Manual Del A A Signatur A

Julio
2011
Evaluacin de Proyectos de Obras Civiles: Licenciatura en Ingeniera Civil
Francisco Cedeo Garca Universidad Tecnolgica de Panam Facultad de Ingeniera Civil
Evaluacin de Proyectos de Obras Civiles Licenciatura en Ingeniera Civil
I.INTRODUCCIN ALCONCEPTO DE PROYECTOS Desde el principio del tiempo el hombre se ha enfrentado a una responsabilidad inevitable, solo por el hecho de existir y debe satisfacer sus necesidades. Es as como los expertos en las ciencias econmicas definen este hecho bsico, inherente e importante como el problema econmico. Pero que son las necesidades. Podemos definir la necesidad como una sensacin de carencia que puede manifestarse fsica como mentalmente. Una necesidad puede transformarse en un deseo y este en la bsqueda de una solucin para satisfacerlo.
Pirmide de necesidades de Maslow
Como varios autores lo han planteado, el hombre posee mltiples necesidades que responden cada una a distintos niveles, desde las ms bsicas hasta las ms elevadas. Sobre este principio, se basa el principal pilar de las ciencias econmicas, la cual estudia como el hombre intenta satisfacer sus mltiples y variadas necesidades utilizando escasos recursos. Y hablamos de escasos recursos por la simple razn que un recurso puede ser seleccionado para cubrir una necesidad haciendo excluyente las otras. En todo esto, que es proyecto?Podemos decir, en primera instancia, que un proyecto no es ms que la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas, una necesidad humana. Cualquiera que se la idea a implementar, la inversin a realizar, la tecnologa a aplicar, ella conlleva la bsqueda de propuestas coherente destinadas a resolver las necesidades de los hombres: alimentacin, salud, educacin, vivienda, religin, recreacin, entre otros.
Ing. Francisco Cedeo Garca Universidad Tecnolgica de Panam
A- DEFINICIN DE PROYECTOS Todo proyecto nace de una idea, un propsito para resolver una necesidad, ya sea personal o colectiva. Pero Que se necesita para convertir una idea en un proyecto? Un plan de accin, es decir una serie de actividades con secuencia lgica y coherente para realizar el propsito buscado. Estas acciones conlleva la utilizacin de insumos y herramientas para realizar las obras. Un proyecto tiene como caracterstica bsica, el tiempo. Todo proyecto tiene un principio y un fin, es decir desde la idea hasta la concretizacin del proyecto. Con todos estos elementos podemos definir proyecto para este curso como: Accionesdestinadas a alcanzar un objetivo, los cuales requieren la asignacin y utilizacin de una serie de recursos, en un periodo de tiempo determinado. Los proyectos tienen diferentes clasificaciones: Segn la entidad que lo realiza: Privado: proyectos realzados por personas o entidades privadas con fines de lucro. Pblico: proyectos de gobierno destinado a satisfacer necesidades de un pas. Segn su fin dentro de la empresa: Renovacin: sustitucin de instalaciones o equipos desgastados u obsoletos. Modernizacin: adquisicin de nueva tecnologa. Expansin: incremento de la capacidad productiva de la empresa. Estratgicos: dirigidos a fortalecer la imagen o diversificar los productos o servicios que brinda la empresa. Segn el sector econmico: Produccin de bienes y servicios. Infraestructura econmica. Sociales.
B- CONCEPTOS RELATIVOS A PROYECTOS Conceptos bsicos: Proyecto: acciones destinadas a alcanzar un objetivo, los cuales requieren la asignacin y utilizacin de una serie de recursos, en un periodo de tiempo determinado.
Recursos: bienes, servicios, mano de obra, capital, recursos naturales y otros, requeridos para ejecutar un proyecto. Objetivo: es aquello que se desea alcanzar o lograr. Situacin deseada o resultados esperados en un proyecto. Producto: resultados concretos que un proyecto debe alcanzar, es decir, produccin de bienes y/o servicios.
Conceptos de medicin Pertinencia: grado en que los objetivos, el diseo, los supuestos y los resultados previstos del proyecto permanecen vlidos en el tiempo. Eficiencia: uso ptimo de los recursos asignados. Eficacia: medicin del grado con el que un proyecto alcanza sus objetivos o resultados previstos.
Conceptos de resultados: Efecto: resultado obtenidos inmediatamente con el producto de un proyecto. Impacto: es el efecto a largo plazo de un proyecto. Beneficiario: grupo favorecido con el producto de un proyecto. Externalidades: son los efectos directos e indirectos que produce un proyecto a terceros desde su desarrollo hasta su vida til.
Conceptos seguimiento y evaluacin: Seguimiento: es una inspeccin continua de los rendimientos de la ejecucin de un proyecto. Evaluacin: Anlisis crtico de la ejecucin de un proyecto en relacin con los objetivos, diseo, supuestos, estrategias y recursos previstos. Control: cotejo entre los resultados obtenidos y los previstos, para apreciar la marcha del proceso y toma las decisiones correctivas que sean del caso.
Otros conceptos: Programa: conjunto organizado de sub-programas y proyectos. Proceso: Operacin organizada de naturaleza contina. Estrategia: Acciones concretas a seguir en una situacin determinada. Supuestos: Acontecimientos externos que deben darse para que el proyecto pueda producir los resultados esperados. Plan de trabajo: Programa operacional de un proyecto que vincula las actividades, recursos, tiempo y costo respectivos. Tambin llamado Cronograma de Trabajo. Indicador: Variable que proporciona una escala de valor con la que puede medirse el objetivo o resultado de un proyecto.
C- CICLO DE PROYECTO
Pre-Inversin (Estudio) Idea Perfil Estudio de Pre-factibilidad Estudio de Factibilidad Evaluacin esAntes
Duracin del Proyecto en el Tiempo
Inversin (Ejecucin) Planificacin de la Ejecucin Negociacin y Contratos Ejecucin de Obras
Operacin Produccin de Bienes y Servicios.
Evaluacin es Durante
Evaluacin esPosterior
Inicio de una empresa
1- Etapa de Pre-Inversin (Estudio) 1.1. Idea Es la parte de identificacin preliminar de un proyecto como respuesta a la solucin de un problema o necesidad. En este punto, no existe anlisis previos que indiquen la viabilidad del proyecto, solo el ttulo y una breve descripcin del mismo. 1.2. Perfil El documento a este nivel rene un nmero mnimo de elementos de anlisis para realizar un juicio de la viabilidad del proyecto. El mismo parte de informacin existente, la experiencia y el juicio comn.
1.3. Estudio de Pre-factibilidad En esta fase se desarrolla un anlisis del proyecto, basado en investigar fuentes secundarias de informacin (bibliografa, libros, otros trabajos), desarrollando aspectos de mercado, tcnicos y financieros. 1.4. Estudio de Factibilidad Es un documento completo el cual realiza un anlisis crtico de la viabilidad del proyecto, basado, principalmente, en fuentes primarias de informacin (encuestas, entrevistas, otros) 2- Etapa Inversin (Ejecucin) 2.1. Planificacin de la Ejecucin y Diseo definitivo Esta fase comprende la elaboracin e implementacin de un diseo organizacional dirigido para la ejecucin del proyecto. Para el mismo se toma como base el estudio de factibilidad previamente realizado, para ajustar aspectos como: programacin del trabajo, procedimientos, controles, planos y diseos finales. 2.2. Negociacin, trmites y contratos El mismo comprende la revisin y negociacin de las condiciones y cotizaciones realizadas durante el estudio de factibilidad. En este punto se realiza los ltimos ajustes de desembolso de dinero, trmites legales, pliegos de cargos y especificaciones tcnicas, la contratacin de mano de obra, compra de materiales y equipo. 2.3. Ejecucin Se llevan a cabo las obras fsicas, compra de maquinaria y equipo para la planta, capacitacin del personal. 3- Etapa de Operacin La etapa de operacin comprende la produccin de bienes o servicios los cuales constituyen la misin de la empresa. Se evala los resultados con respecto a los objetivos previamente establecidos (evaluacin ex-post) D- CONTENIDO DEL ESTUDIO El contenido de un estudio de pre-factibilidad o factibilidad privado contiene 4 captulos relevantes: 1- Marco Lgico En este captulo se identifica y justifica el proyecto, se define los objetivos, se describe el proyecto, y se desarrolla el mismo dentro del entorno poltico, econmico y legal. 2- Estudio de Mercado En este captulo se desarrolla un anlisis de los elementos de mercado: Demanda y Oferta; se determina el mercado objetivo, la competencia y se desarrollan las
estrategias de comercializacin sobre la base de las variables de mercado: producto, precio, plaza, promocin y publicidad. 3- Estudio Tcnico Este captulo involucra el anlisis del tamao de la empresa, la localizacin, se describen los procesos de produccin, anlisis de materia prima, diseo y especificaciones tcnicas, y la organizacin. 4- Estudio Financiero Es estudio financiero mide la rentabilidad de la inversin en el proyecto. Para esto se desarrolla las variables de inversin, ingresos y costos, financiamiento, proyeccin de los estados financieros, anlisis de los criterios de rentabilidad y anlisis de sensibilidad. E- OBJETIVOS DEL PROYECTO El objetivo es hacia donde queremos llegar o el resultado final que se desea alcanzar. Regularmente en administracin, los objetivos son clasificados en: Objetivo general o de desarrollo: es el que engloba en forma total el fin o propsito de una actividad o proyecto. Objetivos especficos o inmediatos: se desprenden del objetivo general y da una visin detallada de los logros a alcanzar.
Clasificacin de objetivos de acuerdo con el ciclo de los proyectos Objetivos de Preinversin: son los objetivos que se establecen para disponer de un documento de proyecto, sea estos de pre-factibilidad o factibilidad, los cuales incluyen los estudios de: mercado, tcnico, organizacin del proyecto, financiero, econmico y ambiental. Objetivos de Ejecucin: son los objetivos que representan la inversin o gastos en la construccin o remodelacin y equipamiento del proyecto, con el propsito de que el proyecto quede listo para entrar en operacin. Objetivo de Operacin: son los objetivos que se obtendrn, ubicando al proyecto ya en su fase de operacin, o sea, cuando ya est produciendo los bienes y servicios, para el cual se realiz el proyecto.
Los requerimientos esenciales para obtener finalmente la formulacin exacta del objetivo de proyecto son: Calidad: es lo que se pretende lograr. Es la definicin bsica del "qu producir". Por ejemplo: el centro de capacitacin, la planta productiva, etc.
Cantidad: es la que establece la magnitud del resultado que se pretende lograr. Es la definicin bsica del "cuanto producir". Por ejemplo, con una capacidad de produccin de X por mes, la atencin de X personas por hora; la cantidad de unidades, etc. Tiempo: es el que define la duracin estimada para alcanzar el resultado. Es la definicin bsica del "para cundo". Por ejemplo, para diciembre de 1995; para el tercer trimestre de 1996, en un periodo de "n" aos a partir de cierta fecha, etc. Costo: es el que establece el monto de los recursos que estn en disposicin de invertir para la consecucin del resultado. Es la definicin bsica del "Con Cunto"(monto en unidades monetarias). Por ejemplo, a un costo de inversin de 548,000 dlares; con una inversin de 8 millones de dlares.
Ejemplos: Objetivos para la fase de Ejecucin: Construir y equipar una empresa de produccin, distribucin y comercializacin de zapatos italianos con capacidad de producir 200 pares de zapatos al mes, con un tiempo de ejecucin de 5 meses a partir de enero de 2008 y un costo de inversin aproximado de B/.75,0000.00. Objetivos para la fase de Operacin: Operar y mantener una empresa de produccin, distribucin y comercializacin de zapatos italianos con capacidad de producir 200 pares de zapatos al mes, comenzado operaciones el 1 de junio de 2008, con un costo operativo aproximado de B/.25,000.00 mensuales.
II.ESTUDIO DE MERCADO El propsito del estudio mercado es establecer la viabilidad de la empresa, identificando los posibles clientes del producto o segmento de mercado, la tendencia de la demanda, oferta (competencia) y las ventajas competitivas del negocio. A- ANALISIS DE LA DEMANDA 1- Mercado Objetivo Un determinante importante en las estrategias comerciales a seguir por la empresa es la identificacin del mercado objetivo o segmento del proyecto. Conociendo las caractersticas particulares del segmento al que se dirige el proyecto, se puede determinar en forma clara el enfoque estratgico del diseo del proyecto, distribucin, comercializacin y publicidad. La segmentacin es la agrupacin de consumidores de acuerdo con algn comportamiento similar en cuanto a sus hbitos de compra. De todo el mercado existe un segmento o nicho por el cual se disea el proyecto, con caractersticas especficas y con necesidades homogneas. Entre las variables de segmentacin tenemos:
Geogrficas Pas Estado Provincia Municipio Clima Terreno Densidad de poblacin Demogrficas Edad Sexo Educacin Ocupacin Raza Nacionalidad Poder adquisitivo Ciclo de vida Psicolgicas Clase social Personalidad Estilo de vida
Segmentacin de Mercado
2- Concepto de Demanda Nmero de unidades de bienes o servicios que los consumidores estn dispuestos a adquirir, durante un perodo determinado de tiempo. Factores determinantes que afectan la funcin de demanda Preferencia y gustos. Ingreso. Precio. 3- Clasificacin de la demanda Entre la clasificacin de la demanda tenemos: En relacin con su oportunidad, existen dos tipos: Demanda insatisfecha Demanda satisfecha satisfecha saturada satisfecha no saturada En relacin son su necesidad, se encuentran dos tipos: Demanda de bienes social y racionalmente necesarios. Demanda de bienes no necesarios o de gustos (suntuarios) En relacin con su temporalidad, se reconocen dos tipos: Demanda continua Demanda cclica o estacional En relacin con su destino, se reconocen dos tipos: Demanda de bienes finales Demanda de bienes intermedios o industriales La demanda para un determinado producto, representa aquellas cantidades que puedan ser vendidas a los diferentes precios alternativos, por unidad de tiempo. El anlisis de la demanda del estudio de mercado, se puede dividir en dos grandes rubros: la demanda actual y la demanda futura. En la mayora de los casos esa informacin no est disponible en forma inmediata para el analista o proyectista, por lo que se deben efectuar investigaciones externas, que involucren el uso de fuentes primarias y/o secundarias de datos. 4- Elasticidad de la demanda Concepto: porcentaje en que varia la cantidad demandada como consecuencia de los cambios porcentuales que se producen en el precio. La relacin funcional entre precio y cantidad demandada es inversamente proporcional, para los llamados bienes normales.
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Tipos de elasticidad de la demanda (E) Elstica: un cambio en el precio, provoca un cambio ms que proporcional de la demanda. E > 1 Unitaria (uno): un cambio en el precio origina un cambio proporcional en la demanda. E = 1 Inelstica (rgido): un cambio en el precio provoca un cambio pequeo o menor en la demanda. E < 1
Tipos de bienes existentes Bienes sustitutos: satisfacen una necesidad similar. Ejemplos: Coca cola y Pepsi cola / mantequilla y margarina. Bienes complementarios: complementan el consumo de otro bien. Ejemplos: caf y azcar / automvil y gasolina.
B- MERCADOS DEL PROYECTO 1.1 Mercado proveedor 1.1.1. Elementos a considerar: Materia prima, costos, condiciones de compra, bienes sustitutos, perecibilidad, tiempo de entrega, suministro, calidad, cantidad, necesidad de infraestructura, etc. Mercado competidor 1.2.1. Elementos a considerar: en competencia directa: precio de venta, las condiciones de venta, plazos y costos de los crditos, descuentos, publicidad, canales de distribucin, promocin, etc. Mercado distribuidor 1.3.1. Elementos a considerar:productos perecederos, productos no perecederos, costos de distribucin, canales de distribucin, nmero de intermediarios, etc. Mercado consumidor 1.4.1. El mercado que ms tiempo requiere en el estudio por la complejidad se trata el de los consumidores, en donde se analiza sus hbitos y costumbres. Mercado externo 1.5.1. Corresponde al mercado para la exportacin. 1.5.2. Puede ser estudiado conjuntamente con los otros mercados, o separado segn la conveniencia.
1.2
1.3.
1.4.
1.5.
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C- ANALISIS DE LA OFERTA 1- Concepto de Oferta La Oferta es el nmero de unidades de bienes o servicios, que los productores (vendedores y competencia) estn dispuestos a vender a determinados precios. Factores determinantes que afectan la funcin de oferta Precio de los insumos, Tecnologa, Variaciones climticas Precios de los productos sustitutos o complementarios. D- PROYECCIN DE LA DEMANDA Y OFERTA La demanda y la oferta debe se analizado en todos sus aspectos, para determinar la aceptacin y cabida en el mercado del producto (bien o servicio) que se desea introducir al mismo. En ese sentido, para realiza un buen anlisis de estas variables se debe realizar: Anlisis histrico y actual: Rene informacin estadstica del pasado Rene resultados de decisiones tomadas por otros entes del mercado. Rene informacin estadstica del presente. Anlisis de lasituacinproyectada Parte del anlisis histrico, las decisiones y situacin actual. Proyecta la situacin del mercado. Se establece el grado de participacin del proyecto dentro de esta proyeccin.
Las informaciones (datos) necesarias para la investigacin del mercado de un proyecto pueden ser obtenidas de fuentes primarias o secundarias, segn provengan de la anotacin y observacin directa efectuada por parte del investigador o de publicaciones oficiales y entidades que elaboran estadsticas, respectivamente.
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E- COMERCIALIZACIN 1- Producto 1.1- Definicin de producto Siguiendo con el problema econmico, en la bsqueda del hombre por satisfacer sus mltiples necesidades, se crea el producto como un resultado final de los proyectos. Pero debemos aclarar que siempre que se hable de producto, estamos hablando de objetos tangibles (alimentos, vestuario, equipos) e intangibles (servicios mdicos, legales, asesora). Para cada persona existe una escala de valores por el cual ellos estn dispuestos a pagar un producto. Es as, como conociendo claramente esta escala en cierto segmento del mercado ayudara al proyecto para establecer un rango de valor al bien o servicio producido. En conclusin, podemos definir: Producto es todo bien tangible o intangible, que puede proveer una satisfaccin fsica y/o psicolgica y por el cual el consumidor esta dispuesto a pagar. 1.2- Propiedades del producto Es de suma utilidad reconocer e identificar las tres dimensiones de un producto para poder comprender, a cabalidad, las decisiones importantes que deben tomarse en un estudio de mercado dentro de un proyecto de inversin. Estas tres dimensiones del producto, son: Producto tangible es el producto fsico que ofrece la empresa para tratar de satisfacer las necesidades de sus consumidores especficos. Es el nivel fundamental que contesta la pregunta qu cosa est realmente comprando el cliente? En este aspecto es que se reconoce que los bienes y servicios tienen diferentes facetas: calidad, marca, estilo, empaque, diseos, tamaos, colores, entre otros. Producto diferenciado, representa un segundo nivel, en donde se constituye el concepto mental o psicolgico que tiene los compradores sobre el bien o servicio que se les est ofreciendo, en su fase conceptual se formula cmo se quiere que el consumidor identifique el producto o servicio. El mismo se logra a travs del diseo de un logo y un eslogan, de forma tal que el consumidor siempre identifique el producto por los mismos. Producto total o aumentado, representa el ltimo nivel para comprender las dimensiones del producto o servicio del proyecto, este nivel se describe como la totalidad de costo y beneficios que la persona experimenta o recibe al adquirir el producto, es la manera como el consumidor ejecuta la tarea total de lo que trata de obtener, cuando usa el producto. Ejemplo: tiempo de entrega, servicio posterior a la venta, garanta, instalacin
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1.3- Clasificacin del producto El producto puede ser clasificado en base: Durabilidad o tangibilidad: Bienes duraderos: refrigeradora, equipos, muebles. Bienes no duraderos: alimento, cosmticos, artculos de uso personal. Servicios: lavandera, consulta mdica, legal, tcnica, etc.
Por su consumo: Bienes de consumo final Bsico Impulso Urgente Comparacin Bienes industriales: materiales, partes, equipos utilizados para transforma los insumos en un bien de consumo final.
2- Precio Precio es la cantidad monetaria a que los productores estn dispuestos a vender, y los consumidores a comprar, un bien o servicio, cuando la oferta y la demanda estn en equilibrio. En la economa basada en el sistema de mercado, las polticas en la fijacin de precios, son una parte muy importante de la produccin y la comercializacin de bienes y servicios. Modalidades para la determinacin del Precio: Precio existente enel mercado interno Precio de similares importado Preciosfijados por el sector pblico (regulacin) Costo de produccin ms porcentaje de ganancia Preciodel mercado internacional Precio de la competencia Un negocio debe establecer su poltica para el establecimiento de precios el cual depender de la estrategia definida desde el principio. Cabe destacar que para la fijacin de precios hay que evaluar los elementos de: demanda, costos, margen y competencia. De igual manera se debe establecer las dems estrategias de comercializacin, tales como: crditos, condiciones de pagos, trminos, entre otras.
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3- Plaza Los intermediarios, son empresas o negocios de propiedad de terceros encargados de transferir el producto de la empresa al consumidor final, para darle el beneficio de tiempo y lugar. Hay dos tipos de intermediarios: los comerciantes y los agentes, los primeros adquieren el ttulo de propiedad de la mercanca, mientras los segundos slo hacen de contacto entre el productor y el vendedor. Un canal de distribucin es la ruta que toma un producto para pasar del productor a los consumidores finales, detenindose en varios puntos de esa trayectoria como ser el caso de la coca cola que la podemos comprar en la fabrica, a mayoristas, minoristas y en establecimientos al detal. Canales para productos de consumo popular:
Productores Productores Productores Productores consumidores minoristas mayoristas agentes consumidores minoristas mayoristas
consumidores minoristas consumidores
4- Promocin y publicidad Para este punto dentro del estudio de mercado corresponde desarrollar lo que consideramos que vamos a gastar para lograr un buen apoyo a nuestras ventas como para dar a conocer nuestro producto. La promocin no es ms que una estrategia de empuje para el cierre final de una venta. Es una herramienta en la cual se basan los negocios en diferentes situaciones tales como: reduccin de inventario, cambio de mercanca, entre otros. Entre las tcnicas ms comunes de promocin tenemos: El 2 x 1, Descuentos, Regalos de artculos adicionales (plumas, calculadoras, Neveras), Agrandados, entre otros. La Publicidad comprende desde el diseo publicitario (arte) hasta los medios por el cual una empresa da a conocer sus productos.La publicidad, representa un proceso de comunicacin de carcter masivo, a partir del cual se pretende informar al mercado sobre el producto de la empresa con la finalidad de influir en el comportamiento o actitud de los consumidores.
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Entre los medios ms conocidos para publicitarse tenemos Televisin. Radio. Peridico. Revistas. Internet Volantes Tarjetas. Brochures. Vallas. Para laestragia de publiicidaddebemos considerar: Alcance. Frecuencia. Segmento. Costo.
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III.ESTUDIO TCNICO El propsito del estudio tcnico es determinar las principales definiciones de origen tcnicoque se requieren para la realizacin del proyecto de inversin y proveer informacin para cuantificar el monto de las inversiones. A- TAMAO DEL PROYECTO El concepto de tamao del proyecto esta ligado a la capacidad productiva que alcanzar la empresa, es decir, la produccin de bienes o atencin de pblico en unidad de tiempo. Ejemplos: Produccin de 50,000 sacos al ao, 200 zapatos al mes; atencin a 20 pacientes por da. En concepto existen tres tipos de capacidades: Capacidad terica: volumen de produccincon tcnicas ptimas que permite costosunitarios mnimos. Capacidad mxima (capacidad instalada): volumen mximo de produccinsometiendolosequipos a su pleno uso, independientedelcosto de produccin. Capacidad normal (uso de lacapacidad instalada): volumen de produccin que se define para un proyecto.
Las variables que determinan el tamao del proyecto son: Mercado: adecuareltamaodelproyecto, teniendoencuentala demanda actual y futura del mercado. Tecnologa: adecuar el tamao del proyecto teniendo en cuenta las distintas capacidades de las tecnologas existentes. Financiera: elproyectistapuede definir untamao mnimo para que elproyectosearentable, sin embargo, lacapacidadfinancieradelinversionista no cuantaconlos recursos para poder financiarla.
Para el clculo del tamao de un proyecto, es recomendable considerar la capacidad utilizada y la capacidad ociosa de los diferentes perodos de su vida til y la incidencia la capacidad utilizada y la capacidad ociosa en los costos unitarios. Tambin es importante determinar en que momento el crecimiento del mercado necesita la ampliacin de esta capacidad productiva, por lo que se debe proyectar las reinversiones necesarias a futuro. B- LOCALIZACIN
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Un anlisis de localizacin involucra la bsqueda de la ubicacin ptima del proyecto tomando diferentes consideraciones y factores al momento del estudio. Es de esta manera, que se determina la localizacin macro y micro del proyecto. Consideraciones generales para definir la localizacin La localizacin es una decisin de largo plazo. La localizacin debe considerar si su carcter es definitivo o transitorio. Puede existir ms de una localizacin factible para un proyecto. La localizacinpuede condicionar a latecnologa. La seleccin de lalocalizacin, debe ser la que permita obtenerel mximo rendimientodelproyecto. La macro y micro localizacindebenconsiderarseenelproceso de seleccin. El estudio de la microlocalizacin, no corregir los errores en los que se haya incurrido en la seleccin de la macrolocalizacin. El estudio de lamicrolocalizacin solo indicar lamejorseleccin, dentro de lamacrolocalizacin elegida. La deficiencia en la recoleccin de los datos es la principal causa de los errores de la seleccin. Factores que inciden en la localizacin Los medios y costos del transporte. (Tarifas, acceso, tiempo, demoras, etc.) Disponibilidad y costo de la mano de obra. Cercana a lafuente de abastecimiento. (Materia prima y otros insumos) Factoresambientales. (Temperatura, humedad, etc.) Cercanadel mercado. Costo y disponibilidad de terreno. Topografa de suelos. Estructura impositiva y legal. Disponibilidad de agua, energa, comunicaciones y otrossuministros bsicos. Posibilidad de desprenderse de los desechos. Mtodo de puntaje ponderado Se utiliza para seleccionar la localizacin de un proyecto, sobre la base del anlisis de alternativas, permite valorar, de acuerdo con la naturaleza del proyecto y con su disponibilidad, los diversos factores de localizacin. Los pasos para determinar la localizacin mas adecuada de un proyecto, son los siguientes: Seleccin de alternativas de localizacin: Se investiga las diversas alternativas posibles. Factores de localizacin: Se lista factores relevantes para la decisin de localizacin del proyecto. Coeficiente de ponderacin: Se determina un coeficiente de ponderacin (entre 1 a 10) a cada factor de localizacin.
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Calificacin de las alternativas: Se le asigna un puntaje de calificacin para cada factor, segn la ventaja de la alternativa: malo (0), deficiente (25), bueno (50), muy bueno (75) y excelente (100). Tabla de ponderacin: Se elabora la tabla que contiene los factores de localizacin, el coeficiente de ponderacin, las calificaciones para cada alternativa y el puntaje ponderado. Se selecciona la alternativa que mayor puntaje pondera establezca segn el anlisis realizado.
CUADRO No. 1 TABLA DE PONDERACION
Factor de Localizacin A B C D E F
Coeficiente de Ponderacin 10 9 10 8 7 7 Local # 1 100 75 100 75 75 75
Calificacin Local # 2 75 50 50 100 100 75 Local # 3 50 100 75 50 50 50 Local # 4 100 75 75 100 50 50 Local # 1 1000 675 1000 600 525 525
Puntaje ponderado Local # 2 750 450 500 800 700 525 3725 Local # 3 500 900 750 400 350 350 3250 Local # 4 1000 675 750 800 350 350 3925
CALIFICACION TOTALES
4325
Alternativas de Localizacin Local # 1: Local # 2: Local # 3: Local # 4: Establecimiento # 166, Calle 16 y D, Ro Abajo. Edificio Parque Lefevre, Calle 6 y 7, Parque Lefevre. Local # 6, Calle 3ra., Pueblo Nuevo. Edificio Juan Daz # L-73A, Calle 1era,, Juan Daz. Escala de Calificacin Malo, inexistente o negativo Deficiente o muy escaso Bueno Muy Bueno Excelente 0 25 50 75 100 ABCDEF-
Factores de Localizacin Circulacin y costo de transporte. Costo del Local. Zona o Sector de la Ciudad. Tamao. Seguridad. Posibilidad de desprenderse de los desechos
C- INGENIERIA DEL PROYECTO El objetivo es proponer, analizar y decidir en lo concerniente a la instalacin y funcionamiento de la planta, con esto debe resolver la descripcin del proceso, seleccin del equipo y maquinaria para una planta de produccin ptima y la organizacin tanto de los espacios como del personal que trabajar all. 1- Proceso de produccin La transformacin de recursos en bienes y servicios, utilizando una determinada tecnologa (combinacin de hombre / maquinaria), bajo ciertos procedimientos o pasos
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lgicos. El proceso de produccin y la tecnologa utilizados influyen en las inversiones, los ingresos y los costos de operaciones. 1.1 Clasificacin del proceso productivo: Flujo productivo en serie: Son productos estables. Destinados a un gran mercado. Tienen bajo costo de produccin. Ejemplo: Sodas, pasta de diente, otros. Flujo productivo por pedido Produccin tiene secuencias diferentes. Adecuacin de mano de obra y equipo. Ejemplo: Astilleros, Sastres, otros. Flujo productivo por proyecto Producto nico. Tareas bien definidas. Ejemplo: la construccin de carreteras y hospitales.
1.2- Diagrama del proceso El diagrama de flujo representa la forma ms tradicional para especificar los detalles algortmicos de un proceso. Se utiliza principalmente en programacin, economa y procesos industriales; estos diagramas utilizan una serie de smbolos con significados especiales y comnmente identificables. Son la representacin grfica de los pasos de un proceso, que se realiza para entender mejor al mismo. Elipse: principio y fin de la programacin. Flecha. Indica el sentido y trayectoria del proceso de informacin o tarea. Rectngulo. Se usa para representar un evento o proceso determinado. ste es controlado dentro del diagrama de flujo en que se encuentra. Es el smbolo ms comnmente utilizado. Rectngulo redondeado. Se usa para representar un evento que ocurre de forma automtica y del cul generalmente se sigue una secuencia determinada. Rombo. Se utiliza para representar una condicin. Normalmente el flujo de informacin entra por arriba y sale por un lado si la condicin se cumple o sale por el lado opuesto si la condicin no se cumple. Lo anterior hace que a partir de ste el proceso tenga dos caminos posibles. Crculo. Representa un punto de conexin entre procesos. Se utiliza cuando es necesario dividir un diagrama de flujo en varias partes, por ejemplo por razones
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de espacio o simplicidad. Una referencia debe de darse dentro para distinguirlo de otros. La mayora de las veces se utilizan nmeros en los mismos. Existen adems una variedad de formas especiales para denotar las entradas, las salidas, los almacenamientos, etctera.
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Otra manera de representar un proceso es a travs del diagrama de bloque. Dicha simbologa es la siguiente:
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Operacin: accin de cambio y transformacin en algn punto del producto, ejemplo: torneado. Demora: representa retrasos propios del proceso o cuellos de botellas. Almacenamiento: puede ser materia prima, producto en proceso o terminado.
Inspeccin: accin de control de operaciones, transporte o calidad.
Transporte: proceso de traslado de materiales o productos.
Operacin combinada: cuando se efecta simultneamente dos de las acciones mencionadas. Este mtodo es el ms usado para representar grficamente los procesos. Las reglas mnimas para su aplicacin son: Empezar en la parte superior izquierda de la hoja y continuar hacia abajo y/o a la derecha. Numerar cada una de las acciones en forma ascendente; en caso de que existan acciones agregadas al ramal principal del flujo en el curso del proceso, asignar el siguiente nmero secuencial a estas acciones en cuanto aparezcan. En caso de que existan acciones repetitivas se formar u bucle o rizo y se har una asignacin supuesta de los nmeros. Introducir los ramales secundarios al flujo principal por la izquierda de ste, siempre que sea posible. Poner el nombre de la actividad a cada accin correspondiente. 2- Especificaciones Tcnicas En este apartado debe detallarse las especificaciones tcnicas de la maquinaria y equipo relevantes para el proceso productivo y operacin de la empresa. Entre las especificaciones tcnicas ms utilizada tenemos: Capacidad: almacenamiento, carga, memoria, etc. Velocidad: Millas por hora. Potencia: Motor 1.6. Otros: extras y dems especificaciones necesarias para la produccin o utilizacin de los equipos. 3- Diseos preliminares
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Es necesario que en este apartado, se realice un anlisis conceptual de la utilizacin del espacio requerido para el negocio, con el fin de establecer su organizacin de la mejor manera, desde el punto de vista funcional. Si estuviramos en manos la elaboracin de un estudio de factibilidad, eneste punto se tendran que desarrollar los planos y las especificaciones detalladas de las obras civiles que se necesitan para la elaboracin del producto, tomando en consideracin cantidad y calidad del producto o servicio que fueron definidas en el estudio de mercado. D- ORGANIZACIN DEL PROYECTO La organizacin de proyecto representa la distribucindel trabajo entre las unidades administrativas que el proyecto contar. El objetivo fundamental es establecer la organizacin para la fase de ejecucin, la organizacin para la fase de operacin y el cronograma de la fase de ejecucin. Es importante tambin identificar el recurso humano necesario para ejecutar cada una de las posiciones requeridas para cada una de las fases del proyecto. De esta manera se debe desarrollar un perfil de cada puesto que servir para el proceso de seleccin y reclutamiento. La estructura organizacional no es ms que la distribucin y ordenamiento lgico de las funciones necesarias para que la empresa alcance su objetivo. El medio grfico para representar una estructura organizacional es a travs de un organigrama. 1- Elementos para Elaborar una Estructura Organizacional Divisin del trabajo: identificacin de las actividades necesarias para realizar una actividad u operar la empresa. Agrupacin de trabajo: agrupacin de las actividades similares o unidades administrativas (departamentos, divisiones, secciones, unidades, etc). Jeraquizacin: especificacin de los niveles de mando entre departamentos y funciones. Coordinacin: establecimiento de mecanismos de integracin, interrelacin y comunicacin entre las unidades administrativas.
2- Tipos de Estructuras Las empresas determinan su estructura organizacional tomando en cuenta diferentes caractersticas de complejidad del diseo, niveles de mando, complejidad de la interrelacin, entre otras. Entre las estructuras ms utilizadas por las empresas tenemos, a saber:
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La organizacin funcional: se basa en la agrupacin en unidades de trabajo (departamentos) de las actividades (funciones) a fines, es decir, las personas que se dedican a actividades comunes son agrupadas en departamentos de funciones, ejemplo: cobros, tesorera y cuentas en el departamento de finanzas. Grfico adjunto:
Presidente
Gerente de Mercadeo
Gerente de Produccin
Gerente de Rec. Humanos
Gerente de Finanzas
La organizacin por producto/ mercado: tambin llamado organizacin por divisin, se basa en la estrategia de agrupar en unidades de trabajo (divisiones), todos los participantes en la produccin y comercializacin de un producto, grupo de productos, zona geogrfica o tipo de clientes. La mayor parte de las empresas grandes, con productos mltiples, como General Motor utilizan este tipo de organizacin por producto/ mercado. La divisin geogrfica es utilizada regularmente por empresas de servicios financieros (casa matriz y sucursales) y otras no fabriles; compaas mineras y productoras de petrleo, las cuales deben ubicar las plantas cerca de sus fuentes de suministro de materia prima. La divisin por clientes se divide de acuerdo a los diferentes uso de los productos por los clientes, en la cual podemos mencionar: productos industriales, productos de consumo, productos militares, entre otros.
Presidente
Gerente de Marca
Gerente de Finanzas
Productos Farmacutico
Productos de Uso Personal
Productos Hospitalarios
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La organizacin Matricial: llamado tambin sistema de mandos mltiples es un producto hbrido que trata de combinar los beneficios de los dos tipos de organizacin detallados anteriormente. Es as, como cada empleado depende de la direccin de un gerente de funciones o divisin, como de un gerente proyectos, productos, o grupo.A medida que las empresas han ido crecido y globalizan sus actividades, se hace evidente la utilizacin de la organizacin por matriz para sus operaciones internacionales.
Presidente
Gerente de Finanzas
Gerente de Negocio 1 Gerente de Negocio 2
3- Recurso Humano Los pasos bsicos para establecer la necesidad de recurso humano para la empresa son la siguiente: Descripcin de cargos: funciones y relaciones. Perfil del cargo: profesional, acadmico, psicolgico. Remuneracin.
En mayor detalle, el departamento de recursos humanos desarrolla una Descripcin de cargos utilizando los siguientes elementos mnimos. Naturaleza del Puesto. Objetivos del Puesto. Funciones Generales. Funciones Eventuales. Supervisin Ejercida. Supervisin Recibida. Requisitos mnimos del puesto: Preparacin Acadmica. Experiencia. Habilidades y Destrezas. Remuneracin.
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5- Otros aspectos relevantes La estructura organizativa se define por dos razones: El logro de los objetivos previstos. Definir las inversiones iniciales y los costos de operaciones del proyecto. Concepto de estructura: son las distintas unidades administrativas que componen una organizacin, como gerencias, departamentos, divisiones, secciones, etc. La estructura organizativa definitiva para la fase de la ejecucin y operacin de un proyecto, varia con respecto al diseo propuesto en el estudio de factibilidad, sin embargo, debe existir una aproximacin confiable, que permita la elaboracin del flujo de fondo ms real, para la evaluacin del proyecto.
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IV.ESTUDIO FINANCIERO Uno de los aspectos importantes que deben tomarse en cuenta para tomar la decisin de invertir en un determinado proyecto es su evaluacin financiera. En ella se mide el rendimiento de la inversin realizada y se determina la viabilidad correspondiente, tomando como factor de medida, la tasa de inters prevaleciente para los recursos que se destinan al proyecto. Por ello, esta unidad, tiene como objetivo lograrque el estudiante, evale, identifique y diferencie, por sus principios y caractersticas, las diferentes tcnicas y mtodos generalmente aplicables en el clculo de los criterios de evaluacin, en los proyectos de inversin. El objetivo del estudio financiero, es mostrar el grado de rentabilidad de la inversin durante la vida til del proyecto (fase de operacin), de manera tal, que nos proporcione una visin de conjunto de los costos y beneficios obtenidos durante la fase de operacin, en la quelos costos y beneficios son valorados a precios de mercado. Los temas a desarrollarse en el estudio de factibilidad, se pueden agrupar en cinco puntos bsicos, a saber: Inversin Ingresos y costos de operaciones; Fuentes y condiciones del financiamiento; Estados financieros proyectados Viabilidad financiera, con sus respectivos anlisis de sensibilidad.
A- INVERSIN Las inversiones se dan en la etapa de ejecucin del proyecto y tambin durante la etapa de operacin. Las inversiones durante la ejecucin, se dividen en: activo fijo (tangibles), activos nominales (intangibles) y capital de trabajo. 1- Activos fijos Activos fijos son todos los bienes tangibles que la empresa posee. El valor de la adquisicin de un activo fijo debe contemplar, adems del valor de la factura, los gastos de seguro, flete hasta el lugar de instalacin del bien, impuesto de importacin, montaje e instalacin y los intereses en que se incurra durante el perodo de ejecucin de la obra. Caractersticas de los activos fijos Sirven de apoyo a la operacin normal del proyecto. Son bienes tangibles. Son depreciables a excepcin del terreno.
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Por ser depreciables, no representan desembolso de efectivo, pero disminuye la utilidad neta y por consiguiente, se paga menos impuesto sobre la renta. Por ser depreciables, no representan desembolso de efectivo, aumentando con ello la disponibilidad del efectivo en el Flujo de Efectivo y en el Flujo de Fondos.
Clasificacin de los activos fijos: Terreno. Obras fsicas o civiles. Edificios industriales. Oficinas administrativas y de venta. Vas de acceso, estacionamiento, cercado, bodega, etc. Infraestructura de riego y drenar. Almacenes, silos y centros de comercializacin y distribucin. Maquinaria, equipo y mobiliario. Planta industrial. Mobiliario y equipo de oficina. Herramienta, vehculo, maquinaria agrcola, etc. Semovientes: Hato de ganado Vacuno. Hato de ganado Caballar, etc. Infraestructura de servicio de apoyo en caso necesario. Suministro de agua. Generacin de energa elctrica. Sistema de telecomunicacin, etc. Imprevistos sobre un porcentaje de los activos fijos. Inversiones no consideradas. Contrarrestar posible contingencias.
2- Activos nominales Caractersticas de los activos nominales Son los servicios o derechos adquiridos que se requieren previo a la operacin del proyecto. Son inversiones intangibles. Son amortizables. Por ser amortizables, no representan desembolso de efectivo, pero disminuye la utilidad neta y por consiguiente se paga menos impuesto sobre la renta.
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Por ser amortizables, no representan desembolso de efectivo, aumentando con ello la disponibilidad del efectivo en el Flujo de Efectivo y en el Flujo de Fondos Netos.
Clasificacin de los activos nominales: Gastos de organizacin, direccin y coordinacin. Gastos de diseos en procedimientos administrativos. Gastos legales: Constitucin jurdica de la empresa. Patente y licencia. Pago por el derecho o uso de una marca, formula o proceso productivo. Permisos municipales. Autorizaciones notariales. Licencias generales que autorizan el funcionamiento del proyecto. Gasto de capacitacin, instruccin y preparacin al personal antes de la puesta en marcha, para el desarrollo de las habilidades y conocimiento que deben adquirir con anticipacin a la puesta en marcha. Gasto de puesta en marcha, que corresponden a los desembolsos realizados para las pruebas preliminares del funcionamiento de las instalaciones, que se dan antes del inicio de operacin, tales como: materia prima, sueldos y salarios, arriendos, seguros y otros. Gasto en el Estudio de factibilidad Imprevistos sobre un porcentaje de los activos nominales. Servicios no considerados Contrarrestar posible contingencias.
3- Capital de trabajo El calculo del capital de trabajo, se puede estimar o calcular teniendo en cuenta tres criterios o mtodos sencillos, a saber: Capital para un ciclo productivo, Capital para un perodo definido, Capital para tem o rubros especficos.
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Cuadro No. IV-1 PROYECTO HOTELERO COSTO DE INVERSION (Valores en Balboas)

Rubros de Inversin ACTIVO FIJO Terreno Obras civiles Construccin de cabaas Sencillas Construccin de cabaas Dobles Imprevistos Mobiliario y equipo Mobiliario y equipo de habitacin Equipo y utensilio de cocina Mobiliario y equipo de lavandera Mobiliario, equipo y utensilio de cafeteria y restaurante Mobiliario y equipo de discoteca y bar Mobiliario y equipo de oficina Equipo deportivos Herramientas de mantenimiento y jardinera Otras inversiones Imprevistos Total de Activos Fijos ACTIVOS NOMINALES Gastos legales (Constitucin de la sociedad) Honorarios de ingenieros y arquitecto Estudio de factibilidad Capacitacin del personal Imprevistos Total de Activos Nominales CAPITAL DE TRABAJO Costo de Venta y Gastos Administrativos (4 meses) Imprevistos Total de Capital de Trabajo TOTAL 1 1 Und Und 1,500.00 5,000.00 8,000 Mts2 20.00 160,000.00 259,925.45 150,000.00 97,548.05 12,377.40 419,266.89 30,708.00 28,787.00 16,775.00 10,035.00 4,175.00 7,017.00 43,163.00 2,620.80 256,021.00 19,965.09 839,192.34 1,500.00 5,000.00 3,000.00 2,887.18 619.36 13,006.54 109,838.99 5,491.95 115,330.94 967,529.83 Cantidad Unidad Costo Unitario Costo Total
12 5 5%
Und Und
12,500.00 19,509.61
5%
5%
5%
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B- INGRESOS Y COSTOS DE OPERACIONES 1- Ingresos Los ingresos son aquellos que genera el proyecto durante la etapa de operacin, como resultado de la venta de los bienes y/o servicio que produce. Pueden ser: Ingresos por venta de mercanca (abarroteras) Ingresos por intereses ganados (entidades financieras). Ingresos por hospedaje (hoteles) Ingresos por alquiler (bienes Inmuebles).
2- Costos de operaciones Los costos o gastos, son aquellos que se realizan para poder generar los ingresos previstos. Los ms comunes son: Sueldos y salarios. Honorarios profesionales Energa elctrica tiles de oficina. Publicidad y promocin Impuesto de licencia comercial Mantenimiento Amortizacin de los activos nominales Materia prima. Gasto de venta Impuestos municipales Impuesto sobre la renta. Prestaciones sociales Alquiler. Telfono. tiles de aseo. Tasa nica anual Seguro. Depreciacin Combustible y lubricantes Costo de produccin Gastos financieros. Impuestos de inmueble. Otros gastos.
C- FINANCIAMIENTO 1- Consideraciones generales El financiamiento ptimo para un proyecto de inversin, solo podr lograrse, en la medida en que se conozcan todas las fuentes de financiamiento posibles para su ejecucin y se elija la que mejores condiciones que se le ofrezca al inversionista. Existen dos consideraciones bsicas, que deben tomarse en cuenta para determinar un financiamiento ptimo: el costo del capital y el riesgo en que se incurre.
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El costo del capital utilizado para financiar una inversin, est representado por la tasa de inters que se pagar (si se trata de un crdito bancario) o por la utilidad o dividendo que se paga a los inversionistas, tenedores de acciones. Por otro lado, toda decisin en torno al financiamiento de un proyecto, conlleva un determinado riesgo financiero. Por ello, cuanto ms aumenta un proyecto su proporcin de endeudamiento, tanto ms incrementa con ello, su cargas o costos fijos. Entonces, es importante un anlisis juicioso, para que el uso del financiamiento, resulte lo ms ventajoso para el proyecto. Otros elementos del riesgo financiero lo componen: el plazo de la deuda y la reajustabilidad o tipo de cambio de la moneda.
2- Fuentes de Financiamiento Las fuentes de financiamiento pueden ser internas y externas al proyecto de inversin. Fuentes internas: Acciones (Tambin pueden ser externas). Utilidades retenidas. Fuentes externas: Prstamos bancarios Bancos comerciales nacionales e internacionales. Instituciones financieras internacionales (IFIS). Entidades financieras estatales. Fundaciones nacionales e internacionales. Crdito de proveedores Arriendos financieros o leasing. Emisin de bonos Donaciones. 3- Condiciones de Financiamiento Todo financiamiento cuenta con condiciones previas, que se establecen dentro de las reglas de juego, entre el prestamista y el cliente o prestatario. Entre las condiciones de financiamiento ms comunes tenemos: Tasa de inters del prstamo. Plazo para el repago del prstamo. Comisin de cierre bancario. Perodo de gracia sobre la amortizacin. Periodicidad de pago (quincenal, mensual, etc.) Aporte del prestatario. Garantas exigidas.
4- Servicio de la Deuda
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El servicio de la deuda o repago del prstamo, corresponde a la sumatoria de la amortizacin del capital prestado y de los gastos financieros correspondientes.Para estimar el pago del servicio de la deuda (amortizacin ms intereses), se puede utilizar dos mtodos: computarizado y manual. Mtodo por computadora Para l calculo del servicio de la deuda en Excel se debe utilizar la siguiente formula: PAGO (Tasa; Nper; -VA) VA = Monto del prstamo requerido. Debe ser ingresado con el signo de menos.
TASA =Tasa de inters correspondiente al perodo de pago. Nper =Nmero de pagos a efectuarse. Ejemplo: Se obtiene un prstamo de B/.700,000 para ser pagado en 10 aos con una tasa de inters del 12.0% anual.Los pagos peridicos iguales, seran de B/.123,888.91 anuales durante los prximos 10 aos, sobre la base de los siguientes clculos: =PAGO(0.12;10; -700,000) = B/.123,888.91 Mtodo manual Con estas frmulas se define el monto a pagar peridicamente, ya sea, quincenal, mensual, trimestral, anual, etc. Las formula aludidas son las siguientes: Ii A = ---------------------+Ii (1 + i)n 1 Donde: A I i N = Pagos peridicos iguales (Amortizacin + inters). = Monto del prstamo o financiamiento (Principal). = Tasa de inters correspondiente al perodo de pago. = Nmero de pagos a efectuarse. Ii A = -------------------1 - (1 + i)-n
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Ejemplo: Se obtiene un prstamo de B/.700,000 para ser pagado en 10 aos con una tasa de inters del 12.0% anual. Los pagos peridicos iguales seran de B/.123,888.91 anuales durante los prximos 10 aos, sobre la base de los siguientes clculos.
Ii (700,000) (0.12) A = ----------------- + Ii = ---------------------- + (700,000)(0.12) n 10 (1 + i) 1 (1.12) - 1 84,000 A = ---------------------------- + 84,000 = B/.123,888.91 (3.105848) 1
Hasta ahora hemos calculado el pago peridico igual para un solo momento de tiempo, pero al momento de querer establecer los gastos financieros para una serie de unidad de tiempo, por ejemplo los prximos 10 aos se hace necesario establecer una tabla del servicio de la deuda.
SERVICIO DE LA DEUDA (Valores en Balboas)
Aos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Saldo de la Deuda al Amortizacin del Inicio de Ao Prstamo 700,000.00 660,111.09 615,435.50 565,398.85 509,357.79 446,591.81 376,293.91 297,560.27 209,378.59 110,615.10 39,888.91 44,675.58 50,036.65 56,041.05 62,765.98 70,297.90 78,733.65 88,181.68 98,763.48 110,615.10 Pago de los intereses del Prstamo 84,000.00 79,213.33 73,852.26 67,847.86 61,122.94 53,591.02 45,155.27 35,707.23 25,125.43 13,273.81 Total Pagado Amortizacin ms Inters 123,888.91 123,888.91 123,888.91 123,888.91 123,888.91 123,888.91 123,888.91 123,888.91 123,888.91 123,888.91 Saldo de la Deuda al Final de Ao 660,111.09 615,435.50 565,398.85 509,357.79 446,591.81 376,293.91 297,560.27 209,378.59 110,615.10 0.00
5- Administracin del Riesgo FaltaAs como los ingenieros estructurales disean teniendo presente un coeficiente de seguridad que depende de la zona donde se construir: si es ssmica; el tipo de suelo, etc., en el caso del financiamiento a proyectos inmobiliarios se utiliza como factor de seguridad una cobertura de garanta/deuda. Es la holgura de garantas del proyecto. El modelo dice que una cobertura de garanta/deuda igual a 2 es suficiente para estar cubiertos ante imprevistos (pero probables). Y la prctica nos ha indicado que estbamos en lo correcto. Para casos en que el proyecto parte prevendido y apunta a mercados masivos se estima que la relacin anterior puede bajar a 1,5.
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Es importante analizar en detalle que significa esta relacin garanta/deuda, para entender algunos hechos ocurridos y que se analizarn ms adelante. El numerador del coeficiente de seguridad: la Garanta, se entiende como el valor total de las ventas del proyecto terminado, estimado al inicio del proyecto. 5.1. Como disminuir el riesgo en Variables Controlables de Flujo ? Ingresos por Preventas Se pueden dividir si ocurren durante el transcurso de la obra o una vez terminada la construccin. En ambos casos la empresa debe enviar mensualmente su estado de ventas. Si existen ingresos por preventas durante la construccin estas deben ser aportadas a obra, descontando el giro del prximo estado de pago. Si no estaban consideradas en la construccin estas deben ser aportadas a obra, descontando el giro del prximo estado de pago. Si no estaban consideradas en la estructura de financiamiento, adicionalmente debe rebajarse la lnea en igual monto. Si los ingresos por preventas ocurren despus de terminada la construccin nuestro control es menor pero lo detectamos en el informe mensual y lo exigimos de inmediato (al menos en esta etapa la obra est terminada y se tiene, por tanto, un riesgo menos). Canjes de m2 por Obra Ejecutada Algunas empresas inmobiliarias con el objeto de completar el financiamiento de los proyectos, acuerdan con los contratistas o subcontratistas el canje de precio del subcontrato por m2 de nuestras garantas que se le entregarn una vez terminado y recepcionado el proyecto. Esto equivale desde el punto de vista del control del banco a una preventa al contado, con la que puede salir a la venta compitiendo con los productos que estn en garanta. En el clculo de la cobertura de garanta debe descontarse este flujo. Tal como en el caso de ingresos por preventas aqu aunque tengamos la hipoteca de la unidad dada en canje, el valor de nuestra garanta se ha deteriorado en el monto total del canje. Ventas Relacionadas En ciertos casos parte de las ventas que algunas inmobiliarias presentan son ventas a los mismos socios. Esto debe analizarse con detencin puesto que, en primer lugar, no necesariamente esto est mostrando un xito inmobiliario del proyecto y en segundo lugar, el grado de exigibilidad de esas promesas es bastante dbil.
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5.2. Como disminuir el riesgo en Variables Controlables de Deuda Mxima ? En general el control de estas variables, se produce mes a mes durante los giros, mientras la obra est avanzando. El giro del financiamiento de un proyecto inmobiliario no es simplemente el avance de la obra. Existe una serie de otros factores que deben tomase en cuenta, y que dependen tanto de las condiciones de aprobacin inicial del crdito por parte del comit respectivo, como de las condiciones vigentes al momento del giro, por ejemplo: aporte previo de la empresa, ingresos por preventas acumulados, anticipo otorgado, sobrecostos detectados, etc. Esto implica que quienes controle l curse de los giros deben tener un conocimiento acabado de los principios que rigen un financiamiento inmobiliario. Intereses por Avance Incorrecto En general los intereses son de cargo de la empresa. Con el objeto de que no se acumulen demasiados intereses devengados, deben girarse crditos con plazos mximos a noventa das para que en cada renovacin exigir su pago.Si se producen fuertes alzas de intereses durante el financiamiento del proyecto, las empresas que no contaban con solvencia adecuada a los niveles de inversin comprometidos solicitarn al banco la capitalizacin de estos intereses o solicitarn el alzamiento de flujos de ventas para el pago de estos debilitando nuestras coberturas. Sobrecostos Si durante la construccin de la obra aparece un sobrecosto no contemplando inicialmente, mientras ms tarde del banco lo detecta, ms difcil ser exigirle a la empresa que lo aporte. En especial si el financiamiento se encuentra pasado el punto de no retorno inmobiliario el riesgo de que el banco tenga que aportarlo ser mayor. Si existe un especial cuidado en este punto en la revisin del avance mensual de la obra, ser posible detectar este tipo de problemas a tiempo. Otros Gastos Se entiende por Otros Gastos lo siguiente: pago de permisos municipales, honorarios de clculo y arquitectura, honorario de especialidades, gastos de ventas y publicidad y principalmente, caso que se tratar aparte, gastos financieros.En general en un proyecto inmobiliario el banco financia una parte o todo el costo de construccin, dejando a la empresa el aporte del terreno y de los otros gastos. Esto porque adems que el porcentaje de la inversin que el banco financia coincide con el financiamiento de un porcentaje del costo de construccin esto puede ser objetivamente medible a travs de la verificacin de los estados de avance de la obra las cuales se desglosan por partidas claramente identificadas y valorizadas.
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Es difcil poder controlar el desembolso de estos Otros Gastos pero existen dos formas que pueden ayudar a acotar este riesgo de no aporte. En primer lugar debe verificarse que la empresa inmobiliaria cuente con la solvencia adecuada a los niveles de inversin presentados y especialmente con los flujos para efectuar su aporte. En segundo lugar debe solicitarse a la empresa junto con el avance de la obra y la planilla de ventas un breve detalle del financiamiento de la obra hasta ese momento.
D- RENTABILIDADECONMICA Valor del dinero en el tiempo (valor presente) El dinero tiene un valor en el tiempo. El Balboa que se generar dentro de 10 aos, no tendr la misma capacidad de compra que el generado en el da de hoy, es decir, que para comprar un bien o servicio dentro de 10 aos, se requerir de ms unidades monetarias que las requeridas hoy da. Por ello, para medir los beneficios de un proyecto al da de hoy, hay que actualizar los flujos de beneficios futuros, utilizando como tasa de actualizacin, la tasa de inters del financiamiento. Para alcanzar una visin ms clara de la situacin, procedemos a un ejemplo, en la actualizacin de un beneficio obtenido en el ao 5 de un proyecto. Formula general 1 VP= C --------------(1 + i)n VP = C (1 + i)-n
Donde: VP C i n = = = = Valor Presente. Principal o monto compuesto en el "n" Tasa de inters. Aos.
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Aplicando la formula: VP VP VP VP VP = C (1 + i)-n = 1,610.5 (1+0.10)-5 = 1,650.5 (1.10)-5 = 1,610.5 (0.6209) = 1,000.00 VP =C (1/(1+i)) = 1,610.5(1/(1+0.10)5 = 1,610.5 (1/1.61051) = 1,610.5 (0.6209213) = 1,000.00
E- CRITERIOS DE EVALUACIN ECONMICA Los criterios de evaluacin, son los parmetros que nos indican la rentabilidad financiera de un proyecto. Ellos son: 1- Tasa interna de retorno La Tasa Interna de Retorno o Rentabilidad (TIR) es aquella tasa de descuento, que hace que el Valor Presente Neto (VPN) del proyecto ,sea igual a "0" y que la Relacin Beneficio/Costo sea igual a "1". La TIR se puede considerar como la tasa de inters ms alta que un inversionista podra pagar, sin perder dinero, es decir, un VPN (entradas menos salidas actualizadas) del proyecto igual a "0". Es por ello, que la TIR se compara con el costo del capital invertido (tasa de inters del prstamo) para determinar si es, o no viable, ejecutar una inversin. Luego entonces, la TIR mide el rendimiento que se espera obtener de una inversin, es decir, qu tanto por ciento se logra obtener por cada Balboa invertido. Por ello, cuando la: TIR = costo del capital: Es indiferente su ejecucin. TIR > costo del capital: Se recomienda su ejecucin. TIR < costo del capital: No se recomienda su ejecucin.
Existen algunas limitaciones en el calculo de la TIR, cuando se utiliza el mtodo por computadora,. La TIR no puede ser determinada si los flujos de fondos anuales, son siempre positivos, son siempre positivos (o cero), es necesario que haya valores positivos y negativos para que se balancee la ecuacin. 2- Valor Presente Neto El Valor Presente Neto (VPN) es el valor actualizado, de la diferencia entre los Beneficios Brutos y Costos Brutos futuros de un proyecto, utilizando como tasa de descuento, el costo del capital invertido. En otras palabras, el VPN es la
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actualizacinde los flujos de fondos netos anuales, utilizando como tasa de actualizacin, la tasa de inters del financiamiento. Luego entonces, el VPN mide los beneficios netos futuros, al da de hoy, que se espera obtener de una inversin. Por ello, cuando el: VPN = 0 : Es indiferente su ejecucin VPN >0 : Se recomienda su ejecucin. VPN <0 : No se recomienda su ejecucin.
3- Relacin Beneficio/Costo La relacin Beneficio/Costo (B/C) es el valor actual de los beneficios brutos, dividido entre el valor actual de los costos brutos obtenidos durante la vida til de un proyecto, utilizando como tasa de descuento, el costo del capital o tasa de inters del financiamiento. Este parmetro, relacin (B/C)mide con valores actualizados, el rendimiento obtenido por cada unidad de moneda invertida. Es decir, evala la eficiencia de la utilizacin de los recursos de una inversin. Por ello, cuando la relacin : B/C = 1 : Es indiferente su ejecucin. B/C >1 : Se recomienda su ejecucin. B/C <1 : No se recomienda su ejecucin.
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Ing. Francisco Cedeo Garca
Universidad Tecnolgica de Panam
FLUJO DE FONDOS NETOS PARA LA EVALUACION FINANCIERA DEL PROYECTO (Valores en Balboas)
Inversin 0 1 2 3 4 7 8 Horizonte del Proyecto Aos de Operaciones 5 6
Cuentas
10
Liquidacin 11
FUENTES DE FONDOS
246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 246,882.50 197,506.00 49,376.50 689,124.87 493,765.00 493,765.00 493,765.00 493,765.00 493,765.00 493,765.00 493,765.00 493,765.00 493,765.00 493,765.00 689,124.87
Ingresos por hospedaje Ingresos por venta de comida y bebida Otros ingresos Valor de rescate
Total de Fuentes
USOS DE FONDOS
998,040.11 629,192.34 13,006.54 355,841.23 328,014.20 59,251.80 247,452.44 21,309.97 998,040.11 (998,040.11) (998,040.11) 165,750.80 (832,289.31) 164,317.61 (667,971.70) 162,712.44 (505,259.26) 328,014.20 329,447.39 331,052.56 332,850.34 160,914.66 (344,344.60) 329,447.39 59,251.80 247,452.44 22,743.15 331,052.56 59,251.80 247,452.44 24,348.32 332,850.34 59,251.80 247,452.44 26,146.11 334,863.87 59,251.80 247,452.44 28,159.63 334,863.87 158,901.13 (185,443.47) 337,808.36 59,251.80 247,322.37 31,234.19 337,808.36 155,956.64 (29,486.83) 340,334.13 59,251.80 247,322.37 33,759.96 340,334.13 153,430.87 123,944.04 343,162.98 59,251.80 247,322.37 36,588.81 343,162.98 150,602.02 274,546.06 346,331.30 59,251.80 247,322.37 39,757.13 346,331.30 147,433.70 421,979.76 349,879.82 59,251.80 247,322.37 43,305.65 349,879.82 143,885.18 565,864.94 689,124.87 1,254,989.81
Inversiones Activos fijos Activos nominales Capital de trabajo
Costos de operaciones 1/ Costos de venta Gastos administrativos y generales Impuesto sobre la renta
Total de Usos
FLUJO DE FONDOS NETOS FLUJO ACUMULADO
TASA INTERNA DE RETORNO 2/ VALOR PRESENTE NETO (12%) 2/ RELACION BENEFICIO/COSTO (12%) 2/
13.87% 96,032 1.03
1/ No incluye los gasto de depreciacin de los activos fijos, ni amortizacin de los activos nominales 2/ Ver clculo en el Cuadro No. IV-10
42
V. EVALUACIN ECONMICA Y SOCIAL A- ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS 1- Estado de Ganancias y Prdidas o de Resultados El Estado de Ganancias y Prdidas muestra los resultados de la operacin de la empresa durante un periodo determinado. Este estado financiero nos provee de informacin respecto delos ingresos generados y de los gastos y costos ocasionados por las operaciones de la empresa. En el mismo se presentan las cuentas nominales es decir cuentas temporales en un periodo fiscal. Estructura: Ingresos: generados por la actividad de la empresa. Costos y Gastos: incurridos para generar esos niveles de ingreso. Se clasifican en: costo de produccin, costo de venta, costo de la mercanca vendida, gastos administrativos y generales, gastos financieros e impuestos sobre la renta. Utilidad (Perdida) Neta: ingresos - costos y gastos.
2- Balance General (Activo = Pasivo + Capital) El Balance General muestra la estructura y composicin de los recursos financieros en un momento determinado.Este estado financiero nos permite conocer, a una fecha determinada, la situacin financiera de la empresa, de manera que se tenga una perfecta visin de los activos con que se cuenta, de los compromisos adquiridos con terceros (pasivos) y del patrimonio que se dispone. Los activos - pasivos y capital - son cuentas reales, es decir, de carcter permanente, ya que se inician y finalizan con saldo. Estructura: Activos:recursos de la empresa. Se clasifica en: corrientes, fijos, nominales, diferidos, etc. Pasivos: Deudas adquiridas por la empresa. Se clasifica en: corrientes y largo plazo. Capital:aporte de los socios a la empresa. Se clasifica en: capital social y utilidades retenidas.
3- Flujo de caja, de fondos o de efectivo El Flujo de Caja o Efectivo centra su inters en las entradas y salidas de efectivo bajo dos criterios: cunto y cundo. Permite conocer en qu momento (cundo) habrn sobrantes o dficit de efectivo (cunto) y visualizar las cantidades y las fechas en que solicitarn o reembolsarn recursos adicionales. El Flujo de Caja o efectivo, se relaciona con el Balance General y el Estado de Ganancia y Prdidas, obteniendo informacin de ambos estados financieros.
43
Este flujo de caja, que tambin es un informe financiero, no viene a sustituir a los otros dos, sino que complementa las informaciones de las actividades financieras y de inversin de la organizacin. Estructura: Entradas de Efectivo: son los ingresos de capital (Aporte de los socios, los prstamos bancarios, etc) y los ingresos corrientes (beneficios brutos generados por la actividad de la organizacin). Salidas de Efectivo: son los desembolsos de capital (inversin), desembolso de operaciones (gastos generales y de administracin, (gastos de venta, etc.) y el servicio de la deuda (amortizacin del principal y gastos financieros) Saldo en caja:Entradas - Salidas.
ESTADO DE RESULTADOS (Valores en balboas)
Cuentas
INGRESOS EN OPERACIONES Hospedaje Ventas: Comida y Bebidas (50% del Ingreso de Hospedaje) Otros ingresos (Venta de Suvenier y otros - 20%) COSTOS DE VENTAS Costos de Comida y Bebida (35%) UTILIDAD BRUTA GASTOS ADMINISTIVOS Y GENERALES Sueldos Prestaciones sociales Energa elctrica (5% de ing. de opera.) Combustible y lubricantes - Vehculos Combustible y lubricantes - Lanchas Utiles de oficina (0.5% de Hospedaje) Utiles de aseo (0.5% de Hospedaje) Publicidad y promocin (3% de ing. oper) Depreciacin de Obras civiles (30 aos) Depreciacin de Mobiliario y equipo (10 aos) Seguros Mantenimiento y reparacin Amortizacin - activos nominales Otros gastos (5%) UTILIDAD EN OPERACION Gastos financieros UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO Impuesto Sobre la Renta (30%) UTILIDAD NETA
1
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 59,251.80 59,251.80 434,513.20 279,644.61 108,000.00 36,342.00 24,688.25 3,634.00 3,062.00 1,234.41 1,234.41 14,812.95 8,664.18 20,926.69 11,751.00 29,377.00 2,601.31 13,316.41 154,868.59 83,835.37 71,033.22 21,309.97 49,723.25
Aos de Operaciones 3
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 59,251.80 59,251.80 434,513.20 279,644.61 108,000.00 36,342.00 24,688.25 3,634.00 3,062.00 1,234.41 1,234.41 14,812.95 8,664.18 20,926.69 11,751.00 29,377.00 2,601.31 13,316.41 154,868.59 73,707.52 81,161.07 24,348.32 56,812.75
4
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 59,251.80 59,251.80 434,513.20 279,644.61 108,000.00 36,342.00 24,688.25 3,634.00 3,062.00 1,234.41 1,234.41 14,812.95 8,664.18 20,926.69 11,751.00 29,377.00 2,601.31 13,316.41 154,868.59 67,714.89 87,153.70 26,146.11 61,007.59
5
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 59,251.80 59,251.80 434,513.20 279,644.61 108,000.00 36,342.00 24,688.25 3,634.00 3,062.00 1,234.41 1,234.41 14,812.95 8,664.18 20,926.69 11,751.00 29,377.00 2,601.31 13,316.41 154,868.59 61,003.14 93,865.45 28,159.63 65,705.81
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 59,251.80 59,251.80 434,513.20 279,644.61 108,000.00 36,342.00 24,688.25 3,634.00 3,062.00 1,234.41 1,234.41 14,812.95 8,664.18 20,926.69 11,751.00 29,377.00 2,601.31 13,316.41 154,868.59 79,058.08 75,810.51 22,743.15 53,067.35
44
BALANCE GENERAL (Valores en balboas)

Cuentas 1 2 Aos de Operaciones 3 4 5
ACTIVO
Activos Corrientes Caja o banco Total de Activos Corrientes Activos Fijos (Propiedad, Planta y Eq.) Terreno Obras civiles Mobiliario y equipo Menos: Depreciacin Acumulada Total de Activos Fijos Activos Nominales (Activos intangibles) Activos Nominales Menos: Amortizacin Acumulada Total de Activos Nominales TOTAL DE ACTIVOS
419,255.89 419,255.89
461,360.59 461,360.59
502,032.09 502,032.09
541,098.43 541,098.43
578,366.98 578,366.98
160,000.00 259,925.45 209,266.89 29,590.87 599,601.47
160,000.00 259,925.45 209,266.89 59,181.74 570,010.60
160,000.00 259,925.45 209,266.89 88,772.61 540,419.73
160,000.00 259,925.45 209,266.89 118,363.48 510,828.86
160,000.00 259,925.45 209,266.89 147,954.35 481,237.99
13,006.54 2,601.31 10,405.23 1,029,262.59
13,006.54 5,202.62 7,803.92 1,039,175.11
13,006.54 7,803.92 5,202.62 1,047,654.44
13,006.54 10,405.23 2,601.31 1,054,528.60
13,006.54 13,006.54 1,059,604.97
PASIVO Y CAPITAL
Pasivos Corrientes Prstamo por pagar (porcin corriente) Impuesto sobre la renta por pagar Pasivos de largo plazo Prst. por pagar (porcin a largo plazo) Total de pasivos Capital Capital social Utilidades retenidas Total de capital TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL
299,412.03 49,723.25 349,135.29 1,029,262.59 299,412.03 102,790.61 402,202.64 1,039,175.11 299,412.03 159,603.35 459,015.39 1,047,654.44 299,412.03 220,610.94 520,022.98 1,054,528.60 299,412.03 286,316.75 585,728.79 1,059,604.97
44,588.03 21,309.97
49,938.59 22,743.15
55,931.22 24,348.32
62,642.97 26,146.11
70,160.12 28,159.63
614,229.32 680,127.31
564,290.73 636,972.47
508,359.51 588,639.05
445,716.54 534,505.62
375,556.42 473,876.18
45
FLUJO DE CAJA O EFECTIVO (En Balboas)

Cuentas FUENTE DE EFECTIVO Ingresos de capital Aporte de los socios Prstamo bancario Ingresos corrientes Hospedaje Venta de comida y bebida Otros ingresos TOTAL DE FUENTE USO DE EFECTIVO Desembolsos de capital Activos Fijos Activos Nominales Desembolsos de operaciones 1/ Costos de ventas Gastos administrativos y generales Impuesto sobre la renta Servicio de la deuda Amortizacin del prstamo bancario Intereses sobre prstamo bancario TOTAL DE USOS CAMBIO EN CAJA SALDO EN CAJA
642,198.88 629,192.34 13,006.54 998,040.11 299,412.03 698,628.08 -
Inversin "Ao 0"
Aos de Operaciones 2 3
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 493,765.00
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 493,765.00
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 493,765.00
493,765.00 246,882.50 197,506.00 49,376.50 493,765.00
998,040.11
306,704.24 59,251.80 247,452.44
328,014.20 59,251.80 247,452.44 21,309.97 123,646.11 44,588.03 79,058.08 451,660.31 42,104.69 461,360.59
329,447.39 59,251.80 247,452.44 22,743.15 123,646.11 49,938.59 73,707.52 453,093.49 40,671.51 502,032.09
331,052.56 59,251.80 247,452.44 24,348.32 123,646.11 55,931.22 67,714.89 454,698.66 39,066.34 541,098.43
123,646.11 39,810.74 83,835.37 430,350.34 63,414.66 419,255.89
642,198.88 355,841.23 355,841.23
1/ No incluye los gastos de depreciacin de los activso fijos, ni de amortizacin de los activos nominales.
46
Es un Estado Financiero que nos permite calcular los criterios o parmetros de viabilidad financiera de los proyectos tales como: Tasa Interna de Retorno (TIR), Valor Presente Neto (VPN) y Relacin Beneficio Costo (B/C). A partir del Estado de Ganancia y Prdidas se confecciona el Flujo de Fondos Netos para la Evaluacin Financiera, tomando en cuenta: Se adiciona un ao 0 donde se registra la salidas iniciales de fondos. Se le llama ao de inversin. Se incorpora las entradas y salidas de efectivo por ao. La depreciacin, amortizacin y los gastos financieros se excluyen del flujo. Los aos durante la vida del proyecto se llaman aos de operacin. El impuesto sobre la renta debe ser considerado como salida en el Flujo de Fondos Netos. Se adiciona un ao posterior al ltimo para el valor en libro de los activos fijos y el capital de trabajo. Se le llama ao de liquidacin.
B- ANLISIS DE RENTABILIDADECONOMICAY SOCIAL La evaluacin econmica y social de proyectos pblicos compara los beneficios y costos que una determinada inversin pueda tener para la comunidad de un pas en su conjunto. No siempre un proyecto que es rentable para un particular es tambin rentable para la comunidad y viceversa. A este respecto la mencionada evaluacin trabaja con el criterio de precios sombra o sociales, a objeto de medir el efecto de implementar un proyecto sobre la comunidad, considerando efectos indirectos y externalidades que generan sobre el bienestar de la comunidad. Sin embargo siempre se encontrar que los proyectos sociales requieren del evaluador la decisin de correcciones de los valores sociales. Para ello, el estudio de proyectos sociales considera los costos y beneficios directos, indirectos intangibles y, adems las externalidades que producen.
47
Los beneficios directos se miden por el aumento que el proyecto provocar en el ingreso nacional mediante la cuantificacin de la venta monetaria de su producto, donde el precio social considerado corresponde al precio del mercado ajustado por algn factor que refleje las distorsiones existente del mercado del producto. De igual forma, los costros directos corresponden a las compras de insumos, donde el precio se corrige tambin por un factor que incorpore las distorsiones de los mercados de bienes y servicios demandados por el proyecto. Los costos y beneficios sociales indirectos corresponden a los cambios que provoca la ejecucin del proyecto en la produccin y consumo de bienes y servicios relacionados con este. Los beneficios y costos sociales intangibles, si bien no se pueden cuantificar monetariamente, se deben considerar cualitativamente en la evaluacin, en consideracin a los efectos que la implementacin del proyecto que se estudia puede tener sobre el bienestar de la comunidad. C- CRITERIOS DE EVALUACIN SOCIAL En este tipo de evaluacin pueden considerar los siguientes puntos de vistas: 1. Percepcin de los beneficios: cuando un empresario construye y opera dos caminos en uso de una concesin pblica, los beneficios estarn medidos por los ingresos que percibe por concepto de peaje. 2. Causacin de costos. Supongamos que un empresario para construir un edificio cierra una va publica, tiene un costo que el no paga pero que se causa en los dems y es el que corresponde a la incomodidad ocasionada por la imposibilidad del uso de la va durante la construccin, aqu no se produce un costo financiero a la gente individual pero si se genera un costo para la sociedad representada por el grupo de personas afectadas por la realizacin del proyecto. 3. Valoracin. Se establecen precios que sean los adecuados para expresar lo que les cuesta a la sociedad los recursos asignados a un proyecto. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES DEL ESTUDIO Exposicin y Sustentacin El tema referido a conclusiones y recomendaciones, incluye todas aquellas que se han venido trabajando desde el tratamiento de los primeros aspectos del diseo del Proyecto.Se ajustan y se prepara una revisin sustantiva del borrador del documento de proyecto final, procurando que el documento sea entendido por cualquier persona que acceda a l. Una vez finalizada la revisin sustantiva, se prepara la exposicin del documento. Puede realizarse en el programa PowerPoint o en algn otro programa similar. Esta presentacin se realizar en, ms o menos, 15 minutos y el resto del tiempo (5 minutos) el grupo que presenta se dedicar a contestar las preguntas de los presentes.
48
Recomendacin o no de la ejecucin del proyecto Una vez finalizado el anlisis del documento de proyecto debemos estar en capacidad de recomendar o no la realizacin del proyecto para su siguiente etapa la ejecucintambin conocida como la etapa de inversin. Para ello debemos estar seguros del anlisis realizado para determinar si es posible realizar el proyecto debe el punto de vista de los estudios de: mercado, tcnico, financiero. Resulta importante sealar que para los estudios de mercado y tcnico se concluye si es factible o no su realizacin, en cambio para el estudio financiero se dice si es rentable o no. Aspectos dbiles del estudio de factibilidad Regularmente los formuladores del documento de proyecto no son dueos del proyecto y el dueo del proyecto necesita conocer todos sus detalles, es por ello que se desarrolla un apartado en las conclusiones y recomendaciones que se resaltan los aspectos dbiles del trabajo realizado con el objeto que el dueo del proyecto quede en capacidad de realizar cualquier ajuste que el estime conveniente.
49
BIBLIOGRAFA BACA URBINA, GABRIEL: Evaluacin de Proyectos, 5ta. Edicin, McGraw-Hill, 2006. ROSALES POSAS, RAMON: Formulacin y Evaluacin de Proyectos, ICAP, 1999. FONTAINE, ERNESTO: Evaluacin Social de Proyectos, Alfaomemga, 1999. MOKETE, KAREN & RODRGUEZ, RAUL: La Evaluacin Econmica de Proyectos de Inversin, CESDE, 1990. ADLER, HANS: Economic Apparaisal of Transport Projects, Indiana. BID: Manual General de Identificacin y, Programacin y Evaluacin de Proyectos, 1992. SAPAG CHAIN NASSIR Y REINALDO: Preparacin y Evaluacin de Proyectos, Tercera Edicin, McGraw-Hill, 1995. MIRANDA MIRANDA ,JUAN JOS: Gestin de Proyectos, 4ta. Edicin, MM Editores, Bogot, Colombia, 2003. WETON, J. FRED Y BRIGHAM, EUGENE F.: Fundamentos de Administracin Financiera, Dcima Edicin, McGraw-Hill, Mxico, 1994. SCHOELL, WILLIAM F., Y GUILTINAN, JOSEPH P.: Mercadotecnia, 3ra. Edicin, Prentice-Hall Hispanoamericana, Mxico 1991. GUITMAN, LAURENCE: Principio de Administracin Financiera, Octava Edicin, Pearson Educacin, Mxico, 2000. KOTLER, PHLIP y ARMSTRONG, GARY: Fundamentos de Mercadotecnia. Editorial Prentice Hall. MENDIETA CASATTI, ROBERTO: Manual de Formulacin y Evaluacin de Proyectos, Panam 2001. MENDIETA CASATTI, ROBERTO: Manual para al Elaboracin de un Estudio de Factibilidad. Panam 2001. SNCHEZ, OSVALDO: Gua de Diseo y Evaluacin de Proyectos, UDI, Panam 2003. ROBLES, MOISS: Manual para la Asignatura deDiseo Y Evaluacin de Proyectos, UDI, Panam 2008.
50

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Evaluacin de Proyectos de Obras Civiles Licenciatura en Ingeniera Civil

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