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Working Paper

11 de enero de 2013

POLTICAS DE AUSTERIDAD
AUSTERITY POLICIES AUSTERITATE POLITIKAK

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center, nor of its sponsors or supporting entities. EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520 E-MAIL: info@ekaicenter.eu facebook.com/EKAICentre scribd.com/EKAICenter

POLTICAS DE AUSTERIDAD

1.

Durante los ltimos das, han llamado la atencin una serie de posicionamientos de relieve en el contexto occidental, cuestionando las recientes polticas de austeridad en Europa. Desde el Presidente de Portugal, el economista-jefe del Fondo Monetario Internacional y, finalmente, el propio Presidente del Eurogrupo, Jean Claude Juncker. Los medios de comunicacin han dado tambin un amplio eco a la opinin en este sentido del instituto alemn IMK.

objetivo de que esta contraccin haga la economa progresivamente ms competitiva y favorezca la reactivacin a medio o largo plazo.

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2.

Es pronto para anticipar un cambio de poltica en Europa. Jean Claude Juncker va a dejar el cargo de Presidente del Eurogrupo de forma inmediata (las informaciones apuntan al ministro holands Jeroen Dijsselbloem como sustituto) y ha sido un tradicional partidario de las polticas expansivas de rescate bancario y las opiniones del Instituto IMK contrarias a las polticas de austeridad europeas son muy anteriores y ya conocidas.

No olvidemos tampoco que, aunque con frecuencia se transmita lo contrario, las polticas seguidas en Europa no han sido realmente de austeridad. O, si se prefiere, slo lo han sido parcialmente. Han sido polticas de austeridad las polticas presupuestarias y han sido expansivas las polticas monetarias seguidas por el Banco Central Europeo. Lo que ocurre es que, como sabemos, los recursos aportados por las polticas expansivas del Banco Central Europeo, en buena medida, han quedado remansados en el sector bancario sin que tuvieran efecto en la reanimacin de la economa. No por accidente, sino como consecuencia de que esta modalidad ha sido polticamente impulsada por unos grupos de poder y aceptada por otros.

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3.

En principio, todo parece ser un episodio ms de la guerra de estrategias desatada en Europa entre las estrategias de austeridad y las estrategias expansivas. Eso s, en un contexto de creciente desnimo en las cpulas de poder occidentales por la falta de xito de ambas polticas.

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La clave a la hora de analizar estos movimientos no reside en dar o no por buenas las razonables quejas por las consecuencias sociales o por la falta de xito de las polticas de austeridad, como han hecho las declaraciones de estos das. La cuestin clave es qu se propone como alternativa a las polticas de austeridad.

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No olvidemos que la falta de xito a corto plazo de las polticas de austeridad no es una sorpresa. Ni siquiera para los proponentes de las mismas. As como las polticas expansivas persiguen objetivos de reactivacin a muy corto plazo, las polticas de austeridad, al contrario, apuestan por la contraccin a corto plazo con el

De cualquier forma, cuando en nuestro entorno nos entusiasmamos con los cuestionamientos de las polticas de austeridad, debemos ser un poco ms prudentes y recordar que la cuestin clave no es slo posicionarse a favor o en contra de las polticas de austeridad (es quizs demasiado fcil posicionarse en contra) sino, muy especialmente, qu se propone como alternativa a las polticas de austeridad. Y ello porque la alternativa habitual en los movimientos oficiales europeos contrarios a las polticas de austeridad no es otra cosa sino las polticas monetarias expansivas. Estas polticas, no lo olvidemos, ya estn en marcha desde el Banco Central Europeo y la Reserva Federal USA- desde hace aos. Desde nuestro punto de vista, se trata de polticas socialmente ms injustas que las polticas de austeridad, con la diferencia de ser polticamente ms fciles de aceptar, como consecuencia de que la expansin monetaria y su consiguiente redistribucin de la riqueza del conjunto de la economa es ms difcil de percibir por los ciudadanos que un recorte de gastos o un aumento de impuestos.

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POLTICAS DE AUSTERIDAD

8.

Lo cierto es que, por el momento, tanto las polticas de austeridad aplicadas por los gobiernos europeos como las polticas expansivas aplicadas por el Banco Central Europeo, la Reserva Federal USA o el gobierno americano, estn fracasando. La razn, que ya fue anticipada por EKAI Center desde 2009, radica en las caractersticas de esta crisis y, en concreto, su carcter cuasi-global al afectar al conjunto de Occidente- y su dimensin, desconocida desde la crisis del 29.

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Pero la debilidad geoestratgica de la industria europea frente a la gran banca no pudo evitar que sta impusiese sus criterios con respecto al rescate bancario y, a partir de este momento, las polticas de austeridad han sido en buena parte una estrategia defensiva de las economas avanzadas para evitar ser arrolladas por los costes del rescate y del desapalancamiento.

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Lo cierto es que las polticas de austeridad han tenido xito en ms de una ocasin en su finalidad de sacar a determinados pases de su respectiva crisis financiera. La estrategia es clara: se trata de aplicar lo que se suele denominar impropiamente devaluacin interna, reduciendo los costes de produccin hasta un nivel tal que permita a la economa del pas afectado recuperar su competitividad y, como consecuencia de ello, reactivar su economa y mejorar su balanza comercial. Lo que ocurre es que esto es sensiblemente ms fcil de conseguir con niveles de endeudamiento ms reducidos que los actuales y, sobre todo, cuando los menores costes de produccin pueden ser aprovechados de forma inmediata a travs de un incremento de las exportaciones y una reduccin de las importaciones. Pero todo esto es mucho ms complicado en una crisis de la dimensin de la actual y cuando todos los pases del entorno estn aplicando, en uno u otro grado, polticas similares.

El problema de fondo es que tanto para las polticas expansivas como para las de austeridad- no se trata slo de conseguir la reactivacin. Desgraciadamente, el esfuerzo a realizar es mucho mayor, porque, junto a la reactivacin, es necesario hacer frente a la reduccin del sobreendeudamiento. Y los recursos que empresas, familias y gobiernos destinan a pagar las deudas sobre todo las externas- son recursos detrados de la demanda.

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La conclusin es clara. Mientras los niveles de endeudamiento occidentales no se reduzcan sustancialmente, por mucho que se puedan producir pequeas reactivaciones a corto plazo, el riesgo de nuevas recadas ser permanente.

14.

En EKAI Center no hemos credo nunca que las polticas de austeridad que han sido efectivas en otras crisis financieras- sean capaces de conseguir superar esta situacin. Pero tampoco las polticas de expansin monetaria. El problema es que todo parece indicar que significativos sectores de los poderes financieros centrales han empezado a darse cuenta de ello. Y esto est reactivando las tensiones entre la industria y la gran banca y acelerando los procesos de crisis geo-estratgica.

10.

Porque, tanto a efectos de las polticas de austeridad o restrictivas como de las monetarias expansivas, la clave es quin y cmo hace frente al sobreendeudamiento acumulado en la economa occidental. Las polticas expansivas y de rescate estn claramente destinadas a salvar a la gran banca occidental de los costes del proceso de desapalancamiento a costa de la economa real, a lo que se opuso frreamente en su momento la industria avanzada europea, durante los aos 2008 y 2009.

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