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Deloitte, S.L.

Determinacin del Pricing en la gestin del riesgo de crdito

Deloitte, S.L.

Octubre 2011

Las Entidades que logren discriminar positivamente los productos financieros en funcin del riesgo que representan, podrn establecer precios competitivos para las operaciones con bajo riesgo y ajustar correctamente la prima de riesgo para las operaciones con riesgo alto.

En conclusin, el escenario actual se puede materializar en Deloitte, una S.L. clara oportunidad de mejorar la cartera en trminos de rentabilidad ajustada al riesgo.

El contexto de mercado viene condicionado por una nueva realidad econmica que obliga al sector financiero a acometer una profunda transformacin

Contexto de mercado

Cada de la actividad econmica por la situacin de crisis global

Deterioro de la calidad de los activos y aumento de la morosidad

Tensiones en la financiacin mayorista y restricciones de liquidez

Mayores exigencias regulatorias (requerimientos de Capital y normativa BIS 3) y de riesgos

Modelo de negocio histrico en revisin (banca mayorista vs. banca retail)

Necesidades de recapitalizacin de las entidades

Exigentes planes de integracin y fuertes compromisos en las proyecciones financieras

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El precio, junto a la mejora de la productividad, van a consolidarse como las principales vas para mantener y aumentar los niveles de rentabilidad de las entidades financieras

Objetivo de maximizacin de los beneficios...

La gestin del precio cobra una especial importancia estratgica en el nuevo entorno de mercado

Beneficio

=(

Precio

x Volumen

) - (

Coste variable

Coste fijo

Nueva oportunidad

reas histricas de enfoque

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Risk Adjusted Pricing - Por qu es importante?

Un modelo slido de pricing asegura un crecimiento rentable a largo plazo (Value creation) pero requiere:

Implantacin de metodologas integras de medicin de riesgos y de gestin de capital

Adecuado sistema de cost and income allocation

Adecuado reporting de metricas vs. targets

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Risk Adjusted Pricing - Por qu es importante? (II)

Al contrario, la aplicacin de metodologas incompletas en la construccin del pricing model provoca:

Asignacin no-ptima de precios que a largo plazo produce destruccin de valor para el accionista

Prdida de cuota de mercado y de oportunidades de crecimiento del margen

Toma de decisiones estratgicas equivocadas para la consecucin de objetivos de crecimiento orgnico e inorgnico

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El pricing debe contemplar la globalidad del cliente y de sus costes

Componentes de un sistema integral de pricing debe contener los siguientes aspectos:

GASTOS DIRECTOS

COSTE DE FINANCIACIN

PROBABILIDAD DE IMPAGO

GASTOS INDIRECTOS

PRECIO DEL PRSTAMO

SEVERIDAD

MARGEN FINANCIERO OBJETIVO FACTOR COMERCIAL Y DE ESTRATEGIA DE NEGOCIO

CONSUMO DE CAPITAL

Parmetros derivados de modelos avanzado de riesgo de crdito. Un modelo avanzado d pricing integra tanto probabilidad de default como severidad (dotando estos parmetros de aciclicidad en funcin del plazo de la operacin).

Estos importes deben repartir tanto el coste indirecto como directo de la operacin. Adems de incluir parmetros con otros factores de riesgo. Como por ejemplo, el tipo de inters del coste de financiacin, el spread de crdito de la propia Entidad Financiera.

El pricing debe incluir el consumo de capital que representa la operacin para la Entidad (ya sea si van a modelos Estndar o IRB)

Tratamiento estratgico/comercial a nivel de cliente, zona de expansin, etc. Este factor debe influir en el precio y debe de estar estructurado en base a un sistema de atribuciones en funcin del binomio precio/riesgo y del importe .
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... para ser solvente rentable es vital estimar correctamente los mrgenes a los clientes.

Un pricing adecuado crea valor a la Entidad Financiera si la siguiente ecuacin cumple (considerando el modelo cost-plus-profit approach): Ingresos Costes y prima de riesgo Valor generado

Margen deseado. Spread cobrado al cliente. Prima de riesgo y consumo de capital. Provisiones. Tipo de inters referencia. Costes indirectos Costes de financiacin

El precio de un prstamo debe cubrir toda la prdida esperada ms los costes directos e indirectos, incorporando objetivos estratgicos a nivel de cliente/zona y el factor de competencia

CREACIN DE VALOR

El actual escenario de estrs ha evidenciado que spreads de determinados portafolios de activos han sido infravalorados. Se destruye valor. Esto deriva en que se tienen en cartera clientes malos a los que se les cobra poco.

Margen Prima de riesgo y consumo de capital. Spread cobrado al cliente. Provisiones.


DESTRUCCIN DE VALOR SUBPRIME

La prima de riesgo ha incrementado notablemente junto al coste total del pasivo de las Entidades Financieras

Tipo de inters de referencia.

Costes indirectos Costes de financiacin

El pricing debe ajustarse y racionalizarse siendo los mbitos de actuacin ms inmediatos: las refinanciaciones y las nuevas operaciones.

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y no se pueden permitir errores en su definicin

Establecer el precio en funcin de la competencia.

El banco falla en el entendimiento del riesgo. No ajusta el precio a la estructura de riesgos y al perfil de su cartera. No ajusta el precio a la estrategias del banco sobre el retorno del capital.
Elevados volmenes no aseguran creacin de valor para la Entidad

Ponderar en mayor medida el volumen que el riesgo.


Financiera. Baja iniciativa a la gestin de clientes rentables.

Establecer el precio en funcin al coste marginal.

El precio puede resultar insuficiente para cubrir todos los costes de financiacin de la Entidad Financiera.

El precio compensa el riesgo de default elevado.

Mrgenes elevados no compensan un portafolio de crditos con alta probabilidad de default. Establecer esta estrategia de negocio puede tener efectos significativos en la solvencia de la Entidad. Se debe tener en cuenta la volatilidad de los factores de riesgo que influyen en la determinacin del precio. Prstamos con plazos largos suponen amplificaciones del ciclo actual.

Considerar estabilidad en la relacin precio/riesgo.

Los precios futuros pueden compensar la subestimacin en precio del riesgo actual.

La subestimacin del riesgo actual (por ejemplo subestimar un factor de riesgo como la prdida esperada) no debe ser justificado como futuras compensaciones, salvo estructuras claves y asumibles.

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Un pricing adecuado permite incrementar la competitividad.

Un modelo eficiente de establecimiento de precios debe poder proveer una discriminacin entre los clientes en funcin del riesgo y de los costes en los que se incurre al conceder la operacin.

Un sistema de pricing adecuado debe influir en la estrategia comercial de la Entidad:


40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% BB B+ B B CCC
Spread ajustado al riesgo

40,00%
Spread muy bajos. Prstamos subprime que destruyen valor

35,00%

30,00%

Posibilidad de disminuir el precio. Precios poco competitivos

Precios ajustados al riesgo del deudor

25,00%

20,00%

15,00%

10,00%

Spread constante

5,00%

0,00%

AAA AA+ AA AA A+ A A BBB+ BBB BBB BB+ BB

costes 1 spread promedio

precio

Five-Year

Tasas de default reales en funcin del rating acaecidas en el periodo de 19902008 para una emisin de 5 aos (publicacin de Fitch Ratings)

Un sistema de pricing que no discrimina adecuadamente las operaciones/clientes en funcin del riesgo puede devenir en dificultades para atraer comercialmente a clientes de poco riesgo y destruccin de valor en clientes con alto riesgo. Este efecto puede resultar en una seleccin adversa de las operaciones/clientes.

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Estrategia de implantacin RAROC

FASES
FASE 0 FASE 1

FASE 2

o Entidad con enfoque estndar o Sin estimaciones propias de componentes de riesgo (PD, LGD, EAD) o No dispone de modelo de capital econmico o Enfoque simplificado para medicin e integracin de riesgos en el Pilar II

o Entidad IRB

o Entidad IRB o Dispone de modelo de capital econmico o Enfoque general para la medicin e integracin de riesgos en el Pilar II

Situacin de la entidad

IMPLANTACIN EFECTIVA DEL SISTEMA DE PRICING EN LA ENTIDAD E INTEGRACIN EN LA GESTIN

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Enfoque del proyecto

FASES
FASE 0 FASE 1

FAESE 2

Conceptos a utilizar en el clculo de RAROC Segmentacin de la cartera para identificar pools de productos/clientes homogneos en su perfil de riesgo Abordar desarrollo metodolgico /implantacin de un sistema de tasa de transferencia (coste de fondos) que permita discriminar por productos los riesgos de curva de tasas, liquidez y opcionalidad Identificacin de costes a nivel de producto Utilizacin como proxy a la prdida esperada de la perdida contable (variacin en la mora de gestin / provisiones regulatorias) Utilizacin como proxy de capital en riesgo el capital regulatorio calculado bajo enfoque estandar Coste de capital

TRABAJO A REALIZAR

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Enfoque del proyecto

FASES
FASE 0 FASE 1

FAESE 2

Conceptos a utilizar en el clculo de RAROC Utilizacin del concepto de perdida esperada de BIS II Utilizacin como proxy de capital en riesgo el capital regulatorio calculado bajo enfoque IRB

Integracin en la gestin Permite modificacin del sistema de atribuciones en base a PE Objetivacin ms activa en la red de sucursales Avanzar en la Medicin de desempeo Aceptacin de operaciones vinculante Reporting /Cuadro de Mando ascendente y descendente por oficina /producto/segmento /zona geogrfica

TRABAJO A REALIZAR

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Enfoque del proyecto

FASES
FASE 0 FASE 1

FAESE 2

Conceptos a utilizar en el clculo de RAROC

Calculo del capital en riesgo mediante la contribucin marginal al capital econmico global a nivel de operacin Calculo de proyeccin de contribucin marginal a lo largo de la vida de la operacin

TRABAJO A REALIZAR

Modelos avanzados de pricing /RAROC

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Reflexiones finales

Por donde empezar?.

Implantacin gradual Se suele utilizar un enfoque top-down en la implantacin de RAROC A nivel de operacin para el segmento carterizado y a nivel de pool de operaciones para SMEs y particulares Pools a partir de escala maestra de prdida esperada. En cada nivel, operaciones con similar PE

GOVERNANCE / METODOLOGIAS / PROCESOS

Necesidad de una implantacin robusta: Necesidad de revisar las metodologas existentes de costes, capital y risk assessment Identificar los gaps clave respecto a las best practices de la industria

EC Methodology / Return on EC Methodology / Return on EC Reports.

.Las metodologas y metricas deben estar claramente definidas, gestionadas y reportadas

Role in compensation / Risk apetite / Pricing Tools / Optimice balance sheet / Strategic decisions / ICCAP

Los acionistas quieren entender la gestin de riesgos y analizan la informacin disponible (Pilar III). Los reguladores miran al ICAAP, las agencias de rating llevan a cabo revisiones peridicas. El acid test sobre si una Entidad cree en su capital framework se manifiesta en como influye en la toma de decisiones , incluyendo el pricing

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MUITO OBRIGADO

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