La deuda nacional en Inglaterra y los fondos que la componen, conocidos bajo el nombre de anualidades, la especie de comercio y de juego que

se realiza, han sido desde hace algún tiempo el objeto atención de las potencias y de la especulación de los particulares. Numerosas personas, tanto en Francia como en otros lugares, se han visto mezcladas sin conocerle en el fondo la naturaleza de este comercio, ni su objetivo; al reportarse a sus correspondientes (párrafo a corregir). Se me ha consultado a menudo, y he visto con extrañeza que las gentes con más espíritu tienen las mayores dificultades para concebir el detalle de este comercio, que los espíritus más desligados de la sagacidad entienden perfectamente tanto en Holanda como en Inglaterra. Ha sido ya observado que en la gestión que un lugar subalterno los hombres nacidos de alta cuna son a menudo inferiores a los espíritus más comunes. Por otra parte, hay cosas que no se conciben de manera clara en la teoría. Sólo la práctica nos enseña el fondo de estos asuntos. Hace falta estar alimentado en el serrallo para conocer los desvíos. Pero dado que se quiera captar su atención, espero poder explicar me con la suficiente claridad como para hacerme entender. Yo mismo me he sorprendido del detalle que este objeto exige y como le parece abstracto a aquellos acostumbrados a los estudios. Un estómago robusto acostumbrado a digerir los alimentos más sólidos, se encuentra a menudo con dificultades ante una comida ligera y que parece de fácil digestión. Otro inconveniente son los términos consagrados a este comercio algunos de los cuales no son conocidos y algunos otros deben ser tomados en una acepción diferente a la cual estamos acostumbrados, lo cual nos pide prestar mucha atención. La exposición que conjunto de este comercio un juego de acciones que me ha provocado una mayor dificultad fue la del crédito y la circulación. Por otra parte me sentiría halagado si aquí se encuentran las luces sobre este importante objeto y si mis ideas acerca del crédito en general y de la circulación pueden ser de alguna utilidad. Si me equivoco en mis ideas, es con la mejor de las intenciones; pero no me equivoco sobre los hechos de los cuales no comento ninguno que no sea constante y casi notoriedad pública.

No hay, hablando con propiedad, nada más que los metales, y el oro, la plata y el cobre, reducidos a moneda, que son los que hacen realmente, por una convención unánime, la medida común y el intercambiador General y universal. Aquí está la clave y el instrumento para procurarse todas las necesidades. La circulación real de la moneda es prodigiosa en la SIN TRADUCIR y doméstica para que llamamos negocio el mismo SIN TRADUCIR en 24 horas por 50 manos diferentes y habrá representado cinc cuenta cosas para

la circulación que habrá sin traducir así entonces estas 50 personas...... Página 34 no hay más que observar que no hay en todo el universo ni la mitad del dinero que supone el gasto que se hacen un año solamente en la villa de parís …

Esta ciruculacion es inmensa tanto por la multiplicidad de operaciones simultáneas y repetidas por todo lugar y a cada momento; pero hay otro tipo de ciruculacion, que se hace en favor del crédito y el papel, que representan el dinero, como el dinero representa las cosas. El ejemplo del ecu hace VER que un negociante particular, que tiene crédito, puede, independientemente de los términos acordados en los pagos de sus compras, hacer circular su papel y sin traducir y hacerse con el de otros y con ello multiplicar los resortes de su comercio, facilitando la ciruculacion. Una letra de cambio tiene a menudo diez endoses y representa a menudo el mismo Valor para diez personas diferentes. He aquí cosas importantes: cosas bastante comunes pero que no merecen el nombre de triviales.

Página 35 era algo que es menos conocido y quizás no ha sido jamás bien examinado es el análisis que los fondos públicos y de las acciones de las compañías, sin traducir.

Yo querría examinar cómo esos fondos aumenta la circulación y las riquezas númerarias sopesar los pros y los contras de su creación por el interés del estado, sabe si es bueno que un estado tenga deudas y examinar el uso y el abuso que se ha hecho en el comercio de aquello que se llama juego de acciones.

Conozco que ha habido grandes hombres que han hablado de ello y, puedo decir, sin conocimiento de causa. Milord Bolingbroke y el Presidente Montesquieu han visto los rentistas, a los que ellos suponen vivir de esos fondos en la ociosidad a costa de las gentes laboriosas, como miembros dañinos para el estado, sin traducir. Cualquiera que sea el resultado de estas reflexiones, que demostrare que es el resultado de grandes avances en la creación sin traducir.

Página 35 comienzan el segundo párrafo el banco de Inglaterra no tiene nada en común con la deuda nacional. Es un banco de ciruculacion que es para el

gobierno aquello que es un particular rico para el estado. Sin traducir.

Se cree comúnmente que cuando los fondos bajan, es por descrédito; es un error, sería absurdo y ridículo decir que falta el crédito, justo cuando se está a punto de hacer sin traducir de millones de libras esterlinas. Pero sucede que los fondos bajan en el momento en el que nuevas aventuras o empresas exigen fondos muy considerables, y que esto se repetirá durante varios años por la continuación de la gama. El dinero o la plata se convierten en más raros y más apreciados, comentan de precio como todo sin traducir denrée del cual hay mucha demanda. El estado el cual tiene esa necesidad se ve obligado a tomar más interés, lo cual hace que por el momento todos los antiguos fondos bajen, Sin Traducir importante.

Hay otros accidentes que hacen que el dinero sea raro durante algunas épocas y causen una bajada en los fondos, sin que eso sea ninguna marca de descrédito. Cuando el crédito falta uno no se encuentra en condiciones de tomar grandes sumas a cualquier interés que sea, y entonces por más que se ofrezca menos se encuentra. Inglaterra jamás se ha encontrado en este caso, ni en esta última guerra ni en la precedente. Un diez por ciento, más o menos, de interés hizo toda la diferencia. Jamás el crédito, es decir la capacidad de encontrar fondos, por muy desorbitantes que sean, para el gasto de la campaña, no ha vacilado ni cancelado un momento, ni en 1744 ni en último lugar.

Página 58 por otra parte la banca había tenido la precaución quedaron pequeñas primas agentes con dinero que se obligaban a dar en las actuales circunstancias las especies que ella hacía circular por otra parte de todas maneras sin traducir. La banca estaba entonces segura de encontrar los fondos para el pago de los billetes sin traducir … Y cuando la banca hubiese llegado al fondo, lo cual es imposible, no tiene nada en común con la deuda nacional, la cual no es exigible y la cual no se puede jamás reclamar, como toda Francia y múltiples autores que han escrito sobre ella lo han creído abusivamente. Cuando se pagan los intereses, todo está dicho.

Las acciones de la banca son muy diferentes de los billetes del banco; las acciones de las indias y las del sur son de otra naturaleza; como sea que estas tres corporaciones (este es el nombre que se les da en Inglaterra a estos establecimientos a) son creaciones sobre? Del gobierno quiere Esteve en

anualidades varios millones de libras, de los cuales el fondo no es exigible?, Lo cual forma parte de la deuda nacional.

Así está pretendida bancarrota de Inglaterra ha sido siempre una ilusión, puesto que las deudas no habiendo sido sin traducir final de la página 58, son deudas como no existentes, no teniendo. De momento crítico. El objeto de los intereses se puede convertir en una pesada carga para el estado pero jamás un problema del momento.

Página 39 sin traducir muy importante

Página 40 comienzo por la última frase

Comenzaré por explicar de manera más particular lo que son las anualidades. Casi toda la deuda nacional en Inglaterra que es, como acabo de decir, está compuesta de las anualidades provenientes de empresas que el gobierno ha hecho. Se ha visto que esta deuda no es exigible, que el gobierno no ha fijado jamás ninguna fecha de término para su devolución, que ha hipotecado un fondo sólido y permanente para pagarle los intereses que una forma imperturbable sin traducción, que todo se ha realizado con la sanción del parlamento si bien toda la nación por así decir ha concurrido en la creación de esta anualidades y ha garantizado y sin introducir el interés. Hay que perder de vista que el estado tiene la capacidad de reembolsar las cuando le plazca excepto las últimas empresas que no serán reembolsados hasta pasados varios años. No puede encontrarse jamás en el trance de no estar obligado a pagar o reembolsaron, tal y como muchos extranjeros han imaginado abusivamente. La exactitud, escrupulosa e inviolable, con la cual dichos intereses han sido siempre parados, y la idea de la seguridad parlamentaria, han establecido el crédito de Inglaterra

Página 42 sea introducir

Página 43 cuanto más endeudada el gobierno en diferentes empresas más está obligado a cargar a la nación de impuestos para pagar solamente los intereses. He aquí ya se dice gran inconveniente. El segundo, el cual se refuta, es que el aumento de los impuestos encarece la mano de obra y produce perjuicios a las

manufacturas a los empresarios a las industrias. El tercero, es el tributo que se paga al extranjero interesado en esos fondos. El cuarto, sobre el cual mucho y largo tiempo se ha insistido, es el efecto de pereza, de juego y de agiotage, que el comercio que se hace con fondos públicos ha introducido delegación inglesa. Estos cuatro objetos parecen de principio justificar todas las reclamaciones que se han hecho contra deuda nacional: pero creo poder demostrar por la especulación y por la experiencia que todo lo que se ha dicho es más bien superfluo que sólido se ha hablado sin profundizar en la materia.

Demostrare de manera clara que la deuda nacional aumentado mucho el numerario de la nación volver a traducir, que es necesaria para la ciruculacion que la ha producido y para el comercio excéntrico y principalmente para aquel que Inglaterra hace en las otras partes del mundo en una palabra que es muy útil hasta un cierto. Que los impuestos vuelven en gran parte a la misma mano de la que salen y favorecen a la industria mucho más que la perjudican, que el bien que el agiotage produce supera con mucho el mal que causa, que sin el juego de acciones, jamás Inglaterra habría tenido los medios de hacer los esfuerzos que dicho, que este objeto jamás ha sido bien entendido por aquellos implicados en el: se han visto los efectos y se han ignorado siempre las causas. Yo las desarrollare. Inglaterra se encuentra en el estado un hombre que se porta bien que goza de una salud brillante que tiene la respiración libre pero que no conoce lo suficiente la anatomía para saber cuáles son los principios de la salud que disfruta, si alguien le dice que su bienestar podría ser el principio oculto de una enfermedad sé alarmaría, la inquietud de ganaría.

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Volvamos a los hechos: yo digo que la deuda nacional ha enriquecido la nación iraquí como lo demuestra. A cada empresa el gobierno de Inglaterra al cederle una parcela de las tasas que hipotecan para pagar los intereses, crea un capital artificial y nuevo que no existía antes que se convierten permanente fijo y sólido el cual por medio del crédito circula para la ventaja del público como si fuera un tesoro en plata con el cual el reino subida enriquecido. Tomemos como ejemplo los doce millones que Inglaterra toma en 1760, veamos qué ha pasado con ellos no es cierto que se han gastado en gran parte en la nación misma.No hay más que los subsidios, y una parte gastada en Alemania, que fueron pura pérdida. Digo una parte porque incluso un para la guerra del continente la nación inglesa se beneficia de diversas sin traducir, y por los ingleses que fueron empleados, y cuando ellos sin traducir Alemania, no hacen más que fertilizar un terreno del cual se beneficiarán con el comercio. Las

riquezas de Alemania sin traducir siempre en beneficio de las naciones comerciantes. Pero yo me vuelvo solamente observar lo cual es incontestable una gran parte de esta empresa ha sido empleada y ha circulado en la nación misma. Inglaterra habrá entonces conservado una gran par de de esos doce millones que se encontrarán expandidos y absorbidos en la nación misma; y las riquezas númerarias de sus creanciers que hacen para la de mayor parte de los ingleses será aumentar en doce millones que no existían.

Final página 45 si se quiere una prueba más sensible que el numerario de alrededor de 130 millones de libras que la nación inglesa tiene en anualidades y otros fondos ficticios no existirían en gran parte si la creación de esos fondos no se tiene más que imaginar de donde vendría a ese gran numerario en caso de que los fondos resistirse. ¿sería en plata? Hay tanta plata en toda Europa frases introducir ¿serie en tierra?

Página 46 muy importante sin traducir

Página 47 comienzo párrafo la enorme suma que compone la deuda nacional no ha existido jamás a la vez, la magia del crédito y de la ciruculacion ha producido esta masa de riquezas sucesivamente con las mismas especies. Esto es lo que salva los inconvenientes que resultarían de una tal suma de especies. La porción que existe realmente en especies es suficiente para dar a vuelta vuelta a cada porción de los fondos públicos su Valor intrínseco sin exceder los límites de una ciruculacion útil. Los fondos públicos son todavía los imanes del dinero es lo que digo en la carta. Y así como los poseedores de los fondos antiguos sin traducir todo el final de la página 47 importante

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