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NEGOCIACIN BURSTIL E INSTRUMENTOS FINANCIEROS

OPERACIONES DE BOLSA
Son operaciones de bolsa todas aquellas transacciones realizadas con ttulos valores autorizados a la oferta pblica, dentro del mbito de una bolsa de comercio, reglamentadas por el mercado de valores respectivo y efectuada por intermedio de agentes y sociedades de bolsa. Registro de Clientes. Comitentes Para la realizacin de operaciones burstiles, los inversores (personas fsicas o jurdicas) pueden acudir libremente a cualquiera de los Agentes y Sociedades de Bolsa autorizados, registrndose en tal carcter (Comitente) en el Libro de Registros que estos deben llevar y asentando con sus datos personales su firma. Tipos de rdenes Al solicitar la ejecucin de una operacin burstil el cliente debe especificar la especie a negociar (accin, ttulo pblico, etc.), la cantidad, el precio y la modalidad de la orden: Modalidad orden de mercado o al mejor precio: se solicita la operacin sin lmite de precio, ejecutndose a los precios en curso en el mercado. Modalidad orden limitada: se solicita una operacin sujeta a un precio lmite. El Agente o Sociedad de Bolsa debe registrar en un libro llevado al efecto las rdenes de sus clientes, especificando el momento de su recepcin. Clases de operaciones Pueden realizarse operaciones al contado o a plazo. Estas ultimas puede ser en firme, de pase , caucin burstil, de opcin, de opcin adicional y de ndice, conforme se define a continuacin: Operaciones al contado: Para ser liquidadas el mismo da o en los plazos que determine el Directorio comprendidos dentro de los cinco (5) das hbiles posteriores al que se concierten. Actualmente el Plazo Normal es de 72 horas hbiles aplicable a la compra venta de acciones y de ttulos de deuda pblica y privada. Operaciones a plazo: Plazo firme: Son aquellos en las que el comprador y el vendedor quedan definitivamente obligados, fijando un plazo para el vencimiento. De pase: que pueden ser: 1. Un slo contrato instrumentado en una o ms liquidaciones, que consiste en la compra o venta al contado o para un plazo determinado y la simultnea operacin inversa de venta o compra de un mismo cliente, para un vencimiento posterior; 2. Un slo contrato

instrumental en una liquidacin, que consiste en diferir la liquidacin de una compra o venta a plazo firme; 3. Una compra o venta a plazo que sea consecuencia de una compra o venta al contado efectuada en la misma rueda o sesin, con distintas contrapartes y por cuenta del mismo cliente. Se aplican al vendedor y comprador a plazo en estas operaciones las disposiciones del artculo 55, sobre depsitos o ingreso en cuenta de la especie negociada y constitucin de garantas. Caucin burstil: Son aquellas que consisten en un pase en el cual el precio de la venta al contado es inferior al de cotizacin y resulta de los aforos que fija peridicamente el Mercado, siendo adems el precio de la venta a plazo superior al de la venta al contado. Las especies objeto del contrato permanecen depositadas en el Mercado durante su vigencia. De opcin: Son aqullas en las que una de las partes, el lanzador, se obliga frente a la otra, el tomador, a venderle o comprarle cantidades tipificadas de una especie, al precio fijado y dentro del plazo mximo convenido. El precio de lanzamiento de la opcin se llama prima y es pagado al contado por el tomador al lanzador. El tomador puede ejercer la opcin de compra o de venta hasta el ltimo da hbil burstil del plazo de vigencia de aquella. El ejercicio implica un nuevo contrato y en ningn caso la prima es deducible del precio. La constitucin de las garantas se dispone de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Operativo. De opcin adicional: Son aqullas en las que el comprador o vendedor a plazo firme adquiere, mediante el pago de una prima, el derecho de pedir o entregar al vencimiento una cantidad adicional de la especie negociada, al precio que se hubiere convenido. El tomador de la opcin deber ejercerla, como mximo, con un da hbil burstil de anticipacin al ltimo da que se pueda operar al contado normal para liquidar en la fecha de vencimiento de la operacin a plazo firme. La constitucin de las garantas se dispone de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Operativo. De ndice: Son aquellas que tienen por objeto la negociacin de una cantidad expresada en unidades de una cartera de valores cotizados en Bolsa cuyo valor se determina diariamente. La constitucin de las garantas se dispone de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Operativo. Estas operaciones se liquidan los das que fija el Directorio o en el inmediato anterior burstil. Comisiones El inversor debe afrontar los siguientes costos asociados a cada operacin: - Comisin del Agente y/o Sociedad de Bolsa: Los aranceles aplicados para cada tipo de operacin son establecidos libremente por los Agentes y Sociedades de Bolsa. Los Agentes y Sociedades de Bolsa deben publicar y poner en conocimiento de sus clientes con antelacin los distintos aranceles aplicables. - Derecho de Bolsa y de Mercado: estos derechos son un porcentaje fijo aplicable al valor efectivo de la operacin en concepto de registro y liquidacin de la misma por parte de la Bolsa de Comercio y del Mercado de Valores. En la liquidacin al inversor, el Agente o Sociedad de Bolsa carga este costo en su cuenta. - Comisiones por Custodia: Los Agentes o Sociedades de Bolsa establecen generalmente una comisin mensual derivada en la custodia de las acciones y dems valores de sus clientes.

Liquidacin de las Operaciones Por cada operacin realizada el Agente o Sociedad de Bolsa debe entregar a su cliente una liquidacin de la misma, detallando entre otros datos: el tipo de operacin (Compra o Venta), el plazo de liquidacin, la denominacin de la especie negociada, el precio, el arancel o comisin, los derechos de bolsa y mercado y el importe neto resultante. La liquidacin del comn de las operaciones (Compra Venta de Acciones y ttulos pblicos) se concertan en el plazo normal y deben ser liquidadas en las 72 horas posteriores. La liquidacin consiste en adquirir o transferir la titularidad de las acciones o valores negociados contra el pago correspondiente.