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Las Negociaciones con Paraguay sobre la Energa de Itaipu

Nivalde J. de Castro Roberto Brando

TDSE
Textos de Discusso do Setor Eltrico
N4

Setembro de 2009 Rio de Janeiro

Las Negociaciones con Paraguay sobre la Energa de Itaipu


Nivalde J. de Castro Roberto Brandoi

Una discusin importante para el Sector Elctrico Brasileo (SEB) es una revisin de las condiciones de comercializacin da energa de Itaipu, solicitada por el gobierno de Paraguay. El objetivo de Fernando Lugo es aumentar, en un plazo corto, las recetas sobre este emprendimiento. En estos termos, como una reivindicacin unilateral de un de los socios da Itaipu Binacional, el problema se resume a una disputa: Paraguay quer recibir ms que Brasil, que consume prcticamente toda la energa generada, e no desea pagar un precio mas alto por ella, en la medida en que su costo hace parte del colchn de modicidad tarifara del sector elctrico brasileo. Como la comercializacin de energa de Itaipu es regida por un tratado internacional con reglas muy claras y definidas, en principio o Brasil no tendra porque ceder. El gobierno brasileo debe analizar esa cuestin buscando al mismo tiempo contemplar las necesidades del gobierno de Paraguay, como es el deseo de Itamaraty, siendo, algo provechoso para Brasil, en particular para el sector energtico brasileo. El ideal buscar un acuerdo con nuestros vecinos que sea beneficioso para ambos pases. Es necesario tambin hacer un anlisis para ensear la posibilidad del momento. Sugerimos en este texto una revisin de las bases de comercializacin de la energa de Itaipu, en el sentido de realizar un aumento en la remuneracin de ambos los socios del emprendimiento, fijando al mismo tiempo el precio de la energa ofrecida a Brasil en la moneda del pas, real, y no en dlar. Una negociacin en este sentido atendera las demandas de Paraguay por ms recursos y beneficiaria tambin a Brasil, evitando las oscilacin en las tasa de innumeras distribuidoras como esta ocurriendo ahora. Seria una solucin para el problema donde las dos partes ganaran. Itaipu responde por cerca de 20% de la provisin de electricidad del mercado brasileo, mas es una energa que tiene un gran inconveniente: es cotada en dlares. Esto hace con que las distribuidoras de las regiones del sur y sudeste tengan una inseguridad en el cambio: ellas pagan esta energa en dlares, mas revenden para el consumidor en reais. Esta diferencia de monedas provocan oscilaciones en las tasas, resultado de las variaciones del cambio. Un buen ejemplo, en ese fenmeno son los altos reajustes de la electricidad en 2009, resultado en parte del impacto de la desvalorizacin del real en el costo de energa en Itaipu. Una revisin de la regla de comercializacin de energa en Itaipu que torne previsible el precio de energa en reais, es interesante para Brasil. Las variaciones, que pueden servir en contra y partida para atender las necesidades de nuestros socios por una mejor remuneracin por su participacin en Itaipu Binacional. Es todo que indica una alteracin que puede ser implantada. Una manera de hacer eso seria replantar la compra de energa de Itaipu por Brasil, adoptando la regla hoy vigente nos contratos de energa do mercado regulado, que establece precios relacionados inflacin brasilea (IPCA) para el ofrecimiento de energa a largo plazo. Para que Itaipu siga econmicamente viable teniendo gran parte de las recetas fijadas en reais, es necesario que su deuda, hoy denominada en dlares (ms de USA 18 billones), tambin sea
Professor do Instituto de Economia da UFRJ e Coordenador do GESEL- Grupo de Estudos do Setor Eltrico Investigador del Grupo de Estudios del Sector Elctrico GESEL /UFRJ

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denomnate en reales. Pues casi la totalidad de la deuda es con el Tesoro Nacional brasileo e con la empresa Eletrobrs, esa alteracin de la moneda factible. Es necesario que el cambio sea percibido por el gobierno brasileo como un paso importante en una negociacin que ser beneficioso para el consumidor brasileo y paraguayo, sin que esto sea sinnimo de perjuicios para el Tesoro Nacional y Eletrobrs. Del punto de vista de la empresa Eletrobrs el crdito en dlares con Itaipu constitu, en verdad, un problema recurrente. Las variaciones en el cambio sobre eses crditos, que para Eletrobrs son de US$ 8 billones, hacen con que su clculo presente lucros y perjuicios que no tienen ninguna relacin con su desempeo operacional e su propia economa brasilea. Eses lucros e perjuicios contables acaban por influenciar en los flujos de caja de la empresa, con el pagamiento de Impuesto de Renda e distribucin de dividendos obligatorios. Con el nuevo pacto la deuda, con las tasas de mercado, Eletrobrs hara un buen negocio dejando ese notable activo en dlares por un receptvel reais. Do ponto de vista del Tesoro Nacional, tampoco parece haber impedimento absoluto para un cambio indexador del crdito en Itaipu (hoy superior a US$ 10 billones), si el cambio es hecho a tasas de mercado. El cambio vendra se ser una deuda publica liquida menos sensible a las variaciones de la acotacin del dlar, que no deja de ser favorable, pues en gobierno brasileo hoy es , a ejemplo de Eletrobrs, tiene ms activos en dlar que en deudas. La idea de vincular el atendimento a demanda del gobierno de Paraguay para obtener una mejor remuneracin en Itaipu, obtencin de un ventaja por parte do Brasil pagar en reais por la energa consumida parece una propuesta viable e que tiene un potencial para satisfacer a todos. Se Brasil concordar efectivamente en rever algunas de las bases del Tratado de Itaipu conviene examinar la posibilidad de alterar dos puntos importantes: el concepto de que mitad de la energa pertenece a cada pas socio e el principio de que a energa debe ser comercializada pelo costo do servicio. La actual divisin da energa en partes iguales (Articulo 13 del Tratado de Itaipu) causando conflictos, pues solamente Brasil tiene potencial de consumo para utilizar. Lo que sucede en la prctica es que Paraguay cede su excedente a Brasil por el precio de costo y recibe una pequea remuneracin extra pela cesin. Es mucho ms interesante que dividir la energa, seria dividir el resultado de la explotacin del emprendimiento, pues as los intereses de los dos pases serian ms bien alineados: ambos se beneficiaran igualmente siempre que encontradas soluciones que permitan rentabilizar mejor el emprendimiento. Esto remete al segundo ponto del Tratado que merece revisin, a adopcin del principio de que a energa debe ser vendida al costo do servicio (Anexo C del Tratado de Itaipu). Cuando fue hecho el Tratado, la idea era de que el precio de la energa debe cubrir solamente los costos, incluyendo la remuneracin justa pelo capital investido era internacionalmente aceita e ampliamente practicada en el sector elctrico, entonces dominado por empresas estatales. Hoy se trata de una prctica no utilizada puesto tiene ms cualquier uso practico en el sector elctrico brasileo. El resultado de la aplicacin en este principio antiguo a Itaipu es que cualquiera reduccin en los costos resulta inmediatamente en una disminucin de las tasas. As, en los termos actuales, cuando la deuda de Itaipu finalmente ser quitada, su principal costo desaparecer y todo el beneficio ser integralmente repasado a los consumidores, que pasaran a pagar una tasa con bajo costo por la energa que consumen. Sugiere en este texto, una agenda positiva de tres puntos para las negociaciones con el gobierno de Paraguay:

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1. Proponer la renovacin anticipada del Tratado por ms cincuenta aos, dejando el concepto de partilla de energa a su costo e substituyendo por un concepto ms moderno de divisin de los resultados da explotacin del emprendimiento. El Tesoro de cada pas pasa a apropiarse de la mitad del excedente de caja de Itaipu Binacional, presentndose con una remuneracin sobre el resultado del negocio. 2. Como un emprendimiento del porte de Itaipu, que tiene en su saldo deudas superiores a US$ 18 billones, no es viable si no hay contractos de largo plazo capaces de garantizar flujos de recetas previsibles, Brasil contrata energa a largo plazo para atender al mercado. La contratacin es hecha no al costo del servicio, mas a un precio fijo en reais, en los niveles actuales de precios e cantidades, con indexao al IPCA. 3. Para viabilizar la comercializacin da energa en reais, se propone una conversin de la deuda de Itaipu para reais, indexada al IPCA, equilibrar as los recibveis obtenidos con la venta al mercado regulado brasileo. La deuda con el Tesoro podra ser postergada para reducir el servicio de la deuda y viabilizar la aeracin inmediata de un excedente de caja para Itaipu Binacional, a ser distribuido en partes iguales entre los dos socios. Esta parece una base para una negociacin en termos positivos, en que ambas as partes tengan algo a ganar con la revisin del Tratado. No parece apropiado que la relacin entre los dos pases vecinos sea hecha por medio de reivindicaciones unilaterales, o ofreciendo peso excesivo a las clusulas de un Tratado antiguo, re-escrito con base en presupuestos econmicos que hoy parecen datados.

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