ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 2: Desarrollo de ejercicios

Descripcin:
Ejercicio de Aplicacin: Herramientas de Anlisis Financiero
A continuacin se presentan los estados financieros de la Empresa de
Prueba 2. S.A. como sigue:
Balance General
Cifras en millones de pesos
Aos

Activo
Efectivo

2003

2004

2005

194

202

226

Inversiones Temporales

1.543

1.605

1.797

Cuentas por cobrar comerciales

8.530

8.871

9.936

Anticipos

2.747

2.857

3.200

Otros Deudores

1.247

1.297

1.453

21.340

22.351

24.989

Cas Vinculadas

4.700

4.888

5.475

Otros Activos Corrientes

1.645

1.711

1.916

Subtotal Activo Corriente

41.946

43.782

48.992

Propiedades, planta y equipo

35.667

37.094

41.545

- 14.549

- 15.131

- 16.947

21.118

21.963

24.598

1.202

1.250

1.400

367

382

427

3.804

3.956

4.431

Inventarios Totales

Depreciacin Acumulada
Subtotal Activo Fijo Neto

Inversiones Permanentes
Diferidos
Intangibles
Compaas Vinculadas

Cargo Correccin Mon. Diferida

1.726

1.795

2.010

11.447

11.905

13.333

355

369

414

59.604

61.988

69.427

78.509

81.649

91.447

141.573

147.394

165.037

25.448,00

26.466

29.642

Cuentas Por Pagar Proveedores

1.349,00

1.403

1.571

Impuestos por Pagar

1.658,00

1.724

1.931

Prestaciones por Pagar

613,00

638

714

Compaas Vinculadas

455,00

473

530

2.624,00

2.729

3.056

Subtotal Pasivo Corriente

32.147,00

33.433

37.445

Obligaciones Bancarias L.P.

15.991,00

16.631

18.626

28,00

29

33

Pensiones de jubilacin

1.094,00

1.138

1.274

Crdito Corr. Monetaria Diferida

2.173,00

2.260

2.531

Impuestos diferidos

1.566,00

1.629

1.824

Subtotal Pasivo Largo Plazo

20.852

21.686

24.288

Total Pasivo

52.999

55.119

61.733

Plantaciones Forestales
Otros Activos
Valorizaciones
Subtotal Otros Activos

Total Activo

Pasivos

Obligaciones Bancarias

Otros Pasivos Corrientes

Pasivos estimados y provisiones

Patrimonio
Capital

80,00

83

93

Otras Reservas

13.760,00

14.310

16.028

Revalorizacin del Patrimonio

11.189,00

11.637

13.033

3.941,00

4.256

4.724

59.604,00

61.988

69.427

88.574

92.274

103.305

141.573

147.394

165.037

2004

2005

Superavit de Capital
Reserva Legal

Utilidades por Distribuir

Utilidades del Ejercicio
Valorizaciones

Total Patrimonio

Total Pasivo y Patrimonio

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos
2003

Ventas Netas
Menos:

Costo de Ventas

Utilidad Bruta

Menos Gastos Administracin y

Ventas
Utilidad Operacional

59.242

63.981

71.019

40.414

43.647

48.448

18.828

20.334

22.571

12.180

13.154

14.601

6.648

7.180

7.970

Menos: Gastos Financieros

7.131

7.701

8.549

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos)

3.896

4.208

4.671

Utilidad antes de Corr. Monetaria

3.413

3.686

4.092

1.316

1.421

1.578

4.729

5.107

5.669

788

851

945

3.941

4.256

4.724

CORRECCIN MONETARIA
Utilidad antes de Impuestos

Menos: Provisin Impo-Renta

Utilidad Neta del Ejercicio

Una vez revisadas las anteriores cifras (que presentan los estados financieros
de la Empresa de Prueba 2. S.A.) usted deber:
1. Realizar el anlisis Vertical del Balance y Estado de Resultados.
2. Realizar el anlisis Horizontal del Balance y Estado de Resultados.
3. Calcular los
rentabilidad.

indicadores

financieros

de

liquidez,

endeudamiento

4. Elaborar un anlisis de una pgina con los resultados financieros

encontrados.

Enve el taller a travs del men Actividades en la carpeta Actividades Semana

2, a travs del enlace establecido.
NOTA: Si al momento de enviar un archivo (taller), el sistema genera el error:
"Archivo Invlido", debe tener en cuenta que este error, se debe a que:
- En el momento que est adjuntando el archivo lo tiene abierto, cirrelo y pruebe
nuevamente adjuntndolo en Adjuntar archivo local, Examinar.

DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD
1.

Cuenta
Activos
Efectivo
Inversiones temporales
Cuentas por cobrar comerciales
Anticipos
Otros deudores
Inventarios totales
Cas vinculadas
Otros activos corrientes
Subtotal activo corriente
Propiedades, planta y equipo
Depreciacin acumulada
Subtotal activo fijo neto
Inversiones permanentes
Diferidos
Intangibles
Compaas vinculadas
Cargo correccin mon. Diferida
Plantaciones forestales
Otros activos
Valorizaciones
Subtotal otros activos
Total activo
Pasivos
Obligaciones bancarias
Cuentas por pagar proveedores
Impuestos por pagar
Prestaciones por pagar
Compaas vinculadas
Otros pasivos corrientes
Subtotal pasivo corriente
Obligaciones bancarias L.P
Pasivos estimados y provisiones
Pensiones de jubilacin
Crdito corr. Monetaria diferida
Impuestos diferidos
Subtotal pasivo largo plazo
Total pasivo
Patrimonio
Capital
Supervit de capital
Reserva legal
Otras reservas
Revalorizacin del patrimonio
Utilidades por distribuir
Utilidades del ejercicio
Valorizaciones
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio

BALANCE GENERAL
ANALISIS VERTICAL
EMPRESA DE PRUEBA 2 S.A
2003

2004

2005

0.13%
1.08%
6.02%
1.94%
0.88%
15.07%
3.71%
1.16%
29.62%
25.19%
-10.27%
14.91%
0.84%
0.25%
0.002%
2.68%
1.21%
8.08%
0.25%
42.10%
55.45%
100%

0.13%
1.08%
6.01%
1.93%
0.87%
15.16%
3.31%
1.16%
29.70%
25.16%
-10.26%
14.90%
0.84%
0.25%
0.002%
2.68%
1.21%
8.07%
0.25%
42.05%
55.39%
100%

0.13%
1.08%
6.02%
1.93%
0.88%
15.14%
3.31%
1.16%
29.68%
25.17%
-10.26%
14.90%
0.84%
0.25%
0.003%
2.68%
1.21%
8.07%
0.25%
42.06%
55.40%
100%

48.01%
2.54%
3.12%
1.15%
0.85%
4.95%
60.65%
30.17%
0.05%
2.06%
4.10%
2.95%
39.34%
100%

48.01%
2.54%
3.12%
1.15%
0.85%
4.95%
60.65%
30.17%
0.05%
2.06%
4.10%
2.95%
39.34%
100%

48.01%
2.54%
3.12%
1.15%
0.85%
4.95%
60.65%
30.17%
0.05%
2.06%
4.09%
2.95%
39.34%
100%

0.09%

0.08%

0.09%

15.53%
12.63%

15.50%
12.61%

15.51%
12.61%

4.44%
67.29%
100%
100%

4.61%
67.17%
100%
100%

4.57%
67.20%
100%
100%

ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS VERTICAL
EMPRESA DE PRUEBA 2 S.A
2003

2004

2005

Ventas netas
Menos: Costo de ventas
Utilidad bruta

100%
68.21%
31.78%

100%
68.21%
31.78%

100%
68.21%
31.78%

Menos gastos administracin y ventas

Utilidad Operacional

20.55%
11.22%

20.55%
11.22%

20.55%
11.22%

Menos: gastos financieros

Ms (menos Otros Ingr. (Gastos)
Utilidad antes de corr. Monetaria

12.03%
6.57%
6.53%

12.03%
6.57%
6.53%

12.03%
6.57%
6.53%

Correccin Monetaria
Utilidad antes de impuestos

2.22%
7.98%

2.22%
7.98%

2.22%
7.98%

Menos: provisin Impo-renta

Utilidad neta del ejercicio

1.33%
6.65%

1.33%
6.65%

1.33%
6.65%

2.

Variacin Absoluta (V.A)

Variacin Relativa (V.R)
Cuenta
Activos
Efectivo
Inversiones temporales
Cuentas por cobrar comerciales
Anticipos
Otros deudores
Inventarios totales
Cas vinculadas
Otros activos corrientes
Subtotal activo corriente
Propiedades, planta y equipo
Depreciacin acumulada
Subtotal activo fijo neto
Inversiones permanentes
Diferidos
Intangibles
Compaas vinculadas
Cargo correccin mon. Diferida
Plantaciones forestales
Otros activos
Valorizaciones
Subtotal otros activos
Total activo

BALANCE GENERAL
ANALISIS HORIZONTAL
EMPRESA DE PRUEBA 2 S.A

2003

2004

(V.A)

194
202
8
1543 1605 62
8530 8871 341
2747 2857 110
1247 1297 50
21340 22351 1011
4700 4888 188
1645 1711 66
41946 43782 1836
35667 37094 1427
-14549 -15131 582
21118 21936 818
1202 1250 48
367
382
15
4
4
0
3804 3956 152
1726 1795 69
11447 11905 458
355
369
14
59604 61988 2384
78509 81649 3140
141573 147394 5821

(V.R)

2005

(V.A)

4.12%
4.01%
3.99%
4.00%
4.00%
4.73%
4.00%
4.01%
4.37%
4.00%
4.00%
3.87%
3.99%
4.08%
0.00%
3.99%
3.99%
4.00%
3.94%
3.99%
3.99%
4.11%

226
24
1797 192
9936 1065
3200 343
1453 156
24989 2638
5475 587
1916 205
48992 5210
41545 4451
-16947 1816
24598 2662
1400 150
427
45
5
1
4431 475
2010 215
13333 1428
414
45
69427 7439
91447 9798
165037 17643

(V.R)
11.88%
11.96%
12.00%
12.00%
12.02%
11.80%
12.00%
11.98%
11.89%
11.99%
12.00%
12.13%
12.00%
11.78%
25.00%
12.00%
11.97%
11.99%
12.19%
12.00%
12.00%
11.96%

Pasivos
Obligaciones bancarias
Cuentas por pagar proveedores
Impuestos por pagar
Prestaciones por pagar
Compaas vinculadas
Otros pasivos corrientes
Subtotal pasivo corriente
Obligaciones bancarias L.P
Pasivos estimados y provisiones
Pensiones de jubilacin
Crdito corr. Monetaria diferida
Impuestos diferidos
Subtotal pasivo largo plazo
Total pasivo
Patrimonio
Capital
Supervit de capital
Reserva legal
Otras reservas
Revalorizacin del patrimonio
Utilidades por distribuir
Utilidades del ejercicio
Valorizaciones
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio

25448
1349
1658
613
455
2624
32147
15991
28
1094
2173
1566
20852
52999

26466
1403
1724
638
473
2729
33433
16631
29
1138
2260
1629
21686
55119

1018
54
66
25
18
105
1286
640
1
44
87
63
834
2120

4.00%
4.00%
3.98%
4.07%
3.95%
4.00%
4.00%
4.00%
3.57%
4.02%
4.00%
4.02%
3.99%
4.00%

29642
1571
1931
714
530
3056
37445
18626
33
1274
2531
1824
24288
61733

80

83

3.75% 93

3176
168
207
76
57
327
4012
1995
4
136
271
195
2602
6614

12.00%
11.97%
12.00%
11.91%
12.05%
11.98%
12.00%
11.99%
13.79%
11.95%
11.99%
11.97%
11.99%
11.99%

10

12.04%

13760 14310 550

11189 11637 178

3.99% 16028 1718

4.00% 13033 1396

12.00%
11.99%

3941 4256 315

59604 61988 2384
88574 92274 3700
141573 147394 5821

7.99%
3.99%
4.17%
4.11%

4724 468
69427 7439
103305 11031
165037 17643

10.99%
12.00%
11.95%
11.96%

2005

(V.R)

ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS HORIZONTAL
EMPRESA DE PRUEBA 2 S.A
Variacin Absoluta (V.A)
Variacin Relativa (V.R)
2003

2004

(V.A)

(V.R)

(V.A)

Ventas netas

59242 63981 4739

7.99% 71019 7038

11.00%

Menos: Costo de ventas

Utilidad bruta

40414 43647 3233

18828 20334 1506

7.99% 48448 4801

7.99% 22571 2237

10.99%
11.00%

Menos gastos administracin y ventas 12180 13154 974

Utilidad Operacional
6648 7180 532

7.99% 14601 1447

8.00% 7970 790

11.00%
11.00%

Menos: gastos financieros

Ms (menos Otros Ingr. (Gastos)
Utilidad antes de corr. Monetaria

7131
3896
3413

7701
4208
3686

570
312
273

7.99% 8549
8.00% 4671
7.99% 4092

848
463
406

11.01%
11.00%
11.01%

Correccin monetaria
Utilidad antes de Impuestos

1316
4729

1421
5107

105
378

7.97% 1578
7.99% 5669

157
562

11.04%
11.00%

Menos: provisin Impo-renta

Utilidad neta del ejercicio

788
3941

851
4256

63
315

7.99% 945
7.99% 4724

94
468

11.04%
10.99%

3. INDICADORES FINANCIEROS:
Liquidez:
Capital de trabajo = Activo corriente Pasivo corriente
2003

Capital de trabajo= 41946 - 32147

Capital de trabajo= 9799

2004

Capital de trabajo= 43782 - 33433

Capital de trabajo= 10349

2005

Capital de trabajo= 48992 - 37445

Capital de trabajo= 11547

Razn corriente= Activo corriente

Pasivo corriente
2003

Razn corriente= 41946

32147
Razn corriente= 1.30

2004

Razn corriente= 43782

33433
Razn corriente= 1.30

2005

Razn corriente= 48992

37445
Razn corriente= 1.30

Endeudamiento:
Endeudamiento Total (%) = Total Pasivo
Total Activo
2003

Endeudamiento Total (%) = 52999

141573
Endeudamiento Total= 0.3743*100
Endeudamiento Total= 37.43%

2004

Endeudamiento Total (%) = 55119

147394
Endeudamiento Total= 0.3739*100
Endeudamiento Total= 37.39%

2005

Endeudamiento Total (%) = 61733

165037
Endeudamiento Total= 0.3740*100
Endeudamiento Total= 37.40%

Rentabilidad:
Margen bruto de utilidad= Utilidad bruta
Ventas Netas

2003

Margen bruto de utilidad= 18828

59242
Margen bruto de utilidad= 0.3178*100
Margen bruto de utilidad= 31.78%

2004

Margen bruto de utilidad= 20334

63981
Margen bruto de utilidad= 0.3178*100
Margen bruto de utilidad= 31.78%

2005

Margen bruto de utilidad= 22571

71019
Margen bruto de utilidad= 0.3178*100
Margen bruto de utilidad= 31.78%

4. ANALISIS:

La empresa de prueba 2 S.A ha tenido una razn de liquidez que la podramos

considerar optima ya que si comparamos los indicadores financieros en la parte de
su liquidez o el capital de trabajo, podemos afirmar que la razn corriente en el
2003 fue de 1,30, lo mismo para el 2004y posteriormente para el 2005 sea
mantenido en 1,30. Si analizamos el capital de trabajo en el 2003 fue de 9799 y un
aumento en el 2004 en 10349 y se incremento en el 2005 en 11547 arrojamos
como resultado que la empresa tiene capacidad para respaldar sus deudas u
obligaciones a corto plazo como posteriormente hacer sus compras y gatos
propios de sus operaciones normales.
Su capacidad de endeudamiento segn los ndices nos arroja resultados positivos
para una financiacin a largo plazo con respecto a los periodos en el ao 2003 con
un porcentaje del 37.43% y en el 2004 descendi un poco a un 37.39% y
aumentando muy poco a un 37.40% para el 2005. Esto quiere decir que para los
accionistas es bueno que se sientan seguros que la empresa tiene con qu
respaldar sus deudas a largo plazo ya que su patrimonio es mayor y as habr

tranquilidad para los propietarios y los posibles accionistas, en conclusin sus

activos respaldan las deudas con sus acreedores ofreciendo un buen beneficio
para la misma.
Finalmente, refirindonos al ndice de rentabilidad de la empresa el margen bruto
de utilidad

sobre las ventas netas seala resultados muy favorables para la

misma donde su poltica efectiva de precios y la eficiencia de produccin muestra

para el 2003 un porcentaje de 31.78% que se mantuvo en los aos siguientes y el
rendimiento

de

la

inversin

vemos

que

no

hay

mucha

variacin.

Muchos de los ndices financieros no han variado mucho en los aos y por ende la
organizacin es atractiva para sus propietarios o quienes la intervengan.