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SISTEMA FINANCIERO EN COLOMBIA

INTEGRANTES:

JOSE JOAQUIN ARROYO LEIDY VELASQUEZ OSCAR JARABA

PRESENTADO A: ING. ALVARO GOMEZ

UNIVERSIDAD DE CORDOBA FACULTAD DE INGENIERIAS PROGRAMA DE INGENIERIA INDUSTRIAL MONTERIA 2013

INTRODUCCION Las personas, el gobierno y las empresas tienen distintas necesidades relacionadas con el dinero. El sistema financiero en su conjunto tiene la misin de ofrecer productos y servicios para que podamos satisfacerlas. El hecho de tener un sistema financiero sano promueve el desarrollo econmico de un pas porque permite la inversin de capital hacia actividades productivas, como la construccin, la industria, la tecnologa y la expansin del mercado. Es decir que el sistema financiero contribuye al progreso de una sociedad, ofreciendo soluciones para suplir necesidades de vivienda, estudio, trabajo, etc. Directa o indirectamente, cada uno de nosotros como individuos que pertenecemos a una sociedad, debemos interactuar con el sistema financiero, a pesar de que un buen porcentaje de la poblacin colombiana no se encuentra bancarizada, debe hacer uso de ella para ejecutar mltiples operaciones financieras y econmicas. El sistema financiero tambin conocido como el sector financiero, es el conjunto de instituciones que, previamente autorizadas por el estado, estn encargadas de captar, administrar e invertir el dinero de personas naturales y jurdicas. En el siguiente trabajo, hablaremos sobre la estructura y funcionamiento del sistema financiero Colombiano, destacando su importancia y los elementos que lo conforman.

OBJETIVO GENERAL Comprender el mecanismo de funcionamiento del sistema financiero colombiano.

OBJETIVOS ESPECFICOS Aprender la importancia y las funciones que tiene el Sistema Financiero. Distinguir los elementos que conforman un Sistema Financiero. Conocer los productos que ofrecen las entidades que conforman el sistema financiero.

SISTEMA FINANCIERO EN COLOMBIA El sistema financiero es el conjunto de organismos (oficiales y privados) y de las normas que regulan el proceso de intermediacin financiera. La intermediacin financiera se define como la funcin propia de los agentes econmicos (intermediarios financieros) para permitir el trnsito de los excedentes de liquidez y de los ahorradores hacia la inversin. El Sistema Financiero Colombiano es un pilar fundamental de la actividad econmica que analiza importante recursos hacia los diferentes sectores que la componen. Su funcin principal consiste en captar en moneda legal recursos del pblico en depsitos a la vista o a trmino, para colocarlos nuevamente a travs de prstamos, descuentos, anticipos o cualquier otra operacin activa de crdito. El sistema financiero colombiano est conformado por el Banco de la Repblica que acta como Banco Central del pas y rgano de direccin y control de las polticas monetarias, cambiarias y crediticias del pas, y las dems instituciones financieras entre las que se cuentan: los bancos comerciales , corporaciones de ahorro y vivienda, corporaciones financieras, compaas de financiamiento comercial, en esta ltima categora aparecen las especializadas en leasing y los almacenes generales de depsito. Estas instituciones pueden ser comerciales, oficiales, semioficiales, de carcter privado, estatal o cooperativo. Todo el sistema est controlado por la Superintendencia Bancaria, entidad gubernamental encargada de vigilar el cumplimiento de las normas que regulan el funcionamiento del sistema.

PRINCIPALES ENTIDADES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO BANCOS COMERCIALES Institucin que se dedica al negocio de recibir dinero en depsito y darlo a su vez en prstamo, sea en forma de mutuo, de descuento de documentos o en cualquier otra forma. Se consideran adems todas las operaciones que natural y legalmente constituyen el giro bancario.

Algunos bancos de Colombia son: * Banco BBVA de Colombia. * Banco de Bogot. * Bancolombia. * Banco Santander Colombia. * Bancaf. * Banco Popular. * Banco de Crdito. * Megabanco. * Banco de Occidente. * Interbanco. * Banco Unin Colombiano. * Banco Agrario de Colombia. * Banco de Comercio Exterior de Colombia. * Banco AV Villas. * Banco Caja Social de Colombia. * Banco Citibank de Colombia. * Banco Colpatria de Colombia. * Banco Davivienda de Colombia. * Banco Helm. * Banco de la Repblica de Colombia. * Banco Bancamia de Colombia. * Banco sudameris bank de Colombia. * Banco HSDC de Colombia. * Banco royal Colombia. CORPORACIONES FINANCIERAS Tienen como funcin principal la captacin de recursos a trmino a travs de depsitos o de instrumentos de deuda a plazo, para canalizarlos a la realizacin de operaciones activas de crdito y efectuar inversiones, con el objeto de fomentar todo tipo de actividades empresariales en los sectores que establezcan las normas que regulan su actividad. Ejemplos de corporaciones financieras colombianas son: * Corporacin Financiera Colombiana S.A. * Corporacin Financiera de occidente * CORFINSURA * Corporacin Financiera del Valle * COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA C.F.A

COMPAAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL Son aquellas instituciones que tienen por funcin principal captar recursos mediante depsitos a trmino, con el objeto primordial de realizar operaciones activas de crdito para facilitar la comercializacin de bienes y servicios (Art.92, L45/90). Necesitan para su constitucin un capital mnimo de mil quinientos millones de pesos. Ejemplos: * Cit. capital Colombia. * Financiera confinanciera S.A. * Financiera dann regional S.A. * Factoring bancolombia S.A. * Financiera andina S.A. * Financiera cambiamos S.A. * Financiera compartir S.A. * Financiera de Colombia S.A. * Giros y finanzas compaa de financiamiento comercial * Inversora pichincha * Financiera macrofinanciera S.A. * Financiera Servicios Financieros S.A * Financiera Amrica S.A. * Financiera internacional S.A. * Financiera sufinanciamiento S.A. COMPAAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL ESPECIALIZADAS EN LEASING (ARRENDAMIENTO FINANCIERO) Se entiende por operacin de arrendamiento financiero la entrega a ttulo de arrendamiento de bienes adquiridos para el efecto, financiando su uso y goce a cambio del pago de cnones que se recibirn durante un plazo determinado, pactndose para el arrendatario la facultad de ejercer al final del perodo una opcin de compra. Empresas dedicadas a esta labor son: * Banco de Bogot * Corficolombia * Leasing Bancolombia * Leasing de Crdito - Helm Financial Services * Colpatria * Leasing Bancoldex

FIDUCIARIAS Institucin de crdito expresamente autorizada por la ley que tiene la titularidad de los bienes o derechos fideicomitidos. Se encarga de la administracin de los bienes del fideicomiso mediante el ejercicio obligatorio de los derechos recibidos del fideicomitente, disponiendo lo necesario para la conservacin del patrimonio constituido y el cumplimiento de los objetivos o instrucciones del fideicomitente. Ejemplos de fiduciarias son: * Accin Fiduciaria * Alianza Fiduciaria * BBVA Fiduciaria * Fiduagraria * Fidubogota * Fiducafe * Fiduciaria Bancolombia * Fiduciaria Colseguros * Fiduciaria Corficolombiana * Fiduciaria de Occidente * Servitrust GNB Sudameris * Fiduciaria popular * fiducoldex * Fiduciaria Colmena * Fiduciaria Colpatria * Fiducor * Fiduciaria davivienda * Fidupetrol * Helm Trust S.A. * HSBC Fiduciaria * Fiduprevisora * Santander Investment Trust Colombia S.A. - Sociedad Fiduciaria FONDOS ADMINISTRADORES DE PENSIONES Y CESANTAS

Las Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantas de Colombia son instituciones financieras privadas de carcter previsional encargadas de administrar y gestionar eficientemente los fondos y planes de pensiones del Rgimen de ahorro individual con solidaridad y de los fondos de Cesantias en Colombia.

Ejemplos: * BBVA Horizonte Pensiones y Cesantias * ING * Pensiones y Cesantias Proteccin * Porvenir * Colfondos Pensiones y Cesantias COMPAAS ASEGURADORAS Estas entidades son instituciones financieras especializadas en asumir riesgos de terceros mediante la expedicin de plizas de seguros. Son entidades sujetas al control y vigilancia de la Superintendencia Bancaria y deben estar constituidas como sociedades annimas. En Colombia existen dos tipos de compaas de seguros: las generales y las de vida. Las compaas de seguros de vida se especializan en curbir, mediante plizas, los riesgos de muerte, accidentes personales, hospitalizacin y ciruga, etc. Ejemplo de estas son: * SURAMERICANA VIDA * BOLVAR VIDA * COLSEGUROS * VIDALFA * BBVA SEGUROS * SURATEP * MAPFRE * VIDA COLPATRIA * COLMENA * LIBERTY * POSITIVA * AIG VIDA * LA EQUIDAD VIDA * GLOBAL S.A. * VIDA ESTADO * GENERALI * AURORA VIDA * PAN AMERICAN * SKANDIA * SEGUREXPO DE COLOMBIA * ALFA * CREDISEGURO * CARDIF COLOMBIA

Las compaas de seguros generales, cubren riesgos de robos, hurto, transporte, daos, incendios, terremotos, etc. Como ejemplo tenemos: * SURAMERICANA * LIBERTY SEGUROS * COLSEGUROS * BOLVAR * PREVISORA * ESTADO * QBE CENTRAL * MAPFRE * SEGUROS * ROYAL Y SUN ALLIANCE * SOLIDARIA * AIG COLOMBIA * MUNDIAL * ACE SEGUROS * CHUBB DE COLOMBIA * CONFIANZA * EQUIDAD * GENERALI COLOMBIA * BBVA SEGUROS * CNDOR BANCA DE SEGUNDO PISO Un banco de segundo piso es aquella institucin que canaliza recursos financieros al mercado a travs de otras instituciones financieras intermediarias (IFI), complementando de esta forma la oferta de recursos que se pone a disposicin del sector empresarial. Los recursos de estas entidades estn disponibles para inversiones especficas, por lo general de fomento a ciertos sectores que se consideran motor de la economa. Con este sistema de redescuento lo que se busca es una ganancia de 3 vas: el banco comercial gana el margen existente entre lo que cobra al deudor y lo que paga a la entidad promotora; el banco de segundo piso genera su ganancia normal, lo que le permite sostenerse y crecer en su labor; el deudor obtiene un prstamo en muy buenas condiciones y a un plazo que excede todas las expectativas que pudiera tener del mercado de prstamos comercial.

Ejemplos: * FINAGRO. El Fondo para el Financiamiento del Sector Agropecuario. * BANCOLDEX. Para el financiamiento de las empresas de los sectores de comercio, industria y turismo, con nfasis en las mipymes. * ICETEX. Para otorgar crditos educativos. * FINDETER. Para financiar las iniciativas de inversin que contribuyan al desarrollo de las comunidades FONDO NACIONAL DE GARANTAS FNG S.A.

El Fondo Nacional de Garantas S.A. es la entidad a travs de la cual el Gobierno Nacional busca facilitar el acceso al crdito para las micro, pequeas y medianas empresas, mediante el otorgamiento de garantas. ORGANISMOS DE VIGILANCIA Y CONTROL * Banco de la Repblica de Colombia (BRC) es el banco central de la Repblica de Colombia y encargada de emitir, manejar y controlar los movimientos monetarios de Colombia as como emitir la moneda de curso legal en el pas, el peso. * La Superintendencia Bancaria hace parte del sector descentralizado de la Rama Ejecutiva del Poder Pblico. Es un organismo de carcter tcnico, con personera jurdica, autonoma administrativa y presupuestal, adscrito al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, y, por tanto, integrante del Sector Hacienda. A travs de la Superintendencia Bancaria el Presidente de la Repblica ejerce la inspeccin, vigilancia y control sobre las personas que realicen la actividad financiera y aseguradora. * La Superintendencia de Valores es un organismo gubernamental dependiente del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico que regula, supervisa y sanciona las operaciones del mercado publico de valores en Colombia. * El Fondo de Garantas de Instituciones Financieras Fogarn es la entidad encargada de proteger la confianza de los depositantes y acreedores en el sistema financiero, preservando el equilibrio econmico y la equidad. Para cumplir con este mandato, el Fondo tiene la funcin de organizar, desarrollar y administrar el sistema de seguro de depsitos.

QUE ES EL MERCADO? Sitio pblico destinado permanentemente, o en das sealados, para vender, comprar o permutar gneros o mercaderas. En estos lugares se fijan los precios y se resuelven los problemas de compra. La base del mercado es el intercambio. Apareci ya en el Medievo, aunque antes ya se daba en sus formas ms primitivas. Con la aparicin de los burgos los mercados gozaron de un determinado sitio con carcter permanente. Poco a poco la especializacin del trabajo y el desarrollo, junto al advenimiento del capitalismo, trajo la expansin de los mercados en cuanto a territorio como en lo que respecta a la cantidad de mercancas con las que se comercia, nacieron los mercados a gran escala. Actualmente es un fenmeno generalizado, hasta el punto que aparece un mercado comn para la eliminacin de aduanas y establecimiento de un mercado ms libre as como para incentivar y provocar un mayor crecimiento econmico. Se denomina mercado negro al trfico clandestino de divisas monetarias, mercancas no autorizadas o mercancas escasas en el mercado a precios superiores a los legales. Para evitar y acabar con este tipo de comercio se crean los cdigos de derecho sobre intercambios comerciales.

MERCADO DE VALORES El sistema financiero colombiano est conformado principalmente por cuatro mercados. Uno de ellos es el mercado de capitales, el cual busca que las personas que necesitan recursos se pongan en contacto con las personas que estn dispuestas a entregarlos (con la expectativa de obtener un rendimiento). El mercado de capitales cuenta con dos mecanismos diferentes para poner en contacto a las personas que demandan y ofrecen los recursos: El mercado bancario o intermediado: se caracteriza funda-mentalmente porque una entidad intermediaria (tpicamente un banco) capta de recursos del pblico para luego usarlos para otorgar prstamos. El mercado de valores o no intermediado: se caracteriza porque los agentes que necesitan de recursos (principalmente empresas y el Gobierno) captan los recursos directamente del pblico. El objetivo fundamental del mercado de valores es que las empresas y/o el Gobierno puedan obtener los recursos que necesitan para financiarse, realizar sus proyectos y crecer! Cuando realizamos una inversin en el mercado de valores estamos financiando a las empresas, ayudando a que crezcan y contribuimos a que se desarrolle nuestro pas. La actividad del mercado de valores es muy importante para el progreso y por este motivo nuestra Constitucin Poltica le ordena al Gobierno defenderlo y cuidarlo, de tal forma que funcione adecuadamente.

Qu es un valor?
Para que una empresa o el Gobierno puedan captar los recursos del pblico y financiar sus actividades, deben emitir unos instrumentos llamados Valores. Al invertir en una determinada entidad, la persona recibe a cambio estos instrumentos, los cuales respaldan la operacin y la inversin que est realizando. Si una entidad pretende emitir valores, debe obtener una autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia para tal efecto. Los valores son derechos y pueden ser negociados. Al mercado de valores acuden las personas interesadas en comprar y vender esos derechos. Son valores, entre otros, los siguientes: Las acciones. Los bonos. Los papeles comerciales. Los certificados de depsito de mercancas. Cualquier ttulo o derecho resultante de un proceso de titularizacin. Cualquier ttulo representativo de capital de riesgo. Los certificados de depsito a trmino. Las aceptaciones bancarias. Las cdulas hipotecarias. Cualquier ttulo de deuda pblica El MERCADO DE CAPITALES Es una herramienta bsica para el desarrollo econmico de una sociedad, ya que mediante l, se hace la transicin del ahorro a la inversin. De esta manera se generan una serie de consecuencias que juegan un papel muy importante en el desarrollo de la economa de un pas y por tanto en el desarrollo total del mismo; ya que, como es sabido, por medio de una mayor propensin al ahorro, se genera una mayor inversin, debido a que se producen excedentes de capital para los ahorradores, los cuales buscan invertirlos y generar mayor riqueza. Esta inversin da origen, por su parte, a nuevas industrias generadoras de ingresos, las cuales sirven como cimientos slidos para buscar una mayor expansin econmica y de esta manera aumentar el ingreso neto, as mismo el producto nacional neto y el producto interno bruto; al ascender estos ndices, se presenta crecimiento de la economa y se reducen otros indicadores macroeconmicos como la tasa de desempleo, la inflacin. De igual manera una creciente inversin, ya sea privada o del estado, hace posible la creacin de mayor infraestructura, mejorando las condiciones sociales, en aspectos tan vitales como centros educativos, vas de comunicacin, telecomunicaciones, servicios pblicos, etc. El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que tienen vencimiento superior a un ao. El riesgo de estos instrumentos financieros

generalmente es mayor que el de los valores del mercado de dinero debido al vencimiento ms largo y a las caractersticas mismas de los ttulos. Los instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista y que representan un pasivo para el emisor. Los instrumentos de renta variable le dan al inversionista la posibilidad de participar de la propiedad, las utilidades y los riesgos de operacin de la empresa mediante la adquisicin de acciones de capital. Entre los instrumentos del mercado de capitales se encuentran los Pagars de Mediano Plazo, las Obligaciones, los Certificados de Participacin Inmobiliaria Amortizables (CPIs), los Certificados de Participacin Ordinarios no Amortizables que Representan Acciones (CPOs) y las acciones preferentes y comunes, entre otros. Es as, como podemos apreciar que los pases con mercados financieros ms desarrollados, como las grandes potencias occidentales, han tenido un crecimiento altamente ligado al desarrollo de estos mercados. Sin ir ms lejos, el crecimiento del mercado de capitales en un pas vecino como lo es Chile, ha influenciado violentamente su desarrollo a partir de 1979-1981 con la reforma al sistema de seguridad social, convirtiendo el antiguo sistema estatal proteccionista en un sistema con fondos privados. Ese impacto se debe a dos puntos concretos, que son la libertad otorgada a los fondos para no adquirir ttulos estatales de deuda, y a que la mayor parte de los fondos acumulados constituyen genuino ahorro nuevo. Esto ltimo solo fue posible gracias a la decisin de financiar la transicin con el esfuerzo de los contribuyentes, en vez de hacerlo emitiendo deuda pblica, lo que hubiera dejado el problema a la generaciones futuras. En Colombia, se trat de imitar completamente el sistema chileno en el gobierno Gaviria (1992), pero el Congreso de la Repblica con sus fuertes crticas y por su manera tradicional de hacer poltica, le oblig a retirar el proyecto de ley, el cual fue modificado a gusto de los congresistas y aprobado posteriormente a mediados de 1993. Si se hubiese dejado el proyecto original, indudablemente el mercado de capitales colombiano se hubiese desarrollado de mejor manera en la presente dcada, ya que aunque estos fondos privados representan una gran posibilidad para la demanda de papeles, con lo cual se dinamiza el mercado accionario; se dejaron una serie de obstculos que restringen la operacin de estos elementos; observndose una incidencia apenas secundaria. Apreciando lo ya expuesto, podemos decir que a nuestro pas le hace falta crecer mucho en su mercado de capitales, ya que, aunque hemos seguido unas tendencias internacionales que han tenido un gran xito en esos pases, no tenemos an la fuerza que se podra esperar de un mercado de capitales jalonador de la economa. Lo que a mi modo de entender se ha venido presentando con las reformas es una concentracin de los ingresos, que no ha desembocado en soluciones de inversin que conlleven al crecimiento de la

economa nacional. Es cierto s, que se ha tenido un crecimiento estable y un poco mayor al presentado por otros pases latinoamericanos, pero tambin es cierto que ha sido debido en gran parte a las polticas macroeconmicas ortodoxas de los gobiernos. Se puede apreciar que despus de la apertura (liberalizacin de la inversin), no se ha podido aprovechar esta coyuntura econmica, para dinamizar suficientemente el mercado, es decir, evidentemente se ha movido, pero no de una gran manera. El mercado colombiano es todava muy pequeo, muy limitado, ni comparable al chileno, al argentino o al brasileo. Creo que se podran variar los topes a la inversin, ya que teniendo una economa estable en trminos generales, el atractivo para la inversin extranjera sera mayor, adems se desconcentrara el mercado haciendo que crezca, que se aumenten las transacciones y que se valore mejor el riesgo. En mi concepto la conclusin ms acertada es la que se enuncia en las lecturas: Este es un ejemplo ms de cmo las decisiones pasadas tienen fuerte incidencia sobre el futuro en la medida en que se generan dinmicas que es demasiado costoso reversar. Para la muestra est el ejemplo anteriormente citado de los fondos de pensiones privados, que podran haber sido una alternativa fuerte para el desarrollo del mercado de capitales. Para entender claramente el mercado de capitales hay que tener en cuenta trminos como los siguientes los cuales deben ser entendidos claramente: Valores del Mercado de dinero: Son derechos a corto plazo con una vigencia original que generalmente es de un ao o menos. Los mercados ms grandes para los valores del mercado de dinero son los que manejan billetes de la tesorera, papel comercial, certificados de depsito y aceptaciones bancarias. Los valores del mercado de dinero suelen ser valores de clase alta, con poco o ningn riesgo de incumplimiento. Debido al corto tiempo de vencimiento, la cantidad de inters devengada simplemente no deja mucho margen para otras costosas inversiones de crdito as mismo los valores pocas veces ofrecen garantas, es decir activos que puedan reclamarse si el prstamo incurre en incumplimiento. El riesgo y las utilidades por inters son demasiados pequeos para justificar el gasto adicional que implica la garanta. Bonos y acciones: son valores a largo plazo emitidos por corporaciones o gobiernos. Acciones: un titulo de accin es capital en una corporacin. Las acciones comunes son el inters remanente sobre la compaa; es remanente porque es una reclamacin sobre las utilidades y los activos de la compaa despus de satisfacerse todas las otras obligaciones de mayor categora. Los accionistas

comunes tienen los derechos de dividendos, voto, liquidacin los cuales no tienen una vigencia fija. Valores derivados: un derivado es un titulo que deriva su valor del valor de otro ttulo. Las opciones, los contratos adelantados (a plazo), y los futuros se encuentran entre los derivados ms comunes. Opciones: hay muchos valores con caractersticas tipo opcin adems de los compra y venta. Futuros: un contrato a futuro es un contrato adelantado estandarizado, que opera en un mercado de futuros. Solo se crean contratos con ciertas caractersticas (montos o periodos).Un contrato futuro es un acuerdo para comprar o vender algo por un precio especifico en cierta fecha futura. Mercado Primario y Mercado Secundario: El Mercado Primario es aquel que facilita la emisin de nuevos ttulos-valores al proveerle fondos al emisor original de los ttulos, mientras que el mercado secundario es el que permite la negociacin de instrumentos que ya han sido emitidos. Algunos instrumentos poseen un mercado secundario ms activo que otros, lo cual es importante porque le facilitan al inversionista la venta de sus activos antes de que los mismos maduren. La existencia del mercado primario depende en gran medida del mercado secundario, debido a que este ltimo proporciona, adems, informacin sobre los precios de los instrumentos, lo que permite al inversionista y a los emisores emprender las acciones que consideren adecuadas. Algunas transacciones del mercado secundario ocurren en un mercado organizado, el cual es un mercado visible para la realizacin de estas transacciones. El Mercado Secundario: Es aquel donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores que han sido previamente colocadas en el mercado primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los inversionistas y o permitindoles revertir sus decisiones de compra y venta. Es aquel donde los inversores intercambian los ttulos previamente emitidos. Es pues un mercado de realizacin sin cuya existencia sera difcil la del mercado primario pues difcilmente se suscribiran las emisiones de activos financieros si no existiese la posibilidad de liquidar la inversin transmitindolos. Proporciona por tanto liquidez a, las inversiones, pero sin afectar directamente a la financiacin de las mismas. A continuacin se presenta una serie de razones por lo cual el Mercado de Capitales puede resultar ventajoso tanto para el emisor como para el inversionista: Al emisor:

Porque permite obtener dinero o los recursos financieros que necesita directamente del pblico, con la emisin de ttulos valores cuyas

condiciones las establece l dentro de las condiciones establecidas por la Ley. Puede abrir su empresa al pblico en general, sin que ello signifique la prdida del control de la misma. Brinda transparencia y credibilidad a las gestiones de su empresa. Proyecta una imagen corporativa de su entidad.

Al Inversionista:

Por regla general todos los ttulos valores son de fcil liquidez, es decir, son fcilmente vendibles. Los mismos pueden ofrecer mayores beneficios que los que ofrece el sistema tradicional. Ofrece la posibilidad de obtener ganancias con las utilidades de grandes empresas y en algunos casos, segn el tipo de acciones que hayan sido emitidas por la empresa, puedan llegar a participar en la gestin o administracin de la misma.

MERCADO DE DINERO Conocido tambin como mercado monetario, en l se ofrecen y demandan instrumentos financieros con las siguientes caractersticas: - Son de corto plazo, es decir, tienen fecha de vencimiento menor a un ao (el vencimiento es la vigencia de un ttulo valor, de un derecho, de un contrato o cualquier otro documento). - Son de bajo riesgo. Esto es por la certidumbre que puede haber en el corto plazo. Por el contrario, en un largo plazo no se sabe qu tan solvente va a estar la entidad emisora, por tanto, el riesgo de insolvencia debe ser mayor. A mayor plazo mayor riesgo. - Tienen un alto grado de liquidez, es decir, pueden ser canjeados en efectivo fcilmente. Algunos de los instrumentos financieros de este mercado: Letras del tesoro (Mejor conocidos como Cetes en Mxico) Pagars de empresas (papel comercial) Depsitos bancarios Simultneas

Repos de deuda (Acuerdos de recompra). En general los instrumentos del mercado de Dinero se caracterizan por un alto grado de seguridad en cuanto a recuperacin del principal, ya que son altamente negociables y tienen un bajo nivel de riesgo. COMO OPERA EL MERCADO DE DINERO : Es aqul en que concurren toda clase de oferentes y demandantes de las diversas operaciones de crdito e inversiones a corto plazo, tales como: descuentos de documentos comerciales, pagars a corto plazo, descuentos de certificados de depsitos negociables, reportes, depsitos a la vista, pagars y aceptaciones bancarias. Los instrumentos del mercado de dinero se caracterizan por su nivel elevado de seguridad en cuanto a la recuperacin del principal, por ser altamente negociables y tener un bajo nivel de riesgo. El comercio de dinero se ampla abarcando el comercio en valores, y estos valores no son slo gubernamentales sino de acciones industriales y de transporte, de modo que el comercio en dinero conquista el control directo de una parte de la produccin, por lo cual es a su vez controlado en su conjunto, entonces la reaccin del comercio en dinero sobre la produccin se fortalece y se complica an mas. Lo anterior implica que al abarcar una gran cantidad de actividades, el mercado de dinero se desdobla, formndose el mercado de capitales que tambin se mueve en el sistema bancario o financiero de un pas. Cmo invertir en el mercado monetario?: Los mercados monetarios o tambin denominados mayoritarios, son componentes importantes en la actividad econmica financiera de cada pas. En ellos se negocian instrumentos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de sus entidades emisoras (Deuda pblica y grandes instituciones financieras o industriales) como de las garantas adicionales que aportan (pagars de empresa o gubernamentales). Por lo que se convierten en herramientas de inversin, seguras, con buenos rendimientos y lquidas, ya que se emiten con vencimientos a corto plazo. La negociacin de los activos (Bonos o pagars) en los mercados monetarios se pueden efectuar directamente con las emisoras, pero lo comn es que se realice a travs de intermediarios especializados (Bancos o Casas de Bolsa). El mercado monetario facilita el financiamiento a corto plazo de los emisores de deuda (Gobierno, grandes instituciones financieras o industriales), es decir se negocian los activos de bajo riesgo y alta liquidez lo que los hace muy atractivos para los inversionistas que buscan productividad en el corto plazo. Razones para invertir en los mercados monetarios

Inversiones con alta liquidez y seguridad. La existencia de mercados secundarios, amplios y potentes, garantiza la rpida y fcil negociacin de los ttulos o activos. La flexibilidad que manifiesta ste mercado se refleja en los intereses que ofrece, as como en el elevado volumen de contratacin de activos. Reconocidos como mercados al por mayor, los actores fundamentales son las grandes instituciones financieras o empresas industriales que negocian importantes volmenes de recursos financieros, por lo que se puede considerar que esta opcin es para inversionistas de mediano a alto nivel. La negociacin puede hacerse directamente entre los participantes o a travs de intermediarios especializados. Lo que facilita el acceso a cualquier ahorrador que cuente con el volumen necesario para realizar ste tipo de transacciones.

EL MERCADO DE DIVISAS: Cuando se habla de divisas, se hace referencia al grupo de monedas extranjeras que se utilizan en un pas para llevar a cabo, generalmente, actividades o transacciones a nivel internacional. Actualmente se puede definir un mercado como el espacio, la situacin o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancas por parte de unos compradores que demandan esas mercancas y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que ofrecen stas mismas. Si juntamos estas dos definiciones podemos definir mercado de divisas como el espacio, la situacin o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de monedas extranjeras llamadas divisas. Al ser un mercado, el precio de las divisas est determinado por la oferta y la demanda que existan sobre ellas. Es especial dado que es el nico que funciona 24 horas, de lunes a viernes y no tiene ningn espacio fsico en el que se negocie. Entonces, cmo funciona el mercado de divisas? Concepto de divisa: La divisa es un depsito en una moneda distinta de la propia: depsito bancario, cheques de viaje, tarjetas de crdito el depsito est en el pas de origen de la divisa, en donde se produce el movimiento de fondos. Una divisa NO es un billete. Los billetes tienen un coste de stock que hace que su rentabilidad sea prcticamente nula. De hecho, los billetes y las divisas tienen diferentes cotizaciones. Os pongo un ejemplo de las horquillas de compra y venta del dlar para que veis la diferencia.

Billetes: Venta 1,45 Compra 1,52 Depsito: Venta 1,4892 Compra 1,4896 Determinantes del tipo de cambio: La balanza de pago recoge las transacciones de la economa con el resto del mundo. Cuenta corriente: Mercancas, servicios, rentas y transferencias. Es la parte ms importante. El dficit por cuenta corriente deprecia la moneda. Cuenta capital: Transferencias de los inmigrantes a sus pases. Cuenta financiera: Inversin directa en carteras y reservas. El tipo de cambio se forma por la oferta y la demanda. Influyen la inflacin, los tipos de inters (reales y expectativas) Demanda: Importaciones de bienes, servicios y exportaciones de capital: Incrementa tipo de cambio, reduce la demanda de divisas: Ms por divisa, penaliza los bienes. Oferta: Exportacin de bienes, servicios e importacin de capital: Incrementa el tipo de cambio e incrementa la demanda de divisas: Ms por divisa, penaliza los bienes. Tipo de cambio fijo: La divisa es mantenida en una franja, las autoridades intervienen si se superan las franjas. Tipo de cambio flotante: Fijado por el mercado. Teoras de formacin de tipos de cambio: Paridad del poder adquisitivo (PPA): ndice Big Mac. Es el poder adquisitivo, en trminos de bienes, lo que determina el tipo de cambio. A ms abundante la moneda menos poder de compra. Ley de precios nicos para bienes homogneos sustitutivos (supone la no existencia de barreras ni costes). Las variaciones en los precios hacen varias el tipo de cambio. Precio nacional = tipo de cambio * precio exterior. Por lo que el tipo de cambio = IPC nacional dividido entre el IPC extranjero. Paridad de intereses: Los capitales se van a donde existe mayor rentabilidad. Si el tipo de inters nacional decrece (por una poltica monetaria expansiva), habr exceso de oferta de depsitos, por lo que se depreciarn. Por las diferencias en riesgos y liquidez, no siempre se cumple esta teora. Teora monetaria: El tipo de cambio es el precio de un activo financiero ms. Depende de la cantidad (M3), expectativa de crecimiento de la renta en nuestro pas, el exterior y las expectativas de inflacin. En el largo plazo la paridad de poder adquisitivo es lo ms importante. En el corto plazo influyen ms la paridad de intereses y la teora monetaria.

Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros financieros del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los ms importantes. Los principales participantes en el mercado de divisas son los bancos, las multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos centrales. Para el caso de los bancos, stos efectan transacciones entre cuentas de clientes a nivel internacional. Generalmente, los bancos especifican el tipo de divisas utilizadas en sus operaciones y transacciones. Adems de realizar transacciones para clientes, los bancos realizan operaciones con divisas como negocio, pues los clientes de los bancos pagan por ellas un precio de menudeo que es mayor al precio al cual los bancos las compran (pues los bancos las compran al por mayor). La diferencia en los precios es la compensacin que reciben los bancos por desarrollar esta actividad. Las empresas multinacionales, al hacer presencia en varios pases, negocian con monedas diferentes. Las instituciones financieras no bancarias, como los fondos de pensiones, al manejar grandes sumas de dinero, tambin negocian con monedas diferentes. Los bancos centrales tambin participan activamente en el mercado de divisas. Las reservas internacionales de los pases estn invertidas, en su mayora, en divisas. Dependiendo de las economas, el dinero en circulacin en stas y las polticas econmicas, los bancos centrales deciden entrar o no en el mercado de divisas para comprar o vender. Caractersticas del mercado de divisas: El mercado de divisas se caracteriza por su constante variacin y por la constante demanda de informacin por parte de los participantes. Los centros de negocios, por lo general, estn integrados, lo que permite que se puedan hacer transacciones entre ellos en cualquier momento y de forma rpida y fcil. El dlar es una moneda fundamental en este mercado. Muchas transacciones entre monedas se hacen con la intervencin del dlar. Por ejemplo: si se desea vender pesos colombianos y comprar reales (moneda del Brasil), la transaccin se hara cambiando los pesos por dlares y luego esos dlares por reales. Debido a esto, al dlar se le llama, a veces, la moneda conductora. Las divisas tambin se negocian en el llamado mercado negro. Un mercado negro aparece cuando las autoridades ponen barreras al libre mercado. El mercado

negro no se considera legal, por lo tanto, no se encuentra controlado o regulado, y negociar en ste es ir contra la ley. El Mercado de divisas es OTC (no est regulado), se negocia mediante brokers, no existe un mercado fsico, la liquidacin es por entrega fsica, existe riesgo de contrapartida y es un mercado mayorista. Clasificacin: Spot: Al contado. No existe riesgo de contrapartida, d+2 (mximo a dos das), se deriva de operaciones comerciales. A plazo: Ms de dos das. Ojo, empieza a contarse el plazo a partir del da dos. Derivados sobre divisas: Usado para cobertura, especular y arbitraje. COMO OPERA EL MERCADO DE DIVISA Oferentes y demandante son los bancos que intervienen en el comercio de divisas, en quienes se concentran los encargos. Estos encargos son realizados por quienes tienen intercambio comercial con otros pases para cubrir sus obligaciones en la moneda del pas al que le compra, o por otros motivos entre los que podemos destacar los polticos o de especulacin. Dependiendo del peso econmico de quienes toman stas decisiones, ser la importancia de su participacin en el mercado. Damos por sentando para la realizacin de este trabajo, que al final, ser el gobierno a travs de su Banco Central, quien posee el mayor peso en la definicin de las paridades, basado por supuesto, en la informacin proveniente del mercado y de sus cuentas internas, como la balanza de pagos. Como ejemplo podemos mencionar: Cundo una empresa mexicana necesita comprar maquinaria de otra norteamericana, esta ltima espera que su producto le sea pagado en dlares. En sentido contrario, cundo una empresa mexicana le vende a una norteamericana, espera que su bien le sea pagado en pesos (Este supuesto se someter a anlisis en las conclusiones). Es de aqu de dnde depende directamente la fortaleza de una moneda frente a otra: La cantidad de comercio internacional realizado entre los dos pases, y cul de las monedas fue la ms demandada. Esto se basa en el principio bsico de la Ley de Oferta y Demanda. Las monedas al igual que cualquier otro bien, tienden a aumentar su valor cundo son ms demandadas, y a bajar su valor cundo no estn siendo requeridas, de manera que esto nos pueda llevar a un punto de equilibrio. Pero este equilibrio natural se puede ver entorpecido por factores que le son ajenos al libre intercambio comercial, derivados de las polticas cambiarias de cada pas.

CONCLUSIONES Del presente trabajo podemos concluir lo siguiente: El sector financiero colombiano est compuesto por bancos comerciales -BC-, compaas de financiamiento comercial -CFC-, corporaciones financieras -CF-, corporaciones de ahorro y vivienda -CAV- y recientemente por los organismos cooperativos. El sector financiero colombiano se ha caracterizado por su alto grado de especializacin. En efecto, los bancos comerciales y las compaas de financiamiento comercial han dirigido tradicionalmente el crdito al sector comercial -corto plazo- y las compaas financieras al sector industrial. El moderado grado de profundizacin del sistema financiero, los elevados mrgenes de intermediacin y las altas tasas de inters, la excesiva concentracin del crdito, la insuficiente competencia en el sector financiero y la clara insuficiencia del crdito de largo plazo tradicionalmente prevalecientes en el pas no han favorecido la creacin de un clima de inversin y modernizacin productivas requerido para el desarrollo industrial. El sistema financiero es un filial importante en la economa, puesto, que interviene directamente en la economa de un pas.

BIBLIOGRAFIA Modulo Entorno Socioeconmico Colombiano. UDES. Flores Linares, Lenidas. 2010. Pag 80. Documento de Estudio "Las Tasas de Inters en Colombia - El Sistema Financiero Colombiano" del Modulo de Gestion Financiera. UDES. Garca Gmez, Fabio Humberto. 2010.
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