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Aula10
1 JurosCompostos...................................................................................................................2
1.1 PerododeCapitalizao...............................................................................................2
1.2 FrmuladoMontanteComposto..................................................................................3
2 ComparaoentreasCapitalizaesSimpleseComposta...................................................3
3 ConvenoLineareConvenoExponencial........................................................................4
4 TaxasEquivalentes..............................................................................................................18
5 TaxaNominaleTaxaEfetiva...............................................................................................20
6 TaxaRealeTaxaAparente..................................................................................................21
7 CapitalizaoContnua........................................................................................................31
8 DescontosCompostos.........................................................................................................36
8.1 DescontoRacional(pordentro)Composto.................................................................37
8.2 DescontoComercial(porfora)Composto..................................................................38
8.3 Demonstraodafrmuladosvalorestabelados......................................................54
9 Relaodasquestescomentadas.....................................................................................55
10 Gabaritos.........................................................................................................................66

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2

1 JurosCompostos

No regime de capitalizao composta, o juro gerado em cada perodo

agrega-se ao capital, e essa soma passa a render juros para o prximo
perodo. Da que surge a expresso juros sobre juros.
Imagine a seguinte situao: Guilherme aplicou R$ 10.000,00 a juros
compostos durante 5 anos taxa de 20% a.a. Vamos calcular os juros gerados
em cada perodo e o montante aps o perodo de cada aplicao.
Os juros gerados no primeiro ano so
20
100
1u.uuu = 2.uuu e o montante aps
o primeiro ano 10.000 +2.000 =12.000.
Os juros gerados no segundo ano so
20
100
12.uuu = 2.4uu e o montante
aps o segundo ano 12.000+2.400=14.400.
Os juros gerados no terceiro ano so
20
100
14.4uu = 2.88u e o montante aps
o terceiro ano 14.400 +2.880 =17.280.
Os juros gerados no quarto ano so
20
100
17.28u = S.4S6 e o montante aps o
quarto ano 17.280 +3.456 =20.736.
Os juros gerados no quinto ano so
20
100
2u.7S6 = 4.147,2u e o montante
aps o quinto ano 20.736 +4.147,20 =24.883,20.
1.1 PerododeCapitalizao

O intervalo de tempo em que os juros so incorporados ao capital
chamado de perodo de capitalizao.
Dessa forma, se o problema nos diz que a capitalizao mensal, ento os
juros so calculados todo ms e imediatamente incorporados ao capital.
Capitalizao trimestral: os juros so calculados e incorporados ao capital uma
vez por trimestre.
E assim por diante.
Caso a periodicidade da taxa e do nmero de perodos no estiverem na
mesma unidade de tempo, dever ser efetuado um ajuste prvio para a
mesma unidade antes de efetuarmos qualquer clculo. Abordaremos este
assunto em sees posteriores (taxas de juros).

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3

1.2 FrmuladoMontanteComposto

Para calcular o montante de uma capitalizao composta utilizaremos a
seguinte frmula bsica:
H = C (1 +i)
n

M montante (capital +juros).
C Capital inicial aplicado.
i taxa de juros
n nmero de perodos.
Observe que se a capitalizao bimestral e aplicao ser feita durante 8
meses, ento o nmero de perodos igual a 4 bimestres.
No utilizaremos uma frmula especfica para o clculo dos juros compostos.
Se por acaso em alguma questo precisarmos calcular o juro composto,
utilizaremos a relao:
H = [ +C = [ = H -C
2 ComparaoentreasCapitalizaesSimpleseComposta

Considere a seguinte situao: J oo aplicar a quantia de R$ 1.000,00 a uma

taxa de 10% ao ms. Calcule os montantes simples e compostos para os
seguintes perodos de capitalizao:
a) 1 ms
b) 15 dias (meio ms)
c) 2 meses
Resoluo
a) Capitalizao Simples
H
S
= C (1 +i n)
H
S
= 1.uuu (1 +u,1 1) = 1.1uu
Capitalizao Composta
H
C
= C (1 +i)
n

H
C
= 1.uuu (1 +u,1)
1
= 1.1uu
Observe que, para n = 1, o montante simples igual ao montante composto.
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4

b) Capitalizao Simples
H
S
= C (1 +i n)
H
S
= 1.uuu (1 +u,1 u,S) = 1.uSu
Capitalizao Composta
H
C
= C (1 +i)
n

H
C
= 1.uuu (1 +u,1)
0,5
= 1.u48,81
Observe que, para n = u,S, o montante simples maior do que o montante
composto.
c) Capitalizao Simples
H
S
= C (1 +i n)
H
S
= 1.uuu (1 +u,1 2) = 1.2uu
Capitalizao Composta
H
C
= C (1 +i)
n

H
C
= 1.uuu (1 +u,1)
2
= 1.21u
Observe que, para n = 2, o montante simples menor do que o montante
composto.
Em resumo, temos as seguintes relaes
n = 1 O montante simples igual ao montante composto.
u < n < 1 O montante simples maior do que o montante
composto.
n > 1 O montante simples menor do que o montante
composto.
3 ConvenoLineareConvenoExponencial

Vimos que se o nmero de perodos for menor do que 1, mais vantajoso para
o credor cobrar juros simples.
Utilizaremos esse fato a favor do credor quando, na capitalizao composta, o
nmero de perodos for fracionrio.
Por exemplo, estamos fazendo uma aplicao a juros compostos durante 3
meses e meio. Podemos dizer que o tempo 3,5 meses igual a 3 meses +0,5
meses. Assim, poderamos calcular o montante no perodo fracionrio sob o
regime simples (para ganhar mais dinheiro obviamente).
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Em Matemtica Financeira, quando o nmero de perodos fracionrio,

podemos calcular o montante de duas maneiras:
- Conveno Exponencial
- Conveno Linear
Um capital de R$ 10.000,00 ser aplicado por 3 meses e meio taxa de 10%
ao ms, juros compostos, em que se deseja saber o montante gerado.
- Conveno Exponencial
A conveno exponencial diz que o perodo, mesmo fracionrio, ser utilizado
no expoente da expresso do montante.
Assim,
(1 )
n
M C i = +

3,5
10.000 (1 0,10) M = +

3,5
10.000 1,10 M =

O valor 1,10
3,5
=1,395964 dever ser fornecido pela questo.
10.000 1,395964 M =

13.959,64 M =

- Conveno Linear
A conveno linear considera juros compostos na parte inteira do perodo e,
sobre o montante assim gerado, aplica juros simples no perodo fracionrio.
Podemos resumir a seguinte frmula para a conveno linear:
(1 ) (1 )
Int
frac
M C i i n = + +

Nessa formula Int significa a parte inteira do perodo e n
frac
a parte fracionria
do perodo.
3
10.000 (1 0,10) (1 0,10 0,5) M = + +

3
10.000 1,10 1,05 M =

13.975,50 M =

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Como era de se esperar, o montante da conveno linear foi maior do que o

montante da conveno exponencial.
EC 1. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) O valor de um
investimento de R$ 20 000,00, a uma taxa de juros compostos de 50% ao ano,
ao final de dois anos

a) R$ 45.000,00
b) R$ 47.500,00
c) R$ 60.000,00
d) R$ 90.000,00
e) R$ 50.000,00

Resoluo

H = C (1 +i)
n


H = 2u.uuu (1 +u,Su)
2
= 4S.uuu,uu

Letra A

EC 2. (BACEN 2010/CESGRANRIO) Um investidor aplicou R$ 20.000,00 num
CDB com vencimento para 3 meses depois, a uma taxa composta de 4% ao
ms. O valor de resgate dessa operao foi, em reais, de (Nota: efetue as
operaes com 4 casas decimais)
a) 20.999,66
b) 21.985,34
c) 22.111,33
d) 22.400,00
e) 22.498,00

Resoluo
H = C (1 +i)
n


H = 2u.uuu 1,u4
3


O enunciado mandou efetuar as operaes com 4 casas decimais.

1,u4 1,u4 = 1,u816
1,u816 1,u4 = 1,124864 1,1249

H = 2u.uuu 1,u4
3
= 2u.uuu 1,1249 = 22.498,uu
Letra E
EC 3. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Os juros auferidos pela aplicao de um
capital no valor de R$ 12.500,00, durante dois anos, a uma taxa de juros
compostos de 8% ao ano, so iguais aos da aplicao de um outro capital no
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valor R$ 10.400,00, a juros simples, taxa de 15% ao ano. O tempo em que o

segundo capital ficou aplicado foi igual a
a) 22 meses
b) 20 meses
c) 18 meses
d) 16 meses
e) 15 meses
Resoluo
Aplicao a juros compostos:
H = C (1 +i)
n

H = 12.Suu (1 +u,u8)
2

H = 14.S8u
Assim, o juro composto a diferena entre o montante e o capital aplicado
14.580 12.500 =2.080.
Esse juro igual ao da aplicao taxa simples. A resposta do tempo de
aplicao ser dada em meses. Como a taxa de 15% ao ano, a taxa
equivalente mensal 15%/12 =1,25%=0,0125 ao ms.
[ = C i n
2.u8u = 1u.4uu u,u12S n
2.u8u = 1Su n
n = 16 mcscs
Letra D
EC 4. (AFRE-SC 2010/FEPESE) Suponha que uma taxa de juros compostos
de 10% ao ms acumule no final de 5 meses $ 10.000,00. Calcule o valor
inicial do investimento e assinale a alternativa que indica a resposta correta.
a) $ 2.691,43
b) $ 3.691,43
c) $ 4.691,43
d) $ 5.691,43
e) $ 6.691,43
Resoluo
Na capitalizao composta o montante dado por
H = C (1 +i)
n

1u.uuu = C (1 +u, 1u)
5

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8

1u.uuu = C 1,61uS1
C =
1u.uuu
1,61uS1
= 6.2u9,21
No h gabarito compatvel e a questo foi anulada.
EC 5. (Esp-Adm-Or-Fin-Pb Pref. de So Paulo 2010/FCC) Uma pessoa
aplicou metade de seu capital, durante um ano, a uma taxa de juros compostos
de 8% ao semestre. Aplicou o restante do capital, tambm durante um ano, a
uma taxa de juros simples de 4% ao trimestre. A soma dos juros destas
aplicaes foi igual a R$ 4.080,00. O montante referente parte do capital
aplicado a juros compostos apresentou o valor de
a) R$ 14.400,00.
b) R$ 14.560,00.
c) R$ 14.580,00.
d) R$ 16.000,00.
e) R$ 16.400,00.
Resoluo
Digamos que o capital total aplicado seja 2x. Assim, como utilizamos a
metade do capital em cada uma das aplicaes, ento o capital das
aplicaes ser x.
1 aplicao (Regime Composto)
Sabemos que H = C +[ = [ = H -C
No regime composto, a relao entre o montante e o capital a seguinte.
H = C (1 +i)
n

A taxa de 8% ao semestre e o tempo de aplicao igual a 1 ano (2
semestres).
H = x 1,u8
2

H = 1,1664 x
Como [ = H -C,
[
C
= 1,1664 x -x
[
C
= u,1664 x
2 aplicao (Regime Simples)
[
S
= C i n
Lembrando que a taxa trimestral e que um ano composto por 4 trimestres.
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[
S
= x u,u4 4
[
S
= u,16 x
A soma dos juros compostos com os juros simples igual a R$ 4.080,00.
[
C
+[
S
= 4.u8u
u,1664 x +u,16 x = 4.u8u
u,S264 x = 4.u8u
x = 12.Suu
Na aplicao do regime composto tivemos o seguinte montante.
H = 1,1664 x
H = 1,1664 12.Suu = 14.S8u,uu
Letra C
EC 6. (CEF 2004 FCC) Um capital de R$ 500,00 foi aplicado a juro simples por
3 meses, taxa de 4% ao ms. O montante obtido nessa aplicao foi aplicado
a juros compostos por 2 meses taxa de 5% ao ms. Ao final da segunda
aplicao, o montante obtido era de
a) R$ 560,00
b) R$ 585,70
c) R$ 593,20
d) R$ 616,00
e) R$ 617,40

Resoluo
Temos nesta questo duas aplicaes: uma no regime de capitalizao simples
e outra na capitalizao composta. fato que o montante na capitalizao
simples dado por
(1 )
S
M C i n = +

A taxa de juros e o tempo de aplicao do capital j esto na mesma unidade.
Podemos aplicar diretamente a frmula acima. O enunciado informou que a
taxa de 4% ao ms e o tempo igual a 3 meses. Dessa forma,
500 (1 0,04 3)
S
M = +

500 1,12
S
M =

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560
S
M =

Esse montante obtido na capitalizao simples ser o capital da segunda
aplicao.
Teremos agora uma aplicao em juros compostos com capital inicial igual a
R$ 560,00, taxa de juros igual a 5% ao ms durante dois meses.
O montante da capitalizao composta dado por
(1 )
n
C
M C i = +
.
2
560 (1 0,05)
C
M = +

2
560 1,05
C
M =

617,40
C
M =

Letra E
EC 7. (AFRE-CE ESAF 2006) Metade de um capital foi aplicada a juros
compostos taxa de 3% ao ms por um prazo de doze meses enquanto a
outra metade foi aplicada taxa de 3,5% ao ms, juros simples, no mesmo
prazo de doze meses. Calcule o valor mais prximo deste capital, dado que as
duas aplicaes juntas renderam um juro de R$ 21.144,02 ao fim do prazo.
(Considere que 1,03
12
=1,425760)
a) R$ 25 000,00.
b) R$ 39 000,00.
c) R$ 31 000,00.
d) R$ 48 000,00.
e) R$ 50 000,00.

Resoluo
Chamemos o capital total aplicado de 2C. Assim, metade (C) ser aplicada
a juros compostos e a outra metade (C) ser aplicada a juros simples.
Em qualquer um dos dois tipos de regime, o montante sempre a soma do
capital com os juros.
M C J J M C = + =

Capitalizao Composta
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Capital aplicado: C
Taxa de juros: 3% =0,03 ao ms
Tempo de aplicao: 12 meses
Assim, o juro da capitalizao composta ser dado por:
12
(1 )
C
J M C C i C = = +

12
1,03
C
J C C =

1,425760 1
C
J C C =

0,425760
C
J C =

Capitalizao Simples
Capital aplicado: C
Taxa de juros: 3,5% =0,035 ao ms
Tempo de aplicao: 12 meses
Assim, o juro da capitalizao simples ser dado por:
S
J C i n =

0,035 12
S
J C =

0,42
S
J C =

As duas aplicaes juntas renderam um juro de R$ 21.144,02.

21.144,02
S C
J J + =

0,42 0,425760 21.144,02 C C + =

0,84576 21.144,02 C =

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12

21.144,02
0,84576
C =

25.000 C =

O capital total aplicado 2 C.
Logo,
2 50.000 C =

Letra E
EC 8. (AFRE-MG ESAF 2005) A que taxa mensal de juros compostos um
capital aplicado aumenta 80% ao fim de quinze meses.
a) 4%.
b) 5%.
c) 5,33%.
d) 6,5%.
e) 7%.
Resoluo
Podemos, para facilitar o raciocnio, admitir o que o capital inicial igual a R$
100,00. Para que o capital aumente 80%, os juros sero iguais a R$ 80,00
(80% de 100,00). Ento o montante ser igual a R$ 180,00. A taxa e o tempo
esto na mesma unidade.
Apliquemos a frmula dos juros compostos.
(1 )
n
M C i = +

15
180 100 (1 ) i = +

15
1,80 (1 ) i = +

Foi fornecida uma tabela na prova para o auxlio de questes como essa.
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De acordo com essa tabela, a uma taxa de 4% temos
15
1,04 1,80
.
Letra A
EC 9. (Auditor Interno do Poder Executivo-Secretarias de Estado da Fazenda e
da Administrao-SC 2005 FEPESE) Determine o tempo em meses que
um capital aplicado a uma taxa de juro composto de 3,00% ao ms ser
triplicado. Informaes adicionais: log 3 0,48 e log 1,03 0,012.
Assinale abaixo a nica alternativa correta.
a) 5 meses
b) 10 meses
c) 20 meses
d) 30 meses
e) 40 meses
Resoluo
J que a taxa de juros mensal, ento diremos que a capitalizao tambm
mensal.
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Queremos que o capital seja triplicado. Ou seja, o montante ser o triplo do

capital (M =3.C)
Assim,
3 M C =
.
Ora, mas sabemos que na capitalizao composta o montante dado por
(1 )
n
M C i = +
. Temos ento:
(1 ) 3
n
C i C + =

(1 0,03) 3
n
+ =

1,03 3
n
=

log1,03 log3
n
=

log1,03 log3 n =

log3
log1,03
n =

0,48
0,012
n =


0,480 0480 480
40 meses.
0,012 0012 12
n = = = =

Letra E
EC 10. (CEF 2008 CESGRANRIO) O grfico a seguir representa as
evolues no tempo do Montante a J uros Simples e do Montante a J uros
Compostos, ambos mesma taxa de juros. M dado em unidades monetrias
e t, na mesma unidade de tempo a que se refere taxa de juros utilizada.
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Analisando-se o grfico, conclui-se que para o credor mais vantajoso
emprestar a juros
a) compostos, sempre.
b) compostos, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de
tempo.
c) simples, sempre.
d) simples, se o perodo do emprstimo for maior do que a unidade de tempo.
e) simples, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de tempo.
Resoluo
O grfico acima descreve bem o exemplo que fizemos anteriormente (aquele
em que o montante simples foi maior do que o montante composto).
Quando o nmero de perodos da capitalizao for menor do que 1 o juro
simples ser maior do que o juro composto.
Letra E
EC 11. (SEFAZ-RJ 2007/FGV) A frao de perodo pela conveno linear
produz uma renda a e pela conveno exponencial produz uma renda b. Pode-
se afirmar que:
a) o = log
n
b
b) o < b
c) o = b
d) o = b
n

e) o > b
Resoluo
Vimos que:
n = 1 Omontantesimplesigualaomontantecomposto.
u < n < 1 Omontantesimplesmaiordoqueomontante
composto.
n > 1 Omontantesimplesmenordoqueomontante
composto.
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16

Assim, a frao de perodo pela conveno linear produz uma renda maior do
que a conveno exponencial.
Letra E
EC 12. (AFRE PB 2006 FCC) Um capital no valor de R$ 20.000,00 foi
investido a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, durante 2 anos e 3
meses. O montante no final do perodo, adotando a conveno linear, foi igual
a
a) R$ 25.500,00
b) R$ 24.932,05
c)) R$ 24.805,00
d) R$ 23.780,00
e) R$ 22.755,00
Resoluo
Nesse problema temos uma taxa de 10% ao ano e o capital ser investido
durante 2 anos e 3 meses. Devemos adotar a conveno linear, ento a parte
fracionria do perodo (3 meses) ser utilizada no regime simples. Como o ano
tem 12 meses, 3 meses igual a 1/4 do ano=0,25 anos.
Assim,
(1 ) (1 )
Int
frac
M C i i n = + +

2
20.000 (1 0,10) (1 0,10 0,25) M = + +

2
20.000 1,10 1,025 M =

24.805,00 M =

Letra C
EC 13. (BESC 2004/FGV) O montante de um principal de R$ 300,00 em
2 meses e 10 dias, a juros de 10% ao ms pela conveno linear, igual a:

a) R$ 370,00
b) R$ 372,00
c) R$ 373,00
d) R$ 375,10
e) R$ 377,10
Resoluo
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17

De acordo com a conveno linear, a parte inteira do perodo ser aplicada a

juros compostos enquanto que a parte fracionria ser aplicada a juros
simples. O perodo de 10 dias equivale a 1/3 do ms.
H = C (1 +i)
IN1
(1 +i n
]uc
)
H = Suu (1 +u,1u)
2
_1 +u,1u
1
S
]
H = Suu 1,21 _1 +
1
Su
] = S6S _1 +
1
Su
]
H = S6S +
S6S
Su
= S6S +12,1 = S7S,1u
Letra D
EC 14. (AFRF 2003/ESAF) Um capital aplicado a juros compostos
taxa de 40% ao ano durante um ano e meio. Calcule o valor mais prximo da
perda percentual do montante considerando o seu clculo pela conveno
exponencial em relao ao seu clculo pela conveno linear, dado que 1,40
1,5

=1,656502.

a) 0,5%
b) 1%
c) 1,4%
d) 1,7%
e) 2,0%
Resoluo
Assuma, por hiptese, que o capital aplicado de R$ 100,00.
Conveno Exponencial
H = C (1 +i)
n

H = 1uu (1 +u,4u)
1,5
= 1uu 1,4u
1,5
= 1uu 1,6S6Su2 = 16S,6Su2
Conveno Linear
H = C (1 +i)
IN1
(1 +i n
]uc
)
H = 1uu (1 +u,4u)
1
(1 +u,4u u,S)
H = 1uu 1,4u 1,2u = 168,uu
Clculo da perda percentual
I
ncuI
= 168,uu
I
]nuI
= 16S,6Su2
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
18

i =
I
]nuI
-I
ncuI
I
ncuI
=
16S,6Su2 -168
168
=
2,S498
168
1uu% =
2S4,98
168
% 1,S98%
Letra C
EC 15. (SEFAZ-RJ 2008/FGV) J os dispe de R$ 10.000,00 para aplicar
durante seis meses. Consultando determinado banco, recebeu as seguintes
propostas de investimento:
I J uros simples de 2% ao ms.
II J uros compostos de 1% ao ms.
III Resgate de R$ 12.000,00, ao final de um perodo de seis meses.
Assinale:
a) se todas apresentarem o mesmo retorno.
b) se a proposta I for a melhor alternativa de investimento.
c) se a proposta II for a melhor alternativa de investimento.
d) se a proposta III for a melhor alternativa de investimento.
e) se as propostas I e III apresentarem o mesmo retorno.
Resoluo
I Juros simples de 2% ao ms durante 6 meses.
H = C (1 +i n) = 1u.uuu (1 +u,u2 6) = 11.2uu
II - Juros compostos de 1% ao ms durante 6 meses.
H = C (1 +i)
n
= 1u.uuu (1 +u,u1)
6
= 1u.61S,2u
Portanto, a proposta III a melhor alternativa de investimento.
Letra D
4 TaxasEquivalentes

Duas taxas so ditas equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital

inicial, pelo mesmo prazo, produzem o mesmo montante.
Essa definio de taxas equivalentes aplica-se tanto a juros simples quanto a
juros compostos. S que falar em taxas equivalentes no regime simples o
mesmo que falar em taxas proporcionais.
Essa afirmao no verdadeira quando se trata de juros compostos.
Exemplo
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
19

Qual a taxa trimestral equivalente taxa de juros compostos de 10% ao

ms?
Duas taxas so ditas equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital
inicial, pelo mesmo prazo, produzem o mesmo montante.
Se considerarmos o tempo igual a um trimestre (trs meses), ento teremos a
seguinte equao:
3 1
(1 ) (1 )
m t
C i C i + = +

3
(1 0,10) 1
t
i + = +

1 1,331
t
i + =

0,331
t
i =

33,1%
t
i =

Portanto, a taxa de 10% ao ms equivalente a 33,1% ao trimestre.
Para o clculo das taxas equivalentes basta efetuar a comparao dos fatores
(1 +i)
n

Exemplo
Qual a taxa anual equivalente taxa de juros compostos de 20% ao
trimestre?
J que 1 ano o mesmo que 4 trimestres, temos a seguinte relao:
(1 + i
unuuI
)
1
= (1 +i
tmcstuI
)
4

1 +i
unuuI
= (1 +u,2)
4

1 + i
unuuI
= 2,u7S6
i
unuuI
= 1,u7S6
i
unuuI
= 1u7,S6% oo ono

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
20

5 TaxaNominaleTaxaEfetiva

H um mau hbito em Matemtica Financeira de anunciar taxas proporcionais

(no regime composto) como se fossem equivalentes. Uma expresso do tipo
24% ao ano com capitalizao mensal significa na realidade 2% ao ms.
A taxa de 24% ao ano chamada taxa nominal e a taxa 2% ao ms chamada
de taxa efetiva.
No regime de juros compostos, uma taxa dita nominal quando o perodo a
que a taxa se refere no coincidir com o perodo de capitalizao. Por exemplo,
uma taxa de 24% ao ano com capitalizao mensal uma taxa nominal
porquanto a taxa se refere ao perodo de um ano, mas a capitalizao dos
juros realizada mensalmente (ou seja, os juros so calculados uma vez por
ms e imediatamente incorporados ao capital). J quando a taxa efetiva
quando o perodo a que a taxa se refere coincide como perodo de
capitalizao. No nosso exemplo, a taxa de 2% ao ms com capitalizao
mensal uma taxa efetiva.
So exemplos de taxas nominais:
- 30% ao ms com capitalizao diria.
- 48% ao ano com capitalizao bimestral.
Uma taxa de juro dita efetiva se o perodo a que ela estiver referenciada for
coincidente com o perodo de capitalizao. Assim, uma taxa de juros de 20%
ao ano com capitalizao anual uma taxa efetiva.
Nesse caso, podemos dizer simplesmente taxa efetiva de 20% ao ano que
estar subentendido 20% ao ano com capitalizao anual.
A taxa de juros nominal a mais comumente encontrada nos contratos
financeiros. Contudo, apesar de sua larga utilizao, pode conduzir a iluses
sobre o verdadeiro custo financeiro da transao, pois os clculos no so
feitos com taxa nominal !!!
Ao se deparar com uma taxa nominal, para efeito de clculo, a mesma deve
ser convertida para taxa efetiva por meio da seguinte frmula:

Ioxo ccti:o =
Ioxo Nominol
Nmcro Jc pcrioJos Jc copitolizoo contiJos no toxo nominol

Vejamos alguns exemplos que mostram a converso de taxa nominal para taxa
efetiva.
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
21

Exemplo 1: Taxa nominal de 60% ao ano com capitalizao bimestral.

1 ano corresponde a 6 bimestres. Assim, a taxa efetiva bimestral ser
60%
10% a.b.
6
b
i = =

Se quisermos calcular a taxa efetiva anual, temos que utilizar o conceito de
taxas equivalentes.
Portanto, a taxa efetiva anual ser calculada da seguinte maneira:
1 6
(1 ) (1 )
a b
i i + = +

6
1 (1 0,10)
a
i + = +

6
1,10 1
a
i =

0,7715
a
i =

77,15%
a
i =

Ou seja, se a unidade do perodo utilizado for ano, a taxa que dever ser
utilizada para efeito de clculo ser 77,15% a.a. (essa a taxa efetiva) e no
60% (taxa nominal). J se a unidade utilizada for bimestre, a taxa utilizada para
efeito de clculo ser 10% a.b..
Para o clculo dos juros ou do montante, nunca utilizaremos a taxa nominal
diretamente. Devemos utilizar a taxa efetiva implcita na taxa nominal.
6 TaxaRealeTaxaAparente

Imagine que Thiago fez uma aplicao financeira durante 2 anos e obteve um
rendimento total de 80%. Mas nesse perodo de 2 anos houve uma inflao
total de 60%. Ento, na verdade, o ganho real no foi de 80%, pois se assim
fosse, no estaramos levando em conta a perda causada pela inflao!
A taxa de 80% do nosso problema denominada taxa aparente.
A taxa real aquela que leva em considerao a perda influenciada pela
inflao.
E como calcular a taxa real nessa situao?
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
22

Para facilitar o processo mnemnico, utilizaremos as seguintes notaes:

A taxa aparente
I inflao no perodo
R taxa real
vlida a seguinte relao:
A I R I R = + +

No nosso exemplo:
A =80% =0,8
I =60% =0,6
R taxa real =?
A I R I R = + +

0,8 0,6 0,6 R R = + +

0,8 0,6 1,6 R =

1,6 0,2 R =

0,2 2
0,125
1,6 16
R = = =

12,5% R =

Podemos concluir, que a taxa real de juros nesse ambiente inflacionrio foi de
12,5%.
A expresso que fornece a taxa real em funo da taxa aparente e da inflao
a seguinte:
1
A I
R
I

=
+

No nosso exemplo,
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
23

0,8 0,6 0,2

12,5%
1 1 0,6 1,6
A I
R
I

= = = =
+ +
.
EC 16. (CEF 2008 CESGRANRIO) Qual a taxa efetiva semestral, no
sistema de juros compostos, equivalente a uma taxa nominal de 40% ao
quadrimestre, capitalizada bimestralmente?
a) 75,0%
b) 72,8%
c) 67,5%
d) 64,4%
e) 60,0%
Resoluo
Vamos analisar cada parte do enunciado.
... uma taxa nominal de 40% ao quadrimestre, capitalizada bimestralmente.
J que um quadrimestre (4 meses) composto por dois bimestres (2 meses), a
taxa efetiva bimestral dada por
40%
20% a.b.
2
b
i = =

J que a taxa efetiva bimestral 20%, para calcular a taxa efetiva
semestral devemos utilizar o conceito de taxas equivalentes. Lembrando
que um semestre composto por 3 bimestres.
1 3
(1 ) (1 )
s b
i i + = +

3
1 (1 0,20)
s
i + = +

1,728 1 0,728
s
i = =

72,8%
s
i =

Letra B
EC 17. (AFRF 2001/ESAF) Indique a taxa de juros anual equivalente
taxa de juros nominal de 12% ao ano com capitalizao mensal.
a) 12,3600%
b) 12,5508%
c) 12,6825%
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
24

d) 12,6162%
e) 12,4864%
Resoluo
J que um ano composto por 12 meses, a taxa efetiva mensal :
i
m
=
12%
12
= 1% oo ms
Devemos fazer a comparao dos fatores (1 + i)
n
para o clculo da taxa de
juros anual.
(1 +i
u
)
1
= (1 +i
m
)
12

1 +i
u
= (1 +u,u1)
12

Consultando a tabela financeira:
1 +i
u
= 1,12682S
i
u
= u,12682S = 12,682S%
Letra C
EC 18. (Auditor Fiscal Pref. de Fortaleza 2003/ESAF) O capital de R$
20.000,00 aplicado taxa nominal de 24% ao ano com capitalizao
trimestral. Obtenha o montante ao fim de dezoito meses de aplicao.
a) R$ 27.200,00
b) R$ 27.616,11
c) R$ 28.098,56
d) R$ 28.370,38
e) R$ 28.564,92
Resoluo
J que um ano composto por 4 trimestres, a taxa efetiva trimestral :
i
t
=
24%
4
= 6% oo trimcstrc
O tempo de aplicao de 18 meses, mas como a nossa taxa efetiva
trimestral, ento usaremos o fato de que 18 meses equivalem a 6 trimestres.
H = C (1 +i)
n

H = 2u.uuu (1 +u,u6)
6
= 28.S7u,S8
Letra D

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
25

EC 19. (SUSEP 2010/ESAF) No sistema de juros compostos, o Banco X

oferece uma linha de crdito ao custo de 80 % ao ano com capitalizao
trimestral. Tambm no sistema de juros compostos, o Banco Y oferece a
mesma linha de crdito ao custo dado pela taxa semestral equivalente taxa
cobrada pelo Banco X. Maria obteve 100 unidades monetrias junto ao Banco
X, para serem pagas ao final de um ano. Mrio, por sua vez, obteve 100
unidades monetrias junto ao Banco Y para serem pagas ao final de um
semestre. Sabendo-se que Maria e Mrio honraram seus compromissos nos
respectivos perodos contratados, ento os custos percentuais efetivos pagos
por Maria e Mrio, foram, respectivamente, iguais a:

a) 320 % ao ano e 160 % ao semestre.
b) 120 % ao ano e 60 % ao semestre.
c) 72,80 % ao ano e 145,60 % ao semestre.
d) 240 % ao ano e 88 % ao ano.
e) 107,36 % ao ano e 44 % ao semestre.

Resoluo

Banco X: 80% ao ano com capitalizao trimestral (taxa nominal). Logo, a taxa
efetiva trimestral 80% /4 =20% a.t.

O custo efetivo pago por Maria ao longo de um ano (4 trimestres) foi de:

(1 +i
u
)
1
= (1 +i
t
)
4


i
u
= (1 +i
t
)
4
-1

i
u
= (1 +u,2u)
4
-1 = 1,u7S6 = 1u7,S6%


Banco Y: J que a taxa efetiva trimestral do banco Y de 20% a.t., a taxa
equivalente semestral ser (1+20%)
2
1 =0,44 =44% ao semestre. Como
Mrio pagar sua dvida ao final de um semestre, seu custo percentual foi de
44%.

Letra E

EC 20. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) A taxa de juros
compostos anual equivalente taxa de 30% ao quadrimestre

a) 114,70%
b) 107,55%
c) 109,90%
d) 90,00%
e) 119,70%

Resoluo

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
26

Lembremos que o quadrimestre um perodo de 4 meses e que 1 ano

composto por 3 quadrimestres.

(1 +i
u
)
1
= (1 +i
q
)
3


1 +i
u
= (1 +u,S)
3


1 +i
u
= 2,197

i
u
= 1,197 = 119,7u%
Letra E

EC 21. (DNOCS 2010/FCC) Uma pessoa fez um emprstimo em um
banco no valor de R$ 25.000,00, tendo que pagar todo o emprstimo aps 18
meses a uma taxa de juros de 24% ao ano, com capitalizao mensal. O valor
dos juros a serem pagos no vencimento pode ser obtido multiplicando R$
25.000,00 por:

a) |(1,u2)
18
-1]
b) |(18

1,S6
18
-1]
c) |(18

1,24
12
-1]
d) |(S

1,24 -1]
e) |(6

1,24
3
-1]

Resoluo

O primeiro passo calcular a taxa efetiva mensal. O problema forneceu a taxa
nominal de 24% ao ano com capitalizao mensal. Portanto, a taxa efetiva
mensal de 24%/12 =2%.

H = C (1 +i)
n


C +[ = C (1 +i)
n


[ = C (1 +i)
n
-C

[ = C |(1 +i)
n
-1]

[ = 2S.uuu |(1 +u,u2)
18
-1]

[ = 2S.uuu |(1,u2)
18
-1]
Letra A


EC 22. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Um emprstimo
ps-fixado foi pago com uma taxa aparente de 23,20%. Sabendo-se que a taxa
de inflao no perodo do emprstimo foi de 10%, a taxa de juros real foi de

a) 12,00%
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
27

b) 25,52%
c) 16,52%
d) 33,20%
e) 13,20%

Resoluo

Para facilitar o processo mnemnico, chamaremos de:
A taxa aparente
I inflao no perodo
R taxa real
vlida a seguinte relao:
A = I +R +I R
u,2S2u = u,1u +R +u,1u R
u,2S2u -u,1u = 1,1u R
1,1u R = u,1S2u
R = u,12 = 12%
Letra A
EC 23. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Um investidor aplicou o capital de
R$ 24.000,00, resgatando todo o montante aps um ano. Sabe-se que a taxa
real de juros desta aplicao e a taxa de inflao do perodo correspondente
foram iguais a 10% e 2,5%, respectivamente. O montante resgatado pelo
investidor foi de
a) R$ 27.060,00
b) R$ 27.000,00
c) R$ 26.460,00
d) R$ 26.400,00
e) R$ 25.800,00
Resoluo
Para facilitar o processo mnemnico, chamaremos de:
A taxa aparente
I inflao no perodo
R taxa real
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
28

vlida a seguinte relao:

A = I +R +I R
A = , 25 +, 1 +, 25 , 1 = , 1275 = 12, 75%
Ento o montante resgatado pelo investidor dado por
H = C (1 +i)
1
= 24.uuu (1 +u,127S)
1
= 27.u6u,uu
Letra A
EC 24. (BESC 2004/FGV) Uma rentabilidade nominal de 80%, em um
perodo em que a inflao foi de 20%, equivale a uma rentabilidade real de:
a) 20%
b) 44%
c) 50%
d) 55%
e) 60%
Resoluo
Para facilitar o processo mnemnico, chamaremos de:
A taxa aparente
I inflao no perodo
R taxa real
vlida a seguinte relao:
A = I +R +I R
u,8u = u,2u +R +u,2u R
u,6u = 1,2u R
R =
u,6u
1,2u
= u,Su = Su%
Letra C
EC 25. (BNB 2004 ACEP) A quantia de R$ 5.000,00 foi aplicada por um
perodo de 2 anos, transformando-se em R$ 40.000,00. Se a rentabilidade real
no perodo foi de 100%, qual a inflao medida no mesmo perodo?
a) 100% ao perodo
b) 200% ao perodo
c) 300% ao perodo
d) 400% ao perodo
e) 500% ao perodo
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
29

Resoluo
O problema j nos deu diretamente o valor de R (taxa real): 100% =1.
Calculemos a taxa de juros aparente no perodo.
(1 )
n
M C A = +

O valor de n igual a 1, pois a taxa real foi dada para todo o perodo de 2
anos (binio).
1
40.000 5.000 (1 ) A = +

8 1 A = +

7 A =

Para calcular a inflao no perodo, vamos utilizar a frmula descrita
anteriormente.
A I R I R = + +

7 1 1 I I = + +

6 I I = +


3 I =

Para transformar a inflao em termos percentuais devemos multiplicar
por 100%.
3 100% 300% I = =

Letra C
EC 26. (SEFAZ-SP 2006/FCC) Um investidor aplicou R$ 80.000,00 no
incio de um determinado ano e resgatou no final de dois anos o montante de
R$ 98.280,00, esgotando-se totalmente seu crdito referente a esta operao.
Sabe-se que a taxa de inflao referente ao primeiro ano de aplicao foi de
5% e ao segundo, 4%. Ento, a correspondente taxa real de juros, no perodo
desta aplicao foi de
2 6 I =
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
30

a) 11,25%
b) 12,5%
c) 12,85%
d) 13,65%
e) 13,85%
Resoluo
Para calcular a inflao acumulada podemos utilizar a seguinte frmula:
I = (1 +|
1
) (1 +|
2
) (1 +|
k
) -1
Dessa forma, a inflao acumulada nos dois anos foi de:
I = (1 +u,uS) (1 +u,u4) -1 = u,u92
Para o clculo da taxa aparente, consideraremos n = 1, pois queremos calcular
a taxa real no perodo de 2 anos.
H = C (1 +i)
n

98.28u = 8u.uuu (1 +A)
1

A = u,228S
A = I +R +I R
u,228S = u,u92 +R +u,u92 R
u,1S6S = 1,u92 R
R =
u,1S6S
1,u92
= u,12S = 12,S%
Letra B
EC 27. (SEFAZ-RJ 2007/FGV) O artigo 1 da Lei 11.948 de 28 de junho
de 2007, que dispe sobre o salrio mnimo a partir de 1 de abril de 2007,
transcrito a seguir: A partir de 1 de abril de 2007, aps a aplicao do
percentual correspondente variao do ndice Nacional de Preos ao
Consumidor INPC, referente ao perodo entre 1 de abril de 2006 e 31 de
maro de 2007, a ttulo de reajuste, e de percentual a ttulo de aumento real,
sobre o valor de R$ 350,00 (trezentos e cinqenta reais) o salrio mnimo ser
de R$ 380,00 (trezentos e oitenta reais). Considerando que o INPC acumulado
no perodo foi de 3,4%, o percentual a ttulo de aumento real a que a lei se
refere foi de:
a) 5,2%.
b) 4,8%.
c) 5,0%.
d) 5,8%.
e) 5,5%.
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
31

Resoluo
Vejamos primeiramente qual foi o aumento aparente do salrio mnimo.
I
ncuI
= SSu e I
]nuI
= S8u
A =
I
]nuI
-I
ncuI
I
ncuI
=
S8u -SSu
SSu
= 8,S7%
A inflao no perodo considerado, medido pelo INPC, foi de 3,4%.
Calculemos o aumento real:
A = I +R +I R
u,u8S7 = u,uS4 +R +u,uS4 R
u,uS17 = 1,uS4 R
R =
u,uS17
1,uS4
= u,uS = S%
Letra C
7 CapitalizaoContnua

Voltemos frmula M = C (1 +|)

n
.
Essa formula a base para virtualmente todos os clculos financeiros,
aplicando-se a contas bancrias, emprstimos, hipotecas e anuidades.
Alguns bancos calculam o juro acumulado no uma vez, mas vrias vezes por
ano!
Se, por exemplo, uma taxa de juros anual de 5% capitalizada
semestralmente, o banco usar metade da taxa de juros anual como taxa por
perodo. Da que, num ano, um capital inicial de R$ 100,00 ser composto duas
vezes, cada vez a uma taxa de 2,5%. Assim, teremos
100 x 1,025
2
=105,0625, cerca de seis centavos a mais do que o mesmo
dinheiro renderia se fosse composto anualmente a 5%.
Na comunidade bancria podemos encontrar todos os tipos de composio de
juros - anual, semestral, trimestral, e mesmo dirio.
Suponha que a capitalizao ser feita 12 vezes ao ano (uma vez por ms). O
banco usa a taxa de juros anual dividida por 12. A taxa usada seria igual a 5%
dividido por 12.
O montante obtido seria igual a
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
32

12
0,05
100 1
12
M

= +



105,11 M =

Cerca de 11 centavos a mais do que o mesmo dinheiro renderia se fosse
composto anualmente a 5%.
Suponha que a capitalizao ser feita 1000 vezes ao ano . O banco usa a
taxa de juros anual dividida por 1000. A taxa usada seria igual a 5% dividido
por 1000.
O montante obtido seria igual a
1000
0,05
100 1
1000
M

= +



105,12 M =

Cerca de 12 centavos a mais do que o mesmo dinheiro renderia se fosse
composto anualmente a 5%.
Parece que qualquer aumento no nmero de capitalizaes no perodo no
afetar o resultado as mudanas acontecero em dgitos cada vez menos
significativos.
Mas ser que esse padro continua? possvel que, no importa o quo
elevado seja n, os valores do montante estacionem em algum ponto.
Esta intrigante possibilidade foi de fato confirmada!!
Imagine agora que queiramos capitalizar o nosso valor principal a TODO
INSTANTE. No estamos falando a cada hora, nem a cada minuto, nem muito
menos a cada segundo. Estamos falando a TODO INSTANTE. Qual seria o
montante ao final de um ano?
Essa resposta dada pela frmula,
in
M C e =
, onde
2,7182818... e =
.
Essa capitalizao a todo instante denominada capitalizao
contnua.
Vejamos um exemplo:
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
33

Calcule o montante aps 20 anos, da aplicao, a juros compostos, de um

capital de R$ 1.000,00, taxa de 5% ao ano, considerando a capitalizao
contnua.
Resoluo
Devemos aplicar a frmula do montante em uma capitalizao contnua.
in
M C e =

0,0520
1.000 M e

=

1
1.000 1.000 2,71828 M e = =

2.718,28 M =

EC 28. (Inspetor Fiscal Prefeitura do Municpio de So Paulo
1998/ESAF) Um capital de R$ 10.000,00 aplicado taxa mensal de 5% por
um prazo de 40 meses, com regime de capitalizao contnua. Qual o
montante resultante dessa aplicao? (Use e =2,7)
a) R$ 62.300,00
b) R$ 63.900,00
c) R$ 66.700,00
d) R$ 72.900,00
e) R$ 75.600,00
Resoluo
Devemos aplicar a frmula do montante em uma capitalizao contnua.
in
M C e =

0,0540
10.000 2,7 M

=

2
10.000 2,7 M =

72.900,00 M =

Letra D

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
34

EC 29. (SEFAZ-SP 2009/FCC) Considere que o logaritmo neperiano de

1,8 igual a 0,6. Aplicando um capital de R$ 25.000,00 a uma taxa de 4% ao
ms, com capitalizao contnua, verifica-se que o montante, no momento do
resgate, igual a R$ 45.000,00. O perodo de aplicao igual a

a) 12 meses.
b) 15 meses.
c) 18 meses.
d) 21 meses.
e) 24 meses.
Resoluo
O montante, na capitalizao contnua dado por H = C c
n

4S.uuu = 2S.uuu c
0,04n

c
0,04n
= 1,8
lnc
0,04n
= ln1,8
u,u4n lnc = ln 1,8
u,u4n 1 = u,6
n =
u,6
u,u4
= 1S mcscs
Letra B
EC 30. (SEFAZ-SP 2006/FCC) Um capital de R$ 50.000,00 foi aplicado
taxa semestral i, durante 2 anos, com capitalizao contnua, apresentando, no
final do perodo, um montante igual a R$ 200.000,00. Utilizando ln 2 = u,69 (ln
o logaritmo neperiano), tem-se que i igual a
a) 14,02%
b) 17,25%
c) 30%
d) 34,5%
e) 69%
Resoluo
Observe que como a taxa semestral, ento o nmero de perodos igual
a 4 semestres.
O montante, na capitalizao contnua dado por H = C c
n

2uu.uuu = Su.uuu c
2

c
4
= 4
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
35

lnc
4
= ln4
lnc
4
= ln 2
2

4i lnc = 2 ln2
4i 1 = 2 u,69
i = u,S4S = S4,S%
Letra D

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
36

8 DescontosCompostos

A operao de desconto foi estudada na aula passada. Foi visto que desconto
o abatimento que se faz no valor de uma dvida quando ela negociada
antes da data de vencimento. Os principais elementos de uma operao de
desconto so:
Valor Nominal, Valor de Face,
Valor Futuro (N)
o valor que est escrito no ttulo. o
valor que deve ser pago na data do
vencimento.
Valor Atual, Valor Presente, Valor
Lquido, Valor Descontado (A)
O valor lquido obtido pela diferena
entre o valor nominal e o desconto.

Desconto (D)
Desconto o abatimento que se faz no
valor de uma dvida quando ela
negociada antes da data de vencimento.
a diferena entre o valor nominal e o
valor atual.

No importa qual o tipo de desconto que estamos trabalhando: o valor
atual sempre ser igual ao valor nominal menos o desconto.
A = N -
Os elementos da operao de desconto composto so os mesmos dos
elementos da operao de desconto simples. A nica coisa que ir mudar a
natureza da taxa.
O clculo do desconto pode ser feito por dois critrios. Existe o desconto
racional, tambm chamado de desconto por dentro. O desconto racional o
desconto teoricamente correto. Existe tambm o desconto comercial ou
desconto por fora. o desconto sem fundamentao terica, mas muito
praticado no mercado financeiro.
Desconto composto aquele obtido pela aplicao do regime de
capitalizao composta. Pode ser, tambm, de dois tipos (por fora e por
dentro).
Nesta aula estudaremos o Desconto Racional Composto e o Desconto
Comercial Composto.
Para se responder qualquer questo sobre descontos, devemos saber qual a
modalidade do desconto (racional ou comercial) e o regime da operao
(simples ou composto).
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
37

8.1 DescontoRacional(pordentro)Composto

A operao de desconto racional composto, por definio, equivalente a
uma operao de juros compostos.
Enquanto que na operao de juros compostos, o nosso objetivo projetar um
valor presente para o futuro, na operao de desconto racional composto
teremos como objetivo projetar o Valor Nominal para a data atual.
O desconto composto por dentro ou desconto composto racional obtido
aplicando-se a taxa de desconto ao valor atual do ttulo, ou seja, corresponde
ao juro simples sobre o valor atual durante o tempo que falta para o vencimento
do ttulo.
J que o desconto racional simples equivale operao de juros simples,
podemos fazer um desenho comparativo.










O valor atual do desconto racional composto corresponde ao capital
inicial da operao de juros compostos.
O valor nominal do desconto racional composto corresponde ao
montante da operao de juros compostos.
O desconto da operao de desconto racional composto corresponde
ao juro da operao de juros compostos.



CapitalInicial
JUROS COMPOSTOS
Juros
Montante
ValorAtual
0
(Datazero)
Linhadotempo
Desconto
ValorNominal
DESCONTO RACIONAL
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
38

Correspondncia entre os elementos das operaes

Juros Compostos Desconto Racional Composto (por
dentro)
Capital Inicial (C) Valor Atual (A)
Montante (M) Valor Nominal (N)
Juro (J) Desconto (D)

Vamos ento deduzir a frmula da operao de desconto racional simples
(por dentro).
Juros Compostos:
(1 )
n
M C i = +


Desconto Racional Simples:


Vejamos um esquema comparativo entre o regime simples e o regime
composto.
Desconto Racional Simples (por
dentro)
Desconto Racional Composto (por
dentro)
(1 ) N A i n = +

(1 )
n
N A i = +


A nica coisa que mudou foi o lugar do n. Ao passarmos do regime simples
para o regime composto, o n (nmero de perodos) foi para o expoente.
O mais importante de tudo lembrar que a operao de desconto racional
composto equivale a uma operao de juros compostos.
8.2 DescontoComercial(porfora)Composto

Vimos que o desconto racional composto equivale a uma operao de juros
compostos. Na operao de juros compostos, a taxa de juros incide sobre o
(1 )
n
N A i = +

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
39

capital inicial. Obviamente, no desconto racional composto (que equivale ao

juro simples) a taxa incide sobre o valor atual.
O desconto comercial composto no o teoricamente correto. A taxa no
desconto comercial composto incide sobre o valor nominal.
Vimos a semelhana entre os descontos racionais simples e composto.

Desconto Racional Simples (por
dentro)
Desconto Racional Composto (por
dentro)
(1 ) N A i n = +

(1 )
n
N A i = +


Qual a diferena entre as duas frmulas? Que no desconto composto o n foi
para o expoente. O mesmo acontecer com o desconto comercial composto.

Desconto Comercial Simples
(por fora)
Desconto Comercial Composto (por
fora)
(1 ) A N i n =

(1 )
n
A N i =


No importa qual o tipo de desconto que estamos trabalhando: o valor
atual sempre ser igual ao valor nominal menos o desconto.
A = N -
EC 31. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Um ttulo descontado dois anos
antes de seu vencimento segundo o critrio do desconto racional composto, a
uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, apresentando um valor atual
igual a R$ 20.000,00. Caso este ttulo tivesse sido descontado segundo o
critrio do desconto comercial composto, utilizando a taxa de 10% ao ano, o
valor atual seria de
a) R$ 21.780,00
b) R$ 21.600,00
c) R$ 20.702,00
d) R$ 19.804,00
e) R$ 19.602,00
Resoluo
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
40

Sabemos que a operao de desconto racional (por dentro) composto equivale

operao de juro composto.
Assim, N = A
R
(1 +i)
n
= N = 2u.uuu (1 +u,1u)
2
= 24.2uu
A relao entre o valor atual e o valor nominal na operao de desconto
comercial composto a seguinte:
A
C
= N(1 -i)
n

A
C
= 24.2uu (1 -u,1)
2
= 19.6u2,uu

Letra E

EC 32. (SUSEP 2010/ESAF) Um ttulo sofre um desconto racional
composto dois meses antes do seu vencimento a uma taxa de 5% ao ms.
Dado que o valor do desconto R$ 10 000,00, qual o valor mais prximo do
valor nominal do ttulo?

a) R$ 100 000,00.
b) R$ 107 561,00.
c) R$ 102 564,00.
d) R$ 97 561,00.
e) R$ 110 000,00.

Resoluo

A operao de desconto racional composto equivale a uma operao de
juros compostos.

N = A (1 +i)
n


N = A (1 +u,uS)
2


N = 1,1u2S A

O desconto a diferena entre o valor nominal e o valor atual.

N -A = 1u.uuu

1,1u2S A -A = 1u.uuu

u,1u2S A = 1u.uuu

A = 97.S6u,98

N = 97.S6u,98 +1u.uuu = 1u7.S6u,98 1u7.S61,uu

Letra B
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
41

EC 33. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Um ttulo com o
valor de R$ 50.000 e 2 anos para o vencimento descontado, no regime de
juros compostos, com uma taxa de desconto comercial de 20% ao ano. O valor
do desconto composto , ento,
a) R$ 10.000,00
b) R$ 18.000,00
c) R$ 22.653,86
d) R$ 24.000,00
e) R$ 20.000,00
Resoluo
No desconto comercial composto, a relao entre o valor atual e o valor
nominal do ttulo dada pela expresso
A = N (1 -i)
n

A = Su.uuu (1 -u,2)
2
= S2.uuu
Assim, o desconto composto igual a D =50.000 32.000 =18.000,00.
Letra B
EC 34. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Com relao aos
conceitos de desconto bancrio e comercial, nos regimes de juros simples e
compostos, analise as afirmativas a seguir:

I. A frmula do Desconto Racional, no regime de juros simples, dada por:
csconto =
vP
n
, em que VF o valor futuro, n o nmero de perodos e i a
taxa de juros.

II. A relao entre a taxa de desconto racional (i) e a taxa de desconto
comercial (d), ambas no regime de juros simples, expressa por
J =
i
1 +in
,
Em que n o nmero de perodos.

III. A relao entre Valor Presente (VP) e Valor Futuro (VF), no regime de juros
compostos e usando-se a taxa de desconto comercial, expressa por:
IP = IF (1 -J)
n
,
Em que n o nmero de perodos.

Assinale

a) se somente a afirmativa III estiver correta.
b) se somente as afirmativas I e III estiverem corretas.
c) se todas as afirmativas estiverem corretas.
d) se somente as afirmativas II e III estiverem corretas.
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
42

e) se somente as afirmativas I e II estiverem corretas.

Resoluo

I. Falsa.
A operao de desconto racional simples, por definio, equivalente a
uma operao de juros simples.
Enquanto que na operao de juros simples, o nosso objetivo projetar
um valor presente para o futuro, na operao de desconto racional
simples teremos como objetivo projetar o Valor Nominal para a data atual.
O desconto simples por dentro ou desconto simples racional obtido
aplicando-se a taxa de desconto ao valor atual do ttulo, ou seja, corresponde
ao juro simples sobre o valor atual durante o tempo que falta para o vencimento
do ttulo.
O valor atual do desconto racional simples corresponde ao capital inicial
da operao de juros simples.
O valor nominal do desconto racional simples corresponde ao montante
da operao de juros simples.
O desconto da operao de desconto racional simples corresponde ao
juro da operao de juros simples.
Podemos dizer que o valor nominal o montante do valor atual em uma
operao de juros simples em que o juro igual ao desconto racional
simples!!
Vamos ento deduzir as frmulas da operao de desconto racional simples
(por dentro).
Juros Simples:
J C i n =



Desconto Racional Simples:

II. A relao entre a taxa de desconto racional (i) e a taxa de desconto
comercial (d), ambas no regime de juros simples, expressa por
J =
i
1 +in
,
Em que n o nmero de perodos.
D A i n =

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
43

Vejamos: Para fazermos uma comparao entre as taxas, devemos ter o
mesmo valor atual e o mesmo valor nominal. Dessa forma, os descontos
tambm so iguais.

R
=
C


A i n = N J n
A i = N J

Lembrando que

N = A (1 +i n) = A =
N
1 +i n


N
1 +i n
i = N J

1
1 +i n
i = J

i
1 +i n
= J

A proposio II, portanto, verdadeira.

III. Verdadeira. A taxa de desconto comercial composto aplicada no valor
nominal (valor futuro).

Letra D

EC 35. (AFRF 2001 ESAF) Um ttulo foi descontado por R$ 840,00,
quatro meses antes de seu vencimento. Calcule o desconto obtido
considerando um desconto racional composto de 3% ao ms.
a) R$ 140,00
b) R$ 104,89
c) R$ 168,00
d) R$ 93,67
e) R$ 105,43
Resoluo
A =840,00.
Sabemos que a operao de desconto racional composto equivale operao
de juros compostos; onde o valor nominal equivale ao montante e o valor
descontado equivale ao capital inicial. Temos a seguinte expresso:
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
44

(1 )
n
N A i = +

4
840 (1 0,03) N = +

4
840 1,03 N =

Para calcular o valor de 1,03
4
, calcularemos primeiramente 1,03
2
e em seguida
multiplicaremos 1,03
2
por

1,03
2

1,03
2
=1,0609
1,03
4
=1,03
2
x 1,03
2
=1,0609 x 1,0609 =1,1255088
4
840 1,03 840 1,1255088 945,43 N = =
.
Como estamos interessados no valor do desconto, utilizaremos o fato de que
em qualquer tipo de desconto o valor do desconto igual diferena entre o
valor nominal e o valor atual.
D N A =

945,43 840 105,43 D = =

Letra E
EC 36. (Analista de Compras de Recife 2003 ESAF) Um ttulo
descontado por R$ 10.000,00 quatro meses antes de seu vencimento a uma
taxa de 3% ao ms. Calcule o valor nominal do ttulo considerando que o
desconto usado foi o desconto racional composto. Despreze os centavos.
a) R$ 11.255,00
b) R$ 11.295,00
c) R$ 11.363,00
d) R$ 11.800,00
e) R$ 12.000,00
Resoluo
Quando o enunciado diz que o ttulo descontado por R$ 10.000,00 quer dizer
que o valor atual R$ 10.000,00.
(1 )
n
N A i = +

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
45

4
10.000 (1 0,03) N = +

4
10.000 1,03 10.000 1,1255088 N = =

11.255,00 N =

Letra A
EC 37. (AFRF 2002 ESAF) Um ttulo sofre um desconto composto
racional de R$ 6.465,18 quatro meses antes do seu vencimento. Indique o
valor mais prximo do valor descontado do ttulo, considerando que a taxa de
desconto de 5% ao ms. (dado que 1,05
4
=1,215506)
a) R$ 25.860,72
b) R$ 28.388,72
c) R$ 30.000,00
d) R$ 32.325,90
e) R$ 36.465,18
Resoluo
Temos a seguinte expresso que relaciona o valor nominal e o valor
descontado no desconto racional composto.
(1 )
n
N A i = +

O que acontece aqui que o problema nos forneceu o valor do desconto. O
desconto a diferena entre o valor nominal e o valor atual.
Assim,
6.465,18 N A =

Substituindo o valor de N por A.(1+i)
n
temos:
(1 ) 6.465,18
n
A i A + =

4
(1 0,05) 6.465,18 A A + =

Lembre-se que A em lgebra significa 1.A (um vezes A).
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
46

4
1,05 1 6.465,18 A A =

Podemos ento colocar A em evidncia:
4
(1,05 1) 6.465,18 A =

4
6.465,18 6.465,18
1,05 1 1,215506 1
A = =


6.465,18
30.000,00
0,215506
A = =

Letra C
EC 38. (CEF 2008 CESGRANRIO) Um ttulo de valor nominal R$
24.200,00 ser descontado dois meses antes do vencimento, com taxa
composta de desconto de 10% ao ms. Sejam D o valor do desconto comercial
composto e d o valor do desconto racional composto. A diferena D d, em
reais, vale
a) 399,00
b) 398,00
c) 397,00
d) 396,00
e) 395,00
Resoluo
Dados do problema:
N = 24.200,00
n = 2 meses
i = 10% a.m. = 0,10 a.m.
1) Desconto comercial composto (D)
Sabemos que vlida a seguinte expresso no desconto comercial composto:
(1 )
n
A N i =

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
47

2
24.200 (1 0,10) A =

2
24.200 0,90 24.200 0,81 A = =

19.602,00 A =

E como sabemos que o desconto, qualquer que seja a modalidade, a
diferena entre o valor nominal e o valor atual, temos que
D =24.200 19.602
D = 4.598,00
2) Desconto racional composto (d)
Sabemos que vlida a seguinte expresso no desconto racional composto:
(1 )
n
N A i = +

2
24.200 (1 0,10) A = +

24.200 1,21 A =

24.200
20.000,00
1,21
A = =

E como sabemos que o desconto, qualquer que seja a modalidade, a
diferena entre o valor nominal e o valor atual, temos que
d =24.200,00 20.000,00
d =4.200,00.
Dessa forma, a diferena D d =4.598,00 4.200,00 =398,00
Letra B
EC 39. (MDIC 2002 ESAF) Um ttulo deveria sofrer um desconto
comercial simples de R$ 672,00 quatro meses antes do seu vencimento.
Todavia uma negociao levou troca do desconto comercial simples por um
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
48

desconto racional composto. Calcule o novo desconto, considerando a mesma

taxa de 3% ao ms.
a) R$ 600,00
b) R$ 620,15
c) R$ 624,47
d) R$ 643,32
e) R$ 672,00
Resoluo
Temos nessa questo, novamente, dois tipos de desconto. Um desconto
comercial simples e um desconto racional composto. Dois regimes:
simples e composto. Duas modalidades: comercial e racional.
1) Desconto Comercial Simples
Sabemos, pela teoria exposta na aula passada, que a taxa do desconto
comercial simples incidida sobre o valor nominal !
Assim, temos que
D N i n =

672 0,03 4 N =

672 0,12 N =

672 672,00 67.200
5.600
0,12 0,12 12
N = = = =

Assim, o valor nominal igual a R$ 5.600,00.
2) Desconto Racional Composto
Lembremos que o desconto racional composto equivale a uma operao
de juros compostos. Temos a seguinte relao:
(1 )
n
N A i = +

Assim,
(1 )
n
N
A
i
=
+

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
49

4
5.600
(1 0,03)
A =
+

Para efetuar esse clculo voc ter duas sadas.
i) Efetuar o clculo na base da mo.

4
5.600 5.600
4.975,53
(1 0,03) 1,1255088
A = = =
+


ii) Utilizando tabelas financeiras.

Nessa prova do MDIC realizada pela ESAF, foram fornecidas duas tabelas.
Uma que fornece os valores de (1+i)
n
.


Essa tabela no ajuda muito. Pois o nosso real problema efetuar
5.600
1,125508
.
A outra tabela fornecida a seguinte.


Essa tabela ser utilizada na aula sobre Srie de Pagamentos e na aula sobre
Sistemas de Amortizao.
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
50

E no presente momento, para que nos serve?

Para utilizarmos um artifcio.
O artifcio serve para calcular os valores de
( )
1
1
n
i +
. No nosso caso, para
calcular 4 4
5.600 1
5.600
(1 0,03) (1 0,03)
A = =
+ +

Temos a seguinte relao:
( )
( 1)
1
1
n i n i n
a a
i

=
+

Os valores de
n i
a

constam na tabela acima.
A demonstrao desta relao se encontra no final desta aula.
( 1)
4 4
5.600 1
5.600 5.600
(1 ) (1 )
n i n i
A a a
i i

= = =

+ +

[ ]
4 3% 3 3%
5.600 A a a

=

Esses valores so tabelados.

[ ]
5.600 3,717098 2,828611 A =

5.600 0,888487 A =

4.975,53 A =
.
Agora que sabemos utilizar essa tabela vamos resolver novamente essa
questo uma maneira um pouco mais rpida.
2) Desconto Racional Composto
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
51

Lembremos que o desconto racional composto equivale a uma operao

de juros compostos. Temos a seguinte relao:
(1 )
n
N A i = +

Assim,
( 1)
5.600
5.600
(1 ) (1 )
n i n i
n n
N
A a a
i i

= = =

+ +

[ ]
4 3% 3 3%
5.600 A a a

=

Esses valores so tabelados.

[ ]
5.600 3,717098 2,828611 A =

5.600 0,888487 A =

4.975,53 A =
.
Ou seja, utilizando esse artifcio, trocamos uma diviso de um nmero natural
por um nmero com 6 casa decimais para efetuar uma subtrao e uma
multiplicao.
O novo desconto ser d =N A =5.600 4975,53 =624,47
Letra C
EC 40. (APOFP SEFAZ SP 2009 ESAF) Um ttulo no valor de face de
R$ 1.000,00 deve ser descontado trs meses antes do seu vencimento.
Calcule o valor mais prximo do desconto racional composto taxa de
desconto de 3% ao ms.
a) R$ 92,73
b) R$ 84,86
c) R$ 87,33
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
52

d) R$ 90,00
e) R$ 82,57
Resoluo
Valor de face o mesmo que valor nominal.
Vejamos a expresso do desconto racional composto:
(1 )
n
N A i = +

(1 )
n
N
A
i
=
+

( 1)
1
1.000 1.000
(1 )
n i n i
n
A a a
i

= =

+

[ ]
3 3% 2 3%
1.000 A a a

=

Vejamos a tabela fornecida na prova.

Assim,
[ ]
3 3% 2 3%
1.000 A a a

=

[ ]
1.000 2,828611 1,913469 A =

1.000 0,915142 A =

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
53

915,14 A =

Dessa forma, o valor do desconto 1.000 915,14 =84,86
Letra B
EC 41. (Fiscal de Rendas SP 2009/FCC) Um ttulo descontado dois
anos antes de seu vencimento, a uma taxa positiva i ao ano. Se for utilizado o
desconto racional composto, o valor atual do ttulo igual a R$ 25.000,00 e, se
for utilizado o desconto comercial composto, o valor atual igual a R$
23.040,00. O valor nominal deste ttulo igual a
a) R$ 40.000,00
b) R$ 36.000,00
c) R$ 34.000,00
d) R$ 32.000,00
e) R$ 30.000,00
Resoluo
1) Desconto Racional Composto
N = A (1 +i)
n

N = 2S.uuu (1 +i)
2

2) Desconto Comercial Composto
A = N (1 -i)
n

N =
A
(1 -i)
n

N =
2S.u4u
(1 -i)
2

Como o valor nominal o mesmo nos dois descontos, podemos igualar as
duas expresses obtidas:
2S.uuu (1 +i)
2
=
2S.u4u
(1 -i)
2

(1 -i)
2
(1 +i)
2
=
2S.u4u
2S.uuu

(1 -i)
2
(1 +i)
2
=
_
2.Su4
2.Suu

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
54

(1 -i) (1 +i) =
48
Su

1 -i
2
= u,96
i
2
= u,u4
i = u,2
Sabemos que:
N = 2S.uuu (1 +i)
2

N = 2S.uuu (1 +u,2)
2
= S6.uuu
Letra B
8.3 Demonstraodafrmuladosvalorestabelados
Queremos mostrar que ( 1)
1
(1 )
n i n i
n
a a
i

=
+
.
1
( 1)
1
(1 ) 1 (1 ) 1
(1 ) (1 )
n n
n i n i
n n
i i
a a
i i i i

+ +
=
+ +

Para subtrair fraes de denominadores diferentes, devemos calcular o m.m.c.
dos denominadores. Em seguida, dividir o m.m.c. por cada denominador e
multiplicar pelo numerador. Observe que
1
(1 )
1
(1 )
n
n
i i
i
i i

+
= +
+

1
1
( 1) 1
(1 ) 1 (1 ) 1 (1 )
(1 ) 1 (1 ) 1
(1 ) (1 ) (1 )
n n
n n
n i n i n n n
i i i
i i
a a
i i i i i i

+ + +
+ +

= =
+ + +

( 1)
(1 ) 1 (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) 1 1
(1 ) (1 )
n n n n
n i n i
n n
i i i i i i
a a
i i i i

+ + + + + + + +
= =
+ +

( 1)
(1 ) (1 ) 1 1
(1 ) (1 )
n n
n i n i
n n
i i i i
a a
i i i i

+ + + +
= =
+ +

( 1)
1
(1 )
n i n i n
a a
i

=
+


E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
55

9 Relaodasquestescomentadas

EC 1. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) O valor de um

investimento de R$ 20 000,00, a uma taxa de juros compostos de 50% ao ano,
ao final de dois anos

a) R$ 45.000,00
b) R$ 47.500,00
c) R$ 60.000,00
d) R$ 90.000,00
e) R$ 50.000,00

EC 2. (BACEN 2010/CESGRANRIO) Um investidor aplicou R$ 20.000,00 num
CDB com vencimento para 3 meses depois, a uma taxa composta de 4% ao
ms. O valor de resgate dessa operao foi, em reais, de (Nota: efetue as
operaes com 4 casas decimais)
a) 20.999,66
b) 21.985,34
c) 22.111,33
d) 22.400,00
e) 22.498,00

EC 3. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Os juros auferidos pela aplicao de um
capital no valor de R$ 12.500,00, durante dois anos, a uma taxa de juros
compostos de 8% ao ano, so iguais aos da aplicao de um outro capital no
valor R$ 10.400,00, a juros simples, taxa de 15% ao ano. O tempo em que o
segundo capital ficou aplicado foi igual a
a) 22 meses
b) 20 meses
c) 18 meses
d) 16 meses
e) 15 meses
EC 4. (AFRE-SC 2010/FEPESE) Suponha que uma taxa de juros compostos
de 10% ao ms acumule no final de 5 meses $ 10.000,00. Calcule o valor
inicial do investimento e assinale a alternativa que indica a resposta correta.
a) $ 2.691,43
b) $ 3.691,43
c) $ 4.691,43
d) $ 5.691,43
e) $ 6.691,43

EC 5. (Esp-Adm-Or-Fin-Pb Pref. de So Paulo 2010/FCC) Uma pessoa
aplicou metade de seu capital, durante um ano, a uma taxa de juros compostos
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
56

de 8% ao semestre. Aplicou o restante do capital, tambm durante um ano, a

uma taxa de juros simples de 4% ao trimestre. A soma dos juros destas
aplicaes foi igual a R$ 4.080,00. O montante referente parte do capital
aplicado a juros compostos apresentou o valor de
a) R$ 14.400,00.
b) R$ 14.560,00.
c) R$ 14.580,00.
d) R$ 16.000,00.
e) R$ 16.400,00.
EC 6. (CEF 2004 FCC) Um capital de R$ 500,00 foi aplicado a juro simples por
3 meses, taxa de 4% ao ms. O montante obtido nessa aplicao foi aplicado
a juros compostos por 2 meses taxa de 5% ao ms. Ao final da segunda
aplicao, o montante obtido era de
a) R$ 560,00
b) R$ 585,70
c) R$ 593,20
d) R$ 616,00
e) R$ 617,40
EC 7. (AFRE-CE ESAF 2006) Metade de um capital foi aplicada a juros
compostos taxa de 3% ao ms por um prazo de doze meses enquanto a
outra metade foi aplicada taxa de 3,5% ao ms, juros simples, no mesmo
prazo de doze meses. Calcule o valor mais prximo deste capital, dado que as
duas aplicaes juntas renderam um juro de R$ 21.144,02 ao fim do prazo.
(Considere que 1,03
12
=1,425760)
a) R$ 25 000,00.
b) R$ 39 000,00.
c) R$ 31 000,00.
d) R$ 48 000,00.
e) R$ 50 000,00.
EC 8. (AFRE-MG ESAF 2005) A que taxa mensal de juros compostos um
capital aplicado aumenta 80% ao fim de quinze meses.
a) 4%.
b) 5%.
c) 5,33%.
d) 6,5%.
e) 7%.


E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
57

EC 9. (Auditor Interno do Poder Executivo-Secretarias de Estado da Fazenda e

da Administrao 2005 FEPESE) Determine o tempo em meses que um
capital aplicado a uma taxa de juro composto de 3,00% ao ms ser triplicado.
Informaes adicionais: log 3 0,48 e log 1,03 0,012.
Assinale abaixo a nica alternativa correta.
a) 5 meses
b) 10 meses
c) 20 meses
d) 30 meses
e) 40 meses
EC 10. (CEF 2008 CESGRANRIO) O grfico a seguir representa as
evolues no tempo do Montante a J uros Simples e do Montante a J uros
Compostos, ambos mesma taxa de juros. M dado em unidades monetrias
e t, na mesma unidade de tempo a que se refere taxa de juros utilizada.

Analisando-se o grfico, conclui-se que para o credor mais vantajoso
emprestar a juros
a) compostos, sempre.
b) compostos, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de
tempo.
c) simples, sempre.
d) simples, se o perodo do emprstimo for maior do que a unidade de tempo.
e) simples, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de tempo.
EC 11. (SEFAZ-RJ 2007/FGV) A frao de perodo pela conveno linear
produz uma renda a e pela conveno exponencial produz uma renda b. Pode-
se afirmar que:
a) o = log
n
b
b) o < b
c) o = b
d) o = b
n

e) o > b
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58

EC 12. (AFRE PB 2006 FCC) Um capital no valor de R$ 20.000,00 foi

investido a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, durante 2 anos e 3
meses. O montante no final do perodo, adotando a conveno linear, foi igual
a
a) R$ 25.500,00
b) R$ 24.932,05
c)) R$ 24.805,00
d) R$ 23.780,00
e) R$ 22.755,00
EC 13. (BESC 2004/FGV) O montante de um principal de R$ 300,00 em
2 meses e 10 dias, a juros de 10% ao ms pela conveno linear, igual a:

a) R$ 370,00
b) R$ 372,00
c) R$ 373,00
d) R$ 375,10
e) R$ 377,10
EC 14. (AFRF 2003/ESAF) Um capital aplicado a juros compostos
taxa de 40% ao ano durante um ano e meio. Calcule o valor mais prximo da
perda percentual do montante considerando o seu clculo pela conveno
exponencial em relao ao seu clculo pela conveno linear, dado que 1,40
1,5

=1,656502.

a) 0,5%
b) 1%
c) 1,4%
d) 1,7%
e) 2,0%
EC 15. (SEFAZ-RJ 2008/FGV) J os dispe de R$ 10.000,00 para aplicar
durante seis meses. Consultando determinado banco, recebeu as seguintes
propostas de investimento:
I J uros simples de 2% ao ms.
II J uros compostos de 1% ao ms.
III Resgate de R$ 12.000,00, ao final de um perodo de seis meses.
Assinale:
a) se todas apresentarem o mesmo retorno.
b) se a proposta I for a melhor alternativa de investimento.
c) se a proposta II for a melhor alternativa de investimento.
d) se a proposta III for a melhor alternativa de investimento.
e) se as propostas I e III apresentarem o mesmo retorno.
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59

EC 16. (CEF 2008 CESGRANRIO) Qual a taxa efetiva semestral, no

sistema de juros compostos, equivalente a uma taxa nominal de 40% ao
quadrimestre, capitalizada bimestralmente?
a) 75,0%
b) 72,8%
c) 67,5%
d) 64,4%
e) 60,0%
EC 17. (AFRF 2001/ESAF) Indique a taxa de juros anual equivalente
taxa de juros nominal de 12% ao ano com capitalizao mensal.
a) 12,3600%
b) 12,5508%
c) 12,6825%
d) 12,6162%
e) 12,4864%
EC 18. (Auditor Fiscal Pref. de Fortaleza 2003/ESAF) O capital de R$
20.000,00 aplicado taxa nominal de 24% ao ano com capitalizao
trimestral. Obtenha o montante ao fim de dezoito meses de aplicao.
a) R$ 27.200,00
b) R$ 27.616,11
c) R$ 28.098,56
d) R$ 28.370,38
e) R$ 28.564,92
EC 19. (SUSEP 2010/ESAF) No sistema de juros compostos, o Banco X
oferece uma linha de crdito ao custo de 80 % ao ano com capitalizao
trimestral. Tambm no sistema de juros compostos, o Banco Y oferece a
mesma linha de crdito ao custo dado pela taxa semestral equivalente taxa
cobrada pelo Banco X. Maria obteve 100 unidades monetrias junto ao Banco
X, para serem pagas ao final de um ano. Mrio, por sua vez, obteve 100
unidades monetrias junto ao Banco Y para serem pagas ao final de um
semestre. Sabendo-se que Maria e Mrio honraram seus compromissos nos
respectivos perodos contratados, ento os custos percentuais efetivos pagos
por Maria e Mrio, foram, respectivamente, iguais a:

a) 320 % ao ano e 160 % ao semestre.
b) 120 % ao ano e 60 % ao semestre.
c) 72,80 % ao ano e 145,60 % ao semestre.
d) 240 % ao ano e 88 % ao ano.
e) 107,36 % ao ano e 44 % ao semestre.





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60

EC 20. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) A taxa de juros

compostos anual equivalente taxa de 30% ao quadrimestre

a) 114,70%
b) 107,55%
c) 109,90%
d) 90,00%
e) 119,70%

EC 21. (DNOCS 2010/FCC) Uma pessoa fez um emprstimo em um

banco no valor de R$ 25.000,00, tendo que pagar todo o emprstimo aps 18
meses a uma taxa de juros de 24% ao ano, com capitalizao mensal. O valor
dos juros a serem pagos no vencimento pode ser obtido multiplicando R$
25.000,00 por:

a) |(1,u2)
18
-1]
b) |(18

1,S6
18
-1]
c) |(18

1,24
12
-1]
d) |(S

1,24 -1]
e) |(6

1,24
3
-1]

EC 22. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Um emprstimo
ps-fixado foi pago com uma taxa aparente de 23,20%. Sabendo-se que
a taxa de inflao no perodo do emprstimo foi de 10%, a taxa de juros
real foi de

a) 12,00%
b) 25,52%
c) 16,52%
d) 33,20%
e) 13,20%

EC 23. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Um investidor aplicou o capital de
R$ 24.000,00, resgatando todo o montante aps um ano. Sabe-se que a
taxa real de juros desta aplicao e a taxa de inflao do perodo
correspondente foram iguais a 10% e 2,5%, respectivamente. O
montante resgatado pelo investidor foi de
a) R$ 27.060,00
b) R$ 27.000,00
c) R$ 26.460,00
d) R$ 26.400,00
e) R$ 25.800,00

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
61

EC 24. (BESC 2004/FGV) Uma rentabilidade nominal de 80%, em um

perodo em que a inflao foi de 20%, equivale a uma rentabilidade real
de:
a) 20%
b) 44%
c) 50%
d) 55%
e) 60%
EC 25. (BNB 2004 ACEP) A quantia de R$ 5.000,00 foi aplicada por um
perodo de 2 anos, transformando-se em R$ 40.000,00. Se a
rentabilidade real no perodo foi de 100%, qual a inflao medida no
mesmo perodo?
a) 100% ao perodo
b) 200% ao perodo
c) 300% ao perodo
d) 400% ao perodo
e) 500% ao perodo

EC 26. (SEFAZ-SP 2006/FCC) Um investidor aplicou R$ 80.000,00 no
incio de um determinado ano e resgatou no final de dois anos o
montante de R$ 98.280,00, esgotando-se totalmente seu crdito
referente a esta operao. Sabe-se que a taxa de inflao referente ao
primeiro ano de aplicao foi de 5% e ao segundo, 4%. Ento, a
correspondente taxa real de juros, no perodo desta aplicao foi de
a) 11,25%
b) 12,5%
c) 12,85%
d) 13,65%
e) 13,85%
EC 27. (SEFAZ-RJ 2007/FGV) O artigo 1 da Lei 11.948 de 28 de junho
de 2007, que dispe sobre o salrio mnimo a partir de 1 de abril de
2007, transcrito a seguir: A partir de 1 de abril de 2007, aps a
aplicao do percentual correspondente variao do ndice Nacional
de Preos ao Consumidor INPC, referente ao perodo entre 1 de abril
de 2006 e 31 de maro de 2007, a ttulo de reajuste, e de percentual a
ttulo de aumento real, sobre o valor de R$ 350,00 (trezentos e
cinqenta reais) o salrio mnimo ser de R$ 380,00 (trezentos e oitenta
reais). Considerando que o INPC acumulado no perodo foi de 3,4%, o
percentual a ttulo de aumento real a que a lei se refere foi de:
a) 5,2%.
b) 4,8%.
c) 5,0%.
d) 5,8%.
e) 5,5%.
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
62

EC 28. (Inspetor Fiscal Prefeitura do Municpio de So Paulo

1998/ESAF) Um capital de R$ 10.000,00 aplicado taxa mensal de
5% por um prazo de 40 meses, com regime de capitalizao contnua.
Qual o montante resultante dessa aplicao? (Use e =2,7)
a) R$ 62.300,00
b) R$ 63.900,00
c) R$ 66.700,00
d) R$ 72.900,00
e) R$ 75.600,00
EC 29. (SEFAZ-SP 2009/FCC) Considere que o logaritmo neperiano de
1,8 igual a 0,6. Aplicando um capital de R$ 25.000,00 a uma taxa de
4% ao ms, com capitalizao contnua, verifica-se que o montante, no
momento do resgate, igual a R$ 45.000,00. O perodo de aplicao
igual a

a) 12 meses.
b) 15 meses.
c) 18 meses.
d) 21 meses.
e) 24 meses.
EC 30. (SEFAZ-SP 2006/FCC) Um capital de R$ 50.000,00 foi aplicado
taxa semestral i, durante 2 anos, com capitalizao contnua,
apresentando, no final do perodo, um montante igual a R$ 200.000,00.
Utilizando ln2 = u,69 (ln o logaritmo neperiano), tem-se que i igual a
a) 14,02%
b) 17,25%
c) 30%
d) 34,5%
e) 69%
EC 31. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Um ttulo descontado dois anos
antes de seu vencimento segundo o critrio do desconto racional
composto, a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano,
apresentando um valor atual igual a R$ 20.000,00. Caso este ttulo
tivesse sido descontado segundo o critrio do desconto comercial
composto, utilizando a taxa de 10% ao ano, o valor atual seria de
a) R$ 21.780,00
b) R$ 21.600,00
c) R$ 20.702,00
d) R$ 19.804,00
e) R$ 19.602,00

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
63

EC 32. (SUSEP 2010/ESAF) Um ttulo sofre um desconto racional

composto dois meses antes do seu vencimento a uma taxa de 5% ao
ms. Dado que o valor do desconto R$ 10 000,00, qual o valor mais
prximo do valor nominal do ttulo?

a) R$ 100 000,00.
b) R$ 107 561,00.
c) R$ 102 564,00.
d) R$ 97 561,00.
e) R$ 110 000,00.

EC 33. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Um ttulo com o
valor de R$ 50.000 e 2 anos para o vencimento descontado, no regime
de juros compostos, com uma taxa de desconto comercial de 20% ao
ano. O valor do desconto composto , ento,
a) R$ 10.000,00
b) R$ 18.000,00
c) R$ 22.653,86
d) R$ 24.000,00
e) R$ 20.000,00
EC 34. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Com relao aos
conceitos de desconto bancrio e comercial, nos regimes de juros
simples e compostos, analise as afirmativas a seguir:

I. A frmula do Desconto Racional, no regime de juros simples, dada por:
csconto =
vP
n
, em que VF o valor futuro, n o nmero de perodos e i a
taxa de juros.

II. A relao entre a taxa de desconto racional (i) e a taxa de desconto
comercial (d), ambas no regime de juros simples, expressa por
J =
i
1 +in
,
Em que n o nmero de perodos.

III. A relao entre Valor Presente (VP) e Valor Futuro (VF), no regime de juros
compostos e usando-se a taxa de desconto comercial, expressa por:
IP = IF (1 -J)
n
,
Em que n o nmero de perodos.

Assinale

a) se somente a afirmativa III estiver correta.
b) se somente as afirmativas I e III estiverem corretas.
c) se todas as afirmativas estiverem corretas.
d) se somente as afirmativas II e III estiverem corretas.
e) se somente as afirmativas I e II estiverem corretas.
E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
64

EC 35. (AFRF 2001 ESAF) Um ttulo foi descontado por R$ 840,00,

quatro meses antes de seu vencimento. Calcule o desconto obtido
considerando um desconto racional composto de 3% ao ms.
a) R$ 140,00
b) R$ 104,89
c) R$ 168,00
d) R$ 93,67
e) R$ 105,43
EC 36. (Analista de Compras de Recife 2003 ESAF) Um ttulo
descontado por R$ 10.000,00 quatro meses antes de seu vencimento a
uma taxa de 3% ao ms. Calcule o valor nominal do ttulo considerando
que o desconto usado foi o desconto racional composto. Despreze os
centavos.
a) R$ 11.255,00
b) R$ 11.295,00
c) R$ 11.363,00
d) R$ 11.800,00
e) R$ 12.000,00
EC 37. (AFRF 2002 ESAF) Um ttulo sofre um desconto composto
racional de R$ 6.465,18 quatro meses antes do seu vencimento. Indique
o valor mais prximo do valor descontado do ttulo, considerando que a
taxa de desconto de 5% ao ms. (dado que 1,05
4
=1,215506)
a) R$ 25.860,72
b) R$ 28.388,72
c) R$ 30.000,00
d) R$ 32.325,90
e) R$ 36.465,18
EC 38. (CEF 2008 CESGRANRIO) Um ttulo de valor nominal R$
24.200,00 ser descontado dois meses antes do vencimento, com taxa
composta de desconto de 10% ao ms. Sejam D o valor do desconto
comercial composto e d o valor do desconto racional composto. A
diferena D d, em reais, vale
a) 399,00
b) 398,00
c) 397,00
d) 396,00
e) 395,00

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
65

EC 39. (MDIC 2002 ESAF) Um ttulo deveria sofrer um desconto

comercial simples de R$ 672,00 quatro meses antes do seu vencimento.
Todavia uma negociao levou troca do desconto comercial simples
por um desconto racional composto. Calcule o novo desconto,
considerando a mesma taxa de 3% ao ms.
a) R$ 600,00
b) R$ 620,15
c) R$ 624,47
d) R$ 643,32
e) R$ 672,00
EC 40. (APOFP SEFAZ SP 2009 ESAF) Um ttulo no valor de face de
R$ 1.000,00 deve ser descontado trs meses antes do seu vencimento.
Calcule o valor mais prximo do desconto racional composto taxa de
desconto de 3% ao ms.
a) R$ 92,73
b) R$ 84,86
c) R$ 87,33
d) R$ 90,00
e) R$ 82,57
EC 41. (Fiscal de Rendas SP 2009/FCC) Um ttulo descontado dois
anos antes de seu vencimento, a uma taxa positiva i ao ano. Se for
utilizado o desconto racional composto, o valor atual do ttulo igual a
R$ 25.000,00 e, se for utilizado o desconto comercial composto, o valor
atual igual a R$ 23.040,00. O valor nominal deste ttulo igual a
a) R$ 40.000,00
b) R$ 36.000,00
c) R$ 34.000,00
d) R$ 32.000,00
e) R$ 30.000,00

E d i l P r a d o , C P F : 2 0 9 1 9 7 8 6 4 7 2
66

10 Gabaritos

01. A
02. E
03. D
04. ANULADA
05. C
06. E
07. E
08. A
09. E
10. E
11. E
12. C
13. D
14. C
15. D
16. B
17. C
18. D
19. E
20. E
21. A
22. A
23. A
24. C
25. C
26. B
27. C
28. D
29. B
30. D
31. E
32. B
33. B
34. D
35. E
36. A
37. C
38. B
39. C
40. B
41. B