EMPRESA EJEMPLO BALANCE GENERAL (Miles de $) Anlisis Vertical 2010 Detalle Oct (%) sobre Activos
2011 Oct (%) sobre Activos
Comparativo (Miles de $) %
ACTIVOS ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos Inversiones Temporales Deudores Inventarios Diferidos TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activos Fijos No Depreciables Depreciables Depreciacin Acumulada Otros Activos L.P. Valorizaciones TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones Financieras C.P. Proveedores Cuentas por Pagar Impuestos por Pagar Otros Pasivos Corrientes TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones Financieras L.P. Otros Pasivos L.P. TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Pagado Superavit de Capial Total Reservas Utilidad - (Perdida) Del Ejercicio Utilidades Ejercicios Anteriores Utilidad Acumulada Revalorizacion Del Patrimonio Valorizaciones Total Valoriza/. y Revaloriza/. TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 39.198 529 695.955 67.163 810.890 1.613.734 183.469 239.152 -55.683 183.469 1.797.203 2,2% 0,0% 38,7% 3,7% 45,1% 89,8% 10,2% 13,3% -3,1%
EMPRESA EJEMPLO ESTADO DE RESULTADOS - Ao Corrido (Miles de $) Anlisis Vertical Detalle 2010 Oct Particip. sobre Ventas
2011 Oct
Particip. sobre Ventas
Comparativo (Miles de $) %
Total Ingresos Operacionales
Ingresos Operacionales - Devoluciones
2.695.453 2.710.934 -15.481
100,0% 100,6% -0,6%
4.458.146 4.464.858 -6.712
100,0% 100,2% -0,2%
1.762.693 1.753.924 8.769
65,4% 64,7% -56,6%
Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Administracin Gastos de Ventas Utilidad Operativa Ingresos No Operacionales (Egresos) No Operacionales Correccin Monetaria
1.864.789 830.664 690.800 7.217 132.647
9.496 -154.583 0
69,2% 30,8% 25,6% 0,3% 4,9%
0,4% -5,7% 0,0%
3.387.641 1.070.505 757.333 16.711 296.461
129.446 -253.745 0
76,0% 24,0% 17,0% 0,4% 6,6%
2,9% -5,7% 0,0%
1.522.852 239.841 66.533 9.494 163.814
119.950 -99.162 0
81,7% 28,9% 9,6% 131,5% 123,5%
1263,2% 64,1% N.A.
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto de Renta
-12.441 0
-0,5% 0,0%
172.162 0
3,9% 0,0%
184.603 -1483,9% 0 N.A.
Utilidad Neta Ebitda
-12.441 171.990 -
-0,5% 6,4%
172.162 342.877 -
3,9% 7,7%
184.603 -1483,9% 170.887 99,4%
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Estados de Resultados
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EMPRESA EJEMPLO FLUJO DE CAJA INDIRECTO
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EMPRESA EJEMPLO FLUJO DE CAJA INDIRECTO (Miles de $) 2010 Oct SALDO INICIAL DE CAJA 43.629 2011 Oct 7.568 Comparativo (Miles de $) -36.061 % -82,7%
(Inc.) Dism. Act. Fijos No Depreciables (Inc.) Dism. Act. Fijos Depreciables (Inc.) Dism. Otros Activos L.P. EFECTIVO ACTIVIDADES DE INVERSIN
0 -73.711 0 -73.711
0 -228.322 0 -228.322
0 -154.611 0 -154.611
N.A. 209,8% N.A. 209,8%
(Dism.) Inc. Obligaciones Finacieras L.P. (Dism.) Inc. Otros Pasivos L.P. Incremento Capital Pagado Incremento Superavit de Capital (Pago de Dividendos) EFECTIVO ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
-82.012 0 0 0 0 -82.012
482.417 0 2 0 0 482.419
564.429 0 2 0 0 564.431
-688,2% N.A. N.A. N.A. -100,0% -688,2%
SALDO FINAL DE CAJA
39.198 0
25.031 -
-14.167
-36,1%
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F.C. Indirecto
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EMPRESA EJEMPLO VALOR ECONMICO AGREGADO
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EMPRESA EJEMPLO VALOR ECONMICO AGREGADO (Miles de $) Costo Promedio Ponderado Deuda (%) Detalle Obligaciones Financieras C.P. Obligaciones Financieras L.P. Total Obligaciones Financieras Oct 2010 30.757 927.545 958.302 Oct 2011 18.899 1.367.473 1.386.372
Obligaciones Financieras Iniciales Obligaciones Financieras Finales Total Obligaciones Financieras Promedio
Costo Promedio Ponderado Patrimonio (%) Detalle Costo de Oportunidad Patrimonio Real Inflacin Histrica Costo de Oportunidad Patrimonio Corriente Oct 2010 4,15% 2,31% 6,56% Costo Desanualizado Oct 2011 4,15% 3,15% 7,43% Costo Desanualizado
Composicin Estructura de Financiacin de la Empresa (%) Detalle Obligaciones Financieras Otros Pasivos Sin Costo Terico Patrimonio Oct 2010 55,53% 22,25% 22,22% 100,00% Oct 2011 52,72% 24,72% 22,56% 100,00%
Costo Promedio Ponderado de Capital WACC Corriente (%) Detalle Costo Obligaciones Financiears Corriente Costo Otros Pasivos Costo Patrimonio Corriente Total Costo Prom. Ponderado de Capital WACC Corriente Oct 2010 5,52% 0,00% 1,46% 6,98% Costo Desanualizado Oct 2011 5,82% 0,00% 1,68% 7,50% Costo Desanualizado INFOCOR S.A. luisfernandoescobar@infocor.co
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Valor Econmico Agregado
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Capital Invertido (Miles de $) Detalle Caja y Bancos Inversiones Temporales Deudores Inventarios Diferidos C.P. - Proveedores - Cuentas por Pagar - Impuestos por Pagar - Otros Pasivos C.P. Total Capital Operativo + Activos Fijos Netos + Otros Activos + Valorizaciones Total Capital No Operativo Total Capital Invertido Oct 2010 39.198 529 695.955 67.163 810.890 -52.599 -107.476 -106.156 -183.461 1.164.041 183.469 0 0 183.469 1.347.510 Oct 2011 25.031 139.377 606.035 79.539 1.358.112 -134.386 -151.250 -122.411 -208.318 1.591.729 370.470 0 0 370.470 1.962.199
Total Capital Invertido Promedio (Miles de $) Detalle Capital Invertido Inicial Capital Invertido Final Total Capital Invertido Promedio Oct 2010 1.419.840 1.347.510 1.383.675 Oct 2011 1.305.851 1.962.199 1.634.025
Utilidad Neta Operativa Despus de Impuestos (Miles de $) Detalle Ventas - Costo de Ventas - Gastos de Administracin y Ventas - Impuestos Total NOPAT Oct 2010 2.695.453 -1.864.789 -698.017 0 132.647 Oct 2011 4.458.146 -3.387.641 -774.044 0 296.461
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Valor Econmico Agregado
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Rentabilidad de la Empresa (Tasas Corrientes Efectivas Anuales) Detalle Costo Promedio Ponderado de Capital WACC Rentabilidad de la Empresa Oct 2010 8,43% 11,61% Oct 2011 9,07% 22,15%
Rentabilidad de la Empresa (Ao Corrido)
25%
20%
15%
10%
5%
0% Oct 2010 Fecha Oct 2011
Costo Promedio Ponderado de Capital WACC
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Valor Econmico Agregado
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Valor Econmico Agregado (Miles de $) Detalle Nopat - Costo de Capital (Capital Invertido * WACC) VEA Oct 2010 132.647 -96.566 36.081 Oct 2011 296.461 -122.556 173.905
<< VEA es el valor econmico agregado real que queda despus de pagar la tasa corriente de endeudamiento financiero neta de impuestos ms la tasa real de inters y la inflacin sobre el patrimonio>>
EMPRESA EJEMPLO Das de Cartera Detalle / Perodo Total Ventas del Perodo Das del Perodo (Base 360) Deudores Inicial Deudores Final Deudores Promedio Das de Cartera Oct 2010 2.695.453 300 464.523 695.955 580.239 64,6
(Miles de $)
Oct 2011 4.458.146 300 714.357 606.035 660.196 44,4
Das de Inventarios Detalle / Perodo Total Ventas del Perodo Das del Perodo (Base 360) Inventario Inicial Inventario Final Inventario Promedio Das de Inventarios Oct 2010 2.695.453 300 46.903 67.163 57.033 6,3 Oct 2011 4.458.146 300 63.833 79.539 71.686 4,8
Das de Proveedores Detalle / Perodo Total Ventas del Perodo Das del Perodo (Base 360) Proveedores Inicial Proveedores Final Proveedores Promedio Das de Proveedores Oct 2010 2.695.453 300 77.209 52.599 64.904 7,2 Oct 2011 4.458.146 300 67.784 134.386 101.085 6,8
Das de Cuentas por Pagar Detalle / Perodo Total Ventas del Perodo Das del Perodo (Base 360) Cuentas por Pagar Inicial Cuentas por Pagar Final Cuentas por Pagar Promedio Das de Cuentas por Pagar Oct 2010 2.695.453 300 76.991 107.476 92.233 10,3 Oct 2011 4.458.146 300 105.005 151.250 128.128 8,6
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Ciclo Operativo Neto Detalle / Perodo Das de Cartera + Das de Inventarios - Das de Proveedores - Das de Cuentas por Pagar Das Ciclo Operativo Neto Oct 2010 65 6 -7 -10 53
(Miles de $)
Oct 2011 44 5 -7 -9 34
Ciclo Operativo Neto (Ao Corrido)
80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 Perodo
Das
Das de Cartera Das de Proveedores Das Ciclo Operativo Neto
Das de Inventarios Das de Cuentas por Pagar
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INDICADORES ACTIVIDAD
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Rotacin Capital de Trabajo Contable (Veces / Ao) Detalle / Perodo Total Ventas del Perodo Das del Perodo (Base 360) Activo Corriente Inicial - Pasivo Corriente Inicial Capital de Trabajo Contable Inicial Activos Corriente Final - Pasivo Corriente Final Capital de Trabajo Contable Final Capital de Trabajo Contable Promedio Rotacin Capital de Trabajo Contable Oct 2010 2.695.453 300 1.623.126 -350.884 1.272.243 1.613.734 -480.451 1.133.284 1.202.763 2,7 Rotac. Anualizada
Rotacin Capital de Trabajo Neto Operativo (Veces / Ao) Detalle / Perodo Total Ventas del Perodo Das del Perodo (Base 360) Inventario Inicial + Deudores Inicial - Proveedores Inicial - Cuentas por Pagar Inicial Capital de Trabajo Neto Operativo Inicial Inventario Final + Deudores Final - Proveedores Final - Cuentas por Pagar Final Capital de Trabajo Neto Operativo Final Capital de Trabajo Neto Operativo Promedio Rotacin Capital de Trabajo Neto Operativo Oct 2010 2.695.453 300 46.903 464.523 -77.209 -76.991 357.226 67.163 695.955 -52.599 -107.476 603.042 480.134 6,7 Rotac. Anualizada Oct 2011 4.458.146 300 63.833 714.357 -67.784 -105.005 605.401 79.539 606.035 -134.386 -151.250 399.938 502.670 10,6 Rotac. Anualizada
Rotacin de Capital de Trabajo (Ao Corrido)
. 12 10 8 6 4 2 0
Veces / Ao
Oct 2010
Oct 2011
Perodo Rotacin Capital de Trabajo Contable
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Rotacin Activo (Veces / Ao) Detalle / Perodo Total Ventas del Perodo Das del Perodo (Base 360) Activo Inicial Activo Final Activo Promedio Rotacin Activo Oct 2010 2.695.453 300 1.762.089 1.797.203 1.779.646 1,8 Rotac. Anualizada
(Miles de $)
Oct 2011 4.458.146 300 1.762.736 2.578.564 2.170.650 2,5 Rotac. Anualizada
Rotacin Patrimonio (Veces / Ao) Detalle / Perodo Total Ventas del Perodo Das del Perodo (Base 360) Patrimonio Inicial Patrimonio Final Patrimonio Promedio Rotacin Patrimonio Oct 2010 2.695.453 300 401.648 389.208 395.428 8,2 Rotac. Anualizada Oct 2011 4.458.146 300 403.663 575.827 489.745 10,9 Rotac. Anualizada
Rotacin de Activos y de Patrimonio (Ao Corrido)
12 10 8 Veces / Ao 6 4 2 0 .
Perodo
Rotacin Activo
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Indicadores Financieros
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INDICADORES RENTABILIDAD
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Rentabilidad Sobre Ventas Detalle / Perodo Utilidad Bruta / Ventas Utilidad Operativa / Ventas Utilidad Neta / Ventas Ebitda / Ventas Oct 2010 30,8% 4,9% -0,5% 6,4%
EMPRESA EJEMPLO Rentabilidad Sobre Activo Detalle / Perodo Activo Inicial Activo Final Activo Promedio Utilidad Neta Rentabilidad Sobre Activo Oct 2010 1.762.089 1.797.203 1.779.646 -12.441 -0,8% Rentabilidad Anualizada
(Miles de $)
Oct 2011 1.762.736 2.578.564 2.170.650 172.162 9,6% Rentabilidad Anualizada
Rentabilidad Sobre Patrimonio Detalle / Perodo Patrimonio Inicial Patrimonio Final Patrimonio Promedio Utilidad Neta Rentabilidad Sobre Patrimonio Oct 2010 401.648 389.208 395.428 -12.441 -3,8% Rentabilidad Anualizada Oct 2011 403.663 575.827 489.745 172.162 43,5% Rentabilidad Anualizada
Rentabilidad sobre Activos y Patrimonio (Ao Corrido)
50%
40%
30% . 20% (%) 10%
0% Oct 2010 -10% Perodo Oct 2011
Rentabilidad Sobre Activo
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Rentabilidad Sobre Capital de Trabajo Contable Detalle / Perodo Capital de Trabajo Contable Promedio Utilidad Neta Rentabilidad Sobre Capital de Trabajo Contable Oct 2010 1.202.763 -12.441 -1,2% Rentabilidad Anualizada
(Miles de $)
Oct 2011 1.342.533 172.162 15,6% Rentabilidad Anualizada
Rentabilidad Sobre Capital de Trabajo Neto Operativo Detalle / Perodo Capital de Trabajo Neto Operativo Promedio Utilidad Neta Rentabilidad Sobre Capital de Trabajo Neto Operativo Oct 2010 480.134 -12.441 -3,1% Rentabilidad Anualizada Oct 2011 502.670 172.162 42,4% Rentabilidad Anualizada
Rentabilidad sobre Capital de Trabajo Contable y Neto Operativo (Ao Corrido)
50% 40% 30% 20% 10% 0% Oct 2010 -10% Perodo Oct 2011 .
(%)
Rentabilidad Sobre Capital de Trabajo Contable Rentabilidad Sobre Capital de Trabajo Neto Operativo
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Indicadores Financieros
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INDICADORES LIQUIDEZ
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Capital de Trabajo Contable ($000) Detalle / Perodo Activo Corriente Pasivo Corriente Capital de Trabajo Contable Oct 2010 1.613.734 480.451 1.133.284
(Miles de $)
Oct 2011 2.208.094 635.264 1.572.830
Capital de Trabajo Neto Operativo ($000) Detalle / Perodo Inventario Deudores - Proveedores - Cuentas por Pagar Capital de Trabajo Neto Operativo Oct 2010 67.163 695.955 -52.599 -107.476 603.042 Oct 2011 79.539 606.035 -134.386 -151.250 399.938
Capital de Trabajo 1.800.000 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0
Valor
Fecha Capital de Trabajo Neto Operativo
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EMPRESA EJEMPLO Razon Corriente Detalle / Perodo Activo Corriente Pasivo Corriente Razn Corriente Oct 2010 1.613.734 480.451 3,36
4,00 3,50 3,00 2,50 Veces 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Oct 2010 Oct 2011
Fecha
Razn Corriente
Prueba cida
Referente
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Indicadores Financieros
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INDICADORES ENDEUDAMIENTO
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Endeudamiento Total Detalle / Perodo Pasivo Corriente Pasivo Largo Plazo Total Pasivo Total Activo Endeudamiento Corto Plazo Endeudamiento Largo Plazo Total Endeudamiento Oct 2010 480.451 927.545 1.407.996 1.797.203 26,7% 51,6% 78,3% -
(Miles de $)
Oct 2011 635.264 1.367.473 2.002.737 2.578.564 24,6% 53,0% 77,7% -
Endeudamiento Total 90%
80%
70%
60%
50%
51,6%
53,0%
(%)
40%
30%
20% 26,7% 24,6%
10%
0% Oct 2010 Fecha Oct 2011
Endeudamiento Corto Plazo
Endeudamiento Largo Plazo
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Endeudamiento Financiero Detalle / Perodo Obligaciones Financieras C.P. Obligaciones Financieras L.P. Total Obligaciones Financieras Total Activo Endeudamiento Financiero Corto Plazo Endeudamiento Financiero Largo Plazo Total Endeudamiento Financiero Oct 2010 30.757 927.545 958.302 1.797.203 1,7% 51,6% 53,3% -
(Miles de $)
Oct 2011 18.899 1.367.473 1.386.372 2.578.564 0,7% 53,0% 53,8% -
Endeudamiento Financiero 60%
50%
40%
. 30% (%) 51,6% 53,0% 20% 10%
0%
1,7% Oct 2010 Fecha
0,7% Oct 2011
Endeudamiento Financiero Corto Plazo Endeudamiento Financiero Largo Plazo Total Endeudamiento Financiero
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Indicadores Financieros
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INDICADORES DE COBERTURA
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Indicadores Financieros
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EMPRESA EJEMPLO Cobertura de Intereses Detalle / Perodo Gastos Financieros Utilidad Operativa Ebitda Cobertura de Intereses (Utilidad Operativa / Gastos Financieros) Cobertura de Intereses (Ebitda / Gastos Financieros) Oct 2010 154.206 132.647 171.990 0,86 1,12
(Miles de $)
Oct 2011 188.865 296.461 342.877 1,57 1,82
Cobertura de Intereses (Ao Corrido)
2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 Veces 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 Oct 2010 Oct 2011
Fecha
Cobertura de Intereses (Utilidad Operativa / Gastos Financieros) Cobertura de Intereses (Ebitda / Gastos Financieros)
![Quiz 2 - Semana 7_ RA_PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO11].pdf](https://imgv2-1-f.scribdassets.com/img/document/439886557/149x198/f4237fc60b/1587153523?v=1)
![Tasas de interés nominales y efectivas y capitalización continua [2do Trabajo]](https://imgv2-2-f.scribdassets.com/img/document/100469229/149x198/3fb9091476/1553886431?v=1)
