EMPRESA PRIVADA EDAD DE ORO

Edad de oro. Se denomina as a una situacin ptima de la economa, en la que el crecimiento global es tal, que hace que exista un crecimiento proporcional entre todos los sectores y pleno empleo.
Efecto. Es un documento de valor mercantil ya sea nominativo, endosable o al portador. Efecto pblico. Es un documento de crdito cuyo emisor es el sector pblico. Todos los efectos pblicos son admitidos a cotizacin en Bolsa, para lo cual es condicin previa que la emisin de los mismos haya sido publicada en el BOE, indicando todas las caractersticas esenciales de la misma. Efecto pblico pignorable. Es un efecto pblico legalmente reconocido como negociable en Bolsa, que tiene la particularidad de poder ser utilizado como garanta en la obtencin de prestamos. Efecto riqueza. Est originado por un cambio en el tipo de inters y se manifiesta en la variacin en el consumo real de las economas domsticas en un perodo de tiempo. Esta variacin tiene su origen en una modificacin en el valor actual del flujo de rentas disponibles presentes y futuras. Efecto Sargant. Est ocasionado por una disminucin en el nivel de renta o por un descenso en el ritmo de crecimiento de sta y se manifiesta en la disminucin de la oferta de ahorro de la economa. Efecto Wicksell. Es un aumento de valor de las existencias de capital que tiene su origen en una cada del tipo de inters. Ejercicio. Es la unidad de tiempo, generalmente doce meses consecutivos, que se acepta legal y prcticamente, para referirse a "el" para todo lo relativo a la actividad econmica, a los resultados econmicos de una empresa, a la aplicacin de las tasas de amortizacin, de los porcentajes de inters, etc. Elasticidad. Se trata de una medida genrica de la relacin entre dos variables ligadas por una funcin, y que se aplica especialmente al anlisis microeconmico y, dentro de ste, en particular en el de la demanda y la oferta. Embargo. Se trata de una figura de Derecho procesal, que consiste en la ocupacin e intervencin judicial de determinados bienes, hecha por mandamiento de juez competente. Esta ocupacin se realiza por razn de delito o con la finalidad de sujetar los bienes al cumplimiento de las responsabilidades derivadas del impago de deudas o de otra obligacin de ndole econmica. Embargo ejecutivo. Este trmino, que est relacionado con el anterior, hace referencia a la ocupacin de una parte seleccionada del patrimonio del deudor con el objeto de resarcir al acreedor. Embargo preventivo. Se trata de una ocupacin de bienes que dictamina el juez, como medida de precaucin, al aceptar una solicitud de declaracin de quiebra. El objetivo de este embargo es custodiar y salvaguardar el patrimonio del presunto quebrado. Emergentes (pases o Economas). Genaralmente se consideran Emergentes aquellos pases de renta media o baja, tal y como los define el Banco Mundial. Son aproximadamente 100 pases, que engloban al 85% de la poblacin mundial. Fundamentalmente son los paises de las zones del Sudeste Asitico, India, Africa, Latinoamrica, y Europa del Este. Emisin de acciones. Ver emisin de capital. Emisin de capital. Es la puesta en circulacin de un nmero determinado de acciones por parte de una sociedad annima. El valor de estas acciones representa el importe de la emisin que se ha realizado. Emisin de deuda. Esta expresin tiene dos significados, por un lado se refiere al conjunto de ttulos de Deuda Pblica creados de una sola vez y que se ponen en circulacin simultneamente y por otro, a la operacin mediante la cual el Estado pone en circulacin los ttulos de la Deuda, ofreciendo en venta al pblico sus emprstitos. Emisin de obligaciones. Es la puesta en circulacin de obligaciones. La emisin de obligaciones se realiza para obtener recursos a largo plazo (normalmente a ms de cinco aos). Empeo. Es un tipo de operacin de prstamo que consistente en obtener el dinero de forma que el prestatario deja en manos del prestamista determinados bienes como garanta del reembolso de la suma prestada. Empresa. Es la unidad econmica encargada de la produccin de bienes y servicios. Desde otro punto de vista, se puede entender por empresa al conjunto orgnico de factores de produccin, ordenados segn ciertas normas sociales y

tecnolgicas que tienen como fin lograr objetivos de tipo econmico. Empresa asociada. Es aquella empresa que tiene suscritos acuerdos de actuacin con otra para fines muy diversos. Los lmites de esta colaboracin suelen establecerse por escrito. Empresa cclica. Se trata de un tipo muy concreto de empresa que se caracteriza por tener una cuenta de resultados y negocio muy sensible a la evolucin del ciclo econmico. Por ello, las empresas cclicas tienen unos resultados muy buenos cuando la poca es de crecimiento, y acumulan prdidas cuando el perodo es de recesin. Empresa complementaria. Es aquella sociedad que se dedica a producir bienes o servicios que sirven como factores de la produccin para otras empresas. Empresa concesionaria. Es aquella empresa que ejerce su actividad mercantil en virtud de un contrato de concesin administrativa. Empresa conjunta. Son empresas que se forman por el acuerdo de dos o ms sociedades, que se asocian durante un periodo de tiempo determinado para llevar adelante un proyecto comn, desapareciendo cuando se termina el plazo de tiempo o se finaliza el proyecto comn. Empresa consultora. Es un tipo de empresa que trabajan con independencia de los intereses de firmas comerciales o de fabricacin, para realiza proyectos altamente especializados en materias tales como energa nuclear, ingeniera de procesos, modelos de simulacin, diseo estructural, urbansticos, evaluacin coste-beneficios, etc. En otro sentido, esta empresas tambin ejercen funciones de asesoramiento en estas materias. Empresa estatal. Es una empresa pblica controlada por el Estado que no est sujeta al rgimen jurdico de los organismos de la administracin y que no se ha constituido en forma de sociedad. Empresa extramarginal. De este modo se conoce a las empresas que, por motivaciones de precio y de mercado entre otras, quedan fuera de las posibilidades de obtencin de los beneficios normales y de carcter extraordinario propios del equilibrio empresarial. Empresa filial. Es la sociedad que se encuentra bajo la dependencia directa de otra sociedad matriz que participa en su capital. Desde el punto de vista de la gestin empresarial, se reconoce a la empresa filial una cierta autonoma y personalidad jurdica que la diferencia de la sucursal. Empresa individual. Es la que tiene como titular a una persona fsica (empresario individual). Empresa intramarginal. Al contrario de la empresa extramarginal, esta se desenvuelve en un margen o intervalo de produccin y bajo unos condicionantes del mercado (en precios y caractersticas del producto fundamentalmente) tales, que le permiten obtener elevados beneficios en comparacin con los que seran considerados como normales en su sector. Empresa marginal. Es un tipo de empresa que se caracteriza por mantener unas condiciones de produccin que le permiten subsistir indefinidamente sin obtener beneficios ni acumular prdidas. Empresa matriz. Es la empresa que participa directa o indirectamente en el capital de otras y que, por tanto, forman un grupo financiero con ella. Empresa mixta. Es un tipo de empresa que recibe ese nombre porque en ella conviven, dentro de la sociedad privada, del inters pblico con el inters privado, convivencia no siempre fcil y que es origen de frecuentes problemas. Empresa multinacional. Es aquella empresa en la que su propiedad, y por tanto su control administrativo, se encuentra repartido entre varios pases. Empresa municipal. Es uno de los tipos de empresa pblica en la que al menos el 50 % de las acciones son propiedad del municipio. Sus actividades se encuadran principalmente en sectores de utilidad pblica. Empresa nacional. Es otro tipo de empresa pblica que se constituye en forma de sociedad. Est directamente controlada por el Estado o por sus organismos y de ellas se vale la administracin para intervenir directamente en las actividades econmicas. Empresa nacionalizada. Es el caso de una empresa privada que ha sido absorbida por el Estado, o por algunos de sus organismos, convirtindose de ese modo en empresa pblica. Empresa plurinacional. Ver empresa multinacional. Empresa privada. Es la unidad econmica que se ha constituido legalmente para obtener beneficios a travs de la actividad productiva o la prestacin de servicios. Su principal caracterstica es que el capital que la forma es aportado y posedo por

individuos particulares. Empresa pblica. Se trata de una empresa cuya propiedad y gestin es asumida por la administracin de un pas. Su actividad puede centrarse en determinados servicios o en sectores bsicos o estratgicos, por todo lo cual no es necesaria la obtencin de beneficios. Empresa subsidiaria. Es aquella empresa que est vinculada a otra por una relacin jurdica de carcter subsidiario. Empresa subtenedora. Ver empresa filial. Empresa supranacional. Es un empresa independiente de cualquier pas respecto a su propiedad y control. Ver empresa transnacional. Empresa tenedora. Ver empresa matriz. Empresa transnacional. Son empresas que operan en varios pases a travs de filiales que pueden ser jurdicamente independientes. Su organizacin es de tipo global, por lo que tienden a maximizar sus beneficios, o a cumplir cualquier otro objetivo, bajo una perspectiva de grupo, y no en cada una de sus unidades jurdicas aisladas. Empresa vinculada. Es una empresa con algn tipo de dependencia (econmica, financiera, etc.) respecto de otra principal o empresa matriz. La consecuencia de ello, es que las decisiones tomadas en la empresa vinculada estn estrechamente determinadas, o a lo menos condicionadas, por las de la empresa principal. Emprstito. Se trata de un tipo de prstamo cuyo importe se divide en fracciones que se representan mediante ttulos denominados cdulas u obligaciones. Encaje bancario. Es el porcentaje que respecto del total de los recursos ajenos de un Banco, alcanza el efectivo en caja y el saldo de sus depsitos en el Banco de Espaa. Endoso. As se llama al cambio de titularidad y de propiedad de una letra de cambio, que otorga al nuevo propietario (o endosatario) la plena titularidad del derecho cambiario. Endoso en blanco. Es el endoso que slo lleva la firma del endosante, haciendo de la letra un documento al portador. Entero. De esta forma se expresaba el precio de las acciones en los antiguos mercados de valores. Un entero equivale al 1 % del valor nominal del ttulo. De este modo, la cotizacin a su valor nominal de una accin es siempre de 100 enteros. Por ejemplo, una subida de 5 enteros supone que el valor efectivo se sita un 5 % por encima del nominal. Si el valor nominal de la accin es de 500 ptas., el efectivo sera de 525. Entidad depositaria. Generalmente son bancos o cajas de ahorros que custodian los ttulos de un fondo de inversin, y que adems ejercen funciones de vigilancia y garanta entre los partcipes. Entrar en bolsa. Equivalente del termino salir a bolsa, es el proceso dirigido a que las acciones de una sociedad coticen en bolsa y se puedan comprar y vender libremente. Por parte de la sociedad, se requiere la aprobacin de la Junta General de Accionistas y por parte de la administracin la de la CNMV. La entrada en bolsa puede realizarse mediante una colocacin de acciones antiguas o mediante una ampliacin de capital. Erario pblico. Se refiere al Tesoro Pblico de una nacin, provincia o pueblo, y tambin al lugar donde se guarda. Ergonoma. Es una rama de la economa de la empresa que se encarga de analizar el conjunto formado por el hombre, su puesto de trabajo y su entorno laboral, partiendo del concepto de empresa, no como una sociedad de capitales, sino como una sociedad de personas. Erogacin. Equivalente a gasto, dispendio, salida de efectivo o desembolso. Escisin. En trminos econmicos, es el proceso contrario al de fusin, y consiste en la divisin de una sociedad en dos o ms partes, mediante la segregacin de ciertas actividades. Especulacin. Se trata de una forma de actuacin en los mercados, que consiste en asumir conscientemente un riesgo superior al normal, con la esperanza de obtener un beneficio superior al que se obtiene normalmente en una operacin comercial o financiera. La especulacin se ejerce en torno a la compra y venta de cualquier categora de bienes: de consumo, primeras materias, ttulos, valores, divisas, etc. Estabilidad de los cambios. Como la propia expresin indica, es un situacin caracterizada porque las variaciones de los tipos de cambio de divisas logran rpidamente ajustes equilibradores, sin producirse grandes e imprevisibles fluctuaciones perturbadoras. Estabilidad econmica. Es una situacin econmica caracterizada por la ausencia de grandes fluctuaciones en el nivel de

renta y empleo, por la inexistencia de paro involuntario y de subempleo y por la ausencia de inflacin. Estabilidad monetaria. Es una situacin que se caracteriza por la ausencia de grandes fluctuaciones en el nivel general de precios y consiguientemente en el valor del dinero. Estabilizacin. Es la utilizacin de los instrumentos de poltica econmica con el objeto de evitar o reducir los desequilibrios coyunturales que se producen en una economa. Estabilizador. Es el mecanismo econmico que amortigua las fluctuaciones cclicas en los niveles de ocupacin, producto y renta nacionales. Estado consolidado. Se refiere a la situacin de las empresas integrantes de un grupo. Concretamente es el estado en el que se presentan, unificadas en un solo documento, los valores contables, resultados u otros datos referentes al estado del grupo de empresas. Estado contable. Es el documento que recoge la situacin en que se encuentra, en un momento determinado, alguna variable econmica cuyo seguimiento se hace a travs de la contabilidad. Estado contable previsional. es el estado contable que refleja la situacin o evolucin de una variable empresarial, tal y como la concibe el presupuesto. Estado de balance general. Ver Balance. Estado de costes. Es el estado en el que organizan sistemticamente los diversos conceptos que integran el coste de fabricacin. Estado de cuentas. Es el estado en el que se transcriben de forma sinttica las operaciones realizadas entre un deudor y su acreedor durante un determinado perodo de tiempo. Estado de explotacin. Tiene por objeto poner de manifiesto la situacin econmica de la empresa para lo cual muestra el detalle de los resultados de explotacin obtenidos durante un cierto perodo de tiempo. Estado de origen y aplicacin de fondos. Se trata del documento contable de ndole financiera, que tiene por objeto reflejar esquemticamente la procedencia de los fondos utilizados por la empresa, as como los destinos de los mismos en un perodo determinado de tiempo. Estado de prdidas y ganancias. Es la forma de determinar el resultado global de la gestin. Para ello se resumen, ordenados de forma sistemtica, todos los resultados netos de la empresa, tanto tpicos como atpicos, obtenidos durante un cierto perodo de tiempo. Estado de recursos y obligaciones. Es el estado financiero en el que se refleja la solvencia y estabilidad de la empresa. En el se deducen de los datos contables, la capacidad de la empresa, tanto para financiar sus actividades como para atender el pago de las obligaciones en sus vencimientos. Estado econmico financiero. Est formado por una serie de documentos contables que recogen la evolucin, en cifras, de la vida econmica de una empresa en un perodo determinado de tiempo, as como la situacin actual del patrimonio de la misma. Estancamiento. Hace referencia a la detencin del proceso de crecimiento econmico. El estancamiento econmico es un concepto muy prximo, aunque no identificable, al de estado estacionario o estado de madurez. A ese estado se supone que llegara el sistema econmico capitalista a causa de las fuerzas que retrasaban progresivamente su desarrollo, fuerzas tales como la presin demogrfica, la ley de los rendimientos decrecientes y el mantenimiento de los salarios. Estanflacin. Se trata de una situacin econmica real en la que se manifiesta, simultnea y permanentemente, un proceso de inflacin asociado a unos niveles elevados de estancamiento econmico, e incluso de recesin. Estrangulamiento. Es todo aquello que frena la produccin de determinados bienes y servicios, impidiendo que la demanda deseada de los mismos pueda ser atendida. Estraperlo. Es el comercio clandestino e ilegal realizado con artculos que, por ser de primera necesidad y debido a su escasez, estn sometidos a intervencin por la Administracin. Estrecho. Se utiliza para hacer referencia tanto a ttulos como a mercados con poca liquidez y escaso volumen de negocio, en el que pequeas posiciones de compra o venta, afectan mucho a los precios por falta de contrapartida vendedora o compradora. Estructural. En economa, el trmino estructural se aplica a los aspectos o fenmenos ms permanentes y menos influidos

por las circunstancias ambientales. Euro. Es el nombre con el que se conoce a la futura unidad monetaria de la Unin Europea. Segn los tratados de Maastricht, ser la destinada a sustituir a las monedas locales de cada pas integrante de la Unin. Eurobono. Se trata de un bono emitido en el mercado internacional de capitales, y ms concretamente, en cualquier pas a excepcin de aquel en cuya moneda est expresada dicha emisin. Por ejemplo, una empresa espaola realiza una emisin de bonos, denominados en francos franceses en Gran Bretaa. En este caso se hablar de una emisin de eurobonos porque el pas de emisin, Gran Bretaa, no coincide con el pas en cuya moneda est denominado el emprstito, o sea Francia. Eurcrata. De esta forma se conoce comnmente al funcionario de las Comunidades Europeas. Eurocrdito. Es el crdito concedido por un Banco, o grupo de ellos, de origen nacional o extranjero. El prstamo se concede en eurodlares o eurodivisas y con perodos de amortizacin normalmente establecidos a medio o largo plazo. Eurocheque. Se trata de un sistema mediante el cual, los viajeros en el extranjero pueden hacer efectivos sus cheques personales, con un mnimo de formalidades y por una cuanta no superior al mximo garantizado en la propia tarjeta de garanta, que habrn de exhibir obligatoriamente al hacerlos efectivos. Eurodivisa. La eurodivisa se crea automticamente cuando el titular de un depsito en un Banco de un determinado pas y en la moneda local, ordena el traspaso de los fondos de esa misma moneda a otro Banco extranjero, o a la sucursal de aqul en el exterior. En definitiva, la eurodivisa es un depsito expresado en la moneda de un pas pero situado en un Banco ubicado fuera del mismo. Eurodlar. Son depsitos realizados en dlares, pero en Bancos que no estn domiciliados en los Estados Unidos. Euroemisin. Es una emisin de eurobonos ofrecida en los mercados internacionales de capitales. Euromercado. Es el mercado de una actividad o producto en el mbito de toda Europa Occidental. Uno de los casos en que ms se utiliza este concepto es el del mercado de eurodivisas. Eurovalor. Ver eurobono. Eutanasia del rentista: Se refiere a la disminucin sostenida de la tasa de inters, producida por un aumento tan elevado de la oferta de capital, que ste deja de ser escaso. A partir de ah, el inversor sin funciones en la produccin no recibe gratificacin alguna. Evasin de capitales. Se trata de la exportacin ilegal de capital al extranjero, burlando la legislacin monetaria de un pas. Su objetivo es la ocultacin fiscal. Ex-cupn. Es la situacin en la que queda un ttulo-valor, cuyos derechos se instrumentan a travs de la entrega de cupones, una vez que stos han sido ejercidos. Ex-derecho. Es la situacin en la que se encuentra un ttulo-valor una vez ha sido ejercido el derecho de suscripcin preferente, en el transcurso de una ampliacin de capital. Ex-dividendo. Anlogamente a las situaciones anteriores, es el estado en el que queda un ttulo-valor una vez ha sido ejercido por su propietario el derecho a percibir el dividendo correspondiente al perodo. En el caso de los Fondos, literalmente significa que los compradores, en ese momento, no tienen el derecho a recibir el siguiente dividendo. Las acciones son ex-dividend en el intervalo entre el da del anuncio del dividendo y el da del pago del dividendo. Un fondo ex-dividend est habitualmente marcado con una cruz en los listados de los peridicos. Exclusin de bolsa. Se trata de un acto llevado a cabo por la CNMV mediante el cual, los ttulos de una sociedad son excluidos de las bolsas de valores. Desde ese momento se les niega la posibilidad de cotizar en los mercados. La exclusin de la bolsa puede realizarse por solicitud de la propia sociedad excluida o por la ejecucin de una sancin. Expectativas. Se refiere a las perspectivas u opiniones sobre la evolucin futura de un ttulo, empresa o mercado. Expectativas racionales. Es la teora de pronstico econmico aplicada al mbito burstil, que afirma que el resultado futuro depende de lo que la generalidad del mercado calcula que ocurrir en este futuro. Experto burstil. Es la persona que tiene un especial conocimiento de la Bolsa de valores y de sus expectativas de evolucin.