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PRIMER BORRADOR

GUA GENERAL PARA LA PREPARACIN Y


PRESENTACIN DE ESTUDIOS DE EVALUACIN
SOCIOECONMICA DE PROYECTOS DE
REEMPLAZO DE EQUIPOS
Diciembre 2010
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
GUA PARA LA PREPARACIN Y PRESENTACIN DE ESTUDIOS DE
EVALUACIN SOCIAL DE PROYECTOS DE REEMPLAZO DE EQUIPOS
CONTENIDO DE LA GUA
El contenido general de un estudio de evaluacin a nivel de perfil de proyectos de
reemplazo de equipos es el siguiente:
1. Resumen Ejecutivo
2. Situacin sin Proyecto y Posibles Soluciones
3. Descripcin del Proyecto
4. Situacin con Proyecto
5. Evaluacin del Proyecto
6. Anlisis de Sensibilidad y Riesgos
7. Conclusiones
Ejemplificacin del clculo del CAE y VAN, as como la determinacin de la vida
til econmica de un equipo
Bibliografa
1
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
1. RESUMEN EJECUTIVO
Para redactar este apartado ver Lineamientos para la elaboracin y presentacin
de los anlisis costo y beneficio de los programas y proyectos de inversin,
seccin IV, numeral 8, del Manual de Normas Presupuestarias de la
Administracin Pblica Federal de la SHCP.
2. SITUACIN SIN PROYECTO Y POSIBLES SOLUCIONES
En este apartado se deber describir la problemtica que da origen al proyecto
propuesto. Independientemente del tipo de reemplazo de equipos que se desee
evaluar (equipo de transporte, maquinaria para la construccin, motores, moto-
generadores, transformadores, etc.), deber presentarse una descripcin de las
condiciones y ubicaciones en las que se encuentran operando los equipos (tipo de
activo, antigedad, marca, nmero, capacidad, niveles de produccin o de
servicios en los ltimos aos, calidad de su produccin, problemas que se tienen
tanto en la operacin como en el mantenimiento, etc.), de modo que el lector
entienda las razones que llevan al promotor del proyecto a solicitar su reemplazo
por otros que tengan, en trminos generales, caractersticas similares.
Los costos de operacin y mantenimiento, su evolucin histrica y su
comportamiento futuro en caso de no llevarse a cabo la sustitucin, sern parte de
la informacin relevante que deber citarse en este apartado.
Se deber mencionar si se pretende cubrir una necesidad de produccin o la
prestacin de un servicio que los equipos actuales no alcanzan a satisfacer, o
resolver un problema que se presenta por la utilizacin del equipo existente, como
puede ser el alto costo de operacin o las frecuentes fallas en la operacin. De ser
esta ltima la razn por la que se est analizando el proyecto, se deber de
soportar con reportes tcnicos los problemas operativos que se han presentado y
sus causas.
Se debern describir las consecuencias que las fallas o retrasos en la actividad de
los equipos puedan tener en la produccin de bienes o servicios pblicos que
presta la entidad que solicita la realizacin del proyecto, cuantificando y valorando
(en la medida de lo posible) estos efectos sobre la produccin normal de bienes o
servicios pblicos.
2.1 Objetivo del estudio
En este punto debern mencionarse los alcances del estudio; es decir, si la
evaluacin se realizar a nivel de prefactiblidad o factibilidad. Asimismo, deber
indicarse si es posible aplicar el principio de separabilidad de proyectos.
El criterio de evaluacin para determinar la vida til econmica, invariablemente
se har mediante el clculo del costo anual equivalente (CAE), posteriormente
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Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
para determinar la rentabilidad de la realizacin del proyecto se calcular el valor
actual neto (VAN). Por ello, deber mencionarse, que el objetivo del estudio ser
el determinar la vida til econmica de los equipos, tanto actuales como los
propuestos, as como la conveniencia de llevar a cabo el reemplazo de los
equipos bajo anlisis.
2.2 Situacin sin proyecto
Con la finalidad de no atribuirle al proyecto costos y beneficios de manera
ilegtima, se debern proponer medidas de optimizacin de la situacin actual,
de bajo costo de inversin, para as mejorar o restituir el nivel de servicio para el
cual fueron adquiridos los equipos existentes, as como las medidas
administrativas que pudieran modificarse para obtener una mejora en la operacin
de stos. Con ello se obtiene la situacin base optimizada (o situacin sin
proyecto), que es la que se debe comparar con la situacin con proyecto.
Tambin se debern tomar en cuenta los efectos de los proyectos que se
encuentren en ejecucin o con presupuesto asignado, que tambin modifiquen la
situacin sin proyecto.
En la medida que el diagnstico de la situacin actual est claro y se conozcan los
verdaderos problemas que se enfrentan, se facilitar la identificacin de las
posibles medidas de optimizacin que se debern proponer para mejorar la
situacin actual.
Dependiendo de las condiciones actuales de los equipos, las medidas de
optimizacin sugeridas podran ser de manera enunciativa ms no limitativa, las
siguientes:
a) Capacitacin al personal que opera los equipos, con la finalidad de evitar
posibles problemas en la operacin de stos.
b) Capacitacin del personal que da el mantenimiento a los equipos, o como
alternativa, evaluar la contratacin de este servicio con terceros.
c) Contratacin a terceros de los servicios que prestan los equipos que se estn
evaluando, ya que pudiera ser ms conveniente esta alternativa.
d) Ampliacin en los horarios de servicio.
Finalmente, se deber de proyectar esta situacin optimizada, durante todo el
horizonte de evaluacin que se requiera para determinar la vida til econmica de
los equipos con los que se cuenta. La situacin optimizada ser la base de
comparacin con la situacin con proyecto.
3
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
3. DESCRIPCIN DEL PROYECTO
En este captulo se deber de describir fsica y operativamente al proyecto de
reemplazo que se propone llevar a cabo. Asimismo, debern sealarse las
alternativas de solucin que se analizaron, como pueden ser diferentes marcas,
modelos a adquirir, o en el caso de subcontratar a terceros, si se conoce que esta
alternativa puede dar solucin a la problemtica existente.
Debern sealarse cules son las alternativas de solucin propuestas, cules se
han desechado y porqu, y cules se han elegido para evaluarse.
Se debern describir las caractersticas de los equipos que se propone
reemplacen a los equipos con los que se cuenta, como son la capacidad de stos,
su nmero, los costos de operacin y mantenimiento, la disponibilidad de
refacciones y mano de obra para llevar a cabo estas actividades. Mencionar si los
equipos son de fabricacin nacional o de importacin, as como una estimacin de
la vida til de acuerdo a la ficha tcnica de los fabricantes.
Incluir la descripcin del proyecto que se menciona en Lineamientos para la
elaboracin y presentacin de los anlisis costo y beneficio de los programas y
proyectos de inversin, seccin IV, numeral 8, apartado iii, del Manual de Normas
Presupuestarias de la Administracin Pblica Federal de la SHCP.
3.1 Descripcin fsica
Se debern de describir las caractersticas de los equipos a adquirir, como son:
Origen: nacional o importado (en este ltimo caso sealar el pas de
procedencia y porcentaje de arancel de importacin respectivo).
Costos de importacin total, internacin e instalacin,
En su caso, sealar si la operacin o el mantenimiento requerir la importacin
de partes y refacciones o personal especializado.
Nmero de equipos y sus capacidades de produccin.
Adaptaciones que debern realizarse para poner en funcionamiento los
equipos a adquirir. Por ejemplo, si los requerimientos de los nuevos equipos
son de introducir energa elctrica con caractersticas diferentes a la que
utilizan los equipos actuales, o modificaciones a los edificios que albergarn a
stos, se deber de describir en que consisten estas obras complementarias y
sus caractersticas.
3.2 Descripcin operativa
En este apartado deber mencionarse los diferentes requerimientos que se
derivarn del reemplazo de los equipos, como pueden ser:
4
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
Requerimientos de personal para su operacin y mantenimiento, mencionando
si ste podr ser el mismo que opera los equipos existentes o tendr que ser
capacitado para ello. Tambin se deber considerar si habr un aumento o
disminucin en el personal.
Vida til de acuerdo a las especificaciones del fabricante, considerando cargas
de trabajo similares a las que estar expuesto el equipo en la situacin
analizada, si esto es posible.
Requerimientos de mantenimiento (mayor y menor) del equipo propuesto, as
como su calendarizacin futura. Es conveniente precisar los tiempos fuera de
servicio de los equipos, derivados de cada uno de los mantenimientos que
requieran, ya que finalmente, estos periodos deben ser considerados como
costos indirectos de la operacin de los mismos.
Mencionar los insumos y materiales necesarios para la produccin o prestacin
del servicio, sealando si los equipos a adquirir son ms o menos eficientes
tanto en los combustibles que requieren para su operacin, como en la
eficiencia en la produccin que tienen, con respecto a los equipos actuales.
4. SITUACIN CON PROYECTO
Se mencionar el costo total de inversin del proyecto, sealando si incluye
impuestos, la fecha de estimacin de esta cifra y el tiempo estimado de entrega
despus de formalizar su adquisicin. Esto ltimo, es importante en los casos que
los equipos no se encuentran en inventario y slo se fabrican sobre pedido, como
puede ser el caso de transformadores elctricos de gran capacidad, turbinas,
cierto tipo de motores, etc.
Se deben de describir los costos que generarn las alternativas propuestas tanto
por su adquisicin e instalacin, as como por la operacin y mantenimiento de los
mismos, para lo cual habr que mencionar los montos de recursos y los tiempos
en que stos se presentarn. Tambin debern de mencionarse las ventajas y
desventajas que estos equipos tienen sobre los equipos que se tienen en la
situacin sin proyecto; como pueden ser cambio en la calidad de los productos o
servicios entregados, contaminacin producida por su operacin, seguridad en el
trabajo de los operarios y dems personal, etc.
Toda esta descripcin deber considerar el horizonte de evaluacin que se tenga
contemplado, y como referencia deber de tomar en cuenta la vida til entregada
por los fabricantes de los equipos.
5. EVALUACIN DEL PROYECTO
El propsito de este apartado es identificar, cuantificar y valorar los costos y
beneficios sociales del proyecto en trminos monetarios, a lo largo de todo el
periodo de evaluacin. Dado que se pretende reemplazar el equipo actual por
5
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
otro de caractersticas similares, los beneficios que se esperan de todas las
alternativas son bsicamente los mismos, por lo que se deber de determinar la
alternativa de mnimo costo, y una vez identificada dicha alternativa, los beneficios
se obtendrn de comparar dicha alternativa con la situacin sin proyecto. Todos
los flujos del proyecto debern estar expresados en pesos constantes y en los
cuadros que stos se citen, deber citarse la fecha en la que stos estn
expresados.
5.1 Identificacin, cuantificacin y valoracin de costos
a) Costos de inversin
Los costos de inversin incluyen los costos de los equipos, las
adecuaciones, modificaciones e instalacin de los mismos. Si es necesaria
la capacitacin del personal para la operacin de los equipos, se deber de
incluir los costos que esta actividad ocasione. Todos estos recursos
debern cuantificarse y despus valorarse a precios de mercado quitando
los impuestos que estn incluidos en stos, deber de proporcionarse un
desglose de los componentes que integren la inversin (materiales, mano
de obra calificada, semicalificada y no calificada, maquinaria, equipos, etc.).
En caso de equipos y materiales de importacin debern descontarse los
aranceles de importacin.
b) Costos de operacin y mantenimiento
Se debern de considerar todos los costos de la operacin de los equipos,
como son:
Materiales e insumos necesarios para el funcionamiento de los
equipos, ya sea para produccin de bienes o servicios, segn sea el
caso.
Sueldos y remuneraciones al personal que se requiere para la
operacin de los equipos.
Pago de servicios para la operacin de los equipos, tanto fijos como
variables.
5.2 Identificacin, cuantificacin y valoracin de los beneficios
Los principales beneficios que existen para este tipo de proyectos, son los
menores costos de operacin y mantenimiento, los cuales debern de ser
calculados entre la alternativa de menor costo anual equivalente y la situacin sin
proyecto.
En este apartado se deben de identificar, si fuera el caso, los beneficios
adicionales entre las alternativas analizadas, como son una mejor calidad de los
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Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
bienes o servicios producidos, una mayor seguridad para el personal, menor
contaminacin por la operacin de este tipo de equipos, etc.
En general, cuando se reemplaza un equipo, en la mayora de los casos ste tiene
un valor de rescate, el cual slo puede ser obtenido si es que se lleva a cabo el
reemplazo, ya que si no es as, el equipo actual tiene que seguir en operacin.
Este beneficio deber ser considerado en el clculo del costo anual equivalente,
de cada una de las alternativas analizadas.
5.3 Criterio de evaluacin
El criterio que deber de calcularse primeramente ser el costo anual equivalente
(CAE) para varios aos de operacin, desde el ao uno hasta que el equipo pueda
seguir en operacin adecuada para los servicios que presta. A partir de estos
clculos se obtiene la vida til econmica del equipo, tal como se muestra en la
figura 1.
Figura 1. Costos para determinar el momento ptimo del reemplazo de equipos
La curva de costo total es la suma para cada uno de los aos de los costos
asociados a la inversin del equipo y del costo de operacin que ste genera. El
punto de la curva de costo total donde alcanza su valor ms bajo se denomina
costo anual equivalente mnimo y ste define la vida til econmica del equipo,
ya que es el periodo de uso del activo, en el que operarlo cuesta la menor
cantidad posible de recursos ao con ao.
Una vez obtenida la alternativa de menor costo anual equivalente, se pueden
plantear los flujos de costos y beneficios derivados de las situaciones sin y con
proyecto. Como se mencion anteriormente, la mayor parte de los beneficios se
obtienen de los diferenciales de costos entre estas dos situaciones, ya que lo que
Costo Anual
Equivalente
Aos
Costo Total
Costo de operacin
Costo de Inversin
Vida til
Econmica
CAE
Mnimo
7
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
se pretende es reemplazarlos por equipos con caractersticas similares, es por
esta razn que los beneficios entre ambas por lo general sern muy similares y
por lo tanto en el anlisis incremental, prcticamente no existiran deferencias en
beneficios entre una situacin y otra.
En otras palabras, lo que se est obteniendo como flujos, sern los diferenciales
entre los beneficios netos de cada una de las situaciones bajo anlisis, en cada
uno de los periodos, tal y como a continuacin se expresa en la ecuacin 1:
BNi = (Bic/p - Cic/p) - (Bis/p - Cis/p) (1)
Donde:
BN
i
= beneficio neto en el periodo i
B
ic/p
= beneficio en la situacin con proyecto en el periodo i
B
is/p
= beneficio en la situacin sin proyecto en el periodo i
C
ic/p
= costo en la situacin con proyecto en el periodo i
C
is/p
= costo en la situacin sin proyecto en el periodo i
Posteriormente, con cada uno de los flujos analizados para el periodo de
evaluacin considerado se obtiene el valor actual neto (VAN), actualizando cada
uno de los flujos con la tasa de descuento pertinente
1
, de acuerdo a la siguiente
frmula:
n
n 1
0
) r 1 (
BN
........
) r 1 (
BN
BN VAN
+
+ +
+
+
(2)
Donde:
VAN = valor actual neto
BN
i
= beneficio neto en el periodo i
r

= tasa de descuento
6. ANLISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGOS
Se deber de realizar un anlisis de sensibilidad unidimensional, de las variables
ms significativas en el clculo del CAE y en especfico en el clculo de la
rentabilidad de VAN. Esto pudiera ser derivado de un cambio en los valores de
rescate de los equipos o en los costos de operacin y mantenimiento
considerados en los equipos analizados, as como un incremento en los costos de
inversin de los equipos que se piensan adquirir.
1
Para la evaluacin Socioeconmica, se deber de considerar la tasa social de descuento que para tales casos
publica la Unidad de Inversiones de la SHCP:
8
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
7. CONCLUSIONES
Este apartado deber exponer las principales conclusiones del estudio de
evaluacin. Es decir, indicar si conviene llevar a cabo el reemplazo de los equipos
o conviene postergar su realizacin, continuando con la operacin de los equipos
actuales. Tambin se puede concluir que conviene destinar ms recursos para
realizar un estudio a nivel de factibilidad y calcular con mayor detalle el CAE y el
VAN.
Asimismo, se debern sealar las recomendaciones del estudio, como podra ser
obtener con mayor detalle los costos de inversin del proyecto, ya que un cambio
de estas cifras pudiera modificar la conclusin de cundo llevar a cabo el
reemplazo de los equipos. Finalmente se debern mencionar las principales
limitaciones del estudio de evaluacin.
Ejemplificacin del clculo del CAE y VAN, as como la determinacin de la
vida til econmica de un equipo
Con la finalidad de explicar como se realiza el clculo del costo anual equivalente
(CAE) y con ello determinar la vida til econmica de un equipo, a continuacin se
presenta un caso hipottico donde una dependencia est interesada en conocer la
vida til econmica de cierto tipo de vehculo y si es conveniente su reemplazo.
Se analiza el caso de una dependencia que cuenta con vehculos de 9 aos y ms
de antigedad y donde el costo de operacin directo e indirecto de stos se ha
incrementado sustancialmente, no conocindose cul es la vida til econmica,
por lo cual tampoco se sabe cuando ser conveniente el reemplazo de los
vehculos.
Para este ejemplo se ha considerado un vehiculo, el cual se refiere a una
camioneta pick up de 8 cilindros. De acuerdo a las bitcoras de uso de este
vehculo se obtienen los costos de operacin y mantenimiento (directos), que se
presentan en la columna 3 del cuadro 1. Los costos indirectos (calculados en base
al nmero de das que el vehculo dej de operar, derivados de un mayor nmero
de fallas o de das en mantenimiento, multiplicado por el costo de una renta de un
vehculo con caractersticas similares) se presentan en la columna 4 del cuadro 1.
La suma del costo directo e indirecto, son el costo total de operacin y
mantenimiento anual del vehculo (columna 5 del cuadro 1).
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Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
Cuadro 1. Costos relevantes para determinar la vida til
econmica de la pick up
(pesos de diciembre de 2005)
Ao (1)
Valor de
Rescate (2)
Costo
Directos (3)
Costo
Indirectos
(4)
Costos totales
de operacin y
mtto. (5)
0 168,000 - - -
1 114,240 44,000 10,560 54,560
2 100,800 47,363 11,616 58,979
3 85,680 50,958 12,778 63,736
4 77,280 54,799 17,569 72,368
5 68,880 58,899 15,461 74,360
6 62,160 63,270 17,007 80,277
7 52,080 67,927 18,708 86,634
8 47,040 72,882 25,723 98,605
9 43,680 78,149 22,636 100,785
10 42,000 83,741 24,900 108,641
11 38,640 89,669 27,390 117,059
12 35,280 95,946 37,661 133,607
13 31,920 102,582 33,142 135,724
14 28,560 109,585 36,456 146,041
15 25,200 116,963 40,102 157,065
Fuente: aqu se debern referenciar las bitcoras de la operacin
del vehculo, la factura original del equipo, as como la fuente de
donde se obtuvieron los valores de rescate de un vehculo con
condiciones similares en el mercado.
Clculo del CAE
A continuacin se calculan los costos anuales equivalentes de la inversin y de
operacin y mantenimiento. Suponiendo que el valor de compra de una pick up
nueva es de $168,000 y que los valores estimados de rescate del vehiculo son los
que se muestran en la columna 1 del cuadro 1. Los valores de rescate pueden
ser estimados en base a los reportados en el libro azul que utilizan las empresas
aseguradoras para estimar el valor comercial de los vehculos.
a) Clculo del CAE asociado a inversin del equipo
Para el primer ao de operacin, el CAE asociado a inversin se obtiene
calculando el costo de oportunidad por invertir en el vehculo nuevo (precio de una
unidad nueva) en el ao 0 y venderlo al final del ao 1 (valor de rescate). A partir
de estos valores es posible calcular el costo anual equivalente asociado a
inversin, esto se esquematiza en la figura 2.
10
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
0 1
Valor de rescate = 114,240
0 1
73,920
0 1 0 1
73,920
0 1
Valor de rescate = 114,240
0 1
73,920
0 1 0 1
73,920
CAE asociado a la Inversin
Lo anterior equivale a
Inversin = 168,000
0 1
Valor de rescate = 114,240
0 1
73,920
0 1 0 1
73,920
0 1
Valor de rescate = 114,240
0 1
73,920
0 1 0 1
73,920
CAE asociado a la Inversin
Lo anterior equivale a
Inversin = 168,000
Figura 2. Flujos de inversin y valor de rescate para un ao de utilizacin
del equipo y el CAE asociado a inversin
Los flujos mostrados al lado izquierdo de la figura 2, son la inversin y el valor de
rescate, donde el costo de oportunidad de la inversin con una tasa del 12% en
trminos reales, equivale a $20,160. Al sumar la inversin ms el costo de
oportunidad de la inversin y restar el valor de rescate del equipo en el ao 1, se
obtiene el CAE asociado a inversin del activo, por un ao de uso, el cual
asciende a $73,920 (168,000 + 20,160 114,240 = 73,920).
De la misma forma, si se decidiera operar dos aos con el vehculo, los flujos
relevantes para el clculo del CAE asociado a inversin seran, el valor del equipo
nuevo en el ao 0 y el valor de rescate del vehculo en el ao 2, lo cual se muestra
en la figura 3.
0 1 2
Valor de rescate = 100,800
00
Valor de rescate = 100,800
0
Inversin = 168,000
0 1 2
Valor de rescate = 100,800
00
Valor de rescate = 100,800
0
Inversin = 168,000
Figura 3. Flujos de inversin y valor de rescate
Para obtener el CAE asociado a inversin de la pick up por dos aos, se debe
calcular el valor presente, de la inversin y del valor de rescate, lo cual resulta de
restar a la inversin el valor de rescate descontado por dos perodos a una tasa
del 12%. Obtenindose un valor presente de costos de $87,643, tal y como se
presenta en la ecuacin 3:
11
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
87,643 80,357 168,000
(1.12)
2
100,800
168,000 - VP +

,
_

+
(3)
Una vez obtenido el valor presente de los flujos de inversin y del valor de
rescate, se utiliza la ecuacin 4 para obtener el CAE:
i) (1 1
n
i
VP CAE
+

(4)
Donde:
CAE= costo anual equivalente
VP = valor presente de los flujos de inversin y valor de rescate
i = tasa de descuento
n = nmero de perodos
Aplicando la ecuacin 4, tenemos que el CAE asociado a inversin es de $51,858.
Los clculos se muestran en la ecuacin 5.
51,858
0.203
0.12
87,643
(1.12) 1
2
0.12
87,643 CAE

(5)
En la figura 4 se observan las equivalencias matemticas de los flujos de la
inversin y el valor de rescate (lado izquierdo), y del CAE asociado a inversin
(lado derecho).
0 1 2
Valor de rescate = 100,800
0 1 2
51,858 51,858
0 0 1 2
51,858 51,858
0
Valor de rescate = 100,800
0 1 2
51,858 51,858
0 0 1 2
51,858 51,858
Inversin = 168,000
CAE asociado a la inversin
Lo anterior equivale a
0 1 2
Valor de rescate = 100,800
0 1 2
51,858 51,858
0 0 1 2
51,858 51,858
0
Valor de rescate = 100,800
0 1 2
51,858 51,858
0 0 1 2
51,858 51,858
Inversin = 168,000
CAE asociado a la inversin
Lo anterior equivale a
Figura 4. Equivalencias entre flujos de inversin y valor de rescate y el CAE
asociado a inversin
b) Clculo del CAE asociado a operacin y mantenimiento del equipo
El CAE asociado a operacin y mantenimiento (O&M) para el primer ao es igual
al mismo flujo, pues corresponde a un solo periodo. Para calcular el CAE
asociado a O&M para dos aos de uso, ste se obtiene de calcular el valor
presente de los dos flujos de costos en los aos 1 y 2 (ecuacin 6), y despus
utilizar la ecuacin 4, anteriormente sealada, y la cual se encuentra expresada
12
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
con los valores correspondientes en la ecuacin 7.
732 , 5 9 0184 , 7 4 714 , 8 4
(1.12)
2
58,979
1
(1.12)
560 , 54
VP

,
_


(6)
644 , 6 5
0.203
0.12
732 , 5 9
(1.12) 1
2
0.12
732 , 5 9 CAE

(7)
En la figura 5, se pueden observar los flujos totales de O&M para los aos 1 y 2, y
su CAE correspondiente. De forma anloga, se puede calcular el CAE para
cualquier otro periodo de uso del activo.
0 1 2

0 1 2 0 1 2

0 1 2
CAE asociado a operacin y
mantenimiento
Costo de operacin y mantenimiento
54,560
0 1 2

0 1 2 0 1 2

0 1 2
56,644
Costo de operacin y mantenimiento
54,560
58,979
56,644
0 1 2

0 1 2 0 1 2

0 1 2
CAE asociado a operacin y
mantenimiento
Costo de operacin y mantenimiento
54,560
0 1 2

0 1 2 0 1 2

0 1 2
56,644
Costo de operacin y mantenimiento
54,560
58,979
56,644
Figura 5. Flujos anuales de operacin y mantenimiento para dos aos de
utilizacin del equipo y su CAE
c) Clculo del CAE total
Una vez calculados los CAEs por separado (tanto asociado a inversin como a
operacin y mantenimiento), para obtener el CAE total solamente se suman. El
CAE total para dos aos es de (56,644 + 51,858 = 108,502) $108,502.
Tambin es posible obtener en un solo paso el CAE total (CAE asociado a
inversin + CAE asociado a operacin y mantenimiento), aplicando la ecuacin 8:
n
i) (1 1
i
n
1 j
n
i) (1
C
n
i) (1
VR
I CAE
j
n
o

+ 1
1
]
1

+
+
+

(8)
Donde:
i = tasa de descuento
Io = inversin inicial
n = nmero de perodos considerados
Cj = costo directo e indirecto asociado a la operacin del equipo en el ao j
VRn = valor de rescate del equipo en el ao n
A continuacin se ejemplifica el clculo del CAE total por el uso de la pick up, por
un periodo de dos aos:
13
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
2
2 1 2
) 12 . 0 (1 1
0.12
) 12 . 0 1 (
979 , 58
) 12 . 0 1 (
560 , 54
) 12 . 0 1 (
800 , 100
168,000 CAE

+
1
]
1

+
+
+
+
+

(9)
Realizando las operaciones se obtiene:
[ ] 5917 . 0 70 . 017 , 47 29 . 714 , 48 14 . 357 , 80 168,000 CAE + +
(10)
502 , 108 CAE
(11)
Como se puede ver en la ecuacin 11, el CAE total para dos aos equivale a un
costo de $108,502/ao, que corresponde al mismo valor obtenido anteriormente,
calculando los CAE de inversin y de operacin y mantenimiento, por separado.
En el cuadro 2, se pueden ver los CAE totales de utilizar la pick up para diferentes
perodos (hasta 15 aos de uso), as como los CAE asociados a inversin y a
operacin y mantenimiento. Tambin se puede observar que la vida til
econmica de la pick up es de 6 aos. En este periodo se generan los costos
anuales equivalentes ms bajos para el horizonte analizado (15 aos).
Cuadro 1. CAE y determinacin de la vida til econmica de la pick up
(pesos de diciembre de 2005)
Ao
(1)
Valor de
Rescate
(2)
Costo
Directos
(3)
Costo
Indirectos
(4)
Costos
totales de
operacin
y mtto. (5)
CAE de
Inversin
(6)
CAE de
Operacin
y Mtto. (7)
CAE Total
(8)
0 168,000 - - -
1 114,240 44,000 10,560 54,560 73,920 54,560 128,480
2 100,800 47,363 11,616 58,979 51,858 56,644 108,502
3 85,680 50,958 12,778 63,736 44,555 58,746 103,301
4 77,280 54,799 17,569 72,368 39,142 61,596 100,738
5 68,880 58,899 15,461 74,360 35,762 63,605 99,368
6 62,160 63,270 17,007 80,277 33,202 65,660 98,862
7 52,080 67,927 18,708 86,634 31,650 67,739 99,388
8 47,040 72,882 25,723 98,605 29,994 70,248 100,243
9 43,680 78,149 22,636 100,785 28,574 72,315 100,889
10 42,000 83,741 24,900 108,641 27,340 74,385 101,725
11 38,640 89,669 27,390 117,059 26,423 76,451 102,874
12 35,280 95,946 37,661 133,607 25,659 78,819 104,479
13 31,920 102,582 33,142 135,724 25,015 80,850 105,865
14 28,560 109,585 36,456 146,041 24,465 82,862 107,327
15 25,200 116,963 40,102 157,065 23,991 84,853 108,843
Fuente: aqu se debern referenciar las bitcoras de la operacin del vehculo, la
factura original del equipo, as como la fuente de donde se obtuvieron los valores de
rescate de un vehculo con condiciones similares en el mercado.
En la figura 6 se pueden observar los comportamientos que tienen los CAE, total,
asociado a inversin y operacin y mantenimiento. En la misma figura 6 se
sealan tanto el CAE total mnimo como la vida til econmica.
14
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
CAE de Pick Up
(pesos de diciembre de 2005)
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
Aos de uso
C
o
s
t
o
s

a
n
u
a
l
e
s

(
$
)
Figura 6. Comportamientos de los CAEs de inversin, operacin y
mantenimiento y total
d) Clculo del valor actual neto (VAN)
Para realizar el clculo del valor actual neto (VAN) de este ejemplo, se consider
que en la situacin actual se tiene en operacin una pick up con una antigedad
de 9 aos y que en la situacin sin proyecto se seguir utilizando este vehculo
por un periodo de 6 aos ms, tal y como se obtuvo en los clculos presentados
en el cuadro 2. Por otro lado, en la situacin con proyecto se considera que se
reemplaza el equipo por otra pick up nueva de caractersticas similares, y se
utiliza por 6 aos
2
.
Los flujos de inversin, costos anuales de operacin y mantenimiento, y valor de
rescate que se presentan en la situacin sin proyecto, se muestran en la figura 7,
tal y como se presentan en el tiempo. Seguir operando la pick up actual, equivale
a renunciar al valor de rescate que sta tiene. Por lo tanto, equivale a invertir
$43,680, de acuerdo a informacin presentada en la columna 1 del cuadro 2.
Posteriormente, para que la pick up se encuentre en operacin por seis aos ms,
para los aos del 1 al 6, se tienen costos de operacin y mantenimiento, que van
de $108,641 en el ao 1 a $157,065 en el ao 6, como se muestran en la figura 7
2
Periodo correspondiente a la vida til econmica que se presenta el cuadro 2.
15
Vida til econmica
CAE total mnimo
CAE de operacin y mantenimiento
CAE total mnimo
CAE total
CAE de inversin
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
y corresponden a los datos mostrados en columna 5 del cuadro 2. Por ltimo, se
tiene un valor de rescate al final del ao 6, que asciende a $25,200 y que se
puede ver en la columna 1 del cuadro 2.
0 1 9 10 11 12 13 14 15 Aos de antigedad
de la pick up
Uso de la pick up actual en la situacin
SIN proyecto (6 aos ms de uso)
117,059
133,607
135,724
146,041
Valor de
rescate
25,200
Inversin
43,680
108,641
0 1 2 3 4 5 6 Horizonte de
evaluacin del proyecto
157,065
0 1 9 10 11 12 13 14 15 Aos de antigedad
de la pick up
Uso de la pick up actual en la situacin
SIN proyecto (6 aos ms de uso)
117,059
133,607
135,724
146,041
Valor de
rescate
25,200
Inversin
43,680
108,641
0 1 2 3 4 5 6 Horizonte de
evaluacin del proyecto
157,065
Figura 7. Flujos en la situacin sin proyecto
Por otra parte, en la situacin con proyecto, los flujos de inversin, costos anuales
de operacin y mantenimiento, y valor de rescate, se muestran en la figura 8.
Adquirir una pick up nueva significa invertir $168,000, de acuerdo a informacin
presentada en la columna 1 del cuadro 2. Posteriormente, para que la pick up
opere seis aos, se tienen costos de operacin y mantenimiento, que van de
$54,560 en el ao 1 a $80,277 en el ao 6, como se muestran en la figura 8 y
corresponden a los datos mostrados en la columna 5 del cuadro 2. Por ltimo, se
tiene un valor de rescate al final del ao 6, que asciende a $62,160, el cual se
muestra en la columna 1 del cuadro 2.
16
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
Pick up nueva en la situacin
CON proyecto (6 aos de uso)
0 1 2 3 4 5 6 Aos de antigedad
de la pick up
Inversin
168,000
54,560
58,979
63,736
72,368
74,360
Valor de
Rescate
62,160
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
80,277
Pick up nueva en la situacin
CON proyecto (6 aos de uso)
0 1 2 3 4 5 6 Aos de antigedad
de la pick up
Inversin
168,000
54,560
58,979
63,736
72,368
74,360
Valor de
Rescate
62,160
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
80,277
Figura 8. Flujos en la situacin sin proyecto
En la figura 9 se muestran los perodos de uso de la pick up, para las situaciones
sin y con proyecto, con respecto a la antigedad del equipo. En la situacin sin
proyecto el equipo usado tiene 9 aos de utilizacin, y se continuar usando por 6
aos ms, llegando a tener al final del horizonte de evaluacin una antigedad de
15 aos. En la situacin con proyecto, se adquiere una pick up nueva de
caractersticas similares a la actual y se utiliza por seis aos, los cuales
corresponden a la vida til econmica determinada en el cuadro 2.
0 6 9 15 Aos de antigedad del equipo
Situacin sin proyecto
(6 aos de uso)
Situacin con proyecto
(6 aos de uso)
0 6 9 15 Aos de antigedad del equipo
Situacin sin proyecto
(6 aos de uso)
Situacin con proyecto
(6 aos de uso)
Figura 9. Perodos de utilizacin del equipo en las situaciones sin y con proyecto
Los costos y beneficios del proyecto se obtienen de los flujos incrementales entre
las situaciones sin y con proyecto. Los cuales estn definidos como las
diferencias entre los flujos de la situacin con proyecto menos los generados por
la situacin sin proyecto, para cada ao del horizonte de evaluacin. Los flujos de
caja generados en las situaciones sin y con proyecto se muestran en la figura 10.
Los flujos de caja incrementales y el clculo del VAN, se muestran en el cuadro 3.
17
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
71,681
Flujos de caja en la situacin
CON proyecto
168,000
54,560
58,979
63,736
72,368
74,360
62,160
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
80,277
Flujos de caja en la situacin
SIN proyecto
117,059
133,607
135,724
146,041
25,200
43,680
108,641
0 1 2 3 4 5 6 Horizonte de
evaluacin del proyecto
157,065
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
113,748
63,355
69,871
58,080 54,081
124,320
Flujos de caja Incrementales
71,681
Flujos de caja en la situacin
CON proyecto
168,000
54,560
58,979
63,736
72,368
74,360
62,160
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
80,277
Flujos de caja en la situacin
SIN proyecto
117,059
133,607
135,724
146,041
25,200
43,680
108,641
0 1 2 3 4 5 6 Horizonte de
evaluacin del proyecto
157,065
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
113,748
63,355
69,871
58,080 54,081
124,320
Flujos de caja Incrementales
Figura 10. Flujos en las situaciones con y sin proyecto e incrementales
Cuadro 3. Beneficios netos y el VAN de llevar a cabo el reemplazo de la pick up
(cifras en pesos de diciembre de 2005)
0 1 2 3 4 5 6
Sit. sin proyecto -43,680 -108,641 -117,059 -133,607 -135,724 -146,041 -131,865
Sit. con proyecto -168,000 -54,560 -58,979 -63,736 -72,368 -74,360 -18,117
Proyecto -124,320 54,081 58,080 69,871 63,355 71,681 113,748
Flujos descontados -124,320 48,286 46,301 49,733 40,263 40,674 57,628
VAN = 158,566 Tasa de descuento = 12%
Periodo
Concepto
Fuente: aqu se debern referenciar las bitcoras de operacin del vehiculo, la factura
original del equipo, as el documento donde se obtuvieron los valores de rescate de un
vehculo con condiciones similares en el mercado.
De acuerdo a los clculos que se muestran en el cuadro 3, se pude observar que
el VAN de realizar el reemplazo de una pick up es de $158,566. Si el caso bajo
18
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
anlisis corresponde a un mayor nmero de vehculos a reemplazar, el VAN
tendr que multiplicarse por el nmero de stos.
La conclusin de este ejercicio, es que operar la pick up un periodo diferente al de
la vida til econmica, genera costos netos, es decir que el valor del VAN ser
negativo para un periodo diferente a 6 aos.
Todos los flujos que se presentan en los clculos del CAE y del VAN estn
expresados en trminos reales o constantes, asimismo se han eliminado todos los
impuestos que pudieran tener las cifras de costos que se han utilizado en los
clculos.
Bibliografa
Metodologa Proyectos de Reemplazo de Equipos. Ministerio de Planificacin y
Cooperacin (MIDEPLAN). Divisin de Planificacin, Estudios e Inversin, de
Chile. Direccin electrnica: http://bip.mideplan.cl/bip-
consultas/SEBI/2006/metodologias/metodologiareemplazoequipos.pdf
19
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
ANEXO
Si fuera posible comprar autos usados, entonces el criterio relevante sera el costo
marginal de operacin (CM), el cual nos indica cual es el costo de operar un
equipo sin importar si ste es nuevo o no. Por lo que si no hubiera restricciones
en la compra de vehculos usados sera el indicador relevante para decidir el
periodo a utilizarlo.
El criterio de CM, incluye tanto el costo asociado a inversin como el de operacin
y mantenimiento para un ao de uso, por lo que en trminos generales es un
indicador ms preciso para utilizar el equipo en el periodo ms econmico.
La ecuacin para el costo marginal se describe a continuacin:
n
1
0
) i 1 (
VR
VR
) i 1 (
1
C
. M . C
+
+
+

(12)
donde:
C.M.: Costo marginal de operacin
C1: Costo directo e indirecto asociado a la operacin del equipo durante un
perodo adicional.
VR0: Valor residual del equipo en el momento cero. Representa un costo
marginal no percibido en caso de continuar operando el equipo.
VR1: Valor residual del equipo al final del perodo adicional.
i Tasa social de descuento.
Si continuamos con los datos del ejemplo planteado en esta gua, y aplicando la
ecuacin de CM, tenemos que para el primer ao de uso el CM es igual que el
CAE para un ao. A continuacin se puede observar esto en las ecuaciones 13 y
14:
1
) 12 . 0 1 (
240 , 114
000 , 168
) 12 . 0 1 (
560 , 54
. M . C
+
+
+

(13)
29 . 714 , 114 000 , 102 000 , 168 29 . 714 , 48 . M . C +
(14)
Dado que la ecuacin de CM est considerando el costo al inicio del periodo, para
hacerlo comparable con los CAE que hemos venido calculando en todo el
ejemplo, se tendr que multiplicarlo por (1+i) para ponerlo al final del periodo.
Este CM expresado a final de periodo queda expresado en la ecuacin 15:
( ) 480 , 128 12 . 1 29 . 714 , 114 . M . C
(15)
Si se calcula el CM para el ao dos de una pick up, entonces es como comprar
una pick up de un ao y se utiliza un ao y se vende cuando tiene dos aos de
uso, el costo se expresa en la ecuacin 16:
20
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
900 , 76 000 , 90 240 , 114 82 . 659 , 52
) 12 . 0 1 (
800 , 100
240 , 114
) 12 . 0 1 (
979 , 58
. M . C
1
+
+
+
+

(16)
Para poder compararlo con el CAE total el cual est expresado a final de periodo,
expresamos tambin este CM a final de periodo, por lo que en la ecuacin 17,
tendremos el CM para el ao dos de una pick up expresado a final de periodo:
( ) 128 , 86 12 . 1 82 . 899 , 76 . M . C
(17)
En la columna 6 del cuadro I, se muestran los resultados del costo marginal de
operacin (CM) expresados a final de perodo, con el fin de que estos puedan ser
comparados con los CAE totales que se incluyen en la columna 7. Tambin se
puede observar que el menor CM es el de operar la pick up el ao dos, en donde
se obtiene un costo de $86,128, mientras que como se haba calculado
anteriormente, si se compra la pick up nueva y se opera durante la vida til
econmica (6 aos), el CAE mnimo es de $98,862.
Cuadro I. CAE y determinacin de la vida til econmica de la pick up
(pesos de diciembre de 2005)
Ao
(1)
Valor de
Rescate
(2)
Costo
Directos
(3)
Costo
Indirectos
(4)
Costos
totales de
operacin y
mtto. (5)
Costo
marginal de
operacin
(6)
CAE Total
(7)
0 168,000 - - -
1 114,240 44,000 10,560 54,560 128,480 128,480
2 100,800 47,363 11,616 58,979 86,128 108,502
3 85,680 50,958 12,778 63,736 90,952 103,301
4 77,280 54,799 17,569 72,368 91,050 100,738
5 68,880 58,899 15,461 74,360 92,033 99,368
6 62,160 63,270 17,007 80,277 95,263 98,862
7 52,080 67,927 18,708 86,634 104,174 99,388
8 47,040 72,882 25,723 98,605 109,895 100,243
9 43,680 78,149 22,636 100,785 109,790 100,889
10 42,000 83,741 24,900 108,641 115,562 101,725
11 38,640 89,669 27,390 117,059 125,459 102,874
12 35,280 95,946 37,661 133,607 141,604 104,479
13 31,920 102,582 33,142 135,724 143,317 105,865
14 28,560 109,585 36,456 146,041 153,231 107,327
15 25,200 116,963 40,102 157,065 163,852 108,843
Fuente: aqu se debern referenciar las bitcoras de la operacin del
vehculo, la factura original del equipo, as como la fuente de donde se
obtuvieron los valores de rescate de un vehculo con condiciones similares en
el mercado.
Si se pudieran comprar pick up usadas con un ao de uso y venderlas cuando
tengan dos aos de antigedad, el VAN de hacer este tipo de operacin, en vez
de comprar una pick up nueva y utilizarla durante su vida til econmica (6 aos
para el caso bajo anlisis) entonces se tendra el siguiente VAN, el cual se
expresa en el cuadro II y asciende a $52,356.
21
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
Cuadro II. Beneficios netos y el VAN de llevar a cabo el reemplazo de la pick up
(cifras en pesos de diciembre de 2005)
0 1 2 3 4 5 6
Sit. sin proyecto 0 -98,862 -98,862 -98,862 -98,862 -98,862 -98,862
Sit. con proyecto -86,128 -86,128 -86,128 -86,128 -86,128 -86,128
Proyecto 0 12,734 12,734 12,734 12,734 12,734 12,734
Flujos descontados 0 11,370 10,152 9,064 8,093 7,226 6,452
VAN = 52,356 Tasa de descuento = 12%
Concepto
Periodo
Fuente: aqu se debern referenciar las bitcoras de operacin del vehiculo, la factura
original del equipo, as el documento donde se obtuvieron los valores de rescate de un
vehculo con condiciones similares en el mercado.
22