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Branko Milanovic*
Resumen
Durante los ltimos veinte aos, los pases ms pobres del mundo se han rezagado an ms en comparacin con los pases ricos o de ingresos medios. Su crecimiento per cpita promedio fue cero. Se trata de un resultado imprevisto, ya que desde la perspectiva de la teora econmica, la globalizacin y la convergencia de polticas econmicas implicaran que los pases ms pobres deberan crecer a mayor velocidad que los pases ricos. Las principales razones para que esto no ocurriera residen en la mayor probabilidad que tienen los pases pobres de involucrarse en guerras y conflictos civiles. Tan solo este factor representa una prdida de ingresos de aproximadamente 40% en veinte aos. Las reformas, ms lentas que las de los pases de ingreso medio, tienen cierta importancia, aunque mnima. El aumento de flujos por parte de acreedores multilaterales tampoco ayud, ya que el efecto neto sobre la tasa de crecimiento se ha estimado en cero. Por ltimo, no se puede demostrar que la democratizacin ni los logros por una mejor educacin hayan tenido un impacto positivo importante en el crecimiento de los pases pobres. La reduccin de la prevalencia de conflictos parece ser el primer y principal paso hacia la restauracin del crecimiento. Es posible que otras variables pudieran haber arrojado resultados positivos si el conflicto fuese menor en estos pases.
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Trabajo financiado por la Fundacin McArthur. Fondo Carnegie para la Paz Internacional y Departamento de Investigacin del Banco Mundial.
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incrementado. El grfico muestra la tasa de crecimiento per cpita promedio del periodo comparndolo con el nivel de ingreso inicial (1980) del pas. La relacin es positiva: en promedio, los pases ricos tendieron a crecer ms rpido. Figura 1. Crecimiento en el periodo 1980-2002 como funcin del ingreso inicial (1980)
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2.5
1.5
.5 6 7 8 9 10 11
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Pero para los PMD y los otros pases, la divergencia de resultados fue mucho mayor. El grupo de los otros, que incluye a los tigres de Asia, abarca varios pases de rpido crecimiento. Los que mejor se desempearon fueron China crecimiento promedio de 7,8% per cpita, Corea del Sur 6,3% per cpita, Singapur 4,6% per cpita y Mauricio 4,5% per cpita. Este grupo tambin incluye muchos perdedores, es decir, pases como Rusia, Ucrania, etctera, que han sufrido una disminucin de sus ingresos de 20% a 30% entre 1980 y 2002. Pero, dejando de lado las economas de transicin, las peores cifras registradas fueron la de Arabia Saudita disminucin del PBI per cpita del 47% ciento, Nicaragua menos 34% y Costa de Marfil menos 30%. La tasa promedio de crecimiento anual para el grupo de otros fue 1%, solo un poco ms de la mitad que el mundo rico. Nos interesan ms los PMD que, como los pases de ingreso medio, muestran resultados muy dispersos. Sin embargo, no hay estrellas con alto crecimiento como China y Corea del Sur. Ms del 40% de las tasas de crecimiento en el periodo 1980-2002 fueron negativas. Esto es bastante ms que el 33% de los pases de ingreso medio y el 17% de los pases ricos. Entre los PMD que perdieron ms se encuentran Yibuti, Sierra Leona, Madagascar y Hait, todos los cuales tienen prdidas de PBI per cpita de entre 40 y 50%. Los PMD que mejor se desempearon fueron Bangladesh crecimiento promedio de 2,6%, Uganda 2,4%, y Lesoto 2,3%. La tasa de crecimiento promedio de los PMD estuvo apenas por encima de cero, la mediana es 0,8%, una cifra considerablemente menor que la de los otros dos grupos. Tabla 1. Distribucin de tasas de crecimiento anual per cpita, 1980-2002
Promedio OCDE antiguos Pases de ingreso medio PMD 1,9 1,0 0,1 Desviacin estndar 2,4 6,5 5,8 Mediana 2,0 1,8 0,8 Porcentaje de tasas de crecimiento negativas 17,0 33,1 42,6
Nota: clculos del autor basados en la base de datos SIMA del Banco Mundial. La tasa de crecimiento para cada pas/ao es una observacin.
La casi universal ausencia de crecimiento entre los PMD durante los ltimos veinte aos tambin puede verse en la figura 2, donde vemos el PBI per cpita de los pases menos desarrollados en 1980 y 2000. Las dos distribuciones son casi iguales: no hubo aumento de ingresos entre los pases menos desarrollados.
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Figura 2. Distribucin del PBI per cpita de los pases menos desarrollados en 1980 y 2002 (en dlares PPA internacionales de 1995)
.0008
.0006
Frecuencia
.0004
.0002
A continuacin se muestra otra manera de comparar el desempeo de los PMD y el resto del mundo. En la tabla 2 dividimos todos los pases del mundo en cuatro grupos. Los de mejor desempeo son aquellos cuyo PBI per cpita se ha incrementado por encima del crecimiento promedio de los pases con crecimiento general positivo. Se trata de pases cuya tasa promedio de crecimiento anual es superior a 2,1% por persona. El segundo grupo incluye pases con crecimiento general positivo el ingreso en 2002 es ms alto en trminos reales per cpita que el ingreso de 1980 exceptuando, por supuesto, los pases que pertenecen al primer grupo. El tercer grupo incluye pases cuyos ingresos en el 2002 fueron menores que en 1980 pero que solo han perdido entre 0 y 20% de ingreso per cpita4. Los pases con peor desempeo son aquellos que han perdido ms de un quinto de sus ingresos per cpita entre 1980 y 2002. La lista de pases por grupo aparece en el anexo 1. La tabla 2 muestra que la poblacin que vive en los pases del grupo de ms xito lleg a casi 3.200 millones en el ao 2000. Por supuesto, esto se debe principalmente a la India y China. Sin embargo, cuatro pases africanos se encuentran dentro de ese grupo: Botswana, Lesoto, Egipto y Uganda, con una
La prdida promedio de ingresos no ponderados en pases con crecimiento negativo fue 20% es decir, -1% per cpita anual.
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poblacin total de 92 millones. En total, hay 78 pases con una poblacin conjunta de 5 mil millones de habitantes que han obtenido un crecimiento general positivo durante los ltimos 22 aos. Los ingresos reales de los mil millones de habitantes, repartidos en 48 pases, han disminuido. En trminos de composicin regional, casi 400 millones de africanos viven en pases con crecimiento negativo. Esto representa ms de la mitad de la poblacin total de frica. El segundo grupo de personas que viven en pases con crecimiento de ingresos negativo son los habitantes de los estados postcomunistas: casi 300 millones, o la cuarta parte de la poblacin de dichos pases. Asimismo, hay 140 millones de latinoamericanos que viven en economas en decrecimiento: esto representa el 30% de la poblacin de Amrica Latina. Finalmente, hay cuatro pases en Asia con una poblacin conjunta de 100 millones que han experimentado un crecimiento negativo5. Y, como ya hemos mencionado, no existen economas con crecimiento negativo en el mundo rico. En conclusin, aproximadamente mil millones de personas del planeta viven en pases que han decrecido durante los ltimos veinte aos; y muchos de estos pases ya estaban entre los ms pobres. Tabla 2. Pases: ganadores y perdedores, 1980-2002
PBI per cpita en 2002 comparado con el PBI per cpita en 2002 Aumento superior a 58% Nmero de pases Poblacin (en millones) Aumento entre 0 y 58% Nmero de pases Poblacin (en millones) Cada entre 0 y 20% Nmero de pases Poblacin (en millones) Cada mayor a 20% Nmero de pases Poblacin (en millones) frica Asia Amrica Latina Europa Oriental/ EONAO (Europa Ex Unin Occidental, Sovitica Norteamrica, Oceana) 0 0 8 76 5 184 8 105 5 60 18 750 0 0 0 0 Total
4 92 13 247 14 323 7 65
11 2984 4 222 3 87 1 21
2 24 11 338 8 112 3 38
Nota: EONAO = Europa Occidental, Norteamrica, Oceana antigua OCDE. Fuente: clculos del autor en base a datos de SIMA del Banco Mundial.
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Ahora podemos dividir los PMD en cuatro grupos similares (tabla 3). Contamos con un conjunto completo de datos anuales de 32 pases de los 49 clasificados como pases menos desarrollados6. La poblacin total de estos 32 pases en 2002 fue 625 millones. Solo tres PMD superaron el promedio: Lesoto, Uganda y Bangladesh, con una poblacin total de 162 millones. Otros diez pases con una poblacin conjunta de 166 millones han tenido un crecimiento per cpita positivo. Sin embargo, hay 16 pases menos desarrollados con ms de 300 millones de habitantes cuyos ingresos reales en 2002 fueron menores que en 19807. Estos son los pases que nos interesan especialmente. Todos menos uno Hait se encuentran en frica, representan aproximadamente el 5% de la poblacin mundial y producen solo 0,7% del producto mundial (PPP), menos que el 1% registrado en 1980. Su producto total en 2002 fue $PPP 310 mil millones, lo cual sita sus ingresos promedio per cpita apenas por encima de $PPP 1.000. En trminos de dlares actuales, el ingreso promedio de los PMD con el registro de crecimiento negativo es solo $272 per cpita, es decir, un ingreso promedio por persona menor a $1 por da. Su producto total a las tasas de cambio actuales es de aproximadamente $81 mil millones o un cuarto del 1% del producto mundial total en dlares. Esta es la cantidad de bienes y servicios que los Estados Unidos cuya poblacin total equivale a la de estos 16 pases produce en menos de tres das. Un estadounidense promedio gana, a la tasa de cambio de mercado, unas 120 veces ms que las personas en las economas ms pobres y en decrecimiento. El mal desempeo, en algunos casos desastroso, de los PMD durante la era de la globalizacin desconcierta por dos razones. Primero, de acuerdo con la teora econmica estndar, la globalizacin ms comercio y flujos de capital debera ayudar a los pases pobres. Se supone que deberan beneficiarse con la mayor demanda por los productos no especializados, donde su mano de obra tiene una ventaja comparativa, as como por la facilidad para la transferencia de informacin y tecnologa proveniente del mundo rico. En segundo lugar, en el periodo que estudiamos aqu ha habido una tendencia general hacia la convergencia poltica
6 No se cuenta con datos del PBI de Afganistn, Butn, Comoras, Eritrea, Kiribati. Liberia, Maldivas, Myanmar, Santo Tom y Prncipe, Islas Salomn, Vanuatu, Samoa, Camboya, Laos, Cabo Verde, Burundi, Yemen, Repblica Democrtica de Congo (Zaire), Guinea Ecuatorial y Somalia. Su poblacin conjunta en 2000 fue de casi 190 millones, mayormente concentrada en tres pases (Afganistn, Myanmar y Congo, con cerca de 130 millones). 7 Esto contrasta con el hecho de que ninguno de los pases ricos era ms pobre en 2002 que en 1980. El pas rico de ms lento crecimiento fue Suiza, cuyo crecimiento promedio anual fue 0,8% per cpita; el pas rico de ms rpido crecimiento fue Irlanda con 5,5% per cpita anual.
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en el sentido de que la similitud poltica entre pases es mucho mayor hoy en da que nunca desde la Segunda Guerra Mundial8. De esta manera, si la globalizacin es til para los pases pobres, y estos han adoptado polticas que han demostrado su valor en el mundo rico, los pases pobres deberan, en teora, crecer ms rpido que los ricos. Pero, como acabamos de ver, ese no es el caso. Tabla 3. Cmo se han desempeado los diferentes PMD durante el periodo 1980-2002?
PBI per cpita en 2002 comparado con el PBI per cpita en 2002 Aumento sobre 58% Aumento entre 0 y 58% Lesoto Uganda Benn Burkina Faso Chad Guinea Mali Mozambique Senegal Sudn Tanzania Angola Repblica Centroafricana Etiopia Gambia Guinea-Bissau Malawi Mauritania Nigeria Ruanda Yibuti Madagascar Nger Sierra Leona Togo Zambia Hait frica Asia Amrica Latina Poblacin total (en millones) 162 166
Bangladesh Nepal
239
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Total
Fuente: clculos del autor basados en la base de datos SIMA del Banco Mundial.
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8 Vase Mukand, Sharuk y Dani Rodrik (2002). In search of the holy grain: policy convergence, experimentation and economic performance. En http://www.hks.harvard.edu/fs/drodrik/polconv.pdf; Banks, James; Richard Disney; Alan Duncan; y, John Van Reenen (2005). The Internationalisation of Public Welfare Policy. The Economic Journal, vol. 115, n 502, marzo.
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Hay varias razones. En primer lugar, es posible que, mientras la globalizacin avanzaba en otros lugares, estos pases quedaron rezagados debido a que sus polticas eran desfavorables a la globalizacin por ejemplo, la convergencia poltica no ocurri en todo el mundo o quiz porque la globalizacin los dej de lado porque no tenan nada que ofrecer. No es imposible concebir esta ltima situacin en un mundo de capitales y mano de obra mviles, ya que en dicho mundo lo que importa son las ventajas absolutas ms que las ventajas comparativas. Si un pas es ms productivo en trminos de produccin de vino y prendas de vestir para usar el famoso ejemplo de Ricardo, entonces se maximiza la produccin mundial cuando todo el capital y mano de obra se desplacen a dicho pas que produce ambos productos. Esto, a su vez, har que otros pases menos productivos se queden sin mano de obra y capital, produzcan menos y se queden como enclaves excluidos. Otra posibilidad es que otros factores que a menudo se dan por sentados en el mundo rico instituciones, gobernabilidad, proteccin de la propiedad privada, ausencia de guerras no han estado presentes en estos pases pobres y, en consecuencia, podra ser que la falta de buenas instituciones, ms que las polticas per se, fuese la principal causa de su fracaso.
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0.4
Menos desarrollados
0.3
0.2
Otros pases
OECD
0.1
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
menos desarrollados
otros pases
OECD
base de datos proporciona informacin sobre el nivel de libertad econmica14 en 123 pases a intervalos de cinco aos, a partir de 1975. El ao 2000 es el ms reciente15. Hemos elegido cuatro variables. Para la restrictividad de las polticas comerciales utilizaremos el porcentaje de impuestos al comercio en el valor total del comercio y la tasa de aranceles no ponderados promedio. Para otras polticas, utilizaremos el indicador FTW de controles de cambio de 1 a 10, donde 10 es el rgimen ms liberal y el indicador FTW de controles de tasas de inters donde 10 es la poltica ms liberal. Cada una de estas medidas cardinales ha sido transformada en una medida ordinal o, para usar un trmino ms exacto, trinomial: -1, 0, +1, lo que indica, respectivamente, una reforma antiliberalizacin, ninguna reforma y reforma pro liberalizacin16. Esta transformacin
el Fraser Institute. Ver una descripcin de los procedimientos utilizados para definir y calificar las reformas en Gwartney, James y Robert Lawson (2003). The Concept and Measurement of Economic Freedom. European Journal of Political Economy, vol. 19, pp. 405-430. 14 Bsicamente como la entiende la visin no redistribucionista de derecha sobre libre comercio del mundo. 15 El nmero de pases es casi constante: FTW tiene 116 pases en 1975 y 120 en 2000. 16 Hemos transformado los dos indicadores relacionados con el comercio en medidas ordinales de reforma asumiendo que existe un cambio proliberal significativo cuando el ndice de restrictividad
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tiene una gran ventaja: reduce de manera significativa el error de medicin que podra ser bastante considerable en indicadores cardinales. Tambin nos permite concentrarnos en lo que se podra considerar casos de reformas ambiguas. Por tanto, para cada uno de los cuatro indicadores tenemos una medida de cinco aos basada en la reforma o falta de esta. Combinamos los cuatro indicadores de reforma para obtener el ndice general de reformas, donde el gobierno ms favorable a liberalizacin recibe +4 y su opuesto -4. La figura 4 muestra que los PMD no fueron menos favorables a las reformas que los pases de ingreso medio. Sin embargo, un hecho notable que se discierne es que, si bien durante los aos ochenta los PMD y los pases de ingreso medio realizaron reformas casi con la misma intensidad, en la primera mitad de los noventa, estos ltimos intensificaron las reformas, con un ndice promedio de reforma de 0,8 de un mximo de +4, mientras que los PMD, en contraste, no hicieron reformas el ndice promedio fue 0,05. Esto no se debi a que los PMD estuvieran involucrados en conflictos cuando la probabilidad de reforma sera menor, porque los PMD que no pelearon guerras tampoco hicieron reformas. Fue solo en la segunda mitad de los noventa que los PMD, tanto los que estaban como los que no estaban en guerra, iniciaron reformas serias; el ndice de reforma lleg a 0,8. Otra manera de medir la reforma poltica y la capacidad institucional es el ndice de Evaluaciones Institucionales y de Polticas por Pas (EIPP) del Banco Mundial17. Este ndice cubre cuatro categoras: gestin econmica, polticas estructurales, polticas sobre inclusin social e igualdad y calidad de las instituciones.
de un pas disminuye en la mitad de la desviacin general estndar del periodo inicial. As, si la ganancia comercial promedio como parte del valor comercial en el mundo es 10% y la desviacin estndar es 5% ambas en el ao 1980, entonces si los impuestos al comercio en un pas como parte de su comercio total caen en ms de 2,5 puntos porcentuales entre 1980 y 1985 se considera que el pas favorece la apertura comercial para todo el periodo 1980-85. Esta misma situacin, pero en la direccin contraria, significa que el pas est contra la apertura. Para las otras dos variables normas sobre tasas de cambio e inters se considera que el pas es un reformador pro liberalizacin si el ndice aumenta en un punto. 17 El ndice EIPP del Banco Mundial incluye en principio a todos los prestatarios del Banco Mundial todos los aos desde 1977. Sin embargo, la cobertura es realmente menos exacta debido en parte a la falta de informacin por ejemplo, los ndice de China e India se empezaron a registrar despus de 1980 y en parte por la inestabilidad poltica de algunos pases por ejemplo, si hay guerras civiles, o si los pases no tienen una relacin con el Banco Mundial. La cobertura por pas aument sostenidamente de 79 pases en 1977 a 118 pases en 2002. El valor del ndice vara de uno peores polticas, segn opinin de los economistas del Banco Mundial a seis mejores polticas. Los datos del EIPP no son de dominio pblico y no pueden revelarse para pases individuales. Antes de mediados de los noventa la escala era diferente. Sin embargo, los datos fueron reajustados a escala por Aart Kraay, quien tambin tuvo la gentileza de proporcionarlos, de modo que la escala inicial corresponde a la actual (1 a 6).
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0.8
0.6
0.4
Otros pases
0.2
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
-0.2
Fuente: clculos del autor basados en el ndice de Free the World. El ndice de reforma va de -4 (antireforma) a +4 (reformas en las cuatro reas de polticas). Las cuatro reas de polticas se relacionan con la proporcin comercio/impuesto, tasa arancelaria no ponderada promedio, rgimen de tasa de cambio y controles de tasas de inters. El ndice se calcula para intervalos de cinco aos. El ndice de reforma por pas/ao es por observacin. Los datos muestran promedios no ponderados por pas.
Los pases se califican en cada una de estas categoras y el ndice compuesto que se utiliza es el promedio no ponderado del desempeo en las cuatro categoras. En ese punto, la historia es paralela a lo que hemos visto en la medida de reforma de Free the World. En primer lugar, los pases de ingreso medio superan a los PMD en trminos de adecuacin de polticas, ya sea que tomemos en cuenta a todos los que estn incluidos en el ltimo grupo o solo a los que estn en paz. Es ms, mientras que los pases de ingreso medio registran un alza en la calidad de poltica desde mediados de los ochenta a mediados de los noventa cuando el ndice se incrementa de 3,25 a casi 4, los PMD continan en el mismo nivel de calidad de poltica cerca de 3 y solo los PMD en paz muestran una ligera mejora en la dcada de los noventa.
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Figura 5. Adecuacin poltica segn el ndice EIPP del Banco Mundial, 1980-2000
4 Otos pases
3.5
2.5
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Fuente: Clculos del autor en base al ndice EIPP del Banco Mundial. La escala del ndice va de 1 (peores polticas) a 6 (mejores polticas).
En conclusin, en general vemos menores reformas entre PMD que entre los pases de ingreso medio, y tambin polticas e instituciones son consideradas como menos apropiadas. Se debe ir con cuidado sobre este ltimo punto, ya que las malas calificaciones del Banco Mundial para los PMD pueden deberse a su lento crecimiento que implica que las polticas no fueron apropiadas ms que al hecho de que las polticas fueran realmente malas18. No obstante, esta objecin probablemente se aplica con mayor rigor a niveles que a cambios. Y, sobre los cambios, una caracterstica importante que distingue a los PMD de otros pases es la menor reforma es decir, menos cambios en el ndice en el periodo que va de 1985 a 1995. Esto se refleja tanto en el ndice del Instituto Fraser como en el del Banco Mundial. Esta falta de reformas entre los PMD
18 La exogeneidad de la EIPP es duramente cuestionada en Mauro, Paolo (1995). Corruption and growth. Quarterly Journal of Economics, vol. 110, pp. 681-712; y, Dalggard, Carl-Johan;, Henrik Hansen; y, Finn Tarp (2003). On the empirics of foreign aid and growth. Economic Policy Research Unit, Institute of economics, University of Copenhagen, n 2003-13. Disponible en http://www. ssrn.com. En respaldo de esta hiptesis, Dalggard, Hansen y Tarp informaron que el incluir la tasa de crecimiento del PBI per cpita entre 1999 y 2001 mejoraba el pronstico de la EIPP condicionado al valor de la EIPP de 1999. En otras palabras, se muestra la EIPP, que en principio es una variable lenta, para atender a las observaciones sobre mayor crecimiento. Ob. cit: 20.
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fue predominante, aunque fue an ms notoria entre los PMD que estaban en guerra o conflicto civil. Como se mencion, de manera ideal nos gustara tener un ndice de reforma en PMD que no se vea influido por rendimientos de crecimiento anteriores. Esto se basa en la idea de que una medida de la gestin econmica y la adecuacin institucional deberan separarse de los resultados de crecimiento inmediato, debido a que estos pueden depender de ciertos factores, como los cambios en los precios relativos de las exportaciones e importaciones, la guerra en el ambiente, la recesin en pases extensos, los cambios en la tecnologa, etctera. Intentamos tomar esto en cuenta haciendo una regresin del ndice EIPP en rendimiento de crecimiento retrasado y una variable ficticia:
CPIAit
4 n 1 i
ROGi ,t
Di
(1),
donde: CPIAit es el ndice EIPP para el pas i en el momento t; ROGi,t-n es la tasa de crecimiento retrasado del pas i; D es la variable ficticia del pas menos desarrollado. El resultado (como se muestra en el anexo 2) confirma que las tasas de crecimiento pasadas tienen una fuerte influencia sobre la EIPP y que, para un desempeo de crecimiento dado, los PMD obtienen peores puntajes que los otros pases. La variable ficticia tiene una alta importancia estadstica y corresponde a -0.56. Esto puede interpretarse como que, en promedio, los PMD obtienen una calificacin de poltica medio punto ms baja que otros pases, incluso si su desempeo de crecimiento es el mismo. En otras palabras, puede haber una parcializacin anti PMD en la forma en que el Banco Mundial evala la calidad de su gestin econmica. Ahora, si sacamos el neto del efecto del crecimiento y la parcializacin sobre la calidad de las instituciones de los PMD, nos enfocamos un poco mejor en el cambio estimado en gestin econmica y calidad institucional. Hacemos esto tomando el residuo entre el valor real del ndice EIPP y su valor previsto de (1) como un indicador de reformas netas. Obtenemos los resultados que se muestran en la figura 6, donde notamos una mejora general en la EIPP para los pases menos desarrollados que s sigue al de los otros pases, aunque una vez ms los pases de ingreso medio superan el desempeo de los PMD en los aos noventa.
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Figura 6. Poltica neta y adecuacin institucional (ajustada para tasa de crecimiento y parcializacin anti-PMD) segn el Banco Mundial
0.4
Solo PMD
0.2
0 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
-0.2
Otros
-0.4
-0.6
Nota: ndice EIPP neto, es decir, el ndice ajustado a la tasa de crecimiento pasada y parcializacin anti PMD. Fuente: clculos del autor en base al ndice EIPP del Banco Mundial.
Democracia
Se cree que los los PMD, pobres por definicin, son menos democrticos. La figura 7 confirma esto. En promedio, los PMD a pesar de los avances sustanciales desde comienzos de los noventa son menos democrticos que los pases de ingreso medio. (No existe una diferencia estadstica significativa entre los PMD en guerra y en paz; los resultados no se incluyen en el presente estudio). En una escala de democracia Polity IV que va de 0 a 10, en el ao 2000, el valor promedio para los PMD fue solo 3, mientras que fue 6 para los pases de ingreso medio y casi 9,9 para el mundo rico19. Tanto los PMD como los pases de ingreso medio registraron grandes progresos a comienzos de los noventa, aumentando el puntaje de democracia en ms de 3 puntos. Sin embargo, puede apreciarse
19
Representamos la medida de la democracia por la variable Democracia de la base de datos Polity IV. La democracia se define como apertura general de instituciones polticas. Para ms detalles, ver Marshall, Monty G. y Keith Jaggers (2000). Polity IV Project: Dataset Users Manual. College Park: CIDCM, pp. 14. Disponible en http://www.bsos.umd.edu/cidcm/inscr/polity. Los puntajes se toman del conjunto de datos del proyecto Polity IV disponibles en la web; ver http://www.cidcm. umd.edu/inscr/polity/.
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que desde entonces los PMD han sufrido una recada. Despus de alcanzar un pico de 4 en 1994, el nivel promedio de democracia ha cado a 3 en el 2000. En dicho ao, el mejor puntaje entre los PMD fue el de Senegal (8), Nepal, Malawi y Madagascar (7 cada uno). Pero siete pases en 2002 tienen un puntaje de democracia de cero, lo cual sigue siendo una mejora si consideramos que en 1980, no menos de 23 PMD tenan un puntaje de cero20. Figura 7. ndice democrtico, 1980-2000
7.0
6.0
Otros
5.0
4.0
PMD
3.0
2.0
1.0
0.0
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Fuente: clculos del autor en base a la variable de democracia de la base de datos Polity IV. El ndice democrtico va de 0 (peor) a 10 (mejor).
Irnicamente, de lejos, el pas ms democrtico en 1980 fue Gambia, que califica como dictadura (con el indicador democrtico de 0) en el ao 2000.
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participan en la globalizacin, sea de manera voluntaria o porque tienen muy poco que comerciar. La figura 9 muestra que para los PMD la proporcin comercio/PBI (en dlares actuales) es consistente y significativamente menor que para los pases de ingresos medios. La diferencia alcanza un 20% del PBI y no hay tendencia aparente a que esta brecha disminuya con el tiempo. Sin embargo, notamos que en el ao 2000 los PMD comercializaron ms que a comienzos de los ochenta: su proporcin comercio/PBI es casi 80% en comparacin con 60%, respectivamente. Figura 8. Tasa arancelaria promedio en los PMD y otros pases, 1980-2000
80
60 PMD (todos)
40
20
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Nota: La composicin de pases no es constante a travs de los aos. Fuente: Clculos del autor con datos del Banco Mundial (SIMA).
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0.6
0.4
0.2
0
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Fuente: clculos del autor con datos del Banco Mundial (SIMA).
Los picos de los PMD en 1995 y 1996 se deben a grandes inversiones (en comparacin con su PBI) en Guinea Ecuatorial (77 y 145% del PBI). Tuvieron relacin con el desarrollo de campos petroleros. 24 Todos son promedios no ponderados. Cada pas/ao es una observacin.
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Figura 10. La inversin extranjera directa como porcin del PBI del pas receptor, 1980-2000
8
6 PMD (todos) 4
0
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
-2
Fuente: clculos del autor a partir de datos del Banco Mundial (SIMA).
El misterio de la educacin
Mientras que el crecimiento de los pases menos desarrollados ha sido casi siempre limitado en las dos ltimas dcadas, todos los pases de los que tenemos datos han registrado incrementos en el logro educativo promedio de su poblacin. Los aos promedio de escolaridad no ponderado (APE) entre pases fue 1,8 en 1980 y aument a 2,6 veinte aos despus. (Si usamos ponderacin por poblacin, el incremento fue de 1,74 a 2,54 aos). Todos los PMD para los que se cuenta con datos registraron mayores indicadores de APE. Los incrementos ms significativos se dieron en Zambia, +2,2 aos; Nepal, +1,8 aos; y Uganda, +1,5 aos. Pero cuando observamos la correlacin entre el cambio en el logro educativo y el cambio en el PBI per cpita, este es cero (ver figura 11). As, incluso algunos de los pases con peor rendimiento, como Sierra Leona, Nger, Hait y Togo, tuvieron incrementos de logro educativo entre 0,5 y 1 al ao. Se trata, por supuesto, de un misterio, ya que esperaramos encontrar una asociacin positiva entre los incrementos en educacin y los resultados25. Sin embargo, como veremos, en las regresiones a continuacin, la falta de asociacin entre crecimiento en el periodo
Pero fue descubierta antes. Ver Pritchett, Lant (1999). Where has all the education gone? Documento de trabajo n 1581. World Bank Policy Research.
25
161
Branko Milanovic
1980-2000 y los cambios educativos se mantiene no solo en los PMD sino en todos los pases. Figura 11. Relacin entre el incremento en el nmero promedio de aos de educacin (APE) y el crecimiento promedio en el PBI per cpita; pases menos desarrollados 1980-2002
.04
BGD
.02
MOZ SEN SDN
LSO
UGA NPL
BEN GNB RWA CAF TGO NER HTI SLE GMB ZMB
Crecimiento PBI
TZA
MLI
MWI
-.02
-.04
0 .5 1 Incremento en APE
Fuente: Clculos del autor con datos del Banco Mundial (SIMA).
1.5
Anlisis de regresin
En esta seccin reunimos todos los factores que se han analizado hasta el momento y vemos cmo al combinarlos explican el desempeo del crecimiento de todos los pases durante las ltimas dos dcadas. La regresin en forma reducida es: (2) ROGit = fct(Yit, REFORMit, TARIFFit,OPENit, POPit, DFIGFPit, DEMOCRit , LDCi) donde ROG es la tasa anual de crecimiento del PBI per cpita en el periodo 19802002; Y es el PBI per cpita real en dlares internacionales de 1995; REFORM son las diferentes medidas de iniciativas de reforma; TARIFF es la tasa promedio de aranceles no ponderada; OPEN es la proporcin comercio/PBI en precios actuales; POP es la poblacin
162
DFIGDP son las inversiones extranjeras directas como porcentaje del PBI; DEMOCR es el nivel de democracia de la base de datos Polity IV (de 0 a 10); LDC es la variable dummy: (1) para pases menos desarrollados y (0) para el resto de pases; i y t son subndices de pas y tiempo, respectivamente. Todas las variables en (2) son anuales y contemporneas. Los fundamentos para incluir el PBI per cpita como variable explicativa surgen tanto de la teora de la convergencia como de la observacin previa de que el crecimiento de las ltimas dos dcadas ha sido ms rpido en los pases ms ricos. Todas las dems variables ya se han presentado. En todos los casos, asumimos, como se suele hacer, que los niveles de las variables RHS es decir, nivel de democracia, nivel de proteccin arancelaria afectan los cambios de los ingresos per cpita. En otras palabras, se considera que los cambios en los niveles de las variables RHS es decir, mayor democracia, menor proteccin producen un cambio de la tasa de crecimiento crecimiento ms rpido o ms lento26. La nica excepcin es la variable de reforma, donde un cambio en la posicin poltica es decir, una reforma debera afectar la tasa de crecimiento. Para simplificar las cosas, no introducimos rezagos, con lo que asumimos que los efectos de nivelacin del crecimiento se producen en un ao este supuesto se hace menos estricto ms adelante. Realizamos tres grupos de regresiones: una regresin agrupada simple que combina datos de series temporales y transversales; una regresin VI variable instrumental, donde instrumentamos la liberalizacin debido a su posible endogeneidad simultaneidad con la tasa de crecimiento27; y por ltimo una regresin de efectos fijos donde tenemos en cuenta las caractersticas nacionales no observables. Tambin usamos tres formulaciones diferentes para la postura poltica variable de REFORMA. En el primer grupo de regresiones (1 a 3) usamos el arancel promedio calculado por el Banco Mundial. En el segundo grupo de regresiones (4 a 6) agregamos el ndice de reforma acumulativo calculado con la base de datos de Free the World que va de -4 reformas anti-liberalizacin en las cuatro reas a +4 reformas pro liberalizacin en las cuatro reas. En el tercer grupo de regresiones (7 a 9), a los tres componentes de reforma individual de Free the World aranceles, tasa de cambio y tasa de inters promedio28. Los resultados aparecen en la tabla 4.
Dicho de otra manera, la tasa de crecimiento es una serie estacionaria. Puede argumentarse plausiblemente que un crecimiento ms rpido lleva a ms comercio. Los instrumentos de apertura son rea territorial y PBI per cpita. 28 El cuarto componente de las reformas impuestos al comercio como parte del PBI se omite debido a su colinealidad con la tasa arancelaria promedio.
27 26
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Branko Milanovic
Los pases ms poblados, ms democrticos y ms abiertos tanto al comercio como a la inversin extranjera directa han crecido a mayor velocidad. Sin embargo, estos tres slidos efectos, en un escenario transversal, no siempre se mantienen cuando los ajustamos para dar cuenta de las caractersticas inobservables de pas. Esto, a su vez, significa que el tamao de la poblacin, la democracia y la apertura se encuentran correlacionados con las caractersticas especficas del pas. De hecho, pueden ser considerados, a mediano plazo, como las caractersticas del pas. Una vez tomadas en cuenta las particularidades de cada pas, en casi todos los casos se disipan los efectos del tamao de la poblacin, la democracia y la apertura. Ni una mayor democracia ni una mayor poblacin parecen importar para un pas dado. De la misma manera se reduce el efecto de una mayor apertura al comercio o la inversin extranjera, que resulta significativo solo en una de las tres regresiones de efectos fijos. No obstante, el efecto positivo del PBI parece ms slido en formulaciones alternativas, sobre todo el crecimiento en el periodo 1980-2002, que fue ms rpido entre pases ms ricos. En lo que concierne al arancel promedio, los resultados son similares a los de la liberalizacin comercial: las regresiones transversales muestran que los pases con aranceles ms altos tendieron a crecer ms rpido, tal vez contradiciendo los conocimientos convencionales; pero cuando incluimos variables dummy de pas, las tasas arancelarias no tienen impacto en el crecimiento. Ms an, cuando usamos el ndice de reforma de Free the World, la liberalizacin arancelaria menores tasas arancelarias, en la regresin de efectos fijos, se encuentra positivamente asociada con el crecimiento. Esta evidencia contradictoria puede reconciliarse para sostener que para crecer rpido result til tener tasas arancelarias altas, as como tambin haberlas reducido. De hecho, India, Corea del Sur y China encajan en ese molde. La liberalizacin de la tasa de cambio estuvo negativamente asociada al crecimiento, mientras que la liberalizacin de la tasa de inters estuvo asociada de forma positiva29. Finalmente, la variable dummy de PMD no tiene importancia estadstica en ninguna de las formulaciones. Esto implicara que en los pases ms pobres los determinantes del crecimiento general en 1980-2000 no fueron diferentes.
29 La correlacin negativa entre la liberalizacin de la tasa de cambio y el crecimiento puede ser el reflejo de la siguiente cadena de eventos: una crisis de cuenta corriente provocada por problemas en el pago de la deuda o bajas exportaciones o mayores costos de importaciones seguidos por un programa de estabilizacin cuyo objetivo es incrementar las exportaciones netas a travs de menor absorcin interna. Esto se logra mediante la devaluacin de la tasa de cambio real. As, un crecimiento bajo recesin y una liberalizacin de la tasa de cambio tendern a correlacionarse positivamente.
164
Con tasas arancelarias directas (2) IV 0,016 (0,131) -0,006 (0.133) 0,0003 (0,011) 0,000002 (0,99) -0,014 (0,010) Efecto fijo (3)
(1)
Agrupados
0,007
(0,002)
-0,004 (0,258)
0,0002 (0,049)
Reforma (todos)
Reforma arancelaria
0,016
Apertura (comercio/IBI) 0,014 (0,055) 0,017 (0) -0,004 (0,041) 0,003 (0) -0,117 (0,001) 959 0,0228 13,3 (0) 0,006 (0,93) 2,8 (0,007) 11,12 (0) 13,0 (0) 0,050 (0,823) 0,099 959 918 918 918 0,023 2,47 (0,012) (0,096) (0) (0) (0,102) -0,160 -0,083 -0,121 -0,162 (0,762) (0,019) (0) (0,852) (0,099) -0,061 (0) 1.815 0,0895 17,74 (0) 24,35 (0) 0,694 (0,404) 0,0002 0,001 0,003 0,0001 0,001 (0,119) (0,013) (0,028) (0,087) (0) 0,0009 0,001 -0,004 0,001 0,002 -0,002 (0,248) 0,002 (0) -0,079 (0) 1.815 (0,414) (0) (0) (0,665) (0) (0) 0,013 0,004 0,016 0,007 0,006 0,013 (0,374) (0,110) (0,373) (0,075) -0,011 (0,248) 0,002 (0,001) 0,001 (0,118) -0,239 (0) 1.815 0,0709 14,43 (0) 0,004 0,011 0,003 0,011
(0)
(0,001)
(0,883)
(0)
(0,001)
(0,838)
(0)
(0,002)
(0)
0,006
(0,246)
Ln (poblacin)
0,005
(0)
IED-IBI (%)
0,001
(0,005)
Democracia
0,001
(0,046)
Constante
-0,076
(0)
No. de obs.
959
raz cuadrada
0,09
Valor F
12,1 (0)
Estadstico J de Hansen
Nota: Los coeficientes significativos a nivel de 5% y menos aparecen sombreados. El valor F para la regresin de variable instrumental es la prueba F de instrumentos excluidos. Las regresiones de efectos fijos a raz cuadrada se encuentran dentro de R2.
Nota: Promedios no ponderados. Cada prstamo del Banco Mundial (o de IFI) dividido entre el PBI del pas representa una observacin. Los desembolsos del Banco Mundial incluyen BIRF y AIF. Los desembolsos de IFI incluyen compras del BIRF, AIF y FMI.
La tabla 5 muestra, primero, que solo los prstamos del Banco Mundial, y del Banco Mundial combinados con los del FMI31, han sido ms importantes
30
Lucas, Robert (1990). Why Doesnt Capital Flow from Rich to Poor Countries? American Economic Review Papers and Proceeding, vol. 80, n 2, pp. 92-96. 31 Para simplificar, los trminos prestar y desembolso (bruto) se usan indistintamente. Ntese que el Banco Mundial distingue entre compromisos y desembolsos reales. Las cifras en el presente
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Branko Milanovic
para los PMD que para los otros pases de ingreso medio y, segundo, que la evolucin de los prstamos a los dos grupos ha sido diferente. Los desembolsos IFI totales a los pases menos desarrollados han crecido de 2,75% de PBI en la primera mitad de los aos ochenta a casi 3% del PBI en los primeros aos del nuevo siglo32. La expansin se debi a un incremento en los prstamos y crditos del Banco Mundial a los PMD33. Por su parte, el Banco Mundial y el FMI han perdido importancia en los pases de ingreso medio, donde sus prstamos conjuntos disminuyeron del apenas 1,4% del PBI a todava menos de 1%. En consecuencia, el aumento en la importancia de los prstamos de IFI a PMD se ha visto acompaado de una menor importancia de los prstamos de IFI a los pases de ingreso medio. En otras palabras, las agencias multilaterales han aumentado en importancia para los pases pobres y han perdido importancia para los pases de ingreso medio. Como los PMD tienen menores ingresos que los pases de ingreso medio, una mayor participacin de los prstamos en el PBI de estos pases no significa que los PMD recibieron ms dinero per cpita. Es ms, durante casi todo el periodo, los prstamos per cpita del Banco Mundial fueron mayores para los pases de ingreso medio, donde estuvieron en el rango de $6 y $10 per cpita anual, mientras que en los PMD fueron de solo $2-$3 per cpita a comienzos de los ochenta y luego aumentaron a unos $7 con el cambio de siglo. As, en 2002, los desembolsos per cpita del Banco Mundial a ambos grupos de pases fueron casi los mismos: unos $7 anuales. El coeficiente simple de correlacin entre los desembolsos per cpita del Banco Mundial y el PBI per cpita (ln) es positivo (+0,2). Por el contrario, el coeficiente de correlacin entre los desembolsos del Banco Mundial como una porcin del PBI de los pases y su PBI per cpita (ln) fue como se esperaba negativo: -0,47. Bsicamente, los prstamos del Banco Mundial se orientaron a los pases de ingreso medio, pero esa parcializacin no fue suficiente para que los prstamos a estos pases cobrasen mayor importancia en trminos de sus propios PBI. La figura 12 ilustra la relacin positiva entre el PBI per cpita y los desembolsos per cpita del Banco Mundial para dos periodos de cinco aos, que terminaron en 1990 y 2002, respectivamente.
documento siempre se refieren a estos ltimos, es decir, al dinero que ya ha llegado al pas receptor. 32 Esto es casi un punto porcentual del PBI menos que la importancia de las inversiones extranjeras directas para dichos pases (ver figura 11). 33 Crditos es el trmino utilizado para prstamos AIF que tiene un significativo elemento de donacin, a diferencia de los prstamos del BIRF donde el elemento de donacin es mucho menor, o las adquisiciones del FMI donde est prcticamente ausente.
168
Figura 12. Prstamos del Banco Mundial per cpita y PBI per cpita de los pases
30
Periodo 1985-90
40 World Bank disbursement pc pa
Periodo 1997-2002
20
30
20
10
10
0
6 7 8 9 10
0
6 7 8 9 10
Fuente: clculos del autor segn la base de datos del Banco Mundial (SIMA). Los prstamos del Banco Mundial incluyen BIRF y AIF.
En cuanto a los desembolsos combinados del Banco Mundial y el FMI, los desembolsos per cpita fueron con toda claridad ms altos para los pases de ingreso medio que para los PMD. En las dos ltimas dcadas los desembolsos promedio de las IFI han sido $14,6 per cpita anual para los pases de ingreso medio y $8,4 para los PMD. La diferencia se ha mantenido ms o menos constante. Una correlacin muy similar a la anterior entre los prstamos per cpita y un nivel de PBI (+0,18), y los prstamos como porcin del PBI y un PBI per cpita (-0.32) se mantiene para todos los prstamos combinados de las IFI. Quiz el mejor resumen de la diferente posicin de los PMD y los pases de ingreso medio es notar que en los aos 2000-2002 los PMD reciban, ponderados por poblacin, desembolsos brutos de unos $6 per cpita anual provenientes de multilaterales, y $8 per cpita anual de inversin extranjera directa, IED (tabla 6). Al mismo tiempo, los pases de ingreso medio reciban tambin unos $6 per cpita de fuentes multilaterales y cerca de $37 per cpita de inversiones extranjeras. Para propsitos comparativos, tambin mostramos datos de China, India y Rusia.
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Branko Milanovic
Tabla 6. Inversin extranjera directa y prstamos de IFI per cpita, 2000-2002 (en dlares de EE.UU., promedios ponderados por poblacin)
Prstamos de IFI Pases menos desarrollados Pases de ingreso medio China India Rusia Mundo rico 6 6 1,5 1,7 2,7 --Inversin extranjera directa 8 37 35 3 19 1.104
Fuente: clculos del autor con datos del Banco Mundial. Nota: el nico pas en el grupo OCDE que recibi algunos prstamos fue Turqua.
Han ayudado los prstamos de las IFI a aumentar la tasa de crecimiento de los pases menos desarrollados?
Nos enfrentamos al problema fundamental de causalidad inversa al tratar de estimar los efectos de los prstamos de las IFI sobre el crecimiento de un pas34. Aqu se da con mayor severidad que en otras variables. As, por ejemplo, aunque las inversiones extranjeras directas pueden responder de forma negativa a una desaceleracin en el crecimiento creando endogeneidad, el prstamo de las IFI est creado casi por diseo para responder a tales desaceleraciones en el crecimiento. Esto se cumple particularmente para los prstamos del FMI, que tienen lugar cuando un pas enfrenta una crisis. De igual manera, as como los prstamos del Banco Mundial se han movido hacia prstamos de ajuste en el periodo bajo estudio, lo mismo se cumple para este, en una medida mucho ms amplia que antes, cuando el BM participaba en proyectos de infraestructura. Por lo tanto, esto crea un problema. El uso de variables contemporneas tasa de crecimiento del pas y prstamos del Banco Mundial o IFI tiene que arrojar una correlacin negativa. Para disminuir este tipo de simultaneidad hemos
34 Tambin est el problema de la parcializacin de seleccin en el sentido de que los pases que dependen de la asistencia financiera de IFI generalmente tienen menos xito econmico que aquellos que no lo hacen. En una interesante metfora utilizada por Easterly (2005), son como pacientes en un hospital. Esperaramos que los pacientes de un hospital estuvieran ms enfermos que la poblacin en general, pero claramente el hospital no es la causa de su enfermedad. Easterly, William (2005). What did structural adjustment adjust? The association of policies and growth with repeated IMF and World Bank adjustment loans. Journal of Development Economics, vol. 76, n 1, febrero, pp. 1-263.
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transformado todas las variables de la regresin (1) en promedios de cinco aos, debido a que este tiempo debera ser suficiente para que los prstamos afecten la tasa de crecimiento de un pas. Se utiliza el mismo conjunto de regresiones anteriores, pero ahora los introducimos a la derecha los desembolsos totales de IFI como participacin en el PBI del pas y su interaccin con la variable dummy del PMD: para as verificar si los desembolsos IFI pueden haber tenido un impacto diferente en el PMD en comparacin con otros pases. Los resultados se muestran en la tabla 7. Tanto el nivel ingreso como el de poblacin, que en formulaciones transversales estn positivamente asociados con el crecimiento, cambian de signo en la formulacin de efectos fijos. En otras palabras, cuando tomamos en cuenta las caractersticas de un pas, una mayor poblacin y mayores ingresos iniciales no son ventajas. Para los PMD, el papel de los ingresos en regresiones de efectos fijos es positivo e indica que entre los pases menos desarrollados son los ingresos bajos en particular los que se asocian con bajo crecimiento. Otra forma de decirlo es que la pobreza y el decrecimiento causan ms decrecimiento menor tasa de crecimiento. Pero, por sobre todo, otras particularidades, a menudo asociadas con la pobreza de los PMD, fueron responsables por su lento crecimiento. Una de ellas es, por supuesto, la guerra. En promedio, cada ao de guerra redujo la tasa de crecimiento en alrededor de 1%35. En promedio, los PMD estuvieron en guerra el 28% del periodo; los no-PMD estuvieron en guerra solo el 16% del periodo. Durante el periodo de veinte aos, esto implica 2,4 aos adicionales de guerra para los PMD, lo cual reduce su tasa de crecimiento promedio anual en 2,4% per cpita. Un acumulado en los mismos veinte aos nos da una prdida de produccin de casi 40% en comparacin con el resto del mundo. La democracia ahora est asociada de manera positiva con el crecimiento. El efecto, aunque estadsticamente significativo, es pequeo. Una mejora de tres puntos en la escala democrtica, que normalmente se considera una democratizacin considerable, solo eleva la tasa de crecimiento anual en 0,3% per cpita. En cuanto a las reformas, tenemos como en las ecuaciones anteriores, un efecto general positivo de reformas tanto transversales como de efectos fijos. El efecto de la reforma no vara entre PMD y otros pases. Cada reforma individual contribuye, en promedio, a un aumento de un 0,2% en la tasa de crecimiento per cpita36. Sin embargo, todas las reformas no son iguales: la liberalizacin de
Los estimados van en efectos fijos de -0,8 a -1,3%. Esto es mucho menor que los estimados por Fernndez-Arias y Montiel, y Loayza, Fajnzylber y Caldern, quienes concluyeron que el efecto de la reforma aumenta la tasa de crecimiento entre 1,7 y 1,9% anual. Por supuesto, las metodologas son diferentes. Sin embargo, si asumimos que las cuatro reformas de liberalizacin se implementan conjuntamente, el efecto en nuestras regresiones
36 35
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Branko Milanovic
aranceles y tasas de inters es buena para el crecimiento, una vez que las ajustamos para efectos especficos de pas. La liberalizacin de la tasa de cambio es perjudicial. Estos resultados son los mismos que obtenemos en la formulacin previa (ver tabla 4). En el caso de la proteccin, tambin detectamos la misma ambigedad anterior: los pases con un mayor proteccin suelen tener un mejor rendimiento, pero, para un pas dado, la reduccin de los aranceles fue til. La mayor apertura e incremento de inversiones extranjeras directas ahora tienen claros efectos positivos: elevan la tasa de crecimiento en casi todas las formulaciones. Los resultados que ms nos interesan son los efectos de los desembolsos de las IFI promediados en cinco aos sobre la tasa de crecimiento de los pases tambin promediado para cinco aos. En promedio, estos efectos son negativos: un desembolso de IFI equivalente a 1% del PBI del pas receptor se asocia con la reduccin de la tasa de crecimiento en casi 0,3% per cpita. An as, este efecto negativo es compensado en su totalidad para los pases ms pobres: como podemos ver por el tamao y la importancia del trmino de la interaccin entre desembolsos de IFI y la variable ficticia LDC, los dos efectos se cancelan mutuamente. En otras palabras, el aumento de desembolsos de IFI fue asociado con un cambio nulo en el crecimiento de los pases menos desarrollados37. Esto es muy similar a los resultados obtenidos por Easterly38 en el caso de prestatarios recurrentes del Banco Mundial: los efectos en el crecimiento de cada uno parece ser casi cero.
es 0,8% per cpita, que es solo la mitad de lo que ellos determinaron. Asimismo, a menos que asumamos que las reformas aumentan permanentemente la tasa de crecimiento, el efecto de las reformas debe disiparse. Fernandez-Arias E. y Peter Montiel (1997). Reform and growth in Latin America: All pain, no gain. Documento de trabajo N 2251. Banco Interamericano de Desarrollo; y Loayza, Norman, Fajnzylber F.; y, Carlos Caldern (2003). Economic growth in Latin America and the Caribbean. Mimeo. 37 Tambin hemos experimentado con el nmero promedio de aos de educacin y la dependencia respecto de las materias primas porcin de las exportaciones de materias primas principales en el total de exportaciones como variables independientes. Ninguno es significativo, sea de forma individual o al interactuar con la variable ficticia del LDC. 38 Vase Easterly. Ob. cit.
172
Tabla 7. Resultados de las regresiones con desembolsos de IFI como variable explicativa (variable dependiente: tasa continua de crecimiento de PBI per cpita anualizado cada cinco aos, en fractiles)
Agregando el ndice de reforma (4) IV -0,013 (0,001) 0,014 (0) 0,079 (0) -0,003 (0,385) -0,013 (0) 0,0002 (0,438) -0,0003 (0) -0,0001 (0,389) 0,002 (0,001) 0,003 (0,012) 0,002 (0) 0,001 (0,094) (0,051) (0) -0,0002 0,0004 (0,319) (0) 0,0003 0,001 0,002 (0) 0,0005 (0) (0) (0,019) (0,103) -0,010 -0,004 -0,005 -0,013 (0) 0,001 (0,025) -0,0002 (0,011) (0,537) -0,010 (0) 0,001 (0,012) -0,0001 (0,074) 0,004 -0,006 (0,036) -0,002 (0,246) 0,0004 (0,027) -0,004 (0,319) -0,002 (0,361) 0,001 (0,002) -0,011 (0) 0,001 (0,003) -0,008 (0,001) 0,001 (0,003) (0) (0) (0) -0,030 -0,024 0,005 (0) (0,378) 0,007 (0) -0,022 0,001 Efecto fijo Efecto fijo Agrupados IV (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) Con ndices de reforma separados (12)
Con tasas arancelarias directas (2) IV -0,012 (0,003) 0,014 (0) 0,083 (0) 0,014 (0,057) -0,005 (0,034) 0,002 (0) 0,0004 (0) (0) (0,001) (0) -0,022 -0,017 0,005 (0) (0,019) -0,022 0,003 Efecto fijo Efecto fijo Agrupados (3)
(1)
Agrupados
Efecto fijo Efecto fijo -0,014 (0) -0,013 (0,002) -0,022 (0) -0,007 (0,08) 0,057 (0)
0,003
(0,018)
Ln(poblacin) 5
0,005
(0)
0,002
(0,567)
-0,004
(0,015)
Democracia5
0,0007
(0,001)
0,0003
(0)
* PMD
Reforma5 (todo)
Reforma5*PMD (0,684) 0,0002 (0,939) -0,006 (0) 0,006 (0) 0,078 (0,004) -0,003 (0,198) -0,004 (0) 0,002 (0,029) -0,090 (0,002) 1838 -0,277 11,43 (0) 0,178 (0,673) 26,88 (0) 29,21 (0) 0,1238 0,158 0,210 40,74 (0) 1838 1838 1692 (0) (0,005) (0) (0,001) 1025 -0,3423 14,26 (0) 0,055 (0,814) 0,153 0,099 -0,048 -0,097 (0,073) (0,002) (0,012) (0,315) (0,1) 0,183 (0) 1692 0,1418 26,08 (0) 0,002 0,003 0,002 0,002 0,002 (0,003) (0) (0) (0,146) (0,001) -0,002 -0,003 -0,003 -0,002 -0,002 -0,003 (0) 0,003 (0,005) 0,152 (0) 1692 0,1672 26,39 (0) (0) (0) (0) (0,074) (0) (0) 0,002 0,003 0,002 -0,005 0,003 0,003 0,002 (0) -0,003 (0) 0,003 (0,002) -0,022 (0,019) 2318 0,1818 42,69 (0) (0) (0) (0) (0,001) (0) (0) (0) 0,033 0,034 0,015 0,086 0,035 0,033 0,012 (0) 0,029 (0,028) 0,001 (0,421) -0,003 (0) 0,003 (0) -0,029 (0,014) 2318 0,1548 37,23 (0) 0,376 (0,539) 0,006 (0) (0) 0,004 (0) 0,034 (0) 0,003 (0) -0,002 (0,001) 0,003 (0,007) 0,127 (0) 2318 0,1414 32,95 (0) -0,006 -0,007 (0,998) (0,002) 0,00001 0,006 0,005 (0,014) -0,007 (0) 0,003 (0,005) 0,033 (0) 0,003 (0) -0,003 (0) 0,004 (0) 0,112 (0) 2318 0,1537 33,3 (0)
0,0007
Reforma de arancel5
Reforma de inters5
0,014
Apertura (comercio/PBI)
(0)
IED a IBI 5
0,002
(0)
-0,003
IBI5
(0)
0,002
(0,039)
Constante
-0,044
(0)
No. de obs.
1838
raz cuadrada
0,189
Valor F
42,6 (0)
J de Hansen
Nota: El sufijo 5 indica que la variable es un porcentaje de cinco aos. Los coeficientes significativos a nivel de 5% y menos aparecen sombreados. El valor F para la regresin de variable instrumental es la prueba F de instrumentos excluidos. Las regresiones de efectos fijos a raz cuadrada se encuentran dentro de R2.
Conclusiones
Entonces, por qu los pases ms pobres no solo no han podido alcanzar al resto del mundo, sino que tampoco han podido mantener el ritmo? Las razones deben ser muy especficas en cada uno de estos pases. Pero en un estudio transversal, podemos sacar a la luz algunas posibles causas o, al menos, indicar de manera positiva por qu el crecimiento fue tan lento y, por el lado negativo, cules son las razones que no tienen probabilidades de influir en el crecimiento. Uno de los factores asociados al poco crecimiento son la guerra y los conflictos civiles. Los pases ms pobres han perdido, en promedio, un 40% de su produccin por la mayor frecuencia de guerras en comparacin con el resto del mundo. Si tomamos solo el efecto de las guerras, descubrimos la explicacin de todo el descenso relativo de los PMD en comparacin con los pases de ingreso medio. En otras palabras, si los conflictos blicos en los PMD hubieran estado al mismo nivel que en el resto del mundo, los PMD al menos habran tenido el mismo ritmo que los otros pases. La siguiente variable importante es la demora en las reformas en los PMD. Mientras los pases de ingreso medio hicieron reformas desde mediados de los ochenta y en adelante, las reformas integrales en los pases ms pobres comenzaron diez aos despus. Sin embargo, el efecto de las reformas no debe exagerarse. Cada reforma, tal como se defini anteriormente usando el ndice FTW, tendi a asociarse con un incremento en la tasa de crecimiento de aproximadamente 0,2% per cpita anual. Ahora, si los PMD hubiesen tenido la misma frecuencia de reformas que los pases de ingreso medio, su tasa de crecimiento anual solo se habra elevado en 0,01%39. Acumulado en veinte aos, esto da una ganancia de ingresos de menos de 1%. Esta es una cifra difcilmente abrumadora. Y, sin embargo, es posible que la incapacidad para reformar a mediados de los ochenta en vez de hacerlo en la segunda mitad de los noventa hubiera sido ms costosa de lo que sugieren los nmeros. Finalmente, el uso de recursos de IFI parece tener un efecto indiferente en el crecimiento de los PMD. Tras un anlisis, los mayores flujos provenientes de acreedores multilaterales no estuvieron asociados con tasas de crecimiento ms elevadas. Los factores que no parecen haber estado asociados con el pobre desempeo de los PMD fueron las inversiones extranjeras directas y la democracia. Las primeras influenciaron positivamente el crecimiento, pero los PMD no se desempearon peor que los pases de ingresos medios en atraer inversiones extranjeras directas.
La probabilidad promedio de reforma fue 0,52 para pases de ingreso medio y 0,47 para los LDC (en el periodo 1980-2002).
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Branko Milanovic
La democracia no ha tenido ningn efecto en el crecimiento40. De forma similar, el nivel promedio de proteccin, medido por tasas arancelarias, no es diferente entre los PMD y otros pases, por lo que es poco probable que esto haya sido una causa del mal desempeo de los pases pobres. La menor proporcin comercio/PBI en los pases pobres tuvo una participacin poco clara. La mayor apertura se relaciona con mayor crecimiento en las formulaciones transversales y de efecto fijo, aunque ese efecto se disipa cuando instrumentamos la apertura, sobre el supuesto razonable de que podra ocurrir causalidad inversa ir de crecimiento ms rpido a mayor comercio. Ms an, no se puede mostrar que una proporcin comercio/PBI ms baja haya sido causada por un tipo de postura poltica adversa de los pases menos desarrollados: sus niveles de proteccin no eran ms altos que en otros pases e incluso su desempeo reformista no estaba fuera de lo ordinario. Es ms probable que la baja relacin producto/IBI observada fuera el producto del menor crecimiento y las guerras, as como de la marginalizacin general de los pases pobres, es decir, su falta de una ventaja comparativa clara en un mundo de capitales mviles41. Qu lecciones se puede obtener de la experiencia de los ltimos veinte aos que podra ayudar al crecimiento futuro de los PMD? Pueden ser tres. La primera, y la ms obvia, es que la clave es menos guerra y conflictos civiles. Segundo, la dependencia de acreedores multilaterales tiene pocas probabilidades de ayudar a los pases ms pobres. Tercero, las tan mencionadas funciones de la democracia y mayor educacin son muy difciles de distinguir solo en base a evidencia emprica. De hecho, podra ser que ambos sean metas primarias, convenientes en s mismas ms que como bienes instrumentales, es decir, herramientas para un
40 Este resultado es paralelo al de Przeworski, Adam y Fernando Limongi (1993). Political regimes and Economic Growth. Journal of Economic Perspectives, vol. 7, pp. 25-46; Barro, Robert (2000). Inequality and growth in a panel of countries. Journal of Economic Growth, vol. 5, pp. 5-32; Persson, Torsten (2004). Forms of democracy, policy and economic development. Mimeo, agosto, pp. 19. Tavares y Wacziarg identifican cuatro canales por los cuales la democracia podra con relevancia estadstica afectar al crecimiento. Concluyeron que dos de ellos son positivos al crecimiento menor desigualdad de ingresos y mayor logro educativo y dos de ellos negativos acumulacin menor de capital y mayor gasto gubernamental. Al final, concluyen que el efecto de la democracia es negativo debido al gran impacto negativo de la baja acumulacin de capital. Vase: Tavares, Jos y Wacziarg, Romain (2001). How democracy affects growth. European Economic Review, Elsevier, vol. 45, n 8, agosto, pp. 1341-1378. Sin embargo, vea la opinin opuesta en Rodrik y Wacziarg, quienes usando variables polticas solo encuentran que la democratizacin lleva a un aumento de la tasa de crecimiento. Rodrik, Dani y Romain Wacziarg (2004). Do democratic transitions produce bad economic outcomes? Mimeo, diciembre. 41 Sin capital y movilidad de mano de obra cada pas debe tener una ventaja comparativa si el nmero de bienes es mayor que el nmero de pases. Pero con factores mviles de produccin, lo que importa es la ventaja absoluta por sobre la ventaja relativa.
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mayor ingreso. En ese sentido, la democratizacin y mejor educacin en pases pobres son metas que valen la pena. Pero ninguna de ellas parece ser un instrumento para el desarrollo econmico, si otras condiciones habilitantes, como la paz, no estn presentes.
Bangladesh China Hong Kong India Indonesia Corea Malasia Pakistn Singapur Sri Lanka Tailandia Irn, Rep. Islmica Japn Nepal Papa Nueva Guinea
Benn Burkina Chad Ghana Guinea Mali Marruecos Mozambique Senegal Sudfrica Sudn Tanzania Tnez
Bahamas, Barbados Brasil Colombia Costa Rica El Salvador Guyana Jamaica Mxico Panam Trinidad y Tobago
Australia Austria Blgica Canad Dinamarca Finlandia Francia Alemania Grecia Israel Italia Pases Bajos Nueva Zelanda Suecia Suiza Turqua Reino Unido Estados Unidos
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Jordania Argelia Kuwait Angola Filipinas Camern Rep. Centroafricana Congo (Braz) Etiopa Gabn Gambia Guinea-Bissau Kenia Malawi Mauritania Nigeria Ruanda Costa de Marfil Yibuti Madagascar Nger Sierra Leona Togo Zambia Arabia Saudita
Armenia Georgia Rep. de Kirguistn Moldavia Turkmenistn Ucrania Uzbekistn Serbia y Montenegro
1/ 58% es el incremento promedio no ponderado en PBI real per cpita entre 1980 y 2002 en pases que tienen un ingreso ms alto en 2002 que en 1980. 2/ 20% es la disminucin promedio no ponderada en PBI real per cpita entre 1980 y 2002 en pases que tienen un ingreso ms bajo en 2002 que en 1980.
Nota: Valores p entre corchetes. Todos los coeficientes con importancia estadstica (a <5%) se encuentran sombreados.
Branko Milanovic
La figura A2.1 muestra residuos de la ecuacin (1) graficadas contra valores EIPP. Indica claramente la posibilidad de tener una variable omitida en la regresin (1), lo cual est correlacionado con el nivel del ndice EIPP. Esta variable omitida y no observada es, en nuestra opinin, la adecuacin poltica e institucional neta de otros efectos. Figura A2.1. Residuos de la ecuacin (1) y nivel EIPP
4
Residuo
-2
-4
1 2 3 4 5 6 EIPP del Banco Mundial
180