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República Bolivariana de Venezuela Ministerio del poder Popular para la Educación Superior Universidad Politécnica Territorial de Mérida “Kleber

Ramírez Rojas” Lagunillas- Estado- Mérida

MERCADO DE CAPITALES

Partcipantes: Isamar Salcedo Ana Luisa Salas Carmen Vergara Isamar Maldonado

Lagunillas, Marzo del 2013

...5 Funciones de los Mercados de Capitales…………………………………...INDICE INTRODUCCIÓN……………………………………………………………………3 Mercado de Capitales…………………………………………………………..6 Papel de las Bolsas de Valores………………………………………………...9 REFERENCIAS WEB………………………………………………………………9 ....4 Tipos de Mercados de Capitales………………………………………….………………………………………….8 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS.5 Objetivos del Mercado de Capitales………………………………………….6 Marco Jurídico……………………………………………………………………7 CONCLUSIÓN……………………………………………………………………….....……4 Participantes de los Mercados de Capitales…………………………………..

estableciendo a tal fin los principios de organización y funcionamiento. de lo que se trata es de colocar a los agente excedentarios de fondos (es decir. a través de la Ley de Mercado de Capitales. 3 . cualquiera que éstos sean. y notables en otros). las formas de transacción. así como los actores que toman parte de este mercado han sufrido algunos cambios (someros en unos caso. y a finales del pasado en Venezuela. Esta Ley regula la oferta pública de valores. bien por vía de bonos o de préstamos resulta elevado en la estructura contable de una empresa. o cuando los costos de capital por recurrir al endeudamiento a distintos plazo. sean éstos industriales o productores primarios). las normas rectoras de la actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y su régimen de control. los instrumentos ofrecidos y utilizados. En general. han surgido las bolsas de valores.INTRODUCCIÓN Cuando las necesidades de inversión de cualquier actividad económica no pueden ser financiadas por los propios agentes emprendedores. Hace varios siglos al nivel mundial. los ahorristas. a objeto de estimular la actividad económica. No obstante. surgen los mercados de capitales como alternativas substitutivas o complementarias para financiar la actividad. de distintos tamaños) en contacto con los agentes deficitarios de fondos (los empresarios. sin descuidar su origen: servir de puente entre quienes quieren invertir y quienes necesitan de ello para financiar su actividad. con el único objetivo de facilitar ese flujo De capitales. En Venezuela el mercado de capitales está regulado por la Comisión Nacional de Valores.

CNV). el encargado de asignar el recurso o factor de producción “capital” a las distintas actividades económicas. En general. un mercado de capitales es un sistema por el cual pueden satisfacerse las necesidades de las empresas (debidamente inscritas en la Comisión Nacional de Valores. corrientemente bonifica a los inversionistas con tasas de retorno mayores -en cuanto a la renta fija-. Así mismo. se establece un elemento de contención para fenómenos muy particulares dentro de los mercados monetarios y financieros: la inflación y la fuga de capitales. al ser el Mercado de capitales quien financia a las empresas. El primero de ellos se rige por la Ley de Mercado de Capitales. En otros términos. y b) de renta fija: los bonos. a fin de destinarlos a inversiones de corto y mediano plazo. con el que no se cuenta en Venezuela. como asigna el trabajo el mercado laboral. En función de su estructura: Mercados organizados Mercados no-organizados En función de los activos: 4 . las que pueden ser competitivas. para dirigirlo a la industria y agricultura principalmente. Los títulos valores son en esencia a) de renta variable: las acciones. y la posibilidad de altos rendimientos a corto y mediano plazo en renta variable. TIPOS DE MERCADOS DE CAPITALES En función de los que se negocia en ellos: Mercados de valores Instrumentos de renta fija. Instrumentos de renta variable. puede definirse como el punto de concurrencia de fondos provenientes del ahorro y de demandantes que los solicitan. papeles comerciales o abriendo su capital a través de la emisión de acciones en las Bolsas de Valores. en esencia todas tienen en común el elemento de intermediación entre los demandantes de fondos y los tenedores de ellos. En consecuencia. en consecuencia. en tanto la segunda se rige básicamente por la Ley de registro Público. Junto con el sistema bancario. obteniéndose los recursos a través de bonos quirografarios. El Mercado de capitales se subdivide en mercado de títulos valores (también denominado también mobiliario) y mercado inmobiliario. el Mercado de Capitales constituyen las dos fuentes alternativas de financiamiento para las empresas. como mercado recoge alta proporción del ahorro de la colectividad.MERCADO DE CAPITALES Aunque son muchas las acepciones que pueden darse. substitutivas o complementarias entre sí. Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios). Es. Sin embargo.

Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física. los bancos. Las siguientes cuatro entidades son las más imprescindibles: Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura operativa a las operaciones financieras. inversionista extranjero. Además. administración de carteras y portafolio de inversión de terceros. el funcionamiento del mercado de Capitales se rige por la Ley de Mercado de Capitales. las empresas. como ente encargado de dictar las normas de emisión y colocación de cualquiera de los títulos o derechos que se oferten públicamente. y • La garantía de liquidez. instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas. para lo cual incluye expresamente la creación de la CNV. 5 . En Venezuela. Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones. persona moral. • Las necesidades de recursos de largo plazo de las empresas. Esta ley persigue en esencia la protección de los inversionistas. los inversionistas y las economías nacionales.Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el caso de renta variable. emisión de bonos en el caso de renta fija) Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precios. así como. registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Las emisoras pueden ser sociedades anónimas. Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital social) con el fin de obtener recursos del público inversionista. Son personas o instituciones con recursos económicos excedentes y disponibles para invertir en valores. • La provisión de capitales de riesgo. el gobierno federal. no regulados por otras leyes especiales. Los principales beneficiarios del mercado de capitales son los corredores. FUNCIONES DE LOS MERCADOS DE CAPITALES Entre las funciones que desempeña un mercado de capitales bien organizado dentro de una economía se encuentran las relacionadas con: • La asignación de recursos. da fé de cotizaciones e informa al inversionista de la situación financiera y económica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros. PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. inversionista institucional o inversionista calificado).

objeto de negociación en el mercado de capitales. en manos de los deficitarios las empresas. que en Venezuela estaría reflejado por el Índice de la Bolsa de Valores de Caracas).OBJETIVOS DEL MERCADO DE CAPITALES En vista de la creciente necesidad de financiar el ascendente volumen de inversiones de las distintas economías nacionales. propiciando así la desaparición de las denominadas empresas familiares. Sin embargo.  Proteger al inversionista minoritario (pequeño y mediano). un número creciente de empresas se incorporen a la oferta pública. el objetivo primordial del mercado de capitales es el facilitar la colocación del ahorro interno en manos de los agentes excedentarios. los objetivos pueden puntualizarse en:  Lograr la democratización de la tenencia de capital y otorgar la oportunidad a pequeños y medianos ahorristas accedan a la participación en cualquier empresa. Caso contrario. se requiere entre otras cosas que estén presentes dos condiciones esenciales: Que exista simetría en la información a la que acceden los inversionistas. con la finalidad de proporcionarles adecuada liquidez”. y a través de ella hacer crecer la producción. el mercado no será eficiente (algunos no tendrán un rendimiento mayor al del mercado mismo. De modo particular. por tener implícita mayor proporción de riesgo.  Lograr que cada vez más. la ley también 6 . particularmente observada como una necesidad de las empresas privadas. y que los tenedores de fondos perciban que sus rendimientos serán superiores a las restantes alternativas de inversión. Dado que el crédito a largo plazo es más costoso que la emisión de acciones. PAPEL DE LAS BOLSAS DE VALORES De acuerdo con la ley de Mercado de Capitales. para que tales objetivos lleguen a materializarse. el mercado de capitales funge como el sistema de intermediación donde los empresarios minimizan su costo de capital (de financiamiento). Así mismo. “las bolsas de valores son instituciones abiertas al público.  Promover el desarrollo económico al colocar ahorro interno en inversión.  Crear nuevas instituciones que permitan canalizar los recursos financieros de la sociedad a la inversión. de manera tal que existan en el mercado una gama diversa de posibilidades de inversión. que tienen por objeto la prestación de todos los servicios necesarios para realizar en forma continua y ordenada las operaciones con títulos valores.

es el lugar donde se reúnen los corredores de títulos valores en forma periódica. las normas rectoras de la actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y su régimen de control Ley de Caja de Valores: Establece el marco regulatorio de los servicios de depósito y custodia de títulos valores. MARCO JURÍDICO El marco jurídico es el conjunto de normas que regulan el mercado de capitales. Ley de Impuesto Sobre la Renta: Y su Reglamento Parcial en Materia de Retenciones. Las transacciones allí realizadas están garantizadas jurídica y económicamente. en Venezuela está conformado por: Ley de Mercado de Capitales: Esta Ley regula la oferta pública de valores. Ley del Banco Central de Venezuela: Regula el funcionamiento del Banco Central de Venezuela y contiene normas que afectan la negociación de títulos valores en el mercado de valores venezolano. Ley Especial de Carácter Orgánico: Autoriza al Ejecutivo Nacional para realizar operaciones de crédito público destinadas a refinanciar deuda pública externa. se facilita la inmovilización física de los mencionados títulos. a través del diseño y creación de una variedad de entidades de inversión colectiva. cualquiera que éstos sean. Estos títulos son inicialmente ofrecidos directamente por el emisor al inversionista. para realizar compra y venta de valores públicos y/o privados. estableciendo a tal fin los principios de organización y funcionamiento. en razón de lo cual la actividad realizada por la bolsa de valores se conoce como mercado secundario. por vía de consecuencia. en la cual.expresa la labor que tienen las bolsas en cuanto a establecer los sistemas y mecanismos necesarios para la pronta y eficiente realización de dichas transacciones. en lo que concierne a los gravámenes de enriquecimientos o ingresos brutos originados de las operaciones efectuadas en el mercado de capitales. para canalizar el ahorro hacia inversión productiva. 7 . Como mercado organizado. Estas leyes conforman el marco legal del mercado venezolano de capitales. en tanto gravan los enriquecimientos o ingresos brutos originados de las operaciones efectuadas en este mercado. y sólo aceptan títulos de empresas inscritas o admitidas a cotización. Ley de Entidades de Inversión Colectiva: Tiene por objeto general fomentar el desarrollo del mercado de capitales venezolano.

se constituyen casi en la única garantía de los inversionistas que acceden a los títulos valores. apuntalan el rol del Mercado de Capitales como motor fundamental de la actividad económica de un país como el nuestro. 8 . en un modelo de “todos ganan”. no existen fronteras para el movimiento de capitales. que en definitiva será la clave de obtención de más y mejores fuentes para la inversión que requiere. Quizás los menos beneficiados han sido los pequeños empresarios. de las empresas inscritas en el Registro Nacional de Valores y de los corredores de Bolsa. Muchas alternativas de inversión se abren cada día en el mundo de los negocios. o en las deprimidas economías latinoamericanas. coadyuvando el crecimiento de la actividad económica. En tal sentido. en situaciones de inflación como las vividas por Venezuela en los últimos años (donde la inversión financiera parece indicar cada vez más pérdida de valor adquisitivo). Cualquier persona. juega un papel esencial la CNV. Es una imperiosa necesidad el fortalecimiento de los organismos de supervisión de la actividad bursátil. dado elevado volumen y velocidad con que se realizan las transacciones en la actualidad. donde constantemente surgen nuevos instrumentos para mediatizar la actividad de inversión como instrumento de asignación del factor capital. inversionistas y empresarios. y en el caso particular venezolano. De otro lado. Se fusionan así. obligándose a mantener estándares de producción que coadyuven la imagen de su negocio. con escaso estímulo de la actividad productiva por la decadencia del rol del Estado ante su imposibilidad de financiar el crecimiento económico. Esto último. para quienes los costos de emisión y colocación de sus títulos valores significan una importante proporción de los fondos que por esa vía podrían conseguir como financiamiento. cuyo papel regulador y fiscalizador de la actividad de las bolsas de valores. medianos y grandes inversionistas. por muy insignificante que sea el ahorro disponible puede acceder a grandes inversiones (caso de los fondos mutuales). Sin embargo.CONCLUSIÓN El mercado de capitales constituye hoy por hoy una de las alternativas más atractivas para la captación de fondos con la que cuentan pequeños. y obtener rendimientos superiores a los que obtendría como inversionistas directos de alguna empresa o en el mercado financiero. los empresarios han diversificado sus fuentes de financiamiento. así como los medianos y grandes empresarios.

WEB GRAFÍA Anónimo http://es. Caracas. 1996.REFERENCIAS BIBLIOGARFICAS República de Venezuela.slideshare.org/wiki/Mercado_de_capitales Consultado 20/02/1013 Anónimo http://www.net/profluisgomez/mercado-de-capitales-6831369 Consultado 20/02/2013 9 . Ley de Mercado de Capitales y su Reglamento.wikipedia.