Los ingresos y el endeudamiento de Pemex

Enviar por email Reducir tamao Aumentar tamao Imprimir Viernes 18 de enero de 2013 Gregorio Vidal* | El Universal Comenta la Nota gregorio.vidal@gmail.com http://gregoriovidal.izt.uam.mx La apuesta por incrementar la extraccin de hidrocarburos es una de las metas de la actual administracin federal, como en el caso de los dos gobiernos previos. Hasta la fecha los aumentos alcanzados en aos anteriores en la extraccin de petrleo crudo han tenido por destino el incremento de la exportacin hacia Estados Unidos. Por ello no sorprende que un componente relevante de los ingresos de Pemex proceda de las ventas al extranjero de petrleo crudo. La exportacin de cantidades importantes de petrleo es una historia relativamente reciente en el caso de Mxico. Se inicia hace aproximadamente 35 aos. Durante este periodo la constante ha sido exportar crudo a la vez que se pierden en el pas las capacidades para su industrializacin. En aos previos, el incremento en la extraccin no implic aumento en rubros necesarios para el funcionamiento de la economa como la produccin de gasolinas. As, se ha configurado un escenario en el que el pas es un importador creciente de petrolferos. En el periodo de 2000 a 2011 la capacidad de refinacin en el pas, medida en miles de barriles diarios, prcticamente no aument. En el ao 2000 fue de 1.54 millones de barriles diarios y en 2011 de 1.69 millones de barriles diarios. Lo notable es el crecimiento en la importacin de gasolinas. Durante todos estos aos se ha insistido en que Pemex no cuenta con la capacidad financiera para desarrollar un amplio programa de inversiones, incluso en materia de exploracin, incremento de reservas y de extraccin de hidrocarburos. En los primeros aos de la anterior administracin federal se sostuvo ese punto de vista y con base en l se present una reforma que pretendi modificar las condiciones de funcionamiento de la industria petrolera en el pas ampliando considerablemente los espacios en que fuera posible la inversin privada. Sin embargo, los ingresos de Pemex continan siendo muy importantes. En los primeros aos de la dcada pasada las ventas totales de Pemex, sin considerar los recursos por concepto del impuesto especial a la produccin y los servicios, crecen hasta alcanzar una cifra equivalente al 10% del PIB. Durante la parte final de la dcada pasada y hasta el ao 2011 las ventas del organismo pblico descentralizado se mantienen en alrededor de 10% del producto.

La pregunta obligada es que se hace con estos ingresos. Una parte importante se destina a financiar el gasto pblico corriente. Como se destaca lneas arriba, otra parte relevante se utiliza para adquirir en el extranjero los petrolferos. Pero tambin hay cantidades relevantes cuyo destino es el pago de los intereses de la deuda que ha estado contratando Pemex. Como se observa en la grfica adjunta la deuda total de Pemex es de gran significacin. El incremento de sus ingresos no implic una reduccin relevante de la misma. En trminos del PIB, equivale de forma sostenida a algo ms de 5%. El organismo pblico descentralizado mantiene una activa participacin colocando ttulos de deuda en el pas y en los mercados internacionales. En 2012 se tena previsto una emisin de deuda por parte de Pemex del orden de los 10 mil millones de dlares, cifra semejante a la colocada en 2011, la mayor parte en los mercados internacionales. En Mxico ha colocado de forma sistemtica certificados burstiles con una vigencia de cinco aos y tanto en este caso, como en las colocaciones ejecutadas en los mercados financieros internacionales uno de los objetivos es obtener recursos para poder pagar parcialmente crditos existentes. Pemex es por tanto un participante destacado en los mercados financieros, pero sin lograr que los recursos obtenidos se canalicen sustancialmente a ampliar sus capacidades de produccin. As, el problema no es la carencia de ingresos para financiar la industrializacin. Las dificultades estn asociadas a la utilizacin de los recursos. Pemex tiene lustros que funciona sin ser un medio para el desarrollo del pas y menos an para avanzar en la industrializacin del petrleo en Mxico. Departamento de Economa, UAM, Unidad Iztapalapa.