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AO DE LA INTEGRACION NACIONAL Y RECONOCIMIENTO DE NUESTRA DIVERSIDAD

UNIVERSIDAD NACIONAL MICAELA BASTIDAS DE APURIMAC INGENIERIA AGROINDUSTRIAL

INSTALACIN DE UNA PLANTA PROCESADORA PARA LA PRODUCCIN Y COMERCIALIZACIN DE PAPEL A PARTIR DE EUCALIPTO EN APURIMAC

CURSO DOCENTE ALUMNOS

: INGENIERIA ECONOMICA : ING. RICARDO PAREDES QUIROZ :

TORRES ZAVALA NOE D. UTANI SUEL JUAN C. ZAGA HINOJOSA NEYER I.

ABANCAY - APURIMAC 2012

ndice

CAPTULO 1: INTRODUCCIN 1.1Estado de la tcnica 1.2 Abordaje metodolgico para el desarrollo de la tesis 1.3 Contenido estructurado de la tesis CAPTULO 2: ANLISIS DEL ENTORNO 2.1 Anlisis demogrfico 2.2 Anlisis natural 2.3 Anlisis poltico legal 2.4 Anlisis econmico 2.5 Anlisis tecnolgico CAPTULO 3: INTRODUCCIN 3.1 La competencia y la oferta del mercado 3.1.1 Estructura del mercado mundial del papel 3.1.2 La competencia 3.1.3 Oferta del papel 3.2 El consumidor y la demanda del mercado 3.2.1 Segmentacin del mercado 3.2.2 Anlisis de la demanda 3.2.3 Anlisis del precio 3.2.4 Elasticidad demanda precio 3.3 Estimacin de la demanda 3.4 Estrategia comercial 3.4.1 Producto 3.4.2 Precio 3.4.3 Canales de distribucin 3.4.4 Canales de comunicacin CAPTULO 4: ESTUDIO TCNICO 4.1 Generalidades del eucalipto y la pulpa para papel 4.1.1 Forestacin en el Per 4.1.2 Antecedentes del eucalipto 4.1.3 Beneficios y usos del eucalipto 4.1.4 Eleccin de la especie de eucalipto 4.1.5 Tipos de procesos de obtencin de pulpa 4.2 Estudio de localizacin 4.2.1 Macrolocalizacin 4.2.2 Microlocalizacin 4.3 Tamao de la planta 4.3.1 Factores externos 4.3.2 Factores internos 4.3.3 Mtodo de determinacin del tamao 4.3.4 Eleccin del tamao 4.3.5 Disponibilidad versus capacidad 4.4 Estudio de ingeniera 4.4.1 Proceso productivo 4.4.2 Personal a utilizar y sus costos 4.4.3 Costos de insumos y maquinaria a utilizar 38 38 38 39 39 42 44 44 49 49 49 50 50 51 52 53 53 56 57 16 16 17 18 23 23 24 30 30 32 33 33 34 35 36 6 8 11 12 14 1 1 4

4.4.4 Distribucin de la planta 4.5 Administracin de la planta 4.5.1 Organizacin 4.5.2 Gestin estratgica 4.5.3 Gestin operativa 4.5.4 Direccin de personal 4.5.5 Constitucin de la empresa CAPTULO 5: ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO 5.1 Estudio Econmico 5.1.1 Determinacin de los ingresos 5.1.2 Determinacin de la inversin 5.1.3 Determinacin de los costos 5.1.4 Flujo de caja econmico 5.1.5 Anlisis del punto de equilibrio 5.2 Estudio Financiero 5.2.1 Estructura de financiacin 5.2.2 Flujo de caja financiero 5.2.3 Estados de resultados 5.3 Anlisis de rentabilidad 5.3.1 Valor actual neto 5.3.2 Tasa interna de retorno 5.3.3 Beneficio / Costo 5.3.4 Periodo de recuperacin 5.4 Anlisis de sensibilidad y riesgo 5.4.1 Anlisis del riesgo 5.4.2 Anlisis de sensibilidad CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

61 63 63 64 65 65 67

69 69 71 72 74 76 78 78 79 81 83 83 84 85 85 86 86 87 89

RESUMEN El presente trabajo tiene como objetivo evaluar la viabilidad tcnica, econmica y financiera para la produccin y comercializacin de papel a partir del eucalipto en Abancay. Para ello, se da a conocer los beneficios de una planta productora de pulpa y papel, en relacin con los recursos disponibles; as tambin, se presenta la rentabilidad del proyecto, considerado como una alternativa de inversin en beneficio del pas. En el segundo captulo, se explica sobre la situacin actual de la reforestacin del eucalipto y su efecto en la industria papelera nacional desde varios aspectos: demogrfico, natural, poltico legal, econmico y tecnolgico. En el tercer captulo, se realiza un anlisis de mercado, en el que se definirn claramente el consumidor y la demanda del mercado; adems, se tratar la competencia y la oferta del mercado. Asimismo, se presentar el precio de dicho producto, la estrategia comercial, aspectos de distribucin, marketing y publicidad. En el captulo cuatro, se desarrollar el estudio tcnico correspondiente al proyecto. Este abarcar temas como la localizacin de la planta, la ingeniera del proceso, as tambin el aspecto administrativo, su organizacin y las polticas de gestin de la empresa. Adems, se determinarn las caractersticas tcnicas del producto resultante. Igualmente, se investigarn los aspectos legales, laborales y tributarios vigentes. Finalmente, en el quinto captulo, se realiza el estudio econmico financiero, en donde se presentan los costos involucrados, la inversin y los ingresos. Tambin se establece la financiacin adecuada para el proyecto. Todo ello dar como resultado el flujo de caja econmico y el financiero, as como el estado de ganancias y prdidas. Para finalizar, se obtiene el valor actual neto econmico y financiero, la tasa interna de retorno para cada flujo y otros indicadores, conjuntamente con un estudio de sensibilidad.

CAPITUL OI GENERALIDADES 1.1 NOMBRE DEL PROYECTO INSTALACIN DE UNA PLANTA PROCESADORA PARA LA PRODUCCIN Y COMERCIALIZACIN DE PAPEL A PARTIR DE EUCALIPTO EN APURIMAC 1.2 UBICACIN Departamento: Apurmac Provincia : Abancay 1.3 JUSTIFICACIN: Segn la FAO (Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin) en el 2004, el Per posea 78.8 millones de ha de bosques naturales, de los cuales 74.2 millones se encuentran en la regin de la Selva, 3.6 millones en la Costa y un milln en la Sierra. Adems, el rea susceptible de aprovechamiento con fines productivos es de 28.3 millones de hectreas. Sin embargo, hasta el momento se afirma que ya se han perdido ms de 8 millones de hectreas de bosques, principalmente debido a la actividad agropecuaria, con el consiguiente perjuicio a la integridad de los ecosistemas y la irreparable prdida de especies de flora y fauna, muchas de ellas endmicas, y la zona ms perjudicada la Amazona. El potencial de reas susceptibles a programas de reforestacin en el Per asciende a 10.5 millones ha, de las cuales 0.5 millones se ubican en la Costa, 7.5 millones ubican en la Sierra y 2.5 millones en la Selva. En general, el Per cuenta con ms de 7 millones de hectreas, cantidad de terreno favorable para el presente proyecto, pues es necesario primero realizar un programa de reforestacin antes de su implementacin. El Per cuenta en la actualidad con 536,530 hectreas de eucalipto, pero no estn distribuidas para su explotacin bosque fbrica. Se estima que existe actualmente 150,000 hectreas de estas plantaciones que estn en edad de explotacin, de las cuales 51,000 se encuentran ubicadas en Cusco, 28,000 en Apurmac y 27,000 en Junn.

OBJETIVO GENERAL: Evaluar la viabilidad tcnica, econmica y financiera para la produccin y comercializacin de papel a partir de eucalipto en Apurmac. OBJETIVOS ESPECIFICOS: - Evaluar el mercado de la materia prima y del producto para determinar la capacidad de la planta procesadora. -Determinar la ubicacin adecuada de la planta procesadora de papel a partir de eucalipto. -Seleccionar y disear el proceso para la elaboracin del producto. -Determinar la rentabilidad econmica y financiera del proyecto.

CAPTULO II ANLISIS DEL ENTORNO 2.1 Anlisis demogrfico

La poblacin peruana ha presentado un crecimiento de 1.5% anual entre los aos 1993 y 2005. Este crecimiento afecta al proyecto de manera sustancial, pues favorece la estabilidad o aumento del consumo de pulpa y papel, por ser un producto de consumo masivo. En el grfico N1 se puede apreciar el crecimiento de la poblacin peruana durante el siglo XX hasta el 2005. Grfico N1: Evolucin de la poblacin peruana
Evolucin de la poblacin peruana
30 25.9 (millones de personas) 25 20 15 10 5 3.8 4.2 4.9 5.9 7.1 14.1 10.4 22.6 27.9

17.8

1900 1910 1920 1930 1940 1961 1972 1981 1993 2000 2005 Ao

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

La distribucin de la poblacin en rural y urbano es otro aspecto importante por considerar, pues nos brinda una idea para conocer en qu mercado focalizarse ms en el caso del Per y para una comercializacin interna. El grfico N2 muestra esta distribucin:

Grfico N2: Distribucin rural y urbana de la poblacin peruana


Hombre Mujer Total Cantidad 8,924,817.00 9,103,508.00 18,028,325.00

Distribuci n rural y urbana de la

poblacin peruana (2005)

27.4%

72.6%

RURAL

URBANO

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

La poblacin en edad de trabajar mayor de 15 aos es un factor relevante, pues ayudar a estimar el tamao de nuestro mercado con capacidad de adquisicin y la disponibilidad de mano de obra. El grfico N3 presenta esta poblacin para el 2005. Grfico N3: Poblacin en edad de trabajar mayor de 15 aos (2005) Poblacin en edad de trabajar de ms de 15 aos (2005)

50%

50%

Hom bre

M uje r

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

La distribucin de la poblacin peruana por edades tambin ser considerada en este anlisis para establecer adecuadamente el mercado a focalizarse. El grfico N4 muestra esta distribucin. Grfico N4: Distribucin de la poblacin peruana por edades
Distribucin de la poblacin peruana por edades
18,000,000 16,000,000 14,000,000 12,000,000 10,000,000 8,000,000 6,000,000 4,000,000 2,000,000 0 16,401,057 12,866,861 8,155,376 8,123,940

Cantidad de personas

1,026,119 De 0 a 14 aos De 15 a 64 aos De 65 a ms aos De 0 a 14 aos De 15 a 64 aos

1,627,268 De 65 a ms aos

1993

2005

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

2.2

Anlisis natural

Situaciones favorables: La superficie reforestada acumulada para el 2000 con Eucalyptus Globulus alcanz las 536,503ha, de las cuales en edad de aprovechamiento no superan las 150,000 ha , de las que 51,000 ha se encuentran ubicadas en Cusco, 28,000 ha en Apurmac, 27,000 ha en Junn y el resto, en otros departamentos . Por lo tanto, se hace factible aprovechar estas plantaciones de eucalipto para el uso en una planta industrial productora de pulpa y papel en beneficio de la situacin econmica del Per. Asimismo, las plantaciones de eucalipto sobrepasan el nmero de hectreas de pino, otra fuente de la pulpa. Dicha cantidad es de 40,000 ha, aproximadamente. En el perodo 2004 2005, se logr concesionar 53,200 ha en Madre de Dios, Junn y Lima para el aprovechamiento sostenible de los recursos naturales y su entorno ecolgico, lo que favorece al programa de deforestacin que se hace necesario para este proyecto.
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I Congreso Nacional del Eucalipto Portal del Estado Peruano. http://www.peru.gob.pe

Una hectrea de eucalipto absorbe 9 TM de carbono de atmsfera, lo cual contribuye a la contaminacin ambiental , adems de la produccin de oxgeno y disminucin de anhdrido carbnico. Un aspecto favorable por considerar es la posibilidad de aprovechar el desarrollo de Camisea, adems de los caminos de salida de la selva a la costa y la disposicin de energa elctrica para el funcionamiento de la planta. Otro punto favorable es el clima propicio que cuentan la sierra y selva peruanas para el desarrollo forestal del Eucalyptus Globulus. La distribucin de las plantaciones de eucalipto en nuestro pas, en donde se puede apreciar que en la sierra y selva centrales se ubica la mayor concentracin, es otro punto favorable para el proyecto. La figura N1 muestra esta distribucin, el cual est compuesto aproximadamente un 90% por Eucalyptus Globulus y lo restante por Eucalyptus Camaldulensis y Eucalyptus Viminalis. Figura N1: Distribucin de las plantaciones de eucalipto en el Per
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Fuente: Instituto Geogrfico Nacional. http://www.ign.gob.pe


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I Congreso Nacional del Eucalipto

Situaciones no favorables: Para el aprovechamiento forestal con fines industriales (como el de la industria del papel), se requiere de permisos o concesiones forestales con fines maderables. El rendimiento actual de las plantaciones de eucalipto en el Per es bajo, esto es, de 7 a 10 m de incremento medio anual (IMA) por hectrea, el cual est muy por debajo de 16 m de IMA que requiere una plantacin para ser rentable y del 25 m de IMA para competir en el mercado internacional . El cuadro N1 compara el nivel competitivo de IMA de Per en este rubro con los principales pases como Brasil y Chile en Latinoamrica. Cuadro N1: Comparacin de las superficies sembradas de eucalipto del Per respecto a Chile y Brasil (2000) Pas Per Chile Brasil Superficie plantada (ha.) 340,000 380,000 3,820,000 IMA (m/ha. x ao) 7 25 28
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Fuente: I Congreso Nacional del Eucalipto (26, 27 y 28 de Junio del 2001)

Per es deficitario en pasta de madera, papel, cartn y carbn vegetal, por lo que, para cubrir su demanda, da prioridad a la importacin. Adems, recurre al bagazo como materia prima para la pulpa. Es imprescindible realizar un programa de mejoramiento gentico para las actuales plantaciones de eucalipto y, al mismo tiempo, mejorar el nivel de investigacin de esta especie. La mayor conciencia ecolgica social ha provocado la disminucin del consumo de los recursos naturales para su utilizacin industrial, y el subsector de la pulpa y el papel no es una excepcin; pues constituye un claro ejemplo de esta tendencia, como muestra su evolucin hacia el uso de materias primas fibrosas recicladas y/o alternativas. La localizacin de las tierras apropiadas para las plantaciones de eucalipto estara lejos de la costa, debido a que la mayor parte de disponibilidad de plantaciones de
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I Congreso Nacional del Eucalipto

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eucalipto se encuentra en la sierra y selva del pas. Por otro lado, esto afectara a una posible localizacin de la Planta en esta regin y el transporte hacia los puertos para una posible exportacin. 2.3 Anlisis poltico - legal

Aspectos favorables: Las normas legales vigentes y la formulacin del plan nacional de forestacin, as como la declaracin de inters pblico y prioridad nacional de la reforestacin favorecen la iniciacin en el Per de programas de forestacin debidamente planificados, con participacin de inversin privada, como en otros pases. Acerca de la legislacin forestal, se tiene la ley forestal y de fauna silvestre N 27308; igualmente, se cuenta con el reglamento de la ley forestal y de fauna silvestre, aprobado por el D.S. N 014-2001.-AG. El objetivo de esta ley es normar, regular y supervisar el uso sostenible y la conservacin de los recursos forestales de la fauna silvestre del pas, compatibilizando el aprovechamiento con la valoracin progresiva de los servicios ambientales del bosque en armona con el inters social, econmico y ambiental de la nacin . Otro aspecto poltico favorable es la reciente firma del Tratado de Libre Comercio (TLC) con los Estados Unidos, lo cual favorecera para la exportacin de pulpa y papel. Aspectos no favorables: El presente proyecto debe estar acompaado de un esfuerzo de los organismos del Estado para definir los lineamientos que posibiliten la participacin de las empresas privadas y el aporte de las comunidades campesinas. De este modo, se podr asumir el reto del establecimiento y manejo de las plantaciones forestales de eucalipto mediante la aplicacin de tecnologas de uso sostenible y de principios bsicos de conservacin que requiere este proyecto. Es de considerar tambin el nulo o difcil acceso a crditos para el desarrollo forestal, el cual es importante para el presente proyecto, por considerarse una
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I Congreso Nacional del Eucalipto

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actividad de alto riesgo para los bancos comerciales, debido a que son periodos de largo plazo. En el aspecto legal ambiental, hay que tener en cuenta los lmites mximos permisibles y valores referenciales de contaminacin, a fin de controlar los parmetros de esta para los procesos de elaboracin de pulpa y papel. Asimismo, es importante e imprescindible una Evaluacin de Impacto Ambiental (EIA), que ser revisado y aprobado por las entidades pertinentes. La falta de polticas en el tema forestal, la falta de carreteras desde zonas donde se ubicaran los bosques y la carencia de fuente energtica daran como resultado la dificultad de poder efectuar una integracin vertical de la industria, que abarca desde la obtencin de la pulpa hasta la transformacin en papel y sus derivados. Respecto a la posibilidad de la insercin en el mercado de exportacin, los aranceles dictados por ciertas regiones o pases a productos elaborados con papel, repercute en el comercio internacional de la industria papelera y, en consecuencia, en la demanda de nuestras exportaciones. Esto lo demuestra el hecho de que, en promedio, nuestro arancel sea de 12%, mientras que pases como Chile, Mxico, Canad y los pases del MERCOSUR tengan arancel 0. Por lo tanto, una manera de fomentar el crecimiento de la industria papelera es mediante la reduccin de los aranceles; as, se estara reduciendo costos y logrando un producto ms competitivo internacionalmente. 2.4 Anlisis econmico

Aspectos favorables: Con este proyecto se estara generando, para variados tipos de plantaciones adems del eucalipto, unos 40,000 puestos de trabajo por cada 100,000 hectreas de plantaciones establecidas, manejadas y aprovechadas, sin considerar la generacin de empleos directos de la planta industrial misma . Adicionalmente, hay que tener en cuenta la contribucin del sector papelero en la generacin de empleo; por ejemplo, en el 2001 este sector ocup a ms de 4,341 personas.
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Revista Per Forestal. http://www.peruforestal.org

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El Producto Bruto Interno (PBI) se vera favorecido, gracias al involucramiento de mayor produccin de parte de la industria papelera. Este sector contribuye con el 5.5% del PBI del Sector manufacturero y el 0.8% del PBI total y, adems, aport unos US$ 431 millones de los US$ 7,824 millones, generados por el sector manufacturero, segn datos del INEI en 1999. Asimismo, en el 2006 este sector tuvo una ponderacin de 3.4% dentro del sector manufacturero y aport 0.4% al crecimiento del sector. El grfico N5 muestra el nivel favorable de PBI de los ltimos aos y, por lo tanto, la contribucin de la industria papelera en condiciones estables. Grfico N5: Evolucin del PBI del Per
Evolucin del PBI del Per
14.00 Variacin anual (%) 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

12.80 8.60 6.90 4.80 2.50 -0.40 -0.70 0.90 3.00 0.20 5.20 3.90 5.20 6.40

8.00

Ao

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

La situacin econmica se torna estable. Esto lo demuestra el nivel de inflacin del Per en los ltimos aos (ver grfico N6), el cual es bajo en comparacin con otros pases latinoamericanos, lo que favorece la inversin en este proyecto.

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Grfico N6: Evolucin de la inflacin del Per


Evolucin de la Inflacin
60.00
56.70

50.00
39.50

Variacin anual (%)

40.00

30.00 20.00 10.00 0.00

15.40 10.20 11.80 6.50 6.00 3.70 3.70 1.50 2.50 3.50

-0.10

1.50

1.10

-10.00
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Ao

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

De igual modo, la inflacin por ciudad se presenta baja y estable a febrero de 2006, lo cual implica una situacin interesante de inversin. (Ver anexo I) La industrializacin del papel a partir de madera de eucalipto favorecera a otras industrias que aprovecharan estas plantaciones de eucalipto (que son necesidad del proyecto) para la elaboracin de productos como: aceites esenciales, tableros aglomerados, lminas, miel, entre otros. Aspectos no favorables: La mano de obra por considerar en la industria papelera y en lo que se refiere a forestacin es, en general poco calificada; por tanto, debemos considerar este aspecto antes de la implementacin del proyecto. 2.5 Anlisis tecnolgico

Aspectos favorables: Los cultivos de pino y abeto requieren el proceso de blanqueo con productos clorinados, los cuales contaminan el ambiente. Por el contrario, las nuevas tcnicas de blanqueo para el eucalipto, que usan enzimas de xylanasa, favorecen la produccin de pulpa; por eso, la tendencia actual es cultivar preferentemente eucalipto, cuya pulpa no requiere blanqueo profundo y, por ende, es menos contaminante. Asimismo, maderas provenientes de conferas, como el pino, han llegado al lmite de su capacidad de produccin de madera para pulpa.

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Aspectos no favorables: Los avances tecnolgicos en lo referente a reforestacin no ha tenido cambios en el Per, por lo que se sigue manteniendo tcnicas de hace 30 aos. La evolucin del tipo de papel para imprimir y escribir est referida a la tecnologa de las impresoras y a la evolucin de las necesidades del mercado. Esta evolucin del papel involucra cambio constante de tecnologa en el proceso de fabricacin del mismo y de la evolucin del proceso de obtencin de pulpa (ver cuadro N2). Cuadro N2: Evolucin del proceso de obtencin de pulpa Ao 1851 1867 1874 1879 1928 1945 1945 1950 1975 Proceso Produccin de pulpa qumica de madera Proceso al sulfito de calcio con exceso de anhidrido sulfuroso Proceso al sulfito de magnesio Proceso al sulfato o kraft Proceso de pulpa semiqumica con 71 a 85% de rendimiento Proceso de pulpa qumica de alto rendimiento con 56 a 70% Proceso al sulfito neutro de sodio y magnesio Proceso mecanoqumica con 86 a 94% de rendimiento Proceso termomecnica con 90 a 94% de rendimiento

Fuente: Utilizacin de la madera del eucalipto. El eucalipto en la fabricacin de pulpa y papel.

CAPTULO III ANLISIS DEL MERCADO 3.1 3.1.1 La competencia y la oferta del mercado Estructura del mercado mundial del papel

A nivel mundial, es la madera la materia prima ms importante (si bien los avances tecnolgicos y la tendencia ecologista han hecho que ganen paulatinamente importancia el papel y el cartn reciclados). A pesar de que a nivel nacional el bagazo sea nuestra fuente de materia prima, la madera mantiene una influencia importante como fuente de materia prima. El precio de la pulpa de papel depende principalmente de las expectativas de consumo, el cual se mide como el consumo en kilos esperado por habitante. El precio de la materia prima, sea pulpa importada o no, se ve seriamente afectada por el costo del petrleo, lo que origina que la industria papelera actual sea vulnerable ante alzas en el petrleo. Por otro lado, el crecimiento en la disponibilidad de materia prima como eucalipto y pino es muy lento, dado el largo perodo de maduracin de los bosques, pero se obtiene buenos resultados a largo plazo. Un ejemplo de la estructura del mercado mundial de pulpa es la produccin de ella en el ao 2000, que ascendi a 165.5 millones de TM, de las cuales Estados Unidos particip con 45%, seguido por Europa con 31%, Latinoamrica con 12% y otros con 12%. En relacin a la demanda de papel, el pas que tiene el mayor consumo es tambin Estados Unidos, con el 20% del total mundial. Asimismo, de manera general, la regiones que consumen la mayor cantidad de pulpa son: Europa (42%) y Asia (32%). Respecto a la estructura mundial de la exportacin, esta ascendi a 37.8 millones de toneladas en el 2000, y los mayores importadores fueron: Estados Unidos, con 17.3%; Alemania, con 10.6% y China, con 10.5%. Por el lado de la exportacin, son: Canad, Finlandia y Suecia, y su principal mercado es EE.UU. Desde el punto de vista latinoamericano, Brasil representa la mayor produccin de pulpa y de papel: 64% y 49% del total de la regin, respectivamente. Por otro lado, Chile y Mxico ocupan el segundo lugar en pulpa y papel, respectivamente, mientras que Argentina ocupa el tercer lugar en ambos.

A manera de resumen, la estructura mundial de produccin de papel y derivados, se presenta en el grfico N7. A su vez, el consumo del papel y sus derivados es el otro factor importante en lo referente a estructura del mercado. El grfico N8 resume la distribucin de este consumo. Grfico N7: Produccin de papel y derivados por regin
Produccin por regin

31% 45%

12% 9% 3%

Estados Unidos

frica

Asia

Latinoamrica

Europa

Fuente: Reporte Sectorial 2002 - Banco Wiese Sudameris

Grfico N8: Consumo de papel y derivados por regin


Consumo por regin

20% 42% 1%

5%

32%

Estados Unidos

frica

Asia

Latinoamrica

Europa

Fuente: Reporte Sectorial 2002 del Banco Wiese Sudameris

3.1.2

La competencia la competencia viene siendo representada por empresas

Actualmente,

relativamente grandes que presentan una integracin vertical, es decir, desde la obtencin de la pulpa (materia prima convencional del papel) hasta la conversin en papel y sus derivados. Por otro lado, las empresas medianas y pequeas se dedican generalmente a una sola actividad, que comprende desde la importacin de la pulpa hasta la comercializacin del papel. Dentro de la industria nacional papelera, se tienen los siguientes competidores principalmente mostrados en el cuadro N3:

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Cuadro N3: Relacin de empresas de la competencia 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. RAZN SOCIAL INDUSTRIAL PAPELERA ATLAS S.A. TRUPAL S.A. INDUSTRIAL CARTONERA Y PAPELERA S.A. (INCAPSA) INDUSTRIAS DEL PAPEL S.A. PAPELERA INCA S.A. QUIMPAC S.A. CENTRO PAPELERO

Fuente: Reporte Sectorial 2002 del Banco Wiese Sudameris

La capacidad instalada ociosa es un factor importante en la situacin del mercado. Esta capacidad instalada asciende al 40%, lo que hace poco probable la insercin de nuevos competidores. A esto hay que agregar la falta de inversin en programas de ampliacin y modernizacin de plantas. Otro aspecto de la competencia en esta industria es el bajo valor agregado de sus productos que hace obtener mrgenes de utilidad no muy atractivos. An as, esta industria afronta requerimientos de inversin para aprovechar los recursos disponibles y un crecimiento futuro. 3.1.3 Oferta del papel

La produccin de papel requiere principalmente de factores como insumos, bienes de capital y mano de obra; as que un acceso ms fcil a dichos factores permitir que la oferta aumente. La produccin en este sector, en nuestro pas, est siendo realizada en una mayor proporcin por las empresas relativamente grandes, los cuales presentan una integracin vertical. Esta produccin ltimamente se distribuye as: un 75% proveniente del bagazo como materia prima y el otro 25% proveniente de pulpa importada. La importacin de productos como la pulpa, papel y cartn viene en su mayora de Chile, Brasil, E.E.U.U., Colombia y Finlandia. Por otro lado, las exportaciones para este mercado no son relevantes, pues nuestro poco valor agregado nos resulta con costos de transporte elevados. Estas exportaciones se destinan principalmente a Brasil, Ecuador y Colombia; y los principales productos que se exportan son papel bond y cajetillas de cigarros.

Como se puede apreciar en el grfico N9 (ndice de capacidad instalada por mes y ao), la capacidad instalada de 1999 a 2001 se ha mantenido relativamente estable. Grfico N9: Evolucin de la capacidad instalada de la industria

Fuente: Reporte Sectorial 2002 del Banco Wiese Sudameris

La comparacin entre la capacidad instalada anual de algunas empresas resulta ser notable, debido a factores tecnolgicos, que en los ltimos aos est haciendo que algunas empresas se retiren del mercado o tengan que reemplazar toda o parte de su maquinaria. El cuadro N4 muestra la comparacin de capacidad instalada entre algunas empresas: Cuadro N4: Capacidad instalada de algunas empresas Empresa Trupal Centro Papelero Industria del Papel Capacidad instalada estimada TM/Ao 70,000 27,000 5,000

Fuente: Reporte Sectorial 2002 del Banco Wiese Sudameris

Para determinar la oferta del papel para imprimir y escribir (producto comparable al papel prensa, el cual se comercializar), se tomar como informacin relevante para el clculo de la misma: la produccin y la importacin. La oferta por considerar ser la suma de la produccin y la importacin. Oferta = Produccin + Importacin

En primer lugar, se presenta la data histrica de la produccin del papel para imprimir y escribir (producto comparable al papel prensa, el cual se comercializar) en el cuadro N5, los cuales son datos aproximados; por ejemplo, entre los aos 1998 y 2004 en realidad varan de 10,000 TM a 12,000 TM. En segundo lugar, el grfico N10 muestra cmo el nivel de produccin ha disminuido en los ltimos aos, debido a que se est recurriendo principalmente a la importacin. Cuadro N5: Data histrica de la produccin del papel para imprimir y escribir Ao 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Produccin (TM) 45,000 50,000 12,000 12,000 9,000 22,000 22,000 22,000 Ao 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Produccin (TM) 11,000 11,000 11,000 11,000 11,000 11,000 11,000

Fuente: Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin

En tercer lugar, se presenta la data histrica de la importacin del papel para imprimir y escribir (producto comparable al papel prensa, el cual se comercializar) en el cuadro N6. En cuarto lugar, se presenta el grfico N11, donde se muestra un aumento a lo largo del tiempo, aun cuando hubo una reduccin de la importacin entre 1995 y 1996, la que pudo haber sido reemplazada por produccin en el mismo perodo.

Cuadro N6: Data histrica de la importacin del papel para imprimir y escribir Ao 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Importacin (TM) 3,100 3,300 34,317 58,253 55,800 21,700 21,500 80,000 Ao 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Importacin (TM) 31,999 63,000 83,000 67,000 112,000 127,000 142,000

Fuente: Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin

En quinto lugar, a partir de la data histrica de la produccin e importacin del papel para imprimir y escribir, se obtuvo la data histrica de la oferta, presentada en el cuadro N7. El cuadro N8 termina presentando la oferta proyectada para los prximos aos desde el ao 2005, segn la ecuacin hallada. Por ltimo, la grfica N12 muestra la evolucin histrica y la curva de regresin, la cual (como se aprecia) va en aumento.

Cuadro N7: Data histrica de la oferta del papel para imprimir y escribir Ao 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Oferta (TM) 48,100 53,300 46,317 70,253 64,800 43,700 43,500 102,000 Ao 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Oferta (TM) 42,999 74,000 94,000 78,000 123,000 138,000 153,000

Fuente: Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin

Para determinar la ecuacin que ajuste mejor a la relacin ao y oferta se considerar la correlacin ms cercana a uno. Luego de haber iterado la mejor curva, se obtuvo una ecuacin polinomial de grado cuatro: y = -5.1617x + 254.44x - 3056.5x + 14085x + 35415 Donde: x = Ao y = Oferta
4

El ndice de correlacin calculado representa que el 80.89% de la variacin total de la oferta se explica por el ao, y queda sin explicar el 19.11% restante. Cuadro N8: Oferta proyectada del papel para imprimir y escribir X 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Ao 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Y = Oferta (TM) 48,100 53,300 46,317 70,253 64,800 43,700 43,500 102,000 42,999 74,000 94,000 78,000 123,000 138,000 153,000 X 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 Ao 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Y = Oferta (TM) 182,220 210,485 240,678 272,160 304,163 335,800 366,057 393,798 417,761 436,563 448,695 452,525

3.2 3.2.1

El consumidor y la demanda del mercado Segmentacin del mercado

La segmentacin del mercado para el presente proyecto considera principalmente a pases extranjeros demandantes de la pulpa y por el lado del mercado nacional a los diarios locales para la venta de papel prensa, debido a que es la materia prima primordial para este tipo de empresas. Es de considerar que la diferencia entre un papel prensa o peridico es el gramaje, el cual est entre 50 y 60 gr/m , y el papel para imprimir y escribir tiene entre 50 y 90gr/m ; as tambin existen ms diferencias, por ejemplo, el nivel de blanqueo mayor que se requiere para el papel para imprimir y escribir, entre otros. Los diarios nacionales y su ndice de lectora de cada uno, que se muestran en el siguiente cuadro, permitirn tener como referencia a qu diarios y nivel socioeconmico hay que dirigir mayoritariamente las ventas.

Cuadro N9: ndice de lectora de principales diarios nacionales


NIVELES SOCIOECONMICOS BAJO ALTO / BAJO INFERIOR / MEDIO SUPERIOR MARGINAL Mls. Mls. Mls. 913.2 1593.3 2512.6 118.2 292.2 459.4 48.1 248.9 532.7 142.9 279.6 373.9 319.4 130.9 83.6 89.2 202.9 233.8 72.4 165.8 274.5 36.6 136.4 178.8 114.7 128.2 85.8 77 112.3 101.4 38.7 64.2 93.4 12.6 39.3 51.6 14.5 35.8 50 11 15.2 72.5 6.8 20.8 66.3 24.6 26.7 28.5 5.7 22.3 38.5 65.7 35.7 35.9 77.2 179.1 278.5

Ranking

DIARIOS % 33.1 5.7 5.5 5.2 3.5 3.5 3.4 2.3 2.2 1.9 1.3 0.7 0.7 0.7 0.6 0.5 0.4 0.9 3.5

TOTAL Mls. 5019.1 869.8 829.7 796.4 534 526 512.7 351.7 328.8 290.7 196.3 103.4 100.3 98.8 93.8 79.8 66.5 137.2 534.9

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

LECTORA TROME EL POPULAR CORREO EL COMERCIO OJO AJA LIBERO PER 21 LA REPBLICA EL BOCON EXTRA LA RAZN EL MEN EL CHINO EXPRESO TODO SPORT OTROS DIARIOS DE LIMA DIARIOS DE PROVINCIA

Fuente: Compaa Peruana de Estudios de Mercado y Opinin Pblica (CPI), 2006

3.2.2

Anlisis de la demanda

De manera general, la industria papelera se encuentra en buen auge en todos sus aspectos: ha incrementado el consumo, la produccin y la capacidad mundial. Adems, destaca el florecimiento del comercio, aunque su distribucin se torna diferente entre los continentes, debido fundamentalmente al consumo per cpita que sita a EE.UU., Canad y Europa en los primeros lugares. Con ello, lo expresado ratifica ser un parmetro de riqueza. Debido a todas las razones antes expuestas, es posible introducir la pulpa en el mercado interno y externo, y obtener niveles de calidad iguales y superiores a los de los pases de mayor competencia directa como Chile. Las condiciones climticas, el bajo costo de mano de obra y la existencia de tierras para forestar ubican al Per como principal potencial productor de pulpa para papel. La industria de la celulosa y del papel se dedica a la conversin de fibras, en general procedentes de la madera, en celulosa y, a partir de ella dependiendo del tipo de madera, en una amplia gama de productos como el papel, los materiales de envase y embalaje, etc. En un nmero creciente de pases, la industria de la celulosa y del papel es uno de los mayores sectores de fabricacin y exportacin, al

representar hasta entre 2 y 3,5% del PBI. La fabricacin de productos de papel se caracteriza a menudo por la existencia de empresas pequeas y la utilizacin de una tecnologa tradicional, mientras que la elaboracin de la celulosa y el papel est dominada por empresas muy grandes y de alto nivel tecnolgico. La madera es la materia prima por excelencia para la industria de la celulosa y del papel; asimismo, la madera es considerada tambin para el uso en otras industrias. El grfico N13 muestra la distribucin del aprovechamiento de la madera en algunas otras industrias y en la industria de la celulosa y del papel. Grfico N13: Aprovechamiento de la madera en la industria
Aprovechamiento de la madera
13%

20%

17%

50%

Madera de aserro, postes y construcciones Energa, lea y carbn Industria de la celulosa y papel Otros

Fuente: I Congreso Nacional del Eucalipto (26, 27 y 28 de Junio del 2001)

El consumo aparente per cpita mundial de papel es de 34.4 kg/hab.ao, que est por encima del consumo aparente de Per, como se aprecia en el grfico N14, en el que se muestra comparativamente el consumo per cpita de papel del Per con otros pases latinoamericanos.

Grfico N14: Comparacin del consumo per cpita de papel


Consumo per cpita de papel (kg/hab/ao)
60 50 40 30 20 10 0 Chile Argentina Brazil Colombia Per 53 49 39 24 13

Fuente: Reporte Sectorial 2002 - Banco Wiese Sudameris

En relacin a la estructura del consumo aparente (produccin + importacin exportacin) de papel, este se ve representado en un 38% por el papel para imprimir y escribir, seguido por los empaques liner y corrugado y otros empaques y tissue con un 15% cada uno. Asimismo, los productos extranjeros de mayor relevancia en el Per son: el papel para impresin y escritura y el papel para prensa (peridico) con un 52% y 31%, respectivamente. En el grfico N15 (en millones de toneladas por ao), se logra apreciar que Latinoamrica ha experimentado un crecimiento sostenido en todos los mbitos (produccin y consumo). Esto se debe a que a partir de 1990 sucedi una serie de modificaciones econmicas como reduccin de la inflacin, entre otros, los cuales tuvieron resultados favorables para estos pases.

2 26

Grfico N15: Produccin y consumo de pulpa, papel y cartn en Latinoamrica

CONSUMO DE PULPA PRODUCCIN DE PULPA CONSUMO DE PAPEL Y CARTN PRODUCCIN DE PAPEL Y CARTN
Fuente: Destintado de desechos de papel para la obtencin de pulpa de alta calidad

El consumo de papel para imprimir y escribir en Per, y, en general, el de otras variedades de papel, proviene esencialmente de la importacin y produccin de unas cuantas empresas, mayormente medianas o grandes, que importan pulpa para papel y a partir de esta materia prima producen el papel. Para efecto del anlisis de la demanda nacional, se est considerando el tiraje de diarios en el 2005, el cual fue de 272,820,139. Este valor nos indica cunto fue la demanda de papel de estos diarios, por lo que bastara saber el peso promedio de un diario y obtener los valores en peso. Se considera que un diario como El Comercio, que contiene gran cantidad de informacin, pesa aproximadamente 850gr, esto es, el triple de otros diarios como El Trome. El tiraje de los diversos diarios peruanos en el 2005 fue de 272,820,139 (ver anexo III). A su vez, se sabe que un diario pesa unos 850gr como mximo y considerando
7

Fuente: Ministerio de la Produccin. http://www.produce.gob.pe

27

un peso promedio por diario de 400gr (0.4 kg o 0.0004 TM), se tiene que aproximadamente la demanda de papel es de 109,128 TM. Por lo tanto, se establecer este valor a partir del cual se ver la evolucin de la demanda nacional. Para estimar la evolucin de la demanda de papel nacional, se considerar el crecimiento poblacional de 1.5% anual partiendo del 2005. A continuacin se muestra la evolucin de la demanda de papel (en TM) para el segmento de mercado elegido y hallado a partir del crecimiento poblacional nacional (ver cuadro N10). Cuadro N10: Proyeccin de la demanda nacional de papel Ao 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Demanda (TM) 109,128 110,765 112,426 114,113 115,824 117,562 Ao 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Demanda (TM) 119,325 121,115 122,932 124,776 126,648 128,547

Esta demanda nacional de papel, el consumo de pulpa en Latinoamrica y el tamao de la Planta de Trupal (este ser presentado ms adelante), sern considerados para el estudio econmico - financiero. Otra variable referencial por conocer es la exportacin de papel, que como se puede apreciar en el cuadro N11, en 1999 fue casi nula; luego hubo un aumento debido principalmente al aumento de la importacin de pulpa para procesar el papel. Aun cuando la exportacin est en aumento (ver grfico N16), esta no se presenta como consecuencia de un aprovechamiento racional de nuestros recursos naturales. Cuadro N11: Data histrica de la exportacin de papel para imprimir y escribir Ao 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Exportacin (TM) 900 900 26 1 1 1 0 0 Ao 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Exportacin (TM) 0 0 5,000 3,000 7,000 4,000 5,000

Fuente: Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin

28

3.2.3

Anlisis del precio

El precio del papel en sus distintas formas de presentacin no ha sufrido muchas variaciones a travs del tiempo, por lo que se espera que mantenga esa tendencia. El precio considerado para el anlisis de elasticidad demanda precio es sobre un ndice de precio, que para este caso se tendr como ndice base la del ao 1994 que es igual a 100 (ver cuadro N12). Esta evolucin del precio viene influenciada, en cierto modo por la estabilidad econmica de los ltimos aos, donde la inflacin ha sido relativamente baja. La tendencia del precio, prcticamente constante, tendr un efecto en los ingresos por ventas en el horizonte del proyecto, que, si bien es cierto la demanda est en creciente, tanto el precio del papel como la de la pulpa se mantiene estable. Por lo tanto, el precio considerado para este anlisis ser a partir del precio de la pulpa. A continuacin se muestra el ndice de precio del papel para imprimir y escribir, el cual es comparable al papel prensa. Cuadro N12: ndice de precio del papel para imprimir y escribir Ao 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Total ndice Anual 136 147 149 145 143 143 143 1,006

Fuente: Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin

3.2.4

Elasticidad demanda precio

La elasticidad demanda - precio es un valor importante para establecer cmo vara el precio con relacin a la demanda. Se calcular la elasticidad desde el ao 2000 al 2004, considerando los valores de precio y demanda simultneamente. La frmula de clculo de elasticidad es: Elasticidad demanda - precio = Cambio porcentual en la cantidad demandada Cambio porcentual del precio

La variacin del ndice de precio calculada a partir del cuadro N11 se muestra en el cuadro N13: Cuadro N13: Variacin del precio

Ao 2004 2003 2002 2001 2000

Variacin del precio -0,214% -1,189% -2,786% 1,244% 7,969%

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

La variacin de la demanda es constante e igual a 1.5%, debido a la variacin poblacional. Luego, la elasticidad demanda - precio para el periodo considerado se muestra en el cuadro N14: Cuadro N14: Elasticidad demanda - precio

Ao 2004 2003 2002 2001 2000

Elasticidad -7.01 -1.26 -0.54 1.21 0.19

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

Hay que considerar que las variaciones calculadas, tanto de la demanda como del precio, para este anlisis, no depende directamente uno del otro; pues, por ejemplo, las variaciones de demanda para cada perodo consideran el precio en ese mismo lapso, y no un precio esttico (que sera adecuado para el anlisis). En consecuencia, las variaciones obtenidas tendran una tendencia mucho menor, e incluso llegaran a resultar casi irrelevantes. Finalmente, del cuadro N14 se puede inferir que en general el producto papel analizado es inelstico, es decir, para una variacin positiva o negativa del precio, la demanda no vara considerablemente. Esto se debe, adicionalmente, a que el

papel y sus derivados representan el 2% de la canasta familiar, por lo que esto hace que la demanda del papel no vare mucho en trminos de precio e ingresos. 3.3 Estimacin de la demanda

Para el presente proyecto se estimar la demanda nacional a partir de un porcentaje conservador de la informacin obtenida en el anlisis de la demanda del mercado local. Este porcentaje ser de 5% de la demanda, de esta manera se evaluar ms adelante econmica y financieramente. Asimismo, esta demanda por satisfacer variar del mismo modo que el crecimiento poblacional y la ecuacin de proyeccin. El cuadro N15 muestra los valores de demanda por satisfacer para cada uno de los aos del periodo del proyecto. Adicionalmente el grfico N17 muestra dicha demanda. Cuadro N15: Valores de la demanda por satisfacer Ao 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Demanda (TM) 5,621 5,706 5,791 5,878 5,966 6,056 6,147 6,239 6,332 6,427

Grfico N17: Demanda por satisfacer


Demanda por satisfacer

6400.00 6200.00 TM 6000.00 5800.00 5600.00 5400.00 5200.00 2007 2008 2009 2010

y = 89.542x + 5523.9 R = 0.9996


2

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Ao

3.4 3.4.1

Estrategia comercial Producto

El producto elegido para comercializar nacionalmente ser el papel prensa, que representa el 31% de los productos de papel extranjeros en el mercado local. Por consiguiente, la eleccin de este segmento del mercado como inicio del proyecto dar origen a una probable mayor cobertura del mercado. Este producto tiene como caracterstica ser de consumo masivo e industrial, pues surge de un procesamiento de la materia prima; por lo tanto, tiende a ser un producto inelstico, como se demostr anteriormente. A pesar de ello, ha empezado a presentarse sustitutos; por ejemplo, para el caso de algunos productos derivados del papel se tiene como sustituto el plstico, que, no obstante, est perdiendo aceptacin por el tema ecolgico. Otros sustitutos ms influyentes para nuestro estudio son los mismos productos reciclables y ecolgicos, es decir, los productos sustitutos provienen del interior de la industria. Un sustituto del papel, que ha perdido fuerza en los ltimos aos, es la disponibilidad electrnica de la informacin, que no obstante siempre termina impresa. La preferencia y gustos con relacin a este producto depende ms de la calidad del producto. Por otro lado, otros productos derivados del papel no son influenciados por este aspecto. En cualquiera de los dos casos, el papel y sus derivados pueden ser afectados por preferir productos ms ecolgicos, lo cual ser un factor determinante en la demanda. Para el caso del mercado externo, el producto por comercializar ser la pulpa obtenida de la madera del eucalipto, la cual se exportar a distintos pases de Latinoamrica y el resto del mundo. Los productos por comercializar tienen como objetivo central brindar al consumidor la imagen que este desee sobre un papel de calidad, es decir, nuestro producto ser tal que el cliente pueda sentirse satisfecho y confiable de usarlo. Como producto real, se tendr un diseo de ptima calidad, as tambin un empaque seguro y confiable para los diarios antes de su uso o un papel aceptable mundialmente obtenido de una pulpa de ptima calidad; mientras que la marca

gozar de credibilidad, gracias al canal de comunicacin que se plantear. Con relacin a nuestro producto aumentado, este generar credibilidad en nuestros clientes. 3.4.2 Precio

A inicios de 1999 el precio result en unos 424.5 US$/TM, pero luego tuvo un alza en abril del 2000 a 929 US$/TM y luego baj hasta mantenerse en la actualidad al precio promedio de la pulpa. Por lo tanto, el precio, de manera general, del papel por considerar ser de 650US$/TM ; de esta manera, se est siendo conservador al tomar en cuenta la variacin del precio que se podra originar en el futuro, el auge de la industria y otros factores favorables. Por otro lado, el precio de la pulpa para el mercado internacional, el cual sirve a su vez como materia prima para nuestro producto, ha tenido variaciones relativamente estables, a pesar del incremento que sufri en el 2000. Por lo tanto, a partir de la evolucin del precio de la pulpa (ver grfico N18), se determin un precio promedio de 600 US$/TM. Estos precios sern considerados como precio en planta (no incluye transporte a las instalaciones del cliente). Asimismo, se presenta la evolucin del precio de la celulosa por cada trimestre y ao (ver grfico N 19) que, de igual modo que la pulpa, tiene una tendencia al mismo precio promedio. Grfico N18: Evolucin del precio de la pulpa

Fuente: Reporte Sectorial 2002 - Banco Wiese Sudameris

34

Grfico N19: Evolucin del precio de la celulosa de eucalipto

Fuente: Empresa Nacional de Celulosa de Espaa. http://www.ence.es

3.4.3

Canales de distribucin

En principio, al analizar el poder de negociacin de los clientes, no se presenta una gama muy amplia de clientes tanto mayoristas como minoristas, por lo que es poco probable que estos muestren un gran poder de negociacin sobre la industria papelera, debido a que la venta es directa a los diarios, para el mercado nacional. Por otro lado, los proveedores s ejercen un gran poder de negociacin para con la industria papelera, pues la materia prima, en este caso, representa aproximadamente entre el 50% y 60% del costo de produccin del papel. El producto por comercializar ha ameritado decidir por un canal de marketing directo. Esta forma de administrar el canal de distribucin consistir en tener el poder simultneo de las etapas de produccin y distribucin de papel y la pulpa. Este tipo de sistema se opt debido a que el producto no llegar directamente a los consumidores sino a los diarios, y, para el caso de la pulpa, a las industrias papeleras extranjeras. De este modo se tendra una relacin ms cercana con los diarios y con las industrias papeleras que si se recurriera a intermediarios. Al manejar las etapas de produccin y distribucin, se estandarizarn sus prcticas de ventas y lograr ahorros que permiten al grupo competir eficazmente.

35

Al ser el papel de prensa y la pulpa producto de consumo masivo para los diarios y la materia prima primordial para las industrias papeleras, respectivamente; la clase de distribucin por aplicar ser la intensiva. Este tipo de distribucin, aadido al tipo de canal elegido anteriormente, consistir en tener el producto disponible donde y cuando los consumidores lo requieran. En lo referente a la manera de venta, no slo se recurrir a la venta directa, sino adicionalmente se ofrecern servicios como crditos. Para el mercado nacional, respecto a qu tipo de diarios dirigir mayor las ventas, se tendr preferencia por los seis primeros diarios con mayor grado de ndice de lectora. De manera grfica, el canal de marketing directo es representado en la figura N2: Figura N2: Canal de marketing directo
Produccin

Distribucin

Consumidor

3.4.4

Canales de comunicacin

La industria papelera es un sector muy competitivo, primordialmente en lo relativo a costos, por lo que la promocin de ventas por utilizar tendr como objetivo posicionarse en el sector como una marca de calidad nica. Una forma de lograr esto ser mediante la promocin de ventas a corto plazo; de esta manera, se atraer lo ms pronto a los diferentes clientes. As tambin, a mediano y largo plazo se optar por las relaciones pblicas para que as la empresa tenga una gran credibilidad de los clientes.

36

Esta promocin de ventas implicar una atraccin sobre la base de costos y alta calidad conjuntamente con crditos. Por otro lado, las relaciones pblicas implicar un mayor acercamiento al cliente, y as conocer mejor las necesidades de este (y sus perspectivas al futuro) y del sector. La determinacin del presupuesto para la promocin de ventas se realizar mediante un porcentaje de las ventas, el que ser fijado en la evaluacin econmica y que ser de importancia para determinar el costo de ventas. Con relacin a la estrategia de mezcla de promocin, esta ser la de atraccin, es decir, se dirigirn las actividades de marketing hacia los consumidores o clientes finales para animarlos a que compren el producto; de este modo, si la estrategia es eficaz, el flujo ir de consumidores a productor, pasando por el canal, que, en este caso, es parte de la empresa. La figura N3 representa la estrategia de atraccin planteada: Figura N3: Estrategia de atraccin

37

CAPTULO IV INGENIERIA DEL PROYECTO 4.1 4.1.1 Generalidades del eucalipto y la pulpa para papel Forestacin en el Per

Una gran oportunidad de que el Per pueda producir pulpa y papel teniendo como base el eucalipto (principalmente Eucalyptus Globulus) es necesaria para desarrollar una forestacin y reforestacin intensiva, trabajar por obtencin de semillas de ptima calidad, comenzar por un programa de mejoramiento gentico y, en consecuencia, se estara mejorando el nivel de investigacin sobre esta especie. Este estudio es importante llevarlo en conjunto con la silvicultura adecuada para lograr realmente esa mejora. El Eucalyptus Globulus ha mostrado una buena adaptacin a nuestro medio, aun cuando el Per no cuente con plantaciones con fines de produccin de pulpa. Por consiguiente, es necesario implementar una reforestacin intensiva, y as reducir nuestra importacin de pulpa y hacer uso de nuestros recursos para producir, por ejemplo, otros derivados de la pulpa como el cartn debido a que est disminuyendo el abastecimiento del bagazo para producirlo. Acerca de la legislacin forestal, se tiene la ley forestal y de fauna silvestre N. 27308; asimismo, se cuenta con el reglamento de la ley forestal y de fauna silvestre, aprobado por el D.S. N 014-2001.-AG. El objetivo de esta ley es normar, regular y supervisar el uso sostenible y la conservacin de los recursos forestales de la fauna silvestre del pas, compatibilizando el aprovechamiento con la valoracin progresiva de los servicios ambientales del bosque en armona con el inters social, econmico y ambiental de la nacin . 4.1.2 Antecedentes del eucalipto
8

En el Per, el eucalipto (Eucalyptus globulus Labill) se introdujo aproximadamente en 1860. Es en este ao que se hicieron los primeros esfuerzos para establecer plantaciones con criterio planificado por parte del Estado, el cual otorg asistencia tcnica y crediticia a las comunidades campesinas de la regin de la sierra; tal es

I Congreso Nacional del Eucalipto.

38

as que encontraron las primeras plantaciones en los departamentos de Junn, Cusco, Cajamarca y Ancash. Adems, se estima que se cuenta con 150 000 hectreas de plantaciones de eucalipto aprovechables para efectos del proyecto. 4.1.3 Beneficios y usos del eucalipto

El eucalipto tiene diversos usos. En el Per, los ms frecuentes son: En la industria del aserro, principalmente en el departamento de Junn. En la fabricacin de carbn vegetal. La produccin de tablillas para la fabricacin de cajones de frutas. La produccin de postes. La produccin de lea como combustible.

Como uno de los usos del eucalipto, est la elaboracin de la pulpa, la cual se comercia en el mundo, proveniente fundamentalmente de plantaciones de rpido crecimiento, ubicadas en su mayora en Portugal, Espaa y Brasil, quienes en conjunto aportan el 95% de la oferta mundial. Otros usos y beneficios del eucalipto a nivel internacional son: En Brasil: adicionalmente a la pulpa de eucalipto, la industria de fundicin de hierro a base de carbn vegetal, con la ventaja de que esta industria pueda funcionar en escala menor a las instalaciones basadas en coque. En Chile: adicionalmente a la pulpa de eucalipto, la industria del parqu de buena calidad, tableros aglomerados, lminas y aceites esenciales (usados en productos farmacuticos y fijacin de perfumes). En Ecuador: en la construccin de viviendas modernas. En Australia: se obtiene tambin la miel. Existe un sabor especial en la miel a partir de esta especie. 4.1.4 Eleccin de la especie de eucalipto

Algunos sostienen que la materia prima fibrosa apropiada para la fabricacin de pulpa y papel debe ser la fibra larga, la cual se refiere a las maderas de conferas, cuya fibra mide en promedio 3mm de largo. Por el contrario, la madera de

39

latifoliadas, como el eucalipto y la totalidad de especies forestales tropicales, tienen fibras ms cortas (en promedio 2mm de largo de fibra). La eleccin entre ambos fue a favor de las latifoliadas, debido que a pesar de tener una menor longitud de fibra, su resistencia supera a la de las conferas. Esto ltimo demuestra que la longitud de la fibra no es factor fundamental en la evaluacin de la resistencia de la pulpa. En la pulpa de conferas, el refinado produce una reduccin marcada de la resistencia al rasgado, en tanto que la de latifoliadas experimenta un aumento o ligera disminucin. Aun cuando se sostiene que la fabricacin de pulpa y papel se debe hacer con materia prima de fibra larga, existen algunos casos de utilizacin industrial de materias primas con menor largo de fibras que el de madera de conferas. Estos son: En Europa, desde 1800 se emplea madera de latifoliadas como el lamo y el abedul. En Per, se utiliza el bagazo desde hace ms de 40 aos, que es usado tambin por otros pases. En Colombia se emplean, desde hace ms de 20 aos, mezclas de maderas de latifoliadas tropicales. Es necesario mencionar que los bosques de conferas estn llegando a su capacidad lmite de produccin de madera para pulpa, por lo que el incremento de la demanda de la pulpa y el papel debe ser cubierto por otras fuentes de recursos fibrosos, entre la que se encuentra principalmente la madera de latifoliadas o el uso de maderas tropicales. Por consiguiente, la primera decisin de eleccin entre madera de conferas y madera de latifoliadas, ser por la segunda. La celulosa es el componente principal en la fabricacin de pulpa y papel. Las molculas de celulosa forman las fibras. Las fibras se encuentran unidas por la lignina, la cual acta como sustancia cementante, con que la lmina media, se distribuye tambin en la pared de las fibras. Las hemicelulosas influyen en el refinado, as como en la resistencia a la tensin, reventamiento y plagado. Los extractivos mayormente presentes son aceites esenciales, resinas, gomas,

40

materiales colorantes y medicinales. Estos compuestos son susceptibles a extraccin de la madera con agua, alcohol, entre otros. De los elementos compuestos, la madera, el carbono, el oxgeno y el hidrgeno, juntos forman la celulosa, la hemicelulosa y la lignina, los cuales son los principales componentes qumicos por evaluar entre la eleccin de un tipo de madera u otro. Igualmente, se obtienen los extractivos y las cenizas (residuos de la combustin de la madera). Para un mejor anlisis de la eleccin de la especie de eucalipto por usar, se presenta en el cuadro N16 la composicin qumica de la madera, la cual vara segn las especies. Cuadro N16: Porcentaje de componentes de la madera de eucalipto

Componentes Porcentaje Celulosa 40 a 61 Hemicelulosas 15 a 30 Lignina 17 a 35 Extractivos 1 a 20 Cenizas 0 a 5.8


Fuente: Utilizacin de la madera del eucalipto. El eucalipto en la fabricacin de pulpa y papel.

En la eleccin de la especie de eucalipto, desde el punto de vista de obtencin de pulpa son preferibles las maderas con alto porcentaje de celulosa y hemicelulosa, o bajos porcentajes de lignina, extractivos y cenizas. El Per cuenta con tres especies de eucalipto: el Eucalyptus Globulus, el Eucalyptus Camaldulensis y el Eucalyptus Viminalis. De estas, el Eucalyptus Globulus representa aproximadamente el 90% de las plantaciones de eucalipto en el Per. Para la eleccin de la especie por utilizar, solo se consideraron estas tres especies por porcentajes de componentes de su madera. El Eucalyptus Globulus fue recolectado en Cusco, Cajamarca y Junn; mientras que el Eucalyptus Camaldulensis y el Eucalyptus Viminalis fueron recolectados solo en Junn. Los resultados se presentan en el cuadro N17:

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Cuadro N17: Caractersticas del eucalipto por especie Especie Eucalyptus Camaldulensis Eucalyptus Globulus Eucalyptus Viminalis Extractivos Celulosa Lignina Hemicelulosas Cenizas Slice (%) 3.95 3 4.18 (%) 46.34 47.95 46.37 (%) 28.22 28.13 26.35 (%) 20.82 20.43 22.59 (%) 0.67 0.49 0.51 (%) 0.09 0.04 0.08

Fuente: Utilizacin de la madera del eucalipto. El eucalipto en la fabricacin de pulpa y papel.

En el cuadro N17, se puede observar que el Eucalyptus Globulus tiene el mayor porcentaje de celulosa, un porcentaje de lignina y hemicelulosa intermedio y bajo porcentaje de extractivos, cenizas y slice, por lo que la eleccin sera de esta especie, adems que le favorece a mayor disponibilidad que se cuenta. 4.1.5 Tipos de procesos de obtencin de pulpa

Es necesario remarcar que la pulpa tiene otras aplicaciones. Adems del papel, se pueden obtener: cartn, rayn, celofn, esponjas, pelculas, componentes de pinturas y barnices, entre otros. Las pulpas de distinto tipo tienen diferente composicin qumica y propiedades. Por eso se verifica que las pulpas de menor rendimiento tengan mayor porcentaje de celulosa, y que el de hemicelulosas y lignina sea menor. La pulpa mecnica es la de mayor rendimiento, la resistencia de pulpa qumica es la mayor y la de la mecnica es la menor. El cuadro N18 resume lo expuesto anteriormente.

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Cuadro N18: Comparacin de caractersticas del Eucalyptus Globulus segn proceso Pulpa Qumica Qumica de alto rendimiento Semiqumica Termomecanico Qumica Mecanoqumica Termomecnica Mecnica
Fuente: Utilizacin de la madera del eucalipto. El eucalipto en la fabricacin de pulpa y papel.

RendiCelulosa HemiLigninas Opacidad Resismiento (%) (%) celulosa (%) (%) (%) tencia

A partir del cuadro anterior, se considerar la pulpa semiqumica por contener un mayor rendimiento comparado con la pulpa qumica y un aceptable porcentaje de celulosa, hemicelulosa y lignina, comparado con los dems. Un aspecto por considerar es la presencia de sulfito o ausencia de este en el proceso. El sulfito tiene accin blanqueante. Es por esta razn que las pulpas al sulfito obtenidas pueden usarse sin blanquear en papel peridico, en tanto que el sulfato requiere blanqueo para tal fin. El Laboratorio de Pulpa y Papel del Departamento Acadmico de Industrias Forestales de la Universidad Nacional Agraria La Molina ha realizado estudios sobre las caractersticas de los distintos procesos de obtencin de pulpa a partir de Eucalyptus Globulus. El estudio consider la recoleccin de cinco rboles por procedencia (Cusco, Cajamarca y Junn). En el cuadro N19, se muestran los resultados obtenidos.

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Cuadro N19: Resultados de la comparacin de las caractersticas del Eucalyptus Globulus segn el proceso Pulpa Qumica al sulfato Qumica de alto rendimiento al sulfito Semiqumica al sulfato Semiqumica al sulfito Mecanoqumica a la Soda-Sulfito Mecanoqumica a la Soda en Fro Rendimiento (%) 51.5 59.2 67.5 71 85.4 85.7 ndice de Cloro 1.63 9.2 22 18.5 28 26.9 Longitud ndice de ndice de Blancura de reven- rasgado (%) Rotura tamiento (m) 37.9 55 34.3 53.3 53.4 53 8.755 8.668 6.384 5.688 4.796 3.952 59.8 58.3 36 34.1 20.8 18.6 114.2 91.3 79.5 78.4 54.8 54.7

Fuente: Utilizacin de la madera del eucalipto. El eucalipto en la fabricacin de pulpa y papel.

Del cuadro anterior se concluye que el proceso ms adecuado, dado el rendimiento obtenido y el nivel de blancura, es el de Pulpa Semiqumica al sulfito, adems de tener un ndice de cloro no tan elevado, por lo que se est considerando el impacto ambiental de esto.

4.2

Estudio de localizacin

El objetivo de este anlisis es maximizar la utilidad o minimizar los costos mediante una eleccin macro y micro de la localizacin.

4.2.1

Macrolocalizacin

Para determinar la macrolocalizacin de la planta de pulpa y papel se aplicar el mtodo de clasificacin de factores. Para ello, se considerar como puntos principales dentro del estudio a los departamentos de Lima, Junn, Cusco y Apurmac, por ser los que contienen mayor cantidad de hectreas en edad de aprovechamiento, segn lo indicado en el anlisis natural.

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El primer factor por mencionar en el cuadro N20 es el medio y costos de transporte, en donde Lima se ve mejor favorecida por la cercana al mercado y a los puertos; y en segunda posicin, Junn, tambin por su cercana al mercado, aunque en un menor grado; mientras que los departamentos de Cusco y Apurmac no son muy favorecidos, debido a su lejana con respecto al mercado nacional principal. El segundo factor por considerar es el de disponibilidad y costo de mano de obra, el cual si se analiza de manera general para cada una de las localizaciones, no favorece de manera ptima a ninguna, pues la mano de obra no calificada es un aspecto que perjudica a este proyecto. A pesar de esto, Lima tiene la ms alta calificacin con relacin a Cusco, Junn y Apurmac, que tienen una menor calificacin, pues cuentan con una mayor mano de obra no calificada. El tercer factor por considerar es el de la cercana a la fuente de abastecimiento, en donde Junn obtiene la ms alta calificacin, departamento que cuenta con mayor disponibilidad de plantaciones de eucalipto concesionadas para deforestacin, seguido de Cusco y Apurmac, de ah la calificacin otorgada. Lima, por el contrario, no cuenta con la disponibilidad de plantaciones de eucalipto, pero se encuentra relativamente cerca de Junn. El cuarto aspecto por considerar es el de factores ambientales, donde la calificacin fue otorgada sobre la base de la cantidad de dixido de carbono absorbido que podra lograrse mediante las plantaciones. Lima tiene la menor calificacin en este asunto, debido a que contara con baja disponibilidad de terreno si lo tuviera. El quinto factor importante por considerar es el de la cercana al mercado nacional. Para la calificacin de este aspecto, se consider la cercana a la mayor cantidad de clientes nacionales. Lima obtiene una mayor calificacin y los departamentos ms alejados de Lima, una menor calificacin. El sexto factor por considerar es el costo de terreno. Para la calificacin de este aspecto, se consider una menor puntuacin en aquellas localidades donde, segn regulaciones municipales, sera ms costoso. El sptimo factor por considerar es el de disponibilidad de terreno, donde se determin otorgar menor puntaje a las localidades con ms zonas industriales, pues se encuentran sobresaturadas.

45

El octavo factor por considerar es la topografa de suelos. Para la calificacin de este aspecto, se tom como informacin la disponibilidad de plantaciones de eucalipto o tierras aptas para plantaciones de eucalipto concesionadas para deforestacin; por ello, la calificacin otorgada a cada localidad es parecida a la de cercana a la fuente de abastecimiento. El noveno factor por considerar es la estructura impositiva legal, donde no habra mucha diferencia significativa entre cada una, por lo que la calificacin sera la misma para todas. El dcimo factor por considerar es la disponibilidad de agua, energa y otros suministros. Para la calificacin de este aspecto, se consider la situacin econmica actual de cada uno de los departamentos en mencin, en donde Lima obtiene la ms alta calificacin. El decimoprimer factor importante lo constituyen las comunicaciones; para ello, se consider la disponibilidad o facilidad a tener acceso a las comunicaciones en general para que la empresa se desarrolle eficazmente. Analizando la situacin actual de cada localidad, se tiene que Lima presenta mayor acceso a las comunicaciones, es por eso su calificacin. El ltimo factor por considerar es la posibilidad de desprenderse de desechos. Para este caso, se sabe que Lima es la que tiene ms zonas industriales al respecto, por lo que la ubicacin de la planta en una zona con mayor posibilidad a esta actividad es ms factible en Lima que en los dems departamentos. Luego, una vez analizado cada factor importante para determinar la

macrolocalizacin, se procede a determinar el peso de cada factor mediante una matriz de confrontacin de pesos, el cual se presenta en el cuadro N21. Finalmente, del cuadro N20 se obtienen los pesos para determinar la ponderacin final de cada localidad, la cual se muestra en el cuadro N 21, donde se puede observar que Junn es la localidad de mayor ponderacin, por lo tanto ser considerada como localidad del proyecto y para el anlisis de microlocalizacin.

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Cuadro N20: Matriz de confrontacin de pesos

FACTO ES R Med i o y sc ot os sde tran ps rot e (F )1 Dis op n i bd i lyi dcost o de mano de o rba ( F 2 ) a Cer ca n d a el a sf uent e sde abaste imi ent o ( F3 ) c Factores amb inte a l e( F4 ) s Cer ca n del merc da o(F5 ) a Cost o de t erreno (F )6 Dis op n i b i di det ar erd n (F )7 l e o Topo rgaf a de s eu l o ( sF8 ) Estructur a imposi t i v ya l e alg (F )9 Dis op n i b i di dea augad ,e enrg a y ot os sumi nstros l r i (C F1mu0 n) i c a c( F1i 1) n e s o o P siobi l i d ade de psre dner se de de eschos ( F 1 2 )

F1 X 0 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0

F2 1 X 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0

F3 0 0 X 0 1 0 0 0 0 0 0 0

F4 1 1 1 X 1 0 0 0 0 0 0 0

F5 0 0 0 0 X 0 0 0 0 0 0 0

FACTO ES R F6 F7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 X 0 1 X 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1

F8 1 1 1 1 1 0 0 X 0 1 0 1

F9 1 1 1 1 1 0 0 1 X 1 0 1

F10 1 1 1 1 1 0 0 0 0 X 0 1

F1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 X 0

TO AL P E S O T F12 1 9 0 .1 3 2 4 1 8 0 11 7 6 . 1 10 0 . 1 4 7 1 1 7 0 .1 0 2 9 1 11 0 . 1 6 1 8 1 2 0 02 9 4 . 0 2 0 .0 2 9 4 0 4 0 .0 5 8 8 0 3 0 .0 4 4 1 1 6 0 .0 8 8 2 0 1 0 01 4 7 . X 5 0 07 3 5 . 68

47

Cuadro N21: Estudio de macrolocalizacin

FAC TRO Med i o ys cos os de t ranspo te (F1 ) t r D i s ib oi l ind yacos t ode ma o de obr a ( F2) p d n Cer can a de l a sfu eten sde aba tsecimie n t( oF3) Fac or e sambie n esa (F 4 ) t t l Cer can a del mer cad o(F5) Cos t od eter en o(F 6 ) r D sp nibi l i d aded ter en o(F 7 ) i o r To ografa de su e sl o(F8 ) p E s t r u impt uo r sa iyt i lvegal (F9 ) c a D sponibi l i d aded agu a e, nrge ay o ros suminis ros i t t (Comun0cacio n e(F1 1 ) F 1 i) s P soib i l i d da eddesprenders ede desechos (F 21) TOTA L

PES O 0 .32 4 1 0 .17 6 1 0 .47 1 1 0 .02 9 1 0 .61 8 1 0 .29 4 0 0 .29 4 0 0 .58 8 0 0 .44 1 0 0. 0882 0. 0147 0. 0735 1 .0 0

LI M A Ca ficaci nP li 10 7 5 6 9 6 6 5 7 7 8 8

JUN N CU S C O A PRIUM A C oderaci nC aficaci n Po neraci n Ca ficacin P nod reaci nCa ficaci nP nod reacin n li d li li 1 .3 2 8 1. 0 6 5 0 .6 6 5 0 .6 6 0 .8 2 5 0.5 9 6 0 .7 1 4 0 47 . 0. 7 4 9 1. 3 2 7 1. 0 3 7 1 03 . 0. 6 2 8 0. 8 2 8 0. 8 2 8 0 82 . 1. 4 6 8 1. 2 9 6 0. 9 7 6 0 97 . 0. 1 8 8 0. 2 4 7 0. 2 1 8 0 24 . 0. 1 8 8 0. 2 4 8 0. 2 4 8 0 24 . 0 .2 9 8 0.4 7 7 0 .4 1 7 0 41 . 0 .3 1 7 0.3 1 7 0 .3 1 7 0 31 . 0 .6 2 6 0. 5 3 6 0 .5 3 6 0 .5 3 0 .1 2 6 0. 0 9 6 0 .0 9 5 0 .0 7 0 .5 9 7 0. 5 1 7 0 .5 1 7 0 .5 1 7. 2 4 7. 4 7 6. 4 9 6 .2 6

48

4.2.2

Microlocalizacin

Una vez seleccionado a Junn como el centro de macrolocalizacin, se procede a determinar la microlocalizacin; para lo cual no se proceder a usar algn mtodo cuantitativo o cualitativo, sino que se seleccionar la cercana al valle del Mantaro y a las plantaciones de eucalipto como nica opcin dentro de Junn, pues es la localidad con mayor nmero de plantaciones de eucalipto; por consiguiente, sera el lugar ms cercano a la materia prima y con ello se podr aprovechar la disponibilidad de agua que se cuenta en el lugar. La Cuenca Hidrogrfica del Mantaro est ubicada en la regin central del pas y abarca los departamentos de Pasco, Junin, Huancavelica y Ayacucho. El ro Mantaro se origina en el Lago Junn, el cual est regulado por la presa de Upamayo, el reservorio de regulacin estacional ms importante del pas. Ubicado a 4,080 msnm , el Lago Junn tiene una capacidad total de 556 millones de metros cbicos (MMC) y un volumen til mximo regulable de 441 MMC. Debido a la variacin del caudal del ro Mantaro entre las pocas de estiaje y de lluvias, se hace necesaria la construccin de obras de regulacin con el objeto de minimizar el riesgo de escasez de agua y al mismo tiempo optimizar el uso de la capacidad instalada del complejo. Los excedentes de agua durante las pocas de lluvia pueden ser almacenados y utilizados durante los meses de estiaje, entre mayo y octubre, para aumentar el caudal del ro hasta el nivel requerido de 96 m /seg, con lo que se cubre as el dficit de agua para la generacin de energa. Electroper viene ejecutando obras de afianzamiento hdrico en las lagunas de la Cuenca media y alta del ro Mantaro desde 1993. 4.3 4.3.1 Tamao de la Planta Factores externos Se consideran los siguientes: Reglamentos de trabajo (horas de trabajo mximas permitidas, aspectos de seguridad, contaminacin, entre otros).
3

49

Acuerdos con sindicatos,

los cuales sern respetados de manera

responsable a favor de la empresa. La demanda del proyecto, la cual vara proporcionalmente a la capacidad de la planta, pues con el transcurso del tiempo, la demanda aumenta. Por consiguiente, la capacidad de la planta tambin crecer, para as cubrir esa demanda. Capacidad de abastecimiento por parte de los proveedores, aspecto no controlable por parte de la empresa. 4.3.2 Factores internos Se consideran los siguientes: Diseo del producto o servicio, el cual no es muy relevante para esta industria, debido a las caractersticas del producto por comercializar. Personal (sus tareas, capacitacin, motivacin, aprendizaje, mtodos, condiciones de trabajo), aspecto que considera tanto al personal operativo como al administrativo. 4.3.3 Distribucin fsica de la planta, determinada ms significativamente por el rea de produccin en s. Flujo de los procesos, es decir, los procedimientos ayudarn a obtener un tamao de planta ptimo. Mantenimiento de los equipos, que depende de las especificaciones de la maquinaria. Administracin de materiales. Mtodo de determinacin del tamao

El mtodo a usar para determinar el tamao de la planta, en trminos de escalamiento en cantidad, se aplicar el mtodo del ndice de Williams. Este mtodo considera la siguiente frmula: C2 = C1 * ( T2 / T1 ) Donde: T1 = es el tamao de la planta o equipo al ao 1 T2 = es el tamao de la planta o equipo al ao 2 C1 = es el costo de la planta o equipo al ao 1
f

50

C2 = es el costo de la planta o equipo al ao 2 f = Exponente de factor de correccin, el cual depende del tipo de equipo o industria La revista Chemical Engineering, publicada por McGraw Hill, contiene desde su iniciacin una serie sobre las variaciones con la inflacin americana de los costos de plantas llamados C.E. Cost Index. Este ndice se basa en el costo de plantas completas de 1957 a 1959, cuya base es 100. La composicin del mismo se presenta en el Cuadro N22: Cuadro N22: Componentes del C.E. Index 1957 1959 Componente Equipos, maquinaria y soportes Labor de montaje o instalacin Labor de materiales de edificio Ingeniera y supervisin Total Porcentaje 61% 22% 7% 10% 100%

Fuente: Estimado del costo de inversin. Per: Revista de la Especialidad de Ingeniera Industrial de la Pontificia Universidad Catlica del Per (Septiembre, 2004).

4.3.4

Eleccin del tamao

Para determinar el tamao de la planta en funcin de la capacidad de produccin, se tomar como base una planta en Trupal (Departamento de La Libertad), el cual en 1977 alcanz la cifra de US$ 50,000,000 , con una capacidad de 112,000 TM anuales de pulpa. Sobre esta referencia y considerando a su vez que se exportar y las grandes demandas actuales en el mercado, se establecer un tamao de planta de 120,000 TM. Por consiguiente, sabiendo que la relacin pulpa / papel es de 1 a 1, entonces la capacidad de la planta, en trminos de pulpa y papel, sera de 120,000 TM. Considerando el tamao de planta de 120,000 TM y el objetivo de demanda de papel a satisfacer para el mercado nacional entre el periodo 2007 2016, mostrado en el Cuadro N14, el excedente en cada ao se exportar como pulpa para papel. Para hallar la inversin de esta planta se considerar la metodologa del ndice de Willliams. El costo de US$ 50,000,000 corresponde a una planta de 112,000 TM de capacidad por tanto, para 120,000 TM el costo ser:

Cactual= 50 000 000 x (120 000 / 112 000)

Luego, considerando un exponente de factor de correlacin de 0.72: Cactual= 50 000 000 x (120 000 / 112 000) Cactual= 52 546 467.48 Por lo tanto, para el tamao de planta de 120,000 TM la inversin necesaria ser de US$ 52,546,467.48 , que para trminos de la composicin del costo de la planta se considerar un valor aproximado de US$ 52,550,000. Por tanto, este costo estar compuesto de la siguiente manera: Cuadro N23: Composicin del costo de la planta Componente Equipos, maquinaria y soportes Labor de montaje o instalacin Labor de materiales de edificio Ingeniera y supervisin Total
Elaboracin propia
0.72

Porcentaje 61% 22% 7% 10% 100%

Costo (US$) 32,055,500 11,561,000 3,678,500 5,255,000 52,550,000

Para la determinacin de la inversin total, se agregar adicionalmente lo que corresponda a equipos de oficina, muebles, transporte y otros requerimientos como un Plan General de Manejo Forestal (PGMF) y un Plan Operativo Anual (POA). Estos costos adicionales para completar la inversin sern determinados en las siguientes secciones. 4.3.5 Disponibilidad versus capacidad

La disponibilidad de plantaciones de eucalipto es importante para el desarrollo del presente proyecto, por lo que determinar la cantidad de plantaciones a partir de la capacidad de la planta nos da una idea ms clara de las necesidades del proyecto.

Considerando un IMA (incremento medio anual) de 7 m / ha por ao de eucalipto y considerando la capacidad de la planta de 120,000 TM de papel (la relacin pulpa / papel = 1 / 1) al ao, se necesitara 17,143 ha de eucalipto, aproximadamente. Por otro lado, la localidad elegida de Junn cuenta con 27,000 ha y, considerando lo necesario de hectreas para el proyecto, la localidad elegida sera factible. 4.4 4.4.1 Estudio de ingeniera Proceso productivo

El proceso productivo para la fabricacin de papel a partir de fibras madereras de eucalipto presenta la siguiente secuencia: a) Acondicionamiento de la materia prima. La madera llega a la fbrica en forma de troncos o astillas. La preparacin de la madera para su transformacin consiste en: Recepcin. Preparacin de la madera segn las especificaciones de aprovisionamiento por especie. Limpieza. Recojo de todos los materiales desechados en las operaciones anteriores.

b) Lavado de la madera: Consiste en retirar cualquier partcula adherida a la madera mediante aspersin de agua, y as evitar las impurezas. c) Descortezado: En este proceso a la madera se le hace perder a lo mnimo una cantidad de corteza, pues sta produce un efecto debilitador en la pulpa. d) Tratamiento semiqumico: Mediante tratamientos mecnicos como fuerzas mecnicas de comprensin y cizalladura, y la adicin de ciertos reactivos qumicos como tratamiento semiqumico, se logra la separacin de las fibras y lignina de la celulosa. Esta etapa incluye el mezclado para obtener la pulpa. e) Formacin del papel: Luego de haber obtenido la pulpa de papel, se procede a formar las lminas de papel, segn el tipo de papel a producir (en este caso, papel

peridico o papel prensa). Esta etapa del proceso, abarca el prensado, secado y embobinado. f) Blanqueo de la pulpa de papel: Esta etapa consiste en refinar y aclarar la pasta en bruto. El objetivo es disolver lo que no se elimin durante los procesos anteriores, por medio de oxidantes y manteniendo la integridad de las fibras, a fin de conseguir la eliminacin de residuos coloreados para que el papel logre un fondo relativamente blanco, ya que su uso final ser el papel prensa para el caso del mercado nacional. Esta etapa se ejecutar entre el mezclado y la formacin del papel. El proceso productivo descrito se puede representar de la siguiente manera: Figura N4: Proceso Productivo

Fuente: Revista Virtual Pro. http://www.revistavirtualpro.com

54

El diagrama de operaciones de proceso (DOP) que se presenta a continuacin ha sido realizado sobre la base del proceso productivo mostrado anteriormente. Figura N5: Diagrama de Operaciones de Proceso

55

Balance de masa y energa: Para la fabricacin de pulpa se necesita principalmente insumos como cal, carbonato de sodio y madera de eucalipto. Por otro lado, el consumo de energa est relacionado a la electricidad y el vapor, los cuales suministran bsicamente las necesidades energticas de la fbrica. El siguiente diagrama representa las entradas y salidas en el tratamiento semiqumico para una tonelada de pulpa. Figura N6: Tratamiento Semiqumico

Elaboracin propia

4.4.2

Personal a utilizar y sus costos

El clculo del personal necesario est sobre la base de la planta de Trupal, que con una capacidad de 112,000 TM, cuenta con 1,400 puestos de trabajo. Por lo tanto, proporcionalmente hablando, la cantidad necesaria de personal aproximado sera de 1,500. De estos, segn el organigrama presentado en la Figura N10, se tendr un gerente general, tres gerentes de rea (operaciones, administracin y finanzas, y comercial), seis jefaturas (procura, produccin, mantenimiento, contabilidad, tesorera, recursos humanos), un coordinador (para el sistema integrado de gestin y la mejora continua de los procesos de la empresa), en general unos 30 analistas, 50 asistentes, 40 tcnicos (para produccin y mantenimiento), 4 secretarias (una para cada gerencia), 5 como personal de seguridad, 10 como personal de limpieza y 1,350 operarios. El siguiente cuadro presenta la composicin del costo total en personal:

5 56

Cuadro N24: Composicin del costo total de personal


Sueldo Sueldo ESSALUD promedio anual anual (9% Cantimensual por c/u aprox., en dad US$) por c/u (en (en US$) US$) 1 5,000 60,000 5,400 3 6 1 30 50 40 4 1350 5 10 1500 4,000 3,000 1,200 1,000 700 700 500 300 300 250 48,000 36,000 14,400 12,000 8,400 8,400 6,000 3,600 3,600 3,000 4,320 3,240 1,296 1,080 756 756 540 324 324 270 Total Gratifianual Total Cacin por c/u anual (en (en US$) (en US$) US$) 5,000 10,000 80,400 80,400 CTS (en US$) 4,000 3,000 1,200 1,000 700 700 500 300 300 250 8,000 6,000 2,400 2,000 1,400 1,400 1,000 600 600 500 64,320 48,240 19,296 16,080 11,256 11,256 8,040 4,824 4,824 4,020 192,960 289,440 19,296 482,400 562,800 450,240 32,160 6,512,400 24,120 40,200 8,686,416

Personal Gerente General Gerentes de rea Jefes de rea Coordinador Analistas Asistentes Tcnicos y Supervisores Secretarias Operarios Personal de seguridad Personal de limpieza Total

Los costos presentados en el cuadro anterior se consideraron sobre la base de sueldos por encima del promedio, pues para fines de la evaluacin econmica y financiera, estos no sern aumentados durante todo el periodo del proyecto. Adicionalmente, se tiene que agregar el costo anual por asesora legal que aproximadamente sera US$ 10,000. Por lo tanto, esto agregado al costo total de personal se obtendra US$ 8,696,416 anuales, que para efecto del anlisis econmico financiero se considerar US$ 8,700,000 anuales. 4.4.3 Costos de insumos y maquinaria a utilizar

El principal insumo es la madera de eucalipto que sera obtenida de las 17,143 ha de plantacin, por lo que, considerando el IMA de 7 m / ha , se necesitar aproximadamente 120,000 m y, considerando el costo de 85 US$/ m de madera de eucalipto, se tendra en costo de madera US$ 10,200,000. Asimismo, para el inicio del proyecto es necesario tener como informacin otros costos directos, los cuales se presentan en el siguiente cuadro.

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Cuadro N25: Costos de los principales insumos Insumo Cal (kg) Carbonato de sodio (kg) Vapor (kg) Electricidad (kw-h) Cantidad requerida por tonelada de pulpa o papel 250 115 5900 250 Costo Unitario (en US$) 0.105 0.115 0.010 0.070

Fuente: Estudio de la Prospectiva Industrial para el desarrollo de las potencialidades de la regin central transversal del Per (2002).

Existen otros costos referidos a los equipos de oficina, muebles y transporte, por lo que es necesario detallar a continuacin el costo total: Cuadro N26: Costo en muebles, equipos de oficina y transporte Equipo / Mobiliaria Computadoras Impresoras multifuncional Telfonos Fax Escritorios Mesas Sillas Archivadores Camioneta Total Cantidad 135 30 120 4 135 50 200 10 2 Precio Unitario promedio en US$ (incluido IGV) 1,000 200 40 80 180 100 30 150 28,000 Costo Total (en US$) 135,000 6,000 4,800 320 24,300 5,000 6,000 1,500 56,000 238,920

Otro costo que de alguna manera se debe asumir antes de iniciar este proyecto es el referido al Manejo Forestal Sostenible (MFS), donde por lo menos se requiere de un Plan General de Manejo Forestal (PGMF) y el Plan Operativo Anual (POA) para cumplir con las normas del MFS. A continuacin se presentan los costos referenciales para la elaboracin del PGMF y la POA (ver cuadro N26 y cuadro N27).

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Cuadro N27: Costos referenciales para la elaboracin del PGMF CONCEPTO Estudios bsicos y de elaboracin PGMF Diagnstico socio econmico Diagnstico ambiental Estudio de acceso y transporte Perfil de mercado TOTAL
Fuente: Revista Per Forestal. http://www.peruforestal.org

VALOR EN US$ 50,000 10,000 5,000 5,000 2,000 72,000

Cuadro N28: Costos referenciales para la elaboracin del POA CONCEPTO Mapeo: topogrfico, hidrogrfico, dispersin Determinacin total ha. Determinacin neto en ha. (inventario) Inventario detallado y marcado de rboles Diseo y trazado de caminos Preparacin documento TOTAL
Fuente: Revista Per Forestal. http://www.peruforestal.org

VALOR EN US$ 8,000 1,400 1,050 21,000 5,000 5,000 41,500

Maquinaria: La maquinaria necesaria para el tipo de proceso presentado anteriormente se presenta a continuacin: a) Descortezadora El movimiento de los descortezadores provoca que los rollizos choquen entre s, logrndose el desprendimiento de su corteza; este proceso demora entre 15 y 25 minutos. La corteza se quema en las calderas para generar vapor. b) Mezclador En este equipo se le agrega aditivos adicionales para lograr las caractersticas requeridas para el papel o pulpa a fabricar.

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c) Mquina papelera: La Fourdrinier en una mquina papelera que brinda soluciones diferentes para la formacin de diversos tipos de papel. En el paso por el Fourdrinier, se extrae el agua de la pulpa; adems, este equipo cuenta con secadores. Figura N7: Mquina Papelera Fourdrinier

Fuente: Industria espaola EMUSI. http://www.emusi.es

d) Prensa: Tiene como caractersticas: - Alta sequedad de la hoja. - Mejora en las caractersticas del papel. - Fcil paso de hoja. - Sencillez y facilidad para cambio de filtro y rodillos. - Bastidores abiertos. - Construccin robusta y sin vibraciones. Figura N8: Prensa

Fuente: Industria espaola EMUSI. http://www.emusi.es

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e) Embobinadora Se encarga de transformar los grandes rollos en bobinas de menor tamao de acuerdo a los requerimientos del cliente. f) Sistema de embalado Este ltimo equipo con unidad de manejo de papel embalaje tendr como funcin la estacin de centrado de rollos y embalado de rollos, instalacin de cabezales y etiquetas, romana de pesaje, prensado lateral, etc. 4.4.4 Distribucin de la planta

La distribucin de la planta para elaboracin de pulpa y papel tendr como base la secuencia productiva. La figura N9 representa la distribucin grfica de la planta.

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Figura N9: Distribucin de la Planta para la elaboracin de pulpa y papel

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4.5 4.5.1

Administracin de la planta Organizacin

El proyecto contempla una empresa manufacturera, por lo que para este tipo de empresas y de industrias se recomienda mejor optar por una Organizacin tradicional y del tipo S.A.C. A continuacin se presenta en la figura N10 el organigrama general del proyecto y las razones de esta eleccin, separado en ventajas y desventajas. Figura N10: Organigrama General del Proyecto

Ventajas: - Fuerte concentracin de experiencia tcnica. - Fcil adaptacin a sistemas de produccin en masa. - Fcil control sobre presupuestos y personal. - Fcil definicin de responsabilidades y autoridad. - Canales de comunicacin y control bien definidos.

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Desventajas: - No hay una autoridad que se responsabilice por un determinado proyecto. - Dificultad para integrar los diferentes departamentos. - Ocurrencia de conflicto a medida que cada departamento lucha por el poder. - Los jefes de departamentos tienden a inclinarse a favor de su gente. - Permanentes retrasos por falta de coordinacin. - Cada departamento tiende a ser como una isla. 4.5.2 Gestin estratgica

La gestin estratgica se va a desarrollar mediante el anlisis de las cinco fuerzas de Porter. La figura N11 resume la estrategia. Figura N11: Las cinco fuerzas de Porter del proyecto

A partir del anlisis de las cinco fuerzas de Porter, se eligi una estrategia general en costos, que implicar: Una inversin constante de capital. Alto nivel general de ingeniera de procesos. Supervisin intensa en las operaciones.

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Sistema de distribucin de bajo costo.

Los riesgos que esto implicara sern: 4.5.3 Peligro en los mrgenes de utilidad. Necesidad de reinvertir en equipos y tecnologa Peligro en el manejo de stocks. Concentracin peligrosa en uno o pocos productos.

Gestin operativa

Para el tipo de empresa e industria, considerando a su vez el alcance de un largo plazo relativo, ser necesario trazar nuestras estrategias para cumplir nuestros objetivos operativos: Realizar una lista de materiales de nuestro producto. Implementar MRP en nuestra planta, para mejorar nuestro sistema de integrado de produccin. Realizar los mantenimientos correctivos y preventivos. 4.5.4 Direccin de personal

Los compromisos asumidos para lograr una adecuada direccin de personal y un buen clima laboral seran: Garantizar las condiciones de seguridad, higiene y salud ocupacional (SHSO) y ambientales para salvaguardar la integridad fsica, bienestar de los trabajadores y personal que visite las instalaciones, mediante la obligatoriedad en el cumplimiento de normas de trabajo y procedimientos. Promover y mantener los programas de SHSO, Ambiental y Calidad destinados a garantizar las condiciones y procedimientos de trabajo, mediante la capacitacin, supervisin y asesoramiento a todos los niveles, con la finalidad de eliminar o reducir los riesgos ocupacionales, ambientales y cumplir con los requisitos del cliente y los legales. Para lograr estos objetivos, se considerarn los siguientes puntos:

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Jornada y horario de trabajo. La jornada laboral semanal es de 45 horas (como mximo), en la que se desarrollan las actividades diarias en turnos rotativos, salvo que, por la naturaleza de los servicios o el cargo, se establezca una jornada de trabajo diferente. Las jornadas, horarios y turnos de trabajo en la Compaa son establecidas y modificadas por ella en funcin de cada caso concreto y segn sus necesidades operativas, dentro del marco legal operativo. Control de asistencia y puntualidad. El control de ingresos, salidas, tardanzas, permisos e inasistencias al trabajo ser de responsabilidad del mismo trabajador a travs de la informacin impresa en sus respectivas tarjetas o a travs de medios electrnicos dispuestos para tal fin. En uso de su poder directriz, la compaa podr disponer de las sanciones que considere pertinentes ante la falta del trabajador a sus deberes de inasistencia y puntualidad. Permisos, licencias e inasistencias. El permiso es la autorizacin previa de la compaa para que el trabajador no cumpla total o parcialmente, durante un perodo de tiempo, el horario de labores establecido. La compaa otorgar permisos de acuerdo a sus criterios y solo si las necesidades del trabajo lo permiten, salvo en casos de extrema urgencia debidamente acreditados por el trabajador. Descansos semanales. El descanso semanal obligatorio se tomar en el da sealado, conforme al horario de trabajo; salvo que por razones de fuerza mayor sea indispensable trabajar en el da de descanso, en cuyo caso se tomar un da de descanso de mutuo acuerdo entre el trabajador y la compaa. Vacaciones. Los trabajadores tienen el derecho de gozar de 30 das calendario de descanso vacacional por cada ao completo de servicios. Derechos y obligaciones de la Compaa, definidos en los contratos establecidos con cada empleado. Derechos y obligaciones del trabajador, definidos en el contrato de trabajo y en el presente reglamento. Normas tendientes al fomento y mantenimiento de la armona entre la Compaa y sus empleados: la compaa y el empleado tienen la obligacin de buscar los mecanismos que resulten ms adecuados para la solucin de sus conflictos, en procura de la armona que debe existir en todo centro de trabajo. Medidas disciplinarias a criterio del superior y del Jefe de Recursos Humanos y/o Jefe de Administracin.

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SHSO en el trabajo. Es responsabilidad de todo el personal velar por el mantenimiento, limpieza y orden de todas las instalaciones y equipos de la compaa, particularmente aquellos que le han sido asignados y los que corresponden a su rea de trabajo. Finalmente, para lograr una mejor gestin del personal, se optar por motivarlo considerando sus habilidades, esfuerzo y restricciones del entorno, esto originar, a su vez, un mayor rendimiento de nuestro personal, por lo que ser recompensado y generar su satisfaccin. La figura N12 resume lo anteriormente dicho.

Figura N12: Gestin del personal


HABILIDA D

MOTIVACIO N

ESFUERZO RENDIMIENTO

RECOMPENSA

SATISFACCION

RESTRICCIONE S EN EL ENTORNO

Fuente: Separatas del curso de Elaboracin y Evaluacin de Proyectos PUCP (Semestre Acadmico 2005-2)

4.5.5

Constitucin de la empresa

La forma societaria de la empresa ser de Sociedad Annima Cerrada (S.A.C.), integrada por un mnimo de 2 accionistas o socios; para ello se har difusin del presente proyecto para la integracin de importantes inversionistas, a su vez que estar integrada por los fundadores. La denominacin o razn social de la empresa ser WORLD PAPER S.A.C. La actividad principal de la empresa ser la produccin y comercializacin de productos de papel y pulpa (como excedente). Por otro lado, la modalidad de contratacin laboral de la empresa ser a plazo fijo en la mayora de los casos para

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todo puesto de trabajo, contando cada uno con los beneficios sociales respectivos y cumpliendo las normas laborales vigentes del pas. La empresa cumplir con las normas principales, las cuales son las referidas a la seguridad, higiene y salud ocupacional en el trabajo DS 009-2005-TR, as como el D.S. N 060-91-EF, D.S. N 121-96-EF y el D.L. N 659, D.L. N 668, D.L. N 809, relacionado a las actividades de comercio exterior (importaciones y exportaciones), en caso de que se desarrollaran.

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CAPTULO V INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO 5.1 5.1.1 Estudio Econmico Determinacin de los ingresos

La fuente de ingreso del presente proyecto ser la venta de papel en un 5% de la demanda nacional segn la proyeccin (ver cuadro N29). Lo restante, para aprovechar la capacidad instalada de 120,000 TM y el gran mercado extranjero, ser exportado (ver cuadro N30). Por lo tanto, para el mercado nacional la distribucin de los ingresos para los 10 aos a considerar desde el 2007 son: Cuadro N29: Ingresos por venta nacional Ao 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Venta (TM) 5,621 5,706 5,791 5,878 5,966 6,056 6,147 6,239 6,332 6,427 Venta (US$) 3,653,859 3,708,666 3,764,296 3,820,760 3,878,071 3,936,243 3,995,286 4,055,215 4,116,044 4,177,784

Para exportacin, los ingresos estaran distribuidos de la siguiente manera: Cuadro N30: Ingresos por exportacin
Ao 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Venta (TM) 114,379 114,294 114,209 114,122 114,034 113,944 113,853 113,761 113,668 113,573 Venta (US$) 68,627,208 68,576,616 68,525,266 68,473,145 68,420,242 68,366,545 68,312,044 68,256,724 68,200,575 68,143,584

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Como se puede apreciar en el cuadro N29, los ingresos por venta nacional van aumentando debido al incremento de la demanda (1.5% de crecimiento poblacional), as tambin en el cuadro N30 se aprecia que los ingresos por exportacin estn disminuyendo ligeramente, debido a que se tiene que completar la capacidad instalada de la fbrica, la cual permanece constante para el periodo del proyecto. Las ventas totales en cada ao se presentan en el cuadro N31. Cuadro N31: Ventas totales anuales
Ao 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Venta (TM) 120,000 120,000 120,000 120,000 120,000 120,000 120,000 120,000 120,000 120,000 Venta (US$) 72,281,066 72,285,282 72,289,561 72,293,905 72,298,313 72,302,788 72,307,330 72,311,940 72,316,619 72,321,368

Para determinar dicho capital de trabajo se necesita primero definir la poltica de crdito de las ventas, la cual ser a 30 das calendario ( 1 mes). Asimismo, se considerar las ventas del primer ao del proyecto (dividido en meses), el costo costo variable, costo fijo, los gastos indirectos de fabricacin (5% del costo variable ms el costo fijo), los intereses y amortizacin debido al prstamo. El capital de trabajo ser aquel donde el acumulado sea el de mayor dficit, el siguiente cuadro muestra los valores respectivos:

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Cuadro N32: Capital de trabajo


Gastos Costos fijo + Indirectos Intere- Amorticostos de ses zacin variables Fabricacin 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089 2,935,725 146,786 416,611 182,089

Mes M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12

Ingreso 0 6,023,422 6,023,422 6,023,422 6,023,422 6,023,422 6,023,422 6,023,422 6,023,422 6,023,422 6,023,422 6,023,422

Saldo (3,681,211) 2,342,211 2,342,211 2,342,211 2,342,211 2,342,211 2,342,211 2,342,211 2,342,211 2,342,211 2,342,211 2,342,211

Acumulado (3,681,211) (1,339,000) 1,003,211 3,345,423 5,687,634 8,029,845 10,372,056 12,714,267 15,056,479 17,398,690 19,740,901 22,083,112

Del cuadro anterior se obtiene que el capital de trabajo sera US$ 3,681,211 , pues es el dficit acumulado mximo. 5.1.2 Determinacin de la inversin

De la informacin obtenida anteriormente y considerando un terreno de 12,000 m a un costo de US$ 300 por m, la inversin estimada se compone de la siguiente manera: Cuadro N33: Composicin de la inversin Tipo de inversin Terreno Costo de Planta Equipos de oficina, muebles y transporte PGMF y POA Inversin Total Costo (US$) 3,600,000 52,550,000 238,920 113,500 56,502,420

En el caso del capital de trabajo, este ser el 100% de aporte de los socios.

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5.1.3

Determinacin de los costos

Los principales costos son los referidos a la materia prima que corresponden a los costos variables. Por el lado del costo fijo se tiene el costo por mano de obra (personal) y los gastos administrativos correspondientes a energa elctrica, agua, servicio telefnico, economato, material de limpieza y otros; estos gastos administrativos se considerarn un 10% del costo variable. A continuacin se tiene lo que se necesita de cada recurso con su respectivo costo, segn lo muestra el siguiente cuadro: Cuadro N34: Costos involucrados
Recurso Madera de eucalipto (m) Cal (kg) Carbonato de Sodio (kg) Vapor (kg) Electricidad (kw-h) Costo Variable Personal Gastos Administrativos Costo Fijo Costo Total Anual Cantidad requerida 120,000 30,000,000 13,800,000 708,000,000 30,000,000 --------------------Costo unitario (US$ / unidad) 85 0.105 0.115 0.01 0.07 --------------------Costo total (US$) 10,200,000 3,150,000 1,587,000 7,080,000 2,100,000 24,117,000 8,700,000 2,411,700 11,111,700 35,228,700

Adicionalmente, se

encuentran los gastos

indirectos de fabricacin

que

corresponden a los gastos debido al tratamiento del agua y otros costos relacionados, los cuales por ser relativamente significativos, sern determinados en un 5% del costo total de US$ 35,228,700 , es decir en un US$ 1,761,435 anual. Otros de los costos involucrados es la depreciacin, la que se detalla a continuacin para cada tipo de activo: Para el caso de la planta industrial, se tiene: Activo Fijo: US$ 32,055,500 Aos: 10 Residual (10%): US$ 3,205,550

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Cuadro N35: Depreciacin de la planta Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Dt 2,884,995 2,884,995 2,884,995 2,884,995 2,884,995 2,884,995 2,884,995 2,884,995 2,884,995 2,884,995 Dt 2,884,995 5,769,990 8,654,985 11,539,980 14,424,975 17,309,970 20,194,965 23,079,960 25,964,955 28,849,950 VLt 29,170,505 26,285,510 23,400,515 20,515,520 17,630,525 14,745,530 11,860,535 8,975,540 6,090,545 3,205,550

Para el caso de los muebles y equipos de oficina, se tiene: Activo Fijo: US$ 182,920 Aos: 10 Residual (10%): US$ 45,730 Cuadro N36: Depreciacin de los muebles y equipos de oficina Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 dt 13,719 13,719 13,719 13,719 13,719 13,719 13,719 13,719 13,719 13,719 Dt 13,719 27,438 41,157 54,876 68,595 82,314 96,033 109,752 123,471 137,190 VLt 169,201 155,482 141,763 128,044 114,325 100,606 86,887 73,168 59,449 45,730

Para el caso de los vehculos (las dos camionetas), se tiene: Activo Fijo: US$ 56,000 Aos: 10 Residual (10%): US$ 11,200

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Cuadro N37: Depreciacin de los vehculos Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 dt 4,480 4,480 4,480 4,480 4,480 4,480 4,480 4,480 4,480 4,480 Dt 4,480 8,960 13,440 17,920 22,400 26,880 31,360 35,840 40,320 44,800 VLt 51,520 47,040 42,560 38,080 33,600 29,120 24,640 20,160 15,680 11,200

En resumen, la depreciacin total se muestra a continuacin: Cuadro N38: Depreciacin total Tipo de depreciacin Planta Muebles y Equipos de Oficina Vehculos Total Depreciacin Anual (en US$) 2,884,995 13,719 4,480 2,903,194 Residual (en US$) 3,205,550 45,730 11,200 3,262,480

El valor global de la depreciacin total ser considerado para el estado de ganancias y prdidas, mientras que el residual total (recuperado en el ao 11) ser utilizado para el flujo de caja econmico y financiero. 5.1.4 Flujo de caja econmico

El siguiente flujo de caja econmico fue elaborado a partir de los ingresos, los costos presentados anteriormente y el impuesto a la renta de 30%. El cuadro N39 muestra para los aos del proyecto un flujo positivo y consecuentemente favorable para el proyecto.

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Cuadro N39: Flujo de Caja Econmico


Rubro (US$) Ingresos Venta nacional Venta por exportacin Ventas Totales Recuperacion del capital de trabajo Venta de activos fijos Egresos Madera de eucalipto Cal Carbona de Sodio to Vapor Electricidad Costo Total Variable Personal Gastos Administrativos Costo Total Fijo Costo Total Directo Gastos Indi ectos de Fabricacin r Costo Total Cap ital de Trabajo e Inversiones Cap ital de Trabajo Terreno Equipos, maquinaria y soportes Labo de montaje o instalacin r Labo de materiales de edificio r Ingen iera y supervisin PGMF y POA Equipos de oficina, muebles y transporte Inversin Total F luj de Caja Econ omico AI o Impuesto a la renta (30%) F luj de Caja Econ omico DI o Ao 0 Ao 1 3,653,858 68,627,208 72,281,066 Ao 2 3,708,666 68,576,616 72,285,282 Ao 3 3,764,296 68,525,266 72,289,561 Ao 4 3,820,760 68,473,145 72,293,905 Ao 5 3,878,071 68,420,242 72,298,313 A o 6 3,936,243 68,366,545 72,302,788 A o 7 3,995,286 68,312,044 72,307,330 Ao 8 4,055,215 68,256,724 72,311,940 Ao 9 4,116,044 68,200,575 72,316,619 Ao 10 4,177,784 68,143,584 72,321,368 3,681,211 3,262,480 (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (3,681,211) (3,600,000) (32,055,500) (11,561,000) (3,678,500) (5,255,000) (113,500) (238,920) (56,502,420) 35,290,931 (10,587,279) 24,703,652 35,295,147 (10,588,544) 24,706,603 35,299,426 (10,589,828) 24,709,598 35,303,770 (10,591,131) 24,712,639 35,308,178 (10,592,453) 24,715,725 35,312,653 (10,593,796) 24,718,857 35,317,195 (10,595,158) 24,722,036 35,321,805 (10,596,541) 24,725,263 35,326,484 (10,597,945) 24,728,539 35,331,233 (10,599,370) 24,731,863 (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) Ao 11

(60,183,631)

6,943,691

75

5.1.5

Anlisis del punto de equilibrio

Para analizar el punto de equilibrio, se determinar la cantidad mnima necesaria por producir, a partir de la cual la utilidad antes de impuesto sea igual a cero, es decir, para que los ingresos sean iguales a los egresos. En este sentido, se considerarn los egresos referidos a costos variables, depreciacin, gastos remunerativos, gastos administrativos, gastos indirectos de fabricacin y gastos financieros. Adems, se considerar el monto de ingreso por ventas totales del primer ao, asumiendo a su vez que no hay un crecimiento por parte de la venta nacional, por lo tanto las ventas totales se mantienen por el resto del periodo. Se iterar para varios valores de tamao de planta, partiendo desde el tamao elegido hasta llegar al tamao de planta en el que la utilidad antes de impuesto sea aproximadamente cero. El cuadro N40 muestra los valores para varios tamaos de planta:

76

Cuadro N40: Determinacin del Tamao Mnimo de Planta

Tama ode Planta In geso sTotales r (en TM) (en US $ ) 12 0 , 0 0 0 10 0 , 0 0 0 8 00 0 0 , 6 00 0 0 , 5 00 0 0 , 4 60 0 0 , 4 56 0 0 , 4 55 0 0 , 4 50 0 0 , 4 40 0 0 , 4 30 0 0 , 4 00 0 0 , 3 50 0 0 , 7 2 , 2,0 6 6 81 6 0 , 2,0 6 6 81 4 8 , 2,0 6 6 81 3 6 , 2,0 6 6 81 3 0 , 2,0 6 6 81 2 7 , 8,0 6 6 81 2 7 , 6,0 6 6 41 2 7 , 5,0 6 6 81 2 7 , 2,0 6 6 81 2 6 , 6,0 6 6 81 2 6 , 0,0 6 6 81 2 4 , 2,0 6 6 81 2 1 , 2,0 6 6 81

Cost oV aiabl e r (en US $ ) 2 41 1 7 , 0 0 0 , 2 00 9 7 , 5 0 0 , 1 60 7 8 , 0 0 0 , 1 20 5 8 , 5 0 0 , 1 00 4 8 , 7 5 0 , 9 , 2 ,8 45 0 4 9 , 1 ,4 46 0 6 9 , 1 ,3 46 3 4 9 , 0 ,8 37 5 4 8 , 8 ,9 20 0 4 8 , 6 ,9 12 5 4 8 , 0 ,0 90 0 3 7 , 0 ,1 42 5 3

Dep e ca c n ri i (en US $ ) 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4 2,9 0 3 , 1 9 4

G so s at G so s at G s o sIn dre co s at i t Remu n rat i v s Admini s rativo s d eFab irc a i n e o t c (en US$) (en US $ ) (en US$) 8,7 0 ,0 0 0 0 2 41 1 , 7 0 0 , 1,7 6 ,4 3 5 1 8,7 0 ,0 0 0 0 7 0 3 ,4 1 3 1,4 7 ,0 4 6 5 8,7 0 ,0 0 0 0 1 60 7 , 8 0 0 , 1,3 1 ,2 9 0 9 8,7 0 ,0 0 0 0 1 20 5 , 8 5 0 , 1,0 9 ,2 1 8 8 8,7 0 ,0 0 0 0 1 00 4 , 8 7 5 , 9 8 ,6 8 1 7 8,7 0 ,0 0 0 0 9 2 4 ,4 8 5 9 4 ,4 6 7 3 8,7 0 ,0 0 0 0 9 1 6 ,4 4 6 9 3 ,0 4 5 9 8,7 0 ,0 0 0 0 9 1 4 ,4 3 6 9 3 ,9 4 0 7 8,7 0 ,0 0 0 0 9 0 4 ,3 8 8 9 3 ,4 1 3 2 8,7 0 ,0 0 0 0 8 8 4 ,2 9 0 9 2 ,3 6 0 1 8,7 0 ,0 0 0 0 8 6 4 ,1 9 3 9 1 ,3 0 6 0 8,7 0 ,0 0 0 0 8 0 3 ,9 0 0 8 7 ,1 4 5 7 8,7 0 ,0 0 0 0 7 0 3 ,4 1 3 8 2 ,8 7 7 1

G so s at Fin a cier o s n (en US $ ) 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9 4 , 9 ,3 93 4 9

Ut lii dad antes d e imp u s o s e t (en US$) 2 7 , 3,4 0 3 88 2 1 , 4,5 8 0 02 1 2 , 6,4 4 8 73 5,3 1 5 , 9 7 0 1,6 3 7 , 2 3 2 1 6 ,7 3 6 5 1 8 ,5 8 7 -1 8 , 2 0 1 -2 0 ,1 3 8 2 -5 7 ,0 1 2 0 -9 3 ,8 8 6 7 -2 , 0 ,5 10 7 4 -3 , 8 ,8 07 7 8

77

Por tanto, del cuadro anterior se obtiene que la cantidad mnima por producir para cubrir (por lo menos) los costos es de aproximadamente 45,600 TM de pulpa y papel. 5.2 5.2.1 Estudio Financiero Estructura de financiacin

La estructura de financiacin estar compuesta por un porcentaje de la inversin total de US$ 56,502,420 considerando cuotas iguales durante los 10 aos. El siguiente cuadro muestra el aporte propio y el de por deuda: Cuadro N41: Aporte propio y deuda Tipo de aporte Aporte propio Deuda Total Porcentaje 30% 70% 100% Monto 16,950,726 39,551,694 56,502,420

Para la determinacin de la tasa de inters, se muestra a continuacin la tasa activa de las principales entidades financieras: Cuadro N42: Tasas activas de las operaciones en dlares americanos Institucin financiera Banco Continental Banco de Comercio Banco de Crdito del Per Banco Financiero Banco Interamericano de Finanzas Scotiabank Per Citibank Interbank Mibanco HSBC Bank Per Banco Santander Per Promedio de las Empresas Bancarias
Fuente: Diario Gestin (Fecha: 23 de Octubre de 2008)

Tasa activa para prstamos a ms de 360 das 13.86% 16.74% 6.48% 12.06% 9.83% 9.38% 8.90% 9.94% 19.93% 12.64% 9.67% 8.86%

78

Del cuadro anterior, se establece que la tasa del Banco de Crdito del Per, Banco Financiero, Banco Interamericano de Finanzas, Scotiabank Per, Citibank, Interbank y Banco Santander Per no aplican para nuevos proyectos o la iniciacin de nuevas empresas, por lo tanto se considerar una tasa activa aceptable de 12.64% (la del HSBC Bank Per). La estructura de financiacin determinada para el proyecto es la siguiente: Prstamo Nmero de cuotas Tasa de Intereses Cuota : : : : US$ 39,551,694 10 12.64% US$ 7,184,397

Cuadro N43: Estructura de Financiacin Financiacin (en US$) Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Saldo Inicial 39,551,694 37,366,631 34,905,377 32,133,020 29,010,237 25,492,734 21,530,619 17,067,692 12,040,652 6,378,193 Cuota 7,184,397 7,184,397 7,184,397 7,184,397 7,184,397 7,184,397 7,184,397 7,184,397 7,184,397 7,184,397 Inters 4,999,334 4,723,142 4,412,040 4,061,614 3,666,894 3,222,282 2,721,470 2,157,356 1,521,938 806,204 Amortizacin 2,185,063 2,461,255 2,772,357 3,122,783 3,517,503 3,962,115 4,462,927 5,027,040 5,662,458 6,378,193 Saldo Final 37,366,631 34,905,377 32,133,020 29,010,237 25,492,734 21,530,619 17,067,692 12,040,652 6,378,193 0

5.2.2

Flujo de caja financiero

El flujo de caja financiero est determinado por el flujo de caja econmico presentado anteriormente, conjuntamente con la estructura de financiacin del cuadro N43 y el escudo financiero, definido como el 30% (tasa impositiva) del inters. El cuadro N44 muestra el flujo de caja financiero del proyecto.

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Cuadro N44: Flujo de Caja Financiero


Rubro (US$) Ingresos Venta nacional Venta por exportacin Ventas Totales Recuperacion del capital de trabajo Venta de activos fijos Egresos Madera de eucalipto (m) Cal (kg) Carbonato de Sodio (kg) Vapor (kg) Electricidad (kw-h) Costo Total Variable Personal Gastos Administrativos Costo Total Fijo Costo Total Directo Gastos Indirectos de Fabricacin Costo Total Capital de Trabajo e Inversiones Capital de Trabajo Terreno Equipos, maquinaria y soportes Labor de montaje o instalacin Labor de materiales de edificio Ingeniera y supervisin PGMF y POA Equipos de oficina, muebles y transporte Inversin total Flujo de Caja Economico AI Impuesto a la renta (30%) Flujo de Caja Economico DI Prstamo Inters Amortizacin Escudo Financiero Flujo de Financiamiento Neto Flujo de Caja Financiero Ao 0 Ao 1 3,653,858 68,627,208 72,281,066 Ao 2 3,708,666 68,576,616 72,285,282 Ao 3 3,764,296 68,525,266 72,289,561 Ao 4 3,820,760 68,473,145 72,293,905 Ao 5 3,878,071 68,420,242 72,298,313 Ao 6 3,936,243 68,366,545 72,302,788 Ao 7 3,995,286 68,312,044 72,307,330 Ao 8 4,055,215 68,256,724 72,311,940 Ao 9 4,116,044 68,200,575 72,316,619 Ao 10 4,177,784 68,143,584 72,321,368 3,681,211 3,262,480 (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (3,681,211) (3,600,000) (32,055,500) (11,561,000) (3,678,500) (5,255,000) (113,500) (238,920) (56,502,420) 35,290,931 (10,587,279) 24,703,652 (4,999,334) (2,185,063) 1,499,800 (5,684,597) 19,019,055 35,295,147 (10,588,544) 24,706,603 (4,723,142) (2,461,255) 1,416,943 (5,767,454) 18,939,149 35,299,426 (10,589,828) 24,709,598 (4,412,040) (2,772,357) 1,323,612 (5,860,785) 18,848,813 35,303,770 (10,591,131) 24,712,639 (4,061,614) (3,122,783) 1,218,484 (5,965,913) 18,746,726 35,308,178 (10,592,453) 24,715,725 (3,666,894) (3,517,503) 1,100,068 (6,084,329) 18,631,396 35,312,653 (10,593,796) 24,718,857 (3,222,282) (3,962,115) 966,684 (6,217,712) 18,501,145 35,317,195 (10,595,158) 24,722,036 (2,721,470) (4,462,927) 816,441 (6,367,956) 18,354,081 35,321,805 (10,596,541) 24,725,263 (2,157,356) (5,027,040) 647,207 (6,537,190) 18,188,073 35,326,484 (10,597,945) 24,728,539 (1,521,938) (5,662,458) 456,582 (6,727,815) 18,000,723 35,331,233 (10,599,370) 24,731,863 (806,204) (6,378,193) 241,861 (6,942,536) 17,789,327 (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) (10,200,000) (3,150,000) (1,587,000) (7,080,000) (2,100,000) (24,117,000) (8,700,000) (2,411,700) (11,111,700) (35,228,700) (1,761,435) (36,990,135) Ao 11

(60,183,631) 39,551,694

6,943,691

39,551,694 (20,631,937)

6,943,691

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5.2.3

Estado de resultados

El estado de resultados ser definido por el estado de ganancias y prdidas, que se muestra en el cuadro N45, en donde el costo de ventas est representado por los costos variables definidos anteriormente. Asimismo, los gastos financieros estn determinados por los intereses a partir de la estructura de financiacin, luego de la cual se obtiene la utilidad neta despus de impuestos. Esta utilidad es positiva durante los 10 aos del proyecto y, adems, va en aumento, pues hace favorable al proyecto para obtener resultados positivos.

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Cuadro N45: Estado de Ganancias y Prdidas

E TAD ODE GANANCIAS Y P RIDAS S D V ETAS N TAS N E Costo de Ventas De rpeciacio n UTI LDAD BRUTA I Gastos Remu erativo s n Gastos A m nistrativos d i Gastos I n irde os tde F a icb aric n c UTI LDAD O P ATIRV A I E Gastos Financiero s UTI LDAD A.D.I MP USTOS I E Impuest oa la Re tna UTI LDAD NETA I

Ao 1 72,281,066 (24,117,000 ) (2,903,194 ) 45,260,872 (8,700,000 ) (2,411,700 ) (1,761,435 ) 34,149,172 (4,999,334 ) 29,149,838 (8,744,951 ) 20,404,887

Ao 2 7 ,22 1,066 8 (2 ,41 7,000 ) 1 (2,9 3,194 ) 0 4 ,52 0,872 6 (8,7 0,000 ) (2,4 1,700 ) (1,7 1,435 ) 6 3 ,41 9,172 4 (4,7 3,142 ) 2 2 ,94 6,030 2 (8,8 7,809 ) 2 2 ,05 8,221 9

Ao 3 7 ,2281,0 6 6 ( 2 ,117,0 0) 4 (2,90 ,31 4) 9 4 ,5260,8 7 2 (8,70 ,00 0) (2,41 ,17 0) (1,76 ,14 5) 3 3 ,4149,1 7 2 (4,41 ,20 0) 4 2 ,9737,1 3 2 (8,92 ,11 0) 4 2 ,0815,9 9 3

Ao 4 72,28 ,10 6 6 (24,11 ,70 0) ( 2,90 ,3194) 45,26 ,08 7 2 ( 8,70 ,0000) ( 2,41 ,1700) ( 1,76 ,1435) 34,14 ,91 7 2 ( 4,06 ,1614) 30,08 ,75 5 8 ( 9,02 ,6267) 21,06 ,12 9 1

Ao 5

Ao 6

Ao 7

Ao 8 7 ,2281,0 6 6 ( 2 ,1 7,000 ) 41 (2,903,1 4) 9 4 ,5260,8 7 2 (8,700,0 0) (2,411,7 0) (1,761,4 5) 3 3 ,4149,1 7 2 (2,157,3 6) 5 3 ,1991,8 1 6 (9,597,5 5) 4 2 ,2394,2 7 1

Ao 9 72,28 ,10 6 6 (24,11 ,70 0) (2,90 ,31 4) 9 45,26 ,08 7 2 (8,70 ,00 0) (2,41 ,17 0) (1,76 ,14 5) 3 34,14 ,91 7 2 (1,52 ,19 8) 3 32,62 ,72 3 4 (9,78 ,81 0) 7 22,83 ,90 6 4

Ao 10 72,281,06 6 (24,117,00 0 ) ( 2,903,19 4 ) 45,260,87 2 ( 8,700,00 0 ) ( 2,411,70 0 ) ( 1,761,43 5 ) 34,149,17 2 (806,20 4 ) 33,342,96 8 (10,002,89 1 ) 23,340,07 8

72,281,06 6 72,281,066 7 ,22 1,066 8 (24,117,00 0 ) (24,117,00 0 ) (24,1 7,000 ) 1 (2,903,19 4 ) (2,903,194 ) (2,9 3,194 ) 0 45,260,87 2 45,260,872 4 ,52 0,872 6 (8,700,00 0 ) (8,700,000 ) (8,7 0,000 ) (2,411,70 0 ) (2,411,700 ) (2,4 1,700 ) (1,761,43 5 ) (1,761,435 ) (1,7 1,435 ) 6 34,149,17 2 34,149,172 3 ,41 9,172 4 (3,666,89 4 ) (3,222,282 ) (2,7 1,470 ) 2 30,482,27 8 30,926,890 3 ,14 7,702 2 (9,144,68 3 ) (9,278,067 ) (9,4 8,311 ) 2 21,337,59 5 21,648,823 2 ,19 9,391

82

5.3 5.3.1

Anlisis de Rentabilidad Valor actual neto

El valor actual neto (VAN) es un indicador en valor presente de todo el flujo del proyecto, por consiguiente a partir del flujo de caja econmico y el financiero se determinar dicho valor. Antes de efectuar dicho clculo, es necesario primero definir un costo ponderado de capital y riesgo pas. Para el clculo de este costo, se considerar un costo de capital propio de 20%, por lo tanto la frmula estara definida de la siguiente manera: Costo Ponderado de Capital = (% de capital propio)x(costo de capital propio) + (% de prstamo)x(costo de capital en prstamo)x(1-Tasa Impositiva) Costo Ponderado de Capital = (30%)(20%) + (70%)(12.64%)(1-30%) Costo Ponderado de Capital = 12.19% La otra variable por considerar es el riesgo pas, que en agosto del 2008 estuvo en 1.1% , luego el 3 de octubre subi a 3.26% y el 17 de octubre a 4.95%
9 10

; por tanto,

considerando aspectos econmicos, sociales y polticos, institucionales y de contagio regional, para efecto del proyecto se establecer un riesgo pas de 4.5%. En consecuencia, la tasa mnima de retorno a considerar para el clculo del VAN es: Tasa mnima de retorno = Costo ponderado de capital + Riesgo pas Tasa mnima de retorno = 12.19% + 4.5% Tasa mnima de retorno = 16.69% La ecuacin que resuelve el VAN est definida de la siguiente manera: VAN = -Io + [ St / (1+i)^t ]
9

10

Revista: Teora y Accin del Mundo Minero. Ao XXVIII N259 (Lima, Agosto del 2008) Diario El Comercio (http://www.elcomercio.com.pe)

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Donde: Io t i St : : : : Inversin del proyecto (valor del flujo en el ao 0) Ao del proyecto (en este caso podra tener hasta valor de 10) Tasa mnima de retorno Resultado del flujo a partir del ao 1.

Resolviendo la ecuacin para el flujo de caja econmico y financiero se halla: VAN econmico = US$ 49,300,641 VAN financiero = US$ 58,761,510 Por consiguiente, como el VAN econmico y financiero resultaron positivos y de gran magnitud se puede decir que el proyecto es factible bajo este tipo de evaluacin. 5.3.2 Tasa interna de retorno

La tasa interna de retorno (TIR) es aquella tasa que hace el VAN igual a cero. Lo que se busca es que el TIR resultante sea mayor a la tasa mnima de retorno para que el proyecto sea factible, en caso contrario se debe rechazar el proyecto. La ecuacin que resuelve el TIR es la misma que la del VAN, pero igualndola a cero, pues esta vez lo que se busca es determinar la tasa. VAN = -Io + [ St / (1+TIR)^t ] = 0 Resolviendo la ecuacin para el flujo de caja econmico y financiero se halla: TIR econmico = 40% TIR financiero = 92% En consecuencia, como el TIR econmico y financiero son mayores al costo de capital, se puede decir que el proyecto es factible bajo este anlisis. Este nuevo resultado, en conjunto con el VAN, sustenta ms la factibilidad del proyecto.

84

5.3.3

Beneficio / Costo

La relacin Beneficio / Costo (B/C) es otro de los indicadores de rentabilidad importantes para determinar qu tan distantes estn los ingresos de los egresos durante el lapso del proyecto. Para este clculo se sumarn los ingresos obtenidos durante los 10 aos, considerando el valor del dinero en el tiempo; a su vez, se determinar la suma de todos los egresos efectuados durante los 10 aos, e incluye la inversin. Estos egresos estarn definidos por los costos variables, costos fijos y gastos indirectos de fabricacin. La relacin B/C se presenta a continuacin: B/C = Ingresos Egresos B/C = US$ 340,628,207 US$ 200,931,597 Resolviendo, se hall un B/C = 1.70 Por tanto, como la relacin B/C result mayor a 1, se puede decir una vez ms que el proyecto es factible y rentable. 5.3.4 Periodo de recuperacin

El periodo de recuperacin (PR) est referido al tiempo que transcurrir para recuperar el monto de la inversin. Considerando el flujo de caja financiero, el valor del dinero en el tiempo y el monto de inversin total (considerando capital de trabajo) de US$ 60,183,631 se tendr que establecer en qu ao la suma de los flujos igualan al monto de inversin. A partir de una observacin de los flujos en cada ao, se tiene que el perodo de recuperacin comprende 4 aos, aproximadamente. A continuacin en el cuadro N46 se muestra la suma de los flujos considerando el valor del dinero en el tiempo:

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Cuadro N46: Periodo de recuperacin Ao Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Suma VNA (US$) 16,298,788 16,230,310 16,152,895 16,065,409 64,747,402

En consecuencia, dado el valor obtenido, se puede decir que aproximadamente PR = 4 aos. De este modo, el proyecto es tambin factible considerando el PR. Los indicadores mostrados como el VAN, TIR, B/C y PR demuestran que el proyecto es factible y rentable, por consiguiente queda demostrada la importancia de la implementacin de este proyecto en beneficio de la industria y la situacin econmica del pas. 5.4 5.4.1 Anlisis de sensibilidad y riesgo Anlisis del riesgo

El riesgo es la posibilidad de perder dinero en una inversin. Como se sabe, en la industria en general siempre existen variaciones que pueden estar referidas al mercado (demanda y precio), a las tasas de inters bancarias, aspectos econmicos y polticos del pas, etc. Por lo tanto, es importante hacer mencin este aspecto para la evaluacin del presente proyecto. Riesgo de crdito Este riesgo est referido principalmente a la incapacidad de los deudores de cumplir con el pago de sus obligaciones a la empresa a medida que vencen. Considerando la situacin actual de la industria y del Per en general, mostrado anteriormente, es poco probable verse afectado seriamente por este aspecto. Riesgo de liquidez Al iniciar la empresa sus operaciones, es posible contar con riesgo de liquidez; pero a medida que comience a funcionar y venderse el producto, no se encontrar

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expuesta a riesgo de liquidez. Considerando el escenario estimado presentado, se obtendrn los fondos necesarios para cumplir con los compromisos que se asume, asociados con los instrumentos financieros. Los recursos que obtiene la empresa se basan principalmente en los ingresos provenientes de ventas, por lo que una cada en estas en forma desacelerada obligar a la empresa a reducir la capacidad instalada. Riesgo de tasas de inters La exposicin de la empresa a este riesgo se define como el riesgo de incurrir en prdidas, debido a modificaciones en las tasas de inters, ya sea porque estas variaciones afectan al margen financiero de la empresa o porque afecten al valor patrimonial de sus recursos propios. De igual modo que en el crdito, este aspecto se vera disminuido por la estabilidad del pas y del mundo. 5.4.2 Anlisis de sensibilidad

Para la administracin del riesgo se considerar tres escenarios probables (pesimista, conservador y optimista), donde los aspectos por variar sern el porcentaje de mercado nacional por cubrir, el precio de venta de la pulpa y del papel, y el costo de la madera de eucalipto, principal insumo. El VAN y TIR ser evaluado para cada escenario. El cuadro N47 muestra los resultados de cada escenario. Cuadro N47: Escenarios del proyecto Variable Porcentaje del mercado nacional Precio del papel Precio de la pulpa Costo de la madera de eucalipto Pesimista 3% 500 450 100 Conservador 5% 650 600 85 Optimista 7% 700 650 80

Para realizar el presente anlisis, tambin se est considerando la misma cantidad de exportacin para los tres escenarios, el mismo capital de trabajo del escenario y la capacidad instalada del escenario conservador; pues la inversin es la misma. El cuadro N48 muestra los resultados obtenidos en cada escenario a partir de los cambios realizados.

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Cuadro N48: VAN y TIR por Escenario Variable VAN econmico (US$) VAN financiero (US$) TIR econmico TIR financiero Pesimista -7,905,979 1,554,889 13% 19% Escenario Conservador 49,300,641 58,761,510 40% 92% Optimista 68,592,124 78,052,993 48% 115%

Como se puede observar, el escenario pesimista muestra una situacin totalmente desfavorable para el proyecto, que lo hace inconveniente para una inversin. El escenario conservador muestra los probables resultados analizados anteriormente. El escenario optimista refleja que el proyecto obtendra un flujo muy alto en un caso favorable, el cual, segn las perspectivas del sector y la situacin nacional, es mucho ms probable que un escenario pesimista.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES La disponibilidad de plantaciones de eucalipto es uno de los aspectos ms importantes para el proyecto, y se ha mostrado que el pas est favorecido en ese aspecto. La materia prima utilizada tiene gran expectativa respecto a la situacin creciente de usar materiales o componentes que no afecten o afecten poco el medio ambiente. El uso de la madera de eucalipto establecera a la presente planta como una de las pocas en su uso y, por lo tanto, a largo plazo, esto lo hara tener un gran reconocimiento en el rubro. El mercado objetivo al que se estn dirigiendo las ventas es de consumo masivo y primordial para estas industrias, lo cual favorece ms an la estabilidad del proyecto. La situacin actual del pas y del mercado de pulpa y papel hace ms probable una situacin como la del escenario conservador o la del optimista. La implementacin del presente proyecto implicara una inversin de parte del sector pblico en forestacin o de grandes inversionistas para iniciar con la plantacin de eucalipto y su posterior uso. Dado que se est haciendo uso de un pequeo porcentaje de las plantaciones disponibles y que pocas industrias la hacen uso, entonces a largo plazo habra la posibilidad de un crecimiento de la capacidad instalada, si se opta por una inversin en la forestacin. El tamao de la planta, dependiendo de la demanda del mercado nacional e internacional, podra crecer en el transcurso de la evaluacin del proyecto, lo que hara an ms factible la implementacin del mismo. La localizacin de la planta an habiendo sido determinada al inicio en un solo lugar, a largo plazo podra considerarse la ampliacin de la planta aotras localizaciones que cuenten tambin con disponibilidad de los recursos necesarios.

Los escenarios simulados muestran que el VAN logra grandes resultados en

un escenario optimista y conservador, mientras que en un escenario pesimista, a pesar de obtener un VAN negativo, se debe considerar que se est variando cuatro variables a la vez lo que en situaciones reales resultara poco probable. La principal conclusin est referida a que el proyecto muestra una factibilidad para su implementacin, pues como se demostr anteriormente, los distintos indicadores de rentabilidad resultaron favorables. Se recomienda considerar el presente proyecto como una gran posibilidad de aprovechar los recursos con lo que cuenta el pas y de favorecer el crecimiento econmico. Se recomienda buscar la manera de alentar la inversin en proyectos que aprovechen los recursos y mejorar la condicin de vida de sus habitantes, por tanto el Estado debera ser partcipe en la implementacin de proyectos como este. A partir del nivel de factibilidad obtenida, es recomendable considerar el presente estudio para una evaluacin e implementacin del proyecto a favor de la industria y el pas.

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