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Universidad Nacional Autnoma de Mxico

Facultad de Ingeniera

Rentabilidad de Proyectos de Ingeniera Petrolera

Proyecto Final: Anlisis de un Proyecto de Ingeniera Petrolera

Alumnos: De la Cerda Santoyo Aldo Jimnez Lpez Carlos Xavier

28 de Mayo de 2012

En el presente trabajo se realizara la evaluacin de un proyecto de ingeniera petrolera, del cual primero se obtendrn las correspondientes reservas a explotar y posteriormente se analizaran diferentes indicadores econmicos para determinar su rentabilidad.

Volumen Original y Reservas


Los datos proporcionados del campo en base a estudios realizados ya sea en campo y/o laboratorio son los siguientes: = rea= Bo = h= Sw= 9.8% 16,772,033 [m2] 1.4 3000 [m] 33%

Antes que nada es necesario determinar el volumen original del rea de estudio, el cual lo determinaremos con la siguiente formula: ( ( )(( )( [ ) )( ] )

Aplicando el correspondiente factor de conversin para pasar de m 3 a barriles se tiene que el volumen original es de 14,841,666,666.67 [bls] De acuerdo a los estudios realizados, se obtuvo que el Factor de Recuperacin (Fr) es de 12%, por lo que las reservas a producir son:

Numero ptimo de Pozos


Aplicando la siguiente formula obtenemos el numero optimo de pozos ( [ )( ) ]

Sabemos que el gasto inicial es de 63,014 [bpd], el precio del barril es de $100.11, los gastos de operacin y mantenimiento por barril son de 14.3 y la suma de C+D es de 13.2 MMS. Sustituyendo:

( [

){

)}

Perfil de Produccin
En este caso, el comportamiento del ritmo de produccin se apegara a una curva de declinacin exponencial. Para obtener el ritmo de produccin es necesario conocer la declinacin nominal y el gasto inicial, los cuales son 8% y 63,014 [bpd] respectivamente; ahora bien empleando las siguientes formulas tenemos: ( ) ( )

El gasto inicial promedio para el primer ao es de 63,014 [bpd], y sustituyendo en la ecuacin anterior obtenemos la produccin por ao: Tiempo [aos] 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 qo [MMbls] 23.000 21.160 19.467 17.910 16.477 15.159 13.946 12.831 11.804 10.860 9.991 9.192 8.456 7.780 7.157 6.585 Tiempo [aos] 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 qo [MMbls] 6.058 5.573 5.128 4.717 4.340 3.993 3.673 3.379 3.109 2.860 2.632 2.421 2.227 2.049 1.885

Con lo que obtenemos la siguiente grfica:

Evaluacin Financiera Ingresos y Gastos Para calcular los ingresos, solo se debe multiplicar el precio del barril de petrleo (para el cual tomaremos el valor de la cotizacin al 25 de Mayo del presente ao) por la produccin de aceite. En cuanto a los Gastos de Operacin y Mantenimiento estos se refieren a los gastos necesarios para llevar los hidrocarburos del fondo del pozo hasta la superficie e incluyen todo lo que se debe pagar para mantener en funcionamiento el equipo empleado en el campo. Los Gastos de Operacin y Mantenimiento se presentan en la siguiente tabla: Ao 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 MMDls 133.513 218.870 339.670 443.482 529.145 487.318 370.942 282.180 223.409 197.731 157.338 Ao 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 MMDls 120.704 86.416 73.571 67.744 84.000 78.250 67.276 63.873 55.190 76.892 66.824 Ao 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 MMDls 75.932 67.023 48.275 39.935 32.024 24.946 12.823 7.242 1.134

Amortizacin El proyecto tiene una inversin inicial distribuida en los primeros 2 aos, esto se debe a que en este periodo se presento la incorporacin de nuevos pozos, los cuales se pretenden pagar en un plazo de 5 aos
Inversin a Financiar MM$ Tasa de Inters % Plazo [aos] Anualidades Fijas

1191.0 7.50% 5 294.4

2284.6 7.50% 5 564.7

Este pago se distribuir de la siguiente manera:


Ao Saldo 1er MONTO Intereses Amortizacin

2012 1,191

Pago
Saldo Intereses Amortizacin Pago

2013 986 89 205 294 2,285

2014 766 74 220 294 1,891 171 393 565 859 245.29

2015 529 57 237 294 1,468 142 423 565 859 199.26

2016 274 40 255 294 1,014 110 455 565 859 149.77

2017 2018 0 21 274 294 525 76 489 565 859 96.58 0 39 525 565 565 39.39

PAGOS MM$ TOTAL INTERESES MM$

2do MONTO

294 89.33

Los primeros valores de saldo mostrados en cada monto son las inversiones a financiar, como podemos observar los pagos son las cantidades que habamos establecidos pagar para cada inversin durante los 5 aos. Los intereses son las cantidades que debemos pagar al banco considerando una tase de inters de 7.5%. La amortizacin resulta de la resta del pago anual que debemos realizar menor el inters a pagar por el prstamo. Al ir restando a nuestro saldo la amortizacin cada ao observamos que una vez concluido el plazo de 5 aos para cado monto ya hemos saldado nuestra deuda. Derechos e Impuestos Esta parte se refiera al pago que se debe hacer por haber producido los hidrocarburos del campo por lo que debemos aplicar el Derecho de Extraccin del Petrleo (DEP) el cual es del 75%, asimismo aplicamos el Impuesto al Rendimiento Petrolero que es del 35%. Utilidad Final Finalmente obtenemos la utilidad neta, que es el dinero que se tiene libre para ocupar de la forma que se desee.

Tiempo [aos] Ingresos por ventas de crudo [MMdls] TOTAL DE INGRESOS Gastos de Op. Y Mtto. [MMdls] Gastos Financieros [MMdls] TOTAL DE GASTOS INGRESOS NETOS AMORTIZACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS Derecho de Extraccin de Petrleo Impuestos al Rendimiento Petrolero TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO UTILIDAD NETA

1 2302.54 2302.54 133.513

2 2118.34 2118.34 218.870 89.33

3 1948.87 1948.87 339.670 245.29 584.958 1363.913 614 750.167

4 1792.96 1792.96 443.482 311.07 754.552 1038.409 660 378.632

5 1649.52 1649.52 529.145 336.12 865.261 784.263 709 75.003

6 1517.56 1517.56 487.318 246.08 733.401 784.161 762 21.707

7 1396.16 1396.16 370.942 149.30 520.238 875.919 525 350.654

8 1284.46 1284.46 282.180 67.33 349.508 934.957

9 1181.71 1181.71 223.409 21.56 244.971 936.736

10 1087.17 1087.17 197.731

133.513 2169.028

308.195 1810.143 205

197.731 889.440

2169.028

1605.094

934.957

936.736

889.440

1626.771 189.790 1816.561

1203.821 140.446 1344.267

562.626 65.640 628.265

283.974 33.130 317.105

56.252 6.563 62.815

16.280 1.899 18.180

262.990 30.682 293.673

701.218 81.809 783.026

702.552 81.964 784.517

667.080 77.826 744.906

352.467

260.828

121.902

61.528

12.188

3.527

56.981

151.930

152.220

144.534

Tiempo [aos] Ingresos por ventas de crudo [MMdls] TOTAL DE INGRESOS Gastos de Op. Y Mtto. [MMdls] Gastos Financieros [MMdls] TOTAL DE GASTOS INGRESOS NETOS AMORTIZACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS Derecho de Extraccin de Petrleo Impuestos al Rendimiento Petrolero TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO UTILIDAD NETA

11 1000.20 1000.20 157.338

12 920.18 920.18 120.704

13 846.57 846.57 86.416

14 778.84 778.84 73.571

15 716.53 716.53 67.744

16 659.21 659.21 84.000

17 606.47 606.47 78.250

18 557.96 557.96 67.276

19 513.32 513.32 63.873

20 472.25 472.25 55.190

157.338 842.859

120.704 799.477

86.416 760.151

73.571 705.270

67.744 648.790

84.000 575.212

78.250 528.225

67.276 490.681

63.873 449.447

55.190 417.064

842.859

799.477

760.151

705.270

648.790

575.212

528.225

490.681

449.447

417.064

632.144 73.750 705.894 136.965

599.608 69.954 669.562 129.915

570.113 66.513 636.627 123.525

528.953 61.711 590.664 114.606

486.593 56.769 543.362 105.428

431.409 50.331 481.740 93.472

396.168 46.220 442.388 85.836

368.010 42.935 410.945 79.736

337.085 39.327 376.412 73.035

312.798 36.493 349.292 67.773

Tiempo [aos] Ingresos por ventas de crudo [MMdls] TOTAL DE INGRESOS Gastos de Op. Y Mtto. [MMdls] Gastos Financieros [MMdls] TOTAL DE GASTOS INGRESOS NETOS AMORTIZACION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS Derecho de Extraccin de Petrleo Impuestos al Rendimiento Petrolero TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO UTILIDAD NETA

21 434.47 434.47 76.892

22 399.72 399.72 66.824

23 367.74 367.74 75.932

24 338.32 338.32 67.023

25 311.25 311.25 48.275

26 286.35 286.35 39.935

27 263.45 263.45 32.024

28 242.37 242.37 24.946

29 222.98 222.98 12.823

30 205.14 205.14 7.242

31 188.73 188.73 1.134

76.892 357.582

66.824 332.892

75.932 291.807

67.023 271.297

48.275 262.979

39.935 246.419

32.024 231.422

24.946 217.424

12.823 210.157

7.242 197.900

1.134 187.597

357.582

332.892

291.807

271.297

262.979

246.419

231.422

217.424

210.157

197.900

187.597

268.187 31.288

249.669 29.128

218.855 25.533

203.473 23.738

197.234 23.011

184.814 21.562

173.566 20.249

163.068 19.025

157.618 18.389

148.425 17.316

140.697 16.415

299.475

278.797

244.388

227.211

220.245

206.376

193.816

182.093

176.007

165.741

157.112

58.107

54.095

47.419

44.086

42.734

40.043

37.606

35.331

34.151

32.159

30.484

Indicadores de Rentabilidad
Mediante la correcta interpretacin de estos indicadores, es posible0020 determinar la viabilidad del proyecto. Ganancia o Valor Presente Neto Es la diferencia entre los ingresos netos y la inversin inicial, todos en valor actual. Empleamos la formula siguiente: ( ) ( ) ( ) ( )

Siendo I el ingreso neto, i la tasa de inters y G la ganancia. Al aplicar esta formula para los 30 aos, obtenemos que el VPN es de 5158.08 MM$. Este valor nos representa lo que nos queda disponible despus de haber pagado la inversin pero antes de pagar impuestos, en el valor actual. Razn Beneficio/Costo Este indicador se obtiene como se muestra a continuacin:

Lo que nos dice que por cada dlar que se invierte en el proyecto, se obtienen 3.48 dlares de ingresos netos. Tasa de Rendimiento Este valor se calcula para determinar cual es el porcentaje de intereses que habramos tenido que conseguir si la inversin inicial la hubiramos depositado en una cuenta bancaria de modo que obtuviramos la misma ganancia. ( )

[(

Tasa Interna de Retorno Este porcentaje nos da un margen entre el inters del costo de capital, es decir si el porcentaje del inters se viera aumentado por alguna razn este valor seria el mximo que se deberi alcanzar antes de que el proyecto comience a dar valores negativos. Este porcentaje se obtiene de forma iterativa de la ecuacin de la ganancia al igualarla a cero, por lo que:

Por simplicidad, se usaran las funciones de Excel, con lo que el valor de la TIR es de 44.6%, si sabemos que valores de TIR mayores a 35% son muy buenos entonces nuestro proyecto cumple con la expectativa. Tiempo de Cancelacin El tiempo de cancelacin es el tiempo que se requiere para que saldemos por completo nuestra deuda de la inversin, en este caso el tiempo es de 1.55 aos.

Anlisis de Riesgo
El anlisis de riesgo es una herramienta ampliamente usada en el sector financiero para determinar las posibles dificultades o problemas que se puedan presentar en un proyecto. Anlisis de Sensibilidad Con el anlisis de sensibilidad podemos conocer el valor de un proyecto afectado por la incertidumbre, tambin nos ayuda a conocer cual o cuales son las variables que mas injerencia tendrn en los resultados del proyecto, en este caso lo realizaremos para el flujo de efectivo. [MMDls] Produccin Precio Costos Inversin BAJO 132.910 40.044 2266.836 1737.775 BASE 265.821 100.110 4533.673 3475.550 ALTO 398.731 140.154 6800.508 5213.325

Flujo de Efectivo: BAJO BASE ALTO 5,296.458 31,907.819 2,635.322 29,246.683 18,602.139 20,868.975 16,335.302 20,339.914 16,864.364

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

Produccin Precio Costos Inversin

En este diagrama de tornado observamos que las variables que ms impactan en el proyecto son la produccin y el precio del barril de hidrocarburos. Anlisis de Decisin El anlisis de decisin proporciona un soporte cuantitativo para la toma de decisiones en proyectos de gerencia, planificadores de procesos de produccin, analistas financieros y de economa Para los valores de probabilidad de la produccin nos guiamos de la Regla de Swanson el cual nos dice que una manera rpido de calcular la probabilidad para este dato es con porcentajes de 30, 40 y 30%. Para el precio se colocaron porcentajes de 25, 50 y 25%, valores que comnmente son tomados. De acuerdo al anlisis de sensibilidad las variables que menos impactan son los costos y la inversin por lo que para estos se decidi manejar un solo valor.

Diagrama de rbol

En este orden obtenemos el flujo de efectivo, el cual se muestra a continuacin en la siguiente tabla: F. E. Probabilidad [MM$] -3,538.996 8% 2,634.251 10% 3,167.459 15% 7,104.517 8% 7,637.685 8% 18,602.118 20% 29,245.591 10% 29,778.899 15% 44,892.638 8% F. E. Probabilidad [MM$] Acumulada -3,538.996 8% 2,634.251 18% 3,167.459 33% 7,104.517 40% 7,637.685 48% 18,602.118 68% 29,245.591 78% 29,778.899 93% 44,892.638 100%

Al graficar obtenemos:
120% 100%

Prob. Acumulada [%]

80% 60% 40% 20% 0%

F. E. [MM$]
P10= 1,562.48 MMDls @ 12% P50= 9,720.86 MMDls @ 12% P90= 60,477.82 MMDls @ 12%

Conclusiones
Los indicadores econmicos obtenidos nos dieron buenos valores, adems del anlisis de la evaluacin financiera observamos que nuestro proyecto resulta ser muy bueno por lo que es recomendable realizarlo. Las variables que mas impactan en este proyecto son la produccin y el precio lo cual era de esperarse considerando que la produccin siempre es la base para determinar la rentabilidad de un proyecto y aunado a este esta el precio el cual es muy importante ya que al variar nos puede hacer que un proyecto que no era rentable ahora si lo sea o por el contrario un buen proyecto volverlo no rentable.

Referencias 1. Apuntes de la Materia Evaluacin de Proyectos de Ciencias de la Tierra 2. Apuntes de la Materia Rentabilidad de Proyectos de Ingeniera Petrolera 3. NAPOLEN SOLRZANO, Luzbel Bases Econmicas, Tcnicas y Financieras para la Planificacin y Administracin Integral de Activos Petroleros