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Evaluación Económica de Proyectos

¿Qué es Economía?
La Economía tiene que ver con la utilización eficiente y la administración de recursos limitados con el propósito de obtener la máxima satisfacción de la necesidades materiales humanas
Campbell R. McConnell & William Pope

¿Cuales son los Métodos Económicos?

Técnica del Flujo de Caja Descontado Valor del dinero en el tiempo Análisis del Valor Presente

Desarrollar campos. El mejoramiento de proyectos existentes. Presupuesto y Gerencia de Portafolio de Activos. . Adquirir o vender propiedades.¿Dónde se utiliza el Análisis Económico? Se utiliza en distintos grados en los negocios y en la vida diaria En el ámbito Petrolero para: Perforar pozos exploratorios y delineadores. La Economía también está involucrada en el proceso de Planificación Corporativa.

Características de la Industria Petrolera Tiene un flujo de caja Intensivo: Grandes proyectos que involucran flujos de caja substanciales Grandes periodos de tiempo entre las inversiones y la ganancia resultante Las decisiones son tomadas en ambientes de gran incertidumbre y riesgo Los factores técnicos interactúan con los económicos en una forma compleja La estructura de los impuesto y los contratos son muy particulares Los costos operativo incrementan con el tiempo mientras en otras industrias típicamente declinan .

el presupuesto .¿Por qué realizar análisis económico a los proyectos de Petróleo y Gas? Para darle un valor monetario a un proyecto Para ayudar a la toma de decisión. cuando existe una gran variedad de proyectos como oportunidades en una compañía Para mitigar el riesgo Para preparar posiciones de negociación Para aplicarlo en las finanzas de un proyecto Para Predecir flujos de caja y preparar presupuesto Para monitorear el rendimiento de proyectos vs.

Schlumberger Private Elementos Básicos para Analisis Económico .

Regalias. Inversiones. Precio Egresos: . Impuestos .Volumen de Produccion. Costos de Operacion.Elementos Básicos para un Análisis Económico Egresos Ingresos = Flujo de Caja Ingresos: .

.Elementos Básicos para un Análisis Económico Volúmenes de Producción: El primer paso del análisis económico es predecir los volúmenes de producción. utilizando un simulador o ecuaciones matemáticas. Estos valores son estimados a partir de una extrapolación de la ejecución en el pasado.

Elementos Básicos para un Análisis Económico Precios: Es el valor monetario recibido por cada unidad producida y vendida de petróleo o gas. Este valor cambia en el tiempo según las condiciones del mercado. El precio también se ve impactado por la calidad del hidrocarburo y por los gastos de transporte. .

la cual usualmente no tiene obligación de cubrir gastos de producción y se deduce directamente de la utilidad bruta.Elementos Básicos para un Análisis Económico Regalías: Es el valor deducido de la utilidad. .

Son deducidos de la utilidad bruta a fines de declaración de impuestos.Elementos Básicos para un Análisis Económico Gastos Operativos: Son los costos de producir y mantener una propiedad día a día. .

. exploración. La depreciación de Capital es utilizada para los cálculos de impuestos. unidades de bombeo. etc.Elementos Básicos para un Análisis Económico Capital: Son inversiones de perforación. Intangible: Tasa de perforación. Tangible: compras de equipos. compresores. lodos. químicos. etc. Se clasifican en tangibles e intangibles. tuberías. registros. equipos y facilidades.

.Elementos Básicos para un Análisis Económico Impuestos: Son un mecanismo de recolección de recursos aplicado por los gobiernos de los países. Se aplica en forma de un porcentaje aplicado al resultado de la utilidad operativa menos la depreciación del capital.

Impuesto a Pagar .Pasos Básicos para un análisis económico Flujo de Caja Básico Utilidad Bruta = Volumen de Producción x Precio Utilidad Operativa = Utilidad Bruta – Regalias .Costos FCAI= Utilidad Operativa – Inversiones de Capital Utilidad sujeta a Impuesto = Utilidad Operativa – Depreciación Impuesto a Pagar = Utilidad sujeta a impuesto x Tasa de Impuesto FCDI= FCAI.

Análisis Económico Detallado Schlumberger Private .

Limite Económico Escalación e Inflación .Análisis Económico Detallado Componentes del Análisis Económico Volúmenes de Producción Métodos de Estimación de Reservas Precios Gastos Inversión y Depreciación Impuestos .

Componentes del Análisis Económico

Volúmenes de Producción
Petróleo: Es un término que aplica a todas las mezclas que ocurren en forma natural y las cuales consisten predominantemente de hidrocarburos. El petróleo incluye gas natural, crudo y bitumen.

Crudo: Es la porción de petróleo que existe en fase líquida en los yacimientos y permanece líquida en condiciones atmosféricas.
Petróleo Gas Natural: Es la porción del petróleo que existe en fase gaseosa o en solución en el crudo en los yacimientos y a condiciones atmosféricas permanece en fase gaseosa. Condensado: Es un hidrocarburo líquido, que bajo condiciones de yacimiento se encuentra en fase gaseosa, y se condensa a fase líquida cuando es producido.

Volumenes de Producción
Reservas: este término se refiere a los volumenes de crudo, gas natural, y productos asociados que pueden ser recurperados rentablemente de los yacimientos en el futuro Desarrolladas Probadas

No Desarrolladas
Reservas Probables No Probadas Posibles

Métodos de Estimación de Reservas Rendimiento Métodos de Estimación de Reservas Volumétricos Análogos / Estadísticos .

Análisis de Curvas de Declinación Balance de Materiales .Métodos de Estimación de Reservas Rendimiento Se usan después de que un campo. yacimiento o pozo se ha mantenido en producción suficiente tiempo para identificar y analizar matemáticamente una tendencia de presión y/o producción. Estos procedimientos se basan en que aquellos factores que han controlado las tendencias en el pasado continuaran controlándolas en el futuro.

tomando como base los cambios de presión del yacimiento a medida que los volúmenes son producidos del mismo.Métodos de Estimación de Reservas Rendimiento Análisis de Curvas de Declinación: Se refiere al análisis de tendencias de declinación producción de petróleo o gas. vs el tiempo o la producción acumulada. permite estimar el volumen original en sitio y el probable mecanismo de producción . Es aplicable sólo cuando existen suficientes datos de presión y producción. – Hiperbólica – Armónica – Exponencial Balance de Materiales: Este método involucra la estimación de los volúmenes remanentes en el yacimiento. para estimar reservas.

A .Métodos de Estimación de Reservas Volumétricos Utilizados cuando los datos geológicos son suficientes para el mapeo estructural e isopaco del yacimiento. Φc . Uno de los objetivos de este mapeo es estimar el petróleo original en sitio. Fr donde: N = STB de hidrocarburo recuperable A = Area del yacimiento en acres H n = Espesor neto del yacimiento en pies Φc = Porosidad efectiva promedio de la arena (fracción) Sw = Porcentaje de la saturación de agua Boi = Factor volumétrico inicial Fr = Factor de Recobro (fracción) . H n . La fracción de este que sea comercialmente recuperable debe ser estimada por medio de una combinación de métodos analógicos y analíticos. ( ( 1– S w ) ÷ B oi ) ) . Estimación volumétrica del Petróleo Original en Sitio N = ( 7758 .

sistema roca fluido Propiedades de los fluidos de los yacimiento. . Para que tenga validez deben ser comparables en aspectos como: Estructura Ambiente deposicional Grado de heterogeneidad Relación de arena neta a total Petrofísica. utilizan factores de recobro o eficiencias de recobro de yacimientos similares para estimar el recobro en yacimientos en estudio. etc.Métodos de Estimación de Reservas Análogos / Estadísticos Se usan típicamente para prospectos no perforados y como un complemento a los métodos volumétricos en las primeras etapas del desarrollo de un yacimiento. Métodos Análogos: Esta metodología es basada en asumir que yacimientos análogos son comparables en aspectos como el recobro final de petróleo o gas. mecanismo de producción Temperatura y Presión inicial.

.Métodos de Estimación de Reservas Analogos / Estadísticos Métodos Estadísticos: Dependiendo de la cantidad de datos disponibles del área de interés los métodos estadísticos pueden ser usados como complemento de los método análogos para estimar reservas. Expertos en el área de estudio han notado que en una disposición geológica dada una distribución log-normal es una aproximación razonablemente buena a la distribución de los tamaños de los campo y las reservas iniciales de petróleo y gas en esos campos.

Métodos de Estimación de Reservas Análogos / Estadísticos Volumétricos Rendimiento .

Este valor cambia en el tiempo según las condiciones del mercado.Precios Es el valor monetario recibido por cada unidad producida y vendida de petróleo o gas. El precio también se ve impactado por la calidad del hidrocarburo y por los gastos de transporte Algunos de los factores que influyen en el precio del petróleo son: Calidad del hidrocarburo Política Cargos de Transporte Proximidad al Mercado Suministro disponible .

Dubai's Fateh.3 API •Consumido Principalmente en Noroeste de Europa •Liviano •Dulce Brent Blend .6 API •Liviano •Dulce •Refinado en USA •Mar del Norte •38. Saudi Arabia's. Indonesia's Minas. and Mexico's Isthmus West Texas Intermediate •Alta Calidad •39. Arab Light. Venezuela's Tia Juana Light. Nigeria's Bonny Light.Precios Los precios del petróleo son típicamente determinados aplicando un desplazamiento a un crudo marcador: Cesta OPEP •Algeria's Saharan.

Pueden ser Variable ($/bbl . Son deducidos de la utilidad bruta a fines de declaración de impuestos. $/mcf) Por Pozo ($/pozo/mes. $/año) .Gastos Son los costos de producir y mantener una propiedad día a día. $/pozo/año) Fijos ($/mes.

Gastos Tipo de Producto: Petróleo o gas Requerimiento de levantamiento artificial Factores que pueden impactar los Costos Manejo de H2S Distancia hasta la facilidad de procesamiento Producción en tierra o costa fuera Locaciones remotas Profundidad de la zona completada Madurez del pozo Alta producción de agua .

Reemplazos de tubos de revestimiento de pozos de producción (Si la longitud del reemplazo no excede la longitud original). Reparación de motores en unidades de bombeo. se establece incluyendo un indicador de $/bbl para la segregación asociado al campo. Reemplazo de líneas de flujo y de transferencia de producción antes de la estación de flujo. Costos de producción (Costo Variable) Costo asociado al mantenimiento y extracción de un barril de petróleo del yacimiento.4 . Abandono.Gastos Desembolsables Se tomo como base los conceptos suministrados por PDVSA y se validaron con la Guía de Capitalización Servicios a Pozos (Costo Fijo) Reparaciones a Pozos . (Costo de Levantamiento) Indicador $/bbl = 4.

Estimulaciones (Costo Fijo) Primer ciclo de inyección de vapor. los Costos de cañoneo y otras operaciones relacionadas con la nueva zona productora serán capitalizados (Si la operación no aumenta las reservas desarrolladas). los costos inherentes a perforación del nuevo pozo (desviado) serán cargados a gastos. debe presupuestarse como gastos por inyección de vapor.Gastos Desembolsables RaRc (Costo Fijo) Recompletación en otro yacimiento superior con la perforación original. Estimulación Zonas de Producción . es necesario determinar las condiciones del pozo y su reacción ante la inyección. Por ser prueba de factibilidad para un pozo nuevo o en producción. Recompletación en otro yacimiento superior mediante perforación desviada y con aumento de las reservas desarrolladas recuperables.

Si no constituye un aumento en tamaño o capacidad. en áreas no probadas. Sísmica (Costo Fijo) Estudios topográficos. . etc. geológicos geofísicos. más la producción total del año. derechos de paso. reprocesamiento de los datos. Si no constituye un aumento en tamaño o capacidad en cuyo caso se capitaliza la diferencia entre el nuevo motor y el original. Para fines corporativos. si lo constituye se capitaliza la diferencia entre el nuevo y el tanque original.Gastos Desembolsables Instalaciones \ equipos (Costo Fijo) Reemplazo de un tanque estación de flujo.. etc. se cargan a gastos en el año en que se incurren y se establece el correspondiente impuesto diferido. procesamiento de los datos obtenidos de los trabajos sismografitos. Reemplazo de unidades de bombeo (balancines). daños causados por cuadrillas. Para fines fiscales se considera inversión capital y se amortiza su costo por el Método de Unidad de Producción con base en las reservas totales remanentes probadas.

La depreciación de Capital es utilizada para los cálculos de impuestos. etc. compresores. Tangible: compras de equipos.Inversión y Depreciación Inversión es la cantidad de dinero invertido en nueva exploración. tuberías. El capital de este tipo es depreciado a lo largo del tiempo. lodos. Intangible: Tasa de perforación. unidades de bombeo. Se clasifican en tangibles e intangibles. registros. No tienen valor de salvamento . etc. equipos y facilidades. desarrollo de proyectos de perforación. químicos.

La Depreciación disminuye la utilidad sujeta a impuesto al cargar parte de este costo a la utilidad de cada año. Utilidad sujeta a Impuesto = Utilidad Operativa – Depreciación . Con la posible excepción de la tierra esta consideración es característica de todos los activos físicos.Inversión y Depreciación Depreciación es la pérdida de valor de un activo físico con el paso del tiempo.

Inversión y Depreciación Línea Recta Balance de Declinación Unidad de Producción .

000 $ /10 años 10.Inversión y Depreciación Línea Recta Deduce un incremento igual cada año a lo largo de la vida de la propiedad Inversión Inicial: Vida Util: Cantidad de Depreciación: 100.000 $ anual por 10 años .000 $ 10 años 100.

Inversión Inicial: 100 M$ Vida Util: 10 años El balance restante se maneja como valor de salvamento .Inversión y Depreciación Balance de Declinación La depreciación anual es calculada a 20% de la tasa de la Línea Recta y se aplica al balance no depreciado de la inversión.

Inversión y Depreciación Unidad de Producción Este tipo de depreciación es usado para depreciar equipos que tienen una vida útil controlada por la predicción de las reservas. Esta cantidad debe ser deducida cada año y puede ser expresada como: Costo o Balance – Depreciación * (Producción Anualmente / Reservas Remanentes) Inversión Inicial: 1000 M$ Reservas: 200MBBLS .

Horizontales.PR0104  Sísmica  RaRc  Instalaciones Producción (EF.PR0102  Perforación de Avanzada (verticales. para definir los conceptos de Depreciación se tomo como base la Codificación y Clasificación de activos fijos Asset Management – SICORP PDVSA Depreciación : Unidad de Producción  Perforación Exploratoria  Perforación de Desarrollo (verticales. Horizontales. Inclinados) . Instalaciones) . Plataformas.Inversiones Se tomo como base los conceptos suministrados por PDVSA y se validaron con la Guía de Capitalización.PR0200 . Inclinados) .

Recuperación Secundaria (Plantas Principales. Instalaciones adicionales) .PR0300 . Sistemas de recolección en Inyección. Líneas troncales.Levantamiento artificial (Instalaciones .Inversiones Depreciación : Línea Recta  Instalaciones Sistema Operacionales .Conservación y Utilización del Gas (Recolección y Distribución)  Oleoductos Terminales  Instalaciones Edificios Industriales  Telecomunicaciones  Equipos Computación  Seguridad  Otros - AL0100 ED0100 EQ0300 EQ0500 SA0100 EQ0700 . Equipos) .Plantas de Inyección de Vapor .

casi universalmente paga impuestos a un gobierno. Los impuestos se pagan usualmente a nivel corporativo y se basa en la rentabilidad de la Corporación. Los impuestos son calculados sobre la utilidad sujeta a impuestos y una tasa de impuestos aplicable Utilidad sujeta a Impuesto = Utilidad Operativa – Depreciación Impuesto a Pagar = Utilidad sujeta a impuesto x Tasa de Impuesto .Impuestos Cualquier actividad que genere ganancias.

37. el Estado tiene derecho a una participación de treinta por ciento (30%) como regalía. (se tomo como base la utilizada en PDVSA) Impuesto de Consumo Propio Un 10% del valor de cada M3 de productos derivados de los hidrocarburos producidos y consumidos como combustible en operaciones propias.323 de fecha 13 de Noviembre del 2001) establece en su articulo 44 que en los volúmenes de hidrocarburos extraídos de cualquier yacimiento.Impuestos Regalías La Ley Orgánica de Hidrocarburo (LOH) (Gaceta Oficial Nro. . Las regalías asociadas al Gas son (20%).

Impuestos Ventajas Especiales Según el acuerdo mediante el cual se aprueban los Términos y las Condiciones .260 de fecha viernes 31 de Marzo del 2006).para la creación y Funcionamiento de las Empresas Mixtas (Gaceta Oficial Nº 345.11%) Cálculos= Ingresos Totales Brutos * Porcentaje . en el punto Nº seis (6) se establece que la empresa mixta entregará a la República Bolivariana de Venezuela como Ventajas Especiales. • Ventajas Especiales = Se distribuye directamente para los municipios que conforman el Área Delimitada dos coma veintidós por ciento (2. uno coma once por ciento (1.22%) • Desarrollo Social = Para un fondo dedicado a financiar proyectos de desarrollo endógeno dentro de los lineamientos del Plan Nacional de Desarrollo en la respectiva región.

Tecnología e innovación. en materia de Ciencia. .Impuesto de Ciencia y Tecnología se basa en la Ley Orgánica de Ciencia. Cálculos= Ingresos año anterior Totales Brutos * Porcentaje .Tecnología e Innovacion (Gaceta Oficial Nº 38.Impuestos Ley Orgánica de Ciencias y Tecnología . Empresas de Hidrocarburo dos por ciento 2% de los ingresos totales brutos obtenidos en el año anterior.242 de fecha 3 de Agosto del 2005). así como la definición de políticas y estrategias para la actividad y tecnología que fomenten el desarrollo nacional. tiene por objeto desarrollar los principios orientados establecidos por la Constitución de la Republica Bolivariana de Venezuela.

 Este impuesto garantiza que la empresa Mixta nunca pagara menos del 50% del ISLR. si la hubiera entre (i) el cincuenta por ciento 50% del valor de los hidrocarburos extraídos en el área delimitada durante el año calendario y (ii) la suma de pagos efectuados por la empresa mixta a la Republica Bolivariana de Venezuela. de utilidades antes de impuesto del año anterior (1%) DE= Utilidad antes de Impuesto año anterior * 1% • Impuesto Sombra = Un monto equivalente a la diferencia. IS = (50% * IB) – 30%Regalias .3.33(VentajasE) – 1%DE .Impuestos Ventajas Especiales • Desarrollo Endógeno = Se distribuye a los proyectos de desarrollo Endógeno del uno por ciento .  Solo se aplica cuando la sumatoria de las regalías.%50ISLR . ISLR y cualquier otro impuesto o tributo calculado en base de ingresos. impuestos y gastos de inversión social obligatoria resultare inferior al 50% del ingreso Bruto. por concepto de regalías aplicables sobre los hidrocarburos extraídos.

Cálculos= Utilidad Neta * 1% .Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas (Gaceta Oficial Nº 5.Impuestos Ley Orgánica contra el trafico Ilícito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas . dirigidas a sus trabajadores y entorno familiar. establece que todas las personas jurídicas publicas y privadas que posean como mínimo 50 trabajadores deberán realizar un apartado correspondiente al uno por ciento (1%) de su ganancia neta actual destinados a programas de prevención integral social contra el trafico y consumo de drogas ilícitas. Impuesto Antidrogas se basa en la Ley Orgánica contra el trafico Ilícito y el .789 de fecha 26 de Octubre de 2005).

ya que los impuestos son pagados a nivel corporativo y la decisión de descontinuar la producción de petróleo típicamente no afecta los impuestos corporativos Limite Económico Diario Limite Económico = Costo por día / Utilidad por Unidad .Limite Económico El límite económico usualmente refiere a un punto en el tiempo después del cual continuar operaciones de la propiedad ya no es comercialmente rentable. El limite económico es derivado antes de impuesto.

Limite Económico .

Limite Económico Flujo de Caja Acumulado Antes de Impuesto Reparación Tiempo de Pago Fecha de Inicio de Producción Limite Económico Adquisición Maximo de Años Inversión de Capital Tiempo .

23 bbls/día .Impuestos .Limite Económico ¿Cuál es límite económico en bbls por día? si los Costos operativos son $1500/mes (enero) y el Precio de Petróleo es de 15/bbl Limite Económico = (1500/31) /15 = 3.

esto puede ocurrir por efectos excepcionales de demanda y suministro en una región específica para bienes específicos o servicios Tanto la Inflación como la escalación son usadas para estimar como los precios de los productos cambiarán y cuanto costarán el Capital y los Costos en el futuro. Escalación es utilizada para predecir el valor futuro de un precio o costo por encima de la tasa de inflación. .Escalación e Inflación Inflación es frecuentemente la consecuencia de que la sociedad gaste más allá de la capacidad de producir.

Flujo de Caja Descontado Valor del Dinero en el Tiempo Indicadores Económicos .

Valor del Dinero en el Tiempo El valor del dinero en el tiempo es un concepto que se refiere al hecho que un dollar en el futuro vale menos que un dollar hoy. También considere que la inflación disminuirá el valor del dinero. Este concepto es aplicado a través de los procesos de “Composición” y “Descuento” .

Valor del Dinero en el Tiempo Composición Refiere al movimiento de un valor presente hacia un valor futuro en el tiempo VF = VP x (1 + i ) n donde: VF = Valor Futuro VP = Valor Presente i = Tasa de Interés Anual n = número de años .

Valor del Dinero en el Tiempo Descuento Refiere al movimiento de un valor futuro hacia un valor presente en el tiempo VP = VF x (1/(1 + i ) n) donde: VF = Valor Futuro VP = Valor Presente i = Tasa de Interés Anual n = número de años .

10)1= $75 ó VP = 100 / (1 + 0. Tiene $100.10)2 = $121 Al final de 3 años? VF = 121 x (1 + 0.10)1= $110 VP = 100 / (1 + 0. en un banco al 10%.10)2 = $83 Al final de 3 años? VP = 83 / (1 + 0.10)3 = $133 Al final de 2 años? VP = 91 / (1 + 0.10)1= $91 Al final de 2 años? VF = 110 x (1 + 0.10)1= $121 ó VF = 100 x (1 + 0.10)1= $83 ó VP = 100 / (1 + 0.Valor del Dinero en el Tiempo Si Ud. invertidos en un banco al 10%.10)1= $133 ó VF = 100 x (1 + 0.10)3 = $75 . Cuanto valdra al final de un año? VF = 100 x (1 + 0. cuanto tendrá al final de un año? Si Ud. va a invertir $100.

.+ FCn (1 + TD) n (1 + TD) Si : VPN > 0 VPN = 0 Proyecto Rentable Mínima Rentabilidad VPN < 0 Se Rechaza el Proyecto ..Valor del Dinero en el Tiempo Valor Presente Neto Valor Presente Neto FC0 FC1 FC2 FC3 FCn 0 1 2 3 n ? Es la sumatoria del Valor Presente de los Flujos de Caja de un Proyecto 0 + VPN = FC FC1 (1 + TD) 1 + FC2 (1 + TD) 2 + FC3 3 +..

suma los flujos de caja positivos y negativos para obtener el flujo de caja neto Para cada periodo. Los flujos de caja descontados de cada perido son sumados para obtener el Valor Presente Neto del Proyecto . el flujo de caja neto es descontado hacia una fecha de referencia.Valor del Dinero en el Tiempo Flujo de Caja Descontado Aplica el concepto del valor presente a todos los flujos de caja del proyecto Para cada periodo.

Valor del Dinero en el Tiempo Métodos de Descuento Descuento Anual Final del Año Factor de Descuento = 1 / (1 + i)n Mitad del Año Factor de Descuento = 1 / (1 + i)(n-0.5) Inicio de Año Factor de Descuento = 1 / (1 + i)(n-1) Descuento Mensual Factor de Descuento = 1 / (1 + ((1 + i)1/12)n Continuo Donde i = tasa de descuento anual .

Indicadores Económicos TIR Indice de Rentabilidad Eficiencia de la Inversión Tiempo de Pago .

Indicadores Económicos TIR: Es la tasa de Interés que hace igual a cero el valor presente de un proyecto Si : TIR > TMAR TIR = TMAR Proyecto Rentable Mínima Rentabilidad TIR < TMAR Se Rechaza el Proyecto DEBILIDADES 1. 3. 4. Complejidad de Calculo Posibilidad de múltiples TIR cuando hay mas de un cambio de signo Posibilidad de Inconsistencia con el VPN Penaliza proyectos con retornos tardíos. . 2.

VFi x (1/(1 + i ) ni) + VFi+1 x (1/(1 + i ) ni+1) + …. = 0 Ano 1 2 3 4 5 VF -70000 12000 15000 18000 21000 -70000(1/(1 + i ) 1) + 12000(1/(1 + i ) 2) + 15000(1/(1 + i ) 3) + 18000(1/(1 + i ) 4) + 21000(1/(1 + i ) 5) = 0 Despejando i = -0.1% .021 TIR + -2.

. ....Indicadores Económicos TIR VPN + 0 i1 TIR (%) (VPN = 0) i2 TD (%) VPN - Cuando en un proyecto hay más de un cambio de signo.

Indicadores Económicos Eficiencia de la Inversión: Se define por eficiencia de la inversión (EI) a la rentabilidad que se obtiene por cada unidad monetaria invertida. Se define como el cociente entre el VPN del proyecto y el valor presente de las inversiones realizadas: EI= Valor Presente del Proyecto Valor Presente de la Inversión total .

se habla de periodo de pago estático y dinámico según se considere o no el valor del dinero en el tiempo .Indicadores Económicos Tiempo de Pago: Es el tiempo (n) requerido para recuperar la inversión.

Interés de Trabajo 100% 6.Ejercicio Utilizando la hoja excel realice el siguiente ejercicio: 1. Tipo Depreciación Línea Recta a 25 años .4 $/bls 7. Tasa inicial 200 Mbbl/año 2. % de Declinación 20% 3. Regalías 30% 4. ISLR 50% 5. Costos variable 4. Inversión en el primer año de 5000M$ 8.

Pasos Básicos para un análisis económico Flujo de Caja Básico Utilidad Bruta = Volumen de Producción x Precio Utilidad Operativa = Utilidad Bruta – Regalias .Costos FCAI= Utilidad Operativa – Inversiones de Capital Utilidad sujeta a Impuesto = Utilidad Operativa – Depreciación Impuesto a Pagar = Utilidad sujeta a impuesto x Tasa de Impuesto FCDI= FCAI.Impuesto a Pagar .

... ..Schlumberger Private Gracias.

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