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GERENCIA ESTRATEGICA FINANCIERA LISTADO DE PREGUNTAS COSTO DE CAPITAL, ESTRUTURA DE CAPITAL Y POLITICA DE DIVIDENDOS

1. Que es el costo de capital? que papel desempea en las decisiones de inversin a largo plazo? Porque se recomienda usar un costo promedio ponderado en lugar de un costo especifico? 2. Usted recibe el siguiente mensaje: debido a que este proyecto se financiara con deuda, su tasa de rendimiento requerida debe exceder el costo de la deuda. Esta de acuerdo? Explique 3. Porque es mejor medir el costo de capital despus de impuestos? Qu efecto produce esto en los componentes especficos del costo? 4. Que significa ingresos netos obtenidos de la venta de una obligacin? 5. Cmo se convierte el costo de la deuda antes de impuestos a costo despus de impuestos? 6. Como calculara el costo de las acciones preferentes? Por que se pone ms atencin a los ingresos netos obtenidos de la venta de las acciones que en su precio de venta? 7. Del modelo de Gordn: qu representa cada componente de la ecuacin? Cul es el supuesto de este modelo? 8. Si las utilidades retenidas se consideran como una emisin equivalente completamente suscrita de acciones comunes adicionales, Por qu es el costo del financiamiento de un proyecto con utilidades retenidas prcticamente inferior al costo de una nueva emisin de acciones comunes? 9. Qu es el costo de capital promedio ponderado (CCPP) y como se calcula? Describa la lgica que apoya el uso de los pesos ponderados meta de la estructura de capital y compare este mtodo con el uso de pesos ponderados histricos 10.Que es el costo de capital marginal ponderado (CCMP)? Qu representa el programa del CCMP? por qu aumenta este programa? 11.Que es el programa de oportunidades de inversin (POI)? Se representa comnmente como una funcin creciente o decreciente del nivel de inversin en un momento determinado? Por qu? 12.Realice una grafica para mostrar la manera de utilizar el programa de del costo de capital marginal ponderado (CCMP) y el programa de oportunidades de inversin (POI) para determinar el nivel de financiamiento o de inversin que maximice la riqueza de los propietarios 13. Qu significa el trmino apalancamiento? Cmo se relaciona los apalancamientos operativo, financiero y total con el estado de resultados? 14. Que es el punto de equilibrio operativo? Qu es riesgo operativo de una empresa? Cul es el modelo de costo volumen utilidad? Explquelo 15. Que es el apalancamiento operativo? Qu lo provoca? Cmo se mide el grado de apalancamiento operativo GAO? Qu es el apalancamiento financiero? Qu lo origina? Cmo se mide el grado de apalancamiento financiero GAF? 16.Que es la estructura de capital de una empresa? 17. Cual es el principal beneficio del financiamiento por medio de la deuda? De que manera afecta al CCPP

18.Defina el riesgo financiero y explique la relacin con la estructura de capital de la empresa 19. Que es punto de equilibrio financiero? Cmo se calcula? 20. Explique el mtodo UAII-UPA para seleccionar la estructura de capital. Incluya en su explicacin una grafica que indique el punto de equilibrio financiero y seale los ejes 21. Conduce la maximizacin del valor y la maximizacin de las UPA a las mismas conclusiones sobre la estructura de capital optima? Si las conclusiones son diferentes, Cul es la causa? 22.Como podra una empresa determinar su estructura de capital ptima? 23. Cmo se relaciona la fecha de registro y los tenedores del registro con el pago de dividendos en efectivo? Que significa el termino sin dividendos? 24. Que es el plan de reinversion de dividendos? Qu beneficios esta disponible para los participantes? 25. Describa la teora residual de los dividendos Conduce el seguimiento de esta propuesta a un dividendo estable? Concuerda esta propuesta con la importancia de los dividendos? Explique 26. Describa y compare los argumentos bsicos relacionados con la irrelevancia o importancia de la poltica de dividendos, propuesta por: a) Miller y Modigliani (M yM) y b) Gordn y Lintner 27. Describa brevemente cada uno de los factores que afecta la poltica de dividendos: a) las restricciones legales b) limitaciones contractuales, c) restricciones internas d) perspectivas de crecimiento e) las consideraciones sobre los propietarios f) las consideraciones Sobre el mercado. 28 Que son: a) una poltica de dividendos basada en la razn de pago constante, b) una poltica de dividendos regulares, c) una poltica de dividendos bajos y adicionales. Cuales son los efectos de estas polticas? 29 Que es un dividendo en acciones? Porque las empresas emiten dividendos en acciones? Comente la siguiente afirmacin: poseo acciones que prometen pagar un dividendo del 20% al ao y por tanto, me garantizan que recuperare la inversin en cinco aos 30 Que es una particin de acciones? Que es una particin de acciones inversa? Compare una particin de acciones con un dividendo en acciones. 31 Cual es la lgica que fundamenta la recompra de acciones del capital social para distribuir el efectivo excedente entre los propietarios de la empresa? De que manera la recompra de acciones incrementa las utilidades por accin y el precio del mercado de las acciones en circulacin?