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Informe Semanal
Ao 2013 Edicin 23
ARGENTINA: PANORAMA LOCAL
El Estimador Mensual de Actividad Econmica (EMAE) mostr un incremento del 3,2% en el mes de enero de 2013 con respecto a igual periodo del ao anterior. En el acumulado de los ltimos doce meses respecto al acumulado de igual perodo anterior se observ un aumento del 1,7%. Por otra parte, la serie desestacionalizada present una suba del 0,4% con respecto al mes anterior. El pas desaceler su crecimiento en 7,7 puntos porcentuales, al pasar de expandir su PBI en 8,9% durante 2011 a slo 1,9% en 2012. Esto provoc que se ubique en primer lugar en el enfriamiento econmico, seguido por Colombia (-2,1 puntos porcentuales) y Brasil (-1,8 puntos porcentuales). Ms atrs se ubicaron Chile y Per (-0,3 puntos porcentuales, respectivamente). Mxico termin con el mismo crecimiento que el ao previo, mientras que la nica excepcin fue Venezuela que aceler su tasa de expansin en 1,3 puntos porcentuales. Arranca temporada alta de ventas con la soja en su menor nivel en 10 meses. Este mes se exportar soja por cerca de u$s 4.000 millones, menos del 50% de lo que el pas necesitar para pagar importaciones. Alertan sobre una tendencia bajista El gasto primario consolidado de la Nacin y las provincias creci un estimado del 42% del PBI y represent u$s 210.000 millones. Los puntos principales de los seis proyectos de ley enviados a las dos cmaras: Ley de Reforma del Consejo de la Magistratura: los integrantes sern elegidos mediante el voto popular. Ley de Ingreso Democrtico al Poder Judicial, al Ministerio Pblico Fiscal y tambin de la Defensa. Habr concursos mltiples y concursos previos para lograr una mayor accesibilidad. Ley de Publicidad de los actos del Poder Judicial. Tendr como objeto principal la publicidad de todas las causas de manera tal que haya un tratamiento en el que se privilegie el ingreso de las causas.

Ley de Creacin de las Cmaras de Casacin para descomprimir la Justicia. Ley de Publicidad y Acceso Directo a Declaraciones Juradas de los funcionarios de los tres poderes del Estado. Ley Regulacin de Medidas Cautelares contra el Estado.

La Argentina volver a incumplir con sus exportaciones de Cuota Hilton cuando llegue el vencimiento del ciclo 2012/13, el 30 de junio prximo. La ltima vez que el pas complet el cupo de exportacin de cortes Premium que ingresan a Europa con arancel diferencial fue en el perodo 2006/07, cuando comenzaron los controles a las ventas externas de carne. Considerando los turistas extranjeros arribados a Ezeiza y Aeroparque en febrero de 2013, se estim un total de 177.734 llegadas. Por otro lado, las salidas de turistas argentinos en febrero de 2013 por ambos aeropuertos ascendi a 266.272. El gasto estimado para el conjunto de turistas extranjeros, arribados a Ezeiza y Aeroparque, result en febrero en U$S 208,9 millones y el gasto realizado por los turistas argentinos en el exterior se estim en U$S 311,8 millones para ambos aeropuertos La demanda laboral en la ciudad de Buenos Aires y el conurbano cay en marzo 27,9 por ciento interanual, de acuerdo al ndice elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT). Segn el ndice de Demanda Laboral (IDL), las ofertas de trabajo (medidas en funcin de avisos clasificados publicados), cayeron 1,4% en el primer trimestre del ao respecto del ltimo tramo de 2012 Las liquidaciones de exportaciones de petroleras, mineras y agroexportadores repuntaron en las ltimas semanas y le permitieron al Banco Central retomar su poltica de compra de divisas en el mercado cambiario con las que sostener el nivel de reservas. La entidad sum u$s 100 millones. En marzo, la base monetaria se expandi unos AR$ 11,100 millones, creciendo a una tasa interanual de 37.0%, siendo el sector pblico el mayor factor de contraccin El Gobierno congela el precio de los combustibles por seis meses. A travs de una resolucin publicada en el Boletn Oficial

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(35/2013), orden fijar valores mximos de la nafta y el gasoil durante seis meses La provincia de Buenos Aires coloc Letras del Tesoro por $ 838,9 millones. La colocacin se efectu a tasas de entre 17,5 y 19% (Badlar ms 3,9%), en plazos de entre 35 das 189 das. El tramo ms largo, por $ 304,4 millones, se coloc bajo la modalidad Dollar Linked, atada al ritmo de devaluacin de la divisa estadounidense. Ford anunci una inversin de ms de $ 1.000 millones, que sern destinados para la produccin del nuevo Focus en la Argentina. Se trata del segundo modelo que se fabricar en la planta de vehculos medianos ubicada en la localidad bonaerense de Pacheco. 81% es la probabilidad de default que hoy reflejan los seguros contra una cesacin de pago de Argentina en el curso de los prximos cinco aos. La agencia Standard & Poor's (S&P) coloc en perspectiva negativa a la deuda argentina y mantuvo en "B-" la nota de calificacin de los bonos soberanos

La deuda pblica (69% frente al 60%) La posicin neta de inversin internacional (-91,7% del PIB, frente al lmite del 35%).

Amrica Latina consumir este ao una media de 6,49 millones de barriles diarios (mbd), 3,57% ms que en 2012, segn los clculos hechos pblicos hoy por la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) en su informe mensual. El FMI seal que la clave para que la inflacin est controlada ha sido la "independencia y credibilidad" de los bancos centrales y sus polticas de metas inflacionarias que han logrado "anclar con xito" las expectativas sobre los precios en las ltimas dcadas. El dficit comercial de los pases centroamericanos aument 4,8% en 2012, respecto a 2011, al pasar de US$26.086 a US$27.341,5 millones, segn un informe divulgado este domingo por la Secretara de Integracin Econmica Centroamericana (Sieca). El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, propuso un presupuesto de u$s 3,77 billones que combina recortes a programas de seguridad social, entre ellos las jubilaciones, con aumentos de impuestos para los ms ricos. Brasil. El ndice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) subi en marzo 0,47%, por lo que la medicin anualizada se ubic en 6,59%, superando el techo de la meta inflacionaria fijada por el gobierno, de un 4,5% con un rango de tolerancia de dos puntos porcentuales. Washington. El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirti sobre los "riesgos financieros" derivados de polticas monetarias expansivas que pueden generar "burbujas de activos" en busca "de mejores retornos". Panam. El PIB de Panam durante el ao 2012, mostr un crecimiento estimado de 10.7% en relacin al ao anterior, alcanzando as (a precios constantes de 1996) los USD 25.756 Millones. Los sectores ms dinmicos en 2012 fueron el de Explotacin de minas y canteras y el de Construccin.

El Banco Central comenz a operar futuros para fin de ao a un dlar de $ 5,87. El dato desactiv la alarma en el mercado cambiario que haba especulado con desdoblamiento.

Economa Internacional
Japn, la tercera economa mundial, comenzar a ejecutar esta semana el osado programa monetario con el que pretende incentivar la demanda y poner fin a ms de 15 aos de deflacin y depresin econmica. Segn report el diario financiero Nikkei, el Banco de Japn (BOJ) tiene previsto comprar 1,2 billones de yenes (u$s 12.280 millones) en bonos del gobierno esta semana.

Indicadores macroeconmicos de Espaa que preocupan a la Comisin Europea: Incremento del desempleo a 19,9% (frente al umbral del 10% considerado saludable). Prdida de cuota de mercado exportador (-7,6% frente al -6%); La deuda privada (218% del PIB, frente a un lmite de 160%),

OPORTUNIDADES DE INVERSIN
1. Bonos. Hay bonos soberanos y provinciales que pagan en dlares y se pueden comprar en pesos. Tambin
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hay otros bonos que siguen la cotizacin del dlar oficial ms un cupn de inters anual (dlar link). 2. Acciones argentinas. Las acciones locales estn extremadamente baratas, aunque no todo es lo mismo para incorporar a la cartera de inversiones. 3. Cedears. Son instrumentos que permiten invertir en compaas extranjeros con pesos argentinos. Interesantes rendimientos y cubrirse de una devaluacin. 4. Cheques de Pago Diferido y fideicomisos. Instrumentos seguros con mayor retorno que los plazos fijos para poder diversificar tus inversiones y mejorar el rendimiento de tus ahorros.

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