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El presente trabajo muestra un anlisis econmico - financiero en la Empresa de Materiales de Construccin ubicada en el Municipio de Las Tunas, la misma tiene

gran importancia para la provincia como para el pas por los productos que oferta, as como los servicios que presta. El anlisis de la situacin econmica financiera se realiz tomando los datos de los Estados Financieros del ao 2005, comparndola con el plan del ao 2004, evaluando diferentes ndices como las razones de liquidez y actividad. Esta investigacin se desarroll en dos captulos: Captulo 1 Fundamentacin Terica, Captulo 2 Anlisis Financiero. Llegando a la conclusin que la empresa trabaja con eficiencia en el ao que se analiza aunque todava persisten algunas deficiencias hacia las cuales se enfocan recomendaciones con el propsito de mejorar los resultados y avanzar en la constante lucha por lograr la eficiencia econmica. Introduccin La contabilidad tiene la misin de suministrar datos a la direccin de la empresa para poder realizar el proceso de planeacin, administracin y gestin, adems de la informacin a todos los usuarios, tanto internos como externos. La importancia del dato contable ha asumido mayor peso en la medida que se han perfeccionado las teoras de la direccin cientfica, la cual exige un flujo de informacin veraz y precisa. La informacin contable es por tanto un instrumento poderoso de la administracin. El uso inteligente de esta informacin probablemente solo pueda lograrse si los encargados de tomar decisiones en las empresas comprenden los aspectos esenciales del proceso contable, que termina con un producto final, los estados financieros y el anlisis de dichos estados, que permite conocer la realidad que subyace tras esa informacin. ... El Socialismo que defendemos slo puede sostenerse con una empresa estatal tan fuerte y eficaz como la mejor de las empresas privadas. Teniendo en cuenta lo anteriormente planteado y la extraordinaria importancia del anlisis financiero: Es eficiente la gestin econmica financiera de la Empresa de Materiales de Construccin de Las Tunas?. Para darle solucin al problema se tiene como objetivo evaluar la situacin econmica financiera de la Empresa de Materiales de Construccin de Las Tunas sobre la base de indicadores de liquidez y actividad. La correcta utilizacin de la informacin que brindan los Estados Financieros permitir evaluar la eficiencia de la gestin econmica financiera de la empresa. El trabajo se ha estructurado de la siguiente forma: Captulo 1 Fundamentacin Terica: se refiere a los conceptos del anlisis, tcnicas, mtodos de anlisis y razones como: liquidez y actividad. Captulo 2 Anlisis Financiero de la Empresa de Materiales de Construccin de Las Tunas: se refiere al clculo y anlisis de las razones financieras.

CARACTERIZACIN DE LA EMPRESA DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN DE LAS TUNAS. La Empresa de Materiales de Construccin de Las Tunas est ubicada en la Avenida Camilo Cienfuegos No. 223, se subordina al Grupo Empresarial Industrial de la Construccin del Ministerio de la Construccin. Posee un grupo de centros de produccin fundamentalmente en el municipio Tunas. Fue fundada en junio de 1966 y creada por Resolucin No. 58/81 del Ministerio de la Construccin como Empresa de Materiales de la Construccin No. 2 de Las Tunas y por Resolucin No. 123/2002 emitida por el propio Ministerio de la Construccin en su apartado sexto fue cambiada la denominacin de la entidad por Empresa de Materiales de Construccin de Las Tunas, la misma cuenta con el siguiente objeto social: OBJETO SOCIAL DE LA EMPRESA DE MATERIALES DE LA CONSTRUCCIN EN LAS TUNAS. 1. Producir, transportar y comercializar de forma mayorista ridos incluyendo la arena slice y otros materiales provenientes de la cantera, pinturas, yeso, cal y sus derivados, sistema y productos de arcilla y barro, elementos de hormign, terrazo, aditivos, repellos texturizados, monocapas, cemento cola, mezcla deshidratada, losetas hidrulicas, elementos de hierro fundido y bronce, productos para la industria del vidrio y la cermica, productos refractarios, hormigones hidrulicos, recubrimientos e impermeabilizantes, incluyendo su aplicacin; carpintera de madera, incluyendo su montaje y ofrecer servicios de posventa, todos ellos en moneda nacional y divisa. 2. Brindar servicios de mantenimiento y montaje a instalaciones y equipos tecnolgicos industriales de produccin de materiales de construccin; de laboratorio para ensayos de materiales de construccin, de alquiler de equipos de construccin, complementarios y transporte especializado, de transportacin de carga general; de diagnstico, reparacin y mantenimiento a equipos de transporte automotor, construccin y complementarios, as como sus agregados; de alquiler de almacenes, de parqueo; de alquiler de locales, servicios cientfico-tcnicos y ejecucin de proyectos de I+D e innovaciones tecnolgicas, as como de asistencia tcnica, consultora y asesora en actividades de produccin de materiales de construccin; servicios especializados de voladura, incluyendo su proyecto; producir y comercializar de forma minorista excedentes de productos agropecuarios procedentes del autoconsumo a sus trabajadores y de almacenamiento y expendio de combustible y lubricantes, este ltimo solo a entidades del sistema del Ministerio de la Construccin, todos ellos en moneda nacional. La empresa trabaja en tres ramas fundamentales: cantera, hormign y cermica roja, produciendo materiales como: ridos, elementos de pared, de piso, de techo y carpintera de madera. Estas producciones permiten responder a las necesidades de la provincia en materia de construccin y reparaciones de obras para los programas que lleva a cabo el pas. La estructura de la empresa es plana, existiendo tres niveles entre el Director y el Jefe ms cercano a la produccin, dos niveles

funcionales y uno ejecutivo. Posee flexibilidad y unidad de mando permitiendo el cumplimiento de los objetivos y misin de la organizacin. La Empresa cuenta con una Oficina Central con cuatro Vice-Direcciones a las que se subordinan 5 Unidades Empresariales de Base de ellas tres productivas y 2 de servicios.

Categora Ocupacional Dirigentes Tcnicos Administrativos Servicios Obreros Total CAPITULO 1. FUNDAMENTACIN TERICA. 1.1 Conceptos del Anlisis.

Actual 32 81 17 100 382 612

Concepto de anlisis segn ngela Demestre, Csar Castells y Antonio Gonzles: Significado general: Estudio realizado para separar la distintas partes de un todo. Significado aplicado: Sistema: tcnica cuyo objetivo es la comprensin y el tratamiento de cada problema en relacin con el conjunto de la coyuntura y de la estructura econmica general. Econmico: mtodos correctos de interpretacin de la informacin por oposicin a la que trata de su elaboracin y de su presentacin. Filosfico: mtodo que procede de lo compuesto a lo simple. Por qu analizar? Para tomar decisiones inteligentes teniendo en cuenta los planes, programas de accin, polticas, objetivos, o sea vinculando todo esto. Como analizar:

1. Analizando los Estados Financieros: Balance General o de Situacin. Estado de Resultado o de Ganancia o Prdida. Estado de Variacin de Capital de Trabajo. Estado de Origen y Aplicacin de Fondos. Estado de Flujo de Efectivo. 2. Aplicando tcnicas de anlisis: Clculos de razones financieras. Mtodos de anlisis: Mtodo vertical. Mtodo horizontal. El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los Estados Financieros de un perodo para conocer su situacin o resultados. En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que en el perodo que est sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto. En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras, puede graficarse para mejor ilustracin. Clculo de razones: Una razn es un ndice, un coeficiente. Es una simple expresin matemtica de la relacin de un nmero con otro que se toma como unidad o ciento porciento. Una razn por si sola dice algo, pero cuando se va a calificar el resultado como bueno o como malo, favorable o desfavorable, etc., se necesita establecer comparaciones contra algn estndar que sea relevante, como puede ser: Una cifra anterior (histrica dice lo que sucedi). Una cifra externa (comportamiento ramal) Una cifra proyectada (lo esperado) Clasificacin de las razones financieras: Se escogi la clasificacin que ofrece Perdomo en su texto de anlisis e interpretacin de estados financieros. Por su aplicacin u objetivos: Razones de liquidez. Razones de actividad. 1.2 Estados Financieros.

Concepto. Los Estados Financieros bsicos conocidos tambin como principales son aquellos que muestran la capacidad econmica de una empresa (activo total pasivo total). Capacidad de pago de la misma (activo circulante pasivo circulante) o bien, el resultado de operaciones obtenidas en un periodo dado. Ejemplo: 1. Balance General 2. Estado de Resultado Los Estados Financieros, nos permiten analizar la informacin mediante la cual podemos evaluar la situacin econmica y financiera de la empresa. Posicin Econmica: Capacidad que tiene una empresa de obtener resultados a travs de la comparacin de todos los ingresos con todos los gastos, dichos resultados pueden ser positivos o negativos (ganancia o prdida). Posicin Financiera: Capacidad que tiene una empresa para afrontar sus deudas a sus respectivos plazos de vencimiento (deudas a corto y a largo plazos). Si los Estados Financieros, que constituyen el producto final de la contabilidad, no son objeto de anlisis, entonces la contabilidad como tal carecera de valor de uso. 1.2.1 Balance General. El Balance General es el estado financiero fundamental que rinde la contabilidad, se conoce tambin como: Estado de Situacin, es el documento contable que refleja la situacin patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. A travs de l, se puede evaluar la posicin financiera de la empresa, as como diagnosticar de forma preliminar dos polticas financieras (inversin y financiamiento). Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La legislacin exige que este documento sea imagen fiel del Estado Patrimonio. Para analizar la situacin financiera de la empresa y su evolucin, se debe partir de balances generales histricos pertenecientes a los dos o tres ltimos aos, aunque tambin es til analizar el balance estimado relativo al final del prximo perodo. 1.2.2 Estado de Resultado o de Prdidas y Ganancias. Definicin. Muestra los efectos de las operaciones de una empresa y sus resultados finales, ya sea de ganancia o de prdida. Muestra el resultado de los hechos que originaron un aumento o disminucin en el patrimonio de la empresa. Presenta la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como parmetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaa a la hoja del Balance General. Muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes modalidades; venta de bienes, servicios,

cuotas y aportaciones y los egresos representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos y productos de las entidades. Capitulo 2 Anlisis Financiero de la Empresa Materiales de la Construccin Aplicacin de Razones al anlisis de los Estados Financieros. Razones de liquides Estudian la capacidad de pago en efectivo o dinero de una empresa. Dentro de ella determinamos: Capital de Trabajo La administracin del Capital de Trabajo se refiere al manejo de las cuentas circulantes que incluyen activos y pasivos circulantes. La definicin ms comn del mismo es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante, es decir los fondos o recursos con que opera una empresa a corto plazo, despus de cubrir el importe de las deudas que vencen tambin en ese corto plazo. En el anlisis financiero, descifrar el comportamiento del Capital de Trabajo es de vital importancia, por la estrecha relacin que establece con las operaciones que afectan a las partidas corrientes o circulantes, y que son el efecto de las operaciones que comnmente efecta la empresa. Liquidez General: Es la razn de activo circulante a pasivo circulante. Permite medir la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo, a partir de sus activos corrientes, en un momento determinado. Cuando esta razn es menor que 1, la entidad ha perdido su liquidez general y tcnicamente se encuentra en una situacin de suspensin de pagos. La misma debe alcanzar valores mayores que 1, aunque lo ms adecuado, en forma general, es que se comporte con un valor de 2, o casi 2. Si el activo circulante es bastante mayor que el doble del pasivo circulante, es posible que la empresa est inmovilizando sus activos circulantes, y por lo tanto obtenga de ellos poca rentabilidad al tener un exceso de los mismos. Liquidez Inmediata o Prueba cida: Mide la capacidad de enfrentar las obligaciones ms exigibles, o sea, las deudas a corto plazo, a partir de los activos circulantes sin la inclusin de las partidas menos lquidas. Para considerar que la empresa no tendr problemas con liquidez, esta razn debe, aproximadamente, igualar al exigible a corto plazo. Si la razn es menor que 1, existe una situacin de peligro, en la que es posible que se presente problemas para atender los pagos. Si la razn sobrepasa a 1, hay que tener cuidado, se puede estar infrautilizado sus inversiones en disponibles y realizables. Solvencia:

Mide la capacidad que presenta la empresa para enfrentar todas sus deudas, tanto a corto como a largo plazo, con sus activos reales (activos circulantes y fijos). Razones de Actividad: Miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar, la eficiencia del consumo de materiales, produccin, ventas y activos con que opera la empresa. Rotacin del Inventario (R INV.) Indica la rapidez de la empresa en efectuar sus ventas, la rapidez de consumo de materiales y la rapidez de produccin. Se define como coste de las ventas dividido por la media del inventario durante el perodo. Este ndice informa las veces que, en un perodo determinado, se ha renovado el inventario de productos terminados debido a las ventas de mercadera. A mayor rotacin correspondern generalmente mayores utilidades, menos recursos aplicados al mantenimiento de inventarios, mejor posibilidad de competir en precios y ms pronta realizacin de las existencias de productos terminados. Por lo tanto, la rotacin del inventario constituye una valiosa medida de la eficiencia administrativa en el campo de las ventas y de la calidad de las mercaderas vendidas. Rotacin de las Cuentas por Cobrar: Permite conocer el nmero de veces que se renueva el promedio de clientes de la empresa, el nmero de veces que se completa el crculo comercial en el perodo a que se refiere las ventas netas. Es necesario conocer el ciclo que tiene la empresa para realizar el anlisis. La forma ms rpida que tiene un analista para determinar el promedio de cuentas por cobrar, es sumar los saldos iniciales y finales del perodo y dividir la suma por dos. Rotacin de las Cuentas por Pagar: Indica el nmero de veces que se renueva el promedio de cuentas a pagar a proveedores en el perodo o ejercicio a que se refiere las compras netas. Permite conocer la rapidez o eficiencia de pagos de la empresa. En el caso de nuestras empresas es necesario determinar las compras del perodo. Como la empresa no tiene una cuenta especfica para recoger este dato es necesario buscar cules fueron las compras de materiales y de mercancas, pues stas constituyen el monto fundamental de las compras que hace la empresa. Compras de Materiales = Gasto de Material + Inventario Final Inventario Inicial. Ciclo de Efectivo Es la parte integrante del ciclo operativo donde la organizacin econmica no hace ms que invertir fondos para los pagos de explotacin (compras, sueldos, otros gastos, etc.) y su intervalo

est comprendido entre el pago a proveedores y el cobro a clientes. Es un inters de toda empresa que este ciclo sea lo ms corto posible para reducir sus necesidades de financiacin. Una mala gestin en la administracin del flujo de efectivo genera importantes tensiones financieras a las empresas, por lo que se deben implementar todas las medidas oportunas para que este ciclo sea lo ms corto posible. La situacin ideal es la de aquellas empresas que consiguen tener un ciclo de efectivo donde se financian con creces las actividades de operacin a partir de los fondos de proveedores y clientes. Al analizar el ciclo de efectivo es til distinguir dos factores: el ciclo operativo y el ciclo de pagos, los cuales se combinan para determinar el ciclo de efectivo. El ciclo de efectivo relaciona el ciclo operativo y el ciclo de pago de la siguiente forma: CICLO OPERATIVO El ciclo operativo (CO) es una medida de la cantidad de tiempo que transcurre desde que se compra la materia prima para producir bienes hasta que se cobra al cliente, pasando por el proceso de produccin, almacenamiento y venta. El ciclo operativo toma en cuenta dos determinantes de liquidez: 1. El perodo de conversin de los inventarios ( PCI ), que es un indicador del tiempo promedio que necesita una empresa para convertir sus inventarios acumulados de materias primas y materiales a produccin en proceso, de produccin en proceso a produccin terminada, y de produccin terminada en ventas realizadas a los clientes. Este periodo se mide por los plazos promedios de los inventarios de materiales, produccin en proceso y produccin terminada. 2. El perodo de conversin de las cuentas por cobrar ( PCxC ), que es el indicador del tiempo promedio que necesita una empresa para convertir sus cuentas por cobrar en efectivo. Este periodo se mide por el ciclo promedio de cobranza. El ciclo operativo se centra en la oportunidad de los flujos de entrada de efectivo, pero elude la oportunidad de los flujos de salida (momento en el que debemos pagar las compras y la mano de obra). Sin embargo, los requerimientos de financiamiento de la empresa se vern influenciados por su capacidad de demorar los pagos al comprar materiales a plazos prolongados de crdito o al hacer pagos de mano de obra despus de que el trabajo ha sido realizado. CICLO DE PAGO El ciclo de pago (CP) es el indicador del tiempo que transcurre como promedio entre la fecha de compra de los materiales y la fecha en que se realiza el pago de los mismos a los proveedores. ANLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN LAS TUNAS. 2.1 Razones de Liquidez.

Liquidez General. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Activo Circulante 1 MP 2909.8 3086.9 Pasivo Circulante 2 MP 1062.9 823.7 Razn Circulante () 3 $ 2.74 3.75 En el ao 2004 por cada peso de deuda a corto plazo la empresa dispona de $3.75 de activos circulantes, sin embargo en el 2005 su capacidad de pago fue menor al contar con $2.74. En sentido general se presenta una tendencia muy favorable durante los dos aos en este indicador, mostrando que la empresa tiene una liquidez aceptable, lo que supera en el 2004 la norma establecida segn criterios autorales. Liquidez Inmediata o Prueba cida. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Activo Circulante Inventarios. 1 MP 1088.9 1096.7 Pasivo Circulante 2 MP 1062.9 823.7 Razn cida () 3 $ 1.02 1.33 La liquidez inmediata fue de 1.33 en el ao 2004, es decir por cada peso de deuda a corto plazo la entidad contaba con 1.33 centavos de activos disponibles y realizables, lo que implicaba que la empresa tena efectivo para hacerle frente a sus pasivos a corto plazos, ya en el ao 2005 la razn disminuy en 0.31 centavos (1.33 1.02), es decir alcanz un valor de $ 1.33 quedando por encima del criterio autoral. Solvencia. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Activos Totales 1 MP 10077.0 9797.7 Pasivos Totales 2 MP 1428.9 1274.6 Razn de Solvencia () 3 $ 7.05 7.69 Al cierre del ao 2004, los activos reales cubran 7.69 veces a todos las deudas, es decir por cada peso de financiamiento ajeno la empresa posea $ 7.69 de activos reales para solventar todas las obligaciones. En el ao 2005 la razn disminuy en 0.64 veces (7.69 7.05) lo que significa que la misma cuenta con $ 7.05 para hacerle frente a cada peso de deuda. Capital de Trabajo. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Activo Circulante 1 MP 2909.7 3086.9 Pasivo Circulante 2 MP 1062.9 823.7 Capital de Trabajo (1-2) 3 MP 1846.8 2263.2 El capital de trabajo mantiene un nivel adecuado, en el ao 2005 disminuye con respecto al ao anterior en 416.4 MP (2263.2 1846.8) que fue de 2263.2 MP, es decir en el 2004.

2.2 Razones de Actividad Ciclo de Cobro. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Ventas 1 MP 4255.9 4284.8 Promedio de Cuentas por Cobrar 2 MP 379.8 471.1 Rotacin de las Cuentas por Cobrar () 3 Veces 11 9 Das del Perodo 4 Das 360 360 Ciclo de Cobro (4/3) 5 Das 32 40 En el ao 2004 las cuentas por cobrar rotaron 9 veces en el ao cada 40 das, sin embargo en el 2005 lo hacen 11 veces cada 32 das. Como se observa el ciclo de cobro disminuy respecto al ao anterior en 8 das influyendo la disminucin del promedio de las cuentas que se mantienen pendientes de cobro. Si se compara este resultado con el ciclo de cobro promedio en el pas que es de 30 das, entonces se debe considerar que se encuentra dentro de los parmetros. Ciclo de Pago. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Compras 1 MP 1532.6 1293.1 Promedio de Cuentas por Pagar 2 MP 82.15 47 Rotacin de las Cuentas por Pagar () 3 Veces 18.6 27.5 Das del Perodo 4 Das 360 360 Ciclo de Pagos (4/3) 5 Das 19 13 El ciclo de pago tiene tendencia a aumentar, comportndose en 13 das para el ao 2004 y 19 das para el ao 2005, sealando que esta situacin no es favorable para la empresa, pues alargar el ciclo de pago sin incumplir con los compromisos contrados es una buena medida para la administracin del efectivo y por tanto contribuye a mejorar la situacin financiera de la empresa. Si se tiene en cuenta que un ciclo de pago de 30 das est dentro de los parmetros establecidos, entonces se puede afirmar que la empresa tiene reservas de financiacin que no estn explotando y la cual no es costosa. Ciclo de Inventarios. Inventario Materias Primas y Materiales. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Gastos de Materias Primas 1 MP 716.5 657.5 Promedio de Materias Primas y Mat. 2 MP 150.15 160.65 Rotacin de Materias Primas y Mat. () 3 Veces 4.7 4 Das del Periodo 4 Das 360 360 Ciclo de Inventario M. Primas y Mat. (4/3) 5 Das 76 90 En el ao 2005 el gasto de material fue mayor que en el 2004 en 58.0 MP (716.5 -657.5). El promedio de materias primas fue de 150.15 MP en el 2005 y en el 2004 fue de 160.65 MP, es decir

9.50 MP menos, esto ocurri por la venta de algunas materias primas que se realizaron. El ciclo de inventario de materias primas y materiales disminuy en relacin con el ao 2004 en 14 das, es decir rota 4.7 veces cada 76 das en el 2005, sin embargo en el 2004 rot 4.0 veces cada 90 das. Como se observa en ambos perodos tiene un comportamiento similar y aunque el promedio de inventarios disminuye en el 2005 en 9.50 MP, se consume mayor cantidad en este perodo, es decir 58.0MP ms. Partes y Piezas de Repuestos. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Gastos de Piezas y Repuestos 1 MP 146.0 151.5 Promedio de Piezas y Repuestos 2 MP 415.4 397.0 Rotacin de Piezas y Repuestos () 3 Veces 0.35 0.38 Das del Perodo 4 Das 360 360 Ciclo de Invent. Piezas y Repuest. (4/3) 5 Das 1028 947 La empresa en el ao 2005 tuvo un gasto de piezas de 146.0 MP, es decir gast 5.5 MP menos que el ao anterior, que haba sido de 151.5 MP. El promedio de piezas y repuestos se increment de 397.0 MP en el 2004 a 415.4 MP en el 2005. Las partes y piezas de repuesto en el ao 2005 rotaron 0.35 veces cada 1028 das, en el ao 2004 rotaron 0,38 veces cada 947 das. El inventario rot 0.03 veces menos en el 2005 con respecto al 20024 sin embargo la rotacin sigue siendo muy lenta, pues slo estn rotando una pequea parte de stas ya parte de estas piezas estn en el almacn sin darles uso, teniendo como resultado un inventario ocioso con un valor aproximado de MP, entre los cuales se encuentran: piezas de molino, equipos pesados y automotriz, los mismos tienen un valor alto, pero ya no son de utilidad para la empresa. Produccin Principal en Proceso. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Produccin Bruta 1 MP 4393.0 4644.8 Inventario Promedio Producc. Proc. 2 MP 120.2 36.05 Rotacin Producc. Princ. Proc. () 3 Veces 36.5 128.8 Das del Perodo 4 Das 360 360 Ciclo de Producc. Princ. Proc. (4/3) 5 Das 9 2 En el ao 2005 la produccin bruta disminuy en 251.8 MP (4644.8 MP 4393.0 MP), el inventario de la produccin en proceso aument en 84.15 MP (120.2 MP 36.05 MP). La produccin principal en proceso en el ao 2005 rota 36.5 veces cada 9 das y en el ao 2004 rot 128.8 veces cada 2 das. Produccin Terminada. CONCEPTO UM REAL 2005 REAL 2004 Produccin Mercantil 1 MP 4236.2 4633.2 Inventario Prom. Producc. Term. 2 MP 1028.75 1228.7

Rotacin de Produccin Term. () 3 Veces 4.1 3.7 Das del Perodo 4 Das 360 360 Ciclo de Producc. Term. (4/3) 5 Das 87 97 La produccin mercantil disminuy en 397.0 MP en el ao 2005 en relacin con el ao anterior, y el inventario promedio de produccin terminada se mantuvo aproximadamente igual, en el 2005 era de 1028.75 MP y en el 2004 de 1228.7 MP. Como se observa el ciclo de produccin terminada es de 4.1 veces cada 87 das para el 2005 y en el 2004 3.7 veces cada 97 das. Teniendo en cuenta el criterio de especialistas de la entidad este ciclo no debiera superar los 30 das sin embargo como se explic anteriormente est en 129 das por lo que es evidente que hay una acumulacin de este inventario y solamente una parte del mismo est rotando como: piedras, arena, elementos de pared, de piso y elementos de techo, y se encuentran estancados en el almacn: la arcilla, las conexiones de hierro fundido de instalaciones sanitarias y algunos ridos. Las conexiones de hierro fundido de instalaciones sanitarias se encontraban ociosas porque surgieron instalaciones plsticas de gran demanda, y que son ms utilizadas en la actualidad por lo que ese activo caduc y pas hacer obsoleto. La empresa posee alrededor de 200.0 MP en estos inventarios. En los aos 80 la empresa adquiere una mina de caoln, de la misma se extrae el caoln y la arcilla. El caoln se comercializa en divisa y en moneda nacional con la Fbrica de Cermica Blanca de Holgun, la arcilla se llevo a inventario errneamente y se encuentra estancada. Existen grandes cantidades de ridos en inventarios fundamentalmente de piedras 11/2, esto de debe a que la empresa cuenta con poca tecnologa al moler estas piedras, por lo que al moler se obtienen obligatoriamente tres tipos de piedras, pero las piedras 1 1/2 tienen poca demanda en el mercado y remolerlas provoca que se incurra en un gasto doble, teniendo como resultado gran cantidad de stas sin poder comercializarlas. Anlisis del Ciclo de Caja y Propuesta de un Ciclo de Caja Ideal Se observa que existe una disminucin de 25 das en el ciclo de operaciones en el ao 2005 con respecto al 2004. En el 2005 el ciclo de operaciones era de 204 das y en el 2004 de 229 das, el mismo est dado por un decrecimiento de 17 das en la rotacin de los inventarios de materias primas, produccin terminada y en proceso, y una disminucin de 8 das en el ciclo de cobro. En el ao 2004 la entidad pagaba sus cuentas como promedio cada 13 das y el ciclo de caja era de 216 das, es decir que haba 216 das entre el desembolso de caja y el ingreso proveniente del cobro de las cuentas por cobrar, en el 2005 las cuentas se pagaron cada 19 das, es decir 6 da ms que el ao anterior y el ciclo de caja era de 185 das, es decir 31 das ms que en el 2004. Teniendo en cuenta los criterios de varios especialistas por su experiencia y sus conocimientos en la actividad, el Ciclo de Caja debiera comportarse de la siguiente manera:

El Ciclo de Operaciones debiera ser de 76 das teniendo en cuenta que el Ciclo del Inventario de las Materias Primas sera de 20 das, el de la Produccin en Proceso 10 das, la Produccin Terminada 20 das y el Ciclo de Cobro de 26 das. Si los Pagos se alargaran hasta 28 das, entonces se obtiene un Ciclo de Caja de 48 das, lo que difiere del actual en 186 das. Conclusiones Realizar anlisis mas profundos de las razones financieras en la empresa. Involucrar la mayor cantidad posible de trabajadores en este tipo de anlisis y con ello contribuir a la formacin de su cultura econmica. Utilizar como bibliografa el presente trabajo. Bibliografa 1. Fernndez Cepero, M. 1954. Contabilidad Moderna II. La Habana. Editorial Moderna. 638p. 2. Finney, H.A. 1986. Curso de Contabilidad Intermedia. Tercer curso. Unin Tipogrfica. Editorial Pueblo y Educacin. 3. Homgren, Ch. Contabilidad Financiera. [s.a]. [s.l].[s.e]. Tomo I y II 4. Tcnicas para Analizar Estados Financieros. Primera edicin. 2001. Editorial Publicentro. 180p. 5. Perdomo, A. 1986. Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Mxico. Ediciones Contables y Administrativas. 240p. 6. Les Ventes, Ch. 1953. Introduccin a la Contabilidad. Primer curso. La Habana. Editorial Cultura. s.a. 251p. 7. Contabilidad Intermedia 5 y 6.[s.a].[s.e].[s.n]. 8. Contabilidad Financiera Introduccin. [s.a].[s.e]. T 1,2. 736p. 9. Amat, O. 1992. Anlisis de Estados Financieros. Fundamentos y Aplicaciones. Pars. (s.e). 417p. 10. Omarov,. A.M. 1976. Anlisis Econmico de la Actividad de la Empresa Industrial. Cuba. Unidad Productora 03 Evelio Rodrguez Curbelo. p. 84-85. 11. Flores Caballero M. 1993. Aspectos Econmicos del Anlisis Econmico de los Estados Financieros. Espaa. Universidad de Huelva. 12. Valds Galarraga, R. 2002. Diccionario del Pensamiento Martiano. La Habana. Editorial Ciencias Sociales. 784p. 13. Manual de Legislacin Financiera. Finanzas al Da. Seccin I. Tomo 1. Sistema Nacional de Contabilidad de la Actividad Empresarial. Comit Estatal de Finanzas. p. 4-14. 14. Seleccin de Aspectos Esenciales de la Teora y Prctica Econmica en el Pensamiento de Ernesto Che Guevara. Tomo 1. 1990. La Habana. 15. Bentez Miranda, M. Diccionario de Trminos Econmicos. La Habana. Editorial Pueblo y Educacin. 16. Diccionario Econmico. 1987. La Habana. Editorial Poltica.

Para realizar un anlisis exhaustivo de la situacin de la empresa, determinaremos la situacin financiera de la empresa en comparacin a los periodos 2001-2003 de los cuales se tienen los 2 estados financieros (Balance General y Estado de Ganancias y Perdidas ); asimismo nos apoyaremos en algunas razones financieras de la industria de Envases al 2002. El anlisis del Balance General presenta la siguiente estructura donde su activos corrientes se han incrementado considerablemente de S/. 765,000 a S/.1542,800 representando un incremento del 101.67% con respecto al ao 2001, producto de un sobre stock en sus mercaderas y el incremento de su cartera de cuentas por cobrar, El perodo bajo anlisis, muestra un incremento de inversiones equivalente 74.27% al 2003. De los cuales S/. 777,800 los destin al corto plazo (101.67%), y el saldo de S/.2,500, al largo plazo ( 0.88%). Este incremento, fue producto de una variacin en n el capital ajeno de corto plazo, al incrementar su posicin de 22.82% al 48.19%. Mientras que por el contario el capital propio se decreci de 77.18% a 51.81%. producto de que la utilidad neta no ha sido tan favorable

INDICES

Dic-00

Dic-01

Dic-02

Dic-03

Vertical Vertical Evolutiv

Dic01Ejecutado Ejecutado Ejecutado Ejecutado Dic-01 Dic-03 03 Activo Corriente No Corriente Total Activo Pasivo Corriente No Corriente Total Pasivo Patrimonio 163,200 183,600 392,700 836,400 17.48% 45.68% 355.56% 76,500 56,100 51,000 45,900 5.34% 2.51% -18.18% 510,000 765,000 1,020,100 1,542,800 72.82% 84.26% 101.67% 239,700 285,600 321,200 288,100 27.18% 15.74% 0.88% 749,700 1,050,600 1,341,300 1,830,900 100% 100% 74.27%

239,700 239,700 443,700 882,300 22.82% 48.19% 268.09% 510,000 810,900 897,600 948,600 77.18% 51.81% 16.98%

Total Pasivo y Patrimonio

749,700 1,050,600 1,341,300 1,830,900 122.82% 148.19% 74.27%

Anlisis de Ratios Financieros: Ratios de Liquidez Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Industria Envases

Liquidez Cte. Act Cte- Gtos Pag x Anticipado Pasivo Corriente

3.13

4.17

2.60

1.84

2.70

510,000765,000 1,020,100 1,542,800 163,200183,600 392,700 836,400

Liquidez Acida

3.13

2.08

0.97

0.61

1.00

Act Cte- Gtos Pag x Antic-Exist 510,000382,500 382,600 510,000 Pasivo Corriente 163,200183,600 392,700 836,400

Prueba Severa Act Cte- Gtos Pag x AnticExist-Cts Cob C Pasivo Corriente

0.31

0.42

0.09

0.03

51,000 76,500 35,700

25,500

163,200183,600 392,700 836,400

Capital de Trabajo Capital de Trabajo Pasivo Corriente ndice de Liquidez Corriente

2.13

3.17

1.60

0.84

346,800581,400 627,400 706,400 163,200183,600 392,700 836,400

Dadas las caractersticas de la empresa, resulta ms conveniente comparar los indicadores del sistema industrial de Envases. La tendencia de la liquidez de esta empresa se observa que va decreciendo en el 2003 hasta en un

2.32 respecto a Diciembre 2001, por otra parte aplicando una prueba severa esta empresa solo podra satisfacer sus obligaciones de corto plazo con S/.0.03 por cada sol de deuda. Comparando con el sistema Industrial de Envases la relacin de Liquidez es de 2.70 contra 1.84 diferencindose en 0.86, respecto al ratio de Prueba severa a diciembre 2003 es de 0.61 contra 1.00 del sistema. Capital de Trabajo El capital de trabajo tiene una tendencia negativa en el 2003 con respecto al ao 2001,en un 73%, dato interesante pues la empresa nos muestra desconfianza para sufragar las deudas del ao, siendo as en el ao 2002 donde disminuyo tambin en un -49.5%, evidenciando una prdida de liquidez; por lo que actualmente la empresa muestra poca confiabilidad para pagar deudas a posibles inversionistas. ndice de Endeudamiento Ratios de Endeudamiento

Dic-00 Dic-01

Dic-02

Dic-03

Industria Envases

Independencia Financiera

0.32

0.23

0.33

0.48

Pasivo Cte+Pasivo No Cte Activo Total ( Neto )

239,700239,700 443,700 882,300 749,7001,050,600 1,341,300 1,830,900

Autonoma de Largo Plazo

78.23% 82.52%

70.72%

54.32%

Pasivo No Cte+Patrimonio (Neto) 586,500867,000 948,600 994,500 Activo Total ( Neto ) 749,7001,050,600 1,341,300 1,830,900

Solvencia Patrimonial 47.00% 29.56%

49.43%

93.01%

50.00%

Pasivo Cte+Pasivo No Cte Patrimonio ( Neto )

239,700239,700 443,700 882,300 510,000810,900 897,600 948,600

Al analizar la solvencia patrimonial aumenta hasta en un 93.01% los que nos indica que la empresa se encuentra ampliamente respaldada por recursos propios superando al los recursos ajenos. Realizando una comparacin con el sistema industrial se encuentra por encima de 43.01%, significando que Esta empresa muestra que se utilizaron S/. 0.93 de Pasivos en el 2003 y S/.0.29 en el 2001 por S/. 1 del Patrimonio, el rango mximo de la industria es de 0.50 ndice de Gestin Ratios de Gestin Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Industria Envases

Rotac. Ctas por Cobrar Ventas Netas

0 0

33

36

49

32

3,315,000 3,442,500 3,570,000

Promedio de Ctas x Cobrar 204,000306,000 346,900 484,500

Rotac. de Inventarios Costo Venta Promedio de Inventarios

0 0

51

82

129

2,694,500 2,782,900 2,873,000

255,000382,500 637,500 1,032,800

Rotac. Activo Total 0 Ventas Netas Activo total 0

114

140

185

2.60

3,315,000 3,442,500 3,570,000

749,7001,050,600 1,341,300 1,830,900

Rotac. Activo Fijo 0 Ventas Netas Activos Fijos 0

27

33

28

13

3,315,000 3,442,500 3,570,000

178,500249,900 311,000 280,500

Rotacin de Cuentas por Cobrar Teniendo en cuenta que los trminos pactados con los clientes en su mayora es hasta 30 das se puede plantear que existen dificultades en la gestin de cobro; por tanto y dems el gestor de ventas de la empresa en esos casos firma un nuevo compromiso de pago con los clientes. El ciclo de pago aumenta en 16 das con respecto al ao 2001, comparando con el sistema industrial la diferencia es de 17 das, esta situacin aunque es poco favorable la entidad debe cumplimentar las fechas de pago con sus proveedores garantizando de esta forma un suministro estable de los mismos. Rotacin de Inventarios El periodo de conversin del inventario de la empresa a diciembre 2003 es de 129 das promedio de tiempo demasiado excesivo que se requiere para convertir los materiales en productos terminados y posteriormente para vender estos bienes . Observase que el sistema industrial solo es de 7 das demostrando que la empresa Envases SA tiene problemas de sobre stock de mercaderas producto de la mala polticas de ventas .

Ratios de Rentabilidad

Dic-00 Dic-01

Dic-02

Dic-03

Industria Envases

Costo de Ventas:

0.00% 81.28%

80.84%

80.48%

Costo de Ventas Ventas Netas

0 0

2,694,500 2,782,900 2,873,000 3,315,000 3,442,500 3,570,000

Gastos Operativos

0.00% 10.77%

11.85%

12.86%

Gastos Operativos Ventas Netas

0 0

357,000 408,000 459,000 3,315,000 3,442,500 3,570,000

Gastos Financieros

0.00% 1.54%

3.11%

4.29%

Gastos Financieros Ventas Netas

0 0

51,000

107,100 153,000

3,315,000 3,442,500 3,570,000

Costos Totales

0.00% 93.59%

95.80%

97.62%

Costo Venta+ Gast Opert+Gast.Finan Ventas Netas

0 0

3,102,500 3,298,000 3,485,000 3,315,000 3,442,500 3,570,000

Ulitidad Neta /Ventas Netas

0.00% 4.49%

2.94%

1.67%

3.50%

Utilidad Neta Ventas Netas

0 0

148,750 101,150 59,500 3,315,000 3,442,500 3,570,000

Ulitidad/Capital (ROE)

0.00% 18.34%

11.27%

6.27%

18.00%

Utilidad Neta Capital Contable (Patrimonio)

148,750 101,150 59,500

510,000810,900 897,600 948,600

Ulitidad/T. ACTIVO (ROA) 0.00% 14.16%

7.54%

3.25%

9.00%

Utilidad Neta Total Activo

148,750 101,150 59,500

749,7001,050,600 1,341,300 1,830,900

Ulitidad Neta /Activo Fijo 0.00% 59.52%

32.52%

21.21%

Utilidad Neta Activo Fijo dice de Gestin

148,750 101,150 59,500

178,500249,900 311,000 280,500

Margen de Utilidad sobre Ventas Netas El margen sobre ventas , factor influyente en la rentabilidad econmica de la empresa ,ha empeorado, en el 2003 por cada sol de ventas, obtenemos 0.02 de Utilidad y en el 2001 por cada sol de ventas obtenemos 0.04 de Utilidad , descendiendo del 4.49 % al 1.67% Influyendo en esto la disminucin de las Utilidades en 60% con relacin al 2001, estas cifras comparadas con el sistemas industrial estn por debajo del 110%

Rentabilidad de Capital (ROE) La rentabilidad del Patrimonio , en el 2003 por cada sol invertido por la empresa se obtiene una Utilidad de un S/.0.06 y en el 2001 es de S/. 0.18, disminuyendo en S/.0.12

CONCLUSIONES

A continuacin se exponen las principales conclusiones : 1. La empresa presenta una disminucin de liquidez con respecto al ao 2001 asociada al aumento de sus obligaciones a corto plazo lo que no le permite cumplir con sus obligaciones de corto plazo. 2. Los ciclos de cobros y pagos aumentan para el ao 2003, siendo la relacin entre ambos ciclos favorables desde el punto de vista del tiempo que tarda el efectivo en retornar a la caja de la empresa. 3. La empresa presenta problemas potenciales respecto al incremento de su stock de mercaderas e incremento de su cartera morosa producto de una mala poltica de crditos 4. La empresa ha incrementado su pasivo corriente en un 335.56% lo que si en este momento se le exigiera cumplir con sus obligaciones no podra afrontarlas Recomendaciones: La empresa debe implementar a la brevedad una estrategia ms eficiente (a corto, mediano y largo plazo) respecto a los precios del mercado. Que le permita competir con el sector de empresas del mismo rubro, analizando sus costo de produccin determinando cual es su punto de equilibrio en % sobre el total de toda la produccin vendida, significando que la empresa desde el punto de vista de la rentabilidad pueda dejar de vender hasta cubrir los costo de la compaa sobre una produccin. Con este factor puede competir y rotando sus inventarios generando mas liquidez. La empresa debe refinanciar las deudas de corto a largo plazo con sus proveedores y bancos con el objetivo de tener mayor disponibilidad de efectivo para sus operaciones diarias , mejorando sus ratios de liquidez corriente, cida generando a su vez mayor credibilidad financiera bancaria como respaldo ante una contingencia . Mejorar la poltica de crditos a fin de reducir la rotacin de cobranzas disminuyendo la cartera morosa que tiene la empresa, esta poltica puede estar orientada a incentivar a nuestros clientes con descuentos por pronto pago, condonacin de intereses y moras, o para el caso extremo estudiar la posibilidad de vender la cartera a empresas de recuperacin.