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UNIVERSITARIO INSUCO

DIVISIN LICENCIATURAS
MATERIAL DIDCTICO PARA EL CURSO DE

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

JUAN HERNNDEZ HDZ.

DEDICATORIA
A TODOS AQUELLOS ALUMNOS QUE INICIARON SUS ESTUDIOS SUPERIORES EN UNIVERSITARIO INSUCO Y QUE TUVIERON LA PERSISTENCIA Y EL EMPUJE PARA LLEGAR A ESTE MOMENTO. LES MANIFIESTO EL MAYOR DE MIS APRECIOS, POR SU LEALTAD A NUESTRA INSTITUCIN Y POR LA CONFIANZA DEPOSITADA EN SU EQUIPO DOCENTE Y ADMNINISTRATIVO AL HABERNOS DADO LA OPORTUNIDAD DE CONTRIBUIR A SU FORMACIN PROFESIONAL. CREO EN USTEDES Y LES DESEO EL MAYOR DE LOS XITOS PROFESIONALES Y PERSONALES. HAGO VOTOS POR SU FUTURO Y QUE LOGREN EL MAYOR DE LOS DESARROLLOS HUMANOS HASTA ALCANZAR LA FORTUNA DE TRASCENDER POR SUS ACTOS.

SINCERAMENTE. ING. JUAN HERNNDEZ HERNNDEZ DIRECTOR DE LA DIVISIN LICENCIATURAS INSUCO

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FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

NDICE

Presentacin Objetivo General del Curso Antecedentes Generales Unidad 1. Conceptos Fundamentales de un proyecto de inversin 1.1. Importancia, definicin y origen de los proyectos de Inversin 1.2. Los estudios de inversin 1.3. Fases de la evaluacin Componentes a considerar en la formulacin y evaluacin Unidad 2. Diagnstico, conceptos y principios Objetivo de la Unidad Definicin e importancia del diagnstico Funciones del diagnstico I. La Descripcin II. La explicacin III. Componentes de la Planeacin Estratgica Pasos del Diagnstico Unidad 3. Tipos de proyectos Objetivo de la Unidad Antecedentes Unidad 4. Etapas en el desarrollo de un proyecto de inversin Ciclo de vida del proyecto Primera etapa. El estado de preinversin a) Idea b) Perfil c) Prefactibilidad d) Factibilidad Segunda etapa. La inversin a) Diseo b) Ejecucin Tercera etapa. La operacin Recomendaciones para el contenido del proyecto Unidad 5. Formulacin del proyecto, los diseos y estudios asociados Objetivo de la Unidad Componentes importantes dentro del diseo o estructura del Proyecto financiero Sub-Unidad 5-1 Estudio de Mercado 5.1.1. Teora, principios y sntesis del estudio de mercado 5.1.2. Definicin y objetivos del estudio de mercado 5.1.3. Identificacin del producto 5.1.4. Segmentacin del mercado Componentes del estudio de mercado Anlisis de la demanda Anlisis de la oferta Anlisis de precios Anlisis de la comercializacin 5.1.5. Tcnicas para el acopio de informacin 5.1.6. Conclusiones del estudio de mercado

1 2 2 3 3 4 4 7 11 11 11 11 12 12 12 13 23 23 23 25 25 25

30

31 32 35 35 35 36 36 38 39 41 41 41 42 43 45 45 46

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Sub-Unidad 5-2 El estudio tcnico 5.2.1. Localizacin del negocio 5.2.2. Costo de la materia prima 5.2.3. Determinacin del tamao de la planta 5.2.4. Estudio de ingeniera Ingeniera del los proyectos de inversin Identificacin tcnica del proyecto 5.2.5. Proceso de produccin 5.2.6. Distribucin de la planta 5.2.7. Seleccin de maquinaria y equipo Caractersticas tcnicas Costos Relacin con proveedores Comportamiento Determinacin de proveedores Sub-Unidad 5-3. Estudio de la organizacin Empresas de base tecnolgica (EBP) Enfoques generales de acuerdo al tamao de la empresa Definicin de puestos y perfiles Descripcin de los departamentos de la estructura organizativa Puesto y Funcin Perfil del Candidato Asignacin de recursos fsicos Aspectos legales Sub-Unidad 5-4. El estudio financiero Estado de resultados Balance General Estructura financiera Sub-Unidad 5-5. Estudio econmico y de inversin Clasificacin de costos y gastos para ser detallados dentro del Estudio de viabilidad Inversiones Costos y precios de produccin Presupuesto de ventas Costos de estructura de produccin y/o prestacin de servicios Presupuesto de gastos de administracin Presupuesto de gastos de comercializacin Costos y gastos de depreciacin Mtodos de depreciacin Mtodo de Lnea recta Mtodo de las unidades producidas Mtodo de la suma de los dgitos de aos Mtodo del doble saldo decreciente Depreciacin en perodos fraccionarios Presupuesto financiero Determinacin del punto de equilibrio Determinacin de Punto de Cierre Presentacin de cuadros de clculo y para anlisis Unidad 6. Anlisis de riesgo y viabilidad Un enfoque de riesgo Las condiciones del crdito Modelos de organizacin de variables de riesgo ndices de liquidez ndices de administracin de la deuda ndices de administracin de activos ndices de rentabilidad Variables cualitativas

48 49 50 50 50 51 51 52 53 54 54 55 55 55 56 57 58 59 60 60 61 61 62 63 67 67 68 70 73 76 76 76 77 77 78 78 78 79 79 80 81 81 82 85 85 88 89 93 93 93 93 95 96 96 97 98

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Valor Actual Neto (VAN) o Valora Presente Neto (VPN) Tasa Interna de Rentabilidad (T.I.R.) Mtodo de rentabilidad. Relacin beneficio Costo (B/C) Flujo Anual Equivalente (FAE) Conclusiones especiales sobre la naturaleza del anlisis de riesgo. Anlisis de riesgo bajo una percepcin subjetiva integradora Unidad 7. Los impactos en la formulacin y elaboracin de proyectos Consideraciones generales Tipos de Impacto Recomendaciones generales en el diseo y revisin de impactos Trminos y definiciones tiles en los estudios de impacto. Otras recomendaciones para la mejora del proyecto Ejemplo Parte 2. Gua de Formatos Detalle de inversiones a largo plazo. Relacin de activos de la empresa. Detalle de Costos y Precios de Produccin. Presupuesto de ventas. Cuadro de Ingresos y Egresos de Operacin. Cuadro de Flujo de Efectivo. Tablas de Amortizacin. Consolidado de Amortizaciones. Detalle de Costos Financieros. Cuadro de Concentracin de Depreciaciones. Cuadro de Detalle de Depreciacin Individual. Cuadro de Proyeccin Financiera Anual. ANEXO Guas temticas para la elaboracin de un documento o diseo. Figuras asociativas previstas en la Ley General de Sociedades Mercantiles. Descripcin de las sociedades. Sociedad Annima. Sociedad de Responsabilidad Limitada. Sociedad en Nombre Colectivo. Sociedad en Comandita Simple. Sociedad en Comandita por acciones. Otras figuras asociativas Sociedad Civil. Asociacin Civil. Aspectos fiscales y comparativos asociados a la Sociedad Civil y la Asociacin Civil Bibliografa

100 102 107 108 109 109 110 111 111 112 113 115 115 116

118 119 120 121 122 123 124 124 125 126 126 127

129 137 138 139 140 140 140 141 143 145 147

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PRESENTACIN.
El xito que una empresa, la organizacin o un particular pueden alcanzar en la materializacin de sus objetivos y metas depende de la precisin de sus procesos de Planeacin. Y el instrumento detonante y operador que avala y justifica las acciones de la planeacin es sin lugar a dudas un efectivo y bien sustentado Proyecto. Existen diversos tipos de proyectos, sin embargo, dada la naturaleza y objetivos comunes de las diversas organizaciones alrededor del manejo de recursos materiales, sobresalen los Proyectos de Inversin financiera y econmica a los cuales nos enfocaremos en este documento. Este curso de Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin es fundamentalmente descriptivo e integrador, est orientado al manejo de la informacin que se requiere para poder documentar, justificar e integrar un proyecto de inversin. Un proyecto de inversin debe cubrir algunos aspectos importantes para el buen funcionamiento del mismo dentro de una unidad econmica, entre ellos se encuentran los aspectos de mercado, tcnicos, econmicos, financieros, administrativos e institucionales, que de alguna manera deben ser cubiertos y revisados dentro del proyecto. Bajo este enfoque un proyecto constituye un trabajo multidisciplinario dada la complejidad y variedad de los temas que abarca. As la Formulacin y Evaluacin de proyectos, esta compuesta por varias etapas que son de gran importancia y de mucha relacin entre s, es por eso necesario llevar una secuencia en la elaboracin del mismo pues los resultados que van arrojando las etapas son elementales para poder iniciar la siguiente. Los estudios que deben realizarse son: El Diagnstico, la determinacin de necesidades y objetivos, el Estudio de Mercado, el Estudio Tcnico, el Estudio Financiero y por ltimo hacer una evaluacin Dictamen, que al finalizar nos dir si la propuesta desarrollada puede ser viable o no. El Seminario de Formulacin y Evaluacin de Proyectos forma parte de las materias curriculares establecidas por INSUCO Licenciaturas para alumnos en proceso de titulacin. Esta materia tiene como objetivo proporcionar al alumno las herramientas necesarias para disear, formular, evaluar proyectos de inversin con un nivel o perfil general aplicable a mltiples organizaciones o actividades. Integrando en su recorrido temtico elementos y conocimientos previamente adquiridos y acreditados en diversas materias entre las que se pueden mencionar en Matemticas Financieras Contabilidad Mercadotecnia Administracin Financiera Macroeconoma Microeconoma Creacin de empresas Estadstica Planeacin Estratgica Finanzas Anlisis Financiero

La intencin principal es ofrecer al futuro profesionista adems de una acreditacin curricular altamente apreciada por diversas empresas y entidades; los elementos y herramientas para tomar decisiones financieras y/o socioeconmicas en el marco de los estndares y reglas que las diversas agencias y organizaciones empresariales consideran tiles y necesarias para el logro de los objetivos de las mismas y de los profesionistas que a ttulo personal requieran iniciar o fundar un nuevo proyecto con criterios de rentabilidad y solvencia socioeconmica. Esperamos que este documento y los apoyos del personal acadmico de INSUCO promuevan un ms alto nivel acadmico entre sus nuevos graduados quienes, al terminar este curso, tendrn una Competencia Profesional Diferenciada respecto a egresados de otras instituciones. Sinceramente

Ing. Juan Hernndez Hdz. Director de Licenciaturas INSUCO

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OBJETIVO GENERAL DEL CURSO


Al finalizar este curso el alumno habr adquirido las competencias necesarias para: a) Organizar diversos conocimientos y disciplinas adquiridas a lo largo de su formacin universitaria de una manera estructurada y congruente. b) Obtener, ordenar e integrar datos tiles sobre los entornos internos y externos asociados a las organizaciones. c) Generar y analizar parmetros y variables especficas para el diagnstico de situaciones financieras. d) Disear, construir y justificar propuestas de operacin y/o inversin efectivas que respondan a las necesidades de una organizacin, empresa o entidad de diverso giro. e) Generar un producto documental definido como Proyecto de Inversin. Igualmente podr dictaminar favorablemente o negativamente propuestas de procesos produccin, de servicios y de inversin utilizando mtodos y criterios financieros ampliamente manejados por diversas instituciones fiduciarias, empresariales as como agencias de desarrollo.

ANTECEDENTES GENERALES
Al hacer un anlisis de las diversas obras de la humanidad, o de los eventos significativos orquestados tanto por organizaciones o grupos como por personas, descubriremos que detrs de las mismas existen planes, estrategias y anlisis que se tuvieron que tomar en cuenta y que hoy asociamos al concepto proyecto. La tipologa para la clasificacin de proyectos se puede basar en criterios mltiples, consideremos como ejemplos de su enorme diversidad a travs del tiempo, obras como la construccin de la Gran Pirmide en Egipto, o el Muro de Adriano, o empresas como la conquista de Europa por parte de Napolen, el Proyecto Apolo para poner un hombre en la Luna, el Proyecto Genoma Humano o la gestacin y fundacin de Microsoft como empresa global. Los planes, y los proyectos pueden orquestar recursos de diferente naturaleza como diferentes son los objetivos buscados. La estructuracin inteligente de los mismos implica revisiones, deliberaciones, el uso y filtrado de informacin de diversa ndole, acuerdos de equipos humanos, inyeccin de recursos financieros o aportaciones materiales entre otros. Este manual temtico esta estructurado de tal forma que estudiantes y profesionistas de todos los mbitos puedan comprenderlo y aplicarlo a diversas actividades humanas fundamentalmente empresariales y/o administradas implicando un uso de recursos amplios pero con criterios econmicos y financieros los cuales se analizarn hacia el tercer apartado del documento. Sin embargo, cabe sealar que la adquisicin de competencias que este curso refuerza o compromete, pueden ser potenciadas a otras actividades como son los proyectos con fin social, investigacin o desarrollo y por supuesto, intereses y objetivos estrictamente personales.

UNIDAD

CONCEPTOS FUNDAMENTALES DE UN PROYECTO DE INVERSIN

OBJETIVO DE LA UNIDAD
Al final de esta unidad el alumno tendr una concepcin global de los elementos que estn detrs de los distintos tipos de proyectos. Igualmente habr de integrar los esquemas conceptuales y el marco estructural lgico que da forma a la generalidad de proyectos y evaluaciones incluyendo los componentes y conceptos que justifican cada etapa as como los pasos en su diseo.

1.1. IMPORTANCIA, DEFINICIN Y ORIGEN DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN. Definicin de Proyecto.


Un proyecto es una planificacin que consiste en un conjunto de actividades que se encuentran interrelacionadas y coordinadas; la intencin de un proyecto es alcanzar objetivos especficos dentro de los lmites que imponen un presupuesto y un lapso de tiempo previamente definidos. La gestin de proyectos es la aplicacin de conocimientos, habilidades, herramientas y tcnicas a las actividades de un proyecto que permitan asegurar los requisitos que el mismo impone facilitando el logro de sus objetivos. Un proyecto es una propuesta de acciones y estrategias que tiene lugar durante un tiempo limitado, y que apunta a lograr un resultado nico. Surge en base a una necesidad, en concordancia con la visin de la organizacin, aunque sta puede desviarse en funcin de intereses prioritarios. El proyecto finaliza cuando se obtienen los resultados deseados, desaparece la necesidad inicial, o se agotan los recursos disponibles. Las necesidades que promueven los planes y proyectos pueden ser de diversa naturaleza como la adquisicin de conocimientos, el mejoramiento de los estndares de vida de un grupo humano, desarrollo de investigaciones y tecnologas, o bien el incremento en la produccin o nuevos sistemas o conceptos de bienes y servicios que tengan por intencin elevar los beneficios de una organizacin. Dentro del amplio universo de tipos de necesidades, planes y programas, los proyectos de inversin son la gua para la toma de decisiones alrededor de una futura inversin o un cambio en los esquemas vigentes o en la direccin actual de la empresa y que muestra el diseo comercial, tcnico, organizacional, econmico y financiero de la misma. En caso de resultar viable el proyecto, este documento se convierte en un plan que gua la realizacin del mismo. Es tambin un plan de accin para la utilizacin productiva de los recursos econmicos de que dispone una empresa, y que son sometidos a un anlisis y evaluacin para fundamentar una decisin de aceptacin o rechazo. Es una propuesta de accin tcnico econmica para resolver una necesidad, utilizando un conjunto de datos y recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten, al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan, saber si la idea es viable, si se puede realizar y si dar ganancias. Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino o puesta en operacin normal. Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la prestacin de servicios.

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Importancia del Proyecto de Inversin.


Uno de los principales insumos o recursos necesarios para mover los motores de las organizaciones empresariales tanto de produccin como de servicios son los recursos monetarios o financieros. Los mismos debern invertirse convenientemente para permitir el retorno de los mismos junto con beneficios en la condicin general de la empresa. Las organizaciones pueden ser vistas as como sistemas tericamente inteligentes los cuales an bajo condiciones mnimas deseadas exigen la aportacin de dinero o su equivalente para mantener la operacin de sus procesos y por supuesto, para cambiar una situacin debidamente diagnosticada. El dinero suele ser un recurso escaso y/o altamente apreciado y debemos ser efectivos y eficientes en su aplicacin de tal manera de orientarlo hacia aquellos gastos e inversiones que reflejen el mayor margen de beneficio por peso invertido. No todos los conceptos de gasto o inversin generan cambios proporcionalmente equitativos. El proyecto de inversin es el instrumento que medir los impactos o cambios de tal suerte que se tome la mejor decisin. Tambin existir la posibilidad de que los estudios de viabilidad que respaldan los proyectos de inversin permitan detectar riesgos o fallas y quebrantos potenciales al momento de organizar los factores y cifras los cuales pudieran pasar desapercibidos incidentalmente. Existen dos motivos para que la empresa realice las inversiones: Por excedente de recursos Por necesidades especficas. El anlisis FODA (Fortalezas-Oportunidades-Debilidades-Amenazas) es un instrumento til al momento de priorizar los recursos hacia estrategias racionalizadas. Las polticas de reinversin o capitalizacin en funcin de utilidades, para el caso de excedentes de recursos, se traducirn en decisiones y acciones que se toman en un marco de eficiencia y congruencia. Igualmente la deteccin, definicin o valoracin de las necesidades y, los recursos que se orienten para solventarlas, deben ser evaluadas con criterios similares aunque con enfoques ms o menos amplios dependiendo de la misin, visin u objetivos y metas de las organizaciones.

1.2. LOS ESTUDIOS DE INVERSIN.


Existen diversos criterios para categorizar los estudios o proyectos econmicos, financieros, productivos y otros de diversos fines, no obstante, cada vez con ms frecuencia se utiliza para ello la clasificacin de Joel Dean, el cual define las inversiones en cuatro grupos cuya definicin es obvia, a saber: Inversiones de renovacin. Inversiones de expansin. Inversiones de modernizacin o de innovacin. Inversiones estratgicas. Sin embargo, aunque la clasificacin anterior se explica por si misma, cabe destacar que las inversiones estratgicas, comprenden las integraciones verticales de uno o de varios de los eslabones que forman parte de la cadena de insumo-producto y/o de las cadenas de comercializacin. Las inversiones estratgicas tienen una finalidad defensiva y ofensiva de manera simultnea contra suministros deficientes en cantidad o calidad, o contra precios excesivos de los proveedores. Por tanto, para tomar una decisin sobre un proyecto de inversin es necesario que ste sea sometido al anlisis multidisciplinario de diferentes especialistas. Una decisin siempre debe estar basada en el anlisis de una diversidad de variables y antecedentes con la aplicacin de una metodologa integradora que abarque la consideracin de todos los factores que participan y que pueden afectar el proyecto. El hecho de realizar un anlisis que se considere lo ms completo posible, no implica que, al invertir, el dinero estar exento de riesgo.

1.3. FASES DE LA EVALUACIN.


La evaluacin, aunque es la parte fundamental del estudio, dado que es la base para decidir sobre el proyecto, depende en gran medida del criterio adoptado de acuerdo con el objetivo general del proyecto. 4

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El cuadro siguiente muestra el esquema de organizacin de fases por la que atraviesa un proceso de inversin y de diseo del proyecto, desde la preinversin hasta la recuperacin. Especificando los componentes de cada etapa.

M O D E L O D E L P R O C E S O D E IN V E R S I N Y D E D IS E O D E U N P R O Y E C T O

1
E ta p a s Fases de d e s a r r o llo

2
F in a lid a d

3
C o n te n id o

4
R e s u lta d o

5
N iv e l d e E s tu d io

6
T ip o d e E s tu d io

II

III

IV

En el mbito de la inversin privada, entre los objetivos principales estn: a) b) c) d) e) Que la empresa sobreviva, Mantener el mismo segmento del mercado, Mejorar la posicin de sus productos o servicios. Incrementar los beneficios de la empresa. Diversificar la produccin y servicios aunque no siempre se aumente el rendimiento sobre capital.

En esencia la realidad econmica, poltica, social y cultural de las entidades donde se piense invertir, marcar los criterios que se seguirn para realizar la evaluacin adecuada, por lo cual los criterios, la estrategia y la medicin de resultados son, la parte fundamental de toda evaluacin de proyectos.

Modelo Pragmtico del Proceso de Inversin.


El cuadro previo y el que se presenta en la siguiente pgina que detalla ms sus componentes muestran un modelo elaborado por el Fondo Nacional de Estudios y Proyecto (FONEP) dependiente de Nacional Financiera, en el ao 1986, con el fin de buscar una mejor comunicacin entre los integrantes de los equipos profesionales multidisciplinarios que participan en las distintas fases del ciclo de vida de los proyectos. Para ello se integr el modelo del proceso de inversin, cuya ventaja fundamental, es la de permitirnos definir con precisin y congruencia a las etapas del ciclo de vida de los proyectos, esto es, en su lectura tanto en sentido vertical como en sentido horizontal, as como en la ordenacin los distintos conceptos con base en un arreglo matricial. El esquema propuesto y que servir de base para el desarrollo de partes fundamentales de ste libro, permite a las personas que se iniciarn en esta disciplina organizar esquemas lgicos para ordenar la informacin con objetivos muy especficos. Una descripcin ms completa se presenta el siguiente cuadro:

R E C U P E R A C I N

IN V E R S I N

D E S IC I N

P R E IN V E R S I N

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DETALLE DESCRIPTIVO DE LAS ETAPAS DE DISEO DE UN PROYECTO DE INVERSIN

1
Etapas Fases de desarrollo

2
Finalidad
Detectar necesidades y recursos para su satisfaccin y aprovechamiento eficiente

3
Contenido

4
Resultado

5
Nivel de Estudio

6
Tipo de Estudio
Regional, Sectorial, Programa de Inversin.

Identificacin

Diagnstico, Las estrategias pronstico e y lineamientos imagen objetivo. de accin.

Gran visin

Formulacin y Evaluacin

Generar y seleccionar opciones y determinar la ms Anlisis y eficiente para evaluacin de satisfacer una opciones necesidad especfica o aprovechamiento de recurso. Contar con los elementos de diseo, construccin y especificaciones necesarias. Definir el tipo de agrupacin social, formalizarla y obtener los recursos.

Pre - Inversin

Mercado, Tcnico, Tecnolgico, La opcin ptica y su viabilidad -Perfil - Financiero tcnica, Prefactibilidad - Evaluacin, econmica y Factibilidad financiera. Organizacin

Ingeniera del Proyecto

Desarrollo de la Ingeniera bsica y de detalle.

Memorias de clculo y de Proyecto diseo, especificaciones definitivo de ingeniera. y planos.

Ingeniera bsica y de detalle

II

Gestin de los recursos

Negociaciones, jurdicas, financieras y laborales. Programacin de ejecucin, instalacin, montaje; reclutamiento, seleccin y formacin de los recursos humanos. Pruebas de maquinaria y equipo.

La capacidad jurdica y los recursos Asesora requeridos por la inversin.

Decisin

Financiero, Jurdico, Laboral Programa:

III

Ejecucin y puesta en marcha

Disponer de los recursos fsicos, financieros y humanos.

La infraestructura, fsica, laboral y directiva y ajustes de maquinaria y equipo.

Inversin

Construccin, instalacin y montaje. Plan de ejecucin Adquisiciones, Formacin de recursos Financiero Puesta en Marcha Eficiencia del proceso de aseguramiento de calidad, Sistemas y Procesos de desarrollo organizacional. Planeacin Financiera Mercadotecnia Planeacin estratgica.

Recuperacin

Planeacin Operacin y direccin Generar eficientemente beneficios econmicos y sociales La produccin de satisfactores Optimizacin eficaces. Organizacin Direccin Control

IV

Fuente: Gua para la Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin, Nacional Financiera, Direccin de Promocin y Desarrollo Empresarial, Primera Edicin, 1995, Mx. D.F., Pg. 7-9

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Idea del Proyecto

Anlisis del Entorno Perfil o Gran visin o Identificacin del proyecto

Deteccin de Necesidades

Anlisis de Oportunidades para satisfacer necesidades

Definicin conceptual del proyecto

Estudio del Proyecto e Ingeniera del proyecto

Factibilidad del Proyecto y Formulacin

Evaluacin del Proyecto

Decisin sobre el Proyecto

Gestin de recursos y realizacin del Proyecto

Proyecto Definitivo

Fuente Original: Gua para la Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin, Nacional Financiera, Direccin de Promocin y Desarrollo Empresarial, Primera Edicin, 1995, Mx. D.F., Modificado por JHH

COMPONENTES A CONSIDERAR EN LA FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS.


Aunque existen diversos criterios para establecer los ndices temticos y de captulos que forman la estructura narrativa o textual de los proyectos, hay componentes y conceptos que son fundamentales tanto en la formulacin, como en la evaluacin y monitoreo de un proyecto y que quedan implcitos en los guiones de los mismos. Estos componentes incluyen los siguientes puntos: I. Diagnstico 1 Anlisis de problemas. 2 Identificacin del problema central. 3 Elaboracin de la lnea de base. 4 Definicin de objetivo. 5 Estudio de la oferta y la demanda. 6 Anlisis del contexto (geogrfico, demogrfico, socioeconmico, sociocultural, legal y financiero). 7 Identificacin de actores y reas relevantes. 8 Anlisis de causas y efectos (rbol de Problemas/Anlisis FODA). 9 Identificacin de medios y fines (rbol de objetivos/Seleccin de Estrategias-FODA). 10 reas de intervencin (viabilidad e importancia). II. Formulacin 1 Definicin de los objetivos y metas de impacto. 2 Descripcin de los objetivos de producto. 3 Determinacin del horizonte del proyecto. 4 Definicin de las metas y planes de produccin. 5 Descripcin de la tecnologa y proceso productivo. 6 Identificacin de las variables e indicadores a utilizar. 7 Seleccin de las fuentes de informacin. 7

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8 Caracterizacin de los supuestos. 9 Confeccin de una Matriz Lgica de las alternativas a evaluar. III. Evaluacin Ex-Ante 1 Identificacin de los recursos necesarios. 2 Estimacin de los costos. 3 Estimacin de los impactos. 4 Anlisis de las relaciones costo/impacto. IV. Programacin 1. Generacin del mapa de procesos. 2. Descripcin de las actividades por proceso. 3. Confeccin de cronogramas y rutas crticas. 4. Determinacin de insumos. 5. Definicin de la estructura organizacional. 6. Diseo del modelo de focalizacin. 7. Programacin del monitoreo y la evaluacin ex-post. 8. Anlisis detallado del presupuesto y plan de financiamiento. V. Monitoreo y Evaluacin Ex-Post 1. Diseo de un plan de Monitoreo. 2. Recoleccin y procesamiento de la informacin. 3. Elaboracin de informes. VI: Evaluacin Ex-Post 1 Diseo del modelo de evaluacin 2 Medicin de los costos reales. 3 Anlisis de la relacin entre costos e impactos. 4 Elaboracin de informes bis. En los captulos que siguen se presentan las metodologas, tcnicas e instrumentos a utilizar para llevar a cabo este proceso. Su grado de aplicacin depende de la escala del proyecto. Para fines de iniciacin en la disciplina de formulacin y evaluacin de proyectos aplicables a diversos mbitos sugerimos de manera sincrtica combinar los distintos modelos y fundamentar el estudio a partir de un DIAGNSTICO que aplique los modelos FODA muy revisados en otros documentos como el de Planeacin Estratgica. A partir del Diagnstico que por cierto, surge de una necesidad, obtendremos una serie de opciones y estrategias que se sugieren como instrumento de respuesta a la necesidad o problema planteado ante el Diagnstico. Las alternativas de accin sugeridas por el diagnstico dan lugar a una Propuesta y al Diseo de Proyecto el cual deber cubrir ciertas expectativas. Este diseo parte de un objetivo que buscar responder a la necesidad. El proyecto estar respaldado por una serie de estudios investigativos y comparativos y que propondrn esquemas, modelos y lneas de accin concretas asociados a la propuesta y empresa como son Estudio de Mercado, EstudioTcnico, Estudio Organizativo, Estudio Financiero, Estudio Econmico y de Inversin . Con la informacin recuperada en el nivel previo, se construir una Evaluacin que valorar de manera integrada todos los elementos asociados al estudio, la evaluacin termina con un Dictamen y la revisin de Impactos los cuales podrn ser positivos continuando con la ejecucin o puesta en marcho. En caso contrario el dictamen ser condicionado y se replantearn los objetivos o propuesta de proyecto (ruta de retroalimentacin). Dos conceptos que el alumno debe conocer:
Cadena de comercializacin. Conjunto de intermediarios que intervienen en la comercializacin de un bien, desde el productor hasta el consumidor. Segn las caractersticas fsicas y econmicas de los bienes, sta puede variar de un modo bastante pronunciado: as por ejemplo, la comercializacin de un libro, que pasa por la intervencin de un editor, un distribuidor y las libreras, es diferente por completo a la de los productos agrcolas perecederos o a la de los bienes inmuebles o industriales. La cadena de comercializacin, aunque en apariencia encarece el producto final, es imprescindible para que ste llegue oportunamente a los consumidores que lo demandan, constituyendo por lo tanto, un elemento indispensable en el funcionamiento de una economa de mercado.

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El concepto de cadenas productivas se refiere a todas las etapas comprendidas en la elaboracin, distribucin y comercializacin de un bien o servicio hasta su consumo final. Algunas concepciones tambin integran aqu la financiacin, desarrollo y publicidad del producto, considerando que tales costos componen el costo final y que por tanto le incorporan valor, que luego ser recuperado gracias a la venta del producto. En otras palabras, se puede analizar una cadena productiva si se realiza un relevo de los elementos consumidos o generados en la produccin de un bien o servicio. Cuando consideramos las cadenas productivas en la economa de red, partimos siempre del consumo final y productivo, para luego poder comprender las conexiones y flujos de materiales, informaciones y valores que circulan en las diversas etapas productivas en su proceso de realimentacin. La reorganizacin solidaria de las cadenas productivas busca sustentar el consumo en las propias redes y, respecto de la lgica de la abundancia, ampla los beneficios sociales de los emprendimientos en funcin de la distribucin de la riqueza lograda.

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UNIDAD

DIAGNSTICO,
CONCEPTOS Y PRINCIPIOS

OBJETIVO DE LA UNIDAD
Al terminar esta unidad el alumno ser capaz de determinar e identificar las necesidades o problemas que justifique el desarrollo de un proyecto que a su vez ofrezca una respuesta estructurada e inteligente a dicha necesidad o problema. As mismo, el alumno ser capaz, utilizando diversos procedimientos preestablecidos, de integrar y organizar la informacin asociada al perfil particular de la empresa en sus diversos componentes internos y asociar dicho perfil con las caractersticas del Ambiente Externo en el cual participa; obteniendo como resultado la definicin de varias propuestas de estrategias evaluadas bajo principios de prioridad o alcance que faciliten la solucin de un problema o necesidad.

DEFINICIN E IMPORTANCIA DEL DIAGNSTICO.


Las organizaciones como los individuos a lo largo de su existencia o incluso antes de nacer enfrentan diversos retos, problemas o necesidades asociadas con su situacin actual y una situacin deseable o esperada ya sea por correccin a situaciones adversas o por ser parte de un proceso que de cumplimiento a su visin de futuro. Ya sean necesidades de corto o largo plazo, problemas de operacin predecibles o no, o el cumplimiento de los objetivos institucionales y de la materializacin de su visin; es necesario partir de informacin conocida o por determinar que nos ayudar a tomar decisiones y acciones planteadas congruentemente. Una analoga al manejo y uso de un diagnstico podra ser un ejemplo de medicina clnica, donde un paciente llega a visitar a su doctor porque presenta un cuado de alta temperatura. El doctor recupera informacin sobre el perfil del individuo que le ayudar a determinar la condicin de que est generando el problema, podra preguntar si consumi algn tipo de alimento en mal estado o si tuvo contacto con agentes patgenos o si se expuso a condiciones hostiles de clima que pidieran desencadenar un cuado infeccioso, algunos datos obtenidos por el doctor estarn asociados al perfil exclusivo del paciente, como edad, peso, sexo, hbitos de consumo, etc. Esto equivaldra al entorno interno. Pero, otros datos necesitados por el doctor tendrn que ver con el ambiente externo en el que se desenvuelve el enfermo como, condiciones de trabajo, el clima al que est expuesto, grmenes en la atmsfera, contacto con personas infectadas, etc. La combinacin de toda esta informacin que pudiera ser a favor o en contra de la solucin del problema, se integra en un anlisis que generar alternativas de solucin. Tanto las condiciones internas como externas podrn estar a favor o en contra del problema o necesidad. Igualmente sucede en las organizaciones tanto empresariales como de otra ndole. El esquema de diagnstico se presenta as como la antesala a las propuestas que despus darn lugar a la seleccin de una en particular y que ser la base del diseo del proyecto. Los esquemas colegiados para el desarrollo o estructuracin del diagnstico se vern de manera resumida en este captulo. Sin embargo, una descripcin ms amplia sobre este particular se presenta en el manual de Planeacin Estratgica revisado como parte del mapa curricular de varias de las especialidades de Licenciaturas de INSUCO. El Diagnstico, es por tanto, la instancia en que se estudian los problemas, necesidades y caractersticas de la organizacin y su contexto. Un proyecto sin un diagnstico adecuado corre el serio peligro de no generar impacto alguno provocar prdida de recursos y fallas no previstas.

FUNCIONES DEL DIAGNSTICO.


Como elemento de anlisis, integracin y estudio, el diagnstico tiene una funcin trascendental el la definicin de las rutas a seguir para la solucin de problemas o necesidades. Del uso o aplicacin del Diagnstico derivan tres funciones bsicas las cuales son:

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I. LA DESCRIPCIN,
Caracteriza el problema y cuantifica su magnitud, distribucin y afectacin en la organizacin objetivo. La lnea de base resume dicha informacin, mostrando el valor del (o los) indicador(es) del problema al momento del diagnstico y sus tendencias futuras. Permite conocer la brecha entre la organizacin objetivo y el resto de las organizaciones, as como su distancia o cercana con los estndares vigentes. Sin la lnea de base no es posible formular adecuadamente el proyecto y ser imposible medir su impacto. Por lo tanto, es preferible no llevarlo a cabo hasta contar con una estimacin razonable de la misma. Para elaborarla es necesario disponer de la informacin ms precisa posible, minimizando los mrgenes de error de las estimaciones existentes. Esto facilita la posterior medicin del impacto de las intervenciones, tanto en trminos de confiabilidad como de costo. Es necesario realizar una descripcin de la organizacin objetivo y del contexto en que se ubica (los aspectos demogrficos, geogrficos, econmicos, sociales, legales, los grupos relevantes, la oferta y demanda, etc.).

II. LA EXPLICACIN.
Plantea la estructura causal cualitativa y cuantitativa de las variables que determinan el problema central. Se lleva a cabo para establecer qu y cuantos bienes y/o servicios es necesario entregar para solucionar total o parcialmente el problema central (o alcanzar el objetivo general). Un proyecto entrega bienes y/o servicios, para producir el impacto deseado. Si no est claro cules son y en qu cantidad y calidad se requieren, resulta imposible formular adecuadamente el proyecto. La descripcin y explicacin debe permitir responder a las siguientes preguntas:

Existe un problema? Cul es? Qu magnitud tiene? (lnea de base) Se cuenta con la informacin adecuada? Quines estn afectados? (poblacin afectada y objetivo). Cul es el entorno demogrfico, geogrfico, econmico y social del problema? Cules son los actores relevantes del problema? Cules son sus principales causas y consecuencias? Qu oferta existe para solucionarlo? Cules son las principales dificultades para enfrentarlo?

Para resolver estas preguntas, el diagnstico debe realizar una serie de anlisis especficos. La cantidad de recursos y tiempos involucrados en este proceso deben estar en relacin con la escala del proyecto. El diagnstico no debe ser de mayor escala que el proyecto, porque en esa misma medida puede perder utilidad para solucionar el problema que le dio origen.

III. APORTACIONES DEL DIAGNSTICO A LOS COMPONENTES DE LA PLANEACIN ESTRATGICA


La Planeacin Estratgica involucra el diseo de varios proyectos asociados, permite la definicin descriptiva de nuestra situacin actual como punto de referencia y de partida hacia una situacin nueva que respondera a la Visin de la Organizacin. El desarrollo del diagnstico se aplica al proceso de planeacin estratgica la cual es de naturaleza general y por obviedad dada la naturaleza de los planes operativos dentro de las organizaciones, obtiene su forma de la integracin de los proyectos particulares. El siguiente esquema ejemplifica la integracin de las investigaciones diagnsticas en relacin a los proyectos y planes que le dan forma a las organizaciones.

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Planeacin Estratgica Planes Globales Cumplimiento de la Misin y Visin y objetivos de la Organizacin.


Proyectos Especficos


DIAGNOSTICO

Estrategias/Acciones/Propuestas de Solucin

Necesidades / Problemas Operacionales

Posicin estratgica del DIAGNSTICO como elemento de referencia en la deteccin y definicin de las opciones y estrategias de solucin que estn detrs de las propuestas de solucin.

PASOS DEL DIAGNSTICO.


Recapitulando las etapas del desarrollo de un diagnstico, los pasos a seguir sern: 1. Identificacin del Problema. 2. Desarrollo de la Matriz FODA. 2.1 Definicin del Entorno Interno. Determinacin de Fortalezas. Determinacin de Debilidades. 2.2 Definicin del Entorno externo. Determinacin de Oportunidades. Determinacin de Amenazas. 2.3. Organizacin de los Factores Internos y Externos. Identificacin de elementos determinantes del anlisis FODA. Determinacin de estrategias para solucin de una necesidad/problema (idea de proyecto) Seleccin y definicin de estrategias. 3. Ratificacin o redefinicin del la intencin del Proyecto.

1. Identificar el problema.
Contar con una definicin clara y precisa del problema que orientar al proyecto es el primer requisito para alcanzar el impacto buscado. Esta no es una tarea simple, dada la multiplicidad de variables que afectan a la poblacin y su contexto. Para identificar el problema hay que recolectar y analizar toda la informacin disponible. Deben combinarse los datos existentes sobre la situacin de la poblacin objetivo en las reas definidas como prioritarias en la poltica social, con la percepcin que sta tiene de sus necesidades y la importancia relativa que les asigna. Si no se cuenta con un estudio de base, se debe trabajar con datos secundarios, revisin bibliogrfica, consultas a expertos e informantes claves. Una vez identificados los problemas es preciso analizar sus interrelaciones para contar con una visin que permita seleccionar aquellos que tienen mayor influencia sobre los otros. La Matriz de Motricidad y Dependencia de Michel Godet (que sugiere el documento de Cohen para CEPAL) y la Matriz FODA son excelentes instrumentos tiles para analizar dichas interrelaciones generando un modelo de priorizacin.

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A partir de la identificacin del problema es posible determinar el objetivo general del proyecto. Consiste en poner el problema en trminos de accin positiva para contar con una gua que permita definir objetivos especficos y buscar alternativas para alcanzarlos. Un ejemplo de lo dicho es: Problema: Alta incidencia de mortalidad infantil en la zona rural. Objetivo general: Alcanzar una baja incidencia de mortalidad infantil en el rea rural similar al de Zonas Metropolitanas. Problema: Bajo rendimiento y utilidades Objetivo general: Lograr elevar el rendimiento de la empresa con un adecuado esquema de inversiones.

2. Desarrollo de la Matriz FODA.


El producto conceptual de las matrices de anlisis diagnstico como FODA es la generacin de propuestas o estrategias asociadas la identificacin del proyecto.
ANLISIS FODA
PROBLEMA O NECESIDAD (EMPRESA) ENTORNO ENTORNO INTERNO INTERNO ENTORNO ENTORNO EXTERNO EXTERNO AMBIENTE EXTERNO

F ORTALEZAS F ORTALEZAS D EBILIDADES D EBILIDADES

O PORTUNIDADES O PORTUNIDADES A MENAZAS A MENAZAS

SOLUCIONES PRELIMINARES

SOLUCIONES RELEVANTES

IDEAS DE INVERSIN RELEVANTES

DESARROLLO DE PROYECTO

2.1. Recuperacin de Informacin a Nivel Interno.


Este proceso implica la determinacin de todos elementos descriptivos del perfil interno de la organizacin o entidad y que puede abarcar: a) Descripcin de recurso humano. Organigrama de la empresa o institucin. Descripcin de puestos. Cantidad del recurso humano disponible. Competencias, habilidades y nivel de preparacin del cuadro humano. Necesidades de capacitacin y/o limitaciones. Descripcin del Proceso Productivo. Fases del proceso. Naturaleza de los insumos y materia prima involucrados. Tiempos. Especificaciones y requerimientos de la cadena productiva. Descripcin de los recursos materiales a nivel equipamiento e infraestructura. Detalle de equipamientos (edad, vida til, capacidades, etc.). Detalle y naturaleza de la infraestructura (instalaciones, terrenos). 14

b)

c)

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Acondicionamiento de instalaciones. d) Descripcin de los productos o servicios generados. Tipo de producto (s). Presentaciones. Disponibilidad y tiempos. Inventarios. Detalle de los estados financieros de la organizacin. Descripcin de valores, bienes y patrimonio de la organizacin. Balance actual. Estados de prdidas y ganancias actualizadas. Auditaras. Relacin y detalle de activos y pasivos. Descripcin de tecnologas utilizadas. Naturaleza de los procesos a partir de las condiciones tecnolgicas manejadas. Defectos en la naturaleza del sistema tecnolgico utilizado. Lmites potenciales de la tecnologa utilizada en los procesos de produccin. Descripcin del Proceso Administrativo de la Organizacin. Descripcin de la Planeacin. Descripcin de la naturaleza de la Direccin. Descripcin de los sistemas de Control. Relacin de los componentes del proceso administrativo y los esquemas de Organizacin.

e)

f)

g)

Los detalles y desgloses anteriores de los factores y componentes internos asociados al perfil de la organizacin son solo un referente, el perito evaluador de proyectos descartar y seguramente agregar otros elementos de tal suerte que la descripcin de la empresa y su naturaleza (entorno) interna sean suficientemente completas. La informacin anterior permitir determinar factores intrnsecos a favor o en contra de la organizacin que podrn justificar y asociar otros elementos FODA revisables en el siguiente nivel.

2.2. Recuperacin de informacin a Nivel Externo.


La informacin externa comprende la revisin de todas aquellas variables que estn ms all del control directo de la organizacin y que estn afectando no solo a la organizacin, sino tambin a otras y a todas aquellas fuerzas que influyen los destinos de los componentes de la empresa y de sus productos, bienes y servicios. Las variables externas reconocidas y algunos ejemplos de cada categora son: a) Factores Econmicos: Tendencias de inflacin. Tendencias en costos de oportunidad del dinero. Variables que afectan la economa global. Riesgo pas.

Tipo de cambio. Costos de combustibles. Esquemas de impuestos. Estmulos gubernamentales.

b)

Factores legales. Leyes para la constitucin de sociedades. Cambios en leyes de importacin/exportacin. Reglas para el establecimiento de negocios. Tratados comerciales. Leyes de impacto ambiental y de control o regulacin de productos, bienes y servicios. Factores Polticos. Prioridades de los gobiernos. Planes de Desarrollo Sexenal (para el caso Mxico) Programas de Apoyo Institucionales. Programa de Solidaridad, Programas de la Secretaria de Economa. Programas de incubadora de empresas de universidades y agencias de desarrollo. Programas integradores de la Iniciativa Privada. Oferta de recursos financieros. Costos de oportunidad para el recurso monetario.

c)

d)

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e)

Competidores. Defectos y fortalezas reconocidas y deducibles de los competidores. Entrada de nuevos mercados y oferta. Estructuras y alianzas entre competidores. Fuentes de Recursos Humanos. Tabuladores para los puestos similares en la regin o zona. Agencias de colocacin y buscadores de talentos (head hunters), Oferta y demanda de personal equivalente al que forma parte de la organizacin y/o de acuerdo a necesidades detectadas. Demanda del recurso humano por otras fuentes. Consumidores. Naturaleza de la demanda. Cambio de gustos en los consumidores. Definicin y condiciones de los nichos de mercado. Proveedores de materia prima e insumos. Contratos de exclusividad. Estabilidad y rentabilidad de los proveedores. Tendencias Globales. Nuevos productos. Influencias culturales. Nuevas filosofas o estilos de vida. Disponibilidad de nuevas tecnologas. Cambios tecnolgicos. Naturaleza o velocidad Climatologa. Temperatura. Precipitacin. Estacionalidad de condiciones. Modas. Cambio de gustos. Estacionalidad de la demanda. Capacidad de compra. Nuevas necesidades.

f)

g)

h)

i)

j) k)

l)

Geografa. Ubicacin territorial, nacional, mundial. Otras caractersticas fisiogrficas. Puertos. Ubicacin regional, nacional. Aeropuertos, etc.

m) Infraestructura regional. Carreteras y rutas de acceso. Ferrocarriles. Fronteras.

De las variables o factores anteriores, se muestran en algunos renglones o incisos, referentes ms concretos sobre los cuales abordar dichas variables. Evidentemente, los anteriores son solo algunos componentes qu abordar. Y ser cada perito evaluador que con su propio criterio decida ahondar o detallar en mayor o menor medida cada situacin.

ANLSIS DE LOS ENTORNOS DE LAS EMPRESAS.


Los ambientes en que se desenvuelve la organizacin pueden formar parte de la misma y se denomina Entorno Interno o puede englobar condiciones o variables que afectan a un universo de organizaciones de la misma o diferente naturaleza y se define como Entorno Externo. Bajo estos dos niveles de influencias y condiciones debe operar la organizacin. Generando para la misma opciones a favor o en contra y es aqu donde tienen su origen los problemas los retos o expectativas que pretende cambiar la organizacin a travs del planteamiento de alguna forma de necesidad. La identificacin de una necesidad o problema de la organizacin o empresa es la idea que nos lleva al desarrollo de una propuesta de proyecto. Sin embargo, los proyectos deben de estar sustentados en un sistema de condiciones que interactan entre s y que generan la condicin actual de la organizacin y que estn detrs de la aparicin de problemas o necesidades. El detalle de estos entornos a su vez, justificar el avance hacia la definicin de propuestas de solucin denominadas estrategias y que a su vez tendrn un equivalente ms concreto en los objetivos y propuestas del proyecto que se proponen para alcanzar la solucin de los mismo o el cambio de la posicin de la empresa respecto a sus entornos hacia una condicin ms deseable

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ANLISIS DEL AMBIENTE INTERNO.


Existen condiciones y caractersticas propias de cada organizacin que pueden derivar hacia dos situaciones: a favor de la organizacin y se llaman FORTALEZAS y otras que se convierten e puntos en contra y que afectan negativamente la situacin de la empresa: DEBILIDADES.

2.3. Definicin de Fortalezas.


Una vez que se tiene suficiente y adecuada informacin sobre los rubros o factores asociados a los perfiles internos de la empresa. Se debe hacer una identificacin y relacin de aquellas caractersticas que le dan ventajas a la empresa. Son detalles de su perfil que representan capacidades sobresalientes de la misma. Por ejemplo: a) Competencias relevantes del recurso humano. b) Contratos de exclusividad del personal. c) Posesin de derechos de marca, franquicias o patentes. d) Naturaleza del producto diferenciado. e) Condiciones muy particulares de la empresa que aseguran una comercializacin adecuada. f) Equipamiento e infraestructura sobresaliente. g) Finanzas sanas, detalle de flujos disponibles, etc.

2.4. Definicin de Debilidades.


Las debilidades pueden ser definidas como aquellas condiciones intrnsecas a la naturaleza de la organizacin y sus diversos recursos materiales, humanos, de recursos monetarios y de solvencia y de sus productos o servicios poco deseables y que nos impiden alcanzar condiciones mejores que las actuales. Son situaciones y caractersticas que representan estorbos y barreras para alcanzar la mejora en alguna faceta de la organizacin o que impactan los mrgenes de beneficio, ganancias o crecimiento o afectan cualquier condicin de salud o estabilidad de la empresa. Existen muchos ejemplos de las debilidades que pudieran ser enumeradas en este apartado, a continuacin se presenta una breve lista: a) b) c) d) e) f) g) h) i) j) Tecnologa obsoleta. Personal o mano de obra no calificada. Flujos negativos o deficitarios. Bajo ndice en la relacin Beneficio/Costo. Productos o servicios con defecto. Ineficiencia en el proceso y/o tiempos de produccin Falta de reservas de capitalizacin. Prdida o vencimiento de licencias y/o derechos de marca. Productos obsoletos. Desorganizacin.

ANLISIS DEL AMBIENTE EXTERNO


Por otro lado existen variables, condiciones o situaciones que estn ms all de las fronteras de la organizacin pero que la afectan positivamente o negativamente. Estas variables pueden ser favorables o desfavorables y afectan a nuestra organizacin y a otras. Cuando las empresas son del mismo giro ser posible detectar factores que solo afectan a un grupo de empresas que compartan situaciones comunes. En este caso nos referimos a un entorno externo cercano. Otras variables afectan a una generalidad de entidades o personas an de distinta naturaleza, estas variables pertenecen al entorno externo lejano, estas influyen n una regin o un pas o incluso ms all de las fronteras nacionales.

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2.5. Definicin de Oportunidades.


Siempre existirn situaciones que se encuentran ms all de las fronteras de la organizacin que pueden ser tomadas como reas de oportunidad hacia o desde las cuales la organizacin estn en posicin de recibir algn beneficio. Estas condiciones tambin pueden afectar a otras organizaciones, del mismo giro o de otro diferente, y las pueden afectar positivamente o negativamente, dependiendo de la naturaleza o perfil de las organizaciones, por ejemplo: a) Disponibilidad de fondos para inversin b) Fuentes de apoyo crediticio. c) Oferta de nueva o mejor tecnologa. d) Alianzas estratgicas. e) Panorama positivo en las tendencias econmicas de una regin o pas. f) Mejora de la capacidad adquisitiva de los clientes o consumidores. g) Cambios en las tendencias o gustos de los consumidores. h) Aumento de los consumidores (forma de demanda). i) Retiro de otras empresas del mismo giro o disminucin de la competencia.

2.6 Definicin de Amenazas.


Se entienden por amenazas todas aquellas condiciones y factores que se encuentran desde afuera y que afectan en cualquier grado de negatividad las condiciones actuales o potenciales de la organizacin. Las amenazas suelen tomar diversas formas desde las ms generales o universales que afectan a cualquier empresa u organizacin independientemente de la naturaleza de su actividad hasta aquellas ms especficas que solo afectan ciertas organizaciones o entidades, muchas veces dependientes de algn giro o actividad ms concreta o con condiciones especiales como por ejemplo los perfiles de sus trabajadores. A continuacin hacemos una resea de amenazas muy comunes a muchos tipos de organizaciones. Sin embargo, recuerde que lo que pueden ser amenazas para ciertas organizaciones son oportunidades para otras. Amenazas Generales: Tipo de Cambio. Inflacin. Cambio en el esquema porcentual de I.V.A. como forma general de clculo de pagos de impuestos. Cambio en la legislacin o formas de las figuras morales o personas morales. Disminucin general del poder adquisitivo de la poblacin. Amenazas Particulares: Alianzas estratgicas o fusiones entre compaas rivales a la nuestra. Cambio en los gustos de los consumidores. Cambio en la tecnologa de nuestro tipo de producto. Leyes o permisos particulares Vencimiento de licencias.

2.7. Organizacin de factores internos y externos en la Matriz FODA.


La clasificacin de los factores en los subtipos Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas permite al perito o especialista hacer algunas inferencias importantes. La intencin de este apartado es proponer un esquema planificado en papel u en algn sistema electrnico que facilite la visualizacin de los distintos datos organizados.

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La Matriz FODA tendra as el siguiente formato:


ENTORNO INTERNO FACTORES A FAVOR FACTORES EN CONTRA FORTALEZAS DEBILIDADES ENTORNO EXTERNO OPORTUNIDADES AMENAZAS

Cada uno de los cuadros estara integrado con las variables de cada grupo debidamente organizadas y etiquetadas, teniendo especial cuidado en no repetir elementos similares. Un ejemplo de una tabla FODA ms desarrollada sera la siguiente:

Entorno Interno Fortalezas F A A C F T A O .V R O E R S F1 F2 F3 F4 F5 Fn F E A N C T C O O R N E T S R A Producto diferenciado Personal calificado Terreno y construccin propia Tecnologa propia no aprovechada Utilidad positiva Figura Legal idnea O1 O2 O3 O4 O5 On

Entorno Externo Oportunidades Programas de apoyo a PYMEs Cambio de gustos de clientes Oferta de personal calificado Alianza Estratgica Oferta de marca Nueva equipo p/alta tecnologa

Debilidades D1 D2 D3 D4 D5 Dn Falta de recursos a Largo Plazo Maquinara con poca vida til Derechos de marca por vencer Fin de contrato de personal AAA Ubicacin poco deseable Clientes poco leales

Amenazas A1 A2 A3 A4 A5 An Entrada de nueva competencia Devaluacin Cambio en tasa de inters Cambio en leyes fiscales Desaparicin de subsidio

2.8. Identificacin de los elementos determinantes del Entorno Interno y Externo.


Este apartado en el proceso diagnstico se orienta a detectar aquellas acciones y propuestas de solucin que pueden tener categora de simple idea para construir el Proyecto pero, con posibilidad de pasar una fase de filtrado, es decir, se confrontan dichas ideas o sugerencias de solucin con los cuatro elementos de la tabla FODA. El objetivo de hacer esta confrontacin es determinar cules de las propuestas de solucin o ideas de accin fundadoras del proyecto pudieran tener ms impacto o afectar positivamente un nmero ms favorable o significativo de factores identificados y organizados en la matriz FODA. La forma de organizar la informacin alrededor de la Matriz FODA inicia con el establecimiento concreto y claro de las propuestas del proyecto bajo la forma de Estrategias de Accin que permitiran resolver uno o varios de los factores adversos (Debilidades o Amenazas) o bien, que potencien o aprovechen a favor de la organizacin y sus actividades los factores positivos (Fortalezas y Oportunidades) enlistados.

2.8.1. Redactar las estrategias o acciones de solucin.


Para este fin se pide al analista estructure bien las propuestas de solucin debidamente transformadas en Estrategias y que fueron en un inicio la idea que dio origen a la intencin del proyecto.

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Por ejemplo: Estrategia 1 (E1). Obtencin de un Crdito para renovacin de equipos usados directamente en la produccin de la empresa. Estrategia 2 (E2). Desarrollo de un nuevo producto a partir del dominio tecnolgico de la empresa. Estrategia 3 (E3). Contratacin y recontratacin de nuevo personal altamente calificado.

2.8.2. Organizar los elementos FODA en el tablero de Anlisis.


Una forma de agrupar toda esta fase es con una segunda matriz que tendra los siguientes elementos. Se sugiere organizar la informacin en un tablero de control de doble entrada en que asocie las estrategias y alternativas de solucin en relacin a las debilidades y amenazas que puede ayudar a evitar, corregir o minimizar en su impacto negativo a la vez que pudieran ser alternativa de aprovechamiento de fortalezas y oportunidades ya preestablecidas.

2.8.3. Vinculacin de Estrategias y variables FODA


A partir del ordenamiento de variables el analista buscar verificar qu sugerencias para resolver necesidades o problemas pueden seguirse considerando como viables o convenientes an sin entrar en una revisin ms exhaustiva. La forma de hacerlo es revisar una a una cada estrategia confrontndola contra todas las Fortalezas, Debilidades, Oportunidades y Amenazas. Entendiendo que lo que se busca es identificar qu elemento FODA aprovecha favorablemente cada estrategia. Otra forma de plantear esta situacin es hacernos las siguientes preguntas: La Estrategia x sirve para potencializar o aprovechar la Fortaleza 1 (F1), la Fortaleza F2, F3Fn? La Estrategia x permite disminuir o corregir o eliminar la Debilidad 1 (D 1), la Debilidad 2, D3Dn ? La Estrategia x permite potencializar o aprovechar la Oportunidad 1 (O1), la Oportunidad 2, etc.? La Estrategia x contribuye a eliminar o contrarrestar la Amenaza 1 (A1), la A2.A3. ? Las respuestas positivas se prev que puedan asociarse a uno ms elementos simultneamente. Bajo este supuesto se puede construir una forma de tablero de control, qu componentes lo forman y cmo se integraran las estrategias el cual se muestra de una forma ms explcita a continuacin: Tablero de vinculacin FODA Estrategias ENTORNO EXTERNO O1 F1 F2 F3 E N T O R N O I N T E R N O F4 F5 Fn D1 D2 D3 D4 D5 Dn E3 E3 E2 E2 E1 E1 E1 E1 E2 E2 E2 E1 E3 O2 O3 O4 O5 On A1 A2 A3 A4 A5 An

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2.9. Generacin de Estrategias Prioritarias


Una vez ordenadas las variables condicionantes del entorno interno y externo, y ya que se identificaron aquellas estrategias o acciones que pueden ser aplicables a resolver problemas o necesidades. Vinculando hasta donde sea estratgicamente conveniente las propuestas con las variables FODA, se hace una revisin de los alcances de cada estrategia de acuerdo a una valoracin simple que puede considerar los siguientes elementos o criterios: a) b) c) d) e) f) Nmero de variables que se ven impactadas positivamente tanto del entorno interno como externo. Tamao de la inversin, crdito o compromiso que se requiere. Relacin de Beneficios esperados. Alcance en el tiempo de la estrategia (Corto Plazo/Largo Plazo). Grado de maduracin del proyecto bosquejado. Grado de dificultad para su implementacin. Cambios relevantes en el perfil de la organizacin, etc. Categora o nivel de impactos sobre las variables FODA Frecuencia de Beneficio Costo estimado Alcance en el tiempo eventos estimado De la estrategia de la estrategia que beneficia de la estrategia 5 5 3

Estrategia 1 Estrategia 2 Estrategia 3 Estrategia n

Por ejemplo, de los criterios del caso previo en proceso, se puede observar que la Estrategia 1 y la Estrategia 2 se repiten 5 veces. Si fuese ste el nico criterio, ya tendramos dos indicadores de asociacin que nos daran un relativo grado de seguridad sobre la concrecin del plan detrs del proyecto. Entre ms elementos se combinen en el anlisis de impactos de las estrategias sobre las variables, ms bases de fundamento y justificacin se tendrn para sustentar la propuesta definitiva sin prdidas de tiempo o desgaste en procesos investigativos que se requerirn en el los estudios del proyecto y que se vern en los siguientes captulos.

2.10. Seleccin y definicin de Estrategias para propuesta de Proyecto.


Si el proyecto involucra inversiones o inyeccin de dinero, es conveniente estimar (considere que an no se tienen detalles de clculos monetarios en base a los estudios financieros, econmicos o crediticios) si la organizacin est preparada para afrontar los compromisos requeridos. Tambin es recomendable visualizar si los beneficios, sobre todo en trminos de margen de utilidad esperados o capitalizacin, reflejan saldos interesantes en el corto, mediano y largo plazo. El diagnstico termina con la definicin de una idea relevante la cual dar forma a la propuesta del proyecto y los objetivos de la formulacin y desarrollo de algn tipo de proyecto. Por ejemplo, aplicando estas recomendaciones para el ejercicio en construccin la propuesta del proyecto, integrando ambas estrategias de mayor frecuencia sera:

Obtencin y aplicacin de recursos (va crdito de largo plazo refaccionario-) para la renovacin y/o reconversin de equipos necesarios para la produccin de un nuevo concepto o producto
A partir de este punto el especialista tendr argumentos bien fundamentados para estructurar el resto de su propuesta de evaluacin con todos sus elementos documentales necesarios para no dejar vacos de informacin que limiten una adecuada proyeccin o simulacin y su correcta comparacin con el estatus actual de la operacin y empresa antes del proyecto. 21

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Recuerde que los alcances y la propuesta del Diagnstico debern ser congruentes con la capacidad de la organizacin o empresa de afrontarlos, ejecutarlos y responder a los objetivos y acciones detallados en el Proyecto de inversin o de otros tipos mencionados.

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UNIDAD

TIPOS DE PROYECTOS

Objetivo de la Unidad.
Al trmino de esta unidad el alumno habr adquirido los elementos de juicio y criterios necesarios para diferenciar y definir los enfoques y categoras de los distintos tipos de proyecto de acuerdo a la naturaleza de las actividades propuestas y los objetivos especficos que los definen as como las necesidades o problemas que resolvern.

ANTECEDENTES:
Los proyectos pueden ser de diversa ndole, y se pueden clasificar de acuerdo a diversos criterios. A) Clasificacin de los proyectos de acuerdo a sus fines: Proyectos de inversin privada: En este caso el fin del proyecto es lograr una rentabilidad econmica financiera, de tal modo que permita recuperar las inversiones de capital aportado por la empresa, inversionistas diversos y/o fuentes externas y que se requieran en la ejecucin del proyecto. Proyectos de inversin pblica : En este tipo de proyectos, el Estado es el inversionista que coloca sus recursos para la ejecucin del mismo. El Estado tiene como fin el bienestar social, de modo que la rentabilidad del proyecto no es slo econmica, sino tambin el impacto que el proyecto genera en la mejora del bienestar social del grupo beneficiado o en la zona de ejecucin, dichas mejoras son impactos indirectos del proyecto, como por ejemplo, la generacin de empleo, tributos a reinvertir u otros. En este caso, puede ser que un proyecto no sea econmicamente rentable per se, pero su impacto puede ser grande, de modo que el retorno total o retorno social permita que el proyecto recupere la inversin puesta por el estado. Proyectos de inversin social: Un proyecto social tiene como nico fin el generar un impacto en el bienestar social, generalmente en estos proyectos no se mide el retorno econmico, es ms importante medir la sustentabilidad futura del proyecto, es decir si los beneficiarios pueden seguir generando beneficios a la sociedad, an cuando acabe el perodo de ejecucin del proyecto.

B) Clasificacin de los proyectos de acuerdo a su impacto: Creacin de nuevas unidades de negocios o empresas : En este caso un proyecto se refiere a la creacin de un nuevo producto o servicio, estos proyectos tpicos tienen flujos de ingresos y costos, asimismo tienen una inversin que permita iniciar la produccin del nuevo bien o servicio, evalundose la rentabilidad del producto. Cambios en las unidades de negocios existentes : En este tipo de proyectos no se crea ningn producto o servicio, simplemente se hacen cambios en las lneas de produccin, estos cambios pueden darse ya sea cambiando maquinaria nueva por la maquinaria antigua, o bien se hace reduccin en equipos por maquila de la produccin, tambin es posible ampliar la produccin con maquinaria adicional, es probable que en muchos casos la inversin a realizar sea mnima o cero (financiando los cambios con las mquinas vendidas por ejemplo), tambin es posible que en este tipo de proyectos no se tengan flujos de ingresos, sino ms bien flujos comparados de costos, en donde los beneficios se centran en los ahorros generados por los cambios, esto supone tener herramientas de evaluacin que se centren en la medicin del ahorro generado u optimizacin del uso de la maquinaria respectiva. C) Clasificacin de Proyectos Pblicos o Sociales de acuerdo al destino: Proyectos de infraestructura: Relacionados a inversin en obras civiles de infraestructura que puede ser de uso econmico (beneficiando la produccin) o de uso social, mejorando las condiciones de vida. En este tipo de proyectos se mide el impacto generado en los beneficiarios en materia de logros en salud (por ejemplo un proyecto de construccin de hospital) estos logros permiten mejorar la calidad del

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servicio, ahorrar recursos al estado por menores enfermedades o menor presin en centros existentes, educacin (ampliacin de aulas) mejorando la calidad del servicio educativo o incrementando subcobertura, o en la actividad econmica (carreteras, canales de regado u otros) que permite expandir la frontera de produccin existente en una zona, estos proyectos incluyen el equipamiento respectivo. Proyectos de fortalecimiento de capacidades sociales o gubernamentales : En este caso se trabajan diversas lneas, como por ejemplo, participacin ciudadana, mejora de la gestin pblica, vigilancia ciudadana u otros, en este tipo de proyectos el componente de inversin en activos fijos, llmese obras civiles o equipamiento es limitado, la importancia del proyecto se centra en el logro de capacidades sea en la comunidad o en los beneficiarios, dichas capacidades pueden referirse a lograr habilidades de gestin si los actores son pblicos o habilidades para el fortalecimiento del rol social en la gestin de la comunidad, muchas veces estos proyectos incluyen el diseo de planes de desarrollo local o planes de gestin territorial o ambiental. Debido a la naturaleza del proyecto, su evaluacin radica en la medicin actual y futura del logro de capacidades y como estas interactan con los esfuerzos comunitarios para el desarrollo local.

D) Clasificacin de Proyectos de Inversin productiva privadas . Son clasificaciones que refieren inversiones productivas hacia el interior de la empresa. En realidad podran subdividirse en dos tipos asociados: a) Inversiones en bienes productivos. b) Inversin productiva, justamente a partir de este segundo subtipo de inversin podra establecerse la siguiente tipologa: 1. Inversiones de renovacin: aquellos que tienen por objeto el de sustituir un equipo o elemento productivo antiguo por otro nuevo que desarrolle la misma funcin. 2. inversiones en expansin: aquellas en las que los beneficios esperados provienen de hacer ms de lo mismo, por tanto estas inversiones tienen lugar como respuesta a una demanda creciente. 3. Inversiones en la lnea de productos : tambin llamadas inversiones de modernizacin o innovacin y son aquellas cuya finalidad es el lanzamiento de nuevos productos o la mejora de los ya existentes. 4. Inversiones estratgicas: son aquellas que generalmente afectan a la globalidad de la empresa y de que no se espere un beneficio inmediato, si no que tiendan a reformar la empresa en el mercado, reducir riesgos, afrontar nuevos mercados, ser ms competitivos. Por lo tanto, en esta caso los beneficios esperados, ms que beneficios son la expectativa de evitar disminuciones en los resultados futuros. A partir de la tipologa expresada, se puede decir que si bien est limitada a aquellas inversiones qu se realizan en el mbito de la empresa, tiene su inters ya que en cada uno de estos tipos de inversin, las tcnicas de estimacin de los beneficios futuros distintas e incluso como es el caso de las inversiones en renovacin, para algunos de ellos existen modelos de anlisis especficos. Por otro lado en el caso de algunas inversiones estratgicas, la estimacin de los beneficios futuros (las disminuciones de resultados que se esperan evitar por medio de la inversin) es difcil, a veces imposible, por lo que la decisin se deber tomar sobra la base de criterios subjetivos.

Otras clasificaciones p. ejem. PROYECTOS DE INVESTIGACIN


Aunque no es directamente el objetivo de este documento. No nos debe de extraar que existan empresas dispuestas a invertir o canalizar recursos al desarrollo de nuevas tecnologas que se traducirn en nuevos productos o servicios que a su vez podran traducirse en cambios en las expectativas de ingresos o en la naturaleza de la propia organizacin. Recordemos los temas de Mercadotecnia en que se analiz la curva de vida de un producto y como en su inicio se presenta la etapa de investigacin y desarrollo con sus propios costos y beneficios. A los proyectos de investigacin podramos agregar un grupo amplio de otros tipos con sus propias y muy especialidades de datos y justificaciones. Proyectos culturales. Proyectos de salud. Proyectos ecolgicos. Proyectos de comunicacin. Proyectos religiosos. Proyectos polticos

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UNIDAD

ETAPAS EN EL DESARROLLO DE UN PROYECTO DE INVERSIN.

CICLO DE VIDA DEL PROYECTO


Una vez revisados los conceptos de Diagnstico de la empresa, la definicin de problemas y propuestas que surgen de los anlisis y respaldan e inducen el objetivo del proyecto y que de hecho, dan pie al inicio del desarrollo del proyecto y a la estructuracin de los diversos estudios que fundamentan el diseo de la propuesta del proyecto y que preparan los argumentos que se revisan en las etapas de anlisis de viabilidad y riesgo que se vern en el siguiente captulo, es momento de recapitular algunos conceptos y estructurar los componentes que forman las etapas generales a cubrir. Cohen y Martnez desarrollaron un modelo de para la formulacin y evaluacin de proyectos cuyo esquema se detalla a continuacin. Este esquema se encuentra en la siguiente pgina y en el mismo se puede observar que la etapificacin descrita en el modelo de Cohen mantiene fuertes similitudes con el de Nacional Financiera mostrado en la Unidad 1 (1.2). Este segundo cuadro sinptico forma parte de un manual muy importante desarrollado para la CEPAL (ONU). Para diversas instituciones y organizaciones, esta unidad temtica representa por si misma la base de referencia fundamental para la preparacin de lo que podra ser un Estudio de Factibilidad independiente y completo por la forma como integra todos los estudios previamente revisados. Aprovechando este segundo esquema explicaremos las etapas asociadas al ciclo de vida de un proyecto:

Primera Etapa. El estado de preinversin.


La preinversin se puede dividir en etapas con el objeto de minimizar el costo de los estudios que cada una de ellas requiere. Al final de cada una se plantean tres opciones:

Abandonar, si las relaciones existentes entre los costos y los objetivos perseguidos es claramente insatisfactoria; Postergar, si el proyecto es atractivo pero no existen los recursos necesarios para llevarlo a cabo; Continuar, cuando las relaciones entre las variables centrales que proporciona la metodologa son satisfactorias y, al mismo tiempo, existen los recursos requeridos para implementarlo.

A medida que se avanza en las etapas, se obtiene informacin mayor (en cantidad) y ms confiable. Esto disminuye el riesgo de implementar un proyecto malo pero, al mismo tiempo, aumentan los costos del anlisis. Disminuir la incertidumbre implica aumentar los costos, por lo tanto hay que realizar los estudios requeridos slo cuando el tamao del proyecto lo justifique. Mientras mayor es el volumen de recursos involucrados, habr que realizar mayores y ms profundos estudios antes de implementarlo. Si el proyecto es pequeo, se pueden eliminar las dos ltimas etapas.

a) Idea.
En esta fase se inicia el proyecto. Deriva del diagnstico preliminar que busca dar respuesta a un conjunto de preguntas que se profundizan en las fases posteriores. Y responde las siguientes preguntas:

Cul o cules son los problemas que se pretende(n) resolver? En qu medida se quiere resolverlos? A quines est dirigido el proyecto? cul es su poblacin objetivo? Dnde est localizada la poblacin objetivo? Qu caractersticas tiene la oferta y demanda existente de los bienes y servicios que permiten solucionar el problema?

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Cuales son las principales causas y consecuencias del problema central? Cules son las reas de intervencin posibles? Qu restricciones y/o potencialidades se deben considerar (actores o grupos relevantes, temporalidad, antecedentes geogrficos, demogrficos, socioeconmicos, socioculturales, legales, etc.? Cules son las fuentes de financiamiento y recursos existentes?

IDEA IDEA

S
NO Continua?

S
PERFIL PERFIL

NO Sigue?

PRE-INVERSIN
S

PREFACTIBILIDAD PREFACTIBILIDAD NO Aprueba?

ESPERA ESPERA

S
FACTIBILIDAD FACTIBILIDAD S, Operar Aprueba? S, invertir NO

INVERSIN

DISEO DISEO

EJECUCIN EJECUCIN

OPERACIN

PUESTA EN MARCHA

OPERACIN PLENA

ETAPAS DEL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO

En esta etapa se trabaja con la informacin disponible (de tipo secundaria) y entrevistas a informantes claves. Al final de esta se contar con una primera visin del o los problemas sociales que originaron el anlisis, sus principales caractersticas y posibles formas de intervencin, con el objeto de decidir si es aconsejable profundizar el anlisis, en miras a su implementacin, o si es preferible rechazar o postergar la idea. Conforme avanzan las etapas de la preinversin se debern realizar mayores gastos que a su vez reducirn los riesgos. Este cambio de situacin se expresa en la siguiente grfica.

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Etapas de preinversin: Costos vs. Incertidum bre 100 80 60 40 20 0

Idea

Perfil

Incertidum bre Costo

Prefactibilidad

Costo Incertidum bre

b) Perfil.
En esta etapa se profundizan los antecedentes del diagnstico. Se realiza una formulacin preliminar de las alternativas implementacin del proyecto y se analiza su viabilidad tcnico-econmica, con una primera estimacin de los costos e impactos, comparando las alternativas "sin" proyecto, "con" proyecto y la que resulta de optimizar la situacin de base. Esta etapa supone profundizar la informacin secundaria previamente recogida en captulos tales como: oferta existente, demanda insatisfecha, localizacin espacial, aspectos tcnicos vinculados a las opciones consideradas, productos y sus planes de produccin, magnitud de la inversin, aspectos financieros, caractersticas de la gestin y organizacin requeridas para la ejecucin y operacin. Si a este nivel la evaluacin es positiva se contina con la fase siguiente. Dependiendo del tamao de la inversin, se debe decidir se continuar con el estudio de prefactibilidad o pasar directamente a la inversin u operacin del proyecto. Un resultado negativo implica rechazar el proyecto en forma temporal (postergacin) o definitiva.

c) Prefactibilidad
Este estudio profundiza la investigacin en fuentes secundarias y primarias en investigacin de mercados, detalla la tecnologa que se emplear, los costos totales y la rentabilidad econmica del proyecto, y es la base en la que se basan los inversionistas para tomar una decisin, los aspectos que se deben considerar en la prefactibilidad son: Antecedentes del proyecto Aspectos de mercado y comercializacin Aspectos tcnicos (Se estudia la disponibilidad de materias primas, la localizacin del proyecto y los aspectos de tecnologa) Aspectos financieros (Se estudian los ingresos e ingresos, se realizan los estados financieros proforma, etc.) Evaluacin del proyecto (Es imprescindible ya que conjunta el anlisis financiero y social del proyecto, se busca reunir indicadores que midan los beneficios financieros y sociales del proyecto) Aspectos organizativos (Se deber analizar el tipo de organizacin que tendr la futura empresa, el nmero de socios, entidades, etc.) En esta fase se realiza la evaluacin ex-ante de las alternativas, considerando: i. El estudio del mercado, que incluye la demanda prevista para los bienes y/o servicios que entregar el proyecto y la oferta existente de los mismos. ii. El anlisis de alternativas tecnolgicas. iii. La localizacin y escala (tamao), con las restricciones y condicionantes que pueden incidir sobre ellas.

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Factibilidad

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iv. La estimacin de los costos e impactos durante la vida del proyecto. v. Los requerimientos organizacionales y condicionantes legales. Se debe tener en cuenta las leyes y reglamentos restrictivos o promocionales que lo afectan directa o indirectamente. vi. El momento ptimo para comenzar el proyecto segn los condicionamientos temporales existentes. Cuando hay inversin en activos fsicos (terreno, construccin, equipamiento), pueden presentarse tres casos diferentes: Que la inversin tenga una vida til ilimitada y los resultados sean independientes del momento de iniciacin; La misma situacin anterior, pero con una inversin de vida til limitada; Que la inversin tenga una vida til limitada y los resultados sean funcin del tiempo y del momento de concrecin del proyecto.

Los resultados obtenidos en esta fase deben ser sometidos a un anlisis de sensibilidad, considerando los efectos producidos por cambios en las variables relevantes del proyecto. El informe permite escoger entre proseguir con el estudio de factibilidad, realizar un anlisis complementario, o abandonar el proyecto de manera transitoria o permanente.

d) Factibilidad
En esta etapa se realiza la programacin detallada de las actividades, organizacin y programa de desembolsos correspondientes a la alternativa seleccionada, para la obra fsica (tamao y localizacin), el diseo y ejecucin de la inversin, la puesta en marcha y operacin plena del proyecto. Se requiere la elaboracin de un mapa de procesos y actividades, el cronograma y ruta crtica, la estructura organizacional, los requerimientos de informacin, el diseo del plan de monitoreo y evaluacin ex-post, un presupuesto detallado y el plan de financiamiento. Concluido este anlisis el proyecto estar completamente formulado y corresponde adoptar una decisin respecto a su puesta en marcha. Cuando un proyecto ha llegado hasta esta fase, a lo sumo puede sufrir modificaciones menores o postergar su inicio. La Factibilidad Esta enfocada al anlisis de la alternativa ms atractiva estudiada en la prefactibilidad, abordando en general los mismos aspectos, pero con mayor profundidad y dirigidos a la opcin ms recomendable. Las etapas de la factibilidad, a riesgo de parecer repetitivo, pero haciendo la aclaracin de que varios puntos ya fueron tratados en los sub-captulos previos, son las siguientes: A) Estudio de mercado: Permite conocer la situacin que existe entre la oferta y la demanda y los precios de un determinado bien para saber si existe demanda potencial que pueda ser cubierta mediante un aumento de los bienes ofrecidos. El estudio de mercado es el primer punto y el ms importante a considerar en la elaboracin del informe del proyecto. Su objetivo es demostrar la existencia de la necesidad en los consumidores por el bien que se pretende fabricar y vender, es decir, proporcionar los elementos de juicio necesarios para establecer la presencia de la demanda, as como la forma para suministrar el producto a los consumidores. Para alcanzar los objetivos anteriores el estudio de mercado se deber enfocar a los siguientes factores: A.1) La Demanda: Consiste en estudiar la evolucin histrica y proyectada del requerimiento del producto mediante la ayuda de estadsticas (ventas, produccin, compras, inventarios, etctera.), entrevistas, cuestionarios y otros. Los elementos bsicos en la determinacin de la demanda son: los precios del producto, el ingreso y egreso de los consumidores, el nmero de integrantes de cada sector de consumidores y los precios de los productos complementarios o sustitutos. A.2) La Oferta: Consiste en establecer el vnculo entre la demanda y la forma en que esta ser cubierta por la produccin presente o futura de la presentacin que se pretende introducir al mercado. Los elementos fundamentales en la determinacin de la oferta de un producto son: el costo de produccin, el nivel tecnolgico, la marca y el precio del bien y la competencia. A.3) El Precio: Se refiere a la cantidad de dinero que se tendr que pagar para obtener el producto. La funcin bsica que el precio desempea en el desarrollo del proyecto de inversin es como regulador de la produccin, del uso de los recursos financieros, de la distribucin y el consumo. Los factores a considerar para la

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determinacin del precio de un producto son entre otros: el precio existente en el mercado, el establecido en el sector pblico (En caso de ser bsico), el estimado con base en el costo de produccin, etctera. A.4) Los canales de distribucin : Trata de la forma en que el bien ser distribuido a los consumidores. Los aspectos referentes a la comercializacin se pueden dividir en tres variables: Producto: Analizar la forma de presentacin, su envoltura, cantidad de contenido, logotipo y marca as como la variedad en la presentacin del contenido, asistencia tcnica, etctera. Precio: Gastos y costos de distribucin, sistemas de crdito al consumidor, almacenamiento e imagen de la empresa. Publicidad y propaganda: La cantidad destinada en el presupuesto para promocin del producto y su distribucin para darlo a conocer, as como para anuncios en radio, televisin, peridicos, revistas, folletos, espectaculares, etctera. B) Estudio tcnico. Tiene por objeto proveer informacin para cualificar el monto de las inversiones y de los costos de operacin pertenecientes a esta rea. Su propsito es determinar las condiciones tcnicas de realizacin del proyecto (materias primas, energa, mano de obra, etc.); en este estudio se incluyen los aspectos de tamao, localizacin e ingeniera. Consiste en lo siguiente: B.1) Estudio bsico: Abarca el tamao, los procesos productivos y la localizacin del proyecto. B.1.1) Tamao del proyecto: Este se califica por la capacidad de produccin y requerimientos que de los bienes tenga el proyecto y el demandante respectivamente, se deber definir la seleccin de: Materias primas. Diseo. Mrgenes de capacidad a utilizar. Sobrecarga y reserva de la capacidad productiva. Los factores que se deben tomar con base para definir el tamao del proyecto, sern, bsicamente: Tamao del mercado. Capacidad de recursos financieros, materiales y humanos. Problemas de transporte. Aspectos polticos. Capacidad administrativa. B.1.2) Procesos administrativos (Organizacional) : Se refiere a los factores propios de la actividad ejecutiva de la administracin del proyecto: organizacin, procedimientos administrativos y aspectos legales, se debe atacar bsicamente 2 tipos de aspectos: a) La forma jurdica de la empresa b) La organizacin tcnica y administrativa de la empresa. B.1.3) Procesos productivos: Se refiere a los procesos de transformacin aplicados en el proyecto para la fabricacin de los bienes, es decir, la conversin de las materias primas en productos terminados. B.1.4) Localizacin del proyecto: Consiste en fijar desde el punto de vista econmico el establecimiento de la dimensin de la planta; es necesario definir donde se va a producir y considerar la localizacin del proyecto considerando la fuente de insumos (materia prima, energa, mano de obra); tambin se debe analizar el mercado de los productos. B.2) Estudio Complementario sobre las obras fsicas (construcciones y/o adaptaciones), organizacin y calendario de construccin y actividades. B.2.1) Obras Fsicas: Abarca lo concerniente a la inversin en terrenos, planos y programas de construccin. Entre los factores ms importantes a considerar estn: la dimensin de las obras, equipos, maquinaria, instalaciones, condiciones geogrficas y fsicas. B.2.2) Calendario de actividades: Se deber establecer un programa que indique con exactitud los tiempos ptimos para la evaluacin de las diferentes etapas del proyecto, siendo estas: la resolucin, concertacin, ejecucin, operacin y control del proyecto. C) Estudio financiero: El inversionista realizar asignaciones importantes de recursos al proyecto, slo si espera en un futuro recuperar una cantidad mayor a la erogacin realizada, es decir, tiene la esperanza de obtener utilidades de acuerdo con el monto de la inversin y el riesgo que se corra. La utilidad puede definirse como el resultado de la productividad de la inversin del capital y esta deber darse de acuerdo con los resultados de las operaciones del negocio y a las expectativas de los accionistas. Los

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accionistas y los encargados de administrar los recursos financieros de la empresa, debern tener presente que como consecuencia del uso del capital requerirn obtener una utilidad, de lo anterior se infiere la existencia del costo del capital, que puede definirse como la tasa de rendimiento que debern recibir los inversionistas con motivo de sus aportaciones. La tasa de rendimiento mnima fijada por la empresa se puede determinar con base en aspectos internos y externos, es decir tomando en cuenta los porcentajes de utilidad que ella misma generar y los crditos de los mercados de capitales, respectivamente. Esto es de suma importancia para efectuar la evaluacin del proyecto de inversin. El estudio financiero tiene como finalidad demostrar que existen recursos suficientes para llevar a cabo el proyecto de inversin, as como de un beneficio, en otras palabras, que el costo del capital invertido ser menor que el rendimiento que dicho capital obtendr en el horizonte econmico (periodo de tiempo dentro del que se considera que los efectos de la inversin son significativos). La informacin que deber contener el estudio financiero consta de las siguientes partes: C.1) El presupuesto de los recursos financieros necesarios para el desarrollo del proyecto en su totalidad. C.2) La determinacin y evaluacin de los flujos de efectivo presupuestados con base en los mtodos del periodo de recuperacin, valor presente neto y una tasa interna de retorno, adems de las condiciones de riesgo e incertidumbre existentes. C.3) El plan de financiamiento, indicando en este si las fuentes de recursos sern internas (utilidades capitalizables, depreciacin, amortizacin, incremento de pasivos, etc.) y/o externas (crdito bancario, prstamos de empresas afiliadas o accionistas, etc.) C.4) El anlisis de sensibilidad, se refiere a los cambios de uno o ms factores dentro de ciertos rangos lgicos, el objetivo es forzar al proyecto para asegurar al axioma posible su rentabilidad. Se deben considerar los siguientes factores: a) Horizonte econmico. b) Volumen de produccin y precio del producto. c) Costos y gastos. d) Tasa mnima de rendimiento definida. e) El flujo del proyecto, con base en criterios muy conservadores, probables y optimistas. f) El plan de implantacin: es aqu donde se establecen los elementos cuantificables y no cuantificables del proyecto. El estudio Financiero se retoma en la segunda mitad de este documento con amplio detalle y como un componente relevante y especial, menos terico-descriptivo y mucho ms desarrollado por la propia naturaleza de la informacin cuantitativa que maneja. D) El plan de implantacin: Se establecen los elementos cuantificables y no cuantificables del proyecto, consiste en realizar un programa de actividades calendarizado, donde se determinen los cursos de accin que habrn de seguirse, mediante el establecimiento de los principios que debern normarlo, la sucesin ordenada de las operaciones para llevarlo a cabo y la fijacin de tiempos y montos necesarios para su desarrollo. Existen diferentes procedimientos para la formalizacin de los planes de ejecucin y son los siguientes: - Manuales de polticas y procedimientos por rea funcional - Diagrama de flujo de procedimientos y procesos - Presupuestos

Segunda Etapa. La inversin


Este estado se considera slo en aquellos proyectos que requieren activos fsicos para su operacin. Dichos activos al ser amortizados en el largo plazo o tener una vida til de varios aos, estarn orientados a gastos en infraestructura como instalaciones, terrenos, edificios y sus modificaciones.

a) Diseo
Marca el comienzo del proceso de inversin. Su aspecto central es el desarrollo de los detalles de la ejecucin, considerando los requerimientos y especificaciones de arquitectura e ingeniera que exige la naturaleza de la obra.

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b) Ejecucin
Es el proceso de asignacin de los insumos previstos para conseguir los resultados esperados en cada una de las fases de la obra, siguiendo el cronograma y el camino crtico elaborados en la factibilidad.

Tercera Etapa. La operacin


En este estado es necesario distinguir dos fases: a. Puesta en marcha (marcha blanca) Se inicia con la formacin de los equipos de trabajo, la compra de insumos y la operacin programada segn los procesos y actividades previstos, con el objeto de verificar su funcionamiento y, si es necesario, enmendarlos para la operacin plena. En algunos casos se realiza una prueba piloto, en la que se implementa la programacin a una escala menor. b. Operacin plena Etapa en que se implementa el proceso de produccin y distribucin de productos en la escala y tiempos programados. Para evaluar un proyecto de inversin de cualquier tipo en una empresa y para que esta resulte con xito. Debe seguirse una serie de pasos en los cuales se busque la rentabilidad para el inversionista, de tal modo que los resultados obtenidos de los anlisis y evaluaciones den como resultado una toma de decisiones adecuada para realizar o no un proyecto de inversin, o bien para darle un nuevo enfoque a su estructura. A continuacin se muestra las etapas del proceso de la evaluacin de proyectos: La estructura general que debe tener la evaluacin de proyectos es la siguiente: La identificacin de la idea y su anlisis Esta parte de la evaluacin de proyectos, se elabora a partir de la informacin existente, el juicio comn y la opinin que da la experiencia; en trminos monetarios solo presenta clculos globales de las inversiones, los costos y los ingresos, sin entrar a investigaciones profundas. Esta primera etapa es muy importante, ya que permitir definir o por lo menos lograr alguna idea acerca de si el proyecto es viable o no. Los aspectos que se deben investigar en esta etapa son los siguientes: El volumen del mercado Disponibilidad de materias primas Tamao y tecnologa Inversin estimada Beneficios esperados Marco institucional: Se refiere a que los proyectos de inversin estn necesariamente vinculados con instituciones pblicas y privadas del pas, as como supeditadas a la economa nacional. Recopilacin de informacin Se refiere a todas aquellas investigaciones, entrevistas, bsquedas de datos, etctera, que servirn para analizar en forma detallada el proyecto de inversin. Estos estudios se basan en la informacin que se tiene de primera mano, es decir, sin efectuar investigaciones detalladas.

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Se consideran todos los aspectos generales para poder iniciar lo que ser el proyecto de inversin. Dentro de esta etapa se debe buscar la conceptualizacin principal del proyecto, tratando de limitar los rangos mnimos y mximos de la inversin, el riesgo, etc. Esta etapa consta de las siguientes subetapas: a) Determinacin de las fuentes de informacin b) Entrevistas preliminares con: o o o o o o o Accionistas Proveedores de maquinaria y equipo Proveedores de materias primas Constructora del inmueble (En caso de ser necesario) Distribuidores (En caso de requerirse) Instituciones de crdito Dependencias gubernamentales Sindicato

c) Recopilacin de informacin y datos. d) Definicin de estrategias y caractersticas del proyecto. Arranque y funcionamiento del proyecto de inversin Se refiere a la implantacin del proyecto una vez seleccionado el modelo a seguir, dentro de este contexto se debe considerar lo siguiente: A) La compra del terreno, la construccin de la nave industrial, oficinas e instalaciones. B) La compra e instalacin de maquinaria, equipos y herramientas. C) Seleccin y administracin de sistemas operacionales y administrativos. D) Seleccin, contratacin, induccin y capacitacin de personal. E) Operacin inicial del negocio. Una vez concluida esta etapa se debe continuar con la comparacin y medicin de los resultados reales contra los presupuestados, lo cual puede realizarse en forma parcial o total, teniendo como objetivo mejorar o corregir el desarrollo del proyecto de inversin, para lograr obtener los resultados ms apegados a los planes originales. El control debe aplicarse durante la vida total del proyecto para medir su desarrollo y rentabilidad en el tiempo. Esta etapa deber ser controlada mediante la elaboracin de presupuestos y el establecimiento de un sistema de control presupuestal asignando la responsabilidad a la administracin existente.

RECOMENDACIONES PARA EL CONTENIDO DEL PROYECTO DE INVERSIN.


En el contenido del Proyecto de Inversin se debe de proporcionar informacin clara, sencilla y concisa sobre todos los aspectos del Negocio Propuesto. Esto incluye cuestiones prcticas referentes a su creacin, funcionamiento y direccin, anlisis de los costos, ventas, rentabilidad y perspectivas de expansin. Dicha informacin permitir conocer si la Idea de Negocio resiste a un estudio exhaustivo, o si es necesario modificarla o, incluso, pensar en otra nueva. Redactar un Proyecto de Inversin por tanto, requiere de conocimientos del negocio mayores que en las etapas anteriores. Los conceptos tratados en los siguientes captulos de este manual pretenden fortalecer e integrar las nociones fundamentales que debern considerarse al momento de integrar un Proyecto bien sustentado explicando los argumentos que estn detrs de cada punto de referencia.

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La informacin se presenta de una forma concentrada, lo cual ayudar a tener en cuenta las cuestiones ms relevantes. Si, por el contrario, si ya se tienen fortalezas en los tpicos a considerar, los contenidos tratados, podrn servir de modelo para las cuestiones clave que habr que considerar en el momento de poner en marcha una empresa de rpido crecimiento. Por lo anterior, se busca que el documento que contenga al Proyecto de Inversin pueda calificarse de Profesional, para lo cual tendr que contar con las caractersticas siguientes: a) Efectivo. Debe contener todo lo que los inversionistas necesitan saber para financiar la empresa, ni ms ni menos. b) Estructurado. Su organizacin debe ser clara y sencilla. c) Comprensible. Debe estar escrito de forma clara, sencilla, directa y utilizar trminos precisos y legibles. d) Breve no sobrepasarse explicando situaciones o aspectos irrelevantes. Dependiendo de la naturaleza del proyecto est podr omitir algn elemento discrecionalmente, sin embargo, podr y deber ser ms detallado en otros elementos informativos o conclusivos. Igualmente en los proyectos de inversin habr elementos de clculo que siempre sern indispensables.

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UNIDAD

. FORMULACIN DEL PROYECTO, LOS DISEOS Y ESTUDIOS ASOCIADOS


Objetivo de la Unidad.
Al finalizar esta unidad el estudiante podr ser capaz de organizar y aplicar los principios revisados en los captulos previos orientndolos ahora, al diseo de una nueva propuesta o situacin bajo las condiciones del proyecto en construccin haciendo un uso efectivo y lgico de los marcos de referencia que sustentan la estructura del anlisis, la propuesta original traducida en la confirmacin de objetivos y los estudios de mercado, tcnicos, financieros, organizativos y econmicos y que conducirn a la fase de evaluacin siguiente.

COMPONENTES IMPORTANTES DENTRO DEL DISEO O ESTRUCTURA DE UN PROYECTO FINANCIERO:


La revisin de las sugeridas lneas de accin generadas por el DIAGNSTICO propuestas o alternativas del proyecto, ser necesaria para definir especficamente de objetivos y metas a lograr. Los estudios sern el instrumento que permitir detallar la forma como las estrategias resolvern una situacin o problema. Representan los cambios que se harn en la situacin actual (diagnstico). La estructura general de la Evaluacin de proyectos es una forma de esquematizar la evolucin que implica este anlisis, y se establece como un precedente, de manera muy general, de todas las etapas de la evaluacin.
COMPONENTES INVOLUCRADOS EN EL DESARROLLO DE UN PROYECTO
ANLISIS DEL ENTRONO EXTERNO IDENTIFICACIN DEL PROYECTO

ANLISIS DE LA EMPRESA (ENTORNO INTERNO)

FORMULACIN DEL PROYECTO

DEFINICIN DE OBJETIVOS

IMPACTO SOCIAL AMBIENTAL

ESTUDIO DE MERCADO

ESTUDIO TCNICO

ESTUDIO FINANCIERO

ESTUDIO ORGANIZATIVO

ESTUDIO ECONMICO

RETROALIMENTACIN

EVALUACIN

DICTAMEN

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a) Estudio de Mercado. b) Estudio Tcnico c) Estudio Financiero d) Estudio de Organizacin. e) Estudio Econmico y de Inversin

SUB-UNIDAD 5-1. ESTUDIO DE MERCADO


ANTECEDENTES
El concepto de mercado se refiere a dos ideas relativas a las transacciones comerciales. Por una parte se trata de un lugar fsico especializado en las actividades de vender y comprar productos y en algunos casos servicios. En este lugar se instalan distintos tipos de vendedores para ofrecer diversos productos o servicios, en tanto que ah concurren los compradores con el fin de adquirir dichos bienes o servicios. Aqu el mercado es un lugar fsico. Por otra parte, el mercado tambin se refiere a las transacciones de un cierto tipo de bien o servicio, en cuanto a la relacin existente entre la oferta y la demanda de dichos bienes o servicios. La concepcin de ese mercado es entonces la evolucin de un conjunto de movimientos a la alza y a la baja que se dan en torno a los intercambios de mercancas especficas o servicios y adems en funcin del tiempo o lugar. Aparece as la delimitacin de un mercado de productos, un mercado regional, o un mercado sectorial. Esta referencia ya es abstracta pero analizable, pues se puede cuantificar, delimitar e inclusive influir en ella. En funcin de un rea geogrfica, se puede hablar de un mercado local, de un mercado regional, de un mercado nacional o del mercado mundial. De acuerdo con la oferta, los mercados pueden ser de mercancas o de servicios. Y en funcin de la competencia, slo se dan los mercados de competencia perfecta y de competencia imperfecta. El primero es fundamentalmente terico, pues la relacin entre los oferentes y los demandantes no se da en igualdad de circunstancias, especialmente en periodos de crisis, no obstante, entre ambos tipos de participantes regulan el libre juego de la oferta y la demanda hasta llegar a un equilibrio. El segundo, es indispensable para regular ciertas anomalas que, por sus propios intereses, podra distorsionar una de las partes y debe entonces intervenir el Estado para una sana regulacin. El mercado visto as puede presentar un conjunto de rasgos que es necesario tener presente para poder participar en l y, con un buen conocimiento, incidir de manera tal que los empresarios no pierdan esfuerzos ni recursos. Visto lo anterior, cualquier proyecto que se desee emprender, debe tener un estudio de mercado que le permita saber en qu medio habr de moverse, pero sobre todo si las posibilidades de venta son reales y si los bienes o servicios podrn colocarse en las cantidades pensadas, de modo tal que se cumplan los propsitos del empresario.

5.1.1. TEORA, PRINCIPIOS Y SNTESIS DEL ESTUDIO DEL MERCADO.


Es til para prever una poltica adecuada de precios, estudiar la mejor forma de comercializar el producto y contestar a la siguiente pregunta Existe un mercado viable para el producto que se pretende elaborar? Si la respuesta es positiva, el estudio contina. Si la respuesta es negativa, puede replantearse la posibilidad de un nuevo estudio ms preciso y confiable; si el estudio hecho ya tiene esas caractersticas, lo recomendable sera detener la investigacin. El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o servicio: Qu es?, Para qu sirve?, Cul es su unidad: piezas, litros, kilos, etc.?, despus se debe ver cul es la demanda de este producto, a quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en el rea donde est el mercado. Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia De dnde obtiene el mercado ese producto ahora?, Cuntas tiendas o talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una estimacin de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir cuanto ser lo que se oferte, y a qu precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a futuro. Los objetivos del estudio de mercado son: Ratificar la existencia de una necesidad insatisfecha en el mercado; determinar la cantidad de bienes o servicios provenientes de una nueva unidad de produccin que la comunidad estara dispuesta a adquirir a determinados precios; conocer cules son los medios que se emplean para hacer llegar los bienes y servicios a los usuarios, en donde de ser insostenible cualquiera de estos aspectos a nuestros objetivos, de entrada se tronara la factibilidad del proyecto en cuestin.

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Lgicamente la estructura de ste estudio tiene un orden el cual se esquematiza de la siguiente manera:

ANLISIS DE MERCADO

ANLISIS DE DEMANDA

ANLISIS DE LA OFERTA

ANLISIS DE PRECIOS

ANLISIS DE COMERCIALIZACIN

CONCLUSIONES DEL ANLISIS DE MERCADO

En donde la investigacin que se realice debe ser con informacin sistemtica; el mtodo de recopilacin debe ser objetivo y no tendencioso; los datos recopilados siempre deben ser informacin til, el objeto de la investigacin siempre debe tener como objetivo final servir como base para tomar decisiones. En los estudios de mercado para un producto nuevo, muchos considerandos previos no son aplicables, ya que el producto no existe, a cambio de esto, las investigaciones se realizan sobre productos similares ya existentes, para tomarlos como referencia en las siguientes decisiones aplicables a la evolucin de un nuevo producto, o en estudios de laboratorio con grupos de control, lo cual de entrada es mucho ms costoso. Definicin del Producto En esta parte debe hacerse una descripcin exacta del producto o los productos que se pretendan elaborar. Esto debe ir acompaado de normas de calidad que editen las autoridades correspondientes o bien de acuerdo al concepto definido por la propia empresa. Anlisis de la demanda Para determinar la demanda de emplean herramientas de investigacin de mercado, en donde en principio se entiende por demanda, al llamado Consumo Nacional Aparente (CNA) que es la cantidad de un determinado bien o servicio que el mercado requiere, y se puede expresar como: . Demanda = CNA = Produccin Nacional + Importaciones Exportaciones. Para esquematizar la clasificacin o tipos de demanda existentes bajo los distintos criterios de clasificacin, a continuacin se presenta de la siguiente tabla propuesta por De la Baca Urbina: CRITERIOS DE CLASIFICACIN DE LA DEMANDA Clasificacin de la demanda en relacin a La Oportunidad Tipos de Demanda Insatisfecha Satisfecha . . . . . . . . . . . . . . . . . ................. Bienes social y nacionalmente necesarios De bienes no necesarios o de gusto Continua Cclica o estacional De bienes finales De bienes intermedios o industriales Subtipos Satisfecha saturada Satisfecha no saturada

Su Necesidad Su Temporalidad Su destino

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Determinacin de la demanda potencial o insatisfecha


Bsicamente, sta es la cantidad de bienes o servicios que es probable que el mercado consuma en un tiempo futuro dado, en donde, la demanda potencial se obtiene con una simple diferencia, entre oferta y demanda; con los datos proyectados se puede calcular la probable demanda potencial. Aunque no existieran datos estadsticos para hacer el clculo de una demanda insatisfecha, esto no quiere decir que no exista tal tipo de demanda, por lo tanto, en condiciones reales, no existe el mercado satisfecho saturado, y el conocer de esta, da la idea de relacin riesgo rendimiento en que se incurrira.

Anlisis de la oferta
Oferta es la cantidad de bienes o servicios que un cierto nmero de oferentes estn dispuestos a poner a disposicin del mercado a un precio determinado.11 Respecto a los tipos de oferta estn: oferta competitiva o de mercado libre, oferta oligoplica, y la oferta monoplica. Entre la informacin ms importante para llevar a cabo el anlisis de la oferta, se establecen cules son los puntos para realizarlo, en donde, los factores cuantitativos y cualitativos que se requiere conocer tanto propios como de la competencia son: nmero de productores; localizacin; capacidad instalada y utilizada; calidad y precio de los productos; planes de expansin; inversin fija y nmero de trabajadores. Adicionalmente es importante sealar, la necesidad de hacer un ajuste en el Producto Interno Bruto (PIB), el tipo de cambio y la inflacin.

Anlisis de los precios


Es la cantidad monetaria a que los productores estn dispuestos a vender, y los consumidores a comprar, un bien o servicio, cuando la oferta y la demanda estn en equilibrio. Ahora bien, los precios pueden ser locales, nacionales, de zona fronteriza o internacionales y es de suma importancia la delimitacin de tales definiciones ya que de lo contrario podra caerse en descalabros. Anlisis de la comercializacin de un producto Es la actividad que permite al productor hacer llegar un bien o servicio al consumidor con los beneficios de tiempo y lugar.13 Para esto es importante el anlisis de canales de distribucin, forma de comercializacin, rea de influencia, etc. El estudio de Mercado, dada su sobresaliente relevancia en la viabilidad asociada a los valores de los productos y su universalidad en la influencia sobre los destinos de mltiples tipos de organizacin, se detalla ms en relacin a continuacin.

5.1.2. DEFINICIN Y OBJETIVOS DEL ESTUDIO DE MERCADO.


El mercado puede ser un lugar fsico y tambin se refiere a las transacciones de un cierto tipo de bien o servicio, en cuanto a la relacin existente entre la oferta y la demanda de los mismos El concepto de mercado se refiere a dos ideas relativas a las transacciones comerciales. Por una parte se trata de un lugar fsico especializado en las actividades de vender y comprar productos y en algunos casos servicios. En este lugar se instalan distintos tipos de vendedores para ofrecer diversos productos o servicios, en tanto que ah concurren los compradores con el fin de adquirir dichos bienes o servicios. Aqu el mercado es un lugar fsico. La concepcin de ese mercado es entonces la evolucin de un conjunto de movimientos a la alza y a la baja que se dan en torno a los intercambios de mercancas especficas o servicios y adems en funcin del tiempo o lugar. Aparece as la delimitacin de un mercado de productos, un mercado regional, o un mercado sectorial. Esta referencia ya es abstracta pero analizable, pues se puede cuantificar, delimitar e inclusive influir en ella. En funcin de un rea geogrfica, se puede hablar de un mercado local, de un mercado regional, de un mercado nacional o del mercado mundial. De acuerdo con la oferta, los mercados pueden ser de mercancas o de servicios.

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Y en funcin de la competencia, slo se dan los mercados de competencia perfecta y de competencia imperfecta. El primero es fundamentalmente terico, pues la relacin entre los oferentes y los demandantes no se da en igualdad de circunstancias, especialmente en periodos de crisis, no obstante, entre ambos tipos de participantes regulan el libre juego de la oferta y la demanda hasta llegar a un equilibrio. El segundo, es indispensable para regular ciertas anomalas que, por sus propios intereses, podra distorsionar una de las partes y debe entonces intervenir el Estado para una sana regulacin. El mercado visto as puede presentar un conjunto de rasgos que es necesario tener presente para poder participar en l y, con un buen conocimiento, incidir de manera tal que los empresarios no pierdan esfuerzos ni recursos. Visto lo anterior, cualquier proyecto que se desee emprender, debe tener un estudio de mercado que le permita saber en qu medio habr de moverse, pero sobre todo si las posibilidades de venta son reales y si los bienes o servicios podrn colocarse en las cantidades pensadas, de modo tal que se cumplan los propsitos del empresario.

Objetivos del Estudio de Mercado


Un estudio de mercado debe servir para tener una nocin clara de la cantidad de consumidores que habrn de adquirir el bien o servicio que se piensa vender, dentro de un espacio definido, durante un periodo de mediano plazo y a qu precio estn dispuestos a obtenerlo. Adicionalmente, el estudio de mercado va a indicar si las caractersticas y especificaciones del servicio o producto corresponden a las que desea comprar el cliente. Nos dir igualmente qu tipo de clientes son los interesados en nuestros bienes, lo cual servir para orientar la produccin del negocio. Finalmente, el estudio de mercado nos dar la informacin acerca del precio apropiado para colocar nuestro bien o servicio y competir en el mercado, o bien imponer un nuevo precio por alguna razn justificada. Por otra parte, cuando el estudio se hace como paso inicial de un propsito de inversin, ayuda a conocer el tamao indicado del negocio por instalar, con las previsiones correspondientes para las ampliaciones posteriores, consecuentes del crecimiento esperado de la empresa. Finalmente, el estudio de mercado deber exponer los canales de distribucin acostumbrados para el tipo de bien o servicio que se desea colocar y cul es su funcionamiento.

5.1.3. IDENTIFICACIN DEL PRODUCTO.


Los productos pueden describirse en trminos de sus caractersticas y beneficios. Las caractersticas de un producto son sus rasgos; los beneficios son las necesidades del cliente satisfechas por tales rasgos. Algunos ejemplos de esos rasgos son: tamao, color, potencia, funcionalidad, diseo, horas de servicio y contenido estructural. Los beneficios son menos tangibles, pero siempre responden a la pregunta del cliente: En qu me beneficia? Mientras que normalmente los rasgos del producto son fcilmente definibles, hacer lo mismo con sus beneficios puede ser ms delicado, ya que existen en la mente del consumidor o cliente. Los beneficios ms atractivos de un producto son los que proporcionan gratificacin emotiva o financiera. El beneficio que ofrece una pasta de dientes no es una sonrisa ms brillante, sino es lo que sta sonrisa puede traerle: una pareja atractiva, un mejor trabajo, etc. La gratificacin emotiva cubre toda la gama de las emociones humanas, pero bsicamente permite que de alguna manera el comprador se sienta mejor. Por ejemplo: enviar un arreglo florar a un amigo o familiar provoca que el comprador sienta que est brindando su apoyo o que es una manera de demostrar su amor. La compra de productos elaborados con materiales reciclados da oportunidad a que el consumidor se sienta consciente de su responsabilidad con el ambiente. Los productos que otorgan gratificacin financiera permiten que el comprador ahorre dinero (por ejemplo un plan de descuento en llamadas de larga distancia) o gane dinero (por ejemplo un programa que le ayude a administrar el negocio que ha montado en su hogar). Descubra los beneficios de su producto Para identificar los beneficios de su producto, debe considerar las necesidades de su clientela. Colquese en el lugar o situacin de sus clientes, hable directamente con ellos o realice encuestas para conocer sus necesidades y sus impresiones.

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De ser posible, contrate a una empresa independiente para que trabaje con grupos de sondeo de clientes para probar la utilidad y deseo de su producto. Estudie a los clientes que han comprado su producto anteriormente. Qu es lo que indican los perfiles de sus clientes acerca de los beneficios de su producto? Una vez que cuente con el sentido bsico de los beneficios de su producto, puede establecer un sistema para desarrollar y rastrear su evolucin: Pida a sus clientes que le sugieran cmo mejorar su producto . Preste mucha atencin a las quejas de sus clientes, as como a las preguntas o dudas de los posibles interesados. Capacite y premie a sus empleados, cuando preguntan a los clientes e interesados acerca de lo que les gusta o disgusta acerca de su producto. Observe a sus competidores. Los cambios en las ofertas del producto de sus competidores sugieren ciertos beneficios que usted no haba tomado en cuenta en el suyo? Por qu es importante entender las caractersticas y beneficios de mi producto. Entender las caractersticas y beneficios que su producto le permiten: Describir sus productos en trminos importantes para su cliente. Diferenciar: Explique las diferencias de su producto con respecto al de sus competidores en trminos que establezcan distintos beneficios. Seleccionar de manera eficaz estrategias de precio y posicionamiento. Consulte las ideas estratgicas en el apartado siguiente: Estrategias basadas en las caractersticas Diferenciacin. Algunos productos pueden ser: extremadamente exclusivos (productos de especialidad), virtualmente indistinguibles de los productos de los competidores (productos genricos), o pueden distribuirse entre estos extremos. Esto no quiere decir que el nivel de exclusividad sea necesariamente mejor que cualquier otro, sin embargo, requiere de distintas estrategias de mercadotecnia. Una estrategia potencialmente importante para los productos exclusivos es la diferenciacin, aquella que en la mente del consumidor los aparta del resto de los competidores. Un entendimiento profundo de cmo se comparan los beneficios de su producto con los de sus competidores le permitir competir de manera efectiva a travs de su diferenciacin: Productos genricos. Se perciben muy pocas diferencias, si acaso existieran, entre todos los productos que compiten. Productos de especialidad. Cuentan con caractersticas casi nicas al compararlos con otros productos que compiten por obtener la preferencia de los compradores. Estrategias basadas en las caractersticas Introduccin al mercado Una estrategia competitiva comprobada es identificarse como el primero en ofrecer un producto con una nueva caracterstica. Por ejemplo: planteando que su producto es la primera crema para el cuerpo con ingredientes orgnicos que contiene vitamina E, posicionar a su compaa, al menos por un tiempo, como la lder. Mejoras o modificaciones En lugar de ubicarse a la cabeza del grupo con una caracterstica totalmente nueva, puede decidir modificar o mejorar las caractersticas de su producto, creando la impresin de que su compaa est dedicada a satisfacer a sus clientes. La modificacin de las caractersticas de un producto es una de las estrategias que muchos empresarios utilizan cuando un competidor ha reducido sus precios. Por ejemplo: si el fabricante de una crema para el cuerpo con ingredientes orgnicos reduce su precio, otro competidor puede optar por aadir vitamina E, como una caracterstica nueva y mejorada an cuando mantenga el mismo precio. Es importante que recuerde que la modificacin de las caractersticas normalmente provoca que los beneficios cambien. Est pendiente de la evolucin en la percepcin de los beneficios que ofrece su producto para que pueda utilizarlos a su favor en la comercializacin. Agrupacin. A menudo las caractersticas estn agrupadas en diferentes modelos de productos y precios que van desde el modelo bsico hasta el totalmente equipado. Los automviles, aparatos electrnicos y paquetes vacacionales, ofrecen todos caractersticas que pueden aadirse al modelo del producto bsico. Los servicios tambin pueden agruparse de la misma manera. Por ejemplo: un contador puede ofrecer una cierta tarifa para preparar la declaracin anual de impuestos, otra distinta para encargarse del pago de la nmina, y otra ms por administrar todos los asuntos financieros de su cliente.

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5.1.4. SEGMENTACIN DEL MERCADO. Concepto Significa dividir el Mercado en grupos ms o menos homogneos de consumidores, en su grado de intensidad de la necesidad. Ms especfico podemos decir que es la divisin del mercado en grupos diversos de consumidores con diferentes necesidades, caractersticas o comportamientos, que podran requerir productos o mezclas de marketing diferentes. Proceso de segmentacin Tal como ya se dijo, se debe identificar variables homogneas para nuestros potenciales compradores, estas variables nos ayudan a identificar grupos objetivo. Este procedimiento de identificacin de grupos es el que llamamos proceso de segmentacin, el cual pasamos a explicar a continuacin: Paso 0. Necesidad de encontrar un mercado. Paso 1. Observacin, bsqueda de oportunidad de mercado. Se puede hacer a travs de varias fuentes: a. Primarias: Investigaciones por parte de departamentos internos de la compaa, o investigaciones externas (consultoras, instituciones, fuentes pblicas, entre otras). b. Secundarias: Basada en estudios anteriores. c. Intuicin emprica. d. Expertos Paso 2. Determinacin del Mercado potencial y necesidades genricas. Es decir, se debe identificar la mxima posibilidad de venta de la industria, y las necesidades reales de los posibles compradores futuros. Paso 3. Determinar las variables relevantes para la segmentacin. Se debe identificar aquellas variables o caractersticas importantes, que nos permitan llegar a una divisin o agrupacin de estos mismos, dado nuestros objetivos. Paso 4. Determinacin y proyeccin potencial de cada segmento. Una vez definido cada grupo. Obtendremos una matriz de segmentos. Cada segmento o nicho de mercado tendr una caracterstica peculiar, y por tanto un probable potencial propio. Paso 5. Determinar y proyectar la accin de la competencia en cada segmento. Antes de seleccionar un nicho a quien dirigirnos, debemos tener presente las actividades o roles que juega la competencia en cada uno de ellos. Paso 6. FODA de cada segmento. Determinar las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas que ofrece cada segmento, es una tarea estratgica antes de optar por una posicin. Esta visin permitir saber el lugar que nos encontraremos para competir en el mercado, dado el segmento elegido. Paso 7. Eleccin de cada segmento. Ac culmina el proceso de segmentacin, pues se selecciono un o ms segmentos para competir.

---------------------------------------------------------COMPONENTES DEL ESTUDIO DE MERCADO COMO PARTE DEL PROYECTO DE INVERSIN.


Aunque ya vimos en los prrafos previos algunos elementos relevantes de la teora de Estudio de Mercado, en esta seccin buscamos una forma de simplificar las cosas para quienes apenas se inician en el desarrollo de un documento de Proyectos, por lo tanto sugerimos ajustar los captulos de un documento de Proyectos a los siguientes apartados. En los cuales el analista podr utilizar su propio estilo narrativo o descriptivo al momento de revisar los puntos dados previamente en la teora.

ANLISIS DE LA DEMANDA.
La demanda tiene modalidades que ayudan a ubicar al oferente de bienes y servicios, en funcin de las necesidades de los demandantes.

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La demanda se define como la respuesta al conjunto de mercancas o servicios, ofrecidos a un cierto precio en una plaza determinada y que los consumidores estn dispuestos a adquirir, en esas circunstancias. En este punto interviene la variacin que se da por efecto de los volmenes consumidos. A mayor volumen de compra se debe obtener un menor precio. Es bajo estas circunstancias como se satisfacen las necesidades de los consumidores frente a la oferta de los vendedores. La demanda tiene, adicionalmente, modalidades que ayudan a ubicar al oferente de bienes y servicios, en funcin de las necesidades de los demandantes. En primer lugar hay bienes y servicios necesarios y bienes y servicios superfluos, de lujo o no necesarios. Para el caso de los bienes necesarios se trata de productos o servicios indispensables para el cliente, con los cuales satisface sus necesidades ms importantes. En algunos casos, en funcin de los estratos sociales, algunos bienes o servicios se vuelven indispensables, pero no es igual para todos los niveles de consumo. Los bienes y servicios de lujo no son necesarios para el cliente, pero su demanda obedece a la satisfaccin de un gusto, lo cual generalmente los coloca en un costo ms elevado, en este caso el beneficio que deja la produccin o comercializacin de los mismos es proporcionalmente mucho mayor que el de la produccin de otros bienes y servicios sin caractersticas especialmente valoradas. Por otra parte, y como usted debe conocer, en funcin del tipo de consumidor, los bienes y servicios que se demandan pueden ser de tres tipos: a) Bienes de capital. Por bienes de capital se entiende las maquinarias y equipos utilizados en la fabricacin de otros bienes o servicios: Esta es la demanda de la industria y de otras empresas. b) Bienes Intermedios. Los bienes intermedios o insumos son aquellos productos que todava se van a transformar y que han de servir para la produccin de otros bienes o servicios. c) Bienes de Consumo Final. Los bienes finales son los consumidos por el cliente quien har uso de ellos directamente, tal como la entrega el productor o el comercializador al usuario final. Los productos o servicios tambin se pueden analizar, desde el punto de vista de la demanda, por su temporalidad. Es as que ciertos bienes o servicios se demandan durante todo el ao, como el caso de los alimentos bsicos: pan, tortillas, leche etc. Se dice que stos tienen una demanda continua. Bajo este mismo ejemplo, se tienen los productos cuya demanda es estacional y depende de cuestiones culturales, comerciales o climticas, como las frutas de estacin, los regalos de pocas navideas o los impermeables en pocas de lluvia. Aunque existen otros productos cuya demanda es irregular y no obedecen a ninguno de los factores antes descritos. Conocer la demanda es uno de los requisitos de un estudio de mercado , pues se debe saber cuntos compradores estn dispuestos a adquirir los bienes o servicios y a qu precio. La investigacin va aparejada con los ingresos de la poblacin objetivo (sta es la franja de la poblacin a quien se desea venderle) y con el consumo de bienes sustitutos o complementarios, pues stos influyen ya sea en disminuir la demanda o en aumentarla. En el anlisis de la demanda, se deben estudiar aspectos tales como los tipos de consumidores a los que se quiere vender los productos o servicios. Esto es saber qu niveles de ingreso tienen, para considerar sus posibilidades de consumo. Se habla, en ese caso, de estratos de consumo o de una estratificacin por niveles de ingreso, para saber quines sern los clientes o demandantes de los bienes o servicios que se piensa ofrecer. Aparte de ello, se deben conocer los gustos y modas, pues los intereses de los grupos de consumidores menores de edad, no siempre responden a un nivel de ingresos que les permita consumir como lo pueden hacer estratos econmicos con un mayor poder adquisitivo, pero con gustos distintos. Adems, en muchos casos, influye la moda, que debe tomarse en cuenta para la oferta de bienes o servicios, pues de manera general los intereses del consumidor cambian muy rpidamente y es necesario adaptarse a sus gustos. Finalmente, la demanda, o la oferta, se deben analizar en la relacin prevaleciente respecto del comercio exterior, pues un cierto nmero de productos entran al mercado nacional, en tanto que otros salen al extranjero. Por ello se habla de Consumo Nacional Aparente que se define como la produccin nacional, ms las importaciones (M), menos las exportaciones (X). De acuerdo a uno de los conceptos de Macroeconoma.

ANLISIS DE LA OFERTA.
Estudia las cantidades que suministran los productores del bien que se va a ofrecer en el mercado. Analiza las condiciones de produccin de las empresas productoras ms importantes. Se referir a la situacin actual y futura, y deber proporcionar las bases para prever las posibilidades del proyecto bajo las condiciones de

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competencia existentes. El anlisis de la oferta debe contemplar los siguientes tres apartados. Pues en base a los mismos se deben valorar ciertas posibilidades enmarcados en la propuesta del proyecto que darn fuerza a la viabilidad o marcarn puntos de debilidad o riesgo para el mismo. 1. Situacin Actual o Presente. Analiza datos estadsticos suficientes para caracterizar la evolucin de la oferta. Para ello se sugiere seguir el siguiente esquema: a) Obtener las Series estadsticas de produccin e importacin . b) Cuantificar el volumen del producto que la empresa orienta actualmente al mercado. c) Hacer un inventario crtico de los principales oferentes , sealando las condiciones en que realizan la produccin las principales empresas del ramo. Debe sealar los siguientes aspectos. Volumen producido. Participacin en el mercado. Capacidad instalada y utilizada. Capacidad tcnica y administrativa. Localizacin con respecto al rea de consumo. Precios, estructura de costos. Calidad y presentacin del producto. Sistemas de Comercializacin, crdito, red de distribucin. Publicidad, asistencia al cliente. Regmenes especiales de proteccin.

2. Anlisis del rgimen de mercado. Presente informacin suficiente que permita conocer, si la estructura del mercado del producto, es de competencia perfecta, imperfecta y sus diversos matices. 3. Situacin futura, la evolucin previsible de la oferta , formulando hiptesis sobre los factores que influirn sobre la participacin del producto en la oferta futura. Se deben destacar: a) Las posibilidades de incremento en el grado de utilizacin de la capacidad ociosa de los productores actuales. b) Existencia de planes y proyectos de ampliacin de la capacidad instalada por parte de los productores actuales. Analice los factores influyentes en la evolucin previsible de la oferta. Examine los datos sobre la evolucin previsible de Evolucin del sistema econmico Cambios en el mercado proveedor Medidas de poltica econmica Rgimen de precios, mercado cambiario Factores aleatorios y naturales Proyecte la oferta ajustada con los factores anteriores, y obtendr la oferta futura del bien.

ANLISIS DE PRECIOS.
Las polticas de precios de una empresa determinan la forma en que se comportar la demanda. El establecimiento del precio es de suma importancia, pues ste influye ms en la percepcin que tiene el consumidor final sobre el producto o servicio. Nunca se debe olvidar a qu tipo de mercado se orienta el producto o servicio.

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Debe conocerse si lo que busca el consumidor es la calidad, sin importar mucho el precio o si el precio es una de las variables de decisin principales. En muchas ocasiones una errnea fijacin del precio es la responsable de la mnima demanda de un producto o servicio. Las polticas de precios de una empresa determinan la forma en que se comportar la demanda. Es importante considerar el precio de introduccin en el mercado, los descuentos por compra en volumen o pronto pago, las promociones, comisiones, los ajustes de acuerdo con la demanda, entre otras. Una empresa puede decidir entrar al mercado con un alto precio de introduccin e ingresar con un precio bajo en comparacin con la competencia o bien no buscar mediante el precio una diferenciacin del producto o servicio y, por lo tanto, entrar con un precio cercano al de la competencia. Deben analizarse las ventajas y desventajas de cualquiera de las tres opciones, cubrindose en todos los casos los costos en los que incurre la empresa, no se pueden olvidar los mrgenes de ganancia que esperan percibir los diferentes elementos del canal de distribucin. El precio de un producto o servicio es una variable relacionada con los otros tres elementos de la mezcla de mercadotecnia: plaza, publicidad y producto. Por otra parte, es recomendable establecer polticas claras con relacin a los descuentos por pronto pago o por volumen, as como las promociones, puesto que stas constituyen parte importante de la negociacin con los clientes potenciales y/o distribuidores. Otro aspecto importante a considerar, es si la empresa pagar a sus vendedores alguna comisin por el volumen de ventas, y qu proporcin representarn stas del ingreso total del vendedor?. Los mecanismos detallados para fijar los precios se revisan en el captulo 7 sobre Costos de operacin y administracin de inventarios.

Fuerzas que influyen en los precios.


Aqu se analiza los mecanismos de formacin de precios en el mercado del producto. 1. Mecanismo de formacin: existen diferentes posibilidades de fijacin de precios en un mercado se debe sealar la que corresponda con las caractersticas del producto y del tipo de mercado. Entre las modalidades estn: Precio dado por el mercado interno. Precio dado por similares importados Precios fijados por el gobierno Precio estimado en funcin del costo de produccin Precio estimado en funcin de la demanda ( a travs de los coeficientes de elasticidad) Precios del mercado internacional para productos de exportacin

2. Fijacin del precio se debe sealar valores mximos y mnimos probables entre los que oscilar el precio de venta unitario del producto, y sus repercusiones sobre la demanda del bien. Una vez que se ha escogido un precio, es el que se debe utilizar para las estimaciones financieras del proyecto.

MERCADO POTENCIAL
El objetivo del estudio de mercado es proyectar las cantidades del producto que la poblacin estar en capacidad de consumir a los diferentes niveles de precios previstos. En este sentido, es necesario calcular la demanda insatisfecha. Para determinarla proceda de esta manera. 1. Cruce los datos proyectados de demanda con la oferta proyectada 2. Si la demanda es mayor que la oferta proyectada significa que existir demanda insatisfecha. 3. Comprela con la oferta del producto que cubrir el proyecto, y cuantifquela. 4. En caso de no existir tales diferencias, se debern mencionar los factores que pueden permitir captar un mercado ya cubierto, o la incorporacin a posibles expansiones futuras.

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5. Recuerde que de esta demanda potencial se usar para las estimaciones financieras.

ANLISIS DE LA COMERCIALIZACIN DEL PRODUCTO O SERVICIO.


Son las actividades relacionadas con la transferencia del producto de la empresa productora al consumidor final y que pueden generar costos para el proyecto. 1. Es necesario detallar la cadena de comercializacin desde que el producto sale de la fbrica hasta que llega al usuario. Hay muchas modalidades, debe sealar si los productos fabricados por la empresa se van a vender de acuerdo a los niveles o estratos a que se orienta la empresa: A puerta de fbrica. A nivel de mayorista. A nivel de minorista A nivel de consumidores

2. Determine si se va a utilizar publicidad, para la promocin del producto, empaques, servicio al cliente, transporte y otros y los costos que ocasionan al producto.

---------------------------------------------------------5.1.5. TCNICAS PARA EL ACOPIO DE INFORMACIN.


Las tcnicas de acopio de informacin se refiere a la bsqueda de informacin en el mercado en donde nosotros vamos a lanzar nuestro producto, estas tcnicas incluyen: cuestionarios, encuestas, llamadas telefnicas, entrevistas, etc. Cada tcnica incluye una serie de pasos. OBTENCIN DE DATOS Dentro de un proceso de investigacin una de las actividades que se realizan es la recopilacin de datos, la cual es el acopio de informacin y se incluye desde elaborar fichas bibliogrficas hasta la aplicacin de cuestionarios con el empleo de tcnicas de muestreo. Existe una gran variedad de tcnicas para realizar la investigacin, que se debern seleccionar de acuerdo a las necesidades del problema, as como a diferentes factores como son el tiempo, costo, tipo de actividades a realizar, recursos humanos, etc. Las tcnicas de recopilacin de datos las podemos realizar con: Investigacin documental Investigacin de campo

LA INVESTIGACIN DOCUMENTAL. Consiste en el estudio de documentos escritos sobre un objeto determinado, es decir son todos aquellos documentos registrados en diferentes dispositivos fsicos a los que podemos tener acceso en forma directa o indirecta para su consulta y se puede clasificar en: 1.- Documental bibliogrfica. 2.- Documental hemerogrfica. 3.- Documental escrita. 4.- Documental audiogrfica. 5.- Documental videogrfica 6.- Documental iconogrfica

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LA INVESTIGACIN DE CAMPO. Consiste en obtener informacin directa mediante diferentes actividades por contacto directo con el hecho que se quiere investigar as como las personas relacionadas y se puede realizar: a) Por observacin directa b) Por interrogacin LA OBSERVACION. Es el procedimiento emprico bsico, el cual consiste en realizar la percepcin intencionada de una actividad determinada mediante la experimentacin la cual consiste en la obtencin de datos cuantitativos por medio de la medicin del fenmeno que se este observando. Para realizar la observacin se utilizan diversos instrumentos auxiliares los cuales son: 1.- La ficha de campo 2.- Estudio de Actividades realizadas con anterioridad, biografas, etc. 3.- La entrevista 4.- La encuesta LA ENTREVISTA. Es una de las tcnicas ms comunes y es considerada como la relacin directa entre el investigador y el objeto de estudio a travs de individuos o grupos con el fin de obtener testimonios reales. Se pueden realizar como: a) Entrevistas formales b) Entrevistas informales LA ENCUESTA. Consiste en recopilar informacin sobre una parte e la poblacin, en donde la informacin recopilada puede emplearse para un anlisis cuantitativo con el fin de identificar las magnitudes del problema. Para realizarla es posible con: a) Un cuestionario b) Una cedula de entrevista EL CUESTIONARIO. Es un eficaz auxiliar en la observacin cientfica que contiene aspectos del fenmeno esenciales, las cuales son preguntas formuladas por escrito y no es necesaria la presencia del investigador llevndose a cabo mediante: Cuestionarios por correo. Cuestionario administrado por el entrevistado. Cuestionario administrado por el entrevistador.

LA CEDULA. Tiene carcter de annimo, donde el encuestador es quien llena la cedula de entrevista, adems de que es posible aclara la informacin sobre las preguntas y es utilizada cuando una persona tiene un bajo nivel cultural.

5.1.6. CONCLUSIONES DEL ESTUDIO DE MERCADO.


1. Un estudio de mercado permite identificar claramente las caractersticas del producto o servicio que se pretende colocar en el mercado 2. El estudio permite analizar el comportamiento pasado y proyectar a futuro de la demanda de un bien, analizando los factores de diversa ndole que influyen sobre sus consumidores. 3. Tambin estudia el comportamiento y condiciones en que las empresas productoras del producto actan en el mercado, y proyecta ese comportamiento a futuro, para determinar bajo determinadas hiptesis, cual va a ser su evolucin a futuro.

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4. Una vez conocida la evolucin y proyecciones de la oferta y demanda potencial, estime la demanda insatisfecha existente en el mercado del bien y calcula la parte de esa demanda que cubrir el producto del proyecto. 5. En fin este estudio permite estimar la demanda insatisfecha prevista de un producto, y si los consumidores dado su nivel de ingresos y los precios estarn en capacidad de adquirirlo.

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SUB-UNIDAD 5-2. EL ESTUDIO TECNICO.


Este estudio tiene por objetivos: el Verificar la posibilidad tcnica de fabricacin del producto que se pretende y analizar y determinar el tamao ptimo, la localizacin ptima, los equipos, las instalaciones y la organizacin requeridos para realizar la produccin. Por lo tanto el Estudio Tcnico se divide en cuatro partes que son: tamao fsico del proyecto, localizacin del proyecto, ingeniera del proyecto y anlisis administrativo tal como se ve en siguiente esquema: El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio tcnico se define: Fuente: Con base a Nacional Financiera, Gua para la Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin, Nacional Financiera, Direccin de Promocin y Desarrollo Empresarial, Primera edicin, 1995 Anlisis y determinacin de la localizacin optima del proyecto Este es el primer paso en el estudio tcnico ya que contribuye en mayor medida a que se logre la mayor tasa de rentabilidad sobre el capital, pues se debe equilibrar costas de transporte, en materia prima, distribucin, oportunidad de negocios, costos de arrendamiento o de inversin en inmuebles, zonificacin, uso de suelo, etc.

Anlisis y determinacin del tamao ptimo del proyecto El tamao de un proyecto es su capacidad instalada, y se expresa en unidades de produccin por ao. En la prctica, determinar el tamao de una nueva unidad de produccin es una tarea limitada por las relaciones recprocas que existen entre el tamao y la demanda, en donde, el tamao propuesto slo debe aceptarse en caso de que la demanda sea claramente superior a dicho tamao; la disponibilidad de materias primas o insumos, la tecnologa, los equipos y el financiamiento. Definido el tamao ms adecuado, es de vital importancia asegurarse de que se cuenta con el personal ms apropiado, es decir ni en exceso por debajo del perfil deseable, ni en exceso por arriba del mismo ya que por cualquiera de los dos motivos se puede caer en improductividad.

Ingeniera del proyecto y los objetivos generales El objetivo de esta parte del estudio tcnico es resolver todo lo concerniente a la instalacin y el funcionamiento de la planta, esto es, desde insumos suministros, procesos, maquinaria, incluye desde la distribucin de la planta hasta la estructura organizacional, diseo, productos, subproductos, residuos y la forma ecolgica de deshacerse de ellos, a continuacin se proporciona una tabla del sistema de produccin.

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SISTEMA DE PRODUCCIN Estado inicial Insumos Suministros + Proceso Transformador Proceso Maquinaria Organizacin = Producto final Productos Subproductos Residuos

Fuente: Gua para la Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin, Nacional Financiera, Direccin de Promocin y Desarrollo Empresarial, Primera edicin, 1995

Resumiendo, este apartado del proyecto establece elementos para tomar decisiones sobre: Dnde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto. Dnde obtener los materiales o materia prima. Qu mquinas y procesos usar. Qu personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.

En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los presupuestos de inversin y de gastos. Consiste en disear como se producir aquello que venders. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio tcnico se define: Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto. Donde obtener los materiales o materia prima. Que maquinas y procesos usar. Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto. En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los presupuestos de inversin y de gastos.

5.2.1. LOCALIZACIN DEL NEGOCIO.


Dentro la localizacin del negocio se debe de tomar en cuenta varios aspectos: Describa la localizacin de su negocio y cmo esa localizacin va a favorecer la venta de su producto o servicio. Su descripcin deber responder las siguientes preguntas: Cules ventajas estratgicas tiene esta localizacin? Hay oportunidad para expansin? Cules son los negocios vecinos? Son ellos complementarios o dainos para su negocio? Se necesitan renovaciones en el local o en los costos? Cul es la clasificacin de la zona? Es el vecindario estable, est cambiando (mejorando, deteriorando)? Cmo? Cmo es el acceso de los clientes? (Carreteras, avenidas, autobuses, etc.) NOTA: En los anexos usted debe incluir un croquis del edificio, un diagrama del rea inmediata incluyendo vas de acceso y negocios vecinos y un plano del negocio y otro ms de la zona o regin.

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5.2.2. COSTO DE LA MATERIA PRIMA.


Para empezar a hablar de costos, es importante saber Qu es un Costo? Un costo, es todo aquello que nos va a generar un ingreso, es decir, que nos representar una inversin ya sea presente o futura. Porque una inversin es as un valor equivalente que al aplicarse a la empresa deber generar un beneficio. Un costo NO es sinnimo de gasto como a veces se cree; porque el gasto es algo que no vamos a recuperar. El gasto es aquel que disminuye nuestra utilidad y hasta puede llegar a generarnos prdidas. Generalmente en una industria se tiene que procesar la materia prima y transformarla en nuevos productos, es decir, que el industrial no vende el artculo idntico a como lo adquiere. Y de aqu se obtiene el COSTO DE PRODUCCIN; que no slo es el precio de compra, tambin se toma en cuenta el precio de compra ms los gastos de fabricacin. El costo de produccin comprende 3 elementos del costo: Materia Prima Directa. Mano de Obra Directa. Gastos Indirectos de Fabricacin. Los 3 elementos anteriores se definen brevemente: Materia Prima: Son aquellos insumos o materiales que se pueden transformar. Mano de Obra: Es el sueldo que se les paga a los trabajadores que transforman la materia prima. Gastos Indirectos de Fabricacin: Son todos los gastos necesarios para el rea de produccin. Estos son los que se dividen o reparten ya sea por piezas o por horas trabajadas. Por lo tanto, la materia prima serian todas las computadoras que usaremos, los telfonos celulares, impresoras, y todas aquellas mquinas que necesitemos. La mano de obra la podremos pagar por horas trabajadas o por otro criterio si as se determine. Un ejemplo sencillo es si la hora se paga a $10.00, y el total de horas fueron 900, entonces el gasto de la mano de obra ser $9,000.00.

5.2.3. DETERMINACIN DEL TAMAO DE LA PLANTA.


La determinacin del tamao de la planta industrial (empresa), esta dado por la capacidad instalada de produccin de bienes y/o servicios de la misma, dicha capacidad de produccin es expresada en trminos de productos elaborados por ciclo, turno, ao, segn el sistema adoptado para trabajar.

5.2.4. ESTUDIO DE INGENIERA.


El estudio de ingeniera est relacionado con los aspectos tcnicos del proyecto. Para comenzar este estudio, se necesita disponer de cierta informacin. Esta informacin proviene del estudio de mercado, del estudio del marco regulatorio legal, de las posibles alternativas de localizacin, del estudio de tecnologas disponibles, de las posibilidades financieras, de la disponibilidad de personal idneo y del estudio del impacto ambiental. Es necesario destacar que el estudio de Ingeniera del Proyecto, de la misma manera que las dems etapas que comprenden la elaboracin de un proyecto, no se realiza de forma aislada al resto sino que necesitar constante intercambio de informacin e interaccin con las otras etapas. Uno de los resultados de este estudio ser determinar la funcin de produccin ptima para la utilizacin eficiente y eficaz de los recursos disponibles para la produccin del bien o servicio deseado. Para determinar la funcin de produccin ptima debern analizarse las distintas alternativas y condiciones en que se pueden combinar los factores productivos, identificando, a travs de la cuantificacin y proyeccin en el tiempo los montos de inversiones, los costos y los ingresos de operacin asociados a cada una de las alternativas de produccin para luego realizar el estudio econmico. En particular, derivarn del estudio de ingeniera las necesidades de equipos y maquinarias. Del anlisis de las caractersticas y especificaciones tcnicas de la maquinaria podr determinarse su disposicin en planta (layout). Del layout, del estudio de los requerimientos de personal que los operen, as como de su movilidad, y del requerimiento de mercadera se definen las necesidades de espacio y obras fsicas. El espacio requerido por la

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mercadera incluye los depsitos necesarios para materias primas y para su transformacin, los almacenes para materiales y los espacios requeridos dentro del rea de produccin para los semielaborados. El clculo de los costos de operacin de mano de obra, insumos diversos, mantenimiento y otros se obtendr en el estudio de costos basado en los requerimientos determinados en unidades fsicas en el estudio de ingeniera y dependiendo del proceso productivo seleccionado.

INGENIERA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN


La cantidad y calidad de las maquinarias, equipos, herramientas, mobiliario de planta, vehculos y otras inversiones se caracterizarn normalmente por el proceso productivo elegido. En algunos casos la disponibilidad de los equipos se obtiene no por su compra, sino por su alquiler (de acuerdo a lo que sea ms conveniente), con lo cual, en lugar de afectar el concepto de inversiones, influir en el de costos. Las necesidades de inversin en obra fsica se determinan principalmente en funcin de la distribucin de los equipos productivos en el espacio fsico y de las necesidades de espacio para la mercadera. La distribucin en planta debe buscar evitar flujos innecesarios de materiales, productos en proceso o terminados, personal, etc. En el caso del anlisis de un proyecto nuevo ser preciso adems considerar posibles ampliaciones futuras en la capacidad de produccin (espacio y diseo destructora). En algunos casos es aconsejable disponer desde un principio de la obra fsica necesaria, an cuando se mantenga ociosa por algn tiempo. Es importante tener presente que para distintos volmenes de produccin pueden existir alternativas ptimas distintas, lo que obliga a considerar los efectos en forma integral. Debe quedar claro que el proceso interactivo en la ejecucin de un proyecto es inevitable, puesto que para alcanzar la optimizacin en la utilizacin de todos los recursos (tantos fsicos como humanos), muchas veces es necesario volver hacia atrs y redefinir variables. Por ejemplo, el estudio financiero comprende la ltima etapa en la elaboracin de un proyecto. Pero podr convertirse en determinante en la seleccin del proceso productivo, puesto que si en l se definiera la imposibilidad de obtener los recursos econmicos suficientes para la adquisicin de la tecnologa ms adecuada ser necesario volver al estudio de Ingeniera y redefinir la tecnologa a utilizar en funcin de los fondos disponibles. Anteriormente se explic que la tecnologa influa directamente sobre la estructura de costos e ingresos del proyecto. Es necesario aclarar el punto Ingresos. Si bien los ingresos se determinan en el estudio de Mercado, pues por un lado se determina la cantidad del producto o servicio a vender, las condiciones de venta (descuento, financiamiento, etc.) y entre las caractersticas del producto o servicio se determina el precio, en muchos casos el estudio tcnico proporciona informacin econmica relativa a ingresos de operacin adicionales. Un caso puede ser aqul en el cual los equipos y maquinarias deben reemplazarse y al ser dados de baja permiten su venta. En otros casos, los ingresos se incrementan por la venta de subproductos y desperdicios, como, por ejemplo, el desecho derivado de la elaboracin de envases de hojalata, que se vende como chatarra. La finalidad del estudio de Ingeniera (a nivel de prefactibilidad), dentro del programa de elaboracin del proyecto, es suministrar la informacin tcnica necesaria para realizar la evaluacin econmica - financiera del proyecto y no tiene el alcance requerido para su construccin o instalacin. A travs de esta etapa ser factible determinar la cuanta de inversiones a realizar, y la estructura de costos e ingresos del proyecto.

IDENTIFICACIN TCNICA DEL PROYECTO.


FICHA TCNICA DEL PRODUCTO O SERVICIO. La Ficha Tcnica es una descripcin y anlisis de las caractersticas tcnicas del producto o servicio a desarrollar presentada en una forma sinttica, puede incluir elementos como los siguientes: FICHA TCNICA DE PRODUCTO A B C D E F G Producto Marca/Modelo: Capacidad Cualidades Diseo Tamao Tecnologa Caractersticas fsicas/qumicas

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5.2.5. PROCESO DE PRODUCCIN.


El proceso de produccin dentro del Proyecto o Estudio presenta un detalle sobre el proceso de transformacin de insumos y recursos en ciertos resultados de acuerdo a un plan e ideas preconcebido y que obedece a ciertos objetivos. El Proceso de produccin incluye todos o una parte de una serie de elementos entre los que destacan: Definicin y estudio del objeto de creacin (funcionamiento, integracin a los sistemas existentes y posicionamiento en su mbito de consumo/comercializacin). Definicin y estudio de los objetivos del proyecto. Estimacin del costo (por fases). Estimacin del tiempo de realizacin (por fases). Requerimientos iniciales y factibilidad (presupuesto, recursos humanos, tecnologa, conocimientos, oportunidades del entorno/mercado). Investigacin Proyectos similares precedentes o en curso. Metodologas y herramientas. Concepcin/planificacin Desarrollo de la idea Definicin y estudio del proceso de produccin. Plan de produccin inicial y el previsto (estimacin actualizada). Delimitacin de objetivos. Delimitacin de fases (Previsin de tiempos, subdivisin de trabajos, subdivisin de recursos Asignacin de responsabilidades. Definicin de las tareas asumidas y delegadas por parte del responsable del proyecto Jerarquizacin de actividades. Relacin entre actividades (a nivel temporal, de recursos). Diseo de prototipos y/o simulaciones. Previsin de riesgos, limitaciones y problemas. Previsin de alternativas de Produccin/ejecucin. Control y actualizacin de la informacin de les fases anteriores. Coordinacin de las fases (por ejemplo, en el caso de un programa de televisin: idea, guin, preproduccin, rodaje o grabacin, postproduccin, promocin, emisin). Control del cumplimiento del plan de produccin. Control de presupuesto Control y evaluacin (a partir de los objetivos y recursos planificados y reales) de los resultados cuantitativos y cualitativos de la ejecucin (en su caso, acciones correctivas como reasignacin de recursos, procedimientos, tecnologas). Realizacin de pruebas finales para determinar la idoneidad del producto en relacin a los objetivos previstos. Evaluacin (cuando se requiera) de la integracin a sistemas superiores o de subsistemas de soporte. Conclusin/presentacin. Desarrollo de tcnicas promocionales o divulgativas. Desarrollo de documentacin asociada para describir cmo funciona el producto o sistema Evaluacin del producto en el mbito previsto de consumo y en mbitos de importancia secundaria Conclusiones del proceso de produccin. Relacin entre objetivos y resultados y problemas y soluciones. Aportaciones reales a su mbito de influencia.

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Avances tecnolgicos, recomendaciones para la investigacin, gestin y desarrollo de proyectos futuros.

5.2.6. DISTRIBUCIN DE LA PLANTA.


Recordemos que un buen diseo, basado en un diagnstico completo y bien estructurado no debe dejar oportunidad de omisiones. Un reflejo de una labor de revisin completa exige la deteccin de ventajas las cuales de no darse seran a su vez reas de oportunidad y debilidades que refuerzas la justificacin de algn componente del proyecto. Ventajas de tener una buena Distribucin Disminucin de las distancias a recorrer por los materiales, herramientas y trabajadores. Circulacin adecuada para el personal, equipos mviles, materiales y productos en elaboracin, etc. Utilizacin efectiva del espacio disponible segn la necesidad. Seguridad del personal y disminucin de accidentes. Localizacin de sitios para inspeccin, que permitan mejorar la calidad del producto. Disminucin del tiempo de fabricacin. Mejoramiento de las condiciones de trabajo. Incremento de la productividad y disminucin de los costos.

Criterios para la Distribucin de la Planta. 1. Funcionalidad: Que las cosas queden donde se puedan trabajar efectivamente. 2. Econmico: Ahorro en distancias recorridas y utilizacin plena del espacio. 3. Flujo: Permitir que los procesos se den continuamente y sin tropiezos. 4. Comodidad: Cree espacios suficientes para el bienestar de los trabajadores y el traslado de los materiales. 5. Iluminacin: No descuide este elemento dependiendo de la labor especfica. 6. Aireacin: En procesos que demanden una corriente de aire, ya que comprometen el uso de gases o altas temperaturas etc. 7. Accesos libres: Permita el trfico sin tropiezos. 8. Flexibilidad: Prevea cambios futuros en la produccin que demanden un nuevo ordenamiento de la planta. Mtodos de distribucin de una Planta. Realmente existe multitud de mtodos, sin embargo por practicidad los clasificaremos en mtodos cuantitativos y mtodos cualitativos. Los Mtodos Cuantitativos: Estos consideran la medicin de los procesos y las distancias, para minimizar el costo de transporte de un proceso a otro. Los Mtodos Cualitativos: En estos se busca darle importancia a los gustos o deseos subjetivos de que un departamento quede cerca o lejos de otro. En otras palabras en este tipo de ordenamiento los criterios que prevalecen son la comodidad o los accesos para la atencin al cliente. Tipos de Distribucin. Ya que hemos definido las ventajas, los criterios y los mtodos de distribucin pasemos a concretar el modelo con los tipos de distribucin.

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Estos hacen referencia a la prctica en si de cmo ordenar una planta de trabajo. 1. Distribucin por Posicin Fija o por Producto Esttico: En este caso lo ms obvio es que el producto que vamos a fabricar no puede ser movido, ya sea por su tamao o porque simplemente debe ser hecho en ese sitio. Ejemplo de esto son los tanques de recoleccin de agua que construyen las ciudades. Este tipo de trabajos por lo general exigen que la materia prima tambin se transporte a ese lugar que si se trata de ensamblar el producto las partes viajen desde la fbrica hasta el punto final, con lo cual usted deber tomar en cuenta esos costos y la mejor estrategia para disminuirlos. Por ejemplo puede contratar una bodega cercana donde hacer los ltimos procesos antes de llevarlos al ensamblaje. 2. Distribucin por Proceso: Las mquinas y servicios son agrupados de acuerdo las caractersticas de cada uno, es decir que si organiza su produccin por proceso debe diferenciar claramente los pasos a los que somete su materia prima para dejar el producto terminado. Primero cuando la selecciona, segundo cuando la corta, tercero donde la pule y cuarto donde la pinta. Observe que ah se puede diferenciar muy claramente cuantos pasos y/o procesos tiene su operacin. As mismo deber haber estaciones de trabajo para cada uno. 3. Distribucin por Producto: Esta es la llamada lnea de produccin en cadena serie. En esta, los accesorios, maquinas, servicios auxiliares etc. Son ubicados continuamente de tal modo que los procesos sean consecuencia del inmediatamente anterior. La lnea de montaje de un automvil es un claro ejemplo de esto, sin embargo en las empresas de confecciones o de vveres tambin es altamente aplicado y con frecuencia es el orden ptimo para la operacin. Mucho hemos hablado del flujo de las mercancas, de los operarios de los clientes etc. Veamos pues los sistemas de flujo. Sistemas De Flujo Estos tratan la circulacin de los componentes de un producto en curso de integracin o transformacin dependiendo de la forma fsica del local, planta o taller con el que se cuenta. a) Flujo En Lnea b) Flujo En ELE: c) Flujo En U: d) Flujo En S: Todos estos esfuerzos son en vano si no se corrigen los problemas de orden general. Ms all de las tcnicas de distribucin usted debe saber mantener un orden. La mejor forma de aplicar estos conceptos y moldearlos a sus necesidades es teniendo en cuenta que Debe haber un lugar para cada cosa y que cada cosa est en su lugar.

5.2.7. SELECCIN DE MAQUINARIA Y EQUIPO.


La seleccin de maquinaria y equipos, debe ser precedida por una adecuada toma de informacin a travs de fabricantes de equipos, publicaciones comerciales, asociaciones de venta, archivos de las empresas, etc. y se debe distinguir las dos etapas que involucra todo proceso de seleccin: Eleccin del tipo de equipo para especificar las propuestas y Seleccin entre los distintos equipos dentro del tipo elegido, a fin de decidir entre las propuestas.

Para fines del proyecto interesa especialmente la seleccin del tipo de equipo, siendo los criterios de evaluacin para una ptima seleccin aquellos que estn determinados por:

1.- CARACTERISTICAS TECNICAS.


Para el caso de proyectos donde el componente de tcnica es fundamental en necesario considerar que todos los equipos y las mquinas tienen determinadas caractersticas tcnicas que pueden influenciar en su seleccin, entre algunas de ellas podemos citar a las siguientes:

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Acondicionamiento: Caracterstica que seala aquella exigencia que pueda tener el equipo o la mquina para un buen funcionamiento. Accionamiento: Si es fcil o presenta algunas dificultades, la operacin del equipo. Capacidad y velocidad: Lo cul estar ligada a la capacidad de produccin de la planta. Caractersticas de operacin: Indicando si existen particularidades especficas, para los equipos. Simultaneidad: Si puede operar conjuntamente con otras mquinas o equipos, o si puede producir uno o mas productos. Confiabilidad: Relacionada con sus especificaciones en forma general. Modularidad: En relacin fundamentalmente a la capacidad de produccin. Rasgos especiales: Especificaciones que pueden ser muy particulares, en relacin a otros equipos o mquinas.

2.- COSTOS
La viabilidad de las empresas antes y en situacin de un proyecto est fundamentada en la correcta definicin y seleccin de recursos a insumos, infraestructura, la operacin de todas las fases del proceso y por supuesto el aspecto econmico relacionado con los equipos y mquinas debe ser analizado en un contexto en sintona con las siguientes consideraciones: Adquisicin: Es el monto que corresponde a la adquisicin del equipo o de la maquinaria que precisa el proyecto. El monto involucra generalmente el equipo instalado. Personal: Cuando exista la exigencia de ciertas calificaciones para el personal que operar o har el mantenimiento de los equipos, o cuando haya diferencia numrica en cuanto al requerimiento de personal, debe estimarse el mayor costo que corresponde a estos hechos. Materiales: Si los equipos y las mquinas presentan diferencias notorias en sus requerimientos. Instalacin: Puede obviarse si las diferencias se involucran en el rubro que corresponde a la adquisicin. Extensin: Si el tamao los diferencia, de tal forma que exista un mayor requerimiento de espacio fsico. Operacin: Cuando exista una marcada diferencia en los costos de operacin entre los equipos que se encuentra considerados en la seleccin.

3.- RELACION CON PROVEEDORES


Tomando en consideracin que los equipos y las mquinas que precise el proyecto deben mantener un funcionamiento ptimo y permanente es necesario que en la seleccin para su adquisicin, se tome en consideracin aquellos aspectos que estn relacionado con la actuacin de los proveedores, tales como: Entrenamiento: Relacionada con las facilidades que puedan existir para adiestrar al personal que operar y al personal que realizar el mantenimiento de los equipos y las mquinas. Mantenimiento: Considerar el servicio de post-venta que ofrecen los proveedores, para un adecuado mantenimiento, basado en una buena infraestructura de personal, talleres, equipos de auxilio en el lugar y un suficiente stock de repuestos Simulacin: Debe medirse la posibilidad que brinden los proveedores de simular condiciones en las que operarn los equipos y las respuestas que podemos esperar de stas. Demostracin: Debemos considerar como etapa previa a la adquisicin, un periodo de demostracin de la operacin de los equipos. Pruebas: Complementariamente a la demostracin debe evaluarse la posibilidad que el equipo o la mquina pueda someterse a una prueba de operacin en las condiciones reales en las que operar. Fecha de entrega: Se evaluar la conveniencia de contar con los equipos en la oportunidad que se precise para el proyecto.

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Garanta: Debe considerarse todas las garantas que se ofrezca para los equipos y luego evaluarlas adecuadamente, de tal forma que en la seleccin del equipo se valore adecuadamente.

4.- COMPORTAMIENTO
Un aspecto final a considerar en la seleccin de la maquinaria y del equipo necesario para el proyecto, es todo aquello que est ligado a su funcionamiento en s, entre estas particularidades destacan las siguientes: Vida til: Que tendr el equipo y la maquinaria, y que debiera corresponder al horizonte de vida del proyecto. Carga de trabajo: Que puede soportar cada alternativa de equipo que se est evaluando. Capacidad instalada: Que ofrece cada equipo aun cuando se buscar evaluar a aquellos que tengan una capacidad similar. Modularidad: Considerando sobre todo para fines de incrementar la capacidad de produccin de la planta de algunos productos, en funcin de implementar mdulos de produccin. Requisitos especiales: Debemos considerar aquellas especificaciones que requieran los equipos para que funcionen en forma ptima.

5. DETERMINACIN DE PROVEEDORES.
Adems de los clientes, los proveedores tambin son una pieza clave para el funcionamiento de nuestra empresa. En nuestro anlisis deberemos prestar especial atencin a los siguientes elementos sobre los proveedores: Localizacin geogrfica. Nivel de especializacin. Caractersticas del servicio o producto que nos ofrece: calidad, cantidad, precios. Productos o servicios adicionales. Presentacin. Las garantas ofrecidas. Bonificaciones y descuentos. Servicio de informacin y asesoramiento. Servicio de postventa. Los plazos de entrega. Condiciones y facilidades de pago.

Una vez seleccionados los proveedores de nuestro inters, puede resultar de gran utilidad tener otro fichero con datos referentes a proveedores alternativos ante posibles problemas con nuestros proveedores. As mismo, se habr de estar atento a posibles cambios en el sector de los proveedores. En ocasiones dichos cambios pueden suponer una amenaza para la empresa, por lo que el emprendedor ha de reaccionar con rapidez.

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SUB-UNIDAD 5-3. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIN.


El estudio organizacional y administrativo del proyecto considera la planeacin e implementacin de una estructura organizacional para la empresa o negocio, egresos de inversin y operacin en la organizacin, estudio legal, aspectos comerciales, aspectos tcnicos, aspectos laborales, aspectos tributarios y contratacin. Se determinan las jerarquas y responsabilidades organizacionales, a travs del organigrama del negocio, y analiza aspectos legales en cuanto al tipo de sociedad que se va a implementar y cul es la normativa que debe cumplir el negocio acorde al giro de la misma. Para el caso de las organizaciones o empresas ya existentes, este estudio consiste en definir cmo ser la empresa, o que cambios hay que hacer si la empresa ya est formada, entre los puntos a tratar destacan: Qu forma legal se requiere para la mejor operacin de la organizacin y de sus proyectos. Qu rgimen fiscal es el ms conveniente. Qu pasos se necesitan para dar de alta el proyecto. Cmo se organizar la empresa cuando el proyecto este en operacin.

En este apartado recomendamos mantener presente el organigrama actual de la empresa como herramienta de apoyo para la revisin estructura actual, la departamentizacin, las jerarquas y el anlisis de responsabilidades, funciones y los procesos asociados a la cadena de mando.

DISEO DE LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL.


DIRECTORGENERAL GENERAL DIRECTOR

DIRECTOR DIRECTOR ADMINISTRATIVO ADMINISTRATIVO

DIRECTOR DIRECTOR DEPRODUCCIN PRODUCCIN DE

DIRECTOR DIRECTOR COMERCIAL COMERCIAL

Jefede de Jefe Ingresos Ingresos Jefede de Jefe Compras Compras

Contador Contador

Jefede de Jefe Almacn Almacn

Jefede de Jefe Procesos Procesos

Gerente Gerente Ventas Ventas

Soporte Soporte Promotor Promotor Promotor Promotor

En lo que respecta a las condiciones legales y formales actuales, se deben revisar sus ventajas y desventajas, sus reas de oportunidad y cmo se pueden mejorar o adecuar las condiciones que el proyecto requiere para ser solvente. Barra Silva, nos dice que Los efectos econmicos de la estructura organizativa se manifiestan tanto en las inversiones como en los costos de operacin del proyecto. Toda estructura se puede definir en trminos de su tamao, tecnologa administrativa y complejidad de la operacin. Conociendo esto se podr estimar el redimensionamiento fsico requerido para la operacin, las necesidades de equipamiento de las oficinas, las caractersticas del recurso humano que desempear las funciones y los requerimientos de materiales entre otras cosas. La cuantificacin de estos elementos en trminos monetarios y su proyeccin en el tiempo son los objetivos que busca el estudio organizacional..

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Muchas decisiones que pueden preverse condicionarn la operatividad del sistema y, por lo tanto, tambin la estructura organizativa del proyecto. Por ejemplo, la decisin de comprar, construir o arrendar las oficinas, o la decisin de contratar servicios de entidades externas para desarrollar algunas funciones definidas para la ejecucin del proyecto. Dado que, cada proyecto presenta caractersticas propias y normalmente nicas, es imprescindible definir una estructura organizativa acorde con su situacin particular. Cualquiera sea la estructura definida, los efectos econmicos de ella pueden agruparse en inversiones y costos de operacin. Las primeras se determinarn por el tamao de la infraestructura fsica requerida para las oficinas, salas de espera, etc. y, por los requerimientos de equipamiento, como el inmobiliario, mquinas de escribir y elementos semejantes. Los costos de operacin, por otra parte, dependern de los procedimientos administrativos, planta de personal y otros. Los factores que influyen principalmente en la forma que adopte la estructura se agrupa en cuatro reas decisorias especficas: participacin de unidades externas al proyecto, tamao de la estructura organizativa, tecnologa administrativa y complejidad de las tareas administrativas. La forma que adopte la estructura organizativa determinar en gran parte la cuanta de las inversiones del proyecto, ya que su dimensin y la definicin de las funciones que le correspondern a cada unidad son la base para definir las caractersticas de la obra fsica, equipamiento de oficinas e incluso una parte del capital de trabajo. Entre las formas organizativas ms aceptadas y que se sugieren para administrar o estructura empresa y proyecto de acuerdo a sus caractersticas generales destacan:

EMPRESAS DE BASE TECNOLGICA (EBT)


Las EBTs suelen ser un tipo de empresa de reciente creacin, nos encontramos con dificultades para obtener una definicin unnime aunque estas presentan una serie de caractersticas que las caracterizan: Son empresas generalmente pequeas, con poco personal, siendo este altamente especializado. Sus bienes y servicios tienen un alto valor aadido. Se suelen relacionar con Universidades y Centros de Investigacin Tecnolgicos. Al ser empresas altamente especializadas se adaptan fcilmente a los cambios de la demanda, diseo del producto, etc. Son flexibles en cuanto a su modelo de gestin, a diferencia de la rigidez de la empresa tradicional. Al ser empresas que contribuyen al desarrollo de innovaciones radicales pueden llegar a transformar los mercados existentes o crear mercados nuevos. La proteccin de las innovaciones suele ser una prioridad al ser los primeros en el mercado. Son empresas con orientacin exportadora. Las relaciones con los clientes y los proveedores, al tratarse de campos tan especializados, cobran un inters especial, al limitarse las redes de distribucin.

Al estar tan especializadas en una cierta tecnologa el riesgo al no estar diversificado es mayor. Cuando tienen xito ofrecen una gran rentabilidad.

EBT, son Empresas de Base Tecnolgica con las siguientes caractersticas: a) Centran su modelo de gestin o forma de hacer las cosas en nuevas tecnologas. b) Sus estrategias de crecimiento estn sustentadas en la innovacin Su funcin empresarial est definida en trminos de la necesidad que atiende.

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c) Direccin por procesos, no por tareas: Las organizaciones verticales, se estructuran en forma vertical. Buscan mejoras concretas en funciones, departamentos o tareas. Por el contrario, se puede organizar el flujo de trabajo en torno a procesos clave que abarcan a toda una empresa y que en ltima instancia, ligan a sta con las necesidades del cliente. Reduciendo la jerarqua, se disminuye al mximo el nmero de reas de actividad en que se dividen los procesos claves. Si los procesos se redisean en forma adecuada, se mejoran los resultados y se generan las bases para la innovacin y la mejora continua. Los equipos suelen conseguir mejores resultados que los individuos, porque cuentan con un conjunto ms amplio de habilidades, capacidades y puntos de vista. La organizacin horizontal es el mdulo organizacional bsico, es un flujo de trabajo llevado a cabo por un equipo y no la realizacin de tareas por individuos. d) El Equipo de trabajo: Las EBT, son los equipos de trabajo estratgicamente conformados, en donde cada uno de los miembros realiza un aporte real al proceso. Algunos inversionistas de Wall Street afirman que las buenas ideas abundan, los buenos productos abundan, pero los buenos equipos de trabajo no abundan. Si una compaa tiene un buen equipo de trabajo, no puede perder. e) El capital intelectual: Los activos valiosos de la compaa ya no son los activos tangibles, sino los activos intangibles que tienen su origen en los conocimientos y habilidades para desarrollar innovacin, valores, actitudes de las personas que conforman en ncleo de la empresa (capital intelectual o todos los conocimientos que generan valor econmico para la empresa). Para valorar el capital intelectual, primero se deben identificar.

ENFOQUES GENERALES DE ACUERDO AL TAMAO DE LAS EMPRESAS.


Estructura Horizontal o Plana El enfoque de estructura organizacional que utilizan la mayora de las pequeas y medianas empresas, generalmente se organizan alrededor de las funciones bsicas del negocio, logrando as departamento de mercadeo, produccin, finanzas, talento humano etc. Sus beneficios son la especializacin y una buena coordinacin fluida entre ellas. (Negocios. Cuarta edicin. Rickyw Griffin et al. Editorial Prentice Hall) Se fundamenta ms en la autoridad y en la responsabilidad que en la naturaleza de las habilidades y se ejerce cuando la autoridad procede de un nivel jerrquico superior y donde cada subordinado es responsable slo ante su superior jerrquico. Sus ventajas y desventajas son: VENTAJAS 1. 2. 3. 4. Es sencilla y clara. Se establece una disciplina laboral. Se facilita la rapidez de la accin. No hay conflicto de autoridad ni fuga de responsabilidad. 1. 2. 3. 4. 5. DESVENTAJAS Se carece de especializacin. es poco flexible para futuras ampliaciones. Es difcil capacitar a un jefe sobre todos los aspectos que coordina. Los jefes se saturan de trabajo, sobre todo de detalles. La organizacin descansa en personas. Y al perderse una de stas se producen trastornos administrativos.

Estructura Vertical En las grandes compaas, se ve mas difcil la coordinacin entre los departamentos funcionales y la organizacin funcional fomenta la centralizacin y dificulta mas la responsabilidad (no hay empowerment). Por esto, las compaas cuando crecen mucho tienden a descartar esta forma y tienden a moverse hacia otro tipo de estructuras. Las personas se agrupan de acuerdo con lo que hacen, se piensa que una buena forma de llevar a cabo los objetivos de la empresa es ubicar las personas con la misma o similar funcin en un mismo grupo o dependencia. La estructura funcional se observa con claridad las relaciones jerrquicas, igualmente se preserva el conocimiento y la experiencia en las reas funcionales.

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En la estructura funcional la operacin de la empresa implica llevar a cabo una serie de funciones que en trminos generales podemos agrupar en cuatro categoras: Mercadeo, produccin, recursos humanos y finanzas. Ello no significa que en toda estructura funcional siempre deben existir stos cuatro departamentos o reas con esos nombres, o que en el primer rengln jerrquico no pueda haber mas de cuatro reas bsicas, pues el diseo de la estructura organizacional depende de aspectos tales como el tamao y el tipo de actividades que desarrolle la empresa, su entorno, sus objetivos, sus estrategias, entre otros factores. Todo lo cual determina la importancia relativa de cada una de las diferentes funciones. Resumiendo, la estructura funcional Se basa en la naturaleza de las actividades a realizar y se organiza por departamentos o secciones de acuerdo con los principios de la divisin del trabajo de las labores de una empresa y se aprovecha la preparacin y las aptitudes profesionales del personal en donde se pueda lograr un mayor

rendimiento:
VENTAJAS 1. Aumenta la capacidad y eficiencia de los jefes para la especializacin. 2. Permite separar las actividades en los elementos ms simples. 3. Existe la posibilidad de rpida adaptacin en casos de cambios en los procesos. DESVENTAJAS 1. Dificulta definir la autoridad y responsabilidad de cada jefe en los aspectos que no son comunes. 2. Se duplica el mando y se genera fuga de responsabilidad. 3. Se reduce la iniciativa para acciones comunes. 4. Existen numerosos conflictos.

El organigrama y/o el esquema de estructura organizativo deber ser detallado a nivel de cada puesto, funcin, y perfil de sus integrantes detallando sus responsabilidades. A partir de esto no debe omitirse ninguna caracterstica o capacidad deseada en la organizacin y sus integrantes para la correcta operacin de los procesos y proyectos de la empresa. Por ejemplo, una empresa que se desenvuelva en un mercado muy sensible a la tecnologa, deber considerar como actividades clave la INVESTIGACION Y EL DESARROLLO y esto implique que en su estructura sta actividad se destaque como de primer nivel. En caso contrario, dicha actividad podr aparecer como dependencia de las reas de produccin en un nivel inferior.

DEFINICIN DE PUESTOS Y PERFILES.


El xito o fracaso de una empresa y los proyectos bajo su responsabilidad dependen de la eficiencia con que est diseado su esquema de responsabilidades y funciones y con el perfil y capacidades de su equipo humano y cmo estn asignadas sus funciones y responsabilidades. Es posible que una organizacin mantenga vigente su viabilidad a lo largo del tiempo y bajo condiciones relativas en sus entornos an cuando no est definida adecuadamente. Sin embargo, el tamao de los xitos de la misma o de sus proyectos puede verse alterada cuando no se asignan con la mejor precisin y prioridades sus esquemas de trabajo. Esto implica circunstancias a favor o en contra sobre su perfil humano, capacidades, prioridades y polticas. La definicin de procesos dentro del esquema general de la organizacin y los departamentos que lo integran as como la correspondiente asignacin de personal puede visualizarse a travs de una equivalencia con el principio de Sistemas, es decir una serie de elementos interactuando de manera racional y eficiente en la integracin, en este caso, de recursos fsicos monetarios y humanos de manera que se logren los objetivos de la organizacin. Parte de las previsiones que debe contemplar el estudio organizativo involucra los siguientes elementos, los cuales debern definirse de la mejor forma posible en trminos de detalle y previsin alrededor de los objetivos y metas de la empresa y de sus proyectos. La descripcin y preparacin de estos elementos gira alrededor del organigrama de la empresa y de los cambios que se sugieran para que la estructura funcione de la mejor forma posible, de esta descripcin sobresalen los siguientes apartados: DESCRIPCIN DE LOS DEPARTAMENTOS Y NIVELES DE LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA Abarcando los siguientes puntos:

Posicin en el organigrama de cada rea o divisin o departamento.

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Delimitacin de procesos. Asociados a cada departamento. Normas de trabajo. Se refiere a las reglas con que se estandariza cada componente de los procesos que controla cada divisin y de la cual ha sido asignada en responsabilidad o participacin. Refiere el qu se hace, cmo se hace, con qu se hace, qu se recibe y qu se entrega Asignacin de tareas. Indica los lmites de cada fase del proceso. Vinculacin de funciones y relaciones laborales (entre puestos y departamentos). Determina de entrada cmo est interconectado cada departamento y las lneas de asociacin entre capas y secciones de la estructura. Cantidad de puestos. Determina los tamaos y los departamentos y detalla el recurso humano requerido en el proceso u operacin bajo su responsabilidad bajo criterios de eficiencia y seguridad.

PUESTO/FUNCIN. Corresponde a la siguiente capa de definicin de los departamentos y detalla con ms precisin los siguientes argumentos:

Definicin del Puesto. Lo identifica y diferencia con fines de ubicacin e interpretacin en relacin a cada departamento. Responsabilidad. Asigna tareas, tiempos y compromisos a cada puesto. Competencias laborales. Determina claramente cada momento del proceso a partir de las acciones del personal tanto en trminos de toma de decisiones, como de acciones concretas. Complejidad de la tarea. Define cualitativa y cuantitativamente una calificacin o grado a las tareas. El objetivo es prevenir criterios evaluativos y de aseguramiento del logro del producto procesal asignado al puesto y en suma al departamento o seccin. Contenidos del trabajo. Implica un detalle diferenciado de las caractersticas del producto o servicio en cada punto del proceso o nivel de conformacin o transformacin. Requisitos del puesto. Determina y prev un estndar asociado al personal que deber cubrirse para asegurar la eficacia y efectividad del puesto y su respuesta hacia la organizacin. Permite evitar la improvisacin y reduce riesgos de falla en la operacin. Procedimientos. Asociada a la descripcin del proceso marca lmites a cada accin o funcin concretando las tareas de cada componente o fase del proceso en cada seccin. Manejo de ciclos y tiempos. Determina lmites mnimos y mximos racionales para el cumplimiento congruente de cada uno de los eslabones del proceso de manera integrada a los otros momentos del proceso, producto o servicio Requerimientos de control. Establece los criterios y detalles documentales, datos e informacin valuativa de la funcin y tareas de cada departamento. Permite calificar la eficiencia, eficacia, mide el uso de recursos y califica el factor humano. Herramientas y criterios de evaluacin. Muy asociada a los elementos de control sienta las bases para la evaluacin ex -post a la vez que permite instrumentar mecanismos de correccin a lo largo de la ruta crtica de los procesos y sus componentes (factores fsicos y humanos). Herramientas de correccin. Es la parte que se contina en los criterios de evaluacin. Son previsiones y ajustes protocolizados que se estudiaron como primer alternativa de ajuste en los propios procesos y sus componentes. Riesgos del puesto. Prev capacidades del personal que deben considerarse para el logro de los objetivos y tareas asociadas a la funcin y puesto. Igualmente indica factores o condiciones que deben incluir varias de las secciones previas de este mismo punto.

PERFIL DE CANDIDATO: Brinda una definicin personal del elemento humano que se asociar a los puestos y funciones. Permite asegurar eficiencia, efectividad en los resultados que se esperan de la estructura y organizacin. Reducir errores y prdidas.

Aptitudes. Las aptitudes son capacidades concretas previstas para cumplir con el puesto al cual ser asignado el candidato, de tal suerte que responda con xito a la funcin y expectativas del trabajo. Habilidades. Refiere cualidades innatas o adquiridas y otras que se pueden adquirir en el futuro previsto para cumplir con la funcin.

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Preparacin. Marca un lmite menor y mayor que debe poseer el individuo para cubrir las expectativas del puesto. Este nivel de preparacin es un criterio o poltica que se establece por parte de la organizacin y la propia naturaleza del proyecto que permite reducir riesgos de falla o error. Experiencia. Sugiere caractersticas que poseen los individuos en puestos y funciones asociadas a la que realiza adquiridas en el pasado que, aunque pueden ser difciles de definir pues dependen de los criterios de evaluacin de quienes reclutan personal busca identificar los individuos con calificaciones extras que filtran las posibilidades de xito concentrndolas en la posibilidad de recurrir a conocimiento previos para resolver los restos o problemas de un puesto. Nivel educativo. Al igual que la experiencia justifica competencias adquiridas, conocimientos y dominios que poseen los individuos que marcan un estndar base para aspirar a un puesto o funcin. Requerimientos de evaluacin. Identifica criterios y parmetros para determinar calificaciones al trabajo y entregas que hacen los componentes humanos. Estos controles previstos sugieren informacin til para hacer ajustes en la integracin de equipos de trabajo y ajustes en la marcha de los procesos y proyectos.

ASIGNACIN DE RECURSOS FSICOS.


La mayora de los costos y recursos materiales de operacin que se deducen del anlisis organizacional provienen del estudio de los procedimientos administrativos que se definan para el proyecto.

CARGO Gerente General Director de Mercadotecnia Jefe de Investigacin de mercados. Auxiliar de Gerencia Director Operativo Total de espacios

NECESIDADES DE 2 ESPACIOS (m ) 50 24 8 8 8 98

Incidencia en los costos de los sistemas y procedimientos administrativos La correcta determinacin de la cuanta de los recursos involucrados en la operacin de la unidad administrativa, obliga a definir en forma especfica el nivel organizacional y los alcances concretos de las tareas que se deben realizar. Para apoyar este punto es fundamental la definicin de controles y el manejo que se dar al sistema global de informacin que garantice la eficacia de la gestin administrativa. Lo anterior hace que en primer lugar deben identificarse los componentes funcionales de cada sistema y subsistema y, de acuerdo con estos, de deben definir los recursos necesarios para asegurar su operatividad. De esta forma, ser posible estimar los costos de operacin de cada sistema que se defina.

Empresa Departamento Puesto Director General

Equipo necesario Escritorio Archivero Computadora Telfono Sillas

Unidades 1 1 1 1 3

Costo Unitario 2000 800 5000 1000 300 Sub-total

Costo Total 2,000 800 5,000 1,000 900 9,700

Suma

Director Comercial Auxiliar Etc.

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La identificacin del personal, su grado de calificacin, la cantidad requerida y el costo de sus remuneraciones, permitir calcular cada uno de los componentes de los costos administrativos ms importantes. La cantidad de personal administrativo, su status en la organizacin y las tareas especficas a desarrollar, permitir determinar la infraestructura fsica requerida, la necesidad de equipos, mobiliario y maquinaria de oficinas, el consumo de materiales y, en general, cualquier recurso que demande el funciona miento normal de la empresa. La informacin de costos relacionados a la labor administrativa se puede obtener a travs de antecedentes referenciales de proyectos cuyas caractersticas organizacionales y funcionales sean similares, a travs de cotizaciones con los proveedores de productos (maquinarias de oficina, mobiliario, materiales de oficina, etc.) y servicios (agua, energa, transpones, comunicaciones, etc.). La informacin que no este disponible, deber obtenerse a travs de una correcta definicin de sus especificaciones tcnicas y requerimientos mediante un estudio de mercado que posibilite cuantificar con la mxima precisin estos costos. Al detallar cada departamento o componente de la estructura se deben integrar cuadros descriptivos en los que se consolide el detalle de costos a lo largo del tiempo, deseablemente de acuerdo a la vida del proyecto. Costos AO 0 Equipos Recursos financieros Salarios (1) Total 27.550.000 27.550.000 53.000.000 12.150.000 65.150.000 54.000.000 12.757.500 66.757.500 57.500.000 13.395.375 70.892.375 67.000.000 14.065.144 81.086.144 73.000.000 14.768.401 87.768.401 AO 1 TOTAL INVERSIONES AO 2 AO 3 AO 4 AO 5

(1). Los salarios ms las prestaciones sociales se incrementan anualmente en un 5%, con base en las expectativas de inflacin estimadas por el Banco de Mxico y/o del Gobierno Federal. Tradicionalmente, en el proceso de preparacin y evaluacin de proyectos se han calculado los costos administrativos como un porcentaje del costo total del proyecto. El enfoque tradicional puede contener distorsiones de magnitud, en especial si se considera el notable y espectacular desarrollo cientfico y tecnolgico de los tiempos actuales. La definicin de una determinada opcin en el procedimiento administrativo puede significar cambios importantes en los otros estudios del proyecto, lo que demuestra la importancia decisiva que ellos pueden tener en la preparacin y evaluacin de los proyectos. Los sistemas de informacin, las unidades y sistemas de clculo, la contabilidad, la administracin de personal, las investigaciones relativas al producto, el transporte y otros aspectos administrativos debern estudiarse exhaustivamente, a fin de determinar si se realizan en el interior de la unidad empresarial o si son susceptibles de contratarse con terceros. En cada caso se deber efectuar una correcta evaluacin de las variables ms importantes que pueden significar la adopcin de la alternativa que alcance mayores ventajas de costo. Sin perjuicio de lo anterior, el evaluador deber incorporar en su anlisis aquellos factores relevantes de carcter cualitativo que pueden determinar la decisin ms ventajosa para el buen xito del proyecto. ASPECTOS LEGALES El sistema legal puede definirse como el conjunto normativo que rige a una sociedad, obedeciendo a principios y directrices definidos, tales como el sentido jerrquico de las normas. As, los componentes resolutivos de las sociedades se atienen a reglamentos, los reglamentos estn configurados por las leyes y las leyes por la Constitucin. Otros principios, como aquellos que regulan el rgimen de los bienes, la propiedad, etc. tienen su propia funcionalidad y razones de existir y de preverse o considerarse. El conocimiento de la legislacin aplicable a la actividad econmica comercial resulta, pues, fundamental para el desarrollo eficaz de los proyectos, no tan solo por las inferencias econmicas que pueden derivarse del anlisis jurdico, sino tambin por la necesidad de conocer adecuadamente las disposiciones legales aplicables al proyecto, de forma que se logre evitar las trabas administrativas y que el desarrollo del proyecto se desenvuelva con fluidez y oportunidad.

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Entre las formas (figuras morales) legales ms representativas de la organizacin empresarial en pases de economa capitalista y mixta, se puede distinguir las de empresario individual, sociedad de personas de responsabilidad limitada, sociedad annima y corporacin y la organizacin cooperativa o comunitaria. En la primera de ellas, actan los individuos a ttulo personal; las restantes se conocen legalmente en todo el mundo; desde el derecho romano, con la denominacin de personas jurdicas, morales o abstractas. Todas ellas adoptan distintas formas y caractersticas y estn regidas por normas legales, tributarias, de fiscalizacin, administrativas, etc. Que de hecho son distintas unas de otras. Tambin pueden ser diferentes dependiendo de la normativa legal existente en cada pas. Adems del anlisis sobre el tipo de sociedad o compaa que podra formarse selectivamente para la implementacin del proyecto de acuerdo con sus caractersticas propias, debern tenerse en cuenta los efectos que la legislacin le impone al proyecto. Por consiguiente, deber determinarse como podran ellos afectar a los flujos, mediante un proceso de cuantificacin e incorporacin de ellos en la evaluacin. De esta forma adquiere relevancia el anlisis legal, especialmente en lo que dice relacin con la localizacin, estudio tcnico, financiamiento y organizacin. Recomendaciones sobre la definicin de la forma legal de la empresa u organizacin. Se deben analizar las ventajas y desventajas, los requisitos para su constitucin legal.

GUA PARA EL DESARROLLO DEL ESTUDIO JURDICO DE LA EMPRESA


Entre los aspectos que condicionan una constitucin jurdica se tienen: El nimo o no de lucro. El tamao del proyecto: El nmero participantes con aportacin El monto, la forma de aportacin, las expectativas de los aportes, acerca de la participacin en la administracin de la empresa y el retorno de la inversin: Tasas de impuestos aplicables en los tipos de empresas: La responsabilidad deseada por los socios ante terceros, acerca de las operaciones y resultado de la empresa: Las expectativas de crecimiento: Los aspectos legales generales ms importantes relacionados con la localizacin del proyecto son los siguientes: Estudio de ttulos del bien raz , que incluye el estudio y determinacin de vigencia del dominio la existencia eventual de hipotecas, litigios, prohibiciones y gravmenes que podran al terreno de localizacin optima como impuestos sobre predios o terrenos, calcular sobre avalos fiscales de carcter oficial. Determinacin de otros pagos de contribucin territorial y las exenciones que podran favorecerle. Determinacin de los gastos notariales, de transferencia, inscripciones , etc. que afectan a la adquisicin del terreno elegido, en el caso de su compra. Anlisis de la situacin de los terrenos adyacentes , estableciendo la posible existencia de derechos que puedan tener los propietarios vecinos y que de alguna manera puedan afectar al costo del proyecto (derecho de agua, demarcacin de limites, construcciones, medianeras y aspectos similares). Determinacin de los honorarios de los profesionales que efecten dicho estudio. Anlisis de los derechos de propiedad . Este estudio resulta principalmente vlido en proyectos cuya complejidad y envergadura comprometen el derecho de otros en torno a las connotaciones de implementacin del proyecto. Por ejemplo, en el trazado de un ferrocarril metropolitano, que utiliza el subsuelo para su recorrido, debera estudiarse la propiedad del subsuelo, los derechos que le podran pertenecer a los servicios de agua, alcantarillado, telfonos y otros que tambin utilizan el subsuelo, el acceso al ferrocarril a travs de edificaciones particulares, etc.

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Por ejemplo, un caso similar ocurre con la construccin de una central hidroelctrica, en donde se debe estudiar legalmente las implicaciones que su construccin significa, puesto que probablemente se utilizarn aguas sobre las cules existen derechos de terceros, la construccin y uso de caminos que deben pasar por terrenos privados, la creacin de servidumbres de terrenos vecinos, etc.

En el estudio tcnico tambin puede existir la necesidad de efectuar un estudio excautivo de algunas variables legales que afectan a la tecnologa del proyecto . Estudio de la legislacin tributaria y posibles franquicias o pagos de derechos o regalas por uso de patentes, marcas u otras obligaciones existentes en los pases exportadores de maquinaria y tecnologa, a fin de establecer las alternativas mas convenientes de adquisicin de maquinarias y equipos de acuerdo con los estudios indicados en la ingeniera del proyecto. El financiamiento del proyecto tambin esta condicionado por normas legales que regulan tanto la intermediacin financiera como las operaciones bancarias. El anlisis debe incluir los siguientes aspectos: Estudio de la legislacin bancaria nacional. Anlisis de las normas que regulan las operaciones de crdito. Anlisis de las disposiciones sobre comercio exterior. Determinacin de las franquicias, estmulos, incentivos financieros, etc. Que podran obtenerse para los bienes y servicios que producir el proyecto. Estudio de la legislacin extranjera en torno a la importacin de bienes, materias primas, franquicias que le correspondera percibir al exportador, etc. La implementacin de un proyecto puede significar la participacin de varias entidades de distinta naturaleza jurdica. Deber, por tanto, considerarse las connotaciones legales que se derivan de esa participacin. Para ello es necesario lo siguiente: Estudio legal de las relaciones entre las distintas instituciones participantes. Establecimiento de las normas legales contractuales que regirn la relacin interactiva de las instituciones. Anlisis de las especificaciones por las cuales cada institucin establece sus derechos y deberes, tanto financieros como administrativos. Determinacin de los costos que estas operaciones legales significan para el proyecto, con el objeto de incorporarlos en los flujos correspondientes.

11 pasos para crear empresa son los siguientes:


1. Reunir socios para crear empresa (personas jurdicas). 2. Verificar ante, la Secretara de Gobernacin que no existe un nombre o razn social igual o similar (personas naturales o jurdicas). 3. Elaborar minuta de constitucin y presentarla ante Notario (personas jurdicas con datos bsicos: nombre o razn social, objeto social, clase de sociedad, socios, nacionalidad, duracin, domicilio, aportes de capital, representante legal y facultades, distribucin de utilidades y causales de disolucin). 4. Obtener escritura pblica en notara. 5. Registrar la sociedad en el registro pblico de la propiedad y del comercio. Requisitos: copia distinta a la primera de la escritura pblica de constitucin de la sociedad, diligenciar formulario de matrcula para establecimientos de comercio (si los tiene) y/o sucursales y agencias nacionales, segn el caso. La renovacin se hace cada ao en el primer trimestre. 6. Hacer los trmites de alta en la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para la obtencin del Registro Federal de Causantes (R.F.C.)

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7. Iniciar los registros de libros de contabilidad en la cmara de comercio: Diario, mayor y balances, inventarios, balances y actas. Hora es posible cumplir el requisito a travs de un software contable. 8. Mantener las autorizaciones y licencias de operacin y comercializacin que legalmente se requieran de acuerdo a la naturaleza de las actividades de la empresa, incluidos permisos ante SEMARNAP, as como los registros y autorizaciones asociadas al impacto ambiental. 9. Obtener el nmero patronal del IMSS. 10. Inscribir a los trabajadores en IMSS, en las administradoras de fondo de pensiones (AFORE) 11. Obtener los registros ante las cmaras de industria, comercio y otras que se requieran. Esta resea de pasos de legalizacin definitivamente son solo un grupo de generalidades, no son las nicas, otras constancias y permisos dependern del giro de la organizacin o empresa.

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SUB-UNIDAD 5-4 EL ESTUDIO FINANCIERO.


Con todo lo anterior, en esta parte de la evaluacin, recae la decisin prcticamente final de invertir o no hacerlo, ya que se analiza s ha de ser buen negocio o no, por lo tanto esta etapa se basan en tcnicas fundamentales de evaluacin, que toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo, tales tcnicas son: tasa interna de rentabilidad, el valor presente neto, rendimiento contable medio, periodo de recuperacin descontado e ndice de recuperacin. El objetivo del anlisis financiero tiene como finalidad aportar una estrategia que permita al proyecto allegarse de los recursos necesarios para su implantacin y contar con la suficiente liquidez y solvencia, para desarrollar ininterrumpidamente operaciones productivas y comerciales. El anlisis financiero aporta la informacin necesaria para estimar la rentabilidad de los recursos que se utilizarn, susceptibles de compararse con las de otras alternativas de inversin. Estados financieros utilizados para el anlisis: Bsicamente el tipo de estados financieros que se utiliza en ste estudio son estados financieros pro forma, en donde, estos tienen como objetivo pronosticar un panorama futuro del proyecto y se elaboran a partir de los presupuestos estimados de cada uno de los rubros que intervienen desde la ejecucin del proyecto hasta su operacin. Los estados financieros pro forma representativos necesarios para ste anlisis son: Estado de resultados, Balance General y Estado de Cambios en la Situacin Financiera. ESTADO DE RESULTADOS. Las proyecciones de los estados financieros se calculan para un cierto nmero de aos, con el objeto de permitir un anlisis de comportamiento futuro del proyecto. El nmero de aos depender de la clase de empresa que se emprenda con la posibilidad de estimar dichas proyecciones lo ms apegado a la realidad. Obviamente las bases para llevar a cabo la elaboracin de los estados financieros pro forma son: la elaboracin del programa de inversin, la determinacin de la estructura financiera del proyecto, la determinacin de las fuentes y condiciones de financiamiento y la estimacin de los ingresos y egresos del proyecto.A continuacin se presenta de manera esquemtica la estructura de estos estados financieros en trminos genricos. Estructura del Estado de Resultados Presupuesto de Ingresos por ventas Presupuesto de Costos de produccin = Utilidad Bruta - Presupuesto de Gastos Administrativos y de Ventas = Utilidad de Operacin - Presupuesto de Gastos Financieros = Utilidad antes de ISR y PTU - Presupuesto de Impuestos Sobre la Renta y Reparto de Utilidades = Utilidad Neta

Fuente: Con base a Nacional Financiera, Gua para la Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin, Nacional Financiera, Direccin de Promocin y Desarrollo Empresarial, Primera edicin, 1995

El Estado de Resultados, tambin conocido como Cuenta de Resultados, o Estado (o Cuenta) de Ganancias y Prdidas, es un informe financiero que muestra los ingresos y gastos que ha obtenido una empresa a lo largo de su ejercicio econmico. Ejemplos de ingresos son las ventas, dividendos, ingresos financieros, etc. Ejemplos de gastos son el consumo de mercaderas, gastos de personal, gastos financieros, depreciaciones, impuestos, etc.

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La diferencia entre los ingresos y los gastos se le conoce como beneficio (cuando los ingresos son mayores que los gastos) o como prdida (cundo los gastos son mayores que los ingresos). A diferencia del Flujo de Caja, el Estado de Resultados muestra los ingresos y gastos en el momento en que se producen, con independencia del momento en que se hagan efectivos los cobros o pagos, por ejemplo, registra una venta o una compra en el momento que se produzca, aunque sta se cobre o se pague meses despus. La importancia del Estado de Resultados es que ste nos permite analizar la situacin financiera de la empresa, por ejemplo, al comparar diferentes escenarios en donde la produccin haya aumentado o disminuido; o, en el caso de un Estado de Resultados Proyectado (tambin conocido como Presupuesto Operativo), al mostrarnos las proyecciones de los futuros ingresos y egresos que obtendr la empresa, nos permite conocer la futura rentabilidad del negocio y, por tanto, su viabilidad. Veamos a continuacin un ejemplo sencillo de cmo elaborar un Estado de Resultados Proyectado: Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos: Proyecciones de ventas: enero: 85000, febrero: 88000, marzo: 90000, abril: 92000. Proyecciones de costo de produccin: enero: 47000, febrero: 51000, marzo: 50000, abril: 52000. Los gastos de administracin y ventas son el 20% de las proyecciones de ventas. La depreciacin es del 10% de los costos de produccin. Proyecciones de los intereses por un prstamos obtenido: enero: 900, febrero: 750, marzo: 600, abril: 450. El impuesto es el 20% de la utilidad disponible.

ESTADO DE RESULTADOS (O DE PRDIDAS Y GANANCIAS) EMPRESA Perodo: Enero


Ventas netas Costo de produccin UTILIDAD BRUTA Gastos adm. y de ventas Depreciacin (10% C. produccin) UTILIDAD OPERTIVA Intereses UTILIDAD ANTES DE Impuesto a la renta (20%) UTILIDAD NETA 85,000.0 47,000.0 38,000.0 17,000.0 4,700.0 16,300.0 900.0 15,400.0 3,080.0 12,320.0

Febrero
88,000.0 51,000.0 37,000.0 17,600.0 5,100.0 14,300.0 750.0 13,550.0 2,710.0 10,840.0

Marzo
90,000.0 50,000.0 40,000.0 18,000.0 5,000.0 17,000.0 600.0 16,400.0 3,280.0 13,120.0

Abril
92,000.0 52,000.0 40,000.0 18,400.0 5,200.0 16,400.0 450.0 15,950.0 3,190.0 12,760.0

BALANCE GENERAL l pro forma Conocido como balance general pro forma contiene los rubros que constituirn los activos de la empresa, es decir, los bienes adquiridos y pasivos para realizar el proyecto. Estructura del Balance General Recursos Activo Circulante Activo Fijo y Activos diferidos Utilizaciones Pasivo Circulante Pasivo de Largo Plazo Capital Contable

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Respecto a los rubros que componen cada cuenta se deben contemplar: Activos de la empresa. Activo circulante. Son los bienes y recursos que se pueden convertir rpidamente en efectivo, dentro de los cuales se tienen efectivo en caja y bancos, cuentas por cobrar, inventarios y valores negociables; Activo fijo. Son los bienes fsicos o tangibles que se utilizan el la actividad productiva y comercial de la empresa tales como terreno, edificios y construcciones, maquinaria y equipo, equipo de transporte, equipo de oficina; Activo diferido. Son los bienes intangibles necesarios para constituir y operar la empresa y que son tiles exclusivamente a sta tales como: costos de estudios y proyectos, gastos notariales, gastos preoperativos, instalaciones, etc. Pasivos de la Empresa. Pasivo a corto plazo (menor de un ao). Estn constituidos por aquellas deudas que la empresa tiene obligacin de pagar en un plazo no mayor de un ao tales como crditos bancarios a corto plazo, crditos de proveedores e insumos, amortizacin anual de crditos de largo plazo, provisin para impuestos y reparto de utilidades; Pasivo a largo plazo. Est formado por las deudas que la empresa tiene obligacin de pagar en un plazo mayor de un ao tales como crditos a mediano y largo plazo, obligaciones, acreedores hipotecarios. El capital contable. Para el proyecto estar constituido por: Capital social o las aportaciones efectivas de los socios, Reservas legales y Supervit o Dficit netos que resulten de la operacin. Estado de Cambio en la Situacin Financiera Su finalidad es prevenir como su nombre lo dice, de donde se originan y en que se invierten tales flujos dentro de la misma operacin de la empresa, al igual que el estado de prdidas y ganancias es un estado financiero dinmico que proporciona tal informacin de la empresa por periodos determinados. El saldo obtenido del primer perodo, que debe ser positivo, se anota para el perodo subsiguiente en que ser sumado a los ingresos, a stos se restarn los egresos para as obtener el saldo final del siguiente lapso, cuando el saldo final es negativo, significa que hay insuficiencia de ingresos, en cuyo caso, deber optarse por incrementar las aportaciones de los socios, o financiarse con ms crditos, mismos que interactan con el clculo de tablas de amortizaciones, esto es, hasta llegar a un equilibrio entre el financiamiento con sus costos implcitos y los flujos de entrada y salida que se aplican en ste estado financiero. Cuando el saldo es positivo, debe tenerse en cuenta que sea el mnimo indispensable para hacer frente a los gastos inmediatos del siguiente perodo, ya que puede cometerse en error de estar considerando inversin en exceso de recursos, lo cual tiene costos financieros. Ejemplo de los rubros que integran el Estado de Cambio en la Situacin Financiera Orgenes Utilidad Gastos de Depreciacin Fondos de Operacin Aumento de Pasivo Aumento de Capital Contable Suma de Orgenes Aplicaciones Inversin en Activos de LP Inversin en Capital de Trabajo Amortizacin de Pasivo Pago de Dividendos Suma de aplicaciones. Orgenes Aplicaciones Saldo Inicial en Caja Saldo Final en caja 2006 125 60 185 90 275 250 100 2007 125 75 195

195 100 50

350 - 75 75 0

150 45 0 45

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ESTRUCTURA FINANCIERA
La totalidad de los recursos requerida por la inversin del proyecto se clasifica contablemente como el activo total inicial y puede ser financiado ntegramente con recursos propios provenientes de los promotores, que habrn de constituirse en accionistas; alternativamente, puede ser financiado en parte con recursos propios y en parte con recursos financieros provenientes de los crditos del sistema bancario. Las aportaciones de los socios o accionistas se computan contablemente como capital del proyecto o empresa, en tanto que los recursos crediticios se clasifican como pasivos, de ah que la igualdad fundamental del balance se defina como: . ACTIVO = PASIVO + CAPITAL . La estructura financiera del proyecto consiste en determinar cmo se financiar el Activo inicial, es decir, qu porcentaje corresponden respectivamente al pasivo y al capital, en tal forma que su suma sea igual a 100% del activo total, en donde, la estimacin de la inversin total y de los recursos con que cuenten los socios para invertir cuantifican implcitamente la estructura financiera del proyecto, estableciendo la necesidad de financiamiento para el proyecto y as una estructura financiera preliminar determinar, el instrumento para negociar con las fuentes de financiamiento. De las Fuentes de recursos Parte de la estructura y el programa de inversiones de los activos fijos, tal que con ellos se busque un plan de financiamiento para la obtencin oportuna de los recursos provenientes de fuentes previstas, en donde el estudio del financiamiento, debe incluir un anlisis de los problemas y limitaciones en moneda, su tipo de cambio, riesgos sistemticos y no sistemticos de la misma. En la aportacin de los socios, se hacen estimaciones previas de la rentabilidad sobre inversin en el caso de incorporar a nuevos socios de colocar en el mercado valores de acciones. Algunas condiciones fundamentales que deben contemplarse en los financiamientos, son: Plazo de amortizacin.- Son los pagos sistemticos y graduales durante la amortizacin del prstamo. Perodo de gracia.- Es el tiempo, en aos, semestres, trimestres o meses, que se establece exclusivamente para el pago de intereses, en el cual no se efectan amortizaciones de capital. Comisiones.- Es el cobro del servicio al prestatario por un crdito bancario. Los principales tipos de comisin son: a) de administracin, b) de inspeccin y vigilancia, c) de recursos comprometidos no desembolsados. Tasa de inters.- Nominal, efectiva y real. Anlisis de los Flujos Netos de Efectivo Los flujos netos de efectivo derivan del estado de Cambios en la Situacin Financiera, sea para fines de evaluacin de la rentabilidad privada y nacional o social de los proyectos. En el flujo de efectivo deben considerarse las tablas de amortizacin de activos intangibles, as como las de las depreciaciones de las dems inversiones para poder conformar el estado de resultados y deducir las mismas de los valores de cada activo en el balance, con objeto de reflejar en cada perodo el valor neto de dichos activos. Es importante sealar que las depreciaciones y amortizaciones de la inversin aunque son consideradas como ingresos o entradas de recursos, en realidad son costos virtuales en el estado de resultados y aunque no generan egresos, constituyen un fondo de reposicin de los activos fijos, en un tiempo tal, que es precisamente el horizonte de tiempo contra el cual se mide la inversin. Para integrar un Flujo Neto de Efectivo del Proyecto se puede utilizar la siguiente frmula:

. .FNEP = Inversin + Ingresos Brutos - Egresos Brutos. .

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FNEP se refiere al Flujo Neto de Efectivo del Proyecto en s para el ao t el cual se integra mediante la suma de la inversin total realizada en ese ao, la cual se aplica con signo negativo ya que es una salida de efectivo del proyecto; ms los ingresos brutos totales durante ese mismo ao, a lo cual se le restan los ingresos brutos totales de ese mismo ao. El proyecto tiene un slo flujo neto de efectivo, el cual se destina, a cubrir las obligaciones productivas y de operacin, despus las fiscales y laborales y finalmente las financieras derivadas de los costos y amortizaciones de los pasivos. Del empresario o del capital social (FNECS) Este flujo se integra mediante la siguiente frmula: FNECS t = (- ACSt + UNt + Dt + At - CFt - ACt ) En donde: FNECS = Flujo Neto de Efectivo del Capital Social en el ao t ACS = Aportaciones de Capital Social en el ao t UN = Utilidad Neta en el ao t D = Depreciacin del Activo fijo en el ao t A = Amortizaciones del Activo diferido en el ao t CF = Costo Financiero AC = Amortizacin o pagos de crditos de corto y largo plazos cubiertos en el ao t Tanto en el caso del FNE del proyecto en s, como el del capital social o empresario, la forma en que dicho flujo queda representado es como una serie cronolgica de valores monetarios, con signos negativos y positivos, por unidad de tiempo, tal como se presenta a continuacin: Ao 0 1 2 : n FNE -I 1 +Y 2 +Y : n +Y

Condiciones Financieras En funcin de la capacidad financiera de los socios, se definen de las necesidades de financiamiento externo, en donde, es importante resaltar que, por una parte se tienen las condiciones crediticias que soporta el proyecto, de acuerdo al flujo neto de efectivo y por otra se tienen las condiciones crediticias que ofrecen las instituciones financieras, en donde, es fundamental apalancarse hasta el momento en que maximice el Rendimiento sobre la inversin propia, punto del cual se llama: punto de equilibrio financiero. En donde: I = Inversin inicial Y = Ingresos netos En conclusin, la conjuncin de los presupuestos de ingresos y egresos del proyecto, y el presupuesto de o programa de inversiones, sirven de base para determinar la estructura financiera ms conveniente, y se est con ello en posibilidad de formular el flujo de efectivo, que permite elaborar los estados financieros proforma y la evaluacin correspondiente. Finalmente, en lo que al anlisis financiero se refiere, una vez que se tienen los flujos de efectivo, con el auxilio del ndice de rentabilidad IR, Rendimiento Contable Medio RCM, perodo de Recuperacin PR, Periodo de Recuperacin Descontado PRD, Tasa Interna de Rentabilidad TIR, y el Valor Actual Neto VAN principalmente, se llegar a la determinacin de la factibilidad financiera del proyecto. Estas determinaciones, dada su enorme relevancia se tratarn por separado y ampliamente en la Sub-Unidad 4 Aunque en la mayora de los casos, hasta aqu sera suficiente para determinar que un proyecto de inversin sea privado o pblico es factible, en algunos proyectos, an puede haber otros factores que de no evaluarlos correctamente, podran echar a tierra todo lo anteriormente sealado.

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Anlisis de otros factores. Estos factores, dependen de la situacin especfica de un proyecto o una empresa y no siempre son fciles de predecir ni se puede que un nuevo proyecto este a salvo de estos. Factores fortuitos Lo de mayor impacto en nuestra poca, son los factores vecinales y sobre todo, factores del medioambiente, en donde se busca que los proyectos no afecten el medio amiente, por lo tanto segn sea, pueden implicar cuantiosos recursos en dicho estudio, trmites e implementaciones tales como descargas residuales, emisiones de gases, emisiones de polvos, desechos inorgnicos, desechos orgnicos, ruido, etc. lo cual en su conjunto, puede parar cualquier proyecto que no lo haya previsto. Riesgo Sistemtico Aunque en el apartado de las fuentes de recursos ya se mencion, ste factor por s solo y ms all de los recursos, en la actualidad es fundamental, ya que aunque previamente desde el estudio de mercado se pudo haber ido revisando, nos arroja el momento especfico del entorno empresarial, de la estabilidad econmica, poltica y social propicio o no propicio para lanzar el proyecto en ese momento, es decir, lo que hace tres meses pudo haber sido positivo, despus por ejemplo de unas elecciones turbulentas quiz ya no lo sea. Aqu se pone a prueba algo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se tienen tres presupuestos: Ventas, Inversin, Gastos. Que salieron de los estudios complementarios. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender ms, comprar maquinas ms baratas o gastar menos. Hay que recordar que cualquier cambio en los presupuestos debe ser realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto ser no viable y es necesario encontrar otra idea de inversin. As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable, entonces, se pasara al ltimo estudio.

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SUB-UNIDAD 5-5 ESTUDIO ECONMICO Y DE INVERSIN


Esta sub-unidad en s misma, a juicio de muchos especialistas podra considerarse una Unidad completa. La razn es que compendia informacin perteneciente a los estudios previos y como instrumento de referencia para toma de decisiones suele ser un documento muy amplio y muy rico en datos, clculos predeterminables ms una variedad amplia de nuevos valores generados a partir de las cifras y clculos previos. El objetivo de ste estudio, es ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario que proporcionan las etapas anteriores y elaborar cuadros analticos que sirven de base para la evaluacin financiera. Las bases de el estudio econmico son los costos totales y de la inversin inicial cuyo origen son los estudios mercado y el de ingeniera, ya que los costos de operacin y de inversin inicial, dependen de la produccin planteada y la tecnologa seleccionada; posteriormente se desarrollan clculos de la depreciacin y amortizacin de toda la inversin inicial, el clculo de Capital de Trabajo. Se calcula el punto de equilibrio que es la cantidad mnima econmicamente que se producir; considerando una tasa de rendimiento mnima aceptable de acuerdo al costo de oportunidad se descuentan los flujos netos de efectivo, en donde, los flujos provienen del estado de resultados proyectados del horizonte de tiempo seleccionado. S acaso se plantea algn financiamiento externo, es necesario seleccionar un plan del mismo y se muestra su clculo tanto en la forma de pagar intereses como en la forma de pagar el capital, tal es el caso de tablas de amortizacin. La parte del anlisis econmico pretende determinar cul es el monto de los recursos econmicos necesarios para la realizacin del proyecto, cul ser el costo total de la operacin del mismo incluyendo funciones de produccin, administracin, financiamiento y ventas. Y se confrontan estos datos contra los ingresos de la empresa de acuerdo a un programa d produccin y ventas. El objetivo ser determinar las utilidades resultantes de una operacin antes y despus del proyecto. Determinacin de costos Los costos son los desembolsos en efectivo o en especie que se han hecho en el pasado, se hacen en el presente o se harn en futuro ya sean tangibles o en forma virtual. Dentro de los cuales existen varios tipos de costos: Costos de produccin, estn formados por los siguientes elementos: materias primas, mano de obra directa, mano de obra indirecta, materiales indirectos, costos de lo insumos, costos de mantenimiento, y finalmente cargos por depreciacin y amortizacin.

En este apartado, se debe investigar, detallar y organizar toda la informacin relacionada con los gastos y procesos asociados a los conceptos producidos por la empresa. En el caso de las organizaciones de servicios, sern todos los recursos y conceptos necesarios para llevara buen trmino su objetivo empresarial. En esta seccin podemos disear o utilizar algunos formatos estndar muy tiles para visualizar esta informacin. Costos de Administracin, son los costos provenientes de realizar la funcin de administracin dentro de la empresa, incluye direcciones o gerencias de planeacin, investigacin y desarrollo, recursos humanos y seleccin de personal, relaciones pblicas, finanzas o ingeniera, as como los correspondientes de depreciacin y amortizacin que en su ejercicio estos produzcan.

Los costos de administracin provienen para realizar la funcin de administracin en la empresa. Sin embargo, tomado en un sentido amplio, no solo significa los sueldos del Director General y del Gerencia tambin incluye el de los contadores, auxiliares, secretarias, as como los gastos de oficina en general. Una empresa de cierto tamao puede contar con direcciones o gerencias de plantacin, investigacin y desarrollo, refuerzos humanos y seleccin del personal, relaciones pblicas, finanzas o ingeniera (aunque este costo podra cargarse a produccin). Esto implica que fuera de las otras dos grandes reas de una empresa, que son produccin y ventas, los gastos de todos los dems departamentos o reas (como lo mencionados) que pudieran existir en una empresa se cargaran a administracin y costos generales. Recuerde que tambin deben incluirse los correspondientes cargos por depreciacin y amortizacin, como se mencion en el prrafo previo.

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Costos de Venta, son los generados en el rea de ventas, incluye los gastos de hacer llegar el producto al intermediario o consumidor, actividades de investigacin y el desarrollo de nuevos mercados o de nuevos productos adaptados a los gustos y necesidades de los consumidores, el estudio de estratificacin del mercado, las cuotas y el porcentaje de participacin de la competencia en el mercado, la adecuacin de la publicidad que realiza la empresa y el estudio de tendencia de las ventas entre otros. Desarrollando ms este concepto tenemos el siguiente resumen.

Cuando se hace una venta, por ejemplo de $100.000, no todo es utilidad para el que vende, puesto que, para poder vender ese valor, debi haberse producido o comprado un bien, para lo cual hubo necesidad de incurrir en un costo, esto es lo que se conoce como costo de venta. Por ejemplo, una empresa compr una camisa en $60.000 y posteriormente la vendi en $100.000, aqu su costo de venta viene a ser de $60.000, pues debi incurrir en un costo de $60.000 para poder hacer una venta de $100.000. Determinar el costo de venta, en principio es algo muy sencillo, pues todo lo que se debe hacer es restar al valor de la venta, el valor que se invirti en el producto vendido. Pero cuando se venden grandes cantidades y se manejan multitud de productos, el proceso de determinacin del costo de venta es mucho ms complejo. Los inventarios son controlados mediante dos sistemas (Sistema de inventarios permanente y Sistema de inventarios peridico). Cada sistema tiene su propio mecanismo o procedimiento para determinar el costo de venta. En el caso del sistema permanente se utilizan diferentes mtodos de valuacin de Inventarios (Mtodo Peps, Mtodo Ueps, Mtodo del promedio ponderado, Mtodo retail, etc). En el sistema peridico se utiliza el Juego de inventarios. El objetivo de este texto no es exponer una clase asociada a la contabilidad, y esta explicacin no se hace ampliamente, es solo para fines aclaratorios. Sin embargo, baste decir que cada uno de estos mtodos y/o sistemas, busca determinar el costo de la mercanca vendida para luego determinar la utilidad bruta, puesto que como ya se ha mencionado, el valor de la venta tiene incluido un costo que se debe determinar para saber cual es el porcentaje de utilidad que se esta manejando. El precio de venta est compuesto por el costo (Costo de venta) del producto ms el porcentaje de utilidad deseado por el vendedor. De aqu se puede observar la importancia que tiene el costo de venta, pues de l depende en buena parte el porcentaje de utilidad, puesto que no siempre se puede tener control absoluto sobre el precio de venta. Supongamos que una empresa vende un producto A, el cual tiene un precio en el mercado de $.1, 000. El costo de venta de ese producto es de $900, por lo que se puede decir que el porcentaje de utilidad de la venta es de un 10%. Que pasara si el vendedor quiere incrementar su porcentaje de utilidad a un 20%, pero no puede subir el precio de venta por que la competencia sigue vendiendo el mismo producto en $1,000?, la nica alternativa es disminuir el costo de venta a $800, y esa es la realidad de muchas empresas en un mundo globalizado y competitivo, donde se requiere ser ms productivo y efectivo para poder sobrevivir a la competencia. Un ejemplo de costo de venta En primer lugar se debe hacer primero la compra para luego poder vender. Supongamos que se compran 10 impresoras a un valor de $1,000 cada una. La contabilizacin de la compra sera: Cuenta Dbito Crdito 143505 $ 10,000 110505 $ 10,000 Una vez realizada la compra se puede proceder a vender, para lo cual suponemos que se venden 5 impresoras a un valor de $1,300 cada una. Contabilizacin de la venta Cuenta Dbito Crdito 110505 $ 6,500 413505 6,500 Contabilizamos el costo de la venta Cuenta Dbito Crdito 6135 $ 5,000 1405 $ 5,000 Como se puede observar, al inventario entraron 10 impresoras a $ 1,000 ($10,000) y luego salen 5, las que deben salir del inventario al mismo valor con que ingresaron, es decir, a lo mismo que costaron ($5,000) En el Estado de resultados quedara as:

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Ventas $ 6,500 (-) Costo de venta $ 5,000 = Utilidad bruta $ 1,500 Una vez determinada la utilidad bruta se procede a seguir con el proceso de depuracin del estado de resultados hasta determinar la Utilidad neta Costos financieros, son aquellos generados por crditos documentados para la ejecucin de el proyecto, parte del mismo o su operacin y cuyos los intereses que se deben de pagar en relacin con capitales obtenidos del citado crdito. Como nota de referencia se sabe que actualmente las leyes de ciertos pases permiten hacer deducciones de impuestos del diferencial entre el costo financiero y la inflacin sucedida en el mismo periodo.

Los costos financieros son las retribuciones que se deben pagar como consecuencia de la necesidad de contar con fondos para mantener en el tiempo los activos que permitan el funcionamiento operativo de la compaa. Dichos activos usualmente requieren financiamiento, es as que existen formas de disponer de recursos para sostener dichos activos, a travs de terceros (acreedores) o propietarios (dueos), que aportan dinero (pasivos y patrimonio neto, respectivamente, segn la ptica contable) quienes requerirn una compensacin por otorgar ese recurso, dado que el dinero tiene un valor en el tiempo. Dicha compensacin se llama inters y para la empresa que recibe los fondos representa un costo. Costo de financiacin Es el correspondiente a la obtencin de fondos aplicados al negocio. Por ejemplo: Intereses pagados por prstamos. Comisiones y otros gastos bancarios. Impuestos derivados de las transacciones financieras Presupuestos. Ya que se tiene el sistema de costos, los presupuestos, son los planes formales escritos en trminos monetarios, con lo cual se determinan la trayectoria futura del proyecto en aspectos como ventas, costos de produccin, los gastos de administracin y ventas, as como de costos financieros.

Los tipos de presupuestos para la elaboracin de un estudio financiero son de cuatro tipos, dentro los cuales destacan: a) De inversin, los cuales por su naturaleza pueden ser fija, diferida, circulante o capital de trabajo; b) De ingresos de operacin de producto(s), principal (es), subproductos y otros; c) De egresos de operacin que incluyen de costos de produccin, de gastos de administracin, de gastos de venta y de gastos financieros; d) De impuestos y PTU. Como se puede observar, en el estudio econmico, uno de los momentos de ms desarrollo corresponde a la tarea de elaboracin de presupuestos. Inversin inicial. La valoracin de la inversin inicial, comprende la adquisicin de todos los activos fijos y diferidos necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, esto es, a excepcin del capital de trabajo.

Una clasificacin amplia de las inversiones puede ser en bienes e insumos para la produccin, equipamientos e infraestructura, desarrollo e investigaciones con las siguientes acepciones. A. PRODUCCIN DE BIENES 1. Primarios 2. Secundarios B. PRODUCCIN DE SERVICIOS: 1. Infraestructura esencial para el desarrollo de la sociedad (fsica). 2. Infraestructura social necesaria para el desarrollo de la poblacin. 3. Para satisfacer necesidades privadas. C. APLICACIN DE LA INVESTIGACIN: 1. De ciencias bsicas 2. De las diversas ingenieras.

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Sin embargo, la siguiente seccin, detalla un esquema ms amplio de costos y gastos que reduce posibilidades de omisin en interpretacin en la presentacin de los distintos rubros de egresos para fines del estudio de viabilidad. _______________________________________________________________ CLASIFICACIN DE COSTOS Y GASTOS POR APARTADO PARA SER DETALLADOS DENTRO DEL DOCUMENTO O ESTUDIO DE VIABILIDAD.

INVERSIONES
Se refiere al detalle de aquellas partidas debidamente categorizadas que tendrn una aplicacin y uso en el largo plazo. Bienes de capital. Se contemplan aquellos bienes destinados a la produccin de bienes y servicios, y que no se incorporan a los bienes producidos ni se transforman en el proceso productivo. Sufren el desgaste propio por su utilizacin, por ejemplo: Edificios, Galpones, Maquinas, Equipamiento industrial, Equipo informtico, Equipo de comunicaciones y Equipo de transporte. Instalaciones: Adems del componente fsico y de materiales, incluye en las asignaciones bienes la mano de obra necesaria para la puesta en marcha y/o funcionalidad de los bienes de capital, por ejemplo: Instalaciones elctricas, Instalaciones de agua, Instalaciones de gas, Instalaciones de tratamiento de desperdicios, Obras civiles menores para soporte -pisos, carpetas, pilotes, revoques, pintura-, Estanteras y mobiliarios. Recursos Humanos: Se refiere a la mano de obra, estrictamente necesaria para la puesta en marcha del proyecto, exceptundose el valor de mercado del tiempo dedicado por el emprendedor Consultora y Servicios: servicios profesionales necesarios de contratar para la puesta en marcha del proyecto. Recuerde que no necesariamente forman parte del valor del proyecto a beneficiar. Capacitacin: Se refiere a la implementacin de acciones de formacin de los recursos humanos que actuaran a partir de la puesta en marcha del proyecto. Los gastos de capacitacin no podrn superar el 20% del valor total del proyecto. Capital de Trabajo: Comprende y define aquellos insumos, materias primas y sueldos correspondientes a los primeros dos meses de operaciones previstas. Debe explicar el mtodo de clculo de insumos y materias primas requeridas. Otros recursos: Son aquellos no comprendidos en los otros detalles de inversin antes descritos pero que corresponden a los conceptos que no son costos de operacin, produccin y ventas de corto plazo, destinados a dar soporte y viabilidad a la empresa en el largo plazo.

COSTOS Y PRECIOS DE PRODUCCIN.


Insumos: Se define as a las materias primas, materiales, consumibles, y mano de obra contratada a terceros (la mano de obra debe expresarse en valores nominales constantes y estar valuada a nivel de unidad de producto o servicio) que se incorporan, se transforman o se consuman, para obtener la unidad de producto o servicio final. Los mismos deben enumerarse, pudiendo superar los 5 indicativos. Cuando las unidades son un nmero elevado se puede manejar en miles.

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Debe indicarse la cantidad y unidad de medida de cada insumo involucrado en obtener una unidad de producto terminado. El costo unitario debe corresponder al de la unidad de producto a servicio, y estar expresado en pesos. Envase y etiqueta: Se refiere a todo el empacado utilizado en el producto o servicio y que constituye la imagen fsica exterior, y que toma contacto con el consumidor o comprador. La cantidad debe expresarse en unidades necesarias para obtener una unidad de producto o servicio final. El costo, corresponde al total por unidad de producto terminado o servicio final, y debe ser expresado en pesos. Otros: todo elemento no comprendido en insumo o envase y etiquetas y que tiene relacin directa con el producto final o servicio y tiene un costo constante por unidad de venta. Indicar cantidades y aclarar unidad de medida. El costo, expresado en pesos, debe corresponder al de la unidad de medida. Adems de la presentacin de los valores previos, es conveniente que en el documento de evaluacin se presente un anexo con otra informacin de referencia o asociada que se sugiere incluya los siguientes datos y la fuente de referencia: Precios MERCADO INTERNO (Brindar la informacin por cada uno de los productos o servicios). Precio a fijar: precio de venta unitario en pesos que se establecer para la venta del producto o servicio. Precio de mercado actual: precio de venta unitario en pesos que presente actualmente en el mercado un producto o servicio similar. Precios MERCADO EXTERNO (Brindar la informacin por cada uno de los productos o servicios) Precio a fijar: precio de venta unitario en pesos que se establecer para la venta del producto o servicio.

PRESUPUESTO DE VENTAS.
Se debern detallar las cantidades fsicas de cada producto o servicio a vender en el mercado interno y externo. Preferentemente explicando la forma como se proyectarn dichas ventas y producciones, ya sea mensualmente o por ciclos o temporadas. El total de ingresos deber corresponderse con la suma de las ventas de todos los productos o servicios en ambos mercados (interno y externo). La informacin sobre ventas correspondiente al ao tres y los subsiguientes, si est en parmetros similares o estables o sin cambios, podr presentarse en forma anual (sin discriminar mensualmente) para el caso de que no existan variaciones o cambios proyectados.

COSTOS DE ESTRUCTURA DE PRODUCCIN Y/O PRESTACIN DE SERVICIOS.


Mano de obra: Representa el monto en pesos que se estima pagar al personal asignado al rea de produccin. (No calcular mano de obra contratada a terceros). Costos indirectos variables: Incluye los costos de energa, de servicios y gastos generales (todos variables con la produccin) asociados al rea de produccin. La subclasificacin de costos en fijos y variables es muy conveniente pues en los procesos de anlisis es indispensable y til la determinacin y conocimiento del llamado Punto de Equilibrio como indicador de referencia sobre los niveles de seguridad en que se manejar la organizacin. Alquileres: montos a abonarse por el uso de espacios fsicos asociados a la produccin de los bienes o prestacin del servicio. Amortizaciones: incluye la amortizacin de maquinaria y equipos. La amortizacin del inmueble se contempla en el caso de no existir alquiler. Costos indirectos fijos: Son aquellos costos de energa, servicios, y gastos generales necesarios an con niveles cero de produccin o prestacin de servicios.

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PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIN.


Recursos humanos: Se refiere a los sueldos, aportaciones y contribuciones relacionados con el personal de administracin. Servicios generales: Integra los gastos por servicios profesionales y otros servicios relacionados con la administracin y conduccin de la empresa. Mantenimiento: Comprende los gastos por servicios de mantenimiento a inmuebles, mquinas, instalaciones, equipos y vehculos de todas las reas de la empresa. Seguros: Son todos aquellos pagos originados por aplicaciones a seguros relacionados con los inmuebles, vehculos, bienes de produccin y el personal de la compaa. Insumos oficina y otros insumos: Son materiales y tiles de oficina consumibles como los necesarios para la operacin de los recursos informticos, de librera, consumibles, de limpieza. Otros: todo lo no contemplado en los anteriores.

PRESUPUESTO DE GASTOS DE COMERCIALIZACION.


Sueldos fijos: Incluye los sueldos, aportaciones y contribuciones necesarias para sostener los equipos y personal de ventas. Comisiones por venta: Son asignaciones presupuestadas como pago de comisiones y/o estmulos por ventas al personal de ventas y distribuidores o representantes. Depender de cada caso fijar los criterios y frmulas para el clculo de sus montos. Publicidad: Son gastos en publicaciones y contratacin de medios para difusin del producto o servicio, dpticos, pster, etc. Distribucin (fletes): Son gastos de vehculos, transportacin y contrataciones requeridas para la distribucin del producto o servicio. Participacin en misiones comerciales . Incluye las asistencias de personal u otras representaciones en ferias, exposiciones, seminarios, simposiums y que permiten promover o dar a conocer y divulgar nuestros: pasajes, hoteles, viticos y muestras para viajes a otras provincias o pases para reuniones o ferias. Seguros: Estos seguros cubren conceptos o valores relacionados con los bienes y servicios comercializados por la compaa. Otros (detallar): todos los gastos de comercializacin no contemplados en los conceptos anteriores.

COSTOS Y GASTOS DE DEPRECIACIN.


La depreciacin es un reconocimiento racional y sistemtico del costo de los bienes, distribuido durante su vida til estimada, con el fin de obtener los recursos necesarios para la reposicin de los bienes, de manera que se conserve la capacidad operativa o productiva del ente pblico. Su distribucin debe hacerse empleando los criterios de tiempo y productividad, mediante algn mtodo como: lnea recta, suma de los dgitos de los aos, saldos decrecientes, nmero de unidades producidas o nmero de horas de funcionamiento, o cualquier otro de reconocido valor tcnico, que debe revelarse en las notas a los estados contables. Vida til y valor de desecho de los bienes y activos fijos. A menudo es difcil estimar la vida til y el valor de desecho o de recuperacin de un activo fijo, pero es necesario determinarlo antes de poder calcular el gasto de depreciacin para un perodo. Por lo general, una compaa estima la vida til de acuerdo con la experiencia previa obtenida con activos similares propiedad de la empresa. Las autoridades fiscales y las distintas agrupaciones mercantiles establecen pautas para llegar a estimaciones aceptables.

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Depreciacin contable. Con excepcin de los terrenos, la mayora de los activos fijos tienen una vida til limitada ya sea por el desgaste resultante del uso, el deterioro fsico causado por terremotos, incendios y otros siniestros, la prdida de utilidad comparativa respecto de nuevos equipos y procesos o el agotamiento de su contenido. La disminucin de su valor, causada por los factores antes mencionados, se carga a un gasto llamado depreciacin. La depreciacin indica el monto del costo o gasto, que corresponde a cada periodo fiscal. Se distribuye el costo total del activo a lo largo de su vida til al asignar una parte del costo del activo a cada periodo fiscal. El clculo de la depreciacin de un perodo debe ser coherente con el criterio utilizado para el bien depreciado, es decir, si este se incorpora al costo y nunca es revaluado, la depreciacin se calcula sobre el costo original de adquisicin, mientras que si existi revalo, debe calcularse sobre los valores revaluados. Este clculo deber realizarse cada vez que se incorpore un bien mejora con el fin de establecer el nuevo importe a depreciar. Por otro lado, debe considerarse el valor residual final valor recuperable que ser el que tendr el bien cuando se discontine su empleo y se calcula deduciendo del precio de venta los gastos necesarios para su venta, incluyendo los costos de desinstalacin y desmantelamiento, si estos fueran necesarios. Valor Original + Reevaluaciones calculadas en tiempo - Valor Residual = Depreciacin. Para calcular la depreciacin imputable a cada perodo, debe conocerse:

Costo del bien, incluyendo los costos necesarios para su adquisicin. Vida til del activo que deber ser estimada tcnicamente en funcin de las caractersticas del bien, el uso que le dar, la poltica de mantenimiento del ente, la existencia de mercados tecnolgicos que provoquen su obsolescencia, etc. Valor residual final. Mtodo de depreciacin a utilizar para distribuir su costo a travs de los perodos contables.

MTODOS DE DEPRECIACIN
Se han desarrollado varios mtodos para estimar el gasto por depreciacin de los activos fijos tangibles. Los cuatro mtodos de depreciacin ms utilizados son: El de la lnea recta. El de unidades producidas. El de la suma de los dgitos de los aos. El del doble saldo decreciente.

La depreciacin de un ao vara de acuerdo con el mtodo seleccionado pero la depreciacin total a lo largo de la vida til del activo no puede ir ms all del valor de recuperacin. Algunos mtodos de depreciacin dan como resultado un gasto mayor en los primeros aos de vida del activo, lo cual repercute en las utilidades netas del periodo. Por tanto, el contador debe evaluar con cuidado todos los factores, antes de seleccionar un mtodo para depreciar los activos fijos. Mtodo Lnea Recta Por unidades producidas Suma de los dgitos de los aos Doble saldo creciente Mtodo de lnea recta En el mtodo de depreciacin en lnea recta se supone que el activo se desgasta por igual durante cada periodo contable. Este mtodo se usa con frecuencia por ser sencillo y fcil de calcular. EL mtodo de la lnea recta se basa en el nmero de aos de vida til del activo, de acuerdo con la frmula: Cargo de Depreciacin Igual en todos los aos de vida til Divide la vida til en las unidades producidas Mayor en los primeros aos Mayor en los primeros aos

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Costo Valor de desecho = Aos de vida til

Monto de la depreciacin para cada ao de vida del activo o gasto de depreciacin anual

La depreciacin anual para un camin al costo de $ 330,000 con una vida til estimada de cinco aos y un valor de recuperacin de $ 30,000, usando el mtodo de la lnea recta es:
$ 330,000 5 aos

Gasto de depreciacin anual de $ 60,000

lo que es lo mismo,
100 % 5 aos

20 % x $ 300,000 ($ 330,000- $ 30,000) = $ 60,000

Mtodo de las unidades producidas. El mtodo de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el nmero total de unidades que se usarn, o las unidades que puede producir el activo, o el nmero de horas que trabajar el activo, o el nmero de kilmetros que recorrer de acuerdo con la frmula.
Costo Valor de desecho Unidades de uso, horas o kilmetros, por ejemplo = Costo de depreciacin de una hora o kilmetro, por ejemplo X Nmero de unidades, horas o kilmetros usados durante el perodo

Por ejemplo, suponga que el camin utilizado en el ejemplo anterior recorrer 75,000 kilmetros aproximadamente. El costo por kilmetro es:
$ 330,000 - $ 30,000 75,000 Km.

$ 0.40/ km. de costo de depreciacin

Para determinar el gasto anual de depreciacin, se multiplica el costo por kilmetro ($0.40) por el nmero de kilmetros que recorrer en ese periodo. La depreciacin anual del camin durante cinco aos se calcula segn se muestra en la tabla siguiente: Ao
1 2 3 4 5

Costo/Km.
$ 0.40 $ 0.40 $ 0.40 $ 0.40 $ 0.40

Kilmetros
20,000 25,000 10,000 15,000 5,000

Depreciacin anual
$ 8,000 $ 10,000 $ 4,000 $ 6,000 $ 2,000 $ 300,000

Los mtodos de depreciacin en lnea recta y de unidades producidas distribuyen el gasto por depreciacin de una manera equitativa. Con el mtodo de lnea recta el importe de la depreciacin es el mismo para cada periodo fiscal. Con el mtodo de unidades producidas el costo de depreciacin es el mismo para cada unidad producida, de cuntas horas se emplean o de los kilmetros recorridos, durante el periodo fiscal.

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Mtodo de la suma de los dgitos de los aos. En el mtodo de depreciacin de la suma de los dgitos de los aos se rebaja el valor de desecho del costo del activo. El resultado se multiplica por una fraccin, con cuyo numerador representa el nmero de los aos de vida til que an tiene el activo y el denominador que es el total de los dgitos para el nmero de aos de vida del activo. Utilizando el camin como ejemplo para el clculo de la depreciacin, mediante el mtodo de la suma de los dgitos de los aos, se realiza en la forma siguiente: Ao 1 + ao 2 + ao 3 + ao 4 + ao 5 = 15 (denominador) Puede usarse una frmula sencilla para obtener el denominador. Ao + (ao x ao) 2 5 + (5 x 5) 2 30 2 = = Denominador

15 Denominador

La depreciacin para el ao 1 puede ser calculada mediante las siguientes cifras: Costo $ 330,000 Suma a depreciar $ 300,000 x x Valor de desecho $ 30,000 = = = = Suma a depreciar $ 300,000 Depreciacin del ao 1 $ 100,000

Aos de vida pendientes/ Suma de los aos 5/15

Siguiendo con el ejercicio anterior, en el siguiente cuadro se muestra el clculo del gasto anual por depreciacin, de acuerdo con el mtodo de la suma de los dgitos de los aos, para los cinco aos de vida til del camin de los ejemplos anteriores. Mtodo de la suma de los dgitos de los aos Ao Fraccin Suma a depreciar Depreciacin anual 1 5/15 $ 300,000 $ 100,000 2 4/15 $ 300,000 $ 80,000 3 3/15 X $ 300,000 $ 60,000 4 2/15 $ 300,000 $ 40,000 5 1/15 $ 300,000 $ 20,000 15/15 $ 300,000 El mtodo de la suma de los dgitos de los aos da como resultado un importe de depreciacin mayor en el primer ao y una cantidad cada vez menor en los dems aos de vida til que le quedan al activo. Este mtodo se basa en la teora de que los activos se deprecian ms en sus primeros aos de vida. Mtodo del doble saldo decreciente. Un nombre ms largo y ms descriptivo para el mtodo del doble del saldo decreciente sera el doble saldo decreciente, o dos veces la tasa de la lnea recta. En este mtodo no se deduce el valor de desecho o de recuperacin, del costo del activo para obtener la cantidad a depreciar. En el primer ao, el costo total de activo se multiplica por un porcentaje equivalente al doble porcentaje de la depreciacin anual por el mtodo de la lnea recta. En el segundo ao, lo mismo que en los subsiguientes, el porcentaje se aplica al valor en libros del activo. El valor en libros significa el costo del activo menos la depreciacin acumulada. La depreciacin del camin, de acuerdo con el mtodo del doble saldo decreciente se calcula como sigue: 100 % Vida til de 5 aos = 20 % x 2 = 40 % anual

40% x valor en libros (costo depreciacin acumulada) = depreciacin anual

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El siguiente cuadro muestra el gasto anual por depreciacin durante los cinco aos de vida til del camin, mediante el mtodo del doble saldo decreciente: Mtodo de dobles saldos decrecientes Ao 1 Tasa 40% X X Valor en libros (importe a depreciar) $ 330,000 $ 132,000 $ 198,000 $ 79,200 $ 118,800 $ 47,520 $ 71,280 4 40% X $ 28,512 $ 42,768 5 40% X $ 12,768 $ 300,000 Observe que en el ltimo ao el 40% de $42,768 sera igual a $17,107.2 en lugar de los $ 12,768 que se presentan en el cuadro. Es necesario mantener el valor de desecho de $ 30,000, debido a que no puede depreciarse el activo por debajo de su valor de recuperacin. Por tanto, se tiene que ajustar la depreciacin del ltimo ao de la vida til del activo, en forma tal que el importe total de la depreciacin acumulada llegar a $300,000, es decir, la parte del costo que debe ser depreciada a lo largo del periodo de cinco aos. Depreciacin en perodos fraccionarios. Todos los mtodos de depreciacin que se han presentado muestran el importe de sta, por un ao completo de la vida del activo. Con frecuencia el ao de vida de un activo no coincide con el ao fiscal de una empresa, o no es lo mismo. Por tanto, es necesario calcular la depreciacin por la fraccin del ao, para registrar el importe correcto del gasto en el periodo fiscal. Con el mismo ejemplo del camin de los ejercicios anteriores, suponga que se compr el 10 de octubre de 2____. Si se utiliza el mtodo de la depreciacin en lnea recta, el clculo del gasto por depreciacin del ao A ser: $ 330,000 - $ 30,000 5 aos $ 60,000 12 meses = = $ 60,000 de depreciacin anual = $ 12,768 $ 300,000 = = = Gastos por depreciacin anual $ 132,000 $ 79,200 Depreciacin acumulada $ 132,000 $ 211,200

2 3

40% 40%

X X

= =

$ 47,520

$ 258,720 $ 287,232

$ 28,512

$ 5,000 de depreciacin mensual

En el siguiente cuadro se muestra la depreciacin en los cinco aos de vida del camin. Ao fiscal A B C D E Nmero de meses 3* 12 12 12 12 x X X X X X Depreciacin mensual $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5, 000 $ 5,000 = = = = = = Depreciacin anual $ 15,000 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000 $ 60,000

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Ao Nmero de x Depreciacin fiscal meses mensual F 9+ X $ 5,000 Cantidad a depreciar en los cinco aos * Octubre a diciembre + Enero a septiembre

= = =

Depreciacin anual $ 45,000 $ 300,000

Observe que, en el cuadro anterior, el primer ao de vida del activo va ms all del periodo fiscal de la compaa. En el mtodo de lnea recta, a cada mes del calendario le corresponde una cantidad igual de depreciacin. Por tanto, las nicas diferencias que deben tomarse en cuenta al calcular la depreciacin para un ao fiscal radican en el primer ao y en el ao en que se da de baja, o sea, en el ltimo ao. Sin embargo, cuando se usa el mtodo de la suma de los dgitos de los aos o el del doble del saldo decreciente, no se producen cantidades iguales de depreciacin. Si se compr el camin el 10 de octubre de 19__ y se emple el mtodo de la suma de los dgitos de los aos, el clculo de la depreciacin para el primer ao sera: $ 100,000 es la depreciacin del primer ao

5/15 x $ 3 00,000 ($ 330,000 - $ 300,000)

Los $100,000 deben distribuirse en los tres meses (octubre, noviembre y diciembre) del ao A en que se utiliz el activo: 3/12 x $100,000 = $25,000, depreciacin para el ao A El saldo de 9/12 x $100,000, es decir $ 75,000, se aplicar como depreciacin para los primeros nueve meses (enero a septiembre) del ao B. La depreciacin para los ltimos tres meses del ao B (octubre, noviembre y diciembre) se calcula as: 4/15 x $ 300,000 = $ 80,000 x 3/12 = $ 20,000 El importe total de la depreciacin para el ao B es: $ 75,000 (ltimos nueve meses del ao 1) + $ 20,000 (primeros tres meses del ao 2)

$ 95,000

En el siguiente cuadro se muestra la depreciacin para los cinco aos de vida til del camin utilizando el mtodo de la suma de los dgitos de los aos. En la mayor parte de los casos, la compra de los activos se realiza en pocas que no coincidan con el inicio del ao fiscal. Es importante recordar que el gasto por depreciacin debe corresponder al ao fiscal de la compaa y no a la vida fsica del activo. A menudo es til formular un cuadro mostrando la fecha en que fue adquirido el activo, as como los clculos de la depreciacin para cada ao fiscal, antes de elaborar los asientos de ajustes de la depreciacin. Programa de depreciacin Ao 1 2 3 4 Ao del activo Clculo 5/15 x $ 300,000 = 4/15 x $ 300,000 = 3/15 x $ 300,000 2/15 x $ 300,000 = = Importe $ 100,000 $ 80,000 $ 60,000 $ 40,000 Clculo 3/12 = 9/12 = 3/12 = 9/12 = 3/12 = 9/12 = 3/12 = Ao Fiscal Importe $ 25,000 $ 25,000 $ 75,000 $ 95,000 $ 20,000 $ 60,000 $ 75,000 $ 15,000 $ 45,000 $ 55,000 $ 10,000 Ao A B C D

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Ao 5

Clculo 1/15 x $ 300,000

Importe $ 20,000

Clculo 9/12 = 3/12 = 9/12 =

$ 30,000 $ 5,000 $ 15,000

Importe $ 35,000 $ 15,000 $ 300,000

Ao E

Importe a depreciar

$ 300,000

Asientos de ajuste para registrar la depreciacin Existen dos situaciones en que se debe registrar la depreciacin: 1. Al final del periodo fiscal, ya sea mensual o anual. 2. Al momento de la venta, o cuando se da de baja el activo. En ambos casos las cuentas que se utilizan para registrar la depreciacin son: un dbito a gastos de depreciacin y un crdito a depreciacin acumulada. Dos de las partes del asiento de ajuste pueden variar de acuerdo con el tipo de activo que se est depreciando: el importe y el nombre del activo fijo depreciado. Por ejemplo, el asiento para registrar la depreciacin del camin (comprado el 10 de octubre del ao 2___ hasta finalizar 2___, utilizando el mtodo de la lnea recta, es el siguiente:
Dic. 2___ 31 Gastos de depreciacin Depreciacin acumulada/camin $ 15,000 $ 15,000

Puede establecerse una cuenta de depreciacin para cada activo fijo, para cada grupo de activos fijos, o una cuenta que incluya todos los activos fijos. Las empresas pequeas con pocos activos fijos pueden utilizar slo una cuenta de gastos de depreciacin para todos. Sin embargo, las compaas con una mayor variedad de activos fijos pueden tener cuentas de depreciacin por separado, como una para edificios, una para maquinaria y una para los equipos. La cuenta depreciacin acumulada es una cuenta compensatoria que reduce o disminuye la cuenta activos fijos. Esta cuenta no se cierra al terminar el periodo contable, por el contrario, contina aumentando haya que el activo se haya depreciado por completo, vendido o dado de baja. Presentacin en el balance general La cuenta depreciacin acumulada se presenta en el balance general en la seccin activos fijos, esta reserva se muestra en la siguiente seccin (pues muestra solo los activos) del balance general asociada a Edificio, Maquinaria y Camiones para fines de ejemplo:
MATERIALES DE CONSTRUCCION, S.A. BALANCE GENERAL PARCIAL (DERALLE DE ACTIVOS) al 31 de diciembre de 19__ Activos Total de activos circulantes Activos fijos: Terreno Edificio Menos: depreciacin acumulada Maquinaria Menos: depreciacin acumulada Camiones Menos: depreciacin acumulada Total de activos fijos Total de activos $ 1,500,000 $ 300,000 $ 750,000 $ 400,000 $ 1,000,000 $ 250,000 $ 500,000 $ 1, 200,000 $ 280,000

$ 350,000

$ 750,000 $ 2,800,000 $ 3,080,000

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Este mtodo de presentacin muestra el costo original de los activos fijos y el importe total de la depreciacin a la fecha. La diferencia entre el costo del activo fijo y su depreciacin acumulada representa el valor en libros del activo y no el valor de mercado.

PRESUPUESTO FINANCIERO.
A este ordenamiento tambin se le conoce y se presenta en cuadros llamados Proyeccin Financiera. Incluye los siguientes apartados anualizados. Total ingresos: Es la suma de las ventas de todos los productos o servicios en el mercado interno y externo. Total de Egresos. Puede abarcar un desglose en costos variables y fijos, o simplemente suma ambos componentes. Total costos variables: Suma de todos los costos que varan con la produccin (costos directos de produccin, mano de obra, costos indirectos variables y comisiones por venta). Total costos fijos: Suma de todos los costos que no varan con la produccin (alquileres, amortizaciones y costos indirectos fijos de produccin, gastos administrativos y gastos de comercializacin, excluyendo las comisiones por venta). Saldo de operaciones: Este rengln es resultado de restar al total de ingresos proyectados todos los costos: Saldo de Operaciones = Total ingresos - Total costos variables - Total costos fijos. Costo de Personal: Contempla los sueldos y comisiones del rea de produccin, administracin y comercializacin. Este apartado puede ser tomado por separado en el desglose o se integrado a las partidas anteriores de costos fijos y variables. NOTA: Considere que la informacin de todos estos apartados se puede presentar en cuadros especiales acompaados de explicaciones que permitan su mejor comprensin.

DETERMINACIN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO.


Ya vimos en prrafos previos en que consisten los Costos Fijos y Costos Variables. Segn su variabilidad: de acuerdo a si se modifican al cambiar el nivel de actividad del negocio; entonces tenemos: Fijos (no varan al modificar el nivel de actividad) Variables (varan al modificar el nivel de actividad)

Sin embargo, es necesario aclarar, que an los costos fijos, no lo son eternamente, ya que solo se mantienen constantes dentro de un Rango de Actividad; bajo condiciones concretas al elevar ese rango de produccin, el costo fijo se elevar a otro nivel. Por ello se dice que tienen un comportamiento de escalonado, por tanto algunos costos fijos se les llama costos escalonados. Son fijos, pero varan de escaln a escaln. Una de las utilidades que brinda esta clasificacin es el clculo de un indicador denominado Punto de Equilibrio es saber cul es el nivel de produccin y ventas que nos permite compensar la totalidad de los costos fijos y variables, sin obtener utilidades ni sufrir prdidas. La frmula para el punto de equilibrio: Punto de equilibrio (en unidades) = CF / (PV u CV u) En donde: CF = Costos Fijos PV u = Precio Venta unitario CV u = Costo Variable unitario Si los costos fijos calculados son por ejemplo mensuales, el punto de equilibrio calculado ser el de las unidades mensuales que se necesitan vender para no ganar ni perder. Esto es un piso de venta para no entrar en zona de prdidas.

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Ejemplo 1: si lo costos fijos mensuales de un proyecto son de $ 2,000 al mes; el precio de venta de cada producto es $ 6.20 y el costo variable total de cada unidad es $ 4.20, el punto de equilibrio es: Punto de Equilibrio en unidades = $ 2000 / (6.20 4.20) = 1000 unidades Esto significa que vendiendo 1000 unidades, se logra cubrir todos los costos del proyecto, tanto los fijos como los variables. Otro enfoque ms amplio nos dice que el punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirn exactamente los costos, expresndose en valores, porcentaje y/o unidades, adems muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volmenes de venta generar utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, por tal razn se debern analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas. Clculo del Punto de Equilibrio: Ejemplo 2. Para la determinacin del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos que cambian en proporcin directa con los volmenes de produccin y ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc. Los costos fijos son aquellos que no cambian en proporcin directa con las ventas y cuyo importe y recurrencia es prcticamente constante, como son la renta del local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Adems debemos conocer el precio de venta de l o los productos que fabrique o comercialice la empresa, as como el nmero de unidades producidas. Al obtener el punto de equilibrio en valor, se considera la siguiente formula:

Consideremos el siguiente ejemplo en donde los costos fijos y variables, as como las ventas se ubican en la formula con los siguientes resultados:
$ 295,000 P. E. ($) = 1$ 815,000 $ 395,000 =

P. E. ($) =

Costos Fijos -----------------------------1 - Costos Variables Ventas Totales

$ 572,440

El resultado obtenido se interpreta como las ventas necesarias para que la empresa opere sin prdidas ni ganancias, si las ventas del negocio estn por debajo de esta cantidad la empresa pierde y por arriba de la cifra mencionada son utilidades para la empresa. Cuando se requiere obtener el punto de equilibrio en porcentaje, se manejan los mismos conceptos, pero el desarrollo de la formula es diferente: P. E. (%) = Costos Fijos Ventas Totales Costos Totales X 100

Al ser los mismos valores se ubican de acuerdo a como lo pide la formula para obtener el resultado deseado: P. E. (%) = $ 295,000 $ 815,000 $ 395,000 X 100 = 70 %

El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica que de las ventas totales, el 70% es empleado para el pago de los costos fijos y variables y el 30% restante, es la utilidad neta que obtiene la empresa.

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El otro anlisis del punto de equilibrio se refiere a las unidades, empleando para este anlisis los costos variables, as como el Punto de Equilibrio obtenido en valores y las unidades totales producidas, la siguiente formula expresa esta determinacin: Costos Fijos x Unidades Producidas P. E. Un. = Ventas Totales Costos variables

Por lo tanto el resultado indicar el monto de unidades a vender: P. E. Un. = 295,000 x 2,250 $ 815,000 $ 395,000 Conclusin del ejemplo Para que la empresa est en un punto en donde no existan perdidas ni ganancias, se debern vender 1,580 unidades, considerando que conforme aumenten las unidades vendidas, la utilidad se incrementar. El anlisis que resulta del punto de equilibrio en sus modalidades, ayuda a la toma de decisiones en las tres diferentes vertientes sobre las que cotidianamente se tiene que resolver y revisar el avance de una empresa, al vigilar que los gastos no se excedan y las ventas no bajen de acuerdo a los parmetros establecidos. Ejemplo 3. = 1,580 Un.

Conceptos de referencia
Precio Venta (PV) Costo Variable Unitario (CVU) Costos Fijos totales (CF) Pto. Equilibrio (en Unidades)

Valor
45 30 4,000 267

GRAFICA DE PUNTO DE EQUILIBRIO


30000 25000 20000 15000 Punto de Equilibrio

$ 10000
5000 0 0 -5000 -10000 133 267 400 533

Produccin (Unidades)

Ventas ($) Costo Total ($)

C.V.T ($) Beneficio ($)

Costo Fijo ($)

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Concepto
A B C D E F Unidades Vendidas Ventas ($) Costo Variable Total ($) Costo Fijo Total ($) Suma de Costo Total ($) Beneficio ($) 0 0 0

Valores aplicados a este ejercicio


133 6,000 4,000 4,000 8,000 -2,000 267 12,000 8,000 4,000 12,000 0 400 18,000 12,000 4,000 16,000 2,000 533 24,000 16,000 4,000 20,000 4,000

Origen del Valor Un (PV)(Un) (CVU)(Un) CF CF + CV Ventas - Costo Total

4,000 4,000 -4,000

DETERMINACIN DE PUNTO DE CIERRE


Segn su erogabilidad: los agrupamos teniendo en cuenta solamente si generarn o no desembolsos. - Vivos (generan desembolsos) - Extinguidos (no generan desembolsos, pues ya lo generaron) Esta clasificacin combinada con la de fijos y variables, permite el clculo del PUNTO DE CIERRE. Es similar al punto de equilibrio, pero solo se computan los costos (ya sea fijos o variables) de la categora vivos, es decir los que generan desembolsos. Esta variante, dar como resultado un punto menor al punto de equilibrio, y su significado es hasta que nivel mnimo de ventas se puede soportar financieramente, aunque no se cubran todos los costos. Es decir que aqu s estamos en zona de prdidas, pero podemos cubrir la totalidad de los costos erogables (que generan desembolsos). Por ejemplo, no se cubren las amortizaciones de mquinas, cuyo costo ya se pag. La frmula es: Punto de cierre (en unidades) = CFV / (PV u CVV u) En donde: CFV = Costos Fijos Vivos PV u = Precio Venta unitario CVV u = Costo Variable Vivo unitario Siguiendo con el ejemplo del caso del punto de equilibrio, si del total de costos fijos, existen $ 1.800 que son vivos y $ 200 que son extinguidos, y suponiendo, como ocurre frecuentemente, que todos los costos variables son vivos, el clculo del punto cierre, ser: Punto de Cierre en unidades = $ 1.800 / (6.20 4.20) = 900 unidades El clculo anterior significa que vendiendo 900 unidades por mes, si bien estamos en zona de prdida, podemos solventar la totalidad de los costos vivos, y si se me permite la expresin, no entrar en default.

PRESENTACIN DE CUADROS DE CLCULO Y PARA ANLISIS


De acuerdo a la clasificacin de costos realizada podremos armar diferentes modelos de cuadros. En el caso de proyectos, siempre se trata de estimaciones hacia un perodo de tiempo dividido en etapas con intervalos equivalentes, por ejemplo, ciclos (de produccin), meses, bimestres, aos, es decir, se trata de datos futuros, sin embargo, de acuerdo a los planes de control, revisin o evaluacin, podrn realizarse ajustes en los clculos, y as controlar los desvos. Es importante aclarar que hay varios tipos de cuadros de acuerdo a los apartados contemplados en el Estudio Financiero, Econmico y de Inversin: Balance. Relacin de Activos. Reporte de Estado de Resultados. Programas y clculos de produccin. Cronogramas y distribucin de ventas.

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Relacin de Costos y Gastos (memoria de clculos). Programas y Presupuestos de Inversiones proyectadas. Flujo de Fondos Proyectados (o Estado de Fuentes y usos de fondos) Ingresos y Egresos. Cuadros de depreciacin. Programas de Amortizacin, presentes y proyectados. Proyeccin Anual Financiera. Anlisis y clculos financieros y de riesgos.

Balances. Detallan la situacin de la empresa desde un enfoque de activos disponibles, sus pasivos y por diferencia su saldo de capital o patrimonio dependiendo de la figura moral. Todo esto a una fecha dada. Una explicacin ms amplia se encuentra al inicio del punto 5-4 Estudio Financiero. Relacin de activos. El detalle de los activos de empresa se utiliza para definir qu recursos posee la empresa de acuerdo a su temporalidad. Pueden ser equipos, mobiliarios, herramientas de trabajo y sobre todo bienes de larga duracin como equipos de transporte, equipos para produccin, instalaciones e infraestructura. A partir de esta informacin se deriva informacin necesaria para el Balance, los cuadros de depreciacin, cuadros de amortizacin entre otros. Estado de Resultados. Este instrumento tambin cual se explica al inicio del sub-tema de Estudio Financiero se utiliza el principio contable de lo devengado (los ingresos y gastos se asignan al perodo al cual pertenecen independientemente de la entrada o salida de fondos). Por otra parte, en el de Flujo de Fondos se utiliza el principio de lo percibido (los ingresos y gastos se asignan al perodo en el cual se estima se producirn las entradas y salidas de fondos). Estos cuadros tienen diferentes objetivos y usos: El objetivo es proyectar el resultado del negocio (prdida o ganancia), de forma abierta, es decir detallando como se llega al mismo. Puede adoptar diversos formatos. Permite analizar la rentabilidad del negocio. Incluye conceptos como las amortizaciones. Programas y clculos de produccin . La organizacin de esta informacin es necesaria para definir los niveles de los procesos de la empresa, conocer puntualmente los conceptos y rubros producidos y determinar valores paramtricos necesarios para los cuadros de ingresos y egresos. Cronogramas y distribucin de ventas . El conocimiento de estas condiciones debidamente ubicadas a lo largo de los ciclos de la empresa o del ao sirve para organizar los planes de produccin, determinar necesidades de recursos tanto materiales como econmicos y contribuye a la determinacin de los cuadros de ingresos y ventas. Relacin de costos y gastos. Los detalles y formas de clculo de costos a partir de la informacin de necesidades de insumos, recursos materiales de otro orden, formas de proceso y recursos humanos y econmicos tambin contribuye a la determinacin de los esquemas de ingresos y egresos, as mismo permite la determinacin de puntos de equilibrio, viabilidad de procesos y otros datos necesarios para avanzar hacia la definicin de la rentabilidad de la empresa, sus proyectos. Programa y Presupuestos de Inversiones proyectadas. Muchos proyectos requieren la adquisicin de equipos u otros bienes o necesitan la inyeccin de recursos para la compra de activos inmuebles o infraestructura las cuales se podrn hacer a partir de distintas fuentes econmicas o financieras, tanto externas como internas. El desglose descriptivo que involucran estos programas es una herramienta intermedia que facilita organizar o integrar cuadros de Proyeccin Financiera o de programas de financiamiento los cuales derivan otros costos. Flujo de Fondos Proyectado /Flujos de Efectivo. El objetivo es proyectar entrada y salida de efectivo. Permite obtener indicadores como el Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno o Perodo de Recupero de la Inversin. Puede llegarse a l a partir del Estado de Resultados Proyectado, efectuando ciertos ajustes. Hecha esta aclaracin, podemos utilizar las clasificaciones de costos vistas, para armar cualquiera de los 2 tipos de cuadros, respetando el principio correspondiente (devengado o percibido). Me referir a 2 modelos diferentes de Estados de Resultados, (que tambin pueden ser utilizados para Flujos de Fondos):

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MODELO 1 Estado de Resultados funcional o tradicional (Se prepara con la clasificacin de costos funcional) Ventas Menos Costo (de ventas, produccin u operativo) Resultado Bruto Menos Gastos comerciales Gastos administrativos Gastos tributarios Resultado neto antes de financiacin Menos Gastos financieros Resultado final (ganancia o prdida del ejercicio) MODELO 2 Estado de Resultados para toma de decisiones (Se prepara con la clasificacin de costos segn variabilidad). Ventas Menos Costos y gastos variables Margen de contribucin Menos Costos y gastos fijos Resultado final (ganancia o prdida) Importante: la denominacin del estado Modelo 2, no implica que con el Modelo 1 no se puedan tomar decisiones; ambos tienen como destino la toma de decisiones. Ingresos y Egresos. Estos cuadros detallan a lo largo de cada uno de los doce meses del ao de una manera integrada los distintos costos en los que incurre la operacin de la empresa. Este cuadro permite la diferenciacin de costos fijos y variables. Otro producto de estos cuadros de ingresos y egresos es la informacin cuantitativa que derivar hacia datos de ingresos y egresos de las proyecciones anuales. Cuadros de Depreciacin. Las empresas y organizaciones cuentan con activos fijos los cuales tienen una vida til que va disminuyendo su valor a lo largo del tiempo. Dependiendo de su valor original, su vida til y los criterios de clculo, necesitarn hacer reservas para su reposicin. Igualmente las nuevas inversiones pueden aportar los recursos necesarios para sus cambios o renovacin. En la Sub-Unidad 5 Estudio Econmico y financiero se detallan las distintas formas de calcular y presentar las depreciaciones individuales. Los cuadros consolidados de depreciacin presentan varios activos en forma conjunta con su particular clculo de depreciacin. Los valores de depreciacin influyen en los resultados presentados en los Balances, Proyecciones Financieras a largo plazo y de una forma derivada en los clculos de rentabilidad. Programas de Amortizacin. Las amortizaciones representan el esquema de pago de crditos o retornos a inversionistas sobre capitales invertidos en la empresa. Usualmente dichas inversiones van acompaadas de un costo financiero en forma de comisiones, cuotas o intereses. Los programas de inversin detallan para cada partida aplicada la forma como sern cubiertos los crditos en fecha, monto de abonos a capital y los intereses devengados as como el esquema para sus clculos. Podrn tambin a partir de dichos cuadros acumularse o integrarse otros en los que se detallan sumas de obligaciones de capital, de intereses, o de ambos as como dentro de rangos de fecha o tiempo comunes. Esta informacin forma parte de los detalles de flujos de fondos y es til para construir cuadros de proyeccin financiera a largo plazo cuando consolidamos informacin de un o varios aos. La magnitud de los planes de amortizaciones presentes y futuros son determinantes para la definicin de viabilidad y/o rentabilidad de la empresa y sus proyectos. Las frmulas y los criterios para el clculo de intereses y pago de amortizaciones o para el diseo de los esquemas o programas de amortizacin varan de acuerdo a la fuente financiera. Y pueden variar desde las formas ms simples con amortizaciones iguales de capital y clculo de inters simple para cada perodo sobre los saldos de capital hasta otros ms complejos con perodos de gracia al inicio de los planes y con capitalizacin en cada perodo de clculo.

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Dado que las tablas con amortizacin de capital bajo esquemas simples no representan mayor complicacin a continuacin se presenta otro esquema ms comn para amortizaciones a largo plazo con pagos iguales en cada exhibicin y con aplicaciones de capital ms los respectivos intereses desde el primer pago, junto con sus respectivas frmulas Dos mtodos para calcular el pago integrado de Capital + Intereses en exhibiciones iguales Datos Necesarios: Tasa de Inters (i) Nmero de perodos de pago (n)

Capital Inicial
Mtodo 1. A partir de la determinacin de la Constante K como factor para el clculo de pago constante
n n

(1 + i) K= (1 + i)

x i -1

la constante K se multiplica por el capital inicial y el resultado es el monto de los pagos iguales que se harn en cada perodo "n"

Anualidad = K (Capital Inicial)

Mtodo 2. Del clculo de la anualidad constante

(Capital)(i) Anualidad = 1-(1+i)


-n

EJEMPLO i= n= C= 7.33 % en cada perodo "n" 12 pagos 300,000

i = tasa de inters en cada perodo n = nmero de pagos o exhibiciones C = Capital inicial

Utilizando la constante K para el clculo del pago.


n n

(1 + i)

x i -1

0.1714 1.33784333
0.128147923 Pago = (0.128147923) x (300,000) Pago Total = 38,444.37

(1 + i)

K=

Utilizando el formato de clculo directo de la anualidad.

(Capital)(i) Anualidad = 1-(1+i)


-n

Pago Total 22,000 0.57226 = 38,444.38

91

UNIVERSITARIO INSUCO

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

El cuadro de amortizaciones quedara as:

Saldo de capital para clculo A =Saldo = Saldo Anterior C 300,000.0 283,555.6 265,905.3 246,960.7 226,626.7 204,801.7 181,376.1 156,232.6 129,245.3 100,278.9 69,188.3 35,817.7 Sumas =

no. de pago

Intereses generados B =$ Ints = (saldo x i) 22,000.0 20,794.1 19,499.7 18,110.4 16,619.3 15,018.8 13,300.9 11,457.1 9,478.0 7,353.8 5,073.8 2,626.6 80,404.3

Abonos a capital C =Abono = (D-B) 16,444.4 17,650.3 18,944.7 20,333.9 21,825.1 23,425.6 25,143.5 26,987.3 28,966.4 31,090.6 33,370.6 35,817.7 300,000.0

Pago Total (cap. + ints.) D =Pago Total 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 38,444.4 153,777.5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Proyeccin Financiera Anual. La proyeccin financiera anual presenta como su nombre lo indica, una estimacin debidamente calculada de todos los elementos de costos y valores econmicos vistos en los cuadros y apartados previos organizados por aos. La corrida financiera como suele referirse a este cuadro permite calcular saldos anuales y acumulados que nos dice si los todos ingresos y todos los egresos previstos para cada ao arrojan saldos positivos o negativos al momento de integrarse.

Anlisis y Clculo de Riesgo. Los valores financieros los comparativos asociados entre activos, pasivos, flujos, inventarios ndices de venta, contra costos de produccin y las relaciones entre capital y patrimonio y los pasivos pueden analizarse y correlacionarse y generan informacin muy til sobre la salud financiera de la empresa y nos ayuda a determinar puntos de coyuntura, de riesgo o vulnerabilidad en la operacin actual y futura de la empresa. La Unidad 6 siguiente trata con ms detalle sobre los formatos y cuadros de presentacin de estos indicadores. Ejercicio: De acuerdo a las posibles necesidades de una empresa de su inters particular, proponga Usted un grupo de inversiones usando la clasificacin de tres tipos previa.

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UNIDAD

ANLISIS DE RIESGO Y VIABILIDAD

UN ENFOQUE DE RIESGO.
La seguridad de que un acontecimiento suceder en el futuro no implica riesgo alguno en relacin con el referido acontecimiento. El riesgo existe en la medida en que sea incierto de que ste evento se produzca. En el mundo de los financiamientos e inversiones encontramos que si las inversiones y/o los crditos son el cambio de un bien presente por uno futuro o por su equivalente en ingresos derivados en un perodo de tiempo an por venir. El factor tiempo entonces es un elemento que forma parte del mismo concepto del crdito, por lo mismo, consideramos que siempre existir una condicin de riesgo que surge, precisamente, de la falta de control de la variable tiempo. El riesgo depender en primer lugar del plazo del crdito. A menor plazo, menor riesgo, pues es de suponer que concedemos menor tiempo a la influencia de factores que puedan modificar la situacin existente en el momento de la decisin. Pero a mayor plazo, mayores son los peligros de que se puedan modificar esas condiciones. Tambin se deber tener presente la naturaleza de la operacin del crdito que estamos realizando. El descuento de un pagar, una letra de cambio o de una factura, o de un certificado de obra es posible que genere menor riesgo que un crdito amparado solo con una firma en un documento simple como un recibo. En el caso de los pagars o las letras de cambio existirn ms firmas obligadas. Tambin depender de las garantas adicionales que acompaen al crdito siendo lgicamente ms riesgosas las operaciones sin garantas colaterales o adicionales. Toda operacin a sola firma ser siempre ms riesgosa.

LAS CONDICIONES DEL CREDITO


Si tenemos que clasificar todas las condiciones que afectan la posibilidad de xito en la recuperacin de un financiamiento o los retornos de una inversin podramos utilizar la siguiente clasificacin propuesta por Ochoa P.: Destino: Para el banquero es esencial conocer el propsito del crdito que se solicita; esto es, el destino que el cliente piensa darle. Monto: Corresponde al cliente fijar la cantidad de crdito que necesita. Naturalmente y adicionalmente, el importe que podr concederse tendr que ir de acuerdo a la importancia de la empresa peticionaria. Plazo: Es el tiempo de vencimiento del crdito. Cuanto ms corto sea ste, ms lquido, y, por ende, ms posibilidades existen de que sea concedido. Garanta: Preferiblemente, todo crdito deber estar respaldado con una garanta, la misma que nos ofrecer una mayor seguridad de recuperacin del crdito. En los captulos previos revisamos unas llamadas variables o indicadores financieras. Las mismas nos dan una idea clara de la capacidad, estabilidad y solvencia de las empresas y organizaciones. Adems, la interpretacin que se haga de la misma variar con la naturaleza del proyecto.

MODELOS DE ORGANIZACIN DE VARIABLES DE RIESGO.


Existen dos criterios que bien pueden combinarse para evaluar el riesgo de una inversin o proyecto. Estos modelos son de naturaleza: a) Cualitativa. La valoracin que se d a los componentes de este criterio podr ser relativa.

Depende fuertemente de la percepcin subjetiva del perito evaluador. Una propuesta es: A) ptimo. B) Adecuado. C) Insuficiente Dado que en el diseo y formulacin de proyectos de inversin es necesario entender y aplicar los elementos de juicio que manejan las distintas fuentes financieras, a continuacin se hace una resea de los criterios cualitativos ms comnmente aplicados: En vista de que nuestros proyectos existe una elevada posibilidad de considerar la gestin de crditos institucionalizados, Es conveniente visualizar que sern personas fsicas o morales quienes sern evaluadas como objetivos y beneficiarios de los financiamientos o inyecciones de recursos externos para inversin. En el anlisis diagnstico y en los estudios organizativos es apropiado no perder de vista el analizar especficamente a las personas responsables del cumplimiento de compromisos, es decir, analizar las cualidades personales de sus directivos: directores, consejeros, administradores, gerentes, etc. Las variables cualitativas son las siguientes: Capacidad: En esta variable cualitativa se trata de determinar la habilidad para llevar adelante la empresa acometida; esto es, el grado de profesionalidad con que se maneja el negocio. Carcter: Se refiere a la determinacin de pagar; es la integridad o cualidad moral que se traduce en honestidad en todas las transacciones comerciales. Cabe destacar que esta variable puede ser evaluada mediante el ndice financiero del Periodo Promedio de Pago: (Cuentas por Pagar x 360) / Compras Capital: A travs de esta variable se determina la suficiencia de capitales y el grado de eficiencia de su utilizacin. Esta variable puede ser medida por los ndices de Activo No Corriente / Patrimonio Neto y Endeudamiento. Las frmulas son las siguientes: Activo No Corriente /Patrimonio Neto Patrimonio Neto /Deuda Total Colateral: Este factor pasa a ser importante en caso de solvencia insuficiente. Cuando la empresa solicitante tienen la capacidad apropiada, y tambin el carcter, pero no el capital necesario, el acreedor pedir como refuerzo la caucin de otros bienes: inventarios, prendas sobre maquinarias, hipotecas sobre inmuebles, avales o fianzas.

b) Cuantitativa. Los valores de la evaluacin estn fuertemente determinados por los resultados y clculos de indicadores financieros y crediticios. Un ejemplo de la categorizacin pudiera ser la siguiente: A) Excelente. B) Muy buena. C) Buena o Normal D) Regular. E) Mala. Para evitar una descripcin doble de los pasos y frmulas que dan referencia a estos indicadores, en la aplicacin a un caso ejemplo que se detalla en las siguientes pginas, se presentan tambin las frmulas para obtener 11 ndices comnmente aplicados. Determinacin del riesgo mnimo aceptable. Para la fijacin del riesgo mnimo aceptable se procura identificar el riesgo ms pobre que la institucin est dispuesta a correr, consistente con sus objetivos. La sumatoria final de los valores ponderados de cada una de las variables nos indica la calificacin que recibi la solicitud estudiada, en lo que a riesgo se refiere, entonces se categoriz al riesgo y se fij lmites entre lo aceptable y lo inaceptable.

94

Explicacin de la aplicacin del Modelo con puntos asignados por rango. La valoracin numrica del riesgo tiene la funcin de operar como filtro entre las solicitudes a ser aprobadas y/o negadas. En este aspecto, el modelo reconoce distintas formas de aplicacin: 1) El valor del riesgo mnimo aceptable opera como lmite entre aceptaciones y rechazos. 2) Se fijaron segmentos de distinto valor a los efectos de las decisiones. En nuestro modelo son los siguientes: Valor de Riesgo entre: 300 Y 500: Resolver por la aprobacin Valor de riesgo entre: 200 Y 300 Elevar el caso a anlisis individual Valor de riesgo inferior a: 200 Resolver por el rechazo. Categora A B C Rango de riesgo 300 500 200 300 Menos de 300 Criterio de accin Proceder a la aprobacin. Hacer un anlisis individual y condicionar la aprobacin a compromisos y condiciones adicionales. Rechazar evaluacin o proyecto.

EJEMPLO PRCTICO DE LA APLICACIN DE LA CATEGORIZACIN ATERIOR. Para la aplicacin de nuestro modelo, desarrollamos un caso prctico de una compaa del sector industrial, para lo cual obtuvimos la informacin financiera de la compaa solicitante de los ltimos cinco aos. Para poder obtener los rangos de estudio para cada escala, recurrimos a un criterio fijado previamente el cual podr varia de acuerdo la informacin y criterios de las entidades valuadoras. La cual responde a informacin estadstica disponible o a las necesidades y capacidad de aceptar o evitar riesgos de las organizaciones involucradas. A partir de los criterios para cada parmetro de valoracin, se desarrollan escalas de valores para obtener el respectivo puntaje de cada variable y as, mediante el resultado final, podemos decidir si la empresa es apta para la concesin del crdito. A continuacin de presenta informacin financiera simulada para una empresa la cual nos servir para aclarar el uso de los parmetros de valoracin de riesgo propuestos. Finalmente se presenta un cuadro de consolidacin de todos los valores obtenidos y de acuerdo a la suma de los mismos se tomar una posicin.

EMPRESA ABASTECEDORA DE PAPELERA Y ARTICULOS DE OFICINA REGIA, S.A. DE C. V. INDICES DE LIQUIDEZ 1. INDICE RAZON CIRCULANTE = Activo Circulante / Pasivo Circulante $ 2, 047,583 $ 1, 832,553 ndice Razn Circulante Escala 1.3800 1.2300 1.0800 0.9300 0.7800 1.5300 1.3799 1.2299 1.0799 0.9299 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 30 22 15 8 0 Sub-total Puntos 0 0 15 0 0 15

ndice = 1.1173

2. INDICE DE PRUEBA ACIDA = (Activo Circulante Inventario) / Pasivo Circulante $ 1, 024,182 $ 1, 832,553

ndice = 0.5589

95

ndice de Prueba cida Escala 0.7800 0.7000 0.6200 0.5400 0.4600 0.8600 0.7799 0.6999 0.6199 0.5399 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 40 30 20 10 0 Sub-total Puntos 0 0 0 10 0 10

INDICES DE ADMINISTRACION DE LA DEUDA 3. INDICE DE DEUDA TOTAL /PATRIMONIO = Deuda Total / Patrimonio $ 2, 842,004 $ 870,237 ndice = 3.2658 ndice de Deuda Total / Patrimonio Escala 1.1800 1.7300 2.2800 2.8300 3.3800 0.8600 1.1801 1.7301 2.2801 2.8301 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 40 30 30 15 0 Sub-total Puntos 0 0 0 10 0 10

4. INDICE DE ENDEUDAMIENTO = Deuda Total/ Activo Total $ 2, 842,004 $ 3, 712,242 ndice de Endeudamiento Escala 0.5200 0.6000 0.6800 0.7600 0.8400 0.4400 0.5201 0.6001 0.6801 0.7601 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala

ndice =0.7656

Calificacin 40 30 20 10 0 Sub-total

Puntos 0 0 0 0 0 10

INDICES DE ADMINISTRACION DE ACTIVOS 5. INDICE DE ROTOTACIN DE ACTIVOS TOTALES = Ventas / Activo Total $ 4, 344,874 $ 3, 712,242 ndice = 1.1704 ndice de Rotacin de Activos Totales Escala 1.1000 1.0120 0.9400 0.8600 0.7800 1.1800 1.0999 1.0119 0.9399 0.8599 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 22 16 10 5 0 Sub-total Puntos 22 0 0 0 0 22

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6. INDICE DE ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS =Ventas/ Activo Fijo $ 4, 344,874 $ 1, 237,866 ndice = 3.5100 ndice de Rotacin de Activos Totales Escala 1.1000 1.0120 0.9400 0.8600 0.7800 1.1800 1.0999 1.0119 0.9399 0.8599 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 22 16 10 5 0 Sub-total Puntos 22 0 0 0 0 22

7. INDICE DE ROTACIN DE INVENTARIOS = Ventas / Inventarios $ 4, 344,874 $ 1, 023,401 ndice = 4.2455 ndice de Rotacin de Inventarios Escala 4.3800 4.3200 4.2600 4.2000 4.1400 4.4400 4.3799 4.3199 4.2599 4.1999 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 40 30 20 10 0 Sub-total Puntos 0 0 0 10 0 10

8. INDICE DE PERIODO DE COBRO = ( 360 * Cuentas por Cobrar ) / Ventas Netas $ 340, 307,640 $ 4, 344,874 ndice = 78 ndice de Perodo de Cobro Escala 68 75 82 89 96 62 69 76 83 90 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 30 22 15 8 0 Sub-total Puntos 0 0 15 0 0 15

INDICES DE RENTABILIDAD 9. INDICE MARGINAL DE UTILIDAD / VENTAS = Utilidad Despus de Impuestos / Ventas Totales $ 223,921 $ 4, 344,874 ndice Marginal de Utilidad / Ventas Escala 0.0600 0.0000 - 0.0600 - 0.1200 - 0.1800 0.1200 0.0599 - 0.0001 - 0.0601 - 0.1201 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 30 22 15 8 0 Sub-total Puntos 0 22 0 0 0 22

ndice = 0.0515

97

10. INDICE DE RENDIMIENTO DE ACTIVO TOTAL (ROA) = Utilidad antes de Impuestos / Activos Totales $ 351,248 $ 3, 712,242

ndice = 0.0946

ndice de Rendimiento de Activo Total (R.O.A.) Escala 0.0600 0.1200 0.0000 0.0599 - 0.0600 - 0.0001 - 0.1200 - 0.0601 - 0.1800 - 0.1201 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 30 22 15 8 0 Sub-total Puntos 30 0 0 0 0 30

11. INDICE DE RENDIMIENTO PATRIMONIAL (ROE) = Utilidad despus de Impuestos / Patrimonio 223,921 870,237

ndice = 0.2573

ndice de Rendimiento Patrimonial (R.O.E.) Escala 0.1400 0.0600 - 0.2600 - 0.4600 - 0.6600 0.3400 0.1399 - 0.0601 - 0.2601 - 0.4601 Clasificacin Excelente Muy Buena Buena Regular Mala Calificacin 30 22 15 8 0 Sub-total Puntos 30 0 0 0 0 30

VARIABLES CUALITATIVAS VARIABLE DE CARCTER 12. NDICE PROMEDIO DE PAGO = 360 * Cuentas por Pagar / Compras 290, 150,280 1, 798,800 ndice = 161 ndice Promedio de Pago Escala 92 41 144 93 196 146 Clasificacin ptimo Adecuado Insuficiente Calificacin 50 25 0 Sub-total Puntos 0 0 0 0

VARIABLE DE CAPITAL 13. INDICE DE ACTIVO NO CIRCULANTE /PATRIMONIO = Activo No Circulante / Patrimonio Neto 426,792 870,237 ndice Activo No Circulante / Patrimonio Escala 0.2312 0.4711 0.7110 0.0086 0.2313 0.4712 Clasificacin ptimo Adecuado Insuficiente Calificacin 40 20 0 Sub-total Puntos 0 0 0 0

ndice = 0.4904

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14. INDICE DE ENDEUDAMIENTO = Patrimonio / Deuda Total 870,237 2, 842,004 ndice Activo No Circulante / Patrimonio Escala 0.8435 0.3604 - 0.1227 1.3265 0.8434 0.3603 Clasificacin ptimo Adecuado Insuficiente

ndice = 0.3062

Calificacin 60 30 0 Sub-total

Puntos 0 0 0 0

Suma de Subtotales = 172 Por ltimo, se sugiere integrar un Cuadro Resumen del Modelo de Cuantificacin de Riesgos, donde podemos observar si la Compaa solicitante de crdito cumple o no con el Riesgo Mnimo Aceptable (200 puntos). Para este ejemplo se tomara la decisin de no otorgarle el crdito. TABLA DE CONCENTRADO DE VARIABLES DE CALIFICACIN DE RIESGO

Empresa: Abastecedora de Papelera y Artculos de Oficina Regia, S.A. de C.V. Indicadores de Calificacin de Riesgo Puntaje Clase Puntaje Variables Cuantitativas
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ndice de Razn Circulante ndice de Prueba cida ndice de Deuda/Patrimonio ndice de Endeudamiento ndice de Rotacin de Activos Totales ndice de Rotacin de Activos Fijos ndice de Rotacin de Inventarios ndice de Perodo de Cobro ndice Marginal de Utilidad/Ventas ndice de Rendimiento sobre Activos Totales (ROA) ndice de Rendimiento sobre Patrimonio (ROE) 30 40 40 40 22 18 40 30 30 30 30 Buena Regular Mala Mala Excelente Excelente Regular Buena Muy Buena Excelente Excelente 15 10 0 0 22 18 10 15 22 30 30

Subtotal Variables Cualitativas


12 13 14 ndice Promedio de Pago ndice de Activo No Circulante /Patrimonio Neto ndice de Endeudamiento 50 40 60 Adecuada Insuficiente Insuficiente

172
0 0 0

Subtotal Total Argumentos para la TIR y el VAN

0 172

En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto y sobretodo si es viable o no. Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los aos. Esta rentabilidad debe ser mayor al menos que una inversin con poco riesgo (letras del Estado, o depsitos en entidades financieras solventes). De lo contrario es ms sencillo invertir el dinero en dichos productos con bajo riesgo en lugar de dedicar tiempo y esfuerzo a la creacin empresarial. Dos parmetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son el VAN (Valor Actual Neto), tambin llamado VPN (Valor Presente Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno o de Rentabilidad). Ambos conceptos se basan en lo mismo, y es la estimacin de los flujos de caja que tenga la empresa (simplificando, ingresos menos gastos netos). Si tenemos un proyecto que requiere una inversin X y nos generar flujos de caja positivos Y a lo largo de Z aos, habr un punto en el que recuperemos la inversin X. Pero claro, si en lugar de invertir el dinero X en un

99

proyecto empresarial lo hubiramos invertido en un producto financiero, tambin tendramos un retorno de dicha inversin

VALOR ACTUAL NETO (V.A.N.) / VALOR PRESENTE NETO (V.P.N.)


La determinacin del Valor Actual Neto tambin llamado Valor Presente Neto es uno de los mtodos ms aceptados para valorar las inversiones que se hacen. Por Valor Actual Neto de una inversin se entiende la suma de los valores actualizados de todos los flujos netos de caja esperados del proyecto menos el valor de la inversin inicial. Como el VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendr un proyecto, luego de descontar la inversin inicial, podemos determinar si quedar ganancia. Si un proyecto de inversin tiene un VAN positivo, el proyecto es rentable. Entre dos o ms proyectos, el ms rentable es el que tenga un VAN ms alto. Un VAN nulo significa que la rentabilidad del proyecto es la misma que colocar los fondos en l invertidos en el mercado con un inters equivalente a la tasa de descuento utilizada. Las frmulas del VAN son:
N

Qn
( 1+ i )

. n .

VAN = - I +

n -1

--------------- .

Donde I es la inversin, Qn es el flujo de caja del ao n, i la tasa de inters con la que estamos comparando y N el nmero de aos de la inversin: VAN = BNA Inversin En esta segunda formula representativa del VAN, el beneficio neto actualizado (BNA) es el valor actual del flujo de caja o beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a travs de una tasa de descuento. La nica dificultad para hallar el VAN consiste en fijar el valor para la tasa de inters, para lo cual existen diferentes alternativas: La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es el la tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mnima, que se espera ganar; por lo tanto, cuando la inversin resulta mayor que el BNA (VAN negativo o menor que 0) es porque no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el BNA es igual a la inversin (VAN igual a 0) es porque se ha cumplido con dicha tasa. Y cuando el BNA es mayor que la inversin es porque se ha cumplido con dicha tasa y adems, se ha generado una ganancia o beneficio adicional. Como ejemplo de tasas de descuento (o de corte), indicamos las siguientes: a) Tasa de descuento ajustada al riesgo = Inters que se puede obtener del dinero en inversiones sin riesgo (deuda pblica) + prima de riesgo). b) Costo medio ponderado del capital empleado en el proyecto. c) Costo de la deuda, si el proyecto se financia en su totalidad mediante prstamo o capital ajeno. d) Costo medio ponderado del capital empleado por la empresa. e) Costo de oportunidad del dinero, entendiendo como tal el mejor uso alternativo, incluyendo todas sus posibles utilizaciones. Criterio estndar para determinar rentabilidad: VAN > 0 el proyecto es rentable. VAN = 0 el proyecto es rentable tambin, porque ya est incorporado ganancia de la TD.

100

VAN < 0 el proyecto no es rentable.

Entonces para hallar el VAN se necesitan: Tamao de la inversin. Flujo de caja neto proyectado. Tasa de descuento.

Ejemplo: Un proyecto de una inversin de $ 12,000 y una tasa de descuento (TD) de 14%: Ao 1 Flujo de caja neto $ 4,000 Ao 2 $ 4,000 Ao 3 $ 4,000 Ao 4 $ 4,000 Ao 5 $ 5,000

El beneficio neto nominal sera de $21,000 (4000 + 4000 + 4000 + 4000 + 5000), y la utilidad lgica sera = $.9,000 ($ 21,000 $ 12,000), pero este beneficio o ganancia no sera real (slo nominal) porque no se estara considerando el valor del dinero en el tiempo, por lo que cada periodo debemos actualizarlo a travs de una tasa de descuento (tasa de rentabilidad mnima que esperamos ganar). Clculo del VAN con los ajustes correspondientes en el valor de los flujos en el tiempo: VAN = BNA Inversin Valor Actual Neto = Suma de Beneficio Neto Adquirido menos Inversin inicial Ao 0 Inversin Flujo de caja neto Procedimiento de actualizacin del Flujo neto para cada ao Flujo Neto Actualizado/ao Calculo del VAN -$12,000 -$ 12,000 Ao 1 $ 4,000 $ 4,000/ 1 (1+0.14) $ 3,508.7 Ao 2 $ 4,000 $ 4000/ 2 (1+0.14) $ 3,077.8 Ao 3 $ 4,000 $ 4,000/ 3 (1+0.14) $ 2,699.8 Ao 4 $ 4,000 $ 4,000/ 4 (1+0.14) $ 2,366.9 Ao 5 $ 5,000 $ 5,000/ 5 (1.014) $ 2,596.8 =$ 14,250.0 VAN = $ 2,250 Sumas = $ 9,000

Suma de Flujos del ao 0 al ao 5 = $ 14,250

VAN Proyecto A = $ 2,250 VAN Proyecto B = 0 VAN Proyecto C = $ 1,000 Los tres seran rentables, pero escogeramos el proyecto A pues nos brindara una mayor ganancia adicional. La principal ventaja de este mtodo es que al homogeneizar los flujos netos de Caja a un mismo momento en el tiempo (t=0), se reduce a una unidad de medida comn cantidades de dinero generadas (o aportadas) en momentos de tiempo diferentes. Adems, admite introducir en los clculos flujos de signo positivos y negativos (entradas y salidas) en los diferentes momentos del horizonte temporal de la inversin, sin que por ello se distorsione el significado del resultado final, como puede suceder con la T.I.R. Dado que el V.A.N. depende muy directamente de la tasa de actualizacin, el punto dbil de este mtodo es la tasa utilizada para descontar el dinero (siempre discutible). Sin embargo, a efectos de homogeneizacin, la tasa de inters elegida har su funcin indistintamente de cual haya sido el criterio para fijarla. El V.A.N. tambin puede interpretarse como un ndice de rentabilidad, llamado Valor Neto Actual Relativo, expresado bajo la siguiente formula: V.A.N. de la inversin / Inversin Tambin en forma de tasa (%): V.A.N. de la inversin x100 / Inversin

101

TASA INTERNA DE RETORNO


Se denomina Tasa Interna de Retorno o de Rentabilidad (T.I.R.) a la tasa de descuento que hace que el Valor Actual Neto (V.A.N.) de una inversin sea igual a cero. (V.A.N. =0). Se utiliza para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo).Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza. En otras palabras, este mtodo considera que una inversin es aconsejable si la T.I.R. resultante es igual o superior a la tasa exigida por el inversor, y entre varias alternativas, la ms conveniente ser aquella que ofrezca una T.I.R. mayor. Otras definiciones. Es la tasa de descuento que iguala la suma del valor actual o presente de los gastos con la suma del valor actual o presente de los ingresos previstos.

Es la tasa de inters para la cual los ingresos totales actualizados es igual a los costos totales actualizados:

IT Ac = CT Ac
Es la tasa de inters por medio de la cual se recupera la inversin. Es la tasa de inters mxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero con la inversin. Es la tasa de inters para la cual el Valor Actualizado Neto (VAN) es igual a cero:

VAN = 0
Clculo de la Tasa Interna de Retorno
La Tasa Interna de Retorno es el tipo de descuento que hace igual a cero el VAN:

Donde VFt es el Flujo de Caja en el periodo t. Por el teorema del binomio:

I (Q1 + . . . + Qn) = - r * (Q1 +. . . + n * Qn)

102

De donde:

Para determinar la TIR se necesitan: 1. Tamao de inversin. Importe de los desembolsos futuros. 2. Flujo de caja neto proyectado. Importe de las actividades futuras. 2.- Tiempo o fecha de las actividades futuras. 4.- Tiempo o fecha de los desembolsos futuros. 5.- Tasa de descuento. Ejemplo1-TIR. Simplificado. Un proyecto con una inversin de $ 12,000 (similar al ejemplo del VAN): Ao 1 Flujo de caja neto anual $ 4,000 Ao 2 $ 4,000 Ao 3 $ 4,000 Ao 4 $ 4,000 Ao 5 $ 5,000

Para hallar la TIR hacemos uso de la frmula del VAN, slo que en vez de determinar el VAN (el cual reemplazamos por 0), debemos encontrar la tasa de descuento (TD i) que hace que los flujos futuros del proyecto se hagan 0: VAN = BNA Inversin $ 0 = $4,000 / (1 + i) + $4,000 / (1 + i) + $4,000 / (1 + i) + $4,000 / (1 + i) + $5,000 / (1 + i) $12,000 i = 21% TIR = 21% Si esta tasa fuera mayor, el proyecto empezara a no ser rentable, pues el BNA empezara a ser menor que la inversin. Y si la tasa fuera menor (como en el caso del ejemplo del VAN donde la tasa es de 14%), a menor tasa, el proyecto sera cada vez ms rentable, pues el BNA sera cada vez mayor que la inversin. Las crticas a este mtodo parten en primer lugar de la dificultad del clculo de la T.I.R. (hacindose generalmente por iteracin), aunque las hojas de clculo y las calculadoras modernas (las llamadas financieras) han venido a solucionar este problema de forma fcil. Tambin puede calcularse de forma relativamente sencilla por el mtodo de interpolacin lineal. Ejemplo 2-TIR Detallado, para explicar el clculo de la TIR y el VAN Un empresario esta estudiando ofertas sobre la venta de una extensin de terreno. El da de ayer un comprador le ofreci $ 11.000 por su propiedad. A punto de aceptar la oferta un segundo interesado le ofreci $ 12.500. Sin embargo la segunda oferta se pagara despus de un ao contado a partir del da de hoy. El propietario esta convencido de que ambos compradores son honestos y financieramente solventes, y por lo tanto, no es un riesgo que el cliente que seleccione no cumpla con su compromiso. Estas dos ofertas se presentan como flujos de efectivo en el esquema grfico:
1 2 3 4 5

$ 11.000
Ao 0

Precio de venta?

$ 12.500
Ao 1

103

Qu oferta debera seleccionar el Vendedor? Si el Vendedor toma la decisin de aceptar la primera oferta, podra invertir los $11.000 en el banco a una tasa del 10 %, con lo que al final de un ao tendra: $ 11.000 + ($ 11,000) (10 %) = $ 11,000 + $ 1,100 = $12,100

Reembolso

Inters

Se puede observar que la cantidad que ganara el Vendedor con la primera oferta es $12,100, que es inferior a la que puede ganar con la segunda oferta, por lo tanto, es recomendable que acepte la ltima opcin. Otro mtodo que se puede aplicar es el de valor presente, este se puede realizar hacienda las siguientes preguntas: Que cantidad de dinero deber poner el vendedor en el banco, el da de hoy para tener $12,500 en el ao siguiente? Cantidad de dinero = X X * 1.10 = $12,500 X = $11,363.64 Podemos decir que la formula de valor presente se puede escribir como: X= $ 12,500 / 1.10

X=

C1 1+r

Donde C1 es el flujo de efectivo en la fecha 1 y r (tambin denominada i) es la tasa de inters apropiada. Al analizar el valor presente nos indica que un pago de $12.500 que se reciba al ao siguiente tiene un valor presente de $11.363,64. Es decir, a una tasa de inters del 10% y con una cantidad inicial de $ 11,363.64, el Vendedor ganara lo mismo que si recibiera los $ 12,500 el ao siguiente. Ya que la segunda oferta tiene un equivalente de valor presente de $11,363.64, mientras que la primera es tan solo de $ 11,000, el anlisis de valor presente tambin indica que el Vendedor debera escoger la segunda opcin. En otras palabras, tanto el anlisis de valor futuro como el del valor presente conducen a la misma decisin. Para la tasa interna de retorno, se debe considerar el concepto de esta. Recordando que la tasa interna de retorno (TIR) trata de considerar un nmero en particular que resuma los meritos de un proyecto. Dicho nmero no depende de la tasa de inters que rige el mercado de capitales. Por eso es que se llama tasa interna de rentabilidad; el nmero es interno o inherente al proyecto y no depende de nada excepto de los flujos de caja del proyecto. Una inversin es aceptable si su tasa interna de retorno excede al rendimiento requerido. De lo contrario, la inversin no es provechosa. Cuando se desconoce el valor de la tasa de descuento (TD), se establece que el Valor Presente Neto, es igual a cero, ya que cuando ocurre es indiferente aceptar o no la inversin. La Tasa Interna de Retorno de una inversin es la tasa de rendimiento requerida, que produce como resultado un valor presente neto de cero cuando se le utiliza como tasa de descuento.

104

Ejemplo para determinar la VPN y la Tasa Interna de Rendimiento: Un proyecto tiene un costo total inicial o una inversin inicial de $ 435.44 y que paga $ 530 en un ao. Cual es el rendimiento de esta inversin? VPN: valor presente neto VPN = 0 VPN = - C1 + C2 r r: tasa de descuento C1 = 435.44 - 435.44 = C2: lo que se espera obtener C2 = 530 530 1+r r=? r = 21.716 %

La tasa mnima con la cual se pude aceptar el proyecto planteado es de 21.716 %. El hecho de que la Tasa Interna de Rendimiento sea la tasa de descuento que hace que el valor presente neto sea nulo es importante, ya que muestra cmo calcular el rendimiento de inversiones ms complejas. En el caso de que una inversin sea de un solo perodo, la determinacin de la tasa interna de retorno va a ser menos complicada. Sin embargo, al tomar en cuenta una inversin de varios perodos, con flujos de efectivo anuales por ejemplo, a partir del ejercicio anterior, pero con flujos de efectivo de $ 100 el primer ao, $ 200 el segundo ao, $ 300 para el tercer ao. Cul es la Tasa Interna de Retorno? Flujos de Efectivo del Proyecto
-$435.44 Ao 0 $100.00 Ao 1 $200.00 Ao 2 $300.00 Ao 3

Aos de vida del Proyecto

Para determinar la TIR desconocida de descuento se pueden, probar varias tasas diferentes, hasta que se logre obtener la respuesta esperada. Por ejemplo para el caso anterior se prueban las tasas del 5, 10, 15 y 20 %. Tasa de descuento 0% 5% Flujo Actualizado aos 1, 2 y 3 Flujo 435.44 - $ 435.44 Ao 1 100 = $ 100 / 1 (1+5%) = $ 95.238 = $ 100 / 1 (1+10%) = $ 90.909 = $100 / 1 (1+15%) = Ao 2 200 = $ 200 / 2 (1+5%) = $ 181.4058 = $ 200 / 2 (1+10%) = $ 165.2892 = $200 / 2 (1+15%) = Ao 3 300 = $ 300 / 3 (1+5%) = $ 259.1568 = $ 300 / 3 (1+10%) $ 225.3944 = $300 / 3 (1+15%) = Valor Presente Neto (VPN) $ 164.56 $ 100.36

10 %

- $ 435.44

$ 46.15

15 %

- $ 435.44

$ 86.95

$ 151.228

$ 197.26

$0

20 %

- $ 435.44

$ 86.95 + $ 151.228 + $ 197.26 = $ 435.44 = $ 100 / = $ 200 / = $ 300 / 1 2 3 (1+20%) = (1+20%) = (1+20%) = $ 83.33 138.888 $ 173.611

$ - 39.61

Recuerde que la TIR representa la tasa de descuento (TD) que hace que VPN = 0 Donde el VPN = - C0 + C1 + C2 + C3 + Cn/(1+TD)
n

105

(1 + TD) VPN C0 C1 C2 C3 TD

(1 + TD)

(1 + TD)

=0 = Monto de la inversin inicial con signo negativo = Flujo neto al final del perodo 1 = Flujo neto al final del perodo 2 = Flujo neto al final del perodo 3 = Es la tasa de descuento considerada

El valor presente neto es cero cuando aplicamos una tasa de descuento de 15%, por lo que 15 % ser la TIR buscada. Cuando la tasa sea mayor del 15%, realizar la inversin no es favorable, ya que el VPN es negativo. La mejor manera de dar a conocer la relacin que existe entre el valor presente neto y la tasa interna de retorno es mediante un grafico en el cual se utilicen los datos usados anteriormente. Los valores del VPN se colocan en el eje vertical, mientras que los de la tasa de oportunidad o de descuento se colocan en el eje horizontal. Si tuviramos un valor muy grande nos dara como resultado una imagen denominada perfil del valor presente neto.

Perfil del VPN con distintas tasas de descuento


$200.0 0%, $164.56 $150.0 5%, $100.36

VPN ($)

$100.0 10%, $46.15 $50.0 15%, $0.00 $0.0 20%, -$39.61 -$50.0 TD % VPN ($) 0% $164.56 5% $100.36 10% $46.15 15% $0.00 20% -$39.61

Tasa de Descuento, TD

En la grfica se observa que, cada vez que aumenta la tasa de descuento, el valor presente disminuye. En el punto donde el valor presente neto corta al eje x y VPN = 0, ah se encuentra la TIR. Las reglas de la tasa interna de retorno y del valor presente neto conducen a decisiones idnticas, siempre y cuando se cumplan las siguientes condiciones: La primera, los flujos de efectivo de el proyecto deben ser convencionales, por lo que el primer flujo de efectivo (inversin inicial) ser negativo, despus los dems sern positivos. La segunda, el proyecto debe ser independiente, lo que significa que la decisin de aceptar o no este proyecto, no influya en la decisin que se vaya a tomar en cualquier otro proyecto.

Cuando no se cumplan estas dos condiciones, o simplemente no se cumpla con una sola de ellas, pueden presentarse problemas a futuro. Hay ciertas ventajas y desventajas de la tasa interna de rendimiento, entre las cuales se entran las siguientes: Ventajas 1.- Esta estrechamente relacionada con el VPN, suele dar como resultado decisiones idnticas.

106

2.- Es fcil de comprender y comunicar. Desventajas: 1.- Quiz d como resultado mltiples respuestas, o no opere con flujos de efectivo no convencionales. 2.-Probablemente conduzca a decisiones incorrectas en las comparaciones de inversiones mutuamente excluyentes. Para las empresas de las distintas ramas de explotacin y reas geogrficas se tienen calculados los rendimientos promedio. Aquellas empresas que reiteradamente logran sobrepasar esos niveles promedio de beneficios, se les considera dotados de una porcin de capital invisible llamado plusvala. Tambin se observa que en concordancia con nuestra legislacin, la plusvala no se debe contabilizar sino se compran o se comprueban los costos de su desarrollo. Al momento de concretarse la venta de una empresa, tanto el vendedor como el comprador, van a necesitar realizar algunos clculos matemticos para fijar el precio de la plusvala. LAS REGLAS DE DECISIN BASADAS EN LA T.I.R. (cuando el flujo inicial es negativo prestar) Si T.I.R. >= Tasa de Descuento i Significa que el proyecto tiene una rentabilidad asociada mayor que la tasa de mercado (tasa de descuento), por lo tanto es ms conveniente. Si T.I.R < Tasa de descuento i Significa que el proyecto tiene una rentabilidad asociada menor que la tasa de mercado (tasa de descuento), por lo tanto es menos conveniente.

Pero la ms importante crtica del mtodo (y principal defecto) es la inconsistencia matemtica de la T.I.R. cuando en un proyecto de inversin hay que efectuar otros desembolsos, adems de la inversin inicial, durante la vida til del mismo, ya sea debido a prdidas del proyecto, o a nuevas inversiones adicionales. La T.I.R. es un indicador de rentabilidad relativa del proyecto, por lo cual, cuando se hace una comparacin de tasas de rentabilidad interna de dos proyectos no tiene en cuenta la posible diferencia en las dimensiones de los mismos. Una gran inversin con una T.I.R. baja puede tener un V.A.N. superior a un proyecto con una inversin pequea con una T.I.R. elevada. Dificultades en el uso de la TIR Criterio de aceptacin o rechazo. El criterio general slo es cierto si el proyecto es del tipo "prestar", es decir, si los primeros flujos de caja son negativos y los siguientes positivos. Si el proyecto es del tipo "pedir prestado" (con flujos de caja positivos al principio y negativos despus), la decisin de aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al revs: Si TIR > r Se rechazar el proyecto. La rentabilidad que nos est requiriendo este prstamo es mayor que nuestro costo de oportunidad. Si TIR < r Se aceptar el proyecto. Comparacin de proyectos excluyentes. Dos proyectos son excluyentes si solo se puede llevar a cabo uno de ellos. Generalmente, la opcin de inversin con la TIR ms alta es la preferida, siempre que los proyectos tengan el mismo riesgo, la misma duracin y la misma inversin inicial. Si no, ser necesario aplicar el criterio de la TIR de los flujos incrementales. Proyectos especiales. Son proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de caja hay ms de un cambio de signo. Estos pueden tener ms de una TIR, tantas como cambios de signo. Esto complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o rechazar la inversin. Para solucionar este problema, se suele utilizar la TIR Corregida. MTODO DE LA RENTABILIDAD Este mtodo se basa en el estudio de la rentabilidad y comparacin de la misma con respecto a la inversin necesaria. Para el clculo de la rentabilidad de una inversin en base a la relacin entre ingresos y egresos se tomarn en cuenta los flujos de caja netos de cada perodo anual y el capital invertido. Este mtodo nos dar la tasa en porcentaje, de cmo se va a recuperar el capital en cada ao.

107

La formula es la siguiente:

Ra Rentabilidad,
Donde: r

r = ------------ - 1
A

= Rentabilidad

Ra = Suma de flujos netos durante la vida del proyecto A = Inversin Inicial RELACIN BENEFICIO/COSTO
Se denomina as a la relacin de los valores actualizados de los beneficios (ingresos propios del proyecto, valores residuales) sobre los valores actualizados de los costos (costos de operacin, costos de inversin).

BT/ (1+i) Relacin Beneficio/Costo = ------------------ CT / (1+i)

Donde: = Sumatoria BT = Beneficios Operacionales Totales del proyecto CT = Costos Operacionales Totales del proyecto

i = Tasa de Actualizacin n = Perodo analizado contra inversin

Todo proyecto cuya relacin de Beneficio-Costo sea igual o mayor a la unidad, es factible econmicamente y no factible econmicamente en caso de que dicha relacin sea menor a la unidad. La razn Beneficio / Costo (B/C), es un parmetro muy parecido al valor actual neto en su expresin y medida de valor, pero puede conducir a errores de interpretacin al igual que cualquier mtodo de evaluacin si el tcnico cuenta con criterios deficientes y no cuenta con el manejo apropiado.

Interpretacin de la Relacin [Razn] B/C


El clculo de la razn B/C implica la deduccin previa de la tasa de descuento equivalente a la tasa de costo de oportunidad de la inversin y el valor de los beneficios que expresa el valor bruto de las ganancias recibidas por el empresario por cada unidad monetaria asignada como costos y gastos del proyecto. La interpretacin del parmetro proviene de operar la razn beneficio/costo, compuesta por flujos positivos (beneficios) y flujos negativos (costos) de cuyos resultados se obtienen los siguientes indicadores: Razn beneficio/costo mayor que uno, (B/C > 1). Equivale decir que el valor de los beneficios son superiores a los costos del proyecto, por tanto, la regla de decisin sera aceptar el proyecto y recomendar la ejecucin de inversiones; Razn igual a uno, (B/C =1), equivale a decir que los beneficios del proyecto son iguales a sus costos, en este caso es indiferente aceptar o rechazar el proyecto; pero antes de decidir por uno u otra decisin es recomendable realizar algunos ajustes y volver evaluar el proyecto, Razn menor que uno, (B/C < l), equivale a decir que el valor de los beneficios son inferiores a los costos del proyecto, en este caso particular la regla de decisin es desechar el proyecto. Desventajas de la Relacin Beneficio Costo. Este indicador no es totalmente confiable para la decisin de seleccin del proyecto, porque a semejanza de la TIR puede calcular un resultado que sugiera valores iguales para estudios cuyos Valores Actuales Netos sean sumamente distintos, dado que ambos describen beneficios netos unitarios, pero no dicen nada acerca de la totalidad de los beneficios netos producidos por el proyecto. Este es el motivo por lo que se hace indispensable el uso del VAN como instrumento de decisin para fines de seleccin en proyectos mutuamente excluyentes, en lugar de la razn beneficio/costo.

108

EL FLUJO ANUAL EQUIVALENTE (FAE)


Es un parmetro de evaluacin de vital importancia para la seleccin de proyectos mutuamente excluyentes o cuando se debe elegir entre alternativas ptimas de inversin de varios proyectos mutuamente excluyentes con diferentes horizontes.

Definicin del (FAE)


El flujo anual equivalente (FAE) es la anualidad del flujo de beneficios netos, que financieramente equivalente al valor actual neto (VAN) de cada alternativa de inversin multiplicado por el factor de recuperacin de capital (FRC). El FAE es un indicador que se emplea para elegir de varias alternativas de inversin mutuamente excluyentes con diferentes horizontes, dada una tasa de descuento fija. Representacin matemtica i (1+ i) FAE = VAN ----------------n (1 + i) - 1 Donde: FAE = Factor anual equivalente VAN = Valor actual neto i = Tasa de rendimiento n = Nmero de periodos Ventajas del Flujo Anual Equivalente. Es un indicador de vital importancia para evaluar proyectos que al trmino del horizonte de cada alternativa se renovar la inversin, producindose sendas cadenas de sucesivos ciclos productivos en las mismas condiciones financieras de las alternativas originales.
n

CONCLUSIONES ESPECIALES SOBRE LA NATURALEZA DEL ANLISIS DE RIESGO BANCARIO. a) El crdito corporativo es el resultado de poner a disposicin de una empresa, cierta suma de capital mediante el compromiso de restituir el propio capital ms los intereses, que es el precio del alquiler del dinero. El crdito corporativo no tiene por misin la iniciacin de la empresa, sino intervenir en determinados momentos de su desarrollo con objeto de contribuir a su consolidacin econmica y financiera. b) Las fallas que la Banca Privada o la Banca de Desarrollo suelen ser ocasionadas por deficiencias en la administracin del crdito. El rea de crdito es fundamental dentro de la Banca porque es una fuente de ingresos que puede convertirse, por una mala administracin y una ineficiencia en los controles, en un rea de fuga de fondos generadora de prdidas. c) Las clasificaciones y calificaciones que se han dado a cada ndice financiero, que a primera vista podran ser cuestionadas como subjetivas, estn sustentadas en referencias objetivas recopiladas de la investigacin que sustenta este libro y son similares a las que aplican los funcionarios que intervienen en la gestin de los crditos para inversiones cada vez que se decide aprobar o negar una solicitud de crdito. d) Los acreedores y los responsables de la gestin de proyectos deben tener como una prioridad reducir los riegos, facilitando los objetivos del proyecto con la ayuda del modelo de riesgo cuantificado. Una vez determinado el modelo que refleja la situacin vigente, debern introducirse las exigencias o restricciones necesarias para elevar el estndar de riesgo mnimo aceptable. De este modo, delineadas las caractersticas de sus clientes actuales, el acreedor est en condiciones de implementar sus polticas para reunir una cartera tan selecta como desee, en funcin de sus objetivos. e) El anlisis de razones financieras, relaciona las partidas del Balance General con las del Estado de Prdidas y Ganancias, permite realizar un estudio objetivo de la historia de una empresa y evaluar su situacin actual. Capacita tambin al administrador financiero para prever las posibles reacciones de los inversionistas de la empresa y de los acreedores, y con ello prev la respuesta que obtendr al solicitar prstamos de fondos.

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ANLISIS DE RIESGO BAJO UNA PERCEPCIN SUBJETIVA INTEGRADORA.


Este estilo de valorar o dictaminar los proyectos se dice que es de enfoque holstico porque presenta una visin general de las variables asociadas al riesgo. La escala de valor para cada variables es relativa al igual que la seleccin de variables decididas por quien hace la valoracin y por quien deber calificar o aprobar los proyectos o estudios. Suele ser til en Proyectos de Naturaleza Social, Ecolgica y otros apoyados por programas Gubernamentales o de Agencias de Desarrollo. A continuacin se presenta un cuadro de consolidacin que integra las variables que afectan el curso de un proyecto. La seleccin y/u omisin de algunas y su sustitucin por otras as como la escala sern una decisin del especialista de acuerdo a su experiencia o bien de acuerdo a las prioridades del proyecto y de las reglas, estndares o parmetros fijados por las instituciones a las cuales se har la presentacin.
ANLISIS DE RIESGO NO PARAMTRICO O BAJO CRITERIOS SUBJETIVOS
Empresa Proyecto ESCALA O GRADO DE RIESGO FACTOR 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Variables de Riesgo ORGANIZACIN LEGALES ADMINISTRACIN OPERACIN CAPACITACIN ASISTENCIA TCNICA ABASTO DE INSUMOS FINANCIEROS INFRAESTRUCTURA/SERVICIOS COMERCIALIZACIN NATURALES OTROS, especifiqye Suma de riesgos/variable = CRITERIO DE DICTAMEN DE RIESGO MENOR DE 20 PUNTOS 21 A 33 PUNTOS 34 O MAS PUNTOS BAJO RIESGO RIESGO MEDIO RIESGO ALTO DICTAMEN FAVORABLE DICTAMEN CONDICIONADO DICTAMEN NO RECOMENDADO 0 0 0 0 0
MENOR RIESGO MAYOR RIESGO

SUMA TOTAL 0

Se pueden elaborar cuadros de riesgo como el anterior considerando otros factores sensibles como cambios ecolgicos, sociales, polticos, culturales, de adaptacin humana, impacto o deformacin cultural, etc.

110

UNIDAD

LOS IMPACTOS EN LA FORMULACIN Y ELABORACIN PROYECTOS

CONSIDERACIONES GENERALES
En la actualidad las actividades de las agencias gubernamentales o de las organizaciones de desarrollo internacional y nacionales as como las empresariales tanto de sus actividades ordinarias de inversin como de sus proyectos de Investigacin y Desarrollo Tecnolgico (I+D) y de innovacin se caracterizan por una creciente relevancia de la sociedad como agente involucrado en el cambio tecnolgico y por un mayor protagonismo de los programas de ciencia y sociedad dentro de las acciones de promocin de la investigacin. Todo ello ha dado lugar a que aparezcan crecientes demandas de integracin de cuestiones sociales en la gestin de las actividades de I+D y, como consecuencia de esta situacin, se est incrementando la atencin hacia los impactos sociales de los proyectos de I+D, con la exigencia de desarrollar nuevas metodologas para su anlisis. En general, la necesidad de la evaluacin de impacto social (EIS) de proyectos de I+D se encuentra justificada desde una triple perspectiva: terica, poltica y empresarial. Las propuestas tericas y los criterios de evaluacin de impactos de los proyectos se basan en que las diferentes aportaciones que involucran cambios en la tecnologa y la evolucin de la economa, insisten en la necesidad de incorporar criterios sociales y medioambientales en el diseo de la investigacin cientfica y la ingeniera asociadas al desarrollo de los diversos tipos de proyectos. Estas contribuciones permiten establecer un nuevo concepto de cambio tecnolgico fundamentado en la evolucin de la tecnologa, la sociedad y el ambiente. Bajo las perspectivas polticas de Mxico y del mundo, la responsabilidad de vincular la ciencia y los sistemas tecnolgicos con la sociedad es un tema recurrente en las declaraciones de los gobiernos y las entidades de desarrollo. Por tanto adems de los cambios tecnolgicos y econmicos, tambin debemos considerar en las revisiones e investigacin los aspectos sociales. Desde una ptica empresarial, la responsabilidad social corporativa gana relevancia y las empresas buscan encontrar un adecuado balance entre su rentabilidad econmica y su responsabilidad social, existiendo un nmero cada vez mayor de colectivos/agentes involucrados que deben ser tenidos en consideracin. Adems, la inclusin de criterios sobre impactos sociales en la gestin de proyectos de I+D comienza a ser contemplada como una potencial fuente de beneficios, ya que incrementa la calidad con que operan las empresas a la vez que aumenta el grado de confianza de los consumidores y reduce la probabilidad de aparicin de conflictos en los actores involucrados en los procesos y alcances de los proyectos. Este mismo cambio de actitud y la toma de conciencia de la relevancia de la faceta social de las actividades de I+D tambin se puede apreciar en la introduccin de indicadores sociales e institucionales en el anlisis del desempeo de los sistemas de innovacin nacionales. Este compromiso poltico se ha trasladado en cierta medida al nivel de la gestin (desarrollo y administracin) de proyectos. As, en los procedimientos de evaluacin previa de proyectos de Se deben incluir y valorar la contribucin de las acciones de las empresas y de cualquier clase de entidad ejecutora o diseadora de proyectos a travs objetivos socialmente diferenciados a travs de una nueva modalidad de instrumentos por ejemplo Programas y proyectos con criterio Integrador con la intencin de alcanzar logros con impactos no solo cientficos y/o productivos y/o econmicos sino tambin sociales y medioambientales. Al mismo tiempo, la creacin de proyectos de mayor dimensin en manos de gobiernos y empresas de gran tamao y alcance permite dedicar recursos suficientes a una eficaz supervisin del progreso de los programas y a la valoracin del impacto de las dimensiones no tecnolgica de las actividades productivos y de I+D, al mismo tiempo que permite considerar en las tarea de rendicin de cuentas y evaluacin los mecanismos de control y verificacin de los mencionados impactos.

UNIVERSITARIO INSUCO

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

El impacto que se genera al realizar un proyecto de inversin puede ser muy diverso pero especficamente su impacto se ve manifestado principalmente en las reas como son: ECONOMICO, CULTURAL, SOCIAL Y AMBIENTAL TIPOS DE IMPACTO IMPACTO ECONMICO. El impacto econmico es una consecuencia de cambios positivos o Incrementos en la eficiencia con el consiguiente valor monetario del producto o servicio alcanzado y/o bien se da a travs de la reduccin en los costos administrativos del sistema. El impacto econmico visto desde diversos enfoques puede generar, si los resultados se orientan en el sentido del proyecto para:

Incremento en los niveles de produccin va productividad. Reduccin del manejo de transacciones. Reduccin de costos de produccin. Mejoramiento en las caractersticas de los productos, procesos y servicios. Reduccin de mermas.

IMPACTO CULTURAL. Los proyectos tambin pueden permitir mejoras en valores o intangibles o bien en el nivel de desarrollo de las personas o la comunidad, por ejemplo:

Instauracin en la conciencia universitaria de la importancia del acceso a los servicios en forma electrnica. Alfabetizacin tecnolgica para amplios sectores de la poblacin. Aporte de una ventaja competitiva.

IMPACTO SOCIAL. Otros proyectos pueden generar un mejor nivel de desarrollo de una regin o grupos social elevando los estndares de vida de los grupos de referencia. Entre estos cambios cualitativos podemos mencionar los siguientes ejemplos:

Reduccin sustantiva en los costos Incremento de la seguridad en la informacin. Mejoramiento de la calidad de vida. Reduccin de las necesidades. Mayor disponibilidad de tiempo para dedicar a actividades personales y laborales. Ampliacin del nmero de personas que tienen acceso y hace uso de la tecnologa que se pretende.

IMPACTO AMBIENTAL Hoy en da se pone especial atencin en los impactos que tiene la actividad humana en su entrono, la naturaleza durante siglos y conforme la poblacin humana ha crecido ha sufrido severos efectos en el deterioro del recurso bitico y el medio ambiente fsico necesario para la sustentabilidad y regeneracin del mismo. Hoy en da est en la legislacin de muchos pases reglas y candados que buscar proteger el medio ambiente, adems de programas y proyectos especficos dirigidos a mejorar las condiciones medioambientales. Entre los impactos esperados de los proyectos asociados podemos mencionar:

Favorecer actividades productivas benficas al ambiente. Reduccin de los requerimientos de transporte. Reduccin en el uso del papel producto de la generalizacin de formatos transaccionales electrnicos, lo que redundar en importantes economas en la importacin, uso y desecho de este material. Creacin de nuevos esquemas de desarrollo sostenible.

112

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FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

RECOMENDACIONES GENERALES EN EL DISEO Y REVISIONES DE IMPACTOS.


Los instrumentos de evaluacin de impactos alternativos deben contemplar los siguientes elementos: a) b) c) d) e) Los instrumentos deben considerar la responsabilidad de todos los integrantes de la organizacin de contribuir a la obtencin de informacin til para medir los impactos. Aprovechar formatos, controles y elementos evaluativos e informativos previos e histricos. Desarrollar nuevos instrumentos de seguimiento y evaluacin conforme los cambios sociales, tecnolgicos y de conocimientos permiten hacer mejoras en los resultados alcanzables. Debe permitir medir los impactos y cambios en los niveles socioeconmicos de la industria y la sociedad. Criterios de control y medicin medioambiental: que se refieren al grado en que la tecnologa contribuye al eco-diseo del producto y del proceso (por ejemplo eficiencia energtica, ahorro de energa de materiales, etc.). Criterios de medicin de los perfiles y las variables sociales por ejemplo: impactos sobre la seguridad y la calidad de vida de los usuarios finales, desarrollo social, diseos universales (incluyendo requisitos para la integracin de discapacitados), etc. Medicin de los sistema de innovacin: impacto sobre la estructura del sistema de innovacin (capital humano, aportacin de poder a los agentes innovadores, usos alternativos de la energa, etc.) y sobre la cultura del sistema de innovacin (cultura corporativa en innovacin, shock tecnolgico, etc.). Empleo: impactos sobre la creacin y transformacin de empleo (efectos de los cambios de localizacin de la fuente de trabajo y sus plazas, sustitucin de puestos de trabajo, salud y seguridad humanas, etc.). Temas econmicos estratgicos: impacto sobre el desarrollo endgeno, el desarrollo geogrficamente equilibrado y la asignacin de influencia o poder a las pymes en un nivel regional. Uso de la probabilidad en la medicin del impacto: para medir las posibilidades de que esos impactos ocurran. Determinar qu efectos puede tener el proyecto impacto: se refiere al hecho de que el impacto podra ser positivo o negativo. En el primer caso, seran convenientes acciones para aumentar el efecto. En el segundo caso, seran recomendables las acciones para mitigarlo. En este sentido, qu se requerira cuando fuera posible la aplicacin de las recomendaciones para dar forma a investigaciones manera positiva o de alguna buena prctica. Flexibilidad del proyecto: aunque los objetivos de los socios industriales y su visin del mercado estn ya establecidos, las soluciones no estn cerradas an. Por lo tanto, hay flexibilidad en las investigacin del para tener en cuenta las recomendaciones de la evaluacin ex ante de

f)

g)

h)

i)

j) k)

l)

LISTA DE IMPACTOS SOCIALES CAMPO NOMBRE Regulacin medioambiental IMPACTO SOBRE Cumplimiento de normas corporativas medioambientales o de fabricantes. Cumplimiento de las polticas legales medioambientales que afectan a los usuarios finales de los productos del proyecto. Consumo de energa de los fabricantes. Consumo de energa de los usuarios finales de los productos de los proyectos Consumo de materia prima de los fabricantes. Consumo de materias primas de los usuarios finales de los productos de la empresa y sus proyectos. Medida de las etapas de vida de los productos y subproductos del proyecto. Cantidad y naturaleza de los recursos destinados al campo del proyecto tanto en las fases de desarrollo como a lo largo de la vida del producto o servicio generado.

Temas medioambientales

Ahorros energticos Consumo primas de materias

Fin de vida de los productos Sistemas de innovacin Recursos

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UNIVERSITARIO INSUCO

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

CAMPO

NOMBRE uso potencial de los agentes generados Shock tecnolgico

Sistemas innovacin

de

Difusin de conocimientos Multidisciplmariedad Usos alternativos y adicionales de las tecnologas Comprensin pblica de la ciencia y tecnologa expuesta Participacin publica

IMPACTO SOBRE. . . Cohesin y mecanismos de innovacin aplicables. Transferencia de tecnologa Repetibilidad Perfil del proceso industrial y su efecto en el usuario final (por ejem. capacidad para asimilar cambios en la cultura organizativa) Actividades y recursos aplicados a la difusin de las tecnologas y conocimientos asociados al producto. Integracin de elementos de dominios distintos. Definicin de alcances y de otros mbitos en los que el producto o el conocimiento generado pueden ser aplicados Cambios y previsiones en la empresa y la sociedad. Grupos externos que toman parte en los procesos y en la toma de decisiones Comportamiento tico adoptado por las organizaciones (por ejemplo la postura y compromisos y respuesta de la empresa ante los resultados del proyecto). Controversias sociales e histricas (como referente) asociadas al mbito de las tecnologas. Por ejemplo en el rea de la comunicacin e informacin: los conflictos relacionados con seguridad, privacidad, salud humana, campos electromagnticos, interacciones humano-computadora y sus efectos en las relaciones humanas. Cooperacin entre las organizaciones a lo largo de la cadena de valor: por ejemplo comunicacin entre usuario final, sus proveedores /clientes Capacidad de Pymes de introducir productos del proyecto y la capacidad para asimilar y aplicar innovaciones. Influencia y participacin de las regiones del entorno cercano y lejano asociadas al proyecto. Por ejemplo la Unin Europea y sus trminos e influencia en su entrono cercano y sobre el resto del mundo o la forma como EEUU y Mxico se influyen con nuevos productos y servicios. En las empresas que generan un producto o servicio y su influencia en otras. Eliminacin de puestos de trabajo perjudiciales para la salud, altamente peligrosos y exigentes fsicamente y mentalmente. Las habilidades y competencias requeridas a los empleados y usuarios finales. Relevo de empleados en las organizaciones y usuarios finales asociadas a un producto o servicio Por ejemplo cuando nuevos puestos de trabajo son creados en un ligar a cambio de otros que se pierden en otro lugar Creacin de nuevas entidades como consecuencia de los resultados del proyecto. Define cmo los productos o servicios de un proyecto permite que usuarios finales den nueva forma a un puesto de trabajo o permiten el reclutamiento de individuos que antes no tenan acceso a una plaza Cambios en los sistemas y equipos de trabajo, por ejemplo aplicaciones ergonomtricas que reducen estrs o daos fsicos. Cambios que permiten mejores resultados en los procesos.

Temas sociales

Compromisos ticos

Conflictos relacionados a los valores sociales

Cooperacin Procesos Pymes de innovacin

Temas econmicos

Cohesin regional

Creacin / destruccin de puestos de trabajo Prdida de puestos de trabajo Nuevas habilidades y competencias Sustitucin de empleos Empleo Deslocalizacin. Creacin de empresas

Inclusin Seguridad y salud en el trabajo Confianza del trabajador

Fuente: Congreso Iberoamericano de Ciencia, Tecnologa, Sociedad e Innovacin (CTS + I), Mxico, D.F., 2006

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TRMINOS Y DEFINICIONES TILES EN LOS ESTUDIOS DE IMPACTO:

Variables no participantes, se refiere a los impactos que tienen una probabilidad muy baja de llegar a ocurrir. No se requiere prestarles ninguna atencin especial. Estn caracterizados por bajo impacto, con efectos positivos y baja flexibilidad. Este es el caso de los temas medioambientales que, excepto en dos casos, siguen este perfil. Variables de mejora, se refiere a impactos con probabilidad de ocurrir causando un efecto positivo. Sera aconsejable fortalecer su efecto. Las opiniones sealan la existencia de un impacto positivo con probabilidad alta y niveles de flexibilidad de tipo medio-bajo. No parece que estas variables precisen acciones para evitar impactos negativos, pero ofrecen posibilidades para mejorar los impactos. Esta es principalmente la causa de los temas econmicos y el sistema de innovacin, aunque hay excepciones para ambos casos. Variables problemticas, si los impactos relacionados son altamente impredecibles. Sera recomendable hacerles un seguimiento y desarrollar mtodos tiles para los expertos que deseen adquirir un control ms preciso sobre estas variables. Estn caracterizadas por una fuerte divisin de opiniones a cerca de la existencia del impacto, sobre el efecto de ste en caso de existir, sobre su probabilidad y flexibilidad. En el cuestionario, esta descripcin se corresponde sobre todo con temas sociales y empleo. Variables estratgicas, sus impactos son predecibles y de carcter negativo, adems los investigadores del proyecto VAN tienen flexibilidad de actuacin para poder mitigarlos. Se requiere prestar una atencin primordial a estas variables de cara al xito de un proyecto de investigacin, aunque en la prctica ninguno de los impactos derivados del proyecto VAN queda dentro de esta categora.

OTRAS RECOMENDACIONES PARA LA MEJORA DEL PROYECTO Las recomendaciones de la evaluacin ex-ante surgen de las respuestas de los encuestados y a ellas se suman las aportaciones del equipo evaluador, todas ellas centradas en impactos concretos del proyecto. Desde un punto de vista metodolgico, las recomendaciones son de tres tipos: 1. Recomendaciones de carcter general. Generadas por el equipo evaluador como marco de interpretacin de las recomendaciones prcticas. Abordan aspectos como prospectiva, participacin e informacin, con una perspectiva de largo plazo y largo alcance. 2. Recomendaciones prcticas. Se trata de pistas prcticas que el consorcio puede emplear para redisear, sobre la marcha, ciertos aspectos del proyecto que pueden mejorar su impacto social. Las recomendaciones surgen del ejercicio Delphi y de la investigacin desarrollada en paralelo por el equipo evaluador. Estn ligadas a los tipos de variables ya mencionados: Recomendaciones puntuales. Estas recomendaciones se formulan cuando la mayora de los socios considera un impacto no relevante aunque existen opiniones puntuales que si le otorgan cierta relevancia. En este caso, las recomendaciones recogen las aportaciones puntuales de los socios, as como ideas recopiladas por el equipo evaluador. Recomendaciones de mejora. Aquellas que tratan de reforzar impactos positivos detectados por los socios. Recomendaciones problemticas Aquellas que tratan de contemplar ese impacto y seguir la evolucin del proyecto a ese respecto, con el objetivo de prevenir posibles impactos negativos. Recomendaciones estratgicas. Quiz las de ms importancia. Son aquellas que aprovechan aspectos flexibles del proyecto para prevenir impactos negativos e impulsar otros positivos. Cualquier recomendacin de tipo prctico debe manejarse de forma diferente en funcin del tipo de proyecto. En este caso, el hecho de que los usuarios finales sean empresas, y no ciudadanos, ha dificultado la inclusin de un nmero de aspectos del debate ciencia-sociedad que estn directamente vinculados con conflictos sociales y demandas del consumidor.

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3. Otras recomendaciones. Son una serie de aspectos de gran relevancia en el debate ciencia-sociedad de la Unin Europea, que el equipo evaluador ha considerado necesario incluir de acuerdo con su experiencia y siguiendo las preocupaciones expresadas por algunos socios en los cuestionarios. Se trata de propuestas difciles de implementar en un proyecto de investigacin industrial que involucre la participacin pblica y la comunicacin social de los resultados, investigacin interdisciplinaria. La respuesta de Van a estas ideas, no obstante, puede ser de utilidad para futuros proyectos y para el diseo de polticas. __________________________________________________________________________

EJEMPLO DE UNA REVISIN DE IMPACTO EN UN PROYECTO DE INVERSIN APLICADO AL CAMPO AL IMPACTO AMBIENTAL. ACTIVIDADES DEL PROYECTO UTILIDAD/ IMPACTO AMBIENTAL
Empleo correcto de Agroqumicos Disminuye la contaminacin ambiental del cultivo y reduce el costo para el mantenimiento del mismo. Manipulacin y transporte de Agroqumicos bajo medidas de seguridad. Proteccin de la salud de los trabajadores, animales y medio ambiente. Utilizacin de materia orgnica (desperdicios) generada en el proceso de produccin para la obtencin de abono orgnico. Reciclaje de material inorgnico. Disminucin de la contaminacin por desperdicios y materiales inorgnicos de difcil descomposicin. Uso de Abonos Orgnicos y Bioinsumos que disminuye la toxicidad del cultivo. Incursin del uso de tecnologas limpias. Obtencin de una fruta de mejor calidad garantizando la inocuidad el mismo. Construccin de Poso Asptico Conservacin de las Fuentes de Agua y prevencin de la contaminacin del suelo. Creacin de Barreras Forestales Naturales. Reforestaciones Productivas Sostenibles, que permiten disminuir problemas fitosanitarios, controlar la propagacin de plagas y enfermedades entre cultivos. Se implementacin como objetivo el desarrollo la conservacin del medio ambiente (suelo, agua,) y la salud de los trabajadores. Algunas actividades que la empresa adelantar y que ayudan a disminuir el impacto ambiental de la explotacin ambiental y generar un desarrollo sostenible En los captulos previos revisamos unas llamadas variables o indicadores financieras. Las mismas nos dan una idea clara de la capacidad, estabilidad y solvencia de las empresas y organizaciones. Adems, la interpretacin que se haga de la misma variar con la naturaleza del proyecto.

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PARTE 2 GUA DE FORMATOS


Detalle de inversiones a largo plazo. Relacin de activos de la empresa. Detalle de Costos y Precios de Produccin. Presupuesto de ventas. Cuadro de Ingresos y Egresos de Operacin. Cuadro de Flujo de Efectivo. Tablas de Amortizacin. Consolidado de Amortizaciones. Detalle de Costos Financieros. Cuadro de Concentracin de Depreciaciones. Cuadro de Detalle de Depreciacin Individual. Cuadro de Proyeccin Financiera Anual. 118 119 120 121 122 123 124 124 125 126 126
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La siguiente seccin presenta una secuencia de los principales cuadros y tablas de de integracin de datos numricos y valores necesarios para los anlisis y clculos asociados con los diagnsticos y estudios requeridos para la definicin del estatus actual y en las proyecciones involucradas en los estudios a realizar.
DETALLE DE INVERSIONES A LARGO PLAZO Empresa Proyecto:
CONCEPTO Adquisicin de terrenos y predios. Un. No.

Fecha:
Valor Unitario ($) Valor Total ($)

Sub-Total Infraestructura Construcciones, remodelaciones, adaptaciones,

Sub-Total Instalaciones Instalaciones elctricas, de gas, agua, adaptaciones obra civil, pisos, pintura, estantera, moviliario especial para la produccin y procesos industriales Sub-Total Equipamientos. Equipo industrial, informtico, trasnporte.

Sub-Total Logstica y gastos externos para arranque Consultora y servicio, capacitacin.

Recursos Humanos Necesario para la puesta en marcha del proyecto.

Sub-Total Otros costos. Otros conceptos que no son gastos de operacin o drirectamente relacionados con la produccin. Sub-Total

TOTAL
Modelo de presentacin de los conceptos de inversin a largo plazo

ORIGEN Y DERIVACIONES DEL CUADRO DE INVERSIONES. El detalle de las inversiones a largo plazo se utiliza para determinar variables de anlisis de riesgo financiero como la TIR, el VPN y la Rentabilidad. Las inversiones tambin se utilizarn en los clculos de Crdito o financiamiento a largo plazo. Y deben ser congruentes con las especificaciones detalladas en los Estudios Tcnicos de los cuales dependen las decisiones de adquisicin planteadas como justificacin del proyecto y el diagnstico.

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MUESTRA DE UNA RELACIN ACTIVOS SEGN SU CATEGORA RELACIN DE ACTIVOS DE LA EMPRESA EMPRESA Fecha de Referencia BIENES ACTIVOS CIRCULANTES Efectivo Cuentas de Cheques cheques Cuentas de ahorro y dbito Cuentas de inversiones de corto plazo Letras de cambio Pagars para cobro inmediato Insumos Productos terminados Productos en proceso Cuentas por cobrar diverso ACTIVOS SEMIFIJOS Inversiones de mediano plazo Moviliario de oficina Herramientas de trabajo Envases y contenedores Tinacos Equipos de cmputo Equipos de comunicacin Equipos Electrnicos Plantas y Sistemas elctricos Torres de radio Vehculos Maquinaria ACTIVOS FIJOS Bienes Inmuebles Terrenos Instalaciones Bodegas Edificios Oficinas Edificaciones en general Obras de infraestructura diversa Pozos Tanques de almacenamiento Cisternas Represas Estacionamientos Silos Caminos Unidad Valor Unitario No. Unid. Valor total

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ORIGEN Y DERIVACIONES SOBRE DE LA INFORMACIN PRESENTADA EN LAS RELACIONES DE ACTIVOS DE LA EMPRESA. La informacin sobre los activos de la empresa se refleja en los Balances de la empresa, se utiliza en las Tablas de Depreciacin. Se puede aplicar para la toma de decisiones sobre Programas de Inversin y Programas de Crdito. Justifica las propuestas de los Estudios Tcnicos y los objetivos del proyecto. Parte de los activos circulantes pueden pasar a los Cuadros de Ingresos y Egresos.

____________________________________________________________________________
DETALLE DE COSTOS Y PRECIOS DE PRODUCCIN
EMPRESA Fecha: Identificacin o referencia al proyecto o sistema-producto Unidad de referencia (tiempo/unidades de producto: concepto/Producto Insumos: Materias Primas Materiales Consumibles Mano de Obra (a nivel de producto) Sub-total Envases y etiquetas Unidad No. Un. Costo Costo Total Unitario ($) ($) Producto:

Sub-total Otros

Sub-total Total:

El llenado de esta tabla puede ser para un perodo de un mes como una posible referencia de tiempo. O para la produccin de un determinado nmero de unidades de producto. Lo cual debe ser especificado.

ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS DATOS ORGANIZADOS EN EL CUADRO DE COSTOS DE PRODUCCIN. Los detalles de costos de produccin integran y organizan las salidas de recursos materiales, humanos y financieros orientados a gastos de corto plazo o de operacin. Debidamente organizados forman parte del Cuadro de Ingresos y Egresos mensuales. Convenientemente es recomendable integrarlos en partidas que cubran perodos de tiempo homogneo, preferentemente intervalos de un mes para que se puedan comparar y sumar conceptos diversos pero en equivalente monetario para dichas perodos iguales expresados en dichas tablas. Los costos podrn ser reorganizados en Costos Fijos y Costos Variables para determinar el Punto de Equilibrio. El origen de los datos de operacin se utiliza tambin para programar y detallar necesidades de insumos y hacer un plan de compras que se respalda en los Estudios Tcnicos.

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PRESUPUESTO DE VENTAS
EMPRESA Fecha: Perodo/ciclo Mes, ao, otra base

Identificacin o referencia al proyecto o sistema-producto concepto/Producto Producto X Tipo A Tipo B Tipo C Sub-total Producto Y Produccin/p eodo Equivalente en Unidades Precio Unitario ($) Venta Total ($)

Sub-total ...

Sub-total

ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS DATOS ORGANIZADOS EN EL CUADRO DE PRESUPUESTO DE VENTAS DE PRODUCCIN. Los presupuestos de ventas consolidan los ingresos que tendr la empresa ya sea por ciclo productivo o por mes preferentemente. Los resultados de estas sumas se integrarn al Cuadro de Ingresos y Egresos de Operacin Mensual. El detalle de ventas tambin tiene un uso en el clculo del Punto de Equilibrio pues es necesario para calcular el Precio de Venta Unitario. Igualmente al consolidar esta informacin en perodos de tiempo, semanales y mensuales contribuye con informacin necesaria para el Cuadro de Flujo de Efectivo. Y determina las bases para el Programa y/o detalle de Compras y Gastos de Produccin o de Operacin.

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EMPRESA PROYECTO: CUADRO DE INGRESOS Y EGRESOS DE OPERACIN MENSUAL MES CONCEPTO INGRESOS Por venta de Producto "X" Por venta de Producto "Y" Por venta de Producto... Otros Ingresos de operacin. Subproducto X1 Subproducto X2 Ingresos por servicios, etc. Sumas: EGRESOS Costos Fijos Rentas Electricidad Seguros Personal de base, etc. Otros gastos administrativos Costos variables Insumos Gastos de almacenaje Primas sobre produccin Mantenimiento s/produccin Empaque Traslado de producto Gastos de Venta, etc. Sumas: INGRESOS - EGRESOS:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Perodo: TOTAL AO

ORIGEN Y DESTINO DE LOS DATOS DEL CUADRO DE INGRESOS Y EGRESOS MENSUALES. El Cuadro de Ingresos y Egresos de Operacin mensual organiza e integra los gastos operativos y convierte o proyecta lo que ser parte fundamental de los Costos de Operacin Anual y que forman parte de la Proyeccin Financiera Anual al enviar a este cuadro tanto la suma de ingresos como la suma de egresos del total del ao. Los datos de este cuadro vuelven a ser aplicados en los formatos de Flujo de Efectivo necesarios para consolidar los programas y presupuestos de adquisicin de insumos y materiales y determinar las necesidades de Capital de Trabajo para los financiamientos de Corto Plazo.

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EMPRESA PROYECTO: CUADRO DE FLUJO DE EFECTIVO MES CONCEPTO INGRESOS


Entradas externas a la operacin 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Perodo: TOTAL AO

Por venta de Producto X Por venta de Producto Y Por venta de Producto... Otros Ingresos de operacin Subproducto X1 Subproducto X2 Ingresos por servicios, etc. Suma de Entradas: EGRESOS Costos Fijos Rentas Electricidad Seguros Personal de base, etc. Costos variables

Insumos Gastos de almacenaje Primas sobre produccin Mantenimiento s/produccin Empaque Traslado de producto Gastos de Venta, etc.
Salidas por obligaciones alternas a la operacin

Impuestos Crditos etc.


Suma de salidas: Entradas- Salidas / mes: Saldo Acumulado: Entrada-Salida del mes + Saldo del mes anterior

ORIGEN Y DESTINO DE LOS DATOS DEL CUADRO DE INGRESOS Y EGRESOS MENSUALES. El Cuadro de Flujo de Efectivo se integra con informacin que proviene de los cuadros de Programa de Compras y Ventas que deber disear el especialista frecuentemente de forma muy particular pues debern ajustarse a los perfiles de cada empresa, despus de interpretar sus componentes (fsicos y humanos) en trminos equivalentes monetarios. Nos da una referencia concreta de las aplicaciones de recursos monetarios por mes que se requerirn. Recordemos que muchas actividades econmicas no necesariamente tienen una distribucin uniforme de sus ventas y necesidades de insumos y recursos y obligaciones a lo largo del tiempo. Puede que de acuerdo a su logstica requieran reservas o inventarios para sostener sus procesos y no sobre demandar a la planta de produccin ms all de su capacidad y la eficiencia. Igualmente permite planear las necesidades de Capital de Trabajo para los meses en que se tienen saldos negativos.

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TABLA DE AMORTIZACIN PARA UNA INVERSIN / CREDITO


Empresa: Proyecto: Concepto de amortizacin: (Crdito/Inversin) Monto inicial para clculo de amortizacin: Tasa de Inters Capitalizacin: Perodo(s) de gracia: S / No Perodo (p.e., Ao): No. de pagos / ao: No. Total de pagos/perodo: PROGRAMA DE AMORTIZACIONES No. Pago 1 2 3 4 5 6 7 8 9 n Fecha de Pago Saldo Pendiente Abono a Capital Pago de Intereses Pago Total n (a) W

Suma:

(b)

Este cuadro puede construirse para cada compromiso o inversin o crdito programado (a). La suma del plan de amortizaciones de cada compromiso (b) se puede acumular en un cuadro de consolidacin (C) para rangos de fecha afines de acuerdo al programa que cubra rangos de tiempo especficos (D) para la situacin actual de la empresa o para las estimaciones requeridas y calculadas por el proyecto.

CONSOLIDADO DE AMORTIZACIONES (C)


Proyecto:

Rango de tiempo (mes-mes, ao) Identificacin de la fuente de amortizacin o crdito 1 W 2 X 3 Y 4 Z n Sumas:


Abono a Capital Pago de Intereses Pago Total (b) (b1) (b2) (bn)

ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS CUADROS DE CRDITO Y AMORTIZACIN. Los cuadros de crdito se integran con valores monetarios que provienen del Detalle (Plan) de Inversiones propuesto, igualmente se pueden utilizar para programar retornos de recursos de inversionistas que estn contratados con la empresa.

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Los datos arrojados por estos cuadros a su vez se utilizarn para proveer datos que se necesitan en la construccin de la Proyeccin Financiera Anual. Los Balances presentes y futuros presentan en su componente de Pasivos las obligaciones programadas en estos cuadros, igualmente se deben de considerar en los Estados de Prdidas y Ganancias. _______________________________________________________________________________

DETALLE DE COSTOS FINANCIEROS


EMPRESA Fecha: Perodo de referencia Producto:

Identificacin o referencia al proyecto o sistema-producto

ACUMULADO DE COSTOS FINANCIEROS INTERESES (1) SEGUROS PAGADOS (2) IMPUESTOS SOBRE INTERESES (3) DIVIDENDOS PAGADOS (4)

Unidad de Referencia
Por ejemplo: Cetes 28 das + 6 puntos = 6.55+6 =12.55 %

Unidad de tiempo

Monto a cubrir ($)

Dependiendo del origen de los distintos tipos de obligaciones que generen los costos tanto presentes como futuros as como para las inversiones programadas se har un detalle de los compromisos individuales que debern reflejarse en el cuado presentado. Ejemplo de cuadros del detalle de orgenes de costos financieros: CREDITOS Crdito de Referencia Saldo y forma de cculo Aplicaciones a Capital Pagos de intereses programados

Suma: OBLIGACIONES SOBRE SEGUROS Seguro acreedor Requisitos y condiciones para clculo Pago de comisiones o cuotas programadas

(1)

Suma: IMPUESTOS SOBRE INTERESES Crdito Base de clculo

(2)

Impuesto obligado programado

Suma:

(3)

INVERSIONES Y DIVIDENDOS EN PROYECTOS DE EMPRESA Inversor (fuente) Inversin inicial Saldo para clculo Base de clculo (unidad de referencia) Aplicaciones a Capital Pagos de intereses Programados

Suma:

(4)

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ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS PARMETROS Y VALORES PRESENTADOS EN EL CUADRO DE COSTOS FINANCIEROS. Los desglosados de costos financieros ingresan informacin de clculos programados sobre obligaciones crediticias o financieras ya existentes que a su vez alimentarn datos al Cuadro de Flujo de Efectivo y al Cuadro de Estados de Resultados. Los acumulados mensuales se reflejarn a su vez en el Cuadro de Proyeccin Financiera. _____________________________________________________________________________ CUADRO DE CONCENTRACIN DE DEPRECIACIONES PARA UN MISMO PERODO DE TIEMPO
Ejemplo de un clculo de depreciacin lineal Empresa: Perodo de referencia: Fecha : Inflacin = RELACIN DE ACTIVOS Vida til (aos) Vida disponible Depreciacin anual % Valor Depreciacin acumulada Revaluacin anual

CUADRO DE CONCENTRACIN DE DEPRECIACIONES

Valor Inicial

Valor Actual

Sumas =

Sumas =

0.0

0.0

0.00

El cuadro de arriba se llena con informacin especfica de acuerdo al avance particular en las depreciaciones calculadas individuales para su respectivo momento para cada uno de los activos en la relacin de activos. El cuadro para depreciacin individual se presenta abajo: CUADRO DE PRESENTACIN DE DETALLE DE DEPRECIACIN INDIVIDUAL PARA UN CONCEPTO
Empresa: Perodo de referencia: Fecha :

PROGRAMA DE DEPRECIACIN Concepto a depreciar Valor inicial $ Vida til Tasa de depreciacin Tasa de revaluacin Ao 1 2 3 4 5 6 7 ... n Sumas = Valor al inicio del perodo aos/meses % % Depreciacin anual Revaluacin anual Valor al final del perodo Anote Anote

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CUADRO DE PROYECCIN FINANCIERA ANUAL .


PROYECCIN FINANCIERA ANUAL Empresa: CONCEPTO Ventas Otros ingresos A. Suma de ingresos Gastos de Operacin Gastos Administrativos Depreciacin B. Suma de gastos C. Utilidad Operativa = A - B Amortizaciones a capital sobre crditos vigentes Crdito A Crdito B Crdito C D. Total de pago de crditos - Gastos Financieros (intereses) E. Utilidad antes de Impuestos - Impuestos F. Utilidad Neta Anual Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao n Sumas

ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS PARMETROS Y VALORES PRESENTADOS EN EL CUADRO DE PROYECCIN FINANCIERA ANUAL La Proyeccin Financiera Anual arroja los Saldos Netos de Efectivo a valor presente que, junto con los valores de depreciacin se utilizarn para el clculo de la Tasa Interna de Retorno y el Valor Presente Neto as como el clculo de la Rentabilidad. La Proyeccin Financiera determina el rango sobre el cual se etiquetarn recursos para la toma de utilidades.

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ANEXO
GUAS TEMTICAS PARA LA ELABORACIN DE UN DOCUMENTO O DISEO EVALUATIVO.
A lo largo de las pginas previas se ha hecho una sinopsis de los grandes temas que se integran y analizan en un Proyecto de Inversin debidamente sustentados. Los contenidos especficos del documento pueden variar dependiendo de las instancias a quienes se presentar el mismo: Pueden ser destinados para: Agencias financieras, Agencias gubernamentales pertenecientes a distintas secretaras de estado, Fundaciones de desarrollo con fines y recursos etiquetados especficamente. Organismos intermedios o de sector que apoyan el fomento de sus actividades. Cualquiera de los organismos o perfiles anteriores debern tener suficientes elementos de juicio para dictaminar o conocer de las caractersticas y condiciones que involucra un proyecto. A continuacin se presenta un esquema tpico de contenidos que podrn cualquiera de las intenciones institucionales de quien y a quienes servir el diseo de proyecto propuesto. GUA Y COMPONENTES DE PROYECTO PARA OPTAR AL TITULO PROFESIONAL DE LAS CARRERAS PROFESIONALES INSUCO. Presenta Cartula indicando los siguientes elementos: Encabezado con Logo INSUCO y las leyendas: Instituto Superior de Computacin, S.C. Divisin Licenciaturas Seminario de Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin Proyecto Especial de Investigacin para optar al Ttulo de Nombre de la Licenciatura. Presentado por nombre del alumno Ttulo del Proyecto Nombre de la Empresa Lugar y Fecha de presentacin/entrega Presenta ndice Presenta los siguientes apartados I. Antecedentes. Hace una breve presentacin de la empresa u organizacin. A qu se dedica, menciona algunas caractersticas de los productos que ofrece y una resea histrica de la misma. Detalla la Misin de la organizacin. Detalla la Visin de la organizacin Detalla los Valores de la organizacin. ____ ____ ____ ____ ____ ____

Explica la naturaleza de la necesidad o problema y el porqu la intencin de desarrollar el proyecto puede contribuir a resolver el problema. II. Diagnstico (Situacin sin proyecto). Debe contar con los siguientes elementos:

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2.1. Definicin del Problema. Ratifica el problema o necesidad que motiva el desarrollo del proyecto. Describe el tamao del problema. Qu est afectando en el proceso y resultados de la organizacin. Aunque no se tengan datos de fondo porque apenas iniciar la investigacin, se recomienda sugerir cules son las posibles causas detrs del problema o necesidad. 2.2. Anlisis del Entorno Interno. a) Ubicacin de la empresa. Detalla direccin fsica. Detalla accesos a la ubicacin. Presenta planos de acceso. b) Descripcin del Recurso Humano: Presenta Organigrama. Presenta Descripcin de Puestos. Presenta equipo humano disponible. Datos generales, antigedad. Explica competencias, habilidades y nivel de preparacin del personal. Describe necesidades de capacitacin, especificar. Explica posibilidades de prdida del personal por otras ofertas de trabajo y/o que causan rotacin del personal. c) Descripcin del Proceso Productivo. Detalla las fases o etapas del proceso productivo desde el acopio de insumos hasta la entrega. Si es una empresa de servicios. Explica los procedimientos seguidos desde la gestin de la oferta de servicio que lleva a la generacin de la demanda de servicio, hasta la entrega del servicio. Detalla los componentes, insumos y materiales que forman el producto. Describe la cadena productiva para el caso de productos o empresas de Transformacin. d) Descripcin de los recursos materiales y equipamientos. Presenta relacin de equipamientos fsicos y materiales detallando, edad, vida til, especificaciones, capacidades, defectos o estado general etc. Detalla relacin de infraestructura (terrenos e instalaciones). Medidas, colindancias y otras caractersticas importantes. e) Descripcin de los productos o servicios generados. Detalla caractersticas de los productos o servicios generados: Caractersticas fsicas, cualidades, presentacin, especificaciones, disponibilidad, ciclos de oferta o tiempos en que estn disponibles, inventarios. f) Detalle de los Estados Financieros de la institucin. Relacin de Activos y Patrimonio. Relacin de Pasivos desglosados. Balance actual. Estado de Prdidas y Ganancias. g) Descripcin de tecnologas Caractersticas de los procesos a partir de las condiciones tecnolgicas manejadas. Caractersticas y potencialidades de las tecnologas utilizadas. h) Descripcin del Proceso Administrativo de la Organizacin. Explica cmo se aplica la Planeacin. Explica cmo se desempea la Direccin de la organizacin. Explica los procesos y sistemas de Control. Describe los esquemas de Organizacin los sistemas humanos y polticas. 2.3. Anlisis del Entorno Externo. a) Factores Econmicos. Especifica las variables econmicas que influyen este tipo de empresa y sus proyectos y procesos. Haciendo incluso una resea histrica de dichas variables cuando es preciso para explicar y analizar una tendencia o como ha afectado o le da cierto perfil a la organizacin. (Por ejemplo, costo de oportunidad del dinero, tipo de cambio, inflacin, costo de insumos, materia prima, y combustibles, impuestos, etc.) Detecta estmulos y programas del Gobierno a favor o en contra. Detecta o identifica otras organizaciones que pueden impactar (apoyar, influir o afectar

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negativamente tanto locales, como regionales, nacionales e internacionales. Describe tendencias econmicas globales, nacionales, regionales y/o locales. b) Factores Legales. Identifica y explica las leyes que involucra la existencia y operacin de la Empresa u organizacin. Detecta leyes nuevas o posibles tanto internas como externas que puedan influir en la organizacin. Detecta y/o hace referencia a Tratados Comerciales. Presentes en el ambiente externo. Detecta leyes o reglas ambientales que regulan o afectar a la organizacin directamente o indirectamente. c) Factores Polticos. Detecta y explica lneas de influencia de los Gobiernos que pueden incidir en la Empresa u organizacin directamente e indirectamente. Analiza los Planes Sexenales. d) Programas Institucionales. Detecta Programas Pblicos y Privados que pueden influir en la organizacin. Identifica productos y oferta de servicios que pueden servir a la organizacin. Detecta fuentes de recursos monetarios potenciales y/o naturales para la organizacin. Nombre de la fuente, su naturaleza, requisitos de obtencin de fondos, costos, etc. Detecta o relaciona Programas Institucionales que apoyan o podran beneficiar a la organizacin en el presente o futuro. e) Competidores. Identifica a los actuales y potenciales competidores, describindolos en base a su grado de impacto, explica sus defectos y potencialidades. Quines son, dnde estn ubicados qu participacin poseen del mercado. Describe las caractersticas y precio con que los competidores ofrecen sus productos o servicios. Identifica posibilidades de alianzas e integraciones, tanto horizontales como verticales. f) Fuentes de Recursos Humanos. Describe las fuentes y oferta de personal que puede ser til a la organizacin. Nivel de cotizacin, tabuladores en el medio para los perfiles de dicho personal, limitaciones y potencialidades en trminos de competencias, formacin profesional, necesidades de capacitacin o actualizacin, tamao de la oferta. g) Consumidores y clientes potenciales. Explica la naturaleza de la demanda que satisface el tipo de productos actuales y potenciales de la empresa. Detecta o sugiere cambios o tendencias en hbitos de consumo, tamao de la demanda Cambios de gustos de los consumidores. Define con claridad la estacionalidad en la demanda. Define con claridad la capacidad de compra de clientes o consumidores. h) Proveedores de materia prima e insumos. Identifica y describe a los proveedores de los insumos o materia prima necesaria en los procesos productivos y de servicios de la empresa. Explica el tamao de la oferta de insumos y materia prima, costos, riesgos, condiciones especficas impuestas por proveedores para poder contar con dichos recursos. Identifica la estabilidad de proveedores. Identifica riesgos de estacionalidad o cambios o entradas de nuevos proveedores i) Tendencias Globales. Se identifican cambios en la naturaleza de los productos o servicios. Se identifican posibilidades de extincin productos o servicios, o la aparicin de nuevos Se detectan y explican nuevas filosofas o estilos de vida. j) Tecnologas actuales y nuevas. Se explica la naturaleza de la tecnologa actual, potencial y limitaciones. Recursos de soporte y mantenimiento. Vigencia, especificaciones, etc. Se analizan y detectan nuevas tecnologas disponibles y que podran aparecer en el futuro. Y cmo se pueden aprovechar o cambiarn los procesos o caractersticas de producto o servicio. Describe necesidades de los sistemas tcnicos y herramientas utilizadas. Analiza las caractersticas a favor o en contra de la tecnologa propia o disponible.

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k) Climatologa. En caso de que los proyectos o empresa puedan ser afectados por las condiciones de clima o la estacionalidad a lo largo del ao, detalle las variables asociadas. Temperatura, humedad, ciclos de lluvia, niveles de precipitacin, granizadas, heladas, radiacin solar, etc. Los datos pueden ser registros histricos, datos diarios, promedio mensual, anual, etc. l) Geografa. Presenta descripcin de la zona o territorio. Los datos pueden contener referencias: Topogrficas, hidrolgicas, altitud, latitud, ecologa. m) Infraestructura local, regional, nacional. Detalla la posicin de le empresa en su medio fsico de acuerdo a las condiciones de: Rutas de acceso, fronteras, sistemas de comunicacin martima, ferroviaria, area, carreteras y caminos. Condiciones de desarrollo tecnolgico de la zona: Electrificacin, acceso a fuentes de agua, comunicacin telefnica, drenajes, reservas de suelo, escuelas, centros de investigacin y desarrollo, centros de salud, etc. Posicin relativa local, regional y nacional, distancia a otras ciudades, centros de consumo, centros productores y de oferta de insumos y materia prima, otras fuentes de servicios y bienes o productos similares. 2.4. Anlisis FODA. A partir de la descripcin de los Entornos Interno y Externo en cada uno de sus componentes Presenta relacin detallada de: a) Fortalezas, b) Oportunidades, c) Debilidades y d) Amenazas. Detalla claramente cada una de las condiciones de cada grupo de estas cuatro divisiones argumentando la descripcin efectuada. Presenta un men de estrategias ofrecidas como alternativas de accin para atacar: Debilidades y Amenazas y/o ara aprovechar Fortalezas y Oportunidades. Presenta cuadro de anlisis de las estrategias dejando bien claro cmo permiten resolver Amenazas, Debilidades o aprovechar Fortalezas y Oportunidades de una manera eficiente. Define claramente la seleccin de alternativas de estrategias que se eligieron para el desarrollo del proyecto. Y cules fueron los argumentos de seleccin de una en particular.

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III. Estudios. (Propuesta de cambio de situacin con Proyecto). Una vez definidas las estrategias que darn forma al proyecto, se procede al desarrollo de los estudios los cuales proponen con precisin la forma como las Estrategias FODA sern convertidas en instrumentos, frmulas y acciones que resolvern las necesidades o problemas. Los estudios presentados sern: 3.1. Estudio de Mercado. Presenta apartado denominado Estudio de Mercado, e incluye los siguientes puntos. ____ Define el Producto o servicio de acuerdo sus caractersticas bajo condiciones del proyecto. Forma de presentacin, especificaciones, y dems caractersticas. ____ Explica las cualidades del producto, la diferenciacin del mismo respecto a otros similares. Detalla claramente las condiciones y tamao de la demanda existente y potencial para el producto o servicio. En trminos de tamao de la demanda, volumen demandado, clientes especficos y distribucin de sus compras con el proyecto, estacionalidad, requisitos de compra etc. ____ Describe la segmentacin del mercado hacia el cual est dirigido el producto. ____ Presenta un Anlisis de la Oferta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Detalla cantidad ofrecida, tiempo y forma de entrega, estacionalidad de la entrega. ____ Presenta un programa de entregas y/o de oferta distribuida en el tiempo (ao actual y aos siguientes) de vigencia del proyecto. ____ Explica el sistema o rgimen de mercado que existe. ____ Explica y argumenta las condiciones actuales y futuras que se pueden prever en la oferta del producto. Por parte de la empresa y por parte de competidores. ____ Presenta Anlisis de Precios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Explica las polticas de precios para el producto o servicio bajo las condiciones de del proyecto. ____ Define las fuerzas que influyen en los precios. ____ Explica los valores mnimos y mximos que se manejarn con el producto o servicio

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bajo condiciones del proyecto. Presenta Plan o Estrategias de Comercializacin. Propone acciones concretas para la mejor comercializacin o distribucin del producto o servicio. Explica bajo qu trminos o condiciones se decidi un plan de comercializacin. 3.2. Estudio Tcnico. Presenta apartado denominado Estudio Tcnico y detalla los puntos siguientes: Explica las razones para la determinacin de la localizacin del proyecto. Explica las razones para la definicin o concrecin del tamao del proyecto. Hace una descripcin detallada de la Ingeniera del Proyecto. (proceso). Hace una descripcin de las condiciones tcnicas y especificaciones del sitio del proyecto (ver pgina 49 del texto.) Presenta detalle de componentes materiales que integran el Producto o Servicio especificando costo de materiales, cantidades de materia prima, detalle de costos Presenta especificaciones del tamao de la planta. Explica con detalle el Proceso de Produccin (ver pg. 52 del texto). Detalla la distribucin fsica dentro de la planta bajo condiciones del proyecto. Detalla las caractersticas de los equipos y herramientas acorde a la naturaleza del producto o servicio. Explica las caractersticas tcnicas bajo las cuales se producir el bien o servicio (ver pgina 54-55 del Texto). Este punto hace referencia a las herramientas y/o Maquinaria. Complementa con observaciones sobre las condiciones de la maquinaria y equipo asociadas a su vida til, rendimiento, capacidad, requisitos especiales de operacin y otras. Especifica el componente de procesos, materiales e insumos y herramientas y traduce dichos componentes a pesos y centavos. Explica cmo el proyecto requerir (si as fuese necesario) de la participacin de proveedores y/o especialistas en soporte para el arranque, las pruebas, entrega fsica de equipo instalacin inicial, revisin preliminar, as como la capacitacin y preparacin inicial del personal que se har cargo del proceso con proyecto. 3.3. Estudio de la Organizacin. El proyecto presenta un captulo denominado Estudio Organizativo El proyecto presenta una explicacin sobre porqu se define una figura legal Sobre otras. Mencionando ventajas y si existen, desventajas. El proyecto detalla los procedimientos legales bajo los cuales asegura que operar satisfactoriamente: permisos, figura legal, alta en SHCP, permisos comerciales, etc. Si es empresa de nueva creacin podr presentar una ruta crtica sobre los pasos a seguir para constituirse legalmente. El proyecto hace una propuesta sobre el tipo de estructura organizativa con la que operar. (Estructura vertical, estructura horizontal, EBT). El proyecto presenta un organigrama. El proyecto describe los puestos en que se divide la organizacin y su relacin con el resto de las divisiones y niveles de la organizacin (ver pag. 60-61 del Texto). El proyecto presenta un detalle de los puestos y funciones (ver pag. 61 del texto) El proyecto explica o detalla los perfiles de los candidatos o personal que operar en cada posicin y que asegurarn el xito de la propuesta total del proyecto (ver Pg. 60-61 del texto). El proyecto presenta la asignacin de espacios y recursos fsicos a los integrantes o personal de la organizacin. El proyecto presenta detalle de costos de equipamiento por departamento o, en su defecto por integrante de la organizacin. 3.4. Estudio Financiero. El documento presenta captulo denominado Estudio Financiero. Para el caso de empresas existentes, se presenta: Estado de Prdidas y Ganancias. Debidamente etiquetado (empresa) y fechado Balance General. Debidamente etiquetado (empresa) y fechado.

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para la empresa que ya existe o para la que inicia. Se presenta relacin de activos existentes y el origen de los mismos (aportantes: socios, crditos, etc.) Para el caso de empresas y proyectos con flujos mensuales variables, se determina la Tabla de Flujo de Efectivo para determinar saldos mensuales. Se determinan necesidades de inversin y las fuentes de recursos disponibles. Para el caso de las fuentes financieras a las que se recurrir para la obtencin de recursos monetarios, se presenta detalle de especificaciones o condiciones de: montos disponibles, plazo, perodos de pago y gracia, costo del recurso, comisiones, destinos para los que pueden ser aplicados los recursos, garantas y avales exigidos, apalancamiento con activos propios, etc. Presenta anlisis de otros factores de riesgo de acuerdo a otras tipologas como: Riesgos fortuitos (por ejemplo, medioambientales) o sistemticos (son drsticos y se presentan de forma imprevista). 3.5. Estudio Econmico y de Inversin. El documento presenta captulo denominado Estudio Econmico y de Inversin El documento presenta detalle (presupuesto) de Costos de Operacin y/o Produccin o para la disponibilidad de Servicios. El documento presenta detalle (presupuesto) de Costos Administrativos. El documento presenta segn sea el caso detalle (presupuesto) de Costos Ventas. El documento presenta detalle (presupuesto) de Inversiones con mxima especificacin y acorde a las propuestas y estrategias generadas del Anlisis FODA. El estudio presenta sub-clasificacin de Costos Fijos y Variables. El estudio presenta clculo de Punto de Equilibrio. El estudio presenta cuadros de Ingresos y Egresos Mensuales. El estudio presenta detalle de clculo de depreciaciones a partir de relacin de activos presentes o por nuevas inversiones. Al momento del clculo de depreciaciones, se especifica el criterio de depreciacin usado y los trminos del clculo como son tiempo, fases, tasas de depreciacin. El esquema de clculo de depreciacin incluye factores de revaluacin. El estudio presenta cuadros de consolidacin e individuales para el clculo de Amortizaciones, congruentes con los parmetros y valores sugeridos por los cuadros y propuestas de Inversin. Identificando claramente los conceptos a amortizar. Para el clculo de amortizaciones se detalla el origen de los recursos, esquemas o criterios para el retorno de las inversiones, plazo y forma de clculo, parmetros de costos o tasas de intereses. Presenta cuadros de clculo de Proyeccin Financiera Anual La Proyeccin Financiera Anual integra correctamente los datos de Ingresos y Egresos anualizados, los planes de amortizacin y depreciacin previos, etc. La Proyeccin Financiera Anual presenta el Saldo Neto de Efectivo Anual. 3.6. Anlisis de Rentabilidad Presenta clculo de V.A.N. Presenta clculo de T.I.R. Presenta clculo de Rentabilidad tradicional (Pg. 107-108). Presenta clculo de la Relacin Beneficio/Costo (Pg. 108). 3.7. Clculo de otros indicadores de Riesgo. Presenta un Balance al finan del primer ao de operacin del Proyecto. Presenta otras formas anlisis de riesgo especficas., utilizando loa valores arrojados por el Balance General a los 12 meses de arranque del Proyecto. Presenta Anlisis de Riesgo bajo una percepcin subjetiva (Pg. 110 del texto) IV. Anlisis de Impactos. Hace una revisin o Anlisis de Impactos. Explicando los resultados y mtodos Independientemente de la naturaleza o giro del Proyecto o empresa, hace un anlisis de impactos ambientales.

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V. Conclusiones y Dictamen. Presente un apartado de conclusiones y dictamen sustentando los resultados de anlisis de riesgo y de impactos revisados. Explicando ampliamente la viabilidad del Proyecto propuesto. Anexos. Presenta Mapas de ubicacin del sitio del Proyecto y/o Empresa, coordenadas, etc. Presenta planos de distribucin interna de instalaciones, equipos y mobiliario. Con medidas especficas para dimensiones, secciones o espacios. Presenta copias de Acta Constitutiva de la Figura Moral (Empresa). O muestra. Presenta Anexos tcnicos sobre equipos o herramientas. Presenta investigaciones de mercado complementarias al Estudios de Mercado. Presenta presupuestos (o facturas si existen) sobre los conceptos detallados en la relacin de inversiones. Pueden ser sustituidos estos elementos por Cotizaciones. Presenta imgenes, fotografas, esquemas y otros elementos que enriquecen las explicaciones y detalles de la empresa y su proyecto.

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OTRAS CONDICIONES: Un documento de este nivel de importancia, dado que avala un Seminario de Titulacin, debe ser de la mayor claridad, completitud, y calidad a un nivel de excelencia por lo que, adems de incluir (sin excepcin) los puntos anteriores, deber cumplir las siguientes reglas de presentacin: Letra Arial no. 12 en Negrita para inicios de captulos y encabezados Letra Arial no. 12 en texto general Mrgenes: Izquierdo 3 cm., derecho, superior e inferior 2.5 cm. Paginado en todo el texto, incluidos los anexos, excepto portada e ndice. En caso de hacer referencias bibliogrficas, agregar como anexo y al ndice de contenidos un apartado de Bibliografa y declarar las citas o referencias consultadas. Utilizando los siguientes puntos. Para el caso de libros o textos impresos: Autor [Apellidos, Nombre(s)], Ttulo de la Publicacin, Editorial, Lugar de origen de la publicacin, ao, pginas consultadas. Para el caso de revistas: Autor, Ttulo del artculo, Revista, ao, nmero del fascculo o revista. Para el caso de fuentes digitales: Autor, Ttulo del artculo o archivo, Revista electrnica/Portal, ao, nmero. Direccin electrnica. Fecha de consulta.

Cero errores ortogrficos. Sin excepcin. Sin errores o fallas de redaccin. Excelentemente presentado. Sin tachaduras o enmendaduras. Engargolado metlico Entregar 2 originales y Respaldo en archivo electrnico (CD) debidamente etiquetado.

Todas las condiciones e indicaciones mencionadas son requisito para la recepcin de trabajos y sern tomadas en cuenta al determinar la calificacin evaluatoria. Nota Importante: La acreditacin de las materias de Seminario de Titulacin solo ser vlida despus de la verificacin de haber cumplido previamente y satisfactoriamente con el 100 % de las materias que componen el Programa Acadmico Regular de las Carreras de Nivel Superior de INSUCO Licenciaturas, adems de haber presentado oportunamente los documentos o constancias de Servicio Social y Prcticas Profesionales pertinentes.

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ANEXO
Figuras asociativas previstas en la Ley General de Sociedades Mercantiles y/o por el Cdigo Civil
1. Disposiciones para las sociedades en general Concepto Es un contrato mediante el cual los socios se obligan a combinar sus recursos y esfuerzos para la realizacin de un fin comn, de acuerdo con las normas que seala la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM). A travs de este contrato se crea una persona jurdica o moral distinta de los socios, con patrimonio propio. Formalidades para su constitucin Requieren de permiso de la Secretara de Relaciones Exteriores. Se constituyen y modifican siempre ante notario pblico (artculo 5, LGSM). Se inscriben en el Registro Pblico de Comercio (artculo 2 y 7, LGSM). Si cualquiera de las sociedades se constituye en la modalidad de capital variable, su contrato constitutivo deber contener, adems de lo que corresponda por su naturaleza, las condiciones para el aumento y disminucin de capital (artculo 216, LGSM). Nombre de la sociedad El nombre de la sociedad puede formarse con el de uno o varios socios y se conoce como razn social; si se forma con un nombre cualquiera se trata de una denominacin. En algunas clases de sociedades es forzoso el empleo de una razn social (colectiva, comandita simples); en otras, el de una denominacin (annima, cooperativa); por ltimo, algunas pueden optar por el empleo de una razn social o de una denominacin (de responsabilidad limitada, comandita por acciones). Capital En las Sociedades Annima y Comandita por acciones, los derechos de los socios sobre el capital o patrimonio comn estn representados por documentos llamados acciones; en las dems sociedades, tales derechos forman la parte social, o parte de inters, o cuota, o porcin del socio. La parte social no puede transmitirse a terceros sin consentimiento de los otros socios, quienes tienen derecho del tanto (de preferencia para adquirirlos), mientras que las acciones, normalmente, pueden negociarse con entera libertad, mediante su endoso. De conformidad con el ttulo sexto de la Ley Agraria, cuando haya aportacin de tierras de un ejido o comunidad a una sociedad civil o mercantil (arts. 75 y 100), deber emitirse una serie especial de acciones o partes sociales identificada con la letra T, la que ser equivalente al capital aportado en tierras agrcolas, ganaderas o forestales o al destinado a la adquisicin de las mismas, de acuerdo con el valor de las tierras al momento de su aportacin, siempre y cuando la sociedad tenga por objeto la produccin, transformacin o comercializacin de productos agrcolas, ganaderos o forestales y los dems actos accesorios necesarios para el cumplimiento de dicho objeto. Contenido de los estatutos (artculo 6, LGSM). Nombres, nacionalidad y domicilio de las personas fsicas o morales que la constituyan. Objeto. Razn social o denominacin. Duracin. Importe del capital social. Lo que cada socio aporte en dinero o bienes; su valor y el criterio de valorizacin. Cuando el capital sea variable, as se expresar, indicndose el mnimo que se fije. Domicilio. Forma de administracin y facultades de los administradores. Nombramiento de administradores y de quienes han de llevar la firma social. Forma de distribucin de utilidades y prdidas entre los socios.

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UNIVERSITARIO INSUCO Importe del fondo de reserva. Casos de disolucin anticipada. Bases para practicar la liquidacin.

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Si se constituye como sociedad de capital variable, los estatutos debern contener adems de lo que LE corresponda por su naturaleza - las condiciones para el aumento y disminucin de capital (artculo 216, LGSM). Administracin y representacin social La administracin y representacin de toda sociedad mercantil corresponder a su administrador o administradores, cuyo nombramiento deber ser protocolizado ante notario pblico (artculo 10, LGSM). Su designacin corresponde a la mayora de los socios, si la sociedad adopt ese sistema de voto, o bien, el de voto por capital o mayora de capital y personas o mayoras especiales. Requisitos de funcionamiento El ejercicio social debe coincidir con el ao calendario y, en caso de constituirse con posterioridad al primero de enero, el ejercicio se concluir el 31 de diciembre del ao que corresponda (artculo 8A, LGSM). Toda sociedad podr, segn su naturaleza, aumentar o disminuir su capital (artculo 9, LGSM). Las aportaciones de bienes se entendern a ttulo traslativo de dominio (artculo 11, LGSM). La distribucin de utilidades slo podr hacerse despus de que los estados financieros hayan sido aprobados por la Asamblea de Socios o Accionistas (artculo 19, LGSM). De las utilidades debe reservarse un cinco por ciento al ao para formar el fondo de reserva, hasta que importe la quinta parte del capital social; el mismo deber ser reconstituido cada vez que disminuya su participacin en el capital social (artculo 20, LGSM). En seguida se enuncian las figuras asociativas previstas en la Ley General de Sociedades Mercantiles y sus caractersticas especficas.

Sociedad Annima
Concepto Existe bajo una denominacin y est compuesta exclusivamente por socios cuya obligacin se limita al pago de sus acciones, no respondiendo de las deudas sociales con su patrimonio propio (artculo 87, LGSM). Requisitos de funcionamiento Dos socios como mnimo, y que cada uno de ellos suscriba una accin por lo menos. Mnimo $50 mil pesos como capital social. Exhibir en efectivo cuando menos el 20% del valor de cada accin pagadera en numerario. Exhibir ntegramente el valor de cada accin que haya de pagarse, en todo o en parte, con bienes distintos del numerario (artculo 89 y 217, LGSM). Puede constituirse Por comparecencia ante notario de las personas que otorguen la escritura. Por suscripcin pblica (artculo 90, LGSM). En este caso, deber depositarse en el Registro Pblico de Comercio el proyecto de estatutos (artculos 91 y 92, LGSM). En ambos casos deber: Protocolizar y registrar el acta constitutiva y los estatutos (artculo 101, LGSM). Si se constituye como de capital variable, el contrato social o la Asamblea General Extraordinaria, fijarn los aumentos de capital y emisin de acciones (artculo 216, prrafo segundo, LGSM).

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UNIVERSITARIO INSUCO Estatutos.

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La escritura constitutiva adems de los datos del artculo 6 deber contener: La parte exhibida de capital social. Nmero, valor nominal y naturaleza de las acciones en que se divida el capital social, salvo lo dispuesto en la fraccin IV del artculo 125, LGSM. Forma y trminos en que debe pagarse la parte insoluta de las acciones. La participacin de utilidades a fundadores. Nombramiento de uno o varios comisarios. Cuando la sociedad annima se constituya por suscripcin pblica, los fundadores redactarn y depositarn en el Registro Pblico de Comercio, un programa con proyecto de estatutos con datos del artculo 6 de la LGSM, exceptuando las fracciones I y VI y con los del artculo 91 de la misma Ley (exceptuando el previsto por la fraccin V). Las facultades de la Asamblea general y las condiciones para la validez de sus deliberaciones, as como para el ejercicio del derecho de voto. rganos sociales. La Asamblea general de accionistas es el rgano supremo (artculo 178, LGSM). La Asamblea general constitutiva har el nombramiento de los administradores y comisarios sealando el tiempo en que hayan de funcionar conforme a lo establecido por los estatutos (artculo 100, fraccin IV, LGSM). La Administracin estar a cargo de uno o varios mandatarios, socios o personas extraas a la sociedad (artculo 142, LGSM). Cuando sean dos o ms administradores se constituir un Consejo de Administracin (artculo 143, LGSM). La Asamblea general de accionistas, el Consejo de Administracin o el Administrador, pueden nombrar gerentes generales o especiales (artculo 145, LGSM). El Consejo de Administracin puede nombrar de entre sus miembros un delegado para ejecutar actos concretos (artculo 148, LGSM).

Sociedad de Responsabilidad Limitada


Concepto. Se constituye entre socios que slo se obligan al pago de sus aportaciones, sin que las partes sociales puedan estar representadas por acciones o por ttulos negociables a la orden o al portador (artculo 58, LGSM). Requisitos de funcionamiento Mximo 50 socios (artculo 61, LGSM). Mnimo dos personas. Mnimo $3 mil pesos como capital social (artculos 62 y 217, LGSM). Su constitucin o el aumento de capital no puede llevarse a cabo mediante suscripcin pblica (artculo 63, LGSM). Al constituirse el capital debe estar ntegramente suscrito y exhibido, al menos el 50 por ciento del valor de cada parte social (artculo 64, LGSM). Si se constituye como de capital variable, el contrato social o la Asamblea general fijarn los aumentos y disminucin de capital (artculo 216 LGSM). rgano social. La Asamblea de Socios es el rgano supremo de la sociedad (artculo 77, LGSM). La administracin estar a cargo de uno o ms gerentes, socios o personas extraas a la sociedad. Si el contrato social as lo establece, se proceder a la constitucin de un Consejo de Vigilancia, integrado por socios o personas extraas (artculo 84, LGSM).

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Sociedad en Nombre Colectivo o Colectiva


Concepto. Es la que existe bajo una razn social y todos sus socios personas fsicas o morales responden de modo subsidiario, ilimitado y solidario (artculo 25, LGSM); es decir, responden con su patrimonio propio de las deudas de la sociedad. Requisitos de funcionamiento. Si se constituye como de capital variable, el capital mnimo no puede ser inferior a la quinta parte del capital inicial (artculo 217, prrafo primero, LGSM). Su capital social no podr repartirse sino despus de la disolucin de la sociedad, previa liquidacin (artculo 48, LGSM). rgano social. Su administracin estar a cargo de uno o varios administradores, que podrn ser socios o extraos (artculo 36, LGSM). Su nombramiento y remocin se har por mayora de votos de los socios salvo pacto en contrario (artculo 37, LGSM). Si el administrador es socio y en el contrato se pacta su inamovilidad, slo podr ser removido judicialmente por dolo, culpa o inhabilidad (artculo 39, LGSM). Cuando no haya designacin de administradores, todos los socios concurrirn en la administracin (artculo 40, LGSM). Los socios no administradores pueden nombrar un interventor para vigilar los actos de la administracin (artculo 47, LGSM).

Sociedad en Comandita Simple


Concepto. Existe bajo una razn social y se integra por uno o varios socios comanditados, que responden solidaria, subsidiaria e ilimitadamente de las obligaciones sociales, y de uno o varios socios comanditarios que slo estn obligados al pago de sus aportaciones (artculo 51, LGSM). Requisitos de funcionamiento. Si se constituye como de capital variable, el capital mnimo no puede ser inferior a la quinta parte del capital inicial (artculo 217, prrafo primero, LGSM). rgano social. Los socios comanditarios no pueden ejercer la administracin. La excepcin a lo anterior es en caso de muerte del administrador, siempre que no est estipulada la forma de sustituirlo (artculo 54 y 56, LGSM). Observacin. La sociedad en comandita simple tiene escasa importancia prctica, debido a que los socios responden con su patrimonio propio de las deudas sociales, por lo que se prefiere recurrir, para explotar una negociacin mercantil, a los tipos sociales que limitan la responsabilidad de los socios hasta el importe de su aportacin, a fin de evitar que una coyuntura econmica desfavorable repercuta en el patrimonio personal de los socios.

Sociedad en Comandita por Acciones


Concepto. Se compone de uno o varios socios comanditados, que responden de manera subsidiaria, limitada y solidariamente, de las obligaciones sociales, y de uno o varios comanditarios que slo estn obligados al pago de sus acciones (artculo 207, LGSM).

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Esta sociedad se regir por las reglas relativas a la sociedad annima (artculo 208, LGSM). Requisitos de funcionamiento. A su razn social se agregarn las palabras sociedad en comandita por acciones o las siglas S en C por A. Su capital estar dividido en acciones y no podr cederse sin el consentimiento de la totalidad de socios comanditados y las dos terceras partes de los comanditarios. rgano social. Se aplican las disposiciones en lo que se refiere a los socios comanditados (artculo 211, LGSM). El socio o socios comanditarios no pueden ejercer acto alguno de administracin, ni aun con el carcter de apoderados de los administradores, quedando el comanditario obligado solidariamente para con los terceros por las obligaciones en que haya tomado parte; los comanditados ni por cuenta propia o ajena, pueden dedicarse a negocios del mismo gnero de los que constituyan el objeto de la sociedad ni formar parte de sociedades que los realicen, salvo que cuenten con el consentimiento de los dems socios y cuando el administrador sea uno de los socios, solamente podr ser removido judicialmente por dolo, culpa o inhabilidad, si el contrato social hubiera pactado su inamovilidad.

Sociedad Civil
Concepto de la Sociedad Civil Convenio celebrado entre dos o ms socios, mediante el cual aportan recursos, esfuerzos, conocimientos o trabajo, para realizar un fin lcito de carcter preponderantemente econmico, sin constituir una especulacin mercantil, obligndose mutuamente a darse cuenta. Caractersticas de la Sociedad Civil Contrato bilateral o plurilateral. Bilateral cuando intervienen dos socios, plurilateral cuando intervienen ms de dos. Contrato oneroso. En virtud de que los socios reciben provechos y gravmenes recprocos, sin constituir una especulacin comercial. Contrato formal. Supuesto que el contrato de sociedad civil deba formularse ante notario pblico. Atributos de la Sociedad Civil a. Nombre (Razn Social o Denominacin. Razn Social - Manuel Ruiz y Ca., Sociedad Civil Denominacin Social, ejemplo club Deportivo Alfa, SC. b. Domicilio. Lugar geogrfico en que una sociedad civil reside para los efectos legales correspondientes. c. Patrimonio. Que se forma con la aportacin que realizan los socios de la sociedad civil, pudiendo ser en efectivo o en especie. d. Capacidad de Goce. Aptitud o facultad que adquiere la sociedad civil. e. Capacidad de Ejercicio. Aptitud o facultad que adquiere la sociedad civil cuando ha cumplido con todos los requisitos formales, tales como que el contrato sea por escrito, que se protocolice ante Notario Pblico, que se inscriba el acta protocolizada en el Registro Pblico de Sociedades Civiles.

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f. Capacidad Procesal. Aptitud o facultad que adquiere la sociedad civil, al inscribirse el contrato en el Registro de Sociedades Civiles. rganos de la Sociedad Civil rgano Supremo rgano Representativo rgano de Control El rgano Supremo Est representado por la asamblea de socios. La asamblea de socios se reunir cuando menos una vez al ao, o en la poca fijada en los estatutos de la sociedad civil, o bien cuando citen a asamblea cuando menos el 5% de los socios; si no lo hicieran, lo podr hacer el juez civil, a peticin de cuando menos el 5% de los socios. La asamblea de socios resuelve los asuntos contenidos en la Orden del Da de la convocatoria correspondiente; las votaciones generalmente se toman por mayora de votos. Ahora bien, cada socio gozar de un voto en las Asambleas Generales, a excepcin de las decisiones en que se encuentre directamente interesado en forma personal, su cnyuge, ascendiente, descendientes, parientes colaterales dentro del segundo grado. El rgano representativo Es el que se encarga de la administracin de la sociedad, es decir; se encarga de la gestin de los negocios sociales, y puede conformarse por: a. Todos los socios. b. Alguno o algunos de los socios. c. Persona o personas extraas a la sociedad civil. Las decisiones del Consejo de Administracin, generalmente son tomadas por mayora de votos. El nombramiento de los socios administradores, se har constar en acta de asamblea general de socios; el nombramiento no podr revocarse sin el consentimiento de la mayora de socios, a excepcin de dolo, culpa o inhabilidad judicial. Los socios administradores, por lo regular, necesitan autorizacin expresa en acta de asamblea general de socios, para vender los bienes de la sociedad; para empear los bienes sociales, gravarlos, hipotecarlos; para tomar crditos de importancia relativa. Responsabilidad de los Socios. a. Responsabilidad subsidiaria: Primero se deber recurrir a la sociedad civil, y si se agota su patrimonio, entonces, acudir a los socios administradores. b. Responsabilidad solidaria: Cualquier socio administrador responde del importe total de las obligaciones sociales. c. Responsabilidad ilimitada: Los socios administradores, responden de las obligaciones sociales, hasta con su patrimonio particular. rgano de Control

La vigilancia de la sociedad civil, corresponde al rgano de control o consejo de Vigilancia o Interventor de la sociedad. El nombramiento puede recaer en todos los socios no administradores, en alguno o algunos socios no administradores, o bien, en persona o personas ajenas o extraas a la sociedad, generalmente profesionales. La actividad de este consejo, se circunscribe a "vigilar los actos de los administradores, en cuanto al desempeo de su cargo, informando previo dictamen, cuando menos una vez al ao, al rgano Supremo o Asamblea General de Socios". Tanto el nombramiento, facultades, restricciones, revocacin, etc., deben constar por escrito en Acta de Asamblea General de Socios, protocolizarse ante notario pblico en inscribirse en el Registro correspondiente.

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Asociacin Civil
Concepto. Es un convenio celebrado entre dos o ms asociados, mediante el cual aportan algo en comn, generalmente recursos, conocimientos, esfuerzo o trabajo, para realizar un fin comn lcito preponderantemente no econmico, obligndose mutuamente a darse cuenta. Diferencia entre sociedad y asociacin civil La diferencia entre sociedades Civiles y Asociaciones Civiles, es que las primeras realizan un fin comn lcito preponderantemente econmico, y las asociaciones civiles realizan un fin preponderantemente no econmico, es decir, un fin comn deportivo, religioso, cultural, etc., sin constituir una especulacin comercial. Caractersticas. Contrato bilateral o plurilateral. Bilateral cuando intervienen dos socios, plurilateral cuando intervienen ms de dos. Contrato oneroso. En virtud de que los socios reciben provechos y gravmenes recprocos, sin constituir una especulacin comercial. Contrato formal. Supuesto que el contrato de asociacin civil deba formularse ante notario pblico. Atributos de la Asociacin Civil a) Nombre (Razn Social o Denominacin. b) Domicilio. Lugar geogrfico en que una sociedad civil reside para los efectos legales correspondientes. c) Patrimonio. Que se forma con la aportacin que realizan los socios de la sociedad civil, pudiendo ser en efectivo o en especie. d) Capacidad de Goce. Aptitud o facultad que adquiere la sociedad civil. e. Capacidad de Ejercicio. Aptitud o facultad que adquiere la sociedad civil cuando ha cumplido con todos los requisitos formales, tales como que el contrato sea por escrito, que se protocolice ante Notario Pblico, que se inscriba el acta protocolizada en el Registro Pblico de Sociedades Civiles. f. Capacidad Procesal. Aptitud o facultad que adquiere la sociedad civil, al inscribirse el contrato en el Registro de Sociedades Civiles. rganos de la asociacin civil rgano Supremo rgano Representativo rgano de Control Los asociados tendrn derecho a separarse de la asociacin civil, dando aviso con dos meses de anticipacin, pudiendo ser excluidos de la asociacin civil por causas que sealen los estatutos. Los asociados que voluntariamente se separen o que fueren excluidos, perdern todo derecho del haber social o patrimonio de la asociacin. Acertadamente el Cdigo Civil (Art. 2670) no excluye la posibilidad de que de modo accesorio, el fin de la asociacin tenga un carcter econmico, pues en la prctica sera imposible que funcionase una asociacin, si al constituirla no se proveyese a la obtencin de los recursos econmicos necesarios para su sostenimiento. En muchas ocasiones no sera posible que los asociados realizasen por s mismos los fines cuya consecucin se obtiene fcilmente por medio de la asociacin.

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Un casino, una academia cientfica, un partido poltico, una agrupacin profesional, etc., encuentran una estructura jurdica adecuada en las normas que rigen a la asociacin civil, y encajan perfectamente dentro de su concepto. El rgano Supremo

Est representado por la asamblea de socios. La asamblea de socios se reunir cuando menos una vez al ao, o en la poca fijada en los estatutos de la Asociacin Civil, o bien cuando citen a asamblea cuando menos el 5% de los socios; si no lo hicieran, lo podr hacer el juez civil, a peticin de cuando menos el 5% de los socios. La asamblea de socios resuelve los asuntos contenidos en la Orden del Da de la convocatoria correspondiente; las votaciones generalmente se toman por mayora de votos. Ahora bien, cada socio gozar de un voto en las Asambleas Generales, a excepcin de las decisiones en que se encuentre directamente interesado en forma personal, su cnyuge, ascendiente, descendientes, parientes colaterales dentro del segundo grado. El rgano representativo

Es el que se encarga de la administracin de la Asociacin, es decir; se encarga de la gestin de los negocios sociales, y puede conformarse por: a. Todos los socios. b. Alguno o algunos de los socios. c. Persona o personas extraas a la sociedad civil. Las decisiones del Consejo de Administracin, generalmente son tomadas por mayora de votos. El nombramiento de los socios administradores, se har constar en acta de asamblea general de socios; el nombramiento no podr revocarse sin el consentimiento de la mayora de socios, a excepcin de dolo, culpa o inhabilidad judicial. Los socios administradores, por lo regular, necesitan autorizacin expresa en acta de asamblea general de socios, para vender los bienes de la sociedad; para empear los bienes sociales, gravarlos, hipotecarlos; para tomar crditos de importancia relativa. Responsabilidad de los socios d. Responsabilidad subsidiaria: Primero se deber recurrir a la asociacin civil, y si se agota su patrimonio, entonces, acudir a los socios administradores. e. Responsabilidad solidaria: Cualquier socio administrador responde del importe total de las obligaciones sociales. f. Responsabilidad ilimitada: Los socios administradores, responden de las obligaciones sociales, hasta con su patrimonio particular. rgano de Control

La vigilancia de la asociacin civil, corresponde al rgano de control o consejo de Vigilancia o Interventor de la sociedad. El nombramiento puede recaer en todos los socios no administradores, en alguno o algunos socios no administradores, o bien, en persona o personas ajenas o extraas a la sociedad, generalmente profesionales. La actividad de este consejo, se circunscribe a "vigilar los actos de los administradores, en cuanto al desempeo de su cargo, informando previo dictamen, cuando menos una vez al ao, al rgano Supremo o Asamblea General de Socios".

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Tanto el nombramiento, facultades, restricciones, revocacin, etc., deben constar por escrito en Acta de Asamblea General de Socios, protocolizarse ante notario pblico en inscribirse en el Registro correspondiente.

ASPECTOS FISCALES ASOCIADOS Y COMPARATIVOS DE LAS SOCIEDAD CIVIL Y LA ASOCIACIN CIVIL.


Existen dos tipos de Sociedades y Asociaciones Civiles para efectos de la Ley del Impuesto Sobre la Renta: las que pagan el impuesto en relacin con sus ingresos acumulables, menos las deducciones autorizadas (utilidad fiscal), y las consideradas como no contribuyentes que slo pagan el impuesto en relacin con el remanente distribuible. Tipos de sociedades y asociaciones civiles que se consideran no contribuyentes del impuesto sobre la renta 1. Sindicatos obreros y los organismos que lo agrupen 2. Asociaciones patronales 3. Cmaras de comercio e industrias agropecuarias, agrcolas y ganaderas pesqueras o silvcolas, as como los organismos que las renan. 4. Colegios de profesionales y los organismos que los agrupen 5. Asociaciones civiles de responsabilidad limitada de inters pblico, que administren en forma descentralizada los distritos o unidades de riesgo previo la concesin y permiso respectivo. 6. Instituciones de asistencia o de beneficencia autorizadas por las leyes de la materia, as como las sociedades civiles autorizadas para recibir donativos en los trminos de esta ley, que sin designar individualmente a los beneficiarios tengan como actividades: a. La atencin a personas invlidas b. La atencin en establecimientos especializados a menores y ancianos c. La prestacin de asistencia mdica o jurdica, de orientacin social y funeraria a personas de escasos recursos d. La readaptacin social de personas que han llevado a cabo conductas ilcitas e. La rehabilitacin de frmaco-dependientes de escasos recursos. 7. Sociedades cooperativas de consumo 8. Organismos que agrupen a las sociedades cooperativas 9. Sociedades mutualistas que no operen con terceros, siempre que no realicen gastos para la adquisicin de negocios, tales como premios, comisiones y otros semejantes 10. Sociedades o asociaciones de carcter civil que se dediquen a la enseanza con autorizacin o reconocimiento de validez oficial de estudios en los trminos de la Ley Federal de Educacin. 11. Asociaciones o sociedades civiles organizadas con fines culturales, las dedicadas a la investigacin cientfica o tecnolgica que se encuentren inscritas en el Registro Nacional de Instituciones Cientficas y Tecnolgicas, as como bibliotecas y museos abiertos al pblico. 12. Las asociaciones o sociedades civiles constituidas con el nico objeto de administrar fondos o cajas de ahorro 13. Asociaciones de padres de familia constituidas y registradas en los trminos del Reglamento de Asociaciones de Padres de Familia de la Ley Federal de Educacin. 14. Sociedades de autores de inters pblico constituidas de acuerdo con la Ley Federal de Derechos de Autor 15. Asociaciones o sociedades civiles organizadas con fines polticos, deportivos o religiosos. 16. Asociaciones o sociedades civiles que otorguen becas y que cuenten con autorizacin de parte de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para recibir donativos deducibles de impuestos 17. Asociaciones civiles de colonos y las asociaciones civiles que se dediquen exclusivamente a la administracin de un inmueble de propiedad en condominio (adicionada a partir del 1 de enero de 1995.

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