Profesional Prctica de ejercicios

Nombre: Flix Antonio Mota Carvajal Nombre del curso: Administracin Financiera Mdulo: capital. Fecha: 24 de septiembre de 2012 Bibliografa:

Matrcula: 2539953 Nombre del profesor: Mnica Cristina Trevio Navarro Actividad: de rendimiento.

III.- Presupuesto de capital y costo de 11.- Valor presente neto y tasa interna

Actividad 11, Valor presente neto y tasa interna de rendimiento, BlackBoard Academic Suite, TecMilenio. 24 de septiembre de 2012 http://cursos.tecmilenio.edu.mx/cursos/at8q3ozr5p/prof/ma/ma04005/comunes/t abla1.htm Ejercicios a resolver: 1. Revisa el material de apoyo que se te provee para esta actividad as como tu libro de texto y resuelve los siguientes ejercicios haciendo lo ms explcito posible tu razonamiento y/o el procedimiento y los clculos intermedios para llegar a tus respuestas: a) El Proyecto A requiere de una inversin inicial de $3,000; y se espera que genere los siguientes Flujos de Efectivo Netos a los largo de sus 3 aos de vida: Flujo Ao 1 = $2,000 de Prdida; Flujo Ao 2 = $4,000 de Ganancia; y Flujo Ao 3 = $6,000 de Ganancia, Cul sera la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) y en base a este indicador el proyecto debera ser aceptado o rechazado? b) El Proyecto A requiere de una inversin inicial de $3,000; y se espera que genere los siguientes Flujos de Efectivo Netos a los largo de sus 3 aos de vida: Flujo Ao 1 = ($2,000) de Prdida; Flujo Ao 2 = $4,000 de Ganancia; y Flujo Ao 3 = $6,000 de Ganancia, Cul sera el Valor Presente Neto del Proyecto A si es costo de capital K es del 5% y en base a este indicador el proyecto debera ser aceptado o rechazado? c) El Proyecto B requiere de una inversin inicial de $8,000; y se espera que

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genere los siguientes Flujos de Efectivo de Operacin a los largo de sus 4 aos de vida: Flujo Ao 1 = $4,000 de Prdida; Flujo Ao 2 = $9,000 de Ganancia; y Flujo Ao 3 = $5,000 de Ganancia; Flujo Ao 4 = $2,000 de Ganancia. Adicionalmente requiere una inversin adicional de $2,000 al final del Ao 3, y se espera que al finalizar la vida del proyecto se tenga un Valor de Rescate de $3,000 por la venta de los activos. La tasa de Costo de Capital aplicable a la empresa sera de un 15% anual. Si se aplicara el Mtodo de Valor Presente Neto, Cul sera la TIR y el VPN (Valor Presente Neto) del Proyecto A, deber ser aceptado o rechazado bajo los dos criterios? d) El proyecto Z requiere de una inversin inicial de $20,000; y tendra una vida de 3 aos, durante los cuales generara Ingresos de Operacin de $10,000 el primer ao, los cuales se incrementaran a una tasa de 50% anual con respecto al ao anterior durante los siguientes dos aos. Los Costos Operativos Desembolsables seran de $4,000 para el primer ao y los dos restantes tendran incrementos del 30% anual con respecto al ao anterior. Se estima una Valor de Rescate Final de $2,000; la tasa de ISR es del 35%, y el Costo de Capital de la empresa es del 10% anual. Cul sera la TIR y el VPN (Valor Presente Neto) del Proyecto Z, deber ser aceptado o rechazado bajo los dos criterios? Procedimientos: Para poder resolver los problemas que se nos presentan en la actividad debemos leer los apoyos visuales de la actividad, la explicacin del tema y Excel, ya que este ltimo tiene las herramientas para sacar el TIR y el VPN de manera fcil y prctica.

Resultados:

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Problema a) Inversin inicial Ao 1 Ao 2 Ao 3 TIR = 37.066% Con esta informacin podramos decir que el proyecto es aceptado. Problema b) Ao FEN 0 -$3,000 1 -$2,000 2 $4,000 3 $6,000 VPN -$3,000 -$1,904.76 $3,628.11 $5,183.02 Flujos por ao -3000 -2000 4000 6000

VPN = -3.000 + [-2,000 (1.05)1] + [4,000 (1.05)2] + [6,000 (1.05)3] VPN =-3.000 + (-1905) + 3628 + 5183) VPN = 3,906.00 Y con esta informacin podramos decir que el proyecto es bueno y debe ser aceptado. Problema c) Periodo 0 Inversin inicial -$8,000 Flujos de dinero FEN -8000 Inversin adicional = -$2,000 Valor de rescate = $3,000 Para obtener el TIR Periodo 1 -$4,000 -4000 Periodo 2 $9,000 9000 Periodo 3 $5,000 5000 Periodo 4 $2,000 2000

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VPN = -8.000+[-4,000(1.043)1]+[9,000(1.043)2]+[5,000(1.043)3]+[1,000(1.043)4] VPN = -8.000+ (-3835.09+ 8273.21 + 4406.74 + (-845.02) VPN = -8.000+ ( 7999.84) = -0.16 (En conclusin tenemos que la TIR para este proyecto es del 4.3 %) d)