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GOBERNADOR CONSTITUCIONAL DEL ESTADO DE VERACRUZ

DE IGNACIO DE LA LLAVE
Javier Duarte de Ochoa
SECRETARIO DE EDUCACIÓN DE VERACRUZ
Adolfo Mota Hernández
SUBSECRETARIA DE EDUCACIÓN MEDIA
SUPERIOR Y SUPERIOR
Denisse Uscanga Méndez
DIRECTOR GENERAL DE BACHILLERATO
Daniel Lugo Carrasco
SUBDIRECTORA ACADÉMICA
Judith M. Medina Zurutuza
SUBDIRECTOR DE EVALUACIÓN Y
SUPERVISIÓN ESCOLAR
Francisco Lima Aguirre
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
COORDINACIÓN GENERAL
Mario Jareda Meseguer
ASESORÍA ACADÉMICA
Zazil Gálvez Melgarejo
ASESORÍA PEDAGÓGICA Y
CUIDADO DE LA EDICIÓN
Felisa Ladrón de Guevara Castillo
CORRECCIÓN
Isabel Benítez Rodríguez
Natividad Tepetla Vázquez
DISEÑO DE LA CUBIERTA
María Cristina Segovia Hernández
DISEÑO EDITORIAL
Trazo Diseño
FORMACIÓN
Melquiades Anzures Villanueva
Primera edición: 2010
Primera reimpresión: 2011
Derechos reservados 2010
Secretaría de Educación de Veracruz
Km. 4.5 carretera Xalapa-Veracruz
Xalapa-Enríquez, Ver.
ISBN 970-670-148-6 (Colección)
Registro en trámite
Impreso en México
INTRODUCCIÓN
UNIDAD I PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
1.1 Término N-ésimo 11
1.1.1 Antecedentes 11
1.1.2 Cálculo del término n-ésimo 13
1.1.3 Suma del término n-ésimo 17
1.2 Progresión aritmética 19
1.3 Progresión geométrica 22
UNIDAD II INTERÉS
2.1 Interés simple 36
2.1.1 Interés comercial (ordinario) y exacto 44
2.1.2 Determinación de la tasa de interés y el tiempo 47
2.1.3 Pagarés (monto y valor presentes) 49
2.2 Descuentos 55
2.2.1 Descuento bancario 57
2.2.2 Descuento real o justo 59
2.3 Ecuaciones de valor 61
2.3.1 Aplicaciones de monto y valor presente 61
2.4 Interés compuesto 70
2.4.1 Monto compuesto y valor presente 73
2.4.2 Aproximación de la tasa de interés y el tiempo 84
2.5 Determinación de las tasas de interés 91
2.5.1 Nómina 91
2.5.2 Efectiva 91
2.5.1 Tasa equivalente 94
2.6 Manejo de excel 99
UNIDAD III ANUALIDADES Y AMORTIZACIÓN
3.1 Anualidades ordinarias 114
3.1.1 Cálculo del monto y valor presente 114
3.1.2 Cálculo de la renta y periodos de amortización 125
3.1.3 Determinación de las tasas de interés nominal 129
3.2 Anualidades ciertas deferidas 132
3.2.1 Cálculo del monto y valor presente 133
3.2.2 Cálculo de la renta y periodos de amortización 136
3.2.3 Determinación de la tasa nominal 141
3.3 Amortización 132
3.3.1 Sistema francés o de amoritzación progresiva 145
3.3.2 Sistema alemán o amortización constante 150
3.3.3 Sistema de amortización americano o fondos de amortización 154
3.4 Aplicación en hoja de cálculo 157
BIBLIOGRAFÍA
Hoy en día observamos que la sociedad funciona de forma sistemática, a un ritmo muy
acelerado, lo que trae como consecuencia que las personas ya no se detengan a pensar
en el resultado de sus decisiones y sólo busquen cubrir sus necesidades, sobre todo las
materiales, a costos muy altos, ya sea a través de créditos o la utilización excesiva de las
tarjetas bancarias y departamentales a tasas de interés muy altos, cuyos pagos pequeños
aun que constantes a veces parecen eternos.
Es por lo anterior que esta obra pretende introducir a los alumnos al mundo de la cultura
financiera abordando diversos temas.
En la Unidad I se habla de la importancia de las progresiones aritméticas y geométricas,
su aplicación en la vida cotidiana, así como de los antecedentes en la historia de estos
temas que hasta la fecha son objeto de estudio y aplicación.
La Unidad II trata acerca del costo del dinero a través del tiempo, revisando temas como:
interés simple, interés compuesto, interés comercial, descuentos, valor presente, valor
futuro.
La Unidad III busca conjuntar los conocimientos anteriores a través de las anualidades y
sus clasificaciones, así como las amortizaciones.
El conocimiento de los temas descritos permitirá al educando, desarrollar sus habilidades
y capacidades al construir e interpretar modelos matemáticos que le permitan tomar de-
cisiones financieras contextualizadas y así desarrollar su competencia en este campo.
Esperamos que el contenido del libro de matemáticas financiera sea una herramienta
útil para el facilitador, proporcionamos el siguiente correo electrónico matfin_zamart@
hotmail.com para establecer un vínculo de comunicación y compartir actividades que
enriquezcan la labor en el aula.
Las autoras
9 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
Progresiones aritméticas
y geométricas
O
B
J
E
T
I
V
O
El estudiante:
• Conoceráycomprenderáel
término n-ésimo y su apli-
caciónenlavidacotidiana.
• Resolveráprogresionesarit-
méticas y geométricas en
problemas reales asumien-
do una actitud analítica y
participativa que servirá de
preámbulo para el estudio
delasdemásunidades.
INTRODUCCIÓN
Enestaunidadsehablarádeconceptoscomoeltérminon-ésimoylaspro-
gresionesaritméticasygeométricas,loscualessonimportantesydeintroduc-
ción para temas como el interés compuesto, anualidades y amortizaciones,
entreotros.
Laimportanciadelasprogresionesestantaquelapodemosobservarenunasun-
totansencillocomoelalzadelpreciodelagasolina.Haymomentosenquenos
hemospreguntado:¿Encuántosdíasellitrodegasolinacostará$12.00sielpre-
cioaumenta$0.005pordíayelcostoactualesde$7.50porlitro?
Larespuestalapodemosobtenerdeunaformamuysimpleatravésdelcálculo
deunaprogresiónaritmética;respondiendolapreguntaqueseplanteó,elprecio
de$12.00sealcanzaráen900días.
Existenmuchasaplicacionesdelasprogresionesenlavidacotidianayesporesto
queenestaunidadabordaremoslostemasdeprogresionesaritméticasygeomé-
tricascomenzandoconelusodeltérminon-ésimo.
11 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
1.1 TÉRMINO N-ÉSIMO
1.1.1 Antecedentes
ElestudiodelasprogresionesosucesionesloiniciaformalmenteLeonardodePisa,

tambiénco-
nocidocomoFibonacci,
1
quienpublicóensulibroLiber AbacilasucesiónFibonacci,queconsiste
enseguirunasencillafórmula:Fn = Fn-1 + Fn-2.Araízdeestafórmula,lasucesiónqueelma-
temáticoitalianoestableciófuelasiguiente: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, etc.Dondecadaelemento
restanteeslasumadelosdosanteriores.
Lasucesión de Fibonacci o secuencia áurea
2
yahabíasidodescubiertaconanterioridadpor
matemáticoshindúestalescomoGopala(antesde1135)yHemachandra(c.1150),quienesha-
bíaninvestigadolospatronesrítmicosqueseformabanconsílabasotonosdeunoodospulsos.
Elnúmerodetalesritmos(teniendojuntosunacantidadndepulsos)eraF(n+1),queescomo
serepresentaaltérminon+1delasucesióndeFibonacci.Keplertambiénescribiósobredicha
sucesiónyRobertSimson(en1753)descubrióque:
F(n)/F(n-1)—>Relaciónáureacuandon tiendeainfnito.
Elnúmero áureoodeororepresentadoporlaletragriegaφ(fenhonoralescultorgriegoFidias)
eselnúmeroirracional:
1.Númeroáureo.Setratadeunnúmeroalgebraicoqueposeemuchaspropiedadesinteresantesy
quefuedescubiertoenlaantigüedad,nocomo“unidad”sinocomorelaciónoproporciónentre
segmentosderectas.

Estaproporciónseencuentratantoenalgunasfgurasgeométricascomoenlanaturalezaen
elementos tales como caracolas, nervaduras de las hojas de algunos árboles, el grosor de las
ramas,etcétera.
Además,seatribuyeuncarácterestéticoespecialalos objetos quesiguenlarazón áurea, así
comounaimportanciamística.Alolargodelahistoria,selehaatribuidoimportanciaendiver-
sasobrasdearquitecturayotrasartes,aunquealgunosdeestoscasoshansidoobjetablespara
lasmatemáticasylaarqueología.
La importancia de las pro-
gresiones se observó en el
año1201,cuandounhom-
bre de campo que tenía
una pareja de conejos en
un lugar cerrado, deseaba
sabercuántoshabríaenun
añocuandolanaturalezade
estosanimalesesparirotro
parenunsimplemes,yen
elsegundomeslosnacidos
puedenparirtambién.
1
LeonardoFibonaccierahijodeBonaccio,deahísunombreFibonacci,quesignifca“hijodeBonaccio”. Fueuncalculistaque
nacióymurióenlaciudaddePisa,Italia,del1175a1240.Dedicósuvidaarecopilartodaslasenseñanzasqueobtuvoensus
numerososviajesalmundodelosárabes,dequienesdifundiósusprincipiosdecálculoenelmundooccidental.
2
Tambiénllamadanúmerodeoro,númerodorado,razónáurea,razóndorada,mediaáurea,proporciónáureaydivinaproporción.
12 UNIDAD I
La importancia del número de fbonacci se ha visto refejada
enartesyciencias.TaleselcasodeLeonardodaVinci,quiena
travésdeestudiosconcienzudosymedidassobrecadáveresque
desenterraba,confrmóquesimidesdesdetuhombrohastala
puntadelosdedosdelamanoextendidaydivideselresultado
porlamedidadesdeelcodohastalapuntaextendidadelosde-
dos(¿cuántosale?)obtieneselnúmeroáureo.
La importanciadeestedescubrimientolo plasmó Da Vinci en
suobraEl hombre del Vitruvio(Fig.1.1),dondedemuestraquela
medidaproporcionaldesdelapalmadelamanoextendidahasta
elhombrodivididaentrelamedidadelapalmadelamanoex-
tendidahastaelcododacomoresultadoelnúmeroáureo.
Esporestetipodeaplicaciones,entreotras,endonderadicalaim-
portanciadeestudiarlasprogresionesaritméticasygeométricasqueveremosenestaunidad.
Material:
• Cintamétrica.
Reúnanseengruposde4integrantesydeterminenlosiguiente:
Medidas de:
(Medida 1)
Medidas de:
(Medida 2)
Divide la medida 1
entre la 2
Alturadepiesacabeza. Alturadepiesaombligo.
Distanciadehombroa
palmadelamanoexten-
dida.
Distanciadecodoala
palmadelamanoexten-
dida.
Alturadepiesacadera. Alturadepiesarodilla.
1. ¿Losnúmerosqueobtuveronseacercanalnúmerodeoro?¿Quéotraaplicaciónencuentrandeeste
númeroenlanaturaleza?
Figura 1.1
Elhombredel
Vitruvio.
13 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
1.1.2 Cálculo del término n-ésimo
Término n-ésimo. Es el número obtenido de una progresión de números reales ordenados de
acuerdoconunaregla.
Progresión.Eselavanceininterrumpidodenúmerosllamadostérminosporlaaplicaciónsucesiva
deunamismaley.
Eltérminon-ésimo seutilizapararepresentarlaprogresión,seriesosucesión
3
deunconjunto
denúmerosrealesordenadosdeacuerdoconunaregla.Cadanúmerodelaprogresiónrecibe
elnombredetérmino.
Cadatérminoserárepresentadoconlaletraa ydeacuerdoconellugarqueocupeenlasuce-
siónseráelnúmeroquetengaeltérmino.
Unejemploutilizandolaprogresiónanterior(2,4,6,8,…,n)sería:
a
1
=2
a
2
=4
a
3
=6
a
4
=8
…a
n
Hasta llegar a a
n
; a este término se le
conocecomoTérmino n-ésimo.
Laprogresiónanteriorestádadaporlasumadelnúmerodosalnúmeroinmediatoanterior;se
diceentoncesqueéstaeslaleysucesivaquesiguelaprogresión.
Los puntos suspensivos
(…) en matemáticas indi-
can que una enumeración
podría continuar infnita-
mente.
n :conjuntoinfnitodenú-
meros naturales distintos a
cero.
3
Progresiónosucesiónsemanejancomopalabrassinónimas.
14 UNIDAD I
En el presente caso de estudio el término a
5
=10, que es el resultado de sumar 8+2. Se dice
entoncesquelaleyquesiguenlostérminosdelaprogresióneselsumar2altérminoinmediato
anterior.
Determinalossiguientes4términosparalaprogresión101,103,105,107.
Paso1 Determinolaleyquesiguelaprogresión;enestecasoencuentroelpuntoencomúnque
tienenlostérminos.Esunaprogresióndenúmerosnones.
Paso2 Calculolossiguientescuatrotérminosconbaseenlaleydelaprogresión,queserían:
109,111,113y115.
Conelejemploanterior,sepuededeterminarlaleyquesiguenlostérminosdeunaprogresiónycalcular
lossiguientestérminosdedichaprogresión.
Determinalaleyquesiguenlostérminosdelassiguientesprogresionesycalculalossiguientes8términos:
Progresión Ley Siguientes 8 términos
Ejemplo:
2, 4, 6, 8, …
Lostérminossecalculansumando2
(queeselresultadodeladiferencia
del término fnal (8) menos el
anterior(6)).
10,12,14,16,18,20,22,24
1, 3, 5, 7, …
20, 23, 26, 29, …
10, 20, 30, 40, …
5, 10, 15, 20, …
1, 8, 15, 22, …
110, 108, 106, 104, …
15 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
Avecespodemosobtenerunaprogresiónmediantelaaplicacióndeunafórmulaycontérmi-
nosdeespecifcaciónpropiaoporlaaplicacióndeunareglaenparticular.Sedeberecordarque
lasfórmulassonindicadasporlosautoresparaejemplifcarlostemas.
Acontinuaciónseobservaunejemplo:
Obténlaprogresiónparalosprimeros5términosquesepresentanacontinuación,aplicando
lafórmulaa
n
=3n-1
Solución:
Paso 1
Colocarlosdatos:
Términos
1,2,3,4,5.
Fórmula
a
n
=3n-1
Paso 2
Colocaciónysustitucióndedatos:
Términos
a
1
=1
a
2
=2
a
3
=3
a
4
=4
a
5
=5
Sustitución en fórmulas
a
n
= 3n-1
3(1)-1=
3(2)-1=
3(3)-1=
3(4)-1=
3(5)-1=
Progresión
2
5
8
11
14
Paso 3
Escrituradelaprogresión:
2,5,8,11,14
Siquisierasobtenereltrigésimoquintotérminoconlafórmulaanterior,sería:
a
35
=3(35)–1=104
16 UNIDAD I
Obténlaprogresióndelostérminos7,8,9y10aplicandolafórmulaa
n
=
Solución:
Paso 1
Colocarlosdatos:
Términos Fórmula
7,8,9y10
a
n
Paso 2
Colocaciónysustitucióndedatos:
Términos
Sustitución en fórmulas
a
n
Progresión
a
7
=
a
n
5.33
a
8
=
a
n
5.28
a
9
=
a
n
5.25
a
10
=
a
n
5.22
Paso 3
Escrituradelaprogresión:
5.33,5.28,5.25,5.22,…
Delosejemplosanterioresobtenemosunaprogresióndebidoalautilizacióndeltérmino
n-ésimo.
1. Lostresprimerostérminosdeunaprogresiónson:2,5y7.Calculalaprogresiónmediante
lafórmulaa
n
=3n+4
2. Conlostérminos35,43,51,59,…encuentralaprogresióncorrespondienteparacadafór-
mulaquesetepresentaacontinuación:
a) a
n
=
b) a
n
=3+(2–n)
c) a
n
=5–n
2
d) a
n
=
5 (7) – 3
7 – 1
5 (8) – 3
8 1 –
5 (9) – 3
9 1 –
5 (10) – 3
10 1 –
5n – 2
n + 1
n
4
3
17 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
3. Elprimertérminodeunaprogresiónes1yladiferenciacomúnes3.¿Cuálseríalaprogresióncom-
puestapor8términos?
1.1.3 Suma del término n-ésimo
Comosehaobservadoenpáginasanteriores,eltérminon-ésimonosayudaacalcularelvalorde
untérminoconbaseenellugarqueocupedentrodeunaserieyatravésdelaaplicacióndeuna
fórmula;sinembargo,aligualquecualquierotronúmero,lasprogresionestambiénsepueden
sumar.
AlasumadelostérminosdeunaprogresiónselellamaSerieyserepresentacomo:
S
n
=a
1
+ a
2
+ a
3
+…+ a
n
Recuerdaquealigualqueenpáginasanteriores,sepuedehacerlasumasolamentedelostérmi-
nossinaplicarningunafórmulaenparticular.
Calculalasumadelostérminos2,4,6,8y10.
S
n
=2+4+6+8+10
S
n
=30
Elresultadodelaserieanteriores30yseobtuvosumandolostérminosquelacomponían.
Realizalasumadelassiguientesprogresiones:
Progresion Suma Resultado
Ejemplo:
5, 10, 15, 20…
S
n
=5+10+15+20 50
2, 4, 6, 8, 10…
1, 3, 5, 7, 9, 11…
100, 102, 104, 106, 108, 110…
71, 72, 73, 74, 75…
100, 99, 98, 97, 96, 95…
18 UNIDAD I
Tambiénpodemosobtenerlasumadeunaprogresiónmediantelaaplicacióndefórmulas
dadasparasucomprobación.
Obténlasumadelaprogresiónparalostérminos36,44,68y82,dadalafórmula
a
n
=n
3
-3
Paso 1
Colocarlosdatos:
Términos
36,44,68y82
Fórmula
a
n
=n
3
-3
Paso 2
Colocaciónysustitucióndedatos:
Términos Sustitución en fórmulas
a
n
=n
3
-3
Progresión
a
36
= a
n
=36
3
-3 46,653
a
44
= a
n
=44
3
-3 85,181
a
68
= a
n
=68
3
-3 314,429
a
82
= a
n
=82
3
-3 551,365
Paso 3
Sumadelaprogresión:
S
36,44,68,82
=46,653+85,181+314,429+551,365
S
36,44,68,82
= 997,628
Elresultadodelaseriees997,628.
1. Delassiguientesprogresiones,obténlasumadelosprimerosdieztérminos,suponiendoqueelpri-
mertérminoes1yquelaleyindicasumar1altérminoanterior.
a. a
n
=n
2
b. a
n
=5+n
c. a
n
=n–3
d. a
n
=2
n
–3
e. a
n
=n+n
2
2. Dadoslostérminos7,8,9,10y11ylafórmulaa
n
=n
2
obténlasumadelaprogresión.
3. Sisesabequeelúltimotérminoes98ylosdemástérminosseobtienendeaplicarlaleyderestaral
últimotérmino4,setepide:
a) Determines6términosdelaserieapartirdelúltimotérmino.
b) Conlostérminoscalculadosenelincisoanteriorobténlasumadelaserie,sinaplicarninguna
fórmuladepormedio.
19 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
4. Sisesabequelostérminosdeunaserieson:23,24,25,26y27,setepidequecalculeslaprogresión
ylasumadelaseriemediantelafórmula:a
n
=3n–1
1.2 PROGRESIÓN ARITMÉTICA
Progresión aritmética.Esungrupodenúmerostalesqueladiferenciadedostérminossuce-
sivoscualesquieradelaprogresióndacomoresultadounacantidadconstantellamadadiferencia
delaprogresiónodiferenciacomún.
1. Laprogresión3,5,7,9,11,...esaritméticaporqueresultadeunnúmeroconstantecomún,
odiferenciacomún,quees2.
2. Laprogresiónde35,25,15,5,…esaritméticaporqueresultadeunnúmeroconstanteco-
mún,odiferenciacomún,quees-10.
Conbaseenlosejemplosanterioressepuededecirquelaprogresiónaritméticaesladiferencia
comúnqueseobtienerestándoleauntérminocualquieraeltérminoanterior.
Supongamosquea
1
, a
2
, a
3
, … , a
n
,sonunaprogresiónaritméticaydseasudiferenciacomún,
seobtendría:
a
1
= a
1
a
2
=a
1
+d
a
3
=a
2
+d=(a
1
+d)+d =a
1
+2d
a
4
=a
3
+d =(a
1
+2d)+d =a
1
+3d
a
5
=a
4
+d=(a
1
+3d)+d =a
1
+4d


a
n
= a
1
+ (n - 1)d
Progresión aritmética
se obtiene a través de:
a
n
= a
1
+ (n - 1)d
Paraobtenerlaserie de una progresión aritméticasetienequeutilizarlafórmula:
n
2(a + a )
1
n
S =
n
20 UNIDAD I
Lafórmulaanteriorseobtuvodelasuposicióndeunaprogresiónaritméticadada(a
1
, a
2
, a
3
,
…, a
n
) yendondeladiferenciacomúnesdyseaS
n
=a
1
+ a
2
+ a
3
+…+ a
n
lan-ésimasuma
parcial,quedandodelasiguienteforma:
a
1
=a
1
a
2
=a
1
+d
a
3
=a
1
+2d
a
4
=a
1
+3d
a
5
=a
1
+4d


Donde:
S
n
=a
1
+(a
1
+d)+( a
1
+2d)+…+( a
n
–2d)+( a
n
–d)+a
n
(1)
Siseescribenlostérminosdelaecuación(1)enformainversaseobtiene:
S
n
=a
n
+(a
n
–n)+(a
n
–2d )+…+(a
1
+2d)+(a
1
+d ) + a
1
(2)
Sumandolasecuaciones(1)y(2)seobtieneelsiguienteresultado:
2S
n
=(a
1
+ a
n
)+(a
1
+a
n
)+(a
1
+a
n
)+…+(a
1
+a
n
)+(a
1
+a
n
)+(a
1
+a
n
)+(a
1
+a
n
)
Deformasintetizada,quedaría:
2S
n
=n (a
1
+ a
n
)
Endondeneselnúmerototaldebinomiosenlasuma.YbuscandodespejareltérminoS
n
,la
fórmulaquedaría:
Estafórmulaseutilizaráparaobtenerelresultadodeunaserie aritmética.
(a + a ) n
1 n
*
2
S
n
=
21 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
Gauss
Cuando Gauss iba al colegio, su maestro tenía la costumbre de poner problemas muy largos a los
alumnos.Undíaleshizosumarlosnúmerosdel1al100.AlcabodeunpardeminutosGaussyatenía
larespuesta.Sehabíadadocuentaque1+2+3…+98+99+100=(1+100)+(2+99)+(3+98)
+…+(50+51)=101x50=5050
La sucesión 1, 2, 3,… de los números naturales es un ejemplo de progresión aritmética, porque cada
términosepuedeobtenerapartirdelanteriorsumandounacantidadconstante,enestecaso1.
En general,sia
n
denotaeltérminogeneraldeunaprogresiónaritméticayS
n
denotalasumadelosn
primerostérminossetienelafórmula:
InvestigalabiografíadeCarlosF.Gaussycoméntalaenclase.
Conlateoríavistaalolargodeestaspáginas,sepuederesponderalapreguntaplanteadaal
principiodeestaunidad:¿Encuántosdíasellitrodegasolinacostará$12.00sielprecioaumen-
ta$0.005pordíayelcostoactualesde$7.50porlitro?
Solución:
Paso 1
Colocarlosdatos:
Datos
a
n
= 12
d = 0.005
a
1
= 7.50
n = ¿?
Fórmula
a
n
= a
1
+ (n - 1) d
Se tiene que despejar la fórmula para
buscarn:
Paso 2
Colocaciónysustitucióndedatos:
Paso 3
Resultado:
N=900días
(a + a )*n
1 n
2
S =
n
a a
n 1

d
n =
12 – 7.50
0.005
n =
22 UNIDAD I
1. Sesabequemedianteladietadeloscarbohidratossepuedebajar150gramosdiarios.Siunapersona
pesa92kilogramos,¿cuántosdíastardaráparallegaraunpesode50kilogramos?
2. Siunapersonaahorra$10laprimerasemana;$30lasegunda;$50latercerayasísucesivamente,se
tepidequerepresentes,atravésdeunafórmulamatemática,laprogresiónaritméticadelahorrador.
3. Unprofesionistatiene2opcionesdeempleo;laopcióna,dondeleofrecenunsalariobasede$10,000
eincrementosquincenalesde$200.Enlaopciónb,leofrecenunsalariobasede$12,000eincremen-
tossemanalesde$100.¿Quéopciónleconvienemás?
4. Hallaelnúmerodetérminosdeunasucesiónaritméticasisesabequeelprimertérminoes20yel
últimoes74ylasumadelostérminoses470.
5. LastiendasFastpusieronenofertalosblanquillos;elcostodecadaunoesde$1,perosicompras
otroteloreducena$0.98;porunterceropagarías$0.96yasíprogresivamente.Determinacuántose
tendríaquepagarsisecompran15blanquillos.
6. Calculaeldécimotérminoylasumadeellosparalasucesión:(2x-2),(2x-4),(2x-6),...
1.3 PROGRESIONES GEOMÉTRICAS
Progresión geométricaosucesión geométrica.Secomponedeunasecuenciadeelementosenla
quecadaunodeellosseobtienemultiplicandoelanteriorporunaconstantedenominadarazón
comúnofactordelaprogresiónyselerepresentaráconunar.
Así,5,15,45,135,405,...esunaprogresióngeométricaconrazóniguala3,porque:
15=5×3
45=15×3
135=45×3
405=135×3

Entodasucesióngeométricalarazóncomúnesigualaladivisióndeuntérminocualquiera
entreeltérminoanterior.
23 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
Supongamos que a
1
, a
2
, a
3
,…, a
n
, son una progresión geométrica, donde a
1
≠ 0 y r su razón
común,yr≠0.Seobtiene:
a
1
=a
1
a
2
=a
1
r
a
3
=a
2
r=(a
1
r)r=a
1
r
2
a
4
=a
3
r=(a
1
r
2
)r=a
1
r
3


a
n
= a
1
r
n-1
Progresión geométrica
se obtiene a través de:
a
n
= a
1
r
n-1
Lafórmulaanteriorseobtuvoapartirdeln-ésimotérminoyalobservarqueelexponenteren
cadatérminoesunomenosqueelcorrespondientenúmerodeordendeltérmino.
Paraobtenerlaserie de una progresión geométrica setienequeutilizarlafórmula:
a (1 – r )
1 n
1 – r
S =
n
La fórmula anterior seobtuvo de la suposiciónde una progresiónaritméticadada (a
1
,a
2
,a
3
,
…,a
n
) yendondelarazón comúnesryseaS
n
=a
1
+ a
2
+ a
3
+…+ a
n
lan-ésimasumaparcial,
quedandodelasiguienteforma:
a
1
= a
1
a
2
=a
1
r
a
3
= a
1
r
2
a
4
= a
1
r
3


Donde:
S
n
=a
1
+a
1
r+a
1
r
2
+a
1
r
3
+…+a
1
r
n - 2
+a
1
r
n -1
(1)
Multiplicandoporrambosladosdelaigualdadanteriorseobtiene:
rS
n
=a
1
r+a
1
r
2
+a
1
r
3
+…+a
1
r
n -1
+a
1
r
n
(2)
Restandolaecuación(2)dela(1)seobtieneelsiguienteresultado:
S
n
–rS
n
=a
1
-a
1
r
n
24 UNIDAD I
Loanterior,deformasintetizadaquedaría:
S
n
(1–r)=a
1
(1–r
n
)
YbuscandodespejareltérminoS
n
,lafórmulaquedaría:
Estafórmulaseutilizaráparaobtenerelresultadodeunaserie geométrica.
Leyenda sobre el tablero de ajedrez
4
Elajedrezesunjuegoantiquísimo,cuentaconmuchossiglosdeexistenciayporesonoesextrañoque
esténligadasaélleyendascuyaveracidadesdifícildecomprobardebidoasuantigüedad,yprecisamente
sevaacontarunadeellas.
Paracomprenderlanohacefaltasaberjugarajedrez;bastaconsaberqueeltableroestádivididoen64
casillas,32blancasalternadascon32negras.
EljuegodelajedrezfueinventadoenlaIndia.CuandoelreyhindúSheramloconoció,quedómaravillado
deloingeniosoqueeraydelavariedaddeposicionesquesonposibles.Alenterarsedequeelinventor
eraunodesussúbditoselreylomandóallamarconobjetoderecompensarlepersonalmenteportan
acertadoinvento.
El inventor llamado Seta, se presentó ante el soberano; era un sabio vestido con modestia que vivía
graciasalosmediosqueleproporcionabansusdiscípulos.
–Seta,quierorecompensartedignamenteporelingeniosojuegoquehasinventado–dijoelrey.
Elsabiocontestóconunainclinación.
–Soy bastante rico como para poder cumplir tu deseo más elevado –continuó diciendo el rey–. Di la
recompensaquetesatisfagaylarecibirás.
Setacontinuócallado.
–Noseastímido–leanimóelrey–.Expresatudeseo,noteescatimarénadaparasatisfacerlo.
4
TomadodellibroMatemáticas FinancierasdeHéctorE.Vadaurri,EditorialCENGAGELearning,México,2009.
a (1 – )
1
r
n
1 – r
S =
n
25 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
–Grande es tu magnanimidad, soberano. Pero concédeme un corto plazo para meditar la respuesta.
Mañana,trasmadurasrefexiones,tecomunicarémipetición.
Al día siguiente Seta se presentó de nuevo ante el trono, dejó maravillado al rey con su petición sin
precedenteporsumodestia.
–Soberano–dijoSeta–,mandaquemeentreguenungranodetrigoporlaprimeracasilladeltablerode
ajedrez.
–¿Unsimplegranodetrigo?–contestóadmiradoelrey.
–Sísoberano,porlasegundacasillaordenaquemedendosgranos,porlatercera4,porlacuarta8,por
laquinta16,porlasexta32yasísucesivamente.
–Basta–leinterrumpióelrey.–Recibiráseltrigocorrespondientealas64casillasdeltablerodeacuerdo
contudeseo;porcadacasilladoblecantidadqueporlaprecedente;perohasdesaberquetupeticiónes
indignademigenerosidad,alpedirmetanmíserarecompensamenospreciasirreverentemibenevolencia.
Enverdadque,comosabioqueeres,deberíashaberdadomayorpruebaderespetoantelabondaddetu
soberano.Retírate,misservidorestesacaránunsacoconeltrigoquesolicitas.
Setasonrió,abandonólasalayquedóesperandoalapuertadelpalacio.
Durantelacomidaelreyseacordódelinventordeajedrezyenvióparaqueleenterarandesihabían
entregadoyaalirrefexivoSetasumezquinarecompensa.
–Soberano, tu orden se está cumpliendo –fue la respuesta. Los matemáticos de la corte calculan el
númerodegranosquelecorresponden.
El rey frunció el ceño. No estaba acostumbrado a que tardaran tanto en cumplir sus órdenes. Por la
noche,alretirarseadescansar,elreypreguntódenuevocuántotiempohacíaqueSetahabíaabandonado
elpalacioconsusacodetrigo.
–Soberano–lecontestaron–,tusmatemáticostrabajansindescansoyesperanterminarloscálculosal
amanecer.
–¿Porquévantandespacioenesteasunto?–gritóelreyiracundo–.Quemañanaantesdequemedespierte
hayanentregadoaSetahastaelúltimogranodetrigo.Noacostumbrodardosvecesunamismaorden.
Por la mañana comunicaron al rey que el matemático mayor de la corte solicitaba audiencia para
presentarleuninformemuyimportante.Elreymandóaquelehicieranentrar.
–Antesdecomenzartuinforme–ledijoSheram–,quierosabersisehaentregadoporfnaSetalamísera
recompensaquehasolicitado.
26 UNIDAD I
–Precisamente para eso me he atrevido a presentarme tan temprano –contestó el anciano–. Hemos
calculado escrupulosamente la cantidad total de granos que desea recibir Seta. Resulta una cifra tan
enorme…
–Sea cual fuere su magnitud –le interrumpió con altivez el rey– mis graneros no empobrecerán. He
prometidodarleesarecompensay,portanto,hayqueentregársela.
–Soberano, no depende de tu voluntad cumplir semejante deseo, en todos tus graneros no existe la
cantidaddetrigoqueexigeSeta;tampocoexisteenlosgranerosdetodoelreino,hastalosgranerosdel
mundoenterosoninsufcientes.Sideseasentregarsinfaltalarecompensaprometida,ordenaquetodos
losreinosdelatierraseconviertanenlabrantíos,mandadesecarlosmaresyocéanos,ordenafundirel
hieloylanievequecubrenloslejanosdesiertosdelNorte,quetodoelespacioseatotalmentesembrado
detrigoyordenaquetodalacosechaqueseobtengaenestoscamposseaentregadaaSeta;sóloentonces
recibirásurecompensa.
Elreyescuchaballenodeasombrolaspalabrasdelancianosabio.
–Dime,cuálesesacifratanmonstruosa–dijorefexionando.
–¡Oh, soberano! Dieciocho trillones cuatrocientos cuarenta y seis mil setecientos cuarenta y cuatro
billonessetentaytresmilsetecientosnuevemillonesquinientoscincuentayunmilseiscientosquince
(18446744073709551615).
Ésta es la leyenda. No podemos asegurar que haya sucedido en la realidad lo que hemos contado;
sin embargo, la recompensa de que habla la leyenda debe expresarse por ese número; de ello pueden
convencersehaciendoustedesmismoselcálculo.
Naturalmente,elreyhindúnopodíaentregarsemejanterecompensa.Sinembargo,conunconocimiento
sólido en matemáticas, hubiera podido librarse de la deuda tan gravosa; para ello le habría bastado
simplementeproponeraSetaqueélmismocontara,granoagrano,eltrigoquelecorrespondía.
Efectivamente,siSetasehubierapuestoacontar,yhubieratrabajadodíaynochecontandoungrano
por segundo, en el primer día habría contado 86 400 granos, para contar un millón de granos habría
tardado aproximadamente medio año. Por consiguiente, aunque Seta hubiera consagrado el resto de
su vida a contar los granos de trigo que le correspondían habría recibido sólo una parte ínfma de la
recompensaexigida.
27 PROGRESIONES ARITMÉTICAS Y GEOMÉTRICAS
1. El décimo término y la razón común de una sucesión geométrica son 1536 y 2, respectivamente.
Encuentraelprimertérmino.
2. Elcuartotérminodeunasucesióngeométricaes4yelséptimotérminoes32.CalculaS
10
.
3. Lapoblacióndeunpaísaumentade300,000a360,000habitantesen5años.¿Cuáleselporcentaje
promediodecrecimientoanual?
4. Elpreciodeunacámaraaumentóciertoporcentajeeldíaunodecadamesduranteel2008.Elpri-
merodeenerodeeseañolacámaracostaba$97.50yelunodediciembrecostaba$180.00.Calcula
elporcentajedecrecimientomensual.
5. Calcula el porcentaje anual de crecimiento que tuvo un terreno que el año 1 tenía un valor de
$300,000.00yqueenelaño10sevendióen$1,100,000.00.
6. Elgerentedeunaempresarealizó25depósitoscadamesenunacuentadeahorros,elprimerde-
pósitofuede$5,000.00,elsegundofuede$7,000.00,eltercerode$9,000.00yasíprogresivamente.
¿Cuántodepositóentotalesemes?
7. Un cultivo de laboratorio tuvo al principio 5,000 bacterias y su tamaño aumentó 12% por hora.
¿Cuántasbacteriashabráalfnalde24horas?
28 UNIDAD I
a. a
n
=3n–1
b. a
n
=
c. a
n
=n
2

d. a
n
=
Nombredelalumno:
Grupo: No.delista: Aciertos: Califcación:
I. Relacionalosparéntesisdeladerechaconlosconceptosdelaizquierda:
Esungrupodenúmerostalesqueladiferenciadedostérminos
sucesivos cualesquiera de la progresión da como resultado
unacantidadconstante,estacantidadesllamadadiferencia de la
progresiónodiferencia común.
Eselconjuntoinfnitodenúmerosnaturalesdistintosacero.
Setratadeunnúmeroalgebraicoqueposeemuchaspropiedades
interesantesyquefuedescubiertoenlaantigüedad,nocomo
“unidad” sino como relación o proporción entre segmentos
derectas.
Esta progresión se compone de una secuenciade elementos
enlaquecadaunodeellosseobtienemultiplicandoelanterior
por una constante denominada razón común o factor de la
progresiónyselerepresentaconunar.
Eselnúmeroobtenidodeunaprogresióndenúmerosreales
ordenadosdeacuerdoconunaregla.
Es el avance ininterrumpido de números llamados términos
porlaaplicaciónsucesivadeunamismaley.
II. Resuelvelossiguientesejercicios:
1 Dadoslostérminos…25,30,35,40y45,calculalapro-
gresióndedichostérminosbasándoteenlassiguientes
fórmulas:
2. Elpreciodeunacámaraaumentóciertoporcentajeeldía
uno de cada mes durante el 2008. El primero de enero
deeseañolacámaracostaba$60.00yelunodediciem-
brecostaba$95.00.Calculaelporcentajedecrecimiento
mensual.
3. Uncultivodelaboratoriotuvoalprincipio2,000bacteriasy
sutamañoaumentó11%porhora.¿Cuántasbacteriashabrá
alfnalde24horas?
a) Progresión
b) Progresiónaritmética
c) Progresióngeométrica
d) n
e) Númeroáureo
f) Términon-ésimo
2 – 1 n
2
n � 5
2
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
29 INTERÉS
Interés
I
I
O
B
J
E
T
I
V
O
El estudiante:
• Resolveráproblemasdein-
terés simple y calculará el
interés compuesto, deter-
minandoelvalordeldinero
atravésdeltiempoenpro-
blemas de la vida cotidia-
na, mediante la aplicación
de su modelo matemático,
mostrando actitud ética y
responsable.
INTRODUCCIÓN
Enlapresenteunidadseabordarántemaselementalesdematemáticasfnancieras,
comosonelinteréssimple,elcualseaplicaendiferentessituacionesfnancieras
enoperacionescomercialescomoelpagaré,títulodecréditoaplicadoendistin-
toscomercios;estetipodeinterésdeberáscomprenderlocorrectamenteyaque
eslabaseparaqueentiendaselinteréscompuesto,quetambiénseabordaráaquí.
Además,identifcaráslosconceptosdeMonto,Capital,Tasadeinterésytiempo,
paraambostiposdeinterés,considerandoqueelvalordeldineroesdistintoen
tiemposdiferentes,podríamosmencionarValorFuturoyValorpresente.
Seanalizarántemascomoeldescuentoque,enestecaso,seconsideraqueesel
interésquesecobrademaneraanticipadaalrealizarunpréstamoolasecuaciones
devalorutilizadasparaconjuntardiferentesoperacionespactadas,paradetermi-
narunasolaparasupagooendeterminadomomentoreplanteardeudas;además
podrásconocerlasdiferentestasasdeinterés:nominal,efectivayequivalenteasí
comolaaplicaciónyobtencióndecadaunadeellas.
Conlafnalidaddecomprendercadaunodelostemasdelaunidad,seincluyen
ejemplos,actividadesysepropondránejercicioscontextualizadosquetepermi-
tandesarrollar tuhabilidadpararesolvermodelosmatemáticos,ynopodemos
dejardemencionarelusodelprogramadeaplicacióndeExcelparaelcálculodel
interéssimpleycompuesto,yaqueenlaactualidaddebemosincorporaranuestra
prácticaelusodelatecnología.
31 INTERÉS
Acerca del interés
En la vida cotidiana has escuchado que alguna persona cercana ha comprado en pagos una
computadora,algúnaparatoelectrónico,unelectrodoméstico,unauto,muebles,unacasa,ropa,
ohasolicitadounpréstamoenalgunainstituciónbancariaorecibidounpréstamoprendario,
yporellodeberápagarunacantidadadicionalalcostoactual.Alaceptarpagarenuntiempo
determinado,cadapersonaasumelaresponsabilidaddeunpagodeinterés,queeslacantidad
extraporlaadquisiciónousodedichobien.
Existendistintasinstitucionesbancariasqueatravésdelotorgamientodetarjetasdecrédito,
conunalíneadecréditoautorizadapreviamente,prestandineroasusclientes,atravésdeun
cajeroautomáticoodirectamenteenventanilla,emitiéndolesunestadodecuentamensualen
dondelesreportansusituaciónfnanciera;uotraoperaciónbancaria,comocréditoshipoteca-
rios,fnanciamientosydescuentosbancarios.
Laspersonasquedeseaninvertirsudineropuedenrealizarloatravésdelasinstitucionesbanca-
riasoentidades,lascualesdisponendeunagamadeopciones,entreellascuentasdeahorro,en
lascualeslesotorganunrendimientoointeréssobrelacantidadinvertidaauntiempodetermi-
nado;ensucaso,elclientepuededisponerdesudineroencualquiermomento.
El dinero sepuede comprar (dólares), vender (euros) o prestar. En el caso del préstamo del
dinero,aparecendosfgurasenlaoperaciónfnanciera:
a) Elquepresta(acreedor)obtieneuninterésoréditoporinversióndesudinero.(Porejem-
plo,unainstituciónbancaria).
b) Laquerecibeelpréstamo(deudor),quientienequerealizarunpagoadicionaldenominado
interésporelusodeldinerodeotro.(Elcliente).
Elpagoocobrodeinterésdependerádelacantidadqueseprestó(invertida)otomóenprés-
tamoydeltiempoquedurelainversiónopréstamo.
Antesdelsurgimientodela
moneda, el trueque (inter-
cambiodecosasentreper-
sonas)sepodíaconsiderar
como una actividad banca-
ria ya que por él surgió la
necesidaddeuninstrumen-
to que permitiera realizar
operaciones comerciales y
darvaloralascosas.
Fiducia. Operaciones que
realizan los bancos como
simplesintermediarios.Fun-
damentalmente son fdeico-
misosymandatos.
Institución bancaria.EmpresaformadabajoelrégimendeSociedadAnónima,autorizada
porlaSecretaríadeHaciendayCréditoPúblicoparaelejerciciodelabanca,elcrédito,el
ahorroylafiducia.
32 UNIDAD II
I. Identifcalastasasdeinterésquecontienenlossiguientesestadodecuentaypagaré;anótalasentu
cuaderno.
Pagaré
Núm._1/1____ Xalapa-Equez.,Ver.,a15deagostode2009
Buenopor:$ 45,000.00__
Debo(emos)ypagaré(emos)incondicionalmenteporestepagaréalaordende_____AnastasioRamírezHernández_______en
Xalapa,Ver.ArteagaNo.124,Centro,eldía15denoviembredelaño2009lacantidadde$45,000.00(Cuarentaycincomilpesos
00/100M.N.___valorrecibidoen__efectivo__ami(nuestra)enterasatisfacción.Lacantidadanteriorcausaráinteresesalatasa
de_30_%anualhastalafechadesuvencimiento.Encasodequenopague(emos)puntualmentealafechadesuvencimiento,
me(nos)obligo(amos)acubrir_45_%anualporconceptodeinteresesmoratorios,quesedevengarándiariamentedesdeeldía
siguientealdelvencimientodelpagoyhastalafechaenqueestepagarésealiquidadototalmente.
FIRMADELDEUDOR FIRMADELAVAL
NOMBREDELDEUDOR: NOMBREDELAVAL:
DIRECCIÓN: DIRECCIÓNAVAL:
POBLACIÓN: POBLACIÓN:
Figura 2.1
Estadodecuentade
tarjetadecrédito.
33 INTERÉS
II. Investigaatravésdeinternetcuálessonlastasasdeinterésmáscomunes.
III.Conlainvestigaciónrealizada,elaboraunmapaconceptualdelasdistintastasasdeinterés,presenta
losresultadosalaclase.
IV.Medianteunaconsultabibliográfca,encuentraladefnicióndelossiguientestérminosenoperacio-
nesfnancieras:

Palabra Defnición
Pagaré
Interéssimple
Monto
Valorpresente
Tiempo
V. Investigaquéinstitucionesbancariasseencuentranenlaciudadendondevives,yatravésdeunbus-
cador,localizasupáginaweb,identifcandoenlamismaelnúmerodetarjetasdecréditoqueofrece.
Anotatusresultadosenelsiguienteesquema:
Institución
bancaria
Servicios
Página web /
fecha de consulta
Logo y colores
distintivos
Comentario
En la época antigua (Me-
sopotamia) los sacerdotes
y monarcas tenían sus tem-
plos custodiados y por un
depósito o pago anticipado
permitíanalaspersonasque
depositaran sus cosechas y
bienes.
34 UNIDAD II
Parapodercomprendermejoreltemadeinteréssimple,primeroseidentifcaránlosconceptos
másimportantesqueseutilizaránalolargodelaunidad,iniciandopor¿quéesinterés?
Interés.Eseldineroquesepagaporelusodeldineroajenooeldineroqueseobtieneporhaber
invertidoeldineroproductivamente.
Leeelsiguienteproblemayrespondelaspreguntasqueseplantean:
ElSr.Pérezsolicitaaunainstituciónbancariaunpréstamode$10,000.00,apagarentresme-
ses;sinembargo,elgerentelecomentaquealfnaldelplazopagará$10,800.00.
Preguntas:
• ¿Quécantidadotorgócomopréstamoelbanco?
• ¿Cuáleseltiempoenelquesepagará?
• ¿QuécantidaddebepagaradicionalelSr.Pérez?
Considerandolasituaciónanterior,acontinuaciónidentifcaremosloselementos,conceptosy
quévariablesseutilizarán:
ElSr.Pérezdebepagaradicional$800.00,porelusodeldinero.
ConlaletraI simbolizaremoselinterés,esdecir:
I=$800.00
Cuandounapersonarequie-
regastarmásdeloquetiene,
necesitaunpréstamo,porlo
que debe buscar quien le
preste;éstassonlasoportu-
nidadesquebuscanlasinsti-
tucionesfnancieras.
ConlaletraCseidentifcaráalcapital,talcomosemuestra:
C=$10,000.00
Seconsideraeltiempo enqueseproduceosedebepagarelinterés.
Paraidentifcaraltiemposeutilizarálaletrat,mostradaenlasiguienteigualdad:
t=3meses
Capital. Eseldineroqueseinvierteorecibeenpréstamo.
35 INTERÉS
AlasumadelcapitalmáselinterésseledenominaMonto o Valor futuro.
ParaidentifcarelmontoseutilizarálaletraM.
Identifcadoslosprimeroselementos,capitaleinterés,obtenemoslaprimerafórmula:
M = C + I
Monto=Capital+Interés
Deacuerdoconelejemplo,elSr.Pérezdebepagar$10,800.00porelpréstamo,elcualesel
montoapagar,obtenidodelasiguientemanera:
M=10,000+800
M=10,800
Larelaciónqueexisteentreinteresesycapital,daporresultadolatasa de interés.
Identifcaremosconlaletrai,alatasadeinterés,delasiguienteforma:
i
$ .
$ , .
800 00
10 000 00
i = 0.08
Comoelresultadoestáexpresadoenvalordecimal,semultiplicapor100pararepresentarel
valorenporcentaje:
0.08*100=8%
ElinterésqueganólaentidadbancariayquepagóelSr.Pérezesde8%porlostresmeses,
esdecir:
10,000*0.08=800
Oenporcentaje:
10,000*8%=800
EnelejercicioseafrmaqueporlostresmeseselSr.Pérezpagará8%,gráfcamentetenemosque:
Las tasas de interésseex-
presananualmenteyconsi-
deranlos12mesesdelaño.
Figura 2.2
Tiempodedeuda.
36 UNIDAD II
Comoobservamos,elSr.Pérezcontraeladeudaduranteunacuartapartedelaño,entonces:
Sitrimestralmentesepaga8%,eltiempoes t
3
12
,quesilosimplifcamosobtenemos
t
1
4
Si se desea obtener la tasa anual aplicada se multiplica la tasa de interés del trimestre, por 4
trimestres:
i =0.08*04=0.32
Queconvirtiéndolaavalorporcentuales:
0.32*100=32%
2.1 INTERÉS SIMPLE
Enoperacionesfnancierasseaplicandiferentestiposdeinterés,entreelloselinteréssimple,el
cualestarásujetoaestudio.
El interés simple se aplica principalmente en inversiones o créditos a corto plazo, ya que el
interésvaríadirectamenteproporcionalalcapitalyaltiempo.
Seobtienealmultiplicarelcapital(C)porlatasadeinterés(i)yporeltiempo(t)enelquese
invierteousaelcapital.
Paraobtenerelinteréssimpleseaplicalasiguientefórmula:
I = C i t
Interés = Capital * tasa de interés * tiempo
Interés simple.Esaquelquesepagaalfnaldeunintervalodetiempo,previamentedefnido,
sinqueelcapitaloriginalvaríe.
37 INTERÉS
Solución:
Paraobtenerelinteréssimple,duranteelperiododeladeuda:
I ( )( )
j
(
,
\
,
(
$ , . . 10 000 00 0 32
1
4
I = $800.00
Hastaelmomentohemosidentifcadodosfórmulas:ladelmontoyladelinteréssimple;anali-
zandolasfórmulas,seidentifcaqueladelmontoincluyeladelInteréssimple,porloquese
sustituyecomosemuestraenelsiguientemapacognitivodealgoritmo:
Unapersonadeseasabercuáleselinteréssimplequepagaráenuntrimestreporunpréstamo
de$10,000.00aunatasadeinterésde32%anual.
Figura 2.3
Diagramade
tiempo.
Figura 2.4
Mapa
cognitivo.
38 UNIDAD II
Conlafórmulaobtenida:
M = C (1 + it),secalculaelmontototalainteréssimpledelpréstamooinversiónpactada.
Las tasas de interés no son fjas, se encuentran en constante movimiento; sin embargo, po-
demosencontrarqueentrelasdistintasinstitucionesfnancierasocomercialesquevendena
plazos,existeciertasimilitudenelcobroopagodeinteresescuandoeldinerocambiaatravés
deltiempo,yaqueutilizantasasdereferenciaparadeterminarlosinteresesdelasoperaciones
fnancierasocomerciales,loqueayudaaregulardealgunamaneraelmercadoformaldedinero,
evitandoquecadaquienestablezcasuspropiastasasdeinterés.
Elusarlastasasdereferenciapermiteconocerconclaridadelcostodeinteresesqueinterven-
ganenlaoperación.
Nosepuedeconsiderarquelastasasdereferenciasontasasfjas,yaquetambiénpuedensubir
obajar,dependiendodelasituaciónfnancieradelpaís,loqueseesperaeslograrunacierta
similitudentrelastasasquecobranlasdiversasinstitucionesporoperacionescomerciales,to-
mandoencuentalascondicionesqueprevalecenenelmercado.
EnMéxicoseutilizandistintastasasdereferencia,entrelasqueseencuentran:
• cetes(CertifcadosdelaTesoreríadelaFederación)
• tiie (TasadeInterésInterbancariadeEquilibrio)
• cpp(CostoPorcentualPromediodecaptación)
• Mexibor
• ccp(CostodeCaptaciónaPlazo)
I. InvestigacuáleselpapeldeBanxicoencuantoalastasasdeinterésquesetomancomo
referencia.
II. RealizaunabreveinvestigacióndecadaunadelastasasdereferenciaqueseutilizanenMéxico;ela-
borauncuadrosinópticoypreséntaloentuclase.
Sisetomacomotasadereferenciainterbancariayseconsideraenelcontratoquesesumarán6
puntos,serátiie+6;silatasadereferenciaesde12%,entoncesconsideranunatasadeinterés
de18%,yaquesedeberásumarlatiiede12%+los6puntosporcentuales.
El primer banco central
se fundó en Inglaterra en
1964, y tenía como cliente
al propio gobierno y que el
primerbancodeMéxicofue
el Banco del Avío, fundado
en1830.
En algunas operaciones de
créditodelatasadereferen-
ciamáspuntosporcentuales
sobre ella, que se conoce
comosobretasa,siendoésta
el porcentaje extra que se
aplica a la cantidad una vez
cargadalatasadereferencia.
39 INTERÉS
Paracalcularelinterésdebemosaplicarlassiguientesrecomendaciones:
a) Almomentodecalcularelinteréssedeberátenercuidadodequelatasayeltiemposeencuen-
trenenlamismaunidaddemedida;estoes,silatasadeinterésesde36%anualyseconsidera
queladeudasepagaráen3meses,entonceshayqueconvertirlatasadeinterésanualamen-
sualotrimestral,paraquepuedarealizarselaoperación.
i =36%(Interésanual)
Siserequierelatasamensual,sedebedividirentre12meses:
i
j
(
,
\
,
(

36
12
3%
(Interésmensual)
Obientrimestral:
i
j
(
,
\
,
(

36
4
9% (Interéstrimestral)
b) Pararealizarloscálculosenlafórmula,latasadeinterés(i)seexpresaráenformadecimal.
Paraconvertirlatasadeporcentajeadecimal,sedividiráentre100,porejemplo:
i
j
(
,
\
,
(

36
100
0 36 .
i
j
(
,
\
,
(

3
100
0 03
%
.
i
j
(
,
\
,
(

9
100
0 09 .
En el siguiente ejemplo se utilizará la fórmula de Monto para encontrar el valor presente o
capital,asícomoelinterés.
Elprimerodeenerodelpresenteaño,elSr.Hernándezadquiereunlotedeelectrodomésticos
parasumueblería,alrealizarelcontratosecomprometeapagarendosmeseslacantidadtotal
más el interés correspondiente, tomando como referencia la tasa en ese momento de 36%
anual,alcabodelperiodoliquidaladeudapagandountotalde$73,500.00.¿Cuáleselmonto
deladeudaavalorpresente?¿Cuántopagadeinteresesporelperiodoseñalado?
40 UNIDAD II
Solución:
Identifcarlosdatosquetenemos:
M=73,500
t=2meses
i=36%anual
C=?
Seutilizalafórmula M=C(1+i t)
Despeje:
Aldesconocerelcapital,serealizaeldespejeenlafórmula:
C(1+it)=M
C
M
it

+ ( ) 1
Alsustituirlosvaloresconocidos:
C
+
j
(
,
\
,
(
( )
,
¸
,
]
]
]
$ , .
.
73 500 00
1
0 36
12
2
Elresultadodelcapitales:
C=69,339.62,elcualeselvalorpresente.
Paracalcularelinteréssimple:
I = C i t
I=(69,339.62)(0.03)(2)
Elresultadodelinteréses:
I =4,160.38
Amaneradecomprobar,sumaelcapitalmáselinterésydaráelmontopagado.
M=69,339.62+4,160.38
M=73,500
41 INTERÉS
EjemplodeaplicacióndelafórmuladeInteréssimple:
Determinaelinterésqueproduceuncapitalde$26,000.00entresañosaunatasade15%.
Solución:
Datos:
C=26,000
t=3años
i=15%=0.15
I=?
Fórmula: I = C i t
Sustitución: I=(26,000)(0.15)(3)
Resultado:
I=11,700
Elinterésquesegeneróentresañosesde$11,700.00
Acontinuaciónsepresentaunejemploderendimiento,paraobtenerelcapitalainvertir.
Ernestodeseasaberquécapitaldebeinvertirsileofrecenenunainstituciónbancariaunatasa
deinterésde5.5%yqueproduciráuninterésenunañode$16,000.00.
Datos:
i=5.5%=0.055
t=1
I=16,000
C=?
Fórmula: I = C i t
DespejedeC:
C i t = I
Sustitución:
Resultadodecapitalainvertir:
C =290,909.09

Elmontoovalorfuturodeunainversiónodeudaeslacantidadqueseobtieneopagaenunafecha
futura,deacuerdoconunatasadeinteréssimpletalcomosemuestraenelsiguienteejemplo:
C
I
it

C
( )( )
$ , .
.
16 000 00
0 055 1
42 UNIDAD II
ElingenieroRamírezadquiereunlotedecomputadorasconvalorde$97,000.00queliquidará
delasiguientemanera:40%enefectivoyporelrestorealizaráunpagofnaldentrode3meses,
aceptandopagarunatasade12%deinterésanualsimplesobreelsaldo.Determinalacantidad
apagardentrodetresmeses.
Solución:
Primero se determina el capital descontando el 40% en efectivo: $97,000.00 - $38,800.00 =
$58,200.00
Datos:
C=$58,200.00
i=12%=0.12
t=3/12=¼
Fórmula: M=C(1+it )
Sustitución:
M = + ( )












= $ , . . $ , . 58 200 00 1 0 12
1
4
59 946 00
LacantidadquedeberápagarelingenieroRamírezentresmesesesde$59,946.00
AcontinuaciónsemuestraelcálculodeMontodeunainversiónenelsiguienteejemplo.
ElingenieroGarcíainviertesucapital,queasciendea$82,000.00,enunbanco,elcualotorga
2.2% mensual; sin embargo, para realizar una inversión en un inmueble el ingeniero decide
retirarsudepósito20díasdespués.¿CuántoleentregaráelbancoalingenieroGarcíaporel
periodoenqueinvirtió?
Solución:
Datos:
C=82,000
i=2.2%=0.022
t=20/30
M=?
Fórmula: M = C(1+ it)
Sustitución:
M = + ( )












= $ , . . $ , . 82 000 00 1 0 022
20
30
83 202 67
ElingenieroGarcíarecibirá$83,202.67porsuinversióna20días.
43 INTERÉS
Resuelvecorrectamentesegúncorrespondaencadacaso:
1. LaSra.Teodoradecidecomprarunalavadoraporlocualsolicitaunpréstamode$7,300.00yacuerda
pagaruninterésde$938.00.¿Quémontodebepagarparacubrirsudeuda?
2. Unosjóvenesreciéncasadosdecidenrealizarlacompradesusmueblesparasudepartamento;sin
embargo,porcuestionesdeliquidez,nopodránadquirirtododecontado,porloqueacuerdandarun
anticipoyelrestopagarloa6meses,considerandoquegeneraráinteresesenelplazoqueseacuerde.
Vanalamuebleríamáscercanayobtienenlossiguientescostos:
Electrodomésticos Costo
Sala $6,799.00
Comedor $3,850.00
Recámara $7,545.00
Cocinaintegral $8,999.00
Lavadora $5,959.00
Refrigerador $6,909.00
Total $40,061.00
Consideranpagarenefectivo30%deltotalyelrestopagarloa6mesesaunatasaanualde38.5%.
Determina:
• ¿Cuáleselcapitalsobreelquesevaaaplicarelinterés?
• ¿Aquétasadeinteréspagaránladeuda?
• ¿Quéinterésmensualpaganyelinteréstotaldelos6meses?
• ¿Cuáleselmontodeladeuda?
3. ElSr.Domínguezdepositóenunacuentadeinversión$15,000.00hace5años,sialfnaldeesetiem-
polefueronentregadosporelbanco$29,390.00,determinaelmonto,elcapitalyelinterésganado.
4. Sirealizasunahorrodeunañoporlacantidadde$8,900.00yalfnaltedaránunatasade17%,¿qué
interésseprodujo?¿Cuáleselmontoqueteentregaránalfnaldelaño?
5. Determina el interés que produce un capital de $36,450.00 en dos años a una tasa de interés de
23.5%.
44 UNIDAD II
6. SilaSra.Hortensiarecibeunpréstamoyalfnaldeseismesesdebepagar$16,400.00ysielinterés
generadoduranteelperiodoesde$1,300.00,¿Cuántoleprestaron?
7. Calculaelcapitalquesedebepagaraunainstituciónbancariaporunpréstamopactadoaunatasade
interésanualde17%yqueproduciráuninterésapagarenunañode$17,600.00.
8. Joaquínrecibe$7,000.00deinteresesgeneradoscadasemestreporunainversiónquerealizóenel
bancoquepagaunatasadeinterésde13%.¿CuáleselcapitalqueinvirtióJoaquín?
9. ElabogadoMartínezobtieneunpréstamopor$19,000.00elcualliquidaráaunaño,mientras
existeladeudapagaráuninterésmensualde3.9%.¿Cuántodebepagarmensualmenteellicen-
ciadoMartínez?
10.Determina la cantidad que se debe invertir a una tasa de interés de 27% anual, y que produce un
interésde$4,769.00.
11.Sisetieneuncapitalde$15,000.00en8mesesaunatasadeinterésbimestraldel1.8%,¿cuálesel
interéssimple?
12.Calculaelinteréssimplede$38,000.00aunatasadeinterésde5.8%trimestralaunplazodeaño
ymedio.
13.Paraestablecerunnegociodecaféinternet,Antoniorecibeunpréstamoporlacantidadde$60,000.00
aunplazodeunañoymedio,aunatasadeinterésde1.6%mensual.¿Cuálseráelmontodelpago
porelpréstamo?¿Cuáleselinterésquedebepagarporelpréstamo?
14.Marcocompraacréditounequipodesonidoquetieneunpreciodecontadode$8,356.00,porelcual
daunenganchede15%yconvienepagarelrestoentresmesesaunatasadeinterésde33%sobreel
saldo.¿Cuántodeberápagaralfnaldeladeuda?
15.Si Tomás obtiene un rendimiento de $2,790.00 cada bimestre de una inversión al 13%, calcula el
capitalquetieneinvertido.
16.Agustinaobtuvounpréstamode$73,373.00aunatasade34%durantetresaños.Calculaelmonto
quepagará.
2.1.1 Interés comercial (ordinario) y exacto
Enalgunasocasiones,cuandoelpréstamoestáotorgadoenuntiempodedías,ycomopodrás
recordar,tantoelinteréscomoeltiempodebenserenlamismaunidaddemedida,hayque
calcularelinterésendías.
45 INTERÉS
Lastasasdeinteréssedeterminandemaneraanualyhayqueconvertirlasatasadiaria;exis-
tendostiposdeinterésquepermitenrealizarloscálculosenunidadesdetiempodedías,las
cualesson:
a) Interéscomercial(ordinario).Seobtieneenelmomentodelaconversión,cuandoseutiliza
comodivisor360,consideradocomoañocomercial.
b) Interésexacto.Seobtieneenelmomentodelaconversión,cuandoseutilizacomodivisor
365díaso366paraañosbisiestos.
Cuandoseaplicaelinteréscomercial,esmásaltoelinterésquesepagaocobra,encompara-
ciónconelinterésexacto.
Supongamoslasiguientesituación:
Enunamueblería,laSra.Gutiérrezadquiereunrefrigeradorporelcualpagará$8,959.00;ella
solicitaliquidarloen20días,alocualleexplicaelgerentequelatasaanualesde35.5%yse
leaplicaráelinteréscomercial.Laseñoraaceptalascondicionesysolicitaledenlacantidad
totalapagaraltérminodelplazo.
Determinar:
a) ¿Cuáleselinteréspagado?
b) ¿Quécantidaddeberápagaralconcluirelperiododeplazo?
c) LaSra.Gutiérreztieneladuda:¿Encuántolehubierasalidoelrefrigeradorsileaplicaranun
interésexacto?
Solución:
Interéspagado a)
I = C i t
I ( )
j
(
,
\
,
(
( ) $ , .
.
8 959 00
0 355
360
20
I = 176.69
46 UNIDAD II
b) Montoapagar
M = C + I
M =8,959+176.69
M=9,135.69
c) Capitalexacto
I = C i t
I ( )
j
(
,
\
,
(
( ) $ , .
.
8 959 00
0 355
365
20
I=174.27
M = C + I
M=8,959+174.27
M=9,133.27
Comoseobserva,existeunadiferenciade$2.42,entreelcálculodelinteréscomercialyel
exacto,siendomásbajoesteúltimo;enestecasoporelcapitalyelnúmerodedíasladife-
renciaesmenor.
Elvaloractualopresenteeselcapital,seidentifcacomoVPy,enestecaso,porlaletraC;
seconsideraenelmomentoderealizarlaoperacióncomercial,yaquealfnaldelintervalo
detiempoquedurelaoperaciónsedenominavalorfuturoomonto.
Cuandounadeudaoinversiónserealizaenfechasdeterminadas,elinteréspuedecalcularsepor
díastrascurridos,veamoslasiguientesituación:
Sirecibesunpréstamode$5,000.00yconsideraspagarloenunañoaunatasadeinterésde
12%anual,elpagodeinterésseráde:
I=(5,000)(0.12)(1)
I=600
M=5,000+600=5,600
47 INTERÉS
Esdecir,elvaloractualopresentedelpréstamosonlos$5,000.00dehoy;elvalorfuturo
deesecapitalseráde$5,600.00,determinadoporelmontoovalorfuturodeladeuda,te-
niendoencuentaqueelvalorpresenteesmayorenelmomentodelaoperacióncomercial,
queesemismovalorenelfuturo.
1. Calculaelinteréscomercialyexactode$37,000.00,del1deeneroal20demarzo,aunatasadeinte-
résde15%anual.
2. Calculaelinteréscomercialyexactode$24,000.00,enunplazode43díasaunatasadeinterésde
23%anual.
3. Calculaelmontorealyaproximadoal30denoviembredeundepósitode$19,000.00realizadoel9
deseptiembre,porelcualotorganunatasade16%.
Realizaunainvestigaciónenalgunoscomercioscercanosatucasayverifcaquétipodeinterésaplican,
siescomercialoexacto.
2.1.2 Determinación de la tasa de interés y el tiempo
Tambiénenlasoperacionesfnancierasserequierecalcularlatasadeinterésyeltiempoenel
queserealizan,paraellosedespejalafórmulade:
I = C i t
Despejandoi(tasadeinterés):
C i t = I
Lafórmulaaplicableparacalcularelies:
i
I
Ct

Calculalatasaanualdeinterésaplicada,sielinteréspagadoporunpréstamode$49,000.00
enunplazodeseismesesesde$1,500.00.
Datos:
C=49,000
t=6/12=½
I=1,500
i=?
48 UNIDAD II
Fórmula:
i
I
Ct

Sustitución:
i
( )
j
(
,
\
,
(
$ , .
$ , .
1 500 00
49 000 00
1
2
Latasadeinterésesde6.12%semestral,porloquecorrespondeaunatasade12.24%.
Parapoderdeterminareltiempoenelqueseobtieneninteresessimples,seutilizalafórmula:
I = C i t
Enlacualsedespejaelvalordeltiempo(t)
C i t = I
t
I
Ci

Setieneinvertidouncapitalpor$30,000.00quegeneróuninterésde$2,650.00aunatasade
interésde11%,¿quétiempohaestadoinvertidoelcapital?
Datos:
C=30,000
i=11%=0.11
I=2,650
t=?
Fórmula:
t
I
Ci

Sustitución:
t
( )( )
$ , .
$ , . .
2 650 00
30 000 00 0 11
t=0.8030
Eltiempoaproximadoesde0.8030queeslaparteproporcionaldeunaño.
Sisecalculaelinteréssimpleconeltiempoobtenidoserá:
I = C i t
I=(30,000)(.11)(0.8030)=2,649.9
DandoelInteréssimpleseñaladoenelejemplo.
49 INTERÉS
DeacuerdoconlaLey general de títulos y operaciones de crédito:
“Elpagarédebecontener:
I. Lamencióndeserpagaré,insertaeneltextodeldocumento;
II. Lapromesaincondicionaldepagarunasumadeterminadadedinero;
III.Elnombredelapersonaaquienhadehacerseelpago;
IV. Laépocayellugardepago;
V. Lafechayellugarenquesesuscribaeldocumento;y
1. Determinalatasaanualdeinterésaplicadasielinteréspagadoporunpréstamode$78,000.00enun
plazodecuatromesesesde$3,700.00.
2. Calculalatasaanualdeinterésaplicadasiporunainversiónde$120,000.00enunplazode10meses
seobtieneninteresespor$16,400.00.
3. Setieneinvertidouncapitalde$88,000.00quegeneróuninterésde$7,590.00aunatasade19%.
¿Quétiempohaestadoinvertidoelcapital?
4. Leticiacompraunamáquinadecoserquecuesta$4,500.00decontado,daunanticipode20%sobre
elpreciodecontadoyacuerdapagar$4,200.00,cuatromesesdespués.¿Quétasadeinteréspagará
Leticia?
2.1.3 Pagarés (monto y valor presente)
Haydocumentosquesustentanlegalmenteunarelacióncomercialentrelossujetosqueconfor-
manlaspartesdeunaoperaciónfnanciera,denominadostítulosdecrédito.
LaLey general de títulos y operaciones de créditodefnealostítulosdecréditocomo:“losdocumentos
necesariosparaejercitarelderecholiteralqueenellosseconsigna”.
Sepuedenmencionarlossiguientestítulosdecrédito:letradecambio,chequeypagaré,elcual
abordaremosacontinuación:
Pagaré.Esuntítulodecréditoporelcualunapersonaprometepagarincondicionalmenteaotra,
unasumadeterminadadedinero.
50 UNIDAD II
VI.Lafrmadelsuscriptorodelapersonaquefrmeasuruegooensunombre.”
Enunpagarésepuedenidentifcardostiposdevalores,talcomosemuestraeneldiagrama
siguiente:
FormaequiposdedospersonasyenelsiguientepagaréidentifquenlosdatosqueseñalalaLey general
de títulos y operaciones de crédito,respondanlaspreguntasqueseplanteaneneldiagramaguía,escribanuna
refexiónconsiderandosielejemplocuentaconlosdatosquesolicitadichaleyymuestrensushallazgos
alaclaseconlacoordinacióndelfacilitador.
PAGARÉ
Núm._1/1____ Xalapa-Equez.,Ver.,a15deagostode2009
Buenopor:$45,000.00_
Debo(emos)ypagaré(emos)incondicionalmenteporestepagaréalaordende_____AnastasioRamírezHernández_______en
Xalapa,Ver.,ArteagaNo.124,Centro,eldía15denoviembredelaño2009lacantidadde$45,000.00(Cuarentaycincomilpesos
00/100M.N.___valorrecibidoen__efectivo__ami(nuestra)enterasatisfacción.Lacantidadanteriorcausaráinteresesalatasa
de_30_%anualhastalafechadesuvencimiento.Encasodequenopague(emos)puntualmentealafechadesuvencimiento,
me(nos)obligo(amos)acubrir_45_%anualporconceptodeinteresesmoratorios,quesedevengarándiariamentedesdeeldía
siguientealdelvencimientodelpagoyhastalafechaenqueestepagarésealiquidadototalmente.
FIRMADELDEUDOR FIRMADELAVAL
NOMBREDELDEUDOR: NOMBREDELAVAL:
DIRECCIÓN: DIRECCIÓNAVAL:
POBLACIÓN: POBLACIÓN:
Figura 2.5
Valoresenunpagaré.
51 INTERÉS
(SieldocumentocubrelosdatosseñaladosporlaLey general de títulos y operaciones de crédito).
Diagramaguía:
Figura 2.6
Diagrama
depagaré
Enlospagaréstambiénsepuedecalcularelmontoovalorfuturo,comosemuestraenel
ejemplo.
Observa el siguiente pagaré que se presenta. Calcula el valor del título a su vencimiento
ycuáleselpagoquedeberealizarsieldeudorsedemora15díasensuliquidaciónycon
esteinterés.
PAGARÉ
Núm._1/1____ Xalapa-Equez.,Ver.,a25demarzode2009
Buenopor:$32,000.00__
Debo(emos)ypagaré(emos)incondicionalmenteporestepagaréalaordende_____TeresaMéndez______enXalapa,Ver.Be-
lisarioDomínguez,Colonia21demarzo,eldía30denoviembredelaño2009lacantidadde$32,000.00(Treintaydosmilpesos
00/100M.N.___valorrecibidoen__efectivo__ami(nuestra)enterasatisfacción.Lacantidadanteriorcausaráinteresesalatasa
de_30_%anualhastalafechadesuvencimiento.Encasodequenopague(emos)puntualmentealafechadesuvencimiento,
me(nos)obligo(amos)acubrir_45_%anualporconceptodeinteresesmoratorios,quesedevengarándiariamentedesdeeldía
siguientealdelvencimientodelpagoyhastalafechaenqueestepagarésealiquidadototalmente.
FIRMADELDEUDOR FIRMADELAVAL
NOMBREDELDEUDOR:HugoMendiola NOMBREDELAVAL:
DIRECCIÓN: AméricasNo.24 DIRECCIÓNAVAL:
POBLACIÓN: Xalapa,Ver. POBLACIÓN:
52 UNIDAD II
Solución:
Datos:
C=32,000
i=30%=0.30
t=?
Fórmula: M=C(1+it)
a) Valordelpagaréenlafechadesuvencimiento
Antessedebecalculareltiempodelpagaré:siseexpidióel25demarzoysufechadeven-
cimientoesel30denoviembre,elplazoesde:
Meses Días
Marzo(25-31) 6
Abril 30
Mayo 31
Junio 30
Julio 31
Agosto 31
Septiembre 30
Octubre 31
Noviembre 30
Total de días 250
Unavezobtenidoeltiempoqueesde250días,seprocedealasustitucióndelosvaloresenla
fórmula:
M +
j
(
,
\
,
(
( )
j
(
,
\
,
(
$ , .
.
$ , . 32 000 00 1
0 30
360
250 38 666 67
Elvalordelpagaréalafechadesuvencimientoesde$38,666.67
53 INTERÉS
b) Cálculodelinterésmoratorio
Solución:
Datos:
C=32,000
t=15
i=45%=0.45
Fórmula: I = C i t
Sustitución:
I ( )
j
(
,
\
,
(
( ) $ , .
.
$ . 32 000 00
0 45
360
15 600 00
Elinterésmoratorioporpagar15díasdespuésesde$600.00.
c) Cantidadapagar
Cantidadtotalapagar=38,666.67+600=39,266.67
TambiénsepuedecalcularelValorPresentedeunpagaré,veamoselejemplo:
ElsiguientepagaréesfrmadoporelSr.SantiagoMendoza,calculalacantidadquepidió
prestadaelSr.Mendoza,yaqueelvalornominaldeldocumentoeselmismoalafechade
suvencimiento.
PAGARÉ
Núm._1/1____ Xalapa-Equez.,Ver.,a15denoviembrede2009
Buenopor:$64,970.00__
Debo(emos) y pagaré(emos) incondicionalmente por este pagaré a la orden de _____Raúl Buendía______ en Xalapa, Ver.
UnidadPomonaDepto.4-C,ColoniaMagisterial,eldía15deenerodelaño2010lacantidadde$64,970.00(Sesentaycuatro
milnovecientossetentapesos00/100M.N.)___valorrecibidoen__efectivo__ami(nuestra)enterasatisfacción.Lacantidad
anteriorincluyeinteresesalatasade_26_%anualhastalafechadesuvencimiento.Encasodequenopague(emos)puntualmente
alafechadesuvencimiento,me(nos)obligo(amos)acubrir50%anualporconceptodeinteresesmoratorios,quesedevengarán
diariamentedesdeeldíasiguientealdelvencimientodelpagoyhastalafechaenqueestepagarésealiquidadototalmente.
FIRMADELDEUDOR FIRMADELAVAL
NOMBREDELDEUDOR:Sr.SantiagoMendoza NOMBREDELAVAL:
DIRECCIÓN: AcueductoNo.65 DIRECCIÓNAVAL:
POBLACIÓN: Xalapa,Ver. POBLACIÓN:
54 UNIDAD II
Solución:
Datos:
C=?
t=?
i=26%
M=64,970
Fórmula: M=C(1+it)
Despeje:
C(1+it)=M

C
M
it

+ ( ) 1
Sustitución:
Primerosecalculaelperiodohastalafechadevencimiento:
Mes Días
Noviembre(15-30) 15
Diciembre 31
Enero(1-15) 15
Total de días 61
C
+
j
(
,
\
,
(
( )
j
(
,
\
,
(

$ , .
.
$ , .
.
$
64 970 00
1
0 26
360
61
64 970 00
1 044055
662 228 52 , .
Elvalorpresenteal15denoviembreesde$62,228.52
Resuelvelossiguientesproblemas:
1. ¿Cuáleselvaloractualdeunpagaréconvalordevencimientode$29,000quevenceel15denoviem-
bre,conunatasadeinterésde25%ylafechadesuscripciónesel15deagosto?
2. El25deseptiembresefrmaunpagaréconvencimientoal31dediciembredelmismoaño;sielvalor
devencimientodeltítuloesde$62,849.00ylatasadeinterésesde31%,calculaelcapitalprestado.
55 INTERÉS
3. SiSofíacompróunteléfonocelularporelcualpagóunenganchede20%delpreciodecontadoy
frmóunpagaréatresmesespor$2,734.50queincluyeinteresesaunatasade23.15%,¿cuálesel
preciodecontadodelcelular?
4. Ulises Pérez frma un pagaré el 15 de marzo de 2009 por la cantidad de $42,700.00 que incluye
interesesde18%anualasufechadevencimiento,lacualesel15dejuliodelmismoaño.Ysino
sepagaasuvencimiento,causaráunatasadeinterésmoratoriode36%.Determinalacantidadque
solicitóprestadayelvalorpresentedeldocumentoal15demayode2009.
5. FabricioMartínezfrmaunpagaréeldía6denoviembredelaño2009,porlacantidadde$83,520.00,
causaráinterésanualde26%alafechadesuvencimiento,lacualesel6defebrerode2010;sino
sepagaaesafecha,causaráinteresesmoratoriosde40%.Calculaelvalordeldocumentoalafecha
desuvencimientoysiseliquidara16díasdespuésdelafechadevencimiento,calculalosintereses
moratoriosylacantidadtotalapagar.
6. Ricardoesdentistadeprofesión,alrealizaruntrabajounclientelefrmaunpagaréparacubrirsus
honorarios;alvencimientodelpagaré,recibirá$24,890.00.Determinaelimportedesushonorarios
sielplazodelpagaréfueadosmesesaunatasadeinterésde32%.
7. Mirandafrmaunpagaréporunpréstamode$12,000.00aunatasadeinterésde2.9%mensualaun
plazode90días.Silatasadeinterésmoratorioesdel26%,calculaelinterésmoratorioylacantidad
apagarsielpagaréseliquidó20díasdespuésdelafechadesuvencimiento.
2.2 DESCUENTOS
Formaequipocontrescompañeros,analicenelsiguientereciboemitidoporunainstituciónendondese
informasusituaciónaunapersonaquesolicitóunpréstamo.
Fecha Afliación No. Personal
InstitutodePensiones
Domicilioconocido
Banco Cheque No. Tasa
25/AGO/08 873620 728375 BancoMex 327394 12%
Conceptos Debe Haber Saldo Plazo
Quincenal
Pago
Quincenal
1er.
Pago
Importedelpréstamo 21,000.00
Interésdelpréstamoanterior 0.00
16 1562.50
15/
OCT
Saldodelpréstamoanterior 0.00
Primaderenovación 0.00
Nombre y frma
del interesado
Totaldedescuentos 0.00
ErikaVillalba
JardinesdelaHigueraS/N
ColoniaCentro
Importedelcheque 21,000.00
Interesesdelnuevocrédito 4,000.00
Totalasucargo 25,000.00
Nombre y frma del fador
56 UNIDAD II
Respondelassiguientespreguntas.
1. ¿CuáleslacantidadquerecibelaSra.Villalbaporelpréstamo?
2. Identifcacuáleselmonto.
3. Determinalatasadeinterésqueleaplican.
4. ¿Losinteresessoncobradosporanticipado?
5. ¿Cuántodebepagarlaseñoraquincenalmente?
6. Deacuerdoconeltiempodepagoyelpagoquincenal,¿quécantidadpagarálaSra.Erika?
7. ¿Cuáleselvalorrealdeladeuda?
8. ¿QuécantidadrealrecibelaSra.ErikaVillalba?
9. ArgumentacuáleselmotivoporelquelainstituciónleentregamenosdineroenpréstamoalaSra.
Erikaycuáleslarelaciónconladeudaadquirida.
Comoseobservaenlasituaciónanterior,laspolíticasdealgunasinstitucionesdeterminanque
elinterésseacobradocuandoseentregaunacantidaddedinerosolicitadaenpréstamo.
Descuento.Eselcobroanticipadodelosintereses,elcualserealizaenelmomentoenque
seefectúaelpréstamo.
Estetipodedescuentossonaplicablesaalgunasoperacionesbancarias,yaquecobranelinterés
enelprecisomomentodedarelpréstamo.
Esporelloque:
Eldescuento Eselinteréscobradoanticipadamente
Elvalorefectivo
Eslacantidaddedinerorealentregadaalapersonaquesolicitael
préstamo
57 INTERÉS
Eldescuentoseclasifcacomo:
a) Descuentocomercialobancario.Eselquesecalculasobreelvalornominaldeldocumento
odelpréstamo.
b) Descuentorealojusto.Secalculasobreelvalorrealqueseanticipa.
2.2.1 Descuento bancario
Paracomprendermejorlaaplicacióndeldescuentobancario,sepresentaelsiguienteejemplo:
ElSr.Jiméneztrabajaenunaofcinadegobiernoydeseahacerunaampliaciónasucasa,
por lo que requiere de un préstamo. Viendo las alternativas que tiene decide hacerlo a
través del Instituto de Pensiones porque es fácil el trámite y lo descuentan vía nómina.
Elseñorsolicitaleotorguenunpréstamode$30,000.00;selotramitanrápidamenteyle
entreganelsiguienterecibo:
Fecha Afliación No. Personal InstitutodePensiones
Domicilioconocido
Banco
Cheque
No.
Tasa
25/AGO/08 773620 293847 BancoMex 34620 12%
Conceptos Debe Haber Saldo Plazo
Meses
Pago
Mensual
1er.
Pago Importedelpréstamo 27,300.00
Interésdelpréstamoanterior 0.00
3 10,000.00 15/Oct
Saldodelpréstamoanterior 0.00
Primaderenovación 0.00 Nombreyfrmadelinteresado
Totaldedescuentos 0.00
CarlosJiménez
CircuitoLosLagosS/N
ColoniaCentro
Importedelcheque 27,300.00
Interesesdelnuevocrédito 2,700.00
Totalasucargo 30,000.00
Nombre y frma del fador
Preguntas:
a) ¿Cuáleseldescuentoaplicadoycómoseobtiene?
b) ¿Cuáleselvalorefectivo?
58 UNIDAD II
Solución:
a) Elinterésanticipadoesigualaldescuento,esdecir,sielSr.Jiménezsolicitó$30,000.00se
calculadelasiguienteforma:
descuento=(30,000)(.03)(3)
Porloqueeldescuentoporpagodeinteresesanticipadosesde:
descuento=2,700
b) LacantidadobtenidaporelSr.Jiménezesde$27,300.00,siendoésteelvalorefectivo,
sinembargo,sudeudaesde$30,000.00,lacualdeberáliquidarenelperiodomarcado
de3meses.
Enestecaso,los$30,000.00seconviertenenelmonto,yaquecomopodemosrecordaréstees
lasumadelcapitalmáselinterés.
Alatasadeinterésseledenomina,enestetipodecasos,tasadedescuento.
Porloqueobtenemoslasiguientefórmula:
D = Mdt
Donde:
D=descuento
M=monto
d=tasadedescuento
t=tiempo
Además,secalculaelvalordelefectivocon:
VE = M – D
Donde:
VE=valorefectivo
M=monto
D=deuda
59 INTERÉS
Alsustituirlafórmuladedescuentoenladelvalorefectivo:
VE = M –(Mdt)
Seobtiene:
VE = M(1–dt)
2.2.2 Descuento real o justo
Cuando las instituciones cobran el interés de manera anticipada, también lo pueden calcular
sobreelvalorrealqueseanticipa.
Retomemoselejemploanterior,planteándolonuevamente:
ElSr.Jiméneztrabajaenunaofcinadegobiernoydeseahacerunaampliaciónasucasa,
por lo que requiere de un préstamo. Viendo las alternativas que tiene decide hacerlo a
través del Instituto de Pensiones porque es fácil el trámite y lo descuentan vía nómina.
Elseñorsolicitaleotorguenunpréstamode$30,000.00;selotramitanrápidamenteyle
entreganelsiguienterecibo:
Fecha Afliación
No.
Personal
InstitutodePensiones
Domicilioconocido
Banco
Cheque
no.
Tasa
25/AGO/08 773620 293847 Bancomex 34620 12%
Conceptos Debe Haber Saldo
Plazo
Meses
Pago
mensual
1er.
Pago
Importedelpréstamo
Interésdelpréstamoanterior 0.00
3 10,000.00 15/Oct
Saldodelpréstamoanterior 0.00
Primaderenovación 0.00 Nombre y frma del interesado
Totaldedescuentos 0.00
CarlosJiménez
CircuitoLosLagosS/N
ColoniaCentro
Importedelcheque
Interesesdelnuevocrédito
Totalasucargo 30,000.00
Nombre y frma del fador
Preguntas:
a) ¿Cuáleseldescuentoaplicadoycómoseobtiene?
b) ¿Cuáleselvalorefectivo?
60 UNIDAD II
Solución:
Losdatosquetenemosson:
M=30,000
t =3meses
d=12%=0.12
Primerocalcularemoselvalordelcapital,aplicandolafórmulademonto:
M = C (1+ i t)
Sustituirlosdatosconocidosenlafórmula:
30,000=C[1+(0.03)(3)]
C[1+(0.03)(3)]=30,000
C
+ ( )( ) ,
¸
]
]
$ , .
.
30 000 00
1 0 03 3
C=27,522.94
Alrestarelcapitaldelmontoobtenemosqueeldescuentoseráde:
30,000–27,522.94=2,477.06
Quesisecomparaconeldescuentocalculadocomercialmenteelcualasciendea$2,700.00,al
Sr.Jiménezleconvienemásqueleapliqueneldescuentoreal,yaqueexisteunadiferenciaque
seríaasufavorde$222.94,considerandoque,enesteejemplo,elcapitaleselvalorefectivo.
Resuelvecorrectamentecadaunodelosproblemasquesepresentanacontinuación:
1. Unainstituciónbancarialecobra$300.00alaSra.MargaritaÁvilaporunpréstamoaunplazodeun
mes.Silatasadeinterésesde28%anual,determina:
a) Elmontoapagar
b) Latasaderendimiento
c) LacantidadquerecibelaSra.Ávila
61 INTERÉS
2.3 ECUACIONES DE VALOR
En algunas ocasiones las operaciones fnancieras deben replantearse por acuerdos entre las
partesoportransaccionesfnancieras;alconsiderarquesetienenvariasoperaciones,sepueden
transformaraunasolaoperaciónnuevamente.
Enelmomentoenquelaspersonasfísicasomoralesrealizanlatransformacióndevariasopera-
cionesdedeudasypagosenunasolasepuedeestablecerunaecuaciónequivalentedevalor.
El valor del dinero es dife-
renteentiemposdiferentes.
Ecuación. Es una igual-
dad que contiene una o
másincógnitas.
Laecuacióndevaloresunaigualdadentreelvalortotaldelasdeudasyelvalortotalde
lospagosaunafechadeterminada.
Se debe tener en cuenta el análisis correcto de este tipo de ecuaciones de valor ya que se
tratadeoperacionesrealizadasendiferentesfechasoperiodos,enlascualessecontraedeu-
dasperotambiénobligacionesdepago;altransformarlasaunasolaoperaciónfnancierase
debereplantearaunafechadeterminada,futuraovalorfuturo,porlocualsecalcularánlos
montosrequeridosoensucaso,aldíadehoy,valorpresenteovaloractual.Enelsiguiente
apartadoseabordaránamboscasos.
2.3.1 Aplicaciones de monto y valor presente
Comosemencionó,lasecuacionesequivalentesdevalorsepuedencalcularavalorfuturo,por
loquecadaunadelasoperacionesqueintervienensecalculaadichovalorfuturoomontoa
lafechaenquesedecidapactarlaoperación.Acontinuaciónseexplicarándoscasosendondela
fechadepagoconvenida,conlacualseliquidaráelsaldototaldelasdeudascontraídasdetodas
lasoperaciones,esfuturaporloqueseutilizaelcálculodelmontodecadaoperación.
La empresa Hard&Soft S. A. adquiere equipo de cómputo por el que frma un pagaré por
$80,000.00a90díasconuninteréssimpledel20%;sinembargo,alnecesitaradquirirnueva-
menteequipos,treintadíasdespuéscontraeotradeudaqueasciendea$50,000.00,elrepresen-
tantedelaempresasecomprometióapagarlosensesentadías,porloscualesnolecobraron
intereses.Dosmesesdespuésdelaprimeradeuda,acuerdaconelproveedorpagar$50,000.00
enesemomentoyparasaldarladeuda,realizarunpago3mesesdespuésdelacuerdoconinte-
réssimpledel30%anual.¿Cuálseráelpagofnalconvenido?
62 UNIDAD II
Solución:
Parapodercomprendermejorelproblema,sedesglosadelasiguienteforma:
Deudasadquiridas
Deuda1 $80,000.00a90días,20%
Deuda2 $50,000.00a60días,0%
Pagosacordados
Pago1 Fechadedeuda1+60díaspagode$50,000
Pago2 90díasdespuésdelpago1,al30%,pagofnalconvenido
Pararepresentarlasdeudasylospagosgráfcamenteseutilizaundiagramadetiempovaloro
diagramadetiempo;estetipodegráfcoesmuyútilyaquealrepresentarunproblemafnancie-
rográfcamente,sefacilitaelanálisisdelmismo,medianteunalínearecta–endondeserefeja
eltiempoconunaescala,dependiendodelasituaciónaplanteardelproblema,puedeserpor
días,mesesoaños–seindicalasfechasylosmontosdecadatransacciónfnanciera,talcomo
semuestraacontinuación:
Como se puede observar en el diagrama de tiempo, en la parte superior se identifcaron las
deudasyenlaparteinferiorlospagos.
Al dividir el total de las deudas entre el total de los pagos se obtiene la ecuación de valores
equivalentes,detalmaneraque:
Totaldedeudas=Totaldelospagos
Figura 2.7
Deudasadquiridas,
periodos
determinados
63 INTERÉS
Sinembargo,parapodercompararlasoperacionesydeterminarlaequivalenciaentreelvalorde
lasdeudasyelvalordelospagos,loscualesserealizaronenperiodosycondicionesdistintas,
yelvalordeldineroesdiferenteentiemposdiferentes,esnecesarioencontrarelvalordecada
unadelasoperacionesenunafechadeterminadaparaquesepuedancomparar.
Lafechaqueseeligeparahacercoincidirtodoslosvaloresdelastransaccionesrealizadas,se
denominafechafocal.
Enelproblemaplanteado,lafechafocalseráelmomentoenelqueseacuerdarealizarelpago
fnal,queeselquintomes,elcualidentifcaremoseneldiagramadetiempoconlaletraX,ya
queesnuestrovalordesconocido.Paracalcularelpagofnalsedeberácalcularlosmontosala
fechafocal,paraelloutilizaremoslafórmulademontoainteréssimple:
Monto=Capital(1+interés * tiempo)
Primero:Secalculaelmontodeladeuda 1alafechadepagoacordadaoriginalmenteyelmon-
toobtenidosecalculaalafechafocaldeacuerdoconel30%deinterés;estoes:
Losdatosqueseconocenson:
Capital:$80,000.00
Interés=i=20%
Tiempo=t =90días
Alsustituirenlafórmula,obtenemos:
M = + ( )












= $ , . . $ , . 80 000 00 1 0 020
3
12
84 000 00

Deacuerdoconladeudaoriginal,elmontoa3mesesesde$84,000.00,ésteseconvierteen
elcapitalparacalcularelmontoalafechafocal,quesondosmesesdespuésal30%deinterés
anual,aplicandolamismafórmulademontosiendo:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
( ) $ , . . $ , . $ , . 84 000 00 1 0 30
2
12
84 000 1 05 88 200 000

Elmontodeladeuda1alafechafocalesde$88,200.00
Tambiénsepuedeplantearelcálculodeladeuda1,ensecuenciadelasiguientemanera:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]
+ ( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]
$ , . . . 80 000 00 1 0 20
3
12
1 0 30
2
12
( )( ) $ , . . . $ , . 80 000 00 1 05 1 05 88 200 00

Dandocomoresultadoelmismomontodeladeuda1por$88,200.00
64 UNIDAD II
Segundo:Secalculaelmontodeladeuda 2 alafechafocal;enelmomentodelpago1oasu
vencimientonopagaintereses;sinembargo,delafechadesuvencimientoalafechafocal,que
sondosmeses,sícausainterés,porellosecalculaelmontoal30%:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
( ) $ , . . $ , . $ , . 50 000 00 1 0 30
2
12
50 000 1 05 52 500 000

Elmontodeladeuda2alafechafocalesde$52,500.00
Tercero:Elpagorealizadotambiénsecalculaavalordelafechafocal,queesentresmesesal
30%,siendo:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
( ) $ , . . $ , . $ , 50 000 00 1 0 30
3
12
50 000 1 075 53 750..00

Elmontodelpagoalafechafocalesde$53,750.00
Cuarto:Serealizalaecuacióndeequivalenciadelvalortotaldelasdeudasydelvalortotaldelos
pagosalafechafocal,endondeelpagofnalesdesconocido,elcualseidentifcaconlaletrax
alserlaincógnita,quedando:
$88,200.00+$52,500.00=$53,750.00+x
$140,700.00=$53,750.00+x
x=$140,700.00–$53,750.00
x=$86,950.00
Lacantidadquedeberápagarlaempresaalquintomesconvenidoparaliquidarsusdeudases
de$86,950.00
Parareafrmarloaprendido,sepresentaelsiguienteejemplo:
ElingenieroJoséGarcíaabriráunnegociodeventadeaccesoriosparasistemasdealarma,
monitoreoyvigilancia;alrequerirfnanciamientoparaadquirirlosequipos,laempresalíder
enelmercadoleotorgaunpréstamopor$100,000.00a4mesesconuninterésde30%;alos
dosmesesdelaprimeradeuda,solicitaalaempresaotropréstamopor$60,000.00apagara
tresmesesal25%deinterés.Decidenegociarelpagoconelproveedoralostreintadíasde
laúltimadeuda,paraqueenesemomentorealiceunpagoporlacantidadde$80,000.00y
elrestopagarloatresmesesaunatasadeinterésde32%.¿Cuántodeberápagaralfnaldel
periodoconvenido?
65 INTERÉS
Primero:Secalculaelmontodeladeuda 1alafechafocal;losdatosqueseconocenson:
Capital=C =$100,000.00
Interés=i=30%
i =32%alafechafocal
Tiempo=t =4meses
Alsustituirenlafórmula,obtenemos:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
+( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
$ , . . . 100 000 00 1 0 30
4
12
1 0 32
2
12
((
( )( ) $ , . . . $ , . 100 000 00 1 1 1 05 115 500 00

Dandocomoresultadoelmontodeladeuda1por$115,500.00
Segundo:Secalculaelmontodeladeuda 2 alafechafocal,delasiguientemanera:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
$ , . . . 60 000 00 1 0 25
3
12
1 0 32
1
12
( )( ) $ , . . . $ , . 60 000 00 1 0625 1 027 65 471 25
Elmontodeladeuda2alafechafocalesde$65,471.25
Tercero: El pago realizado se calcula a valor de la fecha focal, que es en tres meses al 32%,
siendo:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]
( ) $ , . . $ , . . $ , 80 000 00 1 0 32
3
12
80 000 00 1 08 86 4000 00 .

Elmontodelpagoalafechafocalesde$86,400.00
Solución:
Realicemoseldiagramadevalor:
Figura 2.8
Diagramadevalor.
66 UNIDAD II
Cuarto:Serealizalaecuacióndeequivalenciadelvalortotaldelasdeudasydelvalortotalde
lospagosalafechafocal,siendoxelpagofnalconvenido,porlotanto:
$115,500.00+$65,471.25=$86,400.00+x
$180,971.25=$86,400+x
x=$180,971.25–$86,400.00
x =$94,571.25
LacantidadquedeberápagarelSr.JoséGarcíaalsextomesendondeseconvinoliquidarsus
deudasesde$94,571.25
Enlosejemplosanterioresseplanteóunafechafocalaunvalorfuturoomonto;acontinuación
seplantearáelusodevalorpresenteovaloractualcomofechafocal.
LaSra.AntoniaCervantescontrajounadeudahaceseismesespor$300,000.00con35%de
interés simple que vence en dos meses. Además, contrajo otra deuda hace tres meses por
$100,000.00quevencedentrodecuatromesesauninteréssimplede25%.Decidenegociarla
deudaconelacreedoryproponeeldíadehoypagarunaparteydentrodeseismesesliquidar
la deuda pagando la cantidad de $175,000.00. Determina qué cantidad deberá pagar en este
momentolaSra.Antoniaconsiderandouninteréssimplede38%.
Solución:
Elaboremoseldiagramadevalor:
Comosepuedeobservar,lafechafocaleselmomentoactual,elhoy,siendoelvalordelpago
acalcular.
Primero:Secalculaladeuda1asuvaloralafechadevencimientoyposteriormentealafecha
focal,esdecir,teniendoidentifcadoslosdatossiguientes:
Capital=$300,000.00
Interés=35%
Tiempo=8meses
Figura 2.9
Diagramadevalor.
67 INTERÉS
Aplicandolafórmulademontoainteréssimple:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]
( ) $ , . . $ , . . 300 000 00 1 0 35
8
12
300 000 00 1 23333 $$ , . 370 000 00
Elmontodeladeuda1alafechadesuvencimientoesde$370,000.00
Calculemoselvalordeladeuda1alafechafocal;paraelloseaplicarálafórmuladevalorpre-
sente,lacualesdosmesesposterioralafechafocal:
VP C
M
it

+ ( ) 1
VP
+ ( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]

$ , .
.
$ , .
370 000 00
1 0 38
2
12
347 963 47
Elvalordeladeuda1esde$347,963.47alafechafocal.
Segundo:Serealizaelcálculodeladeuda2asufechadevencimiento,posteriormenteavalor
presentealafechafocal,teniendo:
Capital=$100,000.00
Interés=25%
Tiempo=7meses
Aplicandolafórmulademontoainteréssimple:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]
$ , . . $ , . 100 000 00 1 0 25
7
12
114 583 33
Elmontodeladeuda2alafechadesuvencimientoesde$114,583.33
Elvalorpresentedeladeuda2,quesoncuatromesesmásalafechafocal,calculando:
VP
+ ( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]

$ , .
.
$ , .
114 583 33
1 0 38
4
12
101 698 17
Elvalordeladeuda2alafechafocalesde$101,698.17
Tercero:Secalculaelvalorpresentede$175,000.00,cantidadquesepagarádentrode6meses:
VP
+ ( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]

$ , .
.
$ , .
175 000 00
1 0 38
6
12
147 058 82
68 UNIDAD II
Elvalordelos$175,000.00quesonaseismeses,alafechafocalovalorpresenteequivalena
$147,058.82
Cuarto: El valor total de las deudas y el valor total de los pagos, está dado por la ecuación
equivalente:
$347,963.47+$101,698.17=$147,058.82+x
$449,661.64=$147,058.82+x
x=$449,661.64–$147,058.82
x =$302,602.82
La Sra. Antonia Cervantes deberá pagar en este momento, fecha focal, la cantidad de
$302,602.82,paraqueconello,alpagardentrode6meseslos$175,000.00quedeliquidado
eltotaldesusdeudas.
Analiza cada uno de los problemas propuestos, elabora su diagrama de tiempo valor identifcando la
fechafocalyresuelvesegúncorrespondaencadacaso.
1. La manufacturera Vestick, S.A., requiere adquirir una maquinaria, por lo que frma un pagaré por
100,000.00a6mesesconuninteréssimplede24%;sinembargo,alnecesitaradquirirotramaqui-
nariaeinsumos,2mesesdespuéscontraeotradeudaqueasciendea$250,000.00apagara6meses
auninteréssimplede29%.Tresmesesdespuésdelaprimeradeuda,acuerdaconelacreedorpagar
$150,000.00enesemomentoyparasaldarladeuda,realizarunpago6mesesdespuésconinterés
simplede26%.¿Cuálseráelpagofnalconvenido?
Figura 2.10
MontedePiedad.
Hace 234 años se fundó
una institución de asisten-
cia privada, sin fnes de lu-
cro, cuya fnalidad es la de
otorgar préstamos prenda-
rios a quien lo requiera; la
conocemoscomoNacional
MontedePiedad.
69 INTERÉS
2. LaSra.MatildeGómezadquirióunadeudahacecuatromesespor$30,000.00con12%deinterés
simplequevencedentrodetresmeses.Además,contrajootradeudahacedosmesespor$10,000.00
quevencedentrodedosmesesauninteréssimplede10%.Alnegociarladeudaconelacreedor
proponeeldíadehoypagarunaparteydentrodetresmesesliquidarladeudapagandolacantidad
de$25,000.00.¿QuécantidaddeberápagarenestemomentolaSra.Matildeconsiderandouninterés
simplede13%?
3. ElSr.Capistránsededicaalacarpinteríayofreceenventaunarecámarapor$5,820.00decontadoo
aunplazodetresmesescontrespagosmensualesde$2,093.28.Considerandocomofechafocalel
díadelacompra,calculalatasadeinteréssimplemensualquesecobraenelplandecrédito.
4. El licenciado Francisco Ramírez desea agrandar su negocio por lo que solicita un préstamo y fr-
maunpagarépor$70,000.00a3mesesconuninterésde23%;almessolicitaotropréstamopor
$30,000.00apagaracuatromesesal20%deinterés.Almesdelaúltimadeuda,realizaunpagode
$18,700.00yconvienepagarelrestoatresmesesaunatasadeinterésde17%.¿Cuántodeberápagar
alfnaldelperiodoconvenido?
5. LaDra.AbigailMoradebeliquidardentrode8mesesunadeudapor$70,000.00conuninterés
simplede15%;hoycontraeotradeudapor$35,000.00a6mesesaunatasade20%.Deciderea-
lizar un pago de $60,000.00 dentro de 8 meses para liquidar su deuda. Determina qué cantidad
deberápagarenestemomentolaDra.Moraconsiderandouninteréssimplede18%.
6. ElSr.Gonzalodebepagarunadeudaen4mesespor$25,000.00yen3meses$10,000.00.Sidesea
pagareldíadehoysusdeudas,determinalacantidadquedebepagarsiseconsideraunatasade15%
deinteréssimple.
7. ElSr.Juárezhacedosmesesempeñósucomputadoraporlaqueleprestaron$3,000.00yeldíade
hoyempeñóelmultifuncionalporelcualleprestaron$800.00.¿Cuántodebepagardentrodedos
meses, bajo el supuesto de que el Monte de Piedad cobra un 4% mensual por los préstamos que
realizasobrelasprendaspignoradas?
8. ElIng.AzhaelZamoranoinviertehoyunacantidadpararealizarunproyectodecomercioelectróni-
co,elcuallereditúaalcabode3meses$40,000.00y$30,000.00despuésde6meses.Siseconsidera
uninteréssimpledel16%sobresuinversión,¿quécantidadinvirtióparalograrelrendimiento?
9. La compañía telefónica Alltele, S. A. adquiere cuatro deudas de la siguiente manera: a) Una por
$400,000.00 para pagarla a 6 meses con un 30% de interés simple anual. b) Al mes adquiere otra
por$200,000.00parapagarlaen9mesesconunatasadeinteréssimplede25%anual.c)Almismo
tiempoquelasegundadeudaadquiereotrapor$50,000.00parapagarlaa3mesessinintereses.d)Y
unmesdespuéscontrajounacuartapor$125,000.00parapagarlaen6mesesauninteréssimplede
30%anual.Considerandolaliquidezquetieneunmesdespuésdecontraerlaúltimadeudadecide
realizarunpagode$370,000.00yhacerunpagofnaldentrodetresmesesaunatasade22%.¿Qué
cantidaddeberápagarlacompañíaalfnaldelperiodoconvenido?
Pignoradas.Empeñar.
70 UNIDAD II
10.La Sra. Domínguez asistió al Monte de Piedad y empeñó un reloj, a los tres meses lo desempeña
pagandolacantidadde$1,300.00,¿cuántoleprestaronalaSra.porsurelojsiestainstitucióncobra
el4%deinterésmensual?
11.El Sr. Morales frma un pagaré por $6,500.00 a un plazo de 9 meses con el 12% de interés sim-
ple anual. Si a los tres meses efectúa un pago de $1,500.00 y tres meses después realiza otro por
$2,000.00,determinaelpagoquedeberárealizaralvencerelpagaré.
12.LaSra.ErnestinaValenciaadeuda$60,000.00loscualesyaincluyenintereses,quedeberápagarden-
trode6meses.Parapoderdisminuirsudeuda,haceunpagode50%desudeudaalostresmeses;sin
embargo,gestionapagarsudeudadentrode6meses.Determinalacantidadapagaralcabodelos6
meses,mismaqueserálafechafocalauninterésde20%.
2.4 INTERÉS COMPUESTO
Comoobservamosanteriormente,elinteréssimplesecalculasobreuncapitalyaunperiodo
detiempodeterminados;sinembargo,enalgunasoperacionesfnancierasseestablecequeel
interéssedebecapitalizarenperiodosestablecidos,esdecir,sesumanalcapitaloriginalpara
obtenerunnuevocapitalconelfndeobtenerelinterésdelperiodosiguiente,asísucesivamen-
teduranteelintervalodetiempoqueseestablezca.
Consideraqueseobtieneunpréstamode$10,000.00,loscualessepagaránaunatasade2%
mensualcapitalizablescadames,ycuyafechadepagoesdetresmeses,porloquetenemos:
C=10,000
i=2%=0.02
Paraelprimermes,sustituyendoenlafórmulademontosobreinteréssimple:
M=C(1+it)
CapitalInicial $10,000.00
(+)
Interésdelprimermes:
I=10,000*0.02*1
$200
(=) Monto(capitaldelsegundoperiodo) $10,200.00
Convirtiéndose en el capital sobre el cual
secalculaelinterésdelsiguienteperiodo
(+)
Interésdelsegundomes:
I=10,200*0.02*1
$204.00
(=) Monto(capitaldeltercerperiodo) $10,404.00
Convirtiéndose en el capital sobre el cual
secalculaelinterésdelsiguienteperiodo
(+)
Interésdeltercermes:
I=10,604*0.02*1
$208.08
Monto $10,612.08
71 INTERÉS
Elinteréspagadoduranteelperiodoes:
I=200+204+212.08=616.08
Resultadodelasumadelosinteresesgeneradosencadaperiodo.
Interés compuesto.Esaquelquesecalculasobreuncapitalqueperiódicamenteseveincremen-
tadoporlosinteresesquesegeneranencadaperiodo.
Enestetipodeoperacionesfnancierasseobservaqueelcapitalnoesconstante,yaqueau-
mentadespuésdecadaperiodoenelqueselesumanlosinteresesdeacuerdoconlatasade
interésestablecida.
Elinteréspuedecapitalizarseendiferentesperiodos:diariamente,semanal,mensual,bimes-
tral,trimestral,cuatrimestral,semestraloanual.
Capitaliza. Sumar al capi-
talelinterésganado,enun
periododeterminado.
Periodo de capitalización.Esellapsoduranteelcualsecapitalizanlosinteresesgeneradosen
cadaintervalodetiempo.
Frecuencia de capitalización.Eselnúmerodevecesenunañoqueelinteréssecapitaliza.
Silacapitalizacióndelinterésesanual,entoncessedicequelafrecuenciadecapitalizaciónes
1,alrealizarseunasolavez;silacapitalizaciónserealizasemestralmente,lafrecuenciadecapi-
talizaciónseráde2;sisecapitalizacuatrimestralmente,lafrecuenciadecapitalizaciónseráde3
yasísucesivamente.
Lasfrecuenciasdecapitalizaciónmáscomunessemuestranenlasiguientetabla:
Periodo* Frecuencia**
Diario 365
Semanal 52
Quincenal 24
Mensual 12
Bimestral 6
Trimestral 4
Cuatrimestral 3
Semestral 2
Anual 1
* Periodo(s) en que se
capitalizaelinterés.
** Número de veces que
secapitalizaelinterés.
72 UNIDAD II
Cuandosecalculaelinteréscompuestosedebeespecifcarlatasadeinterésyelperiodode
capitalización,aplicandolasiguientefórmula:
tasasinterésanualdecimal
tasadeinterésporperiodo=––––––––––––––––––––––
Frecuenciadeconversión
Silatasadeinterésesde48%,capitalizablecadatrimestre.calcula:
1. ¿Cuáleslatasadeinterésporperiodo?
trimestral
48
4
12
%
%
12%trimestralcapitalizable
2. ¿Cuáleslafrecuenciadecapitalización?
Lafrecuenciaes4,esdecir,cuatrovecessecapitalizaránlosinteresesaunatasade12%trimes-
tralenunaño.
I. Calculalatasadeinteréscompuestodeacuerdoconelperiododecapitalizaciónqueseindicayde-
terminalafrecuenciadeconversióndecadauno.
1. 26%anualcapitalizablequincenalmente.
2. 33%anualcapitalizablesemanalmente.
3. 45%anualcapitalizabletrimestralmente.
4. 36%anualcapitalizablebimestralmente.
5. 29%anualcapitalizablecuatrimestralmente.
6. 42%anualcapitalizablediariamente.
7. 22%anualcapitalizableanualmente.
8. 39%anualcapitalizablemensualmente.
9. 27%anualcapitalizablesemestralmente.
10. 48%anualcapitalizablequincenalmente.
El interés compuesto no
sólo se aplica en operacio-
nesbancarias,sinotambién
ennegociosoempresasyen
planes establecidos por el
gobierno. En la economía
nacionalseconsideracomo
unparámetroqueindicasu
comportamiento en el país
yconeldeotrospaíses.
73 INTERÉS
II. Refexionayrespondelassiguientespreguntas.
1. Siseinvierteenunacuentadeahorroquepagaunatasaanualde30%capitalizablecuatrimestral,
¿cuálserálatasadeinterésaplicableporperiodoycuáleslafrecuenciadecapitalización?
2. Siunapersonafrmaunpagarécuyatasadeinteréscompuestoesde35%,capitalizablecada60
días,¿cuálserálatasadeinterésaplicableporperiodoycuáleslafrecuenciadecapitalización?
3. Siunpagarésefrmaporunañoyaunatasade34%capitalizablecada90días,¿cuáleslatasade
interésaplicableporperiodoyelnúmerodevecesenquesecapitalizaránlosintereses?
2.4.1 Monto compuesto y valor presente
Cuandosecapitalizanlosintereseslasumadeéstosconelcapitalseconocecomomontocom-
puesto,alcontenerinteréscompuesto.
Supongamoslasiguientesituaciónendondeseaplicalafórmulademontodeinteréssimple,
cadavezquesetienequecapitalizar.
LaLic.ErnestinaSánchezquiereinvertir$30,000portresañosenunainstituciónbancariaque
leotorgainterésde18%anual,capitalizableanualmente.¿Cuálserásucapitalalfnaldelperio-
do?¿Acuántoasciendeelinterés?
Aplicandolafórmulademontodeinteréssimple:
Solución 1 Solución 2
Primeraño:
M=30,000[1+(0.18)(1)]=35,400
Segundoaño:
M=35,400[1+(0.18)(1)=41,772
Terceraño:
M=41,772[1+(0.18)(1)]=49,290.96
Primeraño:
M=30,000[1+(0.18)(1)]=35,400
Segundoaño:
M=30,000[1+(0.18)(1)][1+(0.18)(1)]=41,772
Terceraño:
M=30,000[1+(0.18)(1)][1+(0.18)(1)][1+(0.18)(1)]
=49,290.96
Encadaunadelassolucionesseobtieneelmonto;sinembargo,enlasolución1seobservaque
elmontoobtenidoenelprimerañoeselcapitalainvertirenelsegundoyaquesecapitalizaron
losintereses,teniendoquecalcularsecadaperiodoenelquesecapitaliza.
Elmontode$49,290.96sedenominamonto compuesto o valor futuro,yaquecontienela
capitalizacióndelosinteresesalfnaldelintervaloindicado.
74 UNIDAD II
Aladiferenciaentreelmontocompuestoyelcapitalinicialselellamainteréscompuesto,ob-
teniendolasiguientefórmula:
I = M – C
Donde:
I= Interéscompuesto
M= Montocompuesto
C= Capital
I= 49,290.96–30,000=19,290.96interésalfnaldelperiodo
Enlasegundasolución,elmontoseobtienealmultiplicarelcapitalinicialporelfactor(1+i),
cuantasvecessealafrecuenciadecapitalizacióndelosintereses.Desprendiéndoselasiguiente
fórmulaparaobtenerelmontocompuesto:
M = C(1+i)
n
Donde:
M= Montocompuesto
C= Capitaloriginal
i = Tasadeinterés
n= Númerodefrecuenciasacapitalizar
Estaecuacióndemontocompuestoesfundamentaldelinteréscompuesto,yaqueconsidera
losinteresesganadosenunafrecuenciadetiempoaunatasaconstante.
Enelejemploanteriorendondeseinvirtió$30,000.00portresañosenunainstituciónbancaria
queotorgainterésde18%anual,capitalizableanualmente,aplicandolafórmula,considerando
lossiguientesdatos:
C= 30,000
i= 18%=0.18
n= 3
M= 30,000(1+0.18)
3
=49,290.96
Seobtieneelmismoresultado.
Conlocualseencuentraelmontocompuesto,teniendoencuentaelcapital,tambiénllamado
valorpresente,valoractualoinversióninicial,periododecapitalizacióndelosinteresesylatasa
deinteréscompuesto.
75 INTERÉS
Paracomprendermejorladiferenciaentremontosimpleymontocompuestodesarrollaremos
elsiguienteejemplosituación:
ElIng.AlonsoHernándezdeseainvertirsusahorrosqueasciendena$85,000.00enunainsti-
tuciónbancariadenominadaBancoMexaunplazofjode8meses,elcualleofreceunatasade
29%anual,otorgándolelacapitalizacióncadames.Calcula:
Enlasiguientetablasemuestraenlostresañosdeinversióndelejemploanterior,elcálculodel
montoeninteréssimpleyelmontoeninteréscompuesto.
Año Monto a interés simple
M=C(1+it)
Monto a interés compuesto
M =C (1+ i)
n
0 30,000 30,000
1 M=30,000[1+(0.18)(1)=35,400 M=30,000(1+0.18)
1
=35,400
2 M=30,000[1+(0.18)(2)]=40,800 M =30,000(1+0.18)
2
=41,772
3 M=30,000[1+(0.18)(3)]=46,200 M=30,000(1+0.18)
3
=49,290.96
Alcapitalizarseelinterésencadaperiodo,elmontodeinteréscompuestoserámayoralmonto
deinteréssimple,enelmismoperiodo.
Además,elinteréscompuestoaumentageométricamenteadiferenciadelinteréssimpleque
seincrementadeformaaritmética.Silosmontossepresentangráfcamenteduranteelpe-
riododelainversión,elmontocompuestodaunafunciónexponencialrepresentadaporuna
líneacurvayelmontoainteréssimpleesunalínearecta.
Mostrandolosmontosgráfcamente:
76 UNIDAD II
a) Montosimple
b) Montocompuesto
c) Interéscompuesto
Solución:
Primero hay que convertir la tasa de interés anual a tasa de interés mensual, de la siguiente
manera:
i
0 29
12
0 0242
.
.
a) Paracalcularelmontosielinterésfuesesimple,setiene:
Datos:
C=85,000
i=0.0242(mensual)
t=8meses
Fórmula: M=C(1+it)
Sustitución:
M M +
j
(
,
\
,
(
( )
,
¸
,
]
]
]
$ , .
.
$ , . 85 000 00 1
0 29
12
8 101 433 33Montoainteréssimple
b) Paracalcularelmontoainteréscompuesto
Datos:
C=85,000
i=0.0242(mensual)
t=8meses
Fórmula: M=C(1+i)
n
Sustitución: M=85,000(1+0.0242)
8
=102,919.36
c) Paracalcularelinteréscompuestoseaplicalafórmula:
I = M – C
I=102,919.36–85,000=17,919.36
Veamoselsiguienteejemplodeinversión,endondesecapitalizanlosinteresesmensualmente.
Sedepositan$45,000.00enunbancocuyatasadeinterésesde13%capitalizablemensualmen-
te.Determinaelmontocompuestoa3añosyelinteréscompuesto.
En1624unjefeindioven-
diólaisladeManhattan,en
Nueva York, por 24 dóla-
res, si lo hubiera invertido
a intereses compuesto hu-
biera podido comprar un
territoriomayor.
77 INTERÉS
Solución:
Primeroseconviertelatasadeinterésanualamensual.
tasainterésanualdecimal0.13
i=–––––––––––––––––––––=–––––0.0.10833
Frecuenciadeconversión12
Datos:
C=45,000
i=0.010833(mensual)
n=(12)(3)=36(elnúmerodefrecuenciacapitalizable,alsermensualelinterés,esde12por
unaño;enestecaso,semultiplicapor3alseratresaños)
Fórmulas: M =C(1+i)
n
I = M – C
Paracalcularelmontosimple:
M=45,000(1+0.010833)
36
=66,324.09
Entresaños$45,000.00seconviertenen$66,324.09
Paradeterminarelinteréscompuesto:
I =66,324.09–45,000=21,324
Nosólosepuedecapitalizarmensual,comovimosanteriormente;nohayunareglaalrespecto,
dependerádeltipodeoperacióncomercialpactada.Acontinuaciónaplicamoslacapitalizacióndel
interésendiferentesperiodosparaqueobservesendóndeseobtienemayorinterés.
Sesolicitaunpréstamobancariopor$37,000.00adosañosaunatasadeinterésde25%capita-
lizable.Determinaelvalordeladeudasiseconvierte:a)trimestral,cuatrimestral,mensual.
Solución:
Encadacasolosdatosconocidosson:
C=37,000
I=25%
Trimestral Cuatrimestral Mensual
i
0 25
4
0 0625
.
.
n ( )( ) 4 2 8
M + ( ) $ , . . $ , . 37 000 00 1 0 0625 60 094 29
8
i
0 25
3
0 0833
.
.
n ( )( ) 3 2 6
M + ( ) $ , . . $ , . 37 000 00 1 0 0833 59 799 03
6
i
0 25
12
0 02083
.
.
n ( )( ) 12 2 24
M + ( ) $ , . . $ , . 37 000 00 1 0 02083 60 685 36
24
78 UNIDAD II
En dos años se deberá liquidar al banco por los $37,000.00 prestados si los intereses com-
puestos se capitalizan de manera trimestral $60,094.29; cuatrimestral, $59,799.03 o mensual
$60,685.36
Comosepuedeverifcarconvienemásquesecapitalicenlosinteresescuatrimestralmenteen
dosaños,pueselmontocompuestoesmenor;alserpagodeunpréstamosifueraunainversión
seelegiríalademayorinterésenelcasodelcliente.
Veamoselsiguienteejemploendondesecapitalizanlosinteresessemestralmente.
Sequiereconocercuáleslacantidadqueseacumula,siseinvierteenunainstituciónbancaria
$20,000.00aunplazode5años,aunatasadeinterésde8.8%capitalizablesemestralmente.
Solución:
i é = = ( )
0 088
2
0 044
.
.   inter s semestral
Losdatosquesetienenson:
C=20,000
i=0.044(interéssemestral)
n=10(Lacapitalizacióndelosinteresesesdosvecesalañoporsersemestralysemultiplica
por5años)
Fórmula: M=C(1+i)
n
Sustitución: M=20,000(1+0.044)
10
=30,763.44
Alfnaldeloscincoañoslacantidadacumuladaseráde$30,763.44
Nosóloenpréstamosoinversionesexisteunaaplicacióndelinteréscompuesto;tambiénenlos
aumentosqueserealizanencosascomolagasolina.Veamoselejemplosiguiente:
Seconsideraquelagasolinamagna,quevale$7.97,aumentaráduranteunaño1.7%mensual.
¿Cuántocostaráellitroalfnaldelañoycuáleselporcentajeenelqueseincrementó?
Solución:
Datos:
C=7.97
i=1.7%=0.017
n=12
Fórmula: M=C(1+i)
n
Sustitución: M=7.97(1+0.017)
12
=9.76
79 INTERÉS
Alfnaldelañoellitrodegasolinacostará$9.76
Paradeterminarelporcentajeenqueseincrementóserestaelcostoinicial.
I=9.76–7.97=1.79porlitro
Siseconsideraquexrepresentaelporcentaje:
7.97x=1.79
Despejando:
:
x
$ .
$ .
.
1 79
7 97
0 2246
Convirtiéndoloaporcentaje:
0.2246*100=22.46%aumentóellitroduranteelaño
Hasescuchadoqueenalgunasempresasexistenpersonasquellevancajasdeahorroentresus
compañeros,yquealfnaldelañolesentregaráneldineroahorradomásunpequeñointerés.Es-
taspersonasocupanelinteréscompuestoparasusinversiones;veamoselsiguienteejemplo:
Enunaempresaseorganizanparacrearunacajadeahorroentresusmiembros,enlacualse
estipulaquelesotorgaránunatasade5.7%anualporlainversióndesusahorrosycobrarápor
interésunatasade17%anualporconceptodepréstamos,amboscapitalizablesmensualmente.
ElLic.Tomás,quienorganizalacajadeahorro,deseaconocercuántotendrádeutilidadsilogra
quesuscompañerosinviertanyseinicieconuncapitalde$50,000.00yqueéstosseinviertan
enpréstamo.
Solución:
Comoinversióndelcapital a)
Conversióndelatasadeinterésamensual:
i
0 057
12
0 00475
.
.
Se puede considerar como
entidades similares a los
bancosyalascajasdeaho-
rro, con la única diferencia
de la legislación que las
rige, se asumen de carácter
benéfcosocial.
80 UNIDAD II
C=50,000
i=0.00475
n=12
Fórmula: M = C(1+ i)
n
Sustitución: M=50,000(1+0.00475)
12
=52,925.64
Porelpréstamodelcapital b)
Conversióndelatasadeinterésamensual:
i
0 17
12
0 01416
.
.
C=50,000
i=0.01416
n=12
Fórmula: M = C(1+i )
n
Sustitución: M=50,000(1+0.01416)
12
=59,189.92
ElLic.Tomástendrácomoutilidadporlasinversiones:
59,189.92–52,925.64=6,264.28
Lacualresultadeladiferenciaaritméticaentreelmontodeinteréscompuestoporlosprésta-
mosrealizados,menoselmontodeinteréscompuestoporlasinversionesdeahorrorealizadas
ensucaja.
Losejemplosanterioresseencuentranenelsupuestodequelosperiodosdecapitalización
sonenteros;sinembargo,estonosiempreesasí,porloquesepresentaelsiguienteejemplo,
en donde monto compuesto se calcula con periodo de interés fraccionario, muy aplicado
actualmente.
Secontraeunpréstamoenunainstituciónbancariaporlacantidadde$90,000.00porunaño,
aunatasadeinterésde29%capitalizablebimestralmente.Sedecideliquidarladeudaalmes7.
¿Quécantidaddeberápagarse?
81 INTERÉS
Solución:
Conversióndelatasadeinterésabimestral:
i
0 29
6
0 02146
.
.
Datos:
C=90,000
i=0.02146
n=6bimestres
Considerandodosformasderesolver:
Mediante fórmula - Método exacto Cálculos sumados. Método aproximado
M + ( ) $ , . .
.
$ , . 90 000 00 1 0 02146
3 5
96 943 19
Periodoscompletos:
M + ( ) +( )
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
,
]
]
]
]
$ , . . . $ , 90 000 00 1 0 02146
3
1 0 02146
1
2
96 948 8 64 .
Al aplicar la fórmula de monto compuesto se observa qué conviene más, ya que al sumar el
montocompuestomáselmontosimpleporelperiododediferenciaelresultadoesmayor.Se
recomiendaaplicarlafórmulademontocompuestoyelperiododecapitalizaciónfraccionado.
Veamoselejemplodeinversiónenmontoainterésfraccionado.
Josédeseainvertirsusahorrosenunbancodondeleofrecenunatasadeinterésde2%men-
sual, capitalizable en el mismo periodo si realiza los siguientes movimientos en su cuenta.
¿Cuálserásumontoacumuladoalfnaldelaño?
Fecha Movimiento Importe
1/06/xx Apertura $30,000
1/09/xx Depósito $5,000
1/11/xx Retiro $5,500
15/12/xx Depósito $4,000
82 UNIDAD II
Solución:
Datos:
C=30,000
i=2%=0.02mensual
n=variable
Fórmula: M = C(1+i)
n
Sustitución:
Montoal1/09,n=3(meses)
M=30,000(1+0.02)
3
=31,836.24+5,000=36,836.24
Montoal1/11,n=2(meses)
M=36,836.24(1+0.02)
2
=38,324.42–5,500=32,824.42
Montoal15/12,n=1.5(meses)
M =32,824.42(1+0.02)
1.5
=33,814.06+4,000=37,814.06
Montoal31/12,n=0.5(meses)
M=37,814.06(1+0.02)
.5
=38,190.33
Josétieneunsaldoal31dediciembrede$38,190.33
Hastaelmomentosehaabordadocuáleselmontoqueseobtendráporunainversiónoprés-
tamo,todoavalorfuturoloquesehadepagaroendeterminadomomentoloquesedesea
reunir;sinembargo,elvalorpresenteovaloractualesmuyimportante,yaqueconéstesesabe
lacantidadqueserequiereprestaroinvertirenelpresenteaunatasadeinterésdeterminada,
parallegaralmontoenunperiodoestablecido.
Parapodercalcularelvalorpresenteoactual,setomacomobaselafórmuladelmontocom-
puesto,lacuales:
M = C(1+i)
n
Perosedeseaconocerelvaloractual,elcualestárefejadoconlaletraCdecapital;alrealizar
eldespejeseobtendrá:
C(1+i )
n
=M
C
M
i
n

+ ( ) 1
83 INTERÉS
Calculemoselvaloractual,comosemuestraenelsiguienteejemplo:
Seestimaqueelmontoacumuladoesde$26,000.00yvenceadosaños,silatasadeinteréses
16%ysecapitalizabimestralmente,¿cuáleselvalorpresente?
Solución:
Datos:
M=26,000
i=16%
n=(6)(2)=12bimestresendosaños
Fórmula: C
M
i
n

+ ( ) 1
Sustitución:
C =
+






=
$ , .
.
$ , .
26 000 00
1
0 16
6
18 959 19
12
Si en este momento se invierten $18,959.19, a una tasa de interés de 16% capitalizable
bimestralmente, en dos años se tendrá un monto acumulado de $26,000.00, el cual es el
valorfuturo.
ElLic.Carlosdesearealizarlaconstruccióndesucasaenunterrenocercanoalaciudad,la
inversiónasciendea$630,000.00,paralocualentrega40%deanticipoyelrestolopagaráen
unañoymedio,cuandoleentreguenlaconstrucciónterminada.Ellicenciadodeseaconocer
cuántodebedepositarenunacuentadeinversiónafndequeenañoymedioaunatasade
interésde32%capitalizabletrimestralmentesuahorrolegaranticequecuentaconelmonto
parapoderliquidarsudeuda.
Datos:
Inversión=630,000
Anticipo=40%=252,000
Monto=378,000
i=32%=
0 32
4
0 08
.
.
n=(4)(1.5)=6
Fórmula:
C
+ ( )
+ ( )
− $ , .
.
$ , . . $ , .
378 000 00
1 0 08
378 000 00 1 0 08 238 204 12
6
6
M=Montocompuesto,
i=tasadeinterés,
n=frecuenciaacapitalizar
84 UNIDAD II
ElLic.Carlosdeberádepositarenlacuentadeinversiónbancarialacantidadde$238,204.12,
enestemomento,paragarantizarelpagodeladeuda,yaqueconlacapitalizacióndelosinte-
resesenunplazodeañoymediopodráreunirlacantidadde$378,000.00.
2.4.2 Aproximación de la tasa de interés y el tiempo
Hastaelmomentosehanabordadoelcálculodelmontocompuestoovalorfuturoyelvalor
presenteocapital,latasadeinterésylostiemposaproximadosqueseencuentranrefejadosen
lasoperacionesfnancieras,yaquesepuedencalcularcualquieradelascuatrovariablescono-
ciendotresdeellas.
Seutilizalafórmulademontocompuesto,endondesedespejalatasadeinterés:
M = C (1+i)
n
Despeje:
C(1+i)
n
=M
M
C
i
n
( ) 1
1+ ( ) i
M
C
n
i
M
C
n
−1
Conlafórmula
i
M
C
n
−1
seobtienelatasadeinteréscompuesto.
Paracalculareltiempooperiododefrecuenciaacapitalizar:
Siseconsideraquelosinteresessecapitalizancadames,¿aquétasadeinteréscompuestose
debendepositar$20,000.00paradisponerde$25,000.00enunplazodeseismeses?
Datos:
M=25,000
C=20,000
n=6
i=?
85 INTERÉS
Fórmula:
i
M
C
n
−1
Sustitución:
i −
$ , .
$ , .
25 000 00
20 000 00
1 6
i −
$ , .
$ , .
.
25 000 00
20 000 00
1 0 03789 6
Se debe invertir el dinero a una tasa de interés de 3.78% para obtener los $25,000.00 en un
plazode6meses.
Sequiereninvertir$25,000.00paradisponeren5añosde$60,000.00.¿Aquétasadeinterés
debeninvertirseparaobtenerelmontoesperado?
Datos:
M=60,000
C=25,000
n=5
i=?
Fórmula:
i
M
C
n
−1
Sustitución:
i −
$ , .
$ , .
60 000 00
25 000 00
1 5
i −
$ , .
$ , .
.
60 000 00
25 000 00
1 0 19135 5
Sedeberáninvertirlos$25,000.00aunatasadeinterésde19.14%capitalizableanualmente.
Veamos un ejemplo en donde se desea conocer el tiempo, utilizando la fórmula de monto
compuesto.
Sisedeseainvertirlacantidadde$18,000.00enunbanco,elcualofreceunatasade10%capi-
talizablemensualmente,¿encuántotiemposeduplicaráelcapital?
86 UNIDAD II
Solución:
Paraencontrareltiempoenelcualseduplicaráelcapital,deberáutilizarseloslogaritmosdela
siguientemanera:
Datos:
C=$18,000.00
i=10%
n=?
Fórmula:
M = C (1 + i )
n
Despejede(1+i)nendondeseobtiene:
M
C
i
n
+ ( ) 1
Alaplicarloslogaritmos:
log log factor n i + ( ) 1
Aldespejarelvalorden:
log
log
factor
i
n
1+ ( )

Considerandoquelatasaesde10%,capitalizablemensualmenteserádel0.00833.Alconsiderar
queseduplicaelcapitalde$18,000.00(Valorpresente)enconsecuenciaelmontocompuesto
aobtenerdebeserde$36,000.00dadoque:
M
C

36 000
18 000
2
,
,
M
C
i
n
= + ( ) 1 log
87 INTERÉS
Porlotanto:
1 2 + ( ) i
n
Alsustituirlosvaloreseneldespejeden,nosda:
n
factor
i

+ ( )

+ ( )
log
log
log
log . 1
2
1 0 00833
Ellogaritmode2es:0.301030yellogaritmode1.00833es0.003602,enconsecuencia:
0 301030
0 003602
83 57
.
.
.
Serequierende83.57mesesparaduplicardichacantidad,aproximadamente7años.
88 UNIDAD II
Leeconcuidadocadaproblema,resuelveentucuadernosegúncorresponda.
1. Alexistirdistintasinstitucionesbancarias,ofrecenoportunidadesparainvertirlosahorros,unavez
recorridoalgunosbancosyconsiderandoquesequiereinvertirlacantidadde$28,500.00aunaño,
seobtuvieronlassiguientesopcionesyaseaencuentasdeahorroodevaloresatasasdeinterésdel:
a) 14%anualainteréssimple.
b) 9%anualainteréssimplesemestral.
c) 13%anualcapitalizablesemestralmente.
d) 17%anualcapitalizablecuatrimestralmente.
e) 14.3%anualcapitalizableanualmente.
f) 4.8%anualcapitalizablebimestralmente.
g) 7.5%anualcapitalizablemensualmente.
¿Quéopciónconvienemás?Explicatusresultados.
2. Siserealizaundepósitode$50,000.00aunplazode4años,conunatasadeinterésde11%anual,
calculaelinteréssimpleyelinteréscompuestocapitalizableanualmenteconsusrespectivosmontos.
Explicacuálconvienemás.
3. Se obtiene un préstamo de una institución bancaria por la cantidad de $120,000.00 a una tasa de
interésde27%anualcapitalizabletrimestralmente.¿Cuántosetienequepagaralfnaldelañoporel
préstamobancario?
4. Sienelejercicioanteriorsepagaelpréstamoeneloctavomes,¿cuántosetendríaquepagarporél?
5. Seinvierteenelbancolacantidadde$65,000.00aunplazode4añosaunatasade16%cuatrimes-
tral,¿cuáleslacantidadqueseobtendráalfnaldelperiododelainversión?
6. Seobtieneunpréstamopor$47,000.00aunplazode6mesesconunatasade15.6%anualcapitali-
zabletrimestralmente,¿cuántosetienequepagaralfnaldelperiodo?
7. ¿Quémontoseacumulaentresañossiseinvierten$135,000.00aunatasade15.5%capitalizables
anualmente?
8. LaMtra.Hernándezdepositasuaguinaldoenelbancoaunplazodedosaños,aunatasadeinterés
de 11.5% capitalizable cuatrimestralmente; sin embargo, por causas familiares, tiene que retirar su
inversiónalos14meses.Silamaestrainvirtió$42,370.00,¿cuáleselmontoquerecibiráenelperiodo
señalado?Calcularporelmétodoexactoyaproximado.
89 INTERÉS
9. Sedeseaconoceracuántoasciendeunainversiónde$10,000.00aunatasade16%endiversospe-
riodoscapitalizablesbimestralmente.
a)Aunplazodeunaño.
b)Aunplazodedosaños.
c)Aunplazodetresaños.
10.Calculaelmontoacumuladode$23,000.00aunatasadeinterésde17%capitalizablemensualmente.
11.Setienentresposibilidadesdeinversiónencuentasdeahorroendondelosinteresessecapitalizan
mensual,bimestralytrimestralmente;sisedeseainvertir$68,000.00aunatasadeinterésde19%,
¿cuáleselinterésquesegeneraenlastresposibilidadesdeinversiónpropuestas?
12.Unavezrealizadoslostrámitesparaunpréstamobancarioconelfndeabrirunatiendaderopa,el
bancoautoriza$83,000.00aunplazodeunañoconunatasadeinterésde22%capitalizabletrimes-
tralmente.Comoelnegocioestablecidorindebuenasutilidades,sedecidepagarelpréstamotranscu-
rridosnuevemesesymedio.Calculacuáleselmontoacumuladoalfnaldelplazo,cuántotendráque
pagarseporelpréstamoalafechaanticipadaycuántoahorraránporelpagoanticipado.
13.Consideraquesecontratóunpréstamoa4añosporlacantidadde$130,000.00aunatasadeinterés
de33%capitalizablesemestralmente.Sedecidepagarladeudaunavezquehantranscurrido19me-
ses.¿Acuántoasciendeelmontoacumuladodeladeudaalfnaldelplazo?,¿cuántosedebepagaral
transcurrir19meses?,¿quécantidadseahorraríaalrealizarelpagoantesdelplazoestablecido?
14.Seinvierteenunacuentadeahorro.Sedeseaconocerelmontoacumuladoal31dediciembre,sise
consideranlossiguientesmovimientos:
Fecha Movimiento Importe
1/03/xx Apertura $30,000
1/06/xx Depósito $5,000
1/07/xx Depósito $10,000
1/09/xx Retiro $7,500
1/11/xx Retiro $5,500
15/12/xx Depósito $4,000
15.El1dejuniode2007seinviertenenunacuentadeahorros$66,000.00aunatasadeinterésde15%
capitalizablemensualmente;el1deagostode2008cambialatasaa11%capitalizablemensualmente
ysedepositan$32,000.¿Cuáleselmontoal31dediciembrede2008?
90 UNIDAD II
16.Sedeseaconocercuáleselvalorpresentedeunainversiónsielvalorfuturoesde$79,000.00,vence
atresaños,latasadeinterésesde23%ysecapitalizatrimestralmente.
17.Ungrupodepersonasfísicassereúneparaformarunaasociaciónyabrirunaescuela.Conelfnde
iniciarsuproyectoconstruiráneledifcioquealbergaráalainstitucióneducativa,paralocuallosin-
versionistascontratanunafrmaconstructoraquelesofreceelproyectoen$950,000.00.Parainiciar
laconstruccióndeberándar50%deanticipoyelrestolopagaránenunañoenloqueconstruyenel
inmueble.Losinversionistaspagan50%yconelfndegarantizarquecontaránconlosrecursosenun
añoparaliquidarsuadeudo,decidenrealizarunainversiónenunainstituciónbancariaaunatasade
interésde9%capitalizablecuatrimestralmente,porlocualnecesitanconocerquécantidaddebenin-
vertirenestemomentoafndegarantizarquealcabodeunañocuentenconlosrecursosnecesarios
paralaliquidacióndeladeuda.
18.Unempresariodesearetirarsedentrode10añoscon$1,200,000.00enunfondodeahorro;siéstele
otorgalatasadeinterésde14.5%anualcapitalizablebimestralmente,¿cuántodeberáinvertireneste
momentoparaqueganeinteresesendichoperiodo?
19.Juandeseavenderunlocaldondeseencuentraestablecidounrestauranten$310,000.00,porelcual
dosempresariosleproponenlassiguientesofertas:
a) ElempresarioAleofrecepagarledecontadolacantidad.
b) ElempresarioBleofrece50%deanticipoyporelrestofrmadospagarésporlamismacantidad
aunplazode3y6meses,respectivamente.
SiJuanpuedeinvertirelpagoaunatasade1.7%mensualcapitalizablemensualmente,¿quéal-
ternativaleconvienemás?
20.Enunaagenciadeautos,Luisaadquiereuncarroporelcualdiounenganchede$60,000.00yacuerda
pagar$93,700enseismeses,cantidadqueyaincluyeelinterésporelperiodo.Silatasadeinteréses
de30%capitalizablemensualmente,calculaelpreciodecontadodelautomóviladquiridoporLuisa.
21.¿Aquétasadeinteréscompuestosedebendepositar$15,000.00paradisponerde$27,000.00enun
plazodeunañosisecapitalizabimestralmente?
22.Karladepositó$2,000.00hace3añosenunacuentabancaria;actualmentesucuentarefeja$4,855.00
yquieresaberquétasadeinterésleaplicaronsifuecapitalizabletrimestralmente.
23.¿Cuáleselmontodeunainversiónde$63,500.00,quesecolocaaunatasade9.2%durante3añosy
mediocapitalizablebimestralmente?
24.¿Cuántodebepagarseaunbancoquehizounpréstamode$33,000.00sielplazoesaunañoauna
tasadeinterésde32%capitalizabletrimestralmente?
91 INTERÉS
25.Valentinodeseainvertirparasujubilaciónlacantidadde$50,000.00,esperarecibirdurante30años
interesesaunatasade12.5%capitalizablestrimestralmente,¿cuántoseráelmontoquerecibaparasu
jubilación?
26.Sequiereninvertir$70,000.00enunbanco,elcualtienedistintasalternativasdeinversióncomolas
siguientes:
a) Plazofjodeunañoaunatasadeinterésde7%capitalizablemensualmente.
b) Plazofjodeunañoaunatasadeinterésde10%.
c) Plazodeunañoaunatasadeinterésde14%capitalizabletrimestralmente.
d) Plazodeunañoaunatasadeinterésde8%capitalizablebimestralmente.
¿Cuálserálamejoropcióndeinversión?
27.¿Qué cantidad debe depositarse en una institución bancaria si desea acumularse un monto de
$50,000.00enunplazodedosañosaunatasadeinterésde4.5%capitalizablemensualmente?
2.5 DETERMINACIÓN DE LAS TASAS DE INTERÉS
Comoyasemencionó,latasadeinterésseconsiderademaneraanual,esdecir,tasadeinterés
anual,lacualenelmomentoquesecapitaliza,deacuerdoconelnúmerodefrecuenciasdurante
unaño,sedenominatasanominal.
2.5.1 Nominal
Losejemplosquesehanabordadoenlapresenteunidadsehandesarrolladodeconformidad
conlatasanominal,dadoque:
Tasa nominal.Eslatasadeinterésqueseconvieneenunaoperaciónfnanciera.
Enelmomentoqueseestipulaunatasanominalenuncontratodeinversionesopréstamos,
tambiénseconsideratasacontractual.
2.5.2 Efectiva
Otroconceptoquenecesitaremosparadeterminarlatasadeinterésnominaleslatasadeinte-
résefectivalacualeslatasadeinterésrealmenteganadaduranteunaño.
92 UNIDAD II
Parapoderobtenerlasfórmulasdelatasadeinterésnominalyefectivaseutilizarálasiguiente
simbología:
j=tasanominalanual
i=tasaefectivaanual
m=númerodeaños
n=númerodeperiodosdecapitalizaciónalaño
Larelaciónentrelatasanominalylatasaefectivaseestablececonlasiguienteigualdad:
C
j
n
C i
mn
m
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
Despejandoelvalordejotasanominal:
(FactorizandoentreelfactorcomúnambostérminosqueesC)
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
mn
m
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
nm
mn
m
mn
1 1
1
+
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
n
j
n
i
n
+ ( ) − 1 1
1
Fórmulaparaobtenerlatasanominal: j n i
n
+ ( ) −
,
¸
,
]
]
]
1 1
1
Paraobtenerlatasaefectiva,seretomaeldespejedesde:
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
mn
m
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
nm
m
m
m
93 INTERÉS
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
n
i
j
n
n
+
j
(
,
\
,
(
− 1 1
Lafórmulaconlaqueseobtendrálatasaefectivaes:
i
j
n
n
+
j
(
,
\
,
(
− 1 1
Supongamoselsiguienteejemplo:
Determina la tasa efectiva anual de un préstamo que se estableció a una tasa de 30% anual
capitalizablebimestralmente.
Datos:
i=?
j=30%=0.30
n=6
Fórmula:
i
j
n
n
+
j
(
,
\
,
(
− 1 1
Sustitución:
i +
j
(
,
\
,
(
− 1
0 30
6
1
6
.
i=0.3401
Latasaefectivaesde34.01%anualysepagarálomismoquelatasadeinterésde30%capita-
lizablebimestralmente.
Utilizandolatasaefectivacalculadade34.01%ylatasadeinterésde30%capitalizablebimestral-
mente,deunainversiónde$50,000.00,acontinuacióncalcularemoselmontoenamboscasos.
Tasa de interés del 30% capitalizable
bimestralmente
Tasa de interés del 34.01% anual
Datos:
C=50,000
n=6
j=30%=0.30/6=0.05(bimestral)
Fórmula:
M = C (1 + i )
n
Sustitución:
M=50,000(1+0.05)
6
M=67,004.8
Datos:
C=50,000
i=34.01
Alsertasaefectivaalfnaldeunaño,sólose
multiplicaelcapitalporlatasaefectiva.
M=50,000*1.3401
M=67,005
Comopodemosobservar,enamboscasoselresultadoeselmismo.
94 UNIDAD II
Parareafrmar,recuerdaquelatasanominaleslatasadeinterésquesecapitalizaenunperiodo
determinado,ylatasaefectivaesaquellaqueseganarealmenteduranteelañodelainversión
opréstamo.
Determinalatasanominalcapitalizablemensualmente,lacualseobtuvoporunpréstamoauna
tasaefectivade27%.
Solución:
Datos:
j=?
n=12
i=27%=0.27
Fórmula:
j n i
n
+ ( ) −
,
¸
,
]
]
]
1 1
1
Sustitución:
j + ( ) −
,
¸
,
]
]
]
12 1 0 27 1 0 2413
1
12
. .
Latasanominalcapitalizablemensualmenteesde24.13%,dadoque:
0.2413*100=24.13%
2.5.3 Tasa equivalente
Sedicequedostasasdeinteréssonequivalentes,cuandosiendoanualescondiferentesperio-
dosdecapitalizaciónproducenelmismomontocompuestoalfnaldelplazoestablecido.
Pararesolverestetipodeoperacionesfnancieras,dondeesnecesarioconocerlastasasdein-
terésnominalyequivalente,seestablecerálasiguienteigualdad,apoyándosedeunavariante
pararepresentarlatasadeinterési),enestecasoseidentifcaestavarianteenlafórmulacon
laletrajqueseráigualalatasanominalanual.
Seutilizarálafórmulademontocompuesto:
M = C(1+ i)
n
Seestablecerálasiguienteigualdad:
C
j
n
C
j
n
n n
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
'
'
'
La tasa de interés i, debe
estar representada en el
mismo periodo; si se debe
convertirserá:i /nparaob-
tenerelinterésdelperiodo.
95 INTERÉS
Despejedej:
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
n
j
n
n n
'
'
'
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
n
j
n
n
n
n
n
'
'
'
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
n
j
n
n
n
'
'
'
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
n
j
n
n
n
'
'
'
j
n
j
n
n
n
+
j
(
,
\
,
(
− 1 1
'
'
'
j n
j
n
n
n
+
j
(
,
\
,
(

,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
'
'
'
¿Cuáleslatasanominal j capitalizabletrimestralmentequeequivaleaunatasade36%capita-
lizablemensualmente?
Solución:
Datostasanominal:
j=?
n=4
Datostasaequivalente:
j’=36%
n’=12
Fórmula:

j n
j
n
n
n
+
j
(
,
\
,
(

,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
'
'
'
96 UNIDAD II
Sustitución:
j +
j
(
,
\
,
(

,
¸
,
,
]
]
]
]
[ ] 4 1
0 36
12
1 4 0 092727 0 370908
12
4
.
. .
0.370908*100=37.09%
Latasadeinterésde37.09%capitalizabletrimestralmenteequivalealatasade36%capitaliza-
blemensualmente.
Veremos si las tasas obtenidas son equivalentes y como se mostró en la defnición dan por
resultadoelmismomontocompuestoalfnaldelaño,suponiendoquesequiereinvertiruna
cantidadde$10,000.00
1) Latasadeinterésnominalde37.09%capitalizabletrimestralmente
Datos:
C=10,000
i=37.09%=0.3709/4=0.092727(tasacapitalizabletrimestral)
n=4
Fórmula: M=C(1+i)
n
Sustitución: M=10,000(1+ 0.092727)
4
=14,257.61
2) Latasadeinterésequivalentede36%capitalizablemensualmente
Datos:
C=10,000
i=36%=0.36/12=0.03(tasacapitalizablemensualmente)
n=12
Fórmula: M = C (1 + i )
n
Sustitución: M=10,000(1+0.03)
12
=14,257.61
Como se observa, los montos compuestos dan iguales a las tasas de interés equivalentes al
cabodeunaño,elcuales$14,257.61atasasdeinterésde36%capitalizablemensualmenteya
37.09%capitalizabletrimestralmente;porestarazónsedenominantasasequivalentes.
Aplicandolasfórmulasdetasasdeinterés,resuelvelossiguientesproblemas:
1. Determinalatasaefectivaanualquesepagaporunpréstamocontratadoaunatasadeinterésanual
de17%capitalizablesemestralmente.
97 INTERÉS
2. Calculalatasanominalcapitalizablebimestralmente,queseganóenunainversiónaunatasaefectiva
de35%.
3. Calcula la tasa nominal capitalizable trimestralmente que equivale a una tasa de 18% capitalizable
mensualmente.
4. Determinalatasadeinterésefectivaqueserecibeporunainversiónenunacuentadeahorroenuna
instituciónbancaria,silatasanominalesde14.5%ysecapitaliza:
a) Bimestralmente
b) Trimestralmente
c) Cuatrimestralmente
d) Semestralmente
e) Anualmente
5. ¿Cuáleslatasanominalcapitalizablesemestralmentequeresultaequivalenteaunatasade33%capi-
talizabletrimestralmente?
6. Calculalatasanominalcapitalizabletrimestralmentequeresultaequivalenteaunatasade19%quese
capitalizamensualmente.
7. Determinaquétasadeinterésbimestralesequivalenteaunatasade20%trimestralmente.
8. Calculaquétasadeinterésmensualesequivalenteaunatasade7%bimestral.
9. Calculalatasadeinteréscapitalizablesemestralmentequeequivaleaunatasade14.6%capitalizable
mensualmente.
10.Determinalatasadeinteréstrimestralqueesequivalenteaunatasade2.3%mensual.
Formulario de la unidad
Monto
M = C + I
Monto=Capital+Interés
Interéssimple
I = C i t
Interés = Capital * tasa de interés * tiempo
Cálculodelatasadeinteréssimple:
i
I
Ct

98 UNIDAD II
Cálculodeltiempodeinteréssimple:
i
I
Ct
=
Obtencióndelmontoeinterésdirectamente:
M = C(1+it)
Monto = Capital (1 + interés * tiempo)
Capitalatasadeinteréssimple: C
M
it

+ ( ) 1
Tasadedescuentobancario D = Mdt
Donde:
D=descuento
M=monto
d=tasadedescuento
t=tiempo
Calculaelvalordelefectivocon: VE = M – D
Donde:
VE=valorefectivo
M=monto
D=deuda
Descuentodelvalorefectivo: VE = M(1–dt)
Interéscompuesto: I = M – C
Donde:
I=interéscompuesto
M=montocompuesto
C=capital
99 INTERÉS
Montoainteréscompuesto
M = C (1+i )
n
Donde:
M=montocompuesto
C=capitaloriginal
i=tasadeinterés
n=númerodefrecuenciasacapitalizar
Valorpresentedemontoscompuestos
C
M
i
n

+ ( ) 1
Cálculodelatasadeinteréscompuesto
i
M
C
n
−1
Fórmulaparaobtenerlatasanominal:
j n i
n
+ ( ) −
,
¸
,
]
]
]
1 1
1
Lafórmulaconlaqueseobtendrálatasaefectivaes:
i
j
n
n
+
j
(
,
\
,
(
− 1 1
2.6 Manejo de Excel
Lahojaelectrónicamásutilizadaenlosámbitosacadémicos,laboralypersonalesladenominada
Excel. Creada por la compañía Microsoft, es un software de aplicación que permite utilizar
hojasdecálculopararealizartrabajosqueimpliquenoperacionesmatemáticas.Enmatemáticas
fnancierassepuedeemplearparacalcularvalorespresentes,valoresfuturos,anualidades,tasasde
interés,amortizacionesdecapital,entreotros.
Lahojaseencuentradivididaencolumnasqueseidentifcanconletrasmayúsculas(256)yflas
numeradas(65,535).
Alrectánguloqueseidentifcaconlainterseccióndelacolumnaconlaflaseledenominacelda,
la cual se identifca por la letra de la columna y el número de la fla; por ejemplo: la celda A8
(columnaA,flanúmero8).
100 UNIDAD II
En estas celdas Excel se pueden representar valores numéricos, alfanuméricos o fórmulas
predeterminadasodiseñadasporelusuario.
AlasfórmulaspredeterminadasdeExcelselesconocecomofunciones,lascualesalotorgarle
losvaloresdereferencia,realizanloscálculosespecializadosdemaneraautomática.
LapantallaprincipaldeExcelsemuestraenlafgura2.11,endondepodemosobservarlacelda
enqueseencuentraseleccionada:
YaqueExcelpermiteelusodefórmulasparalarealizacióndecálculosdemaneraautomática,a
continuaciónsedesarrollaránalgunasaplicacionesquesehanabordadoenlapresenteunidad.
Interés simple
Excelnocontemplaunafunciónparaelcálculodeinteréssimple,perodadasusencillezyla
interfazamigable,resultafácilelaborarlasfórmulasqueserequieren.
Figura 2.11
Pantallaprincipalde
Excel.
101 INTERÉS
PartiendodelafórmuladelmontoainteréssimpleM = C(1+it),pararesolverproblemasy
realizarloscálculosdeMonto,Capital,interésotiempo,enelcuadropreviamentediseñadoen
Excel,anotalasfórmulas,comoseteindica:
EnunahojadeExcelelaborauncuadrootablaendondeseanotanlosvaloresqueseutilizarán:
Capital(C),tasadeinterés(i),tiempo(t),interéssimple(I)ymonto(M),comosemuestra:
Como se puede observar, se realizan las operaciones identifcando la celda en la que se
encuentran los valores, los cuales puedes comprobar al despejar de la fórmula de monto a
interéssimplecadaunodelosvalores.
Figura 2.12
Tabladevalores
C,i,t,I,M
Figura 2.13
Fórmulademontoa
interéssimple.
102 UNIDAD II
Teniendo como referencia el ejemplo realizado en el tema de interés simple, el cual plantea:
El Ing. Ramírez adquiere un lote de computadoras con valor de $97,000 que liquidará de la
siguiente manera: 40% en efectivo y por el resto realizará un pago fnal dentro de 3 meses,
aceptandopagarunatasade12%deinterésanualsimplesobreelsaldo,determinalacantidada
pagardentrodetresmeses.ElmontoquedeberápagarelIng.Ramírezentresmesesesde
$59,946.00.Considerandolosdatosdeesteejemplo,verifquemoselmontoobtenidoconel
usodelcuadrodeExcel,introduciendolosvaloresenlaceldaquecorresponda:
Dandocomomontolamismacantidadde$59,946.00quedeberápagarelIng.Ramírez.
SiseconsideraquedoñaJuanasolicitóunpréstamopor$30,000.00a9mesesaunatasade
interésde13%,calculaelinteréssimpleymonto.
IntroduciendolosdatosenlatabladeExcel:
ElinteréssimplequedeberápagardoñaJuanaen9mesesesde$2,925.00yelmontoapagar
esde$32,925.00.
Blancaquiereinvertir$46,000.00enunacuentadeahorroenunainstituciónbancariaquepaga
elinterésanualde9%;quiereahorrarlodurante6mesesydeseasaberquécantidadtendráal
fnaldeesteperiodo.
Figura 2.14
Montoobtenidoen
elcuadrodeExcel.
Figura 2.15
Interéssimpley
monto.
Figura 2.16
Inversiónacuenta
deahorro.
103 INTERÉS
Al elaborar el cuadro en Excel, se realiza una diferencia entre la fecha de vencimiento y la
fecha de expedición; posicionando el cursor en la celda D3 se anota la siguiente fórmula
‘=B4 – C4’ obteniendo automáticamente el total de
díasentrelasdosfechas.Cabeaclararquelasceldasen
donde se anoten las fechas deberán tener formato de
fechaylaceldadondeserefejanlosdíastranscurridos
deberán tener formato de número para que el cálculo
sea correcto. Ubicado el cursor en la celda que desees
darformato,daclickderechoenelmouse,conloque
obtendráselmenúcontextualenelcualsedesplazarán
a la opción formato de celda; al dar click izquierdo
muestraelcuadrodetextodelafgura2.18,endondese
seleccionaránlosformatosdecelda;parafnalizarsele
daclickenelbotóndeaceptar.
FormenequiposdetrespersonasyutilizandoelsoftwaredeaplicaciónExcel,realicenlosiguiente:
a) Elaborenunatablayencuentrenlafórmulaparacalcularlatasadeinterésanual,conociendoenel
Capital,elInterésganadoyeltiempo.Planteen5ejemplosypreséntenlosalaclase.
b) Teniendo como datos la tasa de descuento, capital solicitado y tiempo encuentren la fórmula que
permitacalculareldescuentoylacantidadquerecibe.Dentresejemplosypreséntenlosalaclase.
Tiempo exacto entre dos fechas
Paraencontrarladiferenciadetiempoentredosfechas, esmuyútil Excel.Paracomprender
mejor,sepresentaelsiguienteejemploelcualseabordóeneltemadepagaré,queconociendo
lafechadesuvencimiento,el30denoviembre,ydeexpedición,el25demarzo,serequiere
calcularelnúmerodedíastranscurridosentredichasfechas.
Figura 2.17
Diferenciadetiempo
entredosfechas.
Figura 2.18
Menú
contextual.
104 UNIDAD II
Interés compuesto
Con laayudade Excelsepueden realizar diferentesoperaciones fnancieras;a diferenciadel
cálculodeinteréssimple,cuentaconfuncionesquesepuedenaplicaraoperacionesdeinterés
compuestocomosonmontoainteréscompuestoovalorfuturo(VF),CapitaloValorActual
(VA),entreotros.
Comparación de inversión de monto a interés simple y monto a interés compuesto
Eneltemademontocompuestoseplanteóelsiguienteejemplo:LaLic.ErnestinaSánchezquiere
invertirsudinerode$30,000portresañosenunainstituciónbancariaqueleotorgainterésde
18%anual,capitalizablesanualmente.Alrealizarloscálculossehicieronamontoainteréssimple
ymontoainteréscompuesto,paraverifcarelimpactoquetienecadaunodeestosintereses
sobreelcapital,loscualessemuestranenlahojadeExcelenlasiguientefgura.
Figura 2.19
Formatodeceldas.
Figura 2.20
Ejemplodeintereses
sobrecapital
105 INTERÉS
Aldarclicksedespliegaelcuadrodeargumentodefunción,quesemuestraenlafgura2.22,
endondesepuedenintroducirlosvaloresdelosdatosconocidos,calculandoautomáticamente
elvalorfuturo.
LafórmulaparacalcularlosmontossemuestraenlasceldasB8yC8,endondesepuedeob-
servarqueenlasceldasB3yB4,lesantecedeelsigno$alaletradelacolumnayalnúmerode
fla,quedando$B$3;sedenominareferenciasabsolutas,sirveparaindicarlealacomputadora
quelosvaloresqueseencuentranendichaceldaseránconstantes,independientementedeque
secopielafórmulaaotrasceldas.
Monto compuesto o valor futuro
Excel cuenta con una función para realizar el cálculo del Valor futuro de un pago único,
misma que se encuentra en la banda de Fórmulas; en esta etiqueta se debe dar click a las
herramientasdeFinancieras,dondesedespliegaunmenúseubicalafunciónVF,comose
muestrafgura2.21.
Figura 2.21
Menúherramientas
fnancieras.
Figura 2.22
Valoresconocidos
calculandovalor
futuro.
106 UNIDAD II
Paracomprendermejorlafunciónsedebeconocerelsignifcadodelasetiquetas,endonde:
Tasa=Tasadeinterésporelperiodoendecimal.
Nper=Eselnúmerototaldeperiodosdepago.
Pagos=Eselpagoqueseefectúacadaperiodo.
Va=EselCapitaloValoractualdeunoovariospagosfuturos.
Tipo=Indicacuándovencenlospagos.(Enelcasodemontosepuedeomitiroanotar0).
Paraejemplifcar,seconsideralasiguientesituación:Sedepositan$45,000enunbancocuya
tasadeinterésesde13%capitalizablesmensualmente.Determinaelmontocompuestoa3años
yelinteréscompuesto.Enelejemploqueseresolviódemaneramanualaplicandolafórmulase
obtuvocomoresultadoquetresaños$45,000seconviertenen$66,324yconlafunción:
Seidentifcanlosdatosdelaoperaciónyenelcuadrodeargumentoseintroduceelvalorenel
renglóncorrespondiente;comosepuedeobservaraladerechadecadadatoseencuentraun
signode“=”endondesevanrefejandoloscálculos,alrespectosehacenlassiguientesaclara-
ciones:elrenglóndepagospuedequedarvacíoocero,noafectaelcálculo,yeltipoesunvalor
optativo,indicacuándovencenlospagos;enelcasodelmontoseanota0oseomiteyaque
laoperaciónsebasaenelcapitalynoenunpagovencidoopagadoanticipadamente,el
cualsetendráqueidentifcarconelnúmero1.
TodoslospagosodepósitossonconsideradosenExceldemaneraestándarcomosalidasde
capitalocantidadesnegativas,poresoenlafunciónelcapitalseintroducecomo“-40,000”.
Figura 2.23
Salidasdecapitalo
cantidadesnegativas.
107 INTERÉS
Alaplicarlafunciónconlosvalores,sepuedeobservarquedaelmismoresultadode$66,324.00,
queeselvalorfuturode$45,000.00atresaños.
Sisedeseahacerlodeformamanual,enlalíneadefórmulaaparecenlosvaloresconformese
introducenenelcuadro,pudiéndosemodifcardirectamenteencelda.
Valor actual o Valor presente
LafórmulaseencuentrapredeterminadaenlabandadefórmulasdeExcelenlaherramienta
Financieras,endondelapodemosidentifcarcomoVA.
Losvaloresquemuestraelcuadrodeargumentoson:
Tasa=Tasadeinterésporperiodo.
Nper=Númerototaldeperiododepago.
Pago=Pagoqueseefectúacadaperiodo.
Vf =Montoovalorfuturototaldeunaseriedepagosfuturos.
Tipo=Númerodepagosvencidos,noseaplicaparavaloractual.
Calculemoselvaloractualdelsiguienteplanteamientoabordadoeneltexto:Siseestimaqueel
montoacumuladoesde$26,000quevenceadosaños,ylatasadeinterésesal16%lacualse
capitalizabimestralmente,¿cuáleselvalorpresente?
Figura 2.24
Valoractualovalor
presente.
108 UNIDAD II
Sedebeinvertirhoy$18,959.19paraqueendosañossecuentecon$26,000.00
Cadaunodelosejerciciosdesarrolladosenesteapartadoseencuentraeneltextodelaunidad,
parasumayorcomprensión.
Comosepudoobservar,lainterfazdeExcelesamigable,asícomolaelaboracióndefórmulasoeluso
delaspredeterminadas,esporelloqueseproponelosiguiente:
RealizaenunahojadeExceluncuadroquerefejeelcálculodeMontooValorfuturo,atravésdeuna a)
fórmulaqueintroduzcas.Verifcatushallazgosproponiendodosejemplos.
EnunahojadeExcelhazunatablaendondeseespecifquenlosdatosyelaboraunafórmulaque b)
permitaelcálculodeValorpresentedelejemploplanteado.Realizatresejemplosmásparacompro-
barlafórmula.
EnunahojadeExcelelaboralafórmulaparacalcularlatasanominal,tasaefectivaytasasequivalen- c)
tes,deacuerdoconlotratadoeneltexto.Compruebalafórmula.
EllibrodeExcelquecontienelashojasendondesedesarrollaronlasactividadesdeesteapartado,guár-
dalocomoarchivoconelnombredeMat_Financ_Y_Exceleneldiscoduroyrespaldalainformación
enundispositivodealmacenamientoalternoparasuposteriorconsulta
109 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Anualidades y
amortizaciones
I
I
I
O
B
J
E
T
I
V
O
El estudiante:
• Tomará decisiones sobre
el valor del dinero a tra-
vés del tiempo en la vida
cotidiana, en función a la
resolución de problemas
fnancieros comunes don-
de intervengan las anuali-
dades ordinarias, diferidas
y en las amortizaciones,
haciendo uso de los mo-
delosmatemáticoscorres-
pondientes y del software
de aplicación, mostrando
actitud de compromiso y
responsabilidad.
INTRODUCCIÓN
Lasmatemáticasfnancierasestánennuestravidadiariacadavezquehacemosuna
compraacrédito,serealizaunahorroosepagaunadeuda;nosencontramosque
entidadesprivadasdelsectorcomercial,bancarioodeservicio,realizanpromo-
cionesqueinvitanalclienteaparticiparensusoperacionesfnancierastalesel
casode“Comprahoyypagahastamarzodelpróximoaño”,otorgandomesesde
graciaparaefectuarelprimerpagomientraslossubsiguientesestablecidosporun
periododetiempoyrentasiguales,loscualesseamortizanatravésdeltiempo.
Parafacilitarlacomprensióndeesteconocimientoy,sobretodo,surelacióncon
el“mundoreal”,decadaunodelostemassedesarrollanejemplos,actividadesy
seproponenejercicioscontextualizadosquepermiten,mediantelaaplicaciónde
losmodelosmatemáticos,desarrollarhabilidadesparalatomadedecisiones.
Deigualforma,alfnaldelaunidadsepresentaagrandesrasgoselusodelahoja
electrónicadenominadaExcel,queactualmenteesdemandadaparaestosefectos
enentidadescomercialesyfnancieras.
111 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Muyprobablementeenelámbitoendondeteencuentrasseescuchaquealgunapersonahaad-
quiridoenunatiendadepartamentalunacomputadoraacréditoporlacualtendráquerealizar
pagosmensualesy,deacuerdoconlosplanesdepagootorgadosporlatienda,conocelafecha
enquerealizaráelprimerpagoylafechaenqueconcluiráeladeudo;tambiénhabrásescuchado
queaalgúnfamiliarlepaganocobradeformaquincenalosemanal,queunvecinopagalarenta
desuviviendademaneramensual,quecadamessepaganlascuentascontraídasacréditocon
algunainstituciónfnanciera,queafndeañosepagarálaanualidaddelasprimasdepólizasde
segurodevida,queunapersonaquehipotecósucasadeberápagarmensualmentesuadeudo,o
quealguienobtendrásemestralmentelosdividendosporacciones,entreotrosejemplo.
Enloscasosdescritos,seconsideraqueseefectuaránunaseriedepagos,cobros,retirosode-
pósitosporloregulariguales,enfechasdeterminadasoperiódicas.
Anualidad.Conjuntodepagosigualesrealizadosaintervalosiguales.
Realizaloqueseteindica.
1. Observaelsiguientegráfco:
Figura 3.1
Anuncio
promocional.
2. Conbaseenunrazonamientoescribetusideas.
¿Qué veo? ¿Qué no veo? ¿Qué infero?
112 UNIDAD III
3. Deacuerdoconelgráfco,respondelassiguientespreguntas:
a. ¿Cuáleslaanualidad?
b. ¿Cuáleselperiododepago?
c. ¿Cuáleselplazodelaanualidad?
4. Presentalosresultadosalaclase.
Aunquesedenominananualidades,nonecesariamentelasoperacionesfnancierasserealizan
anualmente,esdecir,cadaaño;tambiénseefectúandiaria,semanal,quincenal,mensual,bimes-
tral, trimestral o cuatrimestralmente. Otras connotaciones de anualidades son: pago, abono,
rentaypagoperiódicos.
Antesdeabordarelconceptodeanualidad,sedebenconsiderarlassiguientesdefniciones,ya
queenlosucesivoseutilizarándemanerarecurrente.
Plazo de la anualidad. Es el intervalo de tiempo que transcurre desde la fecha de inicio del
primerperiododepagoylafechadelúltimopago.
Periodo de pago.Eselintervalodetiempoquetranscurreentredospagossucesivos.
Paracomprenderlaclasifcacióndelasanualidadessepresentaelsiguientediagramaradical,elcual
plasmaenunsegundonivelloscriteriosyeltipodeanualidad,yaquecomoinvolucranunavariedad
deelementosexisteunaampliagamadeellasporlascombinacionesquesepuedenrealizar.
Figura 3.2
Clasifcaciónde
anualidades.
Anualidad
inmediata
Anualidad
diferida
Iniciación
Intereses
Criterios
Anualidades
Pagos
oabonos
Anualidad
vencida
Anualidad
anticipada
Tiempo
Tipos
Anualidad
cierta
Anualidad
contingente
Anualidad
simple
Anualidad
general
113 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Enlatabla3.1sedesglosanlasanualidades,suscaracterísticasyunejemplo:

Anualidad Característica Ejemplo
Cierta
Lospagosinicialyfnaltienen
fechasbiendefnidas.
Lastiendasdepartamentalesrecurrenaestetipo
deanualidad,yaqueofrecenalclientelaadquisi-
cióndeunmueble,equipooaparatoenplazoy
establecenelinicioylaterminacióndelcrédito,
talcomosemostróenlaprimeraactividaddela
unidad.
Contingente
Es cuando la fecha inicial de
pago, la fecha fnal de pago o
ambasseencuentransujetasa
un evento que ocurrirá pero
nosesabeenquémomento.
Cuandolaspersonascontratanunsegurodegas-
tosmédicosodevidalaaseguradoracontratada
deberárealizarlospagosalenfermarseofallecer
elasegurado;sesabequedichoeventoocurrirá
peronocuándo.
Vencida
Los pagos se realizan al fnal
decadaperiodo.
El pago de una mensualidad en una tienda de-
partamental.
Anticipada
Lospagosserealizanalinicio
decadaperiodo.
Larentadeunacasaodepartamento.
Simple
El periodo de pago coincide
con el periodo de capitaliza-
cióndelosintereses.
Si se deposita en una cuenta de ahorro de una
entidad en donde se capitalicen los intereses y
coincidanenelmomentodeldepósito.
General
Elperiododepagonocoinci-
de con el periodo de capitali-
zacióndelosintereses.
El depósito quincenal en un fondo de ahorro
paraelretiroendondelosinteresessecapitali-
zandeformamensual.
Inmediata
Lospagosserealizandesdeel
primerperiodoestablecido.
Al adquirir un electrodoméstico a crédito en
unatiendadepartamentalysecargaalacuenta
corriente, de donde se inicia el pago en el mes
inmediato.
Diferida
Por un cierto número de pe-
riodoslospagosseaplazan.
Cuandoexistenpromocionesdondeinformanal
clientequepuedecomprarhoyeiniciarapagar
tresmesesdespués.
En las siguientes páginas, serán sujeto de estudio las anualidades vencidas u ordinarias y las
ciertasodiferidas,yaquesonlasmásrequeridasenelmundofnancieroconsusrespectivas
combinaciones.
Tabla 3.1
Anualidades.
114 UNIDAD III
Escribeunejemplodelasanualidadesquesesolicitan,enelespacioquecorresponda.
Anualidad
Vencida
Anualidad Vencida
Diferida
Anualidad Anticipada
Anualidad
Anticipada Diferida
3.1 ANUAlIDADEs ORDINARIAs
Las anualidades ordinarias, también conocidas como vencidas, tienen la característica de ser
ciertas,simples,vencidaseinmediatasyactualmentesondemandadaspordiversasinstituciones
fnancierasycomerciales.
3.1.1 Cálculo del monto y valor presente
Conlafnalidaddecomprendermejorlafórmulaqueseaplicaráparadeterminarlasanualida-
desordinariasydedóndesededuce,veremoselsiguienteejemplo:
Durante un semestre, la Sra. Ernestina decide depositar al fnal de cada mes la cantidad de
$3,000.00enunacuentadeinversiónqueotorga2%mensualcapitalizablecadames.Alfnal
delsemestre,¿cuántoseráelmonto?
Comoobservamos,losdepósitosserealizaránalfnaldecadames,enconsecuenciaseránun
totalde6depósitos(unsemestre),ycadamessecapitalizará2%;sinembargo,cadamesel
cálculodelosinteresesserealizarásobreelmontoainteréscompuestodiferente,estoes:
Figura 3.3
Diagramadetiempo.
115 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Alfnaldelperiodo,sedebeconsiderarque:
Final
del mes
Depósitos
C
Periodos de
capitalización
n
1 $3,000.00 5
2 $3,000.00 4
3 $3,000.00 3
4 $3,000.00 2
5 $3,000.00 1
6 $3,000.00 0
Aplicandolafórmulademontoainteréscompuesto:
M C i
n
+ ( ) 1
Ysustituyendolosvaloresdelúltimodepósitoalprimero,tenemos:
M + + ( )
,
¸
]
]
+ + ( )
,
¸
]
]
+ + ( )
,
¸
]
3000 3000 1 0 02 3000 1 0 02 3000 1 0 02
2 3
. . .
]]
+ + ( )
,
¸
]
]
+ + ( )
,
¸
]
]
3000 1 0 02 3000 1 0 02
4 5
. .
M + + + + + 3 000 3 060 3 121 2 3 183 62 3 247 30 3 312 24 , , , . , . , . , .
M $ , . 18 924 36
Siserestaeltotaldelosdepósitosalmontoalcanzado,seobtieneelinteréscompuestoganado:
M − 18 924 36 18 000 00 924 36 , . , . .
Verifquemos:
Final
del mes
Depósitos
C
Periodos de
capitalización
n
Monto a Interés
Compuesto
Interés
1 $3,000.00 5 $3,312.24 $312.24
2 $3,000.00 4 $3,247.30 $247.30
3 $3,000.00 3 $3,183.62 $183.62
4 $3,000.00 2 $3,121.20 $121.20
5 $3,000.00 1 $3,060.00 $60.00
6 $3,000.00 0 $3,000.00 $0.00
I
116 UNIDAD III
Comoseobserva,seestableceunaprogresióngeométricaenelmonto.Teniendoencuentala
fórmuladesumadeprogresionesgeométricasqueseabordóenlaunidadI:
S
a r
r
n
n


( )

1
1
1
Dondesepuedeconsiderar:
a t
1 1
3 000 00 , .
Quealsustituirenlafórmuladeprogresionesgeométricasseobtiene:
S
t r
r
t t r
r
n
n
n


( )




1
1 1
1
1 1
Considerandoqueenlasanualidades,larazón(r)estádadapor 1+ ( ) i
n
,laanualidadcomode-
pósitoopagoalfnaldeunperiodo,identifcadaporlaletra(A),elnúmerodeperiodosconla
letra(n)yelmontopor(M),alsustituirporlostérminosutilizados,deducimos:
M
A A i
i
A i
i
A
i
i
n
n n

− + ( )
− + ( )

− + ( )
,
¸
]
]
− −

− + ( )
,
¸
]
]

1
1 1
1 1
1 1
1 1
Paraconvertirapositivo,semultiplicalafracciónpor–1,conlocualseobtienelafórmulapara
calcularlasanualidadesordinariasovencidas.
M A
i
i
n

+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
SiretomamoselejemplodelaSra.Ernestinaquedepositaenunacuentadeinversiónyaplica-
moslafórmuladeanualidadesordinariastenemos:
Datos Fórmula sustitución Respuesta
A=3,000.00
i=2%mensual
n=6periodos
M=?
M A
i
n
i

+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
M 18 924 36 , .
M
+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]

,
¸
,
]
]
]

3 000 00
1 0 02 1
0 02
3 000
0 12616
0 02
3
6
, .
.
.
,
.
.
,, . . 000 00 6 30812 ( )
117 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Tantoenelcálculoconlafórmulademontoainteréscompuestocomoalaplicarlafórmulade
anualidadesvencidasuordinarias,seobtieneelmismoresultado:$18,924.36.Paraefectos
deejemploydemaneracomparativaseoptópordesarrollarlasituaciónenunsemestreconel
fndelograrunacomprensiónmayorypoderdemostrarquesellegaalmismoresultadodelas
dosmaneras.Sinembargo,enelcasodeperiodosmayoressedifcultaríarealizarlaoperación
conlasumadelcálculodelosmontosainteréscompuesto,porloqueapartirdeestemomento
seaplicarálafórmulaparaobtenerlasanualidadesordinarias.
Resolvamoselsiguienteejemploaplicandolafórmuladeanualidad.
ElSr.Andrés,alverlascalifcacionesdesuhijoaltérminodelasecundaria,sedacuentadeque
obtuvo9depromediogeneral,porloqueleprometióunviajealconcluirsusestudiosuniver-
sitariosconelfndemotivarloaquecontinuaraestudiandoyacordaronqueseríaaFranciapor
unaño.ElSr.Andrésasistealainstituciónfnancieradondetienesucuentadenóminaasolici-
tarasesoríapararealizarunahorrooinversiónquelebenefcie.Elbancoleofrecequealdepo-
sitarmensualmentelacantidadde$5,800.00enunainversiónprogresiva,leotorgauninterésde
6.7%anualcapitalizablemensualmente.Sieljovencuentacon14añosdeedadyconsideraque
concluirásusestudiosuniversitariosalcumplir24años,¿cuántoreuniráelSr.Andrés?
Datos Fórmula sustitución Respuesta
A=5,800.00
i=6.7%anual
=0.55833%mensual
n =10añospor
12meses=120meses
M=?
M 987 466 29 , .
Si el Sr. Andrés invierte de manera progresiva, al fnal de 10 años tendrá un monto de
$987,466.29
Sehacalculadoelvalorfuturodeunaanualidadordinaria,acontinuaciónseabordarácómose
calculaelvaloraliniciodelplazo,denominadavalor actual o valor presente deunaanualidad
ordinariaovencida.
M A
i
n
i

+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
M
+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]

5 800 00
1 0 005583 1
0 005583
5 800 00
1 9505
120
, .
.
.
, .
. 221 1
0 005583
5 800
0 950521
0 005583
5 800 00 17

,
¸
,
]
]
]

,
¸
,
]
]
]

.
,
.
.
, . 00 2528 . ( )
Valor presente.Sumadelosvaloresactualesdelosdepósitosopagos.
118 UNIDAD III
Analicemos el siguiente ejemplo que nos ayudará a deducir la fórmula para obtener el valor
presentedeanualidadesordinarias.
Fabioladeseadepositarduranteunsemestreenunacuentadeahorroenlacualleofrecenuna
tasadeinterésde7%anuallacantidadde$1,000.00.¿Cuáleselvalorpresente?
Representemoslosdatosenundiagramadetiempo:
Figura 3.4
Diagramade
anualidades
ordinarias.
Identifcacióndedatos:
C=?
A=1,000
i =7%anual=0.583%

C
M
i
n

+ ( ) 1
Alsustituirlosvaloresenlafórmuladevalorpresentedemontocompuesto:
C + + + + + 994 20 988 44 982 71 977 02 971 35 965 72 . . . . . .
C $ , . 5 879 44
Comopodemosobservar,esunaprogresióngeométricadonde:
S
a r
r
n
n


( )

1
1
1
C
+ ( )
+
+ ( )
+
+ ( )
+
1 000
1 0 00583
1 000
1 0 00583
1 000
1 0 00583
1 0
2 3
,
.
,
.
,
.
, 000
1 0 00583
1 000
1 0 00583
1 000
1 0 00583
4 5 6
+ ( )
+
+ ( )
+
+ ( ) .
,
.
,
.
C + ( ) + + ( ) + + ( )
− − −
1 000 1 0 00583 1 000 1 0 00583 1 000 1 0 00583
1 2 3
, . , . , . ++ + ( ) + + ( ) + + ( )
− − −
1 000 1 0 00583 1 000 1 0 00583 1 000 1 0 00583
4 5 6
, . , . , .
$
119 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
a A i
1
1
1 +

( )
r i + ( )

1
1
Alsustituirlosvaloresenlafórmuladevalorpresente:
C
A i r
r
n

+ ( ) −
( )


1 1
1
1
C
A i A i i
i
n

+ ( ) − + ( ) + ( )
,
¸
]
]
− + ( )
− − −

1 1 1
1 1
1 1 1
1
C
A i A i i
i
n

+ ( ) − + ( ) + ( )
− + ( )
− − −

1 1 1
1 1
1 1
1
C
A i A i i
i
n

+ ( ) − + ( ) + ( )

+ ( )
− − −
1 1 1
1
1
1
1 1
C
A i A i i
i
n

+ ( ) − + ( ) + ( )

+ ( )
− − −
1 1 1
1
1
1
1 1
Deduciendolasiguientefórmulaparaelcálculodelvaloractualopresentedeanualidades
ordinarias:
C A
i
i
n

− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

1 1
Aplicamosestafórmulaalejemploresueltoconlafórmulademontocompuesto,considerando
queFabioladeseadepositarlacantidadde$1,000.00enunacuentadeahorroenlacualleofre-
cenunatasadeinterésde7%anualduranteunsemestre.¿Cuáleselvalorpresente?
C
− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

1 000
1 1 0 00583
0 00583
6
,
.
.
120 UNIDAD III
C ( ) 1 000 5 8794494 , .
C 5 879 44 , .
Enamboscasosdaelmismoresultadode$5,879.44.Esnecesarioresaltarqueelcálculoconla
fórmuladevaloractualdemontocompuestoseutilizóparaefectosdeejemplosconperiodos
cortos;sinembargo,calcularunomayorseríamuycomplicadoysujetoaerrores,porloquese
recomiendaemplearlafórmuladevaloractualdeanualidadesordinarias.
Parareafrmarelusodelafórmuladevalorpresente,desarrollemoselsiguienteejemplo:
Determinaelvalorpresentedeunaanualidadde$8,000.00depositadosenunacuentadeinver-
siónalfnaldecadatrimestredurante3años,dondelainstituciónbancariaotorga12%anual
capitalizabletrimestralmente.
Datos Fórmula sustitución Respuesta
A=8,000.00
n=3años=(3)(4)
=12trimestres
i=12%anual
=3%trimestral
Seconsideraquealdepositarlacantidadde$79,632.03,tendríaunmontoigualquedepositar
$8,000.00durantetresañoscadatrimestre,a12%anualcapitalizablestrimestralmente.
Enmuchasocasionesseadquierendeudasguiadasporlas“atractivas”promocionesquepubli-
canlastiendasdepartamentalesparasusclientes,comosonlospagosfjos.Veamoselsiguiente
ejemplo,supongamosqueeldíadehoyFedericoadquiereunsetdeaparatosparaejercicios,
el vendedor le informa que podrá liquidar su adeudo realizando 18 pagos fjos de$1,585.00
mensualesqueincluyeninteresesdel3.5%mensualcapitalizablescadames.¿Cuáleselvalor
presentedelaanualidad?
Datos Fórmula sustitución Respuesta
A=1,585.00
n=18meses
i=3.5%mensual
C
−( ) ,
¸
,
]
]
]
1 000
1 0 96572281
0 00583
,
.
.
C
− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

8 000
1 1 0 03
0 03
12
,
.
.
C ( ) 8 000 9 954004 , .
C A
i
n
i

− + ( )

,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1 C 79 632 03 , .
C A
i
n
i

− + ( )

,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
C ( ) 1 585 00 13 189682 , . .
C
− + ( )

,
¸
,
,
]
]
]
]
1 585 00
1 1 0 035
18
0 035
, .
.
.
C 20 905 65 , .
121 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Por lo tanto, si realiza 18 pagos de $1,585.00, pagará $28,530.00 cuyo valor actual es de
$20,905.65
DesglosemosenlasiguientetablaeladeudoparaverifcarsiefectivamenteFedericoliquidará
ladeudacontraída:
Pagos
Mensuales
Interés 3.5 %
I = Cit
Monto
M = C + I
Pagos fjos Capital
Adeudo $20,905.65
1 $731.70 $21,637.35 $1,585.00 $20,052.35
2 $701.83 $20,754.18 $1,585.00 $19,169.18
3 $670.92 $19,840.10 $1,585.00 $18,255.10
4 $638.93 $18,894.03 $1,585.00 $17,309.03
5 $605.82 $17,914.85 $1,585.00 $16,329.85
6 $571.54 $16,901.39 $1,585.00 $15,316.39
7 $536.07 $15,852.46 $1,585.00 $14,267.46
8 $499.36 $14,766.83 $1,585.00 $13,181.83
9 $461.36 $13,643.19 $1,585.00 $12,058.19
10 $422.04 $12,480.23 $1,585.00 $10,895.23
11 $381.33 $11,276.56 $1,585.00 $9,691.56
12 $339.20 $10,030.76 $1,585.00 $8,445.76
13 $295.60 $8,741.36 $1,585.00 $7,156.36
14 $250.47 $7,406.84 $1,585.00 $5,821.84
15 $203.76 $6,025.60 $1,585.00 $4,440.60
16 $155.42 $4,596.02 $1,585.00 $3,011.02
17 $105.39 $3,116.41 $1,585.00 $1,531.41
18 $53.60 $1,585.01 $1,585.00 $0.01
Efectivamente,ladeudaseliquidaen18pagosfjosde$1,585.00queincluyenel3.5%dein-
terésmensual.
Elconocimientodeanualidades,vencidasuordinarias,esútilparadecidirendiferentessitua-
cionesdelavidarealqueatañennosóloalaeconomíadeunaentidad,sinoapersonasfísicasya
quelasgrandespromocionesllevanalclienteadeslumbrarseyluegoarecapacitarsileconvino
onolacompra.Estetipodeplanteamientosayudaránacalifcarycompararpropuestasen
elmomento,porejemploaladquirirunvehículoendistintasagenciasolacompra-venta
deunacasa.
Tabla 3.2
Liquidación
dedeuda.
122 UNIDAD III
Realizalasiguienteinvestigación.
1. En un motor de búsqueda (google) encuentra las defniciones de afore, sar y siefore; anota sus
característicasprincipales.
2. Atravésdeinternetidentifcaquéinstitucionesbancariascuentanconaforesysiefores;describesus
característicasybenefciosprincipales;recuerdaanotarlapáginadondeobtuvistelainformaciónyla
fechadeconsulta.
3. Encuentraeninternetlapáginadelaconsar,escribesunombrecompleto,suobjetivoylafnalidad
desucreación.
4. Enlapáginadelaconsarlocalizaloslinksquesedetallanacontinuaciónyelaboraunasíntesisdela
informaciónobtenida.
• Informaciónparatrabajadores.
• Informaciónparaafores.
• Rendimientosnetosqueproporcionanlasinstitucionesbancariasyconlainformaciónpresenta-
dadeterminacuáleslamejoropción.
• Preciosdelassieforesbásicas.
5. Unavezquehascomprendidoeltema,elaboraunahistorietaenlaqueconcentreslostemasapren-
didos.
6. Para concluir, realiza una refexión de los temas abordados y plasma en el siguiente esquema tus
ideasgeneradasasícomodudas,preguntasoaspectoscuriososquehayasencontrado.(Siserequiere
elabóraloentucuaderno)
Positivo Negativo Interesante
123 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Otraaplicacióndelasanualidadesenlaactualidadeslaafore,creadapararealizarunfondo
deahorrodelostrabajadoresdurantesuvidalaboral,paraquecuandosejubilenpercibanuna
cantidadfjaaintervalosregulares,generalmentecadames,lacualdependerádelmontoobte-
nidoydespuésdeciertoperiodoseagota.
Supongamoslasiguientesituación:
DonMariodeseajubilarseelpróximoañoyhaciendouncálculodesusnecesidadesprincipales,
requiere recibir por lo menos mensualmente $6,200.00, si estima que lo requiere durante 15
añosysabequeleotorgan9.88%anualcapitalizablemensualmente,¿cuántodebetenerdon
Marioensufondoparaelretiro?
Datos Fórmula sustitución Respuesta
A=6,200.00
n=15años
=(20)(12)
=240meses
i=9.88%anual
=0.8233%mensual
C 647 800 79 , .
DonMariorequieretenerenelfondodeahorro$647,800.79pararecibircadameslacantidad
de$6,200.00aunatasade9.88%capitalizablemensualmente.
Paradesarrollartushabilidades,analizalassituacionesquesetepresentanyresuelvesegúncorresponda
encadacaso.
1. Luisesunestudianteuniversitarioqueempiezaatrabajarysehapuestocomometaquealconcluir
susestudios,entresaños,secompraráuncarro,porloquedecideahorrar30%desusueldomensual
queasciendea$5,000.00,ydepositarloenunacuentabancariaqueleofrece4.7%anualcapitalizable
mensualmente.Calculaelmonto.
2. LafamiliaMartínezpretenderealizarunviajeaDisneyenEstadosUnidos,comosoncuatromiem-
bros en total, deciden iniciar un ahorro por la cantidad de $2,000.00 cada fn de bimestre en una
cuenta donde les ofrecen 1.7% de interés bimestral capitalizable en el mismo tiempo. Pretenden
realizarelviajedentrodetresaños.Determinaelmontoyelinterésganado.
3. LaabuelitadeJoselyn,quientiene5años,deseadejarleunahorroparainvertirloensusestudios,
porloquealfnaldecadamesdepositaráenunacuentadeahorro$1,000.00aunatasadeinterésde
11%capitalizablemensualmenteduranteunperiodode7añosyaquepretendeentregárseloscuando
ingresealasecundaria.Calculaelmontoeinterés.
C A
i
n
i

− + ( )

,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
C
− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

6 200 00
1 1 0 00823333
0 00823333
240
, .
.
.
C ( ) 6 200 00 104 4839998 , . .
124 UNIDAD III
4. Parainiciarunaculturadeahorro,teinvitanaquedepositesdeformamensuallacantidadde$500.00
durante5añosenunacuentabancariaqueteda7%anualcapitalizablecadames.¿Cuálseráelmonto
yquéinterésganarás?
5. ElSr.Justoesbenefciariodeunsegurodevida,porelcuallaaseguradoraleentregarálacantidadde
$4,200.00mensualesdurantelospróximos15años;sinembargo,parapoderinvertirlos,solicitaala
aseguradoraleentreguenelcapitalequivalenteenestemomento.Siconlaaseguradoraleotorgaban
unatasadeinterésde12%anualcapitalizablemensualmente,¿cuántoleentregarán?
6. Sedeseaconocercuáleselvaloractualdeunterrenoporelqueserecibiráunenganchede$70,000.00
ydurante3añosunpagomensualde$3,200.00conuninterésde13%capitalizablemensualmente.
7. Rosalíaacordórealizar15pagosmensualesde$2,000.00cadaunoparasaldarunpréstamoconelsin-
dicato;silatasadeinterésquelecobranesde20%capitalizablecadames,calculaelvalorpresente.
8. El Sr. González desea recibir, a través de su fondo de ahorro para el retiro, una mensualidad de
$9,000.00durantelospróximos20años,queessupromediodevidaestimable.Sileotorganel9%
capitalizablemensualmente,¿cuántodinerodebetenerahorradoelSr.paraqueobtengalamensua-
lidaddeseada?
9. Benjamíndesearetirardurantecuatroañoslacantidadde$5,000.00cadabimestre,¿cuántodeberá
depositarenlacuentadeinversiónsilatasadeinterésesdel11%capitalizablebimestralmente.
10.UnaagenciadeautomóvilesofrecealMtro.Cuéllaruncochedelañohaciéndolelasiguientepropues-
ta:unpagoinicialde$35,000.00y36mensualidadesde$3,800.00.Silecobranunatasadeinterésdel
1.2%capitalizablemensualmente,elmaestrodeseasabercuáleselvalordecontadodelautomóvil.
11.Albertodeposita$500.00alfnaldelmesenquenaciósuhijo,elahorropretendeentregárseloala
mayoríadeedad,silodepositaenunainstituciónbancariaendondeleotorganporlosprimeros10
añosunatasadeinterésdel8%capitalizablemensualmenteyporelrestounatasadel9.5%capitali-
zablemensualmente,¿cuáleselmontoquerecibeelhijodeAlberto?
12.LaSra.Fernándezdeseavendersucasayrecibelassiguientespropuestasconsiderandounatasade
interésde1%mensual:1ª)Unpagoúnicopor$450,000.00;2ª)Unenganchede$200,000y30pagos
mensuales de $9,200.00; 3ª) 36 pagos de $13,500.00 mensuales. ¿Cuál es la propuesta que más le
convienealaSra.Fernández?
13.Unatiendadepartamentalvenderefrigeradores,sinenganchey30pagosmensualesde$330.00,si
carganunatasadeinterésdel38%anualcapitalizablemensualmente,¿cuáleselpreciodecontado?
14.Unapersonacontrataunsegurocontraaccidentesdesuvehículo,porlacantidadde$850.00alfnal
decadabimestre,sileaplicanunatasadeinterésdel15.5%anualcapitalizablebimestralmente,¿cuán-
todebepagarsidesearealizarunsolopagoporadelantadolaprimadeunaño?
125 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
15.SiRosadeseajubilarseyrecibirmensualmente$6,000.00durantelospróximos20años,¿cuántotiene
quehaberenelfondodeahorroenelmomentodesujubilaciónsiseencuentraaunatasadel11%
anualcapitalizablemensualmente?
3.1.2 Cálculo de la renta y periodos de amortización
Acontinuaciónserealizaránloscálculosparadeterminarlarenta.
Paraejemplifcardesarrollemoslasiguientesituación.
Jaimeasisteaunaempresadeequiposparaadquirirunacomputadoraquecubrasusnecesida-
desdetrabajo,eligeunalaptopquetieneuncostode$20,499.00yacuerdarealizarnuevepagos
mensualesaunatasadeinterésde41.90%anualcapitalizablemensualmente.¿Cuántodeberá
pagarJaimecadames?
Datos Fórmula sustitución Respuesta
A=?
C=20,499
n=9meses
i = 41.90% anual =
3.49%mensual
DESPEJE
A 2 693 27 , .
ElpagoquedeberárealizarJaimecadamesde$2,693.27.
Renta.Eselpagoperiódicoqueserealizaaintervalosiguales.
C A
i
i
n

− + ( )

1 1
A
Ci
i
n

− + ( )

1 1
A
( )( )
− + ( )

20 499 0 0349
1 1 0 0349
9
, .
.
A
715 4151
0 2656307
.
.
126 UNIDAD III
Enlasiguientetablasemostrarásiconelpagode$2,693.27querealiceJaimedurante9meses,
cancelará su obligación e intereses dentro del plazo convenido previamente. Aplicando los
cálculosdeinteréssimplesetiene:
Pagos
Mensuales
Interés
3.49 %
I = Cit
Monto
M = C + I
Pagos Fijos Capital
Adeudo $20,499.00
1 $715.42 $21,214.42 $2,693.27 $18,521.15
2 $646.39 $19,167.53 $2,693.27 $16,474.26
3 $574.95 $17,049.21 $2,693.27 $14,355.94
4 $501.02 $14,856.97 $2,693.27 $12,163.70
5 $424.51 $12,588.21 $2,693.27 $9,894.94
6 $345.33 $10,240.27 $2,693.27 $7,547.00
7 $263.39 $7,810.39 $2,693.27 $5,117.12
8 $178.59 $5,295.71 $2,693.27 $2,602.44
9 $90.83 $2,693.27 $2,693.27 $0.00
Acontinuaciónsepresentaunatabladeamortización,comointroducciónaltemafnaldela
presenteunidad,paraquevayasfamiliarizándoteconeltérminodeamortizaciónqueseabor-
darámásadelante,yque,comopodrásobservar,daelmismoresultadoquelatablaanteriory
Jaimeconcluyesuadeudoalnovenomes,comohabíapactado.

Núm.
Pagos
Pago Interés (I)
Amortización
o
Pago Capital
saldo
0 $20,499.00
1 $2,693.27 $715.42 $1,977.85 $18,521.15
2 $2,693.27 $646.39 $2,046.88 $16,474.26
3 $2,693.27 $574.95 $2,118.32 $14,355.94
4 $2,693.27 $501.02 $2,192.25 $12,163.70
5 $2,693.27 $424.51 $2,268.76 $9,894.94
6 $2,693.27 $345.33 $2,347.94 $7,547.00
7 $2,693.27 $263.39 $2,429.88 $5,117.12
8 $2,693.27 $178.59 $2,514.68 $2,602.44
9 $2,693.27 $90.83 $2,602.44 $0.00
Tabla 3.3
Cancelación
dedeudas.
Tabla 3.4
Amortización.
127 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Ladeudaysusinteresessepaganmediante9pagosparcialesoabonos,enesteperiodoJaime
amortizaladeuda.
LaSra.Flordeseaacumularuntotalde$250,000.00parainvertirlosensufondodeahorropara
elretiroypodersumarloaloquetengadentrode10añosenlacuentaqueadministresufondo
deretiropararecibirmensualidadesquelepermitanvivirdecorosamente.Decideinvertirloen
unbancoqueleofrece6.5%derendimientoanual.¿CuántodeberáinvertirlaSra.Floralfnal
decadamesduranteeltiemposeñalado?
Datos fórmula sustitución Respuesta
M=250,000
n=10años
=(10)(12)=120meses
i=6.5%anual=0.54%
mensual
A=?
DESPEJE
LaSra.Flordeberádepositarmensualmenteenlacuentadeahorrolacantidadde$1,486.16
parapoderteneren10años$250,000.00auninterésde0.54%mensual.
Ladeterminacióndelosplazosdepagosdeanualidadesvencidasseexplicarámedianteelde-
sarrollodelsiguienteejemplo:
Rodrigodeseaahorrarlacantidadde$3,000.00bimestralmenteaunatasadeinterésde24%
anualcapitalizableenelmismoperiododelaanualidad.Requierereunirlacantidadde$60,000.00
paradarelanticipodeunvehículoyelrestopagarloenmensualidadescómodas.Sepregunta
cuántotiempotardaráenreunirlacantidad.
M A
i
i
n

+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
A
Mi
i
n

+ ( ) − 1 1
A
( )( )
+ ( ) −
250 000 0 0054
1 0 0054 1
120
, .
.
A
1 350
0 90838373
,
.
A 1 486 16 , .
128 UNIDAD III
Solución:
datos Fórmula sustitución Respuesta
M=60,000
i=24%anual=4%bi-
mestral
A=3,000
n=?
bimestral
meses
1. ElSr.Benjamíndeseaincrementarsufondodeahorroparaelretiro,porloqueseestablececomo
metareuniren10añoslacantidadde$300,000.00quedeacuerdoconsuscálculossumadaalfondo
ofcial,lepermitirávivirconholgura.Sidecideahorrarloenunainstituciónbancariaqueotorga9%
anualcapitalizablemensualmente,¿cuántodeberáinvertircadamesparalograrsumeta?
2. La empresa Cosméticos de México, S. A. contrae una deuda con un banco por la cantidad de
$200,000.00paraincrementarsunegocio;lainstitucióncargauninterésde27%anualcapitalizable
mensualmente.Laempresapretendesaldarsucuentaen24meses.¿Cuántotendráquepagarmen-
sualmenteparaliquidarsudeuda?
3. LaSra.Carmendecidevenderunadesuscasasenlacantidadde$850,000.00,porlocualacuerdaque
lesealiquidadaconunenganchede10%yporelresto48pagosmensualesconunatasadeinterés
de2.2%mensualcapitalizableenelmismoperiodo.¿CuántorecibirálaSra.Carmenencadapago?
4. Nicoláscompraunequipomodularconunvalorde$7,830.00.Sipactaconlatiendarealizarpagos
de$900.00conuninterésde24%anualcapitalizablemensualmente,determinalospagosquedebe
realizarparaliquidarsudeuda.
5. AlhacerefectivounseguroelSr.Octavio,quieneselbenefciarioporlacantidadde$500,000.00,
acuerdaconlaaseguradorarecibirunacantidadmensualporlospróximos10añosenlugardeque
seloentreguenenunasolaexhibición.Silaaseguradoraleofreceunatasadeinterésdel13%capi-
talizablemensualmente,¿quécantidadrecibirámensualmentequeagoteelvalorpresentedurante10
años?
M R
i
i
n

+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
n
log .
log .
1 8
1 04
n log . log . 1 04 1 8
60 000 0 04
3 000
1 1 04
, .
,
.
( )( ) ,
¸
,
]
]
]
+ ( )
n
1 8 1 04 . . ( )
n
60 000 3 000
1 0 04 1
0 04
, ,
.
.

+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
n
n ≈ 14 99 15 .
14 99 2 29 98 30 . * . ≈
A
129 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
6. Jaimequiereahorrarparaunequipomodularquetieneunvalorenelmercadode$15,600.00;sisólo
puedereunirmensualmentelacantidadde$340.00ylosinvierteenunacuentaqueganaunatasadel
1.6%mensualcapitalizablecadames,¿cuántosdepósitosmensualesdeberárealizarparareunirla
cantidad?
7. Juliodeseaobtenerunmontopor$40,000.00mediantedepósitosvencidoscadadosmesesporla
cantidadde$750.00,sileofrecenunatasadeinterésdel12%capitalizablebimestralmente,¿cuántos
depósitosdeberealizar?
8. El Sr. Palacios desea amortizar una deuda que asciende a $12,500.00, con pagos mensuales de
$965.00,sileaplicanunatasadel31%anualcapitalizablecadames,¿cuántospagosmensualesdebe-
rárealizar?
9. LafamiliaBetancurtcompraunacasaporlacantidadde$750,000.00,porlacualdaunenganchede
$150,000.00yporelrestoconvienepagar$10,500.00mensualesaunatasadel1.2%mensualcapita-
lizablemensualmente.¿Cuántospagosdeberárealizarparacubrireladeudo?
10.LaSra.Hortenciadeseajubilarseporelloleinformanqueensufondodeahorroparaelretiro,
cuenta con una cantidad de $425,000.00 y desea retirar $4,500.00 mensualmente; si el dinero
se encuentra invertido a una tasa del 14% anual capitalizable mensualmente, ¿cuántos pagos de
$4,500.00recibirálaSra.Hortencia?
11.Leticiaseinscribióaunaescuelaculinaria,lacuallecobraunamensualidadde$650.00.Siacuerda
consupadrequedemaneraalternadasepaguenlasmensualidades,unaélyotraella,yaquecuenta
conunahorroenelbancode$32,000.00al2.1%bimestralcapitalizablebimestralmente,¿cuántos
retirosbimestralesde$650.00puederealizar?
12.Ungrupoplanearealizarunviajedefndeaño,porlocualdeberáncontratarunautobúscuyocos-
toconsideranseráaproximadamentede$23,000.00,paralocualseorganizanydecidenempezara
ahorrarlacantidadde$850.00,silesofrecenunatasadeinterésdel6.5%anualcapitalizablemensual-
mente,¿cuántosdepósitosrequierenparareunirlacantidaddelviaje?
3.1.3 Determinación de las tasas de interés nominal
ElSr.Calixtotienedoshijos,unoensecundariayotroenpreparatoria,ambossegraduaránde
laescuelaelpróximoaño,porloquerequieredineroparasufragarlosgastosdelosdoseven-
tos;haciendouncálculoaproximadonecesitará$25,000.00.Sideacuerdoconsusueldopuede
ahorrar$1,500.00mensuales,sepregunta:¿aquétasadebeinvertirlosparaquealfnalde12
mesesobtengalacantidadquenecesita?
130 UNIDAD III
Solución:
Primeroseidentifcanlosdatos:
M=25,000
A=1,500
n=12meses
i=?
Seaplicalafórmula:
Sesustituyenenlafórmulalosvaloresconocidos: 1)
25 000 1 500
1 1
, ,
+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
i
i
n
1 1 25 000
1 500
+ ( ) −

i
i
n
,
,
1 1
16 66
+ ( ) −

i
i
n
.
Nosepuededespejarlaincógnitadelinterésporloqueseprocedeadarunvaloraproxi- 2)
mado,cuyafnalidadesencontrarundatomayoryotromenoraldereferencia,queesde
16.66.
Seiniciaasignandounvalorxaproximadoalinterés,valorai=2%,sería:
1 0 02 1
0 02
13 412
12
+ ( ) −

.
.
.
Elresultadode13.412esmuchomenorqueeldereferencia.
Seincrementaelvalorasignadoalinterésde5.5%:
1 0 055 1
0 055
16 3855
12
+ ( ) −

.
.
.
Obtenemosundatomáscercanoymenor.
M A
i
i
n

+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
1 1
131 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Ahoraseasignaelvalorde6%alinterésporcálculo:
1 0 06 1
0 06
16 8699
12
+ ( ) −

.
.
. Obteniendounvalorcercanoymayoraldereferencia.
Alencontrarsedosvalores,unomayora16.67,quees16.8699aunatasade6%yundato 3)
menorde16.3855aunatasade5.5%,sededucequelatasadeinterésseencuentraentre
estosdosvalores;porconsiguiente,realizaremoselcálculoporinterpolación.Grafquemos
losvaloresparacomprendermejor:

16 6666 16 3855
16 8699 16 3855
5 5
6 0 5 5
. .
. .
.
. .





i
0 2811
0 4844
5 5
0 5
.
.
.
.

− i
0 5
0 2811
0 4844
5 5 .
.
.
.
,
¸
,
]
]
]
− i
i ( ) + 0 290152 5 5 . .
i 5 79 .
Elinterésalquedebeinvertirsusahorrosesde5.79%mensualparaquelogrereuniren12
meses$25,000.00
Paraverifcarelcálculodelatasadeinterés,seaplicaráen:
M
+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
1 500
1 0 0579 1
0 0579
12
,
.
.
M 24 996 82 , .
Figura 3.5
Gráfcade
interpolación
132 UNIDAD III
Poraproximaciónobtendráelmontorequeridode$25,000.00alatasadeinterés69.48%anual
capitalizablemensualmentea5.79%
1. Ximenadeseareunir$32,000.00en2añosdepositandoenunacuentadeinversiones$1,200.00men-
suales,¿aquétasadebeinvertir?
2. ElSr.Ernestorequieredineroparapagarunadeudaporlacantidadde$55,000.00;sideacuerdo
consusueldopuedeahorrar$2,500.00mensuales,sepregunta:¿aquétasadebeinvertirlosparaque
alfnalde18mesesobtengalacantidadquenecesita?
3. Parareunirlacantidadde$45,000.00querequiereEmilioparapoderpagarelenganchedeunvehí-
culo,duranteunañodeberáahorrarmensualmentelacantidadde$2,800.00.¿Aquétasadeinterés
deberáinvertirlosparaquealtérminodelañocuenteconlacantidadrequerida?
4. Durante10mesessedepositaron$15,000.00conlosqueseacumularon$180,000.00.¿Aquétasase
efectuólaoperación?
5. Sisequierereunirlacantidadde$80,000.00entresañosrealizandoundepósitode$2,300.00men-
sualmente,¿aquétasadeinterésdebenrealizarselosdepósitos?
3.2 ANUAlIDADEs CIERTAs DIFERIDAs
Comosehamencionado,alaseriedepagosigualesalosmismosintervalosdetiemposeles
denominaanualidad,peroexistenanualidadesconcaracterísticasespeciales.
Recordemosqueenlasanualidadesciertasseidentifcanperfectamentelospagos,yaqueco-
mienzanyterminanenfechasdefnidas.
I. Poracercarselasfechasdecembrinas,unatiendadepartamental,atravésdesupáginaweb,publicapro-
mocionescomolasdeabajo.Realizaunadescripcióndecadaunodelosanunciospromocionales.
Figura 3.6
Anuncios
promocionales.
133 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
II. Respondelassiguientespreguntas:
1.¿Seidentifcaquéanualidadhadepagarse?
2.¿Porcuántosperiodosserealizaráelpago?
3.¿Especifcanlatasadeinterésquetieneelcrédito?
4.¿Haypagosfjosparaliquidarladeuda?
5.¿Cuándoinicianlasanualidades?
6.¿Seidentifcaunperiodoenelquesepuedeformalizarlaoperaciónyconelloiniciarelconvenio?
7.¿Especifcaelpreciodelartículo?
8.Deacuerdoconlascaracterísticas,¿quétiposdeanualidadesidentifcas?
III.Buscaenalgúnmediodecomunicación,periódicos,revistas,cartelesopáginaweb,porlomenos5
ejemploseidentifcalaanualidad,periodooplazodeiniciodelconvenio,tasadeinterésyprecio.
Presentatushallazgosalaclaseencoordinaciónconelfacilitador.
Comoseobservó,enlaactividadrealizadaenelapartadoanteriorseidentifcaronlasanualida-
desciertas,yaquedescribenelnúmerototaldepagosqueelclientepuedesolicitaryconello
determinarlafechadeiniciodelosmismosylafechadelpagofnalconelquecubriráladeuda
eintereses.
A las anualidades ciertas le sumaremos una característica de las anualidades diferidas, en las
cualeslospagosseaplazanporunciertonúmerodeperiodos.Paraobtenerlasseemplearánlas
mismasfórmulasqueenlasanualidadesordinarias.
3.2.1 Cálculo del monto y valor presente
Remitiéndonosaltelevisorqueapareceenelanuncio,suponiendoquenosubicamosenelmes
de noviembre y convenimos la compra a 6 meses con pagos de $1,850.00 iniciando a pagar
hastamarzodelañoentranteaunatasade36%capitalizablemensualmente.Calculaelprecio
decontadoalafechaactualyeltotaldeintereses.
134 UNIDAD III
Datos Fórmula sustitución Respuesta
A=1,850
n=6
i=36%anual
=3%mensual
C=?
C A
i
i
n

− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

1 1
C
M
i
n

+ ( ) 1
Porlos6mesesdepago
C
− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

1 850
1 1 0 03
0 03
6
,
.
.
C ( ) 1 850 5 41719 , .
C 10 021 80 , .
Cálculoavalorpresente,setrae
tresmesesendondesehaceel
convenio.
C
+
10 021 80
1 0 03
3
, .
( . )
C ( )( )

10 021 80 1 03
3
, . .
C 9 171 37 , .
Quesepuedecalculartambiéncomo:
C
− + ( )
+ ( ) ( )( )


1 850
1 1 0 03
0 03
1 03 1850 5 417191 0 915141
6
3
,
.
.
. . . 99 171 37 , .
Dando el mismo resultado, el televisor a la fecha actual del convenio tiene un costo de
$9,171.37
Losinteresesquesepagaránserán:
Los6pagosde$1,850.00amortizaránladeudaysilatelevisióntieneunvaloractualde$9,171.37
setomadebaseelvalorde$10,021.80paraelcálculodelinterés.
Figura 3.7
Diagrama(periodo
dediferimiento).
[ ]
135 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Conelejemploanteriorsepuedecalcularelmontodelaanualidad,mediantedosplanteamien-
tosdiferentes:
Utilizandolafórmulademontodeunaanualidad: a)
M R
i
i
n

+ ( ) − 1 1
Sustituyendolosvalores:
M
+ ( ) −
,
¸
,
,
]
]
]
]
1 850
1 0 03 1
0 03
6
,
.
.
M ( ) 1 850 6 468409 , .
M 11 966 56 , .
Elmontodelaanualidadenagostodelañopróximoesde$11,966.56
Ahoracalcularemoselmontodelaanualidadconelvalorpresentecalculadoinicial- b)
mente,utilizandolafórmulademontocompuesto:
M C i
n
+ ( ) 1
Sustituyendolosvaloresconocidos:
M + ( ) 9 171 37 1 0 03
9
, . .
M ( ) 9 171 37 1 304773 , . .
M 11 966 56 , .
Seobservaqueloquecambiaeselperiodo,enestecasoseconsideradesdelafechaquesehace
elconvenio,hastaqueserealizaelúltimopago,queentotalson9meses.
1. Alejandrocompraunsetdeentretenimientomediante12pagosmensualesde$1,550.00cadauno;
pagalaprimeramensualidaddespuésde3mesesdelacompra,¿cuáleselpreciodecontadodelset
deentretenimiento,silecobranunatasadeinterésdel39%anualcapitalizablecadames?
2. Pamelapagaderentatrimestralmente$15,000.00durante5años,sielprimerpagotrimestrallohizo
despuésdelprimertrimestreylatasaesdel13%anualcapitalizablecadatrimestre,determinaelvalor
presente.
A
n
136 UNIDAD III
3. Calculaelvalorpresentede20pagosmensualesde$3,000.00,elprimerorealizadodosmesesdes-
puésdeconvenidalaoperaciónaunatasade27%capitalizablemensualmente.
4. Tomásdesearealizarunviaje,porloqueaprovechaunapromocióndeunaagenciaqueleofrecevia-
jarenestemomentoypagarposteriormente;elcostodelviajedeberáliquidarloen12mensualidades
empezandoapagar3mesesdespuésdecontratarelpaquete.¿CuántodeberápagarTomássielviaje
tieneuncostode$16,700.00ylecarganuninterésde2%mensual?
5. AliniciodeañolaSra.Mónicaacuerdarealizarelpagodesudeudade$49,000.00mediante18pagos
mensualesde$3,300.00,haciendoelprimerpago3mesesdespuésdeconvenidalaoperación.Calcula
elvalorpresenteymontodelaoperaciónsilecobranunatasade3%mensual.
3.2.2 Cálculo de la renta y periodos de amortización
LaSra.NancyadquiereunalavadoraenlatiendadepartamentalLivertyconvencidadeapro-
vecharlapromociónderealizarelprimerpagodentrode3mesesyporlascaracterísticasdel
aparato,elcualpresentaunpreciode$8,280.00;efectúalaadquisiciónacordandoliquidarlaen
9pagosmensualesconunatasade47.80%anualcapitalizablemensualmente.Conlafnalidad
deliquidareladeudo,laSra.Nancysolicitaalencargadodelalmacénledetermineelpagofjo
quedeberárealizarmensualmente.
Solución:
Enestaocasiónrealizaremosunaecuacióndevalorparaqueseconsidereotraformaderesol-
verestetipodeanualidades;veamoselsiguientediagrama:
Figura 3.8
Diagramade
anualidades.
Losdatosconlosquecontamosson:
Precio=C=8,280
Interés=47.80%anual=3.98%mensual
Periodo=9meses
Renta=Anualidad=?
137 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Resolveremoslasituaciónaplicandodosfórmulas:
y
Porelperiododediferimientoaplicaremoselcálculodelmontoadosmeses,esdecir,alafecha
focal,lacualigualaremosalcálculodelvalorpresentedelaanualidadvencidaalafechafocal,
conelloestableceremosunaecuacióndevalordelasiguientemanera:
8 280 1 0 0398
1 1 0 0398
0 0398
2
9
, .
.
.
+ ( )
− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

A
8 952 20 7 442112 , . . ( ) A
A
( )
8 952 20
7 442112
, .
.
A 1 202 91 , .
LaSra.Nancydeberárealizar9pagosde$1,202.91paraliquidarsudeuda.
Paraverifcarelcálculodelaanualidad,seprocedeasustituirenlafórmuladevalorpresente:
C A
i
i
n

− + ( )

1 1
C
− + ( )

1 202 91
1 1 0 0398
0 0398
9
, .
.
.
C ( ) 1 202 91 7 442112 , . .
C 8 952 19 , .
Los$8,952.19secalculanavalorpresenteenelmomentodelaadquisición,quesondosmeses
antes,quedando:
C ( )( )

8 952 19 1 0398
2
, . .
C 8 279 99 , .
M C i
n
+ ( ) 1 C A
i
i
n

− + ( )

1 1
[ ]
[ ]
[ ]
138 UNIDAD III
ComprobandoasíqueelcálculodelaanualidadquedeberápagarlaSra.Nancyescorrecta,ya
queeselprecioenelqueadquiriólalavadora.
Paradeterminarlasanualidadesdiferidasquesedebenrealizarparaliquidarunadeuda,sepre-
sentaelsiguienteejemplo:
Manueldecideinvertirsuaguinaldoenlaadquisicióndeunterreno,leofrecenunocercadela
ciudaden$190,000.00.Acuerdadarlealvendedor15%deanticipoyporelrestoconsigueun
tiempodegraciade4mesesypagosmensualesde$4,500.00vencidosconunatasadeinterés
de1.95%mensual.¿CuántospagosdeberárealizarManuelparaliquidareladeudo?
Solución:
Primero se calcula el saldo a fnanciar, el cual se obtiene al descontar al costo del terreno el
enganchede15%.
190,000-28,500=161,500
Elsaldoafnanciaresde$161,500.00,porloque:
Losdatosconocidosson:
C=161,500
i=1.95%mensual
A=4,500
n=?
Gráfcamente:
Figura 3.9
Diagrama
cálculode
periodos.
139 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Seestablecelaecuaciónequivalenteconelfndedeterminarelnúmerodepagosnecesarios
paraliquidareladeudodelterreno:
161 500 1 0 0195 4 500
1 1 0 0195
0 0195
3
, . ,
.
.
+ ( )
− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]
−n
171 133 18 4 500
1 1 0 0195
0 0195
, . ,
.
.

− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]
−n
171 133 18 0 0195
4 500
1 1 0195
, . .
,
.
( )( )
−( )
−n
1 0195 1 0 74157711 . . ( ) −
−n
1 0195 0 258422887 . . ( )
−n
− n log . log . 1 0195 0 258422887
− n
log .
log .
0 258422887
1 0195
− − n 70 07 .
Multiplicandoambostérminospor–1:
n 70 07 .
Alnodarcomoresultadounnúmeroentero,seajustalamensualidaddelasiguientemanera:
161 500 1 0 0195
1 1 0 0195
0 0195
3
70
, .
.
.
+ ( )
− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

A
171 133 18
1 1 0 0195
0 0195
70
, .
.
.

− + ( )
,
¸
,
,
]
]
]
]

A
171 133 18 0 0195
1 1 0 0195
70
, . .
.
( )( )
− + ( )


A
A
3 337 097
0 741241937
, .
.
A 4 502 03 , .
140 UNIDAD III
Seobservaqueladiferenciaesmínima,de$2.03,encadaanualidad,considerandoqueenpe-
riodostambiénesmenor.
Ejemplo:Conlosdatosobtenidosenelejemploanterior,llegaalvalorpresentede$161,500.00
yelmontodelaanualidadalconcluirelpago70,aplicandolasfórmulasquecorrespondan.

C
− + ( )

4 502 30
1 1 0 0195
0 0195
70
, .
.
.
C ( ) 4 502 30 38 012497 , . .
C 171 143 26 , .
C ( )

171 143 26 1 0195
3
, . .
C 161 509 51 , .
Paracalcularelmontodelaanualidad:
M
+ ( ) −
4 502 30
1 0 0195 1
0 0195
70
, .
.
.
M
+ ( ) −
4 502 30
1 0 0195 1
0 0195
70
, .
.
.
M 661 402 61 , .
M + ( ) 161 509 51 1 0 0195
73
, . .
M 661 363 65 , .
1. LatiendadepartamentalLiverserofrecelapromoción“Comprehoyypaguedentrode4meses”,
liquidandoen18mensualidades.¿CuáleslamensualidadquedebepagarlaSra.Maríasicomprauna
lavadoraen$9,470.00ylecarganuninterésdel3.5%mensualcapitalizablemensualmente?
2. Sedeseacomprarunacasacuyovaloresde$370,000.00,otorgandounenganchede10%yelresto
mediante pagos mensuales vencidos de $3,600.00. Si otorgan un periodo de gracia de tres meses
despuésdelengancheylatasadeinterésesdel2.5%mensualcapitalizablemensualmente,¿cuántos
pagosmensualesdebenrealizarseparaliquidarlacasa?
3. Una empresa adquiere un moderno sistema de comunicaciones por lo cual le otorgan un crédito
bancariode$85,000.00,conunperiododegraciade6mesesparaqueinstaleelequipo.Laamortiza-
cióndelpréstamosevaarealizaren18pagosmensualesvencidosconunatasadeinterésdel1.5%
mensual,determinaelvalordelpagomensual.
[ ]
[ ]
[ ]
141 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
4. Unaempresaconstructoradecidesolicitarunpréstamoparafnanciarsusproyectos,obteniendo
lacantidadde$200,000.00,queseliquidarámediante48pagosmensualesvencidos,porloscualesle
otorganunperiododegraciade4meses,losinteresessoncapitalizablesmensualmenteaunatasade
18%anual.¿Cuálseráelpagomensual?
5. Sra.Consueloadquiereunaestufaenunatiendadepartamentalconvencidadeaprovecharlapromo-
ciónderealizarelprimerpagodentrode3mesesyporlascaracterísticasdelaparatoelcualpresenta
unpreciode$6,790.00,efectúalaadquisiciónacordandoliquidarlaen12pagosmensualesconuna
tasade36%anualcapitalizablemensualmente.Calculalacantidadapagarmensual.
6. Sisedepositaneldíadehoy$6,000.00enunacuentadeinversionesquepagael18%capitaliza-
blemensualmente,¿cuántosretirosde$300.00podránrealizarse,sielprimerosehacedentrode
3meses?
3.2.3 Determinación de la tasa nominal
A continuación, a través de un ejemplo se determinará la tasa de interés de anualidades
diferidas.
ElSr.Medranodesealiquidarunadeudacontraídaqueasciendea$36,000.00yacuerdarealizar
8 pagos mensuales de $5,700.00, iniciando 4 meses después de establecerel convenio. ¿Qué
tasadeinteréslecobraron?
Figura 3.10
Diagrama
tasadeinterés.
Seestablecerálasiguienteecuaciónequivalente:
36 000 1 5 700
1 1
4
8
, , + ( )
− + ( )

i
i
i
142 UNIDAD III
1 1
1
36 000
5 700
8
4
− + ( )
+ ( )


i
i i
,
,
1 1
1
6 315789
8
4
− + ( )
+ ( )


i
i i
.
Alnopoderdespejarlaincógnitai,seocupaelprocedimientodepruebayerror,yposterior-
mentepormediodeunainterpolaciónlinealseaproximaelvalordei:
Seasignaunvaloraproximadoalaincógnitadeinterésdel3%,elcualsesustituyeen
obteniendo6.236905,dandomenorelresultado.
Seasignaotrovaloraproximadoalaincógnitadeinterésdel2.5%,
1 1 0 025
0 025 1 0 025
6 4957
8
4
− + ( )
( ) + ( )


.
. .
. ,dandocomoresuladoundatomayor,seobservaqueentreestos
dosvaloresseencuentraelresultadodelaigualdadde6.315789,porconsiguientelatasade
interésseencuentraentreel2.5%y3%,gráfcamente:
1 1 0 03
0 03 1 0 03
8
4
− + ( )
( ) + ( )

.
. .
i −




2 5
3 2 5
6 315789 6 495790
6 236905 6 495790
.
.
. .
. .
i −



2 5
0 5
0 180001
0 258885
.
.
.
.
i − ( )( ) 2 5 0 695293 0 5 . . .
i + 0 34764663 2 5 . .
i 2 847646 .
Figura 3.11
Esquemade
interpolación.
143 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Setomaráel2.85%deinterés,paracomprobar:
1 1 0 0285
0 0285 1 0 0285
36 000
5 700
8
4
− + ( )
( ) + ( )


.
. .
,
,
Siendovaloresaproximados:
6.313255≈6.315789
EndondeelSr.Medranopagaráuninterésdel2.85%mensualaproximadamente,esdecir,una
tasadeinterésanualdel34.12%.
1. Parasaldarunadeudaquetienede$7,000.00realiza9pagosmensualesde$920.00;sicomenzóal
tercermesdeconvenidalaoperación,¿cuálfueelinterésquesecobró?
2. LaempresaconstructoraSigloxxi,parasaldarsudeudade$120,000.00,realiza18pagosmensuales
porlacantidadde$8,700.00comenzandoapagaraltercermes,¿cuálfueelinterésquesecobró?
3. LaSra.Carlotadesealiquidarsudeudade$85,300.00,realizando12pagosmensualesporlacantidad
de$9,000.00comenzandoapagaralcuartomes,¿cuálfueelinterésquesecobró?
4. LaSra.Carlotadesealiquidarsudeudade$85,300.00,realizando12pagosmensualesporlacantidad
de$9,000.00comenzandoapagaralcuartomes,¿cuálfueelinterésquesecobró?
3.3 AMORTIZACIÓN
Sedeberecordarquelapalabraamortizaciónprovienedellatínyqueliteralmentesignifca“dar
muerte”.Entérminoseconómicostienediferentesacepcionescomo:
• Reembolsargradualmenteelcapitaldeunadeuda.
• Liquidarunadeudaysusinteresesmediantepagosparcialesoabonos.
• Elprocesomedianteelcualundeudorsecomprometeareintegrarperiódicamenteelcapital.
144 UNIDAD III
Podemosmencionarmuchasmás,sinembargo,conbaseenloanteriorseconstruyólasiguien-
tedefnición:
Amortización de una deuda.Esliquidarunadeudaysusinteresesmediantepagosparcialeso
abonos,quepuedenserigualesovariables,efectuadosenuntiempodeterminado.
Elmétododeamortizaciónseempleaparaliquidarunadeudayesmuyutilizadohoyendía
enlascomprasacréditodeobjetostalescomoautomóviles,casas,computadoras,televisores,
entreotros.
Existenmuchossistemasdeamortizacióndedeudas,perolosmásconocidosson:
• Sistemafrancésodeamortizaciónprogresiva.
• Sistemaalemánoamortizaciónconstante.
• Sistemaamericanoofondodeamortización.
Todoslossistemasdeamortizaciónculminanenlaelaboracióndeunatabladeamortización
delcrédito,dondesemuestraqueatravésdeciertospagos,aunatasadeinterésyenuntiempo
determinado,sellegaalaliquidacióntotaldeladeuda.
Latabladeamortizacióncontienelassiguientescolumnas:
Columna Nombre Signifcado
1
Periodo
(n)
Muestraelnúmerodeperiodosatranscurrirparaliquidarladeuda.
2
Rentaopago
(R)
Eselimporteocantidadtotalapagarenlosperiodos.
3
Interés
(I)
Indicalosinteresesquesepagaránenlosperiodos.
4
Amortización
(A)
Eslapartedelpagoquevadestinadaaliquidarpartedelcapital,es
decir,deladeudacontraída.
5
Saldoinsoluto
1
(SI)
Muestraladeudapendientealiquidardespuésdehaberrealizado
ciertopago.
Todos los sistemas de
amortización tienen sus
antecedentes en el Tratado
de la regalía de Amortización
de España,PedroRodríguez
Campomanes (1745). Este
documento muestra los ar-
gumentoslegalescivilesque
tuvoqueemplearelgobier-
noespañolparaimpedirlas
ilimitadas enajenaciones de
bienes raíces que tenía la
Iglesiacatólicaentodoslos
paísescatólicos.
Tabla 3.5
Amortizaciónde
crédito.
1
En inglésunpaid balance. La parte de una deuda queno ha sido cubierta. El saldo insoluto contiene el saldo vencido; sin
embargo,saldoinsolutonoimplicavencimiento,sinosolamenteunsaldoquepermanecedeudor.
145 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Latabladeamortizaciónquedaríaasí:
Periodo (n)
o
Número de pago
Renta (R)
o
pago
Interés (I) Amortización (A)
o
Pago a capital
saldo insoluto (SI)
1
2
3

N
Dependiendodelsistemadeamortizaciónqueseutiliceserálaformaenquesedeballenarla
tabladeamortizaciónanterior.
Acontinuaciónserevisarácadaunodelossistemasdeamortización.
3.3.1 sistema francés o de amortización progresiva
Enestesistema,eldeudorsecomprometeapagarunacantidadconstante(anualidadopago)
al fnalizar o comenzar cada periodo de tiempo convenido, misma que se desglosará en dos
partes: la primera para pagar los intereses y la segunda para amortizar una parte del capital
tomadoenpréstamo.
Enconsecuencia,alserconstanteslasanualidadeseiniciarlaamortizacióndelcapitalseco-
menzaráadisminuirlapartedestinadaalpagodeinteresesyaumentalaaplicadaalaamorti-
zacióndelcapitalencadaperiodo.Porloanterior,aestemétodotambiénseleconoceconel
nombredesistemadeamortizaciónprogresiva.
Conestetipodeamortizaciónsedemuestraque:
• Elcapitalvadisminuyendoconformeavanzanlospagoshastaqueladeudaquedatotalmen-
teliquidada.
• Comoelcapitalvadisminuyendo,losinteresestambiénvandisminuyendo.
Paraobtenerlatabladeamortizacióndeladeudaseutilizalafórmuladeanualidadesquese
revisóenpáginasanterioresyquerecordaremosacontinuación,cuyasvariablessignifcan:
146 UNIDAD III
A =Anualidad
C =Capital(valorpresente)
i =Tasadeinterés
n =Periododetiempoenquesedeberánhacerlospagos
A
Ci
i
n

− + ( )

1 1
Enlagráfcaseobservacómosecomportaelsistemadepagosfrancés,dondeunapartepro-
porcionaldelpagoestádestinadaacubrirlosinteresesgeneradosporelcapitalnopagadoyla
otraesparacubrirelcapitalorigendeladeuda.
Laprincipalcaracterísticadeestesistemaesquelospagossonfjosdurantetodoeltiempoque
sepactóenelcontratoyporningúnmotivodeberácambiar,amenosqueelcontratoestipule
locontrario.
ElseñorJoséPachecoobtieneuncréditoparacomprarunamotocicletanecesariaparasune-
gocio,lacual,seráempleadaenelserviciodeentregaadomicilio.Elcostodelamotocicleta
esde$56,000.00,laagenciacobrauninterésanualde10%,lospagosquetendráquehacerel
señorPachecosonalfnaldecadamesyporunplazode6meses.Setepidequedeterminesde
cuántoseránlospagosmensualesyelaboreslatabladeamortizacióncorrespondiente.Utiliza
elsistemafrancésdeamortización.
Gráfca 3.1
Pagos
sistemafrancés.
147 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Solución:
Enprimerainstanciasedeterminaránalgunosdatos:
Preguntas Datos
¿Quétipodeanualidadsedebeutilizar? Anualidadvencida
¿Porcuántosperiodossetendráquehacerelpago? Por6periodosmensuales
¿Cuántoeselcapitalquesetienequepagar? $56,000.00
¿Cuántoeslatasadeinterésquetieneelcrédito? 10%anual
Conlasrespuestasanterioresseprocedeadarrespuestaalejercicio:
Datos Fórmula sustitución Respuesta
R=A=?
C=56,000.00
i=10%anual
n=6meses.
A=9,607.73
Nota:Recuerdaquesilaanualidad
es mensual, la tasa (que en este
caso fue dada de forma anual) se
tienequeconvertiramensual.
Cantidad que se tendrá
que pagar mensual
durante los próximos 6
meses.
Latabladeamortizaciónquedaríadelasiguienteforma:
Tabla de amortización
sistema Francés
Periodo Renta (Anualidad) Interés Amortización saldo Insoluto
0 $56,000.00
1 $9,607.73 $466.65 $9,141.08 $46,858.92
2 $9,607.73 $390.48 $9,217.25 $37,641.66
3 $9,607.73 $313.67 $9,294.06 $28,347.60
4 $9,607.73 $236.22 $9,371.51 $18,976.09
5 $9,607.73 $158.13 $9,449.60 $9,526.49
6 $9,607.73 $79.38 $9,528.35 -$1.86
Total $1,644.52 $56,001.86
A
− +( ) ,
¸
]
]


56 000 0 008333
1 1 0 008333
6
466 666666
1 1 008333
, * .
.
.
. [[ ]

6
466 666666
0 048572
.
.
A
j
(
,
\
,
(
− +
j
(
,
\
,
(
,
¸
,
]
]
]

56 000
0 10
12
1 1
0 10
12
6
, *
.
.
A
Ci
i
n

− + ( )

1 1
Tabla 3.6
Sistema
francés.
148 UNIDAD III
LatabladeamortizaciónsellenódeacuerdoalsistemaFrancés,enelcuallacolumnadePeriodo
se colocan los periodos que durará el crédito, iniciando siempre desde el periodo cero hasta
elperiodoqueestipuleelcontrato;enlacolumnadeRentasecolocarálaanualidadfjaquese
debe de pagar durante los 6 periodos que marca el ejemplo, en este caso la anualidad – que
tambiénpuedeserllamadamensualidad-esde$9,607.73;elInterésdelacolumnasedetermina
demultiplicarelSaldoInsolutoanteriorporlatasadeinterésmensual($56,000*0.008333=
$466.65;$46,858.92*0.008333=$390.48;yasísucesivamenteparalos6periodos).LaAmortiza-
ciónseobtuvoderestaralarentaelinteréscorrespondienteaeseperiodo($9,607.73-$466.65=
$9,141.08;$9,607.73-$390.48=$9,217.25;asíprogresivamente).YporúltimoelSaldo Insoluto
seobtienederestaralSaldoInsolutodelperiodoanteriorlaamortizacióndelperiodoactual
($56,000.00-$9,141.08=$46,848.92).
Ladiferenciamínimaqueseobtienealfnaldelperiodo6sedebeprincipalmentealredondeo
decifrasdecimalesqueutilizamos.

Enlatablaanteriortambiénseobservarqueconformesehacenlospagos,losinteresesapagar
disminuyenyaumentaelpagoacapital.
Comoyasemencionó,elsistemafrancésodeamortizaciónprogresivaesampliamenteaplica-
doenloscréditosamedianoylargoplazosporquelospagossonfjos,esdecir,novariaránalo
largodelcrédito,loquepermitemayorcomodidadalosclientes.EnMéxicoésteeselsistema
másutilizado.
¿Es cierto que le venden sin intereses?
Por Alberto Calva-Mercado
DirectorGeneraldeAcusConsultores,S.C.
Haceunosdíasaparecióenunperiódicolocalelsiguienteanunciodeunatiendadepartamental:
“Todalatiendacon15%dedescuentoenpagodecontadoo6mensualidadesigualessininteresesal
pagarconlatarjetadecréditodelatienda”.
Estetipodepromocionessedaconstantementeenmuchoscomercios,sinembargo,lapreguntaes:¿es
ciertaestapromoción?,¿cuántocuestarealmente?
Elesquemageneralqueanalizaremosenestecaso,aunquepuedevariarencasosespecífcos,eselquese
presentaenlatablasiguiente.Comosepuedeverexistendosalternativas:pagardecontadoconun15%
dedescuentoobien,pagaren6mensualidades“sin”intereses.
149 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Pago de contado Pago a crédito
HOY $102
Mes 1 $20
Mes 2 $20
Mes 3 $20
Mes 4 $20
Mes 5 $20
Mes 6 $20
TOTAl $102 $120
Supongamosquecompraalgoquevale$120.Sisepagaradecontadohabríaquepagar$102,queson
los$120menosel15%.Estotendríaquepagarsehoymismo,yaquesetratadeunpagodecontado.Por
otrolado,sisedecidepagaracréditohabríaquepagar$20alfnaldecadames,duranteseismeses.
Estaoperacióntieneuncostoyaquealpagaracrédito,sibiennosetieneuninteréssobreelpreciodel
artículo,síseestaríadejandoderecibirelbenefciodeundescuento.Enotraspalabras,eldiferirunpago
de$102implicaríatenerquepagar$120enseispagos.Estoimplicauncosto.
Porlotanto,siempresetienenqueevaluarlasopcionesdecompraqueteofrecenynotodaslaspromo-
cionesloson.
• Deacuerdoconlorevisadoacercadelsistemafrancésdeamortización,elaboraunesquema
quemuestrecómodebeserllenadalatabladeamortizacióndeuncréditoqueutiliceeste
sistema.
• Visitalapáginadeinternetdealgúnbancoysolicitaenlínealatabladeamortizacióndeun
créditohipotecario,identifcalosconceptosqueaparecenallíycompáralosconelutilizado
bajoelsistemafrancés,explicasussimilitudesydiferencias.
Acontinuaciónsetepresentaunaseriedeejerciciosparaquedesarrollestushabilidadesyapliquestus
conocimientosadquiridosdelsistemadeamortizaciónfrancés.
1. Unafamiliaquierecomprarunacasaypiensasolicitaruncréditohipotecariobancario.Lacasacuesta
$600,000.00,lascondicionesdelcréditosonpagosmensuales,elplazoesde2añosylatasaanuales
de13%.Determinalacantidadmensualapagardurantelos2añosparaliquidarelcrédito.Elabora
latabladeamortizacióncorrespondiente.
150 UNIDAD III
2. Unadeudade$25,000.00sedebeliquidaren5pagosbimestralesvencidos.Latasadeinterésesde
32%capitalizablecadabimestre.Elaboralatabladeamortización.
3. Unjovenejecutivoquierecomprarunacamionetaquecuesta$186,000.00.Laagencialeofreceun
créditoaunatasade9%anual,conpagostrimestralesduranteunaño.Setepidequeelaboreslatabla
deamortizaciónparaelcliente.
4. Juanitoquierecompraruntelevisoryunatiendaleofrecedosopciones:1)comprarladecontadoy
hacerle15%dedescuento,o2)comprarloa7mesessinintereses.Elaborauncuadrocomparativo
quemuestrecadaunadelasopcionesysugiéreleaJuanitocuálseríalamejoropción(Eltelevisor
cuesta$24,000.00).
5. ¿Cuántospagosmensualesde$10,000.00sonnecesariosparasaldarunadeudade$60,000.00sila
tasadeinterésesde23%capitalizablecadames?Elaboralatabladeamortización.
6. ¿Cuántos pagos trimestrales vencidos de $11,000.00 cada uno, son necesarios para amortizar una
deudade$50,000.00sihayquepagarinteresesde9.22%capitalizablestrimestralmente?Elaborala
tabladeamortización.
7. Dollysolicitauncréditodeliquidezendosinstitucionesbancarias;$45,000enambasempresas.En
elbanco1,latasadeinterésesde15%anualcapitalizabletrimestralmente;enelbanco2,latasaes
de11.5%anualcapitalizabledemaneramensual.Enamboscasoselplazoesdeunañoymedioy
los pagos son mensuales. Elabora la tabla de amortización del crédito para cada uno de los casos
anterioresyexplícaleaDollyconcuálinstituciónseríaconvenientetomarelcrédito.
3.3.2 sistema alemán o amortización constante
En el sistema de amortización alemán, a diferencia del francés, los pagos son distintos cada
periodo,laamortizaciónacapitalpermanececonstanteeneltiempoylosinteresesvandismi-
nuyendoconformepasanlosperiodos.
Conestetipodeamortizaciónsedemuestraque:
• Elcapitaldisminuyedeunaformaconstanteatravésdeltiempo.
• Losinteresesirándisminuyendoproporcionalmenteconformeladeudasevayaamortizando.
• Larentaoelpagoquesetienequerealizarcadaperiodoesdistintoalperiodoanterior,pero
tendráunatendenciaadisminuir.
151 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Para elaborar la tabla de amortización de la deuda, el procedimiento a seguir es distinto al
anterior,acontinuaciónsetepresentanlasfórmulasautilizarparaobtenerlatabladeamorti-
zación:
Fórmulas Conceptos
A = P + I Renta=Amortizacióndecapital+Interés
P
C
n
Amortización=Capital/Periodos.
I = C *i Interés=Capital*tasadeinterés.
Enestagráfcaobservamosquelospagosaefectuarsondistintosconformeavanzanlosperio-
dos;lacantidadparaamortizarelcapitalpermanececonstanteeneltiempo;sinembargo,los
interesescambianconunatendenciaadisminuir.
Estesistemanoesmuyutilizadoporlainconvenienciadetenerquehacerpagospordistintas
cantidadesenlosdiferentesperiodosdepagos.
Paraejemplifcarestesistema,resolveremoselejemploanteriorutilizandolosmismosdatos:
ladeudaesde$56,000.00,latasadeinterésanualesde10%ysetienequeliquidaren6pagos
mensuales.
Gráfca 3.2
Pagosistema
alemán
152 UNIDAD III
Solución:
Paraestetipodesistemalatabladeamortizacióneslamisma,peroelcálculodelarentanolo
es,porlotanto,quedaríadelasiguienteforma:

Loprimeroquetenemosqueobtenereslacantidadaamortizarmensualmente:
P
C
n

P
$ , . 56 000 00
6
P $ , . 9 333 33
Deahíseprocedeaelaborarlatabladeamortización:
Tabla de amortización
sistema Alemán
Periodo Renta (Anualidad) Interés Amortización saldo Insoluto
0 $56,000.00
1 $9,799.98 $466.65 $9,333.33 $46,666.67
2 $9,722.20 $388.87 $9,333.33 $37,333.34
3 $9,644.43 $311.10 $9,333.33 $28,000.01
4 $9,566.65 $233.32 $9,333.33 $18,666.68
5 $9,488.88 $155.55 $9,333.33 $9,333.35
6 $9,411.10 $77.77 $9,333.33 $0.02
Total $1,633.27 $55,999.98
LacolumnadeInterésseobtienedeigualformaqueelsistemaanterior,semultiplicaelSaldo
Insoluto Anterior por la tasa de interés mensual ($56,000 *0.008333= $466.65; $46,666.667
*0.008333=$388.87;asísucesivamente).
LaRentaseobtienedesumarlaamortizaciónyelinteréscorrespondientealperiodoacubrir
($9,333.33+466.65=$9,799.98;$9,333.333+$388.87=$9,722.20,etc.).Elsaldoinsolutose
obtieneigualqueelprocedimientoanterior.
Comparandolosdossistemasseconcluyequeelfrancéstienemásventajassobreelalemán,en
cuantoapracticidaddeelaboraciónyprogramacióndepresupuestos,aunquealargoplazoel
clienteterminepagandomásinteresessobreelcréditosolicitado;enelalemán,losinteresesque
cobraráelcontratosonmenores,sinembargo,larentaapagaresvariable,porloqueresulta
imprácticoparalaelaboracióndepresupuestosfuturos.
Tabla 3.7
Amortización
sistemaalemán.
153 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Cuadro comparativo de sistemas de amortización
sistema Renta Total de intereses
Francés $9,607.73 $1,644.52
Alemán Varíadeacuerdoconelperiodo $1,633.27
• Elaboraunesquemaquemuestre,pasoapaso,cómosedebeconstruirlatabladeamortizaciónde
uncréditoporelsistemadeamortizaciónalemán.
Acontinuaciónsetepresentaunaseriedeejerciciosparaquedesarrollestushabilidadesyapliquestus
conocimientosadquiridosdelsistemadeamortizaciónalemán.
1. Una pareja de recién casados quiere comprar un terreno y piensa solicitar un crédito hipotecario
bancario.Elcualtieneunvalorde$800,000.00,ylascondicionesdelcréditosonpagosmensuales,
elplazoesde5añosylatasaanualesde13%.Determinalacantidadmensualquesedebepagar
durantelos5añosparaliquidarelcrédito.Elaboralatabladeamortizacióncorrespondiente.
2. Mónicacontraunadeudade$250,000.00lacualdesealiquidaren5pagosbimestrales.Latasade
interésesde23%capitalizablecadabimestre.Elaboralatabladeamortización.
3. Alejandroquierecomprarunacamionetaquecuesta$117,800.00.Laagencialeofreceuncréditoa
unatasade12.6%anual,conpagostrimestralesduranteunaño.Setepidequeelaboreslatablade
amortizaciónparaelcliente.
4. Carlosquierecomprarunteatroencasayunatiendaleofrecedosopciones:1)comprarlodecontado
yhacerle15%dedescuento;2)comprarloa7mesessinintereses.Elaborauncuadrocomparativo
quemuestrecadaunadelasopcionesysugiéreleaCarloscuálseríalamejoropción.(Elteatroen
casacuesta$12,000.00).
5. Claudiasolicitauncréditodeliquidezendosinstitucionesbancarias,$50,000enambasempresas.En
elbanco1,latasadeinterésesde10%anualcapitalizabletrimestralmente;enelbanco2,latasaes
de8.5%anualcapitalizabledemaneramensual.Enamboscasoselplazoesdeundosañosymedio
ylospagossonmensuales.Elaboralatabladeamortizacióndelcréditoparacadaunodeloscasos
anterioresyexplícaleaClaudiaconcuálinstituciónseríaconvenientetomarelcrédito.
154 UNIDAD III
3.3.3 sistema de amortización americano o fondos de amortización
Enestesistemadeamortizacióneldeudor,abonaráalacreedorduranteelplazodelpréstamo,
elinteréssimplesobreeltotaldelcapitaltomadoenpréstamoenlosperiodosdetiempoconve-
nidosy,almismotiempo,deberádepositarenunfondocantidadesperiódicas,lascuales,junto
consusintereses,formaránelmontoquereembolsará,alvencimiento,latotalidaddelcapital
tomadoenpréstamo;aestoselellamafondodeamortización.
Lascantidadesqueeldeudorcancelaráalacreedorduranteelplazodelpréstamo,cubriránúni-
camentelosinteresesdelpréstamo,elcualseráreembolsado,asuvencimiento,conelmonto
formadoporlascantidadesingresadasalfondodeamortización.
Losfondosdeamortizaciónseestablecenconelfndepagarunadeudaquevenceenunafecha
futura,comolacompradeequiponuevoquesustituyaalequipoobsoleto,paralosfondosde
jubilación,etc.
Estesistematienepocaaplicaciónpráctica,pueseldeudorraravezcumpleconelcompromiso
dedepositarenelfondodeamortizaciónlascantidadesperiódicasqueformaránelmontopara
reembolsarelpréstamo.
Lavidaútildeunascomputadorasindustrialesqueadquirióunacompañíasiderúrgicaesde5
años.Conelfndereemplazarlasalfnaldeestetiempo,lacompañíaestableceunfondode
amortización efectuando depósitos anuales vencidos en una cuenta bancaria que paga 9.6%
anual.Siseestimaqueelequiponuevocostará$1,442,740.00,determinaelvalordeldepósito.
Solución:
Primero se calcula el pago periódico de una anualidad vencida cuyo monto ya se conoce:
$1,442,740.00alfnalde5añosyconunatasadeinterésde9.6%anual;porlotanto,sustitu-
yendoenlasfórmulasquedaría:
Fórmula sustitución Resultado
R
M i
i
n

+ −
*
( ) 1 1
R
+ −
1 442 740 0 096
1 0 096 1
5
, , * .
( . )
R=238,206.8579
Elfondodeamortizaciónseformaráinvirtiendo$238,206.8579alfnaldecadaaño,durante
lospróximos5años.
155 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Latabladefondodeamortización,tambiénllamadatabladecapitalización,muestracómose
acumulaeldinero,periodotrasperiodo,enelfondodeamortización,quedandodelasiguiente
manera:
Latabladecapitalizaciónseconstruyedelasiguienteforma:
• Elinterésganadoalfnaldeunaño(columna3)seobtieneutilizandolafórmuladeinterés
simple,tomandocomocapitallacantidaddeiniciodelañodelacolumna2($238,206.8579
*0.096=$22,867.8584paraelaño1).
• El monto al fnal de un año (columna 5) es igual a la suma de las columnas 2, 3 y 4.
($238,206.8579+$22,867.8584+$238,206.8579=$499,281.5742).
• Sedeberecordarquelosdepósitoshechosalfnaldeunañonogananintereses.
Bajo este mismo esquema puede plantearse otra situación como la necesidad de conocer el
tiempoquesedebehacerciertodepósitoparaalcanzarunacantidaddeterminada.Acontinua-
ciónestudiaremosestecaso.
Maribeldeseacomprarunacalculadorafnancieraespecializadaquecuesta$3,000.00.Ellasabe
quelamejorformadecomprarlaesdecontado,porlocualdecidecrearunfondodeahorros
quincenalesanticipadosde$492.76.Silatasadeinterésqueganaelfondoesde10%capitaliza-
blecadaquincena,¿cuántosdepósitosdeberáhacer?Elaboralatabladecapitalización.
Fondo de amortización
Año Cantidad en el fondo
al inicio del año
Interés ganado en
el año
Depósito hecho
al fnal del año
Monto al fnal
del año
1 $- $- $238,206.8679 $238,206.8579
2 $238,206.8579 $22,867.8584 $238,206.8679 $499,281.5742
3 $499,281.5742 $47,931.0311 $238,206.8679 $785,419.4632
4 $785,419.4632 $75,400.2685 $238,206.8679 $1,099,026.5895
5 $1,099,026.5895 $105,506.5526 $238,206.8679 $1,442,740.0000
Tabla 3.8
Fondode
amoritzación
156 UNIDAD III
Solución
Paradarsoluciónalproblemaanterior,debemosdiferenciarqueesunaanualidadanticipaday
aplicarestafórmulaparadeterminarelperiododepago.
Fórmula sustitución Resultado
n
M i
R i
i

+
+
,
¸
,
]
]
]
+
log
*
( )
log( )
1
1
1
n
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
+
,
¸
,
,
,
,
log
$ *
.
$ .
.
3000
0 10
24
492 76 1
0 10
24
1
]]
]
]
]
]
]
+
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
log
.
1
0 1
24
n=6
Maribeltieneque
hacer6depósitos
quincenales.
Elfondodecapitalizaciónseconstruyódelasiguienteforma:
• El interés ganado en cada quincena (columna 4) se obtiene usando la fórmula de interés
simple,dondeelcapitaleslacantidadquesetieneenelfondoaliniciodelaquincena(co-
lumna3).
• Elmontofnaldelaquincena(columna5)seobtienealsumarlascolumnas3y4.
• Lacantidadquesetieneenelfondoaliniciodeunaquincena(columna3)esigualaladel
fnaldelaquincenaanterior,máseldepósitohechoaliniciodelaquincena.
• Elabora un ensayo, de una página, donde expliques la importancia y la utilidad de conocer los
sistemasdeamortizaciónrevisadosenestaunidad;tambiéndeberásresaltarlautilidaddesistemade
fondosdeamortización.
Fondo de capitalización
sistema Alemán
Año Depósito al inicio de
la quincena
Dinero al inciio de
la quincena
Interés ganado
en la quincena
Monto al fnal de la
quincena
1 $492.76 $492.76 $2.05 $494.81
2 $492.76 $987.57 $4.11 $991.69
3 $492.76 $1,484.45 $6.19 $1,490.63
4 $492.76 $1,983.39 $8.26 $1,991.66
5 $492.76 $2,484.42 $10.35 $2,494.77
6 $492.76 $2,987.53 $12.45 $2,999.98
Tabla 3.9
Fondode
capitalización.
157 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Resuelvelosejerciciossiguientesutilizandolasherramientasdelfondodeamortización.
1. Si se depositan $1,500.00 cada fn de mes en un fondo de amortización que gana 1.5% mensual
capitalizablecadames,¿cuálseráelmontodelfondoalcabode8meses?Elaboralatabladecapita-
lizaciones.
2. Ciertofondodeamortizacióndebeacumulardentrode3añosunmontode$600,000.00.Obténla
cantidadmensualadepositarsisesabequelatasaesde15%anualcapitalizablemensualmente.
3. Samuelnecesita$8,400.00paracomprarunanuevacámarafotográfcadentrode3meses.¿Cuánto
deberádepositarensucuentabancariaquelepaga9.5%anualcapitalizablequincenalmente?(Los
depósitosseríandeformaquincenal).
4. Unfabricantedeartículosdealuminiopretendecomprardentrode14mesesunamáquinaqueahora
cuesta$178,000.00.Conesteobjetivoenmente,creaunfondocondepósitosbimestralesanticipados
queganaunatasadeinterés10.8%anualcapitalizablebimestralmente.¿Decuántodebesercadauno
delosdepósitos?
5. Lolitadeseatomarunasvacacionesdentrodeunaño.Portalmotivo,creaunfondovacacionalme-
diantedepósitostrimestralesvencidosde$3,800.00.Conlaelaboracióndelatabladecapitalización,
dicuálseráelmontodelfondoalcabodeunañosilatasaesde11%capitalizablebimestralmente.
3.4 APlICACIÓN EN HOJA DE CálCUlO
Comoseexplicóenlaunidadanterior,loscálculosfnancierossepuedenrealizaratravésde
unahojaelectrónicadenominadaExcel.Acontinuaciónseabordaránalgunosejemplosdecál-
culosdeanualidadesconestesoftwaredeaplicación.
Cálculo del valor presente de una anualidad ordinaria
Fabioladeseadepositarduranteunsemestrelacantidadde$1,000.00enunacuentadeahorro
enlacualleofrecenunatasade7%anual.Deseaconocercuáleselvalorpresente.
1. Paraelcálculoseutilizalafórmuladevarqueseencuentraenlacintadeopcionesdefór-
mulasfnancieras.
2. Seintroducenlosdatosenelcuadrodediálogoqueseactivaalseleccionarlafunciónva,
aclarando que la anualidad seescribe de forma negativa yaquees una salida dedinero o
egresodeFabiola.
158 UNIDAD III
3. Elvalorpresentedelaanualidadesde$5,879.38.
Figura 3.12
Cuadrode
argumentodela
fórmulava.
Cálculo del monto de una anualidad ordinaria
Supongamoslasiguientesituación:
Durante un semestre, la Sra. Ernestina decide depositar, al fnal de cada mes, la cantidad de
$3,000.00enunacuentadeinversiónqueotorga1.2%mensualcapitalizablecadames.Altér-
minodelsemestre,¿cuántoseráelmonto?
Figura 3.13
Valorpresentede
anualidad.
159 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
1. Paraelcálculoseutilizalafórmuladevfqueseencuentraenlacintadeopcionesde
fórmula.
2. Seintroducenlosdatosenelcuadrodediálogoqueseactivaalseleccionarlafunciónvf,
aclarando que la anualidad seescribe de forma negativa yaquees una salida dedinero o
depósito.
3. Elmontodelaanualidades$18,924.36
Figura 3.14
Cuadrode
fórmulavf
Figura 3.15
Montode
anualidad.
160 UNIDAD III
Cálculo de la renta de una anualidad ordinaria
Jaimeasisteaunaempresadeequiposaadquirirunacomputadoraquecubrasusnecesidades
detrabajo,eligeunalaptopquetieneuncostode$20,499.00yacuerdarealizarnuevepagos
mensualesporellaaunatasadeinterésde41.90%anualcapitalizablemensualmente.¿Cuánto
deberápagarJaimecadames?
1. Para el cálculo se utiliza la fórmula de pago que se encuentra en la cinta de opciones de
fórmula.
2. Seintroducenlosdatosenelcuadrodediálogoqueseactivaalseleccionarlafunciónpago,
aclarando que la anualidad seescribe deforma negativa ya que esuna salida de dinero o
depósito.
3. Elpagoorentadelaanualidadesde$2,693.48
Figura 3.16
Cuadrodela
funcióndepago.
Figura 3.17
Rentade
anualidad.
161 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
EnunlibrodeExceloarchivodenominadoAnualidades.xlsx;compruebalaresolucióndelosejercicios
querealizasteenlapresenteunidad,renombrandocadahojadeacuerdoalsubtema,daleformatoalos
cálculos,atravésdeunatabla,presentalosresultadosatufacilitador.
Formulario
Anualidadesordinariasovencidas:
M R
i
i
n

+ ( ) − 1 1
Valorpresentedeanualidadesordinarias
C A
i
i
n

− + ( )

1 1
Sistemaalemánoamortizaciónconstante.
A=P+IRenta=Amortización+Interés
P=Amortización=Capital/Periodo
I=C*iInterés=Capital*tasadeinterés
162 UNIDAD III
163 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
ÁvalosSeptien,Mauricio(2007).Matemáticas fnancieras. México.cecsa.
BasurtoHidalgo,Eduardo;GilbertoCastilloPeña(2009).Matemáticas I. México,Pearson.
DíazMata,Alfredo;VictorM.AguilarGómez,(2008),Matemáticas fnancieras. México,Mc
GrawHill.
KozikowskiZarska,Zbigniew(2007).Matemáticas fnancieras. México,McGrawHill.
Pimienta Prieto, Julio Herminio (2008). Constructivismo.Estrategiasparaaprenderaaprender.
México,PearsonPrenticeHall.
RiosHernández,RosaIsela(2009),Matemáticas I. Xalapa,SEV.
VidaurriAguirre,HéctorManuel(2008).Matemáticas fnancieras. México, cengage Learning.