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nocionol Locontobildod

PUNTOS MA S DE S TA CA DOSDE L CI P I T UI O producidos un en interiorbrutoes el volor de los bienesy servicios El producto lo es pos.Encondiciones equilibrio, contidod produccin de obtenido iguol de o lo demondodo. generorentoo los que tfroar."n. [-oproduccin de copitolrecibenlo moyorporte de eso rento. El troboioy los propietorios

se l-oproduccin demondoporo consurlo ,nu"rrinprivodos,poro gosto " internocionol. pblico poro comercio y irrto d"p"nde tontode lo produccin El volor monetorio produclointerior del Lo que experimento el es fsico comodel nivelde precios. inflocin lo voriocin nivelde precios con el posodel tiempo.

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PARTE oINTRODUCCION CONTABILIDAD I Y NACIONAL

La buenacontabilidad transforma datosen informacin.La contabilidad los nacionalseestudia por dosrazones. primerlugar,constituyelaestuctura formal de nuestros En modelos macroeconmicos. produccin divide de dosformas.Desdeel punto de vistade la producLa se y cin, stase reparteentreel trabajoen forma de salariosy el capitalen forma de intereses dividendos. Desdeel puntode vistade la demurda,la produccin consume seinviertecon se o vistasal futuro. La divisin de la produccinen pagosa los factores(salarios, etc.) desdeel punto de vista de la produccinconstituyeel marcoparaestudiarel crecimientoy la oferta agregada. divisin de la rentaen consumo, La inversin, el etc.,desde puntode vistade la demanda,constituyeel marcoparaestudiarla demanda realizadas desde Las agregada. cuentas ambospuntosde vistatienenque sernecesariamente de igualesen condiciones equilibrio.La contabilidadnacional,ademisde,analizar produccinreal, contieneindicadores nivel gela del neralde precios,que constituyen basede nuestros la anlisisde la inflacin. La segunda razn por la que se estudiala contabilidadnacionales para obtenerunas que cuantas cifras aproximadas nos ayudenacaracteizauna economa. repartiramos la Si produccinanualde Estados Unidos por igual entrela poblacin,controlaacadapersona 4.000$,40.000$ 400.000$? o diez centavos un o Valeun dlar hoy lo que vala un centavo, pagala rentaprincipalmenteal trabajoo principalmenteal capital?Aunque dla en 1947? Se memorizarlas cifras exactas una prdidade tiempo, conocerlas magnitudes es aproximadas es pararelacionar teoracon el mundoreal. Y la macroeconomatrata principalfundamental la mentedel mundoen quevivimos. Comenzamos nuestroestudiocon el indicadorbsicode la produccin:el productointerior brutoo PIB.EI PIB esel valor de todoslos bienesy servicios finalesproducidosen un pas durante un determinado periodo. Comprende valor de los bienesproducidos, el y y como lasviviendas los discoscompactos, el valorde los servicios, comolos viajesen avin y las conferencias los economistas. produccinde cadauno de estosbienesy servicios de La y sevaloraa su preciode mercado los valores suman paraobtener PIB. En 2002,el valor se el del PIB de la economa Estados de Unidosfue de unos 10,4billonesde dlares.Dado que la poblacinerade 287millonesaproximadamente, PIB per cpita(el PIB por persona) de fue el unos36.000$al ao (= 10,4billones/287 millones).

2-l F#

IA pRoDUccIN y Los pAc,os A Los FAc'ToRrs DE pRoDUCcIN

El ladode la produccinde la economa transforma factores, como el trabajoy el capital, los en produccin, decir,en PIB. Los elementos intervienen la produccin, que es como el en trabajoy el capital,se denominan factores de producciny lo que se les paga,como los salarios y los intereses, llamapagosa losfactores.Imaginemos se una economaformadapor que estudiantes se dedicana hacertartas,en la que el lector es el empresario. Ustedcontrata a variosamigosparaestirarla masay alquilauna cocinaa otro amigo.Susfactores prode duccinson los amigos(el trabajo)y las cocinas(el capital).La produccines el nmerode podra predecirel nmero de tartasque puedeproducir tafas. Con una cierta experiencia, con un determinado nmerode amigosy de cocinas.Poda expresar relacinpor medio la

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CAPTULO T LACONTABILIDAD 2 NACIONAI-

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de una frmula matemticallamadafuncin de produccin, que en estecaso se expresade la sisuiente manera: Tartas=famigos, cocinas) (l )

Naturalmente,nos interesaruna funcin de produccin algo ms generalque relacione la produccin de la economa,el PIB (I'), con los factores trabajo (N) y capital (K), que expresaremosde la siguientemanera: y ="N, K).La funcin de produccin serel centro de atencinde nuesFoestudiodel crecimiento de los Captulos3 y 4, en los que tambin nos extenderemossobreel papel de la tecnologay sobreel uso de otros factoresdistintos del trabajo y del capital. Una vez homeadaslas tatas,es hora de pagara los factores.Usted da algunasde las tartas a sus amigosen pago por su trabajo.stasconstituyenla renta salarialde susamigos.Tambin ha de apafar un ffozo de cada tarta (alrededor de un 8 por ciento en EstadosUnidos) para entregarlaal Estadocomo cotizacin a la seguridadsocial.Este trozo tambin se consideraun pago al trabajo,ya que el pago se haceen nombre del trabajador. Thmbindeberquedarse usted con una tartaen justo pago por susconocimientos gestin.Estatarta tambines un pago de al trabajo. Dejar unas cuantaspara el dueo de la cocina. Son pagos al capital. El resto constituye un verdaderobeneficio. La sumade todos los pagosa los factores,incluido el beneficio,si hay alguno,es igual al nmero total de tartasproducidas.Puedeexpresarse medio de una ecuacin: por Tafas = pagos al trabajo + pagosal capital + beneficio

(2)

podramosdecir que los pagosal trabajo son igualesal salaEn trminos ms generales, rio (w) multiplicado por la cantidad utilizada de rabajo y que los pagos al capital (el alquiler de la cocina) son iguales a la tasade alquiler (r) multiplicada por la cantidadalquiladade capital y expresarlode la siguientemanera:Y = (w x lf) + (r x K) + beneficio. La Figura 2-l muestralafaa del PIB dividida en pagosa los factoresmis algunosconceptosque complican el anlisis.

EL PIB Y EL PNB

La primera complicacinse halla en que los pagosa los factorescomprenden ingresosprolos cedentesdel extranjero que son pagos a factores de produccin de propiedad nacional. Sumando estospagosal PIB se obtieneel producto nacional bruto o PNB. Por ejemplo, una parte del PIB de EstadosUnidos correspondea los beneficios obtenidos por Honda en las fbricas que tiene en EstadosUnidos. Estos beneficios forman parte del PNB japons,porque constituyen la renta del capital de propiedadjaponesa. EstadosUnidos, la diferenciaentre el PIB En y el PNB slo es de un I por ciento aproximadamente, lo que puededejarsede lado para por nuestrosfines, pero puedeser ms importanteen algunosotros pases.Por ejemplo, en el ao 2000, el PIB de hlanda fue casi un 15 por ciento miselevadoque el PNB, mientras que en Suiza el PNB fue alrededorde un 6 por ciento ms alto que el PIB.

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PARTEOINTRODUCCIN I YCONTABILIDAD NACIONAL

Renno procedene de olquileres lA7" Rentq de los hoboiodoros por cuenlo propio | Beneficios de los sociedodes --.--.Depreciocin 13,3o/o / Pogor nelos o lo foctores proccdenes del exhoniero Q'17"

lmpuestosindireclo y otros 6r7oA


Inlerees nerlo 6,5o/o

(o) Pogos o los foclorcs de prcduccin

C+ l+ G = lQ 4,O / o (b) Componenne dc lo demondo de produccin FIGURA COMPOSICN 2-I DEIPIBDEESTADOS UNIDOS 2002. EN Fuvr: Bureau of Economic Analysis.

ELPIB Y EL PIN

La segundacomplicacin es bastanteimpofane, pero tambin bastantesencilla El capital se desgasta se depreciamienffas se utiliza para producir. El producto interio ncto (pIN) es o igual al PIB menos la depreciacln.Por lo tanto,el PIN se aproximams a la cantidadneta de bienesproducidosen un pas duranteun deerminado periodo: es el valor total de la pro-

CAPTUIO . LACONTABILIDAD 2 NACIONAL

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duccinmenosel valor de la cantidadde capitalutilizadaparaobtenerla. Normalmente, dela preciacin representa alededorde un I I por ciento del PIB, por lo que el PIN suelerepresentar alrededorde un 89 por ciento del PIB.
L\ RE]VIA NACIONAL

paganimpuestos La terceracomplicacinse debea que las empresrs indiectos(es decir, impuestos las ventas,sobrelos bienesinmueblesy sobrela produccin)que debenrestarsobre sedel PIN antesde pagara los factores. Estascantidades grandes; son lleganarepresentarcasi un l0 por ciento del PIN, por lo que es necesario mencionarlas aqu (una vez citadas,no volveremos referimosa ellas).Lo que quedaparapagara los factoreses la renta nacional, que a representa alrededorde un 80 por ciento del PIB. El lector deberecordar que alrededor de tres cuartas partes de los pagosa los factores son pagosal trabajo. El resto se destinaen su mayor parte a pagaral capital.Slo una pequea cantidadva a otros factoresde produccino son verdaderos beneficios.La distribu(existeun pequeonmero cin es muy parecidaen la mayorade los pases industrializados que de economas viven del petrleo,del cobreo del guano,en las cualeslos recursos naturales son un factor de produccindominante).
RIC{PITUIACIN

El lector deberecordarde esteapartado siguiente: lo . . . . El PIB es el valor de todoslos bienesy serviciosfinalesproducidosen el pasen un periodo. determinado En EstadosUnidos,el PIB per cpitaes de alrededorde 36.000$al ao. El PIB es la sumade todos los pagosa los factores. El trabajoes el factor de produccindominante.

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EL GASTO Y LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA

la En esteapafado examinamos demandade producciny los componentes la demanda de agregada bienesy serviciosproducidosen el pas,es decir,los diferentes de fines paralos que se demanda PIB. el (l) La demdcli-totalde produccininterior estconstituidapor cuatrocomponentes: el gastode consumode los hogares(C); (2) el gastode inversinde las empresas de los hogay res (I); (3) las comprasde bienesy serviciospor pafe del Estado(adminisnacincentral,regionalesy locales)(G); y (a) la demanda exfranjera nuesFas de exportaciones netas(NX). Estas cuatro categoras explican por definicin todo el gasto.La identidad de la contabilidad nacional undamental es

Y=C +I+G+NX

(3)

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PARTE.INTRODUCCION I Y CONTABILIDAD NACIONAL

EL LECTOR DEBE MEMORIZAR ESTA IDENTIDAD. Lautllizar repetidamente en estecursoy le servirparaordenarsusideassobrela macroeconoma. A continuacin analizamos ms detenidamente cadauno de los cuatrocomponentes.

EI- CONSTJMO

La Tabla 2-l presenta una desagregacin la demandade bienesy serviciosde EstadosUnide dos por componentes. Muestraque el principal componentede la demandaes el gasto de consumo realizadopor el sectorde los hogares.Comprendeel gastoen cualquiercosa,desdealimentoshastaclasesde golf, pero tambincomprende, la como veremoscuandoanalicemos inversin,el gasto de consumoen bienesduraderos, como automviles,gasto que podra concebirse ms como una inversinque como consumo. La Figura 2-2 muestrael porcentajedel PIB que conespondeal consumotanto en Japn que como en Estados Unidos.Obsrvese no es en modo algunoconstante que en Japnse y consumeuna proporcinmucho menor del PIB que en EstadosUnidos. Dada la proporcinde gastopblico, un aumentodel consumo(o una reduccindel ahorro) significa, como veremos en seguida, una inversinmenoro unosdfrcitcomerciales mayores.

EL ESTADO

por El siguientecomponente ordende magnitudson las comprasde bienei y sen,iciospor parte del Estado.Este componente PIB comprendeconceptos del como los gastosdestinados la a defensanacional,los costesde la construccinde carreteras parte de las administraciones por y regionales localesy los sueldos los funcionarios de pblicos. Llamamosla atencinsobrela utilizacinde algunostrminosen relacincon el gasto pblico.Denominamos comprasde bienesy serviciosal gastopblico en bienesy servicios. Por otra parte,el Estadorealizatransferencias algunaspersonas recibir ningn servicio a a sin

MILES MILLOI.IES DE DEDLARES


Gastos de consumo personal Inversin privada interior b'ruta Compras de bienes y servicios por parte del Estado Exportaciones netas de bienes y servicios hoducto interior bruto Fure: Bureau Economic of Analysis

PORCENIAJE 69,9 t5,2 18,9 --,1.0

7.301 1.586 t.973 _4t8 10.442

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CAPhULO . IA CONTABILIDAD 2 NACIONAL

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EN DEI- ESTADOS Y I. FIGURA ET 2-2 CONSUMO PORCENTAJE PIB: UNIDOS JAPN,I 955-2OO FMI,InternationalFinancial Statistics, CD-ROM FUrNrn:

cambio.Ejemplosclsicosde transferencias las pensiones son dejubilacin y las prestaciones por desempleo.Las transferencias no se consideran parte del PIB porque no forman parte de la produccin del periodo considerado.Las transferencias ms las compras consUnidos, el presupuesto federal,del ordende 2 billones de tituyen el gastopblico. En Estados dlares,se refiere al gasto pblico federal. Menos de un tercio de esa cantidad se destinaa comprasfederalesde bienesy servicios;la mayor parte se dedicaa transferencias. que se contabilizanen el PIB como los que no El gastopblico total, tanto los conceptos un se contabilizan,desempea impofarite papel en la determinacindel reparto de la economa entreel sectorpblico y el privado. Como puedeverseen la Figura 2-3, en EstadosUnidos el y gastofederaly el gastode los estados los municipios representa algo ms de un tercio de la economa.

LT L\'ERSIN

La inversinprivada interior bruta requierealgunasdefiniciones.En primer lugar, en estelibro el trmino iwersin siempre significa un aumentode la cantidad fsica de capital. Cuando utilizamos el trmino, la inversinno comprendela comprade un bono o de accionesde General Motors. La inversincomprendela construccinde viviendas,la fabricacinde maquide de naria, la construccinde fbricasy de oficinas y los aumentos las existencias bienesde las empresas.

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PARTEo INTRODUCCION CONTABILIDAD 1 Y NACIONAL

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FIGURA COMPRAS IRANSFERENCIAS ESTADO PORCENTAJE PIBDEESTADOS UNIDOS 2-3 Y DEt EN DEL

Furr"r; Bureauof Economic Analvsis. la Si concebimos inversinen trminosms generales como cualquieractividadactual que aumentala capacidad la economaparaproducir en el futuro, incluiamos no slo la inde versin fsica sino tambin lo que se conocecon el nombrede inversinen capital humano.El capital humano son los conocimientosy la capacidadque poseela poblacin trabajadora paraproducir.La inversinen educacin puedeconcebirse como una inversinen capitalhupersonales conmano,pero en la contabilidadoficial seconsideraque los gastoseducativos son pblicosson gastopblicot. sumo y los gastoseducativos La distincin entre gastode consumoy gastode inversines en grari medidauna cuestin convencional. Desdeel punto de vista econmico,apenas existendiferenciasentreun hogar que almacena alimentosy una tiendade alimentacinque hacelo mismo. No obstante, la en que la compradel individuo es un gastode consumopercontabilidadnacional,se considera sonal,mientrasque la de la tiendaes una inversinen existencias. Aunqueexistenclaramente estoscasoslimtrofes, podemosutiliza una sencilla regla pnctica: la inversin se asociaal au2. mento de la cantidadfsica de capital del sectorempresaial,incluidas las existencias Sin emI En el sistema de contabilidad de las rentas totales (TISA) al que nos referimos en la nota 8 de la pgina 39, se ampla la definicin de inversin paa incluir Ia inversin en capital humano, lo cual significa que en ese sistema la inversin total representams de un tercio del PIB. Pero en este libro y en [a contabilidad nacional oficial la inversin slo se reere a los aumentosde la cantidad fsica de capital. 2 La contabilidad del PIB consideraque la inversin es el aumento del stock de capital del sector empresarial. Por ejemplo, algunos gastosdel Estado, en carreteraso en escuelas,tambin aumentanel stock de capital. Para

CAPTULO LACONTABILIDAD 2 NACIONAL

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viviendas) bargo,oficialmentetodoslos gastosde los hogares(salvola construccin nuevas de gastode consumo.Estaconvencinno es tan mala como podraparecer, que ya seconsideran las las cuentassepuari comprasde bienesduraderospor parte de los hogares,como los automviles y los frigorficos, de susdemscompras. que de Sealemos, pasada, en la Thbla2-l la inversinse denomina<brutu. Es iwersin que no se deducela depreciacin La irwersin neta es la inversin brubruta, en el sentido de . ta menosla depreciacin.

X,.Li FPORTACIONES

NETAS

netas)> apareceen el Tabla 2-l para tener en cuentael gasto interior El trmino <<exportaciones en bienesextranjerosy el gastoexffanjero en bienesinteriores. Cuandolos extranjeroscompran los bienesque producimos, su gasto aumentala demandade bienesproducidos en nuestropas y la partede nuestrogastoque se destinaa comprarbienesextranjeros de restarse la deha de y mandade bienesproducidosen nuestropas y la diferenciaentre las exportaciones las imque se denominaexportaciones portaciones, de netas,es un componente la demandatotal de nuestrosbienes.En EstadosUnidos, las exportacionesnetashan sido negativasdesdela dcada fue de 1980,como muestrala Figura 2-4, debidoa que el nivel de importaciones elevadoy el sin netashan sido cerde expofacionesms bajo; obsrvese, embargo,que las exportaciones otros (Estados canasa cero algunosaos(el comerciocasi se ha equilibrado)y muy negativas ha tenido un gran dficit comercial). Unidos las El papel que desempean expofaciones nelas en la forma de contabilizar el PIB pueque el gastopersonalen consumoexperimentara un de mosfrasecon un ejemplo. Supongamos aumentode 2.000 millong; de dlares. Cuntoaumentaael PIB? Si suponemosque el gastopblico y el gastode Inversin no varan,podramossentimostentadosa decir que el PIB tiene que ser 2.000 millones mayor. Eso seracorrecto si todo el gasto adicional se realizara en bienesinterilres (por ejemplo,en automvilesde fabricacinnacional).Sin embargo,el otro (por ejemplo,a extremoes l casoen el que todo el gastoadicionalse destinaa importaciones en la comprade automvilesde fabricacinextranjera).En esecaso,el consumoaumentara netasdisminuiranen 2.000 millones,por lo que eIPIB no 2.000millonesy las exportaciones resultaraafectado.

RICAPITUIACIN

El hctor debe recordar de este apartadolo siguiente: \ . . La demandade PIB se divide en cuafto bectores:consumo,inversin,Estadoy exportaciones netas,segnla identidaddel comprador. Y = C+ I + G + NX.

obtener estimaciones del stock de capital del Estado, vase, por ejemplo, Fixed Reproducible Tangible Wealth in the Unted States,1925-97, Washington, D. C., U. S. Bureau of Economic Analysis, National lncome and Wealth Division, 1999. Para los datos ms rccientes, enfre en <www.bea.doc.gov/bea/dry'faweb>.

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I Y PARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD NACIONAL

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2000

FIGURA LAS 2-4 EXPORTACIONES DEESTADOS NETAS UNIDOS, 19602002. Frnltt: Bureauof Economic Analvsis.

a Las dimensiones relativasde los sectores demanda de ua*- e unospases otros y que en en el tiempo,pero las cifras aproximadas debenrecordarse el casode Estados de Unidos sonconsumo: por ciento;invenin: 15 por ciento;compras bienesy ser70 vicios por parte del Estado: 19 por ciento; y exportaciones netas,negativas.

2-3
ALGUNAS IDENTIDADES IMPORTANTES

presentando de En esteapartado resumimosel anlisisde los anteriores algunasrelaciones la contabilidadnacionalque utilizamosextensamente el restodel libro. Introducimosalgunas en y que notaciones convenciones empleamos lo largo de todo el libro. a En los anrlisisde los siguientescaptulos,introducimosalgunassimplificacionesparque casi tiendo de supuestos garantizanque la renta disponiblees igual al PIB. Prescindimos siemprede la depreciaciny, por lo tanto, de la diferencia entre el PIB y el PIN, as como de la al diferenciaentrela inversinbruta y la neta.Nos referimossimplemente gastode inversin. TeTambin prescindimosde los impuestosindiectos y de las hansferenciasde las empresas. niendoen cuen[aestasconvenciones, referimos a la renta nacional y al PIB indistintanos

CAP|TUIO LACONTABILIDAD 2. NACIONAL

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mente con los trminos de renta o produccin. Estassimplificaciones no tienen ninguna consecuencia importante y slo se realizan por comodidad. Por ltimo, omitimos nicamenteen el siguientesubapartado tanto el Estadocomo el sectorexterior.

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SL\CILLA ECONOMA

Representamos valor de la produccinde nuestrasencillaeconoma,que no tiene ni Estado el ni comercioexterior,por medio del smbolo f; el consumopor medio del smboloC; y el gasto de inversinpor medio del smbolo/. La primera identidadfumdamentales que la produccin obtenidaes igual a la produccinvendida.Quocurre con la produccinque no se vendel Incluimos la acumulacin de existenciasen la inversin (como si las empresasse vendierana s mismas los bienespara aumentarsus existencias)y, por lo tanto, toda la proen duccin o se consumeo se invierte. La produccin vendida puede expresarse funcin de los componentes la demandacomo la suma del gasto de consumoy el gasto de inversin. Por lo de tanto, podemosformularla de la manerasiguiente:

Y=C +I

(4)

El siguientepasoconsisteen estableceruna relacin enfre el ahorro, el consumoy el PIB. Cmose distribuye la renta?Una pafe se gastaen consumoy otra se ahorra3.Por lo tanto, podemosformular la siguienteidentidad:

Y=S+C

(5)

donde S representael ahorro del secto$rivado. La identidad (5) nos dice que toda la renta se destinaa consumo o a ahorro. A continuacin, combinando las identidades(4) y (5), tenemosque C + l = f= C + S (6)

de El primer miembro de la identidad (6) muestralos componentes la demanday el segundo la ditribucin de la renta. La identidad pone de relieve que la produccin obtenidaes igual a la vendida.El valor de la produccinobtenidaes igual a la rentarecibida y la renta recibida se gasta,a su vez, en bieneso se ahorra. La identidad (6) puede modificarse levementepara mostrar la relacin entre el ahorro y la inversin.Restandoel consumo de cada uno de los dos miembros de la identidad (6), tenemosque I:Y-C = S

(7)

La identidad (7) muestraque en esta sencilla economa la irwersin es idntica al ahorro.


r ls decisiones sobre el ahorro son tomadas por las empresas, as como directamente por los consumidores. Conviene prescindir de la existencia de sociedadesannimas y consolidar, o sea,aglutinar todo el sector privado.

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Y NACIONAL PARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD I

Es posible examinar de varias maneraslo que subyacea estarelacin. En una economa muy sencilla, la nica manerade ahorrar es realiza un acto de inversin fsica, por ejemplo, almacenarcerealeso construir un canal de riego. En una economa algo mrs compleja, cabe imaginar que los inversoresfinancian su inversin pidiendo prstamosa personasque ahorran.

D(TERIOR Y R-EINTRODUCCIN ESTADO DELCOMERCIO DEL las A continuacinreintroducimosel Estadoy el sectorexteriora.Representamos comprasde bienesy serviciospor pafe del Estadomedianteel smbolo G, todos los impuestospor medio de al del smbolo I, las transferencias sectorprivado (incluidos los intereses) la deudapblica por medio del smbolo 7R y las exportacionesnetas(las exportacionesmenos las importaciones) por medio del smbolo NX. Retomamos a la identidad de la produccin obtenida y la vendida, teniendo en cuenta ahora todos los componentesde la demanda,incluidos G y NX. Por lo tanto, reformulamos la identidad fundamental :

Y=C+I+G+NX

(8)

A continuacin,pasamosa ver cmo se obtiene la importantsimarelacin entre la produccin y la renta disponible. Ahora tenemosque reconocerque una parte de la renta se gasta netas (fR), ademsde la renta naen impuestosy que el sectorprivado recibe transferencias menoslos imcional. La renta disponible (YD) es, pues,igual a la renta ms las transferencias puestos:

YD=Y +TR -T I se el Larentadisponible repafe,a suvez,entre consurrDo ahorro: 1'el YD=C+S que: (9) Y Reordenando identidad e introduciendo en la identidad ). tenemos la l8 YD-TR+T:C+1+G+AX (10)en la (1l), tenemos que: Introduciendo identidad la C+S-TR+T=C+l+G+NX Agrupando trminos, obtenemos S-/=(G+TR-?")+MX
a En este contexto, el <Estado> se refiee a la administracin central ms las adminlqa-rce locales.

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2.IA CoNTABILIDAD CAPTULO NACIONAL

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-\}IORRO, I-A.IIWERSIN, EL PRESUPUESTO DEL ESTADO Y EL COMERCIO

Todo lo que se diga sobrela importanciade la identidad (13) es poco. El primer grupo de trpblico (DP). G + TR es miembro (G + TR - 7) es el dficitpresupuestario minos del segundo igual al gastopblico total, formado por las comprasde bienesy serviciospor pafe del Estadel do (G) ms las transferencias Estado(7R). T es la cantidadde impuestosque recibeel Eso rado.La diferencia(G + TR - I) es la diferenciaentreel gastodel Estadoy susingresos, sea, es negativo, su dficit presupuestario[el dficit presupuestario un supervitpresupuestario SP = T - (G + TR)1.El segundotrmino del segundomiembro es la diferencia entre las expoftacionesy las importaciones,es decir, las exportacionesnetasde bienesy servicios o exportaciones MX netaspara abrevia. tambinse denominasupervitcomercial.Cuandolas exportaciones tenemosun dficit comercial. netasson negativas, As pues, la identidad (13) estableceque la diferencia entre el ahorro y la inversin (S - 0 del sectorprivado es igual al dhcit presupuestario pblico ms el supervitcomercial. que relaciones entreel excesodel ahoLa identidadsugierecorrectamente existenimportantes (DP) y el sectorexterior (Nn. no privado sobrela inversin (S - 4, el dficit presupuestario Por ejemplo, si el ahorro del sectorprivado es igual a su inversin,el dficit (supervit)presupuestario Estadose traduceen un dfrcit (supervit)exterior equivalente. del parafijar las ideas La Thbla 2-2 mtestra la importanciade la identidad(13). Supongamos que el ahono del sectorprivado S es igual a 1 billn de dlares.En las dos primerasfilas suponemosque las exportaciones igualesa las importaciones,porlo que el supervitcomerson que del cial es cero.En la fila 1, suponemos el presupuesto Estadoestequilibrado.Por lo tanque el que ser igual a I billn de dlares.En la siguientefila, suponemos ro. la inversintiene presupuestario Estadoes de 150.000millones.Dado el nivel de ahono de I billn y dficit del una balanzacomercialnula. tieneque sercierto que ahorala inversines 150.000millones menor. La hla 3 muestracmo vara starJaciOn cuandohay un supervitcomercial. Cualquiersectorque gastems de lo que recibeen rentatiene que pedir un prstamopara pagarel excesode gasto.El sectorprivado puededisponerde su ahorro de tres formas. Puede ealizarprstamosal Estado,el cual paga con ellos la diferencia entre su gastoy la renta que recibe de los impuestos.Puedeprestara los extranjerosque nos estncomprandoa nosotros a ms de lo que nosotrosestamoscomprrndoles ellos. Por lo tanto, estinrecibiendode nosoparapagarlos bienesque nos compran,por lo que tetros menosingresosde los que necesitan nemosque prestarlespara cubrir la diferencia. El sectorprivado tambin puedeprestara las

AHORRO (S)

INVERSIN (I)

DEFICIT (DP) PRESUPUESTARIO 0 1 50 0 1 50

EXPORTACIONES NETAS (NX)

1.000 1.000 1.000 1.000

1.000 850 900 950

0 0 100 -100

PARTE I .INTRODUCCION Y CONTABIIIDAD NACIONAI

empresas, cualesutilizan los fondos para invertir. En los tres casos,los hogaresrecuperan las y su dinero ms tadey recibenintereses dividendos,adems la cantidadque prestaron. de En las dcadas 1950y 1960,el saldopresupuestario labalanzacomercialde Estados de y Unidos registraron normalmente supervit, un como muestrala Figura 2-5. Entre finalesde los aos70 y mediadosde los 90, se registraronpersistentes y dficit presupuestarios df,rcitcomerciales.A comienzosdel milenio, el presupuesto mostr un supervitpor primeravez despusde muchosaos,pero la balanzacomercialcontinu registrando dficit. En 2003, el un pareceque volvi a mostrarun significativo df,rcit. saldopresupuestario La Figura 2-6 muestrala deudafederal,que es la acumulacinde dficit pasados. Esta deudase debeen su mayor parte a las guerras,pero aumentconsiderablemente la dcada en de 1980,a pesarde que EstadosUnidos estabaen paz.

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LA MEDICIN DEL PRODUCTO INTERIOR BRUTO

Hay algunassutilezasen el clculo del PIB, as como algunosproblemasnada sutiles. Comenzamos con los sencillos.

pblico coniente SuperviUdficit

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FIGURA SUPERVIT Y SUPERAVIT 2-5 PRESUPUESTARIO COMERCIAT PORCENTAJE PIB DEL DE EN ESTADOS UNIDOS.
Fuprt: Bureau of Economic Analysis.

Recesinde 1949

Guerra de Corea Recesinde 1954 Recesin 1958 de Guerrade la Independencia Recesinde 1990-r991 Recesin 1921 de Recesinde 1873-1875 Recesin de 1882-1885 Guerra de 1812 Guerra Mundiat Recesin de 1961 Recesinde 1980-1983 Recesin de 1975 Guerrade Vietnan

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1890-1896

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FIGURA DEUDA 2- FEDERAI. ESTADOS DE UNIDOSEN MANOS DEtPUBLICO PORCENTAJE PRODUCTO EN DEt I79O-2OOO NACIONAL BRUTO,
Irl nNTE: Congressional Budget Office.

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pARTE rNTRoDUcoN coNTABTUDAD y r. NAcToNAL

LOS BIENES FINAIES Y EL VAIOR ANADIDO

El PIB es el valor de los bienesy semiciosfinales producidos. La insistenciaen los bienesy servicios finales no tiene por objeto ms que asegruunos que no los contamosdos veces. de Por ejemplo, no queremos inclui el precio ntegro de un automvil en el PIB e inclui tambin el valor de los neumticosque compr el fabricante del automvil. Las piezasdel automvil que compran los fabricantesse denominanbienes intermedios y su valor no se incluye en el PIB. Otro bien intermedio es el trigo que se utiliza para hacer una tarta. En el PIB no incluimos el valor del trigo vendido al molinero ni el valor de la harina vendida al pastelero,sino slo el valor de la tafa. En la prctica,la doble contabilizacinse evita utilizando el valor aadido. En cadafase de fabricacin de un bien, slo se incluye en el PIB el valor aadidodel bien correspondiente a esafase.El valor del trigo producido por el agricultor se consideraparte del PIB. El valor de la haina vendida por el molinero menosel costedel trigo es el valor aadidodel molinero. Si seguimosesteproceso,veremosque la sumadel valor aadidoen cadafase de produccin es igual al valor final del pan vendido.

LA PRODUCCIU COnnreiVrr El PIB consisteen el valor de la produccin obtenida en el periodo de referencia. No comprende,pues, las transacciones mercancas de existentes,como los cuadrosantiguos o las viviendas ya construidas.Comprendela construccinde nuevasviviendas, pero no la compraventa de viviendas ya construidas.S comprende,sin embargo,el valor de las comisionesque ya construidas.Los cobran los agentesde la propiedadinmobiliaria por la venta de iviendas prestanun serviciocorrienteal poneren contactoal compiadory al vendedory esoforagentes ma parte propiamentede la produccin corriente.

PROBLEMAS DE MEDICIN DEL PIB

Los datos del PIB se utilizan, en la prctica,no slo como indicador de la cantidadque se produce sino tambin como indicador del bienestarde los residentes un pas. Los ecode nomistasy los polticos hablan como si un aumentodel PIB real significara que la poblacin disfruta de mayor bienestar.Pero los datos del PIB distan de ser indicadores perfectos 5. de la produccin o del bienestareconmicos Plantean,concretamente, tres grandesproblemas: . Algunos bienesy serviciosse miden mal porqueno se comercianen el mercado.Si hacemosuna tartacasera, valor de nuesfrotrabajono se contabilizaen las cifras ofiel una tarta (sin duda de peor calidad).se contabilizael cialesdel PIB. Si compramos

5 Vanse artculos M. J.Boskin, R. Moulton W.D. Nordhaus la seccin .Genrng I l' Cenrury y los de B. r en
GDP Right> en American Et'onomic Review, mayo, 2000.

CAPITULO o LACONTABILIDAD 2 NACIONAL

39

nabajo del pastelero.Eso significa que el inmenso aumento que ha experimentadola participacinde las mujeresen la poblacin activa ha elevadolas cifras oficiales del PIB sin que se haya efectuado una reduccin compensatoriapara tener en cuenta la disminucinde la produccindomstica(oficialmentemedimosel valor del cuidado un de los nios realizadocon fines comerciales,pero concedemos valor nulo al cuidado de nuesros propios hijos). Obsrvese tambinque el precio de los serviciospblicos tampocoes fijado dipor el mercado.Las cifras oficiales suponenque un dlar gastadopor el rectamente en un Estadovale exactamente dlar6.El PIB se mide incorrectamente la medidaen que un dlar gastadopor el Estado generauna produccin que el pblico valora en una cantidadmayor o menor que un dlar. que se consideraque aumentanel PIB representan, realidad, en Algunas actividades como la utilizacin de recursospara evitar o contener<<males>>, la delincuenciao los riesgospara la seguridadnacional. Asimismo, la contabilidad nacional no tiene en y del cuentala contaminacin la degradacin medio ambiente.Estacuestines especialmente importante en los pasesen vas de desarrollo.Por ejemplo, segnun estudio de Indonesia, la contabilizacin correcta de la degradacindel medio ambiente reducia un 3 por ciento la tasa medida de crecimiento de la economa de los ltimos aos7. Es difcil tener en cuenla correctamentelas mejoras de la calidad de los bienes.Es el caso sobre todo de las computadoras,cuya calidad ha mejorado espectacularmente, nientras que su precio ha experimentadouna enone bajada. Pero ocurre con casi todos los bienes,como los automviles,cuya calidad vaa con el paso del tiempo. Los contablesnacionalesintentan tener en cuentalas mejorasde la calidad, pero la tareano es fcil, sobrq.todocuando se inventan nuevosproductos y nuevos I modelos. Se ha intentado elaborar una serie ajustada del PNB que tengaen cuenta algunasde estas dificultades y seaun indicador misexacto del bienesta.El estudio ms exhaustivoes el del desaparecido Robert Eisner,profesor de la Universidadde Northwestem,que estima una serie ajustadadel PNB en la que el nivel del PNB real de EstadosUnidos es alrededor de un 50 por 8. oficiales cientosuperiora las estimaciones
6 Probablemente el lector pensar inmediatamente (as lo esperamos) que un dlar gastado por el Estado en educacin superior vale mucho ms que un dlar gastado en bebidas refrescantes. ' R. Repetto, W. Magrath, M. Wells, C. Beer y F. Rossini, Wasting Assets:Natural Resourcesin the National Income Accounts, Washington, D. C., World ResourcesInstitute, junio, 1989. Para un sofisticado anlisis de la forma de tener en cuenta el medio ambiente y los recursos naturales, vase William Nordhaus y Edward C. Kokkelenberg (comps.), Nature's Numbers: Expanding the National Economic Accounts to Include the Ewironment, Washington, D. C., National Academy Press, 199. El lector puede consultr este libro en <h@:/books.nap.edry'catalog/6374.htmb. 8 EisnerpresentasusdatosensulibroTheTotallncomesSystemofAccounts,Chicago,UniversityofChicago Press, 1989. En el apndice E tambin pasa revista a algunos otros intentos de ajustar las cuentas convencionales para tener en cuenta los principales problemas. Eisner estim una serie del PNB ajustado en lugar del PIB debido principalmente a que realiz su estudio en un momento en el que se utiliz:ba el PNB como indicador bsico de la produccin.

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pARTE tNTRoDUccrNCoNTABILTDAD y I. NActoNAL

profesor de Porover lo importonte puedeserel combiode lo colidod,Williom Nordhous, que de lo lo Universidod Yole,ho colculodo qu medido meiorhoy queontes iluminocin en es de Los los hobitociones, bosndose estimociones lo necesidod energopor lumen. en de de meioros en oficioles- sonenormes. -de los que muy pocosquedonrefleiodos los estodsticos que lo primeroluz Actuolmente, luz elctrico olrededor 25 vecesmseficiente lo es de elctrico Edison 1883. de de que 5 litros de colculo Losmeioros medidos lo colidodno sonnuevos. no de Nordhous bobilonio oceitede ssomo costobon un troboiodor o olrededor 1/2 siclo(oproximodomente de duronte uno horo lossolorios 2 semonos!. olumbrodo de Un equivolente dosvelosencendidos o le costobo olrededor soloriode uno horo*. del
* Poro ohos comporociones serios,pero diveriidos,voseWilliom D. Nordhous,oDo ReolOutput ond ReolWoge Me osures CopfureReolity? The Historyof Lighting Suggests Notr, en R.obedJ. Gordon yTimothy F.Bresnohon {comps.), The Economics New Goods, Chicogo, Universityof Chicogo Pess,1997 , pogs. 2946 of

2-5
IA INFIACIN Y LOS fNOICS DE PRECIOS

Sera fcil medi el PIB si lo nico que consumiramosfuera tarta. Un ao el PIB sea igual a no 1.000tartas;un ao ms tarde, sea igual a 1.005.DesgraciadaSente, es tan fcil. No podemos sumaruna jarra de cervezay un juego de bolos, pero si el precio de una jarra es de un podemosdecir que unajarra y un juego aportan dlar y un juego de bolos cuesta50 centavos, 1,50$al PIB. Supongamos ahoraque el ao que viene se duplican todos los precios:unajarra y unjuego apofan 3$ al PIB, pero es evidenteque no ha cambiadonadareal. Aunque el valor monetariodel PIB se ha duplicado,la cantidadproducida de bienes--{ue es lo que nos interesa- no ha variado. El PIB real mide las variaciones que experimenta la produccin fsica de la economa entre periodos diferentes valorando todos los bienes producidos en los dos periodos a fos mismos precios, o sea, en unidades monetarias constantes. Actualmente, el PIB real de EstadosUnidos se mide en la contabilidadlacional a los precios de 1996'. Eso significa que para calcular el PIB real, se multiplica la produccin fsica actual por los precios vigentesen 1996para obtenerun indicador de lo que haba valido laproduccin actual si se hubieravendido a preciosde 1996.
e El Bureau of Economic Analysis de Estdos Unidos elabora actualmente estimaciones del PIB rel basa.las en un <<ndice ponderaciones encadenadas>>. de Estas estimaciones se basan en los precios de 1996. pero cada ao alteran las ponderaciones dadas a los diversos bienes en la medicin del PIB rcal. Vase Sn sr oj C unent Businss. enero-febrero. 1996.

CAPITULO o LACONTABILIDAD 2 NACIONAL

4l

El PIB nominalmiile el valor de la produccin en un determinado periodo a los precios de eseperiodo o, como se dice a veces,en unidodes monetorias corricntesto. As, el PIB nominal de 200/. mide el valor de los bienesproducidosen 2004 a los preciosde mercadovigenteseseao y el PIB nominal de 1929mide el valor de los bienesproducidoseseao a los precios de mercado vigentes en 1929. El PIB nominal vara de un ao a otro por dos razones. En primer lugar, la produccinfsica de bienesvaa y, en segundolugar, los precios de mercado varan. Las variaciones del PIB nominal que se deben a las variaciones de los precios no nos dicen nada sobreel comportamientode la economaen la produccin de bienesy servicios. sa es la razn por la que utilizamos el PIB real en lugar del nominal como indicador bsico paracompararla produccinde distintos aos. Si todos los preciosvaranen una proporcin fija, por ejemplo, seduplican,cualquierndice de precios razonable tambin variar en esa proporcin. Cuardounos precios suben mis que otros, los diferentesndices de precios se diferencian algo segncmo se ponderenlos distintos precios. Esasdiferencias generalmenteno irpiden comprenderla teora macroeconmica. En la Tabla 2-3 presentamos sencilloejemploque muestracmo se calculael PIB noun minal y el real. En las dos primerascolumnasindicamosla producciny los precioshipotticos de la cevezay de los bolos de 1996y 2ffi4. El PIB nominal de 1996fue de 1,50$y el de 2004 fue de 6,25$. Sin embargo,una gran parte del aumentodel PIB nominal se debe simplementea la subida de los precios y no refleja un aumentode la produccin fsica. Cuando calculamosel PIB real de2004 valorandola produccinde eseao a los preciosde 1996,observamosque e! PIB real es igual a 3,50$. Como el consumode cervezase ha duplicado y el de que el PIB real se ha duplicadocon crecespero no ha llegado bolos se ha triplicado, sabemos a triplicarse.La multiplicacin del PIB nominal por cuatro no mide el valor real.
L{ INFIACIN Y LOS PRECIOS

La inflacin es la tasa de variacin de los precios y el nivel de precios es la acumulacin de inflaciones anteriores. Si P,_ r representael nivel de precios del ao pasadoy { el nivel de precios de este ao, la tasa de inflacin registrada entre el ao pasadoy ste puede expresarse de la forma siguiente:
r0 Los datos sobrc la contabilidad nacional de Estados Unidos se publican peridicamenb enla Survey of Current Business (SCB).Ensten datos histricos en el nmero de SCB de septiembre; en Busincss Snabdcs del Departamento de Comercio, que es una publicacin bian:ual;y en el Ecorcmic Report of tlrc President, que es una publicacin anual.

42

FARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD I Y NACIONAL

(14)

donden representa tasade inflacin. En consecuencia, nivel actualde precioses igual al la el del ao pasadoajustadopara tener en cuentala inflacin:

P,= P,_r+(nx P,_r)

( ls)

En EstadosUnidos, la tasade inflacin fue relativamente baja a finales de los aos90 y principios del siglo xxl, de un 2 o 3 por ciento al ao, aun cuandolos precioseranmucho ms altos que 20 aosantes.ls elevadastasasde inflacin de la dcadade 1970 haban elevadoel nivel de precios.src,una vez que sube,no baja a menosque la tasade inflacin seanegativa, en otraspalabras,a menosque haya unadeflacin.

LoS NDICES PREcIoS DE Ningn ndicede precioses perfecto.Los tresprincipalesson el deflactordel PIB, el ndice de preciosde consumoy el ndicede preciosal por mayor.La Figura 2-7 muestrala conductahistrica del deflactordel PIB de EstadosUnidos,p, as como el poder adquisitivodel dlar, l/p.

7'O 6'5 6,O 5,5


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rfrr-r.lT|-rrlT 950 1955 r9O r95 1970 1975 1980 t985 t990 t995 FIGURA ELDEFTACTOR Y EL 2-7 DEL PIB VAIOR DLAR. DEL
Fuem: Bureau of Economic Analysis.

o,5 oro

CAPITULO LACONTABILIDAD 2 NACIONAL

43

R[tIjAilRO 2-2 tnedicin [a de


debido en porte o que los cestosde mercodovoron y, -:s ndicesde preciosson imperfectos, los que e^ porte, o que es muy difcil cuontificor combiosde lo colidod. Loserroresresultontes, ::r del orden de I punfo porcentuol oo, hon interesodo ol principolmente los economistos o :,e eloboron y estudionlos ndicesde precios.Recientemente, <correccino los ndices lo de :e preciosse ho converiidoen un condentetemo poltico.Muchos pogos estnnindiciodos ::n respecto lo inflocin>. cuol significoque el pogo nominolse oiusto poro tener en o lo :,ento lo inflocino fn de monlenerconstonte volor reol. En Estodos el Unidos,un pogo de :se lioo son los oensiones iubilocin de Como el sislemode pensiones Estodos de Unidosse encuentro finoncieromente en :eligro o lorgo plozo, o muchospolticosles gustororeducirsuscostes.Peroesos mismos Puesbien, he oqu uno inteligente c.citicos resisten reducirlos pensiones. se o solucin: que onunciomos que el ndice oficiol de preciossobreeslimo inflociny sJpongomos lo egislomos uno <correccin,de un 1 por cientool oo En ese coso, podemossostener que pogondo los mismospensiones reolesy gostondool mismotiempo un 1 por ciento estomos oenos el primer oo, un 2 por ciento menosel segundo,etc. Losndicesde preciosoctuolesproboblemente sobreestimon inflocin.Perocomo lo que los estudionles gustoroencontroruno cuede imoginor el lector,o los economistos y :crreccin bosodo en criterios cienti{icos no en los tendencios polticosdel momento.Un ninuciosoestudiodel sesgodel IPC-reolizodo por Motthew Shopiroy Dovid Wilcox contiene 'odo uno seriede estimociones grodo en que el IPC oficiol sobreestimo inflocin.Estos del lo giron en torno ol I por cientoonuol, pero podron ser de 0, solomente llegor eslimociones o o olconzor el 1,5 por ciento ol oo*. Segnun estudioms recientede Mork Bilsy Peter Klenow,es posibleque lo inflocinmedido se sobreestimoro nodo menosque un2,2 por cientool oo entre 1980 y 199 por no tenertotolmente cuentolos mejorosde lo en colidod** . El onlisisde lo medicnincorreclode lo inflocines un eiemplo de lo influencio inmediotode los investigociones econmicos cientficos lo polticoeconmico.Poro reducir en el tipo de crticossobre lo eloborocinde lo polticoeconmicoontesopuntodo,en 199 el Senodode Estodos Unidosencorg o un selectogrupo de economistos revisinde los lo mediciones IPCt. Estegrupo declor que los mediciones del octuolesdel PIC sobreestimon lo inflocinolrededorde un l,l por ciento ol oo. Poniendoun espectoculor eiemplode cmo ofecto lo medcin del IPC ol gosto, este grupo estim que uno sobreestimocin los de oumentos cosfede lo vido de un I por cientoelevoronenhe I99 y el oo 2008 lo del deudo nocionolen 1 billn de dloresol sobreindicior progromosde impuesios de los y prestocones. Uno medicin incorrectodel nivel de preciosdel I por ciento tendro menosimportoncio si los erroresno se ocumuloronoo tros oo. Lo medicin incorrecto ocumulodode un 1 por ciento onuol tiene uno gron importoncio.LeonordNokomuro pone un buen ejemplo bosodo

tA

PARTE.INTRODUCCION CONTABILIDAD I Y NACIONAL

t. reoles Segnlos cifrosoficioles, en los solorios entre 1970 y 1995 el solorioreol (medido en dloresde 1982) mediode lo economo boi de olrededorde 8$ por horo o olgo menos de 7,50$. [o reolizocin uno correccin poro teneren cuentoel sesgoonuol de lo de inflocindel I por cientoconvertiro esfedescenso un oumento, 8$ o olrededorde en de 9,50$ por horo.
* Motthew D. Shopiroy Dovid W Wilcox, <Mismeosurement the in PriceIndex:An Evoluofion>, NBER Consumer working poper 5590, I 99. ** Mork Eifsy PeterKlenow, <Quonlifying Quolity Gro$hr, NBERworking poper no.W7695, moyo, 2000. 1 Advisory Commissionto Study fie ConsumerPrice Index, <Finol Reportto e Senote FinonceCommitteer, 5 de diciembre de 199. Vese tombin <Symposio:Meosuring the CPb, en Journal of EconomicProspectives, invierno, 1998; RobertJ.Gordon, <TheBoskinCommission Reportondlts Aftermothr,NBERworking poper no. W7759, Errorin e Consumer PriceIndex:Where Do We iunio, 2000; y Dovid E. lebow yJeremy B. Rudd,cMeosurement Stond?>, Boord of GovernorsFEDS working poper no. 200 I I , diciembre,200 L I leonord Nokomuro,nMeosuring Infotion in o High-Tech Ager, FederolReserve 8usness Bonkof Philodelphio Review,noviembrediciembre, 1995. Veosetombindel mismooulor, .ls U.S. Economic Performonce ReollyThot Bod?u, documentode troboio del Federol ReserveBonk of Philodelphio,obril, I 99

El deflactor del PIB El clculo del PIB real nos permite contar con un til indicador de la inflacin conocido con el nombrede deflactor del PIB. El deflactor del PIB es el cociente entre el PIB nominal de un determinado ao y el PIB real de eseao. Como se basaen un ciflculo en el que se incluyen todos los bienesproducidosen la economa,es un ndice de precios muy generalque se utiliza frecuentementepara medir la inflacin. El deflactor mide la vaiacin que han experimentadolos precios entre el ao basey el ao de que se trate. Utilizando el ejemplo hipottico del Tabla 2-3, podemosobtenerun indicador de la inflacin registradaentre 1996 y 2004 comparandoel valor del PIB de 2OO4 los preciosde eseao y su valor a los preciosde 1996. a El cociente enfte el PIB nominal y el real de 2A04es 1,79 (= 6,25R,50). Atribuimos el aumento del 79 por ciento a las subidasde los precios,o sea,a la inflacin del periodo 1996-2004(en el mundo real en el que vivimos, los precios subieronen EstadosUnidos alededorde un 20 por ciento entre 1996y 2004).

El ndice de precios de consumo y elindice de precios al por mayor El ndice de precios de consumo (IPC) mide el coste de comprar una cesta flrja de bienes y servicios representativos de las compras de los consumidores urbanos. Se diferencia del deflactor del PIB por tres grandesftEones. En primer lugar, el deflactor mide los precios de un grupo de bienesmucho ms amplio que el del IPC. En segundolugar, el IPC mide el costede una cestafija de bienes,que es la misma todoslos aos.Sin embargo,la cestade bienesque se incluye en el deflactor del PIB vara de un ao a oqo, dependiendo lo que produzcala ecode grannoma cadaao. CuandoIa cosecha maz es grande,sterecibe un pesorelativamente de de en el clculo del deflactor del PIB. En cambio, el IPC mide el coste de una cestafija de bienes que no vara con el paso del tiempo. En tercer lugar, el IPC incluye directamentelos

CAPTULO T LACONTABILIDAD 2 NACIONAL

45

precios de las importaciones,mientras que el deflactor incluye solamentelos precios de los bieproducidosen Estados nes Unidosrr. El deflactor del PIB y el IPC varan de vez en cuando de una forma distinta. Por ejemplo, a vecescuando subenpidamente precio del perleo importado, es probable que el IPC suba el misdeprisaque el deflactor. Sin embargo,si se toman largos periodos, los dos indican una evolucin bastantesimilar de la inflacin. El ndice de precios al por mayor (IPM) es el tercer ndice de preciosque se utiliza frecuentemente. al igual que el IPC, un indicadordel costede una cestafija de bienes.Sin emEs, bargo,se diferencia de l por su cobertura,ya que incluye, por ejemplo, las materiasprimas y los bienessemiacabados. Tiunbin se diferencia en que tiene por objeto medi los preciosen una fase anteriordel sistemade distribucin.Mientrasque el IPC mide los preciosdondelos hogares urbanosrealizan, en realidad, suscompras---+s decir, al por menor- el IPM se elaboraa partir de los preciosvigentesen el nivel en el que se realizala primeratransaccin comercialimportante. Eso haceque el IPM seaun ndice de preciosrelativamente flexible que indica frecuentementelas vaiaciones nivel generalde precios,o sea,de! IPC algn tiempo antesde que se madel terialicen realmente.Por estarazn,el IPM y, ms en particular, algunosde sussubndices,como primassensibles>, indicadores ciclo econmico del vigiladosatentamente el de <materias son por las autoridades econmicas. Volviendo a la cuestinplanteada principio del captulo,con un dal lar hoy secompra-rnedido por mediodel IPC- algo mis que con diez centavos 1947. en a

La tasa de desempleo mide la proporcin de la poblacin trabajadora que no tiene trabajo y estbuscandouno o esperandoa ser llamada de nuevo por la empresaen la que trade de baja. La Figura 2-8 muestralas tasas desempleo EstadosUnidosy de Francia.En Estados Unidos, un desempleodel 4 por ciento es muy bajo y un desempleodel 9 por ciento es muy alto. En los ltimos cincuenta aos,en Francia-y en una granpartede Europa- el desempleo ha pasadode ser mucho ms bajo que el estadounidense ser considerablemente alto. a ms que no tienenempleoy como es ms difcil enComo la vida es difcil para las personas es contrartrabajocuandola tasade desempleo alta, staes un indicadorimportantede la marcha de la economa.Ms adelanteen estelibro examinaremos detalladamente desempleoy el susconsecuencias.

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El tipo de inters indica la cantidad de dinero que hay que pagar por un pstamo o por otra inversin,adems devolverel principal; se expresa porcentajeanual.Si tenemos1.000$en de en
rf Para un anlisis detallado de los distintos ndices de precios, vase Bureau of Labor Statistics. Hondbook ol Methods, y la publicacin bianual del Departamento de Comercio, Business Staistit's.

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pARTE rNTRoDUcctoNCoNTABTLTDAD y r. NActoNAL

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FIGURA TASAS DESEMPLEO: 2-8 DE ESTADOS UNIDOS FRANCIA. Y FuNrn:Bureauof LaborStatistics

el banco y stenos paga 50$ en intereses final de cadaao, el tipo de intersanual es del 5 al por ciento. Una de las simplificaciones que hacemosal estudiar macroeconomaes hablar <del> tipo de inters,cuandohay, por supuesto, muchostipos de inters.stosvaransegnla del solvenciadel prestatario,la duracin del prstamoy otros muchos aspectos acuerdoentre el prestatarioy el prestamista(algunosde los elementosse analizanen el Captulo l7). La leffas del Tesorode EstadosUnidos a corto plazo se encuentran entre los activosms negociados en el mundo. La Figura 2-9 muestralos tipos de intersde las letras del Tesoro a 3 meses. Los tipos de inters que se publican en la prensay que se muestranen la Figura 2-9 indican el rendimiento nominal. Si nuestracuentabancariarinde un 5 por ciento y el nivel general de precios tambin subeun 5 por cieng, en realidad ni ganamosni perdemos.Los tipos que vemosen el peridicoindican los rendimientos unidades en monede intersnominales tarias. Los tipos de inters reales resfanla inflacin para indicar el rendimiento en unidades monetariasde valor constante.Aunque sea algo sorprendente, hay relativamentepocos instrumentosfinancierosque garanticenun rendimientoreal en lugar de un rendimientonominal. EstadosUnidos no ha comenzadohasta.hacepoco a emitir bonos que garantizanun rendimiento realt2.La Figura 2-10 muestradatosde dos bonosdel Tesoroa largo plazo (a 30 aos),
12Vase Jeffrey M. Wrase, Bonds: How Do They Work?", Federal Resene Bank of Philadel"Inflation-lndexed phia, BusinessReview, julio/agoso, 1997. Huston McCulloch, profesor de Ohio State Universiq. mantiene una pgina actualizadasobre los tipos de intersrealesy nominalesen <hnp://economics.sbs.ohio-state.edjhnvjhm.htrnb.

2 CAPITULO o LACONTABILIDAD NACIONAL

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reuRA2.9 LETRA TESORO ESTADOS DEL DE A TRES MESES, UNTDOS mtnqrOOSECUNDARTO


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615 Bono que garantiza rendimiento un nominal

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Bono que garantizaun rendimiento real (indiciado con respectoa la inflacin)

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FIGURA O TIPOS INTERS 2.I DE NOMINALES REALES tOS BONOSDEL Y DE TESORO 30 AOS A
FL'rsr: Federal Reserve Economic Data (FRED II), <hnp:,//research stlouisfed org,'frecl2>

48

pARTE rNTRoDUccrN y coNTABtLtDAD r. NActoNAL

BnC|]AilR0 los 2-3 Comnronder


Cuondoinvertimos dineroen bonoso en un depsito uno boncorioque rindeintereses, porte (el del rendimiento recibimos tipo de intersnominoli un rendimienlo (eltipo de que reol es inters reol)y el restoes un ojusleporo teneren cuentolo inflocin el con el fin de compensor hechode que el dinerovoldrmenos el futuro.Porejemplo, cuondonocimos, en nuestros si podreshubieron 1.927 dloresen uno cuento depositodo que rendoun tipo de inters 5 del por ciento,l8 oosmstordetendromos 4.3 dlores. Uno nuncoquieredesonimor unospodresgenerosos, o perocuondocomprendemos lo diferencio entreel tipo de inters reoly el nominol, que sobemos lo cuentono devengo <reolmente> 5 por cientool oo; uno portedel pogo se reolizosimplemente un poro controrrestor inflocin. se esperoque stoseo,en promedio, un 3 por ciento,lo lo Si de cuenforindeun 2 por cientool oo uno vez tenidoen cuentolo inflocin.

uno que garmtiza un rendimiento nominal y otro que garantiza un rendimiento real (el segundo,el bono <indiciadocon respectoa la inflacin>, se denominattulo del Tesoroprotegido contra la inflacin). Paramostra la diferencia entre el rendimientoreal y el nominal, en diciembre de 2001 los bonos a 30 aosde tipo nominal rendan un tipo de intes anual del 5,48 por ciento, mienffas que los bonosa 30 aosde tipo real rendanun 3,53mtis un ajustepara tener en cuentala inJlacin.Si staera superiora un 1,95por ciento (anual),los bonosde tipo real pagaban mis que los de tipo nominal. Como los bonosde tipo real garantizanel poder adquisitivo,son una inversinms seguraque los de tipo nominal.

2-8
IOSTIPOS DECAMBIO

En EstadosUnidos, los valores monetaios se miden en dlaesamericanos;en Canadii,en dy Iarescanadienses; en una gmn parte de Europa,en euros.El tipo de cambio es el precio de las divisas. Por ejemplo, el tipo de cambio del dlar americanocon el yen japons es de alededor de ocho dcimos de un centavoamericano.La libra esterlinavale alrededorde 1,56dlares permitenque sustipos de cantbioflucten,lo cual sigrrificaque el americanos. Algunos pases precio dependede la oferta y la demanda. TantoJapncomo Gran Bretaasiguenestapoltica, por lo que sus tipos de cambio fluctan con el paso del tiempo. Otros pases-tjan valor de el su tipo de cambio cambiandosu monedapor otras a un tipo fijo. Por ejemplo. el dla de las

2 CAPITULO.I.A CONTABILIDAD NACIONAI-

49

krmudas siemprevale exactamente dlar americanoy el de Hong Kong vale 0,13 dlares un mericanos.En la prctica, muchos pasesintervienen para controlar sus tipos de cambio ;-r3-i\ ecespero no otras,por lo que stosno son ni puramentefijos ni puramentefluctuantes. El hechode que una monedavalga ms o menosno tiene nadaque ver con el hechode e los bienesseanms carosen esepas,como se da cueniarpidamente cualquierturista.El .irilr de las Bermudasvale exactamente dlar americano,pero incluso las cebollasde las un furmudasson mscarasall que en Estados Unidos.En cambio,con un dlar se pueden ob-r-cr alrededor l0 pesosmexicanos, pero en el casode muchosbienescon l0 pesosse puede .ie compraren Mxico ms de 1oque se puedecomprar con un dlar en EstadosUnidos. En captulosposteriores vemosms detenidamente cmo afecianlos tipos de cambio a la :--onomay cmo contribuyestaa determinarlos tipos de cambio.

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DO\DE ENCONTRAR DATOS

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ISL

\IEN

El PIB es el valor de todos los bienesy serviciosfinales producidosen el pasen un determinadoperiodode tiempo. Desdeel punto de vista de la produccin, stasereparteentreel trabajoy el capital.Deses por de el puntode vistade la demanda, produccin consumida invertida el sector la o privado,utilizadapor el Estado exportada. o 3. Y = C+ l+ G + NX . l.

50

Y NACIONAL PARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD I

4. C + G + I + NX = Y =YD + (T-TR) = C + S + (T -TR).


5.

6.

7. 8.

9. 10.

El excesode ahorro del sectorprivado sobre la inversines igual a la suma del dcit y netas. presupuestario las exportaciones mide el valor de la produccinen un determinadoperiodo a los precios El PIB nominal de eseperiodo, es decir, en unidadesmonetariascorrientes. La inflacin es la tasade variacinde los preciosy el nivel de precioses la acumulacin de inflacionesanteriores. Los tipos de inters nominales indican el rendimiento de los prstamosen unidades monetarias.Los tipos de inters reales indican el rendimiento en unidadesmonetrias de valor constante. La tasade desempleomide la proporcin de la poblacin activa que no tiene trabajo y uno. estbuscando en El tipo de cambio es el precio de la monedade un pasexpresado otra.

TRMINOS CIAVE

ahorro bienesduraderos bienesintermedios bienesy serviciosfinales capital humano co-pr"s del Estado pblico dfrcit presupuestario deflacin deflactor del PIB depreciacin exponacrones netas factoresde produccin funcin de produccin gastode consumo

gastopblico identidadde la contabilidad nacional ndice de preciosde consumo (IPC) ndice de preciosal por mayor (IPM) inflacin inversin inversinbruta inversininterior privada bruta inversinneta pagosa los factores PIB nominal

PIB real PNB ajustado producto interior bruto (PIB) producto interior neto (PIN) producto nacionalbruto (PNB) renta nacional tasade desempleo tipo de cambio tipo de intersnominal tipo de inters real transferencias valor aadido

PROBLEMAS Conceptuales que 1. Quocurria con el PIB si el Estado contrtaracomo funcionarios pblicos a desempleados hupor por bieran estadopercibiendounasprestaciones desempleo valor de IR$ y ahorales pagaraIR$ por no hacernada?Explique su respuesta. Qudiferenciaexisteen la contabilidadnacionalentre: compreun automvil para un ejecuvoy el hechode que le pague a) El hechode que una empresa una renta adicional para que lo comprel mismo?

NACIONAL 2 CAPTULO LA CONTABILIDAD

5I

b I El hecho de que usted conrate a su cnyuge para realizar las tareasdomsticasy el hecho de que Ias realice sin pagarleninguna remuneracin? . ) El hechode que usteddecidacomprarun automvil de fabricacinnacionalen lugar de uno alemifut? -l;Qu diferencia hay entre el PIB y el PNB? Esmejor indicador de la renta/pnrduccin uno que ofro? Porqu? Ques el PIN? Esun indicador de la produccin mejor que el PIB o peor?Explique su respuesta. .\ menudo se interpreta que los aumentosdel PIB real significan aumentosdel bienestar.Cuilesson algunosde los problemasque planteaestainterpretacin? Culcree ustedque es el ms importante por qu? El IPC y el IPM son ambosindicadoresdel nivel de precios. En qu se diferenciany cundo sera preferible uno a otro?

{ -i-

: - Ques el deflactor del PIB y en qu se diferenciade los ndicesde preciosde consumoy de precios podra ser ms til que el IPC y el IPM? al por mayor? En qu circunstancias & Si se despertarapor la maanay observaraque el PIB nominal se ha duplicado en una noche, quinverifica antesde comenzara celebrarlo?Porqu? dicador necesitaa dentro de I ao. Si el tipo de interscoSupongaque concedeun prstamode 100$que recuperar si la inflacin es mayor de 1oesperadodurante el nespondiente es nominal, sepone contento o triste ao?Y si el tipo de interses real?

9.

Tcnicos l. En estecaptulo hemoscalculadola variacin del PIB real de la economahipotticade la Tabla 2-3 utilizando los precios de 1996.Calcule la variacin del PIB real registradaentre 1996 y 2004 utilidebe demostrarque los precios zando los mismos datospero con los precios de 2004. Su respuesta para calcular el PIB real afectana la tasade crecimiento calculada,pero normalmenque se utilizan te no mucho.

2. Muestre por medio de la contabilidadnacional que: a) Una subida de los'impuestos (mantenindoseconstanteslas transferencias)debe implicar una variacin de las expofaciones netas, de las compras del Estado o de la diferencia entre el ahorro y la inversin. b) Un aumento de la renta personal disponible debe implicar un aumentodel consumo o un aumento del ahorro. c) Un aumento tanto del consumo como del ahorro debe implicar un aumento de la renta disponible. Supongatanto en el caso () como en el (c) que los hogaresno paganintereseso que no se realizan a transferencias extranjeros.

52
3.

NACIONAL Y PARTE.INTRODUCCION CONTABILIDAD I

La tabla adjuntacontiene algunosdatosde la contabilidad nacional de un pas hipottico: PIB lnversin bruta Inversin neta Consumo Comprasde bienesy servicios por parte del Estado pblico Supervitpresupuestario Cul es el valor de: ) b) c) d) e) El PIN? netas? Las exportaciones del Estadomenos sus transferencias? Los impuestos La renta personaldisponible? El ahorro personal?

6.000$ 800$ 200 $ 4.000$ l .100 $ 30$

4. Supongaque el PIB es de 6.000$, la renta personaldisponible de 5.100$ y el dficit presupuestario


pblico de 200$. El consumoes de 3.800$ y el dficit comercial de l 00$. a| Cules la magnitud del ahono (S)? b) Cules la magnitud de la inversin (I)? c) Cules la magnitud del gastopblico (G)?
5.

Si los trabajadoresde un pas percibieran un total de 6.000 millones de dlares, su capital un total de 2.000 millones y los beneficiosfueran cero, culsea el nivel de produccin? Pista:vasela ecuacin2. que y que fabricanpm personas producen por Considereuna economaformadanicamente personas produccinde estaeconoma la siguiente:I milln de banasde pan es que la Suponga susingredientes. kilos de lea (vendidas 2$ cadauna); I,2 millonesde kilos de harina(vendidas I $ et kilo); y 100.000 a y 100.000de sal (todosellos vendidosa l$ el kilo). La harina,la levadura, vadura,100.000de azcar para hacerpan. que los empleanexclusivamente el azcary la sal slo se vendena los panaderos, a) b) Cules el valor de la produccinde estaeconoma(es decir, el PIB nominal)? los Cuntovalor se aadea la harina, la levadura,el azcary la sal cuando los panaderos convierten en pan?

6.

de que el IPC de un passubiera 2,1 a2,3 en el cursode I ao. Utilice estehechoparacalSuponga la cular la tasade inflacin de ese ao. Porqu podra el IPC sobreestimar tasade inflacin?

t.

noSupongaque compra un bono del Estadode 100$que vence el prximo ao. Cuntosintereses minales recibir si la inflacin es del 4 por ciento duranteel ao y el bono promeeun rendimiento real del 3 por ciento?

si

y Elcrecimientolo ocumulocin
DE PU N TOS MA S DE S TA CA DOS t CA P I T UT O de comoel econmico debe ol crecimiento los foctores, se El crecimiento de hoboio y el copitol,y o los meioros lo tecnologo.
a

grocios ohorroy o lo inversin. ol Elcopitolse ocumulo a per de El nivelde produccin cpitoo lorgo plozo dependepositivomente lo de de tosode ohorroy negotivomente lo tosode crecimiento lo poblocin.
1,

que el nivelde vido de los poses sugiere de El modeloneoclsico crecimiento ricos. pobresocoborconvergiendo el de los poses con