LA INFLACION REPRIMIDA

Wilhelm Rpke

Hoy ya no dudamos que la cantidad de dinero en circulacin influye decisivamente en el poder adquisitivo del dinero, de tal manera que un aumento del dinero reduce su poder adquisitivo (inflacin) y una disminucin lo eleva (deflacin). A la larga, el peligro de un aumento inflacionista de la cantidad de dinero es mucho mayor que el de una disminucin deflacionista, ya que la tentacin es mucho mayor y los efectos inmediatos suelen ser mucho ms populares. En la historia reciente no se conoce ningn caso de asesinato de un estadista responsable de una inflacin, pero si se pueden citar inmediatamente varios casos de asesinato de un hombre de Estado al que se haca responsable de una deflacin (Por ejemplo, en Checoslovaquia y en el Japn). Basta esta sola indicacin para comprender que la arbitrariedad en la emisin de dinero suele dirigirse ms hacia el exceso que hacia el defecto, ya que es el camino de la mnima resistencia y mxima seduccin. En la relacin entre cantidad de dinero y cantidad de bienes que por l se cambia est el principal motivo determinante del valor o poder adquisitivo del dinero (teora cuantitativa o de la escasez del dinero). Si se producen esas graves enfermedades del dinero que calificamos en inflacin y deflacin, que se caracterizan por agudos y repentinos cambios en el poder adquisitivo del dinero, tendremos que buscar sus causas en un gran aumento o en una gran disminucin de la cantidad de dinero, a la cual tendremos que agregar siempre el dinero bancario (contraccin o expansin del crdito). El requisito ms importante de un sistema monetario ordenado es, pues, la limitacin de la cantidad de dinero frente a las tendencias a la inflacin, que estn siempre al acecho. Nuestra generacin, que an recuerda con espanto las inflaciones de la poca posterior a la Primera Guerra Mundial; y ahora, despus de la segunda conflagracin mundial, ha de sufrir la misma catstrofe en tantos pases, no necesita que le expliquen que la peor enfermedad monetaria es aquella inflacin que resulta del dficit presupuestario. La inflacin alemana de los aos 1920-23 quedar siempre en la memoria del mundo de ejemplo de cmo un continuo aumento del dinero con que el Gobierno tapa momentneamente el hueco abierto en las finanzas pblicas y a la vez de cmo tan despreocupada y alevosa cobertura de los gastos pblicos tiene por consecuencia un aumento de precios sin precedentes, un exasperante empobrecimiento de unos con desvergonzado enriquecimiento de otros, y, por ltimo, de la peligrosa desintegracin de la economa y de la sociedad. Pero no es forzoso que la inflacin monetaria causada por un dficit en los presupuestos del Estado, conduzca al desorden econmico y social de la inflacin abierta tal como la vivimos despus de la Gran Guerra de 1914-18. Desde 1933, el nacionalsocialismo alemn ha demostrado que un Gobierno dispuesto a todo es capaz de convertir una inflacin abierta en inflacin reprimida manteniendo la presin de la inflacin sobre precios, salarios, tipos de cambio y cotizaciones de valores mediante una economa coercitiva que lo abarque todo (control de divisas, Publicado en Tpicos de Actualidad, CEES, Ao 27, 1985 No. 590. http://www.cees.org.gt [Fragmento del captulo 4 del clsico libro Introduccin a la Economa Poltica de Wilhelm Rpke] 1

racionamiento, inmovilizacin de precios y salarios, regulacin del consumo, fiscalizacin del capital y de las inversiones), y todas las dems medidas encaminadas a impedir el libre empleo de los medios de pago. Pero, desde que Hitler demostr hasta qu extremo y cunto tiempo puede neutralizar un Gobierno la inflacin mediante la economa coercitiva, hay que preguntarse si en el futuro no habr otro Gobierno que se decida a seguir el mismo camino en tanto disponga de un aparato estatal que funcione. Pero cuanto ms aumenta la inflacin, tanto ms se acenta la presin, que se trata de compensar mediante la economa coercitiva. Y tanto ms amplia y desconsiderada ha de ser tambin la economa coercitiva para poder detener la creciente presin de la inflacin, siendo lcito que nos preguntemos si es posible semejante economa coercitiva sin la esclavitud del totalitarismo de que el Tercer Reich dio ejemplo tan pavoroso. El ejemplo de Alemania requiere que nos ocupemos un poco ms de este singular fenmeno de la inflacin reprimida. Como hemos visto, consiste fundamentalmente en que un Gobierno promueve la inflacin, prohibiendo ms tarde, sin embargo, su influencia sobre los precios y tipos de cambio y sustituyendo las funciones ordenadora e impulsora de los precios por el bien conocido sistema de la economa de tiempo de guerra, consistente en el racionamiento a precios controlados junto con las medidas coercitivas imprescindibles en esos casos. A medida que el exceso inflacionista de dinero hace subir precios, costes y tipos de cambio, el cada vez ms amplio y elaborado aparato de la economa coercitiva intenta contrarrestar esta subida mediante medidas policacas. La inflacin reprimida se convierte as en un sistema de precios coactivos ficticios, que suele estar inseparablemente unido al usual sistema econmico del colectivismo, y que se ha establecido en todos aquellos pases donde el socialismo ha subido al poder o ejerce influencia en l (Unin Sovitica, Alemania, Austria, Gran Bretaa, Suecia y muchos otros pases europeos). La completa desintegracin de la economa alemana, hasta el momento en que fue restablecida radicalmente la verdad y libertad de los precios mediante una amplia reforma monetaria y econmica, ha mostrado con trgico nfasis dnde desemboca esta inflacin reprimida (verano de 1948). Cuanto ms se prolonga esta poltica, ms ficticios se hacen, en un doble sentido, todos los valores econmicos nacionales: primero, porque corresponden cada vez menos a la verdadera relacin de escasez, y segundo, porque, como consecuencia de ello, disminuyen, progresivamente las transacciones que se realizan con arreglo a esos precios. La distorsin de todas las relaciones de precios, la coexistencia de mercados oficiales y negros y el antagonismo entre quienes operan en el mercado y el Estado, que lucha desesperadamente por conservar su autoridad, conducen al fin a una situacin catica, en la que falta prcticamente toda clase de orden, ya sea el propio de la economa social de mercado, ya sea el de tipo colectivista. Queda, pues, demostrado que la inflacin reprimida es an peor que la abierta, ya que el dinero acaba por perder, no slo la funcin de ordenar el proceso econmico actuando como medio de cambio y mdulo de valores, como ocurre en las ltimas fases de la inflacin abierta, sino tambin la no menos importante de estimular la ptima produccin de bienes y su distribucin al mercado. El camino de la inflacin reprimida termina, pues, en el caos y la paralizacin. Cuanto ms empuja la inflacin los precios hacia arriba, tanto ms refuerza el Estado la presin de su aparato represivo; pero, tanto ms ficticio se hace el sistema de los precios controlados, tanto mayor es el caos econmico y el descontento general y tanto ms se debilita la autoridad de Gobierno o su pretensin de seguir ostentando un carcter democrtico. Si no se detiene a tiempo la inflacin reprimida, se desarrollan cada vez en mayor medida sus fuerzas, que acarrean la disolucin de la vida econmica e incluso la del Estado mismo. Esta moderna enfermedad de la economa es al propio tiempo una de las

ms graves, y su peligro es an mayor, porque suele descubrirse por lo general cuando ya se encuentra en una fase muy avanzada. La inflacin de los aos inmediatamente posteriores a la Primera Guerra Mundial, en su forma especialmente perniciosa de la inflacin reprimida, ha sido superada hoy en la mayora de los pases industriales desarrollados del mundo libre, pero evidentemente no en un gran nmero de pases no desarrollados ni en la zona comunista del mundo, en la que no puede separarse del sistema econmico colectivista Claro es que esto no significa que pueda considerarse desterrada la inflacin como tal. All donde ya no aparece como inflacin abierta, adopta el carcter de inflacin reptante, cuya naturaleza no es fcil de determinar. Dos formas especialmente destacadas de esta inflacin reptante son la llamada inflacin de salarios y la llamada inflacin importada. Por inflacin de salarios entendemos los impulsos inflacionarios que parten del mercado de trabajo, como consecuencia de los cuales los salarios sobre todo por la accin de los sindicatos que dominan el mercado del trabajo aumentan tanto y tan rpidamente que perturban el equilibrio entre dinero y bienes. Por una parte, surge en tales ocasiones una presin inflacionista de la demanda; por otra, la subida de costos, consecuencia de la elevacin de los salarios, acarrea una subida de precios, pero en ambos casos tales fenmenos slo aparecen en la medida en que las autoridades responsables de la poltica monetaria del pas admitan un incremento correspondiente del volumen de dinero. En otro caso, al igual que una subida de los precios dejara sin vender una parte de la oferta, la subida de los salarios ocasionara desempleo. Pero si el Gobierno y los bancos centrales se creen obligados a defender la plena ocupacin, incluso ante subidas excesivas de salarios, se encontrarn ante el dilema de aceptar como consecuencia el desempleo o la inflacin, decidindose a menudo por una ligera inflacin.