UNIVERSIDAD NACIONAL SATIAGO ANTNEZ DE MAYOLO

FACULTAD DE ADMINISTRACIN Y TURISMO

DIRECCIN ACADMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN

GERENCIA FINANCIERA I

MERCADO DE VALORES
Lic. Adm. Silvia FIGUEROA QUITO

INTEGRANTES: AGUIRRE CARRANZA, Angie CUEVA MAURICIO, Dennys GAMBOA CARRERA, Nataly ROSALES ESPINOZA, Daniel

CICLO 2012-0

INTRODUCCION

Cmo pueden la empresas obtener capital dinero a un bajo costo?, conocer a fondo cmo funciona el mercado de valores nos dar la solucin a esta interrogante y a la vez nos servir como instrumento de financiacin a lo largo de la vida de nuestras empresas. Primero deberamos definir el mercado de valores como un conjunto de instituciones y agentes financieros los cuales negocian los distintos tipos de activos (acciones, fondos, obligaciones, etc.) a travs de los instrumentos creados especficamente para ello. Su objetivo fundamental es la de captar parte del ahorro personal y empresarial no por el simple hecho de hacer especulacin sino tambin para conseguir un punto de financiacin extra para las empresas como ocurre por ejemplo en la emisin de nuevas acciones. El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida al movimiento de capitales contribuyendo as a la estabilidad monetario y sobre todo a la financiera. El uso de unos mercados de valores democrticamente definidos ayuda al desarrollo de polticas monetarias ms activas y seguras. Por tanto los mercados de valores son lugares en donde los agentes a travs de los intermediarios y usando los instrumentos especficamente desarrollados intercambian activos entre s, facilitando la transparencia y libertad de cualquier ciudadano a realizar compras o ventas de valores. Los mercados de valores poseen una caracterstica especial que no dan a los activos financieros otro tipo de mercados y es que son capaces de fijar el precio de los valores, en orden a la ley de oferta y demanda de los mismos. Otra ventaja cualitativa es que puede ser una inversin de tipo muy lquido para muchos inversores, ya que en cualquier momento puedes tener la opcin por ejemplo de vender tus acciones.

INDICE INTRODUCCIN MERCADO DE VALORES DEFINICION PRECONDICIONES DEL MERCADO DE VALORES MERCADO PRIMARIO Ventajas Instrumentos que se negocian en el mercado primario Clasificacin del mercado primario MERCADO SECUNDARIO O DE NEGOCIACIN Clasificacin del mercado secundario DIFERENCIAS ENTRE MERCADO PRIMARIO Y MERCADO SECUNDARIO BOLSA DE VALORES DE LIMA FUNCIONES EJEMPLO CONCLUSIONES BIBLIOGRAFIA 2 4 4 4 4 5 5 6 7 8 9 10 10 11 12 13

MERCADO DE VALORES

DEFINICION El mercado de valores permite el financiamiento de las empresas privadas y pblicas. A travs de l se puede permitir que se financien grandes proyectos de inversin, posibilitando de esta manera, el crecimiento econmico del pas, pues se eleva la capacidad productiva de dicho sector. La obtencin de recursos a travs de este mercado resulta ms apropiada que a travs del crdito comercial o bancario, el cual resulta ms oneroso. Desde el punto de vista econmico, el mercado de valores cumple el siguiente rol: Es una alternativa de financiamiento. Disminuye el costo de intermediacin financiera. Es una fuente de innovacin financiera. Permite la no fragmentacin de los mercados.

PRECONDICIONES DEL MERCADO DE VALORES Equilibrio macroeconmico: Dado que es un mercado a largo plazo, los desequilibrios econmicos generan incertidumbre en los agentes econmicos. El equilibrio se logra, entre otros factores, con un mercado libre. Neutralidad fiscal: No debe existir crditos preferenciales ni exenciones fiscales para algunos ttulos del estado. Marco legal e institucional: Debe existir un ente autnomo supervisor y reglas claras para el desarrollo del mercado de valores. Lo que se requiere es una normativa ms amplia que detallada y ms flexible que rgida.

MERCADO PRIMARIO

Es el mercado de emisiones donde se realiza la primera colocacin de los valores. Tambin se llaman mercado de financiamiento, porque constituye una fuente de captacin de recursos financieros, es al que se dirige la oferta pblica primaria de acciones y obligaciones.

Es una alternativa que las empresas pueden utilizar para lograr la autofinanciacin mediante la emisin de acciones, pero tambin ofrece la posibilidad de obtener crdito a travs de la emisin de obligaciones y otros ttulos. Se comercializan ttulo valores de primera emisin que son ofertados por las empresas con la finalidad de obtener recursos frescos, ya sea para la constitucin de nuevas empresas o para inyectar nuevo a las empresas en marcha. La emisin es: Cada conjunto de valores negociables procedentes de un mismo emisor y homogneos entre s por formar parte de una misma operacin financiera o responder a una unidad de propsito incluida la obtencin sistemtica de financiacin, por ser igual su naturaleza y rgimen de transmisin, y por atribuir a sus titulares un contenido sustancialmente similar de derechos y obligaciones. No obstante la homogeneidad de un conjunto de valores, no se ver afectada por la eventual existencia de diferencias entre ellos en lo relativo a su importe unitario, fechas de puesta en circulacin, de entrega de material o de fijacin de precios, procedimientos de colocacin, incluida la existencia de tramos o bloques destinados a categoras especificas de inversores, o cualesquiera otros aspectos de naturaleza accesoria. Ventajas Proveen inmediatamente de recursos a las empresas para realizar nuevas inversiones. Para las empresas ya constituidas, la emisin de acciones les permitir una mayor capitalizacin, sin necesidad que los accionistas antiguos aporten. Posibilita a todos aquellos que adquirido valores en el mercado primario, poder venderlo en el mercado secundario. Les proporciona a los ahorristas una nueva alternativa de inversin.

Instrumentos que se negocian en el mercado primario I. Acciones: a) Acciones Comunes: son emitidas por las sociedades annimas abiertas, representan un aporte efectivo de capital. Le otorgan a su titular la calidad de socio y le atribuyen derechos y obligaciones. b) Acciones Privilegiadas: en privilegio puede consiste en un derecho preferente en el pago de dividendos, retirar el valor de la acciones antes que las ordinarias. Los accionistas no participan en el control de la empresa.

c) Acciones de Trabajo: los poseedores no tienen participacin en el directorio de las empresas.

II.

Los certificados de suscripcin preferente: Son certificados emitidos por las sociedades cuyas acciones estn sometidas a cotizacin en bolsa, en el caso en que las juntas de accionistas acuerden aumentar el capital por nuevos aportes para dar oportunidad a sus accionistas a que ejerzan su derecho de preferencia, o la transfieran a travs del mercado de valores.

III.

Las obligaciones: Son valores mobiliarios de renta fija que pagan un inters fijado desde la emisin del titulo. a) Deuda pblica: representan partes de crdito contra el estado, pueden ser contrados mediante oferta pblica. b) Bonos: suponen siempre una obligacin por parte del prestatario de pagar regularmente (o a su vencimiento) los interesen y restituir el capital al vencimiento.

Clasificacin del mercado primario

La oferta pblica de valores: Se refiere a la invitacin que se hace a travs de cualquier rgano de difusin, al pblico en general o a sectores del mismo, con el objeto de constituir, transferir, modificar, cancelar o afectar los derechos de los valores de una sociedad. Puede utilizarse para constituir sociedades o para aumentar el capital social de las ya existentes. Valores que pueden se objeto de oferta pblica: acciones, bonos, cdulas hipotecarias, entre otros.

La oferta no pblica de valores: Dentro de estas se considera, a las acciones que se obtienen por la constitucin simultanea de las sociedades. Tambin se considera a aquellas que procede del aumento de capital de las empresas.

As mismo, se incluyen en este tipo de oferta a algunas obligaciones emitidas por empresas pblicas, con el objeto de financiar sus operaciones, as como casos de transferencia de acciones que posea el estado a travs de entidades del sector pblico a inversionistas privados.

MERCADO SECUNDARIO O DE NEGOCIACIN

A travs de l se puede dar liquidez a los valores ya emitidos, los cuales se negocian luego de su primera colocacin. El precio de los valores de este mercado se determina por libre juego de la oferta y la demanda, en torno a los resultados econmicos de cada empresa emisora, a la rentabilidad esperada de los ttulos, a los dividendos que puedan hacer efectivos, etc.; establecindose as, el valor de cada empresa en el mercado. Es donde se ejecutan las transferencias de ttulos y valores que han sido previamente colocadas en el mercado primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los inversionistas y o permitindoles revertir sus decisiones de compra y venta, es aquel donde los inversores intercambian los ttulos previamente emitidos, es pues un mercado de realizacin sin cuya existencia sera difcil la del mercado primario pues difcilmente se suscribiran las emisiones de activos financieros si no existiese la posibilidad de liquidar la inversin transmitindolos. Proporciona por tanto liquidez a, las inversiones, pero sin afectar directamente a la financiacin de las mismas, ahora bien, tampoco podemos considerar que los mercados secundarios tienen un papel pasivo, existe por el contrario una cierta interrelacin entre mercados primarios y secundarios, adems del efecto liquidez existen otras interacciones, as, los acontecimientos del mercado secundario, determinan las bases y condiciones de las emisiones a travs de la negociacin de los derechos preferentes de suscripcin. La negociacin posterior de los ttulos, es decir el intercambio de los valores previamente emitidos y colocados; en otras palabras, ste es el nivel en el cual se realizan las transacciones relativas a los papeles que ya estn en circulacin, por consiguiente, en el nivel secundario se efectan transacciones que implican simples transferencias de activos financieros ya existentes y, por lo tanto, el volumen de tales operaciones refleja el grado de liquidez del mercado de valores. Se deduce que el mercado primario y secundario son recprocamente complementarios y deben coexistir, es decir, sin la posibilidad de poder transferir el valor adquirido en primera colocacin y

sin que consecuentemente sea factible la liquidez que pudiera requerirse en un momento dado, contando slo con la alternativa de disfrutar de una renta o esperar el vencimiento del papel, el atractivo de adquirir valore mobiliarios en primera colocacin disminuira ostensiblemente.

Clasificacin del mercado secundario Fuera de bolsa (Extra-Burstil): Es el mercado de ventas de valores no inscritos, donde se transan todas las operaciones de compra y venta de valores que no se llevan a cabo en la bolsa de valores. Las negociaciones se llevan a cabo en todo el pas a travs de corredores y especuladores, los cuales se conocen como Formadores de Mercados.

Bolsa de Valores: Las Bolsa operan como mercados subastas; el proceso de intercambio se lleva a cabo a travs de ciertos agentes, los cuales llevan a cabo las transacciones en una Bolsa geogrficamente centralizada. Las firmas conocidas como especialistas son responsables de coordinar las rdenes de compra y venta. Funciones de la bolsa de Valores: a) Facilita el flujo de operaciones: actan como ente centralizador, canalizando el mayor nmero de operaciones. b) Facilita el proceso de inversin: cumple la funcin de facilitar la transferencia de recursos del ahorro a la inversin. c) Valorar las acciones: brinda informacin oportuna, clara, veraz y continua, a los agentes econmicos, respecto a las transacciones realizadas, los valores transferidos, y la situacin financiera de las empresas emisoras de acciones.

DIFERENCIAS ENTRE MERCADO PRIMARIO Y MERCADO SECUNDARIO

DIFERENCIAS MERCADO PRIMARIO En este mercado se colocan por primera vez los ttulos que se emiten, ofreciendo al pblico nuevos activos financieros. El mercado primario trabaja a largo plazo y moviliza importantes sumas de capital. Este tipo de mercados se da primero ya que los ttulos valores se ofrecen por primera vez. El mercado primario no obedece al mercado secundario. MERCADO SECUNDARIO Este mercado se comporta como mercado de reventa, encargndose de proporcionar liquidez a los ttulos. Este tipo de mercados se da luego de haberse consumido o dado en mercado primario. El mercado secundario necesita del mercado primario.

BOLSA DE VALORES DE LIMA

FUNCIONES: Segn su estatuto la Bolsa de Valores de Lima tiene las siguientes funciones: Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones; Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado; Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos; Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las operaciones burstiles; Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos trascendentes de los emisores; Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo con los principios de la tica comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables; Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras informaciones sobre la actividad burstil; Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa; Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda, su introduccin en la negociacin burstil; Establecer otros servicios que sean afines y compatibles; Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de su finalidad

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EJEMPLO:

Una vez lleg al pueblo un seor, bien vestido, se instal en el nico hotel que haba, y puso un aviso en la nica pgina del peridico local, que est dispuesto a comprar cada mono que le traigan por $10. Los campesinos, que saban que el bosque estaba lleno de monos, salieron corriendo a cazar monos. El hombre compr, como haba prometido en el aviso, los cientos de monos que le trajeron a $10 cada uno sin chistar. Pero, como ya quedaban muy pocos monos en el bosque, y era difcil cazarlos, los campesinos perdieron inters, entonces el hombre ofreci $20 por cada mono, y los campesinos corrieron otra vez al bosque. Nuevamente, fueron mermando los monos, y el hombre elev la oferta a $25, y los campesinos volvieron al bosque, cazando los pocos monos que quedaban, hasta que ya era casi imposible encontrar uno. Llegado a este punto, el hombre ofreci $50 por cada mono, pero, como tenia negocios que atender en la ciudad, dejara a cargo de su ayudante el negocio de la compra de monos. Una vez que viaj el hombre a la ciudad, su ayudante se dirigi a los campesinos dicindoles: Fjense en esta jaula llena de miles de monos que mi jefe compr para su coleccin. Yo les ofrezco venderles a ustedes los monos por $35, y cuando el jefe regrese de la ciudad, se los venden por $50 cada uno. Los campesinos juntaron todos sus ahorros y compraron los miles de monos que haba en la gran jaula, y esperaron el regreso del 'jefe'. Desde ese da, no volvieron a ver ni al ayudante ni al jefe. Lo nico que vieron fue la jaula llena de monos que compraron con sus ahorros de toda la vida. Ahora tienen ustedes una nocin bien clara de cmo funciona el Mercado de Valores y la Bolsa.

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CONCLUSIONES En el mercado de valores, se realizan transacciones cuyo objetivo es canalizar los ahorros internos y externos para su inversin en actividades productivas, ponindolos a disposicin de aquellos que buscan financiamiento. El mercado primario es muy importante ya que las empresas pueden emitir los ttulos valores para que as logre su autofinanciamiento. El mercado primario tiene una doble posibilidad de financiamiento. Sin la existencia de un mercado secundario, los inversores dudaran de adquirir las acciones mobiliarias del mercado primario ya que luego no podran deshacerse de ellos. A travs del mercado secundario las empresas que no tienen suficiente financiamiento puedan adquirir una liquidez alta, para que puedan invertir en sus activos reales y financieros. Ambos mercado tanto primario como secundario son importantes ya que se mantienen en constante interrelacin, pero en este caso sobresale mas el mercado secundario, ya que en ello las empresas no tendrn temor de adquirir un titulo mobiliario.

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BIBLIOGRAFIA 1. www.monografias.com Administracion y Finanzas 2. es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_valores 3. www.smv.gob.pe

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