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Marx, Fisher y la teora cuantitativa del dinero

Marx y la teora cuantitativa del dinero


El primer tomo del capital se public en Hamburgo en 1817 La teora monetaria de Marx es una aplicacin de la teora del valor trabajo El dinero aparece debido a la creciente divisin del trabajo, el valor de cambio se generaliza ms q el valor de uso, aparece, el trabajo social a su vez, considerado como un trabajo general Es decir a medida que se generaliza la divisin del trabajo, tuvieron que aumentar necesariamente los intercambios, y el dinero surge para eliminar los inconvenientes del truque y reducir los costes de transaccin. El dinero es una mercanca particular que de este modo representa la forma adecuada del valor de todas las mercancas, o el valor de cambio de las mercancas, que aparece como una mercanca particular, exclusiva, es el dinero. Para Marx son los metales preciosos y concretamente el oro los que mejor se adaptan a las caractersticas que debe cumplir este dinero mercanca. Puesto que el valor no es otra cosa que cantidad de trabajo socialmente necesario incorporado, unas mercancas se intercambian por otras en relacin a la cantidad de trabajo que llevan incorporado. Da igual que se intercambie trigo y acero, o acero y oro o plata. As pues, la teora monetaria de Marx es ante todo una teora del dinero mercanca. De acuerdo con esto, una mercanca dada, como el oro, puede desempear el papel de medio general de cambio y cumplir todas las dems funciones del dinero, y ello por ser una mercanca, esto es, porque es el producto de trabajo socialmente necesario. en un aumento del nivel medio de precios del resto de las mercancas. El oro se convierte en medida del valor porque a travs de l se estima el valor de cambio de todas las dems mercancas. Una cada pronunciada de la productividad media del trabajo en la produccin de oro provocar una depresin general del nivel medio de precios. De la misma forma, una brusca subida de la productividad media del trabajo en la produccin de oro se traducir Aunque, sin duda alguna, las variaciones de la productividad media del trabajo en la produccin de oro se van a traducir en variaciones en la cantidad de oro, no son las variaciones en la cantidad de oro lo que provoca las variaciones en el nivel general de precios, como explica la teora cuantitativa de los precios, especialmente en la versin de Hume, sino que es la cantidad de trabajo que lleva incorporado el oro lo que explica las variaciones del valor del oro. Al aumentar la productividad media del trabajo en la minera de oro, con la misma cantidad de trabajo se

producir mayor cantidad de oro, con lo que la unidad de oro al llevar incorporada menor cantidad de trabajo tendr un valor menor, por lo que los precios en oro subirn. Marx empieza a tratar los problemas de la teora cuantitativa al preguntarse cunto dinero absorbe constantemente la esfera de la circulacin. Su razonamiento se aparta de la relacin de causalidad de dinero a precios. Marx. Afirma que: En sus precios, las mercancas ya estn equiparadas a determinadas cantidades figuradas de dinero. De donde se deduce que: ... la masa de medios de circulacin requerida para el proceso de circulacin del mundo mercantil est ya determinada por la suma de los precios a que se intercambian las mercancas. El fallo fundamental de esta proposicin, como pone de manifiesto el propio Marx cuatro lneas ms abajo, es que los precios sern altos o bajos de acuerdo a la mayor o menor cantidad de oro, pues: ... sabemos, no obstante, que a valores constantes de las mercancas, sus precios varan juntamente con el valor del oro (del material dinerario): suben proporcionalmente a la baja de este ltimo, y bajan cuando l mismo sube. Pero aqu no es suficiente con explicar el valor del oro por su coste de produccin. No se entiende bien tanta tautologa sin analizar para nada la direccin de causalidad, pues: Si la suma de los precios alcanzados por las mercancas aumenta o disminuye, la masa del dinero circulante habr de acrecentarse o reducirse en igual proporcin [...]. Primero, el precio de las mercancas vara en razn inversa al valor del dinero, y luego la masa de medios de circulacin se modifica en proporcin directa al precio de las mercancas. Pero su crtica a la teora cuantitativa avanza al enfrentarse con la velocidad de circulacin. La cada de la velocidad de circulacin del dinero estar motivada, tal vez, por un aumento de la demanda del mismo, diramos nosotros en la actualidad, el pblico en general tiende a explicar este fenmeno por la cantidad insuficiente de dinero. Para Marx: el movimiento de los precios la masa de mercancas circulantes y la velocidad de circulacin Pueden variar en sentido diferente y en distintas proporciones, y de ah que la suma de precios a realizar, y por ende la masa de medios de circulacin, que depende de esa suma, pueden pasar por numerossimas combinaciones [...] mantenindose constante los precios de las mercancas, la masa de medios de circulacin puede incrementarse: ya porque aumente la masa de mercancas, ya porque se reduzca la velocidad del curso del dinero, o bien por el concurso de ambas causas.

Este conjunto de combinaciones le lleva a Marx a enunciar la siguiente ley, segn la cual: ... la cantidad de medios de circulacin est determinada por la suma de los precios de las mercancas circulantes y por la velocidad media del curso dinerario, (que) tambin puede formularse que, dada la suma del valor de las mercancas y dada la velocidad media de sus metamorfosis, la cantidad de dinero en curso o de material dinerario depende de su propio valor. Que, a la inversa, los precios de las mercancas estn determinados por la masa de los medios de circulacin, y a su vez dicha masa por la del material dinerario disponible en un pas. Termina su crtica a la cuantitativa considerndola: ... una ilusin que deriva, en sus expositores originarios, de la hiptesis disparatada segn la cual al proceso de circulacin entran mercancas sin precio y dinero sin valor, intercambindose all una parte alcuota del conglomerado mercantil por una parte alcuota del amontonamiento metlico.

Irving Fisher: la ecuacin de cambio.


En su esfuerzo de formalizacin Irving Fisher (trabajo que fue expuesto en su libro El poder de compra del dinero escrito en 1922) parte del principio segn el cual la suma total de dinero pagada por los compradores en una economa siempre es igual a la suma de dinero recibida por los vendedores, es decir que toda compra o venta tiene su contrapartida monetaria equivalente. Ahora, la suma de dinero pagada por los compradores de una economa puede asimilarse como igual a la cantidad de dinero existente en esa economa (oferta de dinero) multiplicada por la cantidad promedio de veces en que cada unidad monetaria participa en una transaccin en determinado perodo de tiempo (concepto ms conocido como la velocidad de circulacin del dinero). De otro lado, la suma recibida por los vendedores puede considerarse como igual a la cantidad de bienes transados multiplicada por los precios de estos.

M V =P Y
Segn Fisher, la oferta de dinero (M) es una variable que es determinada de manera exgena por la autoridad monetaria. Es decir, es una variable que toma valores de manera independiente y, por lo tanto, debe ser considerada como dada en la ecuacin de cambios. La velocidad de circulacin del dinero (V) es una variable que depende de factores estables como los hbitos de pago predominantes en la sociedad y la tecnologa bancaria y, en todo caso, no se relaciona para nada con las dems variables que componen la ecuacin. Por ello Fisher considera a V como constante

Dada la confianza de Fisher y los tericos clsicos en la capacidad de ajuste de los mercados para conducir la economa hacia el pleno empleo, en la ecuacin se considera que el nivel de ingreso (Y) corresponde al de pleno empleo y, por lo tanto, dicha variable se considera tambin una constante. El nivel de precios (P) es la variable dependiente en la ecuacin. Es decir, es la variable que se ajusta de manera endgena para corregir cualquier desequilibrio y garantizar as el cumplimiento de la igualdad entre las sumas de dinero pagado por los compradores y las sumas recibidas por los vendedores. De lo anterior se desprende que, como el ingreso y la velocidad de circulacin son constantes, una variacin en la oferta de dinero, cuyo nico origen posible est en las decisiones de poltica de la autoridad monetaria, siempre se traduce en variaciones equivalentes en el nivel de precios. El comportamiento del nivel de los precios estar pues determinado por la cantidad de dinero existente en la economa, postulado bsico de la Teora Cuantitativa del Dinero. Bibliografa A LA BSQUEDA DE UNA TEORA MONETARIA EN MARX Victoriano Martn Martn El capital Karl Marx APUNTES DE TEORA Y POLTICA MONETARIA Mario Alberto Gaviria Ros