UNIVERSIDAD PEDAGOGICA NACIONAL FRANCISCO MORAZAN FACULTAD DE CIENCIAS COMERCIALES CENTRO UNIVERSITARIO DE EDUCACION A DISTANCIA(CUED)

Tarea Acumulativa

NANCY ELIZABETH GOMEZ FIGUEROA

0801-1987-03788

ASIGNATURA: Administracin Financiera

CATEDRATICO: LIC. Elmer Estrada

TEGUCIGALPA, M.D.C 30 DE JUNIO DEL 201

1.

Corporacin Honduras S.A.

BALANCE GENERAL
Descripcin Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Activo Fijo Neto Total Activo Cuentas por Pagar Acreedores Varios Prstamos Bancarios Deudas a Largo Plazo Capital Social Total Pasivo + Patrimonio Ao 2010 L. 400.00 1,300.00 2,100.00 3,320.00 L. 7,120.00 320.00 260.00 1,100.00 2,000.00 3,440.00 L. 7,120.00 Anlisis Vertical 5.62 18.26 29.49 46.63 100.00 4.49 3.65 15.45 28.09 48.31 100.00

ESTADO DE RESULTADO
Descripcin Ventas Costo de Venta Utilidad Bruta Gastos de Administracin y Venta Utilidad de Operacin Intereses Pagados Utilidad Antes de Impuesto Impuesto Sobre la Renta Utilidad Neta Ao 2010 L. 12,680.00 8,930.00 L. 3,750.00 2,230.00 L. 1,520.00 460.00 L. 1,060.00 390.00 L. 670.00 Anlisis Vertical 100.00 70.43 29.57 17.59 11.99 3.63 8.36 3.00 5.28

Corporacin Honduras S.A. NDICES FINANCIEROS

1. Ratio de liquidez general o razn corriente:

Prueba de Liquidez = 3000

= 1.79 1,680

Para Corporacin Honduras S.A.el ratio de liquidez general, en el 2010 es: 1.79 Esto quiere decir que el activo corriente es 1.79 veces ms grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 1.79 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas. 2. Ratio prueba cida

Prueba acida = 3000-2,100= 0.54 1680 La prueba cida para el 2010, en Corporacin Honduras S.A.es: 0.54 A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista. 3. Ratio prueba defensiva Prueba Defensiva 400 = 23.80 % 1,680 En Corporacin Honduras S.A. para el 2010, tenemos: Es decir, contamos con el 23.80% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta

4. Ratio capital de trabajo

El valor del capital de trabajo en Corporacin Honduras S.A.en el 2010 es: 1,320.00 Capital de trabajo = 3,000-1680= 1,320.00 En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad econmica para responder obligaciones con terceros.

5. Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar

Para Corporacin Honduras S.A.este ratio es: Periodo Promedio de Cobranza = 1,300.00*360=36.91= 37 12,680 El ndice nos esta sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando 37 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

Para Corporacin Honduras S.A. este ratio es: Rotacion de las cuentas por cobrar= 12,680 = 9.75 1,300 Las razones (5 y 6) son recprocas entre s. Si dividimos el perodo promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar 9.75 veces al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios. 2. Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento a) Estructura del capital (deuda patrimonio) Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:

Para Corporacin Honduras S.A.en el 2010, tenemos: Estructura del Capital = 3,680/3440 = 1.01 Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay UM 1.01 miles o el 107% aportado por los acreedores. b) Endeudamiento

Ilustrando el caso de Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: Razon de endeudamiento = 3680/7200 = 51.20% Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2004, el 51.20%de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de 48.80% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.

c) Cobertura de gastos financieros

Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: Cobertura GG FF = 1,520/460 = 3.31 Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante. Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda. d) Cobertura para gastos fijos

Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: Cobertura de gastos fijos = 3,750/2230 = 1.68 Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales y administrativos y depreciacin. Esto no significa que los gastos de ventas corresponden necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variables deber analizarse las particularidades de cada empresa.

3. Anlisis de Rentabilidad a) Rendimiento sobre el patrimonio

Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: Rendimiento sobre el patrimonio = 670/3,440 = 19.5% Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2010 genera un rendimiento del 19.5% sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario. b) Rendimiento sobre la inversin

Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos:

Rendimiento sobre la inversin = 670 / 7,120 = 9.5 % Quiere decir, que cada UM invertido en el 2010 en los activos produjo ese ao un rendimiento de 9.5% sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido. c) Utilidad activo

Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: Utilidad activo = 1,520 / 7,120 = 21.40% Nos est indicando que la empresa genera una utilidad de 12.30% por cada UM invertido en sus activos.

d) Utilidad ventas Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.

Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: Utilidad ventas = 1,520 / 12,680 = Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 12%en el 2010. e) Margen bruto y neto de utilidad

Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: Margen bruto y neto de utilidad = 12,680 8,930 / 12680 = 29.60% Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de produccin de los bienes vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos. Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancas que produce y/ o vende. f) Margen Neto

Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: g) Margen Neto = 670 / 12,680 =5.3% Esto quiere decir que en el 2010 por cada UM que vendi la empresa, obtuvo una utilidad de 5.3%. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operacin durante el perodo de anlisis, est produciendo una adecuada retribucin para el empresario.

4. Anlisis DU - PONT Para Corporacin Honduras S.A. en el 2010, tenemos: DU PONT= 1,060 / 7,120 = 14.9%

Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento de 14.9% respectivamente, sobre el capital invertido.

Saturno, S. A. de C. V Estado de Resultados-Ao 2005 Descripcin Ventas Costo de Venta Utilidad Bruta Costo de Operacin Gastos de Administracin Gastos de Venta Gastos por Depreciaciones PPE Gastos por Amortizacin de Activos Intangibles Utilidad de Operacin Gastos por Intereses Utilidad Despus del Uso del Patrimonio Dividendos Recibidos Utilidad Antes de Impuestos Impuesto Sobre la Renta del Ao Utilidad Neta L. 1,500.00 1,500.00 3,000.00 750 6,750.00 L. 23,250.00 3,000.00 L. 20,250.00 4,500.00 L. 24,750.00 6,000.00 L. 18,750.00 3.33 3.33 6.67 1.67 51.67 6.67 45.00 10.00 55.00 13.33 41.67 2 L. 45,000.00 15,000.00 L. 30,000.00 3 Anlisis Vertical % 100.00 33.33 66.67

Balance General- Al 31 Diciembre de 2005 Descripcin 1 ACTIVOS Corrientes Efectivo y Equivalentes de Efectivo Cuentas por Cobrar Clientes Inventarios No Corrientes Activos Intangibles, neto Inversiones en Acciones de otras cas. Propiedad, Planta y Equipo al costo Depreciacin Acumulada Total Activo PASIVO Corrientes Cuentas por Pagar a Proveedores Impuesto Sobre la Renta por Pagar No Corrientes L. 18,000.00

Anlisis Vertical %

L. 4,500.00 8.11 7,500.00 13.51 3,000.00 L. 15,000.00 5.41 L. 1,500.00 2.70 28,500.00 51.35 32.43 7,500.00 10,500.00 40,500.00 13.51 L. 55,500.00 100.00

L. 7,500.00 13.51 3,000.00 10,500.00 5.41

Pasivo por Impuestos Diferidos Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Social Utilidades Retenidas Total Patrimonio Neto Suman Pasivo mas Patrimonio Neto L. 9,750.00

4,500.00 8.11 L. 15,000.00 27.03

17.57 30,750.00 55.41 40,500.00 72.97 L. 55,500.00 100.00

1. Ratio de liquidez general o razn corriente:

Prueba de Liquidez = 15,000 10,500

= 1.43

Para Saturno, S. A. de C. V. el ratio de liquidez general, en el 2005 es: Esto quiere decir que el activo corriente es 1.43 veces ms grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 1.43 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.

2. Ratio prueba cida

Prueba acida = 15,000-3,000= 1.14 10,500 La prueba cida para el 2005, en Saturno, S. A. de C. V. es: 1.14 A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista.

3. Ratio prueba defensiva Prueba Defensiva 4,500= 42.90% 10,500

En Saturno, S. A. de C. V. para el 2005, tenemos: Es decir, contamos con el 42.90%de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta 4. Ratio capital de trabajo

El valor del capital de trabajo en Saturno, S. A. de C. Ven el 2005 es: Capital de trabajo = 15000-10,500= 4,500 En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad econmica para responder obligaciones con terceros. 5. Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar

Para Saturno, S. A. de C. V. este ratio es: Periodo Promedio de Cobranza = 7,500*360=60 dias 45,000 El ndice nos esta sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando 60 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

Para Saturno, S. A. de C. V. este ratio es: Rotacion de las cuentas por cobrar= 45,000 = 6 7,500 Las razones (5 y 6) son recprocas entre s. Si dividimos el perodo promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar 6 veces al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios. 2. Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento h) Estructura del capital (deuda patrimonio) Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:

Para Saturno, S. A. de C. V.en el 2005, tenemos: Estructura del Capital = 15,000/40,500 = 37.1%

Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay UM 1.01 miles o el 37.1% aportado por los acreedores. i) Endeudamiento

Ilustrando el caso de Saturno, S. A. de C. V. en el 2005, tenemos: Razon de endeudamiento = 15,000/55,500= 27.10% Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2005, el 27.10%de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de 72.90% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes. j) Cobertura de gastos financieros

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: Cobertura GG FF = 23,250/3,000 = 7.75 Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante. Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda. k) Cobertura para gastos fijos

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: Cobertura de gastos fijos = 30,000/6,750 = 4.45 Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales y administrativos y depreciacin. Esto no significa que los gastos de ventas corresponden necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variables deber analizarse las particularidades de cada empresa.

3. Anlisis de Rentabilidad a) Rendimiento sobre el patrimonio

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: Rendimiento sobre el patrimonio = 18,750/40,500 = 46.30%

Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2010 genera un rendimiento del 19.5% sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario. b) Rendimiento sobre la inversin

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: Rendimiento sobre la inversin = 18,750 / 55,500 = 33.80% Quiere decir, que cada UM invertido en el 2005 en los activos produjo ese ao un rendimiento de 33.80%sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido. c) Utilidad activo

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: Utilidad activo = 23,250 / 55,500 = 41.90% Nos est indicando que la empresa genera una utilidad de 41.90%por cada UM invertido en sus activos.

d) Utilidad ventas Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: Utilidad ventas = 23,250 / 45,000 = 51.70% Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 51.70% en el 2005.

e) Margen bruto y neto de utilidad

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: Margen bruto y neto de utilidad = 45,000 15,000 / 45000 = 66.70% Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de produccin de los bienes vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos. Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancas que produce y/ o vende.

Margen Neto

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: Margen Neto = 18,750 / 45,000 =41.70% Esto quiere decir que en el 2010 por cada UM que vendi la empresa, obtuvo una utilidad de 41.70%. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operacin durante el perodo de anlisis, est produciendo una adecuada retribucin para el empresario. 3.1. Anlisis DU - PONT

Para Saturno, S. A. de C. Ven el 2005, tenemos: DU PONT= 24,750 / 55,500 = 44.60%

Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento de 44.60% respectivamente, sobre el capital invertido.
Corporacin Honduras S.A. Estado de Resultados

Descripcin Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta en Ventas Costo de Operacin Utilidad Antes de Intereses e Impuestos Gastos Financieros Utilidad Antes del Impuesto Impuestos Sobre la Renta Utilidad Neta Dividendos en Efectivo Utilidad Disponible para Accionistas Comunes

Ao 2010 L. 3,074.00 2,088.00 L. 986.00 568 L. 418.00 93 L. 325.00 94 L. 231.00 10 L. 221.00

Ao 2009 L. 2,567.00 1,711.00 L. 856.00 553 L. 303.00 91 L. 212.00 64 L. 148.00 10 L. 138.00

Horizontal 2009 % 100.00 67.92 32.08 18.48 13.60 3.03 10.57 3.06 7.51 0.33 7.19

Vertical 2010 % 16 18 13 3 28 2 35 32 36 0 38

Corporacin Los Honduras S.A. Balance General

Descripcin ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalentes Cuentas por Cobrar Inventarios Total Activo Corriente NO CORRIENTE Propiedad, Planta y Equipo Total Depreciaciones Propiedad, Planta y Equipo Neto Total Activo No Corriente Total Activos PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Proveedores Prstamos Bancarios y Documentos por Pagar Total Pasivo Corriente Total Pasivo No Corriente Total Pasivo PATRIMONIO NETO Acciones Ordinarias Capital Pagado en Exceso Acciones Comunes Utilidades Retenidas Total Patrimonio Neto Total Pasivo + Patrimonio Neto Ao 2010 Ao 2009 Horizontal 2009 % Vertical 2010 %

L. 431.00 503.00 289.00 L. 1,223.00 L. 4,669.00 2,295.00 L. 2,374.00 L. 2,374.00 L. 3,597.00

L. 339.00 365.00 300.00 L. 1,004.00 L. 4,322.00 2,056.00 L. 2,266.00 L. 2,266.00 L. 3,270.00

11.98 13.98 8.03 34.00 129.80 63.80 66.00 66.00 100.00

21.34 27.43 -3.81 21.81 8.03 11.62 4.77 4.77 9.09

L. 383.00 238.00 L. 621.00 1,023.00 L. 1,644.00 L. 390.00 428.00 1,135.00 L. 1,953.00 L. 3,597.00

L. 270.00 213.00 L. 483.00 967.00 L. 1,450.00 L. 390.00 418.00 1,012.00 L. 1,820.00 L. 3,270.00

10.65 6.62 17.26 28.44 45.70 10.84 11.90 31.55 54.30 100.00

41.85 11.74 28.57 5.79 13.38 2.39 12.15 7.31 10.00

1. Ratio de liquidez general o razn corriente:

Prueba de Liquidez = 1,223 621

= 1.97

Para Corporacin Los Honduras S.A. el ratio de liquidez general, en el 2010 es:

Esto quiere decir que el activo corriente es 1.43 veces ms grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 1.43 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas. 2. Ratio prueba cida

Prueba acida = 1223-289= 1.50 621 La prueba cida Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010. es: 1.5 A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista.

3. Ratio prueba defensiva Prueba Defensiva 431= 69.40% 621 En Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Es decir, contamos con el 69.40%de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta

4. Ratio capital de trabajo

El valor del capital de trabajo en Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010es: Capital de trabajo = 1,223-621= 602.00 En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad econmica para responder obligaciones con terceros.

5. Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010este ratio es: Periodo Promedio de Cobranza = 503*360=59 dias 3,074 El ndice nos esta sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando 59 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010este ratio es: Rotacion de las cuentas por cobrar= 3,074 = 6.11 503 Las razones (5 y 6) son recprocas entre s. Si dividimos el perodo promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar 6 veces al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios. 2. Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento l) Estructura del capital (deuda patrimonio) Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Estructura del Capital = 1,644/1,953 = 84.20% Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay UM 1.01 miles o el 84.20% aportado por los acreedores. m) Endeudamiento

Ilustrando el caso de Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Razon de endeudamiento = 1,644/3,597= 45.70% Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2005, el 45.70%de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de 54.30% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.

n) Cobertura de gastos financieros

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Cobertura GG FF = 418/93 = 4.50 Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante. Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda.

o) Cobertura para gastos fijos

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Cobertura de gastos fijos = 986/568 = 1.74 Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales y administrativos y depreciacin. Esto no significa que los gastos de ventas corresponden necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variables deber analizarse las particularidades de cada empresa. 3. Anlisis de Rentabilidad a) Rendimiento sobre el patrimonio

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Rendimiento sobre el patrimonio = 221/1,953 = 11.40% Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2010 genera un rendimiento del 11.40%sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

b) Rendimiento sobre la inversin

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Rendimiento sobre la inversin = 221 / 3,597 = 6.20% Quiere decir, que cada UM invertido en el 2010 en los activos produjo ese ao un rendimiento de 6.20%sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido. c) Utilidad activo

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Utilidad activo = 418 / 3,597 = 11.70% Nos est indicando que la empresa genera una utilidad de 11.70%por cada UM invertido en sus activos.

d) Utilidad ventas Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Utilidad ventas = 418 / 3,074 = 13.60% Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 13.60% en el 2010.

e) Margen bruto y neto de utilidad

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Margen bruto y neto de utilidad = 3,074 2,088 / 3,074 = 32.10% Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de produccin de los bienes vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos. Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancas que produce y/ o vende. Margen Neto

Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: Margen Neto = 221 / 3074 =7.20% Esto quiere decir que en el 2010 por cada UM que vendi la empresa, obtuvo una utilidad de 7.20%. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operacin durante el perodo de anlisis, est produciendo una adecuada retribucin para el empresario.

3.1. Anlisis DU - PONT Para Corporacin Los Honduras S.A, en el 2010, tenemos: DU PONT= 325 / 3,597 = 9.10%

Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento de 9.10% respectivamente, sobre el capital invertido.

Grupo Corporativo Honduras, S.A. Estado de Resultados (expresado en miles)

Cuenta Ventas netas (-) Costo de ventas Utilidad Bruta (-) Gastos fijos (-) Depreciaciones, amortizacin y provisin Utilidad antes de impuestos e intereses (-) Intereses Utilidad antes de Impuestos (UAI) (-) Impuestos (40%) Utilidad Neta (-) Dividendos preferenciales Utilidad Disponible para acciones comunes (-) dividendos comunes Utilidades retenidas Datos por Accin: Acciones en Circulacin

2008 1,500.00 1,230.00 270.00 90.00 50.00 130.00 40.00 90.00 36.00 54.00 54.00 29.00 25.00

2007 1,435.80 1,176.70 259.10 85.00 40.00 134.10 35.00 99.10 39.30 59.80 59.80 27.00 32.80

Horizontal 2008% 100.00 82.00 18.00 6.00 3.33 8.67 2.67 6.00 2.40 3.60 3.60 1.93 1.67

Vertical 2008 % 4.47 4.53 4.21 5.88 25.00 -3.06 14.29 -9.18 -8.40 -9.70 -9.70 7.41 -23.78

25.00

25.00

1.67

Balance General (Expresado en miles)

Cuenta Activos Efectivo y valores negociables Cuentas por cobrar Inventarios Total Activo Circulante Planta y equipo, bruto Menos: depreciacin acumulada Planta y equipo, neto Activos Total Pasivos y Patrimonio Neto Cuentas por pagar Gastos devengados Documentos por pagar Total pasivo circulante Bonos de largo Plazo Total pasivo Capital Comn Utilidades Retenidas Capital contable de los propietarios Total pasivo mas capital contable

2008 15.00 180.00 270.00 465.00 680.00 300.00 380.00 845.00 30.00 60.00 40.00 130.00 300.00 430.00 130.00 285.00 415.00 845.00

2007 40.00 160.00 200.00 400.00 600.00 250.00 350.00 750.00 15.00 55.00 35.00 105.00 255.00 360.00 130.00 260.00 390.00 750.00

Horizontal 2008% 1.78 21.30 55.03 55.03 80.47 35.50 44.97 100.00 3.55 7.10 4.73 15.38 35.50 50.89 15.38 33.73 49.11 100.00

Vertical 2008 % -62.50 12.50 35.00 16.25 13.33 20.00 8.57 12.67 100.00 9.09 14.29 23.81 17.65 19.44 9.62 6.41 12.67

6. Ratio de liquidez general o razn corriente:

Prueba de Liquidez = 465 130 Para

Grupo Corporativo

= 3.58 el ratio de liquidez general, en el 2008 es:

Honduras,

S.A

Esto quiere decir que el activo corriente es 1.79 veces ms grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 1.79 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas. 7. Ratio prueba cida

Prueba acida = 465-270= 1.5

130 La prueba cida para el 2008, en Grupo Corporativo Honduras, S.A.es: 1.5 A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista.

8. Ratio prueba defensiva Prueba Defensiva 15= 11.54 % 130 En Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Es decir, contamos con el 11.54 % de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta 9. Ratio capital de trabajo

El valor del capital de trabajo en Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008 es: 1,320.00 Capital de trabajo = 465-130= 335 En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad econmica para responder obligaciones con terceros.

10. Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008 este ratio es: Periodo Promedio de Cobranza = 180*360=43 1,500 El ndice nos esta sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando 43 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008este ratio es: Rotacion de las cuentas por cobrar= 1500 = 8.33 180 Las razones (5 y 6) son recprocas entre s. Si dividimos el perodo promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar 8.33 veces al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de rotacin de las

cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios. 2. Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento e) Estructura del capital (deuda patrimonio) Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Estructura del Capital = 430/415 = 1.04 Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay UM 1.04 miles o el 104% aportado por los acreedores.

f)

Endeudamiento

Ilustrando el caso de Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Razon de endeudamiento = 430/845 = 50.89% Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2004, el 50.89% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de 49.11% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes. g) Cobertura de gastos financieros

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Cobertura GG FF = 130/40 = 3.25 Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante. Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda. h) Cobertura para gastos fijos

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Cobertura de gastos fijos = 270/90 = 3 Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales y administrativos y depreciacin. Esto no significa que los gastos de ventas corresponden

necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variables deber analizarse las particularidades de cada empresa. 3. Anlisis de Rentabilidad a) Rendimiento sobre el patrimonio

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Rendimiento sobre el patrimonio = 54/415 = 13.01% Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2008 genera un rendimiento del 13.01% sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

b) Rendimiento sobre la inversin

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Rendimiento sobre la inversin = 54 / 845 = 6.39 % Quiere decir, que cada UM invertido en el 2010 en los activos produjo ese ao un rendimiento de 6.39% sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido. c) Utilidad activo

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Utilidad activo = 130 / 845 = 15.38% Nos est indicando que la empresa genera una utilidad de 15.38% por cada UM invertido en sus activos.

d) Utilidad ventas Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Utilidad ventas = 130 / 1500 = 8.67% Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 8.67% en el 2008.

e) Margen bruto y neto de utilidad

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Margen bruto y neto de utilidad = 1,500 1,230 / 1,500 = 18% Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de produccin de los bienes vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos. Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancas que produce y/ o vende. p) Margen Neto

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: q) Margen Neto = 54 / 1,500 =3.6% Esto quiere decir que en el 2010 por cada UM que vendi la empresa, obtuvo una utilidad de 3.6%. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operacin durante el perodo de anlisis, est produciendo una adecuada retribucin para el empresario. r) Utilidad por accin Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por accin comn.

Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: Utilidad por accion= 54/24= 2.16 UM Este ratio nos est indicando que la utilidad por cada accin comn fue de UM 2.16

4. Anlisis DU - PONT Para Grupo Corporativo Honduras, S.A. para el 2008, tenemos: DU PONT= 90/ 845 = 10.65%

Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento de 14.9% respectivamente, sobre el capital invertido.

EJERCICIOS PRACTICOS (XI Edicin)

DESARROLLO AE2-2 OKeefe Industries Balance General 31 de Diciembre 2006 Pasivo y Patrimonio de los accionistas $ 37,720.00 Cuentas por pagar $ 120,000.00 25,000.00 Deudas acumuladas 20,000.00 197,260.00 Total pasivo 140,000.00 corriente 75,000.00 Deudas a largo plazo 760,000.00 329,980.80 Total Pasivo 900,000.00 1,170,019.20 Total patrimonio $ 1,500,000.00 Total pasivo y patrimonio de los accionistas 600,000.00 $ 1,500,000.00

Activos Efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar Inventarios Total activo corriente Total activo fijo neto Total del activo

Empresa y Estados de Prdidas y Ganancias (En Millones de Dlares) Al 31 de Diciembre del 200X Ventas (-) Costo de los bienes vendidos (=) Utilidad Bruta en Ventas Costo de Operacin (-) Gastos de venta Gastos generales y de administracin Gastos de arrendamiento (=) Utilidad antes de Intereses (-) Gastos por intereses (=) Utilidad antes de impuesto (-) Impuesto sobre renta a pagar (=) Utilidad neta despus de impuesto (-) Dividendos Pagados Ganancias disponibles para los accionistas $ 345.00 155.00 190.00 18.00 22.00 4.00 44.00 146.00 3.00 143.00 51.10 91.90 4.68 $ 87.22

E2-2 La palabra balance es una derivacin de la palabra balanza, la cual proviene del latn bilancis, que a su vez, se compone de bis, que significa dos, y lancis, que significa platos o platillos, es decir, la palabra balance representa siempre la igualdad de dos cosas o grupos de cosas que se colocan en dichos platos. El balance general, tambin llamado estado de situacin financiera o estado de posicin financiera, es un estado financiero que muestra los recursos de que dispone la entidad para la realizacin de sus fines (activo) y las fuentes externas e internas de dichos recursos (pasivo ms capital contable), a una fecha determinada. De su anlisis e interpretacin podemos conocer, entre otros aspectos, la situacin econmica, la liquidez y la rentabilidad de una entidad. Porque resume las operaciones de la empresa derivadas de sus actividades econmicas de comprar, producir, transformar y de vender o bien proveer servicios durante un periodo determinado. Este estado incluye todos los ingresos generados por la empresa y todos los costos y gastos en que incurri en sus operaciones, para finalmente mostrarnos el resultado: ganancias o prdidas. En funcin a su grado de anlisis, el balance general se puede representar de diversas formas. Por lo tanto, se puede decir que dependiendo del grado de informacin requerida, se puede generar un balance general tan detallado o tan sencillo como se quiera. Representacin en Forma de Cuenta: Es la presentacin ms usual, se muestra los activos al lado izquierdo y los pasivos ms capitales al lado derecho. Es decir, los activos igual a pasivo ms capital. En esta forma se emplean dos pginas, en la de la izquierda, se anota clasificadamente el activo y en lado la derecha, el pasivo y el capital contable.

E2-3 Estados de Ganancias Retenidas Del Ao 2006 que Finaliza el 31 de Diciembre Saldo de ganancias retenidas (I Enero 2006) Ms: Utilidad Neta despus de impuesto (2006) Menos: Dividendos en efectivo pagados (2006) Saldo de Ganancias retenidas (31 Diciembre 2006)

$ 25.32 5.15 3.64 $ 26.83

PA2-1 En el ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS de Technica. Inc 2006, muestran al pie del mismo una ganancia por accin (EPS) 2.15 la cual no ha sido restada de la utilidad despus de impuesto por lo que las ganancias disponibles para los accionistas comunes no es real el dato. En el BALANCE GENERAL de Technica. Inc, 2006 y 2005. segn este el ao 2006 fue ms provechosos ya que hay una diferencia de $ 7,100.00 entren 2006 y 2005. Aumento de inventario 61%, Disminucin de las deudas a largo plazo y aumento de ganancias retenidas. En el ESTADO DE GANANCIAS RETENIDAS de Technica. Inc 2006, muestra la utilidad neta despus de impuestos $ 42,900.00 valor que corresponde segn estado de prdidas y ganancias a las ganancias disponibles para los accionistas comunes. El cual tambin muestra una ganancia por accin (EPS) 2.15 la cual no ha sido restada de la utilidad despus de impuesto por lo que las ganancias disponibles para los accionistas comunes no es real el dato.

PA2-5
Owen Davis Company Balance General 31 de Diciembre 2006 Activos Efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar Inventarios Total corriente Edificio Terreno $ 215.00 75.00 450.00 375.00 1,115.00 225.00 100.00 25.00 310.00 420.00 265.00 Pasivo y Patrimonio de los accionistas Cuentas por pagar $ 220.00 Deudas acumuladas 55.00 Total pasivo 275.00 corriente Deudas a largo plazo 420.00 Documentos por 475.00 pagar L/P Total Pasivo 1,170.00 Patrimonio de los accionistas Acciones comunes 90.00 Acciones preferentes 100.00 Capital pagado 360.00 adicional Ganancias Retenidas 210.00 760.00 $ 1,930.00

activo

Equipo de reparto Mobiliario y equipo Maquinaria (-) Depreciacin acumulada Total activo fijo neto Total del activo

815.00 Total patrimonio Total pasivo y $ 1,930.00 patrimonio de los accionistas

PA2-16 a) Razn Promedio de la Industria 1.80 0.70 2.50 37.5 Das 65% 3.8 38% 3.5% 4.0% 9.5% 1.1 2005 Real 2006 Real

Liquidez corriente Razn Rpida Rotacin de inventarios Periodo promedio de cobro ndice de endeudamiento Razn de cargos por inters fijo Margen de utilidad bruta Margen de utilidad neta Rendimiento sobre los activos totales Retorno sobre el patrimonio Razn de mercado libro

1.84 0.78 2.59 36.5 Das 67% 4.0 40% 3.6% 4.0% 8.0% 1.2

1.04 0.38 2.33 57 Das 61% 2.8 33.8% 4.1% 11.3% 4.4% 1.0

Condicin financiera Zach Industries : 1. Liquidez 1.04 esta tiene problemas de liquidez, tiene poca capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. 2. Actividad 2.33 este nos muestra que la rotacin de inventario es baja por lo que al dividir (365/2.33)= 159 das, valor que tambin puede considerarse como el numero promedio de das que requiere para vender el inventario los cuales son muchos no estn en constante movimiento. 3. Deuda 61% este valor nos indica que es mas de la mitad de sus activos con deuda y estn en un alto grado de endeudamiento de la empresa y apalancamiento. 4. Rentabilidad 34% entre mas alto es el ndice mejor ser la rentabilidad, ya que este se mide el porcentaje que queda por cada dlar de venta despus de que la empresa pago sus bienes. 5. Mercado 1.0 Esto significa que los inversionistas pagan actualmente 1.0 por cada dlar del valor en libros de las acciones comunes de Zach Industries

PA4-4 CASO A B C D E F FLUJO DE EFECTIVO UNICO TASA DE INTERES L. 200,00 5% 8 4.500,00 9 10.000,00 10 25.000,00 11 37.000,00 12 40.000,00 PERIODO DE DEPOSITO VALOR FUTURO 20 L. 530.66 7 7,712.21 10 12 5 9 23,673.64 78,460.71 62,347.15 110,923.15

P4-10 CASO A B C D E FLUJO DE EFECTIVO UNICO L. 7.000,00 28,000.00 10,000.00 150,000.00 45,000.00 TASA DE DESCUENTO 12% 8 14 11 20 FINAL EL PERIODO 4 20 12 6 8 VALOR PRESENTE L. 4,448.63 6,007.35 2,075.59 80,196.13 10,465.56

P4-17 CASO A B C D E MONTO DE ANUALIDAD L. 2.500,00 500.00 30,000.00 11,500.00 6,000.00 TASA DE INTERES 8% 12 20 9 14 PERIODO DEPOSITO 10 6 5 8 30 VALOR FUTURO L. 36,216.41 4,057.59 223.248.00 126,827.45 2,140,721.08

P418

CASO A B C D E

MONTO DE ANUALIDAD L. 12,000.00 55,000.00 700.00 140,000.00 22,500.00

TASA DE INTERES 7% 12 20 5 10

PERIODO DEPOSITO 3 15 9 7 5

VALOR PRESENTE L. 9,795.57 10,048.29 135.66 99,495.39 13,970.73

PROBLEMAS PRCTICOS Capitulo IV Desarrollo 1.

2.

CUOTA X 18 MESES= 2,500.25 X 18 45,004.5

3.

4. VALOR DE LA FACTURA L. 50,500.00 X 30% VALOR DE CONTADO 15,150.00 VALOR AL CREDITO L 35,350.00

5.

6.

7.

b)

8.

9.

N 0 1 2 3 4 5 6 7
10.

CUOTA

INTERES

ABONO A CAPITAL

L. 3,375.00 2,990.92 2,578.04 2,134.19 1,657.06 1,144.14 592.75

L. 5,121.01 5,505.09 5,917.97 6,361.81 6,838.95 7,351.87 7,903.29

SALDO INSOLUTO L. 45,000.00 39,878.99 34,373.90 28,455.93 22,094.11 15,255.16 7,903.29 -0-

N 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

CUOTA 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83 3,108.83

INTERES 1,058.75 1,022.87 986.37 949.23 911.43 872.98 833.85 794.05 753.54 712.32 670.38 627.72 584.30 540.12 495.17 449.43 402.89 355.53 307.35 258.33 208.44 157.68 106.04 52.15

ABONO A CAPITAL 2,050.08 2,085.95 2,122.46 2,159.60 2,197.40 2,235.85 2,274.48 2,314.78 2,355.29 2,396.51 2,437.95 2,481.11 2,524.53 2,568.71 2,613.66 2,659.40 2,705.94 2,753.29 2,801.48 2,850.50 2,900.39 2,951.14 3,002.79 3,056.68

SALDO INSOLUTO L. 60,500.00 58449.92 56,363.96 54,241.50 52,081.90 49,884.50 47,648.65 45,374.17 43,059.39 40,704.10 38,307.59 35,869.64 33,388.53 30,864.00 28,295.29 25,681.63 23,022.23 20,316.29 17,562.99 14,761.51 11,911.01 9,010.62 6,059.47 3,056.68 -0-

11. INVERSION DEL PROYECTO L. 795,500.00 INGRESOS PRIMER AO L. 225,450.00 SEGUNDO AO 380,000.00 TERCER AO 425,000.00 TOTAL DE INGRESOS DE 3 AOS 1, 030,000.00 GANANCIA O UTILIDAD L. 234,950.00 12. COSTO DEL EQUIPO L. 62,500.00

PRIMA DEL 20% VALOR A DEBER

12,500.00 50,000.00

Antilogaritmo = 1.014999999

Monto del prstamo L. 85,456.98 Prima 12,500.00 Costo total del producto L. 97,456.98