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UNIDAD III: CONSUMO, INVERSION Y GASTO DEL GOBIERNO Objetivo: Analiza las posibilidades de financiamiento a travs de mayores impuestos,

, menor gasto o financiamiento externo, para reflexionar las formas de financiamiento del gobierno las ventajas y desventajas de la misma, segn la reforma tributaria y polticas econmicas 3.1 Concepto y teora bsica del consumo e inversin. INTRODUCCIN Los patrones de consumo e inversin desempean un papel fundamental en la economa de un pas. los pases que consumen la mayor parte de su renta como estados Unidos, tienden a invertir relativamente poco y muestran una tasa moderada de crecimiento econmico, en cambio los que consumen una pequea parte de su renta tienden a invertir mucho; estos pases por ejemplo, Japn, Hong Kong, tienen una elevadas tasas de crecimiento de la produccin y de la productividad. En este documento indagaremos en las razones que subyacen a las tendencias del consumo y la inversin. Intentaremos comprender como eligen los individuos entre ahorro y el consumo y veremos porque los pobres tienden a ahorrar menos que los ricos. Estudiaremos adems los determinantes de la inversin, entre los que se encuentran factores como impuestos, los tiempos de inters y las expectativas. Analizaremos estos temas no solo por su inters intrnseco, sino tambin porque el consumo y la inversin son importantes determinantes del nivel global de produccin y empleo a corto plazo. Cuando el gasto en la inversin y en el consumo aumenta rpidamente tienden a aumentar la produccin en su conjunto. Por qu?, en el desarrollo del trabajo veremos que la produccin total a corto plazo depende significativamente de la relacin entre consumo y la inversin. Cuando unos mercados en expansin fomentan la inversin empresarial la demanda agregada aumenta y la produccin y el empleo crecen rpidamente. Cuando disminuye la confianza en las empresas o cuando cae la bolsa de valores la inversin disminuye, la demanda agregada desciende y la produccin y el empleo caen. 1) DEFINICIONES BSICAS Para comprender a la perfeccin el tema a tratar es necesario que se conozca los las definiciones de consumo e inversin. CONSUMO: es el intercambio de bienes (generalmente se intercambia dinero o tiempo por cosas y/o servicios) para obtener una utilidad personal derivada de la satisfaccin de necesidades. INVERSION: Es la aplicacin de recursos financieros destinados a incrementar Los activos fijos o financieros de una entidad. Ejemplo: maquinaria, equipo, obras pblicas, bonos, ttulos, valores, etc. Comprende la formacin bruta de capital fijo y la variacin de existencias de bienes generados en el interior de una economa. 2. EL CONSUMO Y EL AHORRO El consumo es el mayor componente del PNB y en los ltimos diez aos ha representado en Estados Unidos el 66%del gasto total. Los principales componentes del consumo El consumo se divide en tres categoras: bienes duraderos, no duraderos y servicios, la magnitud del sector servicio es cada ves mayor a medida que se satisfacen necesidades bsicas de alimentos y sanidad, el esparcimiento y la educacin representan una parte mayor de los presupuestos de las familias.

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

EL CONSUMO, LA RENTA Y EL AHORRO Existe una estrecha relacin entre renta, ahorro y consumo, la relacin exacta es muy sencilla. El ahorro es la parte de la renta que no se consume, es decir el ahorro es igual a la renta menos el consumo. Los estudios econmicos han demostrado que la renta es el principal determinante del consumo y del ahorro. Los ricos ahorran ms que los pobres en trminos absolutos como en trminos porcentuales las personas pobres no pueden ahorrar nada; ms bien, si tienen alguna riqueza o pueden pedir prstamos tienden a des ahorrar. Es decir gastar ms de lo que ganan, reduciendo as el ahorro acumulado o endeudndose ms. EL PUNTO DE NIVELACION En la economa domestica representativa ni ahorra ni desahorra, sino que consume toda su renta. Para comprender el modo en que el consumo afecta a la produccin nacional, es necesario introducir algunos instrumentos nuevos. Es necesario comprender cuantos dlares adicionales de consumo y ahorro genera cada dlar adicional de renta. Esta relacin se muestra por medio de: La funcin de consumo, que relaciona el consumo y la renta. La funcin de ahorro, que relaciona el ahorro y la renta. LA FUNCIN DE CONSUMO Una de las relaciones ms importantes de toda la macroeconoma es la funcin de consumo, que muestra la relacin entre nivel de gasto y de consumo y el nivel de renta personal disponible. Este concepto introducido por Keynes se basa en la hiptesis de que existe una relacin emprica estable entre el consumo y renta.

Figura A-1. Representacin de la funcin ingreso La curva que pasa por los puntos A, B, C...G, es la funcin de consumo, el eje de abscisas muestra el nivel de renta disponible (RD).la funcin de consumo muestra el nivel monetario de consumo (C) de la economa domestica correspondiente a cada nivel de RD. Se observa que el consumo aumenta con la RD. La recta de 450 ayuda a localizar el punto de nivelacin y a medir a simple vista el ahorro neto. B, representa el gasto donde el consumo es exactamente igual a la renta disponible. LA FUNCIN DE AHORRO

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

La funcin muestra la relacin entre el nivel de ahorro y la renta. Se representa grficamente en la figura A-2 en la cual mostraremos de nuevo la renta disponible en el eje de abscisas, pero en el de ordenadas ahora representaremos el ahorro neto ya sea una cantidad negativa o positiva.

La funcin de ahorro es la imagen simtrica de la funcin de consumo, esta curva de ahorro se obtiene restando el consumo de la renta. La figura muestra el desahorro directamente, la funcin de ahorro se encuentra por debajo del eje de abscisas (que corresponde a un nivel de ahorro nulo) en el punto A. Del mismo modo, el ahorro positivo se halla a la derecha del punto b porque la funcin de ahorro se encuentra por encima del eje que representa el nivel de ahorro. Tener esto presente es muy importante para nosotros, sobre todo ahora que estamos tratando de consumo. Si la economa nacional marcha bien, si hay poco paro, si los presupuestos son favorables, la sociedad entera consumir ms. Por otro lado, cuando nosotros consumimos estamos alterando a realidad econmica, es decir estamos dentro de ese proceso anteriormente descrito, y nuestra accin de consumir va a repercutir en el conjunto de la economa y de la sociedad. PROPENSIN MARGINAL AL CONSUMIR La macroeconoma moderna concede una gran importancia a la respuesta del consuno a las variaciones de la renta. Este concepto se denomina propensin marginal a consumir, es decir es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben una unidad adicional de renta. En la macroeconoma la " propensin marginal a consumir" se refiere al nivel deseado de consumo. PROPENSIN MARGINAL AHORRAR El concepto de propensin marginal a consumir tiene un concepto gemelo: la propensin marginal a ahorrar, que es la parte de cada unidad adicional de dinero de renta que se destina a horro adicional EL COMPORTAMIENTO DEL CONSUMO NACIONAL A continuacin analizaremos el consumo de un pas en su conjunto. Esa transicin de las economas domsticas a las tendencias nacionales nuestra la metodologa del anlisis macro econmico: comenzamos analizando la actividad econmica de los individuos, y luego el funcionamiento de la economa global. La tendencia del consumo nacional, es interesante porque el consumo es importante en primer lugar, porque constituye un gran componente del gasto agregado. Otra razn , por la que nos interesa, es que el pas invierte lo que no se consume y la inversin es la fuerza motriz del crecimiento econmico a largo plazo. El comportamiento del consumo y del ahorro es la clave para comprender el crecimiento econmico y los ciclos econmicos. Determinantes de consumo

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

La renta disponible de cada ao, el consumo evoluciona de manera muy parecida de acuerdo al nivel de la renta personal disponible, es decir uno consumo de acuerdo a lo que lo que tiene. La renta permanente; es el nivel de renta que percibira una economa domestica cuando se eliminan las influencias temporales como la climatologa. Las riquezas y otras influencias, a mayor riqueza provoca mayor consumo, a esto se le llama efecto-riqueza pero hay que tener presente que la riqueza no vara de una ao para el otro, este efecto rara vez provoca grandes variaciones en el consumo Una vez examinados los determinantes de consumo podemos extraer la conclusin de que el nivel de renta disponible es el principal determinante del nivel de consumo nacional. TASA DE AHORRO A lo largo de la formacin de capital de un pas depende de su tasa nacional de ahorro. Cuando un pas ahorra mucho su stock de capital aumenta vertiginosamente y su produccin potencial experimenta un rpido crecimiento. Cuando la tasa de ahorro de un pas es bajar su equipo y sus fbricas se vuelven obsoletos y su infraestructura comienza a deteriorarse. Esta estrecha relacin entre el ahorro, la inversin y el crecimiento econmico es la principal razn por la que los economistas les preocupan la tasa de ahorro de un pas. 3) INVERSION El segundo gran componente del gasto privado es la inversin. Esta se desempea dos funciones en la macroeconoma. En primer lugar como es un gran componente voltil del gasto, sus acusadas variaciones pueden afectar considerablemente a la demanda agregada lo cual afecta a la produccin y al empleo. La inversin genera adems una acumulacin de capital. Aumentando la cantidad de edificios y equipo, eleva la produccin potencial del pas y fomenta el crecimiento econmico a largo plazo. As pues la inversin desempea un doble papel al afectar a la produccin a corto plazo a travs de su influencia en la demanda agregada y al afectar al crecimiento de la produccin a largo plazo a travs de la influencia de la formacin de capital en la produccin potencial y en la oferta agregada. DETERMINANTES DE LA INVERSIN Los ingresos Una inversin genera a la empresa unos ingresos adicionales si le permite vender ms. Cuando las fabricas permanecen ociosas, las empresas tienen relativamente poca necesidad de construir ms por lo general la inversin es baja. En trminos ms generales la inversin depende de los ingresos que genere la situacin de la actividad econmica global Los costos Como los bienes de inversin duran muchos aos, calcular los costos de inversin es algo ms complicado en este caso que en el otras mercancas como el carbn y el trigo, cuando un bien comprado dura mucho muchos aos, debemos calcular el costo del capital en funcin al tipo de inters de los crditos. Las expectativas La inversin es sobre todo una apuesta a que el rendimiento de una inversin ser mayor que los costos. Si las empresas temen que empeoren las condiciones econmicas en Per, se mostrara recia a invertir. Por el contrario cuando las empresas creen que se producir una acusada recuperacin en un futuro inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus plantas.

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

LA CURVA DE DEMANDA DE INVERSION Para analizar la influencia de las diferentes fuerzas en la inversin, es preciso comprender la relacin entre esta y los tipos de intereses. Esta relacin es especialmente importante porque es principalmente a travs de los tipos de inters como el estado influye en la inversin. Para mostrar la relacin entre los tipos de inters y la inversin, los economistas utilizan una curva llamada curva de demanda de inversin. La curva de demanda de inversin de pendiente negativa muestra la cantidad que invertirn las empresas a cada tipo de inters, calculada a partir de los datos del cuadro B-1.

Cada escaln representa una cantidad de inversin. A cada tipo de inters se realizarn todas las inversiones que tengan un beneficio neto positivo. As al tipo de inters del 5 % se realizaran una inversin de 55 millones de dlares como nuestra interseccin en el punto M de la curva de demanda de inversin y la recta continua que representa el tipo de inters. Si los tipos de inters subieran a 10% el nuevo equilibrio se encontrara en m1, con una inversin de 30 millones de dlares solamente. Con esto podemos concluir que la inversin depende del tipo de inters. Desplazamientos de la curva de la demanda de inversin En la inversin influyen otras fuerzas ajenas al tipo de inters, por ejemplo un aumento de PNB har que los inversionistas inviertan ms, esto har que la curva de la demanda de inversin aumente, pero si se da un caso en que suben los impuestos esto har que se reduzca la inversin, y por ende har que la curva disminuya. De esto podemos sacar que las expectativas son muy importantes y ejercen una gran influencia en la inversin. LA INVERSION VOLATIL La inversin se comporta de una forma imprevisible, ya que depende de factores tan inciertos como el xito o el fracaso de productos nuevos y no ensayados, de las variaciones de los tipos impositivos y de los tipos de inters, de las actitudes mtodos polticos para estabilizar la economa y de otros acontecimientos variables similares de la vida econmica. Podemos afirmar que la inversin es el componente ms voltil de PNB. Ejemplos de esto pudieron ser la gran depreciacin de los aos 30 y la segunda guerra mundial, que muestran bajos niveles de inversin. 4) CONCLUSIN Hemos visto que el consumo y la inversin pueden fluctuar de un ao a otro y que en el caso de inversin las fluctuaciones pueden ser bastante grandes. Eso sugiere que no est garantizado que el flujo total de gasto monetario, crecer de una manera uniforme de un ao a otro. 3.2 Restriccin presupuestaria del gobierno

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

Tema: El dficit presupuestario Y la poltica fiscal 11.1 La restriccin presupuestaria del estado La restriccin presupuestaria de las economas domesticas dice que el valor presente de su consumo ha de ser menor o igual que su riqueza inicial ms el valor presente de su renta laboral. El sector pblico se enfrenta con una restriccin semejante: el valor presente de los bienes y servicios que adquiera debe ser menor o igual que su riqueza inicial mas el valor presente de lo que recaude en concepto de impuestos. As la restriccin presupuestaria se puede expresar como:

t =0

exp( R (t ))G (t )dt D(0) + exp( R (t ))T (t )dt


t =0

Donde: G (t ) : representa el gasto pblico en (t); recaudacin impositiva en (t); real pendiente en (0);

T (t ) : representa la

D(0) : valor inicial de la deuda pblica

R(t ) : tipo de inters real.

El dficit presupuestario en su versin ms sencilla es equivalente a la tasa de variacin de la deuda acumulada:

(t ) = [ G (t ) T (t )] + R(t ) D(t ) D

[ G (t ) T (t )] :
deuda).

Dficit primario (aquel que no incluye los intereses de la

Para comprobar cul es la contribucin de la poltica fiscal a la restriccin presupuestaria del estado en un momento determinado es mejor observar el dficit primario, que no el dficit total. Podemos rescribir la restriccin presupuestaria del estado como sigue:

D(0) exp( R(t ))[T (t ) G (t )] dt


t =0

Esta ecuacin nos dice que el sector pblico debe mantener un supervit primario lo suficientemente elevado, como para compensar la deuda inicial. La restriccin presupuestaria del estado no le impide mantenerse endeudado todo el tiempo, ni siquiera le impide estar siempre aumentando el volumen de su deuda. Lo que se tiene que cumplir que el lmite del valor de su deuda no puede ser positivo:

lim exp( R( s)) D( s) 0 s

Aspectos relacionados con la medicin del dficit

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

La restriccin presupuestaria del estado depende del valor presente de la senda temporal de gastos e ingresos, no depende del dficit en un determinado perodo. Por esta razn, las mediciones convencionales del dficit primario o del dficit total, pueden llevar a conclusiones equivocadas sobre la influencia de la poltica fiscal en la restriccin presupuestaria de un perodo dado. Vemos aqu tres ejemplos. El Primero, es el efecto que tiene la inflacin sobre la medicin del dficit. La variacin de la deuda nominal pendiente, es igual a la diferencia entre los ingresos nominales y los gastos nominales, y los intereses de la deuda.

(t ) = P(t )( G (t ) T (t ) ) + i (t ) P(t ) D(t ) B


Donde P (t ) representa el nivel de precios y i (t ) el tipo de inters nominal. Cuando la inflacin aumenta, tambin aumenta el pago de los intereses de la deuda, ya que para un tipo de inters real dado, un aumento de la inflacin eleva el tipo de inters nominal.

(t ) = P (t )( G (t ) T (t ) ) + [ R (t ) + (t )] P (t ) D(t ) B
Teniendo en cuenta que:

(t ) = [ G (t ) T (t )] + R(t ) D(t ) D
Entonces:

(t ) = P (t )[ D (t ) + (t ) D(t )] : Variacin del stock nominal de deuda B


Si deflactamos la variacin del stock nominal de deuda tenemos:

(t ) B (t ) + (t ) D(t )] = [D P (t )
De esta expresin lo que se deduce es que si medimos la variacin real de la deuda por la variacin nominal deflactada por un ndice de precios, entonces, observaremos que la inflacin si afecta a la variacin del stock real de deuda..... Conclusin: La inflacin afecta al dficit presupuestario, aunque midamos este en trminos reales, deflactando el dficit nominal por un ndice de precios. Nota. Ms que nada, la inflacin afecta a la medicin convencional del dficit presupuestario. El segundo ejemplo lo tenemos en la venta de activos. Si el Estado vende un activo, por ejemplo, una empresa pblica, sus ingresos aumentan puntualmente y reduce el dficit presupuestario. Pero renuncia a los ingresos que podra haber obtenido si vendiese ese activo en un futuro. En el supuesto de que el valor del activo fuese igual

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al valor presente de los ingresos que producira por una venta futura, la venta de activos no tiene efectos sobre el valor presente de los ingresos pblicos, de modo que esta venta, modifica el dficit presente, pero no altera la restriccin presupuestaria del gobierno. Como tercer ejemplo, veamos los crditos presupuestarios. Un crdito presupuestario es un compromiso del sector pblico de incurrir en el futuro en gastos para los que no estn previstos ingresos. A diferencia de lo que ocurre con la venta de un activo, este tipo de operaciones si tiene efectos sobre la restriccin presupuestaria, pero no sobre el dficit presente. Si el estado vende un activo, el conjunto de polticas que satisfacen la restriccin presupuestaria sigue siendo el mismo. En el caso de un crdito presupuestario, para satisfacer la restriccin presupuestaria, el estado tendr que elevar los impuestos futuros o reducir el gasto futuro. La ausencia de una relacin estrecha entre el dficit y la restriccin presupuestaria implica que el gobierno puede cumplir con las normas legales o constitucionales que regulan el dficit sin necesidad de introducir cambios importantes. La venta de activos y la sustitucin de programas de gasto convencionales por crditos presupuestarios no son ms que dos de las estrategias que puede emplear el gobierno para que el dficit estimado se ajuste a las condiciones impuestas sin necesidad de cambiar realmente su poltica. Otras estrategias consisten en introducir gastos fuera de presupuestos, imponer regulaciones al gasto del sector privado, formular pronsticos irreales y asignar el gasto entre aos fiscales diferentes. 11.2 El resultado de la Equivalencia Ricardiana Pasamos ahora a evaluar que efectos tiene la decisin del Estado de financiar el dficit con impuestos o con deuda. La restriccin presupuestaria de las familias es la siguiente:

t =0

exp( R(t ))C (t )dt K (0) + D(0) + exp( R(t ))[ w(t ) T (t )] dt
t =0

La expresin anterior es equivalente a:

t =0

exp( R(t ))C (t )dt K (0) + D(0) + exp( R(t )) w(t )dt exp( R (t ))T (t )dt
t =0 t =0

Por otro lado, tenemos la restriccin presupuestaria del Gobierno que suponemos se cumple con igualdad:

t =0

exp( R(t ))T (t )dt =D(0) + exp( R (t ))G (t )dt


t =0

Sustituyendo en la restriccin presupuestaria de los hogares nos queda la siguiente expresin:

t =0

exp( R(t ))C (t )dt K (0) + D(0) + exp( R(t )) w(t )dt D(0) exp( R(t ))G (t )dt
t =0 t =0

y simplificando:

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

t =0

exp( R(t ))C (t )dt K (0) + exp( R (t )) w(t )dt exp( R(t ))G (t )dt
t =0 t =0

IMPORTANTE! La restriccin presupuestaria de los hogares no depende ni de la deuda ni de los impuestos, solo del GASTO PBLICO. Los impuestos presentes y futuros, tampoco aparecen en la funcin de utilidad de los agentes. Lo mismo se puede decir de la deuda pblica, tampoco aparece en la funcin de utilidad de los agentes. Como ni los impuestos ni la deuda aparecen en la restriccin presupuestaria, pues entonces la decisin de consumo de los agentes no parece depender de la forma en que se financie el gasto pblico. Obviamente, el consumo de los agentes depender del gasto, pero no de cmo ste se financie. De la ecuacin de contabilidad nacional podemos deducir igualmente que la inversin tampoco depende de los impuestos, ni tampoco de la deuda. Solo depende de la cuanta del gasto. Primera implicacin: Lo nico que afecta a la economa es la cuanta del gasto, no de la forma en que este se financie. La tesis de la irrelevancia de la eleccin entre impuestos y endeudamiento para financiar el gasto pblico, es la famosa Equivalencia Ricardiana, entre los impuestos y la deuda. En los modelos econmicos tradicionales se supone que pasar de una financiacin a travs de impuestos a una financiacin a travs de bonos aumenta el consumo. En los modelos tradicionales el consumo es una variable que depende solo de la renta disponible presente Y T . Con este supuesto, un recorte impositivo financiado mediante la emisin de deuda debera elevar el consumo. No es este el nico punto en los que los enfoques tradicionales predicen cosas distintas. Por ejemplo, la tesis tradicional implica que los elevados dficit presupuestarios de Estados Unidos, elevan el consumo y reducen la acumulacin del capital y el crecimiento econmico. Pero la tesis Ricardiana implica que este dficit no tiene efectos ni sobre el consumo ni sobre la acumulacin de capital. Para dar otro ejemplo, es frecuente que durante una recesin el gobierno recorte los impuestos para estimular el consumo. Segn la Equivalencia Ricardiana esta medida no tendra ningn efecto.

11.3 La Equivalencia Ricardiana en la prctica Muchas han sido las investigaciones destinadas a precisar cunto hay de cierto en la Equivalencia Ricardina. Hay muchas razones por las que la Equivalencia Ricardiana no podra cumplirse. Pero la pregunta relevante es saber si el comportamiento de las economas se aleja ostensiblemente de lo que predice la E. R. La entrada de nuevos hogares en la economa Una razn por la que la equivalencia ricardina no se cumpla exactamente es la existencia de relevo poblacional. Con la entrada de nuevos individuos a la economa, parte de la futura carga impositiva asociada a la deuda pblica pasarn a soportarla individuos que no

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estaban vivos en el momento de la emisin. Entonces, en ese caso, el bono representa riqueza neta para la generacin presente, y en ese caso, si afecta a su comportamiento y a sus decisiones de consumo. Esta crtica se enfrenta a dos dificultades: (1) que los agentes se preocupan por sus descendientes, (2) que la vida de la gente es lo suficientemente larga como para que recaiga sobre ellos el coste de rescatar la deuda unas generaciones despus de haberse emitido. La equivalencia ricardiana y la hiptesis de la renta permanente La cuestin de si la equivalencia ricardiana es una buena aproximacin se encuentra en estrecha conexin con otra similar: la de si la hiptesis de la renta permanente constituye una buena aproximacin al comportamiento de los consumidores. En el modelo de la renta permanente lo nico que afecta al consumo es la renta permanente, es decir, su restriccin presupuestaria a lo largo del ciclo vital. La evolucin temporal de su renta neta no tiene importancia. Una emisin, de bonos en el presente que se pague mediante impuestos en el futuro nicamente afectar a la renta disponible pero no a la restriccin presupuestaria a lo largo del ciclo vital. De modo que si la teora de la renta permanente describe de forma adecuada el comportamiento del consumidor, es probable que la equivalencia ricardiana sea tambin una buena aproximacin. Pero si existen desviaciones significativas respecto de la hiptesis de la renta permanente, es probable que tampoco se cumpla la equivalencia ricardiana. 11.4 El ajuste impositivo Pasamos ahora a la cuestin de cules son los factores que explican el dficit. En esta seccin veremos el modelo de Barro donde el dficit se elige de forma ptima. El modelo de Barro se centra en minimizar las distorsiones asociadas a la recaudacin impositiva, que probablemente crecen ms rpidamente que la cuanta de lo recaudado. Por ejemplo, en lo modelos tradicionales los impuestos no generan distorsiones importantes, de modo que si los impuestos son reducidos los costes de la distorsin son aproximadamente proporcionales al cuadrado de la recaudacin. Cuando las distorsiones son elevadas se suele observar que cuando se aplican polticas de impuestos variables se generan mayores costes que con impuestos constantes. De modo que si el gobierno quiere minimizar las distorsiones, una opcin es suavizar la evolucin temporal de los impuestos. El ajuste impositivo en condiciones de certidumbre El problema que debe resolver el gobierno es la eleccin de los valores de los impuestos a lo largo del tiempo que minimice el valor presente de los costes de distorsin respetando la restriccin presupuestaria general del estado. Los costes asociados a los impuestos se recogen en la siguiente funcin:

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

C t = Yt f (

Tt ), Yt

donde:

f (0) = 0 , f ' (0) = 0 , f '' () > 0

Formalmente el problema es:

min

T 1 Y f( t) t t Yt t =0 (1 + r ) 1 1 s.a. T = D0 + G t t t t t = 0 (1 + r ) t =0 (1 + r )

Supongamos que el estado decide reducir hoy los impuestos en T unidades monetarias ( T < 0 ). Si hoy reduce los impuestos en esta cantidad, en el perodo siguiente tendr que incrementarlos en una cuanta igual a: (1 + r ) T . Si el estado reduce los impuestos en t, pero los incrementa en t+1, entonces la restriccin presupuestaria no vara. Pero esa poltica, aunque no afecta a la restriccin presupuestaria si afecta a las distorsiones Denotamos por BM al beneficio marginal derivado de reducir los impuestos en T u.m. en el perodo -t-. El BM se calcula como:

BM =

1 ' Tt f ( )T : Yt (1 + r ) t

El benfico marginal de una reduccin de impuestos costes en impuestos. nos mide como se reducen los -t- por dicha reduccin de

Reducir los impuestos en t- en T u.m., supone tener que incrementar los impuestos en t+1, en (1 + r ) T u.m.., y eso genera mayores distorsiones. Denotamos por CM al incremento de los costes que se generan en t+1 por disminuir en t los impuestos en T .

CM =

1 (1 + r )
t

f '(

Tt +1 )T : El coste marginal de una reduccin de Yt +1


Mide como se incrementan los costes en t+1 cuando en t- los impuestos se reducen en T u.m..

impuestos nos

La solucin ptima es aquella tal que:

BM = CM

BM =

T T 1 1 f ' ( t )T = f ' ( t +1 )T = CM t t Yt Yt +1 (1 + r ) (1 + r )

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f '(

Tt T ) = f ' ( t +1 ) Yt Yt +1 Tt Tt +1 = Yt Yt +1

Lo ptimo es que la presin fiscal permanezca constante. Para ello, los impuestos tienen que crecer al mismo ritmo que la produccin. El ajuste impositivo en condiciones de incertidumbre La condicin de optimalidad es la misma que en el caso anterior, con una pequea modificacin:

f '(

Tt T ) = Ef ' ( t +1 ) Yt Yt +1 Tt T = E t +1 Yt Yt +1

3.3 Gasto e inversin del gobierno y crecimiento econmico EL GASTO DE GOBIERNO El sector gobierno constituye una parte clave de la economa, la naturaleza del sector pblico, vara en cada pas segn los acuerdos institucionales concretos, la idoneidad y la generosidad (o irresponsabilidad) de los regmenes. El papel del estado es estar principalmente comprometido en la seguridad nacional, en la seguridad interna, en la justicia y en los servicios que proporcionan asistencia en las reas de salud, educacin, en algunos casos jubilacin y en la proteccin mediante programas de seguros o mejoras estructurales para hacer frente al desempleo. El gobierno al igual que los agentes, tambin tiene una restriccin presupuestaria, estas son los ingresos que provienen de fuentes tributarias o por financiamiento interno y externo, estos ingresos sea aplican al gasto de gobierno que se realiza en la compra de bienes y servicios o en la inversin en bienes pblicos. En este caso, sea G la demanda de bienes por parte del gobierno en el periodo t, que adems significa el gasto pblico total G, dividido entre los precios resulta el gasto pblico en trminos reales. Este gasto es igual a las compras de bienes y servicios ms el valor real del total de transferencias realizadas por el gobierno a los agentes diversos: G t / P t. Por ahora, suponemos que los nicos ingresos del gobierno provienen de la emisin de dinero: (M t - M t -1) / Pt

Elaborado por: Ing. Karla Johanna Matus

Ahora supongamos que el gobierno tambin obliga a las economas domsticas a pagar impuestos. Sea Tt el volumen de impuestos en un periodo t. en este caso, la cantidad real de ingreso fiscal es Tt / P t. La restriccin presupuestaria, implica que los gastos son iguales a los ingresos totales: GT/ P t = [ T t + ( M t - M t-1 ) ] / P t El gasto pblico puede dividirse en cuatro categoras. La primera se refiere al consumo del gobierno que designamos por G, incluye los salarios que paga el gobierno a sus trabajadores, as como sus pagos por los bienes que adquieren para el consumo corriente. En segundo lugar, la inversin del gobierno que incluye una variedad de formas de gasto de capital como construccin de caminos y puertos. Tercero, la transferencia al sector privado Tr como pensiones de retiro, seguro de desempleo y otros. En cuarto lugar tenemos el inters sobre la deuda pblica. Estos gastos generalmente se dividen en dos grandes rubros: Lo que el gobierno gasta en bienes para su mantenimiento, como salarios, servicios y otros, cuyo impacto es escaso, se denomina gasto corriente. El gobierno tambin transfiere a los consumidores beneficios de salud, educacin y otros. Tambin realiza gastos en construir carreteras, hospitales, aeropuertos, universidades, irrigaciones. Estos gastos de alto impacto se denominan gastos de capital. Un mayor gasto continuo en el tiempo, se transforma en un gasto permanente cuyos efectos son los siguientes: Si no hay mayores ingresos, el volumen de deuda se eleva, ello presiona al alza de los intereses, a la atraccin de capitales de corto y largo plazo y con ello se produce una apreciacin real, que afecta a los exportadores y el producto. Si no hay capacidad de deuda ni de alza de ingresos, entonces se impulsa la emisin de dinero, lo cual hace que la expansin monetaria sea mayor a la demanda de dinero, con ello el gasto interno crece y tambin la inflacin, al punto que cualquier mejora del tipo de cambio nominal es rebasada por la prdida o apreciacin real de la moneda afectando a los exportadores. Un gasto inflacionario reduce la capacidad adquisitiva de la recaudacin tributaria. Por ello el estado, en este contexto, debe tener saldos tributarios adelantados, esto supone obtener ingresos previos a la ocurrencia de la inflacin, para evitar que el estado no pueda asumir sus gastos que crecen a ritmo de inflacin e ingresos, que de no darse el pago adelantado, caeran al ritmo de crecimiento inflacionario. ( Conocido como efecto Olivera - Tanzi)

La emisin de bonos en un perodo, que financian gastos del mismo perodo, implica que en el tiempo se recurra a mayores tributos para pagar los bonos, en un modelo de dos perodos, podemos decir que los bonos emitidos en el primer perodo se pagan en el segundo: (D1 + T 1) + T2 / 1+ i = G1+ (G2 + D1)/1+ i (1)

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Donde: T: Representan los impuestos. D1: Deuda por emisin de bonos en el perodo 1 o D (1+ tasa del bono). Si el gobierno gasta en un perodo ms de sus ingresos, debe asumir deuda, de modo que el perodo siguiente paga la deuda pero a costa de mayores impuestos. Slo en el caso que el mercado financiero sea poderoso, de modo que compre continuamente deuda, se puede tener una menor alza tributaria. La relacin entre impuestos en el tiempo y sus gastos en un contexto intertemporales, mostrado en la ecuacin 1, arriba mencionada, se denomina equivalencia Ricardiana. Las inversiones pblicas y privadas deben estar en equilibrio continuo con el ahorro generado en la economa, de modo que las relaciones sean: Inversin pblica = Ahorro pblico Inversin Privada = Ahorro Privado + Ahorro Externo Donde el ahorro externo equivale al saldo de la balanza externa en cuenta corriente. (BC + BS), el equilibrio ahorro inversin, se muestra a continuacin: Ig + Ip = Sg + Sp + Se ( Ig - Sg ) - (Sp - Ip ) = Se El modelo de equilibrio entre ahorro inversin concluye estableciendo que si el estado est en dficit y el sector privado est en dficit, entonces el saldo en cuenta corriente es negativo. En este caso demandamos bienes o servicios y pagamos con fondos externos, en este caso la economa es muy vulnerable a shocks externos y la posibilidad de crisis por falta de pagos es alta. Esto se debe a que financiamos la economa con recursos externos y estos fondos pueden faltar en la economa, sobre todo si son de corto plazo. 1. PREMISA Y CONCEPTO DE GASTOS PBLICOS Los gastos pblicos constituyen: las erogaciones que efecta el Estado para adquirir bienes instrumentales o intermedios y factores para producir bienes y servicios pblicos; o para adquirir bienes de consumo a distribuir gratuitamente o contra el pago de una retribucin directamente a los consumidores; o bien para transferir el dinero recaudado con los recursos a individuos o empresas, sin ningn proceso de produccin de bienes o servicios.

1. CLASIFICACIN DE LOS GASTOS PBLICOS Gastos ordinarios y extraordinarios La doctrina financiera clsica distingua los gastos pblicos en gastos ordinarios y extraordinarios. Esta clasificacin tena, como propsito principal, establecer una correlacin con la anloga clasificacin de los recursos en ordinarios y extraordinarios.

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Se sostena, al respecto, que mientras los gastos ordinarios (corrientes, peridicos, nacidos de la normal produccin de los servicios pblicos) deban ser financiados con recursos ordinarios (tributos, tarifas de empresas pblicas o productos de monopolios fiscales), los gastos extraordinarios (como los originados por guerras, calamidades o catstrofes naturales) deban financiarse con recursos del crdito o con gravmenes de emergencia, como el impuesto al capital. Gastos productivos y de transferencia Segn esta clasificacin son gastos productivos los que corresponden a la adquisicin de bienes intermedios y factores para la produccin de los bienes y servicios pblicos. Tales gastos producen un aumento de la renta nacional. Son, en cambio, gastos de transferencia los que consisten en el gago de una suma a determinadas personas, sin ninguna retribucin al Estado y no generan un aumento de la renta nacional sino solo una diferente distribucin de la misma. Clasificacin funcional de los gastos Otra clasificacin agrupa los gastos pblicos segn el tipo de servicios a los que sirve: educacin, defensa, seguridad social, salud pblica, justicia, etc. Esta clasificacin sirve a los efectos de conocer el contenido o las funciones de la actividad financiera del Estado, pero no la inteligencia de la estructura de dicha actividad. Gastos corrientes y gastos de inversin (Villegas) La clasificacin con criterio econmico que prevalece en la doctrina moderna es la ya aludida de gastos corrientes y de inversin. A su vez, los gastos corrientes se distinguen en gastos de consumo y gastos de transferencia. Gastos corrientes de consumo: son gastos de consumo todos aquellos que sirven para la produccin de los servicios del Estado. La calificacin de gastos de consumo se debe a que dichos servicios son bienes finales, de utilidad directa para los destinatarios. Por diversas consideraciones Jarach no cree vlida la clasificacin de los gastos destinados a la clasificacin de los gastos destinados a la produccin de los servicios corrientes como gastos de consumo. Ella implica poner en tela de juicio, por lo menos, dos de los usos de ese concepto: Al considerar algunos servicios estatales, como de consumo final cuando estn prestados a empresas, se puede incurrir en un error de clculo en la determinacin de la renta nacional 2. la importancia de ciertos gastos, errneamente clasificados como de consumo final, por el mantenimiento de la paz social, de la seguridad interna y externa y por el incremento de la productividad del trabajo para el desarrollo econmico de un pas, puede quedar menospreciada o no suficientemente ponderada. 1.

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Gastos de transferencia: son gastos de transferencia aquellas erogaciones del Estado que no sirven para la produccin de servicios pblicos, sino que slo distribuyen a determinados beneficiarios el dinero extrado de los otros sujetos. Ejemplos: Los servicios de la deuda pblica, para el pago de los intereses y de la amortizacin de la deuda. Se trata de una transferencia tpica y muy importante por su envergadura y sus efectos. El Estado obtiene dinero de la recaudacin de impuestos o de operaciones de crdito, quitndolo a ciertos sujetos y lo paga, a su vez, a los tenedores de ttulos de la deuda pblica en concepto de renta y de amortizacin. b. Beneficios del sistema de seguridad social. La seguridad social consiste, en general, en los beneficios o prestaciones que las leyes establecen a cargo del Estado para ciertos supuestos y a favor de los habitantes y puede comprender, por ejemplo, la renta peridica vitalicia a los sujetos que hayan alcanzado una cierta edad y que se hayan retirado de sus actividades de trabajo (jubilaciones); o el pago de gastos de atencin mdica y otros gastos para la salud de los trabajadores y de los familiares a su cargo. Sin embargo, nos parece que en el caso de los beneficios del sistema de seguridad social no se puede decir que no exista por parte del Estado la produccin de un verdadero servicio. c. Una tercera forma de gastos de transferencia est constituida por los subsidios o subvenciones no incluidos en el sistema de seguridad social. d. Otro caso de transferencia es el pago de los premios del juego explotado por el Estado en sus formas ms variadas, como ser la lotera, quiniela, etc. a. Gastos de inversin: el gasto de inversin puede definirse como la erogacin estatal destinada a la adquisicin o produccin de bienes instrumentales o de capital, que incrementen el activo fijo del Estado y sirvan como instrumentos de produccin, para el propio Estado, de los bienes y servicios pblicos. 1. CRECIMIENTO DE LOS GASTOS PBLICOS (WAGNER) Crecimiento aparente La causa ms importante del aumento aparente de los gastos pblicos es la desvalorizacin de la moneda de papel en rgimen de curso forzoso. Como los gastos pblicos representan, en gran medida, adquisiciones de bienes y servicios en el mercado, la desvalorizacin del dinero implica el aumento de los gastos pblicos en su valor nominal. Para deslindar lo que es aumento aparente, atribuible al factor monetario, de un posible aumento real, es necesario deflacionar el monto nominal de los gastos.

Crecimiento real

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El aumento real de los gastos pblicos se debe, sustancialmente, a las siguientes causas: Aumento del territorio: trae consigo el aumento de los gastos pblicos por la necesidad de proveer a la organizacin poltica y administrativa de las nuevas regiones y atender a los servicios pblicos (defensa, seguridad, salud, instruccin) como as tambin efectuar inversiones bsicas para el desarrollo de aquellas. 2. Aumento de la poblacin: el crecimiento demogrfico es causa de aumento de los gastos pblicos, ya que el volumen de los servicios est ligado a la magnitud de la poblacin. 3. Aumento de la renta nacional: el crecimiento de la renta nacional permite al Estado satisfacer, ms intensamente, las necesidades pblicas ya asumidas o asumir otras nuevas que antes quedaban postergadas por el nivel de renta anterior. Esto se da en todos los niveles (nacional, provincial, municipal) 1. Aumento absoluto y aumento relativo El aumento del territorio, de la poblacin y de la renta nacional produce, obviamente, un aumento absoluto de los gastos pblicos. Pero es oportuno examinar si tambin ha habido un aumento relativo de dichos gastos, comparando no slo los guarismos de los gastos pblicos, sino los de los gastos pblicos por unidad de superficie territorial, los de los gastos pblicos por habitante y los de los gastos pblicos por unidad de renta nacional. EFECTOS DE LOS GASTOS PBLICOS 1. Se trata, en el caso del enfoque clsico, de erogaciones destinadas a la adquisicin de los factores e insumos para la produccin de bienes y servicios pblicos. Los efectos de dichas erogaciones consisten en los efectos del suministro de los bienes y servicios a sus destinatarios; en el enfoque de las finanzas redistributivas consisten en las medidas destinadas a lograr modificaciones en la distribucin de los ingresos entre los diferentes sectores; y en el enfoque de las finanzas estabilizadoras y como instrumento de promocin del desarrollo, en el incremento del ingreso y de la ocupacin hasta llegar al pleno empleo y, respectivamente, en la aceleracin del ritmo de crecimiento econmico. El anlisis de los efectos de los gastos debe efectuarse suponiendo un determinado recurso. De ello resulta, una mejor formulacin del problema no slo como efecto de los gastos pblico, sino globalmente como efectos de la economa presupuestaria sobre la economa del mercado. 2. OBSERVACIONES PRELIMINARES 3. CLASIFICACIN DE LOS GASTOS Y FORMAS DE FINANCIACIN Los gastos se clasifican en: Gastos para la produccin de bienes y servicios Gastos para redistribucin de ingresos

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Gastos para estabilizacin del nivel de precios, con plena ocupacin Gastos para el desarrollo econmico y social

Las formas para financiar cada gasto, pueden ser: Financiacin con recursos tributarios Financiacin con recursos del crdito Financiacin con la emisin monetaria

Crecimiento econmico: 1. Introduccin

La importancia del crecimiento radica en su efecto directo sobre el bienestar de las personas. En tanto mayor sea la diferencia entre la tasa de crecimiento de la economa y la tasa de crecimiento de la poblacin, mayor ser el incremento en el bienestar general del pas. Estudios recientes2 han demostrado que existe una relacin positiva entre crecimiento econmico y reduccin de la pobreza. Especficamente se ha encontrado que un aumento de un punto porcentual en el ingreso promedio de la sociedad se traduce en un aumento de la misma proporcin en el ingreso promedio del 20% ms pobre de la poblacin. 1. crecimiento econmico4 Factores prximos o directos vinculados al

La teora y los estudios empricos muestran que el crecimiento econmico de largo plazo de las economas est asociado a la acumulacin cuantitativa y cualitativa de factores productivos y al grado de eficiencia en su utilizacin. Entre los factores productivos se encuentran: el capital fsico y el factor trabajo (capital humano) que incluye trabajo calificado y no calificado. Por otro lado, es importante la eficiencia en el uso de los factores productivos, que en la literatura se identifica como la productividad total de los factores (PTF). Adems, de estos factores algunos autores sealan la importancia del gasto de los pases en investigacin y desarrollo, el cual se asocia a la bsqueda constante de mejoras tecnolgicas y al descubrimiento de nuevos productos que incrementen la productividad del capital y el trabajo. El monto y la calidad del gasto social (pblico y privado) en educacin y salud afecta directamente la acumulacin de capital humano y por consiguiente, el crecimiento econmico. Con relacin a la educacin, se puede decir que el desarrollo de una poltica de educacin y capacitacin requiere de un profundo entendimiento de la naturaleza de la estructura institucional, sus debilidades y reas factibles para acciones de poltica. En general, la evidencia microeconmica distingue entre distintas etapas de la educacin, encontrando un retorno ms alto en la educacin primaria comparada con la educacin secundaria y universitaria. Con relacin a la salud, existe evidencia acerca del efecto causal de la salud sobre los salarios y la productividad para poblacin de bajos niveles de ingreso, donde el retorno de la salud es ms alto. Adems, el retorno del gasto en salud es ms alto para personas con bajo nivel de salud y en trabajos que requieren ms fuerza fsica. 6 Las acciones en

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sta rea tambin implican un profundo conocimiento de la estructura institucional y el nivel de salud de la poblacin para priorizar acciones. 2. econmico Factores indirectos del crecimiento

Asimismo, adems de las fuentes cercanas al crecimiento econmico sealadas anteriormente, existen factores vinculados al crecimiento, los cuales lo afectan de forma indirecta. Entre estos factores se encuentran: 1. La apertura econmica: la evidencia encuentra que economas ms abiertas tienden a crecer ms rpido como resultado de los siguientes factores: la especializacin inducida, las economas de escala, la mayor competencia en el sector de bienes transables y el acceso a mejores insumos, productos e ideas. La apertura externa est vinculada principalmente a la remocin de barreras arancelarias y no arancelarias para la promocin del comercio. La reduccin de las barreras al comercio y su relacin con el crecimiento puede enfocarse por dos vas: la va de acuerdos comerciales bilaterales y multilaterales y por la va de la apertura unilateral. En general, se considera que la apertura tiene efectos positivos sobre el crecimiento. Sin embargo, algunos economistas consideran que la apertura unilateral y gradual tiene efectos mayores en economas pequeas. Desde un punto de vista terico, las ganancias del comercio en el corto y mediano plazo se originan por la explotacin de las ventajas comparativas (especializacin entre pases), economas de escala (ampliacin de mercados) y exposicin a la competencia de las firmas domsticas. Por otro lado, los modelos de crecimiento endgeno sugieren que el comercio en el largo plazo puede incrementar la generacin y difusin del conocimiento a travs de tres mecanismos: primero, aprender haciendo (learning-by-doing), lo que implica economas dinmicas de escala; segundo, la invencin, pues la existencia de mercados ms grandes genera incentivos para la investigacin y desarrollo y nuevos descubrimientos; y tercero, la difusin del conocimiento: pases que son ms abiertos al resto del mundo tienen ms oportunidad de absorber las ventajas tcnicas generadas por los pases ms avanzados. 2. Mercado financiero: en general la evidencia ha sugerido una relacin positiva entre desarrollo financiero y crecimiento econmico. Sin embargo, problemas de medicin y causalidad resultan ser serios en este tipo de estudios, esto porque no existe una direccin de causalidad robusta entre crecimiento y desarrollo financiero. La relacin entre sector financiero y crecimiento econmico puede analizarse en tres direcciones: primero, el efecto sobre la eficiencia en la transformacin del ahorro, lo que se relaciona con la diferencia entre las tasas activas y pasivas (costos de intermediacin financiera) del mercado financiero, estructuras de mercado no competitivas, regulacin inapropiada y altos costos de operacin. Segundo, el efecto sobre la tasa de ahorro; por un lado, un sistema financiero slido puede disminuir el ahorro preventivo y por otro puede incrementar el retorno del ahorro en trminos del consumo presente. Por lo tanto, el efecto sobre el ahorro del mercado financiero es ambiguo. Y tercero, el mercado financiero tiene efectos sobre la eficiencia en la asignacin del capital: la eficiencia y el perfil de riesgo de los proyectos donde se asignan los fondos puede tener efectos sobre el crecimiento. La evidencia sugiere que sistemas

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financieros econmico.

ms

conservadores

apoyan

menos

al

crecimiento

3. Estabilidad macroeconmica: existe amplio consenso en el sentido de que la estabilidad macroeconmica es condicin necesaria para un crecimiento sostenido, contribuyendo al crecimiento a travs de la reduccin de la incertidumbre. La evidencia encuentra los signos esperados entre crecimiento y variables tales como dficit fiscal, inflacin e inestabilidad del tipo de cambio real. La volatilidad en estas variables est relacionada negativamente con el crecimiento econmico. Asimismo, se encuentra que existe una relacin negativa entre volatilidad del producto y el crecimiento de largo plazo. Dada la importancia de la estabilidad macroeconmica, esto es abordado con ms detalle en la parte de polticas vinculadas al crecimiento econmico. 4. Tamao del Gobierno: el tamao de Gobierno usualmente se relaciona con el gasto en consumo de Gobierno, el cual se refiere principalmente a sus gastos corrientes. Con relacin al tamao de Gobierno no existe evidencia fuerte de que altos niveles de consumo de Gobierno pueden ser dainos para el crecimiento econmico. Algunos economistas encuentran una relacin negativa entre consumo de Gobierno y crecimiento. Sin embargo, es difcil encontrar evidencia emprica que favorezca la hiptesis que Gobierno pequeo dirige a rpido crecimiento. En general, se puede decir que el tamao del Gobierno no importa mucho, pero s la calidad del mismo. Gobiernos ms transparentes y eficientes contribuyen positivamente al crecimiento econmico. 5. Gastos de Gobierno en infraestructura: la evidencia emprica encuentra que la proporcin de inversin pblica en transporte y comunicaciones est robustamente relacionada con el crecimiento. Al parecer, el gasto en infraestructura incrementa el retorno social de la inversin en general. 6. Desigualdad: la desigualdad socioeconmica es fuente de conflictos sociales. Pases ms desiguales tienden a tener ms inestabilidad poltica y social, lo cual afecta negativamente el clima de inversin. La literatura ha tendido a coincidir en que alta desigualdad tiene efecto negativo sobre el crecimiento futuro, aunque la evidencia no es totalmente convincente; ha sido difcil encontrar un caso en que la desigualdad es buena para el crecimiento econmico. Asimismo, es importante hacer notar que el hecho de que la alta desigualdad afecta el crecimiento no implica que el Gobierno debera de enfocarse en polticas redistributivas, pues es necesario recordar que polticas redistributivas mal diseadas pueden traducirse en altos costos en trminos de eficiencia. 7. Crecimiento de la poblacin: la mayora de economistas ha coincidido en que el crecimiento de la poblacin tiene efectos negativos sobre crecimiento econmico. Los argumentos estn relacionados con la probable cada del capital humano promedio y el incremento en la relacin trabajo-capital. Adems, la evidencia sugiere que la tasa de matriculacin escolar es menor en pases con altas tasas de crecimiento poblacional. Cambios en el tamao y composicin de la poblacin conllevan implicaciones para el crecimiento econmico. En general, se identifican dos efectos: primero, el efecto dependencia, el cual se observa cuando se producen cambios en el coeficiente de poblacin joven y de

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tercera edad con relacin a la poblacin en edad de trabajar; reducciones en el coeficiente tienen efecto positivo sobre el ingreso per cpita y el crecimiento econmico. Segundo, el efecto dilucin del capital. Este efecto es especialmente importante en pases menos desarrollados, donde el porcentaje de la poblacin econmicamente activa dedicado a la agricultura es relativamente alto, donde el capital (tierra) es un recurso fijo y la difusin de nueva tecnologa para mejorar la productividad es baja. El espacio de accin para la poltica en esta rea se asocia principalmente con programas de salud reproductiva e insercin de la mujer al sistema educativo formal y al mercado laboral. 8. Factores polticos y sociales: la inestabilidad poltica y social tiene efecto negativo robusto sobre el crecimiento econmico, pues el crecimiento se fomenta con instituciones polticas que crean un ambiente propicio para el empleo, el ahorro, la inversin y las mejoras en la productividad. Algunos estudios encuentran que aun cuando buenas instituciones no incrementan el crecimiento a travs del progreso tcnico, ellas fomentan la inversin favoreciendo la certidumbre. Entre las instituciones se incluyen: derechos de propiedad, instituciones de regulacin, instituciones para la estabilizacin macroeconmica, instituciones para la seguridad social, instituciones para el manejo de conflictos, administracin pblica eficiente, transparencia y bajos niveles de corrupcin. 9. Factores externos: por ltimo, existe otra clase de factores que afectan el crecimiento econmico, los que se refieren al ambiente externo al que estn expuestas la mayora de economas pequeas y abiertas en un mundo globalizado. Estos factores son totalmente exgenos para las economas afectadas y en muchas ocasiones su efecto es significativo sobre el desenvolvimiento econmico de corto y mediano plazo de los pases. Dentro de este grupo de factores destacan: las perturbaciones sobre los trminos de intercambio y la tasa de inters internacional, el ciclo econmico internacional y las turbulencias financieras internacionales. Los trminos de intercambio se refieren a variaciones en los precios de las exportaciones y/o de las importaciones. El ciclo econmico internacional, se refiere a las fluctuaciones de la economa mundial inducidas fundamentalmente por oscilaciones en las grandes economas, principalmente en los Estados Unidos. Las turbulencias financieras pueden afectar la afluencia o salida precipitada de capitales privados de las economas. 3. Principales interrelaciones entre determinantes del crecimiento econmico Una aproximacin de las principales interrelaciones de los factores que influyen en el crecimiento econmico se presenta en la Figura 1, dicha representacin no es la nica forma posible de mostrar las interrelaciones. Sin embargo, refleja en alguna medida la complejidad del crecimiento econmico y los factores que lo afectan. En el extremo izquierdo se encuentra el crecimiento econmico, el cual podra denominarse como la meta final. El crecimiento es afectado de forma directa por la productividad total de los factores, la inversin en capital fsico, el capital humano y por los gastos en investigacin y desarrollo. Los factores directos tambin afectan el crecimiento de forma indirecta, a travs de su efecto sobre la PTF, lo que significa que una adecuada combinacin de factores acompaada de innovaciones tcnicas puede incrementar la productividad.

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Por otro lado, se observa que los factores externos pueden afectar directamente el crecimiento a travs de cambios en la demanda externa o por cambios en los trminos de intercambio. Adems, las perturbaciones externas afectan el nivel de inversin privada y la estabilidad macroeconmica a travs de cambios en los flujos de capital privado y cambios en las tasas de inters externas. La inversin en capital fsico es afectada por la macroeconoma de corto plazo, la cual incluye estabilidad de precios, solvencia fiscal, solidez y solvencia del sistema financiero y volatilidad del producto. Estos factores bajo condiciones de estabilidad pueden favorecer el crecimiento econmico. Asimismo, la inversin es afectada por la calidad del sistema financiero, por los montos y calidad del gasto en infraestructura y la calidad del Estado. Adems la desigualdad afecta de forma directa a la inversin y el capital humano por la escasa capacidad de ahorro de grandes sectores de la poblacin y por la falta de oportunidad para acceder a la educacin formal de la poblacin excluida. Por otro lado, la desigualdad se vincula con los factores polticos y sociales y la seguridad democrtica, los cuales sumado al capital social y la apertura econmica inciden en la inversin, el capital humano y en la investigacin y desarrollo. El capital social, los factores polticos y sociales y la seguridad democrtica constituyen el conjunto de instituciones que definen el clima de inversin, el cual puede favorecer un acelerado y sostenido crecimiento. Por ltimo, la estabilidad macroeconmica o macroeconoma de corto plazo representa un factor importante para crecer. Sin embargo, existen otros factores que tambin son importantes para un crecimiento acelerado y sostenido como se muestra en la figura anterior. ndice 1 Encuadramiento o 1.1 Objetivos finales de la poltica fiscal 2 Contenido 3 Proceso de actuacin de la poltica fiscal 4 Mecanismos o 4.1 Variacin del gasto pblico 4.1.1 El efecto multiplicador

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4.1.2 Efecto expulsin o 4.2 Variacin de los impuestos Tipos de poltica fiscal Poltica fiscal y empleo Historia o 7.1 Teoras Crticas a la poltica fiscal o 8.1 Efecto expulsin o 8.2 Provoca dficit comercial o 8.3 Retrasos o 8.4 Propensin al consumo, no constante Referencias

Encuadramiento La actividad financiera del Estado desempea en las sociedades modernas tres funciones bsicas, una funcin de asignacin de recursos, una funcin redistributiva, y una funcin estabilizadora. Mediante la funcin de asignacin, el Estado suministra bienes que, en determinadas circunstancias, el mercado no proporciona adecuadamente debido a la existencia de los denominados fallos del mercado. La funcin redistributiva del Estado, trata de reconciliar las diferencias que se producen entre la distribucin de la riqueza que realiza el sistema de mercado y la distribucin que la sociedad considera justa, en el que intervienen fundamentos ticos, polticos, y econmicos. La funcin estabilizadora, donde se encuadra la poltica fiscal, trata de conseguir la estabilidad del sistema econmico y evitar los desequilibrios, y provocar los ajustes necesarios en la demanda agregada para superar en cada caso las situaciones de inflacin o desempleo.2 Objetivos finales de la poltica fiscal Como se ha expuesto anteriormente, los objetivos principales de toda poltica fiscal son: Acelerar el crecimiento econmico. Plena ocupacin de todos los recursos productivos de la sociedad, tanto humanos, como materiales y capitales. Plena estabilidad de los precios, entendida como los ndices generales de precios para que no sufran elevaciones o disminuciones importantes. Poltica fiscal expansionista: Se presenta cuando se toman medidas que generen aumento en el gasto pblico o reduccin de los impuestos Poltica fiscal contractiva: Se presenta cuando se toman decisiones para tener un gasto pblico gubernamental reducido, o aumentar los impuestos, o a una combinacin de ambas. Contenido La manifestacin principal de la poltica fiscal se materializa en los presupuestos del Estado, la poltica fiscal consiste en el conjunto de medidas que toma un gobierno referentes al gasto pblico y a los ingresos pblicos, en los primeros se ha de determinar cunto es el gasto total, cul es la composicin del mismo, y si son compras de bienes y servicios por el Estado o transferencias realizadas a las empresas y a los ciudadanos. En cuanto a los ingresos se debe determinar cunto se espera recaudar, a travs de qu impuestos, y como sntesis la relacin entre ingresos y gastos. Proceso de actuacin de la poltica fiscal El proceso se resume en este grfico, que marca una inversin fija y unos impuestos proporcionales a la produccin:

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Leyenda: T: tasas (impuestos), dinero que pagan los ciudadanos G: gasto pblico, dinero que gasta el Estado para obras, etc. Eje de ordenadas (vertical): mide dinero (recibido o gastado) Eje de abscisas (horizontal): producto nacional (PNB); produccin P1: equilibrio fiscal; T=G Zona en rojo, P2: zona de dficit, porque el gasto es mayor que los ingresos Zona en verde, P3: zona de supervit, porque se ingresan ms de lo que se gasta, mediante los impuestos Hay que aclarar que el dficit (dficit fiscal, ya que se trata de un gobierno) no es necesariamente algo malo que hay que evitar. Los partidarios de la poltica fiscal creen que, en vez de intentar estar en el punto de equilibrio (P1 en la grfica), va bien aumentar el gasto pblico para incentivar la economa; por tanto G>T y hay dficit. Mecanismos Los dos mecanismos de control sugeridos por los keynesianos (los seguidores de la poltica fiscal) son: Variacin del gasto pblico Variacin de los impuestos De los dos, es ms importante el control de la inversin pblica. Pero si hay que elegir entre hacer que el Estado gaste ms o bajar los impuestos, los polticos suelen preferir lo segundo, porque es inmediato, reversible, y les da buena fama. A continuacin se explica cada uno de estos mtodos. Variacin del gasto pblico Gasto pblico (inversin pblica) es cunto dinero gasta el Estado en pagar los proyectos pblicos, como carreteras y otras construcciones. Conjunto de gastos realizados por el gobierno en bienes y servicios para el Estado. Cuando un gobierno altera las compras de bienes y servicios del Estado, logra desplazar la curva de demanda agregada. Supongamos, por ejemplo, que el Ministerio de Fomento de un pas contrata la construccin de una nueva autopista a una empresa constructora por valor de 3.000 millones de euros. Esta contratacin eleva la demanda de produccin de las constructoras implicadas, lo que induce a las empresas del sector a contratar ms trabajadores y a aumentar la produccin. Como las constructoras forman parte de la economa, el aumento de la demanda de la autopista se traduce en un aumento de la demanda agregada de bienes y servicios del pas. La curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha, incrementndose el PIB, en la medida que uno de los componentes de ste es el gasto pblico. En un primer momento podra pensarse que la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha exactamente en 3.000 millones de euros, que es el dinero gastado en la construccin. Sin embargo, no es as. Se producen dos efectos macroeconmicos que hacen que la magnitud del desplazamiento de la demanda agregada sea diferente de la variacin de las compras del Estado. El primero -el efecto multiplicador- sugiere que el desplazamiento de la demanda agregada

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podra ser superior a 3.000 millones de euros que era el gasto realizado. El segundo efecto a tener en cuenta es el efecto expulsin. El efecto multiplicador Artculo principal: Efecto multiplicador. Segn el mecanismo keynesiano del multiplicador, un aumento de la inversin eleva la renta de los consumidores, provocando una cadena de aumentos del gasto en cascada pero cada vez menores. Las variaciones de la inversin se multiplican, pues, traducindose en aumentos mayores de la produccin. El mecanismo del multiplicador no se aplica slo a la inversin sino que tiene un carcter mucho ms amplio. En realidad, cualquier variacin del gasto pblico tambin se traduce en una variacin mayor de la produccin. Esta cuestin, analizada por primera vez por Keynes, llev a muchos economistas a recomendar la utilizacin de la poltica fiscal como instrumento para estabilizar el ciclo econmico Efecto expulsin. El segundo efecto influyente para determinar la cuanta del efecto total de la poltica fiscal de gasto sobre la demanda agregada es el denominado efecto-expulsin, que sugiere que el efecto que tendra el gasto de 3.000 millones de euros sobre el PIB, en el ejemplo anteriormente expuesto, podra ser inferior a 3.000 millones. Aunque el efecto multiplicador sugiere que la variacin de la demanda provocada por la poltica fiscal puede ser mayor que la variacin de las compras del Estado, existe otro efecto que acta en sentido contrario. Aunque un aumento de las compras del Estado estimula la demanda de bienes y servicios, tambin provoca una subida del tipo de inters, la cual tiende a atemperar la demanda de bienes y servicios. La reduccin que experimenta la demanda cuando una expansin fiscal eleva el tipo de inters se denomina efecto expulsin. Para ver por qu se produce este efecto-expulsin, comprobemos una vez ms qu ocurre cuando el Estado construye la autopista por valor de 3.000 millones de euros. Como ya hemos sealado, este aumento de la demanda eleva las rentas de los trabajadores y de los propietarios de estas empresas (y como consecuencia del efecto multiplicador, tambin de otras empresas). Al aumentar la renta, los hogares planean comprar ms bienes y servicios y, como consecuencia, deciden tener una parte mayor de su riqueza en un activo lquido. Es decir, el aumento de la renta provocado por la expansin fiscal eleva la demanda de dinero, que debemos recordar es una funcin dependiente, entre otros factores, de la Renta monetaria de los sujetos. Como el banco central no ha alterado la oferta monetaria, la curva de oferta vertical no vara. Cuando el aumento del nivel de renta desplaza la curva de demanda de dinero hacia la derecha, el tipo de inters debe subir con el fin de mantener equilibradas la oferta y la demanda de dinero. La subida del tipo de inters reduce, a su vez, la cantidad demandada de bienes y servicios. En particular, como ser ms caro pedir prstamos la demanda de inversin tanto en viviendas y como en las empresas disminuye. En definitiva el aumento de las compras del Estado que eleva la demanda de bienes y servicios, tambin puede expulsar inversin. Este efecto-expulsin contrarresta en parte la influencia de las compras del Estado en la demanda agregada. Recapitulando, cuando un Estado incrementa sus compras en 3.000 millones de euros, la demanda agregada de bienes y servicios puede aumentar en una cuanta superior o inferior a 3.000 millones, dependiendo de que sea mayor el efecto multiplicador o el efectoexpulsin. Variacin de los impuestos La otra gran herramienta de la poltica fiscal es el nivel de tributacin. Cuando el gobierno de un pas baja los impuestos, aumentan los ingresos netos de los hogares. stos ahorran parte de esta renta

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adicional, pero tambin gastan alguna en bienes de consumo. Como la reduccin de los impuestos eleva el gasto de consumo, desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha. Asimismo, una subida de los impuestos reduce el gasto de consumo y desplaza la curva de demanda agregada hacia la izquierda. En la magnitud del desplazamiento de la demanda agregada provocado por una modificacin de los impuestos tambin influyen el efecto multiplicador y el efecto-expulsin. Cuando el gobierno baja los impuestos y estimula el gasto de consumo, los ingresos y los beneficios aumentan, lo que estimula an ms el gasto de consumo. ste es el efecto multiplicador. Al mismo tiempo, un aumento de la renta eleva la demanda de dinero, lo que tiende a elevar los tipos de inters. La subida de los tipos de inters encarece la peticin de prstamos, lo cual reduce el gasto de inversin. ste es el efecto-expulsin. Dependiendo de la magnitud del efecto multiplicador y del efecto-expulsin, el desplazamiento de la demanda agregada puede ser mayor o menor que la variacin de los impuestos que lo ha provocado. Si aumenta la renta de los consumidores (el dinero que la gente tiene disponible para gastar), entonces pueden gastar ms, y es probable que lo hagan. Hay medidas para saber qu porcentaje de la renta se gasta; son la propensin marginal al consumo y la propensin marginal al ahorro. El estmulo del consumo permite mejorar la economa gracias al efecto multiplicador, un punto importante de la teora de Keynes. Dice que el dinero, al pasar de mano en mano, va generando incrementos en la produccin (producto nacional). No es magia; veamos un ejemplo: Supongamos que la propensin marginal al consumo (PMgC) es del 0,8, lo que significa que todos los ciudadanos gastan el 80% de lo que ganan y por el contrario ahorran un 20%. 1. Yo compro algo a alguien por 100 euros. Eso hace aumentar el producto nacional en 100 euros. 2. El vendedor, 100 euros ms rico, es tambin un consumidor, y gastar el 80% de esos 100 euros comprando otra cosa, por tanto, gasta 80 euros. El PIB sube 80 euros ms. 3. Quien acaba de recibir los 80 euros, gasta un 80% de ello, o sea, 64 euros. El PIB sube 64 euros. 4. Quien recibe los 64, gasta el 80%; el PIB sube 51,2 ms 5. El siguiente hace subir el PIB 40,96 6. Etctera: 32,77, 26,21, 20,97, 16,78,... Cunto ha aumentado el producto nacional, en total? Pues 100 + 80 + 64 + 51.2 + 40.96 +... Esta serie equivale a 100/(1-0.8), que son 500 euros. Por tanto, una inversin de 100 euros ha hecho aumentar el producto nacional en 500. Por eso bajar los impuestos (aumentando la renta disponible) aumenta el producto nacional. El subirlos, lo reduce, y puede ser la accin apropiada si se quiere generar un supervit y enfriar la economa (lo cual ayudara a controlar la inflacin). Tipos de poltica fiscal Poltica fiscal expansiva: cuando el objetivo es estimular la demanda agregada, especialmente cuando la economa est atravesando un perodo de recesin y necesita un impulso para expandirse. Como resultado se tiende al dficit o incluso puede provocar inflacin. Poltica fiscal restrictiva: cuando el objetivo es frenar la demanda agregada, por ejemplo cuando la economa est en un perodo de excesiva expansin y tiene necesidad de frenarse por la excesiva

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inflacin que supervit.

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-Poltica fiscal expansiva Los mecanismos a usar son: Aumentar el gasto pblico, para aumentar la produccin y reducir el desempleo. Bajar los impuestos, para aumentar la renta disponible de las personas fsicas, lo que provocar un mayor consumo y una mayor inversin de las empresas, en conclusin, un desplazamiento de la demanda agregada en sentido expansivo. De esta forma, al haber mayor gasto pblico, y menores impuestos, el presupuesto del Estado, genera el dficit. Despus se puede decir que favorece el gasto fiscal en el impuesto presupuestario. -Poltica fiscal contractiva Es la que hace disminuir la demanda agregada, a fin de generar un exceso de oferta agregada de bienes, lo que finalmente har reducir el nivel de ingreso. -Poltica fiscal restrictiva Los mecanismos son los contrarios que en la expansiva: Reducir el gasto pblico, para bajar la demanda agregada y por tanto la produccin. Subir los impuestos, para que los ciudadanos tengan una renta menor y en consecuencia disminuyan su consumo y as la demanda agregada se desplaza hacia la izquierda. De esta forma, al disminuir el gasto pblico, y aumentar los impuestos, el presupuesto del Estado, tiende a generar un supervit o disminuir el dficit. Poltica fiscal y empleo La forma en que la poltica fiscal afecta al empleo es un tema complejo, por lo que es necesario sopesar cuidadosamente los efectos de incentivo y desincentivo que conlleva la intervencin del sector pblico. Por ejemplo, un sistema de prestaciones por desempleo bien diseado no solo brinda una importante red de proteccin a la poblacin, sino que, adems, permite a los trabajadores dedicar ms tiempo a la bsqueda del empleo ms productivo. Sin embargo puede al mismo tiempo, prolongar la duracin del desempleo, lo que tendra efectos secundarios sobre el potencial de produccin de la economa, porque los trabajadores que se encuentran en una situacin de desempleo de larga duracin experimentan una depreciacin de su capital humano. Las posibles desventajas de las prestaciones sociales se observan con ms claridad en sus efectos sobre la oferta de factor trabajo. Con frecuencia se menciona el pago incondicional o ilimitado de prestaciones por desempleo como uno de los principales factores que desincentivan la bsqueda de empleo. Este tipo de prestaciones puede, asimismo, reducir las presiones para reformar un mercado de trabajo ineficiente con altas tasas de paro porque los desempleados disfrutan de esos beneficios. Tambin los sistemas pblicos de pensiones tienen efectos significativos sobre la oferta de trabajadores. La escasa penalizacin de la jubilacin anticipada, o incluso su promocin activa, han reducido dicha oferta. Por otra parte, la perspectiva de jubilacin anticipada constituye un desincentivo para que los trabajadores mantengan sus conocimientos profesionales y participen en un proceso de aprendizaje continuo. Adems, los incentivos a la jubilacin anticipada facilitan la eliminacin de mano de obra incluso en circunstancias en que el despido es muy difcil. Como resultado, las empresas que necesiten reducir su plantilla la recortaran en los segmentos de mayor edad, dndose el caso de que estos trabajadores

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pueden ser precisamente los que ms experiencia tengan y no los menos productivos. Las polticas orientadas al mercado de trabajo, si se disean y ponen en prctica adecuadamente, pueden estimular la oferta y la demanda de factor trabajo y, por consiguiente, la tasa de ocupacin. Los programas de formacin pueden ayudar a mantener y mejorar los conocimientos profesionales, reduciendo los desajustes entre oferta y demanda y el deterioro del capital humano entre los desempleados de larga duracin. Otro desafo que se plantea es la reintegracin de los grupos difciles de emplear, como los trabajadores poco cualificados, los parados de larga duracin o los trabajadores de ms edad.3 Historia La poltica fiscal es la propuesta por John Maynard Keynes, que propone teoras innovadoras. Por ejemplo: dice que la ley de Say ("la oferta genera su propia demanda") no se cumple, ya que puede haber equilibrio econmico aunque exista mucho paro. cree que el Estado es quien debe intentar resolver el problema del paro (a diferencia de los clsicos y los monetaristas, que creen que se soluciona por s slo). Para hacerlo, el estado tiene que controlar la demanda agregada a travs de esta poltica fiscal. el estado de pleno empleo es algo transitorio, y la economa es fluctuante. Estas teoras revolucionarias dan comienzo a la macroeconoma como ciencia. Teoras Algunos conceptos que intervienen en la teora de Keynes son: Propensin marginal al consumo Oferta agregada, con un tramo horizontal (tramo keynesiano) Crticas a la poltica fiscal La poltica fiscal dej de ser efectiva en los aos 70, porque no pudo resolver la situacin conocida ahora como estanflacin, que consiste en la coexistencia simultnea de una fuerte inflacin y a la vez una alta tasa de desempleo, motivada por la crisis del petrleo de 1973. Otras crticas que recibe la poltica fiscal son: Efecto expulsin Artculo principal: Efecto desplazamiento. En caso de recesin se aplica una poltica expansiva: se aumenta el gasto pblico o se bajan los impuestos. Para poder financiarse, el Estado necesita dinero, y lo encuentra en el mercado privado: vendiendo ttulos de deuda pblica. Al vender tantos, el precio de los ttulos baja, y la gente compra ms ya que parecen rentables. Al final, la gente est invirtiendo mucho en el Estado, pero no en el mercado privado, que era lo que se pretenda. En resumen, puede bajar la demanda de inversin cuando lo que se esperaba era que aumentara. Provoca dficit comercial En el caso anterior (se emite Deuda pblica para financiarse), si los ttulos los compran los extranjeros, la moneda propia subir de valor. Eso har que bajen las exportaciones (porque a los de fuera les sale ms caro comprar), y no es bueno que pase eso en una fase de recesin. Retrasos Para que funcione bien la poltica fiscal, hay que tener muy en cuenta el ciclo econmico, ya que si se aplica una poltica restrictiva durante un perodo de recesin, ser un fracaso. Este tipo de recomendaciones son de carcter heterodoxo, y se basan en la idea de que aplicar polticas

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restrictivas en la parte descendente del ciclo econmico, no har ms que acentuarlo. Propensin al consumo, no constante Los clsicos opinan que no siempre vamos a gastar el mismo porcentaje de nuestra renta; por tanto, la propensin marginal al consumo (o al ahorro) no es constante. Adems, depende mucho de cada tipo de persona.

Referencias 1. Samuelson, Paul S.; Nordhaus William D.. Macroeconoma. McGraw-Hill. ISBN 84-481-0648-2. 2. Garca Villarejo, Avelino; Salinas Snchez, Javier. Manual de Hacienda Pblica, general y de Espaa . Tecnos. ISBN 84-309-11979. 3. Banco Central Europeo. Boletn mensual agosto 2001 . ISSN 1561-0268.

Gua de estudio para la unidad III 1. Defina los siguientes conceptos: a) Consumo b) Inversin. 2. Cules son los principales componentes del consumo? explique. 3. Explique la relacin que existe entre el consumo, la renta y el ahorro y Qu han demostrado los estudios econmicos? 4. Qu significa punto de nivelacin en la economa domestica? 5. Qu es la funcin de consumo y que muestra la relacin de consumo y renta disponible? Dibuje y explique a travs de la grafica. 6. Qu muestra la funcin del ahorro y la renta explique a travs de la grafica? 7. Explique qu significa propensin marginal? 8. Explique los determinantes de consumo y que podemos concluir 9. ?que sucede en la economa de un pas cuando su tasa de ahorro aumenta o disminuye? 10.Explique los determinantes de inversin. 11.Que dice La restriccin presupuestaria de las economas domesticas? 12. De que depende la restriccin presupuestaria del estado? Explique 13.Explique Cules son los aspectos relacionados con la medicin del dficit? y fundamente con tres ejemplos. 14.Qu efectos tiene la decisin del Estado de financiar el dficit con impuestos o con deuda? 15.Explique y argumente la Equivalencia Ricardiana en la prctica 16.Explique el ajuste impositivo segn el modelo de Barro donde el dficit se elige de forma ptima. 17.Explique el ajuste impositivo en condiciones de incertidumbre. 18.El gasto pblico puede dividirse en cuatro categoras explique cada una de ellas. 19.Que son los gastos corrientes y de capital? Explique. 20.Qu sucede si el gobierno gasta en un perodo ms de sus ingresos? Explique 21.Que son los Gastos ordinarios y extraordinarios? Explique. 22. Explique Que son los gastos productivos y de transferencia?

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23.Explique la clasificacin funcional de los gastos. 24.Que son los gastos corrientes de consumo, de transferencias y de inversin? 25.Explique las causas del crecimiento de los gastos pblicos, segn; el crecimiento aparente y real. 26.Explique los factores prximos o directos vinculados al crecimiento econmico. 27.Explique los factores indirectos del crecimiento econmico. 28.Explique a travs del esquema las principales interrelaciones entre determinantes del crecimiento econmico, 29.Cuales son los objetivos principales de toda poltica fiscal? 30.Explique cuando se presenta la poltica fiscal expansionista y contractiva. 31.En qu consiste la poltica fiscal explique a travs del grafico. 32.En qu consiste el efecto multiplicador y expulsin segn, el mecanismo keysiano. 33.Explique la otra gran herramienta de la poltica fiscal. 34.Explique la poltica fiscal expansiva y restrictiva, ejemplifique su respuesta. 35.Cules son los mecanismos a usar en la poltica fiscal expansiva y restrictiva. 36.Explique por qu dejo de ser efectiva la poltica fiscal en los aos 70.

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