CONSTRUCCIN DEL FLUJO DE CAJA

El caso Vias de Cerro Azul

Un conocido grupo econmico est interesado en adquirir tierras de cultivo de vid para constituir la empresa Vias de Cerro Azul. Con ella, espera incrementar la produccin de vino de su empresa Viedos del Per S.A. Necesita ahora la elaboracin de un flujo de caja y de los estados financieros del proyecto. Por recomendacin de una prestigiosa firma de Nueva York, Ud. ha sido encargado de tal tarea. El proyecto comprende cuatro aos de operacin y un ao de liquidacin. Supuestos del proyecto Ventas y precios El producto final, la uva, tiene dos destinos: la venta a la empresa Viedos del Per S.A. y el mercado externo. Se estima que el 20% de las ventas totales sern colocadas en este ltimo. El precio en el mercado internacional es $ 0.36 y se espera que se mantenga en ese nivel durante la vida til del proyecto. A la empresa Viedos del Per S.A. se le conceder un descuento del 5% sobre el precio de exportacin. Produccin Se piensa adquirir tres fundos: Hortensia, Filomena y Gertrudis. stos tienen una extensin de 500, 450 y 300 Has., respectivamente. De Hortensia, se espera un rendimiento mximo de 6,374 Kg/Ha por ao; de Filomena, 5,600 Kg/Has; y de Gertrudis, 4,000 Kg/Has. Se piensa que los fundos alcanzarn gradualmente su produccin mxima. Se proyecta para los cuatro primeros aos una produccin equivalente al 40% del mximo posible; en los dos aos siguientes el porcentaje se incrementara a 70%, en los dos aos siguientes el porcentaje se incrementara a 90%y, finalmente, a 100%. Inversin El costo de los fundos es $ 2,000,000. A ello, se aadir la inversin en un equipo de riego por goteo ($ 129,000), dos tractores ($ 30,000 cada uno), y un terreno para los edificios administrativos y el almacn ($ 10,000). Se proyecta invertir $ 56,000 en la construccin de estos ltimos. Para el tercer, sexto y noveno ao se tendr que hacer una inversin por todos los conceptos menos el fundo. Asimismo, se requerir acondicionar el terreno de cultivo antes de iniciar las faenas de siembra, lo que significar un gasto de $ 512,500. Se deber realizar un mantenimiento del terreno lo cual costar $ 32,500 anualmente.

Costos de cultivo y cosecha Se proyecta la participacin de un equipo de jornaleros que cobrar $ 100 por la siembra de un hectrea y $ 135 por su cosecha (se estima una cosecha al ao). El gasto anual en insumos ser de $ 200, por cada hectrea. Costos de administracin y ventas Se esperan costos anuales de $ 58,000 en planillas en las reas de administracin y ventas. Se espera que ese costo incremente anualmente en 20%. Financiamiento . Tenga en cuenta lo siguiente: Plazo Mximo 8 aos Monto 55% de la inversin Amortizacin 3 Periodos de gracia total de pago Amortizacin constante Moneda o Dlares Inters fijo 5.35% Otros Supuestos: No hay Impuestos. Inversin propia 45% del total Costo Capital propio = 25% Costo de siembra y cosecha = por periodo. Valor de rescate de activos S/2,500,000.00 Se pide: Sacar el Van econmico y Financiero Sacar la Tir econmica y financiera

Lima Julio 2013