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BANCO CENTRAL DEL ECUADOR ACLARA A LA CIUDADANÍA

Una vez más, el economista Vicente Albornoz en su artículo del día lunes, 8 de agosto de 2011, publicado en Diario El Comercio, Rafael Correa, el presidente que más se ha endeudado”, vuelve a errar en su análisis, y mal utilizar los datos, en su obsesión por descalificar al gobierno del Presidente Correa.

En efecto, el analista, que fue diputado de la Democracia Cristiana (DP) durante los regímenes de la partidocracia, afirma que el gobierno actual ha sido el que ha recibido más “préstamos frescos” en los últimos 20 años. Afirma, así mismo, que el gobierno del Presidente Correa tiene hasta el momento USD 11,477 millones de deuda desembolsada y comprometida en dólares de 2011.

Esta información presentada, es una clara tortura de las cifras reales, puesto que el monto de préstamos nuevos entre enero de 2007 y junio de 2011 no fue de USD 11,457 millones sino de USD 5,001 millones nominales o su equivalente de USD 4,811 millones en términos reales (deflactado por la inflación promedio anual). En el caso de la venta anticipada de petróleo por USD 2,000 millones y los préstamos pactados por USD 4,254 millones, no pueden ser agregados al monto de créditos desembolsados, en primer lugar, porque una parte de esos recursos no cumple con la definición de deuda externa y, adicionalmente, la otra parte no ha sido desembolsada. Resulta improcedente agregar la deuda externa desembolsada, la deuda externa no desembolsada y otras formas de financiamiento, como son los créditos comerciales, durante el Gobierno del Presidente Rafael Correa y comparar esto con los datos de deuda externa desembolsada de los anteriores gobiernos. En definitiva, se está cometiendo el error metodológico de contrastar dos conceptos distintos, lo que en lenguaje común se denomina “comparar peras con manzanas”.

Una vez aclaradas las discrepancias con las cifras oficiales, lo cual no se realiza en el gráfico del artículo en mención, puesto que simplemente se cita como fuente al Banco Central del Ecuador BCE-, e identificados los errores metodológicos de comparar conceptos distintos, es necesario responder a la desinformación generada por el artículo en mención. Este tipo de desinformación afecta a la confianza de los

distintos agentes, tan cacareada como un super valor por los neoliberales al

momento de la crítica, pero muy poco respetada al momento en el que realizan sus

análisis sobre ideologizados. Por dar simplemente un ejemplo, nadie querrá arriesgar

su capital en la construcción de un edificio si se le informa que la economía

ecuatoriana no es sostenible, que la dolarización está en riesgo, etc. En pocas

palabras, informar que el Ecuador se dirige a un futuro terrorífico, atenta contra el

desempeño de la economía ecuatoriana, del cual dependemos todas y todos. Es así

que se vuelve trascendental que la ciudadanía exija calidad técnica y objetividad en

los artículos que se publican, con el fin de que los agentes económicos construyan

expectativas realistas que aporten al desarrollo del país. Desde el año 2007, se

desinforma al sostener que se atenta contra la dolarización, que el desempleo va a

llegar a las nubes, que la pobreza se incrementará considerablemente. Estamos en

el año 2011, es tiempo ya de exigir pruebas y que los autores de la desinformación,

informen si sus escenarios apocalípticos se cumplieron o no.

El uso de la deuda externa a partir de la aprobación de la Constitución de la República de Ecuador de 2008

A diferencia de los períodos anteriores, el Gobierno actual impulsó que en la propia

Constitución de la República se definan restricciones al endeudamiento público. Es

así que el artículo 290 de esta norma establece que el endeudamiento público será

destinado exclusivamente a financiar programas y proyectos de inversión para

infraestructura, o proyectos que tengan capacidad financiera de pago. Inclusive, el

Gobierno Nacional en el Art. 124 del Código Orgánico de Planificación y Finanzas

Públicas, se impuso un techo de endeudamiento público correspondiente al 40% del

PIB.

Otra restricción importante que consta en la Constitución de la República, es la

prohibición de la estatización de deuda privada, con el fin de evitar hechos como los

ocurridos en la década de los ochenta, cuando el gobierno de Oswaldo Hurtado,

presionado internamente por la situación económica y los grupos de poder

tradicionales, y siguiendo los lineamientos determinados por las negociaciones de

nuestro país con el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, decidió que el

Estado asuma la deuda del sector privado 1 mediante la estatización de sus créditos frente a la banca internacional, utilizando para el efecto el mecanismo conocido como “créditos de estabilización” 2 . Según la Comisión para la Auditoría Integral de la Deuda Pública -CAIC-, el valor sucretizado ascendió a 1,477 millones de sucres, distribuido en aproximadamente 40,000 operaciones y 15,000 clientes. 3 Cabe mencionar que esos 15,000 clientes representaban apenas el 0.2% de la población del Ecuador, que para ese período ascendía a 8600.000 personas.

Adicionalmente, la Constitución define que el endeudamiento público no deberá afectar a la soberanía nacional y que los convenios de renegociación no contendrán, de forma tácita o expresa, ninguna forma de anatocismo o usura. Es precisamente bajo este último argumento que el 12 de diciembre de 2008 el Ecuador declaró la moratoria de USD 3,860 millones de deuda correspondiente a tramos de los Bonos Global, los cuales se consideraron viciados de ilegitimidad y de ilegalidad.

Es así que el economista Albornoz tiene toda la razón al momento de afirmar que para el Gobierno Nacional “la deuda externa ha sido algo aborrecible, algo tan malo que justificaba declarar una moratoria unilateral de la deuda”, lo que olvida especificar el economista Albornoz es que no se trata de todo tipo de endeudamiento sino solamente de aquel que no cumple con los requisitos mínimos necesarios para traducirse en mejoras del bienestar de las y los ciudadanos. En este sentido, el Gobierno Nacional mediante las reformas constitucionales ha dado muestras claras y concretas de estar a favor del endeudamiento responsable y en contra del endeudamiento ilegitimo adquirido muchas veces en períodos anteriores.

Deuda externa pública y desembolsos respecto al PIB

Por otro lado, al comparar los saldos de la deuda externa pública o stock de deuda externa pública y los desembolsos efectivos respecto al PIB o “préstamos frescos”, se observa que en los gobiernos de Oswaldo Hurtado y León Febres Cordero los saldos de la deuda externa pública respecto al PIB se incrementaron en gran

1 Mediante la regulación de Junta Monetaria 101-83. La deuda externa asumida por el Estado representó el 25% del total de la Deuda externa del país. Cfr. Informe de Cierre, tramo-Sucretización, CAIC 2008.

2 ACOSTA, Alberto, La Deuda Eterna: Una Historia de la Deuda Externa Ecuatoriana. 1990.

3 Informe de Cierre, tramo-Sucretización, CAIC 2008.

medida, aumento que también se evidencia en los años 1999 y 2000 de la

dolarización. A partir del año 2001 la deuda externa pública y los desembolsos

efectivos respecto al PIB empiezan a descender.

Es importante comparar la deuda externa y los desembolsos efectivos frente al PIB

con el fin de tener una idea de la capacidad de la economía de un país para

endeudarse; se observa que en los gobiernos de Oswaldo Hurtado, León Febres

Cordero, Jamil Mahuad y Gustavo Noboa se alcanzó niveles elevados de

endeudamiento, con un promedio de 62.3% de deuda externa pública respecto del

PIB, mientras que en el actual gobierno la relación deuda externa pública respecto

del PIB ha sido de 17.6% en promedio.

SALDO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y DESEMBOLSOS EN RELACIÓN AL PIB

(porcentajes)

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

14%

11,7% 99,3% 11,2% 3,2% 2,1% 7,1% 12,7% VI GRLara JuntaM JR OH LFC RB SDB
11,7%
99,3%
11,2%
3,2%
2,1%
7,1%
12,7%
VI
GRLara
JuntaM
JR
OH
LFC
RB
SDB
AB
FA
JM
GN
LG
AP
RCD
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Saldo Deuda/PIB (izq.)

Saldo Deuda/PIB (izq.)

Desembolsos/PIB (der.)

Nota: VI: Velasco Ibarra, GRLara: Guillermo Rodríguez Lara, JuntaM: Junta Militar, JR: Jaime Roldós Aguilera, OH: Oswaldo Hurtado, LFC: León Febres Cordero, RB: Rodrigo Borja, SDB: Sixto Durán Ballén, AB: Abdalá Bucaram, FA: Fabián Alarcón, JM:

Jamil Mahuad, GN: Gustavo Noboa, LG: Lucio Gutiérrez, AP: Alfredo Palacio, RCD: Rafael Correa Delgado. Fuente: Banco Central del Ecuador.

SALDO PROMEDIO ANUAL DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y DESEMBOLSOS EFECTIVOS SOBRE EL PIB (porcentajes)

P re side nte

P e ríodo de a ná lisis

Saldo de uda

e xte rna

pública/PIB

De se m bolsos

e fe ctivos/PIB

Jo

s é M a ría

Vel a s c o

I b a rra

1971

12.3%

2.6%

Gu i l l erm o

Ro d rígu ez La ra

1 9 7 2 -1 9 7 5

9.6%

2.8%

Ju

n ta

M i l i ta r

1 9 7 6 -1 9 7 8

10.5%

6.0%

Ja

i m e Ro l d ó s

Agu i l era

1 9 7 9 -1 9 8 1

22.2%

9.9%

O

s w a l d o

H u rta d o

1 9 8 2 -1 9 8 4

39.7%

6.4%

Leó n Feb res Co rd ero

1 9 8 5 -1 9 8 8

79.2%

9.3%

Ro d ri go

Bo rj a

1 9 8 9 -1 9 9 2

86.1%

6.1%

Si

x to

D u rá n

Ba l l én

1 9 9 3 -1 9 9 5

56.6%

4.1%

Ab d a l á

Bu c a rá m

1996

58.1%

4.8%

Fa b i á n

Al a rc ó n

1 9 9 7 -1 9 9 8

53.4%

4.8%

Ja

m i l

M a h u a d

1999

78.3%

4.7%

Gu s ta vo

No b o a

2 0 0 0 -2 0 0 2

60.4%

4.0%

Lu c i o Gu ti érrez

2 0 0 3 -2 0 0 4

37.4%

1.8%

Al

fred o

P a l a c i o

2 0 0 5 -2 0 0 6

28.0%

2.4%

Ra fa el Co rrea

D el ga d o

2 0 0 7 -2 0 1 1

17.6%

1.9%

Ra fa el Co rrea D el ga d o 2 0 0 7 -2 0

Fuente: Banco Central del Ecuador.

Como se puede observar, en promedio anual y con relación al PIB, el Gobierno de Rafael Correa ha sido uno de los que ha recibido menos desembolsos efectivos sobre el PIB, con un promedio de 1.9% del PIB anual. Además, desde el retorno a la democracia ha sido el Gobierno que ha mantenido el nivel promedio más bajo de stock de deuda sobre el PIB (17.6%).

Ventas anticipadas de petróleo

El Estado tiene distintos mecanismos de financiamiento como son el endeudamiento, las donaciones y la venta anticipada de petróleo neto, por nombrar algunos. No se puede aducir que todo tipo de financiamiento es equivalente a deuda. Por ejemplo, el hecho de que algún país amigo done al Ecuador USD 1 millón no equivale en ningún caso a que la deuda externa del Ecuador se incrementó en USD 1 millón. Lo mismo sucede con las ventas anticipadas de petróleo neto que corresponden a acuerdos comerciales, son mecanismos para asegurar las ventas futuras de petróleo y actualmente ascienden a un monto total de USD 2,000 millones.

No.

Monto USD millones

Fecha

Primera venta anticipada

1,000

Agosto de 2009

Segunda venta anticipada

1,000

Febrero de 2011

Generalmente, en el sector privado las empresas se disputan por conseguir contratos de largo plazo que aseguren sus ventas futuras y les permitan programar sus actividades y planes operativos. En el caso ecuatoriano, el petróleo vendido de manera anticipada a China, es negociado a precios de mercado y por lo tanto no se traduce en costo alguno para el Ecuador. Lo que sí representa un costo para el Ecuador, es el pago de intereses por el anticipo de los recursos recibidos. Sin embargo, estos adelantos permiten disponer con antelación de recursos líquidos que posibilitan el financiamiento de proyectos de inversión de gran rentabilidad para EP Petroecuador y para el país, proyectos que cubren con creces los costos financieros del anticipo en mención.

Adicionalmente, se debe mencionar que el actual Gobierno no es el primero en realizar ventas anticipadas de petróleo, estas últimas también se realizaron en 1986, en el Gobierno de León Febres Cordero (1984-88), y en 2002, durante el Gobierno de Gustavo Noboa (2000-03). Las diferencias de fondo radican, primero, que en la actualidad la venta del crudo se realiza a precios de mercado y no a precios negociados con antelación, lo que en un contexto de ascenso de los precios del petróleo se podía traducir en pérdidas considerables para el Estado ecuatoriano y, segundo, los recursos obtenidos no se destinan a financiamiento del déficit fiscal sino al financiamiento de programas y proyectos de inversión de gran rentabilidad para EP Petroecuador y para el país.

Situación fiscal

Es necesario comprender que el actual gobierno es el que más ingresos ha percibido desde el año 2000, en razón de ser el que más tiempo se ha mantenido en el poder gracias a su gestión los gobiernos de Jamil Mahuad y Lucio Gutiérrez no lo lograron- y debido, en gran medida, a una serie de políticas ejecutadas por el actual gobierno, que han dado como resultados: el incremento de la recaudación tributaria, la multiplicación de la renta petrolera y la reducción del pago de deuda externa.

Anteriormente se les criticaba a los gobiernos por no producir ingresos para financiar al Sector Público No Financiero SPNF- y ahora por generar más que el resto de gobiernos:

Ingresos tributarios del SPNF 9000 Promedio 2007-2010 USD 6,805.8 millones 8000 7000 6000 5000 Promedio
Ingresos tributarios del SPNF
9000
Promedio 2007-2010
USD 6,805.8 millones
8000
7000
6000
5000
Promedio 2000-2006
4000
USD 3,262.2 millones
3000
2000
1000
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Ingresos tributarios
Millones de USD

Fuente: MEF y BCE

Ingresos tributarios Millones de USD Fuente: MEF y BCE Fuente: MEF y BCE Por nombrar un

Fuente: MEF y BCE

Por nombrar un caso, en lo que concierne a la renta petrolera, se debe mencionar que gracias a este gobierno y específicamente por el Decreto Ejecutivo 662 de 4 de octubre de 2007, cuando sube el precio internacional del petróleo, los ingresos extraordinarios que se generan enriquecen las arcas del Estado en lugar de salir

directamente al extranjero sin dejar rastro, mediante la gestión de las compañías petroleras multinacionales, y de los tristemente célebres fondos de estabilización que destinaban 70% de sus ingresos al pago de la deuda externa. Sin embargo, incluso esta reforma recibió sendas críticas aduciendo que el Decreto Ejecutivo 662 llevaría al país al barranco. Hoy en día, cuando llegó a exportarse el barril de petróleo ecuatoriano a USD 110, no se les escucha más a los críticos en mención, brillan por su silencio. El problema de fondo es que tal vez esos mismos cuestionadores siguen desinformando pero, esta vez, en lugar de hablar de la renta petrolera, se han dedicado a atacar a las finanzas públicas, presentando como que el Ecuador desde 2007 tiene un futuro apocalíptico. La ciudadanía debe sentirse segura y conocer que el actual gobierno, responsablemente, se impuso por ley realizar una planificación presupuestaria plurianual (2010-2014) que se encuentra publicada en la página web del Ministerio de Finanzas (www.finanzas.gob.ec), acorde con los supuestos macroeconómicos elaborados por el Banco Central del Ecuador y también disponibles en su página web (www.bce.fin.ec). En este sentido, es prioritario para el Gobierno Nacional no sólo velar por la sostenibilidad fiscal sino también por la economía en su conjunto, con el fin de tener más y mejores recursos para invertirlos en beneficio de las y los ecuatorianos.

Inversión del SPNF Promedio 2007-2010 14,0 10.8 % del PIB 12,0 10,0 8,0 Promedio 2000-2006
Inversión del SPNF
Promedio 2007-2010
14,0
10.8 % del PIB
12,0
10,0
8,0
Promedio 2000-2006
5.0 % del PIB
6,0
4,0
2,0
0,0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
% del PIB

Fuente: MEF y BCE.