INTRODUCCION

La Bolsa de Valores representa el cuestin millonario de o minutos, en el se

Juego

Financiero, ms en material un o

popular dentro de la economa mundial en donde, en puede convertir ms pobre, hombre

econmicamente hablando. Este es el Mercado Burstil, expandido en todo el mundo como una epidemia.

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DEDICATORIA

Quiero dedicarle este trabajo A Dios que me ha dado la vida y fortaleza Para terminar este proyecto de investigacin, A mis Padres por estar ah cuando ms los necesit; en Especial a mi madre por su constante cooperacin y Por apoyarme y ayudarme en los Momentos ms difciles.

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RESEA HISTRICA
La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el ms alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital. En 1857 luego de las medidas liberales impulsadas por el Presidente del Per Mariscal Don Ramn Castilla se plasmaron tres decretos leyes en los aos 1840, 1846 y 1857 que hicieron posible el nacimiento de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inici sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local de la calle Melchormalo N 65. En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una hora precisa, para la realizacin de las operaciones. Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la poca. Si bien en las tres dcadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar acciones de ningn tipo, a travs de la Comisin de Cotizacin logr registrar las cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Per soport entre los aos 1872 y 1880, contribuy al opacamiento del mercado. La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprob el reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres Agentes de Cambio. Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros das. En 1901 se elabor la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cmara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo.

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En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y cdulas, destacando las de Bancos y Aseguradoras y la deuda peruana. La cotizacin de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cmara Sindical como de la Comisin del Interior. La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y 1932 as como los cambios durante y despus de la Segunda Guerra Mundial; indujeron a nuevos cambios institucionales. Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la creacin de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951. En el primer centenario una de sus grandes inquietudes fue educar para negociar en Rueda de Bolsa y la creacin de un verdadero mercado de valores. En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual Bolsa de Valores de Lima. Finalmente, cabe sealar que a lo largo del siglo XX se han dado saltos importantes hasta llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al moderno CAVALI, entre otros servicios de informacin; asimismo, mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de Noviembre de 2002, se acord la transformacin de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad annima, a partir del 01 de enero de 2003.

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MISIN

Promover e incentivar el financiamiento y la inversin a travs de instrumentos del mercado de valores, sustentado en servicios eficientes y plataformas confiables.

VISIN
Ser La plataforma de acceso al Mercado de Capitales del Per.

VALORES

1. INTEGRIDAD: Constituye la base de nuestra conducta con el propsito de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto. 2. EXCELENCIA EN EL SERVICIO: Es nuestra vocacin brindar un servicio de calidad para lograr una permanente satisfaccin de nuestros clientes. 3. COMPETITIVIDAD: La eficiencia, innovacin y el afn de superacin garantizan nuestro posicionamiento. 4. TRABAJO EN EQUIPO: La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes del mercado es el medio para alcanzar nuestras metas. 5. CONFIDENCIALIDAD: Sustenta la confianza del accionar. mercado en nuestro

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DEFINICION
Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y

especializados, en los que se realizan transacciones con ttulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin de ttulos valores susceptibles de oferta pblica, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un ttulo ingresa al mercado, estas Negociaciones se transaran en el mercado primario o en el mercado secundario.

IMPORTANCIA
Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza para un pas. Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero tradicional.

FUNCIONES DE LA BVL
Segn su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones: Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones;

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 Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado; Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos; Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las operaciones burstiles; Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin de los valores, as como de la marcha economa y los eventos trascendentes de los emisores; Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo con los principios de la tica comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables; Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras informaciones sobre la actividad burstil; Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa; Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda, su introduccin en la negociacin burstil; Establecer otros servicios que sean afines y compatibles; Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de su finalidad; Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General de Asociados; y, las dems que le asignen las disposiciones legales y este estatuto.

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Organigrama

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La Bolsa de Valores de Lima cuenta con las siguientes: a. Gerencia General: Es el representante de la Institucin. Se encarga de dirigir las operaciones con las atribuciones y dentro de los lmites que le confiere el Estatuto y con arreglo a la poltica que el Directorio como rgano de administracin establezca. El Gerente General asiste a las sesiones del Consejo Directivo con voz, pero sin voto. b. Gerencia de Administracin, Finanzas y Sistemas: Se encarga del

planeamiento, direccin y control de las actividades administrativas, financieras y contables de la Bolsa, as como de las actividades y procesos relacionados con los sistemas de informacin y recursos tecnolgicos, en concordancia con los Objetivos Institucionales. c. Gerencia de Operaciones: La Gerencia de Operaciones est conformada por las reas de Direccin de Mercados, Emisores e Informacin Burstil. La Direccin de Mercados est encargada de velar por el normal desarrollo de la negociacin en los diferentes mdulos del Sistema Electrnico de Negociacin -ELEXde la Bolsa de Valores de Lima, con la finalidad de que las operaciones se realicen de acuerdo a los reglamentos y normas establecidas. Durante la negociacin realiza labores de Vigilancia de las operaciones. El rea de Emisores e Informacin Burstil es responsable de velar por el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las empresas emisoras de valores, procurando que la informacin difundida al mercado por los emisores sea veraz, suficiente, clara y oportuna. Adems se encuentra encargada del manejo y difusin de la informacin relacionada a la negociacin burstil, a los valores y a los emisores, a travs de las diversas publicaciones y pgina web. d. Gerencia de Desarrollo de Proyectos: Se encarga de planificar, organizar, dirigir y controlar las tareas de investigacin, diseo, desarrollo e implementacin de nuevos productos, servicios y negocios con el fin de promover el desarrollo de la Institucin y contribuir con el crecimiento y la eficiencia del Mercado de Valores.

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e. Gerencia de Relaciones Corporativas: Se encarga de promover y promocionar la cultura burstil, la participacin de ms inversionistas y potenciales empresas emisoras en el mercado de valores. A su cargo se encuentran las reas de: Marketing: Encargada del desarrollo de proyectos y estrategias relacionadas a la difusin del mercado de valores como alternativa de inversin/financiamiento. Desarrollo y ejecucin del plan de marketing. Ventas de informacin: Encargada de promocionar e incrementar los ingresos por venta de los servicios y productos de informacin que ofrece la BVL. Atencin al cliente: Encargada de desarrollar el sistema de atencin al cliente como herramienta de promocin y difusin de la BVL y el mercado de valores, contribuyendo a la generacin de la cultura burstil. Prensa: Contribuir con el conocimiento, difusin y promocin de la BVL a travs de los medios de prensa. Trabajar en la imagen corporativa de la BVL, sus voceros, subsidiarias y negocios afines. Promocin y Captacin de Emisores: rea encargada de desarrollar planes y estrategias para la captacin de nuevas empresas emisoras. As mismo, hacer seguimiento a los expedientes presentados por dichas empresas, y brindar toda la informacin referente a este tema. f. Centro de Estudios Burstiles Bursen: Contribuye con el desarrollo del mercado de capitales promoviendo y difundiendo la cultura del mercado de valores en el Per, proporcionando servicios de educacin continua sobre temas burstiles y financieros. g. Auditora Interna: Actividad independiente y objetiva de aseguramiento y consulta, concebida para agregar valor y mejorar las operaciones de una organizacin. Ayuda a la organizacin a cumplir sus objetivos aportando un enfoque sistemtico y disciplinado para evaluar y mejorar la eficacia de los procesos de gestin de riesgos, control y gobierno (direccin). h. Gerencia Legal: Responsable de brindar asesora integral en todos los aspectos del negocio (administrativo, tributario, comercial, notarial, judicial, registral,

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societario) a las diferentes reas de la BVL, asimismo; mantiene contacto directo y permanente con los diversos entes reguladores. i. Gestin Humana y Procesos: Responsable del planeamiento, desarrollo y ejecucin de estrategias, programas y actividades que garanticen una efectiva gestin del potencial humano y un clima laboral positivo. Asimismo una gestin de procesos que genere valor agregado para la organizacin.

DATOS GENERALES
Denominacin: Bolsa de Valores de Lima S.A.

Direccin: Pasaje Acua 106 - Lima 100

SECTORES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes: Sector Agropecuario; Sector Bancos y Financieras; Sector Diversas; Sector Industriales; Sector Minera; Sector Servicios; Asimismo podemos encontrar los siguientes Sub Sectores: Sub Sector Alimentos y Bebidas; Sub Sector Elctricas; Sub Sector Mineras No Metlicas; Sub Sector Telecomunicaciones; Bolsa de Valores de Lima Pgina 11

 Sub Sector Mineras Juniors;

COMO INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES

Cualquier persona con un excedente de dinero que busque rentabilidad en su inversin puede invertir en Ttulos en el Mercado de Valores. Para ello, debe contar con la informacin necesaria para tomar una buena decisin. Para invertir, se deben seguir los siguientes pasos: Ponerse en contacto con una Casa Corredora de Bolsa, la cual a travs de sus agentes corredores dan a conocer las diferentes opciones de inversin, de acuerdo a las necesidades y capacidades de inversin del cliente. Una vez se toma la decisin de invertir, se emite una orden de ejecucin de la operacin. Despus de ejecutada la orden, el agente busca la contraparte de la negociacin, es decir alguien interesado en vender Ttulos valores de la especie que su cliente quiere comprar. Al encontrar la contraparte, se realiza el proceso de negociacin, descrito en apartados anteriores. Para tomar una decisin de inversin ms segura, el agente fundamenta su recomendacin al inversionista en: las ltimas cotizaciones realizadas en Bolsa de dicho ttulo, la oferta y demanda del mercado en ese momento, el dictamen de las Compaas Clasificadoras de Riesgo, entre otros.

QUINES PARTICIPAN EN LA BOLSA DE VALORES?

Los Inversionistas

Son personas como usted, que desean encontrar una buena opcin para invertir. Personas individuales, empresas, fondos de inversin, compaas de seguros, todas ellas pueden ser inversionistas en el mercado Bolsa de Valores de Lima burstil. Existen algunas

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consideraciones que todo inversionista debe conocer antes de invertir. Debido a que este mercado ofrece varias opciones, el inversionista tiene la posibilidad de elegir. Existe una gran variedad de instrumentos que dependiendo de sus caractersticas ofrecen determinados rendimientos y riesgos. Como en cualquier otro tipo de inversin, en el mercado burstil existen riesgos. Algunas opciones de inversin pueden tener una caracterstica voltil. Es importante informarse del curso que seguirn sus inversiones al igual que el nivel de riesgo que cada opcin de inversin puede tener antes de invertir. Es importante que usted lleve a cabo una investigacin inicial sobre: 1) La Casa de Bolsa que le asesorar en lo relativo al manejo de sus inversiones; 2) Las opciones que dicha Casa de Bolsa le podr ofrecer; 3) Las opciones de inversin que existen en el mercado. Es valioso mantener una estrecha comunicacin con su Casa de Bolsa quien debe poner a su disposicin la informacin sobre la naturaleza de su inversin durante y despus de la vigencia de la misma. Casas de Bolsa Cuando usted desea invertir, debe acudir a una Casa de Bolsa. Estas instituciones son las nicas autorizadas para realizar transacciones en la Bolsa.. Las Casas de Bolsa son el vnculo entre usted y el mercado burstil y se encuentran inscritas en el Registro del Mercado de Valores y Mercancas. Las Casas de Bolsa deben ofrecerle asesora personalizada poniendo especial atencin a sus necesidades. Evalan, entre otros, sus expectativas en cuanto a rendimiento, plazos y niveles de riesgo para ofrecerle opciones que se adecuen a sus necesidades y que le permitan tomar una decisin. Luego ejecutan sus rdenes. Las Casas de Bolsa tambin Bolsa de Valores de Lima Pgina 13

prestan asesora a los Emisores. Para ello analizan la situacin de la empresa y su entorno para encontrar la mejor forma de obtener recursos. Si la Casa de Bolsa determina que es conveniente acercarse al mercado burstil le ofrece al Emisor sus servicios para inscribir sus ttulos en la Bolsa y posteriormente para realizar el proceso de venta. Caja de Valores

La Caja de Valores se encarga de la custodia de los ttulos depositados por las Casas de Bolsa y de la liquidacin de las operaciones burstiles, Ofrece los recursos y mecanismos para brindar seguridad fsica a los valores que maneja. Adems brinda otros servicios como el cobro de capital e intereses que se derivan de los ttulos que estn depositados. Las Casas de Bolsa efectan los depsitos, retiros y traslados de ttulos que sus clientes les instruyen. Es importante que usted pregunte a su Casa de Bolsa sobre las opciones que tiene en cuanto a la custodia de sus ttulos y sobre las condiciones que se establecen en el contrato que usted puede celebrar con su Casa de Bolsa para el manejo de los mismos. Los Emisores Los Emisores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante una oferta pblica en el mercado burstil. Pueden ser entidades del Estado o empresas privadas. El Emisor es quien respalda su inversin. Por ejemplo, si invirti en ttulos del Estado, ser este quien est obligado a pagarle su capital e intereses. El Emisor debe cumplir una serie de requisitos legales y financieros para listar sus ttulos en la Bolsa. La inscripcin de una emisin en la

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Bolsa no implica garanta alguna sobre la solvencia del Emisor. Sin embargo los requisitos que la inscripcin en Bolsa le impone a los emisores le permiten al inversionista tener a su disposicin informacin actualizada que facilita la toma de decisiones. Evale el prospecto de cada Emisor antes de tomar una decisin. Este contiene datos legales, financieros, caractersticas de la emisin e informacin complementaria como proyectos, destino de los fondos, administracin, historia de la sociedad, etc.

La Bolsa Es una institucin privada que ofrece el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones para que las Casas de Bolsa realicen las operaciones burstiles de manera efectiva y centralizada. La importancia fundamental de la Bolsa radica en que ofrece en un solo lugar informacin completa y actualizada sobre oferta y demanda, lo que permite a compradores y vendedores tener la satisfaccin de realizar sus negociaciones al mejor precio del mercado. La Bolsa verifica que los Emisores y las Casas de Bolsa cumplan con los reglamentos y proporciona al pblico la informacin que de ellos se genera. Una inversin a travs de bolsa puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una forma eficiente, conectara los demandantes y oferentes de dinero. Registro del Mercado de Valores y Mercancas Es la dependencia del Ministerio de Economa que se encarga de registrar las ofertas pblicas y llevar el control de la legalidad de los actos que realizan las personas que intervienen en el mercado burstil. Su creacin y atribuciones estn regidos por la Ley del Bolsa de Valores de Lima Pgina 15

Mercado de Valores y Mercancas aprobada en 1996.

DIFERENTES OPCIONES DE INVERSIN

Al momento de invertir, el mercado burstil le presenta diferentes opciones entre las cuales puede elegir, siempre tomando en cuenta tres factores: rendimiento, disponibilidad eh el tiempo y nivel de riesgo. Acciones: Una accin es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad annima. Pueden ser preferentes o comunes. Se caracterizan por ser de Renta Variable, es decir, su rendimiento esta sujeto al desempeo de la empresa. La renta puede presentarse en forma de dividendos y por la apreciacin del valor de la accin. Se considera al Inversionista como un propietario de la empresa. Ttulos de Deuda: Estos pueden ser emitidos por el Gobierno o por empresas privadas. Son ejemplos de Ttulos de Deuda los bonos, pagars y letras. Estos ttulos se caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento est definido y representan un pasivo o deuda para el Emisor. El Inversionista de Ttulos de Deuda no pasa a ser propietario de la empresa, nicamente adquiere un derecho de cobro y el Emisor una obligacin de pago. Reportos: Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las necesidades de inversin o financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes necesita fondos por un tiempo determinado y posee ttulos-valores que est dispuesta a vender con la condicin que al vencimiento de la operacin pueda recomprarlos. La otra parte tiene fondos para comprar los ttulos, pero su inters no es adquirirlos permanentemente, por lo que los compra con la condicin que los Bolsa de Valores de Lima Pgina 16

pueda revender a un precio mayor. Las operaciones de Reporto generalmente se realizan para plazos menores a un mes, aunque pueden ser a plazos mayores.

RENTABILIDAD DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) rindi 64,99% en el 2010 y ello la convirti en la ms rentable del planeta de acuerdo con el ndice de mercados emergentes de Morgan Stanley (MSCI Emerging Markets Index), uno de los referentes ms importantes del mbito burstil mundial, que est formado por 21 bolsas. En contraste, la bolsa de Santiago de Chile creci poco menos de 50% y la de Colombia poco ms de 40%, para hablar de las plazas con las que la BVL iniciar la primera fase de un proceso de integracin a partir de este mes. Ayer, los contratos de futuros del cobre registraron un rcord histrico: nunca haban estado tan altos y, sin embargo, las acciones de las mineras peruanas no subieron como la espuma este ao, como se hubiera podido esperar. En los ltimos doce meses, las acciones mineras subieron 88% a pesar de los desempeos rcords del cobre y del oro. Si bien se trata de una rentabilidad nada despreciable, es muy inferior al 151% que se obtuvo el ao pasado. En el 2011, en la bolsa limea, el sector estrella fue el de las mineras juniors que, bsicamente, se mueven de acuerdo con expectativas puras, pues en realidad no producen nada. Se trata de emprendimientos, exploraciones y perforaciones para ubicar vetas minerales. En resumen, el que ese sector haya rendido 184% en el ao puede interpretarse como que hay una fuerte apuesta por que la demanda de minerales se mantenga o incluso crezca en el 2011 o claro, tambin como que hay muchos especuladores apostando porque ahorita se vende la empresa a otra ms grande. Basta ver que entre los accionistas de muchas de las juniors estn las grandes mineras es como tener un pie puesto en la puerta para que no se cierre. EL SECTOR CONSUMO El segundo mejor sector fue el de consumo, lo que en realidad es un reflejo de lo que le pas a ese sector en la economa real durante el ao. Se abrieron alrededor de diez nuevos centros comerciales en todo el pas y s, la demanda interna se ha Bolsa de Valores de Lima Pgina 17

dinamizado al punto en que se espera sea el plato fuerte en los siguientes aos para explicar el crecimiento econmico. Acciones de empresas como Alicorp o Lindley fueron las ms solicitadas. Al sector burstil de construccin tambin le fue bien: rindi 99% en el ao y fue un fiel reflejo de lo que pas en realidad: la construccin en el 2010 se dispar y ha venido creciendo a una tasa que supera el 17% entre enero y octubre de este ao, de acuerdo con los datos del INEI. Lo que se espera, segn la mayora de analistas, incluido al gerente de inversiones de Prima AFP, Alejandro Prez Reyes, es que este sector y el de consumo sigan muy fuertes el prximo ao, salvo algunas excepciones (solo en cuanto al precio objetivo de las acciones, se entiende). La demanda interna est creciendo y la construccin no se detendr, afirma. Eso es cierto y no solo en cuanto a viviendas, sino tambin a centros comerciales e infraestructura, una pata de la que nuestro pas cojea desde hace muchos aos y un obstculo para la competitividad del pas. De hecho, las AFP junto con el BID, la CAF y otros participan en un fondo de inversin en infraestructura que cuenta con US$500 millones. Y nadie invierte esas sumas si no piensa que va a ganar con ello. EL SECTOR FINANCIERO Otro sector que vale la pena mencionar es el financiero. Las acciones de estas empresas rindieron casi 50% en promedio y ello significa que a los bancos y a las financieras les fue bien en el 2010. Pese a que no son los motores principales del crdito utilizado para llevar adelante grandes obras de infraestructura, el que a las personas les interese gastar cada vez ms est ayudando a apuntalar un sector que todava tiene muchas ineficiencias que superar y que en buena medida explican por qu en el Per la diferencia entre las tasas que los bancos cobran por los crditos y la que pagan por los depsitos sea tan amplia, como sealan el mismsimo Banco Mundial y otros organismos. De todos modos, rara vez les va mal. Es necesario sealar que el rendimiento de la bolsa se dispar a partir de agosto, ms o menos con el anuncio de la creacin del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) que la bolsa de Lima formar con sus pares de Chile y Colombia. Ello, como

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explic el gerente general de la BVL, Francis Stenning, impuls el ingreso de ms inversionistas, particularmente chilenos. PROYECTANDO El 2009 fue un mal ao para la economa crecimos nada ms que 0,9% con discutido cambio de metodologa de medicin del crecimiento , pero no para la bolsa. De hecho, ese ao la Bolsa de Valores de Lima (BVL) rindi 100%. Qu significa eso? Que si usted invirti S/.10.000 en el ndice general de la bolsa el 1 de enero del 2009, para el 31 de diciembre de ese mismo ao tena S/.20.000. Pero no lo olvide: es casi siempre un albur pensar en plazos tan cortos a la hora de invertir en la bolsa. Se debe invertir pensando en el largo plazo y jams olvidar que los rendimientos pasados no garantizan nada de nada. Pero, cmo la plaza burstil limea rindi 100% si la economa solo creci 0,9%? No se supone que aquella es o debera ser un reflejo de la marcha de la actividad econmica? S, pero no. Como explica el gerente de inversiones de AFP Profuturo, Pedro Grados, la bolsa suele adelantarse a lo que se espera en la economa real porque, bsicamente, funciona basada en expectativas. Es muy probable que en el 2010 la economa registre un crecimiento muy cercano al 9% y eso es un montn en cualquier parte del mundo. La bolsa se adelant un ao completo a ello y rindi 100% el ao previo. Pero, entonces, el que la bolsa haya rendido 65% en el 2010 indica que la economa crecer menos este 2011? S y no. La bolsa se adelanta, pero no es autnoma ni depende de un solo indicador. Como generalmente sucede con casi todas las bolsas latinoamericanas, la BVL de alguna manera sigue a las bolsas de EE.UU. y de Europa, pero tambin aunque en menor proporcin a las bolsas del Asia y, particularmente, a los precios internacionales de los commodities porque la de Lima es una bolsa bsicamente minera. Noticias como las crisis de los pases de la periferia europea (Irlanda, Grecia, Portugal, etctera) rara vez nos golpean directamente. Su efecto en mercados como Wall Street es lo que al final nos termina golpeando.

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De acuerdo con el gerente de estudios econmicos de Inteligo SAB, Gustavo Urrutia, es probable que este ao la bolsa rinda alrededor de 25%. Parece conservador, por lo observado como norma en la ltima dcada, pero todos los analistas apuntan ms o menos por ah. Y eso pasa todos los aos. Los sectores que liderarn la subida sern aquellos ligados a la demanda interna (consumo, construccin, banca y finanzas, energa) y los relacionados con el crecimiento del mundo y particularmente del Asia (bsicamente minera). LOS RETOS Con la integracin de las bolsas, se plantean nuevas oportunidades y nuevos retos para la BVL y todos sus partcipes, desde AFP y compaas de seguros hasta personas naturales que buscan rentabilizar su dinero ms all de depositarlo en el banco. Atraer a ms empresas a financiarse a travs del mercado de valores y a ms inversionistas es un reto que enfrenta la BVL en varios frentes y del que depender su futuro en buena medida. Ninguna bolsa puede crecer si es que ms empresas no acuden a ella a financiarse y si solo cuatro inversionistas concentran la porcin mayoritaria de la negociacin. Como con todo, diversificarse es algo que le falta y que est buscando a travs del proceso de integracin. Buenos augurios

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CAIDA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

El 06 de Junio del 2011. La eleccin del nacionalista Ollanta Humala como presidente de Per derrumb hoy la bolsa de valores de Lima, con una cada del 12,45 %, por la incertidumbre sobre su poltica econmica, mientras crecen los pedidos de diversos sectores para que de seales de confianza al mercado. La sesin de la Bolsa de Valores de Lima tuvo que ser suspendida por ms de dos horas, despus de que cayese ms de 8 % al inicio de la jornada, pero al retomar las operaciones la cada fue ms profunda, una de las ms graves de su historia, y la rueda tuvo que ser abruptamente cerrada antes de la hora habitual. El Indice General (IGBVL), principal indicador que mide el desempeo de las 36 empresas de mayor importancia en el parqu limeo, registr un descenso de 2.655,87 enteros para cerrar en 18.571,81 puntos. Hernando Pastor de la casa de bolsa Kallpa Securities SAB declar a Efe que los inversores vivan momentos de pnico y el mercado slo espera que se den seales claras de que se va a continuar con el modelo econmico actual. Asimismo, Jos Menor de la casa de bolsa Juan Magot y Asociados indic que los inversores se mostraron nerviosos y a la espera de que el presidente electo Ollanta Humala, defina a la brevedad quin ser el Ministro de Economa y se rena inmediatamente con los gremios empresariales. Segn cifras de la entidad burstil, desde la eleccin de Humala para la segunda vuelta electoral -el pasado 10 de abril- hasta la fecha, la plaza limea registr una prdida acumulada del 12,52 %.

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Empresas con Valores Listados En la Bolsa de Valores de Lima

A.F.P. HORIZONTE S.A. A.F.P. INTEGRA S.A. ABB S.A. ACE SEGUROS S.A. COMPAIA DE SEGUROS Y REASEGUROS ADMINISTRADORA DEL COMERCIO S.A. AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A. AGRO PUCALA S.A.A. AGROINDUSTRIAS AIB S.A. AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO S.A.A.) ALICORP S.A.A. ALTURAS MINERALS CORP. AMERAL S.A.A. AMERIGO RESOURCES LTD. AMRIKA FINANCIERA S.A. AQM COPPER INC. AUSTRAL GROUP S.A.A. BANCO AZTECA DEL PERU S.A. BANCO CONTINENTAL BANCO DE COMERCIO BANCO DE CREDITO DEL PERU BANCO FALABELLA PERU S.A. BANCO FINANCIERO DEL PERU BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS S.A. - BIF BANCO INTERNACIONAL DEL PERU S.A.A. - INTERBANK BANCO LATINO - EN LIQUIDACIN BANCO NUEVO MUNDO - EN LIQUIDACION BANCO RIPLEY PER S.A. BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO - PERU BANCO SANTANDER PER S.A. Bolsa de Valores de Lima Pgina 22

BAYER S.A. BEAR CREEK MINING CORPORATION BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A. BRITISH AMERICAN TOBACCO DEL PERU HOLDINGS S.A.A. (BAT HOLDINGS S.A.A.) CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE AREQUIPA S.A. CAJA RURAL DE AHORRO Y CRDITO NUESTRA GENTE S.A.A. CANDENTE COPPER CORP. CANDENTE GOLD CORP. CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.) CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.) CASTROVIRREYNA COMPAIA MINERA S.A. CAVALI S.A. I.C.L.V. CEMA COMUNICACIONES S.A. CEMENTO ANDINO S.A. CEMENTOS LIMA S.A.A. CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI PAMPA BLANCA S.A. CERVECERIA SAN JUAN S.A. CIA. INDUSTRIAL NUEVO MUNDO S.A. CITIBANK DEL PERU S.A. - CITIBANK PERU COMPASS - FONDO DE INVERSION PARA PYMES COMPAA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. COMPAA GOODYEAR DEL PERU S.A. COMPAA INDUSTRIAL TEXTIL CREDISA - TRUTEX S.A.A. (CREDITEX) COMPAA MINERA ATACOCHA S.A.A. COMPAA MINERA MILPO S.A.A. COMPAA MINERA PODEROSA S.A. COMPAA MINERA RAURA S.A. COMPAA MINERA SAN IGNACIO DE MOROCOCHA S.A. Bolsa de Valores de Lima Pgina 23

COMPAA MINERA SANTA LUISA S.A. COMPAA UNIVERSAL TEXTIL S.A. CONCESIONARIA TRASVASE OLMOS S.A. CONSERVERA DE LAS AMERICAS S.A. CONSORCIO AGUA AZUL S.A. CONSORCIO CEMENTERO DEL SUR S.A. - CONCESUR S.A. CONSORCIO INDUSTRIAL DE AREQUIPA S.A. CONSORCIO TRANSMANTARO S.A. CONSTRUCCIONES ELECTROMECANICAS DELCROSA S.A. CONTINENTAL SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. COPEINCA ASA CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 1 FONDO DE INVERSION CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 2 FONDO DE INVERSION CORIL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 5 - FONDO DE INVERSIN CORIL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7 - FONDO DE INVERSIN CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A. CORPORACION ANDINA DE FOMENTO - CAF CORPORACION CERAMICA S.A. CORPORACION CERVESUR S.A.A. CORPORACION FINANCIERA DE DESARROLLO S.A. COFIDE CORPORACION FINANCIERA DE INVERSIONES S.A.A. CORPORACION FUNERARIA S.A. CORPORACION LINDLEY S.A. CORPORACION MISKI S.A. CORPORACION MISTI S.A. CREDICORP LTD. CREDISCOTIA FINANCIERA S.A. CREDITITULOS SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. DESARROLLOS SIGLO XXI S.A.A. Bolsa de Valores de Lima Pgina 24

DEUTSCHE BANK (PER) S.A. DUKE ENERGY EGENOR S. EN C. POR A. EDEGEL S.A.A. EDELNOR S.A.A. EL PACIFICO - PERUANO SUIZA CIA. DE SEGUROS Y REASEGUROS EL PACIFICO VIDA COMPAIA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A. ELECTRO DUNAS S.A.A. ELECTRO PUNO S.A.A. ELECTRO SUR ESTE S.A.A. EMP. REG. DE SERVICIO PUBLICO DE ELECTRICIDAD ELECTRONORTE MEDIO S.A.- HIDRANDINA EMPRESA AGRARIA AZUCARERA ANDAHUASI S.A.A. EMPRESA AGRARIA CHIQUITOY S.A. - EN REESTRUCTURACION EMPRESA AGRICOLA BARRAZA S.A. EMPRESA AGRICOLA GANADERA SALAMANCA S.A. EMPRESA AGRICOLA LA UNION S.A. EMPRESA AGRICOLA SAN JUAN S.A. EMPRESA AGRICOLA SINTUCO S.A. EMPRESA AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A. EMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A. EMPRESA AGROINDUSTRIAL POMALCA S.A.A. EMPRESA AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A. EMPRESA AZUCARERA "EL INGENIO" S.A. EMPRESA DE GENERACION ELECTRICA SAN GABAN S.A. EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A. EMPRESA ELECTRICA DE PIURA S.A. EMPRESA ELECTRICIDAD DEL PERU - ELECTROPERU S.A. EMPRESA FINANCIERA EDYFICAR S.A. EMPRESA REGIONAL DE SERVICIO PUBLICO DE ELECTRICIDAD - ELECTROSUR S.A. EMPRESA SIDERURGICA DEL PERU S.A.A. Bolsa de Valores de Lima Pgina 25

ENERSUR S.A. EXSA S.A. FABRICA DE HILADOS Y TEJIDOS SAN MIGUEL S.A. - EN LIQUIDACIN FABRICA NACIONAL DE ACUMULADORES ETNA S.A. FABRICA PERUANA ETERNIT S.A. FALABELLA PER S.A.A. FERREYROS S.A.A. FILAMENTOS INDUSTRIALES S.A. FIMA S.A. FINANCIERA CONFIANZA S.A. FINANCIERA CREDITOS AREQUIPA S.A. - FINANCIERA CREAR FINANCIERA EFECTIVA S.A. FINANCIERA TFC S.A. FINANCIERA UNIVERSAL S.A. FINANCIERA UNO S.A. FONDO DE INVERSION MULTIRENTA INMOBILIARIA FORTUNA SILVER MINES INC. FOSFATOS DEL PACFICO S.A. - FOSPAC S.A. GAS NATURAL DE LIMA Y CALLAO S.A. GENERANDES PERU S.A. GLORIA S.A. GOLD FIELDS LA CIMA S.A.A. GRAA Y MONTERO S.A.A. HIDROSTAL S.A. HSBC BANK PERU S.A. (HSBC) IFH PERU LTD. INCA PACIFIC RESOURCES INC. INCA TOPS S.A.A. INCASA EMPRESA ADMINISTRADORA HIPOTECARIA INDECO S.A. INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A. INDUSTRIAS DEL ENVASE S.A. Bolsa de Valores de Lima Pgina 26

INDUSTRIAS ELECTRO QUIMICAS S.A. - IEQSA INDUSTRIAS VENCEDOR S.A. INMOBILIARIA MILENIA S.A. INMUEBLES COMERCIALES DEL PER S.A.C. INMUEBLES PANAMERICANA S.A. INSUR S.A. COMPAA DE SEGUROS INTERGROUP FINANCIAL SERVICES CORP. INTERNACIONAL DE TITULOS SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. INTERSEGURO COMPAA DE SEGUROS S.A. INTRADEVCO INDUSTRIAL S.A. INVERSIONES CENTENARIO S.A.A. INVERSIONES EN TURISMO S.A. - INVERTUR INVERSIONES LA RIOJA S.A. INVERSIONES NACIONALES DE TURISMO S.A. - INTURSA INVERSIONES PACASMAYO S.A. INVITA SEGUROS DE VIDA KALLPA GENERACIN S.A. LA POSITIVA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. LAIVE S.A. LAPICES Y CONEXOS S.A. - LAYCONSA LATINA HOLDING S.A. LATINO LEASING S.A. - EN LIQUIDACION LEASING PER S.A. LEASING TOTAL S.A. LIMA CAUCHO S.A. LIMA GAS S.A. LOS PORTALES S.A. LP HOLDING S.A. LUNA GOLD CORP. LUZ DEL SUR S.A.A. MAESTRO PERU S.A. MANUFACTURA DE METALES Y ALUMINIO "RECORD" S.A. Bolsa de Valores de Lima Pgina 27

MAPFRE PERU COMPAIA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A. MAPFRE PER VIDA COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS MARMOLES Y GRANITOS S.A. (MYGSA) METALURGICA PERUANA S.A. - MEPSA MIBANCO BANCO DE LA MICRO EMPRESA S.A. MICHELL Y CIA. S.A. MINERA ANDINA DE EXPLORACIONES S.A.A. MINERA BARRICK MISQUICHILCA S.A. MINERA IRL LIMITED MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS - REPUBLICA DEL PERU MINSUR S.A. MITSUI AUTO FINANCE PER S.A. (ANTES MITSUI - MASA LEASING S.A.) MONTANA S.A. MOTORES DIESEL ANDINOS S.A. NEGOCIACION AGRICOLA VISTA ALEGRE S.A. NEGOCIOS CONTACTOS Y FINANZAS - INVERSIONES S.A. / NCF INVERSIONES S.A. NEGOCIOS E INMUEBLES S.A. NORSEMONT MINING INC. NORVIAL S.A. PALMAS DEL ESPINO S.A. PANORO MINERALS LTD. PERU HOLDING DE TURISMO S.A.A. PERU LNG S.R.L. PERUANA DE ENERGIA S.A.A. PERUANA DE MOLDEADOS S.A. - PAMOLSA PERUBAR S.A. PESQUERA EXALMAR S.A. PETROLEOS DEL PER - PETROPERU S.A. PLUSPETROL CAMISEA S.A. PLUSPETROL LOTE 56 S.A. Bolsa de Valores de Lima Pgina 28

PRIMA AFP S.A. PROFUTURO A.F.P. PROTECTA S.A. COMPAA DE SEGUROS PVT PORTAFOLIO DE VALORES S.A. QUIMPAC S.A. RANSA COMERCIAL S.A. RASH PER S.A.C. RAYON INDUSTRIAL S.A. - EN LIQUIDACIN REACTIVOS NACIONALES S.A. (RENASA) RED BICOLOR DE COMUNICACIONES S.A.A. RED DE ENERGIA DEL PERU S.A. REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. - RELAPA S.A.A. RIMAC - INTERNACIONAL COMPAIA DE SEGUROS Y REASEGUROS RIO ALTO MINING LIMITED RIO CRISTAL RESOURCES CORPORATION SAGA FALABELLA S.A. SCOTIA SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. SCOTIABANK PERU S.A.A. SECREX COMPAIA DE SEGUROS DE CREDITO Y GARANTIAS S.A. SERVICIO DE AGUA POTABLE Y ALCANTARILLADO DE LIMA - SEDAPAL SHOUGANG GENERACION ELECTRICA S.A.A. SHOUGANG HIERRO PERU S.A.A. SIENNA GOLD INC. SIGMA - FONDO DE INVERSION EN LEASING OPERATIVO - LEASOP I SOCIEDAD AGRICOLA FANUPE VICHAYAL S.A. SOCIEDAD ELECTRICA DEL SUR OESTE S.A. - SEAL SOCIEDAD INDUSTRIAL DE ARTICULOS DE METAL S.A.C. - SIAM SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A. SOCIEDAD MINERA CORONA S.A. SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A. Bolsa de Valores de Lima Pgina 29

SOLDEXA S.A. SOLUCION EMPRESA ADMINISTRADORA HIPOTECARIA S.A. SOUTHERN CONE POWER PERU S.A. SOUTHERN COPPER CORPORATION SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION - SUCURSAL DEL PERU SUPERMERCADOS PERUANOS S.A. - SP S.A. TC SIGLO 21 S.A.A. (ANTES TELECABLE SIGLO 21 S.A.A.) TELEFONICA DEL PERU S.A.A. TELEFONICA MOVILES S.A. TELEFONICA, S.A. TEXTIL SAN CRISTOBAL S.A. TIENDAS EFE S.A. TITULIZADORA PERUANA SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. TOTAL ARTEFACTOS S.A. TRANSACCIONES FINANCIERAS S.A. TRANSPORTADORA DE GAS DEL PERU S.A. - TGP TREVALI MINING CORPORATION UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE PORRES URBI PROPIEDADES S.A. VENA RESOURCES INC. VOLCAN COMPAIA MINERA S.A.A. YURA S.A. ZINCORE METALS INC.

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