Relatrio Anual 2011

Sumrio
Um brinde cerveja Bebidas sustentveis Onde estamos Construindo um pas O gosto da cerveja A festa do refrigerante Um bom investimento ndice remissivo GRI Relatrio da administrao Demonstraes contbeis 5 7 9 11 25 29 33 42 45 55

Em 2011, foram 2,6 bilhes de reais de investimentos em todo o Brasil, gerando empregos e movimentando a economia.

Um brinde cerveja
(1.1 / 3.13)
Em mais um ano, a Companhia de Bebidas das Amricas Ambev (2.1) refora seu papel de empresa desenvolvedora do pas. Em 2011, foram 2,6 bilhes de reais de investimentos em todo o Brasil, gerando empregos e movimentando a economia. Obtivemos um crescimento de dois dgitos de EBITDA, 14,8% em relao ao ano anterior, totalizando R$ 13.141,1 milhes. Com a inovao em seu DNA, a companhia lanou produtos que movimentaram o mercado, como o energtico Fusion, a linha frutas de H2OH! e a Budweiser, que chegou para integrar o portflio de cervejas premium. Somos uma empresa social e ambientalmente responsvel, que cuida de toda a sua cadeia produtiva e mantm relacionamento transparente com todos os seus pblicos de interesse. Capacitamos fornecedores, oferecemos treinamento para comerciantes, desenvolvemos programas de consumo responsvel em parceria com organizaes no governamentais, supermercados e pontos de venda. O cuidado com os recursos naturais tambm uma de nossas prioridades, afinal, nossa matria-prima a gua. Nos ltimos oito anos, conseguimos reduzir o ndice de consumo de gua em mais de 27%. E as metas de diminuio no se restringem s nossas operaes. O Banco CYAN, lanado em 2011, uma iniciativa para estimular as pessoas a reduzirem o consumo de gua no seu dia a dia. Alm disso, cada fbrica possui um gerente de meio ambiente responsvel pelas metas de reduo de uso de gua, diminuio do consumo de energia e da emisso de poluentes e aumento do ndice de reciclagem de resduos. Todos esses resultados s so possveis com a colaborao de nossa Gente, que o nosso maior ativo. So mais de 45 mil pessoas (2.8) nos 13 pases em que atuamos, que compartilham o sonho de ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor. Segundo o estudo Cerveja, uma indstria a servio do Brasil, da Fundao Getlio Vargas (FGV), a indstria cervejeira cria mais 48 postos de trabalho na cadeia de valor para cada empregado, ou seja, os benefcios so imensurveis. Somos uma empresa jovem, de capital aberto (2.6), que valoriza a cultura brasileira. Por oferecermos produtos de qualidade, temos a preferncia dos consumidores, que escolhem nossos produtos para seus momentos de descontrao, seja no futebol de fim de semana ou no churrasco com os amigos. Alm de estar presente nas confraternizaes, a cerveja tambm acompanha as boas experincias gastronmicas. Os diferentes tipos de cerveja garantem boas opes para cada ocasio. Para comemorar nosso crescimento sustentvel, calcado nos pilares social, ambiental e econmico, nada melhor do que brindar com uma boa cerveja. A bebida milenar consumida no Brasil desde a chegada da famlia real portuguesa, j que o rei Dom Joo VI era um grande apreciador. A Cervejaria Bohemia, primeira fbrica nacional, inaugurada em 1853 em Petrpolis (RJ), era a fornecedora oficial da realeza e vai abrir suas portas novamente em 2012. Ento, sade! Joo Castro Neves Diretor Geral da Ambev

A Bacia do Rio Corumb foi adotada pela Ambev no projeto desenvolvido em parceria com o WWF.

Bebidas Sustentveis
Pela primeira vez, nosso Relatrio Anual foi elaborado juntamente com o de Sustentabilidade, pois sabemos que somente uma empresa sustentvel capaz de dar resultados slidos, expressivos e de longo prazo. O relatrio faz parte da conduta da Ambev em ser uma empresa transparente com todos os seus pblicos de interesse (3.5) e publicado anualmente (3.3), com as realizaes e resultados da companhia no ano anterior (3.1), contemplando parcialmente as diretrizes da Global Reporting Initiative (GRI) em sua ltima verso, a G3, conforme Sumrio, atendendo ao nvel B. Neste ano, damos continuidade s informaes do relatrio anterior, publicado em 2011 e referente aos dados de 2010 (3.2). Depois de avaliarmos o relatrio, algumas recomendaes foram incorporadas nesta publicao e outras faro parte de avanos da companhia na rea de sustentabilidade a serem reportadas nos prximos relatrios. (3.10 / 3.11) Selecionamos assuntos e indicadores que melhor mostram os principais resultados econmicos, ambientais e sociais na avaliao da companhia. Tambm descrevemos nossa gesto sustentvel e a cultura que impulsiona a Gente Ambev. Todas as informaes socioambientais nele contidas so gerenciais, foram aprovadas internamente e referem-se apenas s operaes de Brasil e HILA-ex (Equador, Guatemala, Nicargua, El Salvador, Peru e Repblica Dominicana) (3.6). As informaes financeiras seguem os critrios do padro contbil intenacional (IFRS), incluem todas as operaes e esto baseadas em dados auditados por auditoria independente. Os demais indicadores no foram validados externamente. (3.7 / 3.9 / 3.13) com muito orgulho que agradecemos a todas as pessoas da companhia que participaram da elaborao deste relatrio. Tambm somos gratos aos nossos parceiros que nos ajudaram em nossa empreitada.

A cerveja uma bebida que est na nossa tradio de alegria, de comemorao, de convvio com a famlia e amigos.

Onde estamos
(2.2 / 2.3 / 2.4 / 2.5 / 2.7)
Com operaes em 13 pases nas trs Amricas, somos a cervejaria lder do mercado latino americano em volume. Nosso negcio consiste na produo e comercializao de cervejas, refrigerantes e outras bebidas no alcolicas e no carbonatadas, e agrupado em trs divises: Amrica Latina Norte, que inclui: Brasil, representado pela produo e comercializao de cerveja (Cerveja Brasil e refrigerantes e bebidas no alcolicas e no carbonatadas (RefrigeNanc); Amrica Latina Hispnica excluindo Amrica Latina Sul (denominada HILA-Ex), composta pelas nossas operaes em El Salvador, Equador, Guatemala, Nicargua, Peru e Repblica Dominicana; Amrica Latina Sul, composta por nossas operaes de cerveja, refrigerantes e bebidas no alcolicas e no carbonatadas na Argentina, na Bolvia e no Uruguai, alm da produo e comercializao de cerveja no Chile e no Paraguai; e, Amrica do Norte, representada pela Labatt Brewing Company Limited (Labatt) com a produo e comercializao de cerveja no Canad e exportaes para os Estados Unidos da Amrica. Nossas principais marcas incluem Skol (a quinta cerveja mais consumida no mundo), Brahma, Antarctica, Bohemia, Original, Quilmes, Pacea, Pilsen, Labatt Blue, Alexander Keiths, Kokanee e Guaran Antarctica. Alm disso, a Ambev a maior engarrafadora da PepsiCo no mundo. Produzimos, vendemos e distribumos no Brasil e em outros pases da Amrica Latina produtos Pepsi, H2OH!, Lipton Ice Tea e o isotnico Gatorade sob licena da PepsiCo. E tambm comercializamos vrios produtos da Anheuser-Busch Inbev S.A./N.V. tais como Budweiser, Bud Light e Stella Artois, entre outros. O risco de crdito da Ambev como emissor de dvida em moeda nacional e estrangeira detm a classificao de grau de investimento segundo a Standard and Poors, a Fitch e a Moodys Ratings.

A cadeia produtiva da cerveja paga R$ 16,4 bilhes em salrios para seus empregados, valor equivalente ao oramento do programa Bolsa Famlia em 2011.

Construindo um pas
(2.8)
O estudo Cerveja, uma indstria a servio do Brasil, da FGV, mostrou que a contribuio econmica e a importncia do setor de cerveja no Brasil. A cadeia produtiva da bebida paga R$ 16,4 bilhes em salrios para seus empregados. O valor equivale ao oramento do programa Bolsa Famlia de 2011. Dados apontam que a cadeia da cerveja responde por 1,6% do PIB brasileiro e que mais de 1,7 milho de pessoas trabalham nessa cadeia, o que equivale a empregar pouco mais do que a populao de Porto Alegre (RS). A Ambev, como grande empresa lder do setor, tem papel preponderante e referncia em cultura, gesto, responsabilidade social e meio ambiente. ponsvel de bebidas alcolicas e para que o meio ambiente seja preservado, causando impacto cada vez mais positivo onde estamos presentes. Cultura 4. Nunca estamos completamente satisfeitos com os nossos resultados. Foco e tolerncia zero ajudam a garantir uma vantagem competitiva duradoura. 5. O consumidor o Patro. Nossa ligao com os consumidores realizada por meio de experincias significativas das nossas marcas, unindo tradio e inovao, sempre de forma responsvel. 6. Somos uma Companhia de Donos. Donos assumem resultados pessoalmente. 7. Acreditamos que bom senso e simplicidade orientam melhor que sofisticao e complexidade. 8. Gerenciamos nossos custos rigorosamente para liberar mais recursos para suportar nosso crescimento no mercado. 9. Liderana pelo exemplo pessoal o melhor guia para nossa Cultura. Fazemos o que falamos. 10. No fazemos espertezas. Integridade, trabalho duro e consistncia so a chave para construir nossa companhia.

Misso (4.8)
Criar vnculos fortes e duradouros com os consumidores e clientes, fornecendo-lhes as melhores marcas, produtos e servios.

Viso
Ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor.

Princpios (4.8)
Temos 10 princpios que so a essncia da nossa Cultura, que nos permitem ter conscincia no jeito de fazer as coisas, respeitando as culturas locais e permitindo que trabalhemos com um nico Sonho em todo o mundo. Nossos 10 Princpios: Sonho 1. Nosso Sonho nos motiva a trabalhar juntos com um nico objetivo: ser a melhor cervejaria do mundo em um mundo melhor. Gente 2. Pessoas excelentes, com liberdade para crescer em velocidades condizentes com seus talentos e recompensadas adequadamente so os ativos mais valiosos da nossa companhia. 3. Nossos lderes devem selecionar pessoas com potencial para serem melhores que eles. Avaliaremos nossos lderes pela qualidade das suas equipes.

Cultura Ambev
A Cultura da Ambev j marca registrada da empresa e combina os princpios, as crenas e as prticas que orientam as aes e o comportamento de todos na companhia. Queremos o melhor, sonhamos alto, somos ousados e comprometidos. Nossa Gente est sempre com brilho nos olhos, transforma obstculos em oportunidades e tenta fazer melhor a cada dia, pois sabe que com determinao nada impossvel. Isso vai alm da contagem de hectolitros de bebidas vendidas ou da margem de lucro que temos ano a ano. Estamos engajados em colaborar ativamente para o desenvolvimento do mundo nossa volta, por isso, permanecemos atentos s necessidades dos locais onde atuamos. Trabalhamos para que nossos produtos continuem sendo valorizados, para conscientizar as pessoas sobre o consumo res-

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Pilares da Companhia
A Ambev referncia em gesto, crescimento e rentabilidade. O sucesso da empresa est intrinsecamente ligado aos seis pilares estratgicos que adota: crescimento de receita, construo de marcas fortes, excelncia em distribuio, gesto de custos eficiente, disciplina financeira e Gente engajada. Foram estes pilares que levaram a Ambev sua posio atual de lder de mercado na Amrica Latina. Buscamos continuamente a maior eficcia em custos, caracterstica que tem seu foco fundamentalmente sobre a eficincia dos recursos. Ao lado da boa administrao de custos, est o sistema de gesto da empresa, baseado em mtodos e muita disciplina. A Ambev inovadora no s em produtos, mas na gesto de novos mtodos de produo, de novas formas de organizao, bem como no uso de novas fontes de matrias-primas e na penetrao em novos mercados.

Investimos em pesquisa, desenvolvimento e inovao para nos antecipar ao que nosso consumidor desejar. E esse trabalho tem sido recompensado: temos duas marcas no ranking das dez cervejas mais vendidas no mundo - Skol e Brahma - e mais de 75 bebidas (2.8) diferentes disponveis no mercado. Esse mesmo empenho estende-se s campanhas publicitrias e de relacionamento das marcas com seus pblicos e promoo do consumo responsvel.

Amrica Latina. As empresas que participam do programa tm seus trabalhos reconhecidos e as melhores prticas so premiadas e disseminadas numa Conveno Nacional.

Gesto de custos eficiente

A Ambev possui um modelo de oramento chamado Oramento Base Zero (OBZ), que estimula o comprometimento com o controle de despesas e custos, sem manter relao com o ano anterior. Internamente, cada equipe responsvel pelo seu prprio oramento e cada centro de custos tem um dono.

Excelncia em logstica (EN18)

A rea de logstica da Ambev responsvel pela distribuio, transporte e armazenagem de produtos hoje referncia nacional. Ao longo dos anos, investimos em tecnologia, com programas de monitoramento de caminhes via satlite e sistemas de transportes para a otimizao da malha logstica e melhora em custos e segurana. Aumentamos a eficincia dos caminhes, bem como a capacitao dos motoristas com cursos em parceria com a Fabet (Fundao Adolpho Bsio de Educao no Transporte). Dessa forma, aumentamos a eficincia dos caminhes, o que resulta em menos veculos na rua e menor consumo de diesel, com reduo das emisses de CO2. Para diminuir o nmero de veculos circulando pelo pas e os impactos ambientais, a Ambev lanou o Programa de Compartilhamento da Frota. Caminhes que antes retornavam vazios, depois do abastecimento de fbricas, centros de distribuio e pontos de venda, passaram a transportar carregamentos de empresas parceiras. Em 2011, foram realizadas 6.426 viagens compartilhadas com Sadia, Sara Lee, Br Foods e Unilever, o que corresponde a 1,5% do total da transferncia de produtos acabados das fbricas para os centros de distribuio. A meta chegar a 2% em 2012. (EN6 / EN17 / EN18 / EN29) A Ambev investe para que atuem com a mesma excelncia que a companhia. Por isso, promove capacitao desses parceiros e conta com o GETrans (Guia de Excelncia em Transportes), instrumento que orienta os fornecedores responsveis pela distribuio dos nossos produtos no Brasil e pases da

Poltica financeira
Na Ambev, gerenciamos nossa estrutura de capital de uma maneira proativa, buscando maximizar o retorno dos nossos acionistas. Aps alocar recursos para as necessidades operacionais e planos de investimentos, utilizamos distribuio de dividendos para devolver aos acionistas o fluxo de caixa gerado pelas operaes. Em 2011, pagamos R$ 5,4 bilhes em dividendos e juros sobre capital prprio (JCP) para nossos acionistas.

Gente engajada (LA8)

O time da Ambev formado por pessoas talentosas, motivadas e com esprito empreendedor. Buscamos no mercado os melhores profissionais, que so treinados e incentivados a agir como donos do negcio. Oferecemos oportunidades de crescimento e remunerao de acordo com o mercado e com o desempenho de cada um. Alm de contratar localmente, a Ambev oferece oportunidades de crescimento fora do Brasil.

Gente
Para ser a melhor empresa do mundo em um mundo melhor, a Ambev sempre soube que precisaria de Gente excelente, que cuida do trabalho com o olhar de Dono, que no se contenta com as metas conquistadas e pensa grande. As pessoas so nossa maior fortaleza e graas a cada um dos quase 46,5 mil funcionrios (33,1 mil no Brasil e na Hila-Ex, 4,8 mil no Canad e 8,6 mil nas unidades da Amrica Latina Sul) que crescemos continuamente, rompendo barreiras e atendendo aos desejos de consumidores cada vez mais exigentes e bem informados. (LA1 / LA2 / LA13) Tipo de emprego Cargos de chefia: 5.558 Homens: 4.973 Mulheres: 585 Operao: 23.339 Homens: 21.029 Mulheres: 2.310 Aprendizes: 578

Crescimento de Receitas
A Ambev procura sempre o crescimento de sua receita lquida. O sucesso da companhia derivado de um forte foco em marcas de alto potencial e em nossos consumidores. Por isso, criamos produtos de acordo com os desejos de nossos pblicos-alvo.

Construo de marcas fortes (2.8)

Produtos excelentes, vrias oportunidades de consumo, portflio complementar e, o principal, superar as expectativas. O trabalho contnuo para entregar o melhor ao consumidor o segredo da fora de nossas marcas.

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Relatrio Anual 2011

Funcionrios por Regio (LA1) Regio Centro-Oeste Grande So Paulo / Interior Nordeste Norte Paran Sudeste Sul Maltarias Internacionais Total Total 3.633 5.332 3.350 3.206 1.201 9.697 2.698 358 29.475

6.426
cas, os candidatos podem participar de quatro programas: Trainee, Trainee Industrial, Talentos e Estgio. Programa Trainee estruturado e desenvolvido para jovens profissionais com viso generalista de mercado e habilidade para assumir cargos estratgicos na companhia em curto e mdio prazo. Um dos principais atrativos para os interessados a possibilidade de adquirir uma viso sistmica da Ambev. O processo seletivo acontece em sete etapas de inscries e provas on-line a entrevista final com a Diretoria Corporativa da Ambev. Os selecionados passam por dez meses de treinamento. Nos cinco meses iniciais, o trainee adquire uma viso estratgica do nosso negcio e passa pelas reas fabril, comercial e corporativa. Na segunda etapa, segue para cinco meses de treinamento em uma rea especfica da companhia. Essa escolha fruto de todo o acompanhamento feito pela a rea de Desenvolvimento de Gente da Ambev. Em 2011, foram quase 74 mil inscritos para os programas Trainee, Trainee Industrial e Talentos. Destes, 21 passaram pelo treinamento do programa Trainee. Programa Trainee Industrial Destinado a formar engenheiros industriais e mestres cervejeiros, o processo seletivo do programa voltado exclusivamente para formados com at dois anos de graduao ou estudantes no ltimo ano dos cursos de engenharia, qumica, farmcia, agronomia e biologia. Os selecionados passam por um

viagens compartilhadas com empresas parceiras pelo Programa de Compartilhamento da Frota

ano de treinamento e depois so alocados em projetos assistidos no Brasil ou enviados ao exterior para complementarem a formao com cursos especficos. Em 2011, foram 15 participantes. Programa Talentos Absorve jovens profissionais com perfil especfico para as reas definidas como foco pela companhia e que tenham vontade de assumir desafios em curto prazo na Ambev. O processo seletivo tem origem no Programa Trainee e so encaminhados para um processo seletivo distinto. Alm de perfil especfico, o profissional deve ter habilidade para negociao, capacidade de liderana, disponibilidade para viagens e mudanas de cidades, estado ou pas. Em 2011, foram 39 participantes, treinados durante trs meses. Estgio Tem o objetivo de desenvolver estudantes durante o seu perodo de formao e prepar-los para assumir novos desafios na Ambev assim que formados. Os interessados passam por um processo seletivo que envolve etapas on-line e presenciais. Uma vez aprovado, o estagirio passa por um perodo de integrao padro e comea seu programa de treinamento, que acompanhado pela rea de Gente e Gesto da unidade onde foi alocado. Ele recebe avaliao de desempenho formal e elabora, juntamente com seu gestor, um plano de desenvolvimento individual.

Faixa etria Abaixo de 25 anos: 6.177 Entre 26 e 34 anos: 13.762 Entre 35 e 44 anos: 6.317 Acima de 45 anos: 2.641 Escolaridade 2 grau ou menos: 20.315 Universitrio incompleto: 4.119 Universitrio completo: 3.831 Ps-graduao: 632 Movimentaes Quantidade de admitidos: 11.109 Quantidade de demitidos: 7.843 Quantidade de promovidos: 16.252

Crescimento
A estratgia encontrada pela Ambev para crescer de forma sustentvel e suprir as necessidades cada vez maiores de talentos foi investir na formao de um verdadeiro banco de talentos interno, estimulados e recompensados constantemente. Em 2011, por exemplo, 5.353 funcionrios foram promovidos verticalmente e 6.609 horizontalmente. Ao longo do ano, 11.109 funcionrios foram admitidos. A taxa de rotatividade voluntria da empresa de 9.69% (LA2).

Programas Trainee, Talentos e Estgio

Para receber novos talentos a cada ano, a Ambev abre suas portas para os jovens profissionais que sero treinados para desenvolver seus talentos e alcanar cargos de liderana. Para ingressar na empresa, alm da seleo local para vagas especfi-

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Desenvolvimento (LA12)
A Ambev sabe o quanto importante investir no desenvolvimento das pessoas, dando-lhes oportunidade de crescer e alcanar posies que nem mesmo elas imaginavam que seria possvel. Para saber se o funcionrio tem condies e qual o melhor caminho a seguir dentro da companhia, 100% das pessoas so periodicamente avaliadas e recebem feedback formal de seus lderes (LA12). Estes so orientados a formar profissionais melhores que eles, treinando-os e capacitando-os para ficarem em seu lugar, numa verdadeira promoo em cadeia. Os funcionrios podem ser promovidos na mesma funo, em outra posio e at mesmo em outras reas. Programas internos, como o Sucessores, sustentam o banco de talentos, identificando potenciais de crescimento nas mais distintas reas da empresa. Alm disso, a atuao global da AB InBev possibilita o intercmbio de executivos.

Remunerao (EC5)
A Ambev compreende que a melhor forma de reconhecer os talentos de destaque, estimular o crescimento e a cultura de Dono do negcio a remunerao varivel. Sua poltica de remunerao inclui o pagamento de salrios fixos e remunerao varivel. A remunerao mensal tem valores baseados em pesquisas de mercado e negociaes com entidades sindicais realizadas anualmente (os funcionrios que recebem salrio mnimo contam com valor varivel adicional mensal e todos os colaboradores recebem 14 salrio (4.5) J a parte varivel leva em considerao o desempenho por metas que so desdobradas para todos os funcionrios e est diretamente relacionada ao alcance dessas metas pelo funcionrio, pela equipe e pela empresa. Os profissionais em cargos operacionais participam do Programa de Lucros e Resultados (PLR), mltiplo, que varia de acordo com a colocao da unidade nos Programas

de Excelncia - PEF/PEX. Os funcionrios de 60% das unidades mais bem colocadas so beneficiados. As demais unidades tambm podem receber uma premiao, desde que atinjam uma pontuao mnima estabelecida no programa. A partir dos cargos de analistas/supervisores, temos um Programa de Remunerao Varivel com bnus vinculado ao alcance de metas individuais e coletivas. O programa premia 100% dos profissionais, de acordo com o resultado que apresentam no ano. E aproximadamente 10% dos melhores funcionrios podem receber bnus duplo. Para executivos (alta gerncia e diretores) h ainda o Programa de Aes e Stock Options. Como forma de reconhecimento pelo tempo dedicado Ambev, os funcionrios que completam 25 anos de empresa recebem uma gratificao adicional. O pagamento, que faz parte do Programa Reconhecer, feito no ms em que o funcionrio com-

A Ambev investiu R$ 27,1 milhes em sua universidade para treinar quase 90 mil funcionrios e parceiros em 2011.

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Relatrio Anual 2011

pleta o perodo trabalhado. E no aniversrio da companhia feita uma homenagem a esses funcionrios, assim como para aqueles que completam 15 e 20 anos de casa. Na ocasio, tambm so entregues pins e certificados comemorativos.
Variao do salrio entre homens e mulheres por categoria funcional (LA14) Cargo Analista Coordenador Especialista Gerente Operador Supervisor Tcnico Vendedor Variao 0% -8% -13% -5% -1% -6% -8% -2%

R$ 27,1
milhes em investimentos nos 1.971 cursos oferecidos pela Universidade Ambev
um seguro de vida corporativo optativo e oferece auxlio creche aos filhos de funcionrios da companhia. Por meio do Instituto Ambev de Previdncia Privada (IAPP), os funcionrios podem participar de um plano de penso. A cobertura das obrigaes realizada pelas contribuies acrescida da rentabilidade dos investimentos. As informaes so apresentadas auditoria externa e ao aturio responsvel, os quais assinam os respectivos pareceres que so divulgados aos participantes do plano. (EC3) preveno de acidentes. Tambm so oferecidos treinamentos de direo defensiva para os funcionrios da rea de vendas que trabalham dirigindo carros e/ou motos.

Universidade Ambev
Com a misso de desenvolver as competncias (conhecimentos, habilidades e atitudes) de nossa Gente de todos os nveis hierrquicos interna e externamente, a Universidade Ambev treinou em 2011 quase 90 mil pessoas. Foram R$ 27,1 milhes em investimentos nos 1.971 cursos oferecidos. Em 2011, ajustamos profundamente os nossos processos, alinhamos nossas melhores prticas s da ABI University (ABIU) e inauguramos o Centro de Treinamento, um espao fsico para ministrar cursos, principalmente de Supply, em Jacare, no interior de So Paulo.

Negociaes sindicais (LA4 / LA9 / HR5)

Os funcionrios da Ambev no Brasil so representados por diversas entidades sindicais e 100% deles o so pelo sindicato da categoria. A companhia d total liberdade para que se filiem a associaes. Firmamos Termos de Ajustamento de Conduta com o Ministrio Pblico do Trabalho em Goinia (GO) e Jacare (SP) para evitar qualquer prtica antissindical (HR5). Fazemos anualmente negociaes salariais com as entidades e os acordos coletivos so negociados separadamente, por unidade, com prazo de um ano ou dois anos. No tivemos multas significativas envolvendo no conformidade com leis e regulamentos trabalhistas, porm, tivemos uma linha interditada na fbrica em Recife (PE) e outra linha interditada em Juatuba (MG) por no atenderem a uma norma de segurana. Os problemas foram sanados e as linhas esto operando normalmente. (SO8)

Segurana
Em 2011, a Ambev registrou queda de 14% no nmero de acidentes em comparao a 2010. O percentual mdio de absentesmo foi de 2,3% e, no ano, foram iniciados 1.254 afastamentos referentes a doenas ocupacionais, sendo que 143 tm relao com o trabalho e 1.111 no. No Brasil, foi registrado um bito relacionado ao trabalho, assim como em LAS. Em Hila-ex, no houve bito relacionado ao trabalho. (LA7) Ao ingressar na companhia, o funcionrio prprio ou terceiro passa pelo Programa de Integrao Ambev e recebe orientaes sobre segurana. (LA6) Tambm realizamos treinamentos de segurana para a liderana, com o objetivo de orientar a conduo da segurana com seus times. Os treinamentos so replicados s equipes, garantindo o alinhamento de toda a companhia s normas de segurana. Alm disso, diariamente os gestores das fbricas convocam os funcionrios para os Cinco Minutos de Segurana ou Dilogos Dirios de Segurana (DDS) - apresentando temas que visam

Destaques em 2011
R$ 27,1 milhes em investimentos 79 programas 1.971 cursos Mais de 44 mil horas de treinamento, em mdulos presenciais e on-line (LA10) 221 bolsas de estudo da Fundao Zerrenner (175 de graduao e 46 de psgraduao)

Benefcios
Todos os funcionrios da Ambev trabalham em regime CLT (Consolidao de Leis Trabalhistas) e tm os mesmo benefcios (LA3), muitos deles extensivos a familiares. Alm dos oferecidos pela Fundao Zerrenner, a Ambev oferece o 14 salrio a todos os seus funcionrios, disponibiliza

Eixos Temticos:
Liderana e Cultura 21 programas, 12.195 pessoas, 97 cursos e 4.458 horas de treinamento Funcional 55 programas, 77.343 pessoas, 1.887 cursos e 39.489 horas de treinamento Mtodo 3 programas, 954 pessoas, 30 cursos e 483 horas de treinamento

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Fundao Zerrenner
A Fundao Zerrenner uma entidade sem fins lucrativos cogestora da Ambev que detm expressiva participao nas aes ordinrias da companhia, sendo este o seu mais importante patrimnio. a patrocinadora dos planos de assistncia mdica, hospitalar e odontolgica para os funcionrios da Ambev e seus familiares, alm de oferecer convnio para a compra de medicamentos (sob medida e com extenso aos dependentes). No fim do ano, distribui cesta de Natal e brinquedos para os filhos de toda a Gente Ambev - contemplando 30.373 famlias em 2011. Alm disso, proporciona check-up mdico para executivos da alta gerncia da companhia. Em 2011, a Fundao completou 75 anos, buscando o aprimoramento de suas atividades fundamentais de sade, educao e desenvolvimento econmico desde sua constituio em 22 de setembro de 1936. Em 2011, foi aplicado o total de R$ 181,3 milhes o que representa um crescimento de 16,48% sobre o desempenho de 2010. Seus beneficirios j somam cerca de 73 mil pessoas, entre empregados e dependentes da Ambev, de suas empresas controladas no Brasil e da prpria Fundao. A Fundao investiu R$ 18,2 milhes em assistncia educacional em 2011, beneficiando 18.799 alunos. Desse total, 15.962 funcionrios da Ambev ou seus filhos receberam reembolso de material escolar e 1.466 ganharam bolsas de ensino gratuito na Escola Tcnica Walter Belian, na Escola Senai/Fundao Zerrenner. J 1.371 alunos conseguiram bolsas de estudo, cujo reembolso de 70% do valor de cursos de

graduao e ps-graduao e de 100% para cursos tcnicos frequentados por funcionrios da Ambev.

nmico para custear cuidados em seus domiclios. Para essas atividades, destinamos no ano o valor de R$ 2,0 milhes. A entidade oferece tambm o programa Vida Legal, que estimula hbitos saudveis, aes preventivas de sade e tratamento de doenas crnicas aos funcionrios da Ambev. Para estimular ainda mais a busca por sade dos funcionrios da companhia, o programa conta com o Informe de Benefcios da Gente, com informaes teis sobre sade, que enviado para a casa do funcionrio a cada dois meses (LA8). O programa tambm prev o monitoramento de portadores de doenas de evoluo crnica (diabetes, cardiovasculares e pulmonares), desde que com a adeso do funcionrio. Entre outras vantagens, o monitoramento elimina o desconto em folha da participao no plano de sade para atendimento das doenas do programa e acesso a medicamentos com custo reduzido para o tratamento.

Questo de sade
Com assistncia mdico-hospitalar, gastamos R$ 144,3 milhes, valor 17,98% acima do investido em 2010. Foram realizados no ano, por meio de nossa assistncia, 1.054,8 mil atendimentos, 9,46% mais que no ano anterior, sendo 341 mil consultas mdicas, 704,7 mil servios auxiliares de diagnstico e terapia e 9,1 mil internaes. Oferecemos assistncia odontolgica para 68.585 pessoas, mediante convnios com as empresas Odontoprev e Dentalserv. O dispndio com o benefcio foi de R$ 4,25 milhes. Em 2011, receberam assistncia especial 59 idosos, dos quais, 25 que no possuam condies de viver com seus familiares, internados no Recanto So Camilo e em outros estabelecimentos especializados em assistncia geritrica. Do total de atendidos, 34 tambm receberam auxlio eco-

Em 75 anos de atuao, a Fundao Zerrenner aprimorou suas atividades fundamentais de sade, educao e desenvolvimento econmico para os funcionrios da Ambev e para a comunidade onde atua. Victrio Carlos de Marchi Co-presidente do Conselho de Administrao

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Relatrio Anual 2011

Sustentabilidade (4.8 / 4.9)

O modelo de gesto da Ambev baseia-se no trip da sustentabilidade valores econmicos, sociais e ambientais. Acreditamos que dessa forma que vamos continuar crescendo e oferecendo aos nossos consumidores os melhores produtos e promovendo o consumo responsvel de bebidas; aos acionistas e a sociedade, nossos lucros; e nossa Gente, capacitao e promoo.

R$ 14,9
nossas principais marcas, alm de promovermos aes de conscientizao e preveno. A Ambev j doou mais de 80 mil bafmetros ao poder pblico, alm de apoiar o Centro de Informao sobre Sade e lcool (CISA), organizao no governamental (ONG) que organiza pesquisas sobre consumo de lcool. Com o apoio da Ambev, o CISA editou a cartilha Como Falar Sobre Uso de lcool com seus Filhos. Movimento +ID Todas as aes da Ambev de combate venda de bebida alcolica para menores de idade ganharam em 2011 um cone, o +ID. O smbolo est em cartazes e outros materiais visuais espalhados em bares e restaurantes de todo o Brasil e tem como objetivo lembrar a todos que quem no tem 18 anos no pode consumir lcool. Alm de lanar um comercial na TV aberta para disseminar essa mensagem, funcionrios da Ambev visitaram estabelecimentos em todo o pas e distriburam cartazes do Movimento +ID para ajudar na conscientizao dos pontos de venda. Jovens de Responsa O Programa Jovens de Responsa atua em parceria com 19 ONGS de So Paulo, Rio de Janeiro, Salvador, Curitiba, Belo Horizonte, Viamo e Porto Alegre. So elas: Ao Novo Olhar, Aldeia do Futuro, Alfasol, Associao Novo Olhar, Casa do Zezinho, Central nica das Favelas (CUFA), Cidade Escola Aprendiz, Cip Comunicao Interativa, Fundao Cafu, Fundao Gol de Letra, Fundao Maurcio Sirotsky Sobrinho, Hospital Pequeno Prncipe, Instituto Bola pra Frente, Instituto Crescer, Junior Achievement, Ofici-

Valores econmicos (EC9)

A Ambev preocupa-se em contribuir para o fortalecimento da economia de todos os pases em que est presente. Por isso, promovemos gerao de empregos (em 2011, a companhia empregou 29,5 mil funcionrios) e pagamos corretamente nossos impostos. Em 2011, a Ambev gerou R$ 14,9 bilhes em impostos no Brasil, um aumento de 11,4% em relao ao ano anterior (R$ 13,2 bilhes).

bilhes foram gerados em impostos pela Ambev no Brasil em 2011, aumento de 11,4% em relao a 2010.
na de Imagens, Projeto Ax, Viva Rio e UNAS. O objetivo atuar nas comunidades dessas organizaes para prevenir o uso abusivo do lcool, inibir o consumo por menores de 18 anos e encontrar iniciativas de preveno simples, eficazes e fceis de serem replicadas. Cada ONG que compe o programa desenvolve atividades especficas de incluso social, cultural ou esportiva, com o vis do consumo responsvel. Duas vezes por ano, a Ambev promove um workshop interno em sua sede, onde todas as ONGs se encontram para troca de melhores prticas. Em 2011, o Seminrio de Preveno do Uso Indevido do lcool teve sua segunda edio, com a participao de especialistas, jovens e representantes do governo. O objetivo foi fomentar o debate sobre consumo responsvel e apresentar os projetos que esto em desenvolvimento em parceria no programa Jovens de Responsa. Em Helipolis, na capital paulista, uma pesquisa conduzida pela consultoria Plano CDE para analisar o impacto do trabalho mostrou como o programa est sendo assimilado pela comunidade: caiu de 27% para 19% o percentual de jovens que acham que bebida alcolica dificilmente causa dependncia, uma queda de quase 30%. Tambm caiu de 21% para 7% o percentual daqueles que declararam consumir lcool em baladas. A boa experincia do Programa Jovens de Responsa e o desenvolvimento de uma tecnologia social inspirou o governo do Estado de So Paulo a iniciar uma poltica pblica de preveno ao consumo indevido

Valores sociais (EC8)

Da mesma maneira que motivamos nossa Gente a fazer sempre o melhor, pois sabemos que esse o seu maior valor perante o mercado, a Ambev aposta no potencial de disseminao de sua Cultura na sociedade. Programa de Consumo Responsvel (4.12 / 4.13) Como lderes da indstria de cerveja no Brasil, acreditamos que a sustentabilidade do nosso negcio est diretamente relacionada ao exerccio dirio da responsabilidade corporativa. Temos, portanto, um compromisso claro com a promoo do consumo responsvel de nossos produtos. Por isso, a Ambev pioneira na organizao de aes em prol do consumo responsvel de bebidas alcolicas no Brasil e no mundo. Em 2003, lanamos o Programa Ambev de Consumo Responsvel, o primeiro do gnero no Brasil, norteado pelas premissas da Organizao Mundial da Sade que tem como pilares a conscientizao da populao sobre os riscos de beber e dirigir e o estmulo ao cumprimento da lei que probe a venda de bebidas alcolicas a menores. De l pra c, consolidamos esse compromisso com a disseminao das prticas de consumo responsvel por meio de campanhas publicitrias de conscientizao com

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Equipe de Vendas do Distrito Federal lana a campanha +ID no Dia de Responsa.

do lcool por menores de 18 anos em escolas pblicas da sua rede em 2011. Supermercado de Responsa A Ambev, em parceria com o Grupo Po de Acar (GPA), lanou em 2011 o programa Supermercado de Responsa, que visa garantir que a venda de bebidas alcolicas em supermercados seja realizada somente aos consumidores com idade superior a 18 anos. A ao envolveu o desenvolvimento de programas de treinamento e conscientizao dos colaboradores das lojas sobre a importncia do controle da venda e do consumo responsvel de bebidas, alm de uma ampla comunicao visual em todas as lojas da rede. Com o apoio da Associao Brasileira de Supermercados (Abras), a expectativa de que o sistema operacional chegue s demais redes varejistas do pas. Bar de Responsa uma iniciativa voltada a donos de bares para conscientiz-los a no vender bebida alcolica para menores ou a pessoas embriagadas. A ao tem duas frentes: a primeira, junto aos estabelecimentos das comunidades de baixa renda, e uma segunda, destinada a estabelecimentos em geral. O Bar de Responsa promove nas comunidades uma reforma (pintura, restauro na fachada, doao de mesas e cadeiras e demais acessrios) nos estabelecimentos que agem de forma mais responsvel. Os moradores das comunidades que indicam os vencedores. Para ajudar no trabalho de conscientizao dos consumidores, os bares tambm recebem um kit com mensagens de consumo responsvel e orientaes de funcionrios da companhia.

Dia da Responsa A Ambev realizou em setembro o Beer Responsible Day (Dia de Responsa), ao que faz parte de uma mobilizao global da Anheuser-Busch InBev e envolve os 117 mil funcionrios da cervejaria em mais de 20 pases. Durante o evento, a empresa dedica-se a engajar todos os funcionrios e parceiros quanto relevncia das prticas de consumo responsvel de bebidas alcolicas. Nesse dia, todas as lideranas da empresa saem s ruas com as suas equipes para conversar com donos de bares e restaurantes sobre a importncia do consumo responsvel. Em 2011, o destaque do Dia de Responsa no Brasil foi o lanamento da campanha +ID. Programa Reciclagem Solidria (SO1 / EN26) O programa Reciclagem Solidria, em conjunto com a ONG Ecomarapendi, j beneficiou mais de 46 cooperativas e dois mil catadores em todo o pas por meio de capacitao e doaes de equipamentos (prensas hidrulicas, balanas, carrinhos, uniformes, equipamentos de segurana, caminhes, entre outros). Hoje, atua junto a grandes condomnios residenciais e comerciais no Rio de Janeiro para estimular a coleta seletiva. O programa j coletou mais de 33 mil toneladas de resduos reciclveis desde 2002. Programas socioculturais Por meio da Lei de Incentivos Fiscais, realizamos doaes para projetos socioculturais, esportivos e de apoio infncia e educao (SO1). Alm disso, realizamos campanhas diversas, como de doao de agasalhos, de alimentos e de material escolar para associaes locais prximas s nossas unidades. Contribumos tambm com doaes a vtimas de catstrofes.

Cdigos publicitrios (PR6) Temos um Cdigo de Marketing Responsvel e somos signatrios de princpios e cdigos de autorregulamentao publicitria em todos os pases onde estamos presentes. Assim como na publicidade, nossos produtos contm em seus rtulos todas as informaes exigidas pela legislao: denominao de venda do alimento, lista de ingredientes, contedos lquidos, identificao da origem, nome ou razo social e endereo do importador, no caso de alimentos importados, identificao do lote, prazo de validade, instrues sobre o preparo e uso do alimento, quando necessrio, teor alcolico. Para refrigerante, ainda temos as informaes nutricionais: quantidade do valor energtico e de carboidratos, protenas, gorduras totais, gorduras saturadas, gorduras trans, fibra alimentar e sdio (PR3). Em 2011, no houve casos de no-conformidade com regulamentos de rotulagem de produtos (PR4). Cada etapa do processo produtivo dos nossos produtos do insumo embalagem - atende s leis especficas e padres definidos pelos rgos reguladores, como Ministrio da Agricultura e Anvisa, para garantir a segurana e a sade do cliente. (PR1)

Valores ambientais (EC2)

A Ambev referncia de melhores prticas ambientais em reconhecimento ao nosso Sistema de Gesto Ambiental (SGA), em atividade h 18 anos. Cada unidade fabril tem metas claras de ecoeficincia: reduzir o consumo de gua, gastar menos energia, diminuir a emisso de poluentes e de carbono, aumentar o ndice de reciclagem dos resduos e, no menos importante, garantir o tratamento da gua utilizada para devoluo na natureza. (EN14) Nossa gesto ambiental tambm segue o Princpio da Precauo, consagrado pela Conferncia das Naes Unidas sobre Meio Ambiente e Desenvolvimento e considerado padro de desenvolvimento sustentvel. O princpio diz que: a ausncia de certeza absoluta cientfica no deve ser utilizada como razo para postergar medidas eficazes e economicamente viveis para preve-

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Relatrio Anual 2011

nir a ameaa de danos srios ou irreversveis de degradao ambiental ou danos sade humana. (4.11) A preocupao com a escassez de gua, devido s mudanas climticas, fez com que a empresa implantasse vrios processos de recuperao de torres de resfriamento e reuso, ou seja, a mudana climtica trouxe a oportunidade para a empresa se tornar mais eficiente (EC2). Os esforos tm como objetivo alcanar a meta global de reduo de consumo de gua at 2012, atingindo o consumo de 3,5 litros de gua para cada litro de bebida produzido. Alm disso, temos os objetivos de, at 2012, diminuir em 10% da emisso de CO e reaproveitar 99% dos resduos gerados nas fbricas. Em 2011, no houve multas significativas resultantes de no-conformidade com leis e regulamentos ambientais (EN28). Materiais Uma das prioridades da Ambev reduzir a perda de matria-prima no processo produtivo, entre elas, malte, milho, trigo, arroz e lpulo. Para isso, trabalha fortemente na reduo da perda de extrato um composto de acares fermentveis, derivados dos cereais maltados e no maltados, carboidratos e acar usados na produo de cerveja. Resduos (EN2) Nos ltimos cinco anos, reduzimos em 70% a quantidade de resduos slidos descartados no Brasil e, nos ltimos trs anos, em 25% a gerao de resduos. Em 2011, a receita gerada pelo reaproveitamento de subprodutos foi de R$ 92,1 milhes e as unidades da Ambev atingiram a marca de 98,26% de reaproveitamento de resduos e subprodutos gerados na produo. Das 33 fbricas da Ambev no Brasil, 14 reaproveitam 99% dos seus subprodutos. (EN2) Nossa fbrica de garrafas de vidros no Rio de Janeiro referncia mundial na fabricao de garrafas de vidro com material reciclado. Atualmente, 75% da matria-prima so compostas por cacos reciclados originrios das prprias unidades produtivas da companhia e tambm de cooperativas de catadores (EN2). O que significa que de cada 10 garrafas produzidas na fbrica, oito so de material reciclado.

ETE (EN9 / EN25) Ao todo, a Ambev possui 37 Estaes de Efluentes Industriais (ETEIs) instaladas nas unidades do Brasil e de HILA-ex que cuidam de 100% dos efluentes industriais gerados pela companhia (EN21).
Fbrica Brasil Filial guas Claras do Norte Filial guas Claras do Sul Filial Agudos Filial Aquiraz Filial Arosuco Aromas Filial Braslia Filial Camaari Filial Cebrasa Filial Contagem Filial Cuiab Filial Curitiba Filial Curitibana Filial Fonte Mata Filial Goinia Filial Guarulhos Filial Jacare Filial Jaguarina Filial Jundia Filial Manaus Filial Maranho Filial Minas Filial Natal Filial Nordeste Filial Nova Minas Filial Pernambuco Filial Pira Filial Rio Janeiro Filial Santa Catarina Filial Sapucaia Filial Sete Lagoas Filial Teresina Maltaria CYMPAY Maltaria MUSA Maltaria Navegantes Maltaria Pampa HILA-ex Filial Embodom Hato Nuevo Filial CACN Filial Cervecera Peru Filial Cervecera Rio Filial Cervesur Ecuador Filial Sullana Rio Haina Red Cloacal Industrial Rio Huaycoloro Quebrada Barranca Seca Rio Daule Dren Troncal Cieneguillo Rio Pira Rio Guandu Rio Cahar Arroio Jos Joaquim Crrego da Boa Esperana Rio Parnaba Rio Uruguay Rio Uruguay Lago Guaba Laguna de Brizola Rio Igua Riacho Mussur Rio Meia Ponte Rio Guaracau Rio Jaguar Rio Jaguar Concessionria DAE Crrego dos Franceses Ribero Pedrinhas Ribero Serra Azul Concessionria Sitel Rio Pirapama Crrego das Antas Crrego So Joo Rio Cuiab Rio Fundo Lagoa dos Patos Rio Lenis Rio Pacoti Igarap do 40 Concessionria CAESB Corpo coletor

Uso da gua (EN10) Em 2011, reduzimos em 6,4% o consumo de gua para produo de bebida, o melhor resultado histrico da Ambev, equivalente a 3,2 milhes de m de gua. Essa quantidade seria suficiente para abastecer uma cidade de 585 mil habitantes, mais que a populao de Sorocaba (interior de SP) durante um ms. No houve derramamentos significativos no perodo (EN23).
Consumo de gua por fbrica em 2011 (EN8) Fbrica Filial guas Claras do Norte Filial guas Claras do Sul Filial Agudos Filial Aquiraz Filial Braslia Filial Camaari Filial Cebrasa Filial Contagem Filial Cuiab Filial Curitiba Filial Curitibana Filial Fonte Mata Filial Goinia Filial Guarulhos Filial Jacare Filial Jaguarina Filial Jundia Filial Manaus Filial Maranho Filial Minas Filial Natal Filial Nordeste Filial Nova Minas Filial Pernambuco Filial Pira Filial Rio Janeiro Filial Santa Catarina Filial Sapucaia Filial Sete Lagoas Filial Teresina Ambev (total) HILA-ex Filial Cervecera Peru Filial Cervecera Rio Filial Embodom Hato Nuevo Filial Embodom San Mar Filial Sullana 3,46 6,83 3,87 4,81 2,75 4,74 3,75 (hl/hl) 4,69 4,72 3,90 2,40 3,47 3,50 3,91 1,81 3,34 3,24 1,63 5,33 3,36 4,27 3,78 3,59 1,57 4,77 5,20 3,41 3,80 4,24 4,07 7,40 4,81 4,28 3,99 1,52

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Banco Cyan Em 2011, a Ambev criou o Banco CYAN, um desdobramento do Movimento CYAN, cujo intuito levar para a sociedade a preocupao com o tema gua. O objetivo engajar toda a sociedade para que todos percebam que podem contribuir para que a gua seja usada racionalmente, recompensando aqueles que conseguirem diminuir a utilizao do recurso. Por meio de uma parceria com a concessionria de gua do Estado de So Paulo (Sabesp) e com o CODAU (Centro de Desenvolvimento e Saneamento de Uberaba, no estado de Minas Gerais), o Banco permite o acesso mdia de consumo de residncia dos moradores de 6,2 milhes de imveis registrados no estado de So Paulo e 120 mil imveis da cidade de Uberaba atendidos pelo CODAU. O morador pode acompanhar seu desempenho na conta de gua e, medida que reduz o consumo, acumula pontos que podem ser trocados por descontos em sites de compras na internet, como Americanas.com, Submarino. com, ShopTime, Ingresso.com. No primeiro ano de funcionamento, o Banco CYAN fez com que seus correntistas economizassem cerca de 65 milhes de litros de gua at o fim do ano. Em 2011, o Banco CYAN tambm apoiou a primeira edio da Gastronomia Sustentvel, ao em que 100 restaurantes da cidade de So Paulo so desafiados a reduzir o impacto no meio ambiente. O Banco atua como auditor dos estabelecimentos, controlando as metas de reduo de consumo de gua. Alm disso, promove a reciclagem do leo de cozinha utilizado e os restaurantes compensam a emisso de carbono com plantao de mudas. Energia (EN3 / EN4 / EN5 / EN6 / EN7 / EN16) A Ambev tem diversificado sua matriz energtica, dando prioridade ao uso de biomassa e biogs. Isso colaborou para a reduo de 35% da emisso de CO nos ltimos cinco anos, o que equivalente ao plantio de 1,6 milho de rvores. De 2010 para 2011, a reduo foi de 5,04%. Em 2011, foram lan-

ados 9,6 kg de CO por hectolitro. Em 2010, a emisso foi de 10,11 kg por hectolitro. Atualmente, 27% da matriz energtica da companhia so provenientes de fontes renovveis e 34% da energia calorfica utilizada so geradas a partir de oito plantas de biomassa. Do combustvel total consumido pela Ambev, de 3% a 5% so provenientes do biogs gerado em nossas ETEIs, que capturado e reusado na gerao de calor. Assim, ele no lanado na atmosfera e tambm h economia no uso de combustveis fsseis. Em 2011, as operaes da Ambev na Amrica Latina Norte (LAN) que compreendem Brasil, Guatemala, Peru, Repblica Dominicana, Equador, Nicargua e El Salvador apresentaram reduo de 2% no consumo de energia, se comparado com 2010. Com a Campanha Energy Saving Day, a Ambev economiza R$ 4,6 milhes em energia por ano. E, com o Programa de Compartilhamento de Frota, a economia foi de 4,2 milhes de litros de diesel, deixando de lanar na atmosfera 446,3 toneladas de CO ao longo de dois anos. (EN7 / EN17) reas de preservao (EN11 / EN12 / EN13) A Ambev desenvolve aes de preservao de reas ricas em biodiversidade que estejam dentro de suas unidades de negcio, como educao ambiental, recuperao de animais em extino e trilhas ecolgicas, entre outros. Em algumas unidades, a empresa tem reas de proteo ambiental (APA), reas de preservao permanente (APP), reas de relevante interesse ecolgico (ARIE), reservas ecolgicas (REP) e matas ciliares de rios. Na cidade de Maus, no Estado do Amazonas, a companhia mantm a Fazenda Santa Helena, detentora do maior banco gentico de guaran do mundo, com mais de 70 mil plantas cultivadas. A Fazenda tem 1.070 hectares, sendo que metade da rea utilizada para estudos de melhoramentos genticos do fruto e os outros 50% so reserva legal. Em Guarulhos (SP), a fbrica cercada por 850 hectares de rea de Proteo Ambien-

tal (APA), homologada como rea de Soltura pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis (IBAMA). Na unidade foram construdos em parceria com o Zoolgico de Guarulhos, viveiros usados para readaptao de animais silvestres que sero devolvidos natureza. Em Agudos (SP), a Ambev apoia a preservao de 920 hectares de rea de Relevante Interesse Ecolgico (ARIE) e rea de Preservao Permanente (APP) que esto ao redor de uma de nossas fbricas. A unidade tem tambm 124 hectares dedicados ao reflorestamento de eucaliptos. A fbrica de Jaguarina (SP) cercada por 20 hectares de APA; a fbrica de Cuiab (MT), por 30 hectares de APP e a fbrica de Jacare (SP), por 21,1 hectares de APA.

Sade (EC8)
Ambev patrocina o Centro de Informaes sobre Sade e lcool (CISA), que uma ONG sem fins lucrativos que tem como principal objetivo ser uma fonte de informaes sobre sade e lcool. O Centro dispe de um banco de dados baseado em publicaes cientficas reconhecidas nacional e internacionalmente, em dados oficiais (governamentais) e na informao de qualidade publicada em jornais e revistas destinados ao pblico em geral. Entre os destaques dos estudos sobre cerveja, esto: Reduz o risco de ataques cardacos British Journal of Cances, Inglaterra, 2003; Contribui para elevar os nveis de HDL, o bom colesterol The Quarterly Review of Alcohol Research, EUA, 2003; Previne a formao de cncer de mama devido vitamina B6 Journal of the National Cancer Institute, EUA, 2003; Atua como antioxidante natural Reutershealth, Alemanha, 2003; Reduz o risco de desenvolvimento de cncer de prstata International Journal of Epidemiology, EUA, 2003; , no mnimo, to saudvel quanto o vinho - New England Journal of Medicine, EUA, 2003.

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Relatrio Anual 2011

Prmios (2.10)
As premiaes que ganhamos em vrios segmentos por todo o Brasil so o reconhecimento de um trabalho bem feito e nossa preocupao em nos aprimorarmos em diversas reas. E cada conquista , para ns, motivo de orgulho e incentivo para nos tornarmos cada vez melhores. Por isso, continuamos alinhados e atentos aos critrios que elegem as melhores empresas em vrios temas ligados ao mundo corporativo. Milton Seligman, Diretor de Relaces Corporativas da Ambev ( direita), recebe da presidenta Dilma Roussef o prmio de empresa mais admirada da Revista Carta Capital.

Principais prmios de 2011

Executivo do ano pelo Valor Econmico O presidente da Ambev, Joo Castro Neves, recebeu prmio de executivo do ano do setor de bebidas do jornal Valor Econmico. A premiao Executivo de Valor, realizada em So Paulo, elegeu os melhores executivos do Brasil de 24 setores, tais como higiene e limpeza, tecnologia da informao, bancos e servios financeiros, mquinas e equipamentos. A escolha dos melhores profissionais em cada categoria foi feita por uma equipe de headhunters, a pedido da publicao. Destaque Agncia Estado Empresas A 11 edio do ranking da Economtica avaliou 205 empresas de capital aberto, com patrimnio lquido superior a R$ 10 milhes com base em critrios como liquidez e retorno aos acionistas. Foram escolhidas as 10 empresas com melhor resultado em 2010 e a Ambev conquistou o primeiro lugar. Valor 1000 A Ambev conquista o 1 lugar na categoria Bebidas e Fumo na 11 edio do prmio Valor 1000, organizado pelo jornal Valor Econmico em parceria com a Serasa Experian e a Fundao Getlio Vargas. Empresas mais admiradas Carta Capital A Ambev ficou em 1 lugar na categoria Bebidas Alcolicas e em stimo no ranking geral do prmio Empresas mais admiradas organizado pela revista Carta Capital. Folha Top of Mind Pelo dcimo ano consecutivo, Skol a marca de cerveja mais lembrada do Brasil de acordo com o Folha Top of Mind 2011, prmio que reconhece as marcas mais lembradas pelo consumidor brasileiro. A marca foi mencionada por 41% dos entrevistados pelo Instituto Datafolha. Em segundo e terceiro lugares, ficaram mais duas marcas da Ambev: Brahma (22%) e Antarctica (11%). Guia Voc S/A Exame, As 150 melhores empresas para trabalhar A Ambev faz parte das 150 melhores empresas para trabalhar listadas pelo guia. Na pgina dedicada cervejaria foram descritos fatores como motivao aos funcionrios, remunerao e o trabalho desenvolvido pela Universidade Ambev. Guia Voc S/A - Melhores empresas para comear a carreira Vencemos a categoria Desenvolvimento e Carreira da pesquisa pioneira no mundo, que d voz ao que pensam os jovens e procura mapear o que as companhias esto oferecendo a eles na prtica. A Ambev tambm recebeu nota mxima no quesito Liderana, que avalia a formao de atuais e futuros lderes da empresa. Empresas dos Sonhos dos Jovens O ranking elaborado pela companhia de Talentos levou em considerao as preferncias de cerca de 50 mil jovens universitrios e recm-formados do Brasil, Argentina, Mxico e Colmbia. poca/GPTW - Melhores Empresas para se trabalhar A companhia foi listada no ranking das 100 melhores empresas pela consultoria Great Place to Work em parceria com a revista poca, da Editora Globo. Valor/Aon Hewitt - As Melhores na Gesto de Pessoas A Ambev conquistou o terceiro lugar na categoria acima de dez mil funcionrios do prmio. A avaliao feita pelos prprios funcionrios das empresas e a pesquisa trabalha com trs critrios: cultura de alto desempenho, ndice de engajamento e satisfao dos funcionrios. As Melhores da Isto Dinheiro A companhia conquistou o 1 lugar na categoria gesto de Recursos Humanos do prmio, organizado pela revista Isto Dinheiro. Benchmarking Ambiental Brasileiro O Banco CYAN ficou em segundo lugar entre os cases inscritos no prmio em 2011. poca Empresa Verde A Ambev foi escolhida como uma das 20 empresas com melhores prticas ambientais do pas. Foram avaliadas as estratgias ambientais das concorrentes e as aes voltadas para as mudanas climticas, questes como impacto na biodiversidade, uso de matrias-primas renovveis, consumo consciente da gua, destinao dos resduos, eficincia energtica e inovao no desenvolvimento de processos e produtos.

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Prmio Global 2011 AB InBev (Dia Mundial do Meio Ambiente) Uma iniciativa desenvolvida pela Ambev no Distrito Federal - o Projeto Bacias, parceria do Movimento CYAN com o WWF - Brasil - a vencedora do Prmio Global 2011 (Dia Mundial do Meio Ambiente) da Anheuser-Busch InBev. A premiao visa reconhecer as melhores prticas desenvolvidas nos 23 pases onde o grupo atua.

0800 exclusivo para os vendedores encontrarem informaes, sugerirem e/ou reclamarem. Todos os meses, realizamos com os donos dos pontos de vendas a pesquisa Honestidade da Equipe de Entrega. So pesquisados 930 PDVs por ms, em todo o Brasil, para avaliar o nosso servio de entrega de produtos.

dades, alm de atuarmos constantemente em questes de responsabilidade social. Para mais informaes sobre a Ambev disponibilizamos para todas as pessoas o web site: www.ambev.com.br.

Acionistas
Mantemos uma comunicao transparente com nossos acionistas e asseguramos a eles anlises detalhadas, relatrios e teleconferncias trimestrais; alinhamento de objetivos, assegurado pela remunerao varivel a todos os empregados, vinculada ao alcance de metas, e participao dos principais executivos em programa de aquisio de aes. Eles tm uma rea exclusiva (Relaes com Investidores) em nosso web site: www.ambev. com.br/investidores.

Consumidores
Estamos constantemente procurando conhecer os desejos de nossos consumidores para transform-los em realidade por meio de nossas marcas e produtos. Queremos construir e manter um relacionamento duradouro com eles, por isso, oferecemos o SAC (Servio de Atendimento ao Consumidor), em que eles podem fazer reclamaes, dar sugestes e solicitar informaes. No houve casos de reclamaes relativas a violao de privacidade e perda de dados de clientes (PR8).

Pblicos de relacionamento (4.14 / 4.15 / 4.16 / 4.17)

Entendemos que para crescer de forma sustentvel necessrio obter lucros e pagar dividendos aos acionistas, alm de criar valor para toda a sociedade. Buscamos agregar as dimenses econmica, social e ambiental em toda a nossa cadeia de negcios, do incremento da produo de insumos fornecidos pelos produtores no campo ao ps-consumo, representado por programas de consumo responsvel de bebidas alcolicas e de reciclagem.

Governo
A Ambev est em 13 pases e respeita a legislao vigente de cada um deles. parceira do Governo Brasileiro e dos governos dos pases onde est presente, dando total apoio regularizao do setor e ao combate sonegao fiscal. A companhia tem uma rea especializada, com pessoas que acompanham as iniciativas governamentais que dizem respeito ao seu negcio. Alm disso, atende a convites para participar de audincias pblicas visando contribuir na criao de polticas pblicas. (SO5)

Fornecedores
Queremos que nossos fornecedores fiquem cada vez melhores em suas atividades, que tenham melhores prticas de gesto, respeitem as pessoas e preservem o meio ambiente. Com essa preocupao, oferecemos atividades de capacitao, encontros e reunies anuais, alm de uma conveno especial para transportadoras. Temos um web site exclusivo para fornecedores atuais e novos contratos.

Funcionrios
Sabemos da importncia que nossos funcionrios tm interna e externamente. Por isso, contratamos pessoas de qualidade e damos todo o suporte necessrio para que se desenvolvam e cresam na companhia. Oferecemos salrios e benefcios adequados e compatveis com o mercado. Temos uma rea de comunicao interna que garante relaes transparentes e o dilogo com nossa Gente. A companhia realiza anualmente uma pesquisa de clima aberta a todos os funcionrios, que avalia vrias questes internas, como ambiente, liderana, comunicao, entre outros. Em 2011, a pesquisa apresentou uma mdia de 73% de engajamento dos funcionrios.

Revendedores
A Ambev investe na preparao dos revendedores para que trabalhem com a mesma excelncia que a companhia. Proporcionamos a capacitao de seus gestores e operadores com programas de excelncia e de produtividade. Tambm temos um guia operacional para alinhar processos e realizamos uma conveno anual para reconhecer e compartilhar as melhores prticas que desenvolveram.

Clientes (PR5)
As equipes de vendas da Ambev possuem um relacionamento de parceria com nossos clientes pontos de vendas (PDVs) que vai alm dos interesses comerciais. Os vendedores so treinados para trocar informaes relevantes e incentivar melhores prticas. Alm disso, oferecemos o canal de atendimento SAV (Servio de Atendimento ao Varejista), um telefone

Sociedade
Contribumos para o fortalecimento da economia em todos os pases onde atuamos. Geramos empregos, pagamos impostos e ajudamos as comunidades a crescer. Mantemos e apoiamos Organizaes No Governamentais (ONGs), entidades de classe e projetos de desenvolvimento nas comuni-

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Relatrio Anual 2011

Contratamos pessoas de qualidade e damos todo o suporte necessrio para que se desenvolvam e cresam na companhia.

O universo das cervejas fascinante. So diversos tipos, sabores, aromas e texturas que agradam a diferentes paladares.

O gosto da cerveja
(2.2)
O universo das cervejas fascinante. So diversos tipos, sabores, aromas e texturas que agradam a diferentes paladares. De acordo com o malte ou lpulo utilizados na fabricao, bem como o processo de fermentao, o resultado pode apresentar grandes variaes no corpo, na cor e, principalmente, no sabor. A Ambev possui marcas fortes, com sabores diferenciados para cada ocasio de consumo. A escolha de uma boa cerveja - e sua combinao com os alimentos - deve levar em conta, em primeiro lugar, a semelhana ou o contraste do sabor da comida com o da bebida. Os sabores tambm devem ser complementares: um jamais deve predominar ou ofuscar o outro. Para se chegar melhor combinao preciso partir do aroma, um dos mais importantes atributos da cerveja. Com o tempo, os interessados em cerveja percebem o aroma das ervas e do malte presentes na bebida. justamente essa identificao que permitir sua adequao comida a ser servida. Conhea a seguir os tipos de cerveja e as marcas representantes da Ambev para cada um. turas mais baixas, de 4C a 7C. No por acaso, este o tipo predileto dos brasileiros, j que todas as cervejas do tipo pilsen esto no grupo das Lager. Combina com aperitivos, harmoniza bem com carnes vermelhas e pratos orientais. veja que no d sensao de estufamento, patrocinou eventos de entretenimento e diverso na Lagoa, no Rio de Janeiro.

Brahma
Criada em 1888, no Rio de Janeiro, foi a primeira cerveja brasileira a ser exportada e patrocinadora oficial da Copa do Mundo da Federao Internacional de Futebol Associado (FIFA). Alm de ser comercializada em mais de 15 pases, foi a segunda marca mais vendida do Pas em 2011 total de 21,5 mil hectolitros. Baseada em pesquisas com consumidores, a Ambev lanou a embalagem Copao, com abertura total da tampa, que faz com que a lata ganhe formato de um copo, em 2011.

Skol
Desde seu lanamento, em 1967, Skol surpreende pela inovao. Foi a primeira cerveja em lata de alumnio do pas (1989), criou a embalagem long neck com tampa de rosca (1993), o lato Skol (1993), a lata com boca redonda (1997), Skol Beats garrafa transparente e design inovador (2003), a Big Neck de 500 ml (2004), a Geladona que conserva a temperatura por mais tempo (2005), a Skol Lemon (2006), o multipack com 18 unidades (2007), a Skol Redondinha que gela rapidinho. Marca jovem e sinnimo de entretenimento, possui eventos proprietrios, como o Skol Sensation, e participa da maior festa do Pas com o Bloco Skol do Carnaval de Salvador. Ao todo, foram produzidos 37,9 mil hectolitros no perodo. Em 2011, a marca reforou a importncia da embalagem retornvel de litro com uma campanha estrelada por Beto Barbosa. Na internet, foram mais de 20 milhes de visitantes nicos no site e mais de trs milhes de fs na fan page de Skol no Facebook. Alm disso, a rdio Skol se tornou a maior rdio de live streaming do Brasil, com doze milhes de usurios. Para celebrar o Carnaval, foram lanadas latas comemorativas em homenagem a Salvador e s festas de Pernambuco. Skol 360, a cer-

Antarctica
Lanada em 1888, em So Paulo, a Antarctica combina qualidade, sabor e aroma suaves na medida certa. Em 2011, a marca produziu 13,5 mil hectolitros.

Bohemia
A primeira cerveja do Brasil lder do segmento premium. Em constantes processos de inovao, lana sabores diferenciados de vrios tipos de cerveja, que voc conhecer nas prximas pginas. Por isso, Bohemia referncia quando o assunto harmonizao com pratos e est envolvida em eventos e workshops gastronmicos em todo o Brasil. Em 2011, o destaque de Bohemia Pilsen foi o lanamento da embalagem de 990 ml, chamada Gran Bohemia.

Lager Pilsen
So cervejas de baixa fermentao, em que o processo acontece em temperaturas mais baixas, fazendo com que o levedo deposite-se no fundo. Surgidas no sculo XIV, as Lager proliferaram no sculo XIX com o surgimento de equipamentos de refrigerao. O termo proveniente da Alemanha e significa guardado, armazenado. Essas cervejas devem ser consumidas em tempera-

Budweiser
Marca global da Anheuser-Bush InBev presente em mais de 60 pases, Budweiser

26

chegou aos pontos de venda em todo o Pas em agosto, j estreando sua nova identidade visual. Integra o portflio premium da Ambev nas embalagens lata, long neck, garrafas de alumnio e de 600 ml.

Kronenbier
Sua fermentao realizada em baixas temperaturas e sob condies especiais, que inibem a produo de lcool, por isso, seu teor alcolico irrelevante (0,5%). composta de extrato primitivo leve, tem cor clara, baixa fermentao, aroma e sabor tpicos e amargor acentuado.

ingredientes especiais, como sementes de coriandro e raspas de casca de laranja. produzida na pequena vila de Hoegaarden, no norte da Blgica, desde 1441 e chegou ao Brasil em 2007.

Stella Artois
Cerveja super premium, nasceu na Blgica, bero dos melhores mestres cervejeiros. Seu malte importado, mantendo seu sabor tradicional. Com um aroma tpico de lpulo e uma nota frutada, tem amargor acentuado, porm macio.

Cervejas Abadia
Essas cervejas de alta fermentao tm origem na Blgica. Normalmente, so feitas em abadias ou mosteiros ou reproduzem esses estilos tradicionais.

Cervejas Stout
Originrias da regio de Londres, apresentam cor bastante intensa e escura e possuem uma espuma cremosa. Seu aroma caracterstico de caf, malte torrado e chocolate amargo.

Bohemia Confraria
Aromtica e marcante, possui notas herbais, de frutas e especiarias, alm de colorao dourada amadeirada. moderadamente amarga e levemente adocicada. Devido ao uso de aveia em sua produo levemente encorpada. Harmoniza muito bem com carnes mais tenras e de sabor mais intenso, como as de coelho, de vitela e de pato. Combina tambm com frios defumados, foundue, raclets, ervas, queijos gorgonzola, roquefort e ementhal.

Serramalte
Elaborada com quantidade maior de lpulo, vai muito bem com pratos mais condimentados. uma cerveja composta de extrato primitivo extra, de cor forte, baixa fermentao e amargor acentuado. Possui processo de fabricao mais longo e mais malte em sua composio.

Caracu
Bem encorpada, apresenta amargor acentuado e aroma de malte torrado que lembra caf. Por no ser filtrada, mais nutritiva e contm leveduras e protenas. A Caracu fica perfeita com ostras, mariscos e crustceos. Tambm faz boa companhia ao chocolate e pode ser utilizada em receitas com mel, amendoim e ovo.

Nortea
De origem uruguaia, refrescante e pouco encorpada. Possui aroma discreto de lpulo e de frutas, amargor sutil e cor amarelo intenso. comercializada no Uruguai desde o final dos anos 40 e foi lanada no Brasil em 2008.

Cervejas de trigo
Bastante consumida no sul da Alemanha, as variaes de cerveja de trigo so compostas por malte de trigo e malte de cevada tem um lquido denso e turvo.

Leffe Blonde
uma cerveja seca, frutada e levemente condimentada. encorpada e, ao mesmo tempo, delicada, com sutil aroma de malte e uma leve doura ao final.

Quilmes
a cerveja smbolo da Argentina, pas onde foi criada em 1888 e onde lder de mercado. Conquistou medalha de prata na categoria Lager Tropical, da World Beer Cup 2010, competio que acontece a cada dois anos nos Estados Unidos.

Bohemia Weiss
Leva o malte de trigo na sua formulao e, por no ser filtrada, naturalmente turva. Tem origem na Alemanha e possui uma espuma bastante cremosa e estvel, alm de um aroma frutal e de especiarias. O resultado uma cerveja bastante leve e refrescante.

Cervejas Schwarzbier
Originrias da Alemanha, so cervejas bastante sofisticadas, moderadamente encorpadas e secas. Tem aroma e nota caractersticos de malte torrado, alm de leve nota de caramelo.

Bohemia Escura
Feita com maltes raros bem torrados, tem aroma com notas de toffee e espuma de consistncia aveludada. Harmoniza com massas com molho branco, queijo pecorino, carne de porco, batatas e ricotas. Ainda vai bem com bolo de chocolate ou de frutas.

Patricia
Feita com maltes e lpulos nobres, refrescante, moderadamente encorpada e possui uma espuma cremosa e consistente. originria do Uruguai e tem amargor fino e marcante.

Franziskaner
Criada na Alemanha em 1363 e importada pela Ambev desde 2007. Possui trs variaes: Franziskaner Hefe-Weissbier Hell, dourada e opaca com presena ativa do fermento dentro da prpria garrafa; Franziskaner Hefe-Weissbier Kristallklar, de cor cristalina e filtragem especial; e Franziskaner Hefe-Weissbier Dunkel, escura e de sabor mais intenso.

Polar
Comercializada no Rio Grande do Sul, smbolo das tradies gachas. Produzida a partir de maltes e lpulos selecionados, tem cor clara, baixa fermentao e aroma, sabor e amargor suaves.

Hoegaarden
A autntica cerveja de trigo belga contm

27

Relatrio Anual 2011

Lder absoluto do segmento no Brasil, o Guaran Antarctica alcanou um milho de fs no Facebook e manteve-se como a maior fanpage do pas em 2011.

A festa do refrigerante
(2.2)
Com um portflio to grande e diversificado de bebidas, a Ambev oferece opes para todos os pblicos. Conhea nossos refrigerantes, chs, isotnicos e a novidade em energtico. Campeonato Paulista e Brasileiro. Outro destaque da marca em 2011 foi o lanamento da embalagem retornvel de 1 litro. das no Brasil ao combinar a hidratao das guas com um leve sabor que remete ao universo dos refrigerantes. Em 2011, a marca lanou a linha frutas, nas verses laranja e citrus. Com um toque a mais de suco de frutas em sua composio, a novidade chegou aos principais pontos de venda nas embalagens pet de 500 ml e 1,5 litro.

Pepsi
Fabricada pela Ambev desde 1997, em 2011 consagrou a campanha Pode ser Pepsi com dois filmes, um estrelado pelo ator Cau Reymond e outro pelas gmeas do nado sincronizado, Bia e Branca Feres. Neste ltimo, os consumidores puderam escolher o final do comercial de forma colaborativa por meio do site da marca. Seguindo uma tendncia mundial do mercado de baixas calorias, a Pepsi Twist Zero chegou ao mercado em setembro, com zero acar e zero caloria, substituindo as verses Pepsi Twist Light e Pepsi Twist 3. Pepsi patrocinou dois importantes eventos de vero, Planeta Atlntida e o Festival de Vero em Salvador, e esteve presente nos carnavais do Rio Grande do Sul e Salvador. No segundo semestre, a marca lanou a promoo Pepsi em Dobro, um sucesso de vendas, e investiu em mais uma edio do Pepsi Msica, maior concurso de bandas colegiais do Brasil. Pepsi tambm realizou grandes investimentos na plataforma digital, possibilitando marca ter uma das maiores taxas de engajamento entre seus fs no Facebook. A marca ainda est presente como patrocinadora de eventos regionais como Comida di Buteco, Carnatal, Joo Rock e Tringulo Music.

Guaran Antarctica
lder absoluto do segmento guaran no mercado brasileiro e distribudo em mais de um milho de pontos de venda. Marca jovem, alcanou um milho de fs no Facebook e manteve-se como a maior fanpage do Brasil em 2011. A marca seguiu o posicionamento Energia que contagia durante o ano, alm de lanar a campanha de vero com Claudia Leitte, cuja trilha sonora revisitava o clssico Pipoca com Guaran. O segredo da frmula do refrigerante, guardada a sete chaves pela companhia desde 1921, tambm foi abordado em campanhas, assim como o tema Amigos para Sempre. Os consumidores conferiram a nova identidade visual da marca nos pontos de venda, inspirada na energia contagiante do brasileiro. A partir de outubro de 2011, o jogador brasileiro de futebol Neymar torna-se embaixador da marca e garoto-propaganda, traduzindo o esprito jovem e a energia contagiante do refrigerante. O Guaran Antarctica patrocinou programas com apelo jovem, como Big Brother Brasil (Globo), Pnico na TV (RedeTV!), O ltimo Passageiro (RedeTV!) e A Fazenda (Record). Tambm apoiou o futebol do pas, como um dos patrocinadores da Seleo Brasileira de Futebol e do Mundial Sub 20 de Futebol, alm de ter distribudo placas em arenas do

Soda Antarctica
Lanada no mercado brasileiro em 1912, o refrigerante sabor limo conhecido por sua ao refrescante.

Tnica Antarctica
Desde 1914 no mercado brasileiro, o refrigerante sabor quinino lder absoluto em seu segmento. O quinino extrado da casca de uma planta chamada chichona ou quina, conhecida por suas qualidades medicinais, como auxiliar no processo digestivo.

Sukita
Foi o primeiro refrigerante do Brasil a ter em sua frmula 10% de suco natural de laranja. comercializada no Brasil desde 1976 e sua irreverncia anima a galera. Disponvel tambm no sabor uva. Em 2011, a marca fez aes voltadas para lanamentos do cinema, estampando em seus rtulos imagens dos filmes As Crnicas de Nrnia, O Besouro Verde e Capito Amrica - O Primeiro Vingador.

Citrus Antarctica
Lanado em maro de 2011, o refrigerante mistura laranja, ma e pomelo. Disponvel nas embalagens lata 355 ml e pet 1,5 l, o produto complementa a linha adulta de refrigerantes da Antarctica, junto com gua Tnica.

H2OH!
Inovao lanada pela Ambev em 2006, H2OH! criou uma nova gerao de bebi-

30

Teem
Comercializado e bastante conhecido no sul do pas, mais uma opo de refrigerante sabor limo disponvel no mercado desde 1995. Na 32 Festa do Guaran, em Maus (AM), amazonenses apresentam as lendas e a cultura do fruto, principal ingrediente do Guaran Antarctica.

Bar
Lanado na dcada de 60 em Manaus, o refrigerante sabor guaran comercializado no estado do Amazonas, sendo um dos mais populares da regio.

Gatorade
Cientificamente formulado, Gatorade ajuda a repor os lquidos e sais minerais perdidos com o suor, principalmente em atividades fsicas, e fornece energia para os msculos em movimento. composto por gua, carboidratos e sais minerais, disponvel nos sabores tangerina, frutas ctricas, laranja, limo, maracuj, uva e morango com maracuj. Inspirada pela demanda dos consumidores, em 2011 foi lanada em So Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais e Porto Alegre a embalagem de um litro nas verses tangerina e limo. Seu design ergonmico facilita a pegada e seu rtulo traz a logomarca da Confederao Brasileira de Futebol (CBF), j que o produto o Isotnico Oficial da Seleo Brasileira.

Lipton
Lder global em chs de infuso e em chs prontos, Lipton uma marca da Pepsi produzida e distribuda desde 1997 pela Ambev. O destaque da marca em 2011 foi o lanamento do Lipton Mate, que mantm o sabor do mate sem conservantes e nem corantes artificiais. Tambm foi lanada a garrafa pet 500 ml nos sabores pssego, limo e mate. Alm de vinhetas publicitrias, a marca patrocinou os programas E a Doutor (Record), Tudo Possvel (Record), Rec Bola (Record), Jornal do SBT (SBT) e a novela das 22 horas da Record.

Fusion
Lanado em fevereiro de 2011, marca a entrada da Ambev no segmento de energticos, cujo diferencial a presena de guaranina, cafena natural do fruto do guaran. No mesmo ano, a marca patrocinou os programas Big Brother Brasil e Hipertenso (Rede Globo), alm da transmisso ao vivo do campeonato de Ultimate Fighting Championship UFC (Rede TV!).

31

Relatrio Anual 2011

O EBITDA normalizado totalizou R$ 13.141,1 milhes crescimento de 14,8% em relao a 2010.

Um bom investimento
A cerveja uma bebida arraigada na cultura e nos hbitos brasileiros e que, mais do que participar de momentos de alegria e confraternizao, uma indstria responsvel, que zela pelo bem-estar social com programas de consumo responsvel e de inibio do consumo por menores, que preserva o meio ambiente e que traz oportunidades de crescimento para sua Gente, alm de desenvolvimento para todo o pas. Os investidores da Ambev podem ter a certeza que possuem papis de uma companhia forte, social e ambientalmente responsvel e que atua de forma sustentvel, incluindo em seus resultados lucros financeiros consistentes ao longo dos anos. Nas prximas pginas, voc ver os resultados financeiros da Ambev.

Destaques financeiros (2.8 / EC1)

EBITDA
Reconciliao lucro lquido - EBITDA (em R$ e milhes) Lucro lquido - Ambev Participao dos no controladores Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro antes de impostos Participao nos resultados de coligadas e subsidirias Resultado financeiro lquido Receitas (despesas) especiais EBIT normalizado Depreciao & amortizao - total (-) Depreciao & amortizao - despesas especiais EBITDA normalizado 2010 7.561,4 57,8 2.084,5 9.703,7 (0,2) 319,4 150,8 10.173,7 1.567,2 (33,9) 11.707,0 2011 8.641,0 78,8 2.522,0 11.241,8 (0,5) 468,1 (23,1) 11.686,3 1.454,7 0,0 13.141,1

Receita lquida (em R$ e bilhes).

30

25

20

16,0*
15 10

17,6*

19,6

20,7

23,2

25,2

27,1

12,0*
Receita bruta em 2011: R$ 53.040 milhes *Informaes de 2007 a 2011 em IFRS e anos anteriores em BRGAAP
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

5 0

34

Evoluo do EBITDA e da Margem nos ltimos 10 anos (em R$ e bilhes)

48,4% 44,9%
15

46,4% 44,7% 44,3% 13,1 11,7 10,3 9,2

37,8% 37,0% 35,4% 30,5% 28,7%

39,5%

42,3%

12

8,8
9

7,4* 6,3*

4,5* 2,0* 2,7* 3,0* *Informaes de 2007 a 2011 em IFRS e anos anteriores em BRGAAP
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

1,5*

0
2000

Lucro lquido (em R$ e bilhes).

10

8,6
8

7,6 5,2 6,0

5,0 2,8* 1,2* 1,5*

0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

*Informaes de 2007 a 2011 em IFRS e anos anteriores em BRGAAP

35

Relatrio Anual 2011

Composio Receita Lquida.

HILA-ex 2%

Canad 13%

LAS 16%

Cerveja Brasil 58%

RefrigeNanc Brasil 11%

Principais indicadores
2001 Demonstrao de Resultados Receita Lquida Lucro Bruto Despesas Gerais e Administrativas EBIT Lucro Lquido Balano Patrimonial Ativo Total Caixa , Equivalentes e aplicaes financeiras correntes Dvida Total Patrimnio Lquido Fluxo de Caixa e Rentabilidade EBITDA (normalizado) Margem EBITDA Investimentos de Capital Retorno sobre o Patrimnio Dados por Ao (R$/ao) Valor Patrimonial Lucro por ao Dividendos (ON) - R$/ao (1) Dividendos (PN) - R$/ao (1) Payout Dividendos Capitalizao Capitalizao de mercado (2) Dvida Lquida Participaes Minoritrias Aes em Circulao (milhes) ADRs Equivalentes (milhes) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (Os indicadores so em milhes de reais exceto quando indicado) 6.526 3.159 1.784 1.376 785 7.325 3.984 1.933 2.051 1.510 8.684 4.640 2.334 2.306 1.412 12.007 7.226 3.611 3.615 1.162 15.959 10.216 5.174 5.043 1.546 17.614 11.665 5.409 6.256 2.806 19.580 12.980 5.622 7.742 5.003 20.713 13.496 5.993 7.829 5.119 23.194 15.462 7.020 9.179 5.986 25.233 16.784 7.236 10.023 7.561 27.127 18.333 7.432 11.709 8.641

11.020 2.563 4.569 3.363

12.381 3.505 4.487 4.130

14.830 2.534 5.980 4.362

33.017 1.505 7.811 16.995

33.493 1.096 7.204 19.867

35.561 1.539 9.567 19.268

37.680 2.308 9.868 18.120

41.813 3.299 10.677 20.788

40.101 4.098 7.280 22.017

42.678 6.978 6.770 24.362

46.139 8.270 4.102 25.611

1.990 30,5% 447 23,3%

2.710 37,0% 545 36,6%

3.072 35,4% 862 32,4%

4.537 37,8% 1.274 6,8%

6.305 39,5% 1.369 7,8%

7.445 42,3% 1.425 14,6%

8.794 44,9% 1.572 27,6%

9.174 44,3% 1.958 24,6%

10.361 44,7% 1.440 27,2%

11.707 46,4% 2.287 31,0%

13.141 48,4% 3.200 33,7%

1,46 0,34 0,15 0,14 39%

1,80 0,66 0,21 0,23 35%

1,92 0,62 0,42 0,46 51%

5,19 0,35 0,39 0,43 54%

6,08 0,47 0,38 0,42 148%

6,05 0,88 0,56 0,62 64%

5,89 1,63 0,64 0,70 40%

6,77 1,67 0,87 0,96 57%

7,14 1,94 1,11 1,22 59%

7,85 2,44 1,50 1,65 66%

8,22 2,77 1,62 1,78 63%

18.744 2.006 89 2.305 2.305

19.876 982 79 2.295 2.295

26.392 3.447 196 2.275 2.275

40.424 6.305 213 3.278 3.278

53.646 6.107 123 3.268 3.268

64.109 7.802 223 3.186 3.186

79.072 7.560 507 3.078 3.078

56.599 7.378 224 3.071 3.071

98.306 3.237 279 3.082 3.082

144.416 -207 203 3.102 3.102

187.588 -4.155 218 3.117 3.117

(1) Os lucros/dividendos por ao so calculados dividindo-se o lucro/dividendos pela mdia ponderada do nmero de aes ordinrias e preferenciais em circulao durante os respectivos perodos. As aes preferenciais da Ambev tm direito a dividendos 10% maiores do que os dividendos pagos s aes ordinrias. (2) Capitalizao de mercado baseada no preo da ao do fechamento do ltimo dia de cada ano indicado.

36

Operaes Ambev (2.8 / 2.9)

O ano de 2011 foi desafiador para os negcios, entretanto, fomos capazes de reagir rapidamente e executar nosso plano com disciplina. A Gente Ambev demonstrou sua capacidade de fazer crescer o negcio mantendo a rentabilidade em nossas operaes, no apenas em anos de forte aumento de volume, como vimos em 2009 e 2010 no Brasil, mas tambm em anos difceis, como 2011. Isso foi decisivo para, no geral, alcanarmos resultados slidos e para atingirmos um recorde histrico da nossa margem EBITDA. O EBITDA normalizado em 2011 totalizou R$ 13.141,1 milhes, um crescimento de 14,8% em relao ao ano anterior, enquanto o volume cresceu organicamente 0,8%, chegando a R$ 165.043,9 milhes. O crescimento da receita lquida foi de 9,9% com aumento de 9,0% na receita por hectolitro. No Brasil, nossa participao de mercado foi de 69,0%, a segunda maior mdia dos ltimos dez anos. Em 2011, tanto o custo dos produtos vendidos por hectolitro quanto as despesas com vendas, gerais e administrativas (excluindo depreciao e amortizao), cresceram 6,6%, abaixo da inflao mdia dos pases onde operamos, impactados por iniciativas de reduo de custos. A gerao de caixa operacional foi de R$ 13.785,8 milhes (um crescimento de 19,3% em relao ao ano anterior). Nosso lucro lquido normalizado foi de R$ 8.617,9 milhes, enquanto nosso lucro por ao normalizado (LPA) cresceu 11,2%. Outras receitas operacionais aumentaram R$ 159,6 milhes, alcanando o total de R$ 784,5 milhes, devido s subvenes governamentais, a reverses de provises e maior representatividade do ajuste a valor presente por conta do aumento de incentivos fiscais de financiamento de ICMS.

da distribuio direta, parcialmente compensados pelo aumento de impostos. Volume Nosso volume de cervejas aumentou 0,1% no ano, impactado principalmente por algum crescimento na indstria compensado por perdas de participao de mercado contra o ano anterior. Nossa participao de mercado mdia no ano de 2011 foi de 69,0%, que representa a segunda maior em dez anos, atrs apenas da mdia de 2010. O volume de inovaes cresceu principalmente com Skol 360 e Antarctica Sub-Zero, mas tambm com a acelerao do crescimento do segmento premium, com Budweiser e Stella Artois. Custos O custo dos produtos vendidos da operao de cerveja no Brasil cresceu 5,3%, chegando a R$ 4.396,9 milhes, enquanto o custo dos produtos vendidos por hectolitro apresentou um aumento de 5,2%. Os principais fatores que contriburam para este aumento foram: commodities hedgeadas por um preo maior do que no ano anterior; e maiores custos de embalagens, efeitos parcialmente compensados pelo custo de matria prima indexada ao dlar americano, hedgeada para reais por uma taxa menor do que no ano anterior; e pela comparao favorvel com o ano anterior que foi impactado pelo custo maior de latas importadas devido falta de capacidade da indstria local. Despesas As despesas com vendas gerais e administrativas atingiram R$ 4.393,9 milhes, apresentando um crescimento de 3,5%. Os principais elementos que geraram o crescimento das despesas operacionais foram inflao e maiores custos logsticos (desacelerando ao longo do ano devido aos nossos investimentos em capacidade no Norte e no Nordeste do pas), parcialmente compensados por iniciativas de reduo de despesas. EBITDA O EBITDA normalizado no ano foi de R$ 8.216,5 milhes, crescendo 17,3% em relao a 2010, com expanso da margem de 340 pontos-base para 52,4%.

frigeNanc (Refrigerantes e bebidas no alcolicas e no carbonatadas) em 2011 cresceu 2,9%, atingindo R$ 2.949,4 milhes. Os principais elementos que contriburam para esse resultado foram o crescimento do volume de vendas, e o aumento de 2,5% da receita por hectolitro, devido aos nossos aumentos de preos, parcialmente compensados por maiores impostos. Volume Nosso negcio de RefrigeNanc teve crescimento de volume de 0,4%, principalmente devido a nosso ganho de participao de mercado, cuja mdia do ano foi 18,0%, parcialmente compensado por contrao na indstria em 2011. Custos O custo dos produtos vendidos da operao de RefrigeNanc no Brasil aumentou 2,2% chegando a R$ 1.283,2 milhes. O custo dos produtos vendidos por hectolitro aumentou 1,8% totalizando R$ 43,7, impactado por maiores custos de embalagens e de acar, hedgeado por um preo maior do que no ano anterior, parcialmente compensados pelo custo de matria prima indexada ao dlar americano hedgeada para reais por uma taxa menor do que no ano anterior. Despesas Despesas com vendas gerais e administrativas para RefrigeNanc acumularam R$ 612,1 milhes, um crescimento de 1,5% no perodo devido a maiores custos logsticos, e inflao, parcialmente compensados por iniciativas de reduo de despesas. EBITDA No ano de 2011, o EBITDA da operao totalizou R$ 1.434,4 milhes, um crescimento de 5,4% em relao a 2010, com expanso de margem de 120 pontos-base para 48,6%.

HILA-ex
A Hila-ex (Amrica Latina Hispnica de Operaes, excluindo a Amrica Latina Sul) inclui as nossas operaes na Repblica Dominicana, Equador, Guatemala (que tambm serve El Salvador e Nicargua) e o Peru. As operaes apresentaram um aumento da receita lquida em 2011 de 17,8%, acumulando R$ 515,5 milhes. Os principais fatores que contriburam para o crescimento da receita fo-

Cerveja Brasil
A receita lquida proveniente das vendas de cerveja no Brasil em 2011 subiu 9,7%, acumulando R$ 15.667,5 milhes. Este aumento foi principalmente devido ao crescimento de 9,6% da receita por hectolitro, que chegou a R$ 185,2, em consequncia dos aumentos de preos e do maior peso

RefrigeNanc Brasil
A receita lquida gerada pela operao de Re-

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Relatrio Anual 2011

ram o aumento de volume de 9,7% e os reajustes de preos em nossas operaes. Volume As operaes da HILA-ex registraram um crescimento no volume de cerveja de 15,8% e de 6,4% em RefrigeNanc em funo do crescimento da indstria e dos ganhos de participao de mercado, principalmente na Repblica Dominicana. Custos O custo dos produtos vendidos nas nossas operaes na HILA-ex aumentou 13,2% chegando a R$ 326,0 milhes. Os principais impactos que explicam esse aumento so o crescimento de 9,7% do volume e a inflao geral na regio, parcialmente compensados por menores custos de embalagens. Despesas As despesas com vendas gerais e administrativas das operaes da Ambev na HILA-Ex somaram R$ 270,7 milhes, um aumento de 17,8%, resultado do aumento do volume, de maiores despesas logsticas e da inflao geral na regio. EBITDA J o resultado de EBITDA foi negativo de R$ 24,5 milhes no ano, com expanso de margem EBITDA de 80 pontos-base.

R$ 8.617,9 milhes foi o lucro

lquido normalizado da Ambev em 2011.
foi de 0,6%, totalizando um aumento do volume consolidado de 2,1%. Custos A Amrica Latina Sul teve um aumento de 24,8% no custo dos produtos vendidos, totalizando R$ 1.740,8 milhes em 2011, o que representa um crescimento do custo dos produtos vendidos por hectolitro de 22,3%, sendo 17,8% na cerveja e 29,1% em RefrigeNanc. Os principais efeitos que explicam esse aumento so: crescimento de volumes de 2,1%, maiores preos de commodities, inflao geral e maiores custos de mo de obra, principalmente na Argentina. Despesas As despesas com vendas gerais e administrativas na Amrica Latina Sul acumularam R$ 978,3 milhes, crescendo 22,3% devido a maiores gastos com distribuio e salrios, decorrente principalmente da inflao argentina, e maiores despesas com marketing na regio para suportar nossas marcas. EBITDA O EBITDA da operao cresceu 24,2% em relao ao ano anterior, totalizando R$ 2.059,3 milhes, com margem EBITDA de 45,9%. nos volumes, no entanto a receita por hectolitro aumentou 1,3% devido nossa estratgia de preos no Canad. Volume O volume de vendas reduziu 2,0% em 2011, principalmente impactado pela reduo nas exportaes e pela contrao da indstria domstica no primeiro semestre do ano. Mantivemos nossa participao de mercado estvel em torno de 41%. Custos O custo dos produtos vendidos da Labatt no ano apresentou uma reduo de 4,1% em 2011 totalizando R$ 1.046,4 milhes. Essa queda se deve principalmente reduo de 2,0% nos volumes, a iniciativas de produtividade e a ganhos relativos ao fechamento da fbrica de Hamilton. Despesas As despesas da Labatt com vendas gerais e administrativas totalizaram R$ 1.176,5 milhes, ficando praticamente estvel em 0,2%. EBITDA O EBITDA normalizado da operao no ano apresentou um crescimento orgnico de 0,3% em relao a 2010, totalizando R$ 1.455,4 milhes, com expanso de margem EBITDA de 40 pontos-base para 41,5%.

LAS
As operaes na Amrica Latina Sul contriburam com R$ 4.488,9 milhes para a receita consolidada da Ambev, representando um crescimento de 24,8%. Os principais fatores que contriburam para o aumento da receita foram o crescimento do volume de 2,1% e o aumento de 22,2% na receita por hectolitro, alcanando R$ 129,9. Esse aumento foi decorrente dos nossos aumentos de preos, em conjunto com um forte desempenho de nossas marcas premium. Volume O volume de cerveja apresentou um crescimento orgnico de 3,0% como consequncia de alguma recuperao na maioria dos mercados nos quais operamos. Fomos capazes de aumentar nossa participao de mercado na regio por meio de forte comunicao e suporte s nossas marcas mainstream e premium. J em RefrigeNanc, o crescimento

Canad
As operaes da Amrica Norte, representada pelas operaes da Labatt Brewing Company Limited (Labatt), contriburam com R$ 3.505,4 milhes para a nossa receita consolidada, uma reduo orgnica de 0,7% em relao ao ano anterior. Esse resultado decorrente da queda de 2,0%

Investimentos
Encerramos 2011 com um investimento total de R$ 3.200,2 milhes em nossas operaes nas Amricas, direcionados principalmente para a ampliao de nossa

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capacidade produtiva no Brasil. Do total, R$ 2,6 bihes foram empregados em obras de ampliao, manuteno e modernizao de unidades por todo o pas. Investimos R$ 1,2 bilho na regio Sudeste. A Filial Sete Lagoas (MG) passou por sua quarta ampliao, dobrando a capacidade da fbrica. Com a ampliao concluda, foram gerados cerca de 120 novos empregos diretos, alm das 1.500 vagas criadas durante o perodo das obras civis e de montagem. No Rio de Janeiro, a Filial Pira ampliou em 35% a capacidade de produo de cerveja. Na Filial Guarulhos (SP), foi construda uma nova linha de produo que aumentou em 15% a capacidade produtiva da fbrica. Cerca de 600 postos de trabalho foram gerados durante as obras e, com a concluso da expanso, mais 100 novos empregos foram criados. Na regio Centro-Oeste, os investimentos somaram R$ 283 milhes. Em Gois, a Filial Cebrasa duplicou sua capacidade de produo. Durante as ampliaes, foram gerados cerca de 800 empregos e, com a ampliao concluda, mais 50 novos postos de trabalho diretos. A companhia tambm aperfeioou a logstica e distribuio das fbricas e dos centros de distribuio direta na regio.
Mercado de Cerveja (mm HL)* Brasil Canad HILA-ex Equador El Salvador Guatemala Nicargua Peru Repblica Dominicana LAS Argentina Uruguai Bolvia Paraguai Chile 129,6 22,8 5,8 0,8 1,5 1,0 12,2 4,3 18,6 0,9 3,8 2,7 6,7

A Ambev investiu R$ 124 milhes na regio Sul do pas em 2011. As linhas de produo e o laboratrio da Maltaria Navegantes, na capital gacha, foram modernizados e a segurana foi incrementada. A Filial Sapucaia do Sul passou por obras de manuteno e de melhoramento do sistema operacional, como trocas de equipamentos. A rea de armazenagem da fbrica tambm foi ampliada, aumentando em 10% sua capacidade e contribuindo para o atendimento da demanda em perodos de maior consumo, como o vero. A Ambev est construindo mais uma maltaria em Passo Fundo, no Rio Grande do Sul, com previso de comear a operar em 2012. A nova maltaria est empregando mais de 500 pessoas, entre trabalhadores diretos e indiretos. Alm disso, a unidade beneficiar a atividade agrcola da regio (a rea de plantio de cevada pertence a produtores que fazem parte do programa da Ambev de fomento produo do cereal). Com a nova unidade, mais de 2.500 famlias sero envolvidas no plantio da cevada. A regio Nordeste do Brasil tambm foi alvo de investimentos da Ambev em 2011, ao todo, R$ 851 milhes, que foram aplicados no processo produtivo de refrigerante e na implantao do processo de produo de cerveja da fbrica no municpio de
Capacidade instalada de cerveja (mm HL)** 128,9 12,9 0,6 1,2 1,2 1,2 Capacidade instalada de refrigerantes (mm HL)** 56,7 3,9 2,3

Aquiraz (CE) e nas obras de modernizao e otimizao de todo o processo produtivo nas fbricas em Aracaj (SE), Natal (RN), Cabo de Santo Agostinho (PE) e Itapissuma (PE). Alm disso, trs grandes ampliaes parte do pacote de investimento feito pela Ambev em 2010 foram inauguradas esse ano nas cidades de Camaari (BA), So Lus (MA) e Joo Pessoa (PB). Na regio Norte, os investimentos foram de R$ 48 milhes, para ampliao e obras de modernizao tanto das unidades fabris, quanto logsticas.

Governana corporativa (4.1 / LA13)

Nosso relacionamento com os investidores e com o mercado baseado na transparncia. Atendemos a todas as exigncias legais e regulamentares que se aplicam s companhias abertas com valores mobilirios negociados no Brasil e no exterior. A estrutura de Governana da Ambev integrada pelo Conselho de Administrao, pela Diretoria Executiva e pelo Conselho Fiscal. O Conselho de Administrao conta com o suporte do Comit de Operaes, Finanas e Remunerao e do Comit de Compliance.

Conselho de Administrao (4.2 / 4.3)

Nove membros efetivos formam o Conselho de Administrao da Ambev, que determina o direcionamento geral estratgico da companhia. Os membros so eleitos nas Assembleias Gerais de acionistas e o mandato dura trs anos, com direito reeleio. Os conselheiros respondem pela nomeao dos diretores executivos e garantem que valores, tica e cultura da empresa sejam praticados e disseminados entre os colaboradores. Para garantir maior independncia e autonomia entre os principais rgos de Governana, nenhum conselheiro exerce cargo executivo na companhia, embora todos sejam acionistas.

Mdia de consumo per capita (litros)* 66,7 68,1 39,6 10,8 10,1 16,1 40,3 44,1

45,2 26,8 36,2 39,4 38,9

20,1 1,3 4,7 3,3 1,1 176,5

20,1 1,4 1,8 86,2

Comit de Operaes, Finanas e Remunerao

D suporte ao Conselho de Administrao com a finalidade de promover e manter uma cultura tica, competitividade e alcance de objetivos de longo prazo. O Comi-

*Fonte: 2011 Plato Logic forecast data ** Fonte: Ambev

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Relatrio Anual 2011

t de Operaes, Finanas e Remunerao tem a funo de atender ao Conselho de Administrao no que concerne a: Apresentao de propostas de planejamento de mdio e longo prazos; Anlises, propostas e monitoramento dos objetivos anuais de performance da companhia, assim como dos oramentos necessrios para atingi-los; Anlise e monitoramento da posio da companhia por meio de estudos dos resultados, desenvolvimento de mercado e permanente benchmarking interno e externo; Anlises, monitoramento e propostas para a uniformizao de boas prticas; Anlises e monitoramento da performance das marcas da companhia e estratgias de inovao; Anlises, monitoramento e propostas de assuntos relacionados Gente e Gesto, incluindo programas de recrutamento, remunerao varivel e propagao da Cultura da companhia, equivalente a Comit de Remunerao; Anlises, monitoramento e sugestes sobre assuntos jurdicos, tributrios e regulatrios relevantes; Anlises e monitoramento do plano anual de investimento da companhia; Anlise e monitoramento de oportunidades externas de crescimento; Anlise e monitoramento da estrutura de capital e fluxo de caixa da companhia; Anlise e monitoramento do gerenciamento de risco financeiro da companhia, bem como do oramento e poltica de tesouraria. Comit de Compliance A funo do Comit de Compliance assistir o Conselho de Administrao no que se refere aos seguintes assuntos: Operaes com partes relacionadas; Situaes de conflito de interesses em geral; Garantir que a companhia cumpra os dispositivos legais, regulamentares e estatutrios referentes s operaes com partes relacionadas; Monitorar e analisar os controles internos da companhia; Monitorar e analisar o perfil fiscal da companhia; Garantir que a companhia cumpra os

R$ 3.200,2 milhes foi o

dispositivos legais, regulamentares e estatutrios referentes a condutas concorrenciais. Conselho Fiscal A Assembleia Geral, realizada uma vez ao ano, elege os membros do Conselho Fiscal, que tm mandato de um ano com possibilidade de reeleio. O Conselho Fiscal fiscaliza os atos dos administradores, verifica o cumprimento dos seus deveres legais e estatutrios, analisa e d parecer sobre as demonstraes financeiras da companhia. Cdigo de Conduta (4.8) o conjunto de recomendaes que rege a Gente Ambev, que se compromete com ele por meio de assinatura de termo de compromisso. O Diretor-Geral, os Diretores Financeiro, de Gente & Gesto, Jurdico e de Relaes Corporativas formam o Comit de tica, ao qual possvel reportar violaes ao documento. Para as denncias, existe o Canal de Ouvidoria, com e-mail, site e um telefone 0800 e anonimato garantido. Elas so apuradas por uma auditoria interna independente em, no mximo, oito semanas. Se necessrio, adotada uma medida judicial (SO4). A companhia possui um processo administrativo no Ministrio Pblico envolvendo suposta discriminao por idade, entretanto, foram entregues todas as provas que comprovam que isto no ocorre na empresa e o caso aguarda deciso (HR4). O Cdigo de Conduta de Negcios acessvel a 100% dos funcionrios da companhia, que j esto inseridos na Cultura Ambev contra

investimento total em nossas operaes nas Amricas.

corrupo de qualquer natureza. (SO3) Manual de Divulgao Consolidado pelo Conselho de Administrao, orienta a conduta dos administradores e colaboradores da companhia quanto s melhores prticas para a divulgao de informaes ao pblico investidor e negociao de valores mobilirios de emisso da Ambev. BM&F Bovespa e NYSE Nossas aes so negociadas na BM&F BOVESPA (cdigos AMBV3 e AMBV4) e na New York Stock Exchange NYSE, como American Depositary Receipts (ADRs), com os cdigos ABV e ABVc. Na BM&FBOVESPA foram negociados aproximadamente R$ 19,4 bilhes em aes preferenciais (PN) e R$ 1,8 bilho em aes ordinrias (ON) da companhia. Em um ano em que o ndice Bovespa teve uma queda de 18%, nossas aes terminaram o ano cotadas a R$ 67,3 (PN) e R$ 54,6 (ON), representando uma valorizao de 33% e 26%, respectivamente, em comparao com o fechamento de 2010. Remunerao aos acionistas (EC1) Em 2011, foram pagos R$ 5.426,6 milhes em dividendos e juros sobre capital prprio (JCP), que representa um crescimento de 8,4% sobre o ano anterior. A companhia no recomprou aes no mercado em 2011.

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Diretoria Executiva integrada pelo Diretor Geral e por 11 diretores, com mandato de trs anos e possibilidade de reeleio. So profissionais experientes, conhecedores do mercado de atuao da companhia e que esto, em mdia, h dez anos na empresa. A responsabilidade da Diretoria Executiva gerir os negcios da Ambev e apresentar propostas de planejamento de mdio e longo prazos ao Conselho de Administrao.

Em 2011 1. Joo Maurcio Giffoni de Castro Neves Diretor Geral da Ambev 2. Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares Diretor de Vendas 3. Jorge Mastroizzi Diretor de Marketing 4. Nelson Jos Jamel Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores 5. Milton Seligman Diretor de Relaes Corporativas 6. Mrcio Fres Torres Diretor Industrial

7. Pedro de Abreu Mariani Diretor Jurdico 8. Sandro de Oliveira Bassili Diretor de Gente & Gesto 9. Ricardo Manuel Frangatos Pires Moreira Diretor para Hila e de Refrigerantes 10. Rodrigo Figueiredo de Souza Diretor de Logstica 11. Renato Nahas Diretor de TI e Servios Compartilhados 12. Alexandre Mdicis Diretor de HILA-ex

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Relatrio Anual 2011

Em 2012 1. Joo Maurcio Giffoni de Castro Neves Diretor Geral da Ambev 2. Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares Diretor de Vendas 3. Jorge Mastroizzi Diretor de Marketing 4. Nelson Jos Jamel Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores 5. Milton Seligman Diretor de Relaes Corporativas 6. Mrcio Fres Torres Diretor Industrial

7. Pedro de Abreu Mariani Diretor Jurdico 8. Sandro de Oliveira Bassili Diretor de Gente & Gesto 9. Ricardo Manuel Frangatos Pires Moreira Diretor de Refrigerantes 10. Vincius Barbosa Diretor de Logstica 11. Ricardo Rittes Diretor de TI e Servios Compartilhados 12. Alexandre Mdicis Diretor de HILA-ex

ndice Remissivo GRI

(3.12)
1.1) Declarao do diretor presidente Um brinde cerveja (pg. 5) 1.2) Principais impactos, riscos e oportunidades Um bom investimento Mensagem aos acionistas (pg. 45) Cerveja sustentvel (pg. 7) 3.2) Data do relatrio anterior Cerveja sustentvel (pg. 7) 3.3) Ciclo de emisso de relatrios Cerveja sustentvel (pg. 7) 3.4) Dados para contato Envie-nos seus comentrios (pg. 144) 4.5) Relao entre remunerao desempenho da organizao Remunerao (pg. 14) 4.8) Misso, Viso, Princpios e Cdigo de Conduta Cultura da Ambev / Cdigo de Conduta (pg. 11, 17, 39) 4.9) Procedimentos para supervisionar o desempenho econmico social e ambiental Sustentabilidade (pg. 17)

Perfil organizacional
2.1) Nome da organizao Um brinde cerveja (pg. 5) 2.2) Principais mercados, produtos e servios Onde estamos / O gosto da cerveja / A festa do refrigerante (pg. 9, 25, 29) 2.3) Estrutura operacional da organizao, incluindo principais divises, unidades operacionais, subsidirias e joint ventures Onde estamos (pg. 9) 2.4) Localizao da sede Onde estamos (pg. 9) 2.5) Nmero de pases em que opera Onde estamos (pg. 9) 2.6) Tipo e natureza jurdica Um brinde cerveja / Relatrio da administrao (pg. 5, 45) 2.7) Mercados atendidos Onde estamos (pg. 9, 36) 2.8) Porte da organizao Um brinde cerveja / Cerveja construindo um pas / Operaes Ambev / Construo de marcas fortes / Destaques financeiros (pg. 5, 11, 12, 33) 2.9) Principais mudanas (porte, estrutura ou participao acionria) Operaes Ambev / Destaques financeiros (pg. 36, 45) 2.10) Prmios recebidos no perodo coberto pelo relatrio Prmios (pg. 21)

Escopo e limite do relatrio

3.5) Processo para definio do contedo Cerveja sustentvel (pg. 7) 3.6) Limite do relatrio Cerveja sustentvel (pg. 7) 3.7) Limitaes quanto ao escopo ou limite Cerveja sustentvel (pg. 7) 3.9) Tcnicas de medio de dados Cerveja sustentvel (pg. 7) 3.10) Reformulaes de informaes publicadas anteriormente Cerveja sustentvel (pg. 7) 3.11) Mudanas no escopo, limites ou mtodos de medio Cerveja sustentvel (pg. 5, 7) 3.12) Sumrio de contedo GRI Sumrio de contedo GRI (pg. 42) 3.13) Verificao externa de dados Cerveja sustentvel (pg. 7, 144)

Compromissos com iniciativas externas

4.11) Princpio da precauo Sustentabilidade (pg. 19) 4.12) Cartas, princpios ou outras iniciativas externas Consumo responsvel (pg. 17) 4.13) Participao em associaes - Consumo responsvel (pg. 17)

Engajamento dos stakeholders

4.14) Relao dos grupos engajados pela empresa Pblicos de relacionamento (pg. 22) 4.15) Base para identificao e seleo Pblicos de relacionamento (pg. 22) 4.16) Abordagem para o engajamento Pblicos de relacionamento (pg. 22) 4.17) Principais temas e preocupaes Pblicos de relacionamento (pg. 22)

Governana, compromisso e engajamento

4.1) Estrutura de Governana Governana corporativa (pg. 38) 4.2) Presidncia do Conselho de Administrao Conselho de Administrao (pg. 38) 4.3) Membros independentes ou no-executivos no Conselho de Administrao Conselho de Administrao (pg. 38)

Indicadores de desempenho

Desempenho econmico
EC1) Valor econmico gerado e distribudo Destaques financeiros / Remunerao aos acionistas (pg. 33, 39) EC2) Riscos e oportunidades relacionados a mudanas climticas Valores ambientais (pg. 18, 19) EC3) Cobertura das obrigaes do plano

Perfil do relatrio
3.1) Perodo coberto pelo relatrio

de penso Universidade Ambev (pg. 15) EC5) Variao da proporo do salrio mais baixo comparado ao salrio mnimo local Remunerao (pg. 14)

Impactos econmicos indiretos

EC8) Investimentos em infra-estrutura para benefcio pblico Valores sociais / Sade (pg. 17, 20) EC9) Impactos econmicos indiretos significativos Um brinde cerveja / Valores econmicos (pg. 17)

celncia em logstica (pg. 12, 20) EN18) Iniciativas para reduzir emisses de gases de efeito estufa Excelncia em logstica (pg. 12) EN21) Descarte total de gua ETE (pg. 19) EN23) Derramamentos significativos Uso da gua (pg. 19) EN25) Identificao e status de proteo de fontes hdricas - ETE (pg. 19)

Direitos humanos
No-discriminao HR4) Nmero total de casos de discriminao e as medidas tomadas Cdigo de conduta (pg. 39) HR5) Operaes com risco liberdade de associao e negociao coletiva Negociaes sindicais (pg. 15)

Produtos e servios
EN26) Iniciativas para mitigar impactos ambientais de produtos e servios Programa Reciclagem Solidria (pg. 18) EN28) Multas significativas por no-conformidade com leis ambientais Valores ambientais (pg. 19)

Sociedade
Comunidade SO1) Gesto do impacto das operaes nas comunidades Programa Reciclagem Solidria (pg. 18) Corrupo SO3) Treinamento em polticas anticorrupo Cdigo de conduta (pg. 39) SO4) Medidas tomadas em resposta a casos de corrupo Cdigo de conduta (pg. 39) Polticas pblicas SO5) Participao na elaborao de polticas pblicas e lobbies Pblicos de relacionamento (pg. 22) SO8) Multas significativas por no-conformidade com leis e regulamentos Negociaes sindicais (pg. 15)

Desempenho ambiental
Materiais
EN2) Materiais provenientes de reciclagem Energia (pg. 19)

Energia
EN3) Consumo de energia direta Energia (pg. 20) EN4) Consumo de energia indireta Energia (pg. 20) EN5) Energia economizada Energia (pg. 20) EN6) Iniciativas para fornecer produtos e servios com baixo consumo de energia Energia / Excelncia em logstica (pg. 12, 20) EN7) Iniciativas para reduzir o consumo de energia indireta Energia (pg. 20)

Transporte
EN29) Impactos do transporte Excelncia em logstica (pg. 12)

Desempenho social
Prticas trabalhistas e trabalho decente
Emprego LA1) Trabalhadores por tipo de emprego e regio - Gente (pg. 12) LA2) Rotatividade de empregados - Crescimento (pg. 12, 13) LA3) Benefcios a empregados Benefcios (pg. 15) LA4) Acordos de negociao coletiva Negociaes sindicais (pg. 15) LA6) Representao em comits de segurana e sade - Segurana (pg. 15) LA7) Taxas de leses, doenas ocupacionais, dias perdidos, absentesmo e bitos relacionados ao trabalho, por regio Segurana (pg. 15) LA8) Educao e treinamento Gente engajada / Fundao Zerrenner (pg. 16) LA9) Segurana e sade em acordos com sindicatos Negociaes sindicais (pg. 15) LA10) Horas de treinamento Universidade Ambev (pg. 15) LA12) Anlise de desempenho Desenvolvimento (pg. 14) LA13) Composio dos grupos responsveis pela governana Governana corporativa / Gente engajada - Grficos (pg. 12, 38) LA14) Proporo de salrio entre homens e mulheres - Remunerao (pg. 15)

Responsabilidade sobre o produto

Sade e segurana do cliente PR1) Avaliao para melhorias ao longo do ciclo de vida dos produtos Cdigos publicitrios (pg. 18) PR3) Procedimentos de rotulagem de produtos Cdigos publicitrios (pg. 18) PR4) Casos de no-conformidade com regulamentos de rotulagem de produtos Cdigos publicitrios (pg. 18) PR5) Prticas e pesquisas relacionadas satisfao do cliente - Pblicos de relacionamento (pg. 22) PR6) Adeso a leis, normas e cdigos voluntrios de comunicao e marketing Cdigos publicitrios (pg. 18) PR8) Reclamaes relativas a violao de privacidade de clientes - Consumidores (pg. 22)

gua
EN8) Total de retirada de gua por fonte Uso da gua (pg. 19) EN9) Fontes hdricas afetadas Uso da gua (pg. 19) EN10) Percentual de gua reciclada e reutilizada Uso da gua (pg. 19)

Biodiversidade
EN11) Localizao e tamanho de rea possuda dentro de reas protegidas reas de preservao (pg. 20) EN12) Impactos na biodiversidade reas de preservao (pg. 20) EN13) Habitats protegidos ou restaurados reas de preservao (pg. 20) EN14) Gesto de impactos na biodiversidade Valores ambientais (pg. 18) EN16) Total de emisses de gases de efeito estufa Energia (pg. 20) EN17) Outras emisses indiretas relevantes de gases de efeito estufa Ex-

Crescemos com rentabilidade e alcanamos alguns marcos histricos em termos de participao de mercado e preferncia dos consumidores.

Relatrio da Administrao
(1.2 / 2.6 / 2.9) Mensagem aos Acionistas
O ano de 2011 foi mais um ano positivo para a Ambev. Crescemos o nosso negcio com rentabilidade, alcanamos alguns marcos histricos em termos de participao de mercado e preferncia dos consumidores por nossos produtos, investimos fortemente no futuro das nossas marcas e operaes, e reforamos ainda mais nossa agenda de sustentabilidade rumo ao sonho de sermos a melhor empresa de bebidas em um mundo melhor. No Brasil, aps o forte incremento de volume em 2009-10, no ano passado obtivemos um crescimento de dois dgitos de EBITDA, apesar de uma indstria mais fraca. Nossa margem EBITDA foi recorde, expandindo graas combinao entre a gesto da nossa receita e dos custos em nossas operaes, resultando em crescimento de custos por hectolitro e de despesas com vendas, gerais e administrativas, abaixo da inflao. Chegamos ao nosso recorde histrico de participao de mercado em RefrigeNanc, com destaque para o desempenho de Guaran Antarctica e de indicadores de sade das marcas Skol e Antarctica, alm de mudarmos de patamar no premium internacional com o crescimento acelerado de Stella Artois e com o lanamento de Budweiser em agosto. A Amrica Latina Sul tambm obteve bons resultados: atingimos novamente um crescimento de EBITDA de dois dgitos, com aumento na nossa participao de mercado na regio graas nossa estratgia de inovao e contnuo investimento em marcas como Quilmes e Stella Artois. Em HILA-ex nosso volume seguiu crescendo, com ganhos relevantes de participao de mercado em pases como a Repblica Dominicana, o que renova nossa crena na estratgia de longo prazo na regio. Na Amrica do Norte, embora tenhamos enfrentado mais um ano de contrao na indstria, especialmente no primeiro semestre, ainda assim conseguimos crescer marginalmente o EBITDA da operao no ano, com destaque para Budweiser e Bud Light, cujas participaes de mercado e indicadores de sade de marca tambm evoluram. Com relao aos investimentos, ao longo do ano foram gastos R$ 3.200,2 milhes, dos quais R$ 2.550,9 milhes no Brasil para ampliao da nossa capacidade produtiva e logstica, construo de uma nova fbrica no Estado de Pernambuco e compra de ativos comerciais necessrios para o crescimento do nosso negcio. Tambm temos plena convico de que a conduo do nosso negcio pode e deve ser calcada na sustentabilidade. Nesse sentido, lanamos a campanha de consumo responsvel +ID (Supermercados de Responsa, Bar de Responsa e Jovens de Responsa), o Banco CYAN e novamente evolumos nos nossos indicadores de sustentabilidade (consumo de gua para a produo de bebidas, consumo de gs carbnico e reaproveitamento de subprodutos). Gostaramos, por fim, de agradecer Gente Ambev, que mais uma vez fez a diferena. Nosso time enxergou logo que seria um ano desafiador e foi capaz de reagir rapidamente para adaptar nossos planos e execut-los com disciplina com o objetivo de entregar mais um ano de gerao de valor para todos os acionistas da companhia e para a sociedade. Carlos Alves de Brito Co-presidente do Conselho de Administrao Victorio Carlos de Marchi Co-presidente do Conselho de Administrao Joo Castro Neves Diretor Geral

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Destaques operacionais e financeiros

O EBITDA normalizado consolidado cresceu 14,8% em 2011, se comparado a 2010, atingindo R$ 13.141,1 milhes, impulsionado pelo crescimento orgnico de 0,8% no volume consolidado. O crescimento de 9,0% da receita por hectolitro, combinado com o aumento dos custos por hectolitro de 6,6% e com o aumento de apenas 5,5% nas despesas gerais, com vendas e administrativas totais, principalmente devido a um aumento nas despesas logsticas e inflao geral, resultaram em uma melhora da margem EBITDA de 210 pontos base no ano. No Brasil, nosso volume de cervejas aumentou 0,1% no ano, impactado principalmente por algum crescimento na indstria compensado por perdas de participao de mercado contra o ano anterior. Nossa participao de mercado mdia no ano de 2011 foi de 69.0%, que representa a segunda maior em dez anos, atrs apenas da mdia de 2010. O volume de inovaes cresceu principalmente com Skol 360 e

Antarctica Sub-Zero, mas tambm com a acelerao do crescimento de premium com Budweiser e Stella Artois. Nosso volume de RefrigeNanc caiu 0,4% devido contrao da indstria, apesar de alcanarmos nosso recorde histrico de participao de mercado, que representou um ganho de 30 pontos base em comparao com 2010. Nosso EBITDA normalizado no Brasil foi de R$ 9.650,9 milhes, um aumento de 15,4%, com expanso de margem de 310 pontos base.
HILA-ex reportou EBITDA normalizado negativo de R$ 24,5 milhes, apesar do crescimento de volume de 9,7% nas nossas operaes. A operao de Amrica Latina Sul contribuiu com aumento de volume de 2,1% e um EBITDA normalizado de R$ 2.059,3 milhes, com crescimento orgnico de dois dgitos tanto em cerveja como em RefrigeNanc, apesar de presses nos custos. No Canad, tivemos queda de 2,0% nos vo-

lumes principalmente devido contrao da indstria no ano, concentrada no primeiro semestre. O EBITDA normalizado totalizou R$ 1.455,4 milhes, um crescimento de 0,3%, com expanso de margem de 40 pontos base devido principalmente devido ao ambiente de preos mais favorvel e a nosso gerenciamento de custos fixos. O caixa gerado pelas operaes foi de R$ 13.785,8 milhes crescendo 19,3% em comparao ao ano anterior. Esse forte crescimento de gerao de caixa foi resultado tanto do nosso desempenho operacional quanto de uma gesto ainda mais disciplinada do nosso capital empregado. Nosso lucro lquido normalizado foi R$ 8.617,9 milhes com crescimento de 11,7%. Os quadros abaixo apresentam os destaques financeiros consolidados e por segmento de negcios referentes aos perodos de doze meses findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010.

1 As informaes financeiras e operacionais a seguir, exceto quando indicado o contrrio, so apresentadas em reais nominais, de acordo com os critrios do padro contbil internacional (IFRS) e devem ser lidas em conjunto com os relatrios financeiros do exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, arquivados na CVM e apresentados SEC. Segregamos neste relatrio o impacto do resultado orgnico das mudanas de escopo e diferenas de cmbio. As mudanas de escopo representam o impacto de aquisies e vendas de ativos, o incio ou trmino de atividades ou a transferncia de atividades entre segmentos, mudanas de estimativas contbeis ano contra ano e outras premissas que os administradores no consideram parte da performance de negcio. Exceto quando especificado o contrrio, variaes percentuais no documento so orgnicas e normalizadas por natureza. Sempre que utilizado neste relatrio, o termo normalizado se refere s medidas de desempenho (EBITDA, EBIT, Lucro Lquido, LPA) antes de receitas e (despesas) especiais. Receitas e (despesas) especiais so receitas ou despesas que no ocorrem no curso normal das atividades da Companhia. Estas so apresentadas separadas dada a importncia delas para o entendimento do desempenho da Companhia devido sua natureza ou magnitude. Medidas normalizadas so medidas adicionais utilizadas pela administrao, e no devem substituir as medidas calculadas em conformidade com as IFRS como indicadores do desempenho da Companhia. Comparaes, exceto quando especificado o contrrio, referem-se ao resultado do ano de 2010 (12M10). Os somatrios podem no conferir devido a arredondamentos.

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Relatrio Anual 2011

Destaques Financeiros - consolidado R$ milhes Total volumes Cerveja RefrigeNanc Receita lquida Lucro bruto Margem bruta EBITDA Margem EBITDA EBITDA normalizado Margem EBIT normalizado Lucro lquido - AMBEV Lucro normalizado - AMBEV N. de aes em circulao (milhes) LPA (R$/ao) LPA normalizado 2010 165.142,5 119.158,6 45.984,0 25.233,3 16.784,3 66,5% 11.590,1 45,9% 11.707,0 46,4% 7.561,4 7.712,2 3.103,2 2,44 2,49 2011 165.043,9 118.729,8 46.314,2 27.126,7 18.333,4 67,6% 13.164,2 48,5% 13.141,1 48,4% 8.641,0 8.617,9 3.117,2 2,77 2,76 13,8% 11,2% % Reportado -0,1% -0,4% 0,7% 7,5% 9,2% 110 bps 13,6% 260 bps 12,2% 200 bps 14,3% 11,7% % Orgnico 0,8% 0,7% 0,9% 9,9% 11,2% 80 bps 16,2% 260 bps 14,8% 210 bps

Nota: O clculo do lucro por ao baseado nas aes em circulao (total de aes existentes, menos aes em tesouraria).

Brasil Consolidado R$ milhes Volume ('000 hl) Receita lquida CPV Lucro bruto Margem bruta SG&A total Outras rec operacionais EBIT normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA normalizado Margem EBITDA normalizado 2010 113.725,6 17.146,5 -5.420,9 11.725,6 68,4% -4.865,9 634,2 7.493,9 43,7% 8.490,6 49,5% -126,0 1.286,2 18,8 -126,0 -116,2 -158,9 268,1 1.329,4 -9,0 -9,0 Escopo Converso Moeda Orgnico 234,9 1.470,4 -250,2 1.220,2 2011 113.960,5 18.616,9 -5.680,2 12.936,8 69,5% -5.006,1 776,4 8.707,1 46,8% 9.650,9 51,8% % Reportado 0,2% 8,6% 4,8% 10,3% 110 bps 2,9% 22,4% 16,2% 310 bps 13,7% 230 bps % Orgnico 0,2% 8,6% 4,6% 10,4% 120 bps 3,3% 52,8% 18,0% 370 bps 15,4% 310 bps

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Brasil - Cerveja R$ milhes Volume ('000 hl) Receita lquida CPV Lucro bruto Margem bruta SG&A total Outras rec operacionais EBIT normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA normalizado Margem EBITDA normalizado 2010 84.475,6 14.279,3 -4.167,3 10.112,0 70,8% -4.258,2 501,9 6.355,7 44,5% 7.120,1 49,9% -116,8 1.213,1 13,9 -116,8 -109,9 -149,7 222,4 1.238,4 -7,1 -7,1 Escopo Converso Moeda Orgnico 122,1 1.388,2 -222,6 1.165,7 2011 84.597,8 15.667,5 -4.396,9 11.270,6 71,9% -4.393,9 607,5 7.484,2 47,8% 8.216,5 52,4% % Reportado 0,1% 9,7% 5,5% 11,5% 110 bps 3,2% 21,0% 17,8% 330 bps 15,4% 260 bps % Orgnico 0,1% 9,7% 5,3% 11,5% 120 bps 3,5% 57,7% 19,8% 400 bps 17,3% 340 bps

Brasil - Refrigenanc R$ milhes Volume ('000 hl) Receita lquida CPV Lucro bruto Margem bruta SG&A total Outras rec operacionais EBIT normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA normalizado Margem EBITDA normalizado 2010 29.250,0 2.867,3 -1.253,7 1.613,6 56,3% -607,7 132,3 1.138,2 39,7% 1.370,6 47,8% -9,2 73,1 4,8 -9,2 -6,3 -9,2 45,8 91,0 -1,9 -1,9 Escopo Converso Moeda Orgnico 112,7 82,2 -27,7 54,5 2011 29.362,7 2.949,4 -1.283,2 1.666,2 56,5% -612,1 168,8 1.222,9 41,5% 1.434,4 48,6% % Reportado 0,4% 2,9% 2,4% 3,3% 20 bps 0,7% 27,6% 7,4% 180 bps 4,7% 80 bps % Orgnico 0,4% 2,9% 2,2% 3,4% 30 bps 1,5% 37,2% 8,0% 200 bps 5,4% 120 bps

HILA-ex R$ milhes Volume total ('000 hl) Receita lquida CPV Lucro bruto Margem bruta SG&A total Outras desp/rec operacionais EBIT normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA normalizado Margem EBITDA normalizado 2010 6.331,0 564,0 -372,9 191,0 33,9% -317,3 3,1 -123,2 -21,8% -55,7 -9,9% 28,9 3,0 -0,7 73,5 -2,0 38,0 16,4 0,3 6,5 -43,3 -4,6 -5,8 Escopo -516,2 -102,1 68,6 -33,5 -28,8 18,6 -10,2 Converso Moeda Orgnico 564,7 82,4 -40,2 42,1 2011 6.379,4 515,5 -326,0 189,4 36,8% -270,7 -3,2 -84,4 -16,4% -24,5 -4,7% % Reportado 0,8% -8,6% -12,6% -0,8% 290 bps -14,7% ns 31,4% 550 bps 56,1% 510 bps % Orgnico 9,7% 17,8% 13,2% 26,7% 260 bps 17,8% ns -6,8% 170 bps -2,5% 80 bps

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Relatrio Anual 2011

LAS Consolidado R$ milhes Volume ('000 hl) Receita lquida CPV Lucro bruto Margem bruta SG&A total Outras desp/rec operacionais EBIT normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA normalizado Margem EBITDA normalizado 2010 33.854,3 3.857,3 -1.500,3 2.357,0 61,1% -861,3 -13,9 1.481,7 38,4% 1.764,0 45,7% -131,1 426,4 75,1 4,0 -111,8 -192,0 12,0 402,0 -323,1 132,2 -190,8 Escopo Converso Moeda Orgnico 710,4 954,7 -372,7 582,0 2011 34.564,7 4.488,9 -1.740,8 2.748,1 61,2% -978,3 2,0 1.771,9 39,5% 2.059,3 45,9% % Reportado 2,1% 16,4% 16,0% 16,6% 10 bps 13,6% ns 19,6% 110 bps 16,7% 10 bps % Orgnico 2,1% 24,8% 24,8% 24,7% bps 22,3% ns 27,1% 70 bps 24,2% -20 bps

Canad R$ milhes Volume ('000 hl) Receita lquida CPV Lucro bruto Margem bruta SG&A total Outras desp/rec operacionais EBIT normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA normalizado Margem EBITDA normalizado 2010 11.231,6 3.665,6 -1.154,9 2.510,7 68,5% -1.190,9 1,5 1.321,3 36,0% 1.508,1 41,1% -39,8 -17,2 4,3 -39,8 2,6 13,9 -0,1 -15,2 -2,0 7,8 25,6 Escopo -882,0 -92,9 50,5 -42,4 -41,4 12,4 -29,0 Converso Moeda Orgnico -210,3 -25,9 45,6 19,8 2011 10.139,3 3.505,4 -1.046,4 2.459,1 70,2% -1.176,5 9,3 1.291,8 36,9% 1.455,4 41,5% % Reportado -9,7% -4,4% -9,4% -2,1% 170 bps -1,2% ns -2,2% 80 bps -3,5% 40 bps % Orgnico -2,0% -0,7% -4,1% 0,8% 110 bps 0,2% ns 2,0% 100 bps 0,3% 40 bps

Anlise do desempenho financeiro

Receita lquida
A receita lquida apresentou aumento de 9,9% em 2011, atingindo R$ 27.126,7 milhes. Operaes Brasil A receita lquida gerada por nossas operaes de Cerveja e RefrigeNanc no Brasil cresceu 8,6%, chegando a R$ 18.616,9 milhes. Cerveja A receita lquida proveniente das vendas de cerveja no Brasil em 2011 subiu 9,7%, acumulando R$ 15.667,5 milhes. Este aumento foi principalmente devido ao crescimento

de 9,6% da receita por hectolitro, que chegou a R$ 185,2, em conseqncia dos aumentos de preos e do maior peso da distribuio direta, parcialmente compensados pelo aumento de impostos. RefrigeNanc A receita lquida gerada pela operao de RefrigeNanc em 2011 cresceu 2,9%, atingindo R$ 2.949,4 milhes. Os principais elementos que contriburam para esse resultado foram o crescimento de 0,4% no volume de vendas, principalmente devido a nosso ganho de participao de mercado, e o aumento de 2,5% da receita por hectolitro, devido aos nossos aumentos de preos, parcialmente compensados por maiores impostos.

HILA-Ex As operaes da Ambev em HILA-Ex apresentaram um aumento da receita lquida em 2011 de 17,8%, acumulando R$ 515,5 milhes. Os principais fatores que contriburam para o crescimento da receita foram o aumento de volume de 9,7% e os reajustes de preos em nossas operaes. Amrica Latina Sul As operaes na Amrica Latina Sul contriburam com R$ 4.488,9 milhes para a receita consolidada da Ambev, representando um crescimento de 24,8%. Os principais fatores que contriburam para o aumento da receita foram o crescimento do volume de 2,1% e o aumento de 22,2% na receita por hectolitro, alcanando R$ 129,9. Esse au-

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mento foi decorrente dos nossos aumentos de preos, em conjunto com um forte desempenho de nossas marcas premium. Amrica do Norte As operaes da Labatt contriburam com R$ 3.505,4 milhes para a nossa receita consolidada, uma reduo orgnica de 0,7% em relao ao ano anterior. Esse resultado decorrente da queda de 2,0% nos volumes, no entanto a receita por hectolitro aumentou 1,3% devido nossa estratgia de preos no Canad.

HILA-ex O custo dos produtos vendidos nas nossas operaes na HILA-ex aumentou 13,2% chegando a R$ 326,0 milhes. Os principais impactos que explicam esse aumento so (i) o crescimento de 9,7% do volume, e (ii) a inflao geral na regio, parcialmente compensados por (iii) menores custos de embalagens. Amrica Latina Sul A Amrica Latina Sul teve um aumento de 24,8% no custo dos produtos vendidos, totalizando R$ 1.740,8 milhes em 2011, o que representa um crescimento do custo dos produtos vendidos por hectolitro de 22,3%, sendo 17,8% na cerveja e 29,1% no RefrigeNanc. Os principais efeitos que explicam esse aumento so: (i) crescimento de volumes de 2,1%, (ii) maiores preos de commodities e (iii) inflao geral e maiores custos de mo-de-obra, principalmente na Argentina. Amrica do Norte O custo dos produtos vendidos da Labatt no ano apresentou uma reduo de 4,1% em 2011 totalizando R$ 1.046,4 milhes. Essa queda se deve principalmente a (i) reduo de 2,0% nos volumes, (ii) iniciativas de produtividade e (iii) ganhos relativos ao fechamento da fbrica de Hamilton.

RefrigeNanc Despesas com vendas, gerais e administrativas para RefrigeNanc acumularam R$ 612,1 milhes, um crescimento de 1,5% no perodo devido a (i) maiores custos logsticos, (ii) inflao, parcialmente compensados por (iii) iniciativas de reduo de despesas. HILA-Ex As despesas com vendas, gerais e administrativas das operaes da Ambev na HILA-Ex somaram R$ 270,7 milhes, um aumento de 17,8%, resultado do aumento do volume de 9,7% e da inflao geral na regio. Amrica Latina Sul As despesas com vendas, gerais e administrativas na Amrica Latina Sul acumularam R$ 978,3 milhes, crescendo 22,3% devido a (i) maiores gastos com transporte e salrios decorrente principalmente da inflao argentina e (ii) maiores despesas com marketing na regio para suportar nossas marcas. Amrica do Norte As despesas da Labatt com vendas, gerais e administrativas totalizaram R$ 1.176,5 milhes, ficando praticamente estvel em 0,2%.

Custo dos produtos vendidos

O custo dos produtos vendidos em 2011 teve um crescimento de 7,4%, totalizando R$ 8.793,3 milhes. Brasil O custo dos produtos vendidos na unidade de negcios Brasil foi de R$ 5.680,2 milhes, crescendo 4,6%. Cerveja O custo dos produtos vendidos da operao de cerveja no Brasil cresceu 5,3%, chegando a R$ 4.396,9 milhes, enquanto o custo dos produtos vendidos por hectolitro apresentou um aumento de 5,2%. Os principais fatores que contriburam para este aumento foram (i) commodities hedgeadas por um preo maior do que no ano anterior e (ii) custos de embalagens, efeitos parcialmente compensados pelo (iii) custo de matria prima indexada ao dlar americano, hedgeada para reais por uma taxa menor do que no ano anterior; e (iv) comparao favorvel com o ano anterior que foi impactado pelo custo maior de latas importadas devido falta de capacidade da indstria local. RefrigeNanc O custo dos produtos vendidos da operao de RefrigeNanc no Brasil aumentou 2,2% chegando a R$ 1.283,2 milhes. O custo dos produtos vendidos por hectolitro aumentou 1,8% totalizando R$ 43,7, impactado por (i) maiores custos de embalagens e (ii) de acar, hedgeado por um preo maior do que no ano anterior, parcialmente compensados pelo (iii) custo de matria prima indexada ao dlar americano, hedgeada para reais por uma taxa menor do que no ano anterior.

Outras receitas/(despesas) operacionais

O saldo lquido de outras receitas e despesas operacionais referente ao exerccio de 2011 representou um ganho de R$ 784,5 milhes, comparado ao ganho de R$ 624,9 milhes registrado em 2010. O aumento composto principalmente por: (i) subvenes governamentais; (ii) reverses de provises; e (iii) maior representatividade do ajuste a valor presente devido ao aumento de incentivos fiscais de financiamento de ICMS.
Outras receitas/ (despesas) operacionais R$ milhes Subveno governamental Outros crditos tributrios (Adies)/reverses de provises (Perda)/ganho na alienao de imobilizado, intangvel e ativo mantido para venda Outras receitas (despesas) operacionais Total 2010 415,1 52,3 (8,4) 20,9 145,1 624,9 2011 451,5 46,1 36,0 24,6 226,2 784,5

Despesas com vendas, gerais e administrativas

As despesas com vendas, gerais e administrativas da Companhia totalizaram R$ 7.431,5 milhes, crescendo 5,5% no ano. Brasil As despesas com vendas, gerais e administrativas no Brasil somaram R$ 5.006,1 milhes, aumentando 3,3%. Cerveja As despesas com vendas, gerais e administrativas atingiram R$ 4.393,9 milhes, apresentando um crescimento de 3,5%. Os principais elementos que geraram o crescimento das despesas operacionais foram (i) inflao e (ii) maiores custos logsticos (desacelerando ao longo do ano devido aos nossos investimentos em capacidade no Norte e no Nordeste do pas), parcialmente compensados por (iii) iniciativas de reduo de despesas.

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Relatrio Anual 2011

Receitas/(despesas) especiais
As receitas especiais totalizaram R$ 23,1 milhes em 2011 devido principalmente a (i) ganhos com venda de imobilizado parcialmente compensados por (ii) gastos com reestruturao. Este valor comparado a R$ 150,8 milhes de despesas especiais em 2010 principalmente devido a (i) despesas com reestruturao, (ii) custos referentes transao de combinao de negcios na Venezuela e (iii) despesas com o fechamento da fbrica de Hamilton no Canad.
Receitas/(despesas) especiais R$ milhes Reestruturao Proventos da venda de imobilizado Baixa por impairment Venezuela Despesas com fechamento da fbrica Hamilton Brewery no Canad Outros Total 2010 (45,7) (55,9) (46,2) (3,1) (150,8) 2011 (12,5) 35,6 0,0 23,1

alquota efetiva da Companhia durante o ano foi o maior lucro antes do imposto de renda tributvel alquota de 32,6%, parcialmente compensado pelo maior juro sobre capital prprio e por benefcios fiscais de imposto de renda.

Participaes de empregados e administradores

No ano de 2011 a participao nos lucros de empregados e administradores foi de R$ 163 milhes. Este valor faz parte da poltica de remunerao varivel da Companhia, segundo a qual a maioria dos empregados tem uma parte significativa de sua remunerao sujeita ao cumprimento de metas de desempenho.

Resultado financeiro
O resultado financeiro foi uma despesa de R$ 468,1 milhes, comparado a uma despesa de R$ 319,4 milhes em 2010. Este resultado explicado principalmente por (i) despesas com o pagamento antecipado do Bond 13 e (ii) perdas com variao cambial, parcialmente compensados por (iii) aumento da receita de juros devido maior mdia de caixa e equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo em relao a 2010.
Resultado financeiro lquido R$ milhes Receitas de juros Despesas com juros Ganhos/(perdas) com derivativos Ganhos/(perdas) com instrumentos no-derivativos Impostos sobre transaes financeiras Despesas por liquidao antecipada de bonds Outras receitas/(despesas) financeiras lquidas Resultado financeiro lquido 2010 298,4 (606,1) 18,9 133,8 (47,5) (117,0) (319,4) 2011 467,5 (556,5) (96,7) 3,0 (45,1) (82,6) (157,6) (468,1)

Participao dos no controladores

As despesas com participaes dos no controladores em subsidirias da Companhia acumularam R$ 78,8 milhes, contra uma despesa de R$ 57,8 milhes em 2010, variao explicada principalmente pela combinao de negcios na Venezuela em 20 de outubro de 2010 que gerou desconsolidao dos resultados do pas no quarto trimestre do mesmo ano.

Lucro lquido
O lucro lquido atribudo para Ambev em 2011 foi de R$ 8.641,0 milhes, um aumento de 14,3% comparado ao ano de 2010. O lucro por ao foi de R$ 2,77, representando um crescimento de 13,8% em relao ao ano anterior.

A dvida total da Companhia reduziu de R$ 6.770,4 milhes em dezembro de 2010 para R$ 4.102,3 milhes em dezembro de 2011.
Dezembro 2010 Detalhamento da Dvida Moeda Local Moeda Estrangeira Dvida Consolidada Caixa e Equivalentes a Caixa Aplicaes Financeiras Correntes Dvida / (Caixa) Lquido Circulante No Circulante 1.156,7 1.449,5 2.606,2 2.817,5 1.346,7 4.164,2 Dezembro 2011 Total Circulante No Circulante 3.974,2 2.796,2 6.770,4 5.908,3 1.069,3 (207,1) 2.089,2 122,9 2.212,1 1.632,4 257,8 1.890,2 Total 3.721,6 380,7 4.102,3 8.063,9 193,4 (4.155,0)

Dividendos e aes
Nosso estatuto social prev dividendos mnimos obrigatrios correspondentes a 35% do lucro lquido anual ajustado da Companhia, incluindo as quantias pagas a ttulo de juros sobre capital prprio. Em 2011 foram distribudos R$ 5.426,6 milhes entre dividendos e juros sobre capital prprio e no houve recompra de aes no mercado. Na BM&FBOVESPA foram negociados aproximadamente R$ 19,4 bilhes em aes preferenciais (PN) e R$ 1,8 bilho em aes ordinrias (ON) da Companhia. Em um ano em que o ndice Bovespa teve uma queda de 18%, nossas aes terminaram o ano co-

Imposto de renda e contribuio social

As despesas com imposto de renda e contribuio social em 2011 totalizaram R$ 2.522,0 milhes, 21,0% acima dos R$ 2.084,5 milhes em 2010. A alquota efetiva foi de 22,4%, contra a alquota do ano anterior de 21,5%. O principal fator que gerou o aumento da

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tadas a R$ 67,3 (PN) e R$ 54,6 (ON), representando uma valorizao de 33% e 26%, respectivamente, em comparao com o fechamento de 2010.

Reconciliao entre lucro lquido e EBITDA

O EBITDA normalizado e o EBIT so medidas utilizadas pela Administrao da Companhia para medir seu desempenho. O EBITDA normalizado calculado excluindo-se do lucro lquido do exerccio os seguintes efeitos: (i) Participao de no controladores, (ii) Despesa com imposto de renda, (iii) Participao nos resultados de coligadas, (iv) Resultado financeiro lquido, (v) Receitas e (despesas) especiais, e (vi) Despesas com depreciaes e amortizaes. O EBITDA normalizado e o EBIT no so medidas contbeis utilizadas nas prticas contbeis adotadas no Brasil, em IFRS ou nos Estados Unidos da Amrica (US GAAP), e no devem ser considerados como uma alternativa ao lucro lquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou como uma alternativa ao fluxo de caixa na condio de indicador de liquidez. Nossa definio de EBITDA normalizado e EBIT podem no ser comparveis ao EBITDA normalizado e ao EBIT ou ao EBITDA normalizado ajustado conforme definido por outras empresas. Em atendimento ao artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI, da Instruo Normativa CVM 480/09, o Diretor Geral e o Diretor de Relaes com Investidores da Companhia declaram que reviram, discutiram e concordam com as demonstraes contbeis e com as opinies expressas no parecer dos auditores independentes.
Reconciliao lucro lquido - EBITDA R$ milhes Lucro lquido - Ambev Participao dos no controladores Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro antes de impostos Participao nos resultados de coligadas e subsidirias Resultado financeiro lquido Receitas (despesas) especiais EBIT normalizado Depreciao & amortizao - total (-) Depreciao & amortizao - despesas especiais EBITDA normalizado 2010 7.561,4 57,8 2.084,5 9.703,7 (0,2) 319,4 150,8 10.173,7 1.567,2 (33,9) 11.707,0 2011 8.641,0 78,8 2.522,0 11.241,8 (0,5) 468,1 (23,1) 11.686,3 1.454,7 13.141,1

de acordo com os termos includos em uma Lista Bsica, por sua vez aprovada pelo Conselho de Administrao. Qualquer servio constante dessa lista considerado pr-aprovado dentro dos limites individuais de valor, e que no agregado anual no ultrapassem 20% dos honorrios anuais de auditoria. Trimestralmente, o Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal recebem do Diretor Financeiro, um relatrio resumido sobre o progresso dos servios prestados pr-aprovados e os honorrios correspondentes devidamente autorizados. Quaisquer servios no apresentados nessa Lista Bsica requerem uma opinio anterior favorvel do Conselho Fiscal e a aprovao do Conselho de Administrao. Nossa poltica contm tambm uma lista de servios que no podem ser prestados por nossos auditores externos. Essa poltica revista anualmente pelo Conselho de Administrao, por recomendao do Conselho Fiscal.

Servios prestados pelo auditor independente

Tais informaes incluem servios prestados, alm dos servios de auditoria externa, para a Companhia ou suas controladas durante o ano de 2011. Foram prestados 40 servios, todos com prazo de execuo inferior a um ano, relacionados : Assistncia na prestao do documento, declaraes fiscais e tributrias; Consultoria tributria; e, Assistncia e reviso de informaes e controles. Contratamos um total de R$ 1,248 milho referente a tais servios, o que equivale a aproximadamente 19% dos honorrios de auditoria externa relativos s Demonstraes Financeiras de 2011 da Companhia e suas controladas. A Companhia entende que o processo de aprovao existente e a proporo dos servios adicionais, no comprometem a independncia do auditor.

Relacionamento com auditores independentes

A poltica de atuao junto aos nossos auditores independentes na prestao de servios no relacionados auditoria externa se consubstancia em princpios que preservam a independncia do auditor. Estes princpios estabelecem que: O auditor no deve auditar seu prprio trabalho; O auditor no deve exercer funes gerenciais; e, O auditor no deve promover os interesses de seu cliente. Adotamos poltica e procedimentos de pr-aprovao segundo os quais todos os servios de auditoria e outros servios prestados por auditores independentes contratados pela Ambev e por suas subsidirias devem ser aprovados pelo nosso Conselho Fiscal, o qual tambm cumpre as funes de um comit de auditoria para os propsitos da Lei Sarbanes-Oxley de 2002, em conformidade com a Regra 10A-3(c). O Conselho Fiscal adota uma lista de servios e limites de valor para a contratao de cada tipo de servio,

53

Relatrio Anual 2011

Nossa margem EBITDA foi recorde em 2011, expandindo-se graas combinao entre a gesto da receita e dos custos em nossas operaes.

Demonstraes Contbeis
Balanos patrimoniais
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 (em milhares de reais)
Controladora Ativo Ativo circulante Caixa e equivalente a caixa Aplicaes financeiras Contas a receber e demais contas a receber Estoques Imposto de renda e contribuio social a recuperar Ativos mantidos para venda 4 5 6 7 2.562.911 192.482 2.074.456 1.284.592 254.689 400 6.369.530 Ativo no circulante Aplicaes financeiras Contas a receber e demais contas a receber Imposto de renda e contribuio social diferidos Imposto de renda e contribuio social a recuperar Beneficios a funcionrios Investimentos Imobilizado Ativo intangvel gio 16 9 10 11 12 5 6 8 55.855 984.515 928.853 11.484 18.506 28.899.648 4.640.258 237.439 281.858 36.058.416 Total do Ativo
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Consolidado 2011 2010

Nota

2011

2010

1.617.743 1.067.480 1.894.872 960.644 55.289 49.433 5.645.471

8.076.241 193.385 3.879.570 2.238.517 291.327 400 14.679.440

5.909.340 1.069.276 3.794.070 1.905.229 181.199 51.833 12.910.947

20.337 1.014.754 1.519.916 16.874 25.870.257 3.185.886 261.138 280.353 32.169.515 37.814.986

242.106 1.231.992 1.447.135 16.295 18.506 21.681 9.265.210 1.763.034 17.454.019 31.459.978 46.139.418

208.742 1.200.295 2.021.599 20.923 18.502 7.032.298 1.823.238 17.441.756 29.767.353 42.678.300

42.427.946

56

Balanos patrimoniais (continuao)

Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 (em milhares de reais)

Controladora Passivo e patrimnio lquido Passivo circulante Contas a pagar e demais contas a pagar Emprstimos e financiamentos Conta garantida Imposto de renda e contribuio social Provises Passivo no circulante Contas a pagar e demais contas a pagar Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Provises Benefcios a funcionrios Total do passivo Patrimnio lquido Capital social Reservas Patrimnio lquido de controladores Participao de no controladores Total do passivo e patrimnio lquido
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Consolidado 2011 11.288.020 2.212.078 12.306 793.864 101.645 14.407.913 1.196.609 1.890.208 734.484 478.418 1.602.941 5.902.660 20.310.573 8.303.936 17.307.384 25.611.320 217.525 46.139.418 2010 7.142.944 2.606.228 1.041 701.647 102.996 10.554.856 1.343.366 4.164.214 548.728 536.073 966.221 7.558.602 18.113.458 7.613.780 16.748.083 24.361.863 202.979 42.678.300

Nota 13 14 4 15

2011 8.671.620 1.655.741 2.284 73.356 10.403.001

2010 4.792.981 1.346.965 15.832 82.113 6.237.891 3.755.202 2.987.713 296.411 175.906 7.215.232 13.453.123 7.613.780 16.748.083 24.361.863 37.814.986

13 14 8 15 16

4.134.963 1.782.110 302.336 194.216 6.413.625 16.816.626

17 8.303.936 17.307.384 25.611.320 42.427.946

57

Relatrio Anual 2011

Demonstraes dos resultados

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010 (em milhares de reais)

Controladora Nota Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Lucro operacional antes das receitas e (despesas) especiais Receitas (despesas) especiais Lucro operacional Despesas financeiras Receitas financeiras Resultado financeiro lquido Participao nos resultados de controladas e coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Atribudo a: Participao dos controladores Participao dos no controladores Lucro por ao preferencial (bsico) Lucro por ao preferencial (diludo) Lucro por ao ordinria (bsico) Lucro por ao ordinria (diludo) 23 22 22 21 20 19 2011 13.824.058 (6.106.055) 7.718.003 (3.050.053) (756.857) 733.600 4.644.693 35.564 4.680.257 (1.462.356) 611.565 (850.791) 5.491.409 9.320.875 (679.899) 8.640.976 8.640.976 2,93 2,91 2,66 2,65 2010 12.742.183 (5.364.737) 7.377.446 (2.910.175) (807.383) 816.884 4.476.772 (2.562) 4.474.210 (850.630) 550.830 (299.800) 4.095.057 8.269.467 (708.084) 7.561.383 7.561.383 2,58 2,57 2,34 2,33 2011 27.126.719 (8.793.307) 18.333.412 (6.250.957) (1.180.566) 784.451 11.686.340 23.104 11.709.444 (1.233.726) 765.562 (468.164) 479 11.241.759 (2.521.995) 8.719.764 8.640.976 78.788 2,93 2,91 2,66 2,65 Consolidado 2010 25.233.310 (8.449.047) 16.784.263 (6.038.544) (1.196.914) 624.930 10.173.735 (150.825) 10.022.910 (1.104.331) 784.920 (319.411) 184 9.703.683 (2.084.440) 7.619.243 7.561.383 57.860 2,58 2,57 2,34 2,33

Demonstraes dos resultados abrangentes

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010 (em milhares de reais)

Controladora 2011 Lucro lquido do exerccio Ganhos e (perdas) na converso de operaes no exterior Reconhecimento integral de ganhos e (perdas) atuariais Ganhos / (perdas) de participao Hedges de fluxo de caixa ganhos e (perdas) reconhecido no patrimnio lquido (Reserva de hedge) Excludo do patrimnio lquido (Reserva de hedge) e includo no resultado Variao do imposto de renda diferido no patrimnio lquido (Reserva de hedge) e outros movimentos Total Hedges de fluxo de caixa Resultado lquido reconhecido diretamente no patrimnio lquido Resultado abrangente Atribudo a: Participao dos controladores Participao de no controladores
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Consolidado 2011 8.719.764 205.173 (503.725) (183) 185.643 (188.128) (82.428) (84.913) (383.648) 8.336.116 8.258.024 78,092 2010 7.619.243 (391.139) (234.458) 96.773 (48.690) 95.665 143.748 (481.849) 7.137.394 7.127.807 9,587

2010 7.561.383 (344.345) (234.458) (68.157) 151.038 62.346 145.227 (433.576) 7.127.807 7.127.807 -

8.640.976 204.229 (503.725) 1.473 357.312 27.854 (470.095) (84.929) (382.952) 8.258.024 8.258.024 -

58

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido:

(em milhares de reais)

Reservas de capital Capital Social Saldo em 1 de janeiro de 2011 Resultado do perodo Resultado Abrangente: Ganhos/(perdas) na converso de operaes no exterior Hedge de fluxo de caixa Ganhos/(perdas) de participao Ganhos/(perdas) atuariais Total do lucro abrangente Aumento de capital Dividendos Juros sobre o capital prprio Pagamentos baseados em aes Constituio de reservas - destinaes: Reserva de incentivos fiscais Reserva estatutria para investimentos Dividendos adicionais propostos Aes em tesouraria Transferncia aes a receber - Plano Reduo de capital em subsidirias por minoritrios Outros Saldo em 31 de dezembro de 2011 8.303.936 6.224 955 2.750 7.613.780 690.156 Aes em tesouraria (4.429) Prmio na emisso de aes 8.335 8.335 4.983.056 1.740.957 435.075 (43.656) (140.115) 5.616.634 10.643.510 gio na subscrio de aes 4.983.056 Outras reservas de capital 2.194.700 (453.743) Pagamentos baseados em aes 332.248 (15.560) 118.387 Resultados sobre aes em tesouraria (96.459) Reserva de investimentos 6.091.011 (1.064.135) -

59

Relatrio Anual 2011

Atribudo participao dos controladores Reservas de lucros Reserva Legal 208.832 Incentivos fiscais 661.389 Dividendos adicionais propostos 4.290.306 (4.290.306) Lucros Acumulados 8.640.976 8.640.976 (1.967.271) Reservas de converso (1.201.254) 204.229 204.229 Outros resultados abrangentes Hedge de fluxo de caixa 131.233 (84.929) (84.929) Ganhos/ (perdas) de participao 1.473 1.473 Ganhos/ perdas atuariais (850.885) (503.725) (503.725) 204.229 (84.929) 1.473 (503.725) 8.258.024 220.853 (6.257.577) (1.064.135) 118.387 Total 24.361.863 8.640.976 Participao de no controladores 202.979 78.788 944 16 (1.656) 78.092 (53.394) 205.173 (84.913) (183) (503.725) 8.336.116 220.853 (6.310.971) (1.064.135) 118.387 Total do Patrimnio lquido 24.564.842 8.719.764

208.832

369.588 1.030.977

697.865 697.865

(369.588) (5.616.634) (697.865) 10.382 -

(997.025)

46.304

1.473

(1.354.610)

(37.432) 955 10.382 25.611.320

(10.152) 217.525

(37.432) 955 (10.152) 10.382 25.828.845

60

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido:

(em milhares de reais)

Reservas de capital Capital Social Saldo em 1 de janeiro de 2010 6.832.078 Aes em tesouraria (47.729) Prmio na emisso de aes gio na subscrio de aes 4.967.067 Outras reservas de capital 2.730.187 Pagamentos baseados em aes 234.086 Resultados sobre aes em tesouraria (112.332) Reserva de investimentos 4.211.519

Resultado do perodo Resultado Abrangente: Ganhos/(perdas) na converso de operaes no exterior Hedge de fluxo de caixa Ganhos/(perdas) atuariais Total do lucro abrangente Aumento de capital gio na subscrio de aes Dividendos Juros sobre o capital prprio Pagamentos baseados em aes Constituio de reservas - destinaes: Reserva de incentivos fiscais Reserva estatutria para investimentos Dividendos adicionais propostos Aes em tesouraria Transferncia aes a receber - Plano Reestruturaes Outros Saldo em 31 de dezembro de 2010

781.702 7.613.780

24.206 19.094 (4.429)

8.335 8.335

(535.327) -

98.162

15.873 (96.459)

(707.776) (289.545) 2.876.813 6.091.011

15.989 4.983.056

(160) 2.194.700

332.248

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

61

Relatrio Anual 2011

Atribudo participao dos controladores Reservas de lucros Reserva Legal 208.832 Incentivos fiscais 350.915 Dividendos adicionais propostos Lucros Acumulados 4.130.157 Reservas de converso (856.909) Outros resultados abrangentes Hedge de fluxo de caixa (13.994) Ganhos/ (perdas) de participao Ganhos/ perdas atuariais (616.427) Total 22.017.450 Participao de no controladores 278.661 Total do Patrimnio lquido 22.296.111

7.561.383

7.561.383

57.860

7.619.243

208.832

310.474 661.389

4.290.306 4.290.306

7.561.383 (3.213.137) (868.920) (310.474) (2.876.813) (4.290.306) (19.094) (50.165) (62.631) -

(344.345) (344.345) (1.201.254)

145.227 145.227 131.233

(234.458) (234.458) (850.885)

(344.345) 145.227 (234.458) 7.127.807 246.375 8.335 (3.920.913) (1.158.465) 98.162 40.079 (50.165) (46.802) 24.361.863

(46.794) (1.479) 9.587 77.571 (70.666) (87.535) (4.639) 202.979

(391.139) 143.748 (234.458) 7.137.394 323.946 8.335 (3.991.579) (1.158.465) 98.162 40.079 (137.700) (51.441) 24.564.842

62

Demonstraes dos fluxos de caixa

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010 (em milhares de reais)

Controladora Nota Lucro lquido do exerccio Depreciao, amortizao e impairment Perda por impairment no contas a receber, estoques e demais contas a receber Aumento/(reduo) nas provises e benefcios a funcionrios Resultado financeiro lquido Perda/(ganho) na venda de imobilizado e intangveis Perda/(ganho) na venda de ativos mantidos para venda Despesa com pagamentos baseados em aes Despesa com imposto de renda e contribuio social Participao nos resultados de controladas e coligadas Outros itens no-monetrios includos no lucro Fluxo de caixa das atividades operacionais antes do capital de giro e provises Reduo/(aumento) no contas a receber e demais contas a receber Reduo/(aumento) nos estoques Aumento/(reduo) nas provises e outras contas a pagar Gerao de caixa das atividades operacionais Juros pagos Juros recebidos Imposto de renda e contribuio social pagos Fluxo de caixa das atividades operacionais Proventos da venda de imobilizado e intangveis Baixa de subsidiria, lquido de caixa baixado Aquisio de imobilizado e intangveis Aquisio de aplicao financeira de curto prazo e proventos lquidos/(aquisio) de ttulos de dvida Proventos lquidos/(aquisio) de outros ativos Recebimento de emprstimos concedidos Fluxo de caixa das atividades de investimento Aumento de capital Resultado na alienao de investimentos em subsidirias gio na subscrio de aes Proventos de emprstimos Proventos / recompra de aes em tesouraria Liquidao de emprstimos Caixa lquido de custos financeiros, exceto juros Pagamentos de passivos de arrendamento financeiro Dividendos (pagos) / recebidos Fluxo de caixa de atividades financeiras Aumento / (reduo) lquido no caixa equivalentes a caixa Caixa e equivalentes a caixa (lquido da conta garantida) no incio do exerccio Efeito de variao cambial Caixa e equivalentes a caixa (lquido de conta garantida) no final do exerccio
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Consolidado 2011 8.719.764 1.454.741 72.765 40.227 468.164 (23.826) (36.374) 122.305 2.521.995 (479) (148.796) 13.190.486 (421.898) (289.785) 1.307.068 13.785.871 (414.236) 445.108 (1.209.852) 12.606.891 71.618 (3.200.178) 870.161 55.020 (2.203.379) 220.853 (10.152) 1.555.578 (31.102) (4.222.997) (681.620) (7.049) (5.475.448) (8.651.937) 1.751.575 5.908.299 404.061 8.063.935 2010 7.619.243 1.567.207 137.746 111.829 319.411 (9.900) (11.039) 120.303 2.084.440 (184) 62.223 12.001.279 (427.722) (584.133) 566.962 11.556.386 (674.389) 306.777 (1.125.932) 10.062.842 72.105 (18.666) (2.286.800) (962.189) 19.818 1.513 (3.174.219) 246.375 77.571 8.335 1.056.279 16.715 (1.252.686) 23.260 (6.715) (5.030.751) (4.861.617) 2.027.006 4.024.314 (143.021) 5.908.299

2011 8.640.976 733.229 36.752 (19.663)

2010 7.561.383 799.315 31.264 (11.485) 299.800 (5.850) (11.039) 87.208 708.084 (4.095.057) 138.372 5.501.995 (143.676) (258.543) 920.565 6.020.341 (639.052) 146.823 112.682 5.640.794 31.878 (1.243.732) (1.067.480) 19.151 (2.260.183) 246.375 8.335 841.079 (381.591) 102.934 (3.996.585) (3.179.453) 201.158 1.416.585 1.617.743

22

850.791 (7.733) (36.374)

26 23 9

84.863 679.899 (5.491.409) 25.548 5.496.879 (180.561) (350.337) 4.294.299 9.260.280 (780.649) 446.809 26.937 8.953.377

10 e 11 10 e 11

27.222 (2.029.190) 878.272 55.020 (1.068.676)

17

220.853 1.178.950 (31.102) (3.092.069) 205.094 (5.421.259) (6.939.533) 945.168 1.617.743 -

2.562.911

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Relatrio Anual 2011

Demonstraes do valor adicionado

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010 (em milhares de reais)

Controladora 2011 Receitas Vendas mercadorias, produtos e servios Outras receitas Proviso de crdito de liquidao duvidosa Insumos adquiridos de terceiros Custos dos produtos, mercadoriase servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros (Perda) / recuperao de valores ativos Valor adicionado bruto Retenes Depreciao e amortizao Valor adicionado lquido produzido Valor adicionado recebido em transferncia Participao nos resultados de controladas e coligadas Receitas financeiras Outros Valor adicionado total a distribuir Distribuio do valor adicionado Pessoal Remunerao direta Benefcios Fundo de garantia por tempo de servio Outros Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de capitais de terceiros Juros Aluguis Remunerao de capitais prprios Juros sobre o capital prprio Dividendos Lucros retidos Participao no controladores lucros retidos
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Consolidado 2011 42.828.619 42.376.449 450.086 2.084 (14.961.144) (10.754.836) (4.155.493) (50.815) 27.867.475 (1.403.854) (1.403.854) 26.463.621 624.578 479 765.562 (141.463) 27.088.199 27.088.199 2.660.781 2.262.613 197.186 68.306 132.676 14.371.578 6.480.102 7.876.576 14.900 1.336.076 1.211.696 124.380 8.719.764 1.967.271 6.673.705 78.788 2010 39.437.210 39.216.831 236.578 (16.199) (14.666.947) (10.210.115) (4.303.938) (152.894) 24.770.263 (1.414.319) (1.414.319) 23.355.944 645.396 184 784.920 (139.708) 24.001.340 24.001.340 2.455.821 2.078.126 177.222 63.777 136.696 12.766.653 5.117.273 7.635.802 13.578 1.159.623 1.055.479 104.144 7.619.243 868.920 3.213.137 3.479.326 57.860

2010 22.899.714 22.850.929 57.963 (9.178) (8.719.785) (6.650.681) (1.986.739) (82.365) 14.179.929 (776.243) (776.243) 13.403.686 4.658.114 4.095.057 550.830 12.227 18.061.800 18.061.800 1.097.428 837.791 114.298 46.046 99.293 8.538.739 2.806.958 5.721.148 10.633 864.250 809.227 55.023 7.561.383 868.919 3.213.137 3.479.327 -

24.293.555 24.220.071 83.848 (10.364) (10.010.493) (7.828.084) (2.156.357) (26.052) 14.283.062 (709.301) (709.301) 13.573.761 6.120.311 5.491.409 611.565 17.337 19.694.072 19.694.072 1.138.518 861.923 128.528 51.180 96.887 8.417.707 2.872.869 5.533.374 11.464 1.496.871 1.431.168 65.703 8.640.976 1.967.271 6.673.705 -

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Notas explicativas s demonstraes contbeis

1. Informaes gerais 2. Declarao da Administrao 3. Sumrio das principais polticas contbeis 4. Caixa e equivalentes a caixa 5. Aplicaes financeiras 6. Contas a receber e demais contas a receber 7. Estoques 8. Imposto de renda e contribuio social diferidos 9. Investimentos 10. Imobilizado 11. Ativo intangvel 12. gio 13. Contas a pagar 14. Emprstimos e financiamentos 15. Provises 16. Benefcios a funcionrios 17. Patrimnio lquido 18. Informaes por segmento 19. Receita lquida 20. Outras receitas (despesas) operacionais 21. Receitas (despesas) especiais 22. Despesas e receitas financeiras 23. Imposto de renda e contribuio social 24. Folha de pagamento e benefcios relacionados 25. Informaes adicionais sobre despesas operacionais por natureza 26. Pagamento baseado em aes 27. Instrumentos financeiros e riscos 28. Arrendamento operacional 29. Garantias, obrigaes contratuais para aquisio de imobilizado, adiantamento de clientes e outros 30. Contingncias 31. Aquisies e baixas de subsidirias 32. Partes relacionadas 33. Companhias do Grupo 34. Eventos subsequentes

1. Informaes gerais
A Companhia de Bebidas das Amricas Ambev (referida como Companhia ou Ambev), com sede em So Paulo, tem por objetivo, diretamente ou mediante participao em outras sociedades, no Brasil e em outros pases nas Amricas, produzir e comercializar cervejas, chopes, refrige rantes, outras bebidas no alcolicas, malte e alimentos em geral. A Companhia mantm contrato com a PepsiCo International Inc. (PepsiCo) para engarrafar, vender e distribuir os produtos Pepsi no Brasil e em outros pases da Amrica Latina, incluindo Pepsi Cola, 7Up, Lipton Ice Tea, Gatorade e H2OH!. A Companhia mantm contratos de licenciamento com a Anheuser-Busch Inc., para produzir, engarrafar, vender e distribuir os produtos Budweiser no Brasil, no Canad e no Paraguai. Alm disso, a Companhia produz e distribui Stella Artois sob licena da Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. (A-B InBev) no Brasil, Canad, Argentina e outros pases e, por meio de licena concedida AB InBev, essa distribui Brahma em determinados pases da Europa, sia e frica. A Companhia tem suas aes negociadas na BM&FBOVESPA Bolsa de Valores S.A., Mercados e Futuros e na Bolsa de Valores de Nova Iorque NYSE por meio de American Depositary Receipts ADRs.

porada para a incorporadora.

Principal evento ocorrido em 2010:

Em 20 de outubro de 2010, a Ambev e a Cerveceria Regional S.A. (Cerveceria Regional), concluram uma operao na qual combinaram seus negcios na Venezuela, sendo que os controladores da Cerveceria Regional passaram a deter uma participao de 85% no novo negcio e a Ambev os 15% restantes, a qual poder ser aumentada para 20% nos prximos trs anos. A mensurao do valor justo do novo investimento levou ao reconhecimento de uma perda por impairment de R$49.562. As demonstraes contbeis individuais e consolidadas foram aprovadas pelo Conse lho da Administrao em 6 de maro de 2012

2. Declarao da administrao
As demonstraes contbeis consolidadas foram preparadas de acordo com o padro contbil internacional estabelecido pelo International Accounting Standards Board IASB (conhecidos como International Financial Reporting Standards IFRS). A Companhia no adotou antecipadamente nenhum requerimento ou pronunciamento contbil do IASB (ou do Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC). A Companhia mudou a apresentao dos balanos patrimoniais, da controladora e consolidado, inclusive as cifras comparativas do perodo anterior, de ordem decrescente para ordem crescente de grau de liquidez dos ativos e exigibilidades dos passivos a fim de alinhar suas demonstraes financeiras disposto no 1 do artigo 178 da Lei no. 6.404 de 15 de dezembro de 1976, que difere da prtica contbil permitida pelas IFRS, as quais permitem ambas as formas de apresentao.

Principal evento ocorrido em 2011:

Em fevereiro de 2011, no mbito de um projeto de reorganizao operacional e societria do Grupo Ambev, visando a melhor organizao contbil, financeira e gerencial de seus negcios por meio da segregao das atividades de produo e distribuio do Grupo, proporcionando um aumento de eficincia econmica, ganhos de sinergias e diminuio de custos operacionais e financeiros resultantes da simplificao da estrutura societria atual, ocorreram os seguintes eventos: (i) Ciso parcial da Ambev Brasil Bebidas S.A. e Fratelli Vita Bebidas S.A., com a verso das parcelas cindidas (incluindo todos seus ativos de distribuio) Morena Distribuidora de Bebidas S.A.; e (ii) Incorporao da Fratelli Vita Bebidas S.A. pela Ambev Brasil Bebidas S.A., com a verso da totalidade do patrimnio da incor-

3. Sumrio das principais polticas contbeis

As principais polticas contbeis aplicadas na preparao destas demonstraes contbeis (Controladora e Consolidado) esto definidas abaixo. Essas polticas vm

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Relatrio Anual 2011

sendo aplicadas de modo consistente em todos os exerccios apresentados.

(a) Base de apresentao

As demonstraes contbeis consolidadas foram preparadas de acordo com as IFRS e as interpretaes do Comit de Interpretaes de Normas Internacionais sobre Relatrios Financeiros (IFRIC) em vigor em 31 de dezembro de 2011. As demonstraes contbeis so apresentadas em milhares de reais (R$), arredondados para o milhar mais prximo indicado. Dependendo da norma IFRS aplicvel, o critrio de mensurao utilizado na elaborao das demonstraes contbeis considera o custo histrico, o valor lquido de realizao, o valor justo ou o valor de recuperao. Quando a IFRS permite a opo entre o custo de aquisio ou outro critrio de mensurao (por exemplo, remensurao sistemtica), o critrio do custo utilizado. Na elaborao das demonstraes contbeis a Administrao da Companhia precisa tomar decises, fazer estimativas e julgamentos que afetam a aplicao das prticas contbeis e os montantes apresentados de contas patrimoniais e de resultado. As estimativas e julgamentos relacionados baseiam-se na experincia histrica e em diversos outros fatores tidos como razoveis diante das circunstncias, cujos resultados constituem o critrio para tomada de decises sobre o valor contbil de ativos e passivos no imediatamente evidentes em outras fontes. Os resultados reais podem divergir dessas estimativas. As estimativas e premissas so revisadas periodicamente. As revises das estimativas contbeis so reconhecidas no perodo em que a estimativa revisada, caso a reviso afete apenas aquele perodo, ou no perodo da reviso e em perodos futuros, se a reviso afetar tanto perodos correntes como futuros. A Companhia acredita que as polticas contbeis seguintes refletem as decises mais crticas, as estimativas e julgamentos que so importantes para o entendimento dos seus resultados: combinaes de negcios, ativos intangveis, goodwill, impairment, provises, pagamentos baseados em aes, benefcios dos empregados e imposto corrente e diferido. O valor justo dos ativos intangveis identi-

ficveis adquiridos so baseados em uma avaliao dos fluxos de caixa futuros descontados a valor presente, posteriormente anlises de impairment do goodwill e ativos intangveis com vida til indefinida so realizados anualmente e sempre que um fato gerador tenha ocorrido, a fim de determinar se o valor contbil excede o valor recupervel. A Companhia usa o seu julgamento para selecionar uma variedade de mtodos, incluindo o mtodo de fluxo de caixa descontado e fazer estimativas sobre o valor justo dos instrumentos financeiros que se baseiam principalmente nas condies de mercado existentes na data de cada balano. As premissas atuariais so estabelecidas para antecipar eventos futuros e so usados no clculo de penses e despesas com benefcios ps-aposentadoria e outras responsabilidades. Esses fatores incluem premissas com relao s taxas de juros, retorno de investimento esperado sobre os ativos do plano, as taxas de aumento dos custos dos cuidados de sade, taxas de aumentos salariais futuros, taxas de rotatividade e a expectativa de vida. A Companhia est sujeita ao imposto de renda em diversas jurisdies. O julgamento significativo necessrio para determinar a proviso global de imposto de renda. Existem algumas operaes e clculos para os quais a determinao do imposto final incerta. Algumas empresas do grupo esto envolvidas em auditorias fiscais e consultas locais normalmente relacionadas a exerccios anteriores. Investigaes e negociaes com as autoridades fiscais locais esto em andamento em vrias jurisdies, na data do balano e, por sua natureza, estes podem levar um tempo considervel at que sejam concludos. Ao avaliar o montante de quaisquer provises para imposto de renda a serem reco nhecidas nas demonstraes contbeis, determinada uma estimativa esperada de liquidao esperada na concluso destas discusses. As estimativas de juros e multas sobre obrigaes tributrias tambm so registrados. Para os casos onde o resultado final dessas discusses diferente dos valores que foram inicialmente registrados, as diferenas impactaro o imposto de renda corrente e diferido ativos e passivos no perodo em que a apurao for feita.

b) Demonstraes contbeis individuais

As demonstraes contbeis indivi duais da controladora foram preparadas conforme as polticas contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo CPC e aprovadas pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM), so publicadas em conjunto com as demonstraes contbeis consolidadas. Nas demonstraes contbeis indivi duais, os investimentos em controladas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Os mesmos ajustes de prtica quando da adoo das IFRS e dos CPCs, foram feitos nas demonstraes contbeis individuais e consolidadas para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da controladora. As prticas contbeis adotadas no Brasil aplicada nas demonstraes contbeis individuais diferem do IFRS, aplicvel as demonstraes contbeis separadas, apenas pela adio dos investimentos em controlada e coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto conforme IFRS seria certo ao valor justo. Os investimentos em controladas, coligadas e controlada em conjunto so avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial e as prticas contbeis adotadas so uniformes quelas adotadas pela Companhia. O valor contbil desses investimentos inclui desdobramento dos custos de aquisio em valor patrimonial, gio, sendo o gio apresentado na rubrica Intangveis.

(c) Demonstraes contbeis consolidadas

Controladas So companhias nas quais a Ambev possui, direta ou indiretamente, mais da metade do capital com direito a voto ou outro tipo de controle (direto ou indireto) sobre as operaes que lhe permitam auferir be nefcios das atividades dessas companhias. Na determinao do controle so consi derados os direitos a voto passveis de serem exercidos. As demonstraes contbeis das controladas so includas nas demonstraes consolidadas a partir da data em que tem incio o controle at a data em que este deixa de existir. A Companhia usa o mtodo de alo-

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cao contbil do custo do investimento para re gistrar as combinaes de negcios. A contraprestao transferida para a aquisio de uma controlada o valor justo dos ativos transferidos, passivos incorridos e instrumentos patrimoniais emitidos pela Companhia. A contraprestao transferida inclui o valor justo de algum ativo ou passivo resultante de um contrato de contraprestao contingente quando aplicvel. Custos relacionados com aquisio so contabilizados no resultado do exerccio conforme incorridos. Os ativos identificveis adquiridos e os passivos e passivos contingentes assumidos em uma combinao de negcios so mensurados inicialmente pelos valores justos na data da aquisio. A Companhia reconhece a participao no controladora na adquirida, tanto pelo seu valor justo como pela parcela proporcional da participao no controlada no valor justo de ativos lquidos da adquirida. A mensurao da participao no controladora a ser reconhecida determinada em cada aquisio realizada. O excesso da contraprestao transferida e do valor justo na data da aquisio de qualquer participao patrimonial anterior na adquirida em relao ao valor justo da participao do grupo de ativos lquidos identificveis adquiridos registrada como gio (goodwill). Nas aquisies em que a Companhia atribui valor justo aos no controladores, a determinao do gio inclui tambm o valor de qualquer participao no controladora na adquirida e o gio determinado considerando a participao da Companhia e dos no controladores. Quando a contraprestao transferida for menor que o valor justo dos ativos lquidos da controlada adquirida, a diferena reconhecida diretamente na demonstrao do resultado do exerccio. Transaes entre companhias, saldos e ganhos no realizados em transaes entre empresas da Companhia, so eliminados. Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As polticas contbeis das controladas so alteradas quando necessrio para assegurar a consistncia com as polticas adotadas pela Companhia.

Coligadas Coligadas so aquelas pessoas jurdicas nas quais a Companhia exerce influncia significativa sobre as polticas financeiras e operacionais, porm no o controle. Em geral, isso evidenciado por uma participao entre 20% e 50% no capital votante. Controladas em conjunto A consolidao das controladas em conjunto foi feita utilizando-se o mtodo de consolidao proporcional. A Companhia consolida os ativos e passivos e o resultado das empresas no Brasil, Agrega Inteligncia em Compras Ltda. (Agrega) e Ice Tea do Brasil Ltda. (ITB), bem como duas entidades distribuidoras no Canad, Brewers Retail Inc. e Brewers Distributor Ltd. na proporo de suas participaes nessas empresas. Processo de consolidao As demonstraes contbeis consolidadas de nossas controladas, controladas em conjunto e coligadas so elaboradas para o mesmo exerccio de divulgao da controladora empregando prticas contbeis uniformes. As coligadas so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, a partir da data em que tem incio a influncia significativa at a data em que esta deixa de existir. Quando a parcela de prejuzos incorridos pela coligada e reconhecidos pela Ambev excede o valor contbil dessa coligada, o valor contbil de investimento reduzido a zero. Os ganhos no realizados em transaes com coligadas e controladas em conjunto so eliminados na medida da participao da Ambev na entidade em questo. Os prejuzos no realizados so eliminados da mesma forma que os ganhos no realizados, porm somente na medida em que no haja indcios de reduo ao valor de recuperao (impairment).

trangeira so convertidos pela taxa vigente na data do balano patrimonial. Os ativos e passivos no monetrios expressos em moeda estrangeira so convertidos pela taxa de cmbio vigente na data da transao. Os ativos e passivos no monetrios expressos em moeda estrangeira e evidenciados pelo valor justo so convertidos em Reais pela taxa de cmbio vigente na data de apurao do valor justo. Os ganhos e perdas decorrentes da liquidao de transaes em moeda estrangeira e resultantes da converso de ativos e passivos monetrios expressos em moeda estrangeira so reconhecidos na demonstrao de resultado.

(d) Moedas estrangeiras

Transaes em moeda estrangeira As transaes em moeda estrangeira so registradas pelas taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes. Os ativos e passivos monetrios expressos em moeda es-

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Relatrio Anual 2011

As principais taxas de cmbio utilizadas na elaborao das demonstraes contbeis so:

Taxa mdia Moeda CAD DOP USD GTQ PEN ARS BOB PYG UYU CLP Denominao Dlar canadensa Peso dominicano Dlar americano Quetzal Novo Sol Peso Boliviano Guarani Peso uruguaio Peso chileno Pas Canad Repblica Dominicana Equador, Dinamarca, Luxemburgo e operae de malte na Argentina e Uruguai Guatemala Peru Argentina Bolvia Paraguai Uruguai Chile 2011 1,8366 0,0483 1,8758 0,2396 0,6945 0,4359 0,2695 0,0004 0,0942 0,0036 2010 1,6712 0,0445 1,6662 0,2075 0,5940 0,4191 0,2367 0,0004 0,0829 0,0036 2011 1,6914 0,0437 1,6602 0,2132 0,6019 0,4025 0,2375 0,0004 0,0856 0,0034 Taxa final 2010 1,7114 0,0480 1,7679 0,2180 0,6219 0,4481 0,2495 0,0004 0,0876 0,0034

e) Converso das demonstraes contbeis de controladas localizadas no exterior

Os itens includos nas demonstraes contbeis de cada uma das empresas do Grupo so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico, no qual a empresa atua (moeda funcional). A moeda funcional de grande parte das subsidirias da Companhia localizadas no exterior so as suas respectivas moedas locais, uma vez que a maioria das transaes dos negcios destas controladas so nestas moedas, exceto pela controlada localizada no Equador, Dinamarca e Luxemburgo bem como as operaes de malte localizadas na Argentina e no Uruguai, cuja moeda funcional o dlar norte americano, uma vez que parte substancial das operaes nestas subsidirias so atreladas ao dlar norte americano. Os saldos das demonstraes do resultado e dos fluxos de caixa destas controladas so convertidos pelas taxas de cmbio mdias do perodo, enquanto os saldos das mutaes do patrimnio lquido so convertidos pelas taxas de cmbio histricas das respectivas transaes. Os ajustes de converso, compreendidos pela diferena entre as taxas de cmbio mdia e histrica, so registrados diretamente no resultado abrangente. Transaes e saldos Os ganhos e as perdas cambiais relacionados com emprstimos, caixa e equi valentes de caixa so apresentados na

demonstrao do resultado como receita ou despesa financeira. As alteraes no valor justo dos ttulos monetrios em moeda estrangeira, classificados como disponveis para venda, so separadas entre as variaes cambiais relacionadas com o custo amortizado do ttulo e as outras variaes no valor contbil do ttulo. As variaes cambiais do custo amortizado so reconhecidas no resultado, e as demais variaes no valor contbil do ttulo so reconhecidas no patrimnio. As variaes cambiais de ativos e passivos financeiros no monetrios so reco nhecidos no resultado como parte do ganho ou da perda do valor justo. As variaes cambiais de ativos financeiros no monetrios, como por exemplo, os investimentos em aes classificadas como disponveis para venda, esto includas na reserva disponvel para venda no patrimnio. Na consolidao, as diferenas de cmbio decorrentes da converso do investimento lquido em operaes no exterior e de emprstimos e outros instrumentos de moeda estrangeira designados como hedge desses investimentos so reconhecidas no resu ltado abrangente. O gio e ajustes de valor justo, decorrentes da aquisio de uma entidade no exterior so tratados como ativos e passivos da entidade no exterior e convertidos pela taxa de fechamento (exceto para os casos citados na nota explicativa 3 (g)). Moeda funcional e de apresentao A moeda funcional e de apresentao das

demonstraes contbeis da Companhia o Real.

(f) Intangveis
Ativos de mercado de ex-revendedores Os ativos de distribuio so adquiridos de ex-revendedores quando a distribuio dos produtos da Companhia passa a ser feita de maneira direta e correspondem, substancialmente, a direitos sobre contratos celebrados com os pontos de venda e fornecimento Companhia de informaes cadastrais de tais pontos de venda, incluindo histrico financeiro e perfil de compras. Marcas Caso parte do valor pago em uma combinao de negcios relaciona-se a marcas, elas so reconhecidas em uma conta especfica do grupo de Intangveis e mensuradas pelo seu valor justo na data da aquisio. Posteriormente, as marcas, uma vez que tm vida til indeterminada, so contabilizadas pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. Gastos incorridos internamente para desenvolvimento de uma marca so reconhecidos como despesa. Outros intangveis Outros intangveis so mensurados pelo custo de aquisio menos a amortizao acumulada e eventuais perdas no valor de recuperao. Gastos subsequentes Gastos subsequentes so capitalizados so-

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mente quando aumentam os benefcios econmicos futuros de um intangvel j reconhecido. Os demais gastos so reco nhecidos como despesa quando incorridos. Amortizao Intangveis com vida til definida so amortizados de acordo com o mtodo linear sobre sua vida til estimada. Marcas so consideradas como intangveis de vida til indefinida e, portanto no so amortizadas, mas tem seu valor de recuperao testado anualmente ou sempre que tive rem indicadores de perda no valor recupervel (item (n) abaixo).

g) gio
O gio surge na aquisio de controladas, coligadas e controladas em conjunto. Aquisies anteriores a 1 de janeiro de 2005 Como parte das isenes de transio para as IFRS, a Companhia decidiu reelaborar conforme a IFRS 3 somente aquelas combinaes de negcios ocorridas em 1 de janeiro de 2005 ou aps esta data. Com relao s aquisies ocorridas antes de 1 de janeiro de 2005, o gio representa o montante previamente reconhecido nas demonstraes contbeis elaboradas de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil (BRGAAP). Aquisies de 1 de janeiro de 2005 em diante Nas aquisies realizadas em 1 de janeiro de 2005 ou aps essa data, o gio constitui o excedente entre o custo de aquisio e a participao da Companhia no valor justo lquido dos ativos, passivos e passivos contingentes da adquirida. Quando o excesso negativo (desgio), este reconhecido imediatamente no resultado. Esse procedimento est de acordo com as isenes do IFRS 1 e CPC 37 Primeira adoo adotadas pela Companhia quando da implementao do IFRS pela primeira vez nas demonstraes contbeis de 31 de dezembro de 2008. Em conformidade com a IFRS 3 e CPC 15 Combinaes de Negcios, o gio contabilizado pelo custo e no amortizado, mas sim testado anualmente para fins de reduo ao valor de recuperao ou sem-

pre que houver indcios de reduo ao valor de recuperao da unidade geradora de caixa qual ele foi alocado. O gio expresso na moeda da controlada ou controlada em conjunto a que se refere e convertido em reais pela taxa de cmbio vigente no final do exerccio, exceto para as aquisies anteriores a 1 de janeiro de 2005, as quais a Companhia tratou como seus ativos, em reais. Com respeito s coligadas, o valor contbil do gio includo no valor contbil da participao na coligada. Os gastos com o gio gerado internamente so contabilizados como despesa quando incorridos.

prontos para uso. As vidas teis das principais classes de ativo imobilizado esto descritas abaixo:

Edifcios Mquinas e equipamentos Instalaes Utenslios Bens de uso externo

25 anos 15 anos 10 anos 10 anos 2 a 5 anos

(h) Imobilizado
O imobilizado demonstrado pelo custo menos a depreciao acumulada e as perdas por reduo ao valor de recuperao. O custo abrange o preo de aquisio, os juros incorridos no financiamento durante a fase de construo (ver nota explicativa 22 Despesas e receitas financeiras) e todos os outros custos diretamente relacionados ao transporte do ativo imobilizado at o local e sua colocao em condies de operao na forma pretendida pela Administrao da Companhia (por exemplo, impostos no recuperveis, frete, custos de desmonte e retirada dos equipamentos e restaurao do local em que se encontram, caso incorridos). O custo do imobilizado construdo internamente pela Companhia apurado conforme os mesmos princpios aplicveis ao imobilizado adquirido de terceiros. Gastos subsequentes A Companhia reconhece no valor contbil do imobilizado o gasto da substituio de um componente, se for provvel que os futuros benefcios econmicos nele incorporados revertero para a Companhia, e o custo do ativo puder ser apurado de forma confivel. Todos os demais gastos so lanados conta de despesa quando incorridos. Depreciao Os itens que compem o grupo de imobilizado, com exceo ao grupo de terrenos, so depreciados pelo mtodo linear. A depreciao dos itens inicia-se a partir do momento que os ativos esto instalados e

As vidas teis e os valores residuais dos ativos so revisados anualmente. A Admi nistrao aplica julgamentos na avaliao e determinao das vidas teis dos ativos. Terrenos no so depreciados visto que so considerados como de vida til indefinida.

(i) Contabilizao de arrendamentos financeiro e operacional

Arrendamentos de imobilizado nos quais a Companhia assume substancialmente os riscos e os benefcios do bem, so classificados como arrendamentos financeiros. Os arrendamentos financeiros so reconhecidos como um ativo e um passivo (emprstimos com incidncia de juros) por montantes iguais ao menor entre o valor justo da propriedade arrendada e o valor presente das contra-prestaes do arrendamento no momento inicial. A depreciao e o teste de reduo ao valor de recuperao para ativos arrendados depreciveis a mesma utilizada para ativos depreciveis prprios. Pagamentos do contrato de arrendamento so distribudos entre o passivo em aberto e encargos financeiros para que seja obtida uma taxa de juros constante e peridica sobre o valor remanescente da dvida. Arrendamentos de ativos onde os riscos e os benefcios do bem so retidos substancialmente pelo arrendador so classificados como arrendamento operacional. Pagamentos de arrendamentos operacionais so reconhecidos no resultado em uma base li near at o encerramento do contrato. Quando um arrendamento operacional encerrado antes da data de vencimento, qualquer pagamento a ser feito ao arrendatrio a ttulo de multa reconhecido como uma despesa no perodo em que o contrato encerrado.

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(j) Investimentos
Investimentos em ttulos patrimoniais So considerados investimentos em ttulos patrimoniais, investimentos nos quais a Ambev no possui influncia significativa ou controle. Isto geralmente evidenciado quando o investimento equivale a menos de 20% dos direitos de voto. Esses investimentos so designados como ativos financeiros disponveis para venda e avaliados inicialmente por seu valor justo, a no ser que este no possa ser avaliado com segurana, sendo portanto mantido o custo de aquisio. As variaes subsequentes em seu valor justo so reconhecidas diretamente no resultado abrangente, com exceo daquelas relacionadas perda para reduo ao valor de recuperao que so reconhecidas no resultado do exerccio. Quando da venda do investimento, o ga nho ou a perda acumulados anteriormente reconhecidos diretamente em outros resultados abrangentes so reconhecidos no resultado do exerccio. Investimentos em ttulos de dvida Investimentos em ttulos de dvida classificados como para negociao ou disponveis para venda so mensurados por seu valor justo, com o respectivo ganho ou perda reconhecidos no resultado do exerccio ou diretamente no resultado abrangente, respectivamente. O valor justo desses investimentos determinado com base em cotaes de mercado na data do ba lano patrimonial. Proviso para reduo ao valor de recuperao e ganhos e perdas de variao cambial so reconhecidos no resultado do exerccio. Investimentos em ttulos de dvida classificados como mantidos at o vencimento so mensurados pelo custo amortizado. Em geral, investimentos em ttulos de dvida com vencimento original acima de 3 (trs) meses e prazo remanescente menor que 1 (um) ano so classificados como investimentos de curto prazo. Investimentos com vencimento acima de um ano podem ser classificados como investimento de curto prazo, baseado na inteno e habilidade da Administrao em resgat-los em um perodo menor do que 1 (um) ano, bem como, considerando-se a sua natureza de

alta liquidez e pelo fato de representarem um caixa disponvel para operaes correntes. Outros investimentos Outros investimentos mantidos pela Companhia so classificados como disponveis para venda e mensurados pelo seu valor justo, cujos ganhos ou perdas so reconhecidos diretamente no resultado abrangente. Perdas para reduo ao valor de recuperao so reconhecidas no resultado do exerccio.

bancrios e outros investimentos de curto prazo de alta liquidez com vencimentos, originais de trs meses, ou menos e com risco insignificante de mudana de valor.

(n) Reduo ao valor de recuperao de ativos (impairment)

Os valores contbeis de ativos financeiros, imobilizado, gio e ativo intangvel so revisados a cada fechamento para avaliar se existem indicativos de reduo ao valor de recuperao. Se existe algum indicativo, o valor de recuperao do ativo estimado. Adicionalmente, o gio, os intangveis ainda no disponveis para o uso e intangveis de vida til indefinida so testados para fins de reduo ao valor de recuperao anualmente ou sempre que tiverem indicativos de reduo do valor recupervel. Uma perda de reduo ao valor de recuperao reconhecida sempre que o valor contbil de um ativo ou unidade geradora de caixa excede seu valor de recuperao. Perdas de reduo ao valor de recuperao so reconhecidas no resultado do exerccio. Clculo do valor de recuperao O montante recupervel dos investimentos da Companhia em ttulos patrimoniais de dvida sem cotao de mercado calculado como o valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados, descontados taxa de juros efetiva original do ttulo de dvida. No caso de ttulos patrimoniais e ttulos de dvida com cotao de mercado, o montante recupervel seu valor justo. O montante recupervel dos demais ativos apurado como sendo o maior entre o seu valor justo menos os custos de venda e o valor em uso. No caso de ativos que no geram fluxos de caixa individuais significativos, o montante recupervel determinado para a unidade geradora de caixa qual pertence o ativo. Ao mensurar seu valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados a valor presente utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita avaliaes de mercado atuais do valor do dinheiro no tempo e os riscos especficos do ativo. O teste do valor de recuperao de intangveis com vida til indefinida baseiase primeiramente em um critrio de valor

(k) Estoques
Os estoques so valorizados pelo menor entre o custo e o valor lquido de realizao. O custo inclui os gastos incorridos na aquisio do bem, transporte at sua localizao atual e colocao em condies de uso. Para a apurao do custo dos estoques emprega-se o mtodo da mdia ponderada. O custo dos produtos acabados e dos produtos em elaborao contempla as matrias-primas, outros materiais de produo, o custo da mo-de-obra direta, outros custos diretos, ganhos e perdas com instrumentos financeiros derivativos e uma parcela (alocao) dos custos fixos e variveis baseados na capacidade operacional normal. O valor lquido de realizao o preo de venda estimado em condies normais de mercado, deduzido dos gastos para colocar os produtos em condies de venda e realizao da venda.

(l) Contas a receber e demais contas a receber

As contas a receber de clientes e demais contas a receber so contabilizados pelo seu custo amortizado, menos as perdas com proviso para crditos de liquidao duvidosa. A proviso para crditos de li quidao duvidosa feita com base em uma anlise de todas as quantias a receber existentes na data do balano patrimonial. Registra-se a proviso para crditos de liquidao duvidosa no montante considerado suficiente pela Administrao da Companhia para cobrir provveis perdas na realizao dos recebveis. Historicamente, a Companhia no registra perdas significativas em contas a receber de clientes.

(m) Caixa e equivalentes a caixa

O caixa e os equivalentes a caixa compreendem os saldos de caixa, os depsitos

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justo, pelo qual aplicam-se mltiplos que refletem transaes de mercado atuais a indicadores que determinam a rentabilidade do ativo ou ao fluxo de royalties que poderia ser obtido com o licenciamento do ativo intangvel a terceiros, em condies normais de mercado. Reverso de perdas por reduo ao valor de recuperao Perdas por reduo ao valor de recupe rao relacionadas ao gio e aos instrumentos de patrimnio classificados como ativos mantidos para venda no so revertidas. J as perdas por reduo ao valor de recuperao de outros ativos so revertidas se o aumento em seu valor de recuperao estiver relacionado a eventos especficos ocorridos aps o teste de reduo ao valor de recuperao. A perda por reduo ao valor de recuperao revertida somente at a extenso em que o valor contbil do ativo no exceda o valor contbil que seria determinado, lquido de depreciao ou amortizao, caso nenhuma perda por reduo ao valor de recuperao tivesse sido reconhecida.

(o) Ativos mantidos para venda

A Ambev classifica como ativos mantidos para venda quando o valor residual de determinado ativo no corrente ser recuperado pela venda ao invs da utilizao normal nas operaes. Imediatamente aps a classificao como mantido para venda, esses ativos so mensurados com base no menor entre seu valor contbil e seu valor justo descontado o custo de venda. Eventual perda por reduo ao valor de recuperao reconhecida no resultado do exerccio, assim como ganhos ou perdas subsequentes pela sua remensurao, at o limite do valor contbil original. Os ativos classificados como mantidos para venda no so depreciados ou amortizados.

siderado relevante em relao as demonstraes contbeis tomadas em conjunto. Para fins de registro e determinao de relevncia, o ajuste a valor presente calculado levando em considerao os fluxos de caixa contratuais e a taxa de juros aplicvel, dos respectivos ativos e passivos. Os financiamentos de ICMS, obtidos no contexto apresentado na nota explicativa 3 (x), so registrados a valor presente uma vez que estes so considerados emprstimos subsidiados. A Companhia determinou a sua taxa mdia ponderada de determinados financiamentos de longo prazo que possui, como a taxa de desconto adequada para o clculo de ajuste a valor presente neste tipo de operao. No momento da captao o ajuste referente a contraprestao calculado e re gistrado em outras receitas operacionais, no mesmo tratamento dispensado aos subsdios. A Companhia tem como procedimento revisar a taxa de desconto utilizada anualmente, em havendo novos emprstimos subsidiados, considerando aplicao prospectiva das taxas mdias ponderadas vigentes naquele momento. Mensalmente, considerando-se o valor da contraprestao, o perodo at o vencimento, a taxa do contrato de financiamento, a taxa de desconto acima determinada, a reduo no valor do ajuste a valor presente alocada no resultado financeiro, de tal forma que na data prevista de li quidao de cada contraprestao o ajuste monte a zero.

tas da Companhia at que as aes sejam canceladas ou reemitidas. Quando essas aes so, subsequentemente, reemitidas, qualquer valor recebido, lquido de quaisquer custos adicionais da transao, diretamente atribuveis e dos respectivos efeitos do imposto de renda e da contribuio social, includo no patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da Companhia. Dividendos e juros sobre capital prprio Dividendos e juros sobre capital prprio so registrados no passivo no perodo em que eles forem declarados, com exceo da parcela referente aos dividendos mnimos estatutrios, a qual contabilizada ao final de cada exerccio fiscal findo em 31 de dezembro, na forma da legislao aplicvel. A despesa relacionada aos juros sobre o capital prprio registrada no resultado do exerccio para fins de apurao do imposto de renda e contribuio social, quando declarado, e posteriormente reclassificado para o patrimnio lquido para fins de apresentao nessas demonstraes contbeis. O benefcio fiscal dos juros sobre capital prprio reconhecido na demonstrao de resultado. Reserva especial de gio A Companhia contabiliza o benefcio fiscal, decorrente de amortizao de gio, em reserva especial, considerando como instrumento patrimonial, uma vez que no existe o requerimento e/ou a obrigao do acionista controlador subscrever as aes (exceo descrita no IAS 32). O referido benefcio decorrente de amortizao de gio, nos termos da Instruo CVM n 319/99. Conforme permitido pela Instruo n CVM 319/99, o Protocolo de Justificao firmado em 7 de julho de 2005, que tratou da incorporao, estabeleceu que 70% do benefcio fiscal auferido pela Companhia em decorrncia da amortizao do gio objeto de capitalizao em proveito do acionista controlador, no caso da AmBrew S/A (AmBrew) e da Interbrew International B.V (Interbrew), devendo os 30% restantes ser capitalizados, em favor de todos os acio nistas da Companhia.

(q) Patrimnio lquido

Capital social As aes ordinrias e as preferenciais so classificadas no patrimnio lquido. Os custos incrementais diretamente atribuveis emisso de novas aes ou opes so demonstrados no patrimnio lquido como uma deduo do valor captado, lquido de impostos. Recompra de aes Quando h compra de aes do capital da Companhia (aes em tesouraria), o valor pago, incluindo quaisquer custos adicionais diretamente atribuveis (lquidos do imposto de renda), deduzido do patrimnio lquido atribuvel aos acionis-

(p) Ajuste a valor presente de ativos e passivos

Os ativos e passivos monetrios de longo prazo so usualmente atualizados monetariamente e, portanto, esto ajustados pelo seu valor presente. O ajuste a valor presente de ativos e passivos monetrios de curto prazo calculado, e somente registrado, se con-

(r) Provises
Provises so reconhecidas quando: (i)

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a Companhia tem uma obrigao presente legal ou adquirida resultante de eventos passados; (ii) provvel que haja um desembolso futuro para liquidar uma obrigao presente; e (iii) o valor pode ser estimado com razovel segurana. Reestruturao Uma proviso para reestruturao reconhecida quando a Companhia possui um plano detalhado e aprovado de reestruturao, e quando a reestruturao j foi iniciada ou anunciada. Gastos relacionados s atividades normais e conduta futura da Companhia no so provisionados, mas reconhecidos quando incorrida uma des pesa. A proviso inclui os compromissos relacionados aos benefcios que sero pagos pela Companhia aos funcionrios desligados na reestruturao.

gados os benefcios relacionados com o servio do empregado nos perodos corrente e anteriores. As contribuies desses planos so reconhecidas como despesa no perodo em que so incorridas. Planos de benefcio definido Um plano de benefcio definido diferente de um plano de contribuio definida. Em geral, os planos de benefcio definido estabelecem um valor de benefcio de aposentadoria que um empregado receber em sua aposentadoria, normalmente dependente de um ou mais fatores, como idade, tempo de servio e remunerao. Para os planos de benefcio definido, as despesas so avaliadas por plano individual utilizando o mtodo da unidade de crdito projetada. A unidade de crdito projetada considera cada perodo de servio como sendo uma unidade de benefcio adicional para mensurar cada unidade separadamente. Baseado nesse mtodo, o custo de prover a aposentadoria reconhecido no resultado do exerccio durante o perodo de servio dos funcionrios. Os valores reco nhecidos no resultado do exerccio compreendem o custo do servio corrente, juros, o retorno esperado sobre os ativos do plano, o custo do servio passado e o efeito de quaisquer acordos e restries. As obri-gaes do plano reconhecidas no balano patrimonial so mensuradas com base no valor presente dos desembolsos futuros utilizando uma taxa de desconto equivalente s taxas de ttulos do governo com vencimento semelhante ao da obrigao, deduzidas do custo de servio passado no reconhecido e do valor justo dos ativos do plano. Custos de servio passado resultam da introduo de um novo plano ou mudana de um plano existente. Eles so reconhecidos no resultado do exerccio durante o perodo do benefcio. Ganhos e perdas atuariais compreendem os efeitos das diferenas entre premissas atuariais prvias e o que de fato ocorreu e os efeitos das mudanas nas premissas atuariais. Os ganhos e perdas atuariais so reconhecidas integralmente no resultado abrangente. No caso de mudanas do plano de penso, os custos de servios passados so imediatamente reconhecidos no resultado, a

menos que as mudanas estejam condicionadas permanncia do empregado no emprego, por um perodo de tempo especfico (o perodo no qual o direito adquirido). Nesse caso, os custos de servios passados so amortizados pelo mtodo linear durante o perodo em que o direito foi adquirido. A Ambev reconhece ativos (despesas antecipadas) de seus planos de benefcios definidos, na extenso do valor do benefcio econmico disponvel para a Ambev, proveniente de reembolsos ou redues de contribuies futuras. Outras obrigaes ps-emprego A Companhia e suas subsidirias patrocinam benefcios de assistncia mdica, reembolso de gastos com medicamentos e outros benefcios para alguns aposentados, por intermdio da Fundao Zerrenner, os quais se aposentaram no passado, no sendo concedidos tais benefcios para novas aposentadorias. Os custos esperados desses benefcios so reconhecidos durante o perodo de emprego utilizandose de uma metodologia similar do plano de benefcio definido, inclusive os ganhos e perdas atuariais. Bnus Bnus concedidos a funcionrios e administradores so baseados em indicadores financeiros de desempenho. O valor estimado do bnus reconhecido como despesa no perodo de sua competncia. O bnus pago em aes tratado como pagamento baseado em aes.

(s) Benefcios a funcionrios

Benefcios ps-emprego incluem benefcios de aposentadoria administrados, no Brasil, pelo Instituto Ambev de Previdncia Privada IAPP, e de assistncia mdica e odontolgica administrados pela Fundao Zerrenner. Os planos de penso normalmente so mantidos por pagamentos feitos tanto pela Companhia quanto pelos funcionrios, considerando as recomendaes dos aturios independentes. Os planos de assistncia mdica e odontolgica so mantidos pelos rendimentos dos ativos da Fundao, podendo a Companhia contribuir com parte de seu lucro para a Fundao em caso de necessidade. Alm disso, a Companhia possui planos de aposentadoria de benefcio definido e de contribuio definida para funcionrios do Brasil e de subsidirias localizadas na Repblica Dominicana, Argentina, Bolvia e no Canad. A Ambev possui planos de aposentadoria superavitrios e deficitrios. Planos de contribuio definida Um plano de contribuio definida um plano de penso segundo o qual a Companhia faz contribuies fixas a uma entidade separada. A Companhia no tem obrigaes legais nem construtivas de fazer contribuies se o fundo no tiver ativos suficientes para pagar a todos os empre-

(t) Pagamento baseado em aes

Diferentes programas de remunerao com base em aes e opes permitem que membros da Administrao e outros executivos indicados pelo Conselho de Administrao adquiram aes da Companhia. A Ambev adotou a IFRS 2 e CPC 10 Pagamento Baseado em Aes para todos os programas outorgados aps 7 de novembro de 2002 que no estavam encerrados em 1 de janeiro de 2007. O valor justo das opes de aes so mensurados na data da outorga usando o modelo de precificao de opo mais apropriado. Baseado em um nmero esperado de opes que sero exercidas, o valor justo das opes outorgadas reconhecido como des

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pesa durante o perodo de carncia da opo com crdito no patrimnio. Quando as opes so exercidas, o patrimnio lquido aumenta pelo montante dos proventos recebidos.

(u) Emprstimos e financiamentos

Emprstimos e financiamentos so reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo deduzidos dos custos da transao. Subsequentemente ao reconhecimento inicial, emprstimos e financiamentos so mensurados pelo custo amortizado sendo qualquer diferena entre o valor inicial e o valor do vencimento reconhecida no resultado do exerccio, durante a vida esperada do instrumento, com base em uma taxa de juros efetiva. Os emprstimos e financiamentos que possuem estrutura de hedge esto mencionados na nota explicativa 27 Instrumentos financeiros e riscos e seguem as diretrizes contbeis descritas na nota de instrumentos financeiros.

(v) Contas a pagar

Contas a pagar a fornecedores e outras contas a pagar so reconhecidas, inicialmente ao valor de mercado e, subsequentemente, pelo custo amortizado.

(w) Imposto de renda e contribuio social

O imposto de renda e a contribuio social do exerccio compreendem o imposto corrente e diferido. O imposto de renda e contribuio social so reconhecidos no resultado do exerccio, a no ser que estejam relacionados a itens reconhecidos diretamente no resultado abrangente ou patrimnio lquido. Nestes casos o efeito fiscal tambm reconhecido diretamente no resultado abrangente ou patrimnio lquido (exceto juros sobre capital prprio, vide item (q)). Os juros sobre o capital prprio so registrados como despesas no resultado do exerccio para fins de apurao do imposto de renda e contribuio social, quando declarado, e posteriormente reclassificado para o patrimnio lquido para fins de apresentao nessas demonstraes contbeis. A despesa com imposto corrente a expectativa de pagamento sobre o lucro tributvel do ano, utilizando a taxa nominal aprovada ou substancialmente aprovada

na data do balano patrimonial, e qualquer ajuste de imposto a pagar relacionado a exerccios anteriores. O imposto diferido reconhecido utilizando o mtodo do balano patrimonial. Isto significa que para as diferenas tributveis e dedutveis de natureza temporria entre as bases fiscais e contbeis de ativos e passivos, reconhecido o imposto diferido ativo ou passivo. De acordo com esse mtodo, a proviso para o imposto diferido tambm calculada sobre as diferenas entre o valor justo de ativos e passivos adquiridos em uma combinao de negcios e sua base fiscal. A IAS 12 e CPC 32 prevem que nenhum imposto diferido seja reconhecido (i) no reconhecimento do gio; (ii) no reconhecimento inicial de um ativo ou passivo proveniente de uma transao que no a de combinao de negcio; e (iii) sobre diferenas relacionadas a investimentos em aes de controladas, desde que no sejam revertidos no futuro previsvel. O valor do imposto diferido determinado baseado na expectativa de realizao ou liquidao da diferena temporria e utiliza a taxa nominal aprovada ou substancialmente aprovada. Os impostos diferidos ativos e passivos so compensados se existir um direito legal de compensar os passivos fiscais correntes e ativos, e se estiverem relacionados aos impostos lanados pela mesma autoridade fiscal sobre a mesma entidade tributvel, ou em diferentes entidades tributveis que pretendam ou liquidar passivos fiscais correntes e ativos em uma base lquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. O imposto diferido ativo reconhecido somente na extenso em que provvel que haja lucros tributveis futuros. O imposto de renda diferido ativo reduzido na extenso em que no mais seja provvel a ocorrncia de lucros tributveis futuros.

A Companhia reconhece a receita quando o valor da receita pode ser mensurado com segurana, provvel que benefcios econmicos futuros fluiro para a entidade. Venda de produtos Com relao venda de produtos, reconhecese a receita quando os riscos e os benefcios substancialmente inerentes ao bem forem transferidos ao comprador, no havendo incerteza razovel acerca do recebimento do valor devido, dos custos associados possvel devoluo dos produtos e quando no houver mais nenhum envolvimento da Administrao da Companhia com os produtos. A receita com a venda de produtos mensurada pelo valor justo da contraprestao (preo) recebida ou a receber, lquida de devolues e dedues, descontos comerciais e descontos para pagamento em dinheiro. Como parte de sua poltica comercial, a Companhia pratica desconto comercial com seus clientes, os quais so contabilizados como dedues de vendas. Receita de aluguel e royalties A receita de aluguel reconhecida em outras receitas operacionais em bases lineares durante o perodo do contrato. A receita de royalties, recebida de empresas que no fazem parte das demonstraes contbeis, reconhecida tambm em outras receitas operacionais de acordo com o perodo de competncia. Subveno para investimentos e assistncias governamentais A Companhia possui incentivos fiscais enquadrados em determinados programas de desenvolvimento industrial estadual na forma de financiamento ou diferimento do pagamento de impostos, com redues parciais do valor devido. Esses programas estaduais objetivam promover no longo prazo o incremento da gerao de emprego, a descentralizao regional, alm de complementar e diversificar a matriz industrial dos Estados. Nesses Estados, os prazos de carncia, fruio e as redues so previstas na legislao fiscal e, quando existentes, as condies referem-se a fatos sob controle da Companhia. O benefcio relativo reduo no pagamento desses impostos registrado

(x) Reconhecimento de receita

A receita compreende o valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de produtos e servios no curso normal das atividades da Companhia. A receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bem como das eliminaes das vendas entre empresas do grupo no Consolidado.

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no resultado do exerccio da Companhia, com base no regime de competncia de registro desses impostos, ou no momento em que a Companhia cumpre com as obrigaes fixadas nos programas estaduais, para ter o benefcio concedido. A Companhia no usufrui de incentivos fiscais concedidos por leis que tenham sido declaradas inconstitucionais pelo Supremo Tribunal Federal. Receitas financeiras Receitas financeiras compreendem juros recebidos ou a receber sobre aplicaes financeiras, ganhos com variao cambial, ganhos de moeda lquidos de perdas com instrumentos de hedge de moeda, ganhos com instrumentos de hedge que no so parte de uma relao de contabilidade de hedge, ganhos com ativos financeiros classificados como mantidos para negociao, assim como qualquer ganho com inefetividade de hedge. Receitas de juros so reconhecidas pelo perodo de competncia a no ser que o recebimento seja duvidoso. Os dividendos recebidos so reconhecidos no resultado do exerccio em que so declarados.

juros relacionados a arrendamento financeiro so reconhecidos no resultado do exerccio utilizando a taxa de juros efetiva. Pesquisa e desenvolvimento, marketing e despesas de desenvolvimento de sistemas Os gastos com pesquisa e desenvolvimento, publicidade e custos promocionais so registrados como despesa no exerccio em que forem incorridos. No satisfazendo as condies para sua capitalizao, os gastos de desenvolvimento e com desenvolvimento de sistemas so registrados conta de des pesa no exerccio em que forem incorridos.

palmente, para fins de venda no curto prazo. Os derivativos tambm so categorizados como mantidos para negociao, a menos que te nham sido designados como instrumentos de hedge. Os ativos dessa categoria so classificados como ativo corrente. (b) Emprstimos e recebveis Os emprstimos e recebveis so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado ativo. So includos como ativo corrente, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano (estes so classificados como ativo no corrente). (c) Ativos financeiros disponveis para venda Os ativos financeiros disponveis para venda so includos em ativo no corrente, a menos que a Administrao pretenda alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano. (d) Ativos mantidos at o vencimento Os investimentos mantidos at o vencimento so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao diretamente atribuveis. Aps seu reconhecimento inicial, os investimentos mantidos at o vencimento so mensurados pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo ao valor recupervel. (ii) Reconhecimento e mensurao As compras e as vendas de ativos financeiros so reconhecidas na data de negociao data na qual a Companhia se compromete a comprar ou vender o ativo. Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de resultado so inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos da transao so debitados demonstrao do resultado. Esses ativos financeiros so baixados quando os direitos de receber fluxos de caixa dos investimentos tenham vencido ou tenham sido transferidos; neste ltimo caso, desde que a Companhia tenha transferido, significativamente, todos os riscos e os benefcios da propriedade. Os ativos financeiros so subsequentemente contabilizados pelo valor justo. Os emprstimos e recebveis so con-

z) Receitas (despesas) especiais

Receitas e (despesas) especiais so aquelas que, no julgamento da administrao precisam ser divulgadas por fora da sua dimenso ou incidncia. Para determinar se um acontecimento ou transao especial, a administrao considera fatores quantitativos, bem como fatores qualitativos, tais como a frequncia ou a previsibilidade da ocorrncia e do potencial de impacto sobre a variao dos lucros ou prejuzos. Esses itens so divulgados na demonstrao dos resultados ou separadamente nas notas explicativas das demonstraes contbeis. Operaes que podem dar origem a itens especiais so principalmente as atividades de reestrutu rao, de perda no valor de recuperao, e os ganhos ou perdas na alienao de bens e investimentos.

(y) Despesas
Despesa de royalties Royalties pagos a empresas que no fazem parte das demonstraes contbeis consolidadas so registrados como custo dos produtos vendidos. Despesas financeiras Despesas financeiras compreendem juros a pagar sobre emprstimos calculados com base na taxa de juros efetiva, perdas com variao cambial, perdas de moeda lquidas de ganhos com instrumentos de hedge de moeda, resultado com instrumentos de hedge de juros, perdas com instrumento de hedge que no so parte de uma contabilizao de hedge, perdas com ativos financeiros classificados como mantidos para negociao, assim como qualquer perda com inefetividade de hedge. Todos os juros e custos incorridos relacionados a um emprstimo ou uma transao financeira so reconhecidos como despesas financeiras, exceto quando capitalizados. Os

(aa) Ativos financeiros

(i) Classificao A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, disponveis para venda e mantidos at o vencimento. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A Admi nistrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial. (a) Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado Os ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao. Um ativo financeiro classificado nessa categoria se foi adquirido, princi-

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tabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa efetiva de juros. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado, no perodo em que ocorrem. As variaes no valor justo de ttulos monetrios, denominados em moeda estrangeira e classificados como disponveis para venda, so divididas entre as diferenas de converso resultantes das variaes no custo amortizado do ttulo e outras variaes no valor contbil do ttulo. (iii) Impairment de ativos financeiros A Companhia avalia no final de cada exerccio se h evidncia objetiva de que o ativo financeiro ou o grupo de ativos financeiros est deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos financeiros est deteriorado e os prejuzos de impairment so incorridos somente se h evidncia objetiva de impairment como resultado de um ou mais eventos ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos (evento de perda) e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futuros estimados do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros que pode ser estimado de maneira confivel.

inicial, os instrumentos derivativos so remensurados considerando seu valor justo na data das demonstraes contbeis. Dependendo do tipo de instrumento, se hedge de fluxo de caixa, hedge de investimento lquido ou hedge de valor justo, as variaes em seu valor justo so reconhecidas no patrimnio lquido ou resultado do exerccio. Os conceitos de hedge de fluxo de caixa, investimento lquido e de valor justo so aplicados a todos os instrumentos que atendem aos requerimentos de contabilidade de hedge, como por exemplo, a manuteno da documentao requerida e a efetividade do hedge. (i) Contabilizao do hedge de fluxo de caixa Quando um instrumento financeiro derivativo protege contra a exposio dos fluxos de caixa de um ativo ou passivo reconhecido, do risco em moeda estrangeira e de oscilao de preos de commodities, associados a uma transao prevista de realizao altamente provvel, a parcela efetiva de qualquer resultado (ganho ou perda) com o instrumento financeiro derivativo reconhecida diretamente no resultado abrangente (reservas de hedge). Se o hedge est associado a ativos ou passivos financeiros, os ganhos ou perdas acumulados do instrumento so reclassificados do patrimnio lquido para a demonstrao de resultados no mesmo exerccio durante o qual o risco (objeto do hedge) impacta a demonstrao de resultados (por exemplo, quando a despesa com juros variveis reconhecida). A parcela inefetiva de qualquer ganho ou perda reconhecida imediatamente na demonstrao de resultados do exerccio. Quando um instrumento de hedge ou uma relao de hedge so extintos, mas ainda espera-se que a transao protegida ocorrer, os ganhos e perdas acumulados (naquele ponto) permanecem no patrimnio lquido, sendo reclassificados de acordo com a prtica acima, quando a transao protegida ocorrer. No ha vendo mais probabilidade de ocorrncia da transao protegida, os ganhos ou perdas acumulados e reconhecidos no patrimnio lquido so reconhecidos imediatamente para a demonstrao de resultados.

(ii) Contabilizao do hedge de investimento lquido Hedges de investimentos lquidos em operaes no exterior, inclusive hedge de item monetrio que so contabilizados como parte do investimento lquido, so contabilizados de forma similar ao hedge de fluxo de caixa. Ganhos ou perdas no instrumento de hedge relacionados parte eficaz do hedge so reconhecidos diretamente no patrimnio lquido em outros resultados abrangentes, enquanto quaisquer ganhos ou perdas relacionados parte ineficaz so reconhecidos no resultado. No caso de alienao da operao no exterior, o valor cumulativo dos ganhos ou perdas reconhecido diretamente no patrimnio lquido transferido para o resultado. Para mais detalhes, veja nota 27 Instrumentos financeiros e riscos. (iii) Contabilizao do hedge de valor justo Quando um instrumento financeiro protege contra a exposio variabilidade no valor justo de um ativo ou passivo reconhecido ou um compromisso firme, qualquer resultado (ganho ou perda) com o instrumento financeiro reconhecido na demonstrao de resultado. O item protegido tambm reconhecido pelo valor justo em relao ao risco sendo protegido, sendo que qualquer ganho ou perda reconhecido na demonstrao de resultados. A Companhia descontinuar a contabilizao do hedge de valor justo quando o objeto da cobertura expirar, for vendido, rescindido ou exercido.

(bb) Instrumentos financeiros derivativos

A Ambev utiliza instrumentos derivativos com objetivo de proteo dos riscos relacionados a moedas estrangeiras, taxa de juros e preo das commodities. Os instrumentos derivativos que, embora contratados com objetivo de proteo, no atendem a todos os critrios para aplicao de contabilizao hedge so reconhecidos pelo valor justo no resultado do exerccio. Instrumentos derivativos so reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo. O valor justo o valor no qual um ativo pode ser realizado e um passivo liquidado, entre partes conhecedoras e dispostas a isso, em condies normais de mercado. O valor justo dos instrumentos derivativos pode ser obtido a partir de cotaes de mercado ou a partir de modelos de precificao que consideram as taxas correntes de mercado. Subsequentemente ao reconhecimento

(cc) Informaes por segmento

Os relatrios de segmentos so identificados com base em relatrios internos revisados, regularmente, pelo principal responsvel pela tomada de decises operacionais da Companhia, para fins de avaliao do desempenho de cada segmento e alocando recursos para esses segmentos. Baseado no padro, a apresentao adequada de segmento tem sido determinada em base geogrfica, porque os riscos da Companhia e as taxas de retorno so predominantemente afetados pelas suas reas de negcio regional. A estrutura de gesto da empresa e sistema de comunicao interno para o conselho de administrao refletem essa base.

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Relatrio Anual 2011

A Ambev opera seus negcios atravs de trs zonas identificadas como segmentos reportveis: Amrica Latina - Norte, que inclui (a) nossas operaes no Brasil, onde operamos duas sub unidades de negcios: (i) de cerveja e (ii) refri gerantes, e (b) nossa Amrica Latina Hispnica de Operaes, excluindo a Amrica Latina - Sul (HILA-ex), que inclui as nossas operaes na Repblica Dominicana, Equador, Guatemala (que tambm serve El Salvador e Nicargua) e o Peru. As informaes contbeis da Venezuela foram consolidadas at 20 de outubro de 2010, quando combinamos nosso negcio com a Cerveceria Regional; Amrica Latina - Sul, que inclui as nossas operaes na Argentina, Bolvia, Paraguai, Uruguai e Chile, Canad, representada pelas ope raes Labatt, que inclui vendas internas no Canad. A informao de desempenho por unidades de negcios (Cervejas e RefrigeNanc), embora no se qualifique como segmento reportvel, tambm utilizada pelo principal responsvel pela tomada de decises operacionais da Companhia e est apresentada como informao adicional. Internamente, a Ambev faz a gesto utilizando indicadores de desempenho, como lucro normalizado das operaes antes do resultado financeiro e dos impostos sobre a renda (EBIT normalizado) e lucro normalizado das operaes antes do resultado financeiro, impostos sobre a renda e despesas com depreciao e amortizao (EBITDA normalizado) para tomar decises sobre alocao de recursos.

e valor justo. A classificao depender do modelo de negcio da Companhia e do ativo financeiro. A orientao constante no IAS 39 referente a impairment de ativos financeiros e hedge accounting continuar aplicvel. IFRS 10 Demonstraes Financeiras Consolidadas: Prev um modelo nico de consolidao e identificao de controle para consolidao de todos os tipos de entidades. IFRS 11 Entidades de Controle Conjunto: Basicamente elimina a consolidao proporcional em substituio pelo mtodo de equivalncia patrimonial. IFRS 12 Divulgao de Interesse em outras entidades: Combina e melhora os requerimentos de divulgao relacionados a subsidirias, entidades de controle conjunto, associadas e entidades no consolidadas. IFRS 13 Mensurao de Valor Justo: No altera ou introduz nenhum novo requerimento para mesurar ativos ou passivos a valor justo, mas permite a mensurao a valor justo de outros itens e determina como divulgar mudanas em valor justo. IAS 1 Apresentao de Demonstraes Financeiras Traz o requerimento de separar o resultado compreensivo entre itens que sero ou no futuramente reciclados na demonstrao do resultado. IAS 19 Benefcios a funcionrios (Revisada em 2011): As alteraes, em decorrncia da reviso, que tero impactos mais significativos so: Os retornos esperados dos ativos dos planos no sero mais reco nhecidos na demonstrao do resultado. Os retornos esperados sero substitudos pelo reconhecimento de uma receita financeira na demonstrao de resultado que ser calculada utilizando a mesma taxa de desconto para mensurao do passivo atuarial. O custo dos servios passados no poder mais ser diferido e reconhecido pelo perodo de carncia. Em decorrncia disso, todos os custos dos servios pas-

sados devero ser reconhecidos no momento em que a Companhia reconhece os custos de reestruturao. AS 27 Demonstraes separadas: Foi alterada para a emisso da IFRS 10, mas mantm a orientao atual sobre demonstraes separadas. IAS 28 Investimento em Controlada e Coligada: Foi alterada para confirmar mudanas na base da IFRS 10 e IFRS 11. IFRS 9 torna-se obrigatria para as demonstraes contbeis de 2015. A Companhia est atualmente avaliando os impactos da IAS 19 Benefcios dos Empregados (revisada) em suas demonstraes contbeis. Para as normas mencionadas acima, prev-se que a sua aplicao no ter um impacto material nas demonstraes contbeis no perodo de adoo inicial.

Outras normas, interpretaes e alteraes s normas

Uma srie de outras alteraes mandatria para demonstraes contbeis com incio em 1 de Janeiro de 2011 e que no foram listadas acima devido sua no-aplicabilidade ou sua imaterialidade.

(dd) Pronunciamentos contbeis emitidos recentemente

As novas exigncias da IFRS e CPC tm sua aplicao prospectiva a essa demonstrao contbil, e est resumida a seguir. Para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, elas no foram aplicadas na elaborao das demonstraes contbeis consolidadas. IFRS 9 Instrumentos Financeiros: IFRS 9 um pronunciamento emitido como parte de um projeto mais amplo para substituir o IAS 39. IFRS 9 mantm os re querimentos de classificao de ativos financeiros e estabelece duas categorias primrias para sua mensurao: custo amortizado

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4. Caixa e equivalente a caixa (em milhares de reais)

Controladora 2011 Caixa Contas correntes Aplicaes financeiras de curto prazo (i) Caixa e equivalentes a caixa Conta garantida Caixa e equivalentes a caixa lquido 819 271.386 2.290.706 2.562.911 2.562.911 2010 59.911 85.098 1.472.734 1.617.743 1.617.743 2011 7.377 2.245.881 5.822.983 8.076.241 (12.306) 8.063.935 Consolidado 2010 7.357 863.192 5.038.791 5.909.340 (1.041) 5.908.299

(i) O saldo refere-se, em sua maioria, a Certificados de Depsitos Bancrios CDB, de alta liquidez, que so prontamente conversveis em um montante conhecido de caixa e que esto sujeitos a um risco insignificante de mudana de valor.

5. Aplicaes financeiras (em milhares de reais)

Controladora 2011 Ativo circulante Ativo financeiro ao valor justo por meio do resultado mantido para negociao Ttulos de dvida mantidos at o vencimento Ativos no circulantes Ttulos patrimoniais disponveis para venda Ttulo de dvida mantidos at o vencimento Ttulos mantidos at o vencimento 55.855 55.855 20.337 20.337 165.851 76.255 242.106 167.995 802 39.945 208.742 192.482 192.482 1.067.480 1.067.480 193.385 193.385 1.068.282 994 1.069.276 2010 2011 Consolidado 2010

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado mantidos para negociao
Em geral, investimentos em ttulos de dvida com vencimento original acima de 3 (trs) meses e prazo remanescente menor que 1 (um) ano so classificados como investimento de curto prazo. Investimentos com vencimento acima de um ano podem ser classificados como investimento de curto prazo baseado na natureza de alta liquidez e representam caixa utilizado para operaes correntes da Companhia. Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado esto apresentados em atividades de investimentos na demonstrao do fluxo de caixa. As variaes dos valores justos de ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado esto registradas como resultado financeiro lquido na demonstrao do resultado do exerccio (nota explicativa 22 - Despesas e receitas financeiras).

Ttulos patrimoniais disponveis para venda

O montante de R$165.851 (R$167.995 em 31 de dezembro de 2010) classificado como ttulos patrimoniais disponveis para venda nas demonstraes contbeis consolidadas em 31 de dezembro de 2011 referente operao realizada entre a Ambev e a Cerveceria Regional em 20 de outubro de 2010 registrado ao seu valor justo apurado na data dessa aquisio, lquido de reduo do valor recupervel do ativo.

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Relatrio Anual 2011

6. Contas a receber e demais contas a receber (em milhares de reais)

Controladora 2011 Ativo circulante Contas a receber de clientes Juros a receber Impostos indiretos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos com valor justo positivo Despesas antecipadas com marketing Partes relacionadas Outras contas a receber 876.926 37.674 306.470 180.647 546.649 95.633 30.457 2.074.456 838.900 132.406 251.676 42.612 443.529 181.817 3.932 1.894.872 Controladora 2011 Ativo no circulante Contas a receber de clientes Garantias e depsitos Instrumentos financeiros derivativos com valor justo positivo Imposto a recuperar Despesas antecipadas com marketing Partes relacionadas Outras contas a receber 471.504 39.380 251.070 102.248 80.242 40.071 984.515 460.116 221.969 220.821 17.734 94.114 1.014.754 1.549 556.071 57.356 361.516 127.802 127.698 1.231.992 2.340 550.401 220.812 331.125 95.617 1.200.295 2010 2011 2.001.243 55.260 566.442 455.976 620.498 180.151 3.879.570 1.839.655 159.755 415.722 731.642 494.182 153.114 3.794.070 Consolidado 2010 2010 2011 Consolidado 2010

A idade de nossas contas a receber de clientes est demonstrada como segue:

Controladora contas a receber 2011 2010 Valor contbil lquido em 31 de dezembro 876.926 838.900 A vencer 864.986 833.213 Vencidos entre 30 e 60 dias 9.268 5.675 Vencidos entre 60 e 90 dias 2.672 12 Vencidos entre 90 e 180 dias Vencidos entre 180 e 360 dias Vencidos a mais de 360 dias -

Consolidado contas a receber 2011 2010 Valor contbil lquido em 31 de dezembro 2.001.243 1.839.655 A vencer 1.973.556 1.810.203 Vencidos entre 30 e 60 dias 21.149 10.582 Vencidos entre 60 e 90 dias 6.097 4.971 Vencidos entre 90 e 180 dias 178 6.613 Vencidos entre 180 e 360 dias 263 5.973 Vencidos a mais de 360 dias 1.313

De acordo com o IFRS 7 e CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Divulgaes, a anlise dos recebveis vencidos em 31 de dezembro de 2011, mas no provisionados consi dera tambm a parte no vencida do contas a receber, bem com a existncia de garantias. A proviso para crditos de liquidao duvidosa reconhecida no resultado no grupo de despesas comerciais em 2011 na Controladora foi de R$10.363 (R$9.179 em 2010) e no Consolidado de R$21.020 (R$16.199 em 2010). A exposio de crdito, de moeda e taxa de juros est divulgada na nota explicativa 27 Instrumentos financeiros e riscos.

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7. Estoques (em milhares de reais)

Controladora 2011 Produtos acabados Produtos em elaborao Matrias-primas Materiais de produo Almoxarifado e outros Adiantamentos Proviso para perdas 250.392 67.642 552.544 21.728 105.592 290.903 (4.209) 1.284.592 2010 175.980 53.932 433.035 26.200 113.057 174.019 (15.579) 960.644 2011 548.896 123.962 1.221.925 51.463 206.555 102.829 (17.113) 2.238.517 Consolidado 2010 402.841 102.029 967.147 54.601 199.033 208.686 (29.108) 1.905.229

O valor da proviso para perdas nos estoques, reconhecida no resultado na Controladora foi de R$26.839 em 2011 (R$22.085 em 2010) e no Consolidado R$52.256 (R$74.089 em 2010).

8. Imposto de renda e contribuio social diferidos (em milhares de reais)

O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais do imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras. As alquotas desses impostos, definidas atualmente para determinao dos tributos diferidos, so de 25% para o imposto de renda e de 9% para a contribuio social, no Brasil. Para as demais subsidirias, as alquotas, incluindo as aplicveis para distribuio de dividendos, esto demonstradas abaixo: HILA-ex de 25% a 27% Amrica Latina Sul de 7% a 35% Canad de 5% a 31% O valor de imposto de renda e contribuio social diferidos por tipo de diferena temporria est detalhado a seguir:
Controladora 2011 Ativo Aplicaes financeiras Contas a receber e demais contas a receber Derivativos Estoques Prejuzos fiscais a utilizar Crditos tributrios de reestruturao societria Benefcios a empregados Imobilizado gio Contas a pagar e demais contas a pagar Provises Outros itens Ativo / (passivo) tributrio diferido bruto Compensao Ativo / (passivo) tributrio diferido lquido 3.256 24.041 1.431 18.185 580.828 64.978 58.671 195.481 6.454 953.325 (24.472) 928.853 Passivo (20.269) (4.203) (24.472) 24.472 Lquido 3.256 24.041 (20.269) 1.431 18.185 580.828 64.978 (4.203) 58.671 195.481 6.454 928.853 928.853 Ativo 3.122 22.550 139.321 5.297 53.804 931.828 77.093 115.551 213.543 17.406 1.579.515 (59.599) 1.519.916 Passivo (33.521) (26.078) (59.599) 59.599 2010 Lquido 3.122 22.550 139.321 5.297 53.804 931.828 77.093 (33.521) 115.551 (26.078) 213.543 17.406 1.519.916 1.519.916

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Relatrio Anual 2011

Consolidado 2011 Ativo Aplicaes financeiras Contas a receber e demais contas a receber Derivativos Estoques Prejuzos fiscais a utilizar Crditos tributrios de reestruturao societria Benefcios a empregados Imobilizado Ativo intangvel gio Contas a pagar e demais contas a pagar Emprstimos e financiamentos Provises Lucros auferidos em regime especfico de subsidiria no exterior Outros itens Ativo / (passivo) tributrio diferido bruto Compensao Ativo / (passivo) tributrio diferido lquido 5.491 27.678 8.561 100.756 322.833 580.828 478.752 2.617 5.536 58.671 270.083 17.233 1.879.039 (431.904) 1.447.135 Passivo (20.247) (1.534) (54) (150.345) (355.698) (303.013) (19.393) (4.328) (311.776) (1.166.388) 431.904 (734.484) Lquido 5.491 27.678 (11.686) 99.222 322.833 580.828 478.698 (147.728) (350.162) 58.671 (303.013) (19.393) 265.755 (311.776) 17.233 712.651 712.651 Ativo 6.038 25.714 142.573 12.626 373.603 931.828 329.511 2.295 7.233 115.551 278.322 38.420 2.263.714 (242.115) 2.021.599 Passivo (338) (184.357) (360.497) (209.683) (35.801) (167) (790.843) 242.115 (548.728) 2010 Lquido 6.038 25.714 142.573 12.626 373.603 931.828 329.173 (182.062) (353.264) 115.551 (209.683) (35.801) 278.155 38.420 1.472.871 1.472.871

A Companhia realiza a compensao entre saldos ativos e passivos de imposto de renda e contribuio social diferidos somente quando esto na mesma entidade e possuem a mesma natureza. Prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social no Brasil sobre os quais o imposto de renda e a contribuio social diferidos foram calculados, no possuem prazo de prescrio. Em 31 de dezembro de 2011 a expectativa de utilizao dos prejuzos fiscais a seguinte:
Controladora 2011 2012 2013 2014 A partir de 2015 18.185 18.185 2010 19.472 28.268 1.434 4.630 53.804 2011 160.911 74.606 9.676 77.640 322.833 Consolidado 2010 135.206 196.285 9.956 32.156 373.603

Parte do benefcio fiscal correspondente aos prejuzos fiscais a compensar e diferenas temporrias em subsidirias no exterior no foi registrado como ativo, j que a Administrao no pode determinar se sua realizao provvel. O prejuzo fiscal a compensar relacionado a esses ativos fiscais diferidos no reconhecidos equivale a R$789.930 em 31 de dezembro de 2011 (R$673.602 em 31 de dezembro de 2010). O total de ativos fiscais diferidos no reconhecidos, relativos a prejuzos fiscais a compensar nessas subsidirias, totalizam R$176.599 em 31 de dezembro de 2011 e seu prazo de prescrio em mdia de 5 anos (R$154.589 em 31 de dezembro 2010). A movimentao do imposto de renda e contribuio social diferidos est demonstrada abaixo:
Controladora Saldo em 31 de dezembro de 2010 Reconhecido no resultado Reconhecido no resultado abrangente Outros movimentos Saldo em 31 de dezembro de 2011 1.519.916 (516.960) (43.757) (30.346) 928.853 Consolidado 1.472.871 (850.239) (4.067) 94.086 712.651

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9. Investimentos
a) Movimentao dos investimentos mantidos pela Controladora em controladas diretas (em milhares de reais):
2011 Saldo no incio do exerccio Participao nos resultados de coligadas e subsidirias Dividendos recebidos e a receber Efeito de converso em controladas Reserva de hedge em controladas Pagamento baseado em aes em controladas Efeito ajustes de CPCs em controladas Efeito de incorporao na reestruturao societria Perdas na aquisio de no controladores Ganhos / (perdas) atuariais em controladas Outros Saldo no final do perodo 25.870.257 5.491.409 (2.112.365) 507.966 (345.082) 33.558 (86.463) (903) (457.299) (1.430) 28.899.648 2010 24.077.983 4.095.057 (1.803.925) (344.345) 49.659 26.166 (63.669) (27.480) (138.707) (482) 25.870.257

Em setembro de 2011 o Fundo de Investimento Multimercado Crdito Privado Jpiter (Fundo exclusivo da Ambev) adquiriu da Ambev (Controladora) a totalidade das aes da Ambev International Fund (anteriormente Ambev International) passando a consolidar a carteira.

b) Informaes sobre controladas diretas (em milhares de reais):

2011 Controlada Agrega Ambev Bebidas (i) Ambev International (iii) Anep - Antarctica Empreendimentos e Participaes Ltda Arosuco (i) BSA Bebidas Ltda (i) CRBS S.A. Dahlen S.A Eagle (i) Fazenda do Poo Agrcola e Florestamento S.A. Fratelli Vita (i) (ii) Hohneck S.A. Labatt AS (iv) Lambic Holding S.A. Lizar Londrina Bebidas Ltda (i) Maltaria Pampa S.A. (i) Morena (i) (ii) Skol Participao % 50,00% 97,29% 0,00% 100,00% 99,70% 100,00% 10,68% 100,00% 95,43% 91,41% 0,00% 50,69% 89,92% 87,10% 64,55% 95,89% 60,00% 96,24% 11,84% Patrimnio Lquido 23.414 1.038.676 101.265 2.018.798 33.873 300.865 721.465 3.332.858 597 1.653.328 20.640.296 904.831 7.565 500.334 968.019 651.286 1.096.785 33.994.255 Investimento 11.707 982.773 101.265 1.918.414 31.423 29.889 721.465 3.180.903 546 838.102 18.559.142 788.099 4.883 469.060 519.579 612.585 129.813 28.899.648 Participao % 50,00% 99,50% 100,00% 100,00% 99,70% 100,00% 10,68% 100,00% 95,43% 91,41% 77,97% 50,69% 89,92% 87,10% 64,55% 95,89% 60,00% 0,00% 11,84% Patrimnio Lquido 23.353 832.594 60.183 129.647 1.609.072 19.393 209.926 642.121 2.848.691 601 488.301 1.857.636 18.631.052 866.269 625.147 653.086 1.184.100 30.681.172 2010 Investimento 11.676 814.499 60.183 129.647 1.535.433 18.247 22.413 642.121 2.718.854 549 376.857 941.669 16.753.084 754.512 588.739 361.627 140.147 25.870.257

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Relatrio Anual 2011

2011 Controlada Agrega Ambev Bebidas (i) Ambev International (iii) Anep - Antarctica Empreendimentos e Participaes Ltda Arosuco (i) BSA Bebidas Ltda (i) CRBS S.A. Dahlen S.A Eagle (i) Fazenda do Poo Agrcola e Florestamento S.A. Fratelli Vita (i) (ii) Hohneck S.A. Labatt AS (iv) Lambic Holding S.A. Lizar Londrina Bebidas Ltda (i) Maltaria Pampa S.A. (i) Morena (i) (ii) Quinsa (ii) Skol Participao % 50,00% 97,29% 0,00% 100,00% 99,70% 100,00% 10,68% 100,00% 95,43% 91,41% 0,00% 50,69% 89,92% 87,10% 64,55% 95,89% 60,00% 96,24% 0,00% 11,84% Resultado do perodo ajustado 14.961 909.164 27.937 49.086 1.118.947 14.480 91.971 (1.267) 401.713 (4) 27.883 270.818 1.952.654 104.401 7.568 175.186 206.155 791.582 154.013 6.317.248 Resultado da equivalncia patrimonial 7.480 872.918 27.937 49.086 1.090.091 13.176 7.585 (1.267) 383.362 (4) 16.719 137.283 1.755.854 90.932 4.885 167.979 92.686 756.478 18.229 5.491.409 Participao % 50,00% 99,50% 100,00% 100,00% 99,70% 100,00% 10,68% 100,00% 95,43% 91,41% 77,97% 50,69% 89,92% 87,10% 64,55% 95,89% 60,00% 0,00% 0,00% 11,84% Resultado do perodo ajustado 14.842 896.491 (10.913) 40.907 934.239 5.027 12.216 (10.756) (13.592) (3) 192.548 367.901 1.403.962 109.706 197.227 208.669 408.468 225.039 4.981.978

2010 Resultado da equivalncia patrimonial 7.421 887.511 (10.913) 40.907 950.797 6.408 1.304 (10.756) (12.972) (3) 149.073 186.496 1.299.349 95.553 181.323 123.601 173.323 26.635 4.095.057

Os valores de investimento e resultado de equivalncia podem no representar o valor correto em funo dos arredondamentos dos percentuais de participao.

c) Principais participaes indiretas re levantes em controladas:

Indireta - % Denominao QIB Labatt Brewing Jalua Spain S. L. Monthiers Aspen 2011 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 2010 99,97% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

(i) Alguns valores podem no correspon der diretamente aos percentuais de participao devido aos lucros no realizados entre empresas do grupo. (ii) Alterao de participao referente a reestruturao societria de controladas. (iii) Empresa incorporada pela Ambev em setembro de 2011. (iv) Com objetivo de concentrar na Ambev a participao na controlada Labatt Holdind AS (Labatt AS), a Companhia procedeu com a reduo de capital de suas investidas

indiretas NCAQ Sociedad Colectiva (NCAQ) e Dunvegan S.A. (Dunvegan) com contrapartida da participao dessas empresas na Labatt AS. Com isso, as acionistas diretas da NCAQ e Dunvegan, Lambic Chile S.A. e Hohneck Chile S.A. , passaram a deter esta participao na Labatt AS. A Companhia continuar com o processo de reduo de capital at que a participao da Labatt AS seja diretamente detida por ela.

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10. Imobilizado (em milhares de reais)

Controladora 2011 Terrenos e edifcios Custo de aquisio Saldo inicial Aquisies Alienaes Transferncias para outras categorias de ativos Saldo final Depreciao e Impairment Saldo inicial Depreciao Perda por reduo ao valor de recuperao Alienaes Transferncias para outras categorias de ativos Outros Saldo final Valor contbil: 31 de dezembro de 2010 31 de dezembro de 2011 717.670 1.085.376 1.275.425 2.059.642 396.453 372.124 796.338 1.123.116 3.185.886 4.640.258 3.185.886 (839.440) (57.999) 34.992 181 (862.266) (3.464.447) (389.292) (23.570) 201.380 50.055 2.078 (3.623.796) (918.680) (162.043) 58.418 6.436 (1.015.869) (5.222.567) (609.334) (23.570) 294.790 56.672 2.078 (5.501.931) (4.682.451) (618.589) (80.933) 42.975 113.248 3.183 (5.222.567) 1.557.110 (52.013) 442.545 1.947.642 4.739.872 (201.770) 1.145.336 5.683.438 1.315.133 (60.501) 133.361 1.387.993 796.338 2.092.833 (1.766.055) 1.123.116 8.408.453 2.092.833 (314.284) (44.813) 10.142.189 7.400.380 1.197.465 (67.898) (121.494) 8.408.453 Instalaes e equipamentos Utenslios e acessrios Em construo Total 2010 Total

Consolidado 2011 Terrenos e edifcios Custo de aquisio Saldo inicial Efeito de variao cambial Aquisies por meio de combinaes de negcios Aquisies Baixa de subsidiria Alienaes Transferncias para outras categorias de ativos Outros Saldo final Depreciao e Impairment Saldo inicial Efeito de variao cambial Depreciao Perda por reduo ao valor de recuperao Baixa de subsidiria Alienaes Transferncias para outras categorias de ativos Outros Saldo final Valor contbil: 31 de dezembro de 2010 31 de dezembro de 2011 1.643.296 2.240.325 3.295.549 4.476.985 692.082 681.770 1.401.371 1.866.130 7.032.298 9.265.210 7.032.298 (1.364.003) (42.478) (91.503) 36.377 1.585 (105) (1.460.127) (6.433.347) (265.168) (881.743) (51.139) 323.425 58.651 2.233 (7.247.088) (1.618.432) (52.302) (283.503) 323 89.631 17.801 526 (1.845.956) (9.415.782) (359.948) (1.256.749) (50.816) 449.433 78.037 2.654 (10.553.171) (9.271.259) 432.360 (1.263.756) (152.892) 487.351 236.817 182.626 (67.029) (9.415.782) 3.007.299 102.465 8.687 3.527 (56.927) 635.401 3.700.452 9.728.896 405.327 136.250 (346.788) 1.800.561 (173) 11.724.073 2.310.514 71.283 43.511 (93.510) 195.928 2.527.726 1.401.371 35.893 3.120.634 (2.704.081) 12.313 1.866.130 16.448.080 614.968 8.687 3.303.922 (497.225) (72.191) 12.140 19.818.381 15.866.331 (645.295) 2.224.803 (610.569) (293.984) (203.093) 109.887 16.448.080 Instalaes e equipamentos Utenslios e acessrios Em construo Total 2010 Total

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Relatrio Anual 2011

As principais aquisies efetuadas no exerccio referem-se substancialmente a modernizao, reformas e ampliao de linhas com o objetivo de aumentar a capacidade instalada e construo de novas plantas, sendo a principal delas localizada em Pernambuco.

A capitalizao de juros sobre emprstimos, atribuda diretamente a aquisio e construo de ativos qualificveis, reconhecida principalmente a investimentos no Brasil. A taxa de capitalizao dos juros praticada de 12,5% ao ano.

A Companhia arrenda mquinas e equipamentos e mveis e utenslios, os quais foram contabilizados como arrendamento financeiro. O valor contbil dos ativos arrendados no Consolidado de R$29.716 em 31 de dezembro de 2011 (R$28.593 em 31 de dezembro de 2010).

11. Ativo Intangvel (em milhares de reais)

Controladora 2011 Contratos de distribuio Custo de aquisio Saldo inicial Aquisies e despesas Alienao Transferncias para outras categorias de ativos Saldo no final Amortizao e perdas de reduo ao valor de recuperao Saldo inicial Amortizao Alienao Transferncias para outras categorias de ativos Saldo no final Valor contbil: 31 de dezembro de 2010 31 de dezembro de 2011 208.804 162.845 52.334 74.594 261.138 237.439 261.138 (866.463) (74.040) 11 (940.492) (239.202) (25.927) 148 (264.981) (1.105.665) (99.967) 159 (1.205.473) (1.009.514) (99.793) 3.285 357 (1.105.665) 1.075.267 27.992 78 1.103.337 291.536 17.842 30.197 339.575 1.366.803 45.834 30.275 1.442.912 1.297.006 66.296 (4.388) 7.889 1.366.803 Software Total 2010 Total

Consolidado 2011 Marcas Custo de aquisio Saldo inicial Efeito de variao cambial Aquisies e despesas Alienao Transferncias para outras categorias de ativos Saldo no final Amortizao e perdas de reduo ao valor de recuperao Saldo inicial Efeito de variao cambial Amortizao Alienao Transferncias para outras categorias de ativos Saldo no final Valor contbil: 31 de dezembro de 2010 31 de Dezembro de 2011 1.382.595 1.372.490 272.339 206.802 85.544 107.814 82.760 75.928 1.823.238 1.763.034 1.823.238 (1.065.669) (93.777) 11 (1.159.435) (292.553) (4.194) (36.433) 1.169 (332.011) (98.456) (7.073) (16.895) (122.424) (1.456.678) (11.267) (147.105) 1.180 (1.613.870) (1.295.530) 10.720 (149.373) 3.366 (25.861) (1.456.678) 1.382.595 13.852 7.647 (31.604) 1.372.490 1.338.008 28.142 87 1.366.237 378.097 5.514 18.425 37.789 439.825 181.216 11.198 5.938 198.352 3.279.916 30.564 60.152 6.272 3.376.904 3.228.147 (103.132) 116.977 (8.404) 46.328 3.279.916 Contratos de distribuio Software Outros Total 2010 Total

(i) O prazo de amortizao dos ativos intangveis de vida til definida de 5 anos e a amortizao calculada taxa anual de 20% e reconhecida ao resultado do exerccio pelo mtodo linear

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A Ambev proprietria de algumas das mais importantes marcas da indstria de cerveja do mundo. Consequentemente espera-se que algumas marcas possam gerar fluxos de caixa positivos pelo exerccio em que a Companhia mantiver sua propriedade. Nesse contexto, as marcas registradas como parte do valor justo quando da aquisio de subsidirias so consideradas como de vida til indefinida. As principais marcas reco nhecidas pela Companhia so Quilmes na Argentina e Pilsen no Paraguai e Bolvia. Os ativos intangveis com vida til indefinida compreendem as marcas para as quais no h limite previsvel para o perodo durante o qual se espera que estes ativos gerem fluxos de caixa lquidos positivos para a companhia. Estas marcas so consideradas ativos de vida til indefinida, devido a sua fora, nvel de investimento em marketing e histrico de rentabilidade. O valor contbil dos intangveis de vida til indefinida foi alocado para os seguintes pases
2011 Argentina Bolvia Canad Chile Paraguai Uruguai 585.864 271.711 74.016 45.417 310.430 85.052 1.372.490 2010 627.241 282.400 67.350 44.922 277.809 82.873 1.382.595

12. gio (em milhares de reais)

Controladora 2011 Saldo inicial Efeito da variao cambial Aquisio de subsidiria (i) Outros Saldo final 280.353 1.505 281.858 2010 289.500 (9.147) 280.353 2011 17.441.756 11.521 742 17.454.019 Consolidado 2010 17.527.471 (85.715) 17.441.756

(i) A subsidiria CRBS S.A. (CRBS) adquiriu, em dezembro de 2011, a totalidade das quotas de emisso da empresa Boettcher Empreendimentos Ltda., por um montante de R$6.794, reconhecendo um gio de R$742, veja efeito da aquisio na nota explicativa 31 Aquisio e baixa de subsidirias.

O valor do gio foi alocado s seguintes unidades geradoras de caixa:

Controladora Moeda funcional LAN: Brasil Equador Repblica Dominicana Per LAS: Argentina Bolvia Paraguai Uruguai NA: Canad Holding Canad Operacional BRL (i) CAD 281.858 280.353 14.414.448 336.017 17.454.019 14.414.396 305.753 17.441.756 ARS BOB PYG UYU 1.178.302 315.949 291.483 67.770 1.236.873 325.535 260.763 76.386 BRL USD DOP PEN 281.858 280.353 557.788 770 254.131 37.361 542.006 770 246.277 32.997 2011 2010 2011 Consolidado 2010

Intangveis com vida til indefinida foram testados para fins de reduo ao valor de recuperao no nvel da unidade geradora de caixa com base na mesma abordagem do teste de reduo ao valor de recuperao do gio, veja nota explicativa 12 - gio. Os recursos provenientes de royalties que poderiam ser obtidos com licenciamento do intangvel para um terceiro em uma transao em condies normais de mercado tambm so usados como indicadores de valor justo.

Testes do gio para verificao de impairment A unidade geradora de caixa qual o gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill) tiver sido alocado deve ser testada anualmente para verificar a necessidade de reduo ao valor recupervel e sempre que houver indicao de que a unidade possa estar desvalorizada, comparando seu valor contbil, incluindo o gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill), com o valor recupervel da unidade. Ao final de 2011, a Ambev efetuou sua verificao anual de reduo ao valor recupervel de ativos e, com base nas premissas abaixo descritas, no apurou uma proviso relevante por reduo ao valor recupervel de ativos. A Companhia no pode prever se ocorrer um evento que ocasione uma desvalorizao

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Relatrio Anual 2011

dos ativos, quando ele ir ocorrer ou como ele afetar o valor informado dos ativos. A Ambev acredita que todas as suas estimativas so razoveis: elas so consistentes com os relatrios internos e refletem as melhores estimativas da Administrao. Entretanto, existem incertezas inerentes que a Administrao pode no ser capaz de controlar. Embora uma alterao nas estimativas utilizadas possa ter um efeito relevante sobre o clculo do valor justo e ocasionar uma perda referente reduo ao valor recupervel de ativos, a Companhia no tem conhecimento de qualquer mudana possvel em uma premissa utilizada que possa fazer com que o valor contbil de uma unidade geradora de caixa exceda seu valor recupervel. O gio, que corresponde a 38% (41% em 31 de dezembro de 2010) do total de ativos consolidados da Ambev, conta no seu teste de recuperabilidade com julgamentos, estimativas e premissas. O gio testado por unidade geradora de caixa baseado no valor justo lquido da despesa de venda utilizando um fluxo de caixa descontado baseado em modelos de avaliao de aquisio. Para tal a Administrao utiliza-se de modelos de fluxo de caixa descontados pelo perodo de 5 ou 10 anos, conforme as caractersticas da unidade de negcio avaliada. Os julgamentos, estimativas e premissas chaves utilizados no clculo do valor justo lquido da despesa de venda so os seguintes: O primeiro ano do modelo baseado na melhor estimativa da Administrao com relao ao fluxo de caixa do ano corrente Do segundo ao quarto ano do modelo, o fluxo de caixa baseado no oramento da Ambev aprovado pela Administrao. O oramento da Ambev preparado por pas e baseado em fontes externas de premissas macroeconmicas, da indstria, de inflao e de taxas de cmbio, em experincia passada e em iniciativas relacionadas a participao de mercado, receita, custos fixos e variveis, investimentos em imobilizado e capital de giro. Do quinto ao dcimo ano do modelo, as informaes do plano estratgico so extrapoladas, utilizando-se de premissas simplificadas, como por exemplo, volume, custos unitrios constantes e custos fixos vinculados inflao, esta obtida por fontes externas. Os fluxos de caixa aps o ltimo exerccio

do modelo aplicado, sendo este o quinto ou dcimo ano, so extrapolados utilizando ndices de longo prazo, com base em fontes externas. Com base nestas premissas calculada a perpetuidade do fluxo de caixa, que consiste em obter o valor presente destes flu xos anuais considerando a existncia da unidade de negcio por um perodo infinito. A administrao acredita que os fluxos de caixa estimados de cinco ou dez anos so consistentes com as informaes operacionais disponveis neste segmento de indstria, natureza de seus produtos e sua larga base de clientes. As projees so preparadas na moeda funcional de cada unidade de negcio e descontadas pelo custo mdio ponderado de capital. As principais premissas utilizadas no clculo do valor recupervel foram:
LAN 2011 Inflao (i) Perpetuidade (ii) Cmpc (iii) 3,9% 4,3% 8,4% 2010 2,9% 4,2% 7,8% 2011 6,0% 5,6% 9,7% LAS 2010 6,1% 5,9% 15,5% 2011 2,0% 2,0% 6,6% NA 2010 (iv) 2,0% 2,0% 5,8%

(i) Taxa mdia (moeda US$). (ii) Taxa de crescimento mdia usada para extrapolar os fluxos de caixa aps o perodo orado. (iii) Custo mdio ponderado do capital (moeda US$). (iv) Mdia por zona.

Embora as premissas estejam apresentadas por zona, o clculo do valor recupervel foi realizado por unidade geradora de caixa, conforme j descrito anteriormente.

13. Contas a pagar (em milhares de reais)

Passivo circulante 2011 Fornecedores e despesas provisionadas Salrios e encargos Impostos indiretos a pagar Diferimento de impostos sobre vendas (i) Juros a pagar Instrumentos financeiros derivativos com valores justos negativos Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar Contas a pagar - partes relacionadas Outras contas a pagar Passivo no circulante Fornecedores Diferimento de impostos sobre vendas (i) Impostos, taxas e contribuies Instrumentos finawnceiros derivativos com valores justos negativos Contas a pagar - partes relacionadas Outras contas a pagar 24.832 232.339 148.656 236.502 3.462.048 30.586 4.134.963 186.869 244.583 207.081 291.564 2.819.528 5.577 3.755.202 27.917 481.535 261.462 281.022 144.673 1.196.609 190.304 466.698 336.932 259.469 89.963 1.343.366 3.343.005 188.302 1.092.495 41.008 60.064 339.983 2.022.941 1.547.095 36.727 8.671.620 Controladora 2010 2.459.874 237.600 806.831 67.611 76.086 285.649 122.891 735.204 1.235 4.792.981 2011 6.113.858 430.234 1.836.180 43.526 88.289 583.527 2.042.199 150.207 11.288.020 Consolidado 2010 4.530.039 423.678 1.347.115 69.846 105.529 398.105 143.679 124.953 7.142.944

(i) Os saldos de diferimento de impostos sobre as vendas referem-se ao financiamento de ICMS com determinados Estados do Brasil como parte de programas de incentivos a indstria. As porcentagens diferidas podem ser fixas ao longo do programa ou variar regressivamente, desde 65% a 90% no primeiro ano e nos anos posteriores at o ltimo chegando a percentuais a partir de 50%. Sendo os valores diferidos a um ndice geral de preos ou taxas pr-fixadas.

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14. Emprstimos e financiamentos (em milhares de reais)

Esta nota explicativa divulga informaes contratuais sobre a posio de emprstimos e financiamentos da Companhia. A nota explicativa 27 - Instrumentos financeiros e riscos divulga informaes adicionais com relao exposio da Companhia aos riscos de taxa de juros e moeda. Os emprstimos e financiamentos circulante e no circulante totalizam R$3.437.851 na Controladora e R$4.102.286 no Consolidado em 31 de dezembro de 2011 (R$4.334.678 na Controladora e R$6.770.442 no Consolidado em 31 de dezembro de 2010).
Controladora 2011 Passivo circulante Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Arrendamentos financeiros 59.306 346.180 1.248.030 2.225 1.655.741 52.782 400.350 884.257 9.576 1.346.965 62.682 891.086 1.248.030 2.470 7.810 2.212.078 52.782 1.496.134 884.257 167.473 5.582 2.606.228 2010 2011 Consolidado 2010

Controladora 2011 Passivo no circulante Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Arrendamentos financeiros 147.304 1.210.679 298.124 126.003 1.782.110 144.931 600.630 2.134.153 107.999 2.987.713 178.183 1.280.094 298.124 133.034 773 1.890.208 2010 2011

Consolidado 2010 174.776 1.450.776 2.418.924 111.210 8.528 4.164.214

Conforme mencionado na nota explicativa 9 - Investimentos, a Controladora realizou reestruturao societria envolvendo a subsidiria Ambev International e como consequncia passou a consolidar seus ativos e passivos, dentre eles o Bond 17, cujo valor justo perfaz R$298.124 em 31 de dezembro de 2011. Captaes Durante o exerccio, a Companhia captou R$1.063.963 no Brasil referente a linhas Finem UMBNDES e Finem URTJLP, R$9.986 em HILA-ex, R$68.968 em LAS e R$456.677 na Labatt. Liquidaes As amortizaes no exerccio totalizaram R$(2.609.017) referente ao Bond 11 e 13; R$(475.528) referentes s linhas de crdito junto ao BNDES, entre elas Finem UMBNDES, Finem URTJLP, Crdito Agroindustrial e Cdula de Crdito Bancrio no Brasil R$(14.527) em HILA-ex, R$(389.230) em LAS e R$(1.533.131) na Labatt. A dvida da Companhia foi estruturada de forma a no concentrar nenhum vencimento significativo em um determinado ano e est vinculada a diferentes taxas de juros. As taxas mais relevantes so: (i) taxa fixa, para o Bond 2017 e Capital de Giro BRL (Labatt); (ii) Cesta de moedas (UMBNDES) e Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), para os emprstimos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social; (iii) Certificados de Depsito Interbancrio - CDI para as debntures; e (iv) Bankers Acceptance Rate (taxa de aceitao de bancos canadenses), para a dvida de sua subsidiria Labatt Brewing Company Limited no Canad. A Companhia tem como poltica efetuar hedge de 100% da suas dvidas em

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Relatrio Anual 2011

moeda estrangeira para a moeda local da operao tomadora. Em 31 de dezembro de 2011 as dvidas apresentavam as seguintes taxas:
Controladora 2011 Instrumentos de Dvida Dvida denominada em USD taxa fixa Dvida cesta de moedas BNDES taxa flutuante (UMBNDES + Taxa mdia de pagamento) Dvida TJLP BNDES taxa flutuante (TJLP + Taxa mdia de pagamento) Dvida em Reais - ICMS taxa fixa Dvida em Reais - debntures taxa flutuante %CDI Dvida em Reais - taxa fixa Total Taxa mdia a.a 1,77% 8,15% 3,04% 102,50% 8,33% Circulante 43.812 292.154 2.225 1.248.030 69.520 1.655.741 No Circulante 187.635 1.147.984 126.003 320.488 1.782.110 Circulante 884.257 23.617 157.816 9.575 271.700 1.346.965 2010 No Circulante 886.676 74.424 604.467 107.999 1.247.477 66.670 2.987.713

Consolidado 2011 Instrumentos de Dvida Dvida denominada em USD taxa fixa Dvida cesta de moedas BNDES taxa flutuante (UMBNDES + Taxa mdia de pagamento) Dvida denominada em Reais taxa fixa Dvida denominada em CAD taxa flutuante BA Dvida denominada em CAD taxa fixa Outras moedas latino-americanas taxa fixa Dvida denominada em USD taxa fixa Dvida TJLP BNDES taxa flutuante (TJLP + Taxa mdia de pagamento) Dvida em Reais - ICMS taxa fixa Dvida em Reais - debntures taxa flutuante %CDI Dvida em Reais - taxa fixa Total Taxa mdia a.a 1,77% 12,13% 7,17% 8,15% 3,04% 102,50% 8,33% Circulante 43.812 473.053 79.041 292.154 2.470 1.248.030 73.518 2.212.078 No Circulante 187.635 70.188 1.147.984 133.034 351.367 1.890.208 Circulante 884.257 23.617 716.563 157.898 108.827 230.097 202.107 9.575 273.287 2.606.228 2010 No Circulante 886.676 74.424 473.053 300.817 66.648 99.972 552.496 111.210 1.247.477 351.441 4.164.214

Cronograma de desembolso em 31 de dezembro de 2011

Controladora Total Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia 206.610 1.556.859 1.546.154 128.228 3.437.851 Menos de 1 ano 59.306 346.180 1.248.030 2.225 1.655.741 1-2 anos 49.631 453.155 25.202 527.988 2-3 anos 44.766 364.758 23.884 433.408 3-5 anos 52.907 392.766 21.851 467.524 Mais de 5 anos 298.124 55.066 353.190

Consolidado Total Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Arrendamentos financeiros 240.865 2.171.180 1.546.154 135.504 8.583 4.102.286 Menos de 1 ano 62.682 891.086 1.248.030 2.470 7.810 2.212.078 1-2 anos 55.785 500.762 25.201 418 582.166 2-3 anos 49.600 370.989 23.884 355 444.828 3-5 anos 62.104 405.228 21.851 489.183 Mais de 5 anos 10.694 3.115 298.124 62.098 374.031

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Cronograma de desembolso em 31 de dezembro de 2010

Controladora Total Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia 197.713 1.000.980 3.018.410 117.575 4.334.678 Menos de 1 ano 52.782 400.350 884.257 9.576 1.346.965 1-2 anos 88.287 218.905 1.247.477 18.700 1.573.369 2-3 anos 39.366 227.172 886.676 22.365 1.175.579 3-5 anos 7.603 154.553 29.724 191.880 Mais de 5 anos 9.675 37.210 46.885

Consolidado Total Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Arrendamentos financeiros 227.558 2.946.910 3.303.181 278.683 14.110 6.770.442 Menos de 1 ano 52.782 1.496.134 884.257 167.473 5.582 2.606.228 1-2 anos 96.266 1.042.077 1.247.477 21.912 8.314 2.416.046 2-3 anos 48.127 232.567 886.676 22.365 176 1.189.911 3-5 anos 20.708 165.343 29.724 38 215.813 Mais de 5 anos 9.675 10.789 284.771 37.209 342.444

Clusulas contratuais (Covenants) As dvidas da Companhia tm direitos iguais de pagamento, no havendo subordinao entre elas. Exceo feita s linhas de crdito FINAME contratadas pela Companhia junto ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, onde so prestadas garantias reais sobre os ativos adquiridos com o crdito concedido, os demais emprstimos e financiamentos contratados pela Companhia prevem to somente a prestao de garantia pessoal. Os contratos financeiros prevem clusulas restritivas (covenants), tais como: Garantia da existncia da Companhia; Manuteno, em uso ou em boas condies de uso para o negcio, das propriedades da Companhia; Limitao para realizao de operaes de aquisio, fuso, alienao ou disposio de seus ativos; Divulgao de demonstrativos financeiros e balanos patrimoniais, conforme requerido pelas normas contbeis brasileiras e internacionais; e/ou no constituio de garantias reais em novas dvidas contratadas, exceto se: (i) expressamente previsto no estatuto social da Companhia ou na legislao local; (ii) em novas dvidas contratadas perante instituies financeiras ligadas ao governo brasileiro incluindo o BNDES - ou

governos estrangeiros, sejam estas instituies financeiras multilaterais (e.g. Banco Mundial) ou localizadas em jurisdies em que a Companhia exera suas atividades. Estas clusulas restritivas sero aplicadas na medida em que os eventos previstos produzam efeitos materiais adversos na Companhia e/ou em suas subsidirias ou nos direitos de seus credores, sendo que, na hiptese de ocorrncia de qualquer um dos eventos previstos nas referidas clusulas, concedido Companhia um prazo de carncia para saneamento de eventual inadimplemento. Adicionalmente, os financiamentos contratados perante o BNDES esto sujeitos s Disposies Aplicveis aos Contratos do BNDES (Disposies). De acordo com referidas Disposies, os tomadores de emprstimos, como a Companhia, no podero, sem a prvia anuncia do BNDES, por exemplo: (i) assumir novas dvidas (exceto as previstas em referidas Disposies); (ii) conceder preferncia a outros crditos; e/ ou (iii) alienar ou onerar bens de seu ativo permanente (exceto nos casos previstos em referidas Disposies). Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia atende aos compromissos contratuais de suas operaes de emprstimos e financiamentos.

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15. Provises (em milhares de reais)

Controladora Saldo em 31 de dezembro de 2010 Contingncias Cveis Imposto sobre vendas Imposto de renda Trabalhistas Outros Total 26.611 113.391 7.176 175.573 55.773 378.524 8.036 46.682 41.584 94.968 19.450 210.720 (22.708) (40.428) (121) (117.888) (32.407) (213.552) 11.939 119.645 48.639 152.653 42.816 375.692 Provises constitudas Provises utilizadas e revertidas Saldo em 31 de dezembro de 2011

Controladora Total Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros Cveis Imposto sobre vendas Imposto de renda Trabalhistas Outros Total 11.939 119.645 48.639 152.653 42.816 375.692 2.331 23.361 9.497 29.806 8.361 73.356 1.922 19.257 7.828 24.569 6.890 60.466 3.843 38.514 15.657 49.139 13.782 120.935 3.843 38.513 15.657 49.139 13.783 120.935 1 ano ou menos 1-2 anos 2-5 anos Mais de 5 anos

Consolidado Saldo em 31 de dezembro de 2010 Reestruturao Reorganizao no corrente Total Contingncias Cveis Imposto sobre vendas Imposto de renda Trabalhistas Outros Total 39.839 175.450 134.498 224.261 46.910 620.958 (5) 18 9.830 9.843 23.937 40.859 65.176 91.361 41.522 262.855 (45.373) (53.656) (81.791) (120.596) (20.561) (321.977) 18.398 162.653 117.901 195.026 77.701 571.679 18.111 18.111 1.793 1.793 3.547 3.547 (15.067) (15.067) 8.384 8.384 Efeito das variaes nas taxas de cmbio Provises constitudas Provises utilizadas e revertidas Saldo em 31 de dezembro de 2011

Consolidado Total Reestruturao Reorganizao no corrente Total Contingncias Cveis Imposto sobre vendas Imposto de renda Trabalhistas Outros Total 18.398 162.653 117.901 195.026 77.701 571.679 2.724 31.756 13.501 36.546 10.600 95.127 3.136 26.179 20.880 31.696 13.421 95.312 6.269 52.359 41.760 63.392 26.840 190.620 6.269 52.359 41.760 63.392 26.840 190.620 8.384 8.384 6.518 6.518 1.866 1.866 1 ano ou menos 1-2 anos 2-5 anos Mais de 5 anos

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O prazo estimado para liquidao foi baseado na melhor estimativa da Administrao na data das demonstraes contbeis.

Principais processos com perda provvel:

ICMS, IPI, PIS e COFINS A Companhia e suas subsidirias possuem no Brasil diversos processos administrativos e judiciais referentes aos tributos de ICMS, IPI, PIS e COFINS. Estes processos envolvem compensaes, cumprimento de liminares judiciais para no recolhimento de imposto, creditamentos, entre outros. Em 31 de dezembro de 2011, os valores relacionados a esses processos so de R$119.645 (R$113.391 em 31 de dezembro de 2010) na controladora e R$162.653 (R$175.450 em 31 de dezembro de 2010) no consolidado. Trabalhistas A Companhia e suas subsidirias esto envolvidas em aproximadamente 4.671 processos trabalhistas e que so considerados como provveis de perda, envolvendo exempregados da Companhia ou suas subsidirias como tambm ex-empregados de empresas prestadoras de servios. Tais processos envolvem principalmente horas extras, seus reflexos e respectivos encargos. Em 31 de dezembro de 2011, o valor relacionado a processos trabalhistas na controladora e consolidado de R$152.653 e R$195.026, respectivamente (R$175.573 e R$224.261 em 31 de dezembro de 2010). Outros processos A Companhia est envolvida em diversos processos ajuizados por ex-distribuidores principalmente no Brasil, os quais se referem principalmente a pedidos de indenizao pelo trmino da relao contratual de distribuio com a Companhia. Os processos com probabilidades possveis esto divulgados na nota explicativa 30 - Contingncias.

Dominicana, Argentina, Bolvia e Canad com base no salrio dos funcionrios e no tempo de servio dos mesmos. As entidades so regidas pelas regulamentaes locais e pelas prticas individuais de cada pas, como tambm pela relao da Companhia com os fundos de penso privados e a composio dos mesmos. A Ambev mantm outros benefcios ps-emprego como assistncia mdica, odontolgica e outros. Os benefcios ps-emprego so classificados como planos de contribuio definida ou de benefcio definido. Os planos de penso de benefcio definido e os outros benefcios ps emprego no so concedidos para novas aposentadorias.

Planos de contribuio definida

Esses planos so custeados pelos participantes e pela patrocinadora, e so administrados por fundos de penso privados. Durante o exerccio de 2011, a Companhia contribuiu com R$8.844 (R$6.671 em 2010) no Consolidado para esses fundos, sendo esse montante considerado como despesa. Uma vez que as contribuies foram pagas, a Companhia no tem mais obrigaes.

Planos de benefcio definido

O passivo lquido de planos de benefcio definido, em 31 de dezembro, est composto da seguinte forma:
Controladora Em milhares de reais Valor presente das obrigaes custeadas Valor justo dos ativos do plano Valor presente de obrigaes lquidas Valor presente das obrigaes no custeadas Valor presente das obrigaes lquidas Custos de servios passados no reconhecidos Ativos no reconhecidos Passivos Outros benefcios a funcionrios de longo prazo Total dos benefcios a funcionrios Valor dos benefcios a funcionrios registrados no balano patrimonial Passivos Ativos Passivos lquidos (194.216) 18.506 (175.710) (175.906) 16.874 (159.032) (1.602.941) 18.506 (1.584.435) (966.221) 20.923 (945.298) 2011 (1.058.568) 1.648.947 590.379 (193.069) 397.310 (571.873) (174.563) (1.147) (175.710) 2010 (992.233) 1.586.045 593.812 (175.906) 417.906 (576.938) (159.032) (159.032) 2011 (4.047.153) 3.648.538 (398.615) (614.448) (1.013.063) 1.648 (571.873) (1.583.288) (1.147) (1.584.435) Consolidado 2010 (3.325.890) 3.471.229 145.339 (515.437) (370.098) 1.393 (576.938) (945.643) 345 (945.298)

16. Benefcios a funcionarios

A Companhia patrocina planos de penso de benefcio definido para funcionrios do Brasil e das subsidirias localizadas na Repblica

Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia registrou um montante de R$(18.506) referente ao limite sobre o reconhecimento de ativo que no exceda o valor presente dos benefcios futuros, que se espera flurem para a Companhia, portanto, este ativo no deve sobrepor aos tratamentos de perdas atuariais ou de custo do servio passado. As mudanas no valor presente das obrigaes de benefcio definido esto demonstradas como segue:

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Relatrio Anual 2011

Controladora Em milhares de reais Obrigao com benefcios definidos em 1 de janeiro Custo de servios Custo de juros Novos ganhos e (perdas) unvested Contribuies participantes do plano Ganhos e (perdas) atuariais Diferenas cambiais Benefcios pagos Obrigao com benefcios definidos em 31 de dezembro 2011 (1.168.139) (4.618) (120.942) (365) (54.012) 96.439 (1.251.637) 2010 (1.031.280) (3.542) (106.415) (1.147) (132.176) 106.421 (1.168.139) 2011 (3.841.327) (42.483) (264.538) 9.841 (2.710) (507.528) (303.208) 290.352 (4.661.601)

Consolidado 2010 (3.466.475) (34.023) (253.269) (6.406) (4.245) (358.095) (11.885) 293.071 (3.841.327)

A movimentao do valor justo dos ativos dos planos de penso de benefcio definido est demonstrada como segue:
Controladora Em milhares de reais Valor justo dos ativos do plano em 1 de janeiro Retorno esperado Ganhos e (perdas) atuariais Contribuies da Ambev Contribuies dos participantes do plano Diferenas cambiais Benefcios pagos Valor justo dos ativos do plano em 31 de dezembro 2011 1.586.045 176.176 (35.836) 18.636 365 (96.439) 1.648.947 2010 1.509.052 166.507 (1.121) 4.359 1.147 (93.899) 1.586.045 2011 3.471.229 310.257 (129.690) 103.130 3.075 180.889 (290.352) 3.648.538 Consolidado 2010 3.315.085 298.191 25.792 108.783 4.243 12.717 (293.582) 3.471.229

O retorno real dos ativos em 2011 foi de um ganho de R$9.669 na Controladora (ganho de R$22.427 em 2010) e R$12.066 no Consolidado (ganho de R$30.199 em 2010). A receita / (despesa) reconhecida no resultado em relao aos planos de benefcio definido est demonstrada a seguir:
Controladora Em milhares de reais Custos de servios correntes Custo de juros Retorno esperado sobre os ativos do plano Custo amortizado de servios passados Novos ganhos e (perdas) vested 2011 (4.618) (120.942) 176.176 50.616 2010 (3.542) (106.415) 166.507 56.550 2011 (42.483) (264.538) 310.257 (239) 10.206 13.203 Consolidado 2010 (34.023) (253.269) 298.191 (7.555) 3.344

A receita / (despesa) com benefcios a funcionrios foram includas nos seguintes itens do resultado:
Controladora Em milhares de reais Custo de vendas Despesas comerciais Receitas administrativas 2011 50.616 50.616 2010 56.550 56.550 2011 (16.534) (17.548) 47.285 13.203 Consolidado 2010 (17.278) (27.430) 48.052 3.344

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As premissas atuariais utilizadas no clculo das obrigaes esto demonstradas a seguir

Controladora 2011 Taxa de desconto Aumentos de salrios futuros Aumentos de penso futuros Tendncia de custo com plano de sade Tendncia de custo com plano odontolgico Expectativa de vida para homens acima de 65 anos Expectativa de vida para mulheres acima de 65 anos 10,8% 7,6% 4,5% 8,1% a.a. com reduo 8,1% 4,5% 85 88 2010 10,8% 7,6% 4,5% 7,6% a.a. com reduo 7,6% 7,6% 85 88 2011 6,1% 4,0% 2,8% 7,6% a.a. com reduo 5,6% 4,5% 84 86 Consolidado 2010 7,0% 4,2% 2,9% 7,4% a.a. com reduo 5,5% 4,5% 84 87

As premissas utilizadas no clculo do custo peridico de penso, lquido, esto aprese ntadas a seguir(1):
Controladora 2011 Taxa de desconto Retorno esperado sobre ativos do plano Aumentos de salrios futuros Aumentos de penso futuros Tendncia de custo com plano de sade Tendncia de custo com plano odontolgico 10,8% 11,5% 7,6% 4,5% 7,6% a.a. com reduo 7,6% 7,6% 2010 10,8% 11,5% 7,1% 4,0% 7,1% a.a. com reduo 7,1% 7,1% 2011 7,0% 9,0% 4,2% 2,9% Consolidado 2010 10,5% 8,8% 3,5% 3,5%

7,4% a.a. com reduo 5,5% 12,3% a.a. com reduo 8,2% 4,5% 6,2%

(1) Como as premissas incluem taxas nominais em diversas moedas, a Companhia converteu as taxas estrangeiras para o equivalente em reais, com base nas taxas de cmbio futuro para 2 anos. A mdia ponderada das premissas calculada com base nessas equivalncias em reais.

Benefcios ps-emprego (planos de penso e sade )

As premissas de tendncias de custos com planos de sade tm um efeito significativo nos valores reconhecidos no resultado. Uma mudana de um ponto percentual nas tendncias de custos com planos de sade teria os seguintes efeitos (note que um valor positivo refere-se a uma reduo nas obrigaes ou no custo, enquanto que um valor negativo refere-se a um aumento nas obrigaes ou no custo):
Controladora Em milhares de reais Tendncias de custos com planos de sade Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros e de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico Aumento de 100 pontos base (6.567) (60.211) 2011 Reduo de 100 pontos base 5.606 51.448 Aumento de 100 pontos base (8.257) (47.800) 2010 Reduo de 100 pontos base 8.753 49.179

Consolidado Em milhares de reais Tendncias de custos com planos de sade Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros e de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico Aumento de 100 pontos base (9.130) (87.320) 2011 Reduo de 100 pontos base 7.767 75.217 Aumento de 100 pontos base (10.620) (70.525) 2010 Reduo de 100 pontos base 11.053 69.178

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Relatrio Anual 2011

Seguem abaixo as anlises da Companhia de sensibilidade com relao s taxas de desconto, aumento futuro de salrio e taxas de mortalidade:
Controladora Em milhares de reais Taxa de desconto Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros Efeito na obrigao do benefcio definido Aumento de 50 pontos base 1.038 57.763 2011 Reduo de 50 pontos base (1.114) (63.380) Aumento de 50 pontos base 1.237 55.095 2010 Reduo de 50 pontos base (458) (59.887)

Consolidado Em milhares de reais Taxa de desconto Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros Efeito na obrigao do benefcio definido 2011 de Aumento de 50 Reduo 50 pontos pontos base base (2.173) 240.405 2.903 (258.867) Aumento de 50 pontos base 1.451 217.526 2010 Reduo de 50 pontos base 62 (234.629)

Controladora Em milhares de reais Aumento de salrio futuro Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros e de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2011 de Aumento de 50 Reduo 50 pontos pontos base base (132) (195) 127 195 Aumento de 50 pontos base (1.151) (7.243) 2010 Reduo de 50 pontos base 1.095 6.919

Consolidado Em milhares de reais Aumento de salrio futuro Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros e de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico Aumento de 50 pontos base (319) (1.054) 2011 Reduo de 50 pontos base 330 1.027 Aumento de 50 pontos base (1.732) (12.447) 2010 Reduo de 50 pontos base 1.684 12.055

Controladora Em milhares de reais Longevidade Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros e de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico Aumento de um ano (391) (7.054) 2011 Reduo de um ano 400 7.215 Aumento de um ano (3.132) (32.081) 2010 Reduo de um ano 3.855 33.471

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Consolidado Em milhares de reais Longevidade Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros e de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico Aumento de um ano (2.946) (42.853) 2011 Reduo de um ano 3.032 42.737 Aumento de um ano (5.701) (115.585) 2010 Reduo de um ano 11.939 114.886

Os dados apresentados acima representam flutuaes puramente hipotticas nas premissas individuais, mantendo todas as demais premissas constantes: frequentemente, as condies econmicas e suas mudanas afetaro simultaneamente diversas premissas e os efeitos das mudanas nas principais premissas no linear. Dessa forma, as informaes acima no so necessariamente uma representao razovel dos resultados futuros. A composio dos ativos do plano em 31 de dezembro est demonstrada a seguir:
Controladora 2011 Ttulos pblicos Ttulos corporativos Instrumentos patrimoniais Propriedade 80% 0% 16% 4% 2010 78% 0% 17% 5% 2011 14% 22% 41% 23% Consolidado 2010 78% 0% 17% 5%

Na Fundao Zerrenner o valor presente das obrigaes custeadas inclui R$502.609 (R$481.178 em 2010) de dois planos de assistncia mdica para os quais os benefcios so providos diretamente pela Fundao Zerrenner. A Fundao Zerrenner uma entidade legalmente distinta que tem por principal finalidade proporcionar aos funcionrios e administradores atuais e aposentados da Ambev no Brasil assistncia mdico-hospitalar e odontolgica, auxiliar em cursos profissionalizantes e superiores, manter estabelecimentos para auxlio e assistncia a idosos, entre outros, por meio de aes diretas ou mediante convnios de auxlios financeiros com outras entidades. A Ambev reconhece os ativos desse plano (despesas antecipadas) na extenso do valor do benefcio econmico disponvel para a Companhia, proveniente de reembolsos ou redues de contribuies futuras, nesse caso em montante equivalente ao passivo atuarial correspondente.

A taxa de retorno global esperada calculada pela ponderao das taxas individuais de acordo com sua participao prevista no total da carteira de investimentos. A Ambev espera contribuir com aproximadamente R$22.148 na Controladora e R$53.653 no Consolidado para os seus planos de benefcio definido em 2012. O histrico de quatro anos do valor presente das obrigaes por benefcios definidos, valor justo dos ativos do plano e reserva previdenciria/contingencial dos planos, est apresentado com segue:
Controladora Em milhares de reais Valor presente das obrigaes do beneficio definido Valor justo dos ativos do plano Reserva previdenciria/ contingencial Ajustes de experincia: (aumento)/ reduo dos passivos do plano Ajustes de experincia: aumento/ (reduo) dos ativos do plano 2011 (1.251.637) 1.648.947 397.310 (26.062) (35.836) 2010 (1.168.139) 1.586.045 417.906 (76.773) (1.121) 2009 (1.031.280) 1.509.052 477.772 (59.955) 149.188 2008 (958.146) 1.297.199 339.053 1.320 (110.807)

Consolidado Em milhares de reais Valor presente das obrigaes do beneficio definido Valor justo dos ativos do plano Reserva previdenciria/ contingencial Ajustes de experincia: (aumento)/ reduo dos passivos do plano Ajustes de experincia: aumento/ (reduo) dos ativos do plano 2011 (4.661.601) 3.648.538 (1.013.063) (129.155) (129.690) 2010 (3.841.327) 3.471.229 (370.098) (130.454) 14.418 2009 (2.997.621) 3.315.085 317.464 (374.808) 331.015 2008 (2.942.058) 3.138.897 196.839 495.546 (645.943)

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Relatrio Anual 2011

17. Patrimnio lquido

(a) Capital social
Aes do capital social (em milhares de aes) Preferenciais No final do exerccio anterior Alteraes no perodo 1.360.472 6.190 1.366.662 Ordinrias 1.743.889 7.246 1.751.135 2011 Total 3.104.361 13.436 3.117.797 2010 Total 3.084.940 19.421 3.104.361

Aes em tesouraria (em milhares de aes) Preferenciais No final do exerccio anterior Alteraes no perodo 608 (510) 98 Ordinrias 524 (14) 510 2011 Total 1.132 (524) 608 2010 Total 2.760 (1.628) 1.132

Nossas aes ordinrias outorgam direito de voto nas assembleias de acionistas. J nossas aes preferenciais no do direito a voto (exceto nas hipteses previstas em lei), porm tem prioridade na restituio de capital em caso de liquidao e fazem jus a um recebimento adicional de 10% sobre os dividendos pagos aos detentores de aes ordinrias. Conforme determina o estatuto social, a Companhia deve distribuir aos seus acionistas, a ttulo de dividendo obrigatrio relativo a cada exerccio fiscal findo em 31 de dezembro, uma quantia no inferior a 35% dos lucros da controladora apurados conforme os princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil, ajustados na forma da legislao aplicvel, salvo em caso de incompatibilidade com a situao financeira da Ambev. O dividendo obrigatrio inclui os montantes pagos a ttulo de juros sobre o capital prprio. Alteraes de capital durante o ano de 2011: Em Reunio do Conselho de Administrao, realizada em 4 de outubro de 2011, foi aprovado o aumento de capital no valor de R$4.877, com a emisso de 87.261 aes preferenciais escriturais, sem direito a voto, ao preo de R$55,89, com participao integral nos resultados da Companhia de acordo com o seu Estatuto Social, para subscrio pelo Fundo de Investimentos do Nordeste FINOR, com recursos previstos no Artigo 9 da Lei n 8.167, de 16 de janeiro de 1991. O capital social da Companhia passa a ser de R$ 8.303.936, dividido em 3.117.797 mil aes, sendo 1.751.135 mil aes ordinrias e 1.366.662 mil aes preferenciais. Em Reunio do Conselho da Administrao, realizada em 18 de julho de 2011 (RCA), por unanimidade dos presentes, verificada a subscrio e a integralizao total, pelos acionistas da Companhia, de 7.247 mil novas aes ordinrias e 5.654 mil novas aes preferenciais emitidas conforme deliberao da Assembleia Geral Extraordinria realizada em 29 de abril de 2011 foi homologado o aumento do capital social no valor de R$528.505, passando o capital social da Companhia a ser de R$8.299.059, dividido em 3.117.710 mil aes, sendo 1.751.135 mil aes ordinrias e 1.366.575 mil aes preferenciais, sem valor nominal, destinando-se a importncia de R$277 para reserva de capital na conta denominada Reserva de gio na Subscrio de Aes. Em AGE realizada em 29 de abril de 2011, ocorreram as seguintes destinaes no capital social da Companhia: i) Proposta de aumento do capital social no montante de R$317.814, mediante a emisso de 5.364 mil aes ordinrias e 2.553 mil aes preferenciais em favor de Interbrew e AmBrew, controladores da Companhia, a serem integralizadas com a

capitalizao de 70% do benefcio fiscal auferido pela Companhia com a amortizao parcial da reserva especial de gio no exerccio social de 2010, o qual foi homologado em Reunio do Conselho de Administrao em 18 de julho de 2011. ii) Aumento de capital no montante de R$136.206, sem emisso de novas aes, passando o capital social de R$7.634.348 para R$7.770.554, correspondente a capitalizao de 30% do benefcio fiscal auferido pela Companhia com a amortizao parcial da reserva especial de gio no exerccio social de 2010. Em Reunio do Conselho de Administrao realizada em 28 de maro de 2011, foi aprovado e homologado, dentro do limite do capital autorizado da Companhia, um aumento de capital no valor de R$20.568, mediante a emisso de 448 mil aes preferenciais, sem direito de preferncia, consoante o 3 do artigo 171 da Lei n. 6.404/76 e as regras estabelecidas no Plano de Opo de Compra de Aes da Companhia vigente, integralmente subscritas pelos beneficirios das opes outorgadas atravs do Programa de Opo de Compra de Aes da Companhia para o ano de 2011. Assim, o capital social da Companhia passou de R$7.613.780 para R$7.634.348, dividido em 3.104.809 mil aes, sendo 1.743.889 mil aes ordinrias e 1.360.920 mil aes preferenciais, sem valor nominal. Alteraes de capital durante o exerccio de 2010: Em Reunio do Conselho de Administrao realizada em 27 de setembro de 2010, o capital social foi aumentado em R$246.376 mediante a subscrio e a integralizao pelos acionistas da Companhia de 2.835 mil novas aes ordinrias e 4.660 mil novas aes preferenciais emitidas conforme deliberao da Assembleia Geral Extraordinria realizada em 28 de abril de 2010. No referido aumento foi apurado o gio no valor de R$8.335, referente subscrio pblica de minoritrios realizada em leilo, que foi destinado para reserva de capital na conta Reserva de gio na subscrio de aes. Em AGE realizada em 28 de abril de 2010, ocorreram as seguintes modificaes no capital social da Companhia:

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i) Aumento do capital social no montante de R$374.728, mediante a emisso de 8.080 mil aes ordinrias e 3.845 mil aes pre ferenciais em favor de Interbrew e AmBrew, controladores da Companhia, integralizadas com a capitalizao de 70% do benefcio fiscal auferido pela Companhia com a amortizao parcial da reserva especial de gio no exerccio social de 2009. ii) Aumento do capital social no montante de R$160.598, sem emisso de aes, correspondente capitalizao de 30% do be nefcio fiscal auferido pela Companhia com

a amortizao parcial da reserva especial de gio no exerccio social de 2009.

de colocao pblica ou privada

(b) Capital autorizado

Sem necessidade de reforma estatutria, a Companhia est autorizada a aumentar seu capital at o limite de 3.500.000 mil aes, mediante deliberao do Conselho de Administrao que decidir sobre as condies de integralizao, caractersticas das aes a serem emitidas e preo de emisso, determinando tambm se o capital acionrio ser aumentado por meio

(c) Juros sobre capital prprio (JCP) / Dividendos

Segundo a legislao brasileira, as empresas tm a opo de distribuir juros sobre o capital prprio (JCP), calculado com base na taxa de juros de longo prazo (TJLP), que so dedutveis para fins de imposto de renda e, quando distribudos, podem ser considerados parte dos dividendos obrigatrios.

Eventos ocorridos durante o exerccio de 2011:

Evento RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA Aprovao 28/02/2011 28/02/2011 27/06/2011 27/06/2011 19/09/2011 19/09/2011 27/06/2011 27/06/2011 19/09/2011 19/09/2011 Provento Dividendos Dividendos Dividendos Dividendos Dividendos Dividendos Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Incio Pgto. 22/03/2011 22/03/2011 05/08/2011 05/08/2011 18/11/2011 18/11/2011 05/08/2011 05/08/2011 18/11/2011 18/11/2011 Espcie e Classe de ao ON PN ON PN ON PN ON PN ON PN Valor do provento por ao 0,5600 0,6160 0,1400 0,1540 0,6220 0,6842 0,2500 0,2750 0,1000 0,1100 Valor total do provento (R$ mil) 976.280 837.594 244.085 209.547 1.088.885 934.770 4.291.161 435.866 374.193 175.062 150.285 1.135.406 (i)
(i) O valor de juros sobre capital prprio refere-se ao valor total aprovado para distribuio no exerccio, sendo que R$72.126 foram deduzidos do lucro do exerccio de 2010.

Eventos ocorridos durante o exerccio de 2010:

Evento RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA Aprovao 01/03/2010 01/03/2010 27/09/2010 27/09/2010 10/27/2010 10/27/2010 01/03/2010 01/03/2010 27/09/2010 27/09/2010 10/27/2010 10/27/2010 Provento Dividendos Dividendos Dividendos Dividendos Dividendos Dividendos Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Incio Pgto. 01/04/2010 01/04/2010 14/10/2010 14/10/2010 15/12/2010 15/12/2010 01/04/2010 01/04/2010 14/10/2010 14/10/2010 15/12/2010 15/12/2010 Espcie e Classe de ao ON PN ON PN ON PN ON PN ON PN ON PN Valor do provento por ao 1,1000 1,2100 2,1600 2,3760 2,8000 3,0800 0,4500 0,4950 0,9300 1,0230 0,3000 0,3300 Valor total do provento (R$ mil) 381.121 326.654 753.116 646.109 976.275 837.638 3.920.913 155.913 133.631 324.261 278.186 104.601 89.747 1.086.339

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Relatrio Anual 2011

O JCP e dividendos no reclamados no prazo de 3 (trs) anos, a contar da data do incio do pagamento, prescrevem e so revertidos a favor da Companhia. No exerccio de 2011, a Companhia registrou R$10.382 de JCP e dividendos prescritos (R$6.293 em 31 de dezembro de 2010).

(d) Reservas de hedge

As reservas de hedge compreendem a parcela efetiva proveniente da variao lquida acumulada do valor justo de hedge de fluxo de caixa na medida em que o risco protegido ainda no impactou o resultado do exerccio nota explicativa 27 - Instrumentos financeiros e riscos.

(e) Reservas de converso

As reservas de converso abrangem todas as diferenas cambiais decorrentes da converso das demonstraes contbeis das operaes no exterior.

(f) Ganhos e perdas atuariais

Os ganhos e perdas atuariais abrangem a expectativa em relao as obrigaes futuras nos planos de aposentadoria, consequentemente, os resultados destes ganhos e perdas atuariais so reconhecidos tempestivamente com base na melhor estimativa obtida pela administrao. Desta forma, a Companhia reconhece trimestralmente, os resultados quanto a estas estimativas de ganhos e perdas atuariais, de acordo com as expectativas apresentadas com base em laudo atuarial independente.

(g) Pagamento baseado em aes

Diversos programas de remunerao baseada em aes e opes de aes permitem que os executivos adquiram aes da Companhia. A Ambev adotou a IFRS 2 e CPC 10, Pagamento baseado em aes, para todos os programas concedidos aps 7 de novembro de 2002. A reserva de pagamentos baseados em aes foi impactada pela despesa de R$84.863 e R$87.208 na Controladora e R$122.305 e R$120.303 no Consolidado em 31 de dezembro de 2011 e 2010, respectivamente (nota explicativa 26 - Pagamento baseado em aes).

(h) Aes em tesouraria

As aes em tesouraria abrangem as aes de emisso prpria readquiridas pela Companhia. Os ganhos e perdas relacionados realizao das transaes de pagamento baseado em aes, leilo e outros so registrados na reserva Resultado sobre aes em tesouraria.
Movimentao das aes em tesouraria em milhares de reais para os exerccios findos em No incio do perodo Recompra de aes Transferncia de aes para acionista do Plano Cotas convertidas em aes - FINOR Plano de aes No final do perodo

2011 (4.429) (31.102) 43.488 (6.162) 955 2.750

2010 (47.729) (3.015) 27.221 19.094 (4.429)

(i) Lucro por ao

Lucro por ao bsico O lucro por ao bsico calculado sobre o lucro atribuvel aos acionistas da Ambev, de R$8.640.976 (R$7.561.383 em 31 de dezembro de 2010) e na quantidade mdia ponderada de aes em circulao durante o exerccio, e foi calculado como segue:

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2011 Em milhares de aes Aes emitidas em 1 de janeiro Aes em tesouraria Efeito das aes emitidas / recompradas Quantidade mdia ponderada de aes em 31 de dezembro Preferenciais 1.360.472 (608) 3.926 1.363.790 Ordinrias 1.743.889 (524) 4.223 1.747.588 Total 3.104.361 (1.132) 8.149 3.111.378

2010 Em milhares de aes Aes emitidas em 1 de janeiro Aes em tesouraria Efeito das aes emitidas / recompradas Quantidade mdia ponderada de aes em 31 de dezembro Preferenciais 1.351.965 (2.155) 5.448 1.355.260 Ordinrias 1.732.975 (605) 4.868 1.737.236 Total 3.084.940 (2.760) 10.316 3.092.496

Lucro por ao diludo O lucro diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de aes em circulao, para presumir a converso de todas as aes potenciais diludas, assim sendo baseado no lucro atribuvel aos acionistas da Ambev, de R$8.640.976 (R$7.561.383 em 31 de dezembro de 2010) e na quantidade mdia ponderada de aes em circulao (diludas) durante o exerccio, e foi calculado como segue:
2011 Em milhares de aes Quantidade mdia ponderada de aes em 31 de dezembro Efeito das opes de aes Quantidade mdia ponderada de aes (diludas) em 31 de dezembro Preferenciais 1.363.790 12.590 1.376.380 Ordinrias 1.747.588 1.747.588 Total 3.111.378 12.590 3.123.968

2010 Em milhares de aes Quantidade mdia ponderada de aes em 31 de dezembro Efeito das opes de aes Quantidade mdia ponderada de aes (diludas) em 31 de dezembro Preferenciais 1.355.260 9.971 1.365.231 Ordinrias 1.737.236 1.737.236 Total 3.092.496 9.971 3.102.467

Lucro por ao bsico antes das receitas (despesas) especiais O lucro por ao antes das receitas e (despesas) especiais (bsico) baseado no lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev, e foi calculado como segue:
2011 Em milhares de reais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda, atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (bsico) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 3.991.348 (18.986) 4.010.334 Ordinrias 4.649.628 (22.118) 4.671.746 Total 8.640.976 (41.104) 8.682.080

99

Relatrio Anual 2011

2010 Em milhares de reais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda, atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (bsico) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 3.492.046 (56.264) 3.548.310 Ordinrias 4.069.337 (65.565) 4.134.902 Total 7.561.383 (121.829) 7.683.212

Lucro por ao diludo antes das receitas (despesas) especiais O lucro por ao antes das receitas e (despesas) especiais (diludo) baseado no lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev, e foi calculado como segue:
2011 Em milhares de reais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda, atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (diludo) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 4.011.090 (18.986) 4.030.076 Ordinrias 4.629.886 (22.118) 4.652.004 Total 8.640.976 (41.104) 8.682.080

2010 Em milhares de reais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda, atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (diludo) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 3.505.826 (56.486) 3.562.312 Ordinrias 4.055.557 (65.343) 4.120.900 Total 7.561.383 (121.829) 7.683.212

As tabelas abaixo apresentam o clculo do lucro por ao (LPA):

2011 Em milhares de reais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes LPA bsico Lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes LPA antes das receitas e (despesas) especiais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes (diluda) LPA diludo Lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes (diluda) LPA diludo antes das receitas e (despesas) especiais Preferenciais 3.991.348 1.363.790 2,93 4.010.334 1.363.790 2,94 4.011.090 1.376.380 2,91 4.030.076 1.376.380 2,93 Ordinrias 4.649.628 1.747.588 2,66 4.671.746 1.747.588 2,67 4.629.886 1.747.588 2,65 4.652.004 1.747.588 2,66 8.682.080 3.123.968 8.640.976 3.123.968 8.682.080 3.111.378 Total 8.640.976 3.111.378

100

2010 Em milhares de reais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes LPA bsico Lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes LPA antes das receitas e (despesas) especiais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes (diluda) LPA diludo Lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes (diluda) LPA diludo antes das receitas e (despesas) especiais Preferenciais 3.492.046 1.355.260 2,58 3.548.310 1.355.260 2,62 3.505.826 1.365.231 2,57 3.562.313 1.365.231 2,61 Ordinrias 4.069.337 1.737.237 2,34 4.134.902 1.737.237 2,38 4.055.557 1.737.237 2,33 4.120.899 1.737.237 2,37 7.683.212 3.102.468 7.561.383 3.102.468 7.683.212 3.092.497 Total 7.561.383 3.092.497

Para fins de clculo do efeito diluidor das opes de aes, o valor mdio das aes foi baseado nos preos mdios de mercado no exerccio em que as opes estavam em aberto. Como mencionado no item (a) as aes preferenciais tm direito a um dividendo 10% superior ao pago aos titulares de aes ordinrias. Esse fato foi levado em considerao no clculo do lucro por ao bsico e diludo.

(j) Incentivos fiscais

A Companhia possui incentivos fiscais enquadrados em determinados programas de desenvolvimento industrial estaduais na forma de financiamento, diferimento do pagamento de impostos ou redues parciais do valor devido. Esses programas estaduais objetivam promover o incremento da gerao de emprego, a descentralizao regional, alm de complementar e diversificar a matriz industrial dos Estados. Nesses Estados, os prazos de carncia, fruio e as redues so previstas na legislao fiscal. Alguns Estados e o Ministrio Pblico propuseram Aes Direta de Inconstitucionalidade junto ao Supremo Tribunal Federal para questionar a constitucionalidade de certas leis estaduais que instituem unilateralmente programas de incentivos fiscais sem a aprovao prvia do Conselho Fazendrio (Confaz).

(k) Destinaes
Destinaes propostas Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia efetuou as destinaes da conta Lucros acumulados, de acordo com a legislao societria e seu estatuto social. As destinaes dos dividendos propostas foram aprovadas na Reunio do Conselho de Administrao realizada em 17 de fevereiro de 2012 (veja nota explicativa 34 Eventos subsequentes).

101

Relatrio Anual 2011

Em milhares de reais Lucro lquido do exerccio Efeitos da Lei 11.638/07 (+) Dividendos prescritos (-) Constituio de reservas de incentivos fiscais Lucros acumulados base para dividendos e destinaes Dividendos e JCP (i) Exerccio 2010 (-) Dividendos e JCP pagos com reservas de dividendos adicionais propostos Exerccio 2011 Dividendo mnimo obrigatrio: (-) Dividendos e JCP pagos com reservas de investimentos (-) Dividendos e JCP pagos com base no lucro do exerccio (-) Dividendo mnimo obrigatrio complementar - Proviso Dividendo calculado Destinaes para reservas: Reserva de investimentos Dividendos adicionais propostos JCP provisionado a pagar Saldo de lucros acumulados aps destinaes

2011 8.640.976 10.382 (369.588) 8.281.770 (7.321.712)

2010 7.561.383 3.991.973 6.293 (310.474) 11.249.175 (5.007.252)

(4.290.306)

(1.064.135) (1.967.271) (3.031.406)

(997.321) (4.009.931) (5.007.252)

(5.616.634) (697.865) -

(2.876.813) (4.290.306) (72.125) -

(i) A Companhia calcula os dividendos de forma equalitria para todas suas aes emitidas e, posteriormente, adiciona 10% de dividendos adicionais previsto em legislao para a categoria de aes preferenciais

Em 31 de dezembro de 2011, a Administrao da Companhia informou aos seus acionistas, que propor Assembleia Geral um aumento do capital social mediante a realizao da Reserva de Investimentos no valor equivalente ao investido pela controladora nos dois ltimos exerccios, conforme divulgado na nota explicativa 10 Imobilizado.

CAPITAL SOCIAL (em milhares de reais) Proposta para aumento de capital social com utilizao da reserva de lucro: Capital social em 31/12/2011 Utilizao de parte da reserva de investimento para aumento de capital Novo capital social aps destinao proposta a ser aprovada pela AGO/E

2011

2010

8.303.936 3.290.295 11.594.231

18. Informaes por segmento

A informao por segmento apresentada em zonas geogrficas, uma vez que os riscos e taxas de retorno so afetados predominantemente pelo fato da Companhia operar em dife rentes regies. A estrutura gerencial da Companhia e as informaes reportadas para o principal tomador de deciso esto estruturadas da mesma maneira. A Ambev opera seus negcios por meio de trs zonas identificadas como segmentos reportveis (Amrica Latina - Norte, Amrica Latina - Sul e Canad). A informao de desempenho por unidades de negcios (Cervejas e RefrigeNanc), embora no se qualifique como segmento reportvel, tambm utilizada pelo principal responsvel pela tomada de decises operacionais da Companhia e est apresentada como informao adicional. Internamente, a Administrao da Ambev utiliza indicadores de desempenho, como lucro normalizado das operaes

102

antes do resultado financeiro e dos impostos sobre a renda (EBIT normalizado) e lucro normalizado das operaes antes do resultado financeiro, impostos sobre a renda e despesas com depreciao e amortizao (EBITDA nor-

malizado) como medidores de performance de segmento para tomar decises sobre alocao de recursos e anlise de desempenho. Estes indicadores so reconciliados com o lucro do segmento nos quadros apresentados a seguir.

As informaes so apresentadas em milhares de reais (R$), com exceo do volume que est em milhares de hectolitros.

(a) Segmentos reportveis exerccios findos em:

Amrica Latina - norte (i) (Em milhares de reais) Volume Receita Lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Lucro operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Aquisio de imobilizado/intangvel Adio/Reverso provises Mdia de funcionrios em tempo integral Ativos do segmento Eliminao entre segmentos Ativos no segmentados Total do ativo Passivos do segmento Eliminao entre segmentos Passivos no segmentados Total do passivo
(i) Amrica Latina norte: compreende as operaes no Brasil e HILA-ex (Equador, Guatemala, Repblica Dominicana e Peru). (ii) Amrica Latina sul: compreende as operaes na Argentina, Bolvia, Chile, Paraguai e Uruguai.

Amrica Latina - sul (ii) 2011 34.565 4.488.885 (1.740.761) 2.748.124 (828.731) (149.539) 2.036 1.771.890 (9.194) 1.762.696 (99.743) 95 1.663.048 (480.049) 1.182.999 2.059.290 (9.194) (287.400) (99.743) 95 (480.049) 1.182.999 45,9% 396.807 1.435 8.641 31.12.11 5.959.708 2010 33.854 3.857.260 (1.500.275) 2.356.985 (721.511) (139.833) (13.899) 1.481.742 (14.146) 1.467.596 (97.529) (40) 1.370.027 (406.655) 963.372 1.763.988 (14.146) (282.246) (97.529) (40) (406.655) 963.372 45,7% 317.940 4.364 8.040 31.12.10 4.849.633 2011 10.139 3.505.420 (1.046.361) 2.459.059 (1.058.344) (118.139) 9.269 1.291.845 (3.266) 1.288.579 (82.343) 384 1.206.620 (421.684) 784.936 1.455.382 (3.266) (163.537) (82.343) 384 (421.684) 784.936 41,5% 139.724 18.201 4.785 31.12.11 17.062.124

Canad 2010 11.232 3.665.567 (1.154.888) 2.510.679 (1.062.454) (128.471) 1.537 1.321.291 (77.414) 1.243.877 (47.540) 224 1.196.561 (201.782) 994.779 1.508.062 (77.414) (186.771) (47.540) 224 (201.782) 994.779 41,1% 120.561 31.243 4.787 31.12.10 17.033.636 2011 165.044 27.126.719 (8.793.307) 18.333.412 (6.250.957) (1.180.566) 784.451 11.686.340 23.104 11.709.444 (468.164) 479 11.241.759 (2.521.995) 8.719.764 13.141.081 23.104 (1.454.741) (468.164) 479 (2.521.995) 8.719.764 48,4% 3.364.057 156.367 46.503 31.12.11 36.945.333 (1.305.035) 10.499.120 46.139.418

Consolidado 2010 165.143 25.233.310 (8.449.047) 16.784.263 (6.038.544) (1.196.914) 624.930 10.173.735 (150.825) 10.022.910 (319.411) 184 9.703.683 (2.084.440) 7.619.243 11.707.032 (150.825) (1.533.297) (319.411) 184 (2.084.440) 7.619.243 46,4% 2.341.780 84.714 44.924 31.12.10 34.151.919 (479.158) 9.005.539 42.678.300 10.568.455 (479.158) 32.589.003 42.678.300

2011 120.340 19.132.414 (6.006.185) 13.126.229 (4.363.882) (912.888) 773.146 8.622.605 35.564 8.658.169 (286.078) 8.372.091 (1.620.262) 6.751.829 9.626.409 35.564 (1.003.804) (286.078) (1.620.262) 6.751.829 50,3% 2.827.526 136.731 33.077 31.12.11 13.923.501

2010 120.057 17.710.483 (5.793.884) 11.916.599 (4.254.579) (928.610) 637.292 7.370.702 (59.265) 7.311.437 (174.342) 7.137.095 (1.476.003) 5.661.092 8.434.982 (59.265) (1.064.280) (174.342) (1.476.003) 5.661.092 47,6% 1.903.279 49.107 32.097 31.12.10 12.268.650

11.191.721

7.778.256

2.311.841

1.141.553

2.432.053

1.648.646

15.935.615 (1.305.035) 31.508.838 46.139.418

103

Relatrio Anual 2011

(b) Informaes adicionais por unidades de negcio exerccios findos em:

Amrica Latina - norte 2011 (Em milhares de reais) Volume Receita Lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Lucro operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 86.985 15.905.106 (4.526.463) 11.378.643 (3.724.443) (818.026) 605.541 7.441.715 26.592 7.468.307 (286.078) 7.182.229 (1.620.262) 5.561.967 8.204.632 26.592 (762.917) (286.078) (1.620.262) 5.561.967 51,6% Refrigerante 33.355 3.227.308 (1.479.722) 1.747.586 (639.439) (94.862) 167.605 1.180.890 8.972 1.189.862 1.189.862 1.189.862 1.421.777 8.972 (240.887) 1.189.862 44,1% Total 120.340 19.132.414 (6.006.185) 13.126.229 (4.363.882) (912.888) 773.146 8.622.605 35.564 8.658.169 (286.078) 8.372.091 (1.620.262) 6.751.829 9.626.409 35.564 (1.003.804) (286.078) (1.620.262) 6.751.829 50,3% Cerveja 86.961 14.567.725 (4.345.386) 10.222.339 (3.627.141) (826.839) 504.152 6.272.511 (59.199) 6.213.312 (174.342) 6.038.970 (1.476.003) 4.562.967 7.076.244 (59.199) (803.733) (174.342) (1.476.003) 4.562.967 48,6% Refrigerante 33.096 3.142.758 (1.448.498) 1.694.260 (627.438) (101.771) 133.140 1.098.191 (66) 1.098.125 1.098.125 1.098.125 1.358.738 (66) (260.547) 1.098.125 43,2% 2010 Total 120.057 17.710.483 (5.793.884) 11.916.599 (4.254.579) (928.610) 637.292 7.370.702 (59.265) 7.311.437 (174.342) 7.137.095 (1.476.003) 5.661.092 8.434.982 (59.265) (1.064.280) (174.342) (1.476.003) 5.661.092 47,6%

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Brasil 2011 (Em milhares de reais) Volume Receita Lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Lucro operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 84.598 15.667.507 (4.396.934) 11.270.573 (3.599.112) (794.822) 607.511 7.484.150 26.592 7.510.742 (271.350) 7.239.392 (1.614.125) 5.625.267 8.216.453 26.592 (732.303) (271.350) (1.614.125) 5.625.267 52,4% Refrigerante 29.363 2.949.430 (1.283.222) 1.666.208 (541.738) (70.404) 168.839 1.222.905 8.972 1.231.877 1.231.877 1.231.877 1.434.412 8.972 (211.507) 1.231.877 48,6% Total 113.961 18.616.937 (5.680.156) 12.936.781 (4.140.850) (865.226) 776.350 8.707.055 35.564 8.742.619 (271.350) 8.471.269 (1.614.125) 6.857.144 9.650.865 35.564 (943.810) (271.350) (1.614.125) 6.857.144 51,8% Cerveja 84.476 14.279.269 (4.167.275) 10.111.994 (3.465.047) (793.139) 501.882 6.355.690 (59.199) 6.296.491 (143.469) 6.153.022 (1.480.970) 4.672.052 7.120.074 (59.199) (764.384) (143.469) (1.480.970) 4.672.052 49,9% Refrigerante 29.250 2.867.253 (1.253.671) 1.613.582 (530.192) (77.535) 132.326 1.138.181 (66) 1.138.115 1.138.115 1.138.115 1.370.559 (66) (232.378) 1.138.115 47,8% 2010 Total 113.726 17.146.522 (5.420.946) 11.725.576 (3.995.239) (870.674) 634.208 7.493.871 (59.265) 7.434.606 (143.469) 7.291.137 (1.480.970) 5.810.167 8.490.633 (59.265) (996.762) (143.469) (1.480.970) 5.810.167 49,5%

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Relatrio Anual 2011

HILA-ex 2011 (Em milhares de reais) Volume Receita Lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Lucro operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % (42.435) (14.728) (57.163) (6.137) (63.300) (11.821) (30.614) (14.728) (6.137) (63.300) -5,0% Cerveja 2.387 237.599 (129.529) 108.070 (125.331) (23.204) (1.970) (42.435) (42.015) (42.015) (42.015) (12.635) (29.380) (42.015) -4,5% Refrigerante 3.992 277.878 (196.500) 81.378 (97.701) (24.458) (1.234) (42.015) (84.450) (14.728) (99.178) (6.137) (105.315) (24.456) (59.994) (14.728) (6.137) (105.315) -4,7% Total 6.379 515.477 (326.029) 189.448 (223.032) (47.662) (3.204) (84.450) (83.179) (30.873) (114.052) 4.967 (109.085) (43.830) (39.349) (30.873) 4.967 (109.085) -15,2% Cerveja 2.485 288.456 (178.111) 110.345 (162.094) (33.700) 2.270 (83.179) (39.990) (39.990) (39.990) (11.821) (28.169) (39.990) -4,3% Refrigerante 3.846 275.505 (194.827) 80.678 (97.246) (24.236) 814 (39.990) (123.169) (30.873) (154.042) 4.967 (149.075) (55.651) (67.518) (30.873) 4.967 (149.075) -9,9% 2010 Total 6.331 563.961 (372.938) 191.023 (259.340) (57.936) 3.084 (123.169)

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Amrica Latina - sul 2011 (Em milhares de reais) Volume Receita Lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Lucro operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 21.605 3.301.702 (1.011.681) 2.290.021 (565.204) (135.890) (4.247) 1.584.680 (9.194) 1.575.486 (99.002) 95 1.476.579 (478.111) 998.468 1.811.913 (9.194) (227.233) (99.002) 95 (478.111) 998.468 54,9% Refrigerante 12.960 1.187.183 (729.080) 458.103 (263.527) (13.649) 6.283 187.210 187.210 (741) 186.469 (1.938) 184.531 247.377 (60.167) (741) (1.938) 184.531 20,8% Total 34.565 4.488.885 (1.740.761) 2.748.124 (828.731) (149.539) 2.036 1.771.890 (9.194) 1.762.696 (99.743) 95 1.663.048 (480.049) 1.182.999 2.059.290 (9.194) (287.400) (99.743) 95 (480.049) 1.182.999 45,9% Cerveja 20.967 2.848.638 (880.442) 1.968.196 (481.352) (132.118) (13.909) 1.340.817 (14.146) 1.326.671 (97.175) (40) 1.229.456 (404.455) 825.001 1.561.556 (14.146) (220.739) (97.175) (40) (404.455) 825.001 54,8% Refrigerante 12.887 1.008.622 (619.833) 388.789 (240.159) (7.715) 10 140.925 140.925 (354) 140.571 (2.200) 138.371 202.432 (61.507) (354) (2.200) 138.371 20,1% 2010 Total 33.854 3.857.260 (1.500.275) 2.356.985 (721.511) (139.833) (13.899) 1.481.742 (14.146) 1.467.596 (97.529) (40) 1.370.027 (406.655) 963.372 1.763.988 (14.146) (282.246) (97.529) (40) (406.655) 963.372 45,7%

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Relatrio Anual 2011

Canad 2011 (Em milhares de reais) Volume Receita Lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Lucro operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 10.139 3.505.420 (1.046.361) 2.459.059 (1.058.344) (118.139) 9.269 1.291.845 (3.266) 1.288.579 (82.343) 384 1.206.620 (421.684) 784.936 1.455.382 (3.266) (163.537) (82.343) 384 (421.684) 784.936 41,5% Total 10.139 3.505.420 (1.046.361) 2.459.059 (1.058.344) (118.139) 9.269 1.291.845 (3.266) 1.288.579 (82.343) 384 1.206.620 (421.684) 994.779 1.455.382 (3.266) (163.537) (82.343) 384 (421.684) 784.936 41,5% Refrigerante 11.232 3.665.567 (1.154.888) 2.510.679 (1.062.454) (128.471) 1.537 1.321.291 (77.414) 1.243.877 (47.540) 224 1.196.561 (201.782) 994.779 1.508.062 (77.414) (186.771) (47.540) 224 (201.782) 994.779 41,1% 2010 Total 11.232 3.665.567 (1.154.888) 2.510.679 (1.062.454) (128.471) 1.537 1.321.291 (77.414) 1.243.877 (47.540) 224 1.196.561 (201.782) 994.779 1.508.062 (77.414) (186.771) (47.540) 224 (201.782) 994.779 41,1%

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19. Receita lquida (em milhares de reais)

Controladora 2011 Receita bruta de vendas e ou servios Dedues da receita bruta 29.820.564 (15.996.506) 13.824.058 2010 26.955.069 (14.212.886) 12.742.183 2011 53.040.358 (25.913.639) 27.126.719 Consolidado 2010 46.881.374 (21.648.064) 25.233.310

As dedues da receita bruta contemplam os impostos e abatimentos. Servios prestados por distribuidores, tais quais divulgao de nossas marcas, servios logsticos e localizao estratgica no so considerados como redutor de receitas quando separavelmente identificados.

20. Outras receitas (despesas) operacionais (em milhares de reais)

Controladora 2011 Subveno governamental Outros crditos tributrios (Adies)/reverses de provises (Perda)/ganho na alienao de imobilizado, intangvel e ativo mantido para venda Receita de aluguis Rateio despesas com controladas Outras receitas (despesas) operacionais 219.267 39.793 19.695 8.543 213 294.331 151.758 733.600 2010 251.626 20.091 14.345 16.889 270 489.404 24.259 816.884 2011 451.496 46.123 35.954 24.636 4.938 221.304 784.451 Consolidado 2010 415.072 52.252 (8.393) 20.939 3.441 141.619 624.930

As subvenes governamentais esto relacionadas a incentivos fiscais de ICMS concedidos por alguns Estados do Brasil. O rateio de despesas refere-se diviso dos custos e despesas arcados pela Controladora entre esta e as demais empresas do Grupo Ambev, realizada anualmente a partir de 2011 com base na proporo do lucro bruto de cada uma delas.

21. Receitas (despesas) especiais (em milhares de reais)

Receitas (despesas) especiais so aquelas que, no julgamento da Administrao precisam ser divulgadas por fora da sua dimenso ou incidncia. Para determinar se um acontecimento ou transao especial, a Administrao considera fatores quantitativos, bem como fatores qualitativos, tais como a frequncia ou a previsibilidade da ocorrncia e do potencial de impacto sobre a variao dos lucros ou prejuzos. Esses itens so divulgados na demonstrao dos resultados ou separadamente nas notas explicativas das demonstraes contbeis. Operaes que podem dar origem a itens especiais so principalmente as atividades de reestruturao, de perda no valor de recuperao, e os ganhos ou perdas na alienao de bens e investimentos. A Companhia considera que esses itens sejam importantes pela natureza e, por consequncia, a Administrao excluiu esses itens da mensurao do desempenho por segmento conforme observado na nota explicativa 18 - Informaes por segmento. As receitas (despesas) especiais, includas na demonstrao de resultado, esto demonstradas a seguir:

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Relatrio Anual 2011

Controladora 2011 Reestruturao Baixa por impairment Venezuela Proventos da venda de imobilizado Despesas com fechamento da fbrica Hamilton Brewery no Canad Outros 35.564 35.564 2010 (2.562) (2.562) 2011 (12.477) 35.564 17 23.104

Consolidado 2010 (45.692) (55.886) (46.171) (3.076) (150.825)

As despesas de reestruturao relacionam-se ao realinhamento da estrutura e dos processos no segmento geogrfico Amrica Latina - Sul. A receita lquida de proventos da venda de imobilizado no montante de R$35.564 foi decorrente do instrumento particular de compra e venda, firmado pela Companhia, em julho de 2011, para a alienao do imvel localizado na Rua Marqus de Sapuca no Rio de Janeiro (at junho de 2011 o custo desse imvel estava registrado na rubrica de Ativos mantidos para venda). No primeiro trimestre de 2010, iniciou-se o encerramento das atividades da fbrica Hamilton Brewery nas operaes da Labatt com concluso em 30 de abril de 2010. Como consequncia foi reconhecida uma despesa de R$(46.171) no resultado de 31 de dezembro de 2010, sendo que R$(12.255) esto relacionados a gastos no encerramento das atividades e R$(33.916) ao impairment de ativos.

22. Despesas e receitas financeiras (em milhares de reais)

Controladora Despesas Financeiras Despesas com juros Juros capitalizados Perdas com derivativos no considerados como hedge accounting Perdas com inefetividade do hedge Juros sobre contingncias fiscais Variao cambial sobre dividendos a receber Juros e variao cambial sobre mtuo Variao cambial Despesas por liquidao antecipada de bonds Impostos sobre transaes financeiras Despesas com fiana bancria Outros custos financeiros, incluindo taxas bancrias 2011 (579.646) 109.579 (225.318) (33.998) (548.850) (82.616) (4.877) (53.903) (42.727) (1.462.356) 2010 (484.925) 20.029 (198.781) (12.666) (16.978) (1.677) (60.953) (13.075) (13.818) (56.325) (11.461) (850.630) 2011 (719.340) 162.858 (263.289) (42.477) (75.283) (39.765) (82.616) (45.103) (56.220) (72.491) (1.233.726) Consolidado 2010 (661.103) 54.980 (271.601) (27.982) (5.456) (9.800) (47.452) (57.649) (78.268) (1.104.331)

A despesa com juros apresentada lquida do efeito dos instrumentos derivativos que protegem o risco de taxa de juros da Ambev consultar tambm a nota explicativa 27, Instrumentos financeiros e riscos. A despesa com juros reconhecida em passivos financeiros protegidos ou no por operaes de hedge e a despesa lquida com juros dos instrumentos derivativos relativos a hedge so subdivididas da seguinte forma:

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Despesas com Juros Despesas com Juros Passivos financeiros mensurados pelo custo amortizado Hedge de valor justo - itens protegidos Hedge de valor justo instrumentos de hedge Hedge de fluxo de caixa dos itens protegidos Hedge de fluxo de caixa - (instrumentos de hedge reclassificado do patrimnio lquido) 2011 (253.725) (155.980) (169.941) (579.646)

Controladora 2010 (206.651) (105.088) (173.186) (484.925) 2011 (324.104) (156.598) (169.941) (117.692) 48.995 (719.340)

Consolidado 2010 (275.271) (150.594) (173.186) (114.598) 52.546 (661.103)

Os ganhos e perdas cambiais so apresentados lquidos do efeito dos instrumentos derivativos de cmbio designados para contabilizao como hedge. A subdiviso entre os itens cambiais protegidos e os resultados dos instrumentos de proteo relacionados, podem ser resumidos por tipo de relacionamento de hedge, como segue:
Despesas com Juros 2011 Hedge de valor justo - itens protegidos Hedge de valor justo - instrumentos de hedge Hedge de fluxo de caixa - itens protegidos Hedge de fluxo de caixa - (instrumentos de hedge reclassificado do patrimnio lquido) Outros (132.244) 136.524 (4.280) Controladora 2010 77.123 (78.386) 1.263 2011 (132.244) 136.524 21.515 (19.833) (5.962) Consolidado 2010 77.123 (78.386) 3.709 782 (3.228) -

Os resultados cambiais de operaes de hedge de valor justo esto relacionados principalmente ao hedge dos Bonds 2011 e 2013 (consultar a nota 27 Instrumentos financeiros e riscos). Os resultados relativos a hedge de fluxo de caixa relacionam-se basicamente ao emprstimo em reais levantado no Canad, que foi liquidado parcialmente em 20 de junho de 2011.
Despesas com Juros Receitas Financeiras Receita de juros Ganhos com derivativos no considerados como hedge accounting Ganhos com inefetividade do hedge Ganhos com instrumento financeiro no derivativo (valor justo por meio do resultado) Variao cambial Correo monetria Dividendos recebidos de companhias no consolidadas Outros juros financeiros 2011 321.480 159.726 (2.307) 116.562 8.227 403 7.474 611.565 Controladora 2010 152.137 257.495 136.111 5.087 550.830 2011 467.457 159.726 6.821 118.012 1.891 11.655 765.562 Consolidado 2010 298.411 261.865 28.646 148.957 131 12.520 34.390 784.920

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Relatrio Anual 2011

A receita de juros tem a seguinte composio por origem de ativo financeiro:

Despesas com Juros Receitas de Juros Caixa e equivalentes a caixa Aplicao financeira em ttulo para negociao 2011 243.060 78.420 321.480 Controladora 2010 123.024 29.113 152.137 2011 379.950 87.507 467.457 Consolidado 2010 254.337 44.074 298.411

Reconhecido diretamente no resultado abrangente

Despesas com Juros 2011 Reserva de hedge Reconhecimento no patrimnio lquido durante o perodo de hedge de fluxo de caixa Excludo do patrimnio lquido e includo no resultado do exerccio Variao do imposto de renda diferido no patrimnio lquido e outros movimentos Reserva de converso Valor justo dos hedges de investimento lquido (280.394) (280.394) 7.809 7.809 (280.394) (280.394) 7.809 7.809 357.312 27.854 (470.095) (84.929) (68.157) 151.038 62.346 145.227 185.643 (188.128) (82.428) (84.913) 96.773 (48.690) 95.665 143.748 Controladora 2010 2011 Consolidado 2010

23. Imposto de renda e contribuio social (em milhares de reais) m Juros

O imposto de renda e a contribuio social reconhecidos no resultado do exerccio esto demonstrados como segue:
Despesas com Juros 2011 Imposto de renda e contribuio social corrente Imposto de renda diferido sobre diferenas temporrias Imposto diferido sobre prejuzos fiscais Total do imposto de renda diferido Despesa de imposto de renda e contribuio social (162.939) (511.604) (5.356) (516.960) (679.899) Controladora 2010 (102.572) (532.742) (72.770) (605.512) (708.084) 2011 (1.671.756) (824.106) (26.133) (850.239) (2.521.995) Consolidado 2010 (1.281.579) (644.842) (158.019) (802.861) (2.084.440)

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A reconciliao da taxa efetiva com a taxa nominal mdia est demonstrada como segue:
Controladora 2011 Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Ajuste na base tributvel Receita financeira lquida e outras receitas no tributveis Subveno governamental relativa aos impostos sobre vendas Participao nos resultados de controladas Despesas no dedutveis para fins de imposto Alquota nominal ponderada agregada Impostos alquota nominal Ajuste na despesa tributria Subveno governamental relativa ao imposto de renda Juros sobre capital prprio dedutveis Benefcio fiscal da a mortizao de gio nos livros fiscais Imposto retido na fonte s obre dividendos e outras receitas Perdas reconhecidas em operaes no exterior, no dedutveis Provises contingenciais de imposto de renda Outros ajustes tributrios Imposto de renda e contribuio social Alquota efetiva de impostos 136.697 465.250 120.422 (7.124) (42.478) (75.446) (679.899) 7,29% 112.717 393.878 125.574 (2.687) (2.986) 45.969 (708.084) 8,56% 351.328 465.250 120.753 (82.592) (29.855) (56.161) 200.805 (2.521.995) 22,43% 289.729 393.878 125.905 (131.026) (11.051) 64.682 157.975 (2.084.440) 21,48% (406) (212.305) (5.491.409) 139.774 3.756.529 34,00% (1.277.220) (31.356) (197.777) (4.095.057) 115.161 4.060.438 34,00% (1.380.549) (317.064) (444.534) (479) 237.087 10.716.769 32,58% (3.491.523) (490.479) (361.222) (184) 214.133 9.065.931 32,81% (2.974.532) 9.320.875 2010 8.269.467 2011 11.241.759 Consolidado 2010 9.703.683

Os principais eventos ocorridos no exerccio e que impactaram a alquota efetiva foram: (a) maior aproveitamento das subvenes governamentais relativas aos impostos sobre vendas e ao imposto de renda, no Brasil; e (b) aumento da despesa de juros sobre capital prprio, tambm no Brasil. A Companhia possui incentivos fiscais de imposto de renda concedidos pelo Governo Federal para incentivar o desenvolvimento econmico e social em algumas reas das regies do Norte e Nordeste do pas. Esses incentivos so registrados no resultado conforme o regime de competncia e destinados no final do ano para a conta de reservas de incentivos fiscais.

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Relatrio Anual 2011

24. Folha de pagamentos e benefcios relacionados (em milhares de reais)

Controladora 2011 Salrios e encargos Contribuies previdencirias Outros custos com pessoal Aumento (reduo) no passivo para planos de benefcio definido Remunerao baseada em aes Contribuio para planos de contribuio definida 627.779 247.285 187.964 (50.616) 84.863 1.097.275 Mdia de funcionrios em tempo integral 19.941 2010 562.673 236.098 173.396 (56.550) 87.208 1.002.825 19.522 2011 1.719.853 421.873 393.742 (13.203) 122.305 8.844 2.653.414 46.503 Consolidado 2010 1.642.670 399.955 373.022 (3.344) 120.303 6.671 2.539.277 44.924

Abertura da folha de pagamento e benefcios relacionados por segmento geogrfico:

Controladora Despesas abertas por zona LAN HILA-ex LAS Canad 2011 1.097.275 1.097.275 2010 1.002.825 1.002.825 2011 1.478.572 97.866 421.125 655.851 2.653.414 Consolidado 2010 1.361.509 120.865 384.532 672.371 2.539.277

25. Informaes adicionais sobre despesas operacionais por natureza (em milhares de reais)
Depreciao, amortizao e despesa com reduo ao valor de recuperao (impairment) esto includas nas seguintes contas do resultado do exerccio de 2011 e 2010:

Controladora Depreciao e impairment do imobilizado 2011 Custo dos produtos vendidos Despesas comerciais Despesas administrativas 419.458 181.409 32.037 632.904 2010 524.259 145.410 29.853 699.522 Amortizao do intangvel 2011 566 74.040 25.361 99.967 2010 672 71.760 27.361 99.793

Consolidado Depreciao e impairment do imobilizado 2011 Custo dos produtos vendidos Despesas comerciais Despesas administrativas Receitas e (despesas) especiais 895.544 332.846 79.175 1.307.565 2010 903.170 400.738 78.824 33.916 1.416.648 Amortizao do intangvel 2011 1.658 110.308 35.139 147.105 2010 429 111.380 37.564 149.373

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26. Pagamento baseado em aes (em milhares de reais)

Como parte de sua poltica de remunerao, a Ambev utiliza-se de planos semelhantes a planos de pagamento baseado em aes como parte da sua poltica de benefcios. Em 2011, conforme regulamento atual do plano foram emitidas 1.392 mil unidades de aes diferidas a um valor justo estimado de R$63.852 e 3.158 mil de opes a um valor justo de R$61.918, cujo montante ser contabilizado como despesa ao longo do perodo de carncia. Para incentivar a mobilidade dos administradores, algumas opes concedidas em anos anteriores foram modificadas durante 2011, onde as caractersticas de proteo de dividendos dessas opes foram canceladas e compensadas pela emisso de 2.466 mil opes em 2011, representando o valor econmico da caracterstica de proteo de dividendos. Como no houve alterao entre o justo valor do prmio original imediatamente antes da modificao e do valor justo do prmio modificado imediatamente aps a alterao, nenhuma despesa adicional foi registrada como resultado dessa modificao. O valor justo mdio ponderado das opes e premissas utilizadas na aplicao do modelo de precificao de opo da Ambev para as outorgas de 2011 e 2010 esto demonstrados abaixo:

Em R$, exceto quando mencionado Valor justo das opes concedidas Preo da ao Preo de exerccio Estimativa de volatilidade Carncia (em anos) Estimativa de dividendos Taxa de juros livre de risco

2011 (i) 22,48 55,61 46,39 33,7% 4 de 0% a 5% 3,1% a 11,9% (ii)

2010 (i) 18,74 40,14 40,94 28,4% 5 de 0% a 5% 12,2%

(i) Informaes baseadas em mdias ponderadas dos planos concedidos, exceto pela estimativa de dividendos e taxa de juros livre de risco. (ii) Os percentuais contemplam as outorgas de opes de ao e ADRs no exerccio, sendo as ADRs expressas em dlar.

O nmero total de opes em aberto est demonstrado a seguir:

Em lotes de mil Opes em aberto em 1 de janeiro Opes outorgadas durante o exerccio Opes exercidas durante o exerccio Opes canceladas durante o exerccio Opes em aberto no final do exerccio

2011 26.253 5.624 (1.728) (587) 29.562

2010 20.570 6.625 (525) (417) 26.253

A faixa de preos de exerccio das opes em aberto vai de R$11,92 (R$11,29 em 2010) a R$67,10 (R$46,80 em 2010) e o prazo contratual mdio remanescente de cerca de 8,59 anos (8,26 anos em 2010). Das 29.562 opes em aberto (26.253 em 2010), 2.974 so exercveis em 31 de dezembro de 2011 (1.472 em 2010).

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Relatrio Anual 2011

O preo mdio de exerccio ponderado das opes est demonstrado a seguir:

Em R$ por ao Opes em aberto em 1 de janeiro Opes outorgadas durante o exerccio Opes canceladas durante o exerccio Opes exercidas durante o exerccio Opes em aberto no final do exerccio Opes exercveis no final do exerccio

2011 24,71 55,09 23,75 13,56 29,87 13,21

2010 20,75 40,94 19,31 11,95 24,71 11,66

Para as opes exercidas durante o exerccio de 2011, o preo de mercado mdio ponderado na data do exerccio foi de R$57,39. Para liquidar opes de aes, a Companhia pode usar aes em tesouraria. Alm disso, o limite atual do capital autorizado da Companhia considerado suficiente para atender a todos os planos de opes caso seja necessria a emisso de novas aes para fazer frentes s outorgas concedidas nos Programas. O nmero total de aes adquiridas no mbito do plano de aes pelos funcionrios, cuja entrega diferida para um momento futuro sob determinadas condies (aes diferidas), est demonstrado a seguir:

Em lotes de mil Aes diferidas em aberto em 1 de janeiro Novas aes diferidas durante o exerccio Aes diferidas entregues durante o exerccio Aes diferidas canceladas durante o exerccio Aes diferidas em aberto no final do exerccio

2011 1.411 (19) 1.392

2010 -

negcio, (iii) riscos de converso de balanos e (iv) riscos de crdito de contrapartes financeiras. A Poltica estabelece que todos os passivos e ativos financeiros em cada pas onde mantemos operaes devem ser mantidos em suas respectivas moedas locais. A Poltica tambm determina os procedimentos e controles necessrios para identificao, sempre que possvel, mensurao e minimizao de riscos de mercado, tais como variaes nos nveis de cmbio, juros e commodities (principalmente alumnio, trigo e acar) que possam afetar o valor de nossas receitas, custos e/ou investimentos. A Poltica determina que os riscos atualmente registrados (por exemplo, cmbio e juros) devem ser protegidos por meio de contratao de instrumentos derivativos. Riscos existentes mas ainda no reconhecidos (por exemplo, aquisio futura de matriasprimas ou bens do imobilizado) devem ser protegidos com base em previses pelo exerccio necessrio para a Companhia se adaptar ao novo cenrio de preos, que pode variar de dez a quatorze meses, tambm com a utilizao de instrumentos derivativos. Em sua maioria, os riscos de converso de balano no so protegidos. Qualquer exceo Poltica deve ser aprovada pelo Conselho de Administrao. As operaes da Companhia esto sujeitas aos fatores de riscos descritos abaixo: 1.1) Risco de moeda estrangeira A Companhia incorre em risco cambial sobre emprstimos, investimentos, compras, dividendos e despesas/receitas com juros sempre que eles so denominados em moeda diferente da moeda funcional da subsidiria. Os principais instrumentos financeiros derivativos utilizados para administrar o risco em moeda estrangeira so contratos de futuros, swaps e non deliverable forwards. Risco de moeda estrangeira em atividades operacionais Quanto ao risco de moeda estrangeira em compromissos firmes e operaes previstas, a poltica da Companhia a contratao de hedge operacional para operaes cuja expectativa de realizao provvel. A tabela abaixo demonstra as principais posies lquidas de moeda estrangeira em 31 de dezembro de 2011. As posies em aberto so o resultado

Adicionalmente, alguns funcionrios e administradores da Companhia receberam opes para aquisio de aes da controladora AB-InBev cujo custo (compensation cost) est reconhecido diretamente no patrimnio lquido, nas demonstraes contbeis de 31 de dezembro de 2011. As transaes com pagamento baseado em aes acima descritas resultaram em despesa de R$84.863 e R$87.208 na Controladora e R$122.305 e R$120.303 no Consolidado em 31 de dezembro de 2011 e 2010, respectivamente, registrados na rubrica de despesa administrativa.

27. Instrumentos financeiros e riscos (em milhares de reais)

1) Fatores de riscos
Exposio em moeda estrangeira, taxa de juros, preos de commodities, a liquidez e o risco de crdito surgem no curso normal dos negcios da Companhia. A Companhia analisa cada um desses riscos tanto individualmente como em uma base interconectada, e define estratgias para gerenciar o impacto econmico sobre o desempenho da Companhia em consonncia com sua Poltica de Gesto de Riscos Financeiros. A utilizao de derivativos pela Companhia segue estritamente as determinaes da Poltica de Gesto de Riscos Financeiros aprovada pelo Conselho de Administrao. O objetivo da Poltica fornecer diretrizes para a gesto de riscos financeiros inerentes ao mercado de capitais no qual a Ambev executa suas operaes. A Poltica abrange 4 pontos principais: (i) estrutura de capital, financiamentos e liquidez, (ii) riscos transacionais relacionados ao

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da aplicao da Poltica de Gesto de Riscos Financeiros da Companhia. Valores positivos indicam que a Companhia est com a posio long (entradas lquidas de caixa futuros) na

primeira moeda do par de moedas, enquanto valores negativos indicam que a Companhia est na posio short (as sadas lquidas de caixa futuros) na primeira moeda do par de

moedas. A segunda moeda dos pares de moeda listada a moeda funcional da filial relacionados.

Controladora 2011 Total Exposio Euro / Real Dlar / Real (69.862) (2.554.363) (2.624.225) Total de Derivativos 69.862 2.554.363 2.624.225 Posio Aberta Total Exposio (63.944) (2.228.209) (2.292.153) Total de Derivativos 63.944 2.228.209 2.292.153 2010 Posio Aberta -

Consolidado 2011 Total Exposio Libra Esterlina / Dlar Canadense Euro / Real Euro / Dlar Canadense Dlar / Quetzal Dlar / Peso Argentino Dlar / Peso Boliviano Dlar / Real Dlar / Dlar Canadense Dlar / Peso Chileno Dlar / Guarani paraguaio Dlar / Peso Uruguaio Dlar / Soles Peruanos Dlar / Peso Dominicano (35.579) (69.862) (57.297) (554.868) (136.713) (2.554.363) (311.707) (85.368) (106.697) (72.954) (98.783) (54.398) (4.138.589) Total de Derivativos 35.579 69.862 57.297 554.868 136.713 2.554.363 311.707 85.368 106.697 72.954 98.783 54.398 4.138.589 Posio Aberta Total Exposio (30.441) (63.944) (58.686) (14.329) (284.019) (76.699) (2.228.209) (265.641) (64.557) (62.195) (41.940) (91.108) (48.319) (3.330.087) Total de Derivativos 30.441 63.944 58.686 14.329 284.019 76.699 2.228.209 265.641 64.557 62.195 41.940 91.108 48.319 3.330.087 2010 Posio Aberta -

Em conformidade com a IAS 39 e CPC 38, estes instrumentos firmados em moeda estrangeira so designados como hedge de fluxo de caixa. Risco de moeda estrangeira sobre investimentos lquidos em operaes no exterior A Companhia realiza operaes de hedge para mitigar a exposio relacionada com parte de seus investimentos em operaes estrangeiras. Segundo a IAS 39 e CPC 38, estes derivativos foram devidamente classificados como hedge de investimento lquido. Em 31 de dezembro de 2011 a Companhia possua operaes no montante de R$(2.460.487) com valor justo de R$9.490 (R$(615.256) e R$7.809, respectivamente, em 31 de dezembro de 2010).

1.2) Risco de taxa de juros A Companhia aplica uma abordagem dinmica de hedge de taxa de juros segundo a qual a composio de destino entre a dvida de taxa fixa e flutuante revisto periodicamente. O objetivo da poltica da Companhia alcanar um equilbrio ideal entre custo de captao e a rentabilidade das aplicaes financeiras, tendo em conta as condies do mercado, bem como a estratgia de negcios. Hedge sobre Bonds (risco de taxa de juros sobre emprstimos em Real) Em julho de 2007 a Ambev International Finance Co. emitiu um Bond em Real (Bond 2017), no valor de R$300.000, que tem juros de 9,5%, pagos semestralmente e com vencimento final em julho de 2017. A Ambev contratou operaes de swap

para cobertura do risco de variao de taxa de juros dos ttulos de 2017. Estes instrumentos derivativos, em conformidade com a IAS 39 e CPC 38, foram designados como hedge de valor justo. Hedge sobre emprstimo do Canad (risco de moeda estrangeira sobre emprstimos em Real) Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia tem um saldo de emprstimo bancrio de R$474 milhes adquirido em 2007. A Companhia contratou tambm derivativos com vencimentos idnticos (janeiro de 2012) para proteger-se dos riscos de cmbio relativos ao Real considerando os saldos de principal e juros. Em conformidade com a IAS 39 e CPC 38, estes instrumentos foram designados como hedge de fluxo de caixa.

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Relatrio Anual 2011

1.3) Risco de commodities Parte significativa dos insumos da Companhia composta de commodities, as quais apresentam, historicamente, oscilaes re levantes de preos. A Companhia, portanto, utiliza o preo fixo de compra de contratos e instrumentos derivativos sobre mercadorias

para minimizar a exposio volatilidade dos preos das commodities. A Companhia tem posies importantes para os seguintes produtos: alumnio, acar e trigo. Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia tem os montantes apresentados conforme tabela a seguir. Estes instrumentos derivativos, no

conceito de transaes altamente provveis esto em conformidade com IAS 39 e CPC 38 e, portanto, foram designados como hedge de fluxo de caixa.

Controladora 2011 Total Exposio (i) Milho Total (26.208) (26.208) Total de Derivativos 26.208 26.208 Posio Aberta Total Exposio (i) Total de Derivativos 2010 Posio Aberta -

Consolidado 2011 Total Exposio (i) Alumnio Acar Trigo leo de calefao leo cr Suco de laranja Milho Total (732.839) (192.343) (121.698) (17.338) (8.711) (903) (147.916) (1.221.748) Total de Derivativos 732.839 192.343 121.698 17.338 8.711 903 147.916 1.221.748 Posio Aberta Total Exposio (i) (407.530) (148.634) (103.409) (4.777) (7.041) (7.337) (678.728) Total de Derivativos 407.530 148.634 103.409 4.777 7.041 7.337 678.728 2010 Posio Aberta -

(i) A exposio equivale ao valor nocional, que foi contratado com o objetivo de proteo s oscilaes relevantes de preos.

1.4) Risco de crdito Concentrao de risco de crdito no contas a receber Parte substancial das vendas da Companhia feita a distribuidores, supermercados e varejistas dentro de ampla rede de distribuio. O risco de crdito reduzido em virtude da grande pulverizao da carteira de clientes e dos procedimentos de controle que o monitoram. Historicamente, a Companhia no registra perdas significativas em contas a receber de clientes. Concentrao de risco de crdito de contraparte A fim de minimizar o risco de crdito de seus investimentos, a Companhia adotou polticas de alocao de caixa e investimentos, levando em considerao limites e avaliaes de crditos de instituies financeiras, no permitindo concentrao de crdito, ou seja, o risco de crdito monitorado e minimizado, pois as negociaes so realizadas apenas com um seleto grupo de

contrapartes altamente qualificado. A definio das instituies financeiras autorizadas a operar como contrapartes da Companhia est descrita em nossa Poltica de Risco de Crdito. A Poltica estabelece limites mximos de exposio a cada contraparte com base na classificao de risco e na capitalizao de cada contraparte. A Companhia adota, com a finalidade de minimizar o risco de crdito junto as suas contrapartes nas operaes significativas de derivativos, clusulas de gatilhos bilaterais. De acordo com estas clusulas, sempre que o valor justo de uma operao superar uma percentagem de seu valor nocional (geralmente entre 10% e 15%), a parte devedora liquida a diferena em relao a este limite em favor da parte credora. Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia mantinha aplicaes financeiras relevantes nas seguintes instituies financeiras: Banco do Brasil, BNP Paribas, Bradesco, Merrill Lynch, Deutsche Bank,

Ita-Unibanco, Citibank, Toronto Dominion Bank, ING, JP Morgan Chase e Santander. A Companhia possua contratos de derivativos com as seguintes instituies financeiras: Barclays, BNP Paribas, Bradesco, Citibank, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Ita-Unibanco, JP Morgan Chase, Santander, ScotiaBank, Socite Generale, e TD Securities. O valor contbil dos ativos financeiros representa a exposio mxima de risco de crdito da Companhia. Os valores contbeis de caixa e equivalentes de caixa, aplicaes financeiras, contas a receber de clientes e demais contas a receber, excluindo pagamentos antecipados, impostos a recuperar e instrumentos financeiros derivativos esto apresentados lquidos das provises de impairment reconhecidas e representam a exposio mxima de risco de crdito em 31 de dezembro de 2011. No havia nenhuma concentrao de risco de crdito com quaisquer contrapartes em 31 de dezembro de 2011.

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1.5) Risco de liquidez A Companhia acredita que os fluxos de caixa das atividades operacionais, caixa e equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo, junto com os instrumen-

tos derivativos e acesso a facilidades de emprstimo suficiente para financiar as despesas de capital, o passivo financeiro e pagamento de dividendos no futuro. Os vencimentos contratuais de passivos

financeiros no derivativos, inclusive pagamento de juros e ativos e passivos financeiros derivativos, so os seguintes:

Controladora 2011 Passivos financeiros no derivativos Emprstimos bancrios com garantias Emprstimos bancrios sem garantias Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantias Fornecedores e outras contas a pagar Total Passivos financeiros derivativos Derivativos de taxa de juros Derivativos cambiais Derivativos de taxa de juros e cmbio Derivativos de commodity Total Valor contbil 206.610 1.556.859 1.546.154 128.228 3.435.150 6.873.001 Valor contbil 14.973 (161.778) (209.568) (87) (356.460) Fluxos de caixa contratuais 258.087 2.474.345 1.757.878 222.662 3.435.150 8.148.122 Fluxos de caixa contratuais 14.973 (161.778) (209.568) (87) (356.460) Menos de 1 ano 69.149 1.042.505 1.315.378 8.521 3.379.732 5.815.285 Menos de 1 ano 5 (161.237) 1.982 (87) (159.337) 1 a 2 anos 60.115 580.425 28.500 31.371 55.418 755.829 1 a 2 anos (93) (541) (211.550) (212.184) 2 a 5 anos 117.716 848.180 85.500 59.441 1.110.837 2 a 5 anos (171) (171) Mais de 5 anos 11.107 3.235 328.500 123.329 466.171 Mais de 5 anos 15.232 15.232

Controladora 2010 Passivos financeiros no derivativos Emprstimos bancrios com garantias Emprstimos bancrios sem garantias Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantias Fornecedores e outras contas a pagar Total Passivos financeiros derivativos Derivativos de taxa de juros Derivativos cambiais Derivativos de taxa de juros e cmbio Total Valor contbil 197.713 1.000.980 3.018.410 117.575 2.653.555 6.988.233 Valor contbil 2.068 85.885 (400.585) (312.632) Fluxos de caixa contratuais (251.327) (1.291.977) (3.645.421) (136.967) (2.653.555) (7.979.247) Fluxos de caixa contratuais 2.068 85.885 (400.585) (312.632) Menos de 1 ano (67.137) (491.792) (1.197.874) (13.737) (2.653.555) (4.424.095) Menos de 1 ano (280) 85.889 (143.075) (57.466) 1 a 2 anos (101.667) (298.737) (1.472.229) (22.272) (1.894.905) 1 a 2 anos (408) (4) (412) 2 a 5 anos (69.830) (501.448) (975.318) (57.194) (1.603.790) 2 a 5 anos (13.781) (257.510) (271.291) Mais de 5 anos (12.693) (43.764) (56.457) Mais de 5 anos 16.537 16.537

119

Relatrio Anual 2011

Consolidado 2011 Passivos financeiros no derivativos Emprstimos bancrios com garantias Emprstimos bancrios sem garantias Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantias Passivos de arrendamentos financeiros Conta bancria garantida Fornecedores e outras contas a pagar Total Passivos financeiros derivativos Derivativos de taxa de juros Derivativos cambiais Derivativos de taxa de juros e cmbio Derivativos de commodity Total Valor contbil 240.865 2.171.180 1.546.154 135.504 8.583 12.306 6.676.273 10.790.865 Valor contbil 14.257 (37.330) (209.568) (118.576) (351.217) Fluxos de caixa contratuais 264.454 2.474.345 1.757.878 222.662 9.897 12.306 6.676.273 11.417.815 Fluxos de caixa contratuais 14.594 (13.860) (209.568) (118.354) (327.188) Menos de 1 ano 70.720 1.042.505 1.315.378 8.521 9.016 12.306 6.503.683 8.962.129 Menos de 1 ano (375) (13.319) 1.982 (91.811) (103.523) 1 a 2 anos 61.490 580.425 28.500 31.371 503 172.590 874.879 1 a 2 anos (93) (541) (211.550) (26.543) (238.727) 2 a 5 anos 120.331 848.180 85.500 59.441 378 1.113.830 2 a 5 anos (171) (171) Mais de 5 anos 11.913 3.235 328.500 123.329 466.977 Mais de 5 anos 15.233 15.233

Consolidado 2010 Passivos financeiros no derivativos Emprstimos bancrios com garantias Emprstimos bancrios sem garantias Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantias Passivos de arrendamentos financeiros Conta bancria garantida Fornecedores e outras contas a pagar Total Passivos financeiros derivativos Derivativos de taxa de juros Derivativos cambiais Derivativos de taxa de juros e cmbio Derivativos de commodity Total Valor contbil 227.558 2.946.910 3.303.181 278.683 14.110 1.041 4.935.259 11.706.742 Valor contbil 58.585 365.564 (366.450) 237.181 294.880 Fluxos de caixa contratuais (281.173) (3.311.444) (4.002.936) (347.479) (15.513) (1.041) (4.935.259) (12.894.845) Fluxos de caixa contratuais 34.441 428.529 (402.696) 238.785 299.059 Menos de 1 ano (67.137) (1.649.504) (1.180.732) (177.562) (6.395) (1.041) (4.247.661) (7.330.032) Menos de 1 ano (2.407) 245.050 (136.173) 226.695 333.165 1 a 2 anos (109.646) (1.128.288) (1.504.702) (25.484) (8.877) (687.598) (3.464.595) 1 a 2 anos 1.945 182.016 7.257 12.090 203.308 2 a 5 anos (91.697) (522.024) (985.582) (58.499) (241) (1.658.043) 2 a 5 anos 3.357 (273.532) (270.175) Mais de 5 anos (12.693) (11.628) (331.920) (85.934) (442.175) Mais de 5 anos 31.546 1.463 (248) 32.761

120

2) Instrumentos financeiros (em milhares de reais)

A administrao desses instrumentos efetuada por estratgias operacionais e controles

internos visando assegurar liquidez, rentabilidade e segurana. A contratao de instrumentos financeiros com o objetivo de proteo feita pela anlise peridica da exposio ao risco que a Administrao pretende cobrir

(cmbio, taxa de juros etc.). Todas as operaes com instrumentos financeiros, segregadas por categoria, esto reconhecidas nas demonstraes contbeis da Companhia, conforme o quadro abaixo:
Controladora

Emprstimos e recebveis 31 de dezembro de 2011 Ativos, conforme o balano patrimonial Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados e impostos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos Ativos mantidos para venda Total 2.562.911 1.632.507 4.195.418

Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado

Derivativos usados para hedge

Mantidos at o Vencimento

Disponvel para venda

Total

192.482 71.914 264.396

148.113 148.113

55.855 55.855

400 400

2.562.911 248.337 1.632.507 220.027 400 4.664.182 Consolidado

Emprstimos e recebveis 31 de dezembro de 2011 Ativos, conforme o balano patrimonial Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados e impostos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos Ativos mantidos para venda Total 8.076.241 2.921.972 10.998.213

Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado

Derivativos usados para hedge

Mantidos at o Vencimento

Disponvel para venda

Total

359.236 166.435 525.671

346.897 346.897

76.255 76.255

165.851 400 166.251

8.076.241 601.342 2.921.972 513.332 400 12.113.287 Controladora

Emprstimos e recebveis 31 de dezembro de 2010 Ativos, conforme o balano patrimonial Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados e impostos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos Ativos mantidos para venda Total 1.617.743 2.660.847 4.278.590

Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado

Derivativos usados para hedge

Mantidos at o Vencimento

Disponvel para venda

Total

1.067.480 81.960 1.149.440

182.621 182.621

20.337 49.443 69.780

1.617.743 1.087.817 2.660.847 264.581 49.443 5.680.431

121

Relatrio Anual 2011

Consolidado Emprstimos e recebveis 31 de dezembro de 2010 Ativos, conforme o balano patrimonial Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados e impostos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos Ativos mantidos para venda Total 5.909.340 3.732.710 9.642.050 1.068.282 2.112 1.070.394 950.342 950.342 41.741 41.741 167.995 51.833 219.828 5.909.340 1.278.018 3.732.710 952.454 51.833 11.924.355 Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Mantidos at o Vencimento Disponvel para venda

Total

Controladora Passivos mensurados pelo custo amortizado 31 de dezembro de 2011 Passivo, conforme o balano patrimonial Contas a pagar e demais contas pagar excluindo impostos a recolher Instrumentos financeiros derivativos Emprstimos e financiamentos Total 10.988.947 3.437.851 14.426.798 559.621 559.621 16.864 16.864 10.988.947 576.485 3.437.851 15.003.283 Consolidado Passivos mensurados pelo custo amortizado 31 de dezembro de 2011 Passivo, conforme o balano patrimonial Contas a pagar e demais contas pagar excluindo impostos a recolher Instrumentos financeiros derivativos Emprstimos e financiamentos Total 9.522.438 4.102.286 13.624.724 560.001 560.001 304.548 304.548 9.522.438 864.549 4.102.286 14.489.273 Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Outros Passivos Financeiros Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Outros Passivos Financeiros

Total

Total

122

Controladora Passivos mensurados pelo custo amortizado 31 de dezembro de 2010 Passivo, conforme o balano patrimonial Contas a pagar e demais contas pagar excluindo impostos a recolher Instrumentos financeiros derivativos Emprstimos e financiamentos Total Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Outros Passivos Financeiros

Total

6.957.058 4.334.678 11.291.736

32.120 32.120

545.093 545.093

6.957.058 577.213 4.334.678 11.868.949

Consolidado Passivos mensurados pelo custo amortizado 31 de dezembro de 2010 Passivo, conforme o balano patrimonial Contas a pagar e demais contas pagar excluindo impostos a recolher Instrumentos financeiros derivativos Emprstimos e financiamentos Total Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Outros Passivos Financeiros

Total

6.144.689 6.770.442 12.915.131

20.644 20.644

636.930 636.930

6.144.689 657.574 6.770.442 13.572.705

Classificao de instrumentos financeiros por tipo de mensurao do valor justo De acordo com a IFRS 7 e CPC 40, a classificao de valor justo dos instrumentos financeiros da Companhia, em 31 de dezembro de 2011 est demonstrada abaixo:
Controladora 2011 Nvel 1 Ativos Financeiros Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Hedge de Fluxo de Caixa Derivativos - Hedge de Valor Justo Derivativos - Hedge de Investimento 40.759 1.679 16.193 58.631 Passivos Financeiros Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Hedge de Fluxo de Caixa Derivativos - Hedge de Valor Justo Derivativos - Hedge de Investimento 41.412 10.162 6.702 58.276 518.209 518.209 559.621 10.162 6.702 576.485 223.637 114.948 15.293 353.878 264.396 116.627 15.293 16.193 412.509 Nvel 2 Nvel 3 Total

123

Relatrio Anual 2011

Controladora 2010 Nvel 1 Ativos Financeiros Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Hedge de valor justo Derivativos - Hedge de investimento 1.067.480 7.809 1.075.289 Passivos Financeiros Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Hedge de fluxo de caixa Derivativos - Hedge de valor justo 23.283 (4.960) 18.323 32.120 (92) 526.862 558.890 32.120 23.191 521.902 577.213 81.960 174.812 256.772 1.149.440 174.812 7.809 1.332.061 Nvel 2 Nvel 3 Total

Consolidado 2011 Nvel 1 Ativos Financeiros Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Hedge de fluxo de caixa Derivativos - Hedge de valor justo Derivativos - Hedge de investimento 79.015 21.796 16.193 117.004 Passivos Financeiros Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Hedge de fluxo de caixa Derivativos - Hedge de valor justo Derivativos - Hedge de investimento 49.142 94.288 6.702 150.132 510.859 203.558 714.417 560.001 297.846 6.702 864.549 280.805 293.615 15.293 589.713 359.820 315.411 15.293 16.193 706.717 Nvel 2 Nvel 3 Total

124

Consolidado 2010 Nvel 1 Ativos Financeiros Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Hedge de Fluxo de Caixa Derivativos - Hedge de Valor Justo Derivativos - Hedge de Investimento 1.069.596 159.575 7.808 1.236.979 Passivos Financeiros Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Hedge de Fluxo de Caixa Derivativos - Hedge de Valor Justo (975) 23.283 47.951 70.259 21.619 36.567 529.129 587.315 20.644 59.850 577.080 657.574 798 627.507 155.452 783.757 1.070.394 787.082 155.452 7.808 2.020.736 Nvel 2 Nvel 3 Total

Nvel 1 - Preos cotados (sem ajuste) em mercados; Nvel 2 - Outros dados alm daqueles cotados em mercado (Nvel 1) que podem precificar as obrigaes e direitos direta (por exemplo, preos em mercados ativos) ou indiretamente (por exemplo, tcnicas derivadas de valorizao que utilizam dados de mercados ativos); e Nvel 3 - Dados para precificao no presentes em mercados ativos. No h instrumentos classificados nesta categoria. 2.1) Instrumentos financeiros - Derivativos Para atingir seus objetivos, a Companhia e suas subsidirias utilizam-se de derivativos de cmbio, juros e commodities. Os instrumentos derivativos autorizados pela Poltica de Gesto de Riscos Financeiros so contratos futuros negociados em bolsa, deliverable forwards, non deliverable forwards, swaps e opes de compra. Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia e suas subsidirias no possuam nenhuma operao de target forward, swaps com verificao ou quaisquer outras operaes de derivativos que impliquem em alavancagem alm do valor nominal de seus contratos. As operaes de derivativos so classificadas por estratgias de acordo com o seu objetivo, conforme demonstrado abaixo: i) Hedge financeiro - operaes contratadas com o objetivo de proteo do endividamento lquido da Companhia contra as variaes de cmbio e taxas de juros. Os derivativos utiliza-

dos para proteger os riscos relacionados aos Bonds 2011, 2013 e 2017 foram designados como instrumentos de Hedge de Valor Justo. Dessa forma, seus resultados, mensurados conforme seu valor justo so reconhecidos em cada exerccio de apurao no resultado financeiro. Os derivativos utilizados para proteger os riscos relacionados ao Bond da QIB com vencimento em 2012 e o emprstimo da Labatt em Reais foram designados como instrumentos de Hedge de Fluxo de Caixa. O resultado destas operaes, apurados pelo seu valor justo, so alocados em conta do patrimnio lquido e reconhecidas na demonstrao do resultado no mesmo exerccio durante o qual o risco (objeto de hedge) impacta a demonstrao do resultado (por exemplo, quando a despesa com juros varivel reconhecida) at o momento do reconhecimento do item protegido, quando os resultados acumulados so alocados na conta contbil correspondente. ii) Hedge operacional - operaes contratadas com o propsito de minimizar a exposio, aps eventuais efeitos fiscais, da Companhia flutuao de cmbio e preos de matrias-primas, investimentos, equipamentos e servios a serem adquiridos. Todos os derivativos alocados nesta estratgia so designados como instrumentos de Hedge de Fluxo de Caixa. Dessa forma, os resultados lquidos destas operaes, apurados pelo seu valor justo, so alocados em conta do patrimnio lquido at o momento do reconhecimento do item protegido, quando os resultados acumulados so alocados na conta contbil correspondente.

iii) Hedge fiscal - operaes contratadas com o objetivo de minimizar o impacto fiscal no Brasil do efeito cambial proveniente de operaes entre a Companhia e suas subsidirias localizadas no exterior. Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia mantm operaes, cuja variao cambial tem efeitos tributrios assimtricos. Essas operaes compreendem principalmente contratos de mtuo e ttulos de dvida lanados no exterior, em um mon tante total de US$1.739.186 equivalentes a R$3.262.366. Buscando eliminar os efeitos desta assimetria tributria a Companhia contratou instrumentos derivativos cujos resultados provenientes so mensurados conforme seu valor justo e so reconhecidos seguindo o Regime de Competncia, em cada exerccio de apurao, na rubrica Imposto de Renda e Contribuio Social. iv) Hedge de investimento - operaes contratadas com o objetivo de minimizar a exposio das diferenas de cmbio decorrentes da converso do investimento lquido nas subsidirias da Companhia localizadas no exterior por conta de traduo de balano. A parte efetiva do hedge alocado no patrimnio lquido e ocorrendo inefetividades este resultado contabilizado diretamente no resultado financeiro. Em 31 de dezembro de 2011, os montantes contratados destes instrumentos derivativos e os seus respectivos valores justos, assim como os efeitos acumulados no exerccio esto demonstrados na tabela abaixo:

125

Relatrio Anual 2011

Controladora Valor nocional Finalidade / Risco / Instrumento Moeda estrangeira Moeda estrangeira Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos futuros (i) Contratos futuros (i) Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps Non Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps Contratos futuros (i) Non Deliverable Forwards Contratos futuros (i) 2011 1.478.216 1.146.009 26.208 2.650.433 (407.611) (8.266) (86.287) 134.000 300.000 (68.164) 117.706 (2.626.120) (2.508.414) (2.460.487) (2.460.487) (2.386.632) 2010 Ativo 2.228.209 63.944 2.292.153 (1.003.386) 1.666.200 (1.716.186) 37.080 (1.016.292) 24.493 (1.192.999) (1.168.506) (615.256) (615.256) (507.901) 2.060 114.541 7 116.608 39.752 25.344 247 15.293 80.636 760 5.830 6.590 16.193 16.193 220.027 2011 Passivo (10.068) (378) (94) (10.540) (39.562) (207.480) (23.067) (566) (270.675) (14.666) (273.902) (288.568) (6.702) (6.702) (576.485) Ativo 81.204 126.278 29.174 236.656 20.116 20.116 7.809 7.809 264.581 Valor justo 2010 Passivo (23.283) (8.260) (31.543) 9.056 (526.862) (14.719) (12.388) (544.913) (757) (757) (577.213)

Consolidado Valor nocional Finalidade / Risco / Instrumento Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos futuros (i) Contratos futuros (i) Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps Non Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps Contratos futuros (i) Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps 2011 1.478.216 2.255.789 404.583 500.437 708.110 5.347.135 (407.611) (8.266) 527.562 134.000 483.632 729.317 32.076 (2.626.120) (2.594.044) (2.460.487) (2.460.487) 1.021.921 2010 Ativo 2.228.209 623.545 478.333 271.198 407.530 4.008.815 (1.003.385) 1.666.200 1.335.484 (1.716.186) 186.373 468.486 24.493 (1.192.999) (1.168.506) (615.256) (615.256) 2.693.539 2.061 70.731 1.734 67.206 93.579 235.311 39.752 199.566 247 15.293 254.858 1.141 5.830 6.971 16.192 16.192 513.332 2011 Passivo (10.069) (20.912) (72) (102.678) (175.388) (309.119) (39.562) (207.480) (25.554) (566) (380) (273.542) (1.284) (273.902) (275.186) (6.702) (6.702) (864.549) Ativo 13.020 170.221 72.542 255.783 2.714 126.278 511.068 28.686 668.746 20.116 20.116 7.809 7.809 952.454 Valor justo 2010 Passivo (23.283) (8.393) (13.576) (52.911) (21.626) (119.789) (522.020) (14.719) (289) (537.028) (757) (757) (657.574)

(i) Os contratos futuros so negociados em bolsas organizadas de futuros, enquanto que os demais instrumentos financeiros derivativos so negociados diretamente com instituies financeiras

126

A Companhia auferiu ganhos e perdas com instrumentos financeiros derivativos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 e 2010 conforme o quadro abaixo:
Controladora (ii) Finalidade / Risco / Instrumento Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de juros Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de juros Taxas de juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos futuros Contratos futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos futuros Opes de compra Swaps Non Deliverable Forwards Contratos futuros Swaps Contratos futuros Opes de compra Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos futuros Contratos futuros Swaps 2011 93.648 263.664 357.312 70.848 (29.343) (33.799) 47.672 (4.074) 51.304 (221.230) (152.439) (373.669) (280.394) (280.394) (245.447) 2010 (66.416) 114 (2.762) (10) 917 (68.157) (11.259) (28.943) (276.857) 98.413 (12.166) 25.288 (205.524) (12.034) 74.685 62.651 7.809 7.809 (203.221) 2011 93.648 263.664 (20.417) (41.134) (110.118) 185.643 70.848 (29.343) (30.911) 47.672 (6.643) 51.623 (221.230) (152.439) (373.669) (280.394) (280.394) (416.797) Consolidado (ii) 2010 (65.697) 114 8.935 2.866 100.489 27.127 73.834 (11.259) (28.943) (276.857) 122.267 (12.166) 27.624 (179.334) (12.034) 74.684 62.650 7.809 7.809 (35.041)

(ii) O resultado de R$357.312 na Controladora e R$185.643 no Consolidado referente ao hedge operacional foi reconhecido no patrimnio lquido (reserva de hedge), assim como o resultado das operaes de hedge de investimento R$(280.394) que por sua vez foi alocado como Ganhos e (perdas) na converso de operaes no exterior, conforme demonstrao do lucro abrangente. O efeito de R$(373.669) relacionado aos derivativos designados como hedge fiscal, foi reconhecido no resultado de imposto de renda e contribuio social. O resultado das operaes de hedge financeiro de R$51.304 na Controladora e R$51.623 no Consolidado foi registrado em sua totalidade no resultado financeiro.

127

Relatrio Anual 2011

Os instrumentos financeiros derivativos em 31 de dezembro de 2011 apresentavam as seguintes faixas de vencimentos de Valor Justo e Valor Nocional por instrumento:
Controladora Finalidade / Risco / Instrumento 2012 Moeda estrangeira Moeda estrangeira Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos futuros Contratos futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos futuros Swaps Non Deliverable Forwards Contratos futuros Swaps Contratos futuros Non Deliverable Forwards Contratos futuros 1.140.572 1.146.009 26.208 2.312.789 (407.611) (28.525) (86.287) 136.500 (385.923) 117.706 (2.239.705) (2.121.999) (2.460.487) (2.460.487) (2.655.620) 2013 337.644 337.644 20.259 20.259 (386.415) (386.415) (28.512) 2014 (8.000) (8.000) (8.000) 2015 >2015 5.500 300.000 305.500 305.500 Valor nocional Total 1.478.216 1.146.009 26.208 2.650.433 (407.611) (8.266) (86.287) 134.000 300.000 (68.164) 117.706 (2.626.120) (2.508.414) (2.460.487) (2.460.487) (2.386.632)

Consolidado Finalidade / Risco / Instrumento 2012 Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos futuros (i) Contratos futuros (i) Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps Forwards Contratos futuros (i) Swaps Contratos futuros (i) Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps 1.140.572 2.255.789 404.583 494.644 510.945 4.806.533 (407.611) (28.525) 527.562 136.500 183.632 411.558 32.076 (2.239.705) (2.207.629) (2.460.487) (2.460.487) 549.975 2013 337.644 5.793 197.165 540.602 20.259 20.259 (386.415) (386.415) 174.446 2014 (8.000) (8.000) (8.000) 2015 >2015 5.500 300.000 305.500 305.500 Valor nocional Total 1.478.216 2.255.789 404.583 500.437 708.110 5.347.135 (407.611) (8.266) 527.562 134.000 483.632 729.317 32.076 (2.626.120) (2.594.044) (2.460.487) (2.460.487) 1.021.921

128

Controladora Finalidade / Risco / Instrumento 2012 Moeda estrangeira Moeda estrangeira Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos futuros Contratos futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Swaps Contratos futuros Non Deliverable Forwards Contratos futuros Swaps Contratos futuros Non Deliverable Forwards Contratos futuros (6.587) 114.163 (87) 107.489 190 (2.098) 1.397 5 (506) (13.906) (261.904) (275.810) 9.491 9.491 (159.336) 2013 (1.421) (1.421) (205.382) 880 (93) (204.595) (6.168) (6.168) (212.184) 2014 (146) (146) (146) 2015 (25) (25) (25) >2015 (60) 15.293 15.233 15.233 Valor Justo Total (8.008) 114.163 (87) 106.068 190 (207.480) 2.277 (319) 15.293 (190.039) (13.906) (268.072) (281.978) 9.491 9.491 (356.458)

Consolidado Finalidade / Risco / Instrumento 2012 Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos futuros (i) Contratos futuros (i) Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps Forwards Contratos futuros (i) Swaps Contratos futuros (i) Forwards Deliverable Forwards Contratos futuros (i) Swaps (6.587) 49.819 1.662 (35.139) (54.129) (44.374) 190 (2.098) 173.132 5 (380) 170.849 (143) (261.904) (262.047) 9.491 9.491 (126.081) 2013 (1.421) (333) (27.680) (29.434) (205.382) 880 (93) (204.595) (6.168) (6.168) (240.197) 2014 (146) (146) (146) 2015 (25) (25) (25) >2015 (60) 15.293 15.233 15.233 Valor Justo Total (8.008) 49.819 1.662 (35.472) (81.809) (73.808) 190 (207.480) 174.012 (319) 14.913 (18.684) (143) (268.072) (268.215) 9.491 9.491 (351.216)

129

Relatrio Anual 2011

Anlise de Sensibilidade A Companhia mitiga seus riscos em ativos e passivos financeiros no derivativos substancialmente, por intermdio de contratao de instrumentos derivativos. Neste contexto, a Companhia identificou os principais fatores de risco que podem gerar prejuzos para as suas operaes com instrumentos financeiros derivativos, com isso, desenvolveu uma anlise de sensibilidade com base em 3 (trs) cenrios que podero gerar impactos nos resultados e/ou no fluxo de caixa futuros da Companhia, conforme descrito abaixo: 1 - Cenrio Base: manuteno dos nveis

de preo de cmbio, juros e commodities nos mesmos nveis observados em 31 de dezembro de 2011. 2 - Cenrio Adverso: deteriorao de 25% no fator de risco principal de cada transao em relao ao nvel verificado em 31 de dezembro de 2011. 3 - Cenrio Remoto: deteriorao de 50% no fator de risco principal de cada transao em relao ao nvel verificado em 31 de dezembro de 2011. Adicionalmente aos cenrios mencionados acima, a Companhia utiliza o clculo do VaR (Value at Risk) paramtrico para mensurar os possveis efeitos nos resultados

das operaes de derivativos. O VaR uma medida estatstica desenvolvida por meio de estimativas de desvio padro e de correlaes entre os retornos dos diversos fatores de risco. Este modelo tem como resultado a perda limite esperada para um ativo, em um determinado exerccio de tempo e intervalo de confiana. De acordo com esta metodologia, utilizamos como parmetros para o clculo, a exposio potencial de cada instrumento financeiro, um intervalo de confiana de 95% e um horizonte de 21 dias, os quais esto apresentados em mdulo, conforme tabelas a seguir em 31 de dezembro de 2011:
Controladora

Fator de Risco Moeda estrangeira Moeda estrangeira Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de juros Taxas de juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento

Instrumento Financeiro Contratos futuros Non Deliverable Forwards Contratos futuros Contratos futuros Swaps Swaps Non Deliverable Forwards Contratos futuros Swaps Contratos futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos futuros

Risco Desvalorizao do dlar Desvalorizao do dlar e do euro Desvalorizao das commodities Desvalorizao do dlar Aumento da taxa de juros Desvalorizao do dlar e do euro Desvalorizao do dlar e do euro Aumento da taxa de juros Aumento da taxa de juros Valorizao do dlar Valorizao do dlar Valorizao do dlar

Cenrio Base (8.008) 114.163 (87) 190 (207.480) (207.480) 2.277 (319) 15.293 (13.906) (268.072) 9.491

Cenrio Adverso (377.950) (171.934) (3.580) (101.713) (207.480) (209.546) (19.295) (385) (59.707) (29.951) (937.983) (605.631)

Cenrio Remoto (747.504) (458.437) (7.073) (203.616) (207.480) (211.613) (40.866) (445) (134.707) (59.378) (1.594.513) (1.220.753)

VaR (R$) 165.103 106.550 1.711 38.385 377 778 8.126 768 28.251 11.085 247.305 231.707

130

Consolidado Fator de Risco Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Moeda estrangeira Taxas de juros Taxas de juros Hedge Financeiro Moeda estrangeira Moeda estrangeira Hedge Fiscal Moeda estrangeira Hedge de Investimento Contratos futuros Valorizao do dlar 9.490 (605.631) (1.220.753) 231.707 Contratos futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Valorizao do dlar Valorizao do dlar (143) (268.072) (8.162) (924.602) (16.181) (1.581.132) 3.021 247.305 Contratos futuros Swaps Swaps Forwards Contratos futuros Swaps Desvalorizao do dlar Aumento da taxa de juros Desvalorizao do dlar Desvalorizao do dlar e do euro Aumento da taxa de juros Aumento da taxa de juros 190 (207.480) (207.480) 174.012 (319) 14.913 (101.713) (207.480) (209.546) 40.928 (385) (14.179) (203.616) (207.480) (211.613) (92.156) (445) (43.271) 38.385 (377) 778 42.578 768 41.163 Instrumento Financeiro Contratos futuros Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos futuros Swaps Risco Desvalorizao do dlar Desvalorizao do dlar e do euro Desvalorizao do dlar e do euro Desvalorizao das commodities Desvalorizao do dlar e do euro Cenrio Base (8.008) 49.819 1.662 (35.472) (81.809) Cenrio Adverso (377.562) (514.129) (99.484) (160.581) (258.836) Cenrio Remoto (747.116) (1.078.076) (200.630) (285.690) (435.864) VaR (R$) 165.103 140.379 23.094 109.962 98.022

Alm de apresentarmos os efeitos possveis nos resultados individuais das operaes de derivativos, apresentamos na anlise os efeitos das operaes de derivativos contratadas para proteo patrimonial em conjunto com os objetos de hedge de cada transao.

131

Relatrio Anual 2011

Controladora Transao Hedge cambial Compras de insumos Hedge commodities Compra de insumos Hedge cambial Compra de capex Hedge Operacional Compras operacionais Efeito lquido Risco Desvalorizao do dlar e euro Cenrio Base 129.222 (129.222) (87) 87 (23.067) 23.067 106.068 (106.068) Cenrio Adverso 292.343 (292.343) (3.580) 3.580 (257.542) 257.542 31.221 (31.221) Cenrio Remoto 713.924 (713.924) (7.073) 7.073 (492.017) 492.017 214.834 (214.834) -

Queda no preo das commodities

Desvalorizao do dlar e euro

Hedge cambial Dvida lquida Hedge de juros Despesa com juros Hedge Financeiro Dvida lquida e juros Efeito lquido

Valorizao de moeda estrangeira

(205.013) 205.013 (192.506) 192.506 (397.519) 397.519 -

(121.392) 121.392 (267.187) 267.187 (388.579) 388.579 -

(244.927) 244.927 (342.187) 342.187 (587.114) 587.114 -

Aumento da taxa de juros

Hedge cambial Despesas fiscais Hedge Fiscal Despesas fiscais Efeito lquido

Valorizao do dlar

(281.978) 281.978 (281.978) 281.978 -

(967.934) 967.934 (967.934) 967.934 -

(1.653.891) 1.653.891 (1.653.891) 1.653.891 -

Hedge de investimento Despesas fiscais Hedge de Investimento Despesas fiscais Efeito lquido

Valorizao do dlar

9.491 (9.491) 9.491 (9.491) -

605.632 (605.632) 605.632 (605.632) -

1.220.754 (1.220.754) 1.220.754 (1.220.754) -

132

Consolidado Transao Hedge cambial Compras de insumos Hedge commodities Compras de insumos Hedge cambial Compra de capex Hedge Operacional Compras operacionais Efeito lquido Risco Desvalorizao do dlar e euro Cenrio Base (45.259) 45.259 (35.472) 35.472 6.923 (6.923) (73.808) 73.808 Cenrio Adverso (1.282.886) 1.282.886 (160.581) 160.581 32.875 (32.875) (1.410.592) 1.410.592 Cenrio Remoto (2.494.561) 2.494.561 (285.690) 285.690 32.875 (32.875) (2.747.376) 2.747.376

Queda no preo das commodities

Desvalorizao do dlar e euro

Hedge cambial Dvida lquida Hedge de juros Despesa com juros Hedge Financeiro Dvida lquida e juros Efeito lquido

Valorizao de moeda estrangeira

(33.278) 33.278 (192.886) 192.886 (226.164) 226.164 -

(61.170) 61.170 (221.659) 221.659 (282.829) 282.829 -

(296.217) 296.217 (250.751) 250.751 (546.968) 546.968 -

Aumento da taxa de juros

Hedge cambial Despesas fiscais Hedge Fiscal Despesas fiscais Efeito lquido

Valorizao do dlar

(268.215) 268.215 (268.215) 268.215 -

(932.764) 932.764 (932.764) 932.764 -

(1.597.313) 1.597.313 (1.597.313) 1.597.313 -

Hedge de investimento Despesas fiscais Hedge de Investimento Despesas fiscais Efeito lquido

Valorizao do dlar

9.490 (9.490) 9.490 (9.490) -

605.632 (605.632) 605.632 (605.632) -

1.220.754 (1.220.754) 1.220.754 (1.220.754) -

Apurao do valor justo de derivativos A Companhia avalia os instrumentos financeiros derivativos calculando o seu valor presente por meio da utilizao das curvas de mercado que impactam o instrumento nas datas de apurao. No caso de swaps, tanto a ponta ativa quanto a ponta passiva so estimadas de forma independente e trazidas a valor presente, onde a diferena do resultado entre as pontas gera o valor de mercado do swap. Para os instrumentos financeiros negociados em bolsa, o valor justo calculado de acordo com os preos de ajustes divulgados pelas mesmas.

Margens dadas em garantia Para atender s garantias exigidas pelas bolsas de derivativos e/ou contrapartes contratadas em determinadas operaes de instrumentos financeiros derivativos, a Companhia mantinha em 31 de dezembro de 2011 um montante de R$275.249 na Controladora e R$343.774 no Consolidado em aplicaes de liquidez imediata ou em espcie, classificado como caixa e equivalentes a caixa (R$158.988 na Controladora e R$218.574 no Consolidado em 31 de dezembro de 2010). 2.2) Instrumentos financeiros de dvidas

Os passivos financeiros da Companhia representados principalmente pelas operaes de BNDES, emisso de ttulos de dvida e debntures esto contabilizados a valor de custo, atualizados monetariamente de acordo com o mtodo de taxa efetiva, acrescidos de variaes monetrias e cambiais, conforme ndices de fechamento de cada exerccio. J, o Bond emitido pela Ambev com vencimento em 2017 designado como item objeto de hedge de valor justo, como tal, as variaes do valor justo dos fatores de risco protegidos por hedge so reconhecidas no resultado em contrapartida ao valor das respectivas dvidas.

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Relatrio Anual 2011

Caso a Companhia tivesse adotado o critrio de reconhecimento de seus passivos financeiros a valor de mercado, teria apurado uma perda adicional, antes do imposto

de renda e da contribuio social sobre o lucro, de aproximadamente R$ (36.759) na Controladora e R$ (55.618) no Consolidado em 31 de dezembro de 2011 R$ (128.992)

na Controladora e R$ (266.472) no Consolidado em 31 de dezembro de 2010, conforme demonstrado na tabela a seguir:

Controladora 2011 Passivo financeiro Crdito Agroindustrial BNDES/CCB Bond 2011 Bond 2013 Bond 2017 Debntures Incentivo fiscal Contbil 1.763.469 298.124 1.248.030 128.228 3.437.851 Mercado 1.763.469 301.662 1.281.251 128.228 3.474.610 Diferena (3.538) (33.221) (36.759) Contbil 100.000 1.098.693 884.257 886.676 1.247.477 117.575 4.334.678 Mercado 100.000 1.098.693 894.609 980.614 1.272.179 117.575 4.463.670 2010 Diferena (10.352) (93.938) (24.702) (128.992)

Consolidado 2011 Passivo financeiro Capital de Giro R$ (Labatt) Sindicato de Bancos (CAD) TBS (CAD) (i) Financiamentos internacionais (outras moedas) Crdito Agroindustrial BNDES/CCB Bond 2011 Bond 2013 Bond 2017 Debntures Incentivo fiscal Arrendamento financeiro Contbil 473.676 140.646 1.797.723 298.124 1.248.030 135.504 8.583 4.102.286 Mercado 492.535 140.646 1.797.723 301.662 1.281.251 135.504 8.583 4.157.904 Diferena (18.859) (3.538) (33.221) (55.618) Contbil 1.189.615 300.817 157.899 453.912 100.000 1.130.124 884.257 886.676 284.771 1.247.477 120.784 14.110 6.770.442 Mercado 1.300.941 300.817 168.150 453.912 100.000 1.130.124 894.608 980.614 300.675 1.272.179 120.784 14.110 7.036.914 2010 Diferena (111.326) (10.251) (10.351) (93.938) (15.904) (24.702) (266.472)

(i) Notas de Ttulos Privados firmados pela The Beer Store (TBS) e consolidadas proporcionalmente pela Labatt Canad em dlares canadenses.

O critrio utilizado para apurao do valor de mercado dos ttulos de dvida foi com base em cotaes de corretores de investimento, em cotaes dos bancos que prestam servios Ambev e no valor de mercado secundrio dos ttulos na database de 31 de dezembro de 2011, sendo de aproximadamente 100,55% para o Bond 2017 e 102,66% para as Debntures 2012 (100,23% para o Bond 2017 e 101,98% para

as Debntures 2012 em 31 de dezembro de 2010). Gerenciamento de Capital A Ambev est constantemente otimizando sua estrutura de capital visando maximizar o valor do investimento dos acionistas, mantendo a desejada flexibilidade financeira para executar os projetos estratgicos. Alm dos requisitos legais mnimos de financia-

mento de capital prprio que se aplicam s subsidirias nos diferentes pases, a Ambev no est sujeita a quaisquer requerimentos externos de capital. Ao analisar a estrutura de capital da Ambev a empresa utiliza a mesma relao de dvida e classificaes de capital aplicada nas demonstraes financeiras da Companhia.

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28. Arrendamento operacional (em milhares de reais)

O vencimento das parcelas dos arrendamentos operacionais est demonstrado a seguir
Controladora 2011 Menos de 1 ano De 1 a 5 anos Mais de 5 anos 2010 2011 51.680 132.815 64.287 248.782 Consolidado 2010 31.402 131.971 79.004 242.377

Em 2011, a despesa de arrendamento operacional totalizou R$44.638 no resultado do exerccio (R$37.660 em 2010). A Companhia arrenda principalmente centros de distribuio e salas de escritrio. O arrendamento feito normalmente para um exerccio de 5 a 10 anos, com opo de renovao aps essa data.

29. Garantias, obrigaes contratuais, adiantamento de clientes e outros (em milhares de reais)
Controladora 2011 Caues Outros compromissos Compromissos contratuais com fornecedores Compromissos contratuais - Bond 17 899.845 899.845 14.238.180 14.238.180 2010 768.975 768.975 12.903.957 300.000 13.203.957 2011 899.845 438.835 1.338.680 14.967.140 14.967.140 Consolidado 2010 768.975 381.267 1.150.242 13.670.051 13.670.051

Em 31 de dezembro de 2011, as caues e outros compromissos da Controladora e Consolidado totalizavam R$899.845 e R$1.338.680 respectivamente, incluindo o valor de R$471.504 e R$556.071 em garantias em dinheiro. Os depsitos em dinheiro para garantia so apresentados como parte do contas a receber. Adicionalmente, para atender s garantias exigidas pelas bolsas de derivativos e/ou contrapartes contratadas em determinadas ope raes de instrumentos financeiros derivativos, a Companhia mantm, em 31 de dezembro de 2011 na Controladora e no Consolidado, um montante de R$275.249 e R$343.774 em aplicaes de liquidez imediata ou espcie - veja nota explicativa 27 - Instrumentos financeiros e riscos (tpico margens dadas em garantia). A maior parte do saldo de compromissos contratuais refere-se a obrigaes com fornecedores de embalagens. A Controladora garantidora do Bond emitido pela Ambev International Finance Co. Ltd. (controlada integral) no valor de R$300.000 a 9,5% a.a. com vencimento em 2017.

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Relatrio Anual 2011

O vencimento de compromissos contratuais em 31 de dezembro de 2011 e 2010 est demonstrado a seguir:

Controladora 2011 Menos de 1 ano Entre 1 e 2 anos Mais de 2 anos 2.475.366 2.015.482 9.747.332 14.238.180 2010 3.090.173 2.025.097 8.088.687 13.203.957 2011 2.739.665 2.164.954 10.062.521 14.967.140 Consolidado 2010 3.714.274 2.090.719 7.865.058 13.670.051

30. Contingncias (em milhares de reais)

A Companhia tem passivos contingentes relacionados com aes judiciais decorrentes do curso normal dos negcios. Os passivos contingentes provveis esto totalmente provisionados, conforme deta lhado na nota explicativa 15 - Provises. Adicionalmente a Companhia tem aes de naturezas tributria, cvel e trabalhista, envolvendo riscos de perda, classificados pela Administrao como possveis, para as quais no h proviso constituda, conforme composio e estimativa a seguir:
Consolidado 2011 PIS e COFINS ICMS e IPI IRPJ e CSLL Trabalhistas Cveis Outros 289.404 1.384.636 4.540.553 55.455 99.168 717.179 7.086.395 2010 260.238 1.250.663 834.027 67.551 196.464 584.515 3.193.458 2011 308.738 2.167.401 7.034.259 128.726 214.792 755.663 10.609.579 2010 278.762 2.027.377 3.759.783 136.278 269.303 699.283 7.170.786

de lucros auferidos por subsidirias domiciliadas no exterior. Em dezembro de 2008, o Conselho Administrativo de Recursos Fiscais do Ministrio da Fazenda (CARF) julgou um dos autos de infrao sendo que a deciso foi parcialmente favorvel Ambev. No que se refere parte remanescente, a Companhia interps recurso voluntrio para a Cmara Superior do CARF e aguarda seu respectivo julgamento. Com base em opinio dos advogados externos, no constitumos nenhuma proviso para esse fim. Depois das decises em alguns desses casos, a Companhia estima que a exposio possvel de perdas relativamente a essas autuaes seja de aproximadamente R$2,5 bilhes em 31 de dezembro de 2011 (R$3,0 bilhes em 31 de dezembro de 2010). Utilizao de prejuzo fiscal em incorporao A Companhia e uma de suas subsidirias so partes em autos de infrao lavrados pela Receita Federal do Brasil, os quais visam a cobrana de suposto crdito tributrio decorrentes da no concordncia pelo Fisco Federal com o aproveitamento integral de prejuzo fiscal acumulado para abatimento do lucro real por empresas em seu ltimo ano de existncia, decorrente de incorporao. Com base em opinio dos advogados externos, no constitumos nenhuma proviso para estes casos por entendermos que no h disposio legal expressa que limite a utilizao de prejuzos fiscais para os casos de extino da pessoa jurdica (incluindo casos de incorporao), no se aplicando, portanto, o entendimento da fiscalizao nos mencionados autos de infrao. Estimamos que a exposio possvel de perdas dessas autuaes seja de aproximadamente R$516.335 em 31 de dezembro de 2011. Bnus de subscrio de aes Determinados detentores de bnus de subscrio da Companhia emitidos em 1996 (para exerccio em 2003) propuseram aes judiciais para subscrever as aes correspondentes por valor inferior ao que a Companhia entende como sendo o estabelecido no momento da emisso do bnus, e ainda receber os dividendos correspon-

Principais processos com probabilidade de perda possvel: gio Em dezembro de 2011, a Companhia recebeu uma autuao da Secretaria da Receita Federal do Brasil referente, principalmente, glosa de despesas de amortizao do gio decorrente da incorporao da InBev Holding Brasil S.A.. Nesse contexto, a Companhia apresentou impugnao administrativa dentro do prazo legal em janeiro de 2012 e aguarda o seu respectivo julgamento pela Delegacia Regional de Julgamento da Secretaria da Receita Federal do Brasil de So Paulo. A Companhia, tendo em vista a opinio dos advogados externos, considera a probabilidade de perda no valor de R$3,5 bilhes relacionado a essa autuao como possvel e, portanto, no constituiu nenhuma proviso para esse fim. Na eventualidade de a Ambev ser requerida a pagar este montante, a Anheuser-Busch InBev SA/NV reembolsar o valor proporcional ao seu benefcio decorrente da amortizao do gio referido, bem como dos respectivos custos. Lucros gerados no exterior Durante o primeiro trimestre de 2005, a Companhia e algumas de suas subsidirias receberam autuaes da Secretaria da Receita Federal do Brasil com relao tributao

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dentes a estas aes desde o exerccio de 2003 (valor aproximado atual de R$295.162 alm de custas e honorrios advocatcios a serem determinados). Caso a Companhia venha a perder a totalidade das referidas aes judiciais, seria necessria a emisso de 27.684.596 aes preferenciais e 6.881.719 aes ordinrias, recebendo em contrapartida recursos substancialmente inferiores ao valor de mercado das aes. Com base em opinio dos advogados externos, no constitumos nenhuma proviso para esse fim. Sistema brasileiro de defesa da concorrncia Processo administrativo Em 22 de julho de 2009 o Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE) julgou o processo administrativo iniciado em 2004 em decorrncia de representao da Schincariol, que teve por objeto a investigao de prticas de mercado da Companhia, notadamente o nosso programa de fidelidade denominado T Contigo (que se assemelha a programas de milhagem de companhias areas, entre outras). Durante a fase investigatria deste processo, a Secretaria de Direito Econmico do Ministrio da Justia (SDE) concluiu que o programa T Contigo deveria ser considerado anti concorrencial, ausentes determinados ajustes, os quais j se encontravam substancialmente incorporados ao programa na sua configurao atual. No houve recomendao de multa por parte da SDE. As demais acusaes tiveram recomendao de arquivamento. Aps o parecer da SDE, o processo foi encaminhado ao CADE para julgamento, que determinou a condenao da Companhia, incluindo uma multa de R$352.694. A Ambev ajuizou ao para anular a deciso do CADE. O juzo da 16 Vara Federal de Braslia determinou a suspenso da multa e de outras partes da deciso, mediante a apresentao de cauo. A Ambev j apresentou uma carta de fiana para essa finalidade. Com base em opinio dos advo gados externos, no constitumos nenhuma proviso para esse fim. Adicionalmente, a Companhia possui ou tros processos administrativos com o CADE e SDE, que investigam determinadas condutas, as quais no entender da Companhia, no

representam infrao concorrencial. Contingncias ativas Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia no possui contingncias de natureza ativa cuja probabilidade de ganho seja provvel.

31. Aquisies e baixas subsidirias (em milhares de reais)

Consolidado 2011 Aquisio Ativo Ativo circulante Caixa e equivalentes a caixa Contas a receber e outras contas a receber Estoques Ativos mantidos para a venda 12 12 Ativo no circulante Aplicaes financeiras Contas a receber e outras contas a receber Imobilizado Ativo intangvel 7 8.687 8.694 Passivo Passivo circulante Contas a pagar Emprstimos e financiamentos (17) (17) Passivo no circulante Provises Benefcios a funcionrios (2.637) (2.637) Ativos e passivos identificveis lquidos gio na aquisio Perda/(ganho) na alienao Valores pagos/(recebidos) em caixa Contas a pagar Caixa (adquirido)/vendido Sada/(entrada) de caixa lquido 6.052 742 (6.082) (12) 700 472 472 (49.562) 49.562 6.324 12.342 18.666 (5.828) 7.644 1.816 125.533 (1.041) (121.383) 5 3.114 (12.342) (18.363) (24.259) (54.964) 2010 Baixa

Aquisio ocorrida em 2011: A subsidiria CRBS S.A. (CRBS) adquiriu, em dezembro de 2011, a totalidade das quotas de emisso da empresa Boettcher Empreendimentos Ltda., por um montante de R$6.794, reconhecendo um gio de R$742.

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Relatrio Anual 2011

Baixa ocorrida em 2010: Em 20 de outubro de 2010, a Ambev e a Cerveceria Regional S.A. (Cerveceria Regional), concluram uma operao na qual combinaram seus negcios na Venezuela, sendo que os controladores da Cerveceria Regional passaram a deter uma participao de 85% no novo negcio e a Ambev os 15% restantes, a qual pode ser aumentada para 20% nos prximos quatro anos. A mensurao do valor justo do novo investimento levou ao reconhecimento de uma perda por impairment de R$49.562.

Transaes com os acionistas da Companhia a) Assistncia mdica, odontolgica e outros benefcios A Fundao Zerrenner uma das acionistas da Companhia, com 17,08% do capital votante e 9,59% do capital total. A Fundao Zerrenner tambm uma entidade legalmente independente, cujo principal objetivo proporcionar aos funcionrios, ativos e certos inativos, da Ambev, no Brasil, assistncia mdica e odontolgica, auxlio em cursos de formao tcnica e superior e instalaes para assistncia e auxlio a idosos, por meio de iniciativas diretas ou acordos de assistncia financeira com outras entidades. Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, as responsabilidades atuariais relativas aos benefcios proporcionados diretamente pela Fundao Zerrenner eram integralmente cobertos pelos ativos da Fundao Zerrenner mantidos para tal fim, os quais excedem em montante significativo o valor dos passivos atuariais nessa mesma data. A Ambev reconhece os ativos (despesas antecipadas) desse plano na extenso do valor do benefcio econmico disponveis para a Companhia, proveniente de reembolsos ou redues de contribuies futuras. As despesas incorridas pela Fundao Zerrenner, no Brasil, para fornecer os benefcios acima mencionados aos funcionrios da Ambev totalizaram, em 31 de dezembro de 2011, R$135.754 (R$123.718 em 31 de dezembro de 2010), sendo R$120.771 (R$105.803 em 31 de dezembro de 2010) relacionados aos funcionrios ativos e R$14.983 (R$17.915 em 31 de dezembro de 2010) relacionados aos funcionrios inativos. b) Reserva especial de gio Como resultado da incorporao da InBev Holding Brasil S.A. em 2005, a Companhia vem auferindo, anualmente, benefcio fiscal decorrente de amortizao de gio, nos termos da Instruo CVM n 319/99 (Nota 3(q)). O saldo da reserva especial de gio, em 31 de dezembro de 2011 totaliza R$1.041.990 (R$1.496.010 em 31 de dezembro de 2010) e poder ser utilizado para futuros aumentos de capital nas propores descritas acima.

32. Partes relacionadas (em milhares de reais)

Polticas e prticas quanto realizao de transaes com partes relacionadas A Companhia adota prticas de go vernana corporativa e aquelas recomendadas e/ou exigidas pela legislao que lhe aplicvel. Nos termos do Estatuto Social da Companhia compete ao Conselho de Administrao a aprovao de quaisquer negcios ou contratos entre a Companhia e/ou qualquer de suas controladas, administradores e/ou acionistas (incluindo os scios, diretos ou indiretos, dos acionistas da Companhia). Ao Comit de Compliance da Companhia cabe assessorar o Conselho de Administrao da Companhia em assuntos relativos s transaes com partes relacionadas. vedado ao administrador intervir em qualquer operao social em que tiver interesse conflitante, ainda que em tese, com o da Companhia, bem como na deliberao que a respeito tomarem os demais administradores, cumprindo-lhe cientific-los do seu impedimento e fazer consignar em ata de reunio do Conselho de Administrao ou da Diretoria a sua no participao da deliberao. regra da Companhia que as transaes com partes relacionadas sigam condies razoveis ou equitativas, idnticas s que prevalecem no mercado ou em que a Companhia contrataria com terceiros e estejam claramente refletidas nas demonstraes contbeis e sejam refletidas em contratos escritos. Transaes com membros da Administrao Alm dos benefcios de curto-prazo os diretores so elegveis a benefcios ps-emprego, como, por exemplo, benefcios de aposentadoria e assistncia mdica e odontolgica. Adicionalmente, administradores so elegveis ao Plano de Opes de Compra de Aes, conforme mencionado na nota explicativa 26 - Pagamento baseado em aes. O total das despesas com Administradores da Companhia est demonstrado a seguir:

2011 Benefcios de curto prazo a funcionrios (i) Pagamento baseado em aes (ii) Total remunerao ao pessoal chave da Administrao 33.678 23.946 57.624

2010 33.497 27.299 60.796

(i) Corresponde substancialmente a honorrios dos Administradores e participao no resultado (incluindo bnus por desempenho). (ii) Corresponde ao custo das opes concedidas aos Administradores. Nos valores acima no constam a remunerao do Conselho Fiscal.

Exceto pela remunerao descrita acima e pelos programas de opes de compra de aes da Companhia (veja nota explicativa 26 - Pagamento baseado em aes), a Ambev no possui nenhum tipo de transao com os administradores tampouco saldos pendentes a receber ou pagar em seu balano patrimonial.

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c) Arrendamento de ativos A Companhia, por meio de sua controlada BSA Bebidas Ltda., possui um contrato de arrendamento de ativos (grfica) com a Fundao Zerrenner, no valor total de R$64.800, pelo prazo de 10 anos, com vencimento em 31 de maro de 2018. d) Aluguel do imvel da Administrao Central da Ambev (AC) A Fundao Zerrenner e a Ambev possuem contratos de arrendamento de dois conjuntos comercias, no valor total de R$6.425, com vencimento em 28 de janeiro de 2013. e) Licenciamentos A Companhia mantm contratos de licenciamento com a Anheuser-Busch Inc., para produzir, engarrafar, vender e distribuir os produtos Budweiser no Brasil e tambm, por meio de suas subsidirias Labatt Brewing Company Limited (Labatt Canad) e Cervecera Paraguaya (Cervepar), no Canad e no Paraguai, respectivamente. Alm disso, a Companhia produz e distribui Stella Artois sob licena da A-B InBev no Brasil, Canad e Argentina. Neste contexto, a Companhia registrou R$5.701 (R$1.964 em 31 de dezembro de 2010) e R$182.709 (R$169.103 em 31 de dezembro de 2010) como receita e despesa de licenciamento, respectivamente. f) Debntures A Fundao Zerrenner possui 1.329 debntures da Companhia em 31 de dezembro de 2011 no montante de R$13.648. Entidades sob controle conjunto A Ambev consolida proporcionalmente sua participao, linha a linha do balano e resultado as entidades sob controle conjunto. As participaes incluem duas entidades distribuidoras no Canad (Brewers Retail Inc e Brewers Distributor Ltd.) e duas entidades no Brasil (Ice Tea do Brasil Ltda. e Agrega Inteligncia em Compras Ltda.). Os seguintes valores representam a participao da Ambev nessas entidades e foram includas nas demonstraes contbeis consolidadas:

Consolidado (em milhares de reais) Ativo circulante Ativo no circulante Passivo circulante Passivo no circulante Resultado operacional Lucro atribuvel aos acionistas 2011 124.808 240.975 217.760 304.207 27.417 12.782 2010 102.240 188.195 334.686 164.888 21.959 1.851

Transaes com coligadas Abaixo esto sumarizadas as transaes da Ambev com coligadas:
Consolidado (em milhares de reais) Receitas Passivo circulante 2011 12.459 3.501 2010 11.188 14.492

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Relatrio Anual 2011

As transaes com coligadas incluem duas entidades na Argentina (Eco de Los Andes S.A. e Agrega S.A.) e duas entidades no Canad (Guinness Canada Limited e Agrega Canada Limited). Transaes da Controladora com partes relacionadas (em milhares de reais)

2011 Circulante AB InBev Ambev Bebidas Ambev International Arosuco Ambev Dominicana BSA CRBS Cympay Fratelli Vita InBev Participaes Labatt Londrina Maltera Pampa Maltera Uruguay Monthiers Morena Peru QIB Outras Contas a Receber (i) 2.218 797 16.334 30 56.897 2.826 101 24 5.976 2.146 7.338 946 95.633 Contas a Pagar (i) (120) (63.881) (545.516) (8.955) (176.398) (73.755) (4.511) (170.525) (1.124) (475.714) (216) (1.192) (3.917) (2.260) (1.528.084) Emprstimos/ Mtuo a Pagar (17.654) (ii) (1.357) (19.011) Contas a Receber (i) 5.865 35.011 8.621 760 3.266 7.276 37.130 35.970 58 1.120 35.066 7.399 4.275 181.817 Contas a Pagar (i) (9) (125.782) (2.693) (1.341) (32.084) (27.702) (5.224) (78.189) (92.651) (321.110) (216) (214) (8.091) (695.306)

2010 Emprstimos/ Mtuo a Pagar (9.464) (29.280) (ii) (1.154) (39.898)

2011 Mtuo a Receber No circulante Ambev International BSA Disbam Dunvegan Eagle Monthiers NCAQ QIB Rosvik Skol Outras 5.516 6.376 42.289 15.330 9.727 1.004 80.242 (7.540) (906.816) (ii) (2.091.621) (ii) (246.275) (ii) (209.796) (3.462.048) 5.053 5.792 5.156 1.733 17.734 Emprstimos/ Mtuo a Pagar Mtuo a Receber

2010 Emprstimos/ Mtuo a Pagar (334.278) (7.306) (496.323) (ii) (1.552.273) (ii) (219.552) (ii) (209.796) (2.819.528)

(i) O saldo contempla as operaes comerciais (compra e venda) e reembolso de despesas entre as empresas do grupo. (ii) Parte dos referidos saldos corresponde s transaes cujo efeito fiscal objeto de hedge como descrito na nota explicativa 27 Instrumentos financeiros e riscos.

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Em setembro de 2011 o Fundo de Investimento Multimercado Crdito Privado Jpiter (Fundo exclusivo da Ambev) adquiriu da Ambev (Controladora) a totalidade das aes da Ambev International Fund (anteriormente Ambev International) passando a consolidar a carteira. Mtuos a receber: Correspondem a contratos de mtuos celebrados com controladas integrais da Companhia, com vencimento indeterminado, sem incidncia de juros e sem garantias.

Emprstimos / Mtuos a pagar: O contrato celebrado com a Ambev International Fund (antigamente Ambev International) corresponde a uma fixed rate note (FRN), com vencimento em 2017, denominada em ienes, remunerada a 1,50% ao ano, com juros pagos semestralmente. O contrato celebrado com a controlada QIB corresponde a um ttulo de dvida, denominado Bond 2019, com vencimento em 2019, denominado em reais, remunerado a 13,20% ao ano, com juros pagos anualmente. Os contratos com as controladas Dunve-

gan e Monthiers correspondem a contratos de mtuos, denominados em reais, com vencimento de 8 anos, remunerados a uma taxa de 12,50% ao ano, com juros pagos semestralmente e contratos denominados em dlares americanos, com vencimento de 10 anos, remunerados pela taxa Libor + 3%, com juros pagos semestralmente. O contrato celebrado com a controlada NCAQ corresponde a contrato de mtuo, denominado em dlares, com vencimento de 10 anos, remunerado pela taxa Libor + 3%, ambos com juros pagos semestralmente.

2010 2011 Compras / Prestao Servios / Aluguis (12.000) (649.512) (749.823) (110.518) (49) (165.480) (3.380) (939) (183.067) (412.775) (23.419) (7.091) (4.020) Rateio Despesas c/ Controladas 211.283 18.983 323 25.457 36.047 2.232 6 294.331 Royalties / Benefcios (18.388) (1.999) (20.387) Resultado Financeiro 3 (6.988) (19.147) (88.350) (44.440) (330.725) (31.839) (27.699) 335 (548.850) Compras / Prestao Servios / Aluguis (12.000) (347.013) (690.328) (88.175) (36) (117) (136.894) (359.593) (3.084) (244.751) (318.323) (4.410) (3.631) Rateio Despesas c/ Controladas 313.681 71.532 92 4.361 70.961 28.777 489.404 Royalties / Benefcios (16.005) (1.201) (17.206) 2010 Resultado Financeiro (13) (9.978) 10.661 4.615 15.874 12.899 (74.307) 6.252 (29.492) 859 (62.630)

Empresa

Vendas

Vendas

Agrega Ambev Bebidas Ambev International Arosuco BSA Brahma Venezuela CRBS Cympay Dunvegan Fratelli Vita Fundao Zerrenner InBev Londrina Maltera Uruguay Monthiers Morena NCAQ QIB Outras

207.632 26.621 33.093 107.294 36 13.311 1.002.831 9.556

562.830 38.074 33.142 15 42.195 526.736 7.628 257 14.821

(2.322.073) 1.400.374

(2.208.355) 1.225.698

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Relatrio Anual 2011

Denominaes utilizadas: Agrega Inteligncia em Compras Ltda. (Agrega) Ambev Brasil Bebidas S.A. (Ambev Bebidas) Ambev International Finance Co. Ltd. (Ambev International) Anheuser-Busch InBev NV/S.A. (A-B InBev) Arosuco Aromas e Sucos Ltda. (Arosuco) Brahma Venezuela BSA Bebidas Ltda. (BSA) CRBS S.A. (CRBS) Cervecera y Maltera Payssand S.A. (Cympay) Cervejarias Reunidas Skol Caracu S.A. (Skol) Compaia Cervecera Ambev Dominicana S.A. (Ambev Dominicana). Companhia Cervecera Ambev Peru S.A.C. (Peru) Distribuidora de Bebidas Antarctica de Manaus Ltda. (Disbam) Dunvegan S.A. (Dunvegan) Eagle Distribuidora de Bebidas S.A. (Eagle) Fratelli Vita Bebidas S.A. (Fratelli Vita) Fundao Antnio e Helena Zerrenner INB (Fundao Zerrenner) InBev Participaes Societrias S.A. (InBev Participaes) InBev Hoding Brasil S.A. (InBev) Labatt Holding A/S. (Labatt Holding) Londrina Bebidas Ltda. (Londrina) Malteria Pampa S.A. (Maltera Pampa) Malteria Uruguay S.A. (Maltera Uruguay) Monthiers S.A. (Monthiers) Morena Distribuidora de Bebidas S.A. (Morena) NCAQ Sociedad Colectiva (NCAQ) Quilmes International (Bermuda) Limited. (QIB) Rosvik do Brasil Ltda. (Rosvik) Controladores A Companhia controlada pela Interbrew International B.V. (constituda na Blgica), AmBrew S/A (constituda em Luxemburgo) e Fundao Zerrenner, que juntas detm 71,0% das aes da sociedade. Os 29,0% remanescentes das aes so detidos por diversos acionistas.

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33. Companhias do grupo

Abaixo esto listadas as principais companhias e o percentual de participao do grupo. O nmero total de companhias consolidadas (total e proporcionalmente) totaliza 52.
Bermuda QIB QUILMES INTERNATIONAL (BERMUDA) LTD. - Claredon House, 2 Church Street, Hamilton Bolvia CERVECERIA BOLIVIANA NACIONAL S.A. - Av. Montes 400 e Rua Chuquisaca - La Paz Brasil COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMRICAS - AMBEV - Rua Dr. Renato Paes de Barros, 1017, 4 andar, cj. 44 e 42 - Itaim Bibi, So Paulo AMBEV BRASIL BEBIDAS S.A. - Avenida Antarctica, 1.891 Fazenda Santa rsula - Jaguarina - SP AROSUCO AROMAS E SUCOS LTDA. - Avenida Buriti, 5.385 Distrito Industrial - Manaus - AM EAGLE DISTRIBUIDORA DE BEBIDAS S.A. - Avenida Antarctica, 1.891 Fazenda Santa rsula - Jaguarina - SP MORENA DISTRIBUIDORA DE BEBIDAS S.A. - Avenida Antarctica, 1891 Fazenda Santa rsula - Jaguarina - SP TAURUS INVESTMENTS SPC - Queensgate House, South Church Street, P.O. Box 1234 George Town Grand Cayman Cayman Islands Canad LABATT BREWING COMPANY LIMITED - 207 Queens Quay West, Suite 299 - M5J 1A7 - Toronto Chile CERVECERIA CHILE S.A. Avenida Presidente Eduardo Frei Montalva, 9600 Comuna de Quilicura - Santiago Dinamarca LABATT HOLDING A/S - Holbergsgade 14, 2. tv.; DK - 1057 Copenhagen K. Espanha JALUA SPAIN, S.L Juan Vara Tern, 14 - Ilhas Canarias Equador Companhia Cervecera AMBEV ECUADOR S.A. - Km 14,5 - Va Dauley, Av. Las Iguanas - Guayaquil Guatemala INDUSTRIAS DEL ATLNTICO, SOCIEDAD ANNIMA - 43 Calle 1-10 Clzd. Aguilar BartresZona 12, Edifcio Mariposa, nvel 4 - 01012 - Zacapa Paraguai CERVECERIA PARAGUAY S.A. - Ruta Villeta KM 30 - Ypan Peru COMPANA CERVECERA AMBEV PERU S.A.C.-Av. Repblica de Panam, 3659 San Isidro - Lima 41 - Lima Repblica Dominicana COMPAIA CERVECERA AMBEV DOMINICANA, C. POR A. - Av. San Martin, 279 - Apartado Postal 723 - Santo Domingo Uruguai CERVECERIA NACIONAL - Rambla Baltasar Brum, 2933 11800 - Payssandu MONTHIERS SOCIEDAD ANNIMA - Juncal 1327, ap. 2201 - Montevideo 98,00% 100,00% 100,00% 100,00% 87,40% 50,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% Companhia Consolidadora 99,90% 100,00% 100,00% 99,90% 100,00% 85,90% 100,00%

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Relatrio Anual 2011

34. Eventos subsequentes

(i) Em Janeiro de 2012, dando continuidade ao projeto de reorganizao operacional e societria do Grupo Ambev, visando a melhor organizao contbil, financeira e gerencial de seus negcios por meio da consolidao das atividades de produo e distribuio do Grupo, proporcionando um aumento de eficincia econmica, ganhos de sinergias e diminuio de custos operacionais e financeiros resultantes da simplificao da estrutura societria atual, ocorreram os seguintes eventos: (i) aporte de capital com ativos de distribuio da empresa Ambev em sua subsidiria CRBS S.A.; (ii) incorporao da empresa Morena Distribuidora de Bebidas S.A. pela CRBS S.A. (ii) Alm disso, a Arosuco Aromas e Sucos Ltda. (Arosuco), entidade responsvel preponderantemente pela produo de concentrados, necessrios na produo de refrigerantes, chs e isotnicos, adquiriu, em Janeiro de 2012, a totalidade das quotas de emisso da empresa Lachaise Aromas e Participaes Ltda. (Lachaise), que tem como objeto social principalmente a produo de aromas, insumo necessrio na produo de concentrados, reduzindo, assim, a necessidade do Grupo de adquirir esse insumo de terceiros. Ato contnuo, a Arosuco, visando racionalizao e simplificao da estrutura societria do Grupo, incorporou a Lachaise. A empresa est em processo de finalizar a alocao do preo de compra aos

ativos adquiridos e passivos assumidos, no valor de R$10.000. (iii) Na Reunio do Conselho da Admi nistrao realizada em 17 de fevereiro de 2012, foi aprovada a distribuio de dividendos, por conta da destinao de resultados do exerccio de 2011, razo de R$0,60 por ao ordinria e R$0,66 por ao prefe rencial, sem reteno de imposto de renda na fonte, na forma da legislao em vigor e juros sobre capital prprio (JCP), a serem deduzidos do Resultado do Exerccio de 2012 e imputados aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio de 2012, razo total de R$0,18 por ao ordinria e R$ 0,19 por ao preferencial. A distribuio de JCP ser tributada na forma da legislao em vigor, o que resultar em uma distribuio lquida de JCP de R$0,15 por ao ordinria e R$0,16 por ao preferencial. Referidos pagamentos sero efetuados a partir de 10 de abril de 2012 (sendo que a parcela relativa a dividendos ad referendum da Assembleia Geral Ordinria referente ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 e a parcela de juros sobre capital prprio ad referendum da Assembleia Geral Ordinria referente ao exerccio social que se encerrar em 31 de dezembro de 2012) com base na posio acionria de 29 de fevereiro de 2012 para os acionistas da Bovespa e 5 de maro de 2012 para os acionistas da NYSE, sem incidncia de correo monetria. As aes e os ADRs sero negociados exdividendos a partir de 1 de maro de 2012.

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Conselho de Administrao

Co-presidentes e Conselheiros
Victrio Carlos de Marchi Carlos Alves de Brito

Auditores Independentes em 2011 (3.13)

PricewaterhouseCoopers Av. Francisco Matarazzo, 1400 Tel.: +55 11 3674-2000 Banco Depositrio no Brasil Banco Bradesco Tel.: 0800-7011616 Fax: (11) 3684-2811 E-mail: 4010.acecustodia@bradesco.com.br Banco Depositrio e Agente de Transferncia nos EUA BNY Mellon 101 Barclay Street, 22W New York, NY 10286 USA Tel.: +1 (888) 269-2377 / +1 (201) 680-6825 E-mail: shrrelations@bnymellon.com

Publicaes
O Relatrio Anual da companhia, a Declarao de Fatos Relevantes e o Formulrio 20-F esto disponveis no site de Relaes com Investidores, indicado anteriormente.

Membros do Conselho
Marcel Herrmann Telles Roberto Moses Thompson Motta Vicente Falconi Campos Luis Felipe Pedreira Dutra Leite Luis Fernando Ziegler de Saint Edmond Paulo Alberto Lemann Jos Heitor Attilio Gracioso

Envie-nos seus Comentrios (3.4)

Sua opinio sobre este Relatrio Anual muito importante para ns. Por favor, envie seus comentrios para ir@ambev.com.br.

Crditos
O Relatrio Anual uma publicao da Ambev realizada pelas reas de Relaes com Investidores e Comunicao Externa.

Conselho Fiscal

Membros do Conselho
lvaro Antnio Cardoso de Souza Celso Clemente Giacometti Mrio Fernando Engelke

Coordenao Geral e Contedo Editorial

GUI Comunicao www.ogui.com.br

Conselheiros Suplentes
Ary Waddington Emanuel Sotelino Schifferle Eurpedes de Freitas

Favor encaminhar solicitaes informaes para:

Ambev Departamento de Relaes com Investidores R. Dr. Renato Paes de Barros, 1.017 4 and. So Paulo SP 04530-001 Brasil Tel.: +55 (11) 2122-1414 / 1415 E-mail: ir@ambev.com.br

Projeto Grfico e Diagramao

LOWBUDGET www.lowbudget.com.br

Fotos
Drago Acervo Ambev Fernando Cavalcanti

Atendimento aos Acionistas

Para encaminhar mudanas de endereo, cheques de dividendos, consolidaes de contas, depsito direto de dividendos, mudanas de registro, certificados de aes perdidos, participaes acionrias e plano de investimentos, dividendos e capital, entre em contato com:

Website para Investidores

Nosso site para investidores contm informaes financeiras e operacionais adicionais sobre a companhia, bem como transcries de teleconferncias. Investidores tambm podem se cadastrar para receber automaticamente por e-mail comunicados e fatos relevantes. www.ambev.com.br/investidores

Impresso
Braspor Editora & Grfica

Acionistas de Varejo no Brasil

Nilson Casemiro Tel.: + 55 (11) 2122-1402 E-mail: acnilson@ambev.com.br

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Relatrio Anual 2011

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Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes contbeis individuais e consolidadas

Aos Administradores e Acionistas Companhia de Bebidas das Amricas Ambev Examinamos as demonstraes contbeis individuais da Companhia de Bebidas das Amricas - Ambev (Companhia) que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Examinamos tambm as demonstraes contbeis consolidadas da Companhia e suas controladas que compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas.

Responsabilidade dos auditores independentes

Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes contbeis esto livres de distoro relevante. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes contbeis. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes contbeis, independentemente se causada por fraude ou por erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes contbeis da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio.

exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.

Opinio sobre as demonstraes contbeis consolidadas

Em nossa opinio, as demonstraes contbeis consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Companhia e suas controladas em 31 de dezembro de 2011, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil.

nfase
Conforme descrito na Nota 3, as demonstraes contbeis individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Companhia, essas prticas diferem das IFRS, aplicvel s demonstraes contbeis separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto.

Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes contbeis

A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas demonstraes contbeis individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e dessas demonstraes contbeis consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes contbeis livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro.

Outros assuntos
Informao suplementar demonstraes do valor adicionado Examinamos, tambm, as demonstraes individuais e consolidadas do valor adicionado (DVA), referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, preparadas sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em

Opinio sobre as demonstraes contbeis individuais

Em nossa opinio, as demonstraes contbeis individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Companhia em 31 de dezembro de 2011, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o

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Relatrio Anual 2011

todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto. So Paulo , 7 de maro de 2012 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5) Eduardo Rogatto Luque Contador CRC 1SP166259/O-4

Parecer do conselho fiscal

O Conselho Fiscal da Companhia de Bebidas das Amricas - Ambev (Companhia), em conformidade com as atribuies dispostas no Estatuto Social da Companhia, em seu Regimento Interno e nos incisos do art. 163 da Lei n 6.404/76, conforme alterada, examinou: (i) o relatrio do auditor emitido sem ressalvas pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes; e (ii) o relato sobre o desempenho da Companhia realizado pelo Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores. Com base nos documentos examinados e nos esclarecimentos prestados, os membros do Conselho Fiscal, abaixo assinados, opinaram pela aprovao em Assembleia Geral do Relatrio Anual da Administrao, das Demonstraes Financeiras referentes ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2011 e da destinao do lucro lquido do referido exerccio e distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio na forma constante das Demonstraes Financeiras. So Paulo, 7 de maro de 2012. lvaro Antnio Cardoso de Souza Celso Clemente Giacometti Mrio Fernando Engelke Emanuel Sotelino Schifferle (Suplente) Ary Waddington (Suplente) Eurpedes de Freitas (Suplente)

Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras e o Parecer dos Auditores Independentes
Em atendimento ao artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI, da Instruo Normativa CVM 480/09, o Diretor Geral e os Diretores da Companhia declaram que reviram, discutiram e concordam com as demonstraes contbeis e com as concluses expressas no relatrio dos auditores independentes. Composio da Diretoria: Joo Mauricio Giffoni de Castro Neves Diretor Geral Nelson Jos Jamel Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares Diretor de Vendas Ricardo Manuel Frangatos Pires Moreira Diretor de Refrigerantes Mrcio Fres Torres Diretor Industrial Milton Seligman Diretor de Relaes Corporativas Pedro de Abreu Mariani Diretor Jurdico Vincius Guimares Barbosa Diretor de Logstica Sandro de Oliveira Bassili Diretor de Gente e Gesto Jorge Pedro Victor Mastroizzi Diretor de Marketing

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