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Origen y evolucin de las Pymes Si nos remontamos al nacimiento de este ncleo de empresas denominadas, encontramos dos formas, de surgimiento

de las mismas. Por un lado aquellas que se originan como empresas propiamente dichas, es decir, en las que se puede distinguir correctamente una organizacin y una estructura, donde existe una gestin empresarial (propietario de la firma) y el trabajo remunerado. Por otro lado estn aquellas que tuvieron un origen familiar caracterizadas por una gestin a lo que solo le preocup su supervivencia sin prestar demasiada atencin a temas tales como el costo de oportunidad del capital, o la inversin que permite el crecimiento. En su evolucin este sector tuvo tres etapas perfectamente definidas. Las "Pymes en general y las dedicadas al sector industrial en particular, comenzaron a adquirir importancia dentro de la economa argentina en los aos 50y 60. Surgieron con algunas limitaciones en materia de equipamiento, organizacin, escala, capacitacin, informacin, etc. Estas limitaciones antes comentadas fueron adquiriendo un aspecto lo suficientemente negativo como para afectar tanto la productividad como la calidad de estas empresas. Durante los 70, poca de inestabilidad macroeconmica, se preocuparan nicamente por su supervivencia que las sumi en una profunda crisis que continu en la dcada del 80. Esta sera entonces, la segunda etapa en la historia de la evolucin de las Pymes. "Por el contrario, los cambios que se vienen sucediendo desde 1999 en lo que a disponibilidad de financiamiento externo y estabilidad econmica interna se refiere, parecen indicar el comienzo de una nueva etapa para las Pymes, con algunos obstculos que an deben superarse." Evolucin de la pyme Argentina: Las Variables que se tienen en cuenta para determinar la dimensin de una empresa Las empresas pequeas y medianas se hallan agrupadas y en nuestro pas se identifican con la sigla pymes:

Cantidad de personal Monto y volumen de la produccin Monto y volumen de las ventas Capital productivo

Estas son algunas de las variables que se tienen en cuenta para determinar la magnitud de las empresas. Cada pas tiene sus propios topes, sobre todo en lo que respecta a la cantidad de personal, que en general oscila entre 50 y 500 personas. As se considerara que una empresa es:

Pequea: hasta alrededor de 50 personas Mediana: entre 50 y 500 Grande: ms de 500

Esto depende del pas y del sector productivo o de servicios en el que realice sus actividades. Adems esos topes se van actualizando de acuerdo con la realidad econmica y social. En Argentina, el Ministerio de Economa estableci los topes para que las empresas sean consideradas Pyme, a los efectos de las diferentes medidas de apoyo, tanto a lo que se refiere a la poltica econmica, como a lo fiscal, a la crediticia y otros. Empresa Familiar o Empresa de familia: La Empresa Familiar: Es aquella donde no existen lmites claros entre empresa y familia, la autoridad es la autoridad paterna y el hermano mayor tiene mayor poder que el menor o el hijo varn sobre la mujer, donde todos hacen de todo y existen delimitacin en las responsabilidades, no son claras ni concretas. El manejo del dinero es discrecional, si hay dinero nos llevamos ms y si no hay nos llevamos menos, el que mas necesita mas retira y normalmente es el padre el que decide el criterio de reparto. Este tipo de estructura puede tener xito o no dependiendo del tipo de familia de que se trate, del tipo de empresa, del tipo de mercado. Depende casi exclusivamente de la visin del fundador todo depende de el y esa cultura se extiende a la prxima generacin y todo pasa a depender del heredero con mayor poder. Esta representacin se entiende que sobre una misma persona se superponen muchos roles. Caracterstica de los empresarios Pymes (familiares) 1. Suelen actuar como poderosos y hacen notar y trascender esa dimensin de poder 2. Otorgan una suerte de proteccin a su entono 3. Exageran cualquier oposicin interna o externa 4. Nunca dejan pasar por alto una critica 5. Exigen absoluta lealtad a sus ideas 6. Exaltan las mejores partes de si mismo 7. Son portadores de la nica verdad 8. Eliminan la interaccion con otros grupos 9. Aplican rgimen de premios y castigos para infliur en el grupo El factor generacional y las crisis derivadas Dentro de una organizacin se refiere a un momento determinado de su existencia en que se observan una serie de circunstancias que llevan al convencimiento de que la misma se encuentra en estado de crisis. Se confunden los roles, el hijo es el gerente en lugar del personal masidoneo Este estado se caracteriza por: 1. La existencia de relaciones antagnicas dentro de la organizacin 2. Los distintos grupos son afectados por estas relaciones 3. Nadie trata de eliminar el conflicto 4. Esta no puede ser mantenida por la organizacin por mucho tiempo Esto puede derivar en: 1. Cuestionamiento de la autoridad

2. Ruptura de los intercambios, es decir, aislamiento 3. Introduccin de rasgos culturales disociados de los vigentes, crisis de modernizacin

La generacin fundacional Las particularidades caractersticas de las empresa familiares, su creacin y desarrollo (no siempre equilibrado) las pecualiaridades de las personalidad del lder hacen que frecuentemente se escondan los conflictos, se dilate su exteriorizacin y mas aun su consideracin y tratamiento. Desde el punto de vista familiar como consecuencia lgica del transcurso del tiempo, ese espritu de cuerpo original se va desquebrajando. Los hijos / hermanos se casan, forman sus propias familias y llevan a discutir en su entorno problemas de la empresa. Cuando ello finalmente ocurre se evidencian tres circunstancias que marcan definitivamente la diferencia entre ellos y el grupo fundacional 1. Pertenecen a otra generacin, tienen familias diferentes 2. Tienen otra formacin, mayores conocimientos o estudios 3. Carece nde condicionamientos al no tener que rendir tributo a la figura del jefe como sus padres. Todo esto produce una serie de conflictos que deben tratar de ser manejados para el mejor desenvolvimiento de la empresa, la observacin normal de estas circunstancias seria: 1. Frente a presiones (endgenas y exgenas) 2. Se plantean alternativas de reorientacin 3. Previo diagnostico de la situacin 4. Asuncin de un compromiso total 5. Experimentacin de los cambios propuestos 6. Aceptacin y puesta en marcha Esto encuentra el obstculo en la empresa familiar del creador de la misma. Secretara de la Pequea y Mediana Empresa y Desarrollo Regional MICRO, PEQUEAS Y MEDIANAS EMPRESAS Se entender por valor de las ventas totales anuales, el valor que surja del promedio de los ltimos TRES (3) aos a partir del ltimo balance inclusive o informacin contable equivalente adecuadamente documentada. Sector Tamao Microempresa Pequea Empresa Mediana Agropecuario Industria y Comercio Minera 610.000 4.100.000 24.100.000 1.800.000 2.400.000 Servicios 590.000 4.300.000 Construccin 760.000 4.800.000

10.300.000 14.000.000

82.200.000 111.900.000 28.300.000 37.700.000

Empresa La autoridad que rige a las Pymes es la SEPYME, Secretaria de la Pequea y Mediana Industria que depende el Ministerio de Economia. Una vez que una empresa demuestra su calidad de Pyme en la Sepyme tengo que mantener mi programa por 24 meses Si la Pyme exporta le permiten deducir el 35% de sus ventas en exportaciones Cuando una empresa es controlada la Sepyme va a pedir el balance de la controlante y las va a evaluar en forma conjunta. Si hay vinculacin, una participa en la otra mas del 10% la Sepyme evalua independientemente a cada una y cada una de ellas debe encuadrar Si una de ellas queda excluida automticamente excluye a la otra Controlada la Sepyme consolida, de las 2 hace 1 y se fija si encuadra Significatividad de las Pymes Si tomamos las pequeas y medianas empresas generan el 51% del empleo y el 80% de la matriz empresarial local Si tomamos las 3 representan el 99.5% de las unidades econmicas del pas, producen el 70% del empleo y representan el 42% del PBI y exportan el 15% del volumen total. El 85% son microempresas, el 13% pequeas y el 2% medianas empresas Fortaleza y debilidades de la Pymes Fortalezas Empresas conformadas por visionarios Empresas de trabajadores Debilidades No tener estructura adecuada Pobre o nulo poder de nogiciacion con los clientes / proveedores Limitaciones La insuficiencia de fondos por estar siempre en crecimiento Flexibilidad Que hace el gobierno Polticas fiscales: tasas diferenciales Politicas previsionales: permite diferenciacin en las cargas sociales Polticas financieras: lneas de creditos (Banco Nacion, Prov., Ciudad) Polticas de desarrollo humano: capital humano FUNDACION OBSERVATORIO PYME Es una entidad vinculada a la universidad de Bologna, la org. Techint y la UIA, es una entidad sin fines de lucro. Este tipo de organizacin trabaja con el parmetro del personal, de inclucion del personal y trabajan con un orden de magnitud de entre 10 y 200 personas

PROTOCOLO DE FAMILIA Es un instrumento jurdico que trata de dar equilibrio a la situacin de familias. Parte de uan base que le procura dar valos al intangible que es la sociedad de familia Esta valuacin se va a traducir en la preservacion de la buena fe comercial, de la clientela y del prestigio de la empresa

Aspectos Hay permanente reinversin de la utilidad Hay informalidad contractual, los vnculos se crean y mantiene en la confianza Hay discriminacin del personal externo, se interponen intereses familiares a los objetivos societarios. Poco desarrollo del capital humano Tiene alta tasa de mortalidad, solo el 25 y 30% llegan a la segunda generacin y entre el 5 y 10% a la tercera. Las razones se vinculan al nivel de despersonalizacin del proyecto empresario. Entonces el protocolo viene a cubrir ese bache y con su conformacin jurdica procura la apropiacin de los activos intangibles para facilitar la transicin A travs del protocolo se le da valor a los bienes de la empresa para que sean transmitibles. Si un mimbro quiere salir de la sociedad va a tener un plan de retiro para cobrar su parte Con el protocolo se pueden is superando los inconvenientes comunes de la pynes Ventajas Regula la relacin entre los dueos de la empresa La planificacin da sustentabilidad a la relacin de trabajo Puntos importantes Uno de los pasos que se aclaran dentro del protocolo es el poder de votos ( cuanto decide cada uno) La valorizacin del aporte individual La propiedad de cada uno y como se puede transmitir El proceso del protocolo implica una puesta a punto jurdica y otorga previsibilidad y otorga seguridad a los vnculos entre los participantes y los terceros. Pasos del protocolo 1. Definir los valores 2. Ordenar el patrimonio 3. Dar sustentyavilidad a los vnculos 4. Estandarizar los activos intangibles a travs de una adminitracion normada 5. Establecer reglas claras en cuanto a las polticas a seguir 5

6. Contitucion de fondos para el financiamiento Cuando hacer el protocolo 1. Para facilitar el crecimiento 2. Para preparar el traspaso organizacional 3. Cuando se prevee una venta o apertura de capitales Contenido habituales del protocolo Enumeracin de los valores a tramitir a las generaciones futuras Criterios al ingreso de familiares polticos Rol relacionado a la familia Mecanismos para resolver conflictos Polticas de capitalizacin Planes de carrera y empleos a miembros de la familia Consideraciones sobre la designacin del mando Reglas de sucesin de las propiedad Alternativas de salidas

Orgamos previstos en el protocolo La reunin de socios: asamblea de familia Consejo de familia Oficina de familia La junta de asesores

INSTRUMENTOS DE FINANCIACION EN EL MERCADO DE CAPITALES La comisin nacional de valores esta compuesta por: Mercado de valores de bs as Bolsa de comercio de bs as.

Anmbas conforman las Caja de valores s.a La bolsa de comercio se ocupa del desarrollo comercial y pymes Mercado de capitales Exiten los inversores: que puedenser particulares o instituxiones que quieren obtener un rendimiento sobre sus ahorros Y los tomadores: los que tiene la necesidad de fondos Existe un mercado inicial o primario y uno posterior o secundario Hay un alto nivel de insercin de pymes en el sistema debido a : Tasas interesantes Plazos convenientes Tramites accesibles Instrumentos a medida de cada necesidad Los componetnes de las tasas son trnasparentes (conocen la tasa a pagar, el costo del agente de bolsa, los gastos adicionales y a la SGR)

Como financiarse en el mercado de capitales A trave de: 1. Cheques de pago diferido: propios o de terceros, con importes que comienzan desde los $1000 2. Obligaciones negociables: que pueden llegar a un mximo de 15 millones 3. Fideicomisos financieros: un instrumento ideal para muchas pymes .

Renta fija Cheques de pago diferido: Patrocinado: dado por grandes empresas a pymes para ser descontados en la bolsa Sistema por el cual una sociedad, autoriza da por la bolsa puede librar cpd negociables enm el mercado de capitales. Los beneficiarios (proveedores) tiene la posibilidad de descontarlo a un menor costo Avalado: la pyme se presenta en una sgr y presenta documentacin si es aceptada puede emitir estos cheques (con su aval) Sistema por el cual las pymes a travez de una sgr pueden negociar los cheques de sus clientes Que es una SRG Es una sa que tiene como objeto facilitar a las pymes el acceso al credito Tienen su origen el La Ley Pyme N 24467 (1995) Se debe contituir un fondo de riesgo que integra su patrimonio con los aportes de los socios protectores Exixten 2 clases de socios: Protectores: personas fsicas o jurdicas, publicas o privadas que suscriben y realizan aportes al fonde de riesgo. Desgravan impositivamente los fondos aportados No pueden tener ninguno de ellos mas del 40% del fondo de riesgo Participes:pymes que suscriben acciones para tener el derecho a ser avaladas por la srg La srg emite avales a favor de sus socios participes para que estos puedan obtener financiamiento en el mercado de capitales en mejores condiciones Los socios participes deben ofrecer garantas a favor de la sgr (contragaranta) en respaldo de loa avales recibidos El contralor de las mismoaslo ejerce la subsecretaria de la pequea y mediana empresa Algunas SRG: Acindar Pymes, Affidavit, Afianzar, Avaluar, Cardinal, Garantia de Valores, Garantizar. Tipos de garantas

Financieras: cumplimiento de pago de una obligacin contrada ante un banco o entidad no financiera (mercado de capital) Comerciales: emitidas a favor de un 3 que garantiza el cumplimiento y el pago de una operacin entre la pyme y el 3 Tecnicas: la srg avala y garantiza el cumplimiento de una obligacin de hacer.

Deuda corporativa Obligaciones Negociables Pymes: pueden emitirlas las pymes que califiquen dentro de la dispocion de la Sepyme, con tope de emisin de $15.000.000, se obtiene un menor costo de financiamnieot total y permite al emisor el acceso a una potencial catera de inversores Tiene transparencia en el sistema, el pretigio de cotizar en bolsa abre nuevos rumbos a las pymes y es un canal de financiacin disponible incluso en momentos difciles de la economa. Fideicomiso financiero Caracteristicas: Contrato bilateral entre fiduciante y fiduciario Instrumento financiero por el cual las empresas pueden obtener fondos separando activos de su patrimonio El fiduciante cede los activos a un administrador, de esta manera estos bienes se separan del riesgo comercial de la empresa El fiduciario intrerviene para que estos activos cedidos de transformen en activos financieros liquidos, para ello emitir valores representativo de deuda y/o certificados de participacin Ventajas Los inversores no se perjudican ante eventuales inconvenientes fianancieros del fiduciante Posibilita incluir a empresas con algunas dificultades financieras. Bajo cotsto final en elcaso que se instrumente un ff conformado por un grupo de empresas Para realizar un estudio previo de factibilidad tcnica en el departamento Pymes, las sociedades debern presentar: ltimos 3 estados contables Estatuto social vigente Brochure (historial de la empresa / compendio de fortalezas) o carpeta cpmercial de la empres Completar la planilla de presentacin inicial

FINANCIACION BANCARIA Para que?: saber cual es el problema real Cuanto?: para no ahorcarme Cuando?: en que momento lo necesito 8

Como?: como hacer para pagarlo Existne lneas de descubiertos o sobregiros, pueden ser autorizadas o no autorizadas a un mayos costo Lneas ordinarias de prestamos, personales por banca minorista / individuos Dto de cheques / sola firma / dto. De factureas a travs de banca empresas muy caros. Cada uno de ellos difieren en los reuisitos de anlisis y poe supuesto en las tasas La Sepyme tiene a travez de los bancos tasas preferenciales, como ser las tasas del bicentenarios. El Banco Bice (banco de inversin para el comercio exterior) esta dando tasas a las pymes de entre el 5 y 9% fija a 5 aos. Al pedir un crdito al banco sufrimos el problema de la cadena decisoria, es dicir las diferentes facultades que cada oficial de negocios posee.

SITUACION FINANCIERA Se entiende por tal a la relacin entre compromisos contrados y recursos existentes para hacer frente a ellos. Los recursos esta compuestos por: Las disponibilidades: es el rubro que denota la mayor liquidez Las partidas a cobrar: para evaluar este rubro hay que tener en cuenta la calidad de los creditos, es decir, a quienes nos deben y que nos deben Algunos ndices utilizados son: Rotacion de los creditos: Ventas Total de creditos por ventas Periodo de cobranzas: 360 Rotacion de los creditos Bienes de cambio: Los stock de fcil realizacin, composicin del stock, tipo de producto, la correcta valuacin, inventarios pignorado (garanta de una obligacin) Algunos ndices utilizados son: Rotacion de Stock Costo de Ventas Valores de bienes de cambio Y los das de stock: 350 Rotacin de stock

Las inversiones de carcter transitorio y fcil realizacin: convertirlas en medio de pago dentro del ejercicio Algunos ndices utilizados son: Rotacion de las compras: Total compras = X Deudas comerciales Dias de pago: 360 X Indice de liquiedez corriente: Disponibilidades + Creditos + Bienes de Cambio Compromisos Prueba acida Disponibilidades + CreditosActivo Bs de Cambio Total de Compromisos Pasivo corriente LIQUIDEZ Activo Corriente Pasivo Corriente Rotacion de los bienes de cambio CMV = X Bs de cambio Dias 360 X

Rotacin de pagos Total de compras Deudas comerciales

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Cociente entre stock y capital liquido de operaciones Bienes de cambio Activo corriente pasivo corriente

Inversion de trabajo (Workinginvestment), esw una relacion entre rubros del active corriente y el pasivo corriente, cuyo objetivo es mostrar la cuantia de los fondos que deben ser provistos por los inversores o propietarios o ciertos acreedores, con el fin de mantener el ciclo de produccion de la empresa. Creditos + bienes de Cambio Deudas comerciales Pasivos espontaneos Si la ecuacin es positiva indicara cuales con los fondos necesarios para mantener la empresa en giro. Si es negativa nos mostrara que la inversin para el giro normal de la empresa se autofinancia. Leverage Una de sus formas es que relaciona el costo de los fondos provistos a la empresa por terceros con los rendimientos obtenidos por los accionistas o dueos Esto surge de comparar el rendimiento promedio de la inversin con el rendimiento del capital propio o con el costo de los fondos provistos por terceros. Ej.: Pasivos totales: 50 Patrimonio Neto : 50 Total fuente de fondos: 100 Utilidad operativa neta: 60 (1) Intereses pagados: 40 (2) Rendimiento medio de la inversin: Utilidad operativa antes de int. = 100 (1+2) = 100% Total de fuentes de financiacin 100 Costo de los fondos de terceros Intereses pagados = 40= 80% Pasivos Totales 50

Rendimiento del capital propio: Utilidad operativa neta = 60= 120%

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Patrimonio Neto

50

SITUACION ECONOMICA Enfoca 2 lineamientos: histrico y proyectado Herramientas Evolucion de la venta: financiera / precios Utilidad bruta (margen) haciendo un anlisis horizontal Utilidad operativa / ventas Utilidad neta / ventas (ndice de rentabilidad) Rentabilidad del PN: utilidad neta / PN Gastos financieros / ventas Gastos financieros / deudas total (pasivo) Rotacin de la inversin total: ventas / activos totales (grado de eficiencia con que la empresa utiliza sus recursos para generar ingresos)

SITUACION PATRIMONIAL Estudia la adecuacin de la estructura de financiamiento a las actividades desarrolladas Es adecuado la forma de financiamiento de las inversiones comprometidas en el negocio Aquien resulta vital establecer cual ha sido el destino de los fondos disponibles El grado de cobrabilidad de la inversin efectuada y los plazos de exigibilidad de las fuentas de financiamiento Debera observarse si la inversines son las mas adecuadas a la actividad Para evaluar la razonabilidad de la inversin se tendrn en consideracin las siguientes pautas: Los activos a corto plazo deberan superar a los compromisos corrientes Los activos a corto plazo deberan solventarse con pasivos a corto y largo plazo y/o capital aportado por los propietarios Los activos fijos deberan financiarse fundamentalmente con recursos propios y con fondos de 3 de largo plazo, cuando aquellas resulten insuficientes Asimismo debe considerarse en la comparacin del pasivo la participacin de deudas en moneda extranjera para determinar el grado exposicin neta PUNTO DE EQUILIBRIO Y MARGEN DE SEGURIDAD Es conocido como punto de ruptura, es una herramienta til para detrerminar el riesgo empresario, tanto sea para empresas en marcha como para proyectos en estudio. Se puede aplicar tanto cuando hacemos estudios financieros como econmicos. Ej: Si se quiere averiguar en que magnitus pueden caer las ventas sin afectar el ciclo, estaremos usando el punto de equilibrio econmico

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Si queremos saber a partir de ventas, la caja o presupuestos financierosestaremos en presencia del punto de equilibrio financiero.

Para poder utilizar esta herramienta debemos recordar el concepto de costo fijo y variable. Costo fijo es quel que no sigue a la variable cantidad EJ: Nivel de venta: 1000 Costo de Ventas: 600 (costo variable) Utilidad bruta: 400 Costo fijo: 400 Utilidad neta: 200 FORMULA PUNTO DE EQUILIBRIO COSTOS FIJOS 1 COSTOS VARIABLES VENTAS

PE= 400 1 600 1000

PE = 400 = 666 0.60 Comprobacion Ventas Costo variable Margen bruto Costo Fijo Utilidad neta 666 266 400 400 0

MARGEN DE SEGURIDAD Nos dice que porcentaje de ventas que puede una firma sin caer por debajo del punto de equilibio Su formula es: MS= V-V(pe) V MS= 1000 -666 ventas ventas del punto de equilibrio

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1000 Ms=334 = 0.334 MS= 33% 1000

Con que herramientas se analiza la situacin patrimonial 1. Indice de endeudamiento Patrimonio neto Deuda total 2. ndice de inmovilizacin Patrimonio neto Activo no corriente 3. ndice de utilizacin de la capacidad instalada Costo de ventas Bienes de uso 4. Volumen de negocios Costo de ventas Patrinonio neto 5. ndice de insolvencia Patrimonio neto Activos totales 6. Posicin de cambios Pasivo corriente Activo corriente

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