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CAPTULO I: FUNDAMENTACIN TERICA 1.1 Definicin de anlisis econmico.

Se puede llegar a la conclusin de que la descomposicin de los fenmenos econmicos en sus partes integrantes y el estudio de cada uno de ellos en particular, constituyen en s el anlisis econmico, despues de analizar varias definiciones de las cuales aqu exponemos algunas: Segn Profesor Gudelio Delgado: Dentro del Anlisis de Balance, el anlisis econmico consiste, principalmente, en determinar el tanto por ciento de rentabilidad del capital invertido en el negocio.(1) Segn D. I. Derkach: El Anlisis Econmico constituye un medio imprescindible para el control rutinario de la marcha del cumplimiento del plan econmico y el estudio de los resultados de la actividad econmica productiva de las empresas y sus dependencias estructurales para caracterizar la marcha del cumplimiento del plan, se estudian sus indicadores, los datos de la contabilizacin y los balances, as como otros datos de consulta. (2) Segn A. M. Omarov: El Anlisis Econmico representa la forma fundamental de control del trabajo de la empresa y de sus uniones, de la utilizacin de los recursos materiales, laborales y financieros de la misma. Al mismo tiempo el anlisis consiste en dar una valoracin objetiva de la actividad del colectivo de la empresa y de sus diferentes eslabones, revelar la experiencia avanzada y las reservas internas de la produccin en inters de su utilizacin plena. (3) 1.2 Importancia, objeto, contenido, tareas y mtodos del anlisis econmico. La actividad fundamental en todos los niveles de direccin es la toma de decisiones y para que se tenga xito debe proveerse de informacin sobre una base sistemtica y oportuna. El anlisis detallado de la informacin primaria y documentos iniciales es una condicin indispensable del desarrollo de la empresa y ante todo de la eficiencia de la produccin. Importancia: El anlisis tiene una importancia fundamental, en el proceso de este anlisis se detectan las reservas de la produccin, se controla el cumplimiento del plan y se determina el grado de influencia y la gestin para incrementar la eficiencia de la misma. El enfoque crtico de la valoracin de la actividad de la empresa, basado en un anlisis minucioso realizado de su actividad, permite valorar correctamente la situacin y trazar perspectivas reales del desarrollo ulterior de la produccin. Objeto: El objeto del anlisis econmico lo constituye la actividad de las empresas y sus agrupaciones, tanto en su totalidad como en sus eslabones y reas particulares; actividad que se estudia basndose en los datos de contabilidad y dems fuentes de informacin. El contenido del anlisis econmico est constituido por el control del cumplimiento de los indicadores, la deteccin de los logros y deficiencias en el trabajo de la empresa, el establecimiento de la va de erradicacin de las deficiencias detectadas durante el anlisis y las vas del perfeccionamiento ulterior de su actividad. La principal tarea del anlisis econmico consiste en descubrir las reservas internas y utilizarlas para el posterior mejoramiento del trabajo de la entidad. El anlisis econmico debe ser: Operativo: Es decir debe ejecutarse por das, decenas, meses, trimestres y ao. Sistemtico: La comunicacin de los logros y deficiencias en el trabajo debe efectuarse de modo permanente. Real y Concreto: Sus datos deben evidenciar los resultados del cumplimiento de las tareas y las causas de los desajustes.

Objetivo: Los resultados de la actividad de la empresa deben valorarse a partir de los intereses estatales generales y los resultados definitivos del trabajo y a la eficiencia de la utilizacin de los recursos deben reflejarse con precisin y de forma correcta.

En resumen el anlisis econmico debe permitir una evaluacin acertada de la gestin de la Empresa y brindar la posibilidad de eliminar o limitar la influencia de las condiciones negativa sobre la produccin, lo que significa la deteccin real de las reservas productivas para su empleo posterior y la determinacin de las condiciones de su utilizacin. Los principios bsicos de tratamiento (procesamiento) de los materiales analizados son los siguientes: Conocimiento del Balance. Comparacin de los datos. Empleo de magnitudes promedio. Mtodo de sustitucin en cadena. Aplicacin de ndices.

1.3 Definicin de Anlisis Financiero Dentro del anlisis econmico ocupa un lugar fundamental el anlisis financiero. Segn GITMAN: El anlisis de estados financieros normalmente se refiere al clculo de razones para evaluar el funcionamiento pasado, presente y proyectado de la empresa, el anlisis de razones es la forma ms usual de anlisis financiero. Ofrece las medidas relativas al funcionamiento de la empresa. (4) Segn Charles Les Ventes: El anlisis de estados financieros manifiesta: 1. La solvencia del negocio. 2. Su seguridad. 3. Las medidas a tomar, para el futuro. (5) Segn Profesor Gudelio Delgado: El anlisis financiero trata fundamentalmente de determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos de pago. El mtodo ms frecuentemente utilizado para determinar esta capacidad es el de las razones, ndices o coeficientes. (6) 1.4 Importancia, objeto y mtodo del anlisis financiero. El anlisis financiero permite interpretar los hechos financieros sobre la base de un conjunto de tcnicas que conducen a la toma de decisiones. Estudia la financiacin e inversin de la empresa a partir preferentemente de los datos de los estados financieros. Por estados financieros puede entenderse: Aquellos documentos que muestran la situacin econmica de una empresa, la capacidad de pago de la misma, a una fecha determinada, pasada, presente o futura, en situaciones normales o especiales. (7) 1.4.1 Principales estados financieros, concepto y caractersticas.

Entre los informes contables ms importantes y ms ampliamente utilizados se encuentran los Estados Financieros. Los Estados Financieros son la fuente principal de informacin financiera para aquellas personas fuera de la organizacin comercial, tambin son tiles para la gerencia. Son concisos y resumen en tres o cuatro pginas las actividades de un negocio durante un perodo especfico, por ejemplo un mes o un ao. Estos estados muestran la situacin financiera del negocio al final de un perodo y tambin los resultados de la operacin a travs de los cuales el negocio llega a esta situacin financiera. Los estados financieros bsicos o principales son:

El Balance General El Estado de Resultado Estado de Origen y Aplicacin de Fondos

Concepto de Balance General: Es un documento que muestra la situacin financiera de una entidad del sector pblico o privado, es una fecha determinada. Tambin puede considerarse un estado financiero por mostrar la situacin econmica y capacidad de pago de una entidad en una fecha dada. Caractersticas: Muestra los Activos, Pasivos y el Patrimonio o Capital de una entidad. La informacin que proporciona corresponde a una fecha especfica, y por tanto, es un estado financiero esttico. Se confecciona sobre la base de los saldos de las cuentas reales (Cuentas del Balance). Su utilizacin y emisin son tanto de carcter interno, como externo.

Concepto de Estado de Resultado: Este documento presenta el resultado (utilidad o prdida) de un ejercicio econmico o de un perodo determinado de una entidad del sector pblico o privado, as como el mtodo por el que se determina este. Caractersticas: La informacin que proporciona corresponde a un ejercicio econmico o perodo determinado, y por tanto, es un estado financiero dinmico. Se elabora tomando como base los saldos de las cuentas nominales (Cuentas de Gastos e Ingresos). Su utilizacin y emisin son tanto de carcter interno, como externo.

Concepto de Estado de Origen y Aplicacin de Fondos: Estado de Origen y Aplicacin de Fondos: Es un documento que muestra las variaciones de los saldos que integran el capital de trabajo de la entidad (Activo Circulante menos Pasivo Circulante) y las fuentes y aplicaciones que fundamentan la variacin de dicho Capital, durante un ejercicio econmico o perodo determinado. Su uso es tanto de las empresas del sector pblico como del privado. Caractersticas: Este estado muestra la variacin de los saldos de las cuentas del Activo Circulante, y del Pasivo Circulante y por ende, del Capital de Trabajo, as como las fuentes que le originan su incremento y las aplicaciones que provocan su disminucin. La informacin que proporciona corresponde a un ejercicio econmico o perodo determinado, y por tanto, es un estado financiero dinmico. Se confecciona sobre la base de la variacin de los saldos de las Cuentas de Balance. Su utilizacin y emisin son tanto de carcter interno, como externo.

Principales Objetivos: 1. 2. 1.4.2 Informar sobre los cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad, mostrando la generacin de recursos provenientes de las operaciones del perodo. Revelar informacin financiera completa sobre los cambios en la estructura financiera de la entidad que no muestran el balance general y el estado de ingresos y gastos. Mtodos de Anlisis Financiero.

Por mtodo de anlisis como tcnica aplicable a la interpretacin se puede entender: El orden que se sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y numricos que integran el contenido de los estados financieros. (8)

Existen varios mtodos para analizar el contenido de los estados financieros, sin embargo, tomando como base la tcnica de la comparacin, podemos clasificarlos en forma enunciativa y no limitativa, como sigue: 1. a) b) c) 2. a) 3. a) Mtodos de anlisis vertical: Procedimiento por cientos Integrales. Procedimiento de Razones Simples. Procedimiento de Razones Estndar. Mtodo de anlisis horizontal: Procedimiento de aumento y disminuciones. Mtodo de anlisis histrico: Procedimiento de las tendencias, que para efectos de la comparacin se puede presentar a base de: Series de cifras o valores. Serie de variaciones. Series de ndices. Mtodo de anlisis proyectado. Procedimiento de control presupuestal. Procedimiento del punto de equilibrio.

4. a) b)

1.5 Clasificacin de las razones financieras. El anlisis de los Estados Financieros generalmente se refiere al clculo de razones para evaluar el funcionamiento pasado, presente y futuro de una Empresa. El anlisis mediante razones es la forma ms utilizada para juzgar determinados aspectos del funcionamiento de la empresa. Las razn financiera es la relacin entre dos cuentas o grupos de cuentas del mismo estado financiero o de dos estados financieros diferentes, se deduce que esta informacin no puede obtenerse de inmediato por la simple lectura de los Estados Financieros, sino que se requiere del estudio de los mismos para calcularlas. Las fuentes a utilizar para realizar este anlisis sern bsicamente del estado de resultado y el balance general, a decir, el balance general es el estado financiero que muestra la situacin econmica de una empresa es una fecha fija, pasada o futura, mientras que el estado de ganancia o prdida, es el estado donde se presentan los ingresos y gastos de un perodo, los asocia mostrando resultados que pueden ser o una utilidad o una prdida. Es conveniente destacar que al hacer un estudio de los estados financieros a travs de razones, no es factible utilizar una sola razn para juzgar el funcionamiento total de la empresa. Las razones financieras tienen diferentes clasificaciones: I. Por la naturaleza de las cifras. a) Razones Estticas. b) Razones Dinmicas. c) Razones Esttico Dinmica. d) Razones Dinmico Esttico. II. Por su significado o lectura. a) Razones Financieras. b) Razones de Rotacin. c) Razones Cronolgicas. III. Por su aplicacin u objetivos. a) Razones de Liquidez. b) Razones de Actividad. c) Razones de Endeudamiento. d) Razones de Rentabilidad. e) Razones de Produccin. f) Razones de Mercadotecnia.

Por la incidencia que tienen estas razones en la realizaci9n de este trabajo se explican a continuacin: 1. Razones de Liquidez: Son aquellas que estudian la capacidad de pago en efectivo o dinero de una empresa. La liquidez se refiere adems a la habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos, para el anlisis de la liquidez total de la empresa se consideran tres medidas bsicas. I. Capital Neto de Trabajo II. ndice de Solvencia III. ndice de Liquidez o Prueba del cido I. Capital Neto de Trabajo (CT):

El Capital Neto de Trabajo, es la diferencia entre los activos y pasivos circulantes de una empresa. Permite que la empresa pueda medir su liquidez; por tanto, el mecanismo debe ser positivo, asegurando que se cumpla que el activo circulante sea mayor que el pasivo circulante, lo que quiere decir que la empresa cuenta con medios financieros para pagar sus obligaciones a corto plazo. Se Calcula: Donde: CT = AC PC AC = Activo Circulante PC = Pasivo Circulante II. ndice de Solvencia (Rc):

El ndice de Solvencia muestra el grado en que la Entidad es capaz de hacer frente a la totalidad de sus compromisos de pago, a medida que vayan venciendo sus obligaciones y deudas, se reconoce como valor optimo un entorno de dos. Se Calcula: Rc = AT/ PT Lectura: La empresa dispone de x pesos de activo total para pagar cada $1.00 de obligaciones. III. ndice de Liquidez o Prueba de cido (RA):

El mismo es similar al ndice de solvencia, pero en este caso no se incluyen los inventarios por considerarse los mismos como menos lquidos dentro del activo circulante, por lo tanto, seala el grado en que los recursos disponibles pueden hacer frente a las obligaciones a corto plazo. Se recomienda que este ndice sea 1 o mayor que 1. Se Calcula: Donde: RA = AC Inventarios / PC Lectura: La empresa cuenta con x pesos de activos disponibles rpidamente por cada $1.00 de obligaciones a corto plazo. 2. Razones de Actividad: Son aquellas que miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y pagar, la eficiencia de consumo de materiales, de la produccin, de las ventas y otros. Dentro de las razones de actividad analizaremos. I. Rotacin de Cuentas por Cobrar II. Rotacin de Cuentas por Pagar III. Rotacin de los Inventarios I. Rotacin de Cuentas por Cobrar (Rcc): RA = Razn cida

Permiten conocer el nmero de veces que renueva el promedio de clientes de la empresa, el nmero de veces que completa el crculo comercial en el perodo a que se refiere las ventas. En nuestro pas se encuentra legislado que el ciclo de cobros es de 30 das. Se Calcula:

Rcc = Ventas Netas / Promedio de Cuentas por Cobrar = Veces Lectura: X Veces se han cobrado las cuentas en el perodo. Ahora bien, para conocer cada cuantos das la empresa hace efectivo sus cuentas por cobrar; entonces se determina el plazo promedio de cobros. Se calcula: Ppcc = Nmero de das del ejercicio / Rcc = Das II. Rotacin de cuentas por pagar (Rcp):

La rotacin de cuentas por pagar, nos indica el nmero de veces que renueva el promedio de cuentas por pagar a proveedores en el perodo o ejercicio a que se refieren las compras netas. Permite conocer la rapidez o eficiencia de pagos en la empresa. Al igual que en el anterior est regulado en 30 das. Se Calcula: Rcp = Compras Netas / Promedio cuentas por pagar = Veces Lectura: X veces se han pagado las cuentas en el perodo. Para conocer cada cuantos das la empresa paga sus deudas a los proveedores, se determina el plazo promedio de pago. Se Calcula: Ppcp = Nmero de das del ejercicio / Rcp = Das III. Rotacin de Inventarios:

La rotacin de inventarios indica la rapidez de la empresa en efectuar sus ventas, la rapidez, la de consumo de materiales o materias primas y la rapidez de la produccin. Ri = Materiales Consumidos / Promedio de Inventario de Materiales = Veces Lectura: X Veces se han consumido los inventarios medios de materiales en el perodo. Adems se determina cada cuantos das rotan estos inventarios. Se Calcula: Ppi = Nmero de das del ejercicio / Rotacin de inventarios = Das 3. Razn de Endeudamiento (Re): Las razones de endeudamiento permiten medir la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa, mientras mayor sea este ndice, mayor ser la cantidad de dinero de otras personas que est utilizando la empresa. Esta razn no debe ser mayor del 50%. Se Calcula: Re = Pasivo Total / Activo Total Lectura: Significa que por ciento la empresa ha financiado sus activos con deudas. I. Indice de calidad de la deuda

Este ndice nos permite conocer del total de la deuda, que parte de la misma corresponde a deudas a Corto Plazo. No hay pronunciamientos en cuanto a los lmites de este ndice pero sin lugar a dudas mientras menor sea su valor mayor calidad tiene la deuda pues el mayor peso de la deuda recae en las Obligaciones a Largo Plazo las cuales tienen un vencimiento ms lejano y permite a la empresa poder financiarse de forma ms estable. Se calcula: CD = Pasivo Circulante / Recursos Ajenos Lectura: Expresa la parte de la deuda que corresponde a deudas a corto plazo. II. Indice de autonoma Expresa que parte de los Activos de la Entidad pertenece realmente a la misma, lo cual se determina mediante la comparacin del valor total de los activos de que dispone con su patrimonio. Un clculo conservador aconseja que este ndice debe ser superior a al 40%. Se calcula: IA = Patrimonio / Activo Total Lectura: Significa la parte de los Activos que realmente posee la Empresa 4. Razones de Rentabilidad: Permite evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado en activos o capital. Se utilizarn las siguientes razones. I. Razn de Activo Total: Indica la eficiencia con que la entidad puede utilizar sus activos y generar ventas, mientras ms alta sea esta rotacin indica que el activo se ha utilizado de forma eficiente. Se Calcula: Rotacin de Activo Total = Ventas Netas / Activos Totales Lectura: Expresa por cada peso de activo invertido cuanto se ha vendido. II. Rendimiento de la Inversin o Rendimiento de los Activos Totales: Nos indica por cada peso de activo disponible cuanto se ha obtenido de utilidad. Se Calcula: Rendimiento de la Inversin = Utilidad Neta / Activos Totales Adems se puede calcular utilizando la frmula DUPONT: Utilidad Neta / Activo Total = Utilidad Neta / Ventas * Ventas / Activo Total 1.6 Indicadores de Trabajo y Salarios El trabajo es la actividad racional del hombre en cuyo proceso sta modifica los artculos adoptndolos para satisfacer necesidades y el salario es la renumeracin por la actividad realizada, de ah que el correcto uso del mismo estimular o desestimar la produccin, para medir su incidencia en la produccin y su eficiencia pueden analizarse algunos indicadores: 1. Fondo de Salario. 2. Valor Agregado. 3. Productividad del Trabajo. 4. Salario por peso de venta. 5. Salario Medio por trabajador. 6. Promedio de trabajadores

1. Fondo de Salario (FS): Es la suma de las renumeraciones que de acuerdo con la legislacin vigente, se pagan a los trabajadores en consideracin a la cantidad y calidad del trabajo aportado y el sistema de tarifa establecido. Su correcta determinacin reviste gran importancia por ser el elemento que permite establecer la necesaria correlacin entre el total de salarios y la calidad de bienes disponibles. 2. Valor Agregado: No es ms que el valor neto de la produccin o de las ventas segn corresponda, es decir, purificar la produccin bruta deducindole los gastos materiales y los servicios recibidos. Entre los objetivos que persigue el uso del valor agregado estn el lograr un valor ms exacto de la productividad del trabajo y que las empresas se esfuercen por reducir los costos de produccin o ventas. Se Calcula de la forma siguiente: Produccin Bruta-Gasto de Material-Servicios Productivos. 3. Productividad del Trabajo (PT): Es el indicador que sintetiza el rendimiento del trabajo humano y expresa la cantidad de produccin que realiza el trabajador como promedio, con un objetivo til, en una unidad de tiempo determinada: una hora, un da, un mes, un ao, etc., es decir es la capacidad del obrero de producir una cantidad determinada de valores de uso sobre la base del nivel de destreza e intensidad del trabajo prevaleciente, se puede medir por: La cantidad de productos elaborados por el trabajador en una unidad de tiempo. Por el tiempo de trabajo gastado en la produccin de una unidad de producto en las mismas condiciones.

Se calcula de la forma siguiente: PT = Valor Agregado / Promedio de Trabajadores 4. Salario por peso de venta (SV): Indica la parte que le corresponde al salario del total de gastos para la produccin, en la medida que esta disminuya, habr un incremento de la productividad y de la eficiencia. Se Calcula de la forma siguiente: Fondo de Salario / Ventas Netas 5. Salario medio por trabajador (SM): Expresa la retribucin promedio, en trminos monetarios que perciben los trabajadores de la empresa por el desarrollo de la Actividad que realizan. Se Calcula de la forma siguiente: Fondo de Salario / Promedio de Trabajadores 6. Promedio de Trabajadores (PT): Es el nmero de trabajadores que aparece en el registro cada da, por lo general no es igual debido al movimiento de estos ( Considerando altas y bajas ), para conocer con que disponibilidad de recursos laborales ha contado la Empresa, permanentemente referida a un perodo determinado y no en un da. Se Calcula de la forma siguiente: PT = HD / DCM Donde: HD = Hombres das y DCM = Das calendario

CAPITULO II: ANLISIS ECONMICO FINANCIERO ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS El anlisis econmico financiero se utiliza para conocer la salud de una empresa, medir y evaluar su riesgo operativo y poder tomar la decisin adecuada, para realizar el mismo es necesario la utilizacin de fuentes de informacin que aporten datos sobre el pasado y presente de la Empresa, que permitan hacer previsiones sobre el futuro, estas fuentes de informacin son: Balance General Estado de Resultado Estado de Generacin de Efectivo

La informacin que nos muestran estas fuentes constituyen la base para realizar el anlisis e interpretacin de Estados Financieros a travs de la utilizacin de las razones financieras. Teniendo en cuenta el que una sola razn generalmente no ofrece la informacin necesaria para conocer como funciona la entidad, se utilizaran un grupo de razones que permitirn conocer la situacin financiera de la empresa. La aplicacin de los ndices a los Estados Financieros Bsicos unido a la comparacin, nos dar a conocer los puntos dbiles y adoptar las medidas necesarias para lograr la administracin eficiente de los recursos. En el presente trabajo se analizar la informacin correspondiente al ao 2006 tomando como base el ao 2005. La ecuacin bsica de la Contabilidad constituye la espina dorsal de la estructura contable de la Empresa y la misma expresa que: ACTIVO = PASIVO + CAPITAL El grupo de los ACTIVOS constituyen los bienes y derechos que la Empresa posee para realizar sus operaciones. El PASIVO indica las obligaciones que tiene la Entidad con terceros o sea con los acreedores y por ltimo el grupo de CAPITAL que es el monto que invierte el estado en la empresa y lo que debe ella, al mismo. La siguiente tabla muestra su comportamiento al cierre de Diciembre de 2005 y 2006. PERIODO 2005 2006 DIFERENCIA UM MP MP MP ACTIVO 5494,36 5899,81 405,46 PASIVO 3266,97 2403,91 -863,06 CAPITAL 2227,39 3495,91 1268,52

Como se puede apreciar el ACTIVO y el CAPITAL muestran crecimiento con respecto al 2005, pero el PASIVO disminuye, para identificar sus causas se hace el anlisis del ACTIVO, PASIVO Y CAPITAL as como las cuentas que integran cada uno de ellos como se muestra a continuacin: DICIEMBRE 31 2005 VALOR % 3671,46 1068,14 754,76 5494,36 66,82 19,44 13,74 100,00

ACTIVO CIRCULANTE FIJO OTROS ACTIVOS TOTAL ACTIVOS

U/M MP MP MP MP

2006 VALOR 3805,17 1456,03 638,61 5899,81

% 64,50 24,68 10,82 100,00

DIFERENCIA VALOR % 133,71 387,90 -116,15 405,46 -2,3 5,2 -2,9 0,0

En la tabla anterior podemos observar que tanto los activos circulantes como los fijos crecieron en el ao 2006 y aunque disminuyeron los otros activos el total de activos creci respecto al 2005, en 405,46 mp. Veamos el comportamiento del activo circulante que representa en ambos aos la parte ms significativa de los activos.

CUENTAS EFECTIVO EN CAJA Y BANCO CUENTAS POR COBRAR A CORTO PLAZO TOTAL

U/M MP MP

DICIEMBRE 31 2005 712,70 1129,34 1842,04 2006 912,79 702,35 1615,14 DIFERENCIA 200,09 -426,99 -226,90

Se refleja un incremento en las cuentas de efectivo en banco y caja, debido a las acciones realizadas para el cobro de las ventas, disminuyendo las cuentas por cobrar a corto plazo con respecto al ao 2005, decreciendo el total de los activos ms lquidos en el ao 2006 en 226,90 mp CUENTAS DE INVENTARIOS CUENTAS DE INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS Y MATERIALES PARTES Y PIEZAS DE REPUESTOS UTILES Y HERRAMIENTAS PRODUCCIONES EN PROCESO TOTAL U/M MP MP MP MP MP DICIEMBRE 31 2005 531,15 4,217 250,367 109,017 894,751 2006 925,838 24,274 319,551 0,303 1269,966 DIFERENCIAS 394,688 20,057 69,184 -108,714 375,215

El grupo de Inventario tiene una incidencia del 21,5% en los ACTIVOS CIRCULANTES, existiendo un incremento notable en su saldo, dado fundamentalmente por la entrega de materias primas por parte de los inversionistas para garantizar las carpinteras para sus obras, destacando la no existencia de inventarios ociosos ni de lento movimiento, en el caso de las producciones en proceso decrecen debido a la organizacin en el proceso productivo que no permite iniciar una orden de produccin sin terminar la anterior, quedando solamente en esta cuenta los elementos cortados de un da del taller de corte y conformado. Analicemos los PASIVOS, el cual est integrado por los siguientes grupos: DICIEMBRE 31 2005 VALOR (MP) % 2183,832 867,15 3050,982 71,578 28,422 100

PASIVO CIRCULANTE OTROS PASIVOS TOTAL PASIVOS

U/M MP MP MP

2006 VALOR (MP) 1890,312 513,595 2403,907

% 78,635 21,365 100

DIFERENCIA VALOR (MP) -293,52 -353,555 -647,075

Como podemos observar los PASIVOS CIRCULANTES tienen el mayor por ciento de participacin dentro del total de PASIVOS, representando el 71% y el 78% para los aos 2005 y 2006 respectivamente, las cuentas que mayor incidencia tienen son: CUENTAS CUENTAS PLAZO TOTAL POR PAGAR A CORTO MP MP 1155,406 1155,406 383,535 383,535 -771,871 -771,871 U/M DICIEMBRE 31 2005 2005 DIFERENCIAS

Las Cuentas por pagar a corto plazo disminuyen en el ao 2006, con respecto al ao 2005 en 771,8 MP, por el mejoramiento de la capacidad de pago de la Empresa al lograr realizar un alto nivel de las Ventas. Otras Partidas que movieron sus saldos son:

CUENTAS DE INVENTARIOS ACTIVOS ACTIVO CIRCULANTE Produccin Principal en proceso ACTIVOS FIJOS Equipos por Instalar OTROS ACTIVOS Cuentas por cobrar diversas Depsitos y fianzas

U/M MP MP MP MP MP MP MP MP

DICIEMBRE 31 2005 3671,961 109,017 1068,135 61,01 754,759 403,027 237,318 2006 3805,172 0,303 1456,033 144,377 638,609 25,676 507,381 DIFERENCIAS 133,211 -108,714 387,898 83,367 -116,15 -377,351 270,063

Las partidas de equipos por instalar crece en el 2006 respecto al 2005 debido a que en este ltimo ao se compr parte del equipamiento de la nueva planta de lacado el cual no se instalar hasta que sea completado, planificndose su puesta en marcha para Julio de 2007. En otros activos, los depsitos y fianzas crecen en 270,06 mp en el 2006 al contar con depsitos efectuados a las Empresas constructoras encargadas de la ejecucin de la Inversin en la Entidad. En los pasivos tenemos el siguiente desglose: U/M PASIVOS PASIVOS CIRCULANTES Depsitos recibidos Recursos materiales recibidos del inversionista Obligaciones con el presupuesto Nminas por pagar PASIVOS A LARGO PLAZO Obligaciones a largo Plazo OTROS PASIVOS Cuentas por pagar diversas Cuentas por pagar en litigio DICIEMBRE 31 2005 3266,968 2183,832 469,843 2006 2403,907 1890,312 416,009 341,286 98,447 123,763 215,986 215,986 867,15 865,485 1,665 416,542 DIFERENCIAS -863,061 -293,52 -53,834 341,286 318,095 -123,763 -215,986 -215,986 -353,555 -351,89 -1,665

MP MP MP MP MP MP MP MP MP

513,595 513,595

Como observamos en el ao 2006, los depsitos recibidos disminuyen en 53,8 MP, pues para este ao la Empresa ha tenido menos necesidad de utilizar el cobro anticipado como fuente de financiamiento y en los casos que lo ha hecho no ha excedido los 30 das, tenemos registrado 341,3 MP de recursos materiales recibidos del inversionista, que se refiere a la materia prima entregada por este para la produccin de las carpinteras destinadas a las obras de la batalla de ideas, la cual se va descontando a la hora de su venta, en el ao 2005 existi un saldo en la cuenta de obligaciones a largo plazo debido a un crdito bancario a largo plazo otorgado para la creacin de la empresa para incremento de capital el que fue amortizado en su totalidad antes del cierre del 2006. El grupo de Otros pasivos disminuye al decrecer las cuentas por pagar diversas al efectuar pago al Grupo empresarial de la construccin por concepto de creacin de la Empresa. PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS 2.1 Anlisis de las Razonez Financieras Una de las tcnicas ms utilizadas y difundidas en el Anlisis Econmico - Financiero de cualquier entidad es precisamente a travs de la utilizacin de las Razones Financieras. Esta tcnica data de la primera dcada de este siglo. Las razones son de gran utilidad para los Directivos de cualquier empresa, para el Contador y para todo el personal econmico de la misma por cuanto permiten relacionar elementos que por si solo no son capaces de reflejar la informacin que se puede obtener una vez que se vinculan con otros elementos bien del propio estado contable o de otros estados que guarden relacin entre si, bien de forma directa o indirecta mostrando de esta forma el desenvolvimiento de determinada actividad.

Las razones como parte esencial del Anlisis Econmico Financiero constituyen una herramienta vital para la toma de decisiones, facilitan el anlisis pero nunca sustituirn un buen juicio analtico. Sirven para obtener un rpido diagnstico de la gestin econmica y financiera de una empresa. Cuando se comparan a travs de una serie histrica permiten analizar la evolucin de la empresa en el tiempo, conociendo la tendencia como una de las herramientas necesarias para la proyeccin Econmica Financiera de la empresa. 2.1.1 Capital de trabajo o fondo de maniobra. Este indicador financiero se calcula restndole al ACTIVO CIRCULANTE el pasivo circulante y expresa la capacidad absoluta con que la Empresa a operado en el ao y su comparacin con el ao anterior, representa adems el monto de dinero, los rubros que casi constituyen dineros y los sustitutos de dinero (pagos antipados) disponibles despues de proveer el pago de todo el pasivo corriente. En la tabla siguiente veremos que la partida de los ACTIVOS CIRCULANTES han crecido respecto al ao 2005 en un 3,6% y que los PASIVOS CIRCULANTES, han disminuido con relacin al ao 2005 en un 13,4% , lo que resulta favorable pues la empresa aumenta su capital de trabajo en 427,231 MP. En el anlisis efectuado observamos que en el ao 2006 disminuye el monto de los PASIVOS CIRCULANTES dado fundamentalmente por la disminucin de las cuentas por pagar a corto plazo en 228,1 mp y el incremento de los ACTIVOS CIRCULANTES se debe fundamentalmente a la disminucin de las cuentas por cobrar a corto plazo, todo ello debido al crecimiento del nivel de actividad de la Empresa que posibilit una entrada amplia de efectivo. DICIEMBRE 31 ACTIVOS (-) PASIVOS CIRCULANT CIRCULANTES ES 3671,461 3805,172 133,711 2183,832 1890,312 -293,520

PERIODOS

U/M

CAPITAL TRABAJO 1487,629 1914,860 427,231

DE

2005 2006 DIFERENCIA

MP MP MP

En el anexo # 4 se puede apreciar el movimiento de cada una de las cuentas para los perodos analizados. 2.1.2 Indice de Liquidez

Viene dado por el resultado de la divisin de los ACTIVOS CIRCULANTES entre los PASIVOS CIRCULANTES, mide la capacidad de pago que presenta la empresa para enfrentar sus deudas a corto plazo Por lo general el Indice de Liquidez debe ser mayor que 1. Un valor entre 1.5 y 1.9 es aceptable. Puede llegar hasta 2, pero su aceptabilidad depende del sector en que opere la empresa y de sus caractersticas. Cuanto mayor sean sus resultados menor ser el riesgo de la empresa y mayor ser su solidez de pago a corto plazo.Por otra parte un valor muy alto de este ndice prcticamente mayor que 2, supone como es lgico una solucin de holgura financiera que puede verse unida a un exceso de capitales inaplicados que influyen negativamente sobre la rentabilidad total de la empresa. Un valor de este ndice menor que 1 indica que la empresa no est en condiciones de asumir todas las deudas a corto plazo y tendr que tomar medidas como alargar los pagos y acortar los cobros as como aumentar el rendimiento de los Activos fijos. Veamos los resultados al cierre de cada ao:

DESCRIPCION ACTIVOS CIRCULANTES

U/M MP

DICIEMBRE 31 2005 3671,461 2006 3805,172 DIFERENCIAS 133,711

PASIVOS CIRCULANTES LIQUIDEZ

MP PESOS

2183,832 1,68

1890,312 2,01

-293,520 0,33

A pesar de que el ndice de liquidez al cierre del ao 2006 es mayor que 2, es decir que por cada un peso de deuda a corto plazo se cuenta con 2,01 en sus Activos circulantes para enfrentarlas, ello no representa excesos de capital inaplicado, como promedio mensual nuestra Liquidez se mantiene en el rango de 1,80 a 2,00, lo que es aceptable. Como podemos observar el ndice de Solvencia crece en 33 centavos en el ao 2006 con respecto al 2005. 2.1.3 Indice de Liquidez Inmediata o prueba del cido.

Mide la habilidad de una empresa para liquidar sus obligaciones a corto plazo sin necesidad de afectar los inventarios, pues por lo general constituyen el activo circulante menos lquidos de una entidad. DICIEMBRE 31 DESCRIPCION ACTIVOS CIRCULANTES -INVENTARIOS PASIVOS CIRCULANTES LIQUIDEZ O PRUEBA ACIDA U/M 2005 MP MP PESOS 2611,480 2183,832 1,19 2006 2289,782 1890,312 1,21 DIFERENCIA S 321,698 293,520 -0,02

La prueba cida muestra tambin un resultado favorable, an cuando los inventarios crecen en sentido general en el ao 2006 con respecto a igual periodo del 2005 en 375,215 mp; pero se observ un crecimiento en sus activos circulantes de 133,711 mp as como una disminucin en sus obligaciones a corto plazo en 293,520 mp; es decir que para ambos perodos la empresa an descontando sus inventarios tiene mas de un peso para enfrentar sus deudas ms urgentes. 2.1.4 Indice de solvencia Muestra el grado en que la Entidad es capaz de hacer frente a la totalidad de sus compromisos de pago, a medida que vayan venciendo sus obligaciones se reconoce como valor optimo un entorno de 2. DESCRIPCION ACTIVO TOTAL PASIVO TOTAL SOLVENCIA U/M MP MP PESOS DICIEMBRE 31 2005 5494,355 3266,968 1,68 2006 5899,814 2403,907 2,45 DIFERENCIAS 405,459 -863,061 0,77

La Solvencia en la empresa creci en el ao 2005 con respecto al 2006 en 0,77 pesos, manteniendo un ndice positivo. 2.2 ANALISIS DE ACTIVIDAD

Mide el grado de efectividad con que la empresa est usando sus recursos, es decir sus inventarios as como cuan giles son cobrando o pagando. 2.2.1 Rotacin de los Inventarios

Se calcula dividiendo las Ventas por el INVENTARIO PROMEDIO. Mide la rapidez con que se vende el mismo o se consume en el proceso productivo. De modo general mientras mayor sea la rotacin mejor estar funcionando la Empresa.

DESCRIPCION VENTAS /

U/M MP

DICIEMBRE 31 2005 7743,811 2006 8705,202 DIFERENCIAS 961,391

INVENTARIO PROMEDIO ROTACIN DE INVENTARIOS

MP VECE S

1080,975 7

1420,456 6

339,481 -1

El inventario promedio crece en el ao 2006, como se explic anteriormente dado a la entrega de los materiales por parte de los inversionistas sin tener en cuenta el cronograma de ejecucin de las carpinteras, lo que quiere decir que a veces hay en existencias mercancas en el almacn por perodos prolongados, lo que contribuye a que disminuya la rotacin de los mismos, existiendo en el 2005, este problema pero en menor magnitud. Como observamos la rotacin en el 2006 es ms lenta que en el ao 2005, rotando los inventarios 6 veces en el ao. Ciclo de Inventarios. DICIEMBRE 31 2005 360 / ROTACIN DE INVENTARIOS CICLO DE INVENTARIOS DIAS VECE S DAS 360 7,163728116 51 2006 360 6,128455932 59 1,035272183 8 DIFERENCIAS

DESCRIPCION

U/M

La tabla muestra que en el ao 2006 la rotacin de los inventarios es ms lenta ya que cada 59 das es que se consumen en el proceso productivo o se venden, es decir 8 das mas que en el 2005. Como explicamos anteriormente la causa de este ciclo tan alto es motivada por la entrega de materiales para garantizar en un perodo largo la ejecucin de carpinteras segn los programas. 2.2.2 Rotacin de las Cuentas por Cobrar Permite conocer el nmero de veces que se renueva el promedio de clientes de la Empresa, el nmero de veces que se completa el circulo comercial en el perodo a que se refiere las Ventas, adems muestra con que rapidez se convierte en efectivo los recursos invertidos en la produccin y su comercializacin. DESCRIPCION VENTAS TOTAL / PROMEDIO CUENTAS POR COBRAR ROTACIN CUENTAS POR COBRAR U/M MP MP VECE S DICIEMBRE 31 2005 7743,811 987,567 8 2006 8705,202 689,564 13 DIFERENCIAS 961,391 -298,003 5

Durante el perodo 2006 las cuentas por cobrar disminuyeron y crecieron las ventas por lo que el crculo comercial se hace ms rpido que en el 2005, logrando que 13 veces en el ao este ciclo se complete. DESCRIPCION 360 / ROTACIN CUENTAS POR COBRAR CICLO CUENTAS POR COBRAR U/M DIAS VECE S DIAS DICIEMBRE 31 2005 360 8 46 2006 360 13 28 DIFERENCIAS

5 17

El cobro se efecta cada 28 das mejorando los resultados del ao 2005 en 17 das. La entidad en el ao 2006 cuenta con un ciclo de cobro menor a los 30 das, motivado fundamentalmente al incremento de las ventas y a la disminucin de forma general del promedio de las cuentas por cobrar En la siguiente tabla se muestra el comportamiento de la rotacin de las cuentas por cobrar y el ciclo de cobro de la Empresa excluyendo los saldos pertenecientes a las Inversiones de la Batalla de ideas, demostrando como mejoran ambos indicadores. DESCRIPCION U/M DICIEMBRE 31

VENTAS PROMEDIO DE LAS CUENTAS POR COBRAR DE ELLAS BATALLA DE IDEAS PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR EXCLUYENDO BATALLA DE IDEAS ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR EXCLUYENDO BATALLA DE IDEAS CICLO DE COBRO EXCLUYENDO BATALLA DE IDEAS

MP MP MP MP VECES DIAS

7743,811 987,565 89,206 898,359 8,620 42

8705,202 689,564 415,218 274,346 31,731 11

961,391 -298,001 326,012 -624,013 23,111 31

Anlisis de la antigedad de las Cuentas por Cobrar. ANTIGEDAD HASTA 30 DIAS DE 31 A 60 DIAS DE 61 A 90 DIAS MAS DE 91 DIAS TOTAL U/M MP MP MP MP MP DICIEMBRE 31 2005 % 190,447 75,881 71,731 791,279 1129,338 17 7 6 70 100

2006 226,261 46,525 2,893 426,670 702,349

% 32 7 0,4 61 100

DIFERENCIAS 209,261 39,525 -3,107 356,670 602,349

Como se analiz anteriormente a pesar de que el ciclo es aceptable existe un nmero elevado de cuentas por cobrar fuera de trmino en las que inciden fundamentalmente las deudas por concepto de Inversiones de la Batalla de ideas, donde las cuentas por cobrar con ms de noventa das tienen la mayor incidencia en ambos aos, representando al 70 y 61% en los mismos respectivamente. (Anexo 5) 2.2.3 Rotacin de las cuentas por pagar

La rotacin de las cuentas por pagar o ciclo de pagos se refiere a las veces que se repite en un perodo determinado el ciclo de pago, el cual se define como el tiempo que transcurre desde que se realiza la compra hasta que se paga. DESCRIPCION COMPRAS/ PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR ROTACIN CUENTAS POR PAGAR U/M MP MP VECE S DICIEMBRE 31 2005 4406,108 982,349 4 2006 6077,027 328,931 18 DIFERENCIAS 1670,919 -653,418 14

La rotacin de las cuentas por pagar en el ao 2006 es ms rpida que en 2005, realizndose 18 veces, es decir 14 veces ms que en el 2005. Ciclo de pagos

DESCRIPCION 360 / ROTACN CUENTAS POR PAGAR CICLO DE PAGO

U/M DIAS VECES DIAS

DICIEMBRE 31 2005 360 4 90 2006 360 18 20 DIFERENCIAS 14 70

Este indicador muestra que las liquidaciones de pago se realizan en el 2006 cada 20 das resultando que mejor considerablemente respecto al ao anterior, motivado a que la situacin econmica financiera de la empresa en este ao es mucho ms favorable que en el 2005, al lograr mayor rapidez en los cobros y contar con 1,21 en sus Activos circulantes para enfrentar cada peso de deuda.

2.3

ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO

Razones de endeudamiento o apalancamiento a estas razones le corresponde analizar la medida en que se usa el financiamiento por medio de deudas o su apalancamiento financiero. Las razones de endeudamiento miden la capacidad del negocio para contraer deudas a corto o largo plazo con los recursos que cuentan. 2.3.1 Razn de endeudamiento sobre Activos.

Mide la participacin de los acreedores en la financiacin de los activos totales de la Empresa. El resultado de la tabla siguiente muestra que por cada peso de los acreedores el 40% es para financiar los activos de la Empresa, lo que determina un resultado positivo al disminuir respecto al ao 2005, siendo en ambos aos menor del 60% DESCRIPCION TOTAL DE PASIVO / TOTAL ACTIVOS RAZN DE ENDEUDAMIENTO U/M MP MP % DICIEMBRE 31 2005 3266,968 5494,355 59 2006 2403,907 5899,814 40 DIFERENCIAS -863,061 405,459 19

Como se puede observar en el ao 2005 el 59% de sus Activos estaba financiado con deudas donde las obligaciones a corto plazo representan el 67% de sus deudas, esta situacin mejora en el ao 2006, disminuyendo la financiacin en un 19% an cuando sus deudas mas urgentes representan el 79% de las obligaciones, en la medida que se logra disminuir es positivo pues representan los derechos de terceros sobre nuestros activos, siempre debe ser inferior al 50%. 2.3.2 Indice de calidad de la deuda Este ndice nos permite conocer del total de la deuda que parte de la misma corresponde a deudas a Corto Plazo. DESCRIPCION PASIVOS CIRCULANTES RECURSOS AJENOS CALIDAD DE LA DEUDA U/M MP MP PARTES DICIEMBRE 31 2005 2183,832 1281,866 1,70 2006 1890,312 555,289 3,40 DIFERENCIAS -293,52 -726,577 0,40

No hay pronunciamientos en cuanto a los lmites de este ndice pero sin lugar a dudas mientras menor sea su valor mayor calidad tiene la deuda pues el mayor peso de la deuda recae en las Obligaciones a Largo Plazo las cuales tienen un vencimiento ms lejano y permite a la empresa poder financiarse de forma ms estable. 2.3.3 Indice de autonoma. Expresa que parte de los Activos de la Entidad pertenece realmente a la misma, lo cual se determina mediante la comparacin del valor total de los activos de que dispone con su patrimonio. Un clculo conservador aconseja que este ndice debe ser superior al 40% . DICIEMBRE 31 DESCRIPCION U/M 2005 2006 DIFERENCIAS PATRIMONIO/ MP 2227,387 3495,907 1268,52 ACTIVO TOTAL MP 5494,355 5899,814 405,459 INDICE DE AUTONOMA % 41 59 19 El por ciento obtenido en ambos aos es favorable, destacndose que en el ao 2006 se incrementa al 59%, lo que quiere decir que el 59% del total de activos le pertenece realmente. 2.4 Anlisis de Rentabilidad. Sus resultados materializan la eficiencia en la gestin de la empresa, es decir, la forma en que los directivos han utilizado los recursos de la empresa. Por tales razones la direccin de la entidad debe velar por el

comportamiento de estos ndices pues mientras mayores sean sus resultados mayor ser la prosperidad para la empresa. En la categora de la rentabilidad se resumen los principales indicadores de valor, y reviste especial importancia desde el punto de vista del volumen de la produccin en el sentido de su eficiencia; por otra parte, desempea un papel fundamental porque constituye su expresin monetaria. Existe un variado nmero de medidas de la rentabilidad y cada una de ellas relaciona los rendimientos de la Empresa con las Ventas, los Activos o el capital. Estas medidas permiten evaluar la ganancia de la Empresa con respecto a un nivel dado de Ventas, de Activos o de Inversin. 2.4.1 Rentabilidad Financiera. Representa la proporcin de utilidades que permitirn recuperar los recursos aportados, mide la capacidad de generar utilidades con el capital propio, segn la Variante que se tome, este ndice relaciona la Utilidad Neta o la Utilidad del Periodo Antes de Impuestos con el Capital Propio o Patrimonio. DESCRIPCION UTILIDAD NETA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PATRIMONIO RENTABILIDAD FINANCIERA (Variante 1) RENTABILIDAD FINANCIERA (Variante 2) U/M MP MP MP PESOS PESOS DICIEMBRE 31 2005 803,777 1308,204 2227,387 0,36 0,59 2006 1201,387 1945,565 3495,907 0,34 0,56 DIFERENCIAS 397,61 637,361 1268,52 -0,02 -0,03

Variante 1 : Muestra que por cada peso de recurso propio invertido se obtienen 0,34 pesos de utilidad neta, como podemos apreciar este ndice se comporta desfavorablemente, comparndolo con el ao anterior en el que se obtuvo 0,36. Variante 2: Muestra que por cada peso de recurso propio invertido se obtienen 0,56 de utilidad antes de impuestos, tambin comportndose de forma negativa al lograrse en el 2005, por cada peso 0,59 de utilidad. En ambas variantes la rentabilidad financiera ha disminuido en el ao 2006 respecto al 2005, motivado a que en el ao 2006 se aumenta el nivel de patrimonio al incrementarse previa autorizacin la reserva para el financiamiento de las inversiones con recursos propios a partir de las utilidades logradas en este mismo ao. 2.4.2 Rotacin de los Activos. Este grupo de ndices se basa en la comparacin del monto de las Ventas con los distintos grupos de Activos que se desea analizar. Todo Activo requiere de Pasivo que lo financie. Por tales razones el objetivo es de tratar de maximizar las Ventas o Ingresos con el mnimo de Activo, lo cual se traduce a su vez en menos Pasivos y por lo tanto habr menos deudas y se necesitar menos Patrimonio. Todo esto finalmente se traduce en una empresa ms eficiente. Mientras mayor sean todas estas razones mejor es la productividad de los Activos que se analicen, es decir que el dinero invertido en Activos rota un nmero mayor de veces, lo cual se traduce en una mayor rentabilidad del negocio. Indica la eficiencia con que la entidad puede utilizar sus activos para generar ventas. DESCRIPCION VENTAS/ ACTIVOS TOTALES PROMEDIO ROTACIN ACTIVOS U/M MP MP VECES DICIEMBRE 31 2005 7743,811 5541,177 1,40 2006 8705,202 6311,556 1,38 DIFERENCIAS 961,391 770,379 -0,08

Este indicador nos muestra que por cada peso de activo total con que cuenta la Empresa genera 1,38 de ventas, ndice que decrece en con relacin al ao 2005, lo que es desfavorable para la entidad al utilizar con menos eficiencia los activos.

Rotacin de los Activos Circulantes. Expresa las veces que las ventas netas cubren el Activo Circulante promedio, o sea, cuantos pesos se generaron de ventas por cada peso de Activo Circulante promedio. Es decir que por cada peso de recursos y derechos que posee la Empresa, obtiene 2,03 de ventas, incrementando la rotacin en 0,13 veces respecto al ao anterior. Mostrando que en el ao 2006, el Activo Circulante obtuvo mejor rendimiento. DESCRIPCION VENTAS/ ACTIVO CIRCULANTE PROMEDIO ROTACIN ACTIVOS CIRCULANTES Rotacin de los Activos Fijos. Como podemos observar en la siguiente tabla, disminuye la rotacin de los Activos Fijos en el ao 2006, respecto al ao anterior, dado fundamentalmente al crecimiento del valor de los Activos Fijos tangibles el cual no ha sido proporcional al incremento en el nivel de las ventas, pues como observamos estas crecen en un 12,4% y el valor de los Activos Fijos en un 36,3%, lo cual se fundamenta en las inversiones realizadas en el 2006, que incluy ampliacin y modernizacin de la planta de lacado y oficinas centrales, recuperando el valor invertido al quinto ao de puesta en explotacin la planta de lacado. DESCRIPCION VENTAS/ ACTIVOS FIJOS PROMEDIO ROTACIN ACTIVOS FIJOS 2.4.3 Margen de Utilidad Determina el margen que queda en cada venta despues de deducir todos los gastos incluyendo impuestos y las reservas autorizadas, es decir la utilidad obtenida por cada peso de ventas, es mejor mientras ms alto sea el margen de la utilidad del perodo DESCRIPCION UTILIDAD NETA VENTAS NETA MARGEN DE UTILIDAD U/M MP MP PESOS DICIEMBRE 31 2005 803,777 7743,811 0,10 2006 1201,387 8705,202 0,14 DIFERENCIAS 397,61 961,391 0,03 U/M MP MP VECES DICIEMBRE 31 2005 7743,811 973,263 7,96 2005 8705,202 1248,892 6,97 DIFERENCIAS 961,391 275,629 -0,99 U/M MP MP VECES DICIEMBRE 31 2005 7743,811 4073,566 1,90 2006 8705,202 4289,778 2,03 DIFERENCIAS 961,391 216,212 0,13

. En el 2006 el margen de utilidad es mayor que en el ao 2005, manifestndose de forma positiva esta razn, influida directamente por el incremento de las ventas y la disminucin de los gastos en la empresa en el segundo periodo abarcado. 2.4.4 Rendimiento de la inversin. Mide la capacidad efectiva de la Entidad para producir utilidades por los Activos disponibles y representa la proporcin de utilidades que permitirn recuperar los recursos invertidos, es decir, la eficiencia en el uso de los recursos mediante la utilidad obtenida por cada peso de recurso invertido.

DESCRIPCION UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL RENDIMIENTO DE LA INVERSIN

U/M MP MP PESOS

DICIEMBRE 31 2005 803,777 5494,355 0,15 2006 1201,387 5899,814 0,21 DIFERENCIAS 397,61 405,459 0,06

El Rendimiento de la inversin se comporta favorablemente en el ao 2006 al incrementarse en 6 centavos respecto al ao anterior. CAPITULO III ANALISIS DE LOS RESULTADOS 3.1 Anlisis del Estado de Resultado. Este anlisis constituye una medida bsica del desempeo de la Empresa en su gestin durante un perodo determinado, es una herramienta de direccin muy til al servicio de la Administracin. El Estado de Resultado es tambin uno de los estados principales de la Contabilidad. Es el estado mediante el cual se presenta el volumen total de todos los Ingresos y Gastos incurridos por la entidad durante el periodo que abarca el mismo con el objetivo de poder conocer si la entidad ha obtenido Utilidad o Prdida por la gestin realizada. Nos encontramos pues ante un estado contable dinmico. Para su elaboracin las cuentas que en l intervienen se van clasificando de forma tal que se va observando de forma escalonada y lgica como se va determinando los diferentes Resultados o Beneficios hasta llegar al Beneficio o Utilidad del Periodo como expresin mxima del resultado obtenido por la gestin y explotacin del ciclo de produccin o servicio de la empresa. De igual forma se proceder en al caso de que el resultado sea Prdida. En si el Estado de Resultado es el mtodo contable de determinacin del Beneficio o Prdida como una adecuada ordenacin de su proceso formativo. Para ello el punto de partida de este estado son las Ventas o Ingresos como forma en que se materializa el fruto final del producto o servicio razn de ser de la empresa. En el ao 2006 las ventas de la Empresa fueron de 8705,2 mp, cumplindose el plan en 133,9%.El costo de las ventas se cumple con relacin al plan en un 122%, manteniendo un comportamiento favorable al decrecer respecto a las ventas, este decrecimiento fue originado por un grupo de medidas organizativas y de ahorro adoptadas por la Empresa como son: 1. 2. 3. 4. 5. Implantacin de un nuevo Sistema de Costo en la Entidad acorde con las nuevas tecnologas y procesos de produccin. (Costo Mixto) Optimizacin de los esquemas de corte en las planchas de Acero galvanizado, priorizando la compra de la chapa embobinada para as originar menos desechos en el proceso de corte. Fabricacin de troqueles en la propia entidad, as como piezas de repuestos para maximizar los procesos productivos de corte y lacado. Aplicacin de nuevos sistemas de pagos por los resultados finales de la produccin. (Tasa de destajo colectivo) Organizacin del proceso tecnolgico, redimensionamiento de los puestos de trabajo, segn el proceso.

En el anlisis del Anexo No 8 los resultados que obtiene la empresa en el ao 2006 muestran lo siguiente: Los gastos de distribucin y ventas crecieron de 117,1 en el 2005 a 178,7 en el 2006 dado por el incremento de la produccin y las Ventas en este ao. Los gastos financieros aumentaron respecto al 2005 en un 37,0 % motivado fundamentalmente a que en el ao 2006, por concepto de recargo del 2% por operaciones bancarias la empresa le aport al banco 98,0 mp. En la cuenta de gastos por faltante y perdida de bienes se contabiliza un saldo de 7,710 mp por concepto de expediente de faltante cancelado en este perodo consistente en un robo de mercancas a un camin de la Entidad, el cual tuvo un accidente en la carretera, y varias personas se apropiaron de la mercanca, se realiz la correspondiente denuncia a la polica sin obtener resultado de la misma. En el ao 2006 los otros gastos se incrementaron a 125,0 mp originado a que en este ao la Empresa consta de ocho adiestramientos, adems de contabilizarse los gastos por interrupciones.

En el caso de los ingresos, existen ingresos financieros por valor de 24,4 mp motivados por intereses por mora aplicados al cobro de cuentas por cobrar envejecida tramitadas a travs del tribunal, tal como lo establece el contrato pactado con los clientes para la venta de nuestras producciones, como por ejemplo: a) b) c) d) e) Cadena Cubana del Pan Universal Las Tunas Camaronera Tunas I MTTO Obras menores CUBANACAN Asociacin Pesquera Guayabal

Existen otros ingresos por concepto de ventas a la Empresa de Recuperacin de materias primas de la retalera metlica de desechos originados en el proceso productivo de corte. La utilidad alcanzada en el 2006 asciende a 1945,6 de la que se cre una reserva para contingencias de 97,3 mp y se aport por concepto de impuesto sobre utilidades 646,9 mp. Como se observa en el anexo No 8 al comparar las utilidades planificadas con las obtenidas podemos apreciar un sobrecumplimiento del 96,84 % y comparada con el 2005 un 148,14 %

3.2 Influencia de los Indicadores Econmicos en el Resultado del 2006. Los gastos generales de administracin crecen a 868,6 mp de 698.0 mp planificado y 780,5 mp en el 2005, este aumento se debe al incremento del salario del personal de oficina segn la nueva legislacin al realizarse el nuevo ordenamiento salarial, pues estos trabajadores se acogen al sistema de pago por cumplimiento del plan de utilidades y ventas. El salario devengado tambin se encuentra por encima del plan y de lo gastado por este concepto el ao precedente, debido a los crecimientos productivos no planificados, sin embargo la aplicacin de las nuevas polticas salariales donde se incrementan los salarios no influy pues en la Empresa se paga por el resultado final de la produccin, incrementndose adems los gastos asociados a este, como la Seguridad social, el impuesto sobre la utilizacin de la fuerza de trabajo y el gasto por concepto de seguridad social a corto plazo que se encuentra por encima del 1,5% del fondo de salario. El total de los gastos de materiales se comporta a un 137,3% con relacin a lo planificado y a un 112,4 respecto al ao anterior, como se observa en los Anexos 9 y 10, Este incremento se fundamenta en el crecimiento de la produccin bruta no planificada para el 2006, incidiendo directamente el gasto de piezas de repuesto que se increment en un 104,3 lo que significa 62,9 mp de 33,0 mp planificados, este gasto tan elevado se debe a que han existido dificultades en el funcionamiento de las mquinas herramientas debido al tiempo de explotacin y a no encontrarse en optimo estado tcnico. Los servicios productivos se incrementan en un 73,6 % por encima de lo planificado estando determinado por el uso de servicios de izaje en la inversin. El valor agregado se comporta a 5537,0 mp en el ao 2006 de 3981,0 mp planificado y 4353,8 mp en el 2005, este incremento est originado fundamentalmente por el aumento de la produccin bruta y aunque el gasto de material creci en 0,5%, tambin influyeron las medidas organizativas que se adoptaron para la organizacin del trabajo y los salarios en la empresa, que abarc revisin de las normas de trabajo y de los sistemas de pagos establecidos. La Produccin Bruta de la Empresa crece en el ao 2006 con respecto al 2005 en un 20% y respecto al plan en un 38,9% debido a que en este ao la entidad adquiri un nuevo mercado el cual no estaba planificado, para lo cual se adoptaron medidas organizativas y se realizaron algunas inversiones para garantizar el cumplimiento de los nuevos compromisos, en la fabricacin de 50000 mdulos de carpintera para el programa de la Vivienda. El costo de la Produccin Bruta disminuye al comparar el crecimiento de la produccin, comportndose a 59,1 centavos en el 2006 y a 63,4 y 63,7 centavos correspondientes al 2005 y el plan para el 2006, respectivamente. La productividad por trabajador de 1508,00 pesos por trabajador planificada crece a 1955,00 pesos, alcanzando un incremento de 29,6% y con relacin al ao anterior un 31,5%.dado por: 1. 2. Ajustes en las tasas y normas de trabajo. Incremento en las producciones en los talleres de corte y ensamblaje donde se crea la mayor parte del valor mercantil del producto.

3. 4.

Eliminacin del cuello de botella en la planta de lacado al contratarse producciones galvanizadas, disminuyendo un proceso que incrementa esttica y calidad al producto pero solo aumenta un pequeo valor comercial. Eliminacin de paradas en el proceso por roturas y falta de fluido u otras interrupciones.

3.3 Anlisis de los elementos de gastos. Para clasificar los gastos convenientemente, de forma tal que su anlisis de respuesta en primer lugar a las necesidades Empresariales, sin olvidar las de la Economa global, los gastos se clasifican por elemento; se agregan para facilitar el anlisis por su naturaleza econmica, estn o no asociados a una produccin o servicio dado o agrupacin de estos, La Empresa cerr el 2006 con un total de gastos por elementos de 6507,5 mp y en el 2005 de 5649,9 mp lo que demuestra que en el 2006 se incrementan los gastos, mostrando en la siguiente tabla su comportamiento por elementos fundamentales. ELEMENTOS DE GASTOS Gasto de Material Salarios Otros gastos de fuerza de trabajo Depreciacin y Amortizacin Otros gastos Monetarios TOTAL U/M MP MP MP MP MP MP DICIEMBRE 31 2005 2960,057 1472,304 582,853 61,663 573,077 5649,954 2006 3327,95 1786,39 694,462 94,19 604,535 6507,527 DIFERENCIAS 367,893 314,086 111,609 32,527 31,458 857,573

Incide en el crecimiento del total de gastos fundamentalmente el elemento de gastos de materiales que asciende de un ao a otro en 368,0 mp motivado por el incremento en el gasto de piezas de repuesto, materias primas y materiales fundamentales originados por el incremento de la produccin. En menor medida influyen el incremento de los gastos de depreciacin que se incrementan en el 2006 debido a los nuevos Activos fijos puestos en explotacin, no obstante consideramos elevados dichos gastos ambos aos.

Se incrementaron los otros gastos monetarios en 857,573 mp, indicador negativo en la gestin de la Empresa. Este incluye entre otros los gastos incurridos pagados a otras entidades por concepto de fletes, servicios de correos, telfono, servicio de reparacin automotor, consumo de agua y otros servicios productivos, adems los gastos incurridos por el personal en el desempeo de sus funciones, como son: dietas, pasajes y alojamiento. De forma general todos los elementos de gastos de la Empresa crecen con relacin al ao 2005, este incremento se refleja en el aumento de los niveles de actividad de la Empresa.