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BALANCE

Ao 0

Ao 1

ESTADO DE P Y G

Caja
CXC
Existencias
A.Corr
A.Fijo Bruto (inversion en bienes de capital)
Dep Acum
A.Fijo Neto
Total Activo

150
1350
360
1860
1800
300
1500
3360

157.5
1417.5
378
1953
2115
615
1500
3453

Pasivo + Patrimonio
CXP
Deuda
Capital + Reserva
Total Pas + Pat

360
2250
750
3360

378
2225
850
3453

KW=

variacin
7.5
67.5
18
93
315

Ao 1

Ventas
Costo de Ventas
Gastos Generales
ebitda/uaiida/baitda
Depreciacin
ebit/ uait / bait
Gastos Financieros
Ebt/uat/ bat
35% Impuestos
eat/undi/ uneta
Dividendos
Utilidades Retenidas
18
-25

4725.00
-1890.00
-945.00
1890.00
-315.00
1575.00
-337.50
1237.50
433.13
804.38
704.37
100.01

65%

1500
1575
Activo Corriente - Pasivo corriente

75 variacion positiva, hay mas cap de trabajo, tengo mas existencias y tengo que pagar a proveedores, se invirtio en activo
inversion adicional en capital de trabajo
CALCULO DEL FCFF
dato orig
dato encont
dato orig
dato encont
804.38
804.38 EBIT * (1-t)
1023.75
1023.75
315.00
315 ms Depreciacin
315.00
315
-75
-75 menos Inc. KW=
-75
-75
variacion en activo fijo-315
bruto
-315 menos Inv en GK=
-315
-315
-25
-25 FCFF=
948.75
948.75
704.38
704.38

CALCULO DEL FCFE


U.Neta desp Impuestos=
ms Depreciacin
menos Inc. KW=
menos Inv en GK=
menos Pago de Deuda=
FCFE=
justo lo que se decide pagar en dividendos

Tasa de Crecimiento de los flujos de Caja=


A partir del 4to ao baja a la mitad=
Asumir perpetuidad en el negocio

20%
10%

Beta del Activo=


beta estable =
T LR=
Prima de riesgo del mercado=

CAPM= rf+beta activo(rm-rf)+riesgo pais


6.00%
1.2
6.00%
6.60%
12.60%
beta estable
6%
1.05
6%
0.05775
11.78%

1.2
1.05
6%
5.50%
orig

Tasa inicial de descuento=


Tasa final de descuento=

encontrada
12.60%
11.78%

Tasa inicial=
Crecimiento
Aos
FCFF
Valor Terminal
FCFF

1
948.75
948.75
ya se cobr
$50,744.19
$2,225.00
$48,519.19

Valor de la Empresa=
Valor de la Deuda=
Valor de las Acciones=

12.60%
20%
2
1138.5

20%
3
1366.2

1138.5

63055.38462

Tasa estable=
20%
4
1639.44
63055.38

1138.5
1.126

1366.2
1.267876

1639.44
1.427628376

1011.10124

1077.550171

1148.366079

vf (1+g)
r-g

1803.384
0.018

11.78%
10%
5
1803.384

3237.02 vactual
101313.7079
1.427628376

vf
td

70966.44
63055.38

74203.46

1011.10124
Q
re
1
2
3

0.12
0.16
-0.04
0.24

49733.08479 50744.18604
R
varianza
desviacin st
RE
0.14
0.04
0.11
-0.03
-0.2
0.03
-0.08

correlacin

0.08
Q
re
1
2
3

0.12
0.16
-0.04
0.24
0.08

promedio

2
0.08 re - media
re - media
varianza
0.04
0.0016
0.08
0.0064
-0.12
0.0144
0
0.0224

2
Er rmedio
n-1

desviacion

2
0.0112

0.0112

Q
re
1
2
3

varianza

re - ri
n-1
0.12
0.16
-0.04

0.04
-0.20

5.50%

5.50%

BALANCE

Ao 0

Ao 1

ESTADO DE P Y G

Caja
CXC
Existencias
A.Corr
A.Fijo Bruto
Dep Acum
A.Fijo Neto
Total Activo

150
1350
360
1860
1800
300
1500
3360

100
1200
380
1680
2125 325
615
1510
3190

Pasivo + Patrimonio
CXP
Deuda
Capital + Reserva
Total Pas + Pat

360
2250
750
3360

300
1840 -410
1050
3190

KW=

1500

1380 -120

Ventas
Costo de Ventas
Gastos Generales
EBITDA
Depreciacin
EBIT
Gastos Financieros
EBT
35% Impuestos
UNDI
Dividendos
Utilidades Retenidas

CALCULO DEL FCFE

2610

4800.00
-1900.00
-950.00
1950.00
-315.00
1635.00
-315.00
1320.00
462.00
858.00
558.00
300.00

0.77678571 D/(D+E)
0.22321429 E/(D+E)
Wacc

2027.41071
167.410714
2194.82143

CALCULO DEL FCFF

U.Neta desp Impuestos=


ms Depreciacin
ms decremento KW=
menos Inv en GK=
menos Pago de Deuda=
FCFE=
justo lo que se decide pagar en dividendos

Tasa de las acciones=


Tasa de deuda largo plazo=

Ao 1

858.00
315.00
120
-325
-410
558.00

EBIT * (1-t)
ms Depreciacin
menos Inc. KW=
menos Inv en GK=
FCFF=

1062.75
315.00
120
-325
1172.75

15% recursos propios


12%

D/(D+E)=
E/(D+E)=
WACC=

0.75 y donde esta la cxp?


porke uso el ao 0? PORKE NO OSE LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO DEL AO 1, YA QUE LOS FLUJOS SE PROYECTAN A PARTIR DEL SEGUNDO AO
0.25
ADEMAS QUE SEGN EL ENNUNCIADO, LA ESTRUCTURA DE CAPITAL IDEAL ES LA DEL AO 1
9.60% SE HA CONSIDERADO EL AO 0 CUANDO EL PROBLEMA SOLICITO EL AO 1 Y ADEMAS NO SE HA CONSIDERADO LA DEUDA A CORTO PLAZO PARA HAYAR LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

Tasa inicial de descuento=


Tasa final de descuento=

9.60%
9.60%
Tasa inicial=

Crecimiento
Aos
FCFF
Valor Terminal
FCFF
Valor de la Empresa=
Valor de la Deuda=
Valor de las Acciones=

1
1172.75

$20,941.96
$2,250.00
$18,691.96

9.60%
4%
2
1219.66

Tasa estable=
4%
3
1268.4464

4%
4
1319.184256

9.60%
4%
5
1371.95163

ESTADO DE P Y G
Ventas
Costo de Ventas
ubruta/ margen bruto/beneficios antes de explotacin
Gastos Generales (gastos operativos, gastos adm y ventas)
ebitda/uaiida/baitda
Depreciacin
amortizacin intangibles
ebit/ uait / bait
Gastos Financieros (intereses, costo de deuda, costos financieros)
Ebt/uat/ bat
Impuestos (tax)
eat/undi/ uneta
Dividendos
Utilidades Retenidas

Ao 1