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GOBERNADOR CONSTITUCIONAL DEL ESTADO DE VERACRUZ

DE IGNACIO DE LA LLAVE
Javier Duarte de Ochoa
SECRETARIO DE EDUCACIN DE VERACRUZ
Adolfo Mota Hernndez
SUBSECRETARIA DE EDUCACIN MEDIA
SUPERIOR Y SUPERIOR
Denisse Uscanga Mndez
DIRECTOR GENERAL DE BACHILLERATO
Daniel Lugo Carrasco
SUBDIRECTORA ACADMICA
Judith M. Medina Zurutuza
SUBDIRECTOR DE EVALUACIN Y
SUPERVISIN ESCOLAR
Francisco Lima Aguirre
MATEMTICAS FINANCIERAS
COORDINACIN GENERAL
Mario Jareda Meseguer
ASESORA ACADMICA
Zazil Glvez Melgarejo
ASESORA PEDAGGICA Y
CUIDADO DE LA EDICIN
Felisa Ladrn de Guevara Castillo
CORRECCIN
Isabel Bentez Rodrguez
Natividad Tepetla Vzquez
DISEO DE LA CUBIERTA
Mara Cristina Segovia Hernndez
DISEO EDITORIAL
Trazo Diseo
FORMACIN
Melquiades Anzures Villanueva
Primera edicin: 2010
Primera reimpresin: 2011
Derechos reservados 2010
Secretara de Educacin de Veracruz
Km. 4.5 carretera Xalapa-Veracruz
Xalapa-Enrquez, Ver.
ISBN 970-670-148-6 (Coleccin)
Registro en trmite
Impreso en Mxico
INTRODUCCIN
UNIDAD I PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
1.1 Trmino N-simo 11
1.1.1 Antecedentes 11
1.1.2 Clculo del trmino n-simo 13
1.1.3 Suma del trmino n-simo 17
1.2 Progresin aritmtica 19
1.3 Progresin geomtrica 22
UNIDAD II INTERS
2.1 Inters simple 36
2.1.1 Inters comercial (ordinario) y exacto 44
2.1.2 Determinacin de la tasa de inters y el tiempo 47
2.1.3 Pagars (monto y valor presentes) 49
2.2 Descuentos 55
2.2.1 Descuento bancario 57
2.2.2 Descuento real o justo 59
2.3 Ecuaciones de valor 61
2.3.1 Aplicaciones de monto y valor presente 61
2.4 Inters compuesto 70
2.4.1 Monto compuesto y valor presente 73
2.4.2 Aproximacin de la tasa de inters y el tiempo 84
2.5 Determinacin de las tasas de inters 91
2.5.1 Nmina 91
2.5.2 Efectiva 91
2.5.1 Tasa equivalente 94
2.6 Manejo de excel 99
UNIDAD III ANUALIDADES Y AMORTIZACIN
3.1 Anualidades ordinarias 114
3.1.1 Clculo del monto y valor presente 114
3.1.2 Clculo de la renta y periodos de amortizacin 125
3.1.3 Determinacin de las tasas de inters nominal 129
3.2 Anualidades ciertas deferidas 132
3.2.1 Clculo del monto y valor presente 133
3.2.2 Clculo de la renta y periodos de amortizacin 136
3.2.3 Determinacin de la tasa nominal 141
3.3 Amortizacin 132
3.3.1 Sistema francs o de amoritzacin progresiva 145
3.3.2 Sistema alemn o amortizacin constante 150
3.3.3 Sistema de amortizacin americano o fondos de amortizacin 154
3.4 Aplicacin en hoja de clculo 157
BIBLIOGRAFA
Hoy en da observamos que la sociedad funciona de forma sistemtica, a un ritmo muy
acelerado, lo que trae como consecuencia que las personas ya no se detengan a pensar
en el resultado de sus decisiones y slo busquen cubrir sus necesidades, sobre todo las
materiales, a costos muy altos, ya sea a travs de crditos o la utilizacin excesiva de las
tarjetas bancarias y departamentales a tasas de inters muy altos, cuyos pagos pequeos
aun que constantes a veces parecen eternos.
Es por lo anterior que esta obra pretende introducir a los alumnos al mundo de la cultura
financiera abordando diversos temas.
En la Unidad I se habla de la importancia de las progresiones aritmticas y geomtricas,
su aplicacin en la vida cotidiana, as como de los antecedentes en la historia de estos
temas que hasta la fecha son objeto de estudio y aplicacin.
La Unidad II trata acerca del costo del dinero a travs del tiempo, revisando temas como:
inters simple, inters compuesto, inters comercial, descuentos, valor presente, valor
futuro.
La Unidad III busca conjuntar los conocimientos anteriores a travs de las anualidades y
sus clasificaciones, as como las amortizaciones.
El conocimiento de los temas descritos permitir al educando, desarrollar sus habilidades
y capacidades al construir e interpretar modelos matemticos que le permitan tomar de-
cisiones financieras contextualizadas y as desarrollar su competencia en este campo.
Esperamos que el contenido del libro de matemticas financiera sea una herramienta
til para el facilitador, proporcionamos el siguiente correo electrnico matfin_zamart@
hotmail.com para establecer un vnculo de comunicacin y compartir actividades que
enriquezcan la labor en el aula.
Las autoras
9 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
Progresiones aritmticas
y geomtricas
O
B
J
E
T
I
V
O
El estudiante:
Conocerycomprenderel
trmino n-simo y su apli-
cacinenlavidacotidiana.
Resolverprogresionesarit-
mticas y geomtricas en
problemas reales asumien-
do una actitud analtica y
participativa que servir de
prembulo para el estudio
delasdemsunidades.
INTRODUCCIN
Enestaunidadsehablardeconceptoscomoeltrminon-simoylaspro-
gresionesaritmticasygeomtricas,loscualessonimportantesydeintroduc-
cin para temas como el inters compuesto, anualidades y amortizaciones,
entreotros.
Laimportanciadelasprogresionesestantaquelapodemosobservarenunasun-
totansencillocomoelalzadelpreciodelagasolina.Haymomentosenquenos
hemospreguntado:Encuntosdasellitrodegasolinacostar$12.00sielpre-
cioaumenta$0.005pordayelcostoactualesde$7.50porlitro?
Larespuestalapodemosobtenerdeunaformamuysimpleatravsdelclculo
deunaprogresinaritmtica;respondiendolapreguntaqueseplante,elprecio
de$12.00sealcanzaren900das.
Existenmuchasaplicacionesdelasprogresionesenlavidacotidianayesporesto
queenestaunidadabordaremoslostemasdeprogresionesaritmticasygeom-
tricascomenzandoconelusodeltrminon-simo.
11 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
1.1 TRMINO N-SIMO
1.1.1 Antecedentes
ElestudiodelasprogresionesosucesionesloiniciaformalmenteLeonardodePisa,

tambinco-
nocidocomoFibonacci,
1
quienpublicensulibroLiber AbacilasucesinFibonacci,queconsiste
enseguirunasencillafrmula:Fn = Fn-1 + Fn-2.Arazdeestafrmula,lasucesinqueelma-
temticoitalianoestablecifuelasiguiente: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, etc.Dondecadaelemento
restanteeslasumadelosdosanteriores.
Lasucesin de Fibonacci o secuencia urea
2
yahabasidodescubiertaconanterioridadpor
matemticoshindestalescomoGopala(antesde1135)yHemachandra(c.1150),quienesha-
baninvestigadolospatronesrtmicosqueseformabanconslabasotonosdeunoodospulsos.
Elnmerodetalesritmos(teniendojuntosunacantidadndepulsos)eraF(n+1),queescomo
serepresentaaltrminon+1delasucesindeFibonacci.Keplertambinescribisobredicha
sucesinyRobertSimson(en1753)descubrique:
F(n)/F(n-1)>Relacinureacuandon tiendeainfnito.
Elnmero ureoodeororepresentadoporlaletragriega(fenhonoralescultorgriegoFidias)
eselnmeroirracional:
1.Nmeroureo.Setratadeunnmeroalgebraicoqueposeemuchaspropiedadesinteresantesy
quefuedescubiertoenlaantigedad,nocomounidadsinocomorelacinoproporcinentre
segmentosderectas.

Estaproporcinseencuentratantoenalgunasfgurasgeomtricascomoenlanaturalezaen
elementos tales como caracolas, nervaduras de las hojas de algunos rboles, el grosor de las
ramas,etctera.
Adems,seatribuyeuncarcterestticoespecialalos objetos quesiguenlarazn urea, as
comounaimportanciamstica.Alolargodelahistoria,selehaatribuidoimportanciaendiver-
sasobrasdearquitecturayotrasartes,aunquealgunosdeestoscasoshansidoobjetablespara
lasmatemticasylaarqueologa.
La importancia de las pro-
gresiones se observ en el
ao1201,cuandounhom-
bre de campo que tena
una pareja de conejos en
un lugar cerrado, deseaba
sabercuntoshabraenun
aocuandolanaturalezade
estosanimalesesparirotro
parenunsimplemes,yen
elsegundomeslosnacidos
puedenparirtambin.
1
LeonardoFibonaccierahijodeBonaccio,deahsunombreFibonacci,quesignifcahijodeBonaccio. Fueuncalculistaque
naciymurienlaciudaddePisa,Italia,del1175a1240.Dedicsuvidaarecopilartodaslasenseanzasqueobtuvoensus
numerososviajesalmundodelosrabes,dequienesdifundisusprincipiosdeclculoenelmundooccidental.
2
Tambinllamadanmerodeoro,nmerodorado,raznurea,razndorada,mediaurea,proporcinureaydivinaproporcin.
12 UNIDAD I
La importancia del nmero de fbonacci se ha visto refejada
enartesyciencias.TaleselcasodeLeonardodaVinci,quiena
travsdeestudiosconcienzudosymedidassobrecadveresque
desenterraba,confrmquesimidesdesdetuhombrohastala
puntadelosdedosdelamanoextendidaydivideselresultado
porlamedidadesdeelcodohastalapuntaextendidadelosde-
dos(cuntosale?)obtieneselnmeroureo.
La importanciadeestedescubrimientolo plasm Da Vinci en
suobraEl hombre del Vitruvio(Fig.1.1),dondedemuestraquela
medidaproporcionaldesdelapalmadelamanoextendidahasta
elhombrodivididaentrelamedidadelapalmadelamanoex-
tendidahastaelcododacomoresultadoelnmeroureo.
Esporestetipodeaplicaciones,entreotras,endonderadicalaim-
portanciadeestudiarlasprogresionesaritmticasygeomtricasqueveremosenestaunidad.
Material:
Cintamtrica.
Renanseengruposde4integrantesydeterminenlosiguiente:
Medidas de:
(Medida 1)
Medidas de:
(Medida 2)
Divide la medida 1
entre la 2
Alturadepiesacabeza. Alturadepiesaombligo.
Distanciadehombroa
palmadelamanoexten-
dida.
Distanciadecodoala
palmadelamanoexten-
dida.
Alturadepiesacadera. Alturadepiesarodilla.
1. Losnmerosqueobtuveronseacercanalnmerodeoro?Quotraaplicacinencuentrandeeste
nmeroenlanaturaleza?
Figura 1.1
Elhombredel
Vitruvio.
13 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
1.1.2 Clculo del trmino n-simo
Trmino n-simo. Es el nmero obtenido de una progresin de nmeros reales ordenados de
acuerdoconunaregla.
Progresin.Eselavanceininterrumpidodenmerosllamadostrminosporlaaplicacinsucesiva
deunamismaley.
Eltrminon-simo seutilizapararepresentarlaprogresin,seriesosucesin
3
deunconjunto
denmerosrealesordenadosdeacuerdoconunaregla.Cadanmerodelaprogresinrecibe
elnombredetrmino.
Cadatrminoserrepresentadoconlaletraa ydeacuerdoconellugarqueocupeenlasuce-
sinserelnmeroquetengaeltrmino.
Unejemploutilizandolaprogresinanterior(2,4,6,8,,n)sera:
a
1
=2
a
2
=4
a
3
=6
a
4
=8
a
n
Hasta llegar a a
n
; a este trmino se le
conocecomoTrmino n-simo.
Laprogresinanteriorestdadaporlasumadelnmerodosalnmeroinmediatoanterior;se
diceentoncesquestaeslaleysucesivaquesiguelaprogresin.
Los puntos suspensivos
() en matemticas indi-
can que una enumeracin
podra continuar infnita-
mente.
n :conjuntoinfnitoden-
meros naturales distintos a
cero.
3
Progresinosucesinsemanejancomopalabrassinnimas.
14 UNIDAD I
En el presente caso de estudio el trmino a
5
=10, que es el resultado de sumar 8+2. Se dice
entoncesquelaleyquesiguenlostrminosdelaprogresineselsumar2altrminoinmediato
anterior.
Determinalossiguientes4trminosparalaprogresin101,103,105,107.
Paso1 Determinolaleyquesiguelaprogresin;enestecasoencuentroelpuntoencomnque
tienenlostrminos.Esunaprogresindenmerosnones.
Paso2 Calculolossiguientescuatrotrminosconbaseenlaleydelaprogresin,queseran:
109,111,113y115.
Conelejemploanterior,sepuededeterminarlaleyquesiguenlostrminosdeunaprogresinycalcular
lossiguientestrminosdedichaprogresin.
Determinalaleyquesiguenlostrminosdelassiguientesprogresionesycalculalossiguientes8trminos:
Progresin Ley Siguientes 8 trminos
Ejemplo:
2, 4, 6, 8,
Lostrminossecalculansumando2
(queeselresultadodeladiferencia
del trmino fnal (8) menos el
anterior(6)).
10,12,14,16,18,20,22,24
1, 3, 5, 7,
20, 23, 26, 29,
10, 20, 30, 40,
5, 10, 15, 20,
1, 8, 15, 22,
110, 108, 106, 104,
15 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
Avecespodemosobtenerunaprogresinmediantelaaplicacindeunafrmulaycontrmi-
nosdeespecifcacinpropiaoporlaaplicacindeunareglaenparticular.Sedeberecordarque
lasfrmulassonindicadasporlosautoresparaejemplifcarlostemas.
Acontinuacinseobservaunejemplo:
Obtnlaprogresinparalosprimeros5trminosquesepresentanacontinuacin,aplicando
lafrmulaa
n
=3n-1
Solucin:
Paso 1
Colocarlosdatos:
Trminos
1,2,3,4,5.
Frmula
a
n
=3n-1
Paso 2
Colocacinysustitucindedatos:
Trminos
a
1
=1
a
2
=2
a
3
=3
a
4
=4
a
5
=5
Sustitucin en frmulas
a
n
= 3n-1
3(1)-1=
3(2)-1=
3(3)-1=
3(4)-1=
3(5)-1=
Progresin
2
5
8
11
14
Paso 3
Escrituradelaprogresin:
2,5,8,11,14
Siquisierasobtenereltrigsimoquintotrminoconlafrmulaanterior,sera:
a
35
=3(35)1=104
16 UNIDAD I
Obtnlaprogresindelostrminos7,8,9y10aplicandolafrmulaa
n
=
Solucin:
Paso 1
Colocarlosdatos:
Trminos Frmula
7,8,9y10
a
n
Paso 2
Colocacinysustitucindedatos:
Trminos
Sustitucin en frmulas
a
n
Progresin
a
7
=
a
n
5.33
a
8
=
a
n
5.28
a
9
=
a
n
5.25
a
10
=
a
n
5.22
Paso 3
Escrituradelaprogresin:
5.33,5.28,5.25,5.22,
Delosejemplosanterioresobtenemosunaprogresindebidoalautilizacindeltrmino
n-simo.
1. Lostresprimerostrminosdeunaprogresinson:2,5y7.Calculalaprogresinmediante
lafrmulaa
n
=3n+4
2. Conlostrminos35,43,51,59,encuentralaprogresincorrespondienteparacadafr-
mulaquesetepresentaacontinuacin:
a) a
n
=
b) a
n
=3+(2n)
c) a
n
=5n
2
d) a
n
=
5 (7) 3
7 1
5 (8) 3
8 1
5 (9) 3
9 1
5 (10) 3
10 1
5n 2
n + 1
n
4
3
17 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
3. Elprimertrminodeunaprogresines1yladiferenciacomnes3.Culseralaprogresincom-
puestapor8trminos?
1.1.3 Suma del trmino n-simo
Comosehaobservadoenpginasanteriores,eltrminon-simonosayudaacalcularelvalorde
untrminoconbaseenellugarqueocupedentrodeunaserieyatravsdelaaplicacindeuna
frmula;sinembargo,aligualquecualquierotronmero,lasprogresionestambinsepueden
sumar.
AlasumadelostrminosdeunaprogresinselellamaSerieyserepresentacomo:
S
n
=a
1
+ a
2
+ a
3
++ a
n
Recuerdaquealigualqueenpginasanteriores,sepuedehacerlasumasolamentedelostrmi-
nossinaplicarningunafrmulaenparticular.
Calculalasumadelostrminos2,4,6,8y10.
S
n
=2+4+6+8+10
S
n
=30
Elresultadodelaserieanteriores30yseobtuvosumandolostrminosquelacomponan.
Realizalasumadelassiguientesprogresiones:
Progresion Suma Resultado
Ejemplo:
5, 10, 15, 20
S
n
=5+10+15+20 50
2, 4, 6, 8, 10
1, 3, 5, 7, 9, 11
100, 102, 104, 106, 108, 110
71, 72, 73, 74, 75
100, 99, 98, 97, 96, 95
18 UNIDAD I
Tambinpodemosobtenerlasumadeunaprogresinmediantelaaplicacindefrmulas
dadasparasucomprobacin.
Obtnlasumadelaprogresinparalostrminos36,44,68y82,dadalafrmula
a
n
=n
3
-3
Paso 1
Colocarlosdatos:
Trminos
36,44,68y82
Frmula
a
n
=n
3
-3
Paso 2
Colocacinysustitucindedatos:
Trminos Sustitucin en frmulas
a
n
=n
3
-3
Progresin
a
36
= a
n
=36
3
-3 46,653
a
44
= a
n
=44
3
-3 85,181
a
68
= a
n
=68
3
-3 314,429
a
82
= a
n
=82
3
-3 551,365
Paso 3
Sumadelaprogresin:
S
36,44,68,82
=46,653+85,181+314,429+551,365
S
36,44,68,82
= 997,628
Elresultadodelaseriees997,628.
1. Delassiguientesprogresiones,obtnlasumadelosprimerosdieztrminos,suponiendoqueelpri-
mertrminoes1yquelaleyindicasumar1altrminoanterior.
a. a
n
=n
2
b. a
n
=5+n
c. a
n
=n3
d. a
n
=2
n
3
e. a
n
=n+n
2
2. Dadoslostrminos7,8,9,10y11ylafrmulaa
n
=n
2
obtnlasumadelaprogresin.
3. Sisesabequeelltimotrminoes98ylosdemstrminosseobtienendeaplicarlaleyderestaral
ltimotrmino4,setepide:
a) Determines6trminosdelaserieapartirdelltimotrmino.
b) Conlostrminoscalculadosenelincisoanteriorobtnlasumadelaserie,sinaplicarninguna
frmuladepormedio.
19 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
4. Sisesabequelostrminosdeunaserieson:23,24,25,26y27,setepidequecalculeslaprogresin
ylasumadelaseriemediantelafrmula:a
n
=3n1
1.2 PROGRESIN ARITMTICA
Progresin aritmtica.Esungrupodenmerostalesqueladiferenciadedostrminossuce-
sivoscualesquieradelaprogresindacomoresultadounacantidadconstantellamadadiferencia
delaprogresinodiferenciacomn.
1. Laprogresin3,5,7,9,11,...esaritmticaporqueresultadeunnmeroconstantecomn,
odiferenciacomn,quees2.
2. Laprogresinde35,25,15,5,esaritmticaporqueresultadeunnmeroconstanteco-
mn,odiferenciacomn,quees-10.
Conbaseenlosejemplosanterioressepuededecirquelaprogresinaritmticaesladiferencia
comnqueseobtienerestndoleauntrminocualquieraeltrminoanterior.
Supongamosquea
1
, a
2
, a
3
, , a
n
,sonunaprogresinaritmticaydseasudiferenciacomn,
seobtendra:
a
1
= a
1
a
2
=a
1
+d
a
3
=a
2
+d=(a
1
+d)+d =a
1
+2d
a
4
=a
3
+d =(a
1
+2d)+d =a
1
+3d
a
5
=a
4
+d=(a
1
+3d)+d =a
1
+4d


a
n
= a
1
+ (n - 1)d
Progresin aritmtica
se obtiene a travs de:
a
n
= a
1
+ (n - 1)d
Paraobtenerlaserie de una progresin aritmticasetienequeutilizarlafrmula:
n
2(a + a )
1
n
S =
n
20 UNIDAD I
Lafrmulaanteriorseobtuvodelasuposicindeunaprogresinaritmticadada(a
1
, a
2
, a
3
,
, a
n
) yendondeladiferenciacomnesdyseaS
n
=a
1
+ a
2
+ a
3
++ a
n
lan-simasuma
parcial,quedandodelasiguienteforma:
a
1
=a
1
a
2
=a
1
+d
a
3
=a
1
+2d
a
4
=a
1
+3d
a
5
=a
1
+4d


Donde:
S
n
=a
1
+(a
1
+d)+( a
1
+2d)++( a
n
2d)+( a
n
d)+a
n
(1)
Siseescribenlostrminosdelaecuacin(1)enformainversaseobtiene:
S
n
=a
n
+(a
n
n)+(a
n
2d )++(a
1
+2d)+(a
1
+d ) + a
1
(2)
Sumandolasecuaciones(1)y(2)seobtieneelsiguienteresultado:
2S
n
=(a
1
+ a
n
)+(a
1
+a
n
)+(a
1
+a
n
)++(a
1
+a
n
)+(a
1
+a
n
)+(a
1
+a
n
)+(a
1
+a
n
)
Deformasintetizada,quedara:
2S
n
=n (a
1
+ a
n
)
Endondeneselnmerototaldebinomiosenlasuma.YbuscandodespejareltrminoS
n
,la
frmulaquedara:
Estafrmulaseutilizarparaobtenerelresultadodeunaserie aritmtica.
(a + a ) n
1 n
*
2
S
n
=
21 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
Gauss
Cuando Gauss iba al colegio, su maestro tena la costumbre de poner problemas muy largos a los
alumnos.Undaleshizosumarlosnmerosdel1al100.AlcabodeunpardeminutosGaussyatena
larespuesta.Sehabadadocuentaque1+2+3+98+99+100=(1+100)+(2+99)+(3+98)
++(50+51)=101x50=5050
La sucesin 1, 2, 3, de los nmeros naturales es un ejemplo de progresin aritmtica, porque cada
trminosepuedeobtenerapartirdelanteriorsumandounacantidadconstante,enestecaso1.
En general,sia
n
denotaeltrminogeneraldeunaprogresinaritmticayS
n
denotalasumadelosn
primerostrminossetienelafrmula:
InvestigalabiografadeCarlosF.Gaussycomntalaenclase.
Conlateoravistaalolargodeestaspginas,sepuederesponderalapreguntaplanteadaal
principiodeestaunidad:Encuntosdasellitrodegasolinacostar$12.00sielprecioaumen-
ta$0.005pordayelcostoactualesde$7.50porlitro?
Solucin:
Paso 1
Colocarlosdatos:
Datos
a
n
= 12
d = 0.005
a
1
= 7.50
n = ?
Frmula
a
n
= a
1
+ (n - 1) d
Se tiene que despejar la frmula para
buscarn:
Paso 2
Colocacinysustitucindedatos:
Paso 3
Resultado:
N=900das
(a + a )*n
1 n
2
S =
n
a a
n 1

d
n =
12 7.50
0.005
n =
22 UNIDAD I
1. Sesabequemedianteladietadeloscarbohidratossepuedebajar150gramosdiarios.Siunapersona
pesa92kilogramos,cuntosdastardarparallegaraunpesode50kilogramos?
2. Siunapersonaahorra$10laprimerasemana;$30lasegunda;$50latercerayassucesivamente,se
tepidequerepresentes,atravsdeunafrmulamatemtica,laprogresinaritmticadelahorrador.
3. Unprofesionistatiene2opcionesdeempleo;laopcina,dondeleofrecenunsalariobasede$10,000
eincrementosquincenalesde$200.Enlaopcinb,leofrecenunsalariobasede$12,000eincremen-
tossemanalesde$100.Quopcinleconvienems?
4. Hallaelnmerodetrminosdeunasucesinaritmticasisesabequeelprimertrminoes20yel
ltimoes74ylasumadelostrminoses470.
5. LastiendasFastpusieronenofertalosblanquillos;elcostodecadaunoesde$1,perosicompras
otroteloreducena$0.98;porunterceropagaras$0.96yasprogresivamente.Determinacuntose
tendraquepagarsisecompran15blanquillos.
6. Calculaeldcimotrminoylasumadeellosparalasucesin:(2x-2),(2x-4),(2x-6),...
1.3 PROGRESIONES GEOMTRICAS
Progresin geomtricaosucesin geomtrica.Secomponedeunasecuenciadeelementosenla
quecadaunodeellosseobtienemultiplicandoelanteriorporunaconstantedenominadarazn
comnofactordelaprogresinyselerepresentarconunar.
As,5,15,45,135,405,...esunaprogresingeomtricaconrazniguala3,porque:
15=53
45=153
135=453
405=1353

Entodasucesingeomtricalarazncomnesigualaladivisindeuntrminocualquiera
entreeltrminoanterior.
23 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
Supongamos que a
1
, a
2
, a
3
,, a
n
, son una progresin geomtrica, donde a
1
0 y r su razn
comn,yr0.Seobtiene:
a
1
=a
1
a
2
=a
1
r
a
3
=a
2
r=(a
1
r)r=a
1
r
2
a
4
=a
3
r=(a
1
r
2
)r=a
1
r
3


a
n
= a
1
r
n-1
Progresin geomtrica
se obtiene a travs de:
a
n
= a
1
r
n-1
Lafrmulaanteriorseobtuvoapartirdeln-simotrminoyalobservarqueelexponenteren
cadatrminoesunomenosqueelcorrespondientenmerodeordendeltrmino.
Paraobtenerlaserie de una progresin geomtrica setienequeutilizarlafrmula:
a (1 r )
1 n
1 r
S =
n
La frmula anterior seobtuvo de la suposicinde una progresinaritmticadada (a
1
,a
2
,a
3
,
,a
n
) yendondelarazn comnesryseaS
n
=a
1
+ a
2
+ a
3
++ a
n
lan-simasumaparcial,
quedandodelasiguienteforma:
a
1
= a
1
a
2
=a
1
r
a
3
= a
1
r
2
a
4
= a
1
r
3


Donde:
S
n
=a
1
+a
1
r+a
1
r
2
+a
1
r
3
++a
1
r
n - 2
+a
1
r
n -1
(1)
Multiplicandoporrambosladosdelaigualdadanteriorseobtiene:
rS
n
=a
1
r+a
1
r
2
+a
1
r
3
++a
1
r
n -1
+a
1
r
n
(2)
Restandolaecuacin(2)dela(1)seobtieneelsiguienteresultado:
S
n
rS
n
=a
1
-a
1
r
n
24 UNIDAD I
Loanterior,deformasintetizadaquedara:
S
n
(1r)=a
1
(1r
n
)
YbuscandodespejareltrminoS
n
,lafrmulaquedara:
Estafrmulaseutilizarparaobtenerelresultadodeunaserie geomtrica.
Leyenda sobre el tablero de ajedrez
4
Elajedrezesunjuegoantiqusimo,cuentaconmuchossiglosdeexistenciayporesonoesextraoque
estnligadasalleyendascuyaveracidadesdifcildecomprobardebidoasuantigedad,yprecisamente
sevaacontarunadeellas.
Paracomprenderlanohacefaltasaberjugarajedrez;bastaconsaberqueeltableroestdivididoen64
casillas,32blancasalternadascon32negras.
EljuegodelajedrezfueinventadoenlaIndia.CuandoelreyhindSheramloconoci,quedmaravillado
deloingeniosoqueeraydelavariedaddeposicionesquesonposibles.Alenterarsedequeelinventor
eraunodesussbditoselreylomandallamarconobjetoderecompensarlepersonalmenteportan
acertadoinvento.
El inventor llamado Seta, se present ante el soberano; era un sabio vestido con modestia que viva
graciasalosmediosqueleproporcionabansusdiscpulos.
Seta,quierorecompensartedignamenteporelingeniosojuegoquehasinventadodijoelrey.
Elsabiocontestconunainclinacin.
Soy bastante rico como para poder cumplir tu deseo ms elevado continu diciendo el rey. Di la
recompensaquetesatisfagaylarecibirs.
Setacontinucallado.
Noseastmidoleanimelrey.Expresatudeseo,noteescatimarnadaparasatisfacerlo.
4
TomadodellibroMatemticas FinancierasdeHctorE.Vadaurri,EditorialCENGAGELearning,Mxico,2009.
a (1 )
1
r
n
1 r
S =
n
25 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
Grande es tu magnanimidad, soberano. Pero concdeme un corto plazo para meditar la respuesta.
Maana,trasmadurasrefexiones,tecomunicarmipeticin.
Al da siguiente Seta se present de nuevo ante el trono, dej maravillado al rey con su peticin sin
precedenteporsumodestia.
SoberanodijoSeta,mandaquemeentreguenungranodetrigoporlaprimeracasilladeltablerode
ajedrez.
Unsimplegranodetrigo?contestadmiradoelrey.
Ssoberano,porlasegundacasillaordenaquemedendosgranos,porlatercera4,porlacuarta8,por
laquinta16,porlasexta32yassucesivamente.
Bastaleinterrumpielrey.Recibirseltrigocorrespondientealas64casillasdeltablerodeacuerdo
contudeseo;porcadacasilladoblecantidadqueporlaprecedente;perohasdesaberquetupeticines
indignademigenerosidad,alpedirmetanmserarecompensamenospreciasirreverentemibenevolencia.
Enverdadque,comosabioqueeres,deberashaberdadomayorpruebaderespetoantelabondaddetu
soberano.Retrate,misservidorestesacarnunsacoconeltrigoquesolicitas.
Setasonri,abandonlasalayquedesperandoalapuertadelpalacio.
Durantelacomidaelreyseacorddelinventordeajedrezyenviparaqueleenterarandesihaban
entregadoyaalirrefexivoSetasumezquinarecompensa.
Soberano, tu orden se est cumpliendo fue la respuesta. Los matemticos de la corte calculan el
nmerodegranosquelecorresponden.
El rey frunci el ceo. No estaba acostumbrado a que tardaran tanto en cumplir sus rdenes. Por la
noche,alretirarseadescansar,elreypreguntdenuevocuntotiempohacaqueSetahabaabandonado
elpalacioconsusacodetrigo.
Soberanolecontestaron,tusmatemticostrabajansindescansoyesperanterminarlosclculosal
amanecer.
Porquvantandespacioenesteasunto?gritelreyiracundo.Quemaanaantesdequemedespierte
hayanentregadoaSetahastaelltimogranodetrigo.Noacostumbrodardosvecesunamismaorden.
Por la maana comunicaron al rey que el matemtico mayor de la corte solicitaba audiencia para
presentarleuninformemuyimportante.Elreymandaquelehicieranentrar.
AntesdecomenzartuinformeledijoSheram,quierosabersisehaentregadoporfnaSetalamsera
recompensaquehasolicitado.
26 UNIDAD I
Precisamente para eso me he atrevido a presentarme tan temprano contest el anciano. Hemos
calculado escrupulosamente la cantidad total de granos que desea recibir Seta. Resulta una cifra tan
enorme
Sea cual fuere su magnitud le interrumpi con altivez el rey mis graneros no empobrecern. He
prometidodarleesarecompensay,portanto,hayqueentregrsela.
Soberano, no depende de tu voluntad cumplir semejante deseo, en todos tus graneros no existe la
cantidaddetrigoqueexigeSeta;tampocoexisteenlosgranerosdetodoelreino,hastalosgranerosdel
mundoenterosoninsufcientes.Sideseasentregarsinfaltalarecompensaprometida,ordenaquetodos
losreinosdelatierraseconviertanenlabrantos,mandadesecarlosmaresyocanos,ordenafundirel
hieloylanievequecubrenloslejanosdesiertosdelNorte,quetodoelespacioseatotalmentesembrado
detrigoyordenaquetodalacosechaqueseobtengaenestoscamposseaentregadaaSeta;sloentonces
recibirsurecompensa.
Elreyescuchaballenodeasombrolaspalabrasdelancianosabio.
Dime,culesesacifratanmonstruosadijorefexionando.
Oh, soberano! Dieciocho trillones cuatrocientos cuarenta y seis mil setecientos cuarenta y cuatro
billonessetentaytresmilsetecientosnuevemillonesquinientoscincuentayunmilseiscientosquince
(18446744073709551615).
sta es la leyenda. No podemos asegurar que haya sucedido en la realidad lo que hemos contado;
sin embargo, la recompensa de que habla la leyenda debe expresarse por ese nmero; de ello pueden
convencersehaciendoustedesmismoselclculo.
Naturalmente,elreyhindnopodaentregarsemejanterecompensa.Sinembargo,conunconocimiento
slido en matemticas, hubiera podido librarse de la deuda tan gravosa; para ello le habra bastado
simplementeproponeraSetaquelmismocontara,granoagrano,eltrigoquelecorresponda.
Efectivamente,siSetasehubierapuestoacontar,yhubieratrabajadodaynochecontandoungrano
por segundo, en el primer da habra contado 86 400 granos, para contar un milln de granos habra
tardado aproximadamente medio ao. Por consiguiente, aunque Seta hubiera consagrado el resto de
su vida a contar los granos de trigo que le correspondan habra recibido slo una parte nfma de la
recompensaexigida.
27 PROGRESIONES ARITMTICAS Y GEOMTRICAS
1. El dcimo trmino y la razn comn de una sucesin geomtrica son 1536 y 2, respectivamente.
Encuentraelprimertrmino.
2. Elcuartotrminodeunasucesingeomtricaes4yelsptimotrminoes32.CalculaS
10
.
3. Lapoblacindeunpasaumentade300,000a360,000habitantesen5aos.Culeselporcentaje
promediodecrecimientoanual?
4. Elpreciodeunacmaraaumentciertoporcentajeeldaunodecadamesduranteel2008.Elpri-
merodeenerodeeseaolacmaracostaba$97.50yelunodediciembrecostaba$180.00.Calcula
elporcentajedecrecimientomensual.
5. Calcula el porcentaje anual de crecimiento que tuvo un terreno que el ao 1 tena un valor de
$300,000.00yqueenelao10sevendien$1,100,000.00.
6. Elgerentedeunaempresarealiz25depsitoscadamesenunacuentadeahorros,elprimerde-
psitofuede$5,000.00,elsegundofuede$7,000.00,eltercerode$9,000.00yasprogresivamente.
Cuntodepositentotalesemes?
7. Un cultivo de laboratorio tuvo al principio 5,000 bacterias y su tamao aument 12% por hora.
Cuntasbacteriashabralfnalde24horas?
28 UNIDAD I
a. a
n
=3n1
b. a
n
=
c. a
n
=n
2

d. a
n
=
Nombredelalumno:
Grupo: No.delista: Aciertos: Califcacin:
I. Relacionalosparntesisdeladerechaconlosconceptosdelaizquierda:
Esungrupodenmerostalesqueladiferenciadedostrminos
sucesivos cualesquiera de la progresin da como resultado
unacantidadconstante,estacantidadesllamadadiferencia de la
progresinodiferencia comn.
Eselconjuntoinfnitodenmerosnaturalesdistintosacero.
Setratadeunnmeroalgebraicoqueposeemuchaspropiedades
interesantesyquefuedescubiertoenlaantigedad,nocomo
unidad sino como relacin o proporcin entre segmentos
derectas.
Esta progresin se compone de una secuenciade elementos
enlaquecadaunodeellosseobtienemultiplicandoelanterior
por una constante denominada razn comn o factor de la
progresinyselerepresentaconunar.
Eselnmeroobtenidodeunaprogresindenmerosreales
ordenadosdeacuerdoconunaregla.
Es el avance ininterrumpido de nmeros llamados trminos
porlaaplicacinsucesivadeunamismaley.
II. Resuelvelossiguientesejercicios:
1 Dadoslostrminos25,30,35,40y45,calculalapro-
gresindedichostrminosbasndoteenlassiguientes
frmulas:
2. Elpreciodeunacmaraaumentciertoporcentajeelda
uno de cada mes durante el 2008. El primero de enero
deeseaolacmaracostaba$60.00yelunodediciem-
brecostaba$95.00.Calculaelporcentajedecrecimiento
mensual.
3. Uncultivodelaboratoriotuvoalprincipio2,000bacteriasy
sutamaoaument11%porhora.Cuntasbacteriashabr
alfnalde24horas?
a) Progresin
b) Progresinaritmtica
c) Progresingeomtrica
d) n
e) Nmeroureo
f) Trminon-simo
2 1 n
2
n 5
2
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
29 INTERS
Inters
I
I
O
B
J
E
T
I
V
O
El estudiante:
Resolverproblemasdein-
ters simple y calcular el
inters compuesto, deter-
minandoelvalordeldinero
atravsdeltiempoenpro-
blemas de la vida cotidia-
na, mediante la aplicacin
de su modelo matemtico,
mostrando actitud tica y
responsable.
INTRODUCCIN
Enlapresenteunidadseabordarntemaselementalesdematemticasfnancieras,
comosonelinterssimple,elcualseaplicaendiferentessituacionesfnancieras
enoperacionescomercialescomoelpagar,ttulodecrditoaplicadoendistin-
toscomercios;estetipodeintersdeberscomprenderlocorrectamenteyaque
eslabaseparaqueentiendaselinterscompuesto,quetambinseabordaraqu.
Adems,identifcarslosconceptosdeMonto,Capital,Tasadeintersytiempo,
paraambostiposdeinters,considerandoqueelvalordeldineroesdistintoen
tiemposdiferentes,podramosmencionarValorFuturoyValorpresente.
Seanalizarntemascomoeldescuentoque,enestecaso,seconsideraqueesel
intersquesecobrademaneraanticipadaalrealizarunprstamoolasecuaciones
devalorutilizadasparaconjuntardiferentesoperacionespactadas,paradetermi-
narunasolaparasupagooendeterminadomomentoreplanteardeudas;adems
podrsconocerlasdiferentestasasdeinters:nominal,efectivayequivalenteas
comolaaplicacinyobtencindecadaunadeellas.
Conlafnalidaddecomprendercadaunodelostemasdelaunidad,seincluyen
ejemplos,actividadesysepropondrnejercicioscontextualizadosquetepermi-
tandesarrollar tuhabilidadpararesolvermodelosmatemticos,ynopodemos
dejardemencionarelusodelprogramadeaplicacindeExcelparaelclculodel
interssimpleycompuesto,yaqueenlaactualidaddebemosincorporaranuestra
prcticaelusodelatecnologa.
31 INTERS
Acerca del inters
En la vida cotidiana has escuchado que alguna persona cercana ha comprado en pagos una
computadora,algnaparatoelectrnico,unelectrodomstico,unauto,muebles,unacasa,ropa,
ohasolicitadounprstamoenalgunainstitucinbancariaorecibidounprstamoprendario,
yporellodeberpagarunacantidadadicionalalcostoactual.Alaceptarpagarenuntiempo
determinado,cadapersonaasumelaresponsabilidaddeunpagodeinters,queeslacantidad
extraporlaadquisicinousodedichobien.
Existendistintasinstitucionesbancariasqueatravsdelotorgamientodetarjetasdecrdito,
conunalneadecrditoautorizadapreviamente,prestandineroasusclientes,atravsdeun
cajeroautomticoodirectamenteenventanilla,emitindolesunestadodecuentamensualen
dondelesreportansusituacinfnanciera;uotraoperacinbancaria,comocrditoshipoteca-
rios,fnanciamientosydescuentosbancarios.
Laspersonasquedeseaninvertirsudineropuedenrealizarloatravsdelasinstitucionesbanca-
riasoentidades,lascualesdisponendeunagamadeopciones,entreellascuentasdeahorro,en
lascualeslesotorganunrendimientoointerssobrelacantidadinvertidaauntiempodetermi-
nado;ensucaso,elclientepuededisponerdesudineroencualquiermomento.
El dinero sepuede comprar (dlares), vender (euros) o prestar. En el caso del prstamo del
dinero,aparecendosfgurasenlaoperacinfnanciera:
a) Elquepresta(acreedor)obtieneunintersorditoporinversindesudinero.(Porejem-
plo,unainstitucinbancaria).
b) Laquerecibeelprstamo(deudor),quientienequerealizarunpagoadicionaldenominado
intersporelusodeldinerodeotro.(Elcliente).
Elpagoocobrodeintersdependerdelacantidadqueseprest(invertida)otomenprs-
tamoydeltiempoquedurelainversinoprstamo.
Antesdelsurgimientodela
moneda, el trueque (inter-
cambiodecosasentreper-
sonas)sepodaconsiderar
como una actividad banca-
ria ya que por l surgi la
necesidaddeuninstrumen-
to que permitiera realizar
operaciones comerciales y
darvaloralascosas.
Fiducia. Operaciones que
realizan los bancos como
simplesintermediarios.Fun-
damentalmente son fdeico-
misosymandatos.
Institucin bancaria.EmpresaformadabajoelrgimendeSociedadAnnima,autorizada
porlaSecretaradeHaciendayCrditoPblicoparaelejerciciodelabanca,elcrdito,el
ahorroylafiducia.
32 UNIDAD II
I. Identifcalastasasdeintersquecontienenlossiguientesestadodecuentaypagar;antalasentu
cuaderno.
Pagar
Nm._1/1____ Xalapa-Equez.,Ver.,a15deagostode2009
Buenopor:$ 45,000.00__
Debo(emos)ypagar(emos)incondicionalmenteporestepagaralaordende_____AnastasioRamrezHernndez_______en
Xalapa,Ver.ArteagaNo.124,Centro,elda15denoviembredelao2009lacantidadde$45,000.00(Cuarentaycincomilpesos
00/100M.N.___valorrecibidoen__efectivo__ami(nuestra)enterasatisfaccin.Lacantidadanteriorcausarinteresesalatasa
de_30_%anualhastalafechadesuvencimiento.Encasodequenopague(emos)puntualmentealafechadesuvencimiento,
me(nos)obligo(amos)acubrir_45_%anualporconceptodeinteresesmoratorios,quesedevengarndiariamentedesdeelda
siguientealdelvencimientodelpagoyhastalafechaenqueestepagarsealiquidadototalmente.
FIRMADELDEUDOR FIRMADELAVAL
NOMBREDELDEUDOR: NOMBREDELAVAL:
DIRECCIN: DIRECCINAVAL:
POBLACIN: POBLACIN:
Figura 2.1
Estadodecuentade
tarjetadecrdito.
33 INTERS
II. Investigaatravsdeinternetculessonlastasasdeintersmscomunes.
III.Conlainvestigacinrealizada,elaboraunmapaconceptualdelasdistintastasasdeinters,presenta
losresultadosalaclase.
IV.Medianteunaconsultabibliogrfca,encuentraladefnicindelossiguientestrminosenoperacio-
nesfnancieras:

Palabra Defnicin
Pagar
Interssimple
Monto
Valorpresente
Tiempo
V. Investigaquinstitucionesbancariasseencuentranenlaciudadendondevives,yatravsdeunbus-
cador,localizasupginaweb,identifcandoenlamismaelnmerodetarjetasdecrditoqueofrece.
Anotatusresultadosenelsiguienteesquema:
Institucin
bancaria
Servicios
Pgina web /
fecha de consulta
Logo y colores
distintivos
Comentario
En la poca antigua (Me-
sopotamia) los sacerdotes
y monarcas tenan sus tem-
plos custodiados y por un
depsito o pago anticipado
permitanalaspersonasque
depositaran sus cosechas y
bienes.
34 UNIDAD II
Parapodercomprendermejoreltemadeinterssimple,primeroseidentifcarnlosconceptos
msimportantesqueseutilizarnalolargodelaunidad,iniciandoporquesinters?
Inters.Eseldineroquesepagaporelusodeldineroajenooeldineroqueseobtieneporhaber
invertidoeldineroproductivamente.
Leeelsiguienteproblemayrespondelaspreguntasqueseplantean:
ElSr.Prezsolicitaaunainstitucinbancariaunprstamode$10,000.00,apagarentresme-
ses;sinembargo,elgerentelecomentaquealfnaldelplazopagar$10,800.00.
Preguntas:
Qucantidadotorgcomoprstamoelbanco?
Culeseltiempoenelquesepagar?
QucantidaddebepagaradicionalelSr.Prez?
Considerandolasituacinanterior,acontinuacinidentifcaremosloselementos,conceptosy
quvariablesseutilizarn:
ElSr.Prezdebepagaradicional$800.00,porelusodeldinero.
ConlaletraI simbolizaremoselinters,esdecir:
I=$800.00
Cuandounapersonarequie-
regastarmsdeloquetiene,
necesitaunprstamo,porlo
que debe buscar quien le
preste;stassonlasoportu-
nidadesquebuscanlasinsti-
tucionesfnancieras.
ConlaletraCseidentifcaralcapital,talcomosemuestra:
C=$10,000.00
Seconsideraeltiempo enqueseproduceosedebepagarelinters.
Paraidentifcaraltiemposeutilizarlaletrat,mostradaenlasiguienteigualdad:
t=3meses
Capital. Eseldineroqueseinvierteorecibeenprstamo.
35 INTERS
AlasumadelcapitalmselintersseledenominaMonto o Valor futuro.
ParaidentifcarelmontoseutilizarlaletraM.
Identifcadoslosprimeroselementos,capitaleinters,obtenemoslaprimerafrmula:
M = C + I
Monto=Capital+Inters
Deacuerdoconelejemplo,elSr.Prezdebepagar$10,800.00porelprstamo,elcualesel
montoapagar,obtenidodelasiguientemanera:
M=10,000+800
M=10,800
Larelacinqueexisteentreinteresesycapital,daporresultadolatasa de inters.
Identifcaremosconlaletrai,alatasadeinters,delasiguienteforma:
i
$ .
$ , .
800 00
10 000 00
i = 0.08
Comoelresultadoestexpresadoenvalordecimal,semultiplicapor100pararepresentarel
valorenporcentaje:
0.08*100=8%
ElintersqueganlaentidadbancariayquepagelSr.Prezesde8%porlostresmeses,
esdecir:
10,000*0.08=800
Oenporcentaje:
10,000*8%=800
EnelejercicioseafrmaqueporlostresmeseselSr.Prezpagar8%,grfcamentetenemosque:
Las tasas de intersseex-
presananualmenteyconsi-
deranlos12mesesdelao.
Figura 2.2
Tiempodedeuda.
36 UNIDAD II
Comoobservamos,elSr.Prezcontraeladeudaduranteunacuartapartedelao,entonces:
Sitrimestralmentesepaga8%,eltiempoes t
3
12
,quesilosimplifcamosobtenemos
t
1
4
Si se desea obtener la tasa anual aplicada se multiplica la tasa de inters del trimestre, por 4
trimestres:
i =0.08*04=0.32
Queconvirtindolaavalorporcentuales:
0.32*100=32%
2.1 INTERS SIMPLE
Enoperacionesfnancierasseaplicandiferentestiposdeinters,entreelloselinterssimple,el
cualestarsujetoaestudio.
El inters simple se aplica principalmente en inversiones o crditos a corto plazo, ya que el
intersvaradirectamenteproporcionalalcapitalyaltiempo.
Seobtienealmultiplicarelcapital(C)porlatasadeinters(i)yporeltiempo(t)enelquese
invierteousaelcapital.
Paraobtenerelinterssimpleseaplicalasiguientefrmula:
I = C i t
Inters = Capital * tasa de inters * tiempo
Inters simple.Esaquelquesepagaalfnaldeunintervalodetiempo,previamentedefnido,
sinqueelcapitaloriginalvare.
37 INTERS
Solucin:
Paraobtenerelinterssimple,duranteelperiododeladeuda:
I ( )( )
j
(
,
\
,
(
$ , . . 10 000 00 0 32
1
4
I = $800.00
Hastaelmomentohemosidentifcadodosfrmulas:ladelmontoyladelinterssimple;anali-
zandolasfrmulas,seidentifcaqueladelmontoincluyeladelInterssimple,porloquese
sustituyecomosemuestraenelsiguientemapacognitivodealgoritmo:
Unapersonadeseasaberculeselinterssimplequepagarenuntrimestreporunprstamo
de$10,000.00aunatasadeintersde32%anual.
Figura 2.3
Diagramade
tiempo.
Figura 2.4
Mapa
cognitivo.
38 UNIDAD II
Conlafrmulaobtenida:
M = C (1 + it),secalculaelmontototalainterssimpledelprstamooinversinpactada.
Las tasas de inters no son fjas, se encuentran en constante movimiento; sin embargo, po-
demosencontrarqueentrelasdistintasinstitucionesfnancierasocomercialesquevendena
plazos,existeciertasimilitudenelcobroopagodeinteresescuandoeldinerocambiaatravs
deltiempo,yaqueutilizantasasdereferenciaparadeterminarlosinteresesdelasoperaciones
fnancierasocomerciales,loqueayudaaregulardealgunamaneraelmercadoformaldedinero,
evitandoquecadaquienestablezcasuspropiastasasdeinters.
Elusarlastasasdereferenciapermiteconocerconclaridadelcostodeinteresesqueinterven-
ganenlaoperacin.
Nosepuedeconsiderarquelastasasdereferenciasontasasfjas,yaquetambinpuedensubir
obajar,dependiendodelasituacinfnancieradelpas,loqueseesperaeslograrunacierta
similitudentrelastasasquecobranlasdiversasinstitucionesporoperacionescomerciales,to-
mandoencuentalascondicionesqueprevalecenenelmercado.
EnMxicoseutilizandistintastasasdereferencia,entrelasqueseencuentran:
cetes(CertifcadosdelaTesoreradelaFederacin)
tiie (TasadeIntersInterbancariadeEquilibrio)
cpp(CostoPorcentualPromediodecaptacin)
Mexibor
ccp(CostodeCaptacinaPlazo)
I. InvestigaculeselpapeldeBanxicoencuantoalastasasdeintersquesetomancomo
referencia.
II. RealizaunabreveinvestigacindecadaunadelastasasdereferenciaqueseutilizanenMxico;ela-
borauncuadrosinpticoypresntaloentuclase.
Sisetomacomotasadereferenciainterbancariayseconsideraenelcontratoquesesumarn6
puntos,sertiie+6;silatasadereferenciaesde12%,entoncesconsideranunatasadeinters
de18%,yaquesedebersumarlatiiede12%+los6puntosporcentuales.
El primer banco central
se fund en Inglaterra en
1964, y tena como cliente
al propio gobierno y que el
primerbancodeMxicofue
el Banco del Avo, fundado
en1830.
En algunas operaciones de
crditodelatasadereferen-
ciamspuntosporcentuales
sobre ella, que se conoce
comosobretasa,siendosta
el porcentaje extra que se
aplica a la cantidad una vez
cargadalatasadereferencia.
39 INTERS
Paracalcularelintersdebemosaplicarlassiguientesrecomendaciones:
a) Almomentodecalcularelinterssedebertenercuidadodequelatasayeltiemposeencuen-
trenenlamismaunidaddemedida;estoes,silatasadeintersesde36%anualyseconsidera
queladeudasepagaren3meses,entonceshayqueconvertirlatasadeintersanualamen-
sualotrimestral,paraquepuedarealizarselaoperacin.
i =36%(Intersanual)
Siserequierelatasamensual,sedebedividirentre12meses:
i
j
(
,
\
,
(

36
12
3%
(Intersmensual)
Obientrimestral:
i
j
(
,
\
,
(

36
4
9% (Interstrimestral)
b) Pararealizarlosclculosenlafrmula,latasadeinters(i)seexpresarenformadecimal.
Paraconvertirlatasadeporcentajeadecimal,sedividirentre100,porejemplo:
i
j
(
,
\
,
(

36
100
0 36 .
i
j
(
,
\
,
(

3
100
0 03
%
.
i
j
(
,
\
,
(

9
100
0 09 .
En el siguiente ejemplo se utilizar la frmula de Monto para encontrar el valor presente o
capital,ascomoelinters.
Elprimerodeenerodelpresenteao,elSr.Hernndezadquiereunlotedeelectrodomsticos
parasumueblera,alrealizarelcontratosecomprometeapagarendosmeseslacantidadtotal
ms el inters correspondiente, tomando como referencia la tasa en ese momento de 36%
anual,alcabodelperiodoliquidaladeudapagandountotalde$73,500.00.Culeselmonto
deladeudaavalorpresente?Cuntopagadeinteresesporelperiodosealado?
40 UNIDAD II
Solucin:
Identifcarlosdatosquetenemos:
M=73,500
t=2meses
i=36%anual
C=?
Seutilizalafrmula M=C(1+i t)
Despeje:
Aldesconocerelcapital,serealizaeldespejeenlafrmula:
C(1+it)=M
C
M
it

+ ( ) 1
Alsustituirlosvaloresconocidos:
C
+
j
(
,
\
,
(
( )
,

,
]
]
]
$ , .
.
73 500 00
1
0 36
12
2
Elresultadodelcapitales:
C=69,339.62,elcualeselvalorpresente.
Paracalcularelinterssimple:
I = C i t
I=(69,339.62)(0.03)(2)
Elresultadodelinterses:
I =4,160.38
Amaneradecomprobar,sumaelcapitalmselintersydarelmontopagado.
M=69,339.62+4,160.38
M=73,500
41 INTERS
EjemplodeaplicacindelafrmuladeInterssimple:
Determinaelintersqueproduceuncapitalde$26,000.00entresaosaunatasade15%.
Solucin:
Datos:
C=26,000
t=3aos
i=15%=0.15
I=?
Frmula: I = C i t
Sustitucin: I=(26,000)(0.15)(3)
Resultado:
I=11,700
Elintersquesegenerentresaosesde$11,700.00
Acontinuacinsepresentaunejemploderendimiento,paraobtenerelcapitalainvertir.
Ernestodeseasaberqucapitaldebeinvertirsileofrecenenunainstitucinbancariaunatasa
deintersde5.5%yqueproducirunintersenunaode$16,000.00.
Datos:
i=5.5%=0.055
t=1
I=16,000
C=?
Frmula: I = C i t
DespejedeC:
C i t = I
Sustitucin:
Resultadodecapitalainvertir:
C =290,909.09

Elmontoovalorfuturodeunainversinodeudaeslacantidadqueseobtieneopagaenunafecha
futura,deacuerdoconunatasadeinterssimpletalcomosemuestraenelsiguienteejemplo:
C
I
it

C
( )( )
$ , .
.
16 000 00
0 055 1
42 UNIDAD II
ElingenieroRamrezadquiereunlotedecomputadorasconvalorde$97,000.00queliquidar
delasiguientemanera:40%enefectivoyporelrestorealizarunpagofnaldentrode3meses,
aceptandopagarunatasade12%deintersanualsimplesobreelsaldo.Determinalacantidad
apagardentrodetresmeses.
Solucin:
Primero se determina el capital descontando el 40% en efectivo: $97,000.00 - $38,800.00 =
$58,200.00
Datos:
C=$58,200.00
i=12%=0.12
t=3/12=
Frmula: M=C(1+it )
Sustitucin:
M = + ( )

= $ , . . $ , . 58 200 00 1 0 12
1
4
59 946 00
LacantidadquedeberpagarelingenieroRamrezentresmesesesde$59,946.00
AcontinuacinsemuestraelclculodeMontodeunainversinenelsiguienteejemplo.
ElingenieroGarcainviertesucapital,queasciendea$82,000.00,enunbanco,elcualotorga
2.2% mensual; sin embargo, para realizar una inversin en un inmueble el ingeniero decide
retirarsudepsito20dasdespus.CuntoleentregarelbancoalingenieroGarcaporel
periodoenqueinvirti?
Solucin:
Datos:
C=82,000
i=2.2%=0.022
t=20/30
M=?
Frmula: M = C(1+ it)
Sustitucin:
M = + ( )

= $ , . . $ , . 82 000 00 1 0 022
20
30
83 202 67
ElingenieroGarcarecibir$83,202.67porsuinversina20das.
43 INTERS
Resuelvecorrectamentesegncorrespondaencadacaso:
1. LaSra.Teodoradecidecomprarunalavadoraporlocualsolicitaunprstamode$7,300.00yacuerda
pagarunintersde$938.00.Qumontodebepagarparacubrirsudeuda?
2. Unosjvenesrecincasadosdecidenrealizarlacompradesusmueblesparasudepartamento;sin
embargo,porcuestionesdeliquidez,nopodrnadquirirtododecontado,porloqueacuerdandarun
anticipoyelrestopagarloa6meses,considerandoquegenerarinteresesenelplazoqueseacuerde.
Vanalamuebleramscercanayobtienenlossiguientescostos:
Electrodomsticos Costo
Sala $6,799.00
Comedor $3,850.00
Recmara $7,545.00
Cocinaintegral $8,999.00
Lavadora $5,959.00
Refrigerador $6,909.00
Total $40,061.00
Consideranpagarenefectivo30%deltotalyelrestopagarloa6mesesaunatasaanualde38.5%.
Determina:
Culeselcapitalsobreelquesevaaaplicarelinters?
Aqutasadeinterspagarnladeuda?
Quintersmensualpaganyelinterstotaldelos6meses?
Culeselmontodeladeuda?
3. ElSr.Domnguezdepositenunacuentadeinversin$15,000.00hace5aos,sialfnaldeesetiem-
polefueronentregadosporelbanco$29,390.00,determinaelmonto,elcapitalyelintersganado.
4. Sirealizasunahorrodeunaoporlacantidadde$8,900.00yalfnaltedarnunatasade17%,qu
intersseprodujo?Culeselmontoqueteentregarnalfnaldelao?
5. Determina el inters que produce un capital de $36,450.00 en dos aos a una tasa de inters de
23.5%.
44 UNIDAD II
6. SilaSra.Hortensiarecibeunprstamoyalfnaldeseismesesdebepagar$16,400.00ysielinters
generadoduranteelperiodoesde$1,300.00,Cuntoleprestaron?
7. Calculaelcapitalquesedebepagaraunainstitucinbancariaporunprstamopactadoaunatasade
intersanualde17%yqueproducirunintersapagarenunaode$17,600.00.
8. Joaqunrecibe$7,000.00deinteresesgeneradoscadasemestreporunainversinquerealizenel
bancoquepagaunatasadeintersde13%.CuleselcapitalqueinvirtiJoaqun?
9. ElabogadoMartnezobtieneunprstamopor$19,000.00elcualliquidaraunao,mientras
existeladeudapagarunintersmensualde3.9%.Cuntodebepagarmensualmenteellicen-
ciadoMartnez?
10.Determina la cantidad que se debe invertir a una tasa de inters de 27% anual, y que produce un
intersde$4,769.00.
11.Sisetieneuncapitalde$15,000.00en8mesesaunatasadeintersbimestraldel1.8%,culesel
interssimple?
12.Calculaelinterssimplede$38,000.00aunatasadeintersde5.8%trimestralaunplazodeao
ymedio.
13.Paraestablecerunnegociodecafinternet,Antoniorecibeunprstamoporlacantidadde$60,000.00
aunplazodeunaoymedio,aunatasadeintersde1.6%mensual.Culserelmontodelpago
porelprstamo?Culeselintersquedebepagarporelprstamo?
14.Marcocompraacrditounequipodesonidoquetieneunpreciodecontadode$8,356.00,porelcual
daunenganchede15%yconvienepagarelrestoentresmesesaunatasadeintersde33%sobreel
saldo.Cuntodeberpagaralfnaldeladeuda?
15.Si Toms obtiene un rendimiento de $2,790.00 cada bimestre de una inversin al 13%, calcula el
capitalquetieneinvertido.
16.Agustinaobtuvounprstamode$73,373.00aunatasade34%durantetresaos.Calculaelmonto
quepagar.
2.1.1 Inters comercial (ordinario) y exacto
Enalgunasocasiones,cuandoelprstamoestotorgadoenuntiempodedas,ycomopodrs
recordar,tantoelinterscomoeltiempodebenserenlamismaunidaddemedida,hayque
calcularelintersendas.
45 INTERS
Lastasasdeinterssedeterminandemaneraanualyhayqueconvertirlasatasadiaria;exis-
tendostiposdeintersquepermitenrealizarlosclculosenunidadesdetiempodedas,las
cualesson:
a) Interscomercial(ordinario).Seobtieneenelmomentodelaconversin,cuandoseutiliza
comodivisor360,consideradocomoaocomercial.
b) Intersexacto.Seobtieneenelmomentodelaconversin,cuandoseutilizacomodivisor
365daso366paraaosbisiestos.
Cuandoseaplicaelinterscomercial,esmsaltoelintersquesepagaocobra,encompara-
cinconelintersexacto.
Supongamoslasiguientesituacin:
Enunamueblera,laSra.Gutirrezadquiereunrefrigeradorporelcualpagar$8,959.00;ella
solicitaliquidarloen20das,alocualleexplicaelgerentequelatasaanualesde35.5%yse
leaplicarelinterscomercial.Laseoraaceptalascondicionesysolicitaledenlacantidad
totalapagaraltrminodelplazo.
Determinar:
a) Culeselinterspagado?
b) Qucantidaddeberpagaralconcluirelperiododeplazo?
c) LaSra.Gutirreztieneladuda:Encuntolehubierasalidoelrefrigeradorsileaplicaranun
intersexacto?
Solucin:
Interspagado a)
I = C i t
I ( )
j
(
,
\
,
(
( ) $ , .
.
8 959 00
0 355
360
20
I = 176.69
46 UNIDAD II
b) Montoapagar
M = C + I
M =8,959+176.69
M=9,135.69
c) Capitalexacto
I = C i t
I ( )
j
(
,
\
,
(
( ) $ , .
.
8 959 00
0 355
365
20
I=174.27
M = C + I
M=8,959+174.27
M=9,133.27
Comoseobserva,existeunadiferenciade$2.42,entreelclculodelinterscomercialyel
exacto,siendomsbajoesteltimo;enestecasoporelcapitalyelnmerodedasladife-
renciaesmenor.
Elvaloractualopresenteeselcapital,seidentifcacomoVPy,enestecaso,porlaletraC;
seconsideraenelmomentoderealizarlaoperacincomercial,yaquealfnaldelintervalo
detiempoquedurelaoperacinsedenominavalorfuturoomonto.
Cuandounadeudaoinversinserealizaenfechasdeterminadas,elinterspuedecalcularsepor
dastrascurridos,veamoslasiguientesituacin:
Sirecibesunprstamode$5,000.00yconsideraspagarloenunaoaunatasadeintersde
12%anual,elpagodeintersserde:
I=(5,000)(0.12)(1)
I=600
M=5,000+600=5,600
47 INTERS
Esdecir,elvaloractualopresentedelprstamosonlos$5,000.00dehoy;elvalorfuturo
deesecapitalserde$5,600.00,determinadoporelmontoovalorfuturodeladeuda,te-
niendoencuentaqueelvalorpresenteesmayorenelmomentodelaoperacincomercial,
queesemismovalorenelfuturo.
1. Calculaelinterscomercialyexactode$37,000.00,del1deeneroal20demarzo,aunatasadeinte-
rsde15%anual.
2. Calculaelinterscomercialyexactode$24,000.00,enunplazode43dasaunatasadeintersde
23%anual.
3. Calculaelmontorealyaproximadoal30denoviembredeundepsitode$19,000.00realizadoel9
deseptiembre,porelcualotorganunatasade16%.
Realizaunainvestigacinenalgunoscomercioscercanosatucasayverifcaqutipodeintersaplican,
siescomercialoexacto.
2.1.2 Determinacin de la tasa de inters y el tiempo
Tambinenlasoperacionesfnancierasserequierecalcularlatasadeintersyeltiempoenel
queserealizan,paraellosedespejalafrmulade:
I = C i t
Despejandoi(tasadeinters):
C i t = I
Lafrmulaaplicableparacalcularelies:
i
I
Ct

Calculalatasaanualdeintersaplicada,sielinterspagadoporunprstamode$49,000.00
enunplazodeseismesesesde$1,500.00.
Datos:
C=49,000
t=6/12=
I=1,500
i=?
48 UNIDAD II
Frmula:
i
I
Ct

Sustitucin:
i
( )
j
(
,
\
,
(
$ , .
$ , .
1 500 00
49 000 00
1
2
Latasadeintersesde6.12%semestral,porloquecorrespondeaunatasade12.24%.
Parapoderdeterminareltiempoenelqueseobtieneninteresessimples,seutilizalafrmula:
I = C i t
Enlacualsedespejaelvalordeltiempo(t)
C i t = I
t
I
Ci

Setieneinvertidouncapitalpor$30,000.00quegenerunintersde$2,650.00aunatasade
intersde11%,qutiempohaestadoinvertidoelcapital?
Datos:
C=30,000
i=11%=0.11
I=2,650
t=?
Frmula:
t
I
Ci

Sustitucin:
t
( )( )
$ , .
$ , . .
2 650 00
30 000 00 0 11
t=0.8030
Eltiempoaproximadoesde0.8030queeslaparteproporcionaldeunao.
Sisecalculaelinterssimpleconeltiempoobtenidoser:
I = C i t
I=(30,000)(.11)(0.8030)=2,649.9
DandoelInterssimplesealadoenelejemplo.
49 INTERS
DeacuerdoconlaLey general de ttulos y operaciones de crdito:
Elpagardebecontener:
I. Lamencindeserpagar,insertaeneltextodeldocumento;
II. Lapromesaincondicionaldepagarunasumadeterminadadedinero;
III.Elnombredelapersonaaquienhadehacerseelpago;
IV. Lapocayellugardepago;
V. Lafechayellugarenquesesuscribaeldocumento;y
1. Determinalatasaanualdeintersaplicadasielinterspagadoporunprstamode$78,000.00enun
plazodecuatromesesesde$3,700.00.
2. Calculalatasaanualdeintersaplicadasiporunainversinde$120,000.00enunplazode10meses
seobtieneninteresespor$16,400.00.
3. Setieneinvertidouncapitalde$88,000.00quegenerunintersde$7,590.00aunatasade19%.
Qutiempohaestadoinvertidoelcapital?
4. Leticiacompraunamquinadecoserquecuesta$4,500.00decontado,daunanticipode20%sobre
elpreciodecontadoyacuerdapagar$4,200.00,cuatromesesdespus.Qutasadeinterspagar
Leticia?
2.1.3 Pagars (monto y valor presente)
Haydocumentosquesustentanlegalmenteunarelacincomercialentrelossujetosqueconfor-
manlaspartesdeunaoperacinfnanciera,denominadosttulosdecrdito.
LaLey general de ttulos y operaciones de crditodefnealosttulosdecrditocomo:losdocumentos
necesariosparaejercitarelderecholiteralqueenellosseconsigna.
Sepuedenmencionarlossiguientesttulosdecrdito:letradecambio,chequeypagar,elcual
abordaremosacontinuacin:
Pagar.Esunttulodecrditoporelcualunapersonaprometepagarincondicionalmenteaotra,
unasumadeterminadadedinero.
50 UNIDAD II
VI.Lafrmadelsuscriptorodelapersonaquefrmeasuruegooensunombre.
Enunpagarsepuedenidentifcardostiposdevalores,talcomosemuestraeneldiagrama
siguiente:
FormaequiposdedospersonasyenelsiguientepagaridentifquenlosdatosquesealalaLey general
de ttulos y operaciones de crdito,respondanlaspreguntasqueseplanteaneneldiagramagua,escribanuna
refexinconsiderandosielejemplocuentaconlosdatosquesolicitadichaleyymuestrensushallazgos
alaclaseconlacoordinacindelfacilitador.
PAGAR
Nm._1/1____ Xalapa-Equez.,Ver.,a15deagostode2009
Buenopor:$45,000.00_
Debo(emos)ypagar(emos)incondicionalmenteporestepagaralaordende_____AnastasioRamrezHernndez_______en
Xalapa,Ver.,ArteagaNo.124,Centro,elda15denoviembredelao2009lacantidadde$45,000.00(Cuarentaycincomilpesos
00/100M.N.___valorrecibidoen__efectivo__ami(nuestra)enterasatisfaccin.Lacantidadanteriorcausarinteresesalatasa
de_30_%anualhastalafechadesuvencimiento.Encasodequenopague(emos)puntualmentealafechadesuvencimiento,
me(nos)obligo(amos)acubrir_45_%anualporconceptodeinteresesmoratorios,quesedevengarndiariamentedesdeelda
siguientealdelvencimientodelpagoyhastalafechaenqueestepagarsealiquidadototalmente.
FIRMADELDEUDOR FIRMADELAVAL
NOMBREDELDEUDOR: NOMBREDELAVAL:
DIRECCIN: DIRECCINAVAL:
POBLACIN: POBLACIN:
Figura 2.5
Valoresenunpagar.
51 INTERS
(SieldocumentocubrelosdatossealadosporlaLey general de ttulos y operaciones de crdito).
Diagramagua:
Figura 2.6
Diagrama
depagar
Enlospagarstambinsepuedecalcularelmontoovalorfuturo,comosemuestraenel
ejemplo.
Observa el siguiente pagar que se presenta. Calcula el valor del ttulo a su vencimiento
yculeselpagoquedeberealizarsieldeudorsedemora15dasensuliquidacinycon
esteinters.
PAGAR
Nm._1/1____ Xalapa-Equez.,Ver.,a25demarzode2009
Buenopor:$32,000.00__
Debo(emos)ypagar(emos)incondicionalmenteporestepagaralaordende_____TeresaMndez______enXalapa,Ver.Be-
lisarioDomnguez,Colonia21demarzo,elda30denoviembredelao2009lacantidadde$32,000.00(Treintaydosmilpesos
00/100M.N.___valorrecibidoen__efectivo__ami(nuestra)enterasatisfaccin.Lacantidadanteriorcausarinteresesalatasa
de_30_%anualhastalafechadesuvencimiento.Encasodequenopague(emos)puntualmentealafechadesuvencimiento,
me(nos)obligo(amos)acubrir_45_%anualporconceptodeinteresesmoratorios,quesedevengarndiariamentedesdeelda
siguientealdelvencimientodelpagoyhastalafechaenqueestepagarsealiquidadototalmente.
FIRMADELDEUDOR FIRMADELAVAL
NOMBREDELDEUDOR:HugoMendiola NOMBREDELAVAL:
DIRECCIN: AmricasNo.24 DIRECCINAVAL:
POBLACIN: Xalapa,Ver. POBLACIN:
52 UNIDAD II
Solucin:
Datos:
C=32,000
i=30%=0.30
t=?
Frmula: M=C(1+it)
a) Valordelpagarenlafechadesuvencimiento
Antessedebecalculareltiempodelpagar:siseexpidiel25demarzoysufechadeven-
cimientoesel30denoviembre,elplazoesde:
Meses Das
Marzo(25-31) 6
Abril 30
Mayo 31
Junio 30
Julio 31
Agosto 31
Septiembre 30
Octubre 31
Noviembre 30
Total de das 250
Unavezobtenidoeltiempoqueesde250das,seprocedealasustitucindelosvaloresenla
frmula:
M +
j
(
,
\
,
(
( )
j
(
,
\
,
(
$ , .
.
$ , . 32 000 00 1
0 30
360
250 38 666 67
Elvalordelpagaralafechadesuvencimientoesde$38,666.67
53 INTERS
b) Clculodelintersmoratorio
Solucin:
Datos:
C=32,000
t=15
i=45%=0.45
Frmula: I = C i t
Sustitucin:
I ( )
j
(
,
\
,
(
( ) $ , .
.
$ . 32 000 00
0 45
360
15 600 00
Elintersmoratorioporpagar15dasdespusesde$600.00.
c) Cantidadapagar
Cantidadtotalapagar=38,666.67+600=39,266.67
TambinsepuedecalcularelValorPresentedeunpagar,veamoselejemplo:
ElsiguientepagaresfrmadoporelSr.SantiagoMendoza,calculalacantidadquepidi
prestadaelSr.Mendoza,yaqueelvalornominaldeldocumentoeselmismoalafechade
suvencimiento.
PAGAR
Nm._1/1____ Xalapa-Equez.,Ver.,a15denoviembrede2009
Buenopor:$64,970.00__
Debo(emos) y pagar(emos) incondicionalmente por este pagar a la orden de _____Ral Buenda______ en Xalapa, Ver.
UnidadPomonaDepto.4-C,ColoniaMagisterial,elda15deenerodelao2010lacantidadde$64,970.00(Sesentaycuatro
milnovecientossetentapesos00/100M.N.)___valorrecibidoen__efectivo__ami(nuestra)enterasatisfaccin.Lacantidad
anteriorincluyeinteresesalatasade_26_%anualhastalafechadesuvencimiento.Encasodequenopague(emos)puntualmente
alafechadesuvencimiento,me(nos)obligo(amos)acubrir50%anualporconceptodeinteresesmoratorios,quesedevengarn
diariamentedesdeeldasiguientealdelvencimientodelpagoyhastalafechaenqueestepagarsealiquidadototalmente.
FIRMADELDEUDOR FIRMADELAVAL
NOMBREDELDEUDOR:Sr.SantiagoMendoza NOMBREDELAVAL:
DIRECCIN: AcueductoNo.65 DIRECCINAVAL:
POBLACIN: Xalapa,Ver. POBLACIN:
54 UNIDAD II
Solucin:
Datos:
C=?
t=?
i=26%
M=64,970
Frmula: M=C(1+it)
Despeje:
C(1+it)=M

C
M
it

+ ( ) 1
Sustitucin:
Primerosecalculaelperiodohastalafechadevencimiento:
Mes Das
Noviembre(15-30) 15
Diciembre 31
Enero(1-15) 15
Total de das 61
C
+
j
(
,
\
,
(
( )
j
(
,
\
,
(

$ , .
.
$ , .
.
$
64 970 00
1
0 26
360
61
64 970 00
1 044055
662 228 52 , .
Elvalorpresenteal15denoviembreesde$62,228.52
Resuelvelossiguientesproblemas:
1. Culeselvaloractualdeunpagarconvalordevencimientode$29,000quevenceel15denoviem-
bre,conunatasadeintersde25%ylafechadesuscripcinesel15deagosto?
2. El25deseptiembresefrmaunpagarconvencimientoal31dediciembredelmismoao;sielvalor
devencimientodelttuloesde$62,849.00ylatasadeintersesde31%,calculaelcapitalprestado.
55 INTERS
3. SiSofacompruntelfonocelularporelcualpagunenganchede20%delpreciodecontadoy
frmunpagaratresmesespor$2,734.50queincluyeinteresesaunatasade23.15%,culesel
preciodecontadodelcelular?
4. Ulises Prez frma un pagar el 15 de marzo de 2009 por la cantidad de $42,700.00 que incluye
interesesde18%anualasufechadevencimiento,lacualesel15dejuliodelmismoao.Ysino
sepagaasuvencimiento,causarunatasadeintersmoratoriode36%.Determinalacantidadque
solicitprestadayelvalorpresentedeldocumentoal15demayode2009.
5. FabricioMartnezfrmaunpagarelda6denoviembredelao2009,porlacantidadde$83,520.00,
causarintersanualde26%alafechadesuvencimiento,lacualesel6defebrerode2010;sino
sepagaaesafecha,causarinteresesmoratoriosde40%.Calculaelvalordeldocumentoalafecha
desuvencimientoysiseliquidara16dasdespusdelafechadevencimiento,calculalosintereses
moratoriosylacantidadtotalapagar.
6. Ricardoesdentistadeprofesin,alrealizaruntrabajounclientelefrmaunpagarparacubrirsus
honorarios;alvencimientodelpagar,recibir$24,890.00.Determinaelimportedesushonorarios
sielplazodelpagarfueadosmesesaunatasadeintersde32%.
7. Mirandafrmaunpagarporunprstamode$12,000.00aunatasadeintersde2.9%mensualaun
plazode90das.Silatasadeintersmoratorioesdel26%,calculaelintersmoratorioylacantidad
apagarsielpagarseliquid20dasdespusdelafechadesuvencimiento.
2.2 DESCUENTOS
Formaequipocontrescompaeros,analicenelsiguientereciboemitidoporunainstitucinendondese
informasusituacinaunapersonaquesolicitunprstamo.
Fecha Afliacin No. Personal
InstitutodePensiones
Domicilioconocido
Banco Cheque No. Tasa
25/AGO/08 873620 728375 BancoMex 327394 12%
Conceptos Debe Haber Saldo Plazo
Quincenal
Pago
Quincenal
1er.
Pago
Importedelprstamo 21,000.00
Intersdelprstamoanterior 0.00
16 1562.50
15/
OCT
Saldodelprstamoanterior 0.00
Primaderenovacin 0.00
Nombre y frma
del interesado
Totaldedescuentos 0.00
ErikaVillalba
JardinesdelaHigueraS/N
ColoniaCentro
Importedelcheque 21,000.00
Interesesdelnuevocrdito 4,000.00
Totalasucargo 25,000.00
Nombre y frma del fador
56 UNIDAD II
Respondelassiguientespreguntas.
1. CuleslacantidadquerecibelaSra.Villalbaporelprstamo?
2. Identifcaculeselmonto.
3. Determinalatasadeintersqueleaplican.
4. Losinteresessoncobradosporanticipado?
5. Cuntodebepagarlaseoraquincenalmente?
6. Deacuerdoconeltiempodepagoyelpagoquincenal,qucantidadpagarlaSra.Erika?
7. Culeselvalorrealdeladeuda?
8. QucantidadrealrecibelaSra.ErikaVillalba?
9. ArgumentaculeselmotivoporelquelainstitucinleentregamenosdineroenprstamoalaSra.
Erikayculeslarelacinconladeudaadquirida.
Comoseobservaenlasituacinanterior,laspolticasdealgunasinstitucionesdeterminanque
elintersseacobradocuandoseentregaunacantidaddedinerosolicitadaenprstamo.
Descuento.Eselcobroanticipadodelosintereses,elcualserealizaenelmomentoenque
seefectaelprstamo.
Estetipodedescuentossonaplicablesaalgunasoperacionesbancarias,yaquecobranelinters
enelprecisomomentodedarelprstamo.
Esporelloque:
Eldescuento Eselinterscobradoanticipadamente
Elvalorefectivo
Eslacantidaddedinerorealentregadaalapersonaquesolicitael
prstamo
57 INTERS
Eldescuentoseclasifcacomo:
a) Descuentocomercialobancario.Eselquesecalculasobreelvalornominaldeldocumento
odelprstamo.
b) Descuentorealojusto.Secalculasobreelvalorrealqueseanticipa.
2.2.1 Descuento bancario
Paracomprendermejorlaaplicacindeldescuentobancario,sepresentaelsiguienteejemplo:
ElSr.Jimneztrabajaenunaofcinadegobiernoydeseahacerunaampliacinasucasa,
por lo que requiere de un prstamo. Viendo las alternativas que tiene decide hacerlo a
travs del Instituto de Pensiones porque es fcil el trmite y lo descuentan va nmina.
Elseorsolicitaleotorguenunprstamode$30,000.00;selotramitanrpidamenteyle
entreganelsiguienterecibo:
Fecha Afliacin No. Personal InstitutodePensiones
Domicilioconocido
Banco
Cheque
No.
Tasa
25/AGO/08 773620 293847 BancoMex 34620 12%
Conceptos Debe Haber Saldo Plazo
Meses
Pago
Mensual
1er.
Pago Importedelprstamo 27,300.00
Intersdelprstamoanterior 0.00
3 10,000.00 15/Oct
Saldodelprstamoanterior 0.00
Primaderenovacin 0.00 Nombreyfrmadelinteresado
Totaldedescuentos 0.00
CarlosJimnez
CircuitoLosLagosS/N
ColoniaCentro
Importedelcheque 27,300.00
Interesesdelnuevocrdito 2,700.00
Totalasucargo 30,000.00
Nombre y frma del fador
Preguntas:
a) Culeseldescuentoaplicadoycmoseobtiene?
b) Culeselvalorefectivo?
58 UNIDAD II
Solucin:
a) Elintersanticipadoesigualaldescuento,esdecir,sielSr.Jimnezsolicit$30,000.00se
calculadelasiguienteforma:
descuento=(30,000)(.03)(3)
Porloqueeldescuentoporpagodeinteresesanticipadosesde:
descuento=2,700
b) LacantidadobtenidaporelSr.Jimnezesde$27,300.00,siendosteelvalorefectivo,
sinembargo,sudeudaesde$30,000.00,lacualdeberliquidarenelperiodomarcado
de3meses.
Enestecaso,los$30,000.00seconviertenenelmonto,yaquecomopodemosrecordarstees
lasumadelcapitalmselinters.
Alatasadeintersseledenomina,enestetipodecasos,tasadedescuento.
Porloqueobtenemoslasiguientefrmula:
D = Mdt
Donde:
D=descuento
M=monto
d=tasadedescuento
t=tiempo
Adems,secalculaelvalordelefectivocon:
VE = M D
Donde:
VE=valorefectivo
M=monto
D=deuda
59 INTERS
Alsustituirlafrmuladedescuentoenladelvalorefectivo:
VE = M (Mdt)
Seobtiene:
VE = M(1dt)
2.2.2 Descuento real o justo
Cuando las instituciones cobran el inters de manera anticipada, tambin lo pueden calcular
sobreelvalorrealqueseanticipa.
Retomemoselejemploanterior,plantendolonuevamente:
ElSr.Jimneztrabajaenunaofcinadegobiernoydeseahacerunaampliacinasucasa,
por lo que requiere de un prstamo. Viendo las alternativas que tiene decide hacerlo a
travs del Instituto de Pensiones porque es fcil el trmite y lo descuentan va nmina.
Elseorsolicitaleotorguenunprstamode$30,000.00;selotramitanrpidamenteyle
entreganelsiguienterecibo:
Fecha Afliacin
No.
Personal
InstitutodePensiones
Domicilioconocido
Banco
Cheque
no.
Tasa
25/AGO/08 773620 293847 Bancomex 34620 12%
Conceptos Debe Haber Saldo
Plazo
Meses
Pago
mensual
1er.
Pago
Importedelprstamo
Intersdelprstamoanterior 0.00
3 10,000.00 15/Oct
Saldodelprstamoanterior 0.00
Primaderenovacin 0.00 Nombre y frma del interesado
Totaldedescuentos 0.00
CarlosJimnez
CircuitoLosLagosS/N
ColoniaCentro
Importedelcheque
Interesesdelnuevocrdito
Totalasucargo 30,000.00
Nombre y frma del fador
Preguntas:
a) Culeseldescuentoaplicadoycmoseobtiene?
b) Culeselvalorefectivo?
60 UNIDAD II
Solucin:
Losdatosquetenemosson:
M=30,000
t =3meses
d=12%=0.12
Primerocalcularemoselvalordelcapital,aplicandolafrmulademonto:
M = C (1+ i t)
Sustituirlosdatosconocidosenlafrmula:
30,000=C[1+(0.03)(3)]
C[1+(0.03)(3)]=30,000
C
+ ( )( ) ,

]
]
$ , .
.
30 000 00
1 0 03 3
C=27,522.94
Alrestarelcapitaldelmontoobtenemosqueeldescuentoserde:
30,00027,522.94=2,477.06
Quesisecomparaconeldescuentocalculadocomercialmenteelcualasciendea$2,700.00,al
Sr.Jimnezleconvienemsqueleapliqueneldescuentoreal,yaqueexisteunadiferenciaque
seraasufavorde$222.94,considerandoque,enesteejemplo,elcapitaleselvalorefectivo.
Resuelvecorrectamentecadaunodelosproblemasquesepresentanacontinuacin:
1. Unainstitucinbancarialecobra$300.00alaSra.Margaritavilaporunprstamoaunplazodeun
mes.Silatasadeintersesde28%anual,determina:
a) Elmontoapagar
b) Latasaderendimiento
c) LacantidadquerecibelaSra.vila
61 INTERS
2.3 ECUACIONES DE VALOR
En algunas ocasiones las operaciones fnancieras deben replantearse por acuerdos entre las
partesoportransaccionesfnancieras;alconsiderarquesetienenvariasoperaciones,sepueden
transformaraunasolaoperacinnuevamente.
Enelmomentoenquelaspersonasfsicasomoralesrealizanlatransformacindevariasopera-
cionesdedeudasypagosenunasolasepuedeestablecerunaecuacinequivalentedevalor.
El valor del dinero es dife-
renteentiemposdiferentes.
Ecuacin. Es una igual-
dad que contiene una o
msincgnitas.
Laecuacindevaloresunaigualdadentreelvalortotaldelasdeudasyelvalortotalde
lospagosaunafechadeterminada.
Se debe tener en cuenta el anlisis correcto de este tipo de ecuaciones de valor ya que se
tratadeoperacionesrealizadasendiferentesfechasoperiodos,enlascualessecontraedeu-
dasperotambinobligacionesdepago;altransformarlasaunasolaoperacinfnancierase
debereplantearaunafechadeterminada,futuraovalorfuturo,porlocualsecalcularnlos
montosrequeridosoensucaso,aldadehoy,valorpresenteovaloractual.Enelsiguiente
apartadoseabordarnamboscasos.
2.3.1 Aplicaciones de monto y valor presente
Comosemencion,lasecuacionesequivalentesdevalorsepuedencalcularavalorfuturo,por
loquecadaunadelasoperacionesqueintervienensecalculaadichovalorfuturoomontoa
lafechaenquesedecidapactarlaoperacin.Acontinuacinseexplicarndoscasosendondela
fechadepagoconvenida,conlacualseliquidarelsaldototaldelasdeudascontradasdetodas
lasoperaciones,esfuturaporloqueseutilizaelclculodelmontodecadaoperacin.
La empresa Hard&Soft S. A. adquiere equipo de cmputo por el que frma un pagar por
$80,000.00a90dasconuninterssimpledel20%;sinembargo,alnecesitaradquirirnueva-
menteequipos,treintadasdespuscontraeotradeudaqueasciendea$50,000.00,elrepresen-
tantedelaempresasecomprometiapagarlosensesentadas,porloscualesnolecobraron
intereses.Dosmesesdespusdelaprimeradeuda,acuerdaconelproveedorpagar$50,000.00
enesemomentoyparasaldarladeuda,realizarunpago3mesesdespusdelacuerdoconinte-
rssimpledel30%anual.Culserelpagofnalconvenido?
62 UNIDAD II
Solucin:
Parapodercomprendermejorelproblema,sedesglosadelasiguienteforma:
Deudasadquiridas
Deuda1 $80,000.00a90das,20%
Deuda2 $50,000.00a60das,0%
Pagosacordados
Pago1 Fechadedeuda1+60daspagode$50,000
Pago2 90dasdespusdelpago1,al30%,pagofnalconvenido
Pararepresentarlasdeudasylospagosgrfcamenteseutilizaundiagramadetiempovaloro
diagramadetiempo;estetipodegrfcoesmuytilyaquealrepresentarunproblemafnancie-
rogrfcamente,sefacilitaelanlisisdelmismo,medianteunalnearectaendondeserefeja
eltiempoconunaescala,dependiendodelasituacinaplanteardelproblema,puedeserpor
das,mesesoaosseindicalasfechasylosmontosdecadatransaccinfnanciera,talcomo
semuestraacontinuacin:
Como se puede observar en el diagrama de tiempo, en la parte superior se identifcaron las
deudasyenlaparteinferiorlospagos.
Al dividir el total de las deudas entre el total de los pagos se obtiene la ecuacin de valores
equivalentes,detalmaneraque:
Totaldedeudas=Totaldelospagos
Figura 2.7
Deudasadquiridas,
periodos
determinados
63 INTERS
Sinembargo,parapodercompararlasoperacionesydeterminarlaequivalenciaentreelvalorde
lasdeudasyelvalordelospagos,loscualesserealizaronenperiodosycondicionesdistintas,
yelvalordeldineroesdiferenteentiemposdiferentes,esnecesarioencontrarelvalordecada
unadelasoperacionesenunafechadeterminadaparaquesepuedancomparar.
Lafechaqueseeligeparahacercoincidirtodoslosvaloresdelastransaccionesrealizadas,se
denominafechafocal.
Enelproblemaplanteado,lafechafocalserelmomentoenelqueseacuerdarealizarelpago
fnal,queeselquintomes,elcualidentifcaremoseneldiagramadetiempoconlaletraX,ya
queesnuestrovalordesconocido.Paracalcularelpagofnalsedebercalcularlosmontosala
fechafocal,paraelloutilizaremoslafrmulademontoainterssimple:
Monto=Capital(1+inters * tiempo)
Primero:Secalculaelmontodeladeuda 1alafechadepagoacordadaoriginalmenteyelmon-
toobtenidosecalculaalafechafocaldeacuerdoconel30%deinters;estoes:
Losdatosqueseconocenson:
Capital:$80,000.00
Inters=i=20%
Tiempo=t =90das
Alsustituirenlafrmula,obtenemos:
M = + ( )

= $ , . . $ , . 80 000 00 1 0 020
3
12
84 000 00

Deacuerdoconladeudaoriginal,elmontoa3mesesesde$84,000.00,steseconvierteen
elcapitalparacalcularelmontoalafechafocal,quesondosmesesdespusal30%deinters
anual,aplicandolamismafrmulademontosiendo:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
( ) $ , . . $ , . $ , . 84 000 00 1 0 30
2
12
84 000 1 05 88 200 000

Elmontodeladeuda1alafechafocalesde$88,200.00
Tambinsepuedeplantearelclculodeladeuda1,ensecuenciadelasiguientemanera:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]
+ ( )
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]
$ , . . . 80 000 00 1 0 20
3
12
1 0 30
2
12
( )( ) $ , . . . $ , . 80 000 00 1 05 1 05 88 200 00

Dandocomoresultadoelmismomontodeladeuda1por$88,200.00
64 UNIDAD II
Segundo:Secalculaelmontodeladeuda 2 alafechafocal;enelmomentodelpago1oasu
vencimientonopagaintereses;sinembargo,delafechadesuvencimientoalafechafocal,que
sondosmeses,scausainters,porellosecalculaelmontoal30%:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
( ) $ , . . $ , . $ , . 50 000 00 1 0 30
2
12
50 000 1 05 52 500 000

Elmontodeladeuda2alafechafocalesde$52,500.00
Tercero:Elpagorealizadotambinsecalculaavalordelafechafocal,queesentresmesesal
30%,siendo:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
( ) $ , . . $ , . $ , 50 000 00 1 0 30
3
12
50 000 1 075 53 750..00

Elmontodelpagoalafechafocalesde$53,750.00
Cuarto:Serealizalaecuacindeequivalenciadelvalortotaldelasdeudasydelvalortotaldelos
pagosalafechafocal,endondeelpagofnalesdesconocido,elcualseidentifcaconlaletrax
alserlaincgnita,quedando:
$88,200.00+$52,500.00=$53,750.00+x
$140,700.00=$53,750.00+x
x=$140,700.00$53,750.00
x=$86,950.00
Lacantidadquedeberpagarlaempresaalquintomesconvenidoparaliquidarsusdeudases
de$86,950.00
Parareafrmarloaprendido,sepresentaelsiguienteejemplo:
ElingenieroJosGarcaabrirunnegociodeventadeaccesoriosparasistemasdealarma,
monitoreoyvigilancia;alrequerirfnanciamientoparaadquirirlosequipos,laempresalder
enelmercadoleotorgaunprstamopor$100,000.00a4mesesconunintersde30%;alos
dosmesesdelaprimeradeuda,solicitaalaempresaotroprstamopor$60,000.00apagara
tresmesesal25%deinters.Decidenegociarelpagoconelproveedoralostreintadasde
laltimadeuda,paraqueenesemomentorealiceunpagoporlacantidadde$80,000.00y
elrestopagarloatresmesesaunatasadeintersde32%.Cuntodeberpagaralfnaldel
periodoconvenido?
65 INTERS
Primero:Secalculaelmontodeladeuda 1alafechafocal;losdatosqueseconocenson:
Capital=C =$100,000.00
Inters=i=30%
i =32%alafechafocal
Tiempo=t =4meses
Alsustituirenlafrmula,obtenemos:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
+( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
$ , . . . 100 000 00 1 0 30
4
12
1 0 32
2
12
((
( )( ) $ , . . . $ , . 100 000 00 1 1 1 05 115 500 00

Dandocomoresultadoelmontodeladeuda1por$115,500.00
Segundo:Secalculaelmontodeladeuda 2 alafechafocal,delasiguientemanera:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
$ , . . . 60 000 00 1 0 25
3
12
1 0 32
1
12
( )( ) $ , . . . $ , . 60 000 00 1 0625 1 027 65 471 25
Elmontodeladeuda2alafechafocalesde$65,471.25
Tercero: El pago realizado se calcula a valor de la fecha focal, que es en tres meses al 32%,
siendo:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]
( ) $ , . . $ , . . $ , 80 000 00 1 0 32
3
12
80 000 00 1 08 86 4000 00 .

Elmontodelpagoalafechafocalesde$86,400.00
Solucin:
Realicemoseldiagramadevalor:
Figura 2.8
Diagramadevalor.
66 UNIDAD II
Cuarto:Serealizalaecuacindeequivalenciadelvalortotaldelasdeudasydelvalortotalde
lospagosalafechafocal,siendoxelpagofnalconvenido,porlotanto:
$115,500.00+$65,471.25=$86,400.00+x
$180,971.25=$86,400+x
x=$180,971.25$86,400.00
x =$94,571.25
LacantidadquedeberpagarelSr.JosGarcaalsextomesendondeseconvinoliquidarsus
deudasesde$94,571.25
Enlosejemplosanterioresseplanteunafechafocalaunvalorfuturoomonto;acontinuacin
seplantearelusodevalorpresenteovaloractualcomofechafocal.
LaSra.AntoniaCervantescontrajounadeudahaceseismesespor$300,000.00con35%de
inters simple que vence en dos meses. Adems, contrajo otra deuda hace tres meses por
$100,000.00quevencedentrodecuatromesesauninterssimplede25%.Decidenegociarla
deudaconelacreedoryproponeeldadehoypagarunaparteydentrodeseismesesliquidar
la deuda pagando la cantidad de $175,000.00. Determina qu cantidad deber pagar en este
momentolaSra.Antoniaconsiderandouninterssimplede38%.
Solucin:
Elaboremoseldiagramadevalor:
Comosepuedeobservar,lafechafocaleselmomentoactual,elhoy,siendoelvalordelpago
acalcular.
Primero:Secalculaladeuda1asuvaloralafechadevencimientoyposteriormentealafecha
focal,esdecir,teniendoidentifcadoslosdatossiguientes:
Capital=$300,000.00
Inters=35%
Tiempo=8meses
Figura 2.9
Diagramadevalor.
67 INTERS
Aplicandolafrmulademontoainterssimple:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]
( ) $ , . . $ , . . 300 000 00 1 0 35
8
12
300 000 00 1 23333 $$ , . 370 000 00
Elmontodeladeuda1alafechadesuvencimientoesde$370,000.00
Calculemoselvalordeladeuda1alafechafocal;paraelloseaplicarlafrmuladevalorpre-
sente,lacualesdosmesesposterioralafechafocal:
VP C
M
it

+ ( ) 1
VP
+ ( )
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]

$ , .
.
$ , .
370 000 00
1 0 38
2
12
347 963 47
Elvalordeladeuda1esde$347,963.47alafechafocal.
Segundo:Serealizaelclculodeladeuda2asufechadevencimiento,posteriormenteavalor
presentealafechafocal,teniendo:
Capital=$100,000.00
Inters=25%
Tiempo=7meses
Aplicandolafrmulademontoainterssimple:
M + ( )
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]
$ , . . $ , . 100 000 00 1 0 25
7
12
114 583 33
Elmontodeladeuda2alafechadesuvencimientoesde$114,583.33
Elvalorpresentedeladeuda2,quesoncuatromesesmsalafechafocal,calculando:
VP
+ ( )
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]

$ , .
.
$ , .
114 583 33
1 0 38
4
12
101 698 17
Elvalordeladeuda2alafechafocalesde$101,698.17
Tercero:Secalculaelvalorpresentede$175,000.00,cantidadquesepagardentrode6meses:
VP
+ ( )
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]

$ , .
.
$ , .
175 000 00
1 0 38
6
12
147 058 82
68 UNIDAD II
Elvalordelos$175,000.00quesonaseismeses,alafechafocalovalorpresenteequivalena
$147,058.82
Cuarto: El valor total de las deudas y el valor total de los pagos, est dado por la ecuacin
equivalente:
$347,963.47+$101,698.17=$147,058.82+x
$449,661.64=$147,058.82+x
x=$449,661.64$147,058.82
x =$302,602.82
La Sra. Antonia Cervantes deber pagar en este momento, fecha focal, la cantidad de
$302,602.82,paraqueconello,alpagardentrode6meseslos$175,000.00quedeliquidado
eltotaldesusdeudas.
Analiza cada uno de los problemas propuestos, elabora su diagrama de tiempo valor identifcando la
fechafocalyresuelvesegncorrespondaencadacaso.
1. La manufacturera Vestick, S.A., requiere adquirir una maquinaria, por lo que frma un pagar por
100,000.00a6mesesconuninterssimplede24%;sinembargo,alnecesitaradquirirotramaqui-
nariaeinsumos,2mesesdespuscontraeotradeudaqueasciendea$250,000.00apagara6meses
auninterssimplede29%.Tresmesesdespusdelaprimeradeuda,acuerdaconelacreedorpagar
$150,000.00enesemomentoyparasaldarladeuda,realizarunpago6mesesdespusconinters
simplede26%.Culserelpagofnalconvenido?
Figura 2.10
MontedePiedad.
Hace 234 aos se fund
una institucin de asisten-
cia privada, sin fnes de lu-
cro, cuya fnalidad es la de
otorgar prstamos prenda-
rios a quien lo requiera; la
conocemoscomoNacional
MontedePiedad.
69 INTERS
2. LaSra.MatildeGmezadquiriunadeudahacecuatromesespor$30,000.00con12%deinters
simplequevencedentrodetresmeses.Adems,contrajootradeudahacedosmesespor$10,000.00
quevencedentrodedosmesesauninterssimplede10%.Alnegociarladeudaconelacreedor
proponeeldadehoypagarunaparteydentrodetresmesesliquidarladeudapagandolacantidad
de$25,000.00.QucantidaddeberpagarenestemomentolaSra.Matildeconsiderandouninters
simplede13%?
3. ElSr.Capistrnsededicaalacarpinterayofreceenventaunarecmarapor$5,820.00decontadoo
aunplazodetresmesescontrespagosmensualesde$2,093.28.Considerandocomofechafocalel
dadelacompra,calculalatasadeinterssimplemensualquesecobraenelplandecrdito.
4. El licenciado Francisco Ramrez desea agrandar su negocio por lo que solicita un prstamo y fr-
maunpagarpor$70,000.00a3mesesconunintersde23%;almessolicitaotroprstamopor
$30,000.00apagaracuatromesesal20%deinters.Almesdelaltimadeuda,realizaunpagode
$18,700.00yconvienepagarelrestoatresmesesaunatasadeintersde17%.Cuntodeberpagar
alfnaldelperiodoconvenido?
5. LaDra.AbigailMoradebeliquidardentrode8mesesunadeudapor$70,000.00conuninters
simplede15%;hoycontraeotradeudapor$35,000.00a6mesesaunatasade20%.Deciderea-
lizar un pago de $60,000.00 dentro de 8 meses para liquidar su deuda. Determina qu cantidad
deberpagarenestemomentolaDra.Moraconsiderandouninterssimplede18%.
6. ElSr.Gonzalodebepagarunadeudaen4mesespor$25,000.00yen3meses$10,000.00.Sidesea
pagareldadehoysusdeudas,determinalacantidadquedebepagarsiseconsideraunatasade15%
deinterssimple.
7. ElSr.Jurezhacedosmesesempesucomputadoraporlaqueleprestaron$3,000.00yeldade
hoyempeelmultifuncionalporelcualleprestaron$800.00.Cuntodebepagardentrodedos
meses, bajo el supuesto de que el Monte de Piedad cobra un 4% mensual por los prstamos que
realizasobrelasprendaspignoradas?
8. ElIng.AzhaelZamoranoinviertehoyunacantidadpararealizarunproyectodecomercioelectrni-
co,elcuallereditaalcabode3meses$40,000.00y$30,000.00despusde6meses.Siseconsidera
uninterssimpledel16%sobresuinversin,qucantidadinvirtiparalograrelrendimiento?
9. La compaa telefnica Alltele, S. A. adquiere cuatro deudas de la siguiente manera: a) Una por
$400,000.00 para pagarla a 6 meses con un 30% de inters simple anual. b) Al mes adquiere otra
por$200,000.00parapagarlaen9mesesconunatasadeinterssimplede25%anual.c)Almismo
tiempoquelasegundadeudaadquiereotrapor$50,000.00parapagarlaa3mesessinintereses.d)Y
unmesdespuscontrajounacuartapor$125,000.00parapagarlaen6mesesauninterssimplede
30%anual.Considerandolaliquidezquetieneunmesdespusdecontraerlaltimadeudadecide
realizarunpagode$370,000.00yhacerunpagofnaldentrodetresmesesaunatasade22%.Qu
cantidaddeberpagarlacompaaalfnaldelperiodoconvenido?
Pignoradas.Empear.
70 UNIDAD II
10.La Sra. Domnguez asisti al Monte de Piedad y empe un reloj, a los tres meses lo desempea
pagandolacantidadde$1,300.00,cuntoleprestaronalaSra.porsurelojsiestainstitucincobra
el4%deintersmensual?
11.El Sr. Morales frma un pagar por $6,500.00 a un plazo de 9 meses con el 12% de inters sim-
ple anual. Si a los tres meses efecta un pago de $1,500.00 y tres meses despus realiza otro por
$2,000.00,determinaelpagoquedeberrealizaralvencerelpagar.
12.LaSra.ErnestinaValenciaadeuda$60,000.00loscualesyaincluyenintereses,quedeberpagarden-
trode6meses.Parapoderdisminuirsudeuda,haceunpagode50%desudeudaalostresmeses;sin
embargo,gestionapagarsudeudadentrode6meses.Determinalacantidadapagaralcabodelos6
meses,mismaqueserlafechafocalaunintersde20%.
2.4 INTERS COMPUESTO
Comoobservamosanteriormente,elinterssimplesecalculasobreuncapitalyaunperiodo
detiempodeterminados;sinembargo,enalgunasoperacionesfnancierasseestablecequeel
interssedebecapitalizarenperiodosestablecidos,esdecir,sesumanalcapitaloriginalpara
obtenerunnuevocapitalconelfndeobtenerelintersdelperiodosiguiente,assucesivamen-
teduranteelintervalodetiempoqueseestablezca.
Consideraqueseobtieneunprstamode$10,000.00,loscualessepagarnaunatasade2%
mensualcapitalizablescadames,ycuyafechadepagoesdetresmeses,porloquetenemos:
C=10,000
i=2%=0.02
Paraelprimermes,sustituyendoenlafrmulademontosobreinterssimple:
M=C(1+it)
CapitalInicial $10,000.00
(+)
Intersdelprimermes:
I=10,000*0.02*1
$200
(=) Monto(capitaldelsegundoperiodo) $10,200.00
Convirtindose en el capital sobre el cual
secalculaelintersdelsiguienteperiodo
(+)
Intersdelsegundomes:
I=10,200*0.02*1
$204.00
(=) Monto(capitaldeltercerperiodo) $10,404.00
Convirtindose en el capital sobre el cual
secalculaelintersdelsiguienteperiodo
(+)
Intersdeltercermes:
I=10,604*0.02*1
$208.08
Monto $10,612.08
71 INTERS
Elinterspagadoduranteelperiodoes:
I=200+204+212.08=616.08
Resultadodelasumadelosinteresesgeneradosencadaperiodo.
Inters compuesto.Esaquelquesecalculasobreuncapitalqueperidicamenteseveincremen-
tadoporlosinteresesquesegeneranencadaperiodo.
Enestetipodeoperacionesfnancierasseobservaqueelcapitalnoesconstante,yaqueau-
mentadespusdecadaperiodoenelqueselesumanlosinteresesdeacuerdoconlatasade
intersestablecida.
Elinterspuedecapitalizarseendiferentesperiodos:diariamente,semanal,mensual,bimes-
tral,trimestral,cuatrimestral,semestraloanual.
Capitaliza. Sumar al capi-
talelintersganado,enun
periododeterminado.
Periodo de capitalizacin.Esellapsoduranteelcualsecapitalizanlosinteresesgeneradosen
cadaintervalodetiempo.
Frecuencia de capitalizacin.Eselnmerodevecesenunaoqueelinterssecapitaliza.
Silacapitalizacindelintersesanual,entoncessedicequelafrecuenciadecapitalizacines
1,alrealizarseunasolavez;silacapitalizacinserealizasemestralmente,lafrecuenciadecapi-
talizacinserde2;sisecapitalizacuatrimestralmente,lafrecuenciadecapitalizacinserde3
yassucesivamente.
Lasfrecuenciasdecapitalizacinmscomunessemuestranenlasiguientetabla:
Periodo* Frecuencia**
Diario 365
Semanal 52
Quincenal 24
Mensual 12
Bimestral 6
Trimestral 4
Cuatrimestral 3
Semestral 2
Anual 1
* Periodo(s) en que se
capitalizaelinters.
** Nmero de veces que
secapitalizaelinters.
72 UNIDAD II
Cuandosecalculaelinterscompuestosedebeespecifcarlatasadeintersyelperiodode
capitalizacin,aplicandolasiguientefrmula:
tasasintersanualdecimal
tasadeintersporperiodo=
Frecuenciadeconversin
Silatasadeintersesde48%,capitalizablecadatrimestre.calcula:
1. Culeslatasadeintersporperiodo?
trimestral
48
4
12
%
%
12%trimestralcapitalizable
2. Culeslafrecuenciadecapitalizacin?
Lafrecuenciaes4,esdecir,cuatrovecessecapitalizarnlosinteresesaunatasade12%trimes-
tralenunao.
I. Calculalatasadeinterscompuestodeacuerdoconelperiododecapitalizacinqueseindicayde-
terminalafrecuenciadeconversindecadauno.
1. 26%anualcapitalizablequincenalmente.
2. 33%anualcapitalizablesemanalmente.
3. 45%anualcapitalizabletrimestralmente.
4. 36%anualcapitalizablebimestralmente.
5. 29%anualcapitalizablecuatrimestralmente.
6. 42%anualcapitalizablediariamente.
7. 22%anualcapitalizableanualmente.
8. 39%anualcapitalizablemensualmente.
9. 27%anualcapitalizablesemestralmente.
10. 48%anualcapitalizablequincenalmente.
El inters compuesto no
slo se aplica en operacio-
nesbancarias,sinotambin
ennegociosoempresasyen
planes establecidos por el
gobierno. En la economa
nacionalseconsideracomo
unparmetroqueindicasu
comportamiento en el pas
yconeldeotrospases.
73 INTERS
II. Refexionayrespondelassiguientespreguntas.
1. Siseinvierteenunacuentadeahorroquepagaunatasaanualde30%capitalizablecuatrimestral,
culserlatasadeintersaplicableporperiodoyculeslafrecuenciadecapitalizacin?
2. Siunapersonafrmaunpagarcuyatasadeinterscompuestoesde35%,capitalizablecada60
das,culserlatasadeintersaplicableporperiodoyculeslafrecuenciadecapitalizacin?
3. Siunpagarsefrmaporunaoyaunatasade34%capitalizablecada90das,culeslatasade
intersaplicableporperiodoyelnmerodevecesenquesecapitalizarnlosintereses?
2.4.1 Monto compuesto y valor presente
Cuandosecapitalizanlosintereseslasumadestosconelcapitalseconocecomomontocom-
puesto,alcontenerinterscompuesto.
Supongamoslasiguientesituacinendondeseaplicalafrmulademontodeinterssimple,
cadavezquesetienequecapitalizar.
LaLic.ErnestinaSnchezquiereinvertir$30,000portresaosenunainstitucinbancariaque
leotorgaintersde18%anual,capitalizableanualmente.Culsersucapitalalfnaldelperio-
do?Acuntoasciendeelinters?
Aplicandolafrmulademontodeinterssimple:
Solucin 1 Solucin 2
Primerao:
M=30,000[1+(0.18)(1)]=35,400
Segundoao:
M=35,400[1+(0.18)(1)=41,772
Tercerao:
M=41,772[1+(0.18)(1)]=49,290.96
Primerao:
M=30,000[1+(0.18)(1)]=35,400
Segundoao:
M=30,000[1+(0.18)(1)][1+(0.18)(1)]=41,772
Tercerao:
M=30,000[1+(0.18)(1)][1+(0.18)(1)][1+(0.18)(1)]
=49,290.96
Encadaunadelassolucionesseobtieneelmonto;sinembargo,enlasolucin1seobservaque
elmontoobtenidoenelprimeraoeselcapitalainvertirenelsegundoyaquesecapitalizaron
losintereses,teniendoquecalcularsecadaperiodoenelquesecapitaliza.
Elmontode$49,290.96sedenominamonto compuesto o valor futuro,yaquecontienela
capitalizacindelosinteresesalfnaldelintervaloindicado.
74 UNIDAD II
Aladiferenciaentreelmontocompuestoyelcapitalinicialselellamainterscompuesto,ob-
teniendolasiguientefrmula:
I = M C
Donde:
I= Interscompuesto
M= Montocompuesto
C= Capital
I= 49,290.9630,000=19,290.96intersalfnaldelperiodo
Enlasegundasolucin,elmontoseobtienealmultiplicarelcapitalinicialporelfactor(1+i),
cuantasvecessealafrecuenciadecapitalizacindelosintereses.Desprendindoselasiguiente
frmulaparaobtenerelmontocompuesto:
M = C(1+i)
n
Donde:
M= Montocompuesto
C= Capitaloriginal
i = Tasadeinters
n= Nmerodefrecuenciasacapitalizar
Estaecuacindemontocompuestoesfundamentaldelinterscompuesto,yaqueconsidera
losinteresesganadosenunafrecuenciadetiempoaunatasaconstante.
Enelejemploanteriorendondeseinvirti$30,000.00portresaosenunainstitucinbancaria
queotorgaintersde18%anual,capitalizableanualmente,aplicandolafrmula,considerando
lossiguientesdatos:
C= 30,000
i= 18%=0.18
n= 3
M= 30,000(1+0.18)
3
=49,290.96
Seobtieneelmismoresultado.
Conlocualseencuentraelmontocompuesto,teniendoencuentaelcapital,tambinllamado
valorpresente,valoractualoinversininicial,periododecapitalizacindelosinteresesylatasa
deinterscompuesto.
75 INTERS
Paracomprendermejorladiferenciaentremontosimpleymontocompuestodesarrollaremos
elsiguienteejemplosituacin:
ElIng.AlonsoHernndezdeseainvertirsusahorrosqueasciendena$85,000.00enunainsti-
tucinbancariadenominadaBancoMexaunplazofjode8meses,elcualleofreceunatasade
29%anual,otorgndolelacapitalizacincadames.Calcula:
Enlasiguientetablasemuestraenlostresaosdeinversindelejemploanterior,elclculodel
montoeninterssimpleyelmontoeninterscompuesto.
Ao Monto a inters simple
M=C(1+it)
Monto a inters compuesto
M =C (1+ i)
n
0 30,000 30,000
1 M=30,000[1+(0.18)(1)=35,400 M=30,000(1+0.18)
1
=35,400
2 M=30,000[1+(0.18)(2)]=40,800 M =30,000(1+0.18)
2
=41,772
3 M=30,000[1+(0.18)(3)]=46,200 M=30,000(1+0.18)
3
=49,290.96
Alcapitalizarseelintersencadaperiodo,elmontodeinterscompuestosermayoralmonto
deinterssimple,enelmismoperiodo.
Adems,elinterscompuestoaumentageomtricamenteadiferenciadelinterssimpleque
seincrementadeformaaritmtica.Silosmontossepresentangrfcamenteduranteelpe-
riododelainversin,elmontocompuestodaunafuncinexponencialrepresentadaporuna
lneacurvayelmontoainterssimpleesunalnearecta.
Mostrandolosmontosgrfcamente:
76 UNIDAD II
a) Montosimple
b) Montocompuesto
c) Interscompuesto
Solucin:
Primero hay que convertir la tasa de inters anual a tasa de inters mensual, de la siguiente
manera:
i
0 29
12
0 0242
.
.
a) Paracalcularelmontosielintersfuesesimple,setiene:
Datos:
C=85,000
i=0.0242(mensual)
t=8meses
Frmula: M=C(1+it)
Sustitucin:
M M +
j
(
,
\
,
(
( )
,

,
]
]
]
$ , .
.
$ , . 85 000 00 1
0 29
12
8 101 433 33Montoainterssimple
b) Paracalcularelmontoainterscompuesto
Datos:
C=85,000
i=0.0242(mensual)
t=8meses
Frmula: M=C(1+i)
n
Sustitucin: M=85,000(1+0.0242)
8
=102,919.36
c) Paracalcularelinterscompuestoseaplicalafrmula:
I = M C
I=102,919.3685,000=17,919.36
Veamoselsiguienteejemplodeinversin,endondesecapitalizanlosinteresesmensualmente.
Sedepositan$45,000.00enunbancocuyatasadeintersesde13%capitalizablemensualmen-
te.Determinaelmontocompuestoa3aosyelinterscompuesto.
En1624unjefeindioven-
dilaisladeManhattan,en
Nueva York, por 24 dla-
res, si lo hubiera invertido
a intereses compuesto hu-
biera podido comprar un
territoriomayor.
77 INTERS
Solucin:
Primeroseconviertelatasadeintersanualamensual.
tasaintersanualdecimal0.13
i==0.0.10833
Frecuenciadeconversin12
Datos:
C=45,000
i=0.010833(mensual)
n=(12)(3)=36(elnmerodefrecuenciacapitalizable,alsermensualelinters,esde12por
unao;enestecaso,semultiplicapor3alseratresaos)
Frmulas: M =C(1+i)
n
I = M C
Paracalcularelmontosimple:
M=45,000(1+0.010833)
36
=66,324.09
Entresaos$45,000.00seconviertenen$66,324.09
Paradeterminarelinterscompuesto:
I =66,324.0945,000=21,324
Noslosepuedecapitalizarmensual,comovimosanteriormente;nohayunareglaalrespecto,
dependerdeltipodeoperacincomercialpactada.Acontinuacinaplicamoslacapitalizacindel
intersendiferentesperiodosparaqueobservesendndeseobtienemayorinters.
Sesolicitaunprstamobancariopor$37,000.00adosaosaunatasadeintersde25%capita-
lizable.Determinaelvalordeladeudasiseconvierte:a)trimestral,cuatrimestral,mensual.
Solucin:
Encadacasolosdatosconocidosson:
C=37,000
I=25%
Trimestral Cuatrimestral Mensual
i
0 25
4
0 0625
.
.
n ( )( ) 4 2 8
M + ( ) $ , . . $ , . 37 000 00 1 0 0625 60 094 29
8
i
0 25
3
0 0833
.
.
n ( )( ) 3 2 6
M + ( ) $ , . . $ , . 37 000 00 1 0 0833 59 799 03
6
i
0 25
12
0 02083
.
.
n ( )( ) 12 2 24
M + ( ) $ , . . $ , . 37 000 00 1 0 02083 60 685 36
24
78 UNIDAD II
En dos aos se deber liquidar al banco por los $37,000.00 prestados si los intereses com-
puestos se capitalizan de manera trimestral $60,094.29; cuatrimestral, $59,799.03 o mensual
$60,685.36
Comosepuedeverifcarconvienemsquesecapitalicenlosinteresescuatrimestralmenteen
dosaos,pueselmontocompuestoesmenor;alserpagodeunprstamosifueraunainversin
seelegiralademayorintersenelcasodelcliente.
Veamoselsiguienteejemploendondesecapitalizanlosinteresessemestralmente.
Sequiereconocerculeslacantidadqueseacumula,siseinvierteenunainstitucinbancaria
$20,000.00aunplazode5aos,aunatasadeintersde8.8%capitalizablesemestralmente.
Solucin:
i = = ( )
0 088
2
0 044
.
. inter s semestral
Losdatosquesetienenson:
C=20,000
i=0.044(interssemestral)
n=10(Lacapitalizacindelosinteresesesdosvecesalaoporsersemestralysemultiplica
por5aos)
Frmula: M=C(1+i)
n
Sustitucin: M=20,000(1+0.044)
10
=30,763.44
Alfnaldeloscincoaoslacantidadacumuladaserde$30,763.44
Nosloenprstamosoinversionesexisteunaaplicacindelinterscompuesto;tambinenlos
aumentosqueserealizanencosascomolagasolina.Veamoselejemplosiguiente:
Seconsideraquelagasolinamagna,quevale$7.97,aumentarduranteunao1.7%mensual.
Cuntocostarellitroalfnaldelaoyculeselporcentajeenelqueseincrement?
Solucin:
Datos:
C=7.97
i=1.7%=0.017
n=12
Frmula: M=C(1+i)
n
Sustitucin: M=7.97(1+0.017)
12
=9.76
79 INTERS
Alfnaldelaoellitrodegasolinacostar$9.76
Paradeterminarelporcentajeenqueseincrementserestaelcostoinicial.
I=9.767.97=1.79porlitro
Siseconsideraquexrepresentaelporcentaje:
7.97x=1.79
Despejando:
:
x
$ .
$ .
.
1 79
7 97
0 2246
Convirtindoloaporcentaje:
0.2246*100=22.46%aumentellitroduranteelao
Hasescuchadoqueenalgunasempresasexistenpersonasquellevancajasdeahorroentresus
compaeros,yquealfnaldelaolesentregarneldineroahorradomsunpequeointers.Es-
taspersonasocupanelinterscompuestoparasusinversiones;veamoselsiguienteejemplo:
Enunaempresaseorganizanparacrearunacajadeahorroentresusmiembros,enlacualse
estipulaquelesotorgarnunatasade5.7%anualporlainversindesusahorrosycobrarpor
intersunatasade17%anualporconceptodeprstamos,amboscapitalizablesmensualmente.
ElLic.Toms,quienorganizalacajadeahorro,deseaconocercuntotendrdeutilidadsilogra
quesuscompaerosinviertanyseinicieconuncapitalde$50,000.00yquestosseinviertan
enprstamo.
Solucin:
Comoinversindelcapital a)
Conversindelatasadeintersamensual:
i
0 057
12
0 00475
.
.
Se puede considerar como
entidades similares a los
bancosyalascajasdeaho-
rro, con la nica diferencia
de la legislacin que las
rige, se asumen de carcter
benfcosocial.
80 UNIDAD II
C=50,000
i=0.00475
n=12
Frmula: M = C(1+ i)
n
Sustitucin: M=50,000(1+0.00475)
12
=52,925.64
Porelprstamodelcapital b)
Conversindelatasadeintersamensual:
i
0 17
12
0 01416
.
.
C=50,000
i=0.01416
n=12
Frmula: M = C(1+i )
n
Sustitucin: M=50,000(1+0.01416)
12
=59,189.92
ElLic.Tomstendrcomoutilidadporlasinversiones:
59,189.9252,925.64=6,264.28
Lacualresultadeladiferenciaaritmticaentreelmontodeinterscompuestoporlosprsta-
mosrealizados,menoselmontodeinterscompuestoporlasinversionesdeahorrorealizadas
ensucaja.
Losejemplosanterioresseencuentranenelsupuestodequelosperiodosdecapitalizacin
sonenteros;sinembargo,estonosiempreesas,porloquesepresentaelsiguienteejemplo,
en donde monto compuesto se calcula con periodo de inters fraccionario, muy aplicado
actualmente.
Secontraeunprstamoenunainstitucinbancariaporlacantidadde$90,000.00porunao,
aunatasadeintersde29%capitalizablebimestralmente.Sedecideliquidarladeudaalmes7.
Qucantidaddeberpagarse?
81 INTERS
Solucin:
Conversindelatasadeintersabimestral:
i
0 29
6
0 02146
.
.
Datos:
C=90,000
i=0.02146
n=6bimestres
Considerandodosformasderesolver:
Mediante frmula - Mtodo exacto Clculos sumados. Mtodo aproximado
M + ( ) $ , . .
.
$ , . 90 000 00 1 0 02146
3 5
96 943 19
Periodoscompletos:
M + ( ) +( )
j
(
,
\
,
(
,

,
,
]
]
]
]
$ , . . . $ , 90 000 00 1 0 02146
3
1 0 02146
1
2
96 948 8 64 .
Al aplicar la frmula de monto compuesto se observa qu conviene ms, ya que al sumar el
montocompuestomselmontosimpleporelperiododediferenciaelresultadoesmayor.Se
recomiendaaplicarlafrmulademontocompuestoyelperiododecapitalizacinfraccionado.
Veamoselejemplodeinversinenmontoaintersfraccionado.
Josdeseainvertirsusahorrosenunbancodondeleofrecenunatasadeintersde2%men-
sual, capitalizable en el mismo periodo si realiza los siguientes movimientos en su cuenta.
Culsersumontoacumuladoalfnaldelao?
Fecha Movimiento Importe
1/06/xx Apertura $30,000
1/09/xx Depsito $5,000
1/11/xx Retiro $5,500
15/12/xx Depsito $4,000
82 UNIDAD II
Solucin:
Datos:
C=30,000
i=2%=0.02mensual
n=variable
Frmula: M = C(1+i)
n
Sustitucin:
Montoal1/09,n=3(meses)
M=30,000(1+0.02)
3
=31,836.24+5,000=36,836.24
Montoal1/11,n=2(meses)
M=36,836.24(1+0.02)
2
=38,324.425,500=32,824.42
Montoal15/12,n=1.5(meses)
M =32,824.42(1+0.02)
1.5
=33,814.06+4,000=37,814.06
Montoal31/12,n=0.5(meses)
M=37,814.06(1+0.02)
.5
=38,190.33
Jostieneunsaldoal31dediciembrede$38,190.33
Hastaelmomentosehaabordadoculeselmontoqueseobtendrporunainversinoprs-
tamo,todoavalorfuturoloquesehadepagaroendeterminadomomentoloquesedesea
reunir;sinembargo,elvalorpresenteovaloractualesmuyimportante,yaqueconstesesabe
lacantidadqueserequiereprestaroinvertirenelpresenteaunatasadeintersdeterminada,
parallegaralmontoenunperiodoestablecido.
Parapodercalcularelvalorpresenteoactual,setomacomobaselafrmuladelmontocom-
puesto,lacuales:
M = C(1+i)
n
Perosedeseaconocerelvaloractual,elcualestrefejadoconlaletraCdecapital;alrealizar
eldespejeseobtendr:
C(1+i )
n
=M
C
M
i
n

+ ( ) 1
83 INTERS
Calculemoselvaloractual,comosemuestraenelsiguienteejemplo:
Seestimaqueelmontoacumuladoesde$26,000.00yvenceadosaos,silatasadeinterses
16%ysecapitalizabimestralmente,culeselvalorpresente?
Solucin:
Datos:
M=26,000
i=16%
n=(6)(2)=12bimestresendosaos
Frmula: C
M
i
n

+ ( ) 1
Sustitucin:
C =
+

=
$ , .
.
$ , .
26 000 00
1
0 16
6
18 959 19
12
Si en este momento se invierten $18,959.19, a una tasa de inters de 16% capitalizable
bimestralmente, en dos aos se tendr un monto acumulado de $26,000.00, el cual es el
valorfuturo.
ElLic.Carlosdesearealizarlaconstruccindesucasaenunterrenocercanoalaciudad,la
inversinasciendea$630,000.00,paralocualentrega40%deanticipoyelrestolopagaren
unaoymedio,cuandoleentreguenlaconstruccinterminada.Ellicenciadodeseaconocer
cuntodebedepositarenunacuentadeinversinafndequeenaoymedioaunatasade
intersde32%capitalizabletrimestralmentesuahorrolegaranticequecuentaconelmonto
parapoderliquidarsudeuda.
Datos:
Inversin=630,000
Anticipo=40%=252,000
Monto=378,000
i=32%=
0 32
4
0 08
.
.
n=(4)(1.5)=6
Frmula:
C
+ ( )
+ ( )
$ , .
.
$ , . . $ , .
378 000 00
1 0 08
378 000 00 1 0 08 238 204 12
6
6
M=Montocompuesto,
i=tasadeinters,
n=frecuenciaacapitalizar
84 UNIDAD II
ElLic.Carlosdeberdepositarenlacuentadeinversinbancarialacantidadde$238,204.12,
enestemomento,paragarantizarelpagodeladeuda,yaqueconlacapitalizacindelosinte-
resesenunplazodeaoymediopodrreunirlacantidadde$378,000.00.
2.4.2 Aproximacin de la tasa de inters y el tiempo
Hastaelmomentosehanabordadoelclculodelmontocompuestoovalorfuturoyelvalor
presenteocapital,latasadeintersylostiemposaproximadosqueseencuentranrefejadosen
lasoperacionesfnancieras,yaquesepuedencalcularcualquieradelascuatrovariablescono-
ciendotresdeellas.
Seutilizalafrmulademontocompuesto,endondesedespejalatasadeinters:
M = C (1+i)
n
Despeje:
C(1+i)
n
=M
M
C
i
n
( ) 1
1+ ( ) i
M
C
n
i
M
C
n
1
Conlafrmula
i
M
C
n
1
seobtienelatasadeinterscompuesto.
Paracalculareltiempooperiododefrecuenciaacapitalizar:
Siseconsideraquelosinteresessecapitalizancadames,aqutasadeinterscompuestose
debendepositar$20,000.00paradisponerde$25,000.00enunplazodeseismeses?
Datos:
M=25,000
C=20,000
n=6
i=?
85 INTERS
Frmula:
i
M
C
n
1
Sustitucin:
i
$ , .
$ , .
25 000 00
20 000 00
1 6
i
$ , .
$ , .
.
25 000 00
20 000 00
1 0 03789 6
Se debe invertir el dinero a una tasa de inters de 3.78% para obtener los $25,000.00 en un
plazode6meses.
Sequiereninvertir$25,000.00paradisponeren5aosde$60,000.00.Aqutasadeinters
debeninvertirseparaobtenerelmontoesperado?
Datos:
M=60,000
C=25,000
n=5
i=?
Frmula:
i
M
C
n
1
Sustitucin:
i
$ , .
$ , .
60 000 00
25 000 00
1 5
i
$ , .
$ , .
.
60 000 00
25 000 00
1 0 19135 5
Sedeberninvertirlos$25,000.00aunatasadeintersde19.14%capitalizableanualmente.
Veamos un ejemplo en donde se desea conocer el tiempo, utilizando la frmula de monto
compuesto.
Sisedeseainvertirlacantidadde$18,000.00enunbanco,elcualofreceunatasade10%capi-
talizablemensualmente,encuntotiemposeduplicarelcapital?
86 UNIDAD II
Solucin:
Paraencontrareltiempoenelcualseduplicarelcapital,deberutilizarseloslogaritmosdela
siguientemanera:
Datos:
C=$18,000.00
i=10%
n=?
Frmula:
M = C (1 + i )
n
Despejede(1+i)nendondeseobtiene:
M
C
i
n
+ ( ) 1
Alaplicarloslogaritmos:
log log factor n i + ( ) 1
Aldespejarelvalorden:
log
log
factor
i
n
1+ ( )

Considerandoquelatasaesde10%,capitalizablemensualmenteserdel0.00833.Alconsiderar
queseduplicaelcapitalde$18,000.00(Valorpresente)enconsecuenciaelmontocompuesto
aobtenerdebeserde$36,000.00dadoque:
M
C

36 000
18 000
2
,
,
M
C
i
n
= + ( ) 1 log
87 INTERS
Porlotanto:
1 2 + ( ) i
n
Alsustituirlosvaloreseneldespejeden,nosda:
n
factor
i

+ ( )

+ ( )
log
log
log
log . 1
2
1 0 00833
Ellogaritmode2es:0.301030yellogaritmode1.00833es0.003602,enconsecuencia:
0 301030
0 003602
83 57
.
.
.
Serequierende83.57mesesparaduplicardichacantidad,aproximadamente7aos.
88 UNIDAD II
Leeconcuidadocadaproblema,resuelveentucuadernosegncorresponda.
1. Alexistirdistintasinstitucionesbancarias,ofrecenoportunidadesparainvertirlosahorros,unavez
recorridoalgunosbancosyconsiderandoquesequiereinvertirlacantidadde$28,500.00aunao,
seobtuvieronlassiguientesopcionesyaseaencuentasdeahorroodevaloresatasasdeintersdel:
a) 14%anualainterssimple.
b) 9%anualainterssimplesemestral.
c) 13%anualcapitalizablesemestralmente.
d) 17%anualcapitalizablecuatrimestralmente.
e) 14.3%anualcapitalizableanualmente.
f) 4.8%anualcapitalizablebimestralmente.
g) 7.5%anualcapitalizablemensualmente.
Quopcinconvienems?Explicatusresultados.
2. Siserealizaundepsitode$50,000.00aunplazode4aos,conunatasadeintersde11%anual,
calculaelinterssimpleyelinterscompuestocapitalizableanualmenteconsusrespectivosmontos.
Explicaculconvienems.
3. Se obtiene un prstamo de una institucin bancaria por la cantidad de $120,000.00 a una tasa de
intersde27%anualcapitalizabletrimestralmente.Cuntosetienequepagaralfnaldelaoporel
prstamobancario?
4. Sienelejercicioanteriorsepagaelprstamoeneloctavomes,cuntosetendraquepagarporl?
5. Seinvierteenelbancolacantidadde$65,000.00aunplazode4aosaunatasade16%cuatrimes-
tral,culeslacantidadqueseobtendralfnaldelperiododelainversin?
6. Seobtieneunprstamopor$47,000.00aunplazode6mesesconunatasade15.6%anualcapitali-
zabletrimestralmente,cuntosetienequepagaralfnaldelperiodo?
7. Qumontoseacumulaentresaossiseinvierten$135,000.00aunatasade15.5%capitalizables
anualmente?
8. LaMtra.Hernndezdepositasuaguinaldoenelbancoaunplazodedosaos,aunatasadeinters
de 11.5% capitalizable cuatrimestralmente; sin embargo, por causas familiares, tiene que retirar su
inversinalos14meses.Silamaestrainvirti$42,370.00,culeselmontoquerecibirenelperiodo
sealado?Calcularporelmtodoexactoyaproximado.
89 INTERS
9. Sedeseaconoceracuntoasciendeunainversinde$10,000.00aunatasade16%endiversospe-
riodoscapitalizablesbimestralmente.
a)Aunplazodeunao.
b)Aunplazodedosaos.
c)Aunplazodetresaos.
10.Calculaelmontoacumuladode$23,000.00aunatasadeintersde17%capitalizablemensualmente.
11.Setienentresposibilidadesdeinversinencuentasdeahorroendondelosinteresessecapitalizan
mensual,bimestralytrimestralmente;sisedeseainvertir$68,000.00aunatasadeintersde19%,
culeselintersquesegeneraenlastresposibilidadesdeinversinpropuestas?
12.Unavezrealizadoslostrmitesparaunprstamobancarioconelfndeabrirunatiendaderopa,el
bancoautoriza$83,000.00aunplazodeunaoconunatasadeintersde22%capitalizabletrimes-
tralmente.Comoelnegocioestablecidorindebuenasutilidades,sedecidepagarelprstamotranscu-
rridosnuevemesesymedio.Calculaculeselmontoacumuladoalfnaldelplazo,cuntotendrque
pagarseporelprstamoalafechaanticipadaycuntoahorrarnporelpagoanticipado.
13.Consideraquesecontratunprstamoa4aosporlacantidadde$130,000.00aunatasadeinters
de33%capitalizablesemestralmente.Sedecidepagarladeudaunavezquehantranscurrido19me-
ses.Acuntoasciendeelmontoacumuladodeladeudaalfnaldelplazo?,cuntosedebepagaral
transcurrir19meses?,qucantidadseahorraraalrealizarelpagoantesdelplazoestablecido?
14.Seinvierteenunacuentadeahorro.Sedeseaconocerelmontoacumuladoal31dediciembre,sise
consideranlossiguientesmovimientos:
Fecha Movimiento Importe
1/03/xx Apertura $30,000
1/06/xx Depsito $5,000
1/07/xx Depsito $10,000
1/09/xx Retiro $7,500
1/11/xx Retiro $5,500
15/12/xx Depsito $4,000
15.El1dejuniode2007seinviertenenunacuentadeahorros$66,000.00aunatasadeintersde15%
capitalizablemensualmente;el1deagostode2008cambialatasaa11%capitalizablemensualmente
ysedepositan$32,000.Culeselmontoal31dediciembrede2008?
90 UNIDAD II
16.Sedeseaconocerculeselvalorpresentedeunainversinsielvalorfuturoesde$79,000.00,vence
atresaos,latasadeintersesde23%ysecapitalizatrimestralmente.
17.Ungrupodepersonasfsicassereneparaformarunaasociacinyabrirunaescuela.Conelfnde
iniciarsuproyectoconstruirneledifcioquealbergaralainstitucineducativa,paralocuallosin-
versionistascontratanunafrmaconstructoraquelesofreceelproyectoen$950,000.00.Parainiciar
laconstruccindeberndar50%deanticipoyelrestolopagarnenunaoenloqueconstruyenel
inmueble.Losinversionistaspagan50%yconelfndegarantizarquecontarnconlosrecursosenun
aoparaliquidarsuadeudo,decidenrealizarunainversinenunainstitucinbancariaaunatasade
intersde9%capitalizablecuatrimestralmente,porlocualnecesitanconocerqucantidaddebenin-
vertirenestemomentoafndegarantizarquealcabodeunaocuentenconlosrecursosnecesarios
paralaliquidacindeladeuda.
18.Unempresariodesearetirarsedentrode10aoscon$1,200,000.00enunfondodeahorro;sistele
otorgalatasadeintersde14.5%anualcapitalizablebimestralmente,cuntodeberinvertireneste
momentoparaqueganeinteresesendichoperiodo?
19.Juandeseavenderunlocaldondeseencuentraestablecidounrestauranten$310,000.00,porelcual
dosempresariosleproponenlassiguientesofertas:
a) ElempresarioAleofrecepagarledecontadolacantidad.
b) ElempresarioBleofrece50%deanticipoyporelrestofrmadospagarsporlamismacantidad
aunplazode3y6meses,respectivamente.
SiJuanpuedeinvertirelpagoaunatasade1.7%mensualcapitalizablemensualmente,qual-
ternativaleconvienems?
20.Enunaagenciadeautos,Luisaadquiereuncarroporelcualdiounenganchede$60,000.00yacuerda
pagar$93,700enseismeses,cantidadqueyaincluyeelintersporelperiodo.Silatasadeinterses
de30%capitalizablemensualmente,calculaelpreciodecontadodelautomviladquiridoporLuisa.
21.Aqutasadeinterscompuestosedebendepositar$15,000.00paradisponerde$27,000.00enun
plazodeunaosisecapitalizabimestralmente?
22.Karladeposit$2,000.00hace3aosenunacuentabancaria;actualmentesucuentarefeja$4,855.00
yquieresaberqutasadeintersleaplicaronsifuecapitalizabletrimestralmente.
23.Culeselmontodeunainversinde$63,500.00,quesecolocaaunatasade9.2%durante3aosy
mediocapitalizablebimestralmente?
24.Cuntodebepagarseaunbancoquehizounprstamode$33,000.00sielplazoesaunaoauna
tasadeintersde32%capitalizabletrimestralmente?
91 INTERS
25.Valentinodeseainvertirparasujubilacinlacantidadde$50,000.00,esperarecibirdurante30aos
interesesaunatasade12.5%capitalizablestrimestralmente,cuntoserelmontoquerecibaparasu
jubilacin?
26.Sequiereninvertir$70,000.00enunbanco,elcualtienedistintasalternativasdeinversincomolas
siguientes:
a) Plazofjodeunaoaunatasadeintersde7%capitalizablemensualmente.
b) Plazofjodeunaoaunatasadeintersde10%.
c) Plazodeunaoaunatasadeintersde14%capitalizabletrimestralmente.
d) Plazodeunaoaunatasadeintersde8%capitalizablebimestralmente.
Culserlamejoropcindeinversin?
27.Qu cantidad debe depositarse en una institucin bancaria si desea acumularse un monto de
$50,000.00enunplazodedosaosaunatasadeintersde4.5%capitalizablemensualmente?
2.5 DETERMINACIN DE LAS TASAS DE INTERS
Comoyasemencion,latasadeintersseconsiderademaneraanual,esdecir,tasadeinters
anual,lacualenelmomentoquesecapitaliza,deacuerdoconelnmerodefrecuenciasdurante
unao,sedenominatasanominal.
2.5.1 Nominal
Losejemplosquesehanabordadoenlapresenteunidadsehandesarrolladodeconformidad
conlatasanominal,dadoque:
Tasa nominal.Eslatasadeintersqueseconvieneenunaoperacinfnanciera.
Enelmomentoqueseestipulaunatasanominalenuncontratodeinversionesoprstamos,
tambinseconsideratasacontractual.
2.5.2 Efectiva
Otroconceptoquenecesitaremosparadeterminarlatasadeintersnominaleslatasadeinte-
rsefectivalacualeslatasadeintersrealmenteganadaduranteunao.
92 UNIDAD II
Parapoderobtenerlasfrmulasdelatasadeintersnominalyefectivaseutilizarlasiguiente
simbologa:
j=tasanominalanual
i=tasaefectivaanual
m=nmerodeaos
n=nmerodeperiodosdecapitalizacinalao
Larelacinentrelatasanominalylatasaefectivaseestablececonlasiguienteigualdad:
C
j
n
C i
mn
m
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
Despejandoelvalordejotasanominal:
(FactorizandoentreelfactorcomnambostrminosqueesC)
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
mn
m
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
nm
mn
m
mn
1 1
1
+
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
n
j
n
i
n
+ ( ) 1 1
1
Frmulaparaobtenerlatasanominal: j n i
n
+ ( )
,

,
]
]
]
1 1
1
Paraobtenerlatasaefectiva,seretomaeldespejedesde:
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
mn
m
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
nm
m
m
m
93 INTERS
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+ ( )
j
n
i
n
i
j
n
n
+
j
(
,
\
,
(
1 1
Lafrmulaconlaqueseobtendrlatasaefectivaes:
i
j
n
n
+
j
(
,
\
,
(
1 1
Supongamoselsiguienteejemplo:
Determina la tasa efectiva anual de un prstamo que se estableci a una tasa de 30% anual
capitalizablebimestralmente.
Datos:
i=?
j=30%=0.30
n=6
Frmula:
i
j
n
n
+
j
(
,
\
,
(
1 1
Sustitucin:
i +
j
(
,
\
,
(
1
0 30
6
1
6
.
i=0.3401
Latasaefectivaesde34.01%anualysepagarlomismoquelatasadeintersde30%capita-
lizablebimestralmente.
Utilizandolatasaefectivacalculadade34.01%ylatasadeintersde30%capitalizablebimestral-
mente,deunainversinde$50,000.00,acontinuacincalcularemoselmontoenamboscasos.
Tasa de inters del 30% capitalizable
bimestralmente
Tasa de inters del 34.01% anual
Datos:
C=50,000
n=6
j=30%=0.30/6=0.05(bimestral)
Frmula:
M = C (1 + i )
n
Sustitucin:
M=50,000(1+0.05)
6
M=67,004.8
Datos:
C=50,000
i=34.01
Alsertasaefectivaalfnaldeunao,slose
multiplicaelcapitalporlatasaefectiva.
M=50,000*1.3401
M=67,005
Comopodemosobservar,enamboscasoselresultadoeselmismo.
94 UNIDAD II
Parareafrmar,recuerdaquelatasanominaleslatasadeintersquesecapitalizaenunperiodo
determinado,ylatasaefectivaesaquellaqueseganarealmenteduranteelaodelainversin
oprstamo.
Determinalatasanominalcapitalizablemensualmente,lacualseobtuvoporunprstamoauna
tasaefectivade27%.
Solucin:
Datos:
j=?
n=12
i=27%=0.27
Frmula:
j n i
n
+ ( )
,

,
]
]
]
1 1
1
Sustitucin:
j + ( )
,

,
]
]
]
12 1 0 27 1 0 2413
1
12
. .
Latasanominalcapitalizablemensualmenteesde24.13%,dadoque:
0.2413*100=24.13%
2.5.3 Tasa equivalente
Sedicequedostasasdeinterssonequivalentes,cuandosiendoanualescondiferentesperio-
dosdecapitalizacinproducenelmismomontocompuestoalfnaldelplazoestablecido.
Pararesolverestetipodeoperacionesfnancieras,dondeesnecesarioconocerlastasasdein-
tersnominalyequivalente,seestablecerlasiguienteigualdad,apoyndosedeunavariante
pararepresentarlatasadeintersi),enestecasoseidentifcaestavarianteenlafrmulacon
laletrajqueserigualalatasanominalanual.
Seutilizarlafrmulademontocompuesto:
M = C(1+ i)
n
Seestablecerlasiguienteigualdad:
C
j
n
C
j
n
n n
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
'
'
'
La tasa de inters i, debe
estar representada en el
mismo periodo; si se debe
convertirser:i /nparaob-
tenerelintersdelperiodo.
95 INTERS
Despejedej:
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
n
j
n
n n
'
'
'
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
n
j
n
n
n
n
n
'
'
'
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
n
j
n
n
n
'
'
'
1 1 +
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
n
j
n
n
n
'
'
'
j
n
j
n
n
n
+
j
(
,
\
,
(
1 1
'
'
'
j n
j
n
n
n
+
j
(
,
\
,
(

,

,
,
]
]
]
]
1 1
'
'
'
Culeslatasanominal j capitalizabletrimestralmentequeequivaleaunatasade36%capita-
lizablemensualmente?
Solucin:
Datostasanominal:
j=?
n=4
Datostasaequivalente:
j=36%
n=12
Frmula:

j n
j
n
n
n
+
j
(
,
\
,
(

,

,
,
]
]
]
]
1 1
'
'
'
96 UNIDAD II
Sustitucin:
j +
j
(
,
\
,
(

,

,
,
]
]
]
]
[ ] 4 1
0 36
12
1 4 0 092727 0 370908
12
4
.
. .
0.370908*100=37.09%
Latasadeintersde37.09%capitalizabletrimestralmenteequivalealatasade36%capitaliza-
blemensualmente.
Veremos si las tasas obtenidas son equivalentes y como se mostr en la defnicin dan por
resultadoelmismomontocompuestoalfnaldelao,suponiendoquesequiereinvertiruna
cantidadde$10,000.00
1) Latasadeintersnominalde37.09%capitalizabletrimestralmente
Datos:
C=10,000
i=37.09%=0.3709/4=0.092727(tasacapitalizabletrimestral)
n=4
Frmula: M=C(1+i)
n
Sustitucin: M=10,000(1+ 0.092727)
4
=14,257.61
2) Latasadeintersequivalentede36%capitalizablemensualmente
Datos:
C=10,000
i=36%=0.36/12=0.03(tasacapitalizablemensualmente)
n=12
Frmula: M = C (1 + i )
n
Sustitucin: M=10,000(1+0.03)
12
=14,257.61
Como se observa, los montos compuestos dan iguales a las tasas de inters equivalentes al
cabodeunao,elcuales$14,257.61atasasdeintersde36%capitalizablemensualmenteya
37.09%capitalizabletrimestralmente;porestaraznsedenominantasasequivalentes.
Aplicandolasfrmulasdetasasdeinters,resuelvelossiguientesproblemas:
1. Determinalatasaefectivaanualquesepagaporunprstamocontratadoaunatasadeintersanual
de17%capitalizablesemestralmente.
97 INTERS
2. Calculalatasanominalcapitalizablebimestralmente,queseganenunainversinaunatasaefectiva
de35%.
3. Calcula la tasa nominal capitalizable trimestralmente que equivale a una tasa de 18% capitalizable
mensualmente.
4. Determinalatasadeintersefectivaqueserecibeporunainversinenunacuentadeahorroenuna
institucinbancaria,silatasanominalesde14.5%ysecapitaliza:
a) Bimestralmente
b) Trimestralmente
c) Cuatrimestralmente
d) Semestralmente
e) Anualmente
5. Culeslatasanominalcapitalizablesemestralmentequeresultaequivalenteaunatasade33%capi-
talizabletrimestralmente?
6. Calculalatasanominalcapitalizabletrimestralmentequeresultaequivalenteaunatasade19%quese
capitalizamensualmente.
7. Determinaqutasadeintersbimestralesequivalenteaunatasade20%trimestralmente.
8. Calculaqutasadeintersmensualesequivalenteaunatasade7%bimestral.
9. Calculalatasadeinterscapitalizablesemestralmentequeequivaleaunatasade14.6%capitalizable
mensualmente.
10.Determinalatasadeinterstrimestralqueesequivalenteaunatasade2.3%mensual.
Formulario de la unidad
Monto
M = C + I
Monto=Capital+Inters
Interssimple
I = C i t
Inters = Capital * tasa de inters * tiempo
Clculodelatasadeinterssimple:
i
I
Ct

98 UNIDAD II
Clculodeltiempodeinterssimple:
i
I
Ct
=
Obtencindelmontoeintersdirectamente:
M = C(1+it)
Monto = Capital (1 + inters * tiempo)
Capitalatasadeinterssimple: C
M
it

+ ( ) 1
Tasadedescuentobancario D = Mdt
Donde:
D=descuento
M=monto
d=tasadedescuento
t=tiempo
Calculaelvalordelefectivocon: VE = M D
Donde:
VE=valorefectivo
M=monto
D=deuda
Descuentodelvalorefectivo: VE = M(1dt)
Interscompuesto: I = M C
Donde:
I=interscompuesto
M=montocompuesto
C=capital
99 INTERS
Montoainterscompuesto
M = C (1+i )
n
Donde:
M=montocompuesto
C=capitaloriginal
i=tasadeinters
n=nmerodefrecuenciasacapitalizar
Valorpresentedemontoscompuestos
C
M
i
n

+ ( ) 1
Clculodelatasadeinterscompuesto
i
M
C
n
1
Frmulaparaobtenerlatasanominal:
j n i
n
+ ( )
,

,
]
]
]
1 1
1
Lafrmulaconlaqueseobtendrlatasaefectivaes:
i
j
n
n
+
j
(
,
\
,
(
1 1
2.6 Manejo de Excel
Lahojaelectrnicamsutilizadaenlosmbitosacadmicos,laboralypersonalesladenominada
Excel. Creada por la compaa Microsoft, es un software de aplicacin que permite utilizar
hojasdeclculopararealizartrabajosqueimpliquenoperacionesmatemticas.Enmatemticas
fnancierassepuedeemplearparacalcularvalorespresentes,valoresfuturos,anualidades,tasasde
inters,amortizacionesdecapital,entreotros.
Lahojaseencuentradivididaencolumnasqueseidentifcanconletrasmaysculas(256)yflas
numeradas(65,535).
Alrectnguloqueseidentifcaconlainterseccindelacolumnaconlaflaseledenominacelda,
la cual se identifca por la letra de la columna y el nmero de la fla; por ejemplo: la celda A8
(columnaA,flanmero8).
100 UNIDAD II
En estas celdas Excel se pueden representar valores numricos, alfanumricos o frmulas
predeterminadasodiseadasporelusuario.
AlasfrmulaspredeterminadasdeExcelselesconocecomofunciones,lascualesalotorgarle
losvaloresdereferencia,realizanlosclculosespecializadosdemaneraautomtica.
LapantallaprincipaldeExcelsemuestraenlafgura2.11,endondepodemosobservarlacelda
enqueseencuentraseleccionada:
YaqueExcelpermiteelusodefrmulasparalarealizacindeclculosdemaneraautomtica,a
continuacinsedesarrollarnalgunasaplicacionesquesehanabordadoenlapresenteunidad.
Inters simple
Excelnocontemplaunafuncinparaelclculodeinterssimple,perodadasusencillezyla
interfazamigable,resultafcilelaborarlasfrmulasqueserequieren.
Figura 2.11
Pantallaprincipalde
Excel.
101 INTERS
PartiendodelafrmuladelmontoainterssimpleM = C(1+it),pararesolverproblemasy
realizarlosclculosdeMonto,Capital,intersotiempo,enelcuadropreviamentediseadoen
Excel,anotalasfrmulas,comoseteindica:
EnunahojadeExcelelaborauncuadrootablaendondeseanotanlosvaloresqueseutilizarn:
Capital(C),tasadeinters(i),tiempo(t),interssimple(I)ymonto(M),comosemuestra:
Como se puede observar, se realizan las operaciones identifcando la celda en la que se
encuentran los valores, los cuales puedes comprobar al despejar de la frmula de monto a
interssimplecadaunodelosvalores.
Figura 2.12
Tabladevalores
C,i,t,I,M
Figura 2.13
Frmulademontoa
interssimple.
102 UNIDAD II
Teniendo como referencia el ejemplo realizado en el tema de inters simple, el cual plantea:
El Ing. Ramrez adquiere un lote de computadoras con valor de $97,000 que liquidar de la
siguiente manera: 40% en efectivo y por el resto realizar un pago fnal dentro de 3 meses,
aceptandopagarunatasade12%deintersanualsimplesobreelsaldo,determinalacantidada
pagardentrodetresmeses.ElmontoquedeberpagarelIng.Ramrezentresmesesesde
$59,946.00.Considerandolosdatosdeesteejemplo,verifquemoselmontoobtenidoconel
usodelcuadrodeExcel,introduciendolosvaloresenlaceldaquecorresponda:
Dandocomomontolamismacantidadde$59,946.00quedeberpagarelIng.Ramrez.
SiseconsideraquedoaJuanasolicitunprstamopor$30,000.00a9mesesaunatasade
intersde13%,calculaelinterssimpleymonto.
IntroduciendolosdatosenlatabladeExcel:
ElinterssimplequedeberpagardoaJuanaen9mesesesde$2,925.00yelmontoapagar
esde$32,925.00.
Blancaquiereinvertir$46,000.00enunacuentadeahorroenunainstitucinbancariaquepaga
elintersanualde9%;quiereahorrarlodurante6mesesydeseasaberqucantidadtendral
fnaldeesteperiodo.
Figura 2.14
Montoobtenidoen
elcuadrodeExcel.
Figura 2.15
Interssimpley
monto.
Figura 2.16
Inversinacuenta
deahorro.
103 INTERS
Al elaborar el cuadro en Excel, se realiza una diferencia entre la fecha de vencimiento y la
fecha de expedicin; posicionando el cursor en la celda D3 se anota la siguiente frmula
=B4 C4 obteniendo automticamente el total de
dasentrelasdosfechas.Cabeaclararquelasceldasen
donde se anoten las fechas debern tener formato de
fechaylaceldadondeserefejanlosdastranscurridos
debern tener formato de nmero para que el clculo
sea correcto. Ubicado el cursor en la celda que desees
darformato,daclickderechoenelmouse,conloque
obtendrselmencontextualenelcualsedesplazarn
a la opcin formato de celda; al dar click izquierdo
muestraelcuadrodetextodelafgura2.18,endondese
seleccionarnlosformatosdecelda;parafnalizarsele
daclickenelbotndeaceptar.
FormenequiposdetrespersonasyutilizandoelsoftwaredeaplicacinExcel,realicenlosiguiente:
a) Elaborenunatablayencuentrenlafrmulaparacalcularlatasadeintersanual,conociendoenel
Capital,elIntersganadoyeltiempo.Planteen5ejemplosypresntenlosalaclase.
b) Teniendo como datos la tasa de descuento, capital solicitado y tiempo encuentren la frmula que
permitacalculareldescuentoylacantidadquerecibe.Dentresejemplosypresntenlosalaclase.
Tiempo exacto entre dos fechas
Paraencontrarladiferenciadetiempoentredosfechas, esmuytil Excel.Paracomprender
mejor,sepresentaelsiguienteejemploelcualseabordeneltemadepagar,queconociendo
lafechadesuvencimiento,el30denoviembre,ydeexpedicin,el25demarzo,serequiere
calcularelnmerodedastranscurridosentredichasfechas.
Figura 2.17
Diferenciadetiempo
entredosfechas.
Figura 2.18
Men
contextual.
104 UNIDAD II
Inters compuesto
Con laayudade Excelsepueden realizar diferentesoperaciones fnancieras;a diferenciadel
clculodeinterssimple,cuentaconfuncionesquesepuedenaplicaraoperacionesdeinters
compuestocomosonmontoainterscompuestoovalorfuturo(VF),CapitaloValorActual
(VA),entreotros.
Comparacin de inversin de monto a inters simple y monto a inters compuesto
Eneltemademontocompuestoseplanteelsiguienteejemplo:LaLic.ErnestinaSnchezquiere
invertirsudinerode$30,000portresaosenunainstitucinbancariaqueleotorgaintersde
18%anual,capitalizablesanualmente.Alrealizarlosclculossehicieronamontoainterssimple
ymontoainterscompuesto,paraverifcarelimpactoquetienecadaunodeestosintereses
sobreelcapital,loscualessemuestranenlahojadeExcelenlasiguientefgura.
Figura 2.19
Formatodeceldas.
Figura 2.20
Ejemplodeintereses
sobrecapital
105 INTERS
Aldarclicksedespliegaelcuadrodeargumentodefuncin,quesemuestraenlafgura2.22,
endondesepuedenintroducirlosvaloresdelosdatosconocidos,calculandoautomticamente
elvalorfuturo.
LafrmulaparacalcularlosmontossemuestraenlasceldasB8yC8,endondesepuedeob-
servarqueenlasceldasB3yB4,lesantecedeelsigno$alaletradelacolumnayalnmerode
fla,quedando$B$3;sedenominareferenciasabsolutas,sirveparaindicarlealacomputadora
quelosvaloresqueseencuentranendichaceldasernconstantes,independientementedeque
secopielafrmulaaotrasceldas.
Monto compuesto o valor futuro
Excel cuenta con una funcin para realizar el clculo del Valor futuro de un pago nico,
misma que se encuentra en la banda de Frmulas; en esta etiqueta se debe dar click a las
herramientasdeFinancieras,dondesedespliegaunmenseubicalafuncinVF,comose
muestrafgura2.21.
Figura 2.21
Menherramientas
fnancieras.
Figura 2.22
Valoresconocidos
calculandovalor
futuro.
106 UNIDAD II
Paracomprendermejorlafuncinsedebeconocerelsignifcadodelasetiquetas,endonde:
Tasa=Tasadeintersporelperiodoendecimal.
Nper=Eselnmerototaldeperiodosdepago.
Pagos=Eselpagoqueseefectacadaperiodo.
Va=EselCapitaloValoractualdeunoovariospagosfuturos.
Tipo=Indicacundovencenlospagos.(Enelcasodemontosepuedeomitiroanotar0).
Paraejemplifcar,seconsideralasiguientesituacin:Sedepositan$45,000enunbancocuya
tasadeintersesde13%capitalizablesmensualmente.Determinaelmontocompuestoa3aos
yelinterscompuesto.Enelejemploqueseresolvidemaneramanualaplicandolafrmulase
obtuvocomoresultadoquetresaos$45,000seconviertenen$66,324yconlafuncin:
Seidentifcanlosdatosdelaoperacinyenelcuadrodeargumentoseintroduceelvalorenel
renglncorrespondiente;comosepuedeobservaraladerechadecadadatoseencuentraun
signode=endondesevanrefejandolosclculos,alrespectosehacenlassiguientesaclara-
ciones:elrenglndepagospuedequedarvacoocero,noafectaelclculo,yeltipoesunvalor
optativo,indicacundovencenlospagos;enelcasodelmontoseanota0oseomiteyaque
laoperacinsebasaenelcapitalynoenunpagovencidoopagadoanticipadamente,el
cualsetendrqueidentifcarconelnmero1.
TodoslospagosodepsitossonconsideradosenExceldemaneraestndarcomosalidasde
capitalocantidadesnegativas,poresoenlafuncinelcapitalseintroducecomo-40,000.
Figura 2.23
Salidasdecapitalo
cantidadesnegativas.
107 INTERS
Alaplicarlafuncinconlosvalores,sepuedeobservarquedaelmismoresultadode$66,324.00,
queeselvalorfuturode$45,000.00atresaos.
Sisedeseahacerlodeformamanual,enlalneadefrmulaaparecenlosvaloresconformese
introducenenelcuadro,pudindosemodifcardirectamenteencelda.
Valor actual o Valor presente
LafrmulaseencuentrapredeterminadaenlabandadefrmulasdeExcelenlaherramienta
Financieras,endondelapodemosidentifcarcomoVA.
Losvaloresquemuestraelcuadrodeargumentoson:
Tasa=Tasadeintersporperiodo.
Nper=Nmerototaldeperiododepago.
Pago=Pagoqueseefectacadaperiodo.
Vf =Montoovalorfuturototaldeunaseriedepagosfuturos.
Tipo=Nmerodepagosvencidos,noseaplicaparavaloractual.
Calculemoselvaloractualdelsiguienteplanteamientoabordadoeneltexto:Siseestimaqueel
montoacumuladoesde$26,000quevenceadosaos,ylatasadeintersesal16%lacualse
capitalizabimestralmente,culeselvalorpresente?
Figura 2.24
Valoractualovalor
presente.
108 UNIDAD II
Sedebeinvertirhoy$18,959.19paraqueendosaossecuentecon$26,000.00
Cadaunodelosejerciciosdesarrolladosenesteapartadoseencuentraeneltextodelaunidad,
parasumayorcomprensin.
Comosepudoobservar,lainterfazdeExcelesamigable,ascomolaelaboracindefrmulasoeluso
delaspredeterminadas,esporelloqueseproponelosiguiente:
RealizaenunahojadeExceluncuadroquerefejeelclculodeMontooValorfuturo,atravsdeuna a)
frmulaqueintroduzcas.Verifcatushallazgosproponiendodosejemplos.
EnunahojadeExcelhazunatablaendondeseespecifquenlosdatosyelaboraunafrmulaque b)
permitaelclculodeValorpresentedelejemploplanteado.Realizatresejemplosmsparacompro-
barlafrmula.
EnunahojadeExcelelaboralafrmulaparacalcularlatasanominal,tasaefectivaytasasequivalen- c)
tes,deacuerdoconlotratadoeneltexto.Compruebalafrmula.
EllibrodeExcelquecontienelashojasendondesedesarrollaronlasactividadesdeesteapartado,gur-
dalocomoarchivoconelnombredeMat_Financ_Y_Exceleneldiscoduroyrespaldalainformacin
enundispositivodealmacenamientoalternoparasuposteriorconsulta
109 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Anualidades y
amortizaciones
I
I
I
O
B
J
E
T
I
V
O
El estudiante:
Tomar decisiones sobre
el valor del dinero a tra-
vs del tiempo en la vida
cotidiana, en funcin a la
resolucin de problemas
fnancieros comunes don-
de intervengan las anuali-
dades ordinarias, diferidas
y en las amortizaciones,
haciendo uso de los mo-
delosmatemticoscorres-
pondientes y del software
de aplicacin, mostrando
actitud de compromiso y
responsabilidad.
INTRODUCCIN
Lasmatemticasfnancierasestnennuestravidadiariacadavezquehacemosuna
compraacrdito,serealizaunahorroosepagaunadeuda;nosencontramosque
entidadesprivadasdelsectorcomercial,bancarioodeservicio,realizanpromo-
cionesqueinvitanalclienteaparticiparensusoperacionesfnancierastalesel
casodeComprahoyypagahastamarzodelprximoao,otorgandomesesde
graciaparaefectuarelprimerpagomientraslossubsiguientesestablecidosporun
periododetiempoyrentasiguales,loscualesseamortizanatravsdeltiempo.
Parafacilitarlacomprensindeesteconocimientoy,sobretodo,surelacincon
elmundoreal,decadaunodelostemassedesarrollanejemplos,actividadesy
seproponenejercicioscontextualizadosquepermiten,mediantelaaplicacinde
losmodelosmatemticos,desarrollarhabilidadesparalatomadedecisiones.
Deigualforma,alfnaldelaunidadsepresentaagrandesrasgoselusodelahoja
electrnicadenominadaExcel,queactualmenteesdemandadaparaestosefectos
enentidadescomercialesyfnancieras.
111 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Muyprobablementeenelmbitoendondeteencuentrasseescuchaquealgunapersonahaad-
quiridoenunatiendadepartamentalunacomputadoraacrditoporlacualtendrquerealizar
pagosmensualesy,deacuerdoconlosplanesdepagootorgadosporlatienda,conocelafecha
enquerealizarelprimerpagoylafechaenqueconcluireladeudo;tambinhabrsescuchado
queaalgnfamiliarlepaganocobradeformaquincenalosemanal,queunvecinopagalarenta
desuviviendademaneramensual,quecadamessepaganlascuentascontradasacrditocon
algunainstitucinfnanciera,queafndeaosepagarlaanualidaddelasprimasdeplizasde
segurodevida,queunapersonaquehipotecsucasadeberpagarmensualmentesuadeudo,o
quealguienobtendrsemestralmentelosdividendosporacciones,entreotrosejemplo.
Enloscasosdescritos,seconsideraqueseefectuarnunaseriedepagos,cobros,retirosode-
psitosporloregulariguales,enfechasdeterminadasoperidicas.
Anualidad.Conjuntodepagosigualesrealizadosaintervalosiguales.
Realizaloqueseteindica.
1. Observaelsiguientegrfco:
Figura 3.1
Anuncio
promocional.
2. Conbaseenunrazonamientoescribetusideas.
Qu veo? Qu no veo? Qu infero?
112 UNIDAD III
3. Deacuerdoconelgrfco,respondelassiguientespreguntas:
a. Culeslaanualidad?
b. Culeselperiododepago?
c. Culeselplazodelaanualidad?
4. Presentalosresultadosalaclase.
Aunquesedenominananualidades,nonecesariamentelasoperacionesfnancierasserealizan
anualmente,esdecir,cadaao;tambinseefectandiaria,semanal,quincenal,mensual,bimes-
tral, trimestral o cuatrimestralmente. Otras connotaciones de anualidades son: pago, abono,
rentaypagoperidicos.
Antesdeabordarelconceptodeanualidad,sedebenconsiderarlassiguientesdefniciones,ya
queenlosucesivoseutilizarndemanerarecurrente.
Plazo de la anualidad. Es el intervalo de tiempo que transcurre desde la fecha de inicio del
primerperiododepagoylafechadelltimopago.
Periodo de pago.Eselintervalodetiempoquetranscurreentredospagossucesivos.
Paracomprenderlaclasifcacindelasanualidadessepresentaelsiguientediagramaradical,elcual
plasmaenunsegundonivelloscriteriosyeltipodeanualidad,yaquecomoinvolucranunavariedad
deelementosexisteunaampliagamadeellasporlascombinacionesquesepuedenrealizar.
Figura 3.2
Clasifcacinde
anualidades.
Anualidad
inmediata
Anualidad
diferida
Iniciacin
Intereses
Criterios
Anualidades
Pagos
oabonos
Anualidad
vencida
Anualidad
anticipada
Tiempo
Tipos
Anualidad
cierta
Anualidad
contingente
Anualidad
simple
Anualidad
general
113 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Enlatabla3.1sedesglosanlasanualidades,suscaractersticasyunejemplo:

Anualidad Caracterstica Ejemplo


Cierta
Lospagosinicialyfnaltienen
fechasbiendefnidas.
Lastiendasdepartamentalesrecurrenaestetipo
deanualidad,yaqueofrecenalclientelaadquisi-
cindeunmueble,equipooaparatoenplazoy
establecenelinicioylaterminacindelcrdito,
talcomosemostrenlaprimeraactividaddela
unidad.
Contingente
Es cuando la fecha inicial de
pago, la fecha fnal de pago o
ambasseencuentransujetasa
un evento que ocurrir pero
nosesabeenqumomento.
Cuandolaspersonascontratanunsegurodegas-
tosmdicosodevidalaaseguradoracontratada
deberrealizarlospagosalenfermarseofallecer
elasegurado;sesabequedichoeventoocurrir
peronocundo.
Vencida
Los pagos se realizan al fnal
decadaperiodo.
El pago de una mensualidad en una tienda de-
partamental.
Anticipada
Lospagosserealizanalinicio
decadaperiodo.
Larentadeunacasaodepartamento.
Simple
El periodo de pago coincide
con el periodo de capitaliza-
cindelosintereses.
Si se deposita en una cuenta de ahorro de una
entidad en donde se capitalicen los intereses y
coincidanenelmomentodeldepsito.
General
Elperiododepagonocoinci-
de con el periodo de capitali-
zacindelosintereses.
El depsito quincenal en un fondo de ahorro
paraelretiroendondelosinteresessecapitali-
zandeformamensual.
Inmediata
Lospagosserealizandesdeel
primerperiodoestablecido.
Al adquirir un electrodomstico a crdito en
unatiendadepartamentalysecargaalacuenta
corriente, de donde se inicia el pago en el mes
inmediato.
Diferida
Por un cierto nmero de pe-
riodoslospagosseaplazan.
Cuandoexistenpromocionesdondeinformanal
clientequepuedecomprarhoyeiniciarapagar
tresmesesdespus.
En las siguientes pginas, sern sujeto de estudio las anualidades vencidas u ordinarias y las
ciertasodiferidas,yaquesonlasmsrequeridasenelmundofnancieroconsusrespectivas
combinaciones.
Tabla 3.1
Anualidades.
114 UNIDAD III
Escribeunejemplodelasanualidadesquesesolicitan,enelespacioquecorresponda.
Anualidad
Vencida
Anualidad Vencida
Diferida
Anualidad Anticipada
Anualidad
Anticipada Diferida
3.1 ANUAlIDADEs ORDINARIAs
Las anualidades ordinarias, tambin conocidas como vencidas, tienen la caracterstica de ser
ciertas,simples,vencidaseinmediatasyactualmentesondemandadaspordiversasinstituciones
fnancierasycomerciales.
3.1.1 Clculo del monto y valor presente
Conlafnalidaddecomprendermejorlafrmulaqueseaplicarparadeterminarlasanualida-
desordinariasydedndesededuce,veremoselsiguienteejemplo:
Durante un semestre, la Sra. Ernestina decide depositar al fnal de cada mes la cantidad de
$3,000.00enunacuentadeinversinqueotorga2%mensualcapitalizablecadames.Alfnal
delsemestre,cuntoserelmonto?
Comoobservamos,losdepsitosserealizarnalfnaldecadames,enconsecuenciasernun
totalde6depsitos(unsemestre),ycadamessecapitalizar2%;sinembargo,cadamesel
clculodelosinteresesserealizarsobreelmontoainterscompuestodiferente,estoes:
Figura 3.3
Diagramadetiempo.
115 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Alfnaldelperiodo,sedebeconsiderarque:
Final
del mes
Depsitos
C
Periodos de
capitalizacin
n
1 $3,000.00 5
2 $3,000.00 4
3 $3,000.00 3
4 $3,000.00 2
5 $3,000.00 1
6 $3,000.00 0
Aplicandolafrmulademontoainterscompuesto:
M C i
n
+ ( ) 1
Ysustituyendolosvaloresdelltimodepsitoalprimero,tenemos:
M + + ( )
,

]
]
+ + ( )
,

]
]
+ + ( )
,

]
3000 3000 1 0 02 3000 1 0 02 3000 1 0 02
2 3
. . .
]]
+ + ( )
,

]
]
+ + ( )
,

]
]
3000 1 0 02 3000 1 0 02
4 5
. .
M + + + + + 3 000 3 060 3 121 2 3 183 62 3 247 30 3 312 24 , , , . , . , . , .
M $ , . 18 924 36
Siserestaeltotaldelosdepsitosalmontoalcanzado,seobtieneelinterscompuestoganado:
M 18 924 36 18 000 00 924 36 , . , . .
Verifquemos:
Final
del mes
Depsitos
C
Periodos de
capitalizacin
n
Monto a Inters
Compuesto
Inters
1 $3,000.00 5 $3,312.24 $312.24
2 $3,000.00 4 $3,247.30 $247.30
3 $3,000.00 3 $3,183.62 $183.62
4 $3,000.00 2 $3,121.20 $121.20
5 $3,000.00 1 $3,060.00 $60.00
6 $3,000.00 0 $3,000.00 $0.00
I
116 UNIDAD III
Comoseobserva,seestableceunaprogresingeomtricaenelmonto.Teniendoencuentala
frmuladesumadeprogresionesgeomtricasqueseabordenlaunidadI:
S
a r
r
n
n


( )

1
1
1
Dondesepuedeconsiderar:
a t
1 1
3 000 00 , .
Quealsustituirenlafrmuladeprogresionesgeomtricasseobtiene:
S
t r
r
t t r
r
n
n
n


( )

1
1 1
1
1 1
Considerandoqueenlasanualidades,larazn(r)estdadapor 1+ ( ) i
n
,laanualidadcomode-
psitoopagoalfnaldeunperiodo,identifcadaporlaletra(A),elnmerodeperiodosconla
letra(n)yelmontopor(M),alsustituirporlostrminosutilizados,deducimos:
M
A A i
i
A i
i
A
i
i
n
n n

+ ( )
+ ( )

+ ( )
,

]
]


+ ( )
,

]
]

1
1 1
1 1
1 1
1 1
Paraconvertirapositivo,semultiplicalafraccinpor1,conlocualseobtienelafrmulapara
calcularlasanualidadesordinariasovencidas.
M A
i
i
n

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
1 1
SiretomamoselejemplodelaSra.Ernestinaquedepositaenunacuentadeinversinyaplica-
moslafrmuladeanualidadesordinariastenemos:
Datos Frmula sustitucin Respuesta
A=3,000.00
i=2%mensual
n=6periodos
M=?
M A
i
n
i

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
1 1
M 18 924 36 , .
M
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

,
]
]
]

3 000 00
1 0 02 1
0 02
3 000
0 12616
0 02
3
6
, .
.
.
,
.
.
,, . . 000 00 6 30812 ( )
117 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Tantoenelclculoconlafrmulademontoainterscompuestocomoalaplicarlafrmulade
anualidadesvencidasuordinarias,seobtieneelmismoresultado:$18,924.36.Paraefectos
deejemploydemaneracomparativaseoptpordesarrollarlasituacinenunsemestreconel
fndelograrunacomprensinmayorypoderdemostrarquesellegaalmismoresultadodelas
dosmaneras.Sinembargo,enelcasodeperiodosmayoressedifcultararealizarlaoperacin
conlasumadelclculodelosmontosainterscompuesto,porloqueapartirdeestemomento
seaplicarlafrmulaparaobtenerlasanualidadesordinarias.
Resolvamoselsiguienteejemploaplicandolafrmuladeanualidad.
ElSr.Andrs,alverlascalifcacionesdesuhijoaltrminodelasecundaria,sedacuentadeque
obtuvo9depromediogeneral,porloqueleprometiunviajealconcluirsusestudiosuniver-
sitariosconelfndemotivarloaquecontinuaraestudiandoyacordaronqueseraaFranciapor
unao.ElSr.Andrsasistealainstitucinfnancieradondetienesucuentadenminaasolici-
tarasesorapararealizarunahorrooinversinquelebenefcie.Elbancoleofrecequealdepo-
sitarmensualmentelacantidadde$5,800.00enunainversinprogresiva,leotorgaunintersde
6.7%anualcapitalizablemensualmente.Sieljovencuentacon14aosdeedadyconsideraque
concluirsusestudiosuniversitariosalcumplir24aos,cuntoreunirelSr.Andrs?
Datos Frmula sustitucin Respuesta
A=5,800.00
i=6.7%anual
=0.55833%mensual
n =10aospor
12meses=120meses
M=?
M 987 466 29 , .
Si el Sr. Andrs invierte de manera progresiva, al fnal de 10 aos tendr un monto de
$987,466.29
Sehacalculadoelvalorfuturodeunaanualidadordinaria,acontinuacinseabordarcmose
calculaelvaloraliniciodelplazo,denominadavalor actual o valor presente deunaanualidad
ordinariaovencida.
M A
i
n
i

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
1 1
M
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

5 800 00
1 0 005583 1
0 005583
5 800 00
1 9505
120
, .
.
.
, .
. 221 1
0 005583
5 800
0 950521
0 005583
5 800 00 17

,
]
]
]

,
]
]
]

.
,
.
.
, . 00 2528 . ( )
Valor presente.Sumadelosvaloresactualesdelosdepsitosopagos.
118 UNIDAD III
Analicemos el siguiente ejemplo que nos ayudar a deducir la frmula para obtener el valor
presentedeanualidadesordinarias.
Fabioladeseadepositarduranteunsemestreenunacuentadeahorroenlacualleofrecenuna
tasadeintersde7%anuallacantidadde$1,000.00.Culeselvalorpresente?
Representemoslosdatosenundiagramadetiempo:
Figura 3.4
Diagramade
anualidades
ordinarias.
Identifcacindedatos:
C=?
A=1,000
i =7%anual=0.583%

C
M
i
n

+ ( ) 1
Alsustituirlosvaloresenlafrmuladevalorpresentedemontocompuesto:
C + + + + + 994 20 988 44 982 71 977 02 971 35 965 72 . . . . . .
C $ , . 5 879 44
Comopodemosobservar,esunaprogresingeomtricadonde:
S
a r
r
n
n


( )

1
1
1
C
+ ( )
+
+ ( )
+
+ ( )
+
1 000
1 0 00583
1 000
1 0 00583
1 000
1 0 00583
1 0
2 3
,
.
,
.
,
.
, 000
1 0 00583
1 000
1 0 00583
1 000
1 0 00583
4 5 6
+ ( )
+
+ ( )
+
+ ( ) .
,
.
,
.
C + ( ) + + ( ) + + ( )

1 000 1 0 00583 1 000 1 0 00583 1 000 1 0 00583
1 2 3
, . , . , . ++ + ( ) + + ( ) + + ( )

1 000 1 0 00583 1 000 1 0 00583 1 000 1 0 00583
4 5 6
, . , . , .
$
119 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
a A i
1
1
1 +

( )
r i + ( )

1
1
Alsustituirlosvaloresenlafrmuladevalorpresente:
C
A i r
r
n

+ ( )
( )

1 1
1
1
C
A i A i i
i
n

+ ( ) + ( ) + ( )
,

]
]
+ ( )

1 1 1
1 1
1 1 1
1
C
A i A i i
i
n

+ ( ) + ( ) + ( )
+ ( )

1 1 1
1 1
1 1
1
C
A i A i i
i
n

+ ( ) + ( ) + ( )

+ ( )

1 1 1
1
1
1
1 1
C
A i A i i
i
n

+ ( ) + ( ) + ( )

+ ( )

1 1 1
1
1
1
1 1
Deduciendolasiguientefrmulaparaelclculodelvaloractualopresentedeanualidades
ordinarias:
C A
i
i
n

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

1 1
Aplicamosestafrmulaalejemploresueltoconlafrmulademontocompuesto,considerando
queFabioladeseadepositarlacantidadde$1,000.00enunacuentadeahorroenlacualleofre-
cenunatasadeintersde7%anualduranteunsemestre.Culeselvalorpresente?
C
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

1 000
1 1 0 00583
0 00583
6
,
.
.
120 UNIDAD III
C ( ) 1 000 5 8794494 , .
C 5 879 44 , .
Enamboscasosdaelmismoresultadode$5,879.44.Esnecesarioresaltarqueelclculoconla
frmuladevaloractualdemontocompuestoseutilizparaefectosdeejemplosconperiodos
cortos;sinembargo,calcularunomayorseramuycomplicadoysujetoaerrores,porloquese
recomiendaemplearlafrmuladevaloractualdeanualidadesordinarias.
Parareafrmarelusodelafrmuladevalorpresente,desarrollemoselsiguienteejemplo:
Determinaelvalorpresentedeunaanualidadde$8,000.00depositadosenunacuentadeinver-
sinalfnaldecadatrimestredurante3aos,dondelainstitucinbancariaotorga12%anual
capitalizabletrimestralmente.
Datos Frmula sustitucin Respuesta
A=8,000.00
n=3aos=(3)(4)
=12trimestres
i=12%anual
=3%trimestral
Seconsideraquealdepositarlacantidadde$79,632.03,tendraunmontoigualquedepositar
$8,000.00durantetresaoscadatrimestre,a12%anualcapitalizablestrimestralmente.
Enmuchasocasionesseadquierendeudasguiadasporlasatractivaspromocionesquepubli-
canlastiendasdepartamentalesparasusclientes,comosonlospagosfjos.Veamoselsiguiente
ejemplo,supongamosqueeldadehoyFedericoadquiereunsetdeaparatosparaejercicios,
el vendedor le informa que podr liquidar su adeudo realizando 18 pagos fjos de$1,585.00
mensualesqueincluyeninteresesdel3.5%mensualcapitalizablescadames.Culeselvalor
presentedelaanualidad?
Datos Frmula sustitucin Respuesta
A=1,585.00
n=18meses
i=3.5%mensual
C
( ) ,

,
]
]
]
1 000
1 0 96572281
0 00583
,
.
.
C
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

8 000
1 1 0 03
0 03
12
,
.
.
C ( ) 8 000 9 954004 , .
C A
i
n
i

+ ( )

,
,
]
]
]
]
1 1 C 79 632 03 , .
C A
i
n
i

+ ( )

,
,
]
]
]
]
1 1
C ( ) 1 585 00 13 189682 , . .
C
+ ( )

,
,
]
]
]
]
1 585 00
1 1 0 035
18
0 035
, .
.
.
C 20 905 65 , .
121 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Por lo tanto, si realiza 18 pagos de $1,585.00, pagar $28,530.00 cuyo valor actual es de
$20,905.65
DesglosemosenlasiguientetablaeladeudoparaverifcarsiefectivamenteFedericoliquidar
ladeudacontrada:
Pagos
Mensuales
Inters 3.5 %
I = Cit
Monto
M = C + I
Pagos fjos Capital
Adeudo $20,905.65
1 $731.70 $21,637.35 $1,585.00 $20,052.35
2 $701.83 $20,754.18 $1,585.00 $19,169.18
3 $670.92 $19,840.10 $1,585.00 $18,255.10
4 $638.93 $18,894.03 $1,585.00 $17,309.03
5 $605.82 $17,914.85 $1,585.00 $16,329.85
6 $571.54 $16,901.39 $1,585.00 $15,316.39
7 $536.07 $15,852.46 $1,585.00 $14,267.46
8 $499.36 $14,766.83 $1,585.00 $13,181.83
9 $461.36 $13,643.19 $1,585.00 $12,058.19
10 $422.04 $12,480.23 $1,585.00 $10,895.23
11 $381.33 $11,276.56 $1,585.00 $9,691.56
12 $339.20 $10,030.76 $1,585.00 $8,445.76
13 $295.60 $8,741.36 $1,585.00 $7,156.36
14 $250.47 $7,406.84 $1,585.00 $5,821.84
15 $203.76 $6,025.60 $1,585.00 $4,440.60
16 $155.42 $4,596.02 $1,585.00 $3,011.02
17 $105.39 $3,116.41 $1,585.00 $1,531.41
18 $53.60 $1,585.01 $1,585.00 $0.01
Efectivamente,ladeudaseliquidaen18pagosfjosde$1,585.00queincluyenel3.5%dein-
tersmensual.
Elconocimientodeanualidades,vencidasuordinarias,estilparadecidirendiferentessitua-
cionesdelavidarealqueataennosloalaeconomadeunaentidad,sinoapersonasfsicasya
quelasgrandespromocionesllevanalclienteadeslumbrarseyluegoarecapacitarsileconvino
onolacompra.Estetipodeplanteamientosayudarnacalifcarycompararpropuestasen
elmomento,porejemploaladquirirunvehculoendistintasagenciasolacompra-venta
deunacasa.
Tabla 3.2
Liquidacin
dedeuda.
122 UNIDAD III
Realizalasiguienteinvestigacin.
1. En un motor de bsqueda (google) encuentra las defniciones de afore, sar y siefore; anota sus
caractersticasprincipales.
2. Atravsdeinternetidentifcaquinstitucionesbancariascuentanconaforesysiefores;describesus
caractersticasybenefciosprincipales;recuerdaanotarlapginadondeobtuvistelainformacinyla
fechadeconsulta.
3. Encuentraeninternetlapginadelaconsar,escribesunombrecompleto,suobjetivoylafnalidad
desucreacin.
4. Enlapginadelaconsarlocalizaloslinksquesedetallanacontinuacinyelaboraunasntesisdela
informacinobtenida.
Informacinparatrabajadores.
Informacinparaafores.
Rendimientosnetosqueproporcionanlasinstitucionesbancariasyconlainformacinpresenta-
dadeterminaculeslamejoropcin.
Preciosdelassieforesbsicas.
5. Unavezquehascomprendidoeltema,elaboraunahistorietaenlaqueconcentreslostemasapren-
didos.
6. Para concluir, realiza una refexin de los temas abordados y plasma en el siguiente esquema tus
ideasgeneradasascomodudas,preguntasoaspectoscuriososquehayasencontrado.(Siserequiere
elabraloentucuaderno)
Positivo Negativo Interesante
123 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Otraaplicacindelasanualidadesenlaactualidadeslaafore,creadapararealizarunfondo
deahorrodelostrabajadoresdurantesuvidalaboral,paraquecuandosejubilenpercibanuna
cantidadfjaaintervalosregulares,generalmentecadames,lacualdependerdelmontoobte-
nidoydespusdeciertoperiodoseagota.
Supongamoslasiguientesituacin:
DonMariodeseajubilarseelprximoaoyhaciendounclculodesusnecesidadesprincipales,
requiere recibir por lo menos mensualmente $6,200.00, si estima que lo requiere durante 15
aosysabequeleotorgan9.88%anualcapitalizablemensualmente,cuntodebetenerdon
Marioensufondoparaelretiro?
Datos Frmula sustitucin Respuesta
A=6,200.00
n=15aos
=(20)(12)
=240meses
i=9.88%anual
=0.8233%mensual
C 647 800 79 , .
DonMariorequieretenerenelfondodeahorro$647,800.79pararecibircadameslacantidad
de$6,200.00aunatasade9.88%capitalizablemensualmente.
Paradesarrollartushabilidades,analizalassituacionesquesetepresentanyresuelvesegncorresponda
encadacaso.
1. Luisesunestudianteuniversitarioqueempiezaatrabajarysehapuestocomometaquealconcluir
susestudios,entresaos,secompraruncarro,porloquedecideahorrar30%desusueldomensual
queasciendea$5,000.00,ydepositarloenunacuentabancariaqueleofrece4.7%anualcapitalizable
mensualmente.Calculaelmonto.
2. LafamiliaMartnezpretenderealizarunviajeaDisneyenEstadosUnidos,comosoncuatromiem-
bros en total, deciden iniciar un ahorro por la cantidad de $2,000.00 cada fn de bimestre en una
cuenta donde les ofrecen 1.7% de inters bimestral capitalizable en el mismo tiempo. Pretenden
realizarelviajedentrodetresaos.Determinaelmontoyelintersganado.
3. LaabuelitadeJoselyn,quientiene5aos,deseadejarleunahorroparainvertirloensusestudios,
porloquealfnaldecadamesdepositarenunacuentadeahorro$1,000.00aunatasadeintersde
11%capitalizablemensualmenteduranteunperiodode7aosyaquepretendeentregrseloscuando
ingresealasecundaria.Calculaelmontoeinters.
C A
i
n
i

+ ( )

,
,
]
]
]
]
1 1
C
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

6 200 00
1 1 0 00823333
0 00823333
240
, .
.
.
C ( ) 6 200 00 104 4839998 , . .
124 UNIDAD III
4. Parainiciarunaculturadeahorro,teinvitanaquedepositesdeformamensuallacantidadde$500.00
durante5aosenunacuentabancariaqueteda7%anualcapitalizablecadames.Culserelmonto
yquintersganars?
5. ElSr.Justoesbenefciariodeunsegurodevida,porelcuallaaseguradoraleentregarlacantidadde
$4,200.00mensualesdurantelosprximos15aos;sinembargo,parapoderinvertirlos,solicitaala
aseguradoraleentreguenelcapitalequivalenteenestemomento.Siconlaaseguradoraleotorgaban
unatasadeintersde12%anualcapitalizablemensualmente,cuntoleentregarn?
6. Sedeseaconocerculeselvaloractualdeunterrenoporelqueserecibirunenganchede$70,000.00
ydurante3aosunpagomensualde$3,200.00conunintersde13%capitalizablemensualmente.
7. Rosalaacordrealizar15pagosmensualesde$2,000.00cadaunoparasaldarunprstamoconelsin-
dicato;silatasadeintersquelecobranesde20%capitalizablecadames,calculaelvalorpresente.
8. El Sr. Gonzlez desea recibir, a travs de su fondo de ahorro para el retiro, una mensualidad de
$9,000.00durantelosprximos20aos,queessupromediodevidaestimable.Sileotorganel9%
capitalizablemensualmente,cuntodinerodebetenerahorradoelSr.paraqueobtengalamensua-
lidaddeseada?
9. Benjamndesearetirardurantecuatroaoslacantidadde$5,000.00cadabimestre,cuntodeber
depositarenlacuentadeinversinsilatasadeintersesdel11%capitalizablebimestralmente.
10.UnaagenciadeautomvilesofrecealMtro.Cullaruncochedelaohacindolelasiguientepropues-
ta:unpagoinicialde$35,000.00y36mensualidadesde$3,800.00.Silecobranunatasadeintersdel
1.2%capitalizablemensualmente,elmaestrodeseasaberculeselvalordecontadodelautomvil.
11.Albertodeposita$500.00alfnaldelmesenquenacisuhijo,elahorropretendeentregrseloala
mayoradeedad,silodepositaenunainstitucinbancariaendondeleotorganporlosprimeros10
aosunatasadeintersdel8%capitalizablemensualmenteyporelrestounatasadel9.5%capitali-
zablemensualmente,culeselmontoquerecibeelhijodeAlberto?
12.LaSra.Fernndezdeseavendersucasayrecibelassiguientespropuestasconsiderandounatasade
intersde1%mensual:1)Unpagonicopor$450,000.00;2)Unenganchede$200,000y30pagos
mensuales de $9,200.00; 3) 36 pagos de $13,500.00 mensuales. Cul es la propuesta que ms le
convienealaSra.Fernndez?
13.Unatiendadepartamentalvenderefrigeradores,sinenganchey30pagosmensualesde$330.00,si
carganunatasadeintersdel38%anualcapitalizablemensualmente,culeselpreciodecontado?
14.Unapersonacontrataunsegurocontraaccidentesdesuvehculo,porlacantidadde$850.00alfnal
decadabimestre,sileaplicanunatasadeintersdel15.5%anualcapitalizablebimestralmente,cun-
todebepagarsidesearealizarunsolopagoporadelantadolaprimadeunao?
125 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
15.SiRosadeseajubilarseyrecibirmensualmente$6,000.00durantelosprximos20aos,cuntotiene
quehaberenelfondodeahorroenelmomentodesujubilacinsiseencuentraaunatasadel11%
anualcapitalizablemensualmente?
3.1.2 Clculo de la renta y periodos de amortizacin
Acontinuacinserealizarnlosclculosparadeterminarlarenta.
Paraejemplifcardesarrollemoslasiguientesituacin.
Jaimeasisteaunaempresadeequiposparaadquirirunacomputadoraquecubrasusnecesida-
desdetrabajo,eligeunalaptopquetieneuncostode$20,499.00yacuerdarealizarnuevepagos
mensualesaunatasadeintersde41.90%anualcapitalizablemensualmente.Cuntodeber
pagarJaimecadames?
Datos Frmula sustitucin Respuesta
A=?
C=20,499
n=9meses
i = 41.90% anual =
3.49%mensual
DESPEJE
A 2 693 27 , .
ElpagoquedeberrealizarJaimecadamesde$2,693.27.
Renta.Eselpagoperidicoqueserealizaaintervalosiguales.
C A
i
i
n

+ ( )

1 1
A
Ci
i
n

+ ( )

1 1
A
( )( )
+ ( )

20 499 0 0349
1 1 0 0349
9
, .
.
A
715 4151
0 2656307
.
.
126 UNIDAD III
Enlasiguientetablasemostrarsiconelpagode$2,693.27querealiceJaimedurante9meses,
cancelar su obligacin e intereses dentro del plazo convenido previamente. Aplicando los
clculosdeinterssimplesetiene:
Pagos
Mensuales
Inters
3.49 %
I = Cit
Monto
M = C + I
Pagos Fijos Capital
Adeudo $20,499.00
1 $715.42 $21,214.42 $2,693.27 $18,521.15
2 $646.39 $19,167.53 $2,693.27 $16,474.26
3 $574.95 $17,049.21 $2,693.27 $14,355.94
4 $501.02 $14,856.97 $2,693.27 $12,163.70
5 $424.51 $12,588.21 $2,693.27 $9,894.94
6 $345.33 $10,240.27 $2,693.27 $7,547.00
7 $263.39 $7,810.39 $2,693.27 $5,117.12
8 $178.59 $5,295.71 $2,693.27 $2,602.44
9 $90.83 $2,693.27 $2,693.27 $0.00
Acontinuacinsepresentaunatabladeamortizacin,comointroduccinaltemafnaldela
presenteunidad,paraquevayasfamiliarizndoteconeltrminodeamortizacinqueseabor-
darmsadelante,yque,comopodrsobservar,daelmismoresultadoquelatablaanteriory
Jaimeconcluyesuadeudoalnovenomes,comohabapactado.

Nm.
Pagos
Pago Inters (I)
Amortizacin
o
Pago Capital
saldo
0 $20,499.00
1 $2,693.27 $715.42 $1,977.85 $18,521.15
2 $2,693.27 $646.39 $2,046.88 $16,474.26
3 $2,693.27 $574.95 $2,118.32 $14,355.94
4 $2,693.27 $501.02 $2,192.25 $12,163.70
5 $2,693.27 $424.51 $2,268.76 $9,894.94
6 $2,693.27 $345.33 $2,347.94 $7,547.00
7 $2,693.27 $263.39 $2,429.88 $5,117.12
8 $2,693.27 $178.59 $2,514.68 $2,602.44
9 $2,693.27 $90.83 $2,602.44 $0.00
Tabla 3.3
Cancelacin
dedeudas.
Tabla 3.4
Amortizacin.
127 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Ladeudaysusinteresessepaganmediante9pagosparcialesoabonos,enesteperiodoJaime
amortizaladeuda.
LaSra.Flordeseaacumularuntotalde$250,000.00parainvertirlosensufondodeahorropara
elretiroypodersumarloaloquetengadentrode10aosenlacuentaqueadministresufondo
deretiropararecibirmensualidadesquelepermitanvivirdecorosamente.Decideinvertirloen
unbancoqueleofrece6.5%derendimientoanual.CuntodeberinvertirlaSra.Floralfnal
decadamesduranteeltiemposealado?
Datos frmula sustitucin Respuesta
M=250,000
n=10aos
=(10)(12)=120meses
i=6.5%anual=0.54%
mensual
A=?
DESPEJE
LaSra.Flordeberdepositarmensualmenteenlacuentadeahorrolacantidadde$1,486.16
parapoderteneren10aos$250,000.00aunintersde0.54%mensual.
Ladeterminacindelosplazosdepagosdeanualidadesvencidasseexplicarmedianteelde-
sarrollodelsiguienteejemplo:
Rodrigodeseaahorrarlacantidadde$3,000.00bimestralmenteaunatasadeintersde24%
anualcapitalizableenelmismoperiododelaanualidad.Requierereunirlacantidadde$60,000.00
paradarelanticipodeunvehculoyelrestopagarloenmensualidadescmodas.Sepregunta
cuntotiempotardarenreunirlacantidad.
M A
i
i
n

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
1 1
A
Mi
i
n

+ ( ) 1 1
A
( )( )
+ ( )
250 000 0 0054
1 0 0054 1
120
, .
.
A
1 350
0 90838373
,
.
A 1 486 16 , .
128 UNIDAD III
Solucin:
datos Frmula sustitucin Respuesta
M=60,000
i=24%anual=4%bi-
mestral
A=3,000
n=?
bimestral
meses
1. ElSr.Benjamndeseaincrementarsufondodeahorroparaelretiro,porloqueseestablececomo
metareuniren10aoslacantidadde$300,000.00quedeacuerdoconsusclculossumadaalfondo
ofcial,lepermitirvivirconholgura.Sidecideahorrarloenunainstitucinbancariaqueotorga9%
anualcapitalizablemensualmente,cuntodeberinvertircadamesparalograrsumeta?
2. La empresa Cosmticos de Mxico, S. A. contrae una deuda con un banco por la cantidad de
$200,000.00paraincrementarsunegocio;lainstitucincargaunintersde27%anualcapitalizable
mensualmente.Laempresapretendesaldarsucuentaen24meses.Cuntotendrquepagarmen-
sualmenteparaliquidarsudeuda?
3. LaSra.Carmendecidevenderunadesuscasasenlacantidadde$850,000.00,porlocualacuerdaque
lesealiquidadaconunenganchede10%yporelresto48pagosmensualesconunatasadeinters
de2.2%mensualcapitalizableenelmismoperiodo.CuntorecibirlaSra.Carmenencadapago?
4. Nicolscompraunequipomodularconunvalorde$7,830.00.Sipactaconlatiendarealizarpagos
de$900.00conunintersde24%anualcapitalizablemensualmente,determinalospagosquedebe
realizarparaliquidarsudeuda.
5. AlhacerefectivounseguroelSr.Octavio,quieneselbenefciarioporlacantidadde$500,000.00,
acuerdaconlaaseguradorarecibirunacantidadmensualporlosprximos10aosenlugardeque
seloentreguenenunasolaexhibicin.Silaaseguradoraleofreceunatasadeintersdel13%capi-
talizablemensualmente,qucantidadrecibirmensualmentequeagoteelvalorpresentedurante10
aos?
M R
i
i
n

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
1 1
n
log .
log .
1 8
1 04
n log . log . 1 04 1 8
60 000 0 04
3 000
1 1 04
, .
,
.
( )( ) ,

,
]
]
]
+ ( )
n
1 8 1 04 . . ( )
n
60 000 3 000
1 0 04 1
0 04
, ,
.
.

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
n
n 14 99 15 .
14 99 2 29 98 30 . * .
A
129 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
6. Jaimequiereahorrarparaunequipomodularquetieneunvalorenelmercadode$15,600.00;sislo
puedereunirmensualmentelacantidadde$340.00ylosinvierteenunacuentaqueganaunatasadel
1.6%mensualcapitalizablecadames,cuntosdepsitosmensualesdeberrealizarparareunirla
cantidad?
7. Juliodeseaobtenerunmontopor$40,000.00mediantedepsitosvencidoscadadosmesesporla
cantidadde$750.00,sileofrecenunatasadeintersdel12%capitalizablebimestralmente,cuntos
depsitosdeberealizar?
8. El Sr. Palacios desea amortizar una deuda que asciende a $12,500.00, con pagos mensuales de
$965.00,sileaplicanunatasadel31%anualcapitalizablecadames,cuntospagosmensualesdebe-
rrealizar?
9. LafamiliaBetancurtcompraunacasaporlacantidadde$750,000.00,porlacualdaunenganchede
$150,000.00yporelrestoconvienepagar$10,500.00mensualesaunatasadel1.2%mensualcapita-
lizablemensualmente.Cuntospagosdeberrealizarparacubrireladeudo?
10.LaSra.Hortenciadeseajubilarseporelloleinformanqueensufondodeahorroparaelretiro,
cuenta con una cantidad de $425,000.00 y desea retirar $4,500.00 mensualmente; si el dinero
se encuentra invertido a una tasa del 14% anual capitalizable mensualmente, cuntos pagos de
$4,500.00recibirlaSra.Hortencia?
11.Leticiaseinscribiaunaescuelaculinaria,lacuallecobraunamensualidadde$650.00.Siacuerda
consupadrequedemaneraalternadasepaguenlasmensualidades,unalyotraella,yaquecuenta
conunahorroenelbancode$32,000.00al2.1%bimestralcapitalizablebimestralmente,cuntos
retirosbimestralesde$650.00puederealizar?
12.Ungrupoplanearealizarunviajedefndeao,porlocualdeberncontratarunautobscuyocos-
toconsideranseraproximadamentede$23,000.00,paralocualseorganizanydecidenempezara
ahorrarlacantidadde$850.00,silesofrecenunatasadeintersdel6.5%anualcapitalizablemensual-
mente,cuntosdepsitosrequierenparareunirlacantidaddelviaje?
3.1.3 Determinacin de las tasas de inters nominal
ElSr.Calixtotienedoshijos,unoensecundariayotroenpreparatoria,ambossegraduarnde
laescuelaelprximoao,porloquerequieredineroparasufragarlosgastosdelosdoseven-
tos;haciendounclculoaproximadonecesitar$25,000.00.Sideacuerdoconsusueldopuede
ahorrar$1,500.00mensuales,sepregunta:aqutasadebeinvertirlosparaquealfnalde12
mesesobtengalacantidadquenecesita?
130 UNIDAD III
Solucin:
Primeroseidentifcanlosdatos:
M=25,000
A=1,500
n=12meses
i=?
Seaplicalafrmula:
Sesustituyenenlafrmulalosvaloresconocidos: 1)
25 000 1 500
1 1
, ,
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
i
i
n
1 1 25 000
1 500
+ ( )

i
i
n
,
,
1 1
16 66
+ ( )

i
i
n
.
Nosepuededespejarlaincgnitadelintersporloqueseprocedeadarunvaloraproxi- 2)
mado,cuyafnalidadesencontrarundatomayoryotromenoraldereferencia,queesde
16.66.
Seiniciaasignandounvalorxaproximadoalinters,valorai=2%,sera:
1 0 02 1
0 02
13 412
12
+ ( )

.
.
.
Elresultadode13.412esmuchomenorqueeldereferencia.
Seincrementaelvalorasignadoalintersde5.5%:
1 0 055 1
0 055
16 3855
12
+ ( )

.
.
.
Obtenemosundatomscercanoymenor.
M A
i
i
n

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
1 1
131 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Ahoraseasignaelvalorde6%alintersporclculo:
1 0 06 1
0 06
16 8699
12
+ ( )

.
.
. Obteniendounvalorcercanoymayoraldereferencia.
Alencontrarsedosvalores,unomayora16.67,quees16.8699aunatasade6%yundato 3)
menorde16.3855aunatasade5.5%,sededucequelatasadeintersseencuentraentre
estosdosvalores;porconsiguiente,realizaremoselclculoporinterpolacin.Grafquemos
losvaloresparacomprendermejor:

16 6666 16 3855
16 8699 16 3855
5 5
6 0 5 5
. .
. .
.
. .

i
0 2811
0 4844
5 5
0 5
.
.
.
.

i
0 5
0 2811
0 4844
5 5 .
.
.
.
,

,
]
]
]
i
i ( ) + 0 290152 5 5 . .
i 5 79 .
Elintersalquedebeinvertirsusahorrosesde5.79%mensualparaquelogrereuniren12
meses$25,000.00
Paraverifcarelclculodelatasadeinters,seaplicaren:
M
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
1 500
1 0 0579 1
0 0579
12
,
.
.
M 24 996 82 , .
Figura 3.5
Grfcade
interpolacin
132 UNIDAD III
Poraproximacinobtendrelmontorequeridode$25,000.00alatasadeinters69.48%anual
capitalizablemensualmentea5.79%
1. Ximenadeseareunir$32,000.00en2aosdepositandoenunacuentadeinversiones$1,200.00men-
suales,aqutasadebeinvertir?
2. ElSr.Ernestorequieredineroparapagarunadeudaporlacantidadde$55,000.00;sideacuerdo
consusueldopuedeahorrar$2,500.00mensuales,sepregunta:aqutasadebeinvertirlosparaque
alfnalde18mesesobtengalacantidadquenecesita?
3. Parareunirlacantidadde$45,000.00querequiereEmilioparapoderpagarelenganchedeunveh-
culo,duranteunaodeberahorrarmensualmentelacantidadde$2,800.00.Aqutasadeinters
deberinvertirlosparaquealtrminodelaocuenteconlacantidadrequerida?
4. Durante10mesessedepositaron$15,000.00conlosqueseacumularon$180,000.00.Aqutasase
efectulaoperacin?
5. Sisequierereunirlacantidadde$80,000.00entresaosrealizandoundepsitode$2,300.00men-
sualmente,aqutasadeintersdebenrealizarselosdepsitos?
3.2 ANUAlIDADEs CIERTAs DIFERIDAs
Comosehamencionado,alaseriedepagosigualesalosmismosintervalosdetiemposeles
denominaanualidad,peroexistenanualidadesconcaractersticasespeciales.
Recordemosqueenlasanualidadesciertasseidentifcanperfectamentelospagos,yaqueco-
mienzanyterminanenfechasdefnidas.
I. Poracercarselasfechasdecembrinas,unatiendadepartamental,atravsdesupginaweb,publicapro-
mocionescomolasdeabajo.Realizaunadescripcindecadaunodelosanunciospromocionales.
Figura 3.6
Anuncios
promocionales.
133 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
II. Respondelassiguientespreguntas:
1.Seidentifcaquanualidadhadepagarse?
2.Porcuntosperiodosserealizarelpago?
3.Especifcanlatasadeintersquetieneelcrdito?
4.Haypagosfjosparaliquidarladeuda?
5.Cundoinicianlasanualidades?
6.Seidentifcaunperiodoenelquesepuedeformalizarlaoperacinyconelloiniciarelconvenio?
7.Especifcaelpreciodelartculo?
8.Deacuerdoconlascaractersticas,qutiposdeanualidadesidentifcas?
III.Buscaenalgnmediodecomunicacin,peridicos,revistas,cartelesopginaweb,porlomenos5
ejemploseidentifcalaanualidad,periodooplazodeiniciodelconvenio,tasadeintersyprecio.
Presentatushallazgosalaclaseencoordinacinconelfacilitador.
Comoseobserv,enlaactividadrealizadaenelapartadoanteriorseidentifcaronlasanualida-
desciertas,yaquedescribenelnmerototaldepagosqueelclientepuedesolicitaryconello
determinarlafechadeiniciodelosmismosylafechadelpagofnalconelquecubrirladeuda
eintereses.
A las anualidades ciertas le sumaremos una caracterstica de las anualidades diferidas, en las
cualeslospagosseaplazanporunciertonmerodeperiodos.Paraobtenerlasseemplearnlas
mismasfrmulasqueenlasanualidadesordinarias.
3.2.1 Clculo del monto y valor presente
Remitindonosaltelevisorqueapareceenelanuncio,suponiendoquenosubicamosenelmes
de noviembre y convenimos la compra a 6 meses con pagos de $1,850.00 iniciando a pagar
hastamarzodelaoentranteaunatasade36%capitalizablemensualmente.Calculaelprecio
decontadoalafechaactualyeltotaldeintereses.
134 UNIDAD III
Datos Frmula sustitucin Respuesta
A=1,850
n=6
i=36%anual
=3%mensual
C=?
C A
i
i
n

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

1 1
C
M
i
n

+ ( ) 1
Porlos6mesesdepago
C
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

1 850
1 1 0 03
0 03
6
,
.
.
C ( ) 1 850 5 41719 , .
C 10 021 80 , .
Clculoavalorpresente,setrae
tresmesesendondesehaceel
convenio.
C
+
10 021 80
1 0 03
3
, .
( . )
C ( )( )

10 021 80 1 03
3
, . .
C 9 171 37 , .
Quesepuedecalculartambincomo:
C
+ ( )
+ ( ) ( )( )

1 850
1 1 0 03
0 03
1 03 1850 5 417191 0 915141
6
3
,
.
.
. . . 99 171 37 , .
Dando el mismo resultado, el televisor a la fecha actual del convenio tiene un costo de
$9,171.37
Losinteresesquesepagarnsern:
Los6pagosde$1,850.00amortizarnladeudaysilatelevisintieneunvaloractualde$9,171.37
setomadebaseelvalorde$10,021.80paraelclculodelinters.
Figura 3.7
Diagrama(periodo
dediferimiento).
[ ]
135 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Conelejemploanteriorsepuedecalcularelmontodelaanualidad,mediantedosplanteamien-
tosdiferentes:
Utilizandolafrmulademontodeunaanualidad: a)
M R
i
i
n

+ ( ) 1 1
Sustituyendolosvalores:
M
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
1 850
1 0 03 1
0 03
6
,
.
.
M ( ) 1 850 6 468409 , .
M 11 966 56 , .
Elmontodelaanualidadenagostodelaoprximoesde$11,966.56
Ahoracalcularemoselmontodelaanualidadconelvalorpresentecalculadoinicial- b)
mente,utilizandolafrmulademontocompuesto:
M C i
n
+ ( ) 1
Sustituyendolosvaloresconocidos:
M + ( ) 9 171 37 1 0 03
9
, . .
M ( ) 9 171 37 1 304773 , . .
M 11 966 56 , .
Seobservaqueloquecambiaeselperiodo,enestecasoseconsideradesdelafechaquesehace
elconvenio,hastaqueserealizaelltimopago,queentotalson9meses.
1. Alejandrocompraunsetdeentretenimientomediante12pagosmensualesde$1,550.00cadauno;
pagalaprimeramensualidaddespusde3mesesdelacompra,culeselpreciodecontadodelset
deentretenimiento,silecobranunatasadeintersdel39%anualcapitalizablecadames?
2. Pamelapagaderentatrimestralmente$15,000.00durante5aos,sielprimerpagotrimestrallohizo
despusdelprimertrimestreylatasaesdel13%anualcapitalizablecadatrimestre,determinaelvalor
presente.
A
n
136 UNIDAD III
3. Calculaelvalorpresentede20pagosmensualesde$3,000.00,elprimerorealizadodosmesesdes-
pusdeconvenidalaoperacinaunatasade27%capitalizablemensualmente.
4. Tomsdesearealizarunviaje,porloqueaprovechaunapromocindeunaagenciaqueleofrecevia-
jarenestemomentoypagarposteriormente;elcostodelviajedeberliquidarloen12mensualidades
empezandoapagar3mesesdespusdecontratarelpaquete.CuntodeberpagarTomssielviaje
tieneuncostode$16,700.00ylecarganunintersde2%mensual?
5. AliniciodeaolaSra.Mnicaacuerdarealizarelpagodesudeudade$49,000.00mediante18pagos
mensualesde$3,300.00,haciendoelprimerpago3mesesdespusdeconvenidalaoperacin.Calcula
elvalorpresenteymontodelaoperacinsilecobranunatasade3%mensual.
3.2.2 Clculo de la renta y periodos de amortizacin
LaSra.NancyadquiereunalavadoraenlatiendadepartamentalLivertyconvencidadeapro-
vecharlapromocinderealizarelprimerpagodentrode3mesesyporlascaractersticasdel
aparato,elcualpresentaunpreciode$8,280.00;efectalaadquisicinacordandoliquidarlaen
9pagosmensualesconunatasade47.80%anualcapitalizablemensualmente.Conlafnalidad
deliquidareladeudo,laSra.Nancysolicitaalencargadodelalmacnledetermineelpagofjo
quedeberrealizarmensualmente.
Solucin:
Enestaocasinrealizaremosunaecuacindevalorparaqueseconsidereotraformaderesol-
verestetipodeanualidades;veamoselsiguientediagrama:
Figura 3.8
Diagramade
anualidades.
Losdatosconlosquecontamosson:
Precio=C=8,280
Inters=47.80%anual=3.98%mensual
Periodo=9meses
Renta=Anualidad=?
137 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Resolveremoslasituacinaplicandodosfrmulas:
y
Porelperiododediferimientoaplicaremoselclculodelmontoadosmeses,esdecir,alafecha
focal,lacualigualaremosalclculodelvalorpresentedelaanualidadvencidaalafechafocal,
conelloestableceremosunaecuacindevalordelasiguientemanera:
8 280 1 0 0398
1 1 0 0398
0 0398
2
9
, .
.
.
+ ( )
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

A
8 952 20 7 442112 , . . ( ) A
A
( )
8 952 20
7 442112
, .
.
A 1 202 91 , .
LaSra.Nancydeberrealizar9pagosde$1,202.91paraliquidarsudeuda.
Paraverifcarelclculodelaanualidad,seprocedeasustituirenlafrmuladevalorpresente:
C A
i
i
n

+ ( )

1 1
C
+ ( )

1 202 91
1 1 0 0398
0 0398
9
, .
.
.
C ( ) 1 202 91 7 442112 , . .
C 8 952 19 , .
Los$8,952.19secalculanavalorpresenteenelmomentodelaadquisicin,quesondosmeses
antes,quedando:
C ( )( )

8 952 19 1 0398
2
, . .
C 8 279 99 , .
M C i
n
+ ( ) 1 C A
i
i
n

+ ( )

1 1
[ ]
[ ]
[ ]
138 UNIDAD III
ComprobandoasqueelclculodelaanualidadquedeberpagarlaSra.Nancyescorrecta,ya
queeselprecioenelqueadquirilalavadora.
Paradeterminarlasanualidadesdiferidasquesedebenrealizarparaliquidarunadeuda,sepre-
sentaelsiguienteejemplo:
Manueldecideinvertirsuaguinaldoenlaadquisicindeunterreno,leofrecenunocercadela
ciudaden$190,000.00.Acuerdadarlealvendedor15%deanticipoyporelrestoconsigueun
tiempodegraciade4mesesypagosmensualesde$4,500.00vencidosconunatasadeinters
de1.95%mensual.CuntospagosdeberrealizarManuelparaliquidareladeudo?
Solucin:
Primero se calcula el saldo a fnanciar, el cual se obtiene al descontar al costo del terreno el
enganchede15%.
190,000-28,500=161,500
Elsaldoafnanciaresde$161,500.00,porloque:
Losdatosconocidosson:
C=161,500
i=1.95%mensual
A=4,500
n=?
Grfcamente:
Figura 3.9
Diagrama
clculode
periodos.
139 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Seestablecelaecuacinequivalenteconelfndedeterminarelnmerodepagosnecesarios
paraliquidareladeudodelterreno:
161 500 1 0 0195 4 500
1 1 0 0195
0 0195
3
, . ,
.
.
+ ( )
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
n
171 133 18 4 500
1 1 0 0195
0 0195
, . ,
.
.

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]
n
171 133 18 0 0195
4 500
1 1 0195
, . .
,
.
( )( )
( )
n
1 0195 1 0 74157711 . . ( )
n
1 0195 0 258422887 . . ( )
n
n log . log . 1 0195 0 258422887
n
log .
log .
0 258422887
1 0195
n 70 07 .
Multiplicandoambostrminospor1:
n 70 07 .
Alnodarcomoresultadounnmeroentero,seajustalamensualidaddelasiguientemanera:
161 500 1 0 0195
1 1 0 0195
0 0195
3
70
, .
.
.
+ ( )
+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

A
171 133 18
1 1 0 0195
0 0195
70
, .
.
.

+ ( )
,

,
,
]
]
]
]

A
171 133 18 0 0195
1 1 0 0195
70
, . .
.
( )( )
+ ( )

A
A
3 337 097
0 741241937
, .
.
A 4 502 03 , .
140 UNIDAD III
Seobservaqueladiferenciaesmnima,de$2.03,encadaanualidad,considerandoqueenpe-
riodostambinesmenor.
Ejemplo:Conlosdatosobtenidosenelejemploanterior,llegaalvalorpresentede$161,500.00
yelmontodelaanualidadalconcluirelpago70,aplicandolasfrmulasquecorrespondan.

C
+ ( )

4 502 30
1 1 0 0195
0 0195
70
, .
.
.
C ( ) 4 502 30 38 012497 , . .
C 171 143 26 , .
C ( )

171 143 26 1 0195


3
, . .
C 161 509 51 , .
Paracalcularelmontodelaanualidad:
M
+ ( )
4 502 30
1 0 0195 1
0 0195
70
, .
.
.
M
+ ( )
4 502 30
1 0 0195 1
0 0195
70
, .
.
.
M 661 402 61 , .
M + ( ) 161 509 51 1 0 0195
73
, . .
M 661 363 65 , .
1. LatiendadepartamentalLiverserofrecelapromocinComprehoyypaguedentrode4meses,
liquidandoen18mensualidades.CuleslamensualidadquedebepagarlaSra.Marasicomprauna
lavadoraen$9,470.00ylecarganunintersdel3.5%mensualcapitalizablemensualmente?
2. Sedeseacomprarunacasacuyovaloresde$370,000.00,otorgandounenganchede10%yelresto
mediante pagos mensuales vencidos de $3,600.00. Si otorgan un periodo de gracia de tres meses
despusdelengancheylatasadeintersesdel2.5%mensualcapitalizablemensualmente,cuntos
pagosmensualesdebenrealizarseparaliquidarlacasa?
3. Una empresa adquiere un moderno sistema de comunicaciones por lo cual le otorgan un crdito
bancariode$85,000.00,conunperiododegraciade6mesesparaqueinstaleelequipo.Laamortiza-
cindelprstamosevaarealizaren18pagosmensualesvencidosconunatasadeintersdel1.5%
mensual,determinaelvalordelpagomensual.
[ ]
[ ]
[ ]
141 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
4. Unaempresaconstructoradecidesolicitarunprstamoparafnanciarsusproyectos,obteniendo
lacantidadde$200,000.00,queseliquidarmediante48pagosmensualesvencidos,porloscualesle
otorganunperiododegraciade4meses,losinteresessoncapitalizablesmensualmenteaunatasade
18%anual.Culserelpagomensual?
5. Sra.Consueloadquiereunaestufaenunatiendadepartamentalconvencidadeaprovecharlapromo-
cinderealizarelprimerpagodentrode3mesesyporlascaractersticasdelaparatoelcualpresenta
unpreciode$6,790.00,efectalaadquisicinacordandoliquidarlaen12pagosmensualesconuna
tasade36%anualcapitalizablemensualmente.Calculalacantidadapagarmensual.
6. Sisedepositaneldadehoy$6,000.00enunacuentadeinversionesquepagael18%capitaliza-
blemensualmente,cuntosretirosde$300.00podrnrealizarse,sielprimerosehacedentrode
3meses?
3.2.3 Determinacin de la tasa nominal
A continuacin, a travs de un ejemplo se determinar la tasa de inters de anualidades
diferidas.
ElSr.Medranodesealiquidarunadeudacontradaqueasciendea$36,000.00yacuerdarealizar
8 pagos mensuales de $5,700.00, iniciando 4 meses despus de establecerel convenio. Qu
tasadeinterslecobraron?
Figura 3.10
Diagrama
tasadeinters.
Seestablecerlasiguienteecuacinequivalente:
36 000 1 5 700
1 1
4
8
, , + ( )
+ ( )

i
i
i
142 UNIDAD III
1 1
1
36 000
5 700
8
4
+ ( )
+ ( )

i
i i
,
,
1 1
1
6 315789
8
4
+ ( )
+ ( )

i
i i
.
Alnopoderdespejarlaincgnitai,seocupaelprocedimientodepruebayerror,yposterior-
mentepormediodeunainterpolacinlinealseaproximaelvalordei:
Seasignaunvaloraproximadoalaincgnitadeintersdel3%,elcualsesustituyeen
obteniendo6.236905,dandomenorelresultado.
Seasignaotrovaloraproximadoalaincgnitadeintersdel2.5%,
1 1 0 025
0 025 1 0 025
6 4957
8
4
+ ( )
( ) + ( )

.
. .
. ,dandocomoresuladoundatomayor,seobservaqueentreestos
dosvaloresseencuentraelresultadodelaigualdadde6.315789,porconsiguientelatasade
intersseencuentraentreel2.5%y3%,grfcamente:
1 1 0 03
0 03 1 0 03
8
4
+ ( )
( ) + ( )

.
. .
i

2 5
3 2 5
6 315789 6 495790
6 236905 6 495790
.
.
. .
. .
i

2 5
0 5
0 180001
0 258885
.
.
.
.
i ( )( ) 2 5 0 695293 0 5 . . .
i + 0 34764663 2 5 . .
i 2 847646 .
Figura 3.11
Esquemade
interpolacin.
143 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Setomarel2.85%deinters,paracomprobar:
1 1 0 0285
0 0285 1 0 0285
36 000
5 700
8
4
+ ( )
( ) + ( )

.
. .
,
,
Siendovaloresaproximados:
6.3132556.315789
EndondeelSr.Medranopagarunintersdel2.85%mensualaproximadamente,esdecir,una
tasadeintersanualdel34.12%.
1. Parasaldarunadeudaquetienede$7,000.00realiza9pagosmensualesde$920.00;sicomenzal
tercermesdeconvenidalaoperacin,culfueelintersquesecobr?
2. LaempresaconstructoraSigloxxi,parasaldarsudeudade$120,000.00,realiza18pagosmensuales
porlacantidadde$8,700.00comenzandoapagaraltercermes,culfueelintersquesecobr?
3. LaSra.Carlotadesealiquidarsudeudade$85,300.00,realizando12pagosmensualesporlacantidad
de$9,000.00comenzandoapagaralcuartomes,culfueelintersquesecobr?
4. LaSra.Carlotadesealiquidarsudeudade$85,300.00,realizando12pagosmensualesporlacantidad
de$9,000.00comenzandoapagaralcuartomes,culfueelintersquesecobr?
3.3 AMORTIZACIN
Sedeberecordarquelapalabraamortizacinprovienedellatnyqueliteralmentesignifcadar
muerte.Entrminoseconmicostienediferentesacepcionescomo:
Reembolsargradualmenteelcapitaldeunadeuda.
Liquidarunadeudaysusinteresesmediantepagosparcialesoabonos.
Elprocesomedianteelcualundeudorsecomprometeareintegrarperidicamenteelcapital.
144 UNIDAD III
Podemosmencionarmuchasms,sinembargo,conbaseenloanteriorseconstruylasiguien-
tedefnicin:
Amortizacin de una deuda.Esliquidarunadeudaysusinteresesmediantepagosparcialeso
abonos,quepuedenserigualesovariables,efectuadosenuntiempodeterminado.
Elmtododeamortizacinseempleaparaliquidarunadeudayesmuyutilizadohoyenda
enlascomprasacrditodeobjetostalescomoautomviles,casas,computadoras,televisores,
entreotros.
Existenmuchossistemasdeamortizacindedeudas,perolosmsconocidosson:
Sistemafrancsodeamortizacinprogresiva.
Sistemaalemnoamortizacinconstante.
Sistemaamericanoofondodeamortizacin.
Todoslossistemasdeamortizacinculminanenlaelaboracindeunatabladeamortizacin
delcrdito,dondesemuestraqueatravsdeciertospagos,aunatasadeintersyenuntiempo
determinado,sellegaalaliquidacintotaldeladeuda.
Latabladeamortizacincontienelassiguientescolumnas:
Columna Nombre Signifcado
1
Periodo
(n)
Muestraelnmerodeperiodosatranscurrirparaliquidarladeuda.
2
Rentaopago
(R)
Eselimporteocantidadtotalapagarenlosperiodos.
3
Inters
(I)
Indicalosinteresesquesepagarnenlosperiodos.
4
Amortizacin
(A)
Eslapartedelpagoquevadestinadaaliquidarpartedelcapital,es
decir,deladeudacontrada.
5
Saldoinsoluto
1
(SI)
Muestraladeudapendientealiquidardespusdehaberrealizado
ciertopago.
Todos los sistemas de
amortizacin tienen sus
antecedentes en el Tratado
de la regala de Amortizacin
de Espaa,PedroRodrguez
Campomanes (1745). Este
documento muestra los ar-
gumentoslegalescivilesque
tuvoqueemplearelgobier-
noespaolparaimpedirlas
ilimitadas enajenaciones de
bienes races que tena la
Iglesiacatlicaentodoslos
pasescatlicos.
Tabla 3.5
Amortizacinde
crdito.
1
En inglsunpaid balance. La parte de una deuda queno ha sido cubierta. El saldo insoluto contiene el saldo vencido; sin
embargo,saldoinsolutonoimplicavencimiento,sinosolamenteunsaldoquepermanecedeudor.
145 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Latabladeamortizacinquedaraas:
Periodo (n)
o
Nmero de pago
Renta (R)
o
pago
Inters (I) Amortizacin (A)
o
Pago a capital
saldo insoluto (SI)
1
2
3

N
Dependiendodelsistemadeamortizacinqueseutiliceserlaformaenquesedeballenarla
tabladeamortizacinanterior.
Acontinuacinserevisarcadaunodelossistemasdeamortizacin.
3.3.1 sistema francs o de amortizacin progresiva
Enestesistema,eldeudorsecomprometeapagarunacantidadconstante(anualidadopago)
al fnalizar o comenzar cada periodo de tiempo convenido, misma que se desglosar en dos
partes: la primera para pagar los intereses y la segunda para amortizar una parte del capital
tomadoenprstamo.
Enconsecuencia,alserconstanteslasanualidadeseiniciarlaamortizacindelcapitalseco-
menzaradisminuirlapartedestinadaalpagodeinteresesyaumentalaaplicadaalaamorti-
zacindelcapitalencadaperiodo.Porloanterior,aestemtodotambinseleconoceconel
nombredesistemadeamortizacinprogresiva.
Conestetipodeamortizacinsedemuestraque:
Elcapitalvadisminuyendoconformeavanzanlospagoshastaqueladeudaquedatotalmen-
teliquidada.
Comoelcapitalvadisminuyendo,losinteresestambinvandisminuyendo.
Paraobtenerlatabladeamortizacindeladeudaseutilizalafrmuladeanualidadesquese
revisenpginasanterioresyquerecordaremosacontinuacin,cuyasvariablessignifcan:
146 UNIDAD III
A =Anualidad
C =Capital(valorpresente)
i =Tasadeinters
n =Periododetiempoenquesedebernhacerlospagos
A
Ci
i
n

+ ( )

1 1
Enlagrfcaseobservacmosecomportaelsistemadepagosfrancs,dondeunapartepro-
porcionaldelpagoestdestinadaacubrirlosinteresesgeneradosporelcapitalnopagadoyla
otraesparacubrirelcapitalorigendeladeuda.
Laprincipalcaractersticadeestesistemaesquelospagossonfjosdurantetodoeltiempoque
sepactenelcontratoyporningnmotivodebercambiar,amenosqueelcontratoestipule
locontrario.
ElseorJosPachecoobtieneuncrditoparacomprarunamotocicletanecesariaparasune-
gocio,lacual,serempleadaenelserviciodeentregaadomicilio.Elcostodelamotocicleta
esde$56,000.00,laagenciacobraunintersanualde10%,lospagosquetendrquehacerel
seorPachecosonalfnaldecadamesyporunplazode6meses.Setepidequedeterminesde
cuntosernlospagosmensualesyelaboreslatabladeamortizacincorrespondiente.Utiliza
elsistemafrancsdeamortizacin.
Grfca 3.1
Pagos
sistemafrancs.
147 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Solucin:
Enprimerainstanciasedeterminarnalgunosdatos:
Preguntas Datos
Qutipodeanualidadsedebeutilizar? Anualidadvencida
Porcuntosperiodossetendrquehacerelpago? Por6periodosmensuales
Cuntoeselcapitalquesetienequepagar? $56,000.00
Cuntoeslatasadeintersquetieneelcrdito? 10%anual
Conlasrespuestasanterioresseprocedeadarrespuestaalejercicio:
Datos Frmula sustitucin Respuesta
R=A=?
C=56,000.00
i=10%anual
n=6meses.
A=9,607.73
Nota:Recuerdaquesilaanualidad
es mensual, la tasa (que en este
caso fue dada de forma anual) se
tienequeconvertiramensual.
Cantidad que se tendr
que pagar mensual
durante los prximos 6
meses.
Latabladeamortizacinquedaradelasiguienteforma:
Tabla de amortizacin
sistema Francs
Periodo Renta (Anualidad) Inters Amortizacin saldo Insoluto
0 $56,000.00
1 $9,607.73 $466.65 $9,141.08 $46,858.92
2 $9,607.73 $390.48 $9,217.25 $37,641.66
3 $9,607.73 $313.67 $9,294.06 $28,347.60
4 $9,607.73 $236.22 $9,371.51 $18,976.09
5 $9,607.73 $158.13 $9,449.60 $9,526.49
6 $9,607.73 $79.38 $9,528.35 -$1.86
Total $1,644.52 $56,001.86
A
+( ) ,

]
]

56 000 0 008333
1 1 0 008333
6
466 666666
1 1 008333
, * .
.
.
. [[ ]

6
466 666666
0 048572
.
.
A
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
,

,
]
]
]

56 000
0 10
12
1 1
0 10
12
6
, *
.
.
A
Ci
i
n

+ ( )

1 1
Tabla 3.6
Sistema
francs.
148 UNIDAD III
LatabladeamortizacinsellendeacuerdoalsistemaFrancs,enelcuallacolumnadePeriodo
se colocan los periodos que durar el crdito, iniciando siempre desde el periodo cero hasta
elperiodoqueestipuleelcontrato;enlacolumnadeRentasecolocarlaanualidadfjaquese
debe de pagar durante los 6 periodos que marca el ejemplo, en este caso la anualidad que
tambinpuedeserllamadamensualidad-esde$9,607.73;elIntersdelacolumnasedetermina
demultiplicarelSaldoInsolutoanteriorporlatasadeintersmensual($56,000*0.008333=
$466.65;$46,858.92*0.008333=$390.48;yassucesivamenteparalos6periodos).LaAmortiza-
cinseobtuvoderestaralarentaelinterscorrespondienteaeseperiodo($9,607.73-$466.65=
$9,141.08;$9,607.73-$390.48=$9,217.25;asprogresivamente).YporltimoelSaldo Insoluto
seobtienederestaralSaldoInsolutodelperiodoanteriorlaamortizacindelperiodoactual
($56,000.00-$9,141.08=$46,848.92).
Ladiferenciamnimaqueseobtienealfnaldelperiodo6sedebeprincipalmentealredondeo
decifrasdecimalesqueutilizamos.

Enlatablaanteriortambinseobservarqueconformesehacenlospagos,losinteresesapagar
disminuyenyaumentaelpagoacapital.
Comoyasemencion,elsistemafrancsodeamortizacinprogresivaesampliamenteaplica-
doenloscrditosamedianoylargoplazosporquelospagossonfjos,esdecir,novariarnalo
largodelcrdito,loquepermitemayorcomodidadalosclientes.EnMxicosteeselsistema
msutilizado.
Es cierto que le venden sin intereses?
Por Alberto Calva-Mercado
DirectorGeneraldeAcusConsultores,S.C.
Haceunosdasaparecienunperidicolocalelsiguienteanunciodeunatiendadepartamental:
Todalatiendacon15%dedescuentoenpagodecontadoo6mensualidadesigualessininteresesal
pagarconlatarjetadecrditodelatienda.
Estetipodepromocionessedaconstantementeenmuchoscomercios,sinembargo,lapreguntaes:es
ciertaestapromocin?,cuntocuestarealmente?
Elesquemageneralqueanalizaremosenestecaso,aunquepuedevariarencasosespecfcos,eselquese
presentaenlatablasiguiente.Comosepuedeverexistendosalternativas:pagardecontadoconun15%
dedescuentoobien,pagaren6mensualidadessinintereses.
149 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Pago de contado Pago a crdito
HOY $102
Mes 1 $20
Mes 2 $20
Mes 3 $20
Mes 4 $20
Mes 5 $20
Mes 6 $20
TOTAl $102 $120
Supongamosquecompraalgoquevale$120.Sisepagaradecontadohabraquepagar$102,queson
los$120menosel15%.Estotendraquepagarsehoymismo,yaquesetratadeunpagodecontado.Por
otrolado,sisedecidepagaracrditohabraquepagar$20alfnaldecadames,duranteseismeses.
Estaoperacintieneuncostoyaquealpagaracrdito,sibiennosetieneuninterssobreelpreciodel
artculo,sseestaradejandoderecibirelbenefciodeundescuento.Enotraspalabras,eldiferirunpago
de$102implicaratenerquepagar$120enseispagos.Estoimplicauncosto.
Porlotanto,siempresetienenqueevaluarlasopcionesdecompraqueteofrecenynotodaslaspromo-
cionesloson.
Deacuerdoconlorevisadoacercadelsistemafrancsdeamortizacin,elaboraunesquema
quemuestrecmodebeserllenadalatabladeamortizacindeuncrditoqueutiliceeste
sistema.
Visitalapginadeinternetdealgnbancoysolicitaenlnealatabladeamortizacindeun
crditohipotecario,identifcalosconceptosqueaparecenallycompralosconelutilizado
bajoelsistemafrancs,explicasussimilitudesydiferencias.
Acontinuacinsetepresentaunaseriedeejerciciosparaquedesarrollestushabilidadesyapliquestus
conocimientosadquiridosdelsistemadeamortizacinfrancs.
1. Unafamiliaquierecomprarunacasaypiensasolicitaruncrditohipotecariobancario.Lacasacuesta
$600,000.00,lascondicionesdelcrditosonpagosmensuales,elplazoesde2aosylatasaanuales
de13%.Determinalacantidadmensualapagardurantelos2aosparaliquidarelcrdito.Elabora
latabladeamortizacincorrespondiente.
150 UNIDAD III
2. Unadeudade$25,000.00sedebeliquidaren5pagosbimestralesvencidos.Latasadeintersesde
32%capitalizablecadabimestre.Elaboralatabladeamortizacin.
3. Unjovenejecutivoquierecomprarunacamionetaquecuesta$186,000.00.Laagencialeofreceun
crditoaunatasade9%anual,conpagostrimestralesduranteunao.Setepidequeelaboreslatabla
deamortizacinparaelcliente.
4. Juanitoquierecompraruntelevisoryunatiendaleofrecedosopciones:1)comprarladecontadoy
hacerle15%dedescuento,o2)comprarloa7mesessinintereses.Elaborauncuadrocomparativo
quemuestrecadaunadelasopcionesysugireleaJuanitoculseralamejoropcin(Eltelevisor
cuesta$24,000.00).
5. Cuntospagosmensualesde$10,000.00sonnecesariosparasaldarunadeudade$60,000.00sila
tasadeintersesde23%capitalizablecadames?Elaboralatabladeamortizacin.
6. Cuntos pagos trimestrales vencidos de $11,000.00 cada uno, son necesarios para amortizar una
deudade$50,000.00sihayquepagarinteresesde9.22%capitalizablestrimestralmente?Elaborala
tabladeamortizacin.
7. Dollysolicitauncrditodeliquidezendosinstitucionesbancarias;$45,000enambasempresas.En
elbanco1,latasadeintersesde15%anualcapitalizabletrimestralmente;enelbanco2,latasaes
de11.5%anualcapitalizabledemaneramensual.Enamboscasoselplazoesdeunaoymedioy
los pagos son mensuales. Elabora la tabla de amortizacin del crdito para cada uno de los casos
anterioresyexplcaleaDollyconculinstitucinseraconvenientetomarelcrdito.
3.3.2 sistema alemn o amortizacin constante
En el sistema de amortizacin alemn, a diferencia del francs, los pagos son distintos cada
periodo,laamortizacinacapitalpermanececonstanteeneltiempoylosinteresesvandismi-
nuyendoconformepasanlosperiodos.
Conestetipodeamortizacinsedemuestraque:
Elcapitaldisminuyedeunaformaconstanteatravsdeltiempo.
Losinteresesirndisminuyendoproporcionalmenteconformeladeudasevayaamortizando.
Larentaoelpagoquesetienequerealizarcadaperiodoesdistintoalperiodoanterior,pero
tendrunatendenciaadisminuir.
151 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Para elaborar la tabla de amortizacin de la deuda, el procedimiento a seguir es distinto al
anterior,acontinuacinsetepresentanlasfrmulasautilizarparaobtenerlatabladeamorti-
zacin:
Frmulas Conceptos
A = P + I Renta=Amortizacindecapital+Inters
P
C
n
Amortizacin=Capital/Periodos.
I = C *i Inters=Capital*tasadeinters.
Enestagrfcaobservamosquelospagosaefectuarsondistintosconformeavanzanlosperio-
dos;lacantidadparaamortizarelcapitalpermanececonstanteeneltiempo;sinembargo,los
interesescambianconunatendenciaadisminuir.
Estesistemanoesmuyutilizadoporlainconvenienciadetenerquehacerpagospordistintas
cantidadesenlosdiferentesperiodosdepagos.
Paraejemplifcarestesistema,resolveremoselejemploanteriorutilizandolosmismosdatos:
ladeudaesde$56,000.00,latasadeintersanualesde10%ysetienequeliquidaren6pagos
mensuales.
Grfca 3.2
Pagosistema
alemn
152 UNIDAD III
Solucin:
Paraestetipodesistemalatabladeamortizacineslamisma,peroelclculodelarentanolo
es,porlotanto,quedaradelasiguienteforma:

Loprimeroquetenemosqueobtenereslacantidadaamortizarmensualmente:
P
C
n

P
$ , . 56 000 00
6
P $ , . 9 333 33
Deahseprocedeaelaborarlatabladeamortizacin:
Tabla de amortizacin
sistema Alemn
Periodo Renta (Anualidad) Inters Amortizacin saldo Insoluto
0 $56,000.00
1 $9,799.98 $466.65 $9,333.33 $46,666.67
2 $9,722.20 $388.87 $9,333.33 $37,333.34
3 $9,644.43 $311.10 $9,333.33 $28,000.01
4 $9,566.65 $233.32 $9,333.33 $18,666.68
5 $9,488.88 $155.55 $9,333.33 $9,333.35
6 $9,411.10 $77.77 $9,333.33 $0.02
Total $1,633.27 $55,999.98
LacolumnadeIntersseobtienedeigualformaqueelsistemaanterior,semultiplicaelSaldo
Insoluto Anterior por la tasa de inters mensual ($56,000 *0.008333= $466.65; $46,666.667
*0.008333=$388.87;assucesivamente).
LaRentaseobtienedesumarlaamortizacinyelinterscorrespondientealperiodoacubrir
($9,333.33+466.65=$9,799.98;$9,333.333+$388.87=$9,722.20,etc.).Elsaldoinsolutose
obtieneigualqueelprocedimientoanterior.
Comparandolosdossistemasseconcluyequeelfrancstienemsventajassobreelalemn,en
cuantoapracticidaddeelaboracinyprogramacindepresupuestos,aunquealargoplazoel
clienteterminepagandomsinteresessobreelcrditosolicitado;enelalemn,losinteresesque
cobrarelcontratosonmenores,sinembargo,larentaapagaresvariable,porloqueresulta
imprcticoparalaelaboracindepresupuestosfuturos.
Tabla 3.7
Amortizacin
sistemaalemn.
153 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Cuadro comparativo de sistemas de amortizacin
sistema Renta Total de intereses
Francs $9,607.73 $1,644.52
Alemn Varadeacuerdoconelperiodo $1,633.27
Elaboraunesquemaquemuestre,pasoapaso,cmosedebeconstruirlatabladeamortizacinde
uncrditoporelsistemadeamortizacinalemn.
Acontinuacinsetepresentaunaseriedeejerciciosparaquedesarrollestushabilidadesyapliquestus
conocimientosadquiridosdelsistemadeamortizacinalemn.
1. Una pareja de recin casados quiere comprar un terreno y piensa solicitar un crdito hipotecario
bancario.Elcualtieneunvalorde$800,000.00,ylascondicionesdelcrditosonpagosmensuales,
elplazoesde5aosylatasaanualesde13%.Determinalacantidadmensualquesedebepagar
durantelos5aosparaliquidarelcrdito.Elaboralatabladeamortizacincorrespondiente.
2. Mnicacontraunadeudade$250,000.00lacualdesealiquidaren5pagosbimestrales.Latasade
intersesde23%capitalizablecadabimestre.Elaboralatabladeamortizacin.
3. Alejandroquierecomprarunacamionetaquecuesta$117,800.00.Laagencialeofreceuncrditoa
unatasade12.6%anual,conpagostrimestralesduranteunao.Setepidequeelaboreslatablade
amortizacinparaelcliente.
4. Carlosquierecomprarunteatroencasayunatiendaleofrecedosopciones:1)comprarlodecontado
yhacerle15%dedescuento;2)comprarloa7mesessinintereses.Elaborauncuadrocomparativo
quemuestrecadaunadelasopcionesysugireleaCarlosculseralamejoropcin.(Elteatroen
casacuesta$12,000.00).
5. Claudiasolicitauncrditodeliquidezendosinstitucionesbancarias,$50,000enambasempresas.En
elbanco1,latasadeintersesde10%anualcapitalizabletrimestralmente;enelbanco2,latasaes
de8.5%anualcapitalizabledemaneramensual.Enamboscasoselplazoesdeundosaosymedio
ylospagossonmensuales.Elaboralatabladeamortizacindelcrditoparacadaunodeloscasos
anterioresyexplcaleaClaudiaconculinstitucinseraconvenientetomarelcrdito.
154 UNIDAD III
3.3.3 sistema de amortizacin americano o fondos de amortizacin
Enestesistemadeamortizacineldeudor,abonaralacreedorduranteelplazodelprstamo,
elinterssimplesobreeltotaldelcapitaltomadoenprstamoenlosperiodosdetiempoconve-
nidosy,almismotiempo,deberdepositarenunfondocantidadesperidicas,lascuales,junto
consusintereses,formarnelmontoquereembolsar,alvencimiento,latotalidaddelcapital
tomadoenprstamo;aestoselellamafondodeamortizacin.
Lascantidadesqueeldeudorcancelaralacreedorduranteelplazodelprstamo,cubrirnni-
camentelosinteresesdelprstamo,elcualserreembolsado,asuvencimiento,conelmonto
formadoporlascantidadesingresadasalfondodeamortizacin.
Losfondosdeamortizacinseestablecenconelfndepagarunadeudaquevenceenunafecha
futura,comolacompradeequiponuevoquesustituyaalequipoobsoleto,paralosfondosde
jubilacin,etc.
Estesistematienepocaaplicacinprctica,pueseldeudorraravezcumpleconelcompromiso
dedepositarenelfondodeamortizacinlascantidadesperidicasqueformarnelmontopara
reembolsarelprstamo.
Lavidatildeunascomputadorasindustrialesqueadquiriunacompaasiderrgicaesde5
aos.Conelfndereemplazarlasalfnaldeestetiempo,lacompaaestableceunfondode
amortizacin efectuando depsitos anuales vencidos en una cuenta bancaria que paga 9.6%
anual.Siseestimaqueelequiponuevocostar$1,442,740.00,determinaelvalordeldepsito.
Solucin:
Primero se calcula el pago peridico de una anualidad vencida cuyo monto ya se conoce:
$1,442,740.00alfnalde5aosyconunatasadeintersde9.6%anual;porlotanto,sustitu-
yendoenlasfrmulasquedara:
Frmula sustitucin Resultado
R
M i
i
n

+
*
( ) 1 1
R
+
1 442 740 0 096
1 0 096 1
5
, , * .
( . )
R=238,206.8579
Elfondodeamortizacinseformarinvirtiendo$238,206.8579alfnaldecadaao,durante
losprximos5aos.
155 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Latabladefondodeamortizacin,tambinllamadatabladecapitalizacin,muestracmose
acumulaeldinero,periodotrasperiodo,enelfondodeamortizacin,quedandodelasiguiente
manera:
Latabladecapitalizacinseconstruyedelasiguienteforma:
Elintersganadoalfnaldeunao(columna3)seobtieneutilizandolafrmuladeinters
simple,tomandocomocapitallacantidaddeiniciodelaodelacolumna2($238,206.8579
*0.096=$22,867.8584paraelao1).
El monto al fnal de un ao (columna 5) es igual a la suma de las columnas 2, 3 y 4.
($238,206.8579+$22,867.8584+$238,206.8579=$499,281.5742).
Sedeberecordarquelosdepsitoshechosalfnaldeunaonogananintereses.
Bajo este mismo esquema puede plantearse otra situacin como la necesidad de conocer el
tiempoquesedebehacerciertodepsitoparaalcanzarunacantidaddeterminada.Acontinua-
cinestudiaremosestecaso.
Maribeldeseacomprarunacalculadorafnancieraespecializadaquecuesta$3,000.00.Ellasabe
quelamejorformadecomprarlaesdecontado,porlocualdecidecrearunfondodeahorros
quincenalesanticipadosde$492.76.Silatasadeintersqueganaelfondoesde10%capitaliza-
blecadaquincena,cuntosdepsitosdeberhacer?Elaboralatabladecapitalizacin.
Fondo de amortizacin
Ao Cantidad en el fondo
al inicio del ao
Inters ganado en
el ao
Depsito hecho
al fnal del ao
Monto al fnal
del ao
1 $- $- $238,206.8679 $238,206.8579
2 $238,206.8579 $22,867.8584 $238,206.8679 $499,281.5742
3 $499,281.5742 $47,931.0311 $238,206.8679 $785,419.4632
4 $785,419.4632 $75,400.2685 $238,206.8679 $1,099,026.5895
5 $1,099,026.5895 $105,506.5526 $238,206.8679 $1,442,740.0000
Tabla 3.8
Fondode
amoritzacin
156 UNIDAD III
Solucin
Paradarsolucinalproblemaanterior,debemosdiferenciarqueesunaanualidadanticipaday
aplicarestafrmulaparadeterminarelperiododepago.
Frmula sustitucin Resultado
n
M i
R i
i

+
+
,

,
]
]
]
+
log
*
( )
log( )
1
1
1
n
j
(
,
\
,
(
+
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
+
,

,
,
,
,
log
$ *
.
$ .
.
3000
0 10
24
492 76 1
0 10
24
1
]]
]
]
]
]
]
+
j
(
,
\
,
(
j
(
,
\
,
(
log
.
1
0 1
24
n=6
Maribeltieneque
hacer6depsitos
quincenales.
Elfondodecapitalizacinseconstruydelasiguienteforma:
El inters ganado en cada quincena (columna 4) se obtiene usando la frmula de inters
simple,dondeelcapitaleslacantidadquesetieneenelfondoaliniciodelaquincena(co-
lumna3).
Elmontofnaldelaquincena(columna5)seobtienealsumarlascolumnas3y4.
Lacantidadquesetieneenelfondoaliniciodeunaquincena(columna3)esigualaladel
fnaldelaquincenaanterior,mseldepsitohechoaliniciodelaquincena.
Elabora un ensayo, de una pgina, donde expliques la importancia y la utilidad de conocer los
sistemasdeamortizacinrevisadosenestaunidad;tambindebersresaltarlautilidaddesistemade
fondosdeamortizacin.
Fondo de capitalizacin
sistema Alemn
Ao Depsito al inicio de
la quincena
Dinero al inciio de
la quincena
Inters ganado
en la quincena
Monto al fnal de la
quincena
1 $492.76 $492.76 $2.05 $494.81
2 $492.76 $987.57 $4.11 $991.69
3 $492.76 $1,484.45 $6.19 $1,490.63
4 $492.76 $1,983.39 $8.26 $1,991.66
5 $492.76 $2,484.42 $10.35 $2,494.77
6 $492.76 $2,987.53 $12.45 $2,999.98
Tabla 3.9
Fondode
capitalizacin.
157 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Resuelvelosejerciciossiguientesutilizandolasherramientasdelfondodeamortizacin.
1. Si se depositan $1,500.00 cada fn de mes en un fondo de amortizacin que gana 1.5% mensual
capitalizablecadames,culserelmontodelfondoalcabode8meses?Elaboralatabladecapita-
lizaciones.
2. Ciertofondodeamortizacindebeacumulardentrode3aosunmontode$600,000.00.Obtnla
cantidadmensualadepositarsisesabequelatasaesde15%anualcapitalizablemensualmente.
3. Samuelnecesita$8,400.00paracomprarunanuevacmarafotogrfcadentrode3meses.Cunto
deberdepositarensucuentabancariaquelepaga9.5%anualcapitalizablequincenalmente?(Los
depsitosserandeformaquincenal).
4. Unfabricantedeartculosdealuminiopretendecomprardentrode14mesesunamquinaqueahora
cuesta$178,000.00.Conesteobjetivoenmente,creaunfondocondepsitosbimestralesanticipados
queganaunatasadeinters10.8%anualcapitalizablebimestralmente.Decuntodebesercadauno
delosdepsitos?
5. Lolitadeseatomarunasvacacionesdentrodeunao.Portalmotivo,creaunfondovacacionalme-
diantedepsitostrimestralesvencidosde$3,800.00.Conlaelaboracindelatabladecapitalizacin,
diculserelmontodelfondoalcabodeunaosilatasaesde11%capitalizablebimestralmente.
3.4 APlICACIN EN HOJA DE ClCUlO
Comoseexplicenlaunidadanterior,losclculosfnancierossepuedenrealizaratravsde
unahojaelectrnicadenominadaExcel.Acontinuacinseabordarnalgunosejemplosdecl-
culosdeanualidadesconestesoftwaredeaplicacin.
Clculo del valor presente de una anualidad ordinaria
Fabioladeseadepositarduranteunsemestrelacantidadde$1,000.00enunacuentadeahorro
enlacualleofrecenunatasade7%anual.Deseaconocerculeselvalorpresente.
1. Paraelclculoseutilizalafrmuladevarqueseencuentraenlacintadeopcionesdefr-
mulasfnancieras.
2. Seintroducenlosdatosenelcuadrodedilogoqueseactivaalseleccionarlafuncinva,
aclarando que la anualidad seescribe de forma negativa yaquees una salida dedinero o
egresodeFabiola.
158 UNIDAD III
3. Elvalorpresentedelaanualidadesde$5,879.38.
Figura 3.12
Cuadrode
argumentodela
frmulava.
Clculo del monto de una anualidad ordinaria
Supongamoslasiguientesituacin:
Durante un semestre, la Sra. Ernestina decide depositar, al fnal de cada mes, la cantidad de
$3,000.00enunacuentadeinversinqueotorga1.2%mensualcapitalizablecadames.Altr-
minodelsemestre,cuntoserelmonto?
Figura 3.13
Valorpresentede
anualidad.
159 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
1. Paraelclculoseutilizalafrmuladevfqueseencuentraenlacintadeopcionesde
frmula.
2. Seintroducenlosdatosenelcuadrodedilogoqueseactivaalseleccionarlafuncinvf,
aclarando que la anualidad seescribe de forma negativa yaquees una salida dedinero o
depsito.
3. Elmontodelaanualidades$18,924.36
Figura 3.14
Cuadrode
frmulavf
Figura 3.15
Montode
anualidad.
160 UNIDAD III
Clculo de la renta de una anualidad ordinaria
Jaimeasisteaunaempresadeequiposaadquirirunacomputadoraquecubrasusnecesidades
detrabajo,eligeunalaptopquetieneuncostode$20,499.00yacuerdarealizarnuevepagos
mensualesporellaaunatasadeintersde41.90%anualcapitalizablemensualmente.Cunto
deberpagarJaimecadames?
1. Para el clculo se utiliza la frmula de pago que se encuentra en la cinta de opciones de
frmula.
2. Seintroducenlosdatosenelcuadrodedilogoqueseactivaalseleccionarlafuncinpago,
aclarando que la anualidad seescribe deforma negativa ya que esuna salida de dinero o
depsito.
3. Elpagoorentadelaanualidadesde$2,693.48
Figura 3.16
Cuadrodela
funcindepago.
Figura 3.17
Rentade
anualidad.
161 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
EnunlibrodeExceloarchivodenominadoAnualidades.xlsx;compruebalaresolucindelosejercicios
querealizasteenlapresenteunidad,renombrandocadahojadeacuerdoalsubtema,daleformatoalos
clculos,atravsdeunatabla,presentalosresultadosatufacilitador.
Formulario
Anualidadesordinariasovencidas:
M R
i
i
n

+ ( ) 1 1
Valorpresentedeanualidadesordinarias
C A
i
i
n

+ ( )

1 1
Sistemaalemnoamortizacinconstante.
A=P+IRenta=Amortizacin+Inters
P=Amortizacin=Capital/Periodo
I=C*iInters=Capital*tasadeinters
162 UNIDAD III
163 ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
valosSeptien,Mauricio(2007).Matemticas fnancieras. Mxico.cecsa.
BasurtoHidalgo,Eduardo;GilbertoCastilloPea(2009).Matemticas I. Mxico,Pearson.
DazMata,Alfredo;VictorM.AguilarGmez,(2008),Matemticas fnancieras. Mxico,Mc
GrawHill.
KozikowskiZarska,Zbigniew(2007).Matemticas fnancieras. Mxico,McGrawHill.
Pimienta Prieto, Julio Herminio (2008). Constructivismo.Estrategiasparaaprenderaaprender.
Mxico,PearsonPrenticeHall.
RiosHernndez,RosaIsela(2009),Matemticas I. Xalapa,SEV.
VidaurriAguirre,HctorManuel(2008).Matemticas fnancieras. Mxico, cengage Learning.