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Anlisis tcnico de mercados

Autor: Sergio Rocha

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Presentacin del curso

Un mercado es el medio por el cual se compra y vende algo, donde sus integrantes, esperan ganar algo de dinero en esos intercambios. Existen todo tipo de mercados y de todo tamao, los que comercializan un producto o servicio, los que venden a las masas y los que lo hacen comercializando cosas tan exclusivas como joyas de diseo, etc. Claro est que mientras ms grande sea el mercado donde sus integrantes participan, ms grandes son las oportunidades. Con este curso aprender las tcnicas bsicas para el anlisis de graficos de precios, aplicable a todo tipo de instrumentos financieros como son acciones, bonos, futuros y forex.

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1. Introduccin a mercados financieros y Forex

Introduccin a los mercados financieros. Un mercado es el medio por el cual se compra y vende algo, donde sus integrantes, esperan ganar algo de dinero en esos intercambios. Existen todo tipo de mercados y de todo tamao, los que comercializan un producto o servicio, los que venden a las masas y los que lo hacen comercializando cosas tan exclusivas como joyas de diseo etc. Claro est que mientras ms grande sea el mercado donde sus integrantes participan, ms grandes son las oportunidades. Por ejemplo, no es lo mismo tener un supermercado en un pueblo chico de apenas unas cuantas casas, a tener uno en una gran ciudad con millones de habitantes no es verdad? Introduccin al Mercado FOREX En los mercados financieros se compran y venden documentos que representan parte de empresas, o contratos que significan dinero al final de cuentas. Dentro de estos mercados financieros existe uno que compra y vende la materia prima de todos los dems negocios, es decir el dinero. Este mercado donde se compra el dinero de algn pas a cambio del dinero de otro se conoce internacionalmente como el Foreign Exchange Market, o ms comn mente por su nombre corto FOREX. Una vez dicho esto, piense en una compaa transnacional como por ejemplo, la automotriz Nissan o Toyota. Estas son compaas de origen japons, pero a pesar de eso, tienen subsidiarias operando en todo el mundo. Alguna vez se ha preguntado cmo hace la Nissan de Mxico para enviar las ganancias que genera para su matriz de Japn? Es decir, el dinero que Nissan Mexicana genera como ganancias, en algn momento, debe regresar a la matriz de Japn no es asi? Bueno pues este dinero viaja desde Mxico hasta Japn de la siguiente manera: Primero por medio de una casa de cambio o un banco, los pesos mexicanos, por lo general, son cambiados por dlares americanos (es decir se venden pesos mexicanos y se compran dlares americanos, y luego estos a su vez son intercambiados por yenes (es decir se venden dlares americanos y se compran yenes japoneses) y es as como el dinero finalmente llega al banco donde en Japn decida recibirlo la Matriz de esta empresa. Y algo similar ocurre con todas las compaas que compran o venden productos y servicios con otras compaas y empresas de pases extranjeros. Gracias a esto el Mercado Forex, es el ms grande y con mayor dinero en operaciones del mundo, alcanzando cada da operaciones de 1200 millones de dlares, es decir 20 veces la fortuna de Bill Gates diariamente. En este mercado es donde los bancos centrales, los bancos internacionales, y los grandes corporativos del mundo, se surten de monedas de otros pases, y colocan las propias a la venta.

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Cmo ganar dinero en el FOREX? Suponga usted que tiene 1 milln de dlares, y usted supiera que en los prximos das, los Euros subirn de valor, no sera una gran idea, vender su milln de dlares, a cambio de su equivalente en Euros, y una vez el Euro haya dejado de aumentar su valor, volverlo a convertir ese dinero en Dlares? Si por ejemplo, el da en que usted toma esa decisin habra que pagar 1 dlar con 20 centavos por cada Euro, usted podra haber comprado 833,333 Euros. Y si el da que el Euro deja de subir, ha alcanzado un valor de 1 dlar con 30 centavos, usted habra ganado 10 centavos de dlar por cada Euro que compr en su tiempo, es decir, usted ahora tendra 1083,332.9 dlares, o lo que es igual una ganancia de 83,332.90 dlares. $1000,000 USD / 1.2(dlares que hay que pagar para comprar un euro) = " 833,333.33 -> " 833,333.33 X $1.3 dlares que se pueden comprar por cada euro = $1083,332.90 Qu hara que una moneda aumente o disminuya de valor? Desde 1972 hasta la fecha, las principales monedas del mundo cambian su valor, como cualquier otra mercanca que se intercambia internacionalmente, es decir, gracias a la oferta y la demanda. Por tanto cambio en el valor de una moneda con respecto a otra, solo puede tener 1 de 3 posibilidades: - Que el precio aumente - Que el precio disminuya - Que el precio ondule sin subir o bajar significativamente. Esto da origen a dos formas de calcular cuando una moneda aumentar o disminuir su valor con respecto a otra. Anlisis Tcnico Por una parte se puede calcular que una moneda bajar de precio cuando est demasiado cara (sobre valuada) o que aumentar de precio cuando est demasiado barata (sub valuada). La forma que se utiliza para determinar si una moneda est muy cara o muy barata es por medio de comparar y estudiar lo que esta moneda vala en el pasado, por ejemplo, si una moneda que generalmente vala en el pasado 1 dolar ahora valiera 1 dlar y medio, podramos pensar que est cara y que lo lgico es esperar a que baje de precio, sobre todo si en el pasado ya ha pasado as varias veces, es decir si en las ocasiones anteriores cuando alcanz un valor de un dlar y medio, comenz a perder valor hasta regresar a valer un dlar, lo ms lgico sera pensar que esto tiene muchas probabilidades de volverse a repetir. A esta forma de calcular si una moneda subir o bajar de valor, se le llama ANLISIS TCNICO. Anlisis Fundamental Por otra parte, se puede calcular si su valor aumentar o disminuir, gracias a la demanda que haya de una moneda con respecto a su disponibilidad en el mercado. Por ejemplo, si usted supiera que Estados Unidos pagar el doble de intereses, de lo que haca anteriormente, usted podra prever que en cuanto se anuncie este aumento, una gran cantidad de inversionistas de todo el mundo vendern sus propias monedas para comprar dlares y as poder invertirlos en Estados Unidos. A esta forma de calcular si una moneda aumentar o disminuir su valor con respecto a otras, se le conoce como Anlisis Fundamental.

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2. Introduccin a la operacin de divisas

En la seccin anterior descubrimos que existen distintos mercados financieros y que el ms dinero mueve en el mundo, se conoce como FOREX, que es el mercado donde todo el mundo vende sus propias monedas para comprar la moneda o divisa de otros pases. As mismo vimos que se puede calcular de dos formas distintas cuando una moneda aumentara o disminuir de valor, llamados Anlisis Tcnico y Anlisis Fundamental. Ahora le ensear cmo puede usted participar de este mercado. Cmo Invertir en Forex Para que usted pudiera participar en el Forex, antes de la llegada del internet usted debera contar con por lo menos un milln de dlares. En ese entonces, el Forex estaba reservado solo para bancos y grandes inversionistas, debido a lo complicado que era avisarle a todo el mundo, el valor en cada momento para cada divisa. Luego que aparece el internet, muchos intermediarios financieros, principalmente de Estados Unidos, Inglaterra, Japn y otros pases avanzados, comenzaron a ofrecer a sus clientes, el poder participar en estos mercados. De esta manera es como se crea el Retail Forex Market, que es un mercado derivado del Forex, donde participamos todos los inversionistas con menos de un milln de dlares. El Retail Forex Market, tiene los mismos precios y se mueve a la misma velocidad y con la misma liquidez del Forex, la nica diferencia es que inviertes por medio de un broker o intermediario, lo cual, como ver ms adelante, trae muchos beneficios. As que como ya se lo ha de imaginar, para poder beneficiarse del Forex usted deber en primer lugar, establecer una relacin de negocios con un intermediario o broker, de la misma forma en la que lo hace para poder tener cualquier otro tipo de operaciones. Es decir, usted apertura una cuenta de operacin con el broker y le deposita fondos para poder solventar dichas operaciones. De esta manera, el dinero est depositado en una cuenta segregada dentro de algn banco reconocido, del pas donde opera su broker, y este toma y pone dinero en su cuenta como consecuencia de las negociaciones que usted le indica hacer. Esta cuenta por cierto debe estar auditada por alguna autoridad local, como es el caso de la NFA para los Brokers de Estados Unidos. El apalancamiento Una de las ventajas de poder operar FOREX por medio de un broker consiste en que podemos tener operaciones apalancadas, es decir, podemos manejar ms dinero del que tenemos, siempre y cuando, la prdida ocasionada por nuestras decisiones, no supere el monto de dinero que tenemos depositado con nuestro broker. El apalancamiento en otros instrumentos burstiles, que no tienen mucha liquidez, es decir, en los que el precio puede cambiar muy bruscamente o con mucho riesgo, es pequeo, normalmente usted no podr operar ms de 3 o 4 veces el monto de dinero que tenga depositado con una casa de bolsa. Sin embargo, al ser el Forex un mercado extraordinariamente lquido usted puede encontrar que los brokers en cuanto a Forex permiten apalancamientos desde 50 y hasta 400 veces el monto que tiene depositados con ellos, lo cual le permite, acceder a negocios grandes con realmente muy pequeas cantidades de capital. El apalancamiento estndar es de 100 a 1, por lo que en el prximo tema le pondr un ejemplo con este monto de apalancamiento para redondear este punto.

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un ejemplo con este monto de apalancamiento para redondear este punto. Las partes de su cuenta de inversin Imagine que usted tiene 5,000 dlares depositados en la cuenta con su broker, o lo que se conoce como BALANCE, y usted desea poner en el mercado 100,000 dlares para comprar euros. Bueno pues de su cuenta, su broker tomar para garantizar su operacin slo 1,000. Estos 1000 dlares es lo que se llama margen utilizado o Used Margin La diferencia entre su Balance de 5,000 y los 1,000 de margen utilizado, se llama Margen Utilizable o Usable Margin, que en este caso es de 4000 dlares. Esto quiere decir que usted puede tener esa posicin siempre y cuando, su operacin no le genere una prdida mayor a los 4000 dlares. Como usted habr notado, existe un gran potencial en esta capacidad que le dan a usted para apalancar sus operaciones, pero este potencial puede jugar tanto a su favor como en su contra, por lo que usted deber ser muy responsable con el manejo de sus operaciones, para evitar que en un pequeo movimiento del valor de su divisa, usted pueda sufrir una perdida que lo deje sin la posibilidad de seguir invirtiendo. Una vez que usted ha abierto alguna operacin, le interesar conocer un dato ms en su cuenta, el cual se llama Equity. El valor del Equity representa el disponible que usted tendra en su cuenta, en caso de cerrar su operacin en ese momento. Por lo mismo que todos los que participan en el Forex, lo hacen con grandes cantidades de dinero (aun cuando estas son apalancadas), un desliz en el precio de un solo centavo en una operacin de cien mil dlares puede significar un brinco tan grande como 1000 dlares aproximadamente, la variacin mnima en su precio que se registra es de un diesmilsimo de su valor, a este mnimo movimiento registrable se le conoce como Price Interest Point o Pip. De tal manera que usted encontrar que en Forex el precio de un Euro no vara de, por ejemplo, 1.20 a 1.21, si no que lo har ms gradual mente pasando primero de 1.2000 a 1.2001, y as sucesivamente. De tal manera que por el movimiento de un pip, su cuenta variar alrededor de unos 10 dlares por cada 100,000 dlares que usted decida operar. En un da promedio el Forex puede moverse entre 60 y 120 pips, aunque hay algunos pocos das en que el mercado se mueve menos que eso, y hay das en que se mueve ms. Con toda esta informacin, djeme ponerle el ejemplo de una negociacin tpica. Usted determina que la libra esterlina aumentar de valor, de tal manera en que usted piensa que sera un buen negocio comprar libras a cambio de dlares, y decide que va a operar 100,000 libras esta vez. As que cuando pulsa el botn Buy GBP/USD, aparece una pantalla que le indica que el valor actual de compra de la libra es de 1.2835, y aparece un espacio para que especifique usted cuanto quiere comprar, como ya habamos dicho usted escribe 100,000 porque ese era el monto que haba decidido colocar, pulsa el botn confirmar y listo, usted ya ha comprado 100,000 libras en el mercado. En el momento en el que usted hace esto, ver que en su plataforma o programa para operar aparecen los siguientes datos:

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Digamos que unas 3 horas despus usted observa que la libra ha alcanzado el valor de 1.2875 y por lo que sabe, ya no espera que siga subiendo as que quiere usted liquidar su operacin. Justo antes de dar click al botn de Close Trade, usted observar la siguiente informacin en su pantalla:

Da clic al botn de confirmar donde le preguntan: Confirm to Sell 7911.75 GBP at 1.2875? y automticamente luego de hacerlo, usted ve aparecer la siguiente informacin en su pantalla:

Dentro de las cosas que podr notar, es que al momento de abrir su operacin, usted inicia teniendo una prdida, esta es provocada por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de la divisa que est operando. A esta diferencia se le conoce como SPREAD, y representa la ganancia del broker por el servicio que le est otorgando. Con forme se fue desarrollando su operacin, con la ganancia que usted gener por el aumento de valor de la libra con respecto al dlar americano, usted no solo fue capaz de equilibrar esa prdida inicial, sino que adems usted pudo generar una ganancia interesante a su favor. Cabe aclarar que si el valor de la libra hubiera bajado en lugar de aumentar, usted hubiera sufrido una prdida. Tambin en este ejemplo usted pudo notar que aun justo antes de cerrar su operacin, el balance de su cuenta no se haba movido, tan solo cambi una vez que cerr su operacin. Sin embargo para que usted pudiera saber cunto valdra su cuenta si cerrara su operacin, el Equity permaneci aportndole este dato. Por lo general estos temas aparecen un poco complicados en un principio, pero le invitamos a que apertura una cuenta DEMO o de prctica, para que pueda probar abrir y cerrar operaciones con dinero ficticio y se familiarice ms con esta informacin. Los tipos de operaciones: Operar en el mercado de divisas tiene muchas ventajas, entre ellas, la vanguardia tecnolgica que permite que usted pueda estar tomando un precio especfico en el mercado, sin tener la necesidad de estar pendiente 24 horas al da del movimiento del mismo. Los tipos de precios A fin de entender mejor los tipos de operaciones, cabe hacer mencin primero que existen 2 tipos de precio: BID y ASK. Bid es el precio al que el broker nos vende una divisa, ASK es el precio al que nosotros le vendemos al broker nuestra divisa. De tal manera que los que creen que el precio debe subir, entraran comprando al precio BID y saldrn vendiendo al precio ASK.

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precio BID y saldrn vendiendo al precio ASK. Igualmente pero al contrario los que creen que el precio debe bajar, entrarn vendiendo al precio ASK y saldrn comprando al precio BID Usted puede introducir bsicamente 3 tipos de operaciones: Las que se debern ejecutar al instante, tambin conocidas como Market Orders Las que se debern ejecutar si el precio llega a cierto nivel como las Stop Orders y Limit Orders Las que cierran una posicin y abren una contraria Las Stop And Reverse Orders o SAR Por su complejidad hablaremos en el siguiente tema de las Stop y las Limit Orders. El stop y el limit Como mencionaba anteriormente usted puede programar una operacin en el mercado para pactar una compra o venta a un nivel programado. Suponga este caso, usted por sus anlisis determina que si el precio que ahora est en 1.1000 subiera a 1.1100 sera interesante para usted comprar y le gustara hacerlo solo si el precio alcanza los 1.1100, pues esto es posible gracias a una operacin llamada STOP ORDER. Una stop order es una orden de comprar a precios por encima del precio actual o de vender a precios por debajo del precio actual. Por el otro lado, pensemos que usted considera que el precio debera seguir subiendo, pero como ha estado subiendo desde hace mucho, usted considera que el precio ya est muy caro para comprar, por lo que determina que le volvera a ser interesante comprar, slo si el precio regresa un poco, es decir, si baja un poco. De tal manera que el precio si se encuentra, por decir algo, en 1.1180 usted puede programar una compra, solo si el precio regresa a 1.1130. Usted puede hacer esto si le indica al broker que desea introducir una LIMIT ORDER. LIMIT ORDER es cuando usted compra por debajo del precio actual o vende por encima del precio actual. Adems de estas dos operaciones usted puede introducir una MARKET ORDER, es decir, comprar o vender, al precio actual del mercado. A continuacin una tabla que sirve para ilustrar los tipos de operaciones que puede colocar:

La tabla anterior muestra un ejemplo si usted quisiera entrar comprando a precio actual y programar los niveles a los que saldra tanto si gana (Limit Order) como si pierde (Stop Order). Por esta razn es que a la operacin que detendra una prdida en caso de que el mercado se torne en su contra, se le llama STOP LOSS (paro de prdida). Asi mismo como usted puede observar, desde el principio de su operacin usted puede

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programar una toma de utilidades por medio de una LIMIT ORDER.

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3. El movimiento del precio y su medicin

En la seccin anterior descubrimos que existen distintos mercados financieros y que el ms dinero mueve en el mundo, se conoce como FOREX, que es el mercado donde todo el mundo vende sus propias monedas para comprar la moneda o divisa de otros pases. As mismo vimos que se puede calcular de dos formas distintas cuando una moneda aumentara o disminuir de valor, llamados Anlisis Tcnico y Anlisis Fundamental. Ahora le ensear cmo puede usted participar de este mercado. Cmo Invertir en Forex Para que usted pudiera participar en el Forex, antes de la llegada del internet usted debera contar con por lo menos un milln de dlares. En ese entonces, el Forex estaba reservado solo para bancos y grandes inversionistas, debido a lo complicado que era avisarle a todo el mundo, el valor en cada momento para cada divisa. Luego que aparece el internet, muchos intermediarios financieros, principalmente de Estados Unidos, Inglaterra, Japn y otros pases avanzados, comenzaron a ofrecer a sus clientes, el poder participar en estos mercados. De esta manera es como se crea el Retail Forex Market, que es un mercado derivado del Forex, donde participamos todos los inversionistas con menos de un milln de dlares. El Retail Forex Market, tiene los mismos precios y se mueve a la misma velocidad y con la misma liquidez del Forex, la nica diferencia es que inviertes por medio de un broker o intermediario, lo cual, como ver ms adelante, trae muchos beneficios. As que como ya se lo ha de imaginar, para poder beneficiarse del Forex usted deber en primer lugar, establecer una relacin de negocios con un intermediario o broker, de la misma forma en la que lo hace para poder tener cualquier otro tipo de operaciones. Es decir, usted apertura una cuenta de operacin con el broker y le deposita fondos para poder solventar dichas operaciones. De esta manera, el dinero est depositado en una cuenta segregada dentro de algn banco reconocido, del pas donde opera su broker, y este toma y pone dinero en su cuenta como consecuencia de las negociaciones que usted le indica hacer. Esta cuenta por cierto debe estar auditada por alguna autoridad local, como es el caso de la NFA para los Brokers de Estados Unidos. El apalancamiento Una de las ventajas de poder operar FOREX por medio de un broker consiste en que podemos tener operaciones apalancadas, es decir, podemos manejar ms dinero del que tenemos, siempre y cuando, la prdida ocasionada por nuestras decisiones, no supere el monto de dinero que tenemos depositado con nuestro broker. El apalancamiento en otros instrumentos burstiles, que no tienen mucha liquidez, es decir, en los que el precio puede cambiar muy bruscamente o con mucho riesgo, es pequeo, normalmente usted no podr operar ms de 3 o 4 veces el monto de dinero que tenga depositado con una casa de bolsa. Sin embargo, al ser el Forex un mercado extraordinariamente lquido usted puede encontrar que los brokers en cuanto a Forex permiten apalancamientos desde 50 y hasta 400 veces el monto que tiene depositados con ellos, lo cual le permite, acceder a negocios grandes con realmente muy pequeas cantidades de capital. El apalancamiento estndar es de 100 a 1, por lo que en el prximo tema le pondr un ejemplo con este monto de apalancamiento para redondear este punto.

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un ejemplo con este monto de apalancamiento para redondear este punto. Las partes de su cuenta de inversin Imagine que usted tiene 5,000 dlares depositados en la cuenta con su broker, o lo que se conoce como BALANCE, y usted desea poner en el mercado 100,000 dlares para comprar euros. Bueno pues de su cuenta, su broker tomar para garantizar su operacin slo 1,000. Estos 1000 dlares es lo que se llama margen utilizado o Used Margin La diferencia entre su Balance de 5,000 y los 1,000 de margen utilizado, se llama Margen Utilizable o Usable Margin, que en este caso es de 4000 dlares. Esto quiere decir que usted puede tener esa posicin siempre y cuando, su operacin no le genere una prdida mayor a los 4000 dlares. Como usted habr notado, existe un gran potencial en esta capacidad que le dan a usted para apalancar sus operaciones, pero este potencial puede jugar tanto a su favor como en su contra, por lo que usted deber ser muy responsable con el manejo de sus operaciones, para evitar que en un pequeo movimiento del valor de su divisa, usted pueda sufrir una perdida que lo deje sin la posibilidad de seguir invirtiendo. Una vez que usted ha abierto alguna operacin, le interesar conocer un dato ms en su cuenta, el cual se llama Equity. El valor del Equity representa el disponible que usted tendra en su cuenta, en caso de cerrar su operacin en ese momento. Por lo mismo que todos los que participan en el Forex, lo hacen con grandes cantidades de dinero (aun cuando estas son apalancadas), un desliz en el precio de un solo centavo en una operacin de cien mil dlares puede significar un brinco tan grande como 1000 dlares aproximadamente, la variacin mnima en su precio que se registra es de un diesmilsimo de su valor, a este mnimo movimiento registrable se le conoce como Price Interest Point o Pip. De tal manera que usted encontrar que en Forex el precio de un Euro no vara de, por ejemplo, 1.20 a 1.21, si no que lo har ms gradual mente pasando primero de 1.2000 a 1.2001, y as sucesivamente. De tal manera que por el movimiento de un pip, su cuenta variar alrededor de unos 10 dlares por cada 100,000 dlares que usted decida operar. En un da promedio el Forex puede moverse entre 60 y 120 pips, aunque hay algunos pocos das en que el mercado se mueve menos que eso, y hay das en que se mueve ms. Con toda esta informacin, djeme ponerle el ejemplo de una negociacin tpica. Usted determina que la libra esterlina aumentar de valor, de tal manera en que usted piensa que sera un buen negocio comprar libras a cambio de dlares, y decide que va a operar 100,000 libras esta vez. As que cuando pulsa el botn Buy GBP/USD, aparece una pantalla que le indica que el valor actual de compra de la libra es de 1.2835, y aparece un espacio para que especifique usted cuanto quiere comprar, como ya habamos dicho usted escribe 100,000 porque ese era el monto que haba decidido colocar, pulsa el botn confirmar y listo, usted ya ha comprado 100,000 libras en el mercado. En el momento en el que usted hace esto, ver que en su plataforma o programa para operar aparecen los siguientes datos:

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En la prxima seccin explicaremos las partes de esta grfica Las Velas Japonesas

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En el grfico podemos ver que existen pequeos rectngulos cruzados por una lnea. Cada uno de estos representa un momento del mercado, puede ser un minuto o cinco, pueden ser una hora o dos, o pueden ser incluso das, semanas, meses, etc. En el caso actual se trata de un grfico diario o daily chart, es decir, cada uno de las velas que lo conforman (el rectngulo cruzado por una lnea) representa el comportamiento del precio en cada da. Cada vela consta de 4 partes que nos brindan la informacin sobre lo que el precio hizo en ese lapso de tiempo. Dichas partes son: (a) Apertura: es el precio que haba cuando inici el periodo de tiempo, en este caso al inicio del da (c) Cierre: es el precio que haba cuando termin el perodo de tiempo, en este caso al final del da Mximo: es el precio ms alto que se registr durante el perodo de tiempo, en este caso durante el da Mnimo: es el precio ms bajo que se registr durante el perodo de tiempo, en este caso durante el da. Como podr notar, las velas son de dos colores distintos, generalmente se suele poner de color verde o con relleno, a las velas alcistas, es decir las que terminan cerrando por encima del precio en el que abrieron. Las del otro color o sin relleno, corresponden al caso contrario, a velas que cerraron con un precio inferior al que haba cuando abrieron o iniciaron. Por su posicin y tamao las velas las podramos organizar en tres tipos:

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Velas de decisin, que son momentos donde el mercado claramente avanz en una direccin u otra. Velas de Advertencia de Cambio, que son momentos donde el mercado se encontr recibiendo mucha presin tanto por los que consideran que el precio debiera subir como los que consideran que debiera bajar. Velas Que No Aportan Informacin, que son velas generalmente tienen la mitad o menos tamao que el tamao promedio, y suelen aparecer cuando el mercado tiene poca actividad porque est con pocos participantes, como cuando hay asuetos en EEUU, o porque el mercado est en espera de un dato muy importante, o como consecuencia a un perodo de demasiada actividad, es decir cuando el precio tendi demasiado en un sentido y los participantes tanto de uno u otro lado, no creen que el precio siga avanzando mucho ms. Soportes y Resistencias Un soporte es un punto donde el precio aparentemente tiene una renuencia a seguir bajando. Los soportes considerables son aquellos que se dan bajo esta circunstancia: Un mnimo, rodeado de dos mnimos menos bajos a cada lado. A continuacin un ejemplo de un soporte:

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Como puede ver, el mnimo del centro, es ms bajo y est rodeado por dos mnimos a cada lado menos bajos o ms altos. Una resistencia es un nivel donde el precio, aparentemente se resiste a seguir subiendo. Las verdaderas resistencias se identifican cuando usted encuentra un mximo rodeado por dos mximos a cada lado menos altos. A continuacin un ejemplo de una resistencia:

Nuevamente observe como el mximo del centro est rodeado por dos mximos menos altos. La importancia de los soportes y resistencia esta en que: CUANDO EL PRECIO TIENDE A LA ALZA , TIENE COMO META REBASAR LAS RESISTENCIAS ANTERIORES Y SUELE RESPETAR LOS SOPORTES ANTERIORES. CUANDO EL PRECIO TIENDE A LA BAJA, TIENE COMO META ROMPER LOS SOPORTES ANTERIORES Y SUELE RESPETAR LAS RESISTENCIAS ANTERIORES. En el siguiente ejemplo podr ver un poco ms sobre estos principios:

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Como puede observar, mientras el precio tiende abajo al principio de la grfica, se mantiene y rompiendo soportes y respetando resistencias, y caso contrario cuando tiende a la alza, el precio rompe las resistencias, y tiende a respetar los soportes. Lneas de tendencia Se usan para tener una gua visual de cmo est tendiendo el precio, si queremos ver si el precio tiende a la baja, trazaremos una lnea recta relacionando los mximos. Si deseamos ver cmo tiende el modo en el que el precio est tendiendo a la alza, trazaremos una lnea relacionando los mnimos. A continuacin de lneas de tendencia bajistas (down trend lines) y lneas de tendencia alcistas (up trend line)

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Como podr observar, en las lneas de tendencia si el precio aumenta la intensidad de la tendencia, ya sea a la baja, o a la alza (como ocurri en el ejemplo) estas tambin pueden trazarse. Por regla general mientras el precio se encuentre sobre una lnea de tendencia alcista, procure comprar y evite vender. Lo mismo pero al contrario si el precio se encuentra debajo de una lnea de tendencia bajista, procure vender y evite comprar.

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4. Los indicadores tcnicos

INTRODUCCION: Existen momentos donde ver al precio simplemente no es suficiente, para estos casos, los indicadores tcnicos, suelen ser herramientas que facilitan nuestra capacidad de interpretar el comportamiento del mercado. Dentro de los tipos de indicadores tcnicos tenemos por su ubicacin: Indicadores sobre el precio como es el Promedio Mvil o las bandas de Bollinger. Indicadores separados del precio como es el caso de el RSI el MACD y los Estocsticos. A continuacin veremos cada uno de estos indicadores con un poco ms de detalle: PROMEDIOS MVILES: Los promedios mviles son lneas que se van dibujando sobre el precio, trazando una lnea que tiende a filtrar el movimiento (ruido) del mercado. A continuacin un ejemplo de promedio mvil:

Como puede ver, cuando el precio sube, el promedio mvil manifiesta ese comportamiento pero sin tantos altibajos, de igual manera si el precio comienza a descender el promedio mvil har lo mismo, pero de una forma ms suave. Por lo general se utiliza el promedio mvil para confirmar la direccin de la

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tendencia por medio de su pendiente. Algunos operadores suelen colocar ms de un promedio mvil al mismo tiempo pero con distinta graduacin. La graduacin significa el nmero de velas que se promediarn para marcar el nivel del promedio mvil. Mientras ms velas se consideran ms suave es su movimiento y ms alejado estar el precio en momentos de cambios bruscos (se dice que se har ms lento el promedio mvil) Mientras menos velas se consideran ms irregular ser su movimiento y ms apegado al precio se encontrar. A continuacin un ejemplo de el uso de 2 promedios mviles en la misma grfica, en donde el promedio mvil azul es de 30 velas y el amarillo de 10.

Como puede observar el promedio mvil amarillo va ms cercano al precio que el azul. Una tcnica comn mente usada es la tcnica del cruce. En esta se compra cuando el promedio mvil corto se cruza sobre el promedio mvil largo y queda arriba de este (amarillo sobre azul), y se vende cuando el promedio mvil corto cruza al largo y queda por debajo de este, (azul sobre amarillo). En la pasada ilustracin se puede ver un ejemplo donde debera comenzar a venderse casi al final de la grfica justo al momento del cruce. Bandas de Bollinger.

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Se crean a partir de un promedio mvil, y constan en la proyeccin de una desviacin estndar a partir del promedio mvil central. Estas funcionan como un canal, dentro del cual, si no hay presin en el mercado, el precio tender a mantenerse dentro del canal rebotando entre sus paredes. Cuando hay una mayor fuerza entre los compradores que entre los vendedores, el precio se mantendr tratando de escapar del lmite superior (se coloca por encima de la banda superior). Cuando hay poca diferencia entre la fuerza de los compradores y los vendedores, las bandas tienden a hacer ms estrecho el canal que forman. Cuando hay mayor fuerza entre los vendedores que entre los compradores, el precio se mantendr tratando de escapar del lmite inferior (se coloca por debajo de la banda inferior).

Una tcnica que suele utilizarse con las bandas de bollinger es comprar cuando el precio cierra por encima de la banda superior y vender cuando cierra bajo el promedio mvil central. Lo mismo pero a la inversa para las ventas, vender cuando el precio cierra por debajo de la banda inferior y cerrar (comprando) cuando el precio cierra por debajo del promedio mvil central. RSI o ndice de fuerza relativa. Este es el primero de los indicadores que se dibujan en un grfico fuera del precio. Esto se hace debido a que el indicador nos dar una seal que se encuentra

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localizada entre el rango de 0 a 100 . El RSI mide la fuerza del cambio de precios, con respecto a las velas anteriores.

Su uso ms comn es para detectar niveles de sobre compra y sobre venta, es decir, en tendencia alcista compre cuando el indicador se coloque por debajo del 30% y venda cuando el indicador se coloque por encima del 70%. Caso contrario para la tendencia bajista, donde se recomienda vender cuando el indicador se coloca por encima del 70% y se compra cuando el indicador se coloca por debajo del 30%. Nunca inicie operaciones comprando en tendencias bajistas, ni vendiendo en tendencias alcistas, es decir no opere contra la tendencia. Promedio Mvil de Convergencia y divergencia o MACD. Este es un indicador que mide la distancia entre dos promedios mviles, y luego se le aplica un nuevo promedio mvil a si mismo. Consta de 3 lneas: Una que representa la distancia entre los promedios mviles (que solo son calculados por el programa pero no aparecen sobre la grfica), a esta lnea gua se le conoce como INDICE MACD. Otra que es el promedio mvil aplicado a a la lnea de MACD que se le conoce como GATILLO La tercera es un histograma (conjunto de barras verticales) que representan la

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distancia entre el INDICE MACD Y el GATILLO, al cual se le conoce como HISTOGRAMA DE MACD.

Es este uno de los indicadores ms eficientes y de mayor uso entre los operadores, sobre todo para mercados con tendencia, debido a la precisin de sus seales. La forma de utilizarse es la siguiente: En tendencias alcistas: Compre cuando el GATILLO (en rojo) cruce sobre el INDICE MACD, cierre la operacin vendiendo, cuando el gatillo cruce quedando bajo el INDICE MACD, sobre todo si el HISTOGRAMA de MACD genera una divergencia. Divergencia es cuando el precio se mantiene haciendo mximos ms altos y el histograma no lo hace (como se muestra en la ilustracin). Tambin ser divergencia cuando el precio hace mnimos ms bajos, y el histograma no lo hace. En tendencias bajistas: Venda cuando el GATILLO cruce al INDICE MACD y quede por debajo de este, y cierre cuando el GATILLO cruce al INDICE MACD y quede por encima de este, sobre todo si el HISTOGRAMA DE MACD hace una divergencia con los mnimos del precio. Estocsticos Son un excelente indicador para guiarse cuando el precio no tiene una tendencia definida, sino que se mantiene oscilando de manera horizontal.

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Sus componentes son dos lneas denominadas Estocstico rpido o %K y Estocstico lento o %D. Grafican tambin niveles de sobre compra y sobre venta, por lo que con este indicador, se puede aplicar una tcnica conocida como cerrar y revertir operacin. Cuando usted encuentre que el precio dej de tener tendencia (por que las bandas de bollinger se estn angostando o porque su promedio mvil deja de tener tendencia definida), active los estocsticos de su sistema de grficos. Acto seguido preprese para entrar con forme las siguientes seales. Compras: Prevngase cuando el estocstico rpido (rojo) toque o traspase el nivel del 20% formando un pico agudo, y comience a subir. Venda cuando el estocstico rpido (rojo) cruce al estocstico lento (verde). Ventas: Prevngase cuando el estocstico rpido (rojo) toque o traspase el nivel del 80% formando un pico agudo y comience a bajar. Venda en cuanto el estocstico rpido (rojo ) cruce al estocstico lento (verde)

De tal manera que si usted estuviera operando el ejemplo anterior, habra iniciado una compra cuando el estocstico rojo cruz sobre el verde (donde la lnea vertical verde lo indica), al darse la nueva seal usted hubiera cerrado su operacin con una

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compra, y hubiera realizado una compra nueva (por esto el nombre de cerrar y revertir). De igual manera hubiera cerrado su venta cuando el indicador rojo vuelve a cruzar al indicador verde despus de haber hecho un pico agudo (donde la segunda lnea vertical verde lo indica), y hubiera abierto una nueva compra, la cual hubiera cerrado y abierto una nueva venta en cuanto el indicador, vuelve a darle seal de venta (en el lugar indicado con la lnea roja vertical). Deje de usar este indicador tan pronto el mercado vuelva a mostrar una tendencia definida. Tambin es importante mencionar que seales indicadas de compra o venta precedidas de una flexin plana del indicador y no aguda, son poco confiables.

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5. Anlisis Fundamental
El anlisis fundamental Cmo habamos visto desde el principio de este curso, existen dos formas de determinar cul ser el comportamiento que se espera que el valor de una divisa tenga, ya sea comparndolo con lo que ha hecho antes (anlisis tcnico) o en base a los acontecimientos que tiendan a promover la demanda de una divisa por factores polticos o econmicos con respecto a otra (anlisis fundamental). Este captulo tratar este ltimo tema. El anlisis fundamental, parte de la teora de que los inversionistas internacionales, buscarn siempre invertir en el pas que les brinde mayor confianza y ganancias por su dinero. De tal manera que cualquier indicio de salud o un incremento en los rendimientos ofrecidos por un pas, tender a promover el valor de su divisa con respecto a otras. Para entender mejor este concepto, imagine que un pas es algo muy similar a una empresa, y continuamente sus autoridades financieras, emiten reportes que indican el comportamiento de su economa. Las reacciones del mercado: Generalmente los datos que afectan el valor de una divisa, no son tan sorpresivos como pudiera pensarse, sino que al contrario, los operadores financieros, comnmente van interpretando los avisos anteriores y su vnculo con otros indicadores del pasado, para hacer un estimado de lo que debera suceder. Por ponerle un ejemplo, si el reporte laboral de los ltimos meses ha sido cada vez mejor y el ndice de inventarios de tiendas acaba de ser considerablemente menor, no sera de extraar que la mayora de los operadores del mercado, esperaran ver un incremento importante en el reporte de ventas al menudeo, debido a que lo que han visto en fechas recientes es que cada vez se trabaja ms (hay ms empleo) y las tiendas se estn quedando sin mercanca (menos inventarios). Al publicarse entonces el reporte sobre ventas al menudeo, pueden suceder tres cosas: El reporte que se emite, rebasa las expectativas del mercado, es decir, por poner un ejemplo, si la gente esperaba un incremento en las ventas al menudeo del 3% y resulta publicarse un incremento del 10%, esto ser interpretado como una seal muy positiva y el mercado reaccionar aumentando violentamente el valor de la divisa del pas que emite el reporte. El reporte que se emite coincide con la expectativa del mercado, es decir, si continuando con el ejemplo pasado, el incremento en las ventas es del 2% al 4%, realmente no se aleja mucho del esperado, por lo que generalmente habr algo de movimiento aumentando un poco el valor de la divisa que emite el reporte, pero realmente ser muy moderado, inclusive pudindose revertir, al final de la sesin del da que se est emitiendo dicho reporte. El reporte que se emite es inferior a lo esperado, en estos casos, el mercado tender a moverse violentamente pero en contra de la divisa del pas que lo emite. Por decir,

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si segn el ejemplo anterior, el mercado espera un incremento del 3% y resulta ser que no hubo incremento o al contrario se registr una disminucin en las ventas al menudeo, usted puede estar seguro de que el mercado reaccionar devaluando la moneda del pas que emite dicho dato. El inters de los operadores en los datos. Cuando usted est operando se podr percatar de dos factores: No todos los datos generan siempre la misma reaccin, es decir, un mismo dato que el mes anterior gener un gran movimiento, pude ser que al siguiente mes, pase casi desapercibido. Los datos emitidos por pases con mayores relaciones comerciales, generan mayores reacciones en el mercado. Con respecto a este ltimo factor, es claro que mientras ms gente se vea afectada por el dato que dicho pas emite, generar un mayor volumen de operaciones y por tanto un movimiento ms amplio en el mercado, inclusive pudiendo afectar a otras divisas con las que comn mente se le vincula. Tal es el caso de el dlar, los reportes emitidos por la economa de Estados Unidos, suelen ser los que mayores movimientos generan a los principales cruces de divisas, debido a que esta moneda es hoy en da el punto de referencia con las dems monedas del orbe. Una vez dicho esto, sobre el primer punto, la forma ms sencilla de saber si un dato econmico generar un buen movimiento, es analizar lo que el mercado hace antes de ser publicado un reporte. Si usted observa que el mercado "se paraliza" unas horas antes del anuncio de un dato macroeconmico, esto suele ser una clara seal de que el mercado est esperando ese dato para definir su postura. Por lo tanto, si usted observa que en un rango de 4 a 8 horas antes de que se emita un dato, el precio de una divisa comienza a perder tendencia y empieza a oscilar en un rango de unos 40 a 60 pips, lo ms seguro es que el mercado est teniendo mucho inters en la informacin que arroje dicho anuncio fundamental. Por el contrario si usted ve que antes de un anuncio fundamental, el mercado prcticamente lo ignora, es decir, sigue tendiendo como si no fuera a ser publicado dicho reporte, lo ms probable es que, a menos de que el dato realmente sea muy distinto a lo que el mercado esperaba (consenso de mercado), el dato no afectar ms que transitoriamente al valor de esa divisa, inclusive pudiera ser que no lo afecte en lo absoluto. La explicacin de este fenmeno, consiste en que el mercado est poniendo atencin a otros factores de la economa de dicho pas y por tanto considera irrelevante la informacin que el dato por revelarse pueda aportar. Los tipos de datos Existen distintos tipos tanto por la informacin que aportan como por el tiempo que abarcan o informan. Con respecto al tiempo que informan existen por lo general los reportes pueden ser: Anuales

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Anuales Semestrales Trimestrales Mensuales Quincenales Semanales

Claro est que un reporte, mientras ms tiempo abarquen mayor expectativa y posible reaccin generarn. Con respecto al tipo de informacin que emiten tenemos 3 tipos de fundamentales: Los referentes a la capacidad productiva Los referentes a la vigorosidad de la economa Los referentes a las polticas econmicas

Estos reportes los analizaremos uno a uno en los prximos apartados y usted puede enterarse de la emisin de los mismos mediante calendarios econmicos (WECOS) como el que puede encontrar en este sitio. Los relacionados con la capacidad productiva de un pas: Producto Interno Bruto o Gross Domestic Product GDP, por medio de este se puede determinar si aumenta la produccin en general de un pas. Balanza Comercial o Trade Balance: La balanza comercial manifiesta la relacin de gasto que hace un pas pagando importaciones contra el ingreso que obtiene por cobrar sus exportaciones.Los pases son como los negocios, si gastan ms en insumos de lo que perciben en ventas, se empobrecen, caso contrario si logran ingresar ms dinero por ventas que lo que gastan en insumos. Reportes laborales como el de empleos industriales Non Farm Pay Roll y el dato de desempleo o Unemployment Rate o Solicitudes de apoyo a desempleados o Jobless Claims. El Non Farm Pay Roll ha sido uno de los datos econmicos ms importantes los ltimos aos para la economa americana, se emite el primer viernes de cada mes y es un buen medidor de la capacidad de produccin y un buen presagio de si habr ms o menos dinero para el consumo de la gente Reportes industriales locales o Industrial Manager Survey: Presenta informacin correspondiente a la produccin manufacturera de ciertas regiones del pas, en Estados Unidos los ms relevantes son los reportes de Chicago y Philadelphia. Indice de uso de la capacidad productiva o Capacity Utilization: No es lo mismo tener una fbrica produciendo a medios turnos que produciendo en 3 turnos 24 horas al da los 365 das del ao, bueno pues esto es lo que mide el ndice de capacidad producida y da seales de que tanto se puede esperar que crezca o se contraiga la economa del pas que emite el dato. Los relacionados con la vigorosidad de la economa de un pas: Indice de precios al consumidor o Consumer Price Index: este es el tambin conocido como ndice inflacionario, generalmente un aumento en este ndice da signos de aceleracin en la economa pero un aumento desmesurado traer como consecuencia, acciones restrictivas por parte de los gobiernos puesto que tendern a aumentar las tasas de inters para aumentar el costo del dinero y tratar de disminur la inflacin, la cual por lo general se tratar de establecer alrededor del 2% en pases desarrollados.

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desarrollados. Indice de precios de los productores o Producers Price Index: Este indicador tiende a ser el primero en indicar si habr un aumento en el CPI, puesto que es de esperar que un aumento en el costo de produccin de un producto, finalmente terminar siendo transferido al consumidor final. Indice de produccin Industrial o Industrial Production: Una mayor produccin industrial generalmente se asocia con una economa ms sana y eficiente, por lo tanto es un dato que ayuda a determinar si se expansionara o contraer la economa de un pas. Reporte de bienes duraderos o Durable Goods, Este ndice muestra el numero de ordenes de compra, embarques y pedidos realizados sobre este tipo de bienes, un incremento en este indicador suele favorecer a la economa del pas que lo emite pues es seal de mayor abundancia. Reporte de crdito de los consumidores Consumer Credit: Aqu se muestra el nivel de endeudamiento del consumidor, y su informacin suele contrastarse con otros datos para determinar el sentido de una economa. De forma que por ejemplo, un aumento en este ndice y una disminucin de las compras de los consumidores, significa que la gente se est financiando con tarjetas de crdito el gasto corriente, lo cual suele ser una seal negativa y un premonitor de aumentos en la tasa de inters para cubrir el riesgo ocasionado por estos crditos, de igual manera una disminucin de este indicador pero asociado a un aumento de consumo, puede significar futuras bajas de las tasas de inters, para promover el consumo de crdito o un saludable disponible circulante. Gasto del consumidor o Consumer Expending: Este reporte manifiesta cuanto estn comprando los habitantes de un pas, un aumento en estos indicadores generalmente son una buena seal siempre y cuando no haya niveles de inflacin preocupantes en dicho pas. Indice de inventarios Wholesales Inventory: Los niveles de inventarios reflejan el comportamiento del mercado con respecto a las expectativas de los participantes de las cadenas productivas y los canales de distribucin de mercanca. Un aumento en los inventarios pueden significar una buena seal si se dan previos a una fecha de consumo conocida, como la poca navidea, por ejemplo, puesto que es una seal de optimismo donde se dice implcitamente que se esperan buenas ventas en la temporada por venir, sin embargo si el ndice permanece alto durante y luego de dichas temporadas de consumo masivo predeterminado, son seales de una contraccin en la economa del pas que emite este reporte. Los relacionados a la poltica econmica Reuniones de Bancos Centrales como la FOMC y el reporte del Beige Book.: Siempre las reuniones de los bancos centrales son una referencia sobre las polticas econmicas que seguirn para mantener su economa en buen desarrollo. Por lo general incrementos en la tasa de inters en climas de certidumbre socio polticas son asociados a fortalecimientos (incrementos de valor) de la divisa del pas que las origina, mientras que recortes a las tasas de inters o incrementos en condiciones de inestabilidad socio poltica, sern seales de devaluaciones o debilitamientos (cadas en el valor) de la divisa del pas que las emite, puesto que estn asociados a una oferta menos atractiva o a una reduccin de la confiabilidad para invertir en dicho pas.

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En este tipo de eventos, se suele prestar atencin no solo a lo que se publica si no al sentido de las palabras con las que se emite e incluso a lo que se omite o deja de decir. Grupo de los 7 G-7:El grupo de los siete o las siete economas ms poderosas, generalmente suele ser una fecha donde todo el mercado mira con atencin a las acciones y posturas de los pases que generan "la dinmica" que seguir el mundo econmico en general, es interesante siempre ir analizando las expectativas de economistas y analistas polticos con respecto a estas reuniones. Usando los Fundamentales: Generalmente el uso del anlisis fundamental, suele ser ms utilizado para tomar una idea general de lo que se espera que el precio haga en un momento dado y no tanto para tomar ventaja directamente de los anuncios fundamentales en el momento en los que son emitidos. Tratar de tomar ganancia de estos datos no siempre es posible o incluso recomendable debido a que estos anuncios fundamentales, generalmente generan reacciones irracionales en el mercado, exaltando el pnico y la avaricia entre los operadores financieros, quienes en gran medida suelen reaccionar de manera reactiva al mercado y por lo tanto generando movimientos abruptos en el precio, que traen como consecuencias un incremento sensible en la exposicin al riesgo de las posiciones abiertas en el mercado, falta de liquidez al precio existente por parte de los brokers, etc. Sin embargo, si usted desea participar en estos movimientos, existe una estrategia denominada stradle, la cual se aplica de la siguiente forma: Cuando encuentre usted una consolidacin de 6 horas o ms, y que no tenga ms de 60 pips de alto, procure programar una orden de compra 15 pips por encima del precio mximo registrado durante la consolidacin y 15 pips por debajo del precio mnimo registrado en la consolidacin. Procure programar estas operaciones 5 minutos antes de que sea revelado el dato (usted puede saber la hora precisa en la que se emitir un dato viendo cuando fue programado en un calendario econmico o WECO (World Economic Calendar) Al publicarse el dato usted podr determinar si este gener una reaccin con fuerza o fue descalificado (es decir que no afect al mercado). Espere unos 5 minutos antes de tomar una decisin al respecto.

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En caso de que el precio active tanto su orden de compra y venta usted padeci de un latigazo de mercado, y alguna de sus dos operaciones deber cerrarla con prdida para poder capitalizar la ganancia de la otra, de tal manera que le recomendamos cerrar la que vaya en contra de la tendencia general del mercado en ese momento.

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