MERCADOS DE ARRENDAMIENTO DE TIERRA

La demanda de tierra se basa en los mismos factores que la demanda de trabajo y la demanda de capital, es decir, en el valor del producto marginal de la tierra. Las empresas que desean maximizar sus utilidades aumentan la cantidad de tierra a la que el valor del producto marginal de la tierra es igual a la tasa de arrendamiento de la tierra. Siempre que todo lo dems permanezca contante, cuanto ms baja sea la tasa de arrendamiento de la tierra mayor ser la cantidad de tierra demandada. No obstante, la oferta de tierra es especial: su cantidad es fija por lo que las decisiones de las personas no pueden cambiar la cantidad ofrecida. La oferta de cada lote de tierra en particular es perfectamente inelstica. La tasa de renta de equilibrio iguala la cantidad demandada de tierra con la cantidad disponible. La figura 18.8 ilustra el mercado de un lote de tierra de 10 acres ubicado en 42nd Street en la ciudad de new york. La cantidad ofrecida es fija y la curva de oferta es O. la curva del valor del producto marginal y de la demanda es VPM=D. La tasa de arrendamiento de equilibrio es de 100o dlares por acre por da. La tasa de arrendamiento de la tierra es alta en Nueva York debido a que hay una gran disposicin a pagar por los servicios producidos por esa tierra, lo que hace que VPM de la tierra sea elevado. Una big Mac cuesta en un McDonalds ubicado en 42nd street, en nueva york, que en uno situado en Jefferson Avenue, en St Louis, pero no porque la tasa de arrendamiento de la tierra sea ms alta en nueva york. La tasa de arrendamiento de la tierra es ms alta en NY debido a que hay una mayor disposicin a pagar por una Big Mac (y otros bienes y servicios) en NY.

MERCADO DE RECURSOS RENOVABLES

Los recursos renovables son el petrleo, el gas y el carbn. La quema de uno de estos combustibles lo convierte en energa y otros productos derivados: el recurso utilizado no puede usarse de nuevo. Los recursos naturales que usamos para fabricar metales son tambin no renovables, pero pueden utilizarse otra vez, a cierto costo, al reciclarlos. El petrleo, el gas y el carbn se negocian en mercados globales de commodities. El precio de un determinado grado de petrleo crudo es el mismo en NY, Londres y Singapur. Los comerciantes, conectados a travs del telfono y la Internet, operan estos mercados las 24 horas del da, todos los das del ao. La demanda y la oferta determinan los precios y las cantidades que se negocian en estos mercados de commodities. Analizaremos los factores que influyen en la demanda y la oferta tomando como ejemplo el mercado global del petrleo crudo. La demanda de petrleo Los dos factores principales que influyen en la demanda de petrleo son: 1-El valor del producto marginal del petrleo. 2-El precio futuro esperado del petrleo.

El valor del producto marginal del petrleo es el factor fundamental que influye en la demanda. Funciona exactamente igual para un recurso no renovable como para cualquier otro Factor de produccin. Cuando mayor sea la cantidad de petrleo utilizada, menor ser el valor del producto marginal del petrleo. El valor decreciente del producto marginal hace que la curva de demanda tenga una pendiente descendente. Cuanto ms bajo sea el precio, mayor ser la cantidad demandada. Cuanto ms alto sea el precio futuro esperado del petrleo, mayor ser la demanda presente de petrleo. El precio futuro esperado es un factor especulativo que influye sobre la demanda. El petrleo de yacimientos y el que se encuentra en tanques de almacenamiento son inventarios que pueden guardarse o venderse. Un comerciante podra planear una compra de petrleo para guardarlo hoy y venderlo posteriormente a cambio de una utilidad. En vez de comprar petrleo para guardarlo y venderlo posteriormente, el comerciante podra comprar un bono y ganar intereses. El inters al que renuncia es el costo de oportunidad de guardar el petrleo. Si se espera que el precio del petrleo suba en un porcentaje mayor que la tasa de inters, un comerciante guardara el petrleo e incurrir en el costo de oportunidad. En este caso, el rendimiento que obtiene por guardar el petrleo excede el rendimiento por mantener bonos. La oferta de petrleo. Los tres factores principales que influyen en la oferta de petrleo son: 1-Las reservas conocidas de petrleo. 2-El tamao de las instalaciones actuales de produccin de petrleo. 3-El precio futuro esperado del petrleo.

Las reservas conocidas de petrleo son el petrleo que ha sido descubierto y que puede extraerse con la tecnologa actual. Esta cantidad aumenta con el paso del tiempo porque los adelantos tecnolgicos permiten el descubrimiento de fuentes cada vez menos accesibles. Cuanto mayor sea el tamao de las reservas conocidas, mayor ser la oferta de petrleo. Sin embargo, este factor que influye en la oferta es pequeo e indirecto, ya que opera cambiado el precio esperado del petrleo de petrleo en un futuro distante. Incluso un nuevo e importante descubrimiento de petrleo tendra un efecto insignificante en la oferta corriente. El tamao de las instalaciones actuales de produccin de petrleo es el factor fundamental que influye en la oferta. La produccin de petrleo es como cualquier actividad productiva: est sujeta a un costo marginal creciente. El costo marginal creciente de la extraccin de petrleo significa que la curva de oferta de petrleo tiene una pendiente ascendente. Cuanto ms alto es el precio del petrleo, mayor ser la cantidad ofrecida. Cuando se perforan nuevos pozos petroleros o se instalan nuevas bombas ms rpidas, la oferta de petrleo disminuye. Con el paso del tiempo, los factores que aumentan la oferta son ms poderosos que los que la disminuyen; por lo tanto, los cambios que ocurren en el factor fundamental aumentan la oferta de petrleo.

Las fuerzas especulativas que se basan en expectativas acerca del precio futuro tambin influyen en la oferta de petrleo. Cuanto mayor sea el precio futuro esperado del petrleo, menor ser la oferta creciente de petrleo. Un comerciante que tiene un inventario de petrleo podra planear venderlo ahora o guardarlo y venderlo ms tarde. Hemos visto que el inters al que se renuncia es el costo de oportunidad de guardar el petrleo. Si se espera que el precio del petrleo suba en un porcentaje mayor que la tasa de inters, es rentable incurrir en el costo de oportunidad de guardar el petrleo en lugar de venderlo inmediatamente. El precio de equilibrio del petrleo. La demanda y a oferta de petrleo determinan el precio de equilibrio y la cantidad negociada. La figura 18.9 ilustra el mercado de equilibrio. El valor del producto marginal del petrleo, VPM, es el factor determinante fundamental de la demanda, y el costo marginal de extraccin, CM, es el factor determinante fundamental de la oferta. Ambos factores determinan juntos el precio basado en fundamentos del mercado. Si las expectativas acerca del precio futuro se basan tambin en fundamentos, el precio de equilibrio es el precio basado en fundamentos del mercado. Pero si las expectativas acerca del precio futuro del petrleo se desvan de lo que sugieren los fundamentos de mercado, la especulacin puede colocar una cua entre el precio de equilibrio y el precio basado en fundamentos del mercado.

El principio de Hotelling. Harold Hotelling, un economista de la Universidad de Columbia, tuvo una idea increble: los comerciantes esperan que el precio de un recurso natural no renovable aumente a una tasa igual a la tasa de inters. Esta proposcin se denomina: Principio de Hotelling. Analicemos por qu es correcto Hemos visto que la tasa de inters es el costo de oportunidad de mantener un inventario de petrleo. Si se espera que el precio del petrleo suba a una tasa que exceda la tasa de inters, es rentable mantener un inventario mayor. La demanda aumenta, la oferta disminuye y el precio sube. Si la tasa de inters excede la tasa a que se espera que aumente el precio del petrleo, no es rentable mantener un inventario de petrleo. La demanda disminuye, la oferta aumenta y el precio baja. No obstante, si se espera que el precio del petrleo suba a una tasa igual a la tasa de inters, mantener un inventario de petrleo es tan rentable como mantener bono; ni la demanda ni la oferta cambian y el precio tampoco cambia. El precio est en equilibrio solo cuando se espera que el precio del petrleo suba a una tasa igual a la tasa igual a la tasa de inters.