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Resumen de escenario

Valores actuales: Aumento impuestos CAMBIO Financiacion


Celdas cambiantes:
Impuestos 35.00% 38.50% 38.50%
$D$5 200 500 200
Costo_A 15.00% 13.00% 15.00%
Costo_B 20.00% 22.00% 20.00%
Patrimonio 80% 80% 50%
Celdas de resultado:
$G$45 10.56% 9.38% 9.99%
$E$81 11.33% 10.24% 10.78%
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
en el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
Resumen de escenario
Valores actuales: 99% 50% 25%
Celdas cambiantes:
Patrimonio 80% 99% 50% 25%
Celdas de resultado:
Kd 11.33% 11.33% 11.33% 11.33%
Beta 0.613447375 0.531161342 0.8706995 1.556705167
Ke 17.98% 17.18% 20.49% 27.18%
WACC 16.65% 17.12% 15.91% 15.29%
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
1%
1%
11.33%
34.48497718
348.23%
14.70%
Resumen de escenario
Valores actuales: 99% 50% 25%
Celdas cambiantes:
Patrimonio 80% 99% 50% 25%
Celdas de resultado:
Kd 11.33% 11.33% 11.33% 11.33%
Beta 0.613447375 0.531161342 0.8706995 1.556705167
Ke 17.98% 17.18% 20.49% 27.18%
WACC 16.65% 17.12% 15.91% 15.29%
Valor_Firma $ 706.55 $ 701.06 $ 715.36 $ 722.85
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
1%
1%
11.33%
34.48497718
348.23%
14.70%
$ 730.16
Resumen de escenario
Valores actuales: Julio Juan Javier
Celdas cambiantes:
Impuestos 35.00% 38.50% 35.00% 40.00%
$D$10 6.75% 8.00% 6.00% 10.00%
Patrimonio 99% 99% 50% 99%
$D$11 3.00% 3.00% 4.00% 3.00%
Activos 200 200 200 220
Celdas de resultado:
Beta 0.531161342 0.533834725 0.8706995 0.534989297
WACC 17.12% 17.80% 16.02% 18.87%
Valor_Firma $ 701.06 $ 693.25 $ 714.06 $ 681.26
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
El dueo de la compaa ABC quiere conocer el valor de su compaa, para lo cual cuenta con la siguiente informacin:
Julio Alejandro Sarmiento Sabogal
Valor de los activos requeridos 200
Porcentaje de requerimientos financiados con Patrimonio 80%
Porcentaje de requerimientos financiados con Deuda 20%
Tasa de impuestos 35.00%
Tasa libre de riesgo 12.00%
Prima de riesgo Pas 6.75%
Prima de riesgo sector 3.00%
Crditos
Credito A Credito B
Monto 30 10
Plazo 2 2
Amortizaciones AV Al Vencimiento
Tasa antes de impuestos 15.00% 20.00%
Tasa despues de Impuestos 9.75% 13.00%
Ahorro en impuestos 5.25% 7.00%
Perodo FCL
0
1 300
2 320
3 340
Valor de la compaa
CALCULO POR MEDIO DE PROMEDIOS PONDERADOS
Costo promedio de la deuda ANTES DE IMPUESTOS
Cuenta Valor Costo Proporcin
Crdito A 30 15.00% 75.00%
Crdito B 10 20.00% 25.00%
Total 40 100.00%
Costo promedio de la deuda DESPUES DE IMPUESTOS
Cuenta Valor Costo Proporcin
Crdito A 30 9.75% 75.00%
Crdito B 10 13.00% 25.00%
Total 40 100.00%
CALCULO POR MEDIO DE COMBINACION DE FLUJOS
Tabla de amortizacin crdito A
Credito A Saldo inicial Cuota Abono a Capital Intereses
1 30.00 $ 18.45 $ 13.95 4.50
Rubro
2 16.05 $ 18.45 $ 16.05 2.41
Construccin del flujo de caja del Crdito A - DESPUES DE IMPUESTOS
Periodo
Flujo de caja
(antes de
impuestos)
A
Intereses
B
Ahorro en T
C
Flujo de caja
Despues de
Impuestos
A+C
0 30.00 30.00
1 -18.45 4.50 1.58 -16.88
2 -18.45 2.41 0.84 -17.61
TIR 15.00% 9.75%
Construccin del flujo de caja del Crdito B - DESPUES DE IMPUESTOS
Periodo
Flujo de caja
(antes de
impuestos)
Intereses Ahorro en T
Flujo de caja
Despues de
Impuestos
0 10 10
1 -2 2 0.70 -1.3
2 -12 2 0.70 -11.3
13.00%
Combinacin de Flujos - DESPUES DE IMPUESTOS
Periodo Flujo A (1-T) Flujo B (1-T)
Flujo combinado
(1-T)
0 30.00 10 40.00
1 -16.88 -1.3 -18.18
2 -17.61 -11.3 -28.91
3
Costo promedio ponderado de la deuda 10.72%
CALCULO DEL COSTO DE LOS INVERISIONISTAS POR MEDIO DEL CAPM
Informacin del sector
BETAS TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO
CEMENTOS DEL CARIBE S.A. 0.80 1,169,536.25 234,985.19
CEMENTOS DEL VALLE S.A. 0.41 557,434.85 143,719.61
CEMENTOS RIOCLARO S.A. 0.55 302,232.31 48,156.70
CIA. DE CEMENTO ARGOS S.A. 0.15 1,323,439.60 93,395.38
CEMENTOS PAZ DEL RIO S.A. 1.02 373,122.84 21,036.99
PROMEDIO 0.59 745,153.17 108,258.77
Informacin de la Compaa
TOTAL ACTIVO
TOTAL PASIVO
TOTAL PATRIMONIO
Clculo del Beta por el mtodo proxi
NOMBRE
D/E Sector
D/E ABC
(1-T)
Beta ABC
Clculo del costo de los inversionistas CAPM
Tasa libre de riesgo (r)
Prima de riesgo Pas (Rp)
Prima de riesgo sector (Rs)
Beta
Costo del patrimonio
CALCULO DEL WACC
Costo de la Deuda despus de impuestos (Kd
(1-T)
)
Porcentaje de deuda sobre activo al comienzo del perodo (D%
(n-1)
)
Costo del Patrimonio (Ke)
Porcentaje de patrimonio sobre activo al comienzo del perodo (E%
(n-1)
)
Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)
CALCULO DEL VALOR DE LA COMPAA
Flujo de Caja libre
Perodo FCL
0
1 300
2 320
3 340
Valor de la compaa
(

+
(

+
=
) 1 ( 1
) 1 ( 1
T
E
D
T
E
D
at
at
ant
ant
at ant
| |
) (
s p f
R R r R + + = |
) 1 ( ) 1 ( T) (1
% * % *

+ =
n n j
E Ke D Kd WACC
El dueo de la compaa ABC quiere conocer el valor de su compaa, para lo cual cuenta con la siguiente informacin:
Ponderacin
11.25%
5.00%
16.25%
Ponderacin
7.31%
3.25%
10.56%
Saldo final
16.05
Costo promedio ponderado de la deuda antes
de Impuestos (Kd)
Costo promedio ponderado de la deuda
despues de Impuestos (Kd
(1-T)
)
-
TOTAL PATRIMONIO
934,551.07
413,715.24
254,075.61
1,230,044.21
352,085.86
636,894.40