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Fraudes contables Internacionales Caso WorldCom Asistimos al estudio de casos que se entremezclan delitos econmicos a los que se superponen

notorias crisis econmico-financieras. En ocasiones el delito, una vez conocido, produce un imparto tal que conduce a la debacle de la empresa. O bien, la crisis adquiere tal magnitud, que lo nico que le ha quedado en la imaginacin del empresario, es tratar de lograr el salvataje transitando el camino de la criminalidad econmica. Lo cierto es, que ms all de cul ha sido el origen, el efecto potenciado de ambos fenmenos produce daos incalculables, difciles de reparar, no solo a la organizacin, sino, lo que es mucho peor, a quienes se vincularon o creyeron en ella: empleados y accionistas, y tambin al sistema: a la sociedad por la prdida de confianza y a la economa por la desarticulacin de importantes unidades productivas generadoas de riqueza. El objetivo perseguido por las empresas en su accionar, es siempre el mismo: proporcionar de manera consciente una imagen saludable de la empresa, diferente a la real con el propsito de obtener determinadas ventajas. Para tal fin los miembros de la alta direccin manipulan la informacin contable y financiera, cometen fraudes y otros delitos, ocultan informacin relevante para los mercados de valores. Resea WorldCom fue fundada en 1984, por Bernard Ebbers, cuando la monopolstica ATT fue dividida en partes, proporcionando oportunidades de negocio a emprendedores del estilo de Ebbers que en aquel entonces posea una cadena de moteles en Mississipi. A partir de este modesto origen, el visionario Ebbers fue construyendo la compaa, ensamblando las muchas firmas que fue adquiriendo a lo largo de casi dos dcadas. WorldCom empez a cotizar en 1988 y el precio de la accin que hasta 1991 se mantena por debajo de 5 dlares empez a subir para llegar hasta 80 dlares en 1999. En este momento, Ebbers absorbi el grupo

MCI y Bert C. Roberts, que era el primer ejecutivo de MCI pas a ser Presidente no ejecutivo de WorldCom, mientras Bernie Ebbers se mantena como primer ejecutivo. Desde el momento de la fusin, el negocio de telefona de larga distancia, aportado por MCI, empez a declinar, arrastrando a la baja las acciones de WorldCom, para llegar a 10 dlares a principios de 2002. Durante los primeros aos de la burbuja tecnolgica, una desconocida compaa telefnica de Missisipi irrumpe con fuerza en el sector. Gracias a una estrategia de compra agresiva y una serie de grandes adquisiciones, su fundador, Bernard Ebbers, se convirti, en menos de dos aos, en uno de los ms poderosos empresarios del mundo corporativo y el gran revolucionario del sector de las telecomunicaciones. En 1999, WorldCom lleg a estar valorada en 180.000 millones de dlares. Sin embargo, seis meses despus de la quiebra de Enron en diciembre de 2001, emerge un nuevo fenmeno de irregularidades en WorldCom. En marzo de 2002 la SEC (La Comisin de Mercado de Valores de EE UU) presenta cargos contra la compaa por fraude. El Departamento de Justicia y dos comits del Congreso inician investigaciones sobre las maniobras contables por las que WorldCom oculta sus prdidas. La empresa de Ebbers se declara en bancarrota e inicia la mayor suspensin de pagos de la historia de EE UU. En abril de 2002 Ebbers renuncia como presidente y consejero delegado de WorldCom tres meses antes de revelarse el colapso contable de la empresa. Manifiesta que no saba nada de lo que haca su director financiero. Aunque segn una investigacin interna, se coloca a Ebbers en el centro del escndalo y se comprueba que el ejecutivo estaba al corriente de las descomunales manipulaciones contables. El 9 de mayo la calificadora de riesgo Moody's rebaja la puntuacin de la deuda de largo plazo de WorldCom al grado de basura, citando el deterioro en su desempeo operativo, su deuda y las expectativas de un debilitamiento todava mayor. El 10 de mayo del mismo ao Standard & Poor's hace una rebaja similar. WorldCom dice el 21 de mayo de 2002 que suspender el pago de dividendos y eliminar sus dos acciones de rastreo, una que refleja sus principales operaciones en Internet y

negocios de datos y una segunda que refleja sus operaciones de servicios telefnicos residenciales de larga distancia. El 25 de junio despide a su presidente de finanzas tras descubrir un registro contable incorrecto por 4 mil millones de dlares en gastos, que habra llevado a la compaa a reportar una prdida neta en 2001 y el primer trimestre de 2002. Anuncia adems que recortar 17 mil empleos, ms de 20 por ciento de su fuerza de trabajo. El 26 de junio el mercado Nasdaq de Nueva York suspende la cotizacin de las acciones de WorldCom. En julio de 2002 el fraude se destapa, cuando ya no es posible ocultar por ms tiempo el agujero de 11.000 millones de dlares de la empresa. Las prdidas para los accionistas se calculan en torno a los 180.000 millones de dlares. En los siguientes tres aos se completa la investigacin criminal y el proceso judicial. Durante el primer trimestre del 2005, tras una segunda revisin de su contabilidad, fondos WorldCom revela irregularidades en el registro de cuentas por otros 3.300 millones de dlares. Algunos ingresos proceden de de reserva para inversiones que las compaas normalmente mantienen aparte para cubrir gastos extraordinarios que se presenten en el futuro. El 13 de julio de 2005 se conoce la condena judicial al #1, Bernard Ebbers, quien estar en prisin hasta cumplir cerca de 90 aos.

La maniobra En el 2000, ante la crisis del sector de telecomunicaciones, intent mantener su imperio a travs de una serie de maniobras fraudulentas. En Worldcom se asentaron contablemente como inversiones de capital algunos gastos corporativos, dilatando en el tiempo el impacto sobre el cuadro de resultados. Esta maniobra a pesar de no impactar en el flujo de caja de la compaa, hizo que mostrara ganancias en lugar de prdidas. Es difcil de explicar como esta irregularidad no haya sido detectada por el estudio de auditoria: Arthur Andersen. En julio de 2002

estall el escndalo, cuando se supo que los directivos haban manipulado las cuentas y registrado prdidas durante tres aos, en los que dijeron haber obtenido beneficios. El agujero financiero de 11.000 millones de dlares se haba camuflado en la contabilidad como gastos de inversin. La empresa cay en bancarrota. Las falsificaciones de la contabilidad, segn se supo, habran sido ordenadas por Ebbers a partir de 2000, en coincidencia con una crisis del sector de la telefona ligada a la explosin de la burbuja especulativa de Internet. El fraude contable A pesar de constantes anlisis en los que se hablaba de las dificultades econmicas de WorldCom, durante 2001 y el primer trimestre de 2002 la empresa report utilidades de 1.400 millones de dlares y 130 millones, respectivamente. Eso fue posible gracias a que -ahora se sabe- el director financiero de la empresa, Scott Sullivan, ''infl'' artificialmente las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin, lo cual elev de manera irregular el flujo de efectivo, revel una auditora interna. Sullivan manupil gastos corporativos como inversiones (prorrateables en varios aos), de modo tal de hacer ver un valor accionario distorsionado de la realidad, creando unos beneficios mucho mayores que los reales, lo cual literalmente infl el valor de la empresa y con l la compensacin de sus directores. Entre las irregularidades en la contabilidad realizada bajo la responsabilidad de Sullivan se detectaron transferencias entre cuentas internas de 3 mil 60 millones de dlares durante el ao 2001 y por 797 millones ms en el primer trimestre de 2002. Estos gastos debieron haber sido registrados en su declaracin de ingresos, pero fueron incluidos como gastos de capital, lo que infl sin sustento el flujo de efectivo Sullivan sostuvo que el presidente Ebbers lo presion para manipular las cuentas a fin de mantener alta la cotizacin en bolsa de las acciones de la empresa. Durante todo el juicio, los fiscales hablaron de Ebbers como un directivo

temible, que orden a Sullivan ocultar gastos, inflar los ingresos y los beneficios para camuflar la situacin financiera real de la empresa y ello en beneficio propio, puesto que casi toda su fortuna personal estaba ligada a las acciones de la compaa, para engaar a inversionistas y acreedores. Sullivan, por su parte, sostuvo que Ebbers le orden reiteradamente "alcanzar nuestras cifras", una orden, dijo Sullivan, para falsificar los libros y satisfacer las expectativas de Wall Street. Sullivan, quien se declar culpable de fraude, admiti haberlo concebido pero dijo que lo hizo siguiendo instrucciones claras de Ebbers, quien hizo caso omiso a las insistentes advertencias de que las correcciones eran ilegales. La fiscala dijo que el fraude ocurri desde finales del 2000 hasta comienzos del 2002, alcanzando en ocasiones casi 1.000 millones de dlares por trimestre en costos ocultos e ingresos registrados de manera inapropiada. WorldCom indic entonces que las irregularidades contables consistieron en gastos mal registrados como inversiones de capital, que inflaron artificialmente los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA). As, los resultados de 2001 y del primer trimestre de 2002 deberan haber sido prdidas netas: 6.300 millones de dlares el ao pasado y 1.400 millones en el primer trimestre de 2002. El escndalo compromete nuevamente al despacho de contadores Arthur Andersen quien audit los resultados financieros de WorldCom en 2001 y revis los libros de la empresa el primer trimestre de 2002, y aval las cuentas de WorldCom durante el ao pasado y el primer trimestre de 2002 y pas por alto una maniobra contable que disfraz gastos operativos como inversiones de capital y fueron reportados finalmente como utilidades, cuando en realidad eran prdidas por 3 mil 800 millones de dlares. Despus fue sustituida por KPMG. La mayor quiebra de la historia y la reestructuracin

WorldCom se declar en bancarrota el 21 de julio de 2002, tras revelar que haba manipulado las cuentas y que haba tenido prdidas durante tres aos, en que los que haba declarado beneficios. La deuda ascenda a 41.000 millones de dlares. La acusacin pblica sostuvo que aquella conspiracin fue motivada por la presin que los bancos ejercan sobre Ebbers, a quien haban prestado 400 millones de dlares con garanta de sus acciones de la empresa. El fiscal cerr su alegato con un burln juego de palabras: "WorldCom se convirti en WorldCon" [traduccin: Timo Mundial]. La mayor quiebra de la historia estadounidense titulan los perodicos. Ello no es una simple expresin. El ocultamiento de una realidad econmica y financiera durante un tiempo prolongado, de la segunda empresa ms importante en telecomunicaciones de los Estados Unidos y el primer operador mundial de servicios de Internet, signific una cada estruendosa. En momentos en que se coloc al abrigo del captulo 11 de la ley federal de concursos, empleaba 85 mil asalariados y contaba con 20 millones de abonados en 65 pases. En su declaracin, el acusado asegur no haber visto ni conocer muchos de los documentos presentados por la fiscala en su contra, aunque stos habran pasado por su despacho. Los documentos mostraban la cada de los beneficios durante el perodo que dur el fraude, y desmentan los buenos resultados anunciados pblicamente por los directivos. Una vez conocidos las maniobras contables, la empresa cay en bancarrota. La quiebra de las empresas abri tambin el tema de las remuneraciones astronmicas de los ejecutivos. Desde los aos de Reagan, el abismo entre los ingresos de los asalariados y el los de los dirigentes de empresas que reciben salario no hizo ms que progresar de manera vertiginosa. Segn Business Week, en 1980 un director general medio ganaba 42 veces ms que el obrero. En 1990 ganaba 85 veces ms. Y en el 2000 ganaba ya 531 veces ms. Si salimos de las fronteras de Estados Unidos, encontraremos situaciones similares. Adems del perjuicio sufrido por los particulares y la afectacin de la credibilidad

pblica de las empresas norteamericanas, debemos sumarle la enorme prdida por el derrumbe de una empresa de la importancia de WorldCom. La empresa solicit la proteccin por bancarrota en julio de 2002, fue reestructurada y rebautizada MCI, para salir del concordato en abril de 2004. Las maniobras contables para ocultar prdidas desmoronaron al gigante de las telecomunicaciones, al cual ahoga una deuda espectacular, por lo cual ha debido tomar la decisin de reducir su planta laboral en 17 mil personas, es decir, ms de 20 por ciento de sus empleados. Se ha logrado un acuerdo con sus acreedores que le permitir salir de la bancarrota. La empresa que pasar a llamarse MCI, ha presentado un plan al Tribunal de Bancarrotas de Estados Unidos que prev reducir deuda de 30.000 millones de dlares a 4.500 millones de dlares y disminuir drsticamente sus gastos para poder competir de forma directa contra sus principales rivales, liderados por AT&T. En cuanto al futuro de WorldCom, se asegur que se propona vender parte de las 70 firmas adquiridas por Ebbers en su alocada carrera de crecimiento y que se desprendera de negocios no rentables en Iberoamrica y Asia. En mayo de 2005, la nueva ejecutiva de la compaa decidi vender sus activos de red de telefona al gigante Verizon.

La investigacin En dos informes firmados por William McLucas (estudio Wilmer, Cutler & Pickering), por dems comprometedor, remitido el 10 de julio de 2001 por Ebbers a Ronald Beaumont -entonces director operativo-, admite complejas maniobras para alterar asientos contables e implica a John McGuire y Michael Higgins (vicepresidentes a cargo de finanzas). El

texto prueba que Ebbers estaba al tanto de las irregularidades -algo que haba negado sistemticamente durante meses-, cuyo objeto era "tapar agujeros". En otro punto del informe, se seala que Ebbers participaba en reuniones donde se decidi "inflar de seis a 12% anual el aumento de ingresos para el tercer trimestre de 2001". Ambos documentos presumen, asimismo, que Ebbers haca uso ilegal de informaciones reservadas ("insider trading"). El segundo informe, elaborado por Richard Thornburgh, explica que Ebbers vendi acciones por US$ 70 millones a fines de septiembre de 2000, antes de trascender un abrupto descenso de ingresos. WorldCom no lo comunic a los accionistas hasta noviembre. El informe McLucas, detalla cmo varios altos ejecutivos ocultaban deliberadamente informacin a la auditora externa, en manos de Arthur Andersen. Ebbers y los suyos alteraban documentos y negaban acceso a la base de datos que almacenaba las cifras ms comprometedoras (haba juegos dobles y hasta triples de libros). El investigador reprocha al estudio Arthur Andersen no haber reclamado ante la junta directiva, el comit auditor ni la SEC. No obstante, AA sigui certificando balances que, luego, la conduccin esgrima para aventar dudas y crticas. En cuanto al informe Thornburgh, confirma que tambin el directorio de WorldCom estaba a oscuras. Particularmente, respecto de unas sesenta adquisiciones "por cifras multimillonarias, aprobadas tras apenas minutos de discusin, sin que la junta recibiese siquiera un papel con trminos e implicancias de cada transaccin". No en vano, los directores perciban honorarios increbles y rumbosas ddivas. Adems, el management haca retoques por su cuenta (como en el caso Intermedia Communications, febrero de 2001), sin consultar a la junta y, despus, afirmaba contar con su autorizacin formal.

El perjuicio Con el colapso de Worldcom, los accionistas perdieron cerca de 180.000 millones de dlares, 20.000 personas se quedaron sin empleo y la compaa se declar en concordato. En primer lugar, el efecto directo en la vida de los empleados que integran la organizacin, quienes se perjudican por la falta de continuidad del negocio (3.700 empleados sin trabajo en abril de 2002 y 17.000 a agosto de 2002), una de las responsabilidades directas de los ejecutivos. En segundo lugar, un accionista que en marzo de 2000 haya comprado ttulos de WorldCom por 10 mil dlares cuando se produjo la debacle vio reducido ese capital a slo 200 dlares, segn clculos de analistas. Esto representa una prdida de valor de 98 por ciento y con ello esos papeles son considerados basura, en el argot burstil. Los inversores que compraron las acciones de esta creciente empresa en el ao 1999 a razn de u$s 64,50 por accin vieron caer su valor hasta u$s 0,83 y no precisamente por situaciones de mercado, sino por una mala gestin de management. Pero esto no queda solo en los inversores de esta compaa, ya que genera un efecto cadena en la falta de confianza en las compaas del rubro de telecomunicaciones. La leccin de la sentencia es que la responsabilidad empresarial no debe esfumarse y es proporcional al dao causado.

Inters del gobierno No caben dudas que el impacto de los fraudes contables en la sociedad norteamericana y en la credibilidad mundial de sus empresas, impact de manera considerable. La inmediata reaccin de los polticos fue

realizar propuestas de cambios en la legislacin y el tema adquiri tal trascendencia que fue ms all de toda contienda partidaria. Tanto republicanos como demcratas realizaron sus respectivos protectos y el asunto pas a ser una cuestin de Estado. Junto con Enron, esta compaa se transform en un smbolo de corrupcin empresarial, y llev al Congreso estadounidense a aprobar una dura legislacin que responsabiliza a los empresarios por las manipulaciones financieras en sus compaas. Por un lado, el senador republicano John McCain se uni a congresistas demcratas en reclamar la renuncia del presidente de la Comisin de Valores de Estados Unidos, Harvey Pitt, un ex abogado de Wall Street entre cuyos clientes figuraban importantes firmas de contabilidad. Por otra parte, el senador demcrata Paul Spyros Sarbanes y el diputado republicano Michael Oxley presentaron sendas propuestas tendientes a implementar la Ley de Reforma de la Contabilidad de Compaas Pblicas y Proteccin de los Inversionistas, que fue aprobada y entr en vigencia como el 30 de julio del 2002, y se le ha calificado como la reforma de ms alcance en las prcticas comerciales estadounidenses desde la poca de Franklin Delano Roosevelt. La ley, que ahora se conoce como la Ley Sarbanes-Oxley, lleva el nombre de los principales patrocinadores de la legislacin. Crea un consejo de supervisin slido e independiente para supervisar a los auditores de compaas pblicas y le permite a este consejo establecer normas de contabilidad as como investigar y disciplinar a los contadores. Cubre los conflictos de inters, garantiza la independencia de los auditores, afianza el gobierno corporativo, exigiendo que los lderes corporativos sean personalmente responsables de la exactitud de los reportes financieros de su compaa y establece resguardos para proteger en contra de los conflictos de los analistas de inversiones. La Ley SarbanesOxley constituye la reforma ms extensa, da a los fiscales y a las autoridades direccin regulatorias nuevos instrumentos para fortalecer la empresarial, mejorar la responsabilidad y proteger los

intereses de los empleados y accionistas de las empresas. La ley exige, so pena de encarcelamiento, que los funcionarios de mayor jerarqua en una empresa certifiquen que las declaraciones financieras de la firma reflejan fielmente y con exactitud su estado financiero y el resultado de las operaciones; que los auditores cumplan con sus responsabilidades de proveer exmenes y certificaciones independientes de la exactitud y confiabilidad de los estados financieros de la empresa; que los empleados estn protegidos contra represalias por divulgar actos deshonestos de parte de funcionarios de la empresa; y que la informacin sobre la empresa provista a los inversionistas sea verdica y exacta y exenta de engao. El presidente George Bush estudia nuevas medidas para evitar estas estafas, que segn fuentes de su Partido Republicano incluir nuevas tipologas para los gerentes y directivos de compaas que emitan declaraciones financieras intencionalmente engaosas. Actualmente, estos directivos slo enfrentan multas y otras penalidades civiles. La justicia estadounidense est siendo diligente en el castigo de los escndalos que originaron la gran crisis financiera en empresas como Enron o WorldCom, que convulsionaron los mercados y obligaron a las autoridades econmicas a modificar drsticamente las normas contables nacionales e internacionales.

El juicio Ebbers, segn se expuso en el juicio, era un hombre tan obsesionado con el recorte de costos, que decidi cancelar el servicio de caf al personal para ahorrar cuatro millones de dlares. Pero cuando su director financiero reclasific pagos a proveedores por miles de millones, apuntndolos como inversiones, no se dio cuenta de lo que estaba

pasando, segn su peculiar lnea de defensa. El empresario fallido, al que se conoca como el vaquero, opt por mostrar al tribunal un perfil de hombre hecho a s mismo, que trabaj como lechero y entrenador de baloncesto tras fracasar en sus estudios secundarios y, casi por casualidad, prob suerte en los negocios. El nico mrito de su carrera -segn explic- consisti en contratar colaboradores de talento para ocuparse de asuntos sobre los que no entenda gran cosa. "No s nada de contabilidad y apenas comprendo la tecnologa", declar Ebbers. Cuando su abogado defensor le pregunt intencionadamente por la contradiccin entre su ignorancia y la gestin de una gran empresa, el acusado se puso socrtico "Slo s lo que no s". El testimonio de Sullivan fue clave para establecer una relacin directa entre Ebbers y el fraude. Testific que l advirti que Ebbers era el nico camino por el que la compaa poda encontrar la proteccin necesaria para realizar "ajustes impropios" en los informes financieros. Ebbers neg haber conocido los reajustes, diciendo a los miembros del jurado que l se concentraba en la estrategia y dejaba los detalles contables y las decisiones en manos del jefe financiero. La defensa intent convencer de lo contrario al jurado y daar la credibilidad del principal testigo, el ex jefe de finanzas de WorldCom Scott Sullivan. Ebbers neg en repetidas ocasiones los cargos, alegando que ignoraba el fraude y culpando a su ex mano derecha y jefe financiero, Scott Sullivan. La presin que generaban los prstamos, el dinero que poda perder y su autoridad como presidente de la compaa se combinaron para formar una "tormenta perfecta de corrupcin" que llev a Ebbers a cometer fraude, dijo el fiscal William Johnson en su alegato final. Betty Vinson, ejecutiva media que trabajaba con Scott Sullivan, admiti cargos por complicidad en las irregularidades contables. Vinson se declar culpable de conspiracin para cometer delitos y fraude con acciones y bonos. Stiles A. Kellett, el miembro ms antiguo que quedaba en el directorio de WorldCom cuando estall el escndalo, renunci al poco tiempo,

presionado por sus colegas por aparecer involucrado en una serie de maniobras, irregularidades y abusos financieros. En octubre Sanford Weill, CEO de Citigroup, tuvo que explicar a la National Association of Security Dealers (NASD), una serie de irregularidades y favoritismos en Salomon Smith Barney, su divisin burstil. Citigroup saba que la Reserva Federal de Nueva York ampliaba investigaciones a CitiFinancial, divisin del grupo cuyas prcticas en colocacin de seguros de crdito -tarjetas inclusive- haban sido objeto de denuncias por parte de grupos de consumidores. "Bernard Ebbers dominaba totalmente a directores y otros ejecutivos. Todo pasaba por l", afirm el ex fiscal general de la Nacin que intervino en el concurso, Richard Thornburgh, en un informe al juez. "As se explica que recibiera ms de US$ 77 millones en efectivo y crditos por US$ 450 millones, mientras los accionistas perdan ms de US$ 180.000 millones en el valor de sus tenencias". Thornburgh haba sido nombrado por el Departamento de Justicia para profundizar la investigacin al ser despedido en abril; Ebbers haba recibido prstamos "blandos" por US$ 400 millones. Entretanto, la contabilidad de la empresa acumulaba asientos falsos por ms de US$ 9.000 millones. Negociaciones previas a la sentencia "El gobierno contina con la investigacin y si tenemos previsto reemplazarla en algn momento y aadir cargos al mismo esquema y potencialmente aadir otros acusados", dijo en su momento David Anders, fiscal general asistente, a la jueza del tribunal del Distrito Barbara Jones. Tambin manifest Anders que el gobierno est en negociaciones con David Myers, ex contralor de WorldCom, respecto a su declaracin de culpabilidad. Myers fue arrestado al comenzar la investigacin, junto con Sullivan por una demanda penal. Myers fue liberado con una fianza de 2 millones de dlares. Los fiscales anunciaron las acusaciones de co-conspiradores contra Sullivan y el ex director de contabilidad general, Buford Yates. Uno de los seis inculpados, Scott

Sullivan, director financiero y nmero dos de la compaa, de entrada se reconoci culpable y acept declarar como testigo contra Ebbers, con quien dijo haber concertado la maniobra para falsear la contabilidad y as evitar la prdida de confianza de los analistas. Sullivan pact colaborar con el Departamento de Justicia a cambio de un trato ms benvolo en el proceso judicial. Antes de la sentencia, el ex empresario lleg a un acuerdo con las autoridades por el que entregaba la mayor parte de sus posesiones, valoradas entre 30 y 45 millones de dlares, para un fondo de liquidacin, con el fin de compensar a los accionistas perjudicados. Pero todo esto no sirvi para aliviar la condena. Una cantidad que se suma a los ms de 5.000 millones de euros pactados por las entidades financieras, antiguos directivos de WorldCom y la auditora Arthur Andersen. El mayor pago lo van a realizar los gigantes financieros Citigroup (2.100 millones), JP Morgan (1.600 millones) y Bank of America (370 millones). La condena del jurado y la jueza Tras una larga deliberacin, el jurado, integrado por siete mujeres y cinco hombres, alcanz un veredicto de culpabilidad en todos los cargos imputados: fraude, conspiracin y presentar documentos falsos a los organismos reguladores. Condenan a 25 aos al ex titular de WorldCom, Bernard Ebbers quien fue hallado culpable de un fraude contable de US$ 11.000 millones. La decisin la tom la jueza de Nueva York Barbara Jones en julio de 2005, luego de que un tribunal lo declar culpable, en marzo, de conspiracin, fraude con valores y falsificacin de documentos destinados a organismos reguladores. El hombre de 63 aos, fundador y ex presidente de WorldCom, deber presentarse el 12 de octubre, en un centro penitenciario de seguridad mnima en Yazzo, cerca de su actual domicilio en Misisip, su estado natal, indic la jueza. Y no se le podr conceder la libertad bajo palabra al menos hasta que haya cumplido los 85 aos. "Cualquier pena inferior no reflejara la

gravedad del crimen", declar la jueza, que dict as la sentencia ms dura hasta el momento en una larga cadena de escndalos por fraudes empresariales en EE.UU. "No fue un fraude menor. Me resulta bastante claro que Ebbers es quien dirigi la actividad criminal en este asunto", agreg. Ebbers es el nico de los seis directivos de la empresa inculpados por este fraude que mantuvo su declaracin de inocencia. Los dems reconocieron su culpabilidad para obtener el beneficio de una pena ms baja. Quedan pendientes an las sentencias contra cinco antiguos directivos de la telefnica. Tres de ellos (el ex director financiero Scott Sullivan, el ex supervisor David Myers y el ex jefe contable Buford Yates) se declararon culpables de los cargos que se les achacaban. Los tres testificaron contra Ebbers, al asegurar que les orden falsificar los libros contables. Condenas en otras empresas La actual ola de enjuiciamientos por fraude empresarial se concentra en una variedad de conductas delictivas, incluso la falsificacin de libros y registros contables, la distribucin de estados financieros fraudulentos al pblico y a las autoridades fiscales, creacin de cuentas y relaciones "al margen de los libros" para ocultar actividades fraudulentas, abuso de altos cargos empresariales en beneficio personal a expensas de la empresa, y especulacin las aprovechando e informacin interna. Con con frecuencia, se presentan acusaciones relacionadas por obstruir y comprometer conductas auditoras investigaciones o relacionadas de fraudulentas, destruccin alteracin registros

empresariales, falso testimonio ante un jurado de acusacin y ante las autoridades investigadoras u otras actividades delictivas relacionadas. Entre los directivos de otras empresas que ya fueron condenados por fraudes similares figura el fundador de Adelphia Communications, John Rigas, de 80 aos, sentenciado a 15 aos de crcel, y su hijo, Timonthy, condenado a 20 aos. Un ex directivo de Dynegy, Jamie Olis, fue

sentenciado a 24 aos, y el ex director financiero de Enron, Andrew Fastow, a 10 aos de prisin por su papel en el colapso de la empresa; el centro de atencin se dirige ahora hacia el antiguo consejero delegado de Enron, Jeffrey Skilling, acusado de ser la pieza clave que llev al colapso de la elctrica en diciembre de 2001 y contra su ex presidente Kenneth Lay. El objetivo perseguido por las empresas en su accionar, es siempre el mismo: proporcionar de manera consciente una imagen saludable de la empresa, diferente a la real con el propsito de obtener determinadas ventajas. Para tal fin los miembros de la alta direccin manipulan la informacin contable y financiera, cometen fraudes y otros delitos, ocultan informacin relevante para los mercados de valores, este es el caso de un gigante de las comunicaciones WorldCom. Estefana Charvet Edison Narvez Victoria Santamara David Soria WORLDCOM Antecedentes En el ao de 1996 la comisin Federal de comunicaciones (FCC) puso en vigencia la Ley de Telecomunicaciones para abrir a la competencia el hasta entonces, monopolio del Estado. Este acto constituyo una lucha por parte de las compaas de telecomunicaciones para ganar posicin en el mercado. Fueron cuatro las compaas que mediante un contrato accedieron a operar en puntos especficos. Sprint consigui la posesin de Nueva York, MFS DataNet obtuvo Washington y San Jos, San Francisco le toc a Pacific Bell y Ameritech se qued con Chicago. En 1996 MFS DataNet fue absorbida por UUNet (WorldCom). Durante 1997, el 80% del mercado estaba controlado por cinco empresas: Sprint, MCI, BBN (de GTE), ANS (subsidiaria de AOL) y UUNET.

WorldCom caracterstica por su poltica de comprar y comprar en septiembre de 1997 ya posea UUNET, adquiri ANS y la infraestructura de Compuserve. En octubre del mismo ao, anunci su intencin de adquirir MCI, una compaa en teora mucho mayor, por 37.000 millones de dlares. La unin se consum varios meses tras varias renuncias y despus de pasar por el intenso escrutinio del Departamento de Justicia norteamericano y de la Unin Europea. El nacimiento del nuevo coloso, que pas a llamarse MCI WorldCom durante algn tiempo y luego volvi a ser slo WorldCom, levant una polvareda que an no se ha aplacado del todo. MCI se vio obligada a deshacerse de su backbone, pero si lo hubiese conservado la nueva compaa habra controlado cerca del 70% del trfico mundial de Internet. Su ltimo intento de lograr un mayor posicionamiento en el mercado y ganar ventaja frente a la competencia lo protagoniz junto a Sprint. En octubre de 1999 anunci la compra de la compaa, la operacin fue valorada en unos 129.000 millones de dlares. Desde que se hizo pblico el acuerdo, fue minuciosamente examinado por el departamento de justicia norteamericano (DOJ) y la Unin Europea, que enseguida mostraron su preocupacin por que la fusin podra afectar al desarrollo competitivo de Internet. WorldCom era considerada la segunda mayor compaa telefnica de larga distancia de Estados Unidos, fue creada en la dcada de los 90 por Bernard Ebbers. Esta compaa contaba con sedes en Carolina del Norte y msterdam, mantena ms de 300 oficinas en 65 pases de Europa, Amrica y Asia y sus redes alcanzaban alrededor de 100.000 kilmetros por todo el mundo. Su red de asalariados era casi tan basta como su

infraestructura: con ms de 77.000 trabajadores distribuidos en 65 pases. En Estados Unidos fue el segundo mayor proveedor de llamadas de larga distancia tras AT&T, con una red de 72.405 kilmetros de fibra ptica. En Mxicocontrol cerca del 10% del mercado gracias a Avantel, una empresa conjunta que mantuvo junto al Grupo Financiero BanamexAccival. En Europa posea una red transcontinental de larga distancia de 3.218 kilmetros y estaba cableando toda Europa con cerca de 12.000 kilmetros de fibra de alta capacidad. Adems, posea dos cables submarinos transatlnticos. Mantena oficinas en 17 pases latinoamericanos e inversiones directas en compaas de Brasil, Mxico y Venezuela. Posea una parte muy importante de la brasilea Embratel, que a su vez es la principal red de Latinoamrica. WorldCom fue considerada la primera empresa de telecomunicaciones extranjera en operar en Japn, tambin ofreci servicios de voz y datos en Hong Kong y Singapur, y contaba con nodos remotos en Manila, Kuala Lumpur, Sel y Taipi. Pese a su rpido crecimiento y su alto poder en el mercado la empresa se ve envuelta en una serie de acusaciones por mal manejo de sus cuentas contables, en julio del 2002 este fraude sale a la luz pblica, el agujero formado por las distorsiones contables ascienden a 11.000 millones de dlares, dejando prdidas para sus accionistas de 180000 millones de dlares aproximadamente, la controversial cada de WorldCom llevo a quien sera su fundador Bernard Ebbers a cumplir una condena de 25 aos, sellando con esto el mayor fraude contable de la historia de las telecomunicaciones.

Mercados e instrumentos que intervinieron Mercado Burstil: WorldCom empez a cotizar en 1988 y el precio de la accin que hasta 1991 se mantena por debajo de 5 dlares empez a subir para llegar hasta 80 dlares en 1999 durante este mismo ao WorldCom, obtuvo en 1999 unos ingresos globales cercanos a los 37.000 millones de dlares, un 110% ms que el ao anterior. El beneficio neto super los 4.000 millones de dlares. En el mercado de valores, uno de los primeros sntomas de malestar de Worldcom se siente a partir de la fusin de la compaa con MCI, arrastrando a la baja las acciones hasta llegar a 10 dlares a principios del 2002. Los mercados burstiles de todo el mundo se desplomaron tras difundirse el multimillonario fraude contable en WorldCom, una de las mayores compaas de telecomunicaciones de Estados Unidos. En Nueva York, el ndice industrial Dow Jones cay 200 puntos al comienzo de la sesin y se situ por debajo del lmite de 9.000 unidades por primera vez desde octubre del ao pasado. Al cierre, sin embargo, despus del susto inicial, el ndice recuper el terreno perdido. En tanto, el indicador tecnolgico Nasdaq -donde se cotizan las acciones de WorldCom- se desplom un 3%, aunque luego se recuper para cerrar con una ganancia del 0,38%. Previamente, en la bolsa de Londres, el ndice FTSE-100 haba cerrado con una baja del 2%, mientras que en Frankfurt, el Dax perdi un 4%, al igual que el Cac-40 de Pars y el Nikkei de Tokio.

Mercado Bancario: Por lo menos 25 instituciones bancarias afirman que WorldCom cometi un fraude un mes antes de que se revelaran las irregularidades contables. La justicia de Nueva York se haba negado a tomar una resolucin para congelar el crdito, pero acept examinar la solicitud de los bancos. La determinacin de los bancos de impedir que WorldCom accediera a esos fondos sera un detonante para que la administracin de la compaa decidiera acogerse a la ley de quiebras. Mercado de Servicios de Telecomunicaciones: WorldCom, una de las pioneras del auge de telecomunicaciones en los aos 90, contaba con cerca de 20"000.000 de usuarios. Mercado de Capitales: El dlar se depreci en relacin con el euro. La moneda europea, cruz la barrera de los USD 0,99 por primera vez desde 1999, la divisa estadounidense apunt hacia la paridad con el euro. Entre los instrumentos especficos utilizado por la empresa se

encuentran los de carcter contable: Subregistro en la "lnea de costes" (gastos de interconexin con otras empresas de telecomunicaciones) al capitalizar estos costos en el balance y no como gasto apropiadamente. Inflar los ingresos con asientos contables falsos de cuentas de ingresos corporativos no asignados. Suministros de Informacin Financiera (directivos, miembros del consejo de administracin, auditores, analistas, reguladores, inversores o accionistas incluso los propios medios de comunicacin) los datos contables de WorldCom durante el 2001 y el primer semestre del 2002 fueron manipulados y no reflejaban la situacin real de la empresa, la

pregunta sin duda es que paso con los organismos o instituciones de control y el rol que desempearon , de esta forma la Auditora Andersen llego a estar en el centro del escndalo acabando as con aos de prestigio. Procesos y causas que llevaron a la quiebra a Worldcom El mal manejo de las cuentas de la compaa inicia en el ao 2000, ao en el cual el sector de telecomunicaciones entro en crisis, el intento de la compaa por mostrarse solvente le llevo a realizar varias maniobras fraudulentas. En julio de 2002 estall el escndalo, cuando se supo que los directivos haban manipulado las cuentas y registrado prdidas durante tres aos, en los que dijeron haber obtenido beneficios. Durante el 2001 y el primer trimestre del 2002 la empresa report utilidades de 1400 millones de dlares y 130 millones respectivamente, distorsionando la realidad creando beneficios mucho mayores a los reales. El fraude contable, consista en registrar como inversiones de capital algunos gastos corporativos, demorando en el tiempo el impacto sobre el cuadro de resultados, que a pesar de no afectar el flujo de la compaa, hizo que mostrara ganancias en lugar de prdidas. Ocultando un agujero financiero de 11000 millones de dlares mediante la cuentas gastos de inversin. WorldCom seal que Sullivan registr gastos como inversiones de capital por USD 3.060 millones en 2001 y USD 797 millones en el primer trimestre de 2002, lo cual infl artificialmente el flujo de caja de la compaa, hacindolo ver ms saludable de lo que realmente era. Las falsificaciones de la contabilidad, habran sido ordenadas por Ebbers a partir de 2000, en coincidencia con una crisis del sector de la telefona ligada a la explosin de la burbuja especulativa de Internet [1]WorldCom

incurri en costes operativos (en su mayora gastos asociados al uso de servicios de red subcontratados) que errneamente contabiliz como gastos de capital, lo cual es completamente fraudulento ya que el pago por un servicio de alquiler de lneas locales claramente es un gasto. Dichos gastos deben ser inmediatamente reconocidos en el perodo en el que tienen lugar, a diferencia de los gastos de capital que pueden legtimamente ser contabilizados y depreciados a lo largo de su vida til. La mala interpretacin de estos gastos por parte de WorldCom origin una inflacin artificial de sus ingresos netos y de sus beneficios brutos (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin). WorldCom se declar en bancarrota el 21 de julio de 2002, tras revelar que haba manipulado las cuentas y que haba tenido prdidas durante tres aos, en que los que haba declarado beneficios. La deuda ascenda a 41.000 millones de dlares. La acusacin pblica sostuvo que aquella conspiracin fue motivada por la presin que los bancos ejercan sobre Ebbers, a quien haban prestado 400 millones de dlares con garanta en acciones de la empresa. La Comisin de Mercados de Valores (SEC, por sus siglas en ingls), acus a WorldCom por fraude en el ocultamiento de gastos y exageracin de ganancias con maniobras contables. Cmo se lleg a descubrir el fraude? En el ao 2002, un pequeo equipo de auditores internos de WorldCom, encabezados por Cynthia Cooper, que generalmente deban trabajar por la noche en secreto, fueron los que investigaron y descubrieron 3,8 mil millones de USD en el fraude. Poco despus, la compaa, el comit de auditora y la junta directiva, fueron notificados y actuaron con rapidez, despidiendo a Sullivan, Myers por su lado renunci y Arthur Andersen

(empresa auditora) retir su dictamen de auditora correspondiente al ao 2001. El 25 junio de 2002 WorldCom admite haber inflado la cifra de ganancias en 3.800 millones de dlares, el 26 de junio del mismo ao la Comisin de Seguridad e Intercambio de Valores Burstiles presenta cargos por fraude contra WorldCom y el 21 julio de 2002 WorldCom, abrumado con una deuda de 30.000 millones de dlares, solicita proteccin por bancarrota, siendo el mayor caso de bancarrota corporativa de la historia. En dos informes firmados por William McLucas (estudio Wilmer, Cutler & Pickering), remitidos el 10 de julio de 2001 por Ebbers al Director Operativo (Ronald Beaumont), admite complejas maniobras para alterar asientos contables e implica a los vicepresidentes a cargo de finanzas (John McGuire y Michael Higgins). Este informe prueba que Ebbers estaba al tanto de las irregularidades, hecho que haba negado sistemticamente durante meses. En otro punto del informe, se seala que Ebbers participaba en reuniones donde se decidi "inflar de 6% a 12% anual el aumento de ingresos para el tercer trimestre de 2001". El segundo informe, explica que Ebbers vendi acciones por USD 70 millones a fines de septiembre de 2000, antes de trascender un abrupto descenso de ingresos. WorldCom no lo comunic a los accionistas hasta noviembre. Este informe, detalla cmo varios altos ejecutivos ocultaban deliberadamente informacin a la auditora externa, en manos de Arthur Andersen. Ebbers y los implicados, alteraban documentos y negaban acceso a la base de datos que almacenaba las cifras ms comprometedoras (haba juegos dobles y hasta triples de libros). Se reprocha al estudio Arthur Andersen (AA), no haber reclamado ante la junta directiva, el comit auditor ni la SEC, no obstante, AA sigui certificando balances. El informe confirma tambin que en el directorio

de WorldCom,

no todo

flua

con

transparencia, particularmente,

haciendo referencia a alrededor de sesenta adquisiciones por cifras multimillonarias, aprobadas tras apenas minutos de discusin, sin que la junta recibiese siquiera un papel con trminos e implicancias de cada transaccin. No en vano, los directores perciban honorarios increbles y ostentosas ddivas. Adems, la administracin haca modificaciones por su cuenta, sin consultar a la junta y, despus, afirmaba contar con su autorizacin formal. Perjuicios causados Entre los principales afectados por las prcticas fraudulentas de los ejecutivos de WorldCom podemos citar a: Tenedores de Bonos y Acciones: Con el colapso de WorldCom, los accionistas perdieron cerca de 180.000 millones de dlares. Un accionista que en marzo del 2000 haya comprado ttulos de WorldCom por 10 mil dlares cuando se produjo la debacle, vio reducido ese capital a slo 200 dlares, segn clculos de analistas. Esto representa una prdida de valor de 98 por ciento y con ello esos papeles son considerados basura, en el argot burstil. Cada accin, cotizada a 62 dlares en junio de 1999, cay a 83 centavos de dlar, y los bonos de la compaa a 11 centavos de dlar y no precisamente por situaciones de mercado, sino por una mala gestin de management. Adicionalmente, cabe recalcar que entre los tenedores de bonos se encuentran fondos de pensiones, estimndose que el colapso de WorldCom provoc prdidas de 1.000 millones de dlares slo a los fondos de pensiones pblicos en EEUU. Empleados: Veinte mil personas se quedaron sin empleo y la compaa se declar en concordato. Esto genera un efecto directo en la vida de los empleados que integran la organizacin, quienes se perjudican por la

falta de continuidad del negocio (3.700 empleados sin trabajo en abril de 2002 y 17.000 a agosto de 2002). Usuarios: Dadas las dimensiones empresariales, Worldcom abarcaba con 20 millones de clientes, siendo la segunda mayor compaa de larga distancia. Problemas de continuidad en el servicio o la calidad de prestacin del mismo debido a la reduccin de personal son dos de los inconvenientes que perjudicaron al usuario. Empresas norteamericanas que cotizan en bolsa: Uno de los principales perjuicios es la afectacin de la credibilidad pblica de las empresas norteamericanas. Sectores de aparente solidez como McDonald's o la cadena comercial Wal-Mart sufrieron la desercin de los inversores, pero en mayor medida ello aconteci en el sector de telecomunicaciones, tanto en los EEUU como en el exterior: Telefnica espaola, Deutsche Telekom y sus homlogas en Gran Bretaa y Francia, mientras en Amrica Latina el ms afectado fue Mxico. La leccin de la sentencia es que la responsabilidad empresarial no debe esfumarse y es proporcional al dao causado.

Medidas para mitigar el riesgo Los expertos estn de acuerdo en que la clave son fuertes mecanismos de control internos y externos. En general, los auditores externos llevan a cabo una auditora fiscal al ao en cada empresa. Pero existen problemas sistemticos (como en el caso de WorldCom las partidas que trimestre tras trimestre fueron errneamente asignadas), que deberan haber sido detectados por los auditores. Los controles internos son ms oportunos en muchos sentidos. El objetivo de una auditora no es sencillo. Si alguien quiere esconder cosas a los auditores, probablemente encuentren maneras de hacerlo. Los auditores a menudo adoptan una estrategia basada en el riesgo, esto es, examinan las reas que se consideran como las ms propensas a contener errores. Es imposible examinar cada transaccin con el mismo grado de escrutinio. Sin embargo, esto no significa que los responsables deberan librarse de las acusaciones de fraude.

Las entidades supervisoras estn descubriendo cada vez con ms frecuencia prcticas sospechosas en la industria. Los auditores que en el pasado no supieron proporcionar informes independientes sobre la contabilidad de las empresas, se estn ahora enfrentando a penas por estos delitos. En este ambiente, es probable que los legisladores y otras entidades no toleren que las empresas de auditora proporcionen simultneamente el tradicional servicio de auditora y servicios de consultora al mismo cliente. A pesar de que se puede alegar que "la competencia por los honorarios" puede haber dado lugar a los problemas actuales, las empresas de auditora actualmente estn pagando el precio por sus miopes estrategias. Los inversores deben tener en cuenta que las cifras de contabilidad financiera estn llenas de estimaciones y juicios. El pblico debe ser hasta cierto punto escptico, y debe darse cuenta de que ciertos juicios pueden ser errneos. Puede que los inversores tengan demasiada fe en las cifras de resultados. Los inversionistas suelen tomar el informe anual de una empresa y creer sin duda alguna en todo lo que en l figura. Por consiguiente, para lograr mitigar el riesgo se debe: 1. Comparar empresas en la misma industria y en el mismo sector. Por ejemplo, son similares las condiciones de leasing? Son las previsiones de deudas parecidas? En el caso de WorldCom se podra comparar la evolucin de la capitalizacin de las inversiones y los gastos en inversiones entre empresas. No obstante, todava es bastante difcil detectar el fraude porque las empresas no facilitan informacin detallada sobre la evolucin especfica de los gastos e inversiones en capital. 2. Analizar la evolucin del flujo de caja en relacin con los beneficios calculados segn los "principios-contables-generalmente-aceptados". Si

existe una amplia y creciente divergencia entre stas cifras, se trata de una seal de aviso de que los managers pueden estar manipulando dichas cifras. 3. Una seal de aviso muy til que suele manifestarse ante estas situaciones es la existencia de desacuerdos recientes entre la empresa, sus managers y sus empresas asesoras profesionales. Por ejemplo, ha cambiado ltimamente la empresa de auditores o de asesor legal?, han abandonado altos ejecutivos recientemente la empresa bajo circunstancias sospechosas?, Se ha marchado algn alto ejecutivo debido a posibles desacuerdos sobre los mtodos agresivos de contabilizacin de las cifras de ventas? Medidas tomadas La empresa solicit la proteccin por bancarrota en julio de 2002, fue reestructurada y rebautizada MCI, para salir del concordato en abril de 2004. Las maniobras contables para ocultar prdidas desmoronaron al gigante de las telecomunicaciones, por lo cual tom la decisin de reducir su planta laboral en 17 mil personas, es decir, ms de 20 por ciento de sus empleados. Se logr un acuerdo con sus acreedores que le permitir salir de la bancarrota. La empresa que pasar a llamarse MCI, ha presentado un plan al Tribunal de Bancarrotas de Estados Unidos que prev reducir deuda de 30.000 millones de dlares a 4.500 millones de dlares y disminuir drsticamente sus gastos para poder competir de forma directa contra sus principales rivales, liderados por AT&T. En cuanto al futuro de WorldCom, se asegur que se propona vender parte de las 70 firmas adquiridas por Ebbers en su alocada carrera de crecimiento y que se desprendera de negocios no rentables en Iberoamrica y Asia. En mayo de 2005, la nueva ejecutiva de la compaa decidi vender sus activos de red de telefona al gigante Verizon.

CAMBIOS EN LAS REGULACIONES La inmediata reaccin de los polticos fue realizar propuestas de cambios en la legislacin y el tema adquiri tal trascendencia que fue ms all de toda contienda partidaria. Tanto republicanos como demcratas realizaron sus respectivos proyectos y el asunto pas a ser una cuestin de Estado. Junto con Enron, esta compaa se transform en un smbolo de corrupcin empresarial, y llev al Congreso estadounidense a aprobar una dura legislacin que responsabiliza a los empresarios por las manipulaciones financieras en sus compaas. Por un lado, el senador republicano John McCain se uni a congresistas demcratas en reclamar la renuncia del presidente de la Comisin de Valores de Estados Unidos, Harvey Pitt, un ex abogado de Wall Street entre cuyos clientes figuraban importantes firmas de contabilidad. Por otra parte, el senador demcrata Paul Spyros Sarbanes y el diputado republicano Michael Oxley presentaron sendas propuestas tendientes a implementar la "Ley de Reforma de la Contabilidad de Compaas Pblicas y Proteccin de los Inversionistas", que fue aprobada y entr en vigencia como el 30 de julio del 2002, y se le ha calificado como la reforma de ms alcance en las prcticas comerciales estadounidenses desde la poca de Franklin Delano Roosevelt. La ley, que ahora se conoce como la "Ley Sarbanes-Oxley", lleva el nombre de los principales patrocinadores de la legislacin. Crea un consejo de supervisin slido e independiente para supervisar a los auditores de compaas pblicas y le permite a este consejo establecer normas de contabilidad as como investigar y disciplinar a los contadores. Cubre los conflictos de inters, garantiza la independencia de los auditores, afianza el gobierno corporativo, exigiendo que los lderes corporativos sean personalmente responsables de la exactitud de los reportes financieros de su compaa y establece resguardos para proteger en contra de los conflictos de los analistas de inversiones.

La Ley Sarbanes-Oxley constituye la reforma ms extensa, da a los fiscales y a las autoridades regulatorias nuevos instrumentos para fortalecer la direccin empresarial, mejorar la responsabilidad y proteger los intereses de los empleados y accionistas de las empresas. La ley exige, bajo pena de encarcelamiento, que los funcionarios de mayor jerarqua en una empresa certifiquen que las declaraciones financieras de la firma reflejan fielmente y con exactitud su estado financiero y el resultado de las operaciones; que los auditores cumplan con sus responsabilidades de proveer exmenes y certificaciones independientes de la exactitud y confiabilidad de los estados financieros de la empresa; que los empleados estn protegidos contra represalias por divulgar actos deshonestos de parte de funcionarios de la empresa; y que la informacin sobre la empresa provista a los inversionistas sea verdica y exacta y exenta de engao. Novedades y puntos ms importantes que introduce la Ley SarbanesOxley: El requerimiento de que las compaas que cotizan en bolsa garanticen la veracidad de las evaluaciones de sus controles internos en el informe financiero, as como que los auditores independientes de estas compaas constaten esta transparencia y veracidad. Certificacin de los informes financieros, por parte del comit ejecutivo y financiero de la empresa. Independencia de la empresa auditora. El requerimiento de que las compaas que cotizan en bolsa tengan un comit de auditores completamente independientes, que supervisen la relacin entre la compaa y su auditora. Este comit de auditores pertenece a la compaa, no obstante los miembros que lo forman son completamente independientes a la misma. Esto implica que sobre los

miembros, que forman el comit de auditores, recae la responsabilidad confirmar la independencia. Prohibicin de prstamos personales a directores y ejecutivos. Trasparencia de la informacin de acciones y opciones, de la compaa en cuestin, que puedan tener los directivos, ejecutivos y empleados claves de la compaa y consorcios, en el caso de que posean ms de un 10% de acciones de la compaa. Asimismo estos datos deben estar reflejados en los informes de las compaas. Endurecimiento de la responsabilidad civil as como las penas, ante el incumplimiento de la Ley. Se alargan las penas de prisin, as como las multas a los altos ejecutivos que incumplen y/o permiten el incumplimiento de las exigencias en lo referente al informe financiero. Protecciones a los empleados caso de fraude corporativo. La OSHA (Oficina de Empleo y Salud) se encargar en menos de 90 das, reinsertar al trabajador, se establece una indemnizacin por daos, la devolucin del dinero defraudado, los gastos en pleitos legales y otros costes. Con la implementacin de la Ley Sarbanes-Oxley se ha supuesto unos grandes costes para las compaas, y ha generado mayores ingresos para las empresas dedicadas a auditora independiente. Ocasionando as, un desincentivo para algunas compaas que iban a entrar a formar parte en el parqu americano, y que han decidido trasladarse a otros mercados como el europeo y japons donde existe una mayor flexibilidad. Despus de la desaparicin de la compaa auditora Arthur Andersen el nmero de grandes compaas auditoras disminuy, quedando reducido a KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers y Ernst & Young. Se redujo la competencia, ya que como stas compaas tambin ofrecen servicios

de consultora, y la nueva legislacin exige una mayor independencia entre la compaa auditora y la empresa auditada, la capacidad de eleccin entre unas compaas consultoras y otras se ha limitado. Conclusiones y lecciones aprendidas La tica de cada persona y los negocios deben ir de la mano para poder asegurar buenos resultados a futuro para cualquier organizacin, cuando no existe este vnculo, entonces ocurre un caos o un desequilibrio en el modo de proceder frente a dilemas empresariales del da a da. La conclusin sobre el caso es que al pensar que la moral y la tica se van disolviendo en los altos mandos, se desencadenan hechos fraudulentos, engaos, falsificaciones, estafas, etc. que con el tiempo se llegan a descubrir traducindose en problemas judiciales y el deterioro de la imagen empresarial en general ante la sociedad. La falta de regulacin de los mercados financieros y la debilidad de los organismos controladores constituyen una amenaza para la economa en general y refleja la volatilidad de los mismos. A partir de los escandalosos problemas financieros en Estados Unidos se aprob la Ley Sarbanes-Oxley, para evitar la cada de confianza de los inversores hacia las empresas norteamericanas, garantizando que las compaa reflejen sus estados contable reales y establece la responsabilidad en una persona encargada de firmar los informes y de garantizar a la compaa auditora que la informacin es veraz y completa. La magnitud del problema pudo ser evitado si los organismos de control hubieran actuado a tiempo, lamentablemente se encontr participacin engaosa por parte de Andersen Auditores en los enormes fraudes. Sin

duda una leccin muy importante es el hecho de acabar en un momento con la reputacin de aos de trabajo. Una de las principales lecciones, en cuanto a la toma de decisiones de las polticas de la empresa es garantizar y certificar su objetividad e independencia, alejando toda vinculacin familiar que pueda interferir en las mismas. Mediante el caso WorldCom, podemos percatarnos del riesgo inherente al mercado financiero, ya que pese a que las acciones de la compaa eran prsperas y al parecer provenan de una empresa solvente, los fraudes internos pueden llevar a la quiebra a los inversionistas que no hayan podido descifrar a tiempo las seales de aviso que pudo haber emitido la compaa La organizacin sufre un importante costo como resultado del fraude, por lo tanto debera ser sta la principal interesada en su prevencin, por lo que se recomienda la existencia de un mecanismo de reporte confidencial y annimo para los empleados, clientes y proveedores. La forma ms econmica de evitar un fraude es su prevencin. Cronologa Caso Worldcom

Bibliografa consultada Pginas Web BBC MUNDO, WorldCom: nace otro escndalo, http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_2066000/2066868.stm BBC NEWS, WorldCom se declara en bancarrota, http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_2143000/2143222.stm BBC NEWS, Caso WorldCom sacude los mercados, http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_2068000/2068441.stm

EUROPA PRESS, WorldCom, nuevo dueo de MCI., http://www.elmundo.es/navegante/97/noviembre/10/mci.html FLORES Fernando, Caso WorldCom: 25 aos de crcel, http://www.fernandoflores.cl/node/444 FUNDING UNIVERSE, MCI WorldCom, Inc. http://www.fundinguniverse.com/company-histories/MCI-WorldCom-IncCompany-History.html MCI. INC., http://en.wikipedia.org/wiki/MCI_Inc. MULTILINGUAL ARCHIVE, MCI INC., http://www.worldlingo.com/ma/enwiki/en/MCI_Inc. POPRITKIN Alfredo, Fraudes contables en Estados Unidos: Caso WorldCom, http://fraudescontables.blogspot.com PR NEWSWIRE, WorldCom Inc. anuncia cambios en su equipo directivo, http://www.prnewswire.co.uk/cgi/news/release?id=84428 REFERENCE FOR BUSINESS, History of LDDS-Metro Communications, Inc., http://www.referenceforbusiness.com/history2/43/LDDS-MetroCommunications-Inc.html SCHVARZ Niko, Despus de Enron, el escandaloso fraude de WorldCom http://www.larepublica.com.uy/mundo/84467-despues-de-enron-elescandaloso-fraude-de-worldcom TERRA/AGENCIAS, Cronologa WorldCom Ebbers, http://telefonica.terra.es/articulo/html/tef1345.htm TUYA Melisa, WorldCom, la increble empresa creciente, http://www.baquia.com/com/legacy/14598.html WHARTON PRESS, Qu fall en WorldCom?, http://www.wharton.universia.net/index.cfm?fa=viewArticle&ID=448

WORLDCOM NEWS, http://www.worldcomnews.com/worldcomhistory.html Autor: Edison Fernando Narvez Tapia 16 de abril 2010

[1] La Burbuja puntocom fue una burbuja especulativa entre 1998 y 2001, donde las empresas de internet (llamadas puntocom) vieron incrementado rpidamente su valor en las bolsas de valores. Este perodo tambin es llamado la era o poca dorada de la web.El cctel especulativo estaba fundado en promesas de grandes ganancias con baja inversin, fcil disponibilidad de capitales de riesgo y empresas que descartaban los modelos de negocios tradicionales. Por ejemplo, estas empresas vean crecer enormemente su base de clientes, incluso si producan grandes prdidas anuales. El clmax de la burbuja se dio el 10 de marzo de 2000, el nivel de especulacin era tan alto, que el valor de las empresas suba simplemente por tener una "e-" (electronic) como prefijo o ".com" como sufijo. Por ejemplo, Norris Communications fue fundada en 1988. Cambi su nombre a e. Digital en 1999 cuando cada accin vala 0,06 dlares. Para finales de 1999 vala 2,91 dlares, menos de un mes despus lleg a 24,5 dlares por accin. Luego cay hasta los valores de 0,08 y 0,20 en 2008 y 2009 respectivamente.La burbuja especulativa revent y dio origen a la Crisis de las puntocom (tambin llamada explosin de la burbuja puntocom), una fuerte desvalorizacin de las empresas y sus consecuentes quiebras, fusiones y adquisiciones.

De todas maneras, pese a la gran cada de sus valores en las bolsas, muchas de estas empresas sobrevivieron.