TEORIA MONETARIA EL DINERO Es todo lo que sirve de medio de cambio, en el sentido de que se acepte ampliamente como medio de pago.

DINERO. Es todo objeto que tenga aceptacin general en el pago de bienes, servicios recibidos, o deudas contradas, y en termnos del cual se pueda expresar el valor de todos los dems objetos FUNCIONES DEL DINERO. Las funciones ms significativas que desarrolla el dinero son las siguientes: Medio de cambio. El dinero sirve para realizar transacciones. Permite comprar bienes y servicios. Este es uno de los motivos por el que las personas mantienen una parte de su riqueza en forma de dinero aunque con ello no obtengan rentabilidad alguna. - Que sea no falsificable. - Que sea de aceptacin general. - Que sea divisible -Que su valor nominal sea alto respecto al valor incorporado. Unidad de cuenta. Los precios de los bienes estn expresados generalmente en unidades monetarias (precios absolutos) y no en unidades de otros bienes (precios relativos). Por lo tanto, se mide el precio de un bien como la relacin a la cual se intercambia ese bien con el dinero. Cuando se levan los precios el dinero pierde valor. Permitiendo la comparacin y homogenizacin de los bienes y servicios en el mercado. En tal sentido el dinero sirve a su vez para fines contables y en consecuencia podr ser utilizado por las empresas para registrar el valor de sus ventas, el de sus compras, el de sus costos y el de sus utilidades. Igualmente podra ser utilizado por los gobiernos para definir los montos de sus presupuestos de ingresos y de gastos, as como para medir el resultado de sus cuentas nacionales Depsito de valor. Si no se desea consumir hoy lo ganado es posible mantener el ahorro en forma de dinero aplazando la compra hacia el futuro. Se puede ver que el dinero es una de las formas en se puede mantener la riqueza, si bien tiene la desventaja de que no aporta rentabilidad.Para que el dinero pueda convertirse en un deposito de valor satisfactorio debe de tener un valor estable. Si la autoridad monetaria no experimenta una erosin en su valor, quien lo ahorra podra conocer la demanda de bienes y servicios que tendra en un futuro como resultado de una acumulacin de dinero. Es por eso que en las economas que sufren procesos inflacionarios severos los individuos estn poco estimulados a ahorrar por la perdida del valor del dinero y mas bien tengan cierta tendencia a acumular productos o mercancas de consumo no perecederos, cuyo precio va a aumentar en un futuro..

ORIGEN DEL DINERO El dinero aparece como una forma de superar los problemas, que ocasionaba el trueque o intercambio directo de unas mercancas por otras, muchos aos atrs. Al multiplicarse los bienes y al volverse mas complejas las economas, es cada vez ms difcil que se verifique la coincidencia de deseos de las dos partes que intervienen en el intercambio. Estos bienes que se denominan dinero mercanca era difcil e incomodo manipularlos, motivo por el cual las autoridades decidieron acuar algunos en forma de monedas, como el oro por ejemplo, que expresaban un determinado valor. Ms tarde vino la idea del dinero fiduciario que se caracteriza porque su valor material (papel) es muy inferior a lo que se puede comprar. Por lo tanto, de inmediato las autoridades emiten ese papel (billetes) como una promesa de pago en oro, dinero legal. Las personas aceptaban este dinero legal porque saban que en cualquier momento podan ir al banco y canjearlo por oro (era el oro el activo que respaldaba el dinero legal). Tiempo despus las autoridades anulan la convertibilidad del dinero legal en oro y comienzan a respaldar el dinero con otros activo distintos (crditos a entidades, ttulos financieros, moneda extranjera, etc.). En la actualidad las cosas son an ms complicadas an. La mayor parte de las transacciones de cierta entidad no implican intercambio alguno de monedas y billetes, se paga con tarjetas (debito o crdito), transferencias bancarias, cheques, etc... Es el dinero bancario que est formado por las cuentas y depsitos que los particulares abren en los bancos, lo cual se considera tambin dinero porque pueden servir para realizar pagos. Hoy da la cantidad total de dinero esta conformada por dinero legal y dinero bancario. TIPOS DE DINERO De acuerdo con lo antes descrito, tenemos entonces los siguientes Tipos de dinero: 1. Dinero Mercanca. Su valor intrnsico coincide con su valor representativo.

Es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercanca. La mercanca elegida como dinero debe de tener las siguientes cualidades. Duradera. La gente no aceptara como dinero algo que sea altamente perecedero y se deteriore en poco tiempo. Transportable. La mercanca utilizada debe de tener un valor elevado respecto a su peso, de forma que se pueda trasladar con facilidad. Divisible. Debe poderse dividir en pequeas partes con facilidad, sin perdida de valor de forma que se pueda realizar pagos pequeos. Homognea. Indica que cualquier unidad del bien debe de ser exactamente igual a las dems, ya que si no los intercambios serian muy difciles. De oferta limitada. Cualquier mercanca que no tenga una oferta limitada no tendr un valor econmico.

Segn estas caractersticas los metales preciosos son los que han sido utilizados como mercanca para hacer las veces de dinero. 2. Dinero Fiduciario. Su valor intrnsico es inferior a su valor representativo

Es un bien que tiene un valor muy escaso como mercanca pero que mantiene su valor como medio de cambio, porque la gente tiene fe de que el emisor responder de los pedazos de papel o de las monedas acuadas y cuidara de que la cantidad emitida sea limitada. Existe otra clasificacin del dinero fiduciario Dinero legal: Monedas y billetes.

Dinero legal. Es el dinero signo emitido por una institucin que monopoliza su emisin y adopta la forma de moneda metlica o billetes. El dinero metlico y el dinero papel. El dinero papel de pleno contenido. Eran los certificados de papel que estaban respaldados por depsitos de oro de igual valor al de los certificados emitidos. Cuando una economa utiliza oro como dinero o dinero papel que es convertible en oro a la vista, se dice que la economa se rige por un patrn oro. De esta forma los orfebres se constituyeron en banqueros al emitir dinero papel solo parcialmente cubiertos por sus reservas de oro Dinero bancario: Cuentas o depsitos en bancos.

Dinero bancario. Son los depsitos de los bancos que son aceptados como medio de pago Es una deuda de un banco, el cual tiene que entregar al depositar una cantidad de dinero siempre que la solicite, funciona como medio de cambio. Cheques, Targetas de credito y el dinero bancario. El cheque no crea dinero, sino simplemente es una forma de movilizar trasladar dinero. Las tarjetas de crdito no son un mtodo de pago, seria un mtodo de pago diferido, cuando se paga un bien con tarjeta de crdito el banco que la emite paga a la tienda la cantidad debida, mas tarde se tiene que devolver la deuda al banco. El saldo de la cuenta corriente si forma parte de la cantidad de dinero bancario. OFERTA MONETARIA. AGREGADOS MONETARIOS. OFERTA MONETARIA. Es la cantidad de dinero en circulacin de una economa. Es el valor del medio de pago generalmente aceptado en la economa. Tambin se puede definir como la suma del efectivo en manos del publico (billetes, monedas). Es decir la cantidad de dinero que poseen los individuos y las empresas ms los depsitos en los bancos. AGREGADOS MONETARIOS. Son variables que cuantifican el dinero existente en una economa y que los bancos centrales suelen definir para efectuar anlisis y tomar desiciones de poltica monetaria. CIRCULANTE: M1 esta compuesto por.

Las monedas de curso legal son las acuadas por las autoridades monetarias y se utilizan para las transacciones pequeas, la potestad de acuacin de monedas de curso legal le corresponde al Banco Central de Venezuela. Billetes o papel moneda. Depsitos a la vista fundamentalmente cuentas corrientes, que son fondos depositados a la vista en los bancos y otras instituciones financieras que pueden ser movilizados por medio de cheques.

M1 = DEPOSITOS A LA VISTA+ MONEDAS Y BILLETES. Cuasi dinero. Es la parte de la masa monetaria total que esta constituida por la suma de los depsitos de ahorro y a plazo fijo que existen en el sistema financiero. La diferencia entre dinero y cuasi-dinero es que no pueden utilizarse como medio ilimitado de cambio para realizar compras. Pero es cuasi dinero porque puede convertirse en efectivo en breve plazo. El cuasi-dinero incluye los siguientes rublos. Depsitos de ahorro. Son a la vista porque son exigibles en un plazo no mayor de treinta das, se caracterizan porque reciben un inters y son movilizables mediante cheques nominativos, entendindose como tales aquellos que no son transferibles por endoso. Depsitos a plazo Son los que los bancos pueden recibir a no menos de 90 das. Certificados de ahorro. Pueden ser emitido en forma nominativa, a la orden o al portador. Pueden servir de garanta para prstamos otorgados por los bancos hipotecarios y las sociedades financieras, siempre y cuando estn avalados con garanta hipotecaria sobre inmuebles. Bonos quirografarios. Son los que no cuentan con una garanta especial y se caracterizan porque pueden ser: -Emitidos en forma nominativa o al portador. - Sirven de garanta para prstamos. - Pueden ser colocados a la par o a descuento de fondos captados mediante emisin de bonos quirografarios. Solo pueden ser destinados a operaciones de crdito que cuenten con garanta hipotecaria. CUASI-DINERO= DEPOSITOS DE AHORRO+DEPOSITOS A PLAZO+BONOS QUIROGRAFARIOS. M2 = LIQUIDEZ MONETARIA. Es la suma del circulante y el cuasi dinero. CEDULAS HIPOTECARIAS. Son valores generalmente de renta fija, que cuentan con la garanta de crditos hipotecarios emitidos usualmente por los bancos hipotecarios.

M3 = LIQUIDEZ AMPLIADA. Se entiende el resultado de sumar a M2 el monto de las cedulas hipotecarias. DEMANDA MONETARIA El publico demanda dinero para hacer frente a determinados gastos y mantiene una parte de su riqueza en forma de dinero debido a su poder adquisitivo, esto es por la cantidad de bienes que puede comprar con l. Los individuos y las empresas utilizan el dinero para realizar transacciones. Los hogares lo necesitan para adquirir bienes y servicios y las empresas para pagar las materias primas y el trabajo. Motivos por el cual se efecta demanda monetaria. 1.- TRANSACCIN. Dinero retenido tanto por los consumidores como por las empresas o dinero que se desee y se mantiene liquido para transacciones corrientes. Este depende de: -El volumen del ingreso. - Del intervalo de tiempo entre el ingreso y los gastos. 2.- PRECAUCION. Dinero demandado para enfrentar cualquier situacin inesperada y depende de la psicologa del individuo. 3.- ESPECULACION. Dinero retenido para operaciones especulativas. La inclinacin de las personas a mantener dinero liquido para aprovecharse de cualquier situacin que les de la oportunidad de realizar una ganancia. Depende de. .-El tipo de inters. .-De la incertidumbre respecto al tipo de inters futuro BASE MONETARIA Son los pasivos monetarios, esto es la suma del efectivo total es decir billetes y monedas en circulacin. Tanto en manos del publico como del sistema crediticio y de los activos en caja del sistema bancario, esto es los depsitos del sistema bancario en el banco central que coincide con la suma del efectivo en manos del publico mas la totalidad de las reservas bancarias, excepto las reservas del propio banco central que forma parte del pasivo no monetario. BASE MONETARIA= EFECTIVO EN MANOS DEL PUBLICO+RESERVA BANCARIA=TOTAL DE ACTIVOS DEL BANCO CENTRAL PASIVOS NO MONETARIOS DEL BANCO CENTRAL. Factores autnomos de la base monetaria. -El sector exterior. -El sector publico.

Factores controlables. -Crditos al sistema bancario. Si el banco central reduce el tipo de inters el volumen de crditos a los bancos comerciales aumenta. El banco central en el proceso de creacin de dinero, crea base monetaria cuando adquiere activos y despus los paga creando pasivos monetarios. La forma ms comn de que los bancos centrales alteren la base monetaria es por medio de las operaciones de mercado abierto. En el caso de cuando la oferta monetaria es mayor que la que se necesita para lograr una estabilidad econmica el banco central se lanza al mercado a vender valores a un precio fijo, el efecto inmediato es una disminucin del dinero en circulacin, esto sucede ya que normalmente las personas que compran estos valores lo hacen con cheques y por lo tanto disminuye sus depsitos y las reservas de los bancos, o puede ser que estos valores lo compren los bancos y como consecuencia se reducen sus reservas. Al disminuir el dinero en circulacin aumentan los intereses y por lo tanto bajan las inversiones esto conduce a una contraccin en la actividad econmica. Si la situacin fuera de recesin quizs por falta de fondos suficientes en la sociedad, el banco de la reserva puede lanzarse al mercado comprando valores. Esto conduce a que las reservas de los bancos aumentas por lo que la capacidad prestataria de los bancos tambin aumenta, aumenta el crdito bancario y esto conduce a un aumento en la actividad econmica, las inversiones aumentan y el nivel de ingresos tambin aumenta. BANCO CENTRAL. Son instituciones destinadas a dirigir la poltica monetaria de un pas, mediante la regulacin de la oferta o flujo monetario. FUNCIONES. .Como banco de bancos acepta depsitos de la banca comercial, concede prestamos a la banca comercial mediante un mecanismo llamado tipo de redescuento . Como banco del estado, porque mantiene en custodia los fondos lquidos de la nacin y porque facilita fondos al estado mediante la emisin de bonos de la deuda publica. . Controla y regula la oferta monetaria, porque: Determina la cantidad de circulante en manos del pblico. Determina el nivel mnimo de reserva de la banca comercial, mediante la implantacin de un mecanismo llamado encaje o reserva legal. Realiza operaciones en el mercado abierto. Es decir realiza operaciones e compra venta de bonos en el mercado con la finalidad de aumentar o disminuir las reservas liquidas de la banca privada.

Toda compra de bonos implica lo siguiente aumento de liquidez en manos del publico, la banca comercial ve aumentados sus depsitos, el banco central ve aumentados sus activos lquidos.

La venta de bonos de la deuda pblica tiene consecuencias contrarias, el pblico ve disminuido el circulante que posee, la banca comercial disminuye sus reservas y el banco central ve disminuidos sus activos lquidos. El Banco Central de Venezuela ejercer sus funciones de coordinacin con la poltica econmica general, para alcanzar los objetivos superiores del Estado y la Nacin. Para el adecuado cumplimiento de su objetivo, el Banco Central de Venezuela tendr entre sus funciones las de formular y ejecutar la poltica monetaria, participar en el diseo y ejecutar la poltica cambiaria, regular la moneda, el crdito y las tasas de inters, administrar las reservas internacionales, y todas aquellas que establezca la ley. Caractersticas del Banco Central de Venezuela. 1- Concede crditos al Gobierno para solucionar deficiencias transitorias de tesorera, desarrollando funciones de Agente Financiero del Gobierno. 2- Presta auxilio a Bancos en situacin de precaria liquidez. 3- Fija las tasas mximas de interese de activos y pasivos. 4- Ejerce derechos y cumple obligaciones correspondientes a Venezuela en el Fondo Monetario Internacional. LA POLTICA MONETARIA. El control, aumento o disminucin de la cantidad de dinero en circulacin u oferta monetaria se denomina poltica monetaria. En cada pas la responsabilidad de la poltica monetaria corresponde a su banco emisor. INSTRUMENTOS Los instrumentos de la poltica monetaria. Son los mecanismos que el banco central establece para incidir sobre las magnitudes monetarias y que cree que puede controlar Los instrumentos de la poltica monetaria son tres (03) a saber, el primero afecta al multiplicador monetario, mientras que los dos siguientes actan a travs de la base monetaria: 1. El coeficiente de caja. El banco emisor tiene la potestad de fijar el coeficiente de caja. Una disminucin del mismo lleva a que se incremente el multiplicador monetario, y para la base monetaria se creara una oferta monetaria superior. El mecanismo sera el siguiente: los bancos deberan retener menos efectivo en relacin a los depsitos recibidos con lo que pueden conceder ms crditos, de esta manera, podran crearse ms depsitos de terceros y seguir el proceso de creacin de dinero. Un incremento en el coeficiente de caja dara lugar al efecto contrario. 2. Los prstamos de regulacin monetaria (PRM). Los bancos tienen en ciertas ocasiones, necesidades de liquidez, que no pueden cubrir con sus propios medios. Acuden entonces al banco emisor el cual puede concederles prstamos a un inters que se conoce como tipo de inters oficial. Cuando el banco emisor aumenta los prstamos que concede a los bancos incrementa la base monetaria justo en la cantidad de los

nuevos prstamos. En consecuencia, los bancos poseen ms liquidez para conceder crditos a los particulares y se inicia de nuevo el proceso por el cual se multiplican los depsitos. La oferta monetaria igualmente se incrementar. Una reduccin de los prstamos a los bancos dara lugar al efecto contrario. 3. Las operaciones de mercado abierto (OMA). El banco emisor interviene en los mercados financieros comprando o vendiendo ttulos de la deuda pblica. Es lgico, que una compra de ttulos incrementara la base monetaria y a travs del multiplicador monetario, tambin aumentara la oferta monetaria. Una venta de ttulos tendra el efecto contrario. De estos tres instrumentos, el ms utilizado para cambiar la oferta monetaria, por poseer las mayores ventajas es el tercero, las operaciones de mercado abierto. El coeficiente de caja no se utiliza porque prcticamente permanece fijo y no se modifica. El resto de las operaciones antes vistas, si bien afectan a la oferta monetaria a travs de la base monetaria, no se consideran instrumentos de poltica monetaria debido a que los fines de esas medidas no son monetarios. El objetivo final de las medidas de poltica monetaria es el control de la demanda agregada con el fin de afectar al nivel general de precios y a la produccin agregada del pas. Podemos indicar entonces, que una poltica monetaria es expansiva cuando tiene como objetivo incrementar la demanda agregada y esta se puede lograr incrementando la oferta monetaria haciendo que el tipo de inters se reduzca y es contractiva cuando pretende reducir dicha demanda y se logra cuando el tipo de inters se incrementa se reduce la oferta monetaria. LOS OBJETIVOS DE LA POLITICA MONETARIA. En el largo plazo es la estabilidad de los precios, otro seria el de lograr un alto nivel de empleo, un crecimiento sostenible, un alto grado de competitividad. La estabilidad de los precios conlleva al establecimiento de una tasa de inflacin que se desea alcanzar. Los bancos privados crean dinero a travs del proceso del proceso de aceptacin de depsitos y concesin de crditos. La base monetaria (BM) se descompone en el efectivo en manos de los particulares (EMP) y en los activos de caja. La oferta monetaria (OM) o dinero que circula, est formada por el efectivo en manos de los particulares (EMP) y los depsitos de los mismos en los bancos. El cociente entre OM y la BM se denomina multiplicador monetario. La demanda agregada (DA) de los productos de un pas es el volumen de produccin nacional que los agentes econmicos estn dispuestos a comprar y la oferta agregada (OA) es el volumen de produccin que las empresas de un pas estn dispuestas a producir y vender..

INFLACION Se define como el aumento persistente y progresivo del nivel general de precios de la economa, la aparicin de tensiones inflacionistas puede tener lugar tanto por el lado de la oferta como de la demanda. La inflacin se produce cuando la oferta monetaria crece ms que la oferta de bienes y servicios. Se deduce que cuando la cantidad de dinero a la disposicin del publico crece a mayor velocidad que los bienes y servicios que a este se le ofrecen, el dinero ser mas abundante esto implica que un exceso en la oferta de dinero provocara una merma en su valor, haciendo que se requiera entregar mas unidades monetarias para obtener una misma cantidad de bienes. El resultado no ser otro que un incremento en el precio de los bienes. Al aumentar los precios aumentan los costos y por lo tanto aumentan los precios y existe una mayor emisin de dinero, debido a esto se crea un circulo vicioso en el cual los precios y los costos se van incrementando n forma progresiva y sucesiva, y de no romperse este circulo con polticas monetarias y fiscales adecuadas el proceso continuara de forma indefinida y llegara a transformarse en un fenmeno conocido como ESPIRAL INFLACIONARIA. TIPOS DE INFLACION. Inflacin de costes. Es la que se origina por el lado de la oferta de los mercados como consecuencia de un incremento en los costes. En la inflacin de costes los crecimientos de los precios aparece asociado a una disminucin de la produccin y del empleo. Es cuando los costes se ven afectados por los incrementos que superan los niveles de productividad. Cuando el aumento en los salarios por presiones de los sindicatos o por decretos gubernamentales, esto conduce a un incremento en los precios y por supuesto a un incremento inflacionario Inflacin de demanda. Los crecimientos en los precios van acompaados en crecimientos en la produccin y el empleo. Inflacin encubierta. Los gobiernos suelen recurrir a mecanismos para lograr que el impacto de la inflacin sea notado lo menos posible por la poblacin. Para lograr este objetivo recurre a la aplicacin de subsidios, interviene el mercado para producir y prestar gran cantidad de bienes y servicios a precios menores, controlan los precios sometindolos a regulaciones oficiales que impiden que sean aumentados. Regulan los salarios bien sea para controlar su aumento o subirlos por medio de decisiones oficiales, interviene el mercado de divisas para controlar la fuga de capitales que se produce como consecuencia de la corrupcin de la moneda, regulan mercados financieros para manejar intereses activos y pasivos y en general recurren a muchos otros paliativos para evitar la inflacin. Tarde o temprano los gobiernos se ven en la necesidad de eliminar sus polticas de subsidios por carecer de recursos suficientes para mantenerlos en forma indefinida o bien para evitar caer en dficit fiscales, igual sucede con los

controles de precios llega el momento en que estos deben de ser suspendidos, pues las empresas no pueden soportarlos y comienzan a surgir graves signos de escasez y desempleo, igual sucede en las diferentes medidas tendientes a enmascarar el crecimiento de los precios. Todas ellas conducen a un incremento del desempleo y a una ineficaz asignacin de los recursos productivos. Inflacin moderada. Existe cuando las tasas anuales de inflacin son menores a un digito, a estos niveles el sistema monetario funciona adecuadamente. Los activos monetarios conservan su valor y el pblico estar dispuesto a mantener su dinero en el banco aun cuando las tasas pasivas de inters muestren un rendimiento moderado. Al igual las tasas activas, los aumentos esperados en el nivel general de precios no generaran incertidumbre que afecten negativamente las inversiones. Inflacin galopante. Ocurre cuando las tasas de inflacin alcanzan niveles de dos dgitos, se pierde confianza en el signo monetario, los precios tienden a dolarizarse, los bienes comienzan a acapararse, ya que resulta mejor adquirirlos que conservar dinero en forma liquida, puesto que el rpido incremento en los precios dificultara su adquisicin en un futuro cercano. En tales circunstancias los gobiernos recurren a diferentes polticas como: . Indexacin de los precios. Esta tiene por objeto evitar un deterioro del salario de los trabajadores, para evitarlos ellos quedan automticamente indexados a los precios, as en la medida que suben los precios los salarios tambin suben. Esta poltica no es la ms adecuada ya que tiende a auto alimentar la inflacin a travs de una espiral precios-salarios-precios. . Control de cambios. La perdida de la confianza de la moneda nacional tiende a estimular la fuga de capitales, lo cual genera dficit en la balanza de pagos, esta poltica tampoco es la mas recomendable debido que por la fuerte necesidad de las personas de protegerle valor del dinero, resulta casi imposible impedir la aparicin de los mercados negros en los que se adquieren divisas extranjeras. A travs del endurecimiento de otras polticas monetarias y fiscales las autoridades disponen de mecanismos macroeconomic9s adicionales para moderar el ritmo de una espiral inflacionaria y evitar que la economa caiga en situacin de hiperinflacin. Hiperinflacin. Aqu las economas padecen un proceso de desintegracin y la sociedad presenta carencias de todo tipo que desembocara en una descomposicin de orden moral. Tanto el dinero como la velocidad de su circulacin crecen a un ritmo cada vez mas elevado, los precios sufren aumentos feroces. La inflacin alcanza cifras de cuatro y cinco dgitos, los desequilibrios econmicos van acompaados por una marcada inestabilidad poltica.

CONSECUENCIAS DE LA INFLACION. 1. Unos ganan y otros pierden. Mientras unos pueden verse gravemente afectados, otros pueden llegar a percibir beneficios de la misma.

Ejemplo, los que poseen vivienda propia se benefician, los que han adquirido valores a inters fijo o a largo plazo salen perjudicados. 2. Envilece el dinero y polariza la sociedad. Afecta negativamente a los que reciben ingresos fijos como los asalariados y los pensionados. El enfrentamiento de los que salen ganando y los que de alguna manera salen perdiendo, termina por provocar desajustes sociales y polticos. 3. Deterioro del salario real. La inflacin beneficia a los ricos y perjudica a los pobres. Los propietarios de bienes inmuebles salen beneficiados por la inflacin ya que el valor de los mismos aumenta a un ritmo mayor que la inflacin, y los que tienen un patrimonio representado en acciones salen ganando, ya que el valor de las acciones tiende a aumentar. 4. Genera escasez y perjudica a los consumidores. Las empresas se ven afectadas por la carga impositiva que conlleva la inflacin. Esto implica que si el aumento de los impuestos es cargado a los productos quienes pierden son los consumidores, por otra parte si las empresas no pueden cargar los impuestos a los productos, las empresas comienzan a reducir sus utilidades con lo cual se reducen los incentivos a invertir y por lo tanto existe perdidas por lo que se vern obligadas a retirarse del mercado. La inflacin genera escasez. 5. Incrementa la carga impositiva. La propensin de impuestos tiende a aumentar con el nivel de renta nominal la inflacin (que eleva la renta nominal pero no la real) tiende a elevar los impuestos. 6. Propicia el crecimiento del dficit fiscal. Al aumentar los subsidios y los programas para compensar los sectores menos favorecidos de la colectividad y al no contar con ingresos suficientes para financiar programas de esta naturaleza, el gobierno cae en un dficit fiscal aun mayor lo cual lo que hace es incrementar el proceso inflacionario. Genera incertidumbre y entorpece la asignacin de recursos: -Se pierde confianza en la actividad monetaria. -Los consumidores comienzan a acaparar bienes. -La propensin al ahorro disminuye. -Las inversiones se tornaran ms riesgosas. -Afecta negativamente la balanza de pagos. Un incremento en la adquisicin de divisas trae como consecuencia dficit en la balanza de pagos. Controles de cambio frenan la fuga de capitales y surgen los mercados negros.