CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO

LA ESCUELA MONETARISTA
INTRODUCCIÓN
Luego de que la economía clásica entrara en crisis durante la Gran Depresión al no poder dar respuestas satisfactorias al fenómeno que se estaba desarrollando y con el advenimiento de una nueva corriente encabezada por John M. Keynes, poco de sus principios quedaron en vigencia. Parte de esto se dio por el exitoso ataque que propulsó esta nueva escuela como por la incapacidad de los exponentes de la agonizante en encontrar una reformulación capaz de dar suficientes luces a la realidad que se estaba viviendo. Después de ocurrida la Gran Depresión hasta principios de los años setenta, el mundo académico estuvo fuertemente influenciado por el pensamiento de la escuela keynesiana (inicios de la década de los cincuenta). Más aun, luego de la introducción de la curva de Phillips en el análisis económico, se vivió un ambiente de optimismo debido a que por fin se encontró la forma de relacionar los componentes reales con los nominales (oferta y demanda agregada). Sin embargo, existieron grupos de intelectuales que no estuvieron de acuerdo con muchos de los principios que empleaban la escuela predominante, destacando entre ellos el pensamiento monetarista.

1. EL ORIGEN DE LA ESCUELA MONETARISTA El monetarismo tiene una larga tradición en la historia del pensamiento económico; pueden encontrarse explicaciones detalladas y muy sofisticadas sobre el modo en que un aumento de la cantidad de dinero afecta a los precios, y a la producción a corto plazo, en los escritos de mediados del siglo XVIII del economista irlandés Richard Cantillon y del filósofo y economista escocés David Hume. Sin embargo, los orígenes del monetarismo moderno se pueden trazar a la propuesta por John Stuart Mill de la dependencia general de los precios sobre la cantidad del dinero en circulación que sugiere que el nivel general de precios se relaciona con la cantidad de dinero multiplicada por su velocidad de circulación. Stuart Mill mismo, a pesar que acepta en general la teoría cuantitativa, sugiere que lo importante o relevante no es tanto la cantidad física de circulante, sino el crédito y las compras (o demanda) (Stuart Mill consideraba que solo el metálico era dinero propiamente tal. Billetes son pagarés y, junto con otras notas promisorias -bancarias o individuales, ya sea "a la vista" (o "en demanda") o a plazo- tales como cheques, crédito "en libros" o "a

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dio origen a la expansión del "circulante de papel". Segundo. La situación que dio relevancia a la sugerencia de Mill fue que. y que contra el cual no se creen débitos. de la misma manera y grado que un aumento en la cantidad de dinero?. que la cantidad de dinero en comparación con la de los productos básicos. la situación. determina los precios en general..sin respaldo real en metálico no dio lugar a una inflación desenfrenada. principalmente oro) estaba cayendo en desuso.el auge de la escuela marginalista -que sucedió en esa época. si los billetes de banco. Al mismo tiempo -y a nivel de la disciplina. creen que es importante demostrar que los billetes de banco y no otras formas de crédito son dinero. Crédito que se utiliza para la compra de productos afecta a los precios de la misma manera que el dinero. o que sea debitado para fines distintos a la compra de mercancías. y uno tendría cierta dificultad en comprender por qué se le atribuye tanta importancia. La expansión de tanto la población como la economía misma demandaron una expansión monetaria que la cantidad de metales preciosos poseídos por los bancos en la mayoría de los países no podía satisfacer (aunque en algunos. tales como billetes de banco. en su efecto sobre los precios. sino de las compras. constituyen crédito.implico el abandono de las sugerencias clásicas acerca de La cuestión de la cantidad del circulante. letras de cambio y cheques. incluyendo papel moneda. pagarés y otras formas de “dinero bancario” o crédito en circulación. había gran acumulación del metal). al igual que un crédito que no se utiliza. adhiriendose todavía a la doctrina de la infancia de la sociedad y de la economía política.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO cuenta". Esto dio lugar 2 . Primero. en particular. lo que. Pero aún en Inglaterra. es en este sentido por completo indiferente. sin embargo. Al mismo tiempo. El asunto es tan puramente verbal que apenas vale la pena plantearlo.” "Ha habido una gran cantidad de debates y argumentos sobre la cuestión de si algunas de estas formas de crédito y. En esa situación dos fenómenos se hicieron aparentes. principalmente Inglaterra. a fines del siglo XIX y principios del XX el antiguo sistema monetario (basado en monedas de metales preciosos.): “Pero ahora hemos encontrado que hay otras cosas. que circulan como dinero. como se temía. El dinero dejado con un banquero. que los precios no dependen del dinero. no tiene ningún efecto sobre los precios. Es obvio. cheques. la expansión monetaria -especialmente la del crédito. exactamente a la par. a su vez.. y realizar todas las funciones del mismo: y surge la pregunta: ¿Operan estos sustitutos sobre los precios en el misma manera que el dinero en sí? Tiende un incremento en la cantidad de papel transferible a aumentar los precios. que ha sido llamada caótica creada por la emisión libre de billetes de bancos privados estaba siendo reemplazada con billetes emitidos y respaldados por el Estado a través del Banco Central. debe ser considerado como dinero. con esa gran acumulación de oro. no había lo suficiente a principios del siglo XX como para respaldar con oro y plata la totalidad de ese circulante. a fin de apoyar la inferencia que los billetes de banco y no otras formas de crédito influyen sobre los precios. En consecuencia el papel moneda comenzó a adquirir cada vez más importancia. pues. la población en general acepto los billetes sin demandar su transformación inmediata en metales preciosos. etc. El dinero y el crédito están. y si optamos clasificar los billetes en una o la otra. si no hubiera algunas autoridades que.

por naturaleza. la aparición de los monetaristas sirvió para que se mejorara la armazón teórica keynesiana. debido a que su actitud “paternalista” era una importante fuente de las fluctuaciones económicas. las interpretaciones anteriores) y ciertamente demandaba una exploración y explicación Consecuentemente se formularon una variedad de aproximaciones denominadas "monetaristas  CRITICA A LOS KEYNESIANOS: Los monetaristas critican a los keynesianos por su absoluta convicción de que tan sólo las políticas fiscales eran las únicas que repercutían en el monto demandado mientras que las medidas monetarias no eran significativas. El sector privado de la economía es. Una vez que los keynesianos reconocieron que en realidad la política monetaria si tenía repercusiones sobre el producto.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO a dudas sobre la valides de la "teoría cuantitativa" (o al menos. profesor de la universidad de Chicago. Otro punto de discusión era determinar si la autoridad debía o no utilizar esta la herramienta monetaria. La oferta monetaria tenía poca importancia macroeconómica. Tenemos que tomar en cuenta que la teoría keynesiana fue elaborada dentro de un contexto coyuntural bastante singular. La oferta de dinero es la influencia dominante sobre la renta nominal. Además destaca la importancia de la oferta de dinero en la economía. LAS PROPOSICIONES QUE CARACTERIZAN A ESTA ESCUELA SON LAS SIGUIENTES: 1. quien sustenta la necesaria reconversión del Estado. estas varían de acuerdo al lugar y al tiempo en que se estén. 2. estos postulados no serían válidos. de aquí es que nace el nombre de esta escuela: el monetarismo. la disputa se trivializó a determinar las elasticidades de las curvas IS y LM. Por un lado los monetaristas creían que la autoridad económica debía de utilizar discrecionalmente este instrumento mientras que los monetaristas recomendaban que se debía de mantener una regla constante cuando se refiere a política monetaria. En rasgos generales. estable. La inestabilidad de la economía es principalmente el resultado de políticas del gobierno. evitando la generalización de varios planteamientos propios de una coyuntura particular. dado por la Gran Depresión. Las críticas formuladas por los monetaristas con respecto a la efectividad de las políticas monetarias sirvieron para que se corrigieran algunas imprecisiones cometidas por los seguidores de Keynes. El pensamiento monetarista tiene como principal exponente a Milton Friedman. Si bien es cierto que la elasticidad de las curvas determina la efectividad de las políticas económicas. 3 . Bajo estas condiciones particulares la política fiscal era la única efectiva. Este contexto presentaba características especiales como por ejemplo una tasa de interés reducida y una demanda bastante elástica. pero dentro de una coyuntura diferente a la de la Gran Depresión.

La tercera y la cuarta corresponden cronológicamente a otra etapa del desarrollo económico. la cual será vista en el próximo capítulo. 4. no monetarios. En estos años también los monetaristas dejan sentir sus influencias en el análisis económico. Hasta entonces Friedman 4 .CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO 3. En resumen. nació en Brooklyn. en 1912. la influencia del dinero se ejerce principalmente sobre el nivel de precios y otras magnitudes nominales. Las variables reales. El dinero es el factor dominante que ocasiona movimientos cíclicos en la producción y el empleo. donde surge la tendencia monetarista. Las dos primeras se refieren al contexto de la demanda agregada mientras que las dos últimas hacen referencia a la producción y el empleo (variables reales). y fue denominada inicialmente por Paul Samuelson como la Síntesis Neoclásica. Milton Friedman: Milton Friedman es el representante más conocido de la escuela de Chicago. En el desarrollo del capítulo se estudiará la doctrina monetarista y sus principales aportes y discordias con la escuela predominante keynesiana. Se destacó en sus estudios secundarios. En el largo plazo. se estarán discutiendo las dos primeras proposiciones que anteriormente han sido citadas. especialmente en las matemáticas. la oferta de dinero influye sobre las variables reales. a la oferta agregada. son determinadas por factores reales. En el corto plazo. Estudió matemáticas en la Universidad de Rutgers. destacando por su postura frente al "trade-off" entre la inflación y el desempleo PRINCIPALES EXPONENTES DEL MONETARISMO I.Hijo de inmigrantes judíos. La Universidad de Columbia le propuso participar en un estudio sobre como estimar la inflación futura y determinar el índice impositivo para impedirla. Nueva York. Bajo estas cuatro premisas descansa la filosofía monetarista. como producción y empleo. es decir.

así como de la política de estabilización económica. Después de la Segunda Guerra. Friedman es famoso por el descubrimiento de la doctrina que llegó a llamarse monetarista.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO no se había ocupado de la teoría macroeconómica ni del desarrollo de modelos para mostrar el funcionamiento de la economía en su conjunto. hecho por el que fue muy criticado al no ser un gobierno de origen democrático. escribiendo su tesis sobre los elevados Ingresos que obtenían los médicos debido al protegido sistema de su actividad. Entre sus obras destacan:  "Historia Monetaria de los Estados Unidos"  "Ensayos sobre Economía Positiva"  "Ensayos sobre la Brecha Inflacionaria"  "Marcomonetaria yfiscal para la estabilidadeconómica" Dejando en claro su posición a la acción discrecional. A los 34 años de edad obtuvo su doctorado en la Universidad de Columbia. de la historia y la teoría monetaria. 5 . Mientras ejercía su cátedra.  Friedman y su visita a Chile: Friedman visitó Chile en 1975 durante el gobierno de Augusto Pinochet. para compensar los cambios cíclicos. dio una serie de conferencias sobre economía e influenció en los asistentes económicos del gobierno. fiscal o monetaria. fue contratado por la Fundación para la Educación Económica para realizar un estudio del problema de la vivienda. Friedman pasó a la Universidad de Chicago. En 1976 la Academia sueca le concedió el Premio Nobel de Economía por sus estudios en las esferas del análisis del consumo. Con este Trabajo inició su cruzada por liberalizar la economía. Friedman gozó de un éxito tremendo con estas innovadoras observaciones y fue invitado por exalumnos chilenos de la Escuela de Chicago a dictar algunas conferencias sobre la situación económica chilena. Invitado por la Escuela de Negocios de Valparaíso.

Otra clave de la popularidad de este autor fue el fuerte apoyo de la Fundación Rockefeller y el apoyo indirecto de los consorcios petroleros de EEUU para divulgar sus ideas  Mayor contribución de Friedman: 6 . Esto se explica.Además Friedman estuvo en Chile en 1975. como en la columna que sostuvo por largos años en la revista Newsweek o en el programa de televisión que condujo. o sea la tendencia de los precios. por una parte. para convencer a Augusto Pinochet. fue el primero en proponer vouchers (vales) como mecanismo para que las escuelas privadas pudieran competir con las escuelas públicas. y cosas por el estilo. por la gran cantidad de economistas chilenos que estudiaron en la Universidad de Chicago (Producto de un acuerdo con la Universidad Católica de Chile en la década del 50).) y no las tasas de interés. de adoptar el Modelo liberal que finalmente se implantó en este país. Por ejemplo. El padre del monetarismo contaba 94 años de edad. De esta forma a Friedman se le considera el padre delModelo Económico chileno bajo el régimen de Pinochet. en lugar de simplemente criticar el papel del gobierno en la educación..CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO En Chile su influencia ha sido muy grande. Milton Friedman falleció de un ataque al corazón el 16 de noviembre de 2006 en un hospital de San Francisco. las condiciones de crédito. que en ese momento se debatía entre el corporativismo y el Liberalismo. llamado Libertad de elegir (en el cual luego basó uno de sus libros de mayor Venta).. FRIIEDMAN Y LOS MONETARIISTAS “la noción central del monetarismo es que la moneda incide sobre las fluctuaciones económicas a corto plazo de la economía y sobre la inflación. Frtiedman siempre vinculó su discusión teórica sobre el libre Mercado con alguna propuesta política específica. Parte de la noción central -rasgo que más le distingue del enfoque Keynesiano-. sino que prefería hacerlo a través de medios masivos. es que lo que importa es la cantidad de dinero (.” Milton Friedman  Las razones de la popularidad: Él no debatía con los demás economistas en publicaciones académicas que poca gente lee. las condiciones del mercado monetario.

en el cual explica la crisis de los años 30. Distinguido profesor de Servicio de Economía. él se considera ampliamente como líder de economía monetaria. considerado el padre del Neoliberalismo Por Denis Boneau.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO Para Friedman su mayor contribución a la teoría económica es su libro Teoría de la Función de Consumo. 7 . con frecuencia antisemita. Su juventud austriaca está marcada por un clima político difícil en el que huelgas masivas paralizan al país. que enfatiza la importancia de la cantidad de dinero como un instrumento de política gubernamental y como un determinante de ciclos comerciales e inflación. Hayek nació en Viena en 1899. II. creada por Béatrice y Sidney Webb. y por el socialismo revolucionario radicalizado por la introducción de las tesis marxistas. FRIEDRICH VON HAYEK Friedrich Von Hayek. fue miembro del Escritorio Nacional de Investigación Económica (1937-1981). una corriente reformista inglesa. Durante 30 años enseñó en la Universidad de Chicago. participó de la investigación en la Institución de Hoover. Paralelamente se inició en la filosofía de Ludwig Wittgenstein. Asiste a la desorganización del régimen doblemente amenazado: por el populismo. logró la inmensa influencia en la profesión de economía. que preconizaba una revolución espiritual. escrito con Anna Schawartz. principal «conductor» del Círculo de Viena. pero el más influyente fue Una Historia Monetaria de los Estados Unidos. En este contexto se apasiona por las tesis de la Sociedad Fabiana.

se ha estructurado alrededor de la Sociedad del Monte Peregrino. Sus padres habían emigrado a Estados Unidos en la década del 1900 y su padre trabajó como directivo y responsable de la supervisión religiosa en el departamento de carnes de la Swift and Co. 8 . Anna Schwartz se casó con Isaac Schwartz en 1936 y tuvo cuatro hijos. de padre Hillel Jacobson y madre Pauline. Anna Schwartz se graduó de BarnardCollege en Nueva York a los 18 años. se doctoró en Económicas. financiada por las fundaciones de las grandes transnacionales. Su teoría del «Estado mínimo» se ha convertido en la religión del Partido Republicano de los Estados Unidos en oposición tanto al «New Deal» de los demócratas como al marxismo de los soviéticos. consiguió su Máster en Económicas de la universidad de Columbia. y fue la tercera de cinco hijos con hermana y hermano mayores y dos hermanos menores. En 1964.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO El economista austriaco Friedrich von Hayek se ha empeñado en desacreditar a toda costa la regulación económica alegando que es demasiado compleja para pretender organizarla. ha obtenido siete veces el premio Nobel de Economía y ha inspirado a los gobiernos de Pinochet. Su escuela. en 1933 y. también de la universidad de Columbia. el año después. Reagan y Thatcher ANNA SCHWARTZ: Anna Schwartz nació en la ciudad estadouniense de Nueva York el 11 de noviembre de 1915.

aunque las estrategias aplicadas y sus correspondientes resultados son muy dispares. 133-137). quizás fue ésta la única política compartida con el Consenso de Washington (Stiglitz. pusieron énfasis en liberar 9 . los países que ejecutaron las políticas del mencionado Consenso. en Londres. en base al análisis riguroso de las estadísticas de la economía. intuir qué roll asignarle a la política monetaria. el comercio. en la Hunter College de la City University de Nueva York (CUNY). donde ha trabajado toda su vida como investigadora y donde sigue trabajando. 2002. El famoso milagro del que se hablaba aludía al crecimiento sostenido que había experimentado la región del Este Asiático durante los últimos treinta años. A la luz de dichas experiencias. con prudentes regulaciones. La gran mayoría ha expresado su aspiración a alcanzar la senda de crecimiento sostenido y ulterior desarrollo. la universidad de Columbia y el departamento de Banca y Finanzas de la City University. crearon empresas y promovieron el crecimiento de sectores clave. La macroestabilidad también fue un factor común en estos casos y. Los países resultados en sus indicadores pusieron mucho énfasis en el ahorro. págs. Reino Unido. los países considerados "en vías de desarrollo" han introducido cambios profundos en su política económica. y de esta forma. impulsaron políticas industriales activas. La NBER es una organización privada de investigación económica independiente que se ha convertido en la entidad que establece. 2002. pág. EL MONETARISMO COMO APORTE PARA EL CRECIMIENTO Y DESARROLLO Las estrategias de desarrollo económico a luz de la experiencia argentina y la de otros países En los últimos treinta años de historia económica. un estudio llevado a cabo por el Banco Mundial intentaba esclarecer las causas del llamado "Milagro Asiático". dentro de un marco de macroestabilidad. pueden inferirse ideas orientadoras acerca de las mejores herramientas a utilizar. reforzando las denominado con mejores inversión en promovieron exportaciones y abriendo prudentemente las importaciones. y trabajaron en políticas que atendieron a la pobreza y a la desigualdad. según el propio Stiglitz. 136). Incluso aquellos países que más sufrieron los coletazos de la crisis desatada a fines de los "90 obtuvieron mejoras considerables en sus indicadores económicos y de bienestar. en Brooklyn. En contraste. habiendo conseguido la reducción de la pobreza en forma constante. liberalizaron gradualmente el mercado de capitales y financiero.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO Trabajó brevemente en el Departamento de Agricultura estadounidense en 1936 y luego en la Social Science Research Council de la universidad de Columbia de 1936 a 1941 cuando se integró a la oficina de Nueva York de la National Bureau of EconomicResearch (NBER). contaron en todo momento con gobiernos fuertes y activos. en la infraestructura. En la década del noventa. el inicio y el fin de las recesiones estadounidenses. orientaron recursos públicos y privados para el conocimiento y la tecnología. También ha colaborado como profesora en las universidades de Baruch. En su libro "Malestar en la Globalización". Joseph Stiglitz plantea que el "Milagro Asiático" no era casual (Stiglitz.

otro fenómeno muy notorio quedó en evidencia: la falta de políticas anti cíclicas. el país que no las tomó en cuenta. según manifiesta el mencionado autor y premio Nobel. Con este propósito. b) La constante asimilación del gasto público y del déficit fiscal como los únicos causantes de las crisis económicas. 2000.desregulación. esquivó airosamente losconflictos. liberalizaron en forma abrupta los mercados de capitales. Privatización. China.Blacha. La estrategia de China se ha anticipado por décadas a las que actualmente llevan adelante algunos países. la crisis mejicana de 1995 puso en evidencia el "lado oscuro del programa": fuga de capitales y falta de liquidez. Los resultados de esa política de ahorro pueden vislumbrarse con claridad en la actualidad (García Martínez. los Estados dejaron de intervenir en forma activa. logró vencerse notablemente al drama de lahiperinflación. sin atender las consecuencias de la posible desindustrialización. aumentos de tasas de interés y detracción en los gastos de consumo e inversión. como Tailandia) debían luchar contra los riesgos devaluatorios. promoción del ingreso de capitales externos. Los primeros años del programa contaron con muchos adelantos en materia de macro estabilidad. pág. Para citar un ejemplo. desencadenandoconflictos de severa profundidad en el plano social. 86). intentando de todos modos impedir que los inversores extranjeros se "asustaran" y comenzaran a retirarse de sus mercados. y tardaron más tiempo en salir de ellas. Zarrilli. como así también las propuestas superadoras. China aplicó una estrategia de acumulación de divisas. etc. Los que siguieron las políticas del Consenso. Algunos fueron más allá del modelo de los "90 y plantearon severos cuestionamientos al discurso formador de la política económica argentina de los últimos cuarenta años. las críticas al modelo fueron en aumento. las medidas adoptadas fueron en todo compatibles con los enunciados del Consenso de Washington. sosteniendo como ejes de su estrategia el ingreso de fondos externos. En la Argentina de los años "90. sobretodo de reservas en dólares. y países como Malasia. liberalización de los mercados de capitales. 10 . es preciso modificar. son los siguientes: a) La supeditación de los recursos productivos al sector financiero. padecieron con más rigor la crisis. abriendo camino a lasprivatizaciones. y al decir de Girbal-Blacha y otros (Girbal. pág. que se resistieron un poco más que otros a los dictados del Fondo Monetario. Para mencionar un caso. El desempleo fue una característica constante de esta etapa. & Balsa. Guillermo Vitelli (Vitelli. apertura del comercio exterior. de hecho. Las crisis que sucedieron a la de 1995 fueron restando fuerza al plan económico. Además de lo mencionado. que a título enunciativo. Las consecuencias de los dos tipos de estrategias fueron notablemente diferentes. Desde luego. Aquellos países que aplicaron regímenes de tipo de cambio fijo (o algún régimen de convertibilidad. agravándose el escenario fiscal y de la deuda externa. que a su juicio.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO totalmente el comercio exterior. sobretodo la imposibilidad de hacer política monetaria activa. 2003) describe seis ejes determinantes de las crisis. padecieron de recesiones más cortas y menos profundas. Pero posteriormente. no escatimaron en aumentar las tasas de interés para seguir siendo "atractivos" a los ojos de los inversores. 219). desde hace varias décadas. 2005.

y ha llevado a la práctica estos ejes orientadores. De esta manera. la estabilidad monetaria y la estabilidad financiera.A. investigación y conocimiento. el cuestionamiento se dirige a revalorizar la necesidad de la intervención del Estado como actor fundamental. Otras propuestas. no sólo en el proceso deregulación de los mercados (en pos de corregir las fallas del mismo) sino en la aplicación de medidas activas que impulsen el desarrollo de la economía. La estrategia de acumulación de reservas ha sido una característica distintiva de esta etapa (Redrado. 2006). Los resultados han sido favorables al consolidar tres virtudes muy importantes: la previsibilidad cambiaria. d) La desvalorización de la Política Monetaria activa. 11 . El plan Fénix estableció como condiciones para el desarrollo económico y social los siguientes puntos6: estabilidad institucional y política. las propuestas que fueron estableciéndose focalizaron su atención en el Estado y sus herramientas clásicas. el sostenimiento de un único tipo de cambio fijo. sin perder de vista la necesidad de preservar el valor de la moneda.R. soberanía monetaria. que gocen de sustentabilidad y solvenciaintertemporal7. f) Y por último. a través de la acumulación de reservas en oro y divisas. e) La escasa política de industrialización. Asimismo. El resurgimiento de la política monetaria activa no supone una vía libre a la discrecionalidad. se insta a que el Banco Central se capitalice. y asegure de esta forma. una fuerte apuesta a la tecnología. evitando la propagación de conductas especulativas. Desde la salida de la Convertibilidad. competitividad de la producción nacional. mercados de capitales financieros al servicio de la producción y el comercio. funcionamiento eficiente de los mercados. Es asignable a la autoridad monetaria la responsabilidad de velar por el equilibrio y solvencia del sistema financiero. el B. macroestabilidad. permitiendo que la oferta monetaria nunca superase a la demanda de dinero. revalorización del empleo y de la fuerza de trabajo. también destacaron la relevancia de la política monetaria consistente para el crecimiento y desarrollo del país. una presenciarelevante del Estado en las actividades. Carrera. susolvencia patrimonial.C. La regla de política en los últimos años ha sido la regulación de la oferta monetaria. realizando un monitoreo trimestral de los resultados. ha asumido este rol. En esencia. siendo la política monetaria un elemento indispensable. a través de una prudente regulación. 2010). se sugiere el ejercicio de políticas crediticias activas. entre otras. sobretodo orientando sus recursos a facilitar el desarrollo productivo. sobretodo en sectores clave. sino que debe basar su accionar en políticas autónomas y responsables. &Ibarlucia. como las del conocido "Plan Fénix" de la Universidad de Buenos Aires. cambiaria y fiscal. Bastorurre. En suma. tal como lo expresa en su Programa Monetario anual (Banco Central de la República Argentina.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO c) La creciente prescindencia estatal de la esfera productiva y la constante necesidad de desmantelar la estructura administrativa del Estado. La necesidad de recuperar a la Política Monetaria como una herramienta clave es una constante en estas nuevas posiciones.

html Wikipedia.ccee. permitiendo que el sistema de precios se normalice y pueda promover la asignación de recursos de una manera más eficaz8. como ya se ha mencionado en apartados anteriores. y por lo tanto.org/wiki/Escuela_monetarista http://www.unmsm.pdf 12 . La necesidad de que los agentes económicos cuenten con una moneda doméstica que sirva de refugio a los ahorros. aunque sin perder de vista los objetivos de crecimiento y empleo.pdf http://economia. Sugerir que la inflación es un fenómeno exclusivamente monetario sería una parcialización del diagnóstico.pe/Docentes/RRocaG/publi/Roca-Macro1-07-CasasMonetarismoFriedman.net/Aljuarismi/escuela-monetarista-1286485    http://www. la solución requiere de una política coordinada entre todas las áreas de política económica.CRECIMIENTO Y DESAROLLO ECONOMICO Sin duda. cumpliendo eficazmente las funciones de reserva de valor y unidad de cuenta. los logros obtenidos no pueden ocultar los desafíos pendientes. BIBLIOGRAFÍA:    "La escuela Monetaria" :http://economios.wikipedia.com/2007/12/escuelamonetarista. la enciclopedia libre. debe ser una meta irrenunciable. y de sus posibles soluciones. el problema de la inflación tiene diversos orígenes y causas.uy/ensenian/cathistpen/Friedman.edu. No obstante.edu.net/Aljuarismi/escuela-monetarista-1286485 http://www. La tasa de inflación debería converger a una tasa internacional de un dígito.blogspot.slideshare. "Monetarismo" http://es.slideshare.

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