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1. Explique como varia la Demanda agregada, debido a la variacin de sus componentes frente a; Un aumento en la tasa de inters ofrecida por las entidades financieras locales e internacionales. Una desconfianza de la evolucin poltica econmica del pas. Un aumento del consumo gracias a expectativas en el ingreso esperado. Una poltica fiscal recesiva en momento de cada del PBI. Una poltica fiscal expansiva en momento de cada del PBI. Devaluacin de la moneda local frente al dlar. 2. Explique nivel de actividad y posiciones (clsica y Keynesiana) para encontrar el nuevo punto de equilibrio. 3. Que factores y en que medida afectan el tipo de cambio real y a su vez como afecta este al nivel de actividad. 4. Que efecto genera, en la economa local, (en el corto y largo plazo) un aumento en; Los aranceles sobre las importaciones. Las retenciones sobre las exportaciones. 5. Como se financia el estado? de que depende el nivel de gasto de este?. 6. Hasta que punto el estado puede tomar una poltica fiscal anticiclica segn la posicin Keynesiana? 7. Calcule, acorde al efecto multiplicador, en cuanto se incrementa el nivel de actividad medido en dinero de un aumento en la inversin I de $ 10000 contabilizando hasta la quinta vuelta. 8. Qu sucede en el mercado de los bienes transables frente a un aumento en los precios de los bienes no transables?. aumenta el empleo?. 9. El aumento de la tasa de inters genera consecuencias expansivas o contractivas sobre el nivel de actividad?. Justifique su respuesta. 10. Como son y porque los precios internacionales para la Argentina? 11. Teniendo en cuenta la teora de la oferta y la demanda y el flujo circular de la renta; que pasara con el cambio nominal (si fuere 100 % libre) ante; Un aumento en las exportaciones debido a aumentos en los precios internacionales. Un aumento en las importaciones debido a un aumento en el Consumo de bienes importados.

12. La reserva federal de EEUU esta, por estos tiempos, prestando dinero a los bancos estadounidenses a tasa Cero de tal manera de darle liquide a los mercados. As mismo, el gobierno estadounidense financia parte de su dficit con impresin monetaria. Algunos sostienen que este pas se ha convertido en un exportador mundial de inflacin. Explique este concepto. 13. Explique como saldra de un espiral inflacionario utilizando una poltica heterodoxa con tipo de cambio mvil. Cual es el riesgo de que este plan fracase?. 14. Explique las causas de inflacin desde el punto de vista de teora cuantitativa del dinero y el dficit fiscal como origen de la inflacin.

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15. Ante el grafico posterior. Que tipo poltica le parece empleo el gobierno de por aquel entonces Carlos Menem respecto a los impuestos?.Que le parece intento hacer en 1990 cuando la economa sufra de hiperinflacin?.

16. Hay un dicho que enuncia lo que abunda no daa. Sin embargo en economa esto puede traer algunas discrepancias. En el 2012 ingresaron al pas U$S 38000 millones producto de las exportaciones de nivel primario (agro). Representa algo as como el 60 % de las exportaciones totales. Los pases desarrollados han bajado mucho sus tasas de inters lo que genera que exista un avalancha de divisas hacia economas emergentes (caso Argentina) buscando mejores tasas de retorno. En este sentido Argentina pareca prometedora porque de alguna manera sostena el tipo de cambio en $AR 4,4/ 1 U$S y con ello las tasas de retorno en pesos se traducen en igual magnitud. Este flujo de capitales doble (exportaciones + entradas de divisas especulativas) genera un efecto sobre el valor del peso Explique y justifique: -Cual es el efecto que trae aparejado si se dejara el tipo de cambio libre sin intervencin del BCRA?. -A que esta obligado el BCRA para sostener el tipo de cambio?. -Qu herramientas puede usar el BCRA para sostener el tipo de cambio? -Por qu cree que se busca sostener el tipo de cambio?. -Qu problemas puede generar sostener el tipo de cambio desde el punto de vista de la DA? -Explique problemas asociados, si los hubiere, ante la necesidad del aumento de la oferta monetaria. -Dado el caso, como considera al dinero desde el punto de vista de su neutralidad o no para el caso Argentino. 17 Observando el grafico de evolucin del Merval (Mercado de Valores Buenos Aires) determine: 1. Desde el punto de vista del grafico e (cambio real) vs DA o demanda agregada, que variables pudieron variar entre 1997 y 2002 y entre 2002 y 2007. 2. Porque la diferencia entre la lnea superior e inferior a partir del 2002?. En trminos de intercambio real que lnea conceptualmente hay que tomar?

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1. Exprese que pasara con la oferta monetaria si: A. El gobierno decide duplicar sus reservas en moneda extranjera (dlares). B. Rumores de insolvencia bancaria hacen que el pblico decida retirar sus ahorros de los bancos. C. El BCRA decide duplicar la tasa de encaje. D. El BCRA disminuye la tasa de redescuentos. E. Las personas deciden no utilizar mas dinero electrnico y solo emplean efectivo. 19 Ante este grafico publicado en el diario La Nacin. Explique el mismo en aquellos puntos relevantes. Que tipo de poltica monetaria empleo el BCRA y cual fue su objetivo?. Que efectos le parece que esto genera?.

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20. Ante el siguiente grafico, explique que puede pasar con la macroeconoma Argentina si no se revierte la tendencia de los ltimos periodos. Que puede hacerse y bajo que consecuencias para evitar lo anterior?. Nota obsrvese grafico DA vs e (cambio real).

BP1

Cuenta Corriente y Salarios en Dlares

mill. de US$

2001=100

120

115

10,000 8,000 6,000

100

80

4,000 2,000 0 -2,000 Salario en US$ Cuenta Corriente -eje der.-4,000 -6,000 01 02 03 04 05 06 07 08 09* 10 11(p)

60

40 33 20

0
*La cuenta corriente excluye DEGs transferidos por el FMI.

Fuente: Estudio Bein & Asoc. en base a INDEC

21. Observando el siguiente grafico determine durante de esos aos la poltica fiscal empleada por el gobierno argentino. Fue Keynesiana o conservadora?.
FG27

Recursos Fiscales y Gasto Pblico (Var. % i.a. -Sin Coparticipacin Federal de Impuestos-)
50% 45% 40% 35% 30% 25% 20%
Gasto Primario Ingresos excl. utilidades BCRA, intereses cartera ANSES y DEGs Ingresos

50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (p)
Fuente: Estudio Bein & Asoc. en base a MECON.

15% 10%

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22. En el siguiente grafico se muestra las variables importaciones y exportaciones a lo largo del tiempo. En que momentos fue conveniente a la Argentina y en cuales no y explique el porque (desde 1993 hasta 2001 = convertibilidad). Que pasa en la actualidad y que medidas se puede adoptar (si es conveniente) para revertir la tendencia?

cg22

Importaciones
USD 1.738 Importaciones per capita a precios de 2010 Importaciones como % del PBI -eje der.16% 15,3% 14% USD 961 10,5% 10% 18%

USD

1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007

12%

8%

6% 2009 2011 (p)

Fuente: Estudio Bein & Asoc. en base a MECON.

23. En la actualidad en barril de crudo se encuentra en los U$S 96 luego del auge del 2007 (previo a crisis mundial) donde estuvo en 150 U$S y durante y post crisis entre 65 80 U$S. Este nuevo aumento tiene dos explicaciones: el primero relacionado con el aumento sostenido de la demanda China (en 2009 China supero en consumo de combustibles a EEUU) y otra monetaria. Explique esta ltima teniendo en cuenta lo enunciado en la pregunta 1. 24. Observando el siguiente grafico puede apreciarse la evolucin de las reservas del BCRA de la Argentina en los ltimos aos e ingresando a la pagina oficial del BCRA que dice que el circulante es de $AR 157122 millones, hay riesgo de una corrida bancaria o devaluacin no controlada del peso?. Explique porque y para que son importantes las reservas del BCRA.
MG17

Reservas Internacionales del BCRA (en mill. de US$)

53,000 49,000 45,000 41,000 37,000 33,000 29,000 25,000 21,000 17,000 13,000 9,000 5,000 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 Reservas Totales Reservas excl. BIS Reservas excl. BIS, dlares MEP y FDA

Fuente: Estudio Bein & Asoc. en base a BCRA

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25. El presente grafico muestra el comportamiento de ndice de precios de las viviendas en EEUU (lnea roja), el ndice de precio de la soja (verde punteada), el ndice de precios de comodities (verde continua con puntos) y tasa de inters de la Reserva Federal de EEUU (lnea azul continua) desde el 2001 hasta la actualidad. Explique que intento hacer la Fed en los puntos 1, 2 y 3 variando la tasa de inters y que problemas genero. Que problemas puede generar, a nivel Argentino, mantener la tasa en el punto 3.
IGEB40

EE.UU.: Precio de Viviendas, Commodities y Fed Funds Target

% anual

2001 = 100

330 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 01

Indice de Precios de Viviendas S&P/Case-Shiller Indice CRB General de Commodities 2 Indice Precio de la Soja (FOB Oficial) Fed Funds Rate (eje derecho)

6.0%

5.0%

4.0%

3.0%

1
2.0%

1.0%

0.0% 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

Fuente: Estudio Bein & Asoc. en base a Reserva Federal, Reuters y Standard & Poor`s

26.

Este titulo de un diario Argentino refleja el hecho del problema de balanza comercial que enfrentan Brasil y Argentina. Argentina mantiene un cambio nominal constante (1U$S = 4,3 $AR) (poltica BCRA) y Brasil ha revaluado su moneda en funcin de protegerse de la inflacin. Explique como estas dos polticas dismiles tienen un efecto en comn. Nota. Vease grafico DA vs e (cambio real).

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27. El siguiente grafico muestra el tipo de cambio real y el multilateral argentino y de otras 3 economas mundiales. En todas se observa una tendencia que afecta de alguna manera a la DA de cada economa. Explique el porque de la tendencia general y que medidas pudieron adoptar las economas para contrarrestar este efecto.

28. El siguiente grafico muestra la presin tributaria en la Argentina y el promedio en America Latina y su evolucin en el tiempo. Diferencie los pilares de las fuentes de financiacin del gobierno y las ventajas o no desde el punto de vista macroeconmico Argentino.

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FG30

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Resultado Primario (En % del PIB)

29. Obsrvese el siguiente grafico de la evolucin del resultado primario Argentino. Que puede decirse de la actualidad y que medidas se pueden adoptar para revertirlo (si lo considera necesario).

4%

3.9% 3.7% 3.5%

0.2%

3.1%
0.2%

3.0%
0.4%

3% 2.3% 2%
3.3%

1.4%
3.0% 2.6%

1.7%
0.6%

0.8%
0.7%

0.3%
0.6% 0.5%

1%
1.4% 0.4% -0.4% -0.3%

0.4% 0.4%

0% Degs Intereses Cartera ANSES Utilidades BCRA Resultado Primario

-0.8%

-1.3%

-1%

-0.4% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (p)

-2% 2003 2004 2005 2006

Fuente: Estudio Bein & Asoc. en base a MECON.

30. Obsrvese el siguiente grafico de evolucin de la deuda Argentina en los ltimos periodos y relacinelo con los ejercicios anteriores. Porque ser conveniente reducir la deuda y porque, mas aun, con los organismos externos?.
DG15

Deuda Pblica* (en % del PIB)

74.1% 10.1% 16.6% 67.2% 14.1% 9.6% 57.9% 13.4% 7.8% 19.7% 49.9% 46.0% 22.7% 20.0% 20.7% 47.3% 43.4% 6.3% 36.6% 20.0% 19.6% 7.6% 6.2% 5.3% 17.1% 13.0% 2011 4.9% 11.2% 2012 (p) 19.7% 43.3% 39.0% 35.8% Intra Sector Pblico Organismos Internacionales Neta de obligaciones con el Sector Pblico y OI

80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

* Incluye Holdouts valuados al 23,5% del valor nominal. Fuente: Estudio Bein & Asoc. en base a Subsec. de Financiamiento e INDEC

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cg21

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Sector Externo (En % del PIB)
17,5%

18% 15%

Balanza Comercial
12,2%

12%
9,2%

Cuenta Corriente
8,0% 6,3% 6,5% 5,8% 3,6% 4,2% 2,7% 3,8% 2,1% 5,4% 3,7%3,5% 2,3% 1,5% 0,8%

9% 6% 3% 0% -3% -6%
-1,5% -2,2% -4,3% 0,3% 0,0% -0,8% -3,2% -4,1% 0,4% 2,4%

2,1%

2,8%

-2,0%

-1,4% -1,7% -2,5% -4,1%

-1,4%

-3,4%

-4,9%

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (p) (p)
Fuente: Estudio Bein & Asoc. en base a MECON.

Ante el grafico anterior explique el porque del cambio en la balanza comercial a partir del 2002. Porque adems, viene cayendo en los ltimos aos?. Que debiera hacerse y con que opciones cuenta para revertir la tendencia?. 32. Explique porque mantener el tipo de cambio con oferta monetaria referenciada en base a reservas del BCRA en moneda fuerte es una buena herramienta para el control inflacionario. Explique que movimientos debiera hacer el BCRA (con la poltica anterior) ante; 33. Cada de la demanda de pesos por baja de la actividad econmica. Aumento de la demanda de pesos por aumento del consumo interno pero con reservas del BCRA estables.

Basado en el grafico anterior explique posibles causas de volatilidad Argentina desde 1980 hasta 1992, el porque se mantuvo esttico el TC entre 1992 y 2002 (que fin busco?), porque aumento en 2003 y por que considera que vuelve a bajar en la actualidad. Que implicancias tiene un TCR alto y uno bajo.

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34. El presupuesto 2012 del BCRA implicaba exportaciones con un incremento del 7% e importaciones con un incremento del 10 % respecto a la base de 2011 aunque se mantendra U$S 14000 millones de mercado de divisas de carcter positivo. De esta forma se pretenda mantener controlado el cambio nominal con la compra de U$S 9000 a lo que atribuan un incremento de oferta monetaria del orden del 26 % de incremento respecto al 2011. As mismo la inflacin oficial por presupuesto rondara el 9 %. As mismo se pretenda otorgar prstamos al sector privado bajo el PFPB (Programa financiamiento Productivo del Bicentenario). Explique entonces: 1. Para que la compra de divisas?. 2. Como seria por teora cuantitativa del dinero la inflacin real con los trminos antes descriptos. 3. Que debiera suceder de todo lo anterior para que la inflacin este dentro de los valores oficiales.

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