Las Reglas de la Gestin de Riesgos Introduccin La gestin de riesgos es el proceso por el que una entidad establece el contexto, identifica,

mide, controla-mitiga los riesgos inherentes a sus actividades, divulga el proceso y monitorea la efectividad de la gestin de riesgos. Implcitas en este proceso, existen reglas ineludibles para una mejor gestin de riesgos. Estas reglas se aplican en cualquier organizacin, con independencia de su tamao, complejidad o el grado de desarrollo que tenga en la medicin de riesgos. Reglas de la Gestin de Riesgos Existen nueve criterios que una entidad debe tener presente durante todo el proceso de gestin de riesgos*: Regla 1: No existe retorno sin riesgo. Las recompensas las reciben los tomadores de riesgo. Aceptar el riesgo de forma inteligente no es una actitud que deba ser reprimida en una entidad. Regla 2: Transparencia en el conocimiento. Los riesgos necesitan ser completamente entendidos. Un riesgo que no se comprende debe ser evitado. Regla 3: Buscar experiencia. El riesgo es medido y gestionado por personas, no por modelos matemticos o programas computacionales. Un modelo o programa complementa pero no reemplaza el juicio de un experto en gestin de riesgos. Regla 4: Aprender lo que se desconoce. Cada modelo de riesgo, estadstico o economtrico, se basa en una serie de supuestos matemticos. Es prudente conocer esos supuestos. Por otra parte, los modelos de riesgo cualitativos tambin se basan en supuestos tericos, que es prudente cuestionar. Regla 5: Comunicar. El riesgo necesita ser discutido abiertamente. Una entidad donde las personas discuten sus riesgos ser ms exitosa que una que desincentive un dilogo abierto sobre los riesgos. Regla 6: Diversificar. Mltiples riesgos producen retornos que son ms consistentes. Las entidades pueden enfrentar problemas cuando concentran su exposicin en un slo riesgo. Regla 7: Mostrar disciplina. Una gestin de riesgos consistente y rigurosa es mejor que una estrategia que cambia constantemente. Regla 8: Usar el sentido comn. Es mejor estar aproximadamente en lo correcto que equivocado con precisin. Esto implica no desperdiciar los recursos en actividades insignificantes, sino concentrarlos en aquellos aspectos que hacen la diferencia en la organizacin. Regla 9: El retorno es slo la mitad de la ecuacin. Las decisiones deben estar basadas considerando tanto el riesgo como el retorno financiero. Conclusin El proceso de gestin de riesgos tiene implcitas ciertas reglas. Una adecuada comprensin y aplicacin de estas reglas puede facilitar el proceso de implementacin de la gestin de riesgos en las entidades financieras.

1. Qu es el Riesgo? El riesgo es la probabilidad de un evento y sus consecuencias. A pesar de la frecuencia en el uso del trmino riesgo, no existe una nica definicin formal del vocablo y por tanto el entendimiento comn del trmino posee una inherente subjetividad. El riesgo puede definirse como el efecto de la incertidumbre en los objetivos de la organizacin; efecto que puede ser negativo, positivo o una desviacin de los objetivos. Si este objetivo es de naturaleza financiera, estamos entonces en presencia del riesgo financiero. l riesgo sera entonces un evento, un cambio en las circunstancias, una consecuencia o una combinacin de stas tres que afecta los objetivos financieros. ste riesgo puede ser expresado como esa combinacin o a partir de su verosimilitud (i.e. su probabilidad de ocurrencia). Normativa de Gestin de Riesgos en otros pases La normativa sobre riesgos financieros en varios pases de la regin define al riesgo como: la posibilidad de que se produzca un hecho generador de prdidas que afecten el valor econmico de las instituciones (Ecuador); la posibilidad de que se produzca un acontecimiento, que conlleve a prdidas materiales en el resultado de las operaciones y actividades que desarrollen las instituciones financieras (Venezuela); o la condicin en que existe la posibilidad de que un evento ocurra e impacte negativamente sobre los objetivos de la empresa (Per). Dimensiones del Riesgo Dos dimensiones del riesgo financiero pueden extraerse de stas definiciones: 1. El riesgo es un evento que an no ha ocurrido pero que podra ocurrir, sobre cuya ocurrencia existe incertidumbre. 2. La ocurrencia del evento tendra impactos financieros negativos (prdidas). Sobre estas propiedades fundamentales del riesgo, se cimientan las diferentes percepciones del riesgo financiero que a su vez originan diferentes definiciones de riesgo, y que dependen de la perspectiva en la que se enfrente la definicin. As por ejemplo, una percepcin psicolgica subjetiva comn entiende al riesgo como algo que debe evitarse debido a que supone que est dotado de una cualidad esencialmente nociva. Esta visin es imprecisa: el riesgo puede ser tanto menos beneficioso o lesivo dependiendo de la tolerancia al riesgo y la aversin o apetito del riesgo que se posea en la Gestin de Riesgos. Cuantitativamente es prudente no entender el riesgo como sinnimo de probabilidad de ocurrencia del evento, sino ms bien como el resultado de la combinacin de la probabilidad del evento y su impacto financiero (prdida en unidades monetarias). Esta definicin se aproxima a la de la norma ISO/IEC Guide 73, que define el riesgo como la probabilidad de un evento y sus consecuencias. En ste sentido es tambin relevante discernir entre los trminos que refieren al riesgo como una prdida posible, una prdida probable, o una prdida potencial: la distincin podra depender de las unidades en que las que se mida el riesgo. Una probabilidad de prdida sera la probabilidad de 0 a 100% de que se produzca un suceso que ocasione prdidas. Esta probabilidad es obtenida con mtodos cuantitativos (estadsticos). Una posibilidad de prdida se refiere a la ocasin de que se produzca un suceso que resulte en prdidas. Esta posibilidad no es obtenida con mtodos cuantitativos.

 Una prdida potencial puede ser entendida como una prdida cuantificada en unidades monetarias, no en trminos de posibilidad o probabilidad. Lo anterior trasciende la definicin de riesgo, refirindose ms precisamente al mtodo con que se mide cada riesgo, e incluso a las propiedades que el mtodo cuantitativo de medicin debera poseer para ser una medida adecuada del riesgo.

2. Gestin de Riesgos La gestin de riesgos es el conjunto de actividades coordinadas que guan una organizacin para que pueda controlar sus riesgos. Las organizaciones de todos los tipos y tamaos enfrentan una variedad de riesgos que pueden afectar el logro de sus objetivos. En general las actividades de una organizacin implican riesgos que deben ser gestionados. La gestin de riesgos asiste en la toma de decisiones al tener en cuenta la incertidumbre y la posibilidad de futuros acontecimientos o circunstancias (voluntarias o involuntarias) y sus efectos en objetivos convenidos. La gestin de riesgos es parte esencial de la gestin estratgica de una organizacin y puede ser aplicada a muchas reas, a funciones especficas y niveles de una organizacin as como a la organizacin en su conjunto. La gestin de riesgos puede definirse de varias maneras. Considrese la definicin de la Gua de Gestin de Riesgos: Es el proceso de identificar, medir, monitorear, controlar, mitigar y divulgar todos los riesgos a los cuales la EIF se encuentra expuesta, en el marco del conjunto de objetivos, polticas, procedimientos y acciones, establecidas por la entidad para este propsito. Brevemente, la gestin de riesgos se entiende como las actividades coordinadas para guiar y controlar una organizacin en relacin con su riesgo. Las acciones que supone la Gestin de Riesgos no se incluyen explcitamente en sta definicin, reservndose para lo que se refiere como Proceso en la Gestin de Riesgos, vese el diagrama a continuacin: ste proceso implica aplicar mtodos lgicos y sistemticos para: o Comunicar y consultar en todas las etapas de este proceso; o Establecer el contexto de la organizacin para la identificacin, medicin (anlisis y evaluacin), control/mitigacin, y monitoreo del riesgo asociado con cualquier actividad, producto, funcin o proceso; y o Reportar los resultados apropiadamente. Dos puntualizaciones finales deben hacerse sobre la Gestin de Riesgos: o La Gestin de Riesgos no implica minimizar el riesgo, sino optimizar la interrelacin entre los beneficios de aceptar parcialmente el riesgo y las prdidas esperadas que el riesgo podra producir. o Los diversos tipos de riesgos no deben verse aisladamente. La Gestin de Riesgos debe reflejar las interacciones entre los diversos tipos de riesgos. Cabe sealar que el comportamiento prudente de una entidad de intermediacin financiera, en orden de precautelar el ahorro pblico y la estabilidad del sistema financiero, trasciende el hecho de mantener coeficientes de adecuacin patrimonial por encima del mnimo establecido por ley. Se debe considerar adicionalmente contar con un gobierno corporativo slido y prudente y una adecuada gestin de riesgos.

3. El Proceso de Gestin de Riesgos El Proceso de Gestin de Riesgos implica establecer un contexto para la gestin de riesgos, identificar los riesgos que podran afectar las actividades de la entidad supervisada, medir, controlar y/o mitigar estos riesgos y realizar un monitoreo y divulgacin continua de la gestin de riesgos. En el anterior punto se defini la Gestin Integral de Riesgos como el proceso por el cual una entidad se ocupa metdicamente de los riesgos que conllevan las actividades que realiza. ste es un proceso continuo que implica*: 1. Establecer el contexto para la gestin de riesgos. 2. Identificar los riesgos que podran afectar las actividades de la entidad supervisada. 3. Medir los riesgos identificados. 4. Controlar y/o mitigar el impacto calculado de los riesgos. Durante todas las etapas de este proceso, existe un monitoreoconstante sobre la adecuacin de las actividades, siendo necesaria tambin la permanente comunicacin y consulta con los grupos de inters (divulgacin). Al establecer el contexto de la Gestin Integral de Riesgos (en adelante GIR), una entidad supervisada define los objetivos que pretende alcanzar al implantar una GIR, fijando estrategias para el logro de stos objetivos, identificando a los responsables de la GIR, definiendo las metodologas que van a aplicarse y determinando la tolerancia al riesgo y los lmites de exposicin que cada entidad considera aceptables para cada tipo de riesgo. Identificar los riesgos es bsicamente listar los riesgos internos y externos que podran afectar los objetivos de la entidad financiera, considerando cules son los orgenes de esos riesgos (i.e. los eventos o circunstancias que generan riesgo o podran generarlo), las consecuencias que podran tener en los resultados y la posible interdependencia entre diferentes tipos de riesgos. Seguidamente se miden los riesgos identificados. Esta es una etapa esencial en el proceso GIR que implica analizar y evaluar los riesgos. Analizar el riesgo es utilizar mtodos cuantitativos (o cualitativos) para estimar numricamente la probabilidad (posibilidad) y el impacto de los riesgos. En la evaluacin se compara esta estimacin de la exposicin al riesgo con los lmites definidos al establecer el contexto. De esta forma se establece qu riesgos deben ser controlados/mitigados y con qu prioridad. El control y la mitigacin del riesgo son acciones para disminuir la probabilidad de ocurrencia del riesgo y para reducir el posible impacto del riesgo, respectivamente. El monitoreo se realiza para verificar que el proceso de GIR este funcionando apropiadamente; en caso de encontrarse deficiencias, stas se corrigen oportunamente. La divulgacin tiene por objetivo mantener informados y tomar en cuenta las opiniones de los grupos de inters. Esta tarea puede consumarse mediante un Plan de Divulgacin, que incluya informacin sobre los riesgos identificados, las posibles consecuencias de los riesgos y las medidas adoptadas de control/mitigacin.

4. Gestin de Riesgos y Gobierno Corporativo El gobierno corporativo es un componente esencial para el funcionamiento seguro y estable de cualquier entidad financiera; si buenas prcticas no se aplican correctamente, el perfil de riesgo de la entidad podra verse perjudicialmente alterado. Definicin El gobierno corporativo puede definirse como una serie de interrelaciones entre la gerencia, el Directorio, los accionistas y otros grupos de inters de la empresa (definicin de la Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmico - OCDE). El gobierno corporativo proporciona la estructura que permite establecer los objetivos de la entidad, determinando los medios para alcanzarlos y cmo monitorear su cumplimiento. Responsabilidades del Directorio y la Alta Gerencia Desde la perspectiva del Supervisor, la solidez financiera y la prudente gestin de riesgos en una entidad es responsabilidad primaria del Directorio. El Directorio debe comprender la naturaleza y el nivel del riesgo asumido por la entidad financiera, debe aprobar la estrategia y polticas sobre gestin de riesgos y, asegurar que la Alta Gerencia se encuentra monitoreando la efectividad de los controles sobre el riesgo. Es el Directorio la instancia que tambin debe asegurar que la entidad mantiene capital suficiente y acorde con el nivel de exposicin a los distintos tipos de riesgos. La Alta Gerencia por su parte, debe asegurar la aplicacin efectiva de las polticas y procesos para la gestin de riesgos en el marco del plan estratgico aprobado y de acuerdo con el perfil de riesgo de la entidad. Es su responsabilidad que el personal realice apropiadamente esta tarea y que la entidad cuente con sistemas y procesos idneos. La Alta Gerencia debe estudiar regularmente y comprender las implicaciones (y limitaciones) de la informacin que recibe para la gestin de riesgos. Lo mismo cabe decir de la Alta Gerencia con respecto a la informacin que recibe para la gestin de riesgos, garantizando a su vez que dicha informacin se presente en un formato til para la vigilancia por parte del Directorio. Importancia del Gobierno Corporativo Una buena prctica de gobierno corporativo es especialmente importante cuando una entidad financiera atraviesa dificultades o cuando resulta necesaria una accin correctiva, dado que el supervisor puede necesitar la participacin activa del Directorio para encontrar soluciones y vigilar la aplicacin de dichas acciones. Cabe sealar que el comportamiento prudente de una entidad financiera en el inters de los depositantes y la estabilidad del sistema financiero depende de la combinacin del requerimiento de capital, de un gobierno corporativo eficiente y de una adecuada gestin de riesgos. Inclusive con un nivel de adecuacin patrimonial dbil, un buen gobierno corporativo y una apropiada gestin de riesgos pueden proteger un tiempo considerable a la entidad de los riesgos de sus actividades financieras. Empero, con un gobierno corporativo dbil y una gestin de riesgos inapropiada, una posicin de capital fuerte es poco sostenible. Por tanto, el gobierno corporativo es un componente esencial para el funcionamiento seguro y estable de cualquier entidad financiera; si no se aplica correctamente, el perfil de riesgo de la entidad podra verse perjudicialmente alterado. Principios para un buen Gobierno Corporativo Desde la perspectiva de la gestin de riesgos, un gobierno corporativo slido y eficiente debe guardar ciertos principios como ser: La responsabilidad del Directorio respecto a las acciones y decisiones tomadas en el marco de la regulacin vigente.

 La independencia del Directorio, que cumple sus revisiones, monitoreos y controles efectivamente e independientemente de los intereses conflictivos o dominantes de los grupos de inters. La renovacin de las polticas de gestin de riesgos. La experiencia necesaria para cumplir el rol y funciones que exige la gestin de riesgos. La diligencia para cumplir las obligaciones y responsabilidades cuidadosa y conscientemente. La prudencia en la gestin de la entidad. La transparencia en los negocios realizados en nombre de la entidad financiera.

El monitoreo y control, que asegura que la gestin de riesgos y operaciones de la entidad estn en concordancia con su estrategia, direccin y polticas. Considrese por ultimo que para el Comit de Basilea un gobierno corporativo es slido si contempla los intereses de todos sus grupos de inters, incluyendo a los depositantes, de tal forma que los negocios no afecten negativamente a stos ltimos.

5. Estructura Organizativa para la Gestin de Riesgos En un enfoque moderno de organizacin para la gestin de riesgos se establece una separacin entre las actividades de negocio y las actividades de gestin de riesgos. Asimismo, se busca integrar la gestin de los diferentes riesgos en una sola unidad, lo cual facilita la visin global de todos los riesgos que enfrenta la entidad financiera. No existe un nico modelo de organizacin para la gestin de riesgos. Cada entidad tendr una estructura organizativa adaptada a sus necesidades y caractersticas, dada la naturaleza de las operaciones que realiza y el modelo de gestin de riesgos adoptado. No obstante, dos principios deben guiar cualquier estructura organizativa para la gestin de riesgos: o La separacin entre las actividades del negocio y las actividades de gestin de riesgos. o La centralizacin de la gestin de riesgos en una instancia de la organizacin, definida usualmente como la Unidad de Gestin de Riesgos (en adelante UGR). Separacin de las actividades del negocio y las actividades de gestin de riesgos. La organizacin tradicional de una entidad financiera tiende a ser dual e incluso antagnica: la esfera de negocios frente a la esfera financiera. La esfera de negocios, por naturaleza tomadora de riesgo, tiene por objetivo aumentar el volumen de operaciones, algunas veces a expensas del riesgo y la rentabilidad; en contraste la esfera financiera tiende a enfocarse en la rentabilidad de las operaciones. Un enfoque moderno de organizacin introduce el concepto de gestin integral de riesgos y establece una separacin entre las actividades de negocio y las actividades de la UGR. Esta separacin busca evitar conflictos de inters y asegurar que la gestin de riesgos no este bajo la influencia de las polticas de negocio. Centralizacin de la Gestin de Riesgos. Con el desarrollo de las lneas de negocio, en algunas organizaciones surgen de forma espontnea reas dedicadas a gestionar por separado los riesgos especficos (e.g. crdito). Empero, el enfoque moderno busca integrar la gestin de los diferentes riesgos en una sola unidad, lo cual facilitara la visin global de todos los riesgos que enfrenta la entidad financiera, sobretodo cuando las operaciones se tornan ms complejas y una sola transaccin puede generar mltiples riesgos, algunos de los cuales no son fciles de identificar a simple vista. La idea de centralizacin se refuerza por la necesidad de armonizar los procesos de gestin de cada riesgo, de posibilitar la interaccin de los sistemas de informacin y de uniformar los reportes de riesgos para efectos de divulgacin. La centralizacin tambin puede ayudar a la diversificacin de los riesgos. La Unidad de Gestin de Riesgos. La UGR es responsable de identificar, medir, monitorear, controlar y/o mitigar y divulgar todos los riesgos que enfrenta una entidad. Sus funciones se refieren principalmente a: Asistir a las dems unidades para la realizacin de una gestin de riesgos de acuerdo a las polticas y procedimientos establecidos por la entidad. o o o Asegurar el cumplimiento de los lmites de exposicin al riesgo. Desarrollar metodologas de medicin del riesgo, manuales de funciones y procedimientos. Coordinar la integracin entre la gestin de riesgos, los planes de negocio y la actividad empresarial.

o Estimar los requerimientos patrimoniales y regulatorios para cubrir los riesgos de la entidad y alertar sobre las insuficiencias patrimoniales. o Informar al Directorio de la entidad a travs del Comit de Riesgos acerca del nivel de exposicin a los riesgos y la gestin de stos. En nuestro medio las entidades financieras en general se mantienen bajo el enfoque tradicional. Las actividades que deberan encargarse a la UGR son realizadas parcialmente por otras divisiones organizacionales.

6. Tipologa de los Riesgos Los riesgos que afectan a las actividades de las entidades financieras pueden clasificarse por su alcance y por su naturaleza. Clasificacin de los Riesgos Segn su alcance, el riesgo puede ser: Sistmico, cuando un evento afecta a todo el sistema financiero y no puede reducirse mediante la diversificacin, e.g. un evento poltico. No-sistmico, denominado tambin riesgo especfico, cuando un evento afecta individualmente a una entidad o sector. Este riesgo se puede reducir a travs de la diversificacin. Segn la naturaleza de sus operaciones: Riesgo de Crdito: posibilidad o probabilidad de sufrir prdidas derivadas del incumplimiento de pago de las obligaciones contractuales por parte de las contrapartes con las que se relaciona la entidad. Riesgo de Liquidez: posibilidad o probabilidad de sufrir prdidas por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales y/o significativos, con el fin de disponer rpidamente de los recursos necesarios para cumplir con sus compromisos, o por la imposibilidad de renovar o de contratar nuevos financiamientos en condiciones normales para la entidad. Riesgo de Mercado: posibilidad o probabilidad de sufrir prdidas ante movimientos adversos en los precios de mercado de los instrumentos financieros en poder de la entidad. Esta categora incluye a: Riesgo de Tipo de Cambio: posibilidad o probabilidad de sufrir prdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas en las que estn denominados los activos, pasivos y operaciones de fuera de balance de la entidad. Riesgo de Tasa de Inters: la posibilidad o probabilidad de que se incurra en prdidas como consecuencia de movimientos adversos de las tasas de inters, sean estas fijas o variables. Riesgo Operacional: posibilidad o probabilidad de sufrir prdidas como consecuencia de la existencia de la aplicacin de inadecuados procesos, sistemas, equipos tcnicos o humanos, o por fallos en los mismos, as como por hechos externos. El riesgo operativo incluye al riesgo legal, no as al riesgo estratgico y al riesgo reputacional. Riesgo Legal: posibilidad o probabilidad de sufrir prdidas derivadas del incumplimiento de la normativa legal vigente o de relaciones defectuosamente instrumentadas. Riesgo Reputacional: posibilidad de sufrir prdidas por la disminucin de la confianza en la integridad de la institucin que surge cuando el buen nombre de la entidad es afectado. El riesgo de reputacin puede presentarse a partir de otros riesgos inherentes en las actividades de una organizacin. Otros Tipos de Riesgos Desde la perspectiva de la SBEF, en el mbito financiero deben distinguirse tambin los siguientes: Riesgo de Gobierno Corporativo: es la posibilidad o probabilidad de prdida que deriva de fallas en la manera en que el Directorio (u rgano equivalente) y la Alta Gerencia se relacionan entre si y con los grupos de inters y dirigen las actividades y negocios de una entidad.

 Riesgo de Conglomerado Financiero: es la posibilidad o probabilidad de prdida que deriva de la realizacin de operaciones entre entidades bajo un control comn. Riesgo del Cliente: es la posibilidad o probabilidad de prdida para el cliente que deriva de su relacin con una entidad financiera.

7. El Nuevo Acuerdo de Capital: Basilea II Basilea II busca impulsar la mejora de la gestin de riesgos en las entidades de intermediacin financiera. En junio de 2004 el Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (CSBB) aprob el Marco revisado para la Convergencia Internacional de Medidas y Normas de Capital, ms conocido como Basilea II, que sustituy al Primer Acuerdo de Basilea de 1988. Basilea I La necesidad de que entidades de distintos pases que compiten en los mismos mercados estn sometidas a normas semejantes llev al CSBB a elaborar en 1988 el primer marco internacional de adecuacin de capital, hoy llamado Basilea I. Dicho marco result de extrema utilidad para asegurar unos niveles de capital mnimos. Basilea I dio respuestas simples y adecuadas al momento. Sin embargo, transcurridos diez aos, Basilea I no se adaptaba a la evolucin de la actividad financiera ni a la gestin y medicin de los riesgos de la banca, que comenzaba a introducir procedimientos y sobretodo instrumentos de inversin ms sofisticados. Basilea II Basilea II introduce nuevos elementos de mejores prcticas bancarias y regulacin del capital. Adems de exigir capital, su objetivo fundamental es servir de estmulo para la mejora de la gestin de los riesgos de las entidades de intermediacin financiera (EIF), garantizando la estabilidad de los sistemas financieros y los sistemas econmicos. Basilea II consta de tres Pilares que se refuerzan mutuamente: (1) laexigencia de un capital mnimo, (2) examen supervisor y auto-evaluacin del capital, que incluye un dilogo entre supervisor y entidad acerca de las necesidades de capital que la propia entidad ha estimado tras un anlisis de su perfil de riesgos, y (3) la disciplina de mercado, que se refiere a la divulgacin de informacin cualitativa y cuantitativa que permita a los participantes del mercado evaluar a las EIF. Cada uno de estos Pilares representa un enfoque de poltica supervisora: el primer pilar modifica Basilea I para que sea ms sensible al riesgo y aade la cobertura del riesgo operacional, poniendo nfasis en la adopcin de reglas uniformes; el segundo pilar se basa en una supervisin ms personalizada y discrecional; y el tercero responde al efecto disciplinario que ejerce el escrutinio del mercado. Para la medicin de los riesgos del Pilar 1, Basilea II proporciona un men de mtodos que van desde los ms simples a los ms sofisticados. Estos ltimos se basan en los clculos internos de las entidades y constituyen un aporte fundamental del nuevo marco. Las propias entidades, tras cumplir unos requisitos mnimos, calculan las variables relevantes para medir los riesgos de prdidas de su negocio que deben cubrirse con capital y previsiones. En trminos generales, los enfoques ms avanzados implicaran menores exigencias de capital que aquellos enfoques ms simples. Al promover una adecuada capitalizacin de las EIF e incentivar mejoras en la gestin del riesgo, Basilea II tendr un impacto positivo sobre la estabilidad financiera. Una EIF adecuadamente capitalizada y bien gestionada ser ms estable y capaz de hacer frente a situaciones adversas.

8. Riesgo de Crdito Las entidades financieras enfrentan una serie de dificultades en el desarrollo de su negocio. Los mayores problemas surgen de: estndares crediticios poco prudentes para otorgar un prstamo o aceptar una contraparte, una deficiente gestin de la cartera de prstamos e inversiones, debilidades en la lectura de los cambios econmicos. Estos problemas estn asociados principalmente con el riesgo de crdito, el cual se define como la probabilidad de sufrir prdidas derivadas del incumplimiento de las obligaciones contractuales por parte de las contrapartes con las que se relaciona la entidad. En la mayora de las entidades financieras, segn la composicin del activo, la cartera de prstamos es la principal fuente de riesgo de crdito; sin embargo, otras actividades tambin conllevan este riesgo, entre las cuales estn las inversiones negociables y permanentes y las actividades fuera de balance (operaciones contingentes y otros). Las entidades que otorgan prstamos o compran inversiones a un plazo ms largo estn ms expuestas al riesgo de crdito que aquellas cuyos prstamos e inversiones tienen un vencimiento ms corto. No existira riesgo de crdito si todos los prstamos e inversiones fueran cobrados en su totalidad en los trminos y plazos originalmente pactados, sin embargo esta situacin en la realidad es poco probable, estando siempre presente el riesgo de crdito en mayor o menor grado. Por otra parte, si el prestatario o contraparte quiebra o presenta debilidades financieras, el riesgo de crdito se incrementa, poniendo en duda la recuperacin del capital. Gestin del Riesgo de Crdito Para minimizar el impacto del riesgo de crdito, es importante que las entidades financieras realicen actividades para gestionar este riesgo, en el entendido de que el negocio no est en eludir los riesgos, sino ms bien en manejarlos adecuadamente con el objetivo de maximizar la utilidad, manteniendo una exposicin al riesgo de crdito en niveles aceptables. Las entidades deben tener la capacidad de manejar tanto el riesgo de crdito inherente a toda la cartera, as como el riesgo en prstamos o inversiones de manera individual. Una adecuada gestin de riesgo de crdito, es un componente esencial para asegurar el xito y la permanencia de una entidad en el largo plazo. Debido a que la exposicin al riesgo de crdito ha sido y ser la principal fuente de problemas para las entidades financieras, stas tienen que mejorar sus metodologas para identificar, medir, controlar y/o mitigar, monitorear y divulgar el riesgo de crdito, as como estimar el nivel de capital adecuado para hacer frente a este riesgo. Buenas Prcticas de Gestin de Riesgo de Crdito En el mbito de supervisin, el Comit de Basilea emiti un documento en el ao 2000 que recoge las mejores prcticas de gestin del riesgo de crdito. Dicho documento agrupa las prcticas en cuatro reas: 1. Establecer estrategias y polticas apropiadas para la gestin del riesgo de crdito. 2. Contar con un proceso aceptable para la otorgacin de crditos. 3. Mantener un adecuado sistema de administracin, medicin y monitoreo de crditos (que incluye el anlisis continuo de la capacidad de pago y seguimiento del prestatario). 4. Asegurar la implementacin de controles para la gestin del riesgo de crdito. Finalmente, cabe sealar que la complejidad de la gestin del riesgo de crdito depender de la naturaleza y tamao de cada entidad financiera.

9. Riesgo de Crdito (2) La exposicin de las entidades de intermediacin financiera a los riesgos financieros implica mantener ciertos niveles de capital o reservas mnimas que garanticen una continuidad en las operaciones. En el manejo de estos riesgos, se deben considerar dos conceptos fundamentales que son las prdidas esperadas y prdidas inesperadas: Las prdidas esperadas pueden ser descritas como prdidas histricas promedio, es decir prdidas habituales que resultan del desarrollo natural de los negocios de las entidades financieras. Las prdidas inesperadas son desviaciones del promedio que pueden poner en riesgo la estabilidad de la entidad. Mientras que el capital se destina para cubrir las prdidas inesperadas, las previsiones estn concebidas para cubrir las prdidas esperadas de la entidad financiera.

Previsiones En el contexto del riesgo de crdito, las previsiones reducen el valor original del crdito al valor presente estimado, tomando en consideracin el nivel de deterioro del crdito en el tiempo. La imposibilidad de identificar y reconocer este deterioro en el tiempo puede agravar y prolongar los problemas financieros e incrementar el costo de lidiar con estos. El Comit de Basilea considera que es responsabilidad del Directorio y la Alta Gerencia, mantener niveles adecuados de previsiones, y sugiere adems que las previsiones deben ser suficientes para absorber las prdidas del portafolio de crditos estimadas en el tiempo (Sound Credit Risk Assessment and Valuation for Loans, Consultative Document, Basel Committee on Banking Supervision - 2005). Para cubrir las prdidas esperadas, la normativa boliviana establece dos tipos de previsiones, las especficas y las genricas. Previsin Especfica Las previsiones especficas se determinan en funcin a la evaluacin y calificacin de la cartera de crditos de las entidades financieras. La calificacin est referida a la estimacin del riesgo de incumplimiento, basada en la evaluacin de la capacidad de pago de un deudor para cumplir con las obligaciones financieras contradas. La calificacin puede realizarse en forma manual o automtica. Por lo general, la cartera de crditos comerciales se califica en forma manual e individual, y la cartera de crditos hipotecarios de vivienda, microcrditos y consumo (llamada tambin cartera masiva) tiene una calificacin automtica que depende de los das en mora que se encuentran las operaciones. Para calcular la previsin especfica de una entidad, se utilizan los saldos de crditos directos y contingentes, y en funcin a la calificacin que tiene cada uno de los deudores, se le aplica el porcentaje de ponderacin y se determina un monto de previsin que debe ser constituido. Para el efecto, se establecen ocho categoras de

calificacin de riesgo (de la A hasta la H) con porcentaje de previsin desde 1% a 100%. La utilizacin de garantas puede bajar el requerimiento de previsiones. Las garantas hipotecarias permiten bajar un 50% el requerimiento de las previsiones, y las garantas autoliquidables (tipo de garanta que debe ser definida por la entidad y que por lo general puede ser dinero en efectivo, depsitos a plazo o Cartas de Crdito) pueden disminuir el requerimiento de previsin hasta en un 100%. Las previsiones especficas adicionales, se refieren a la previsin requerida por la SBEF por encima de la previsin especfica constituida por la entidad de intermediacin financiera, como consecuencia de discrepancias en la calificacin de riesgo de los deudores. Previsin Genrica Las previsiones genricas son aquellas que no son atribuidas a ninguna operacin o deudor en particular. En el caso de crditos comerciales son requeridas sobre el total de la cartera de crditos y contingentes que no fueron objeto de evaluacin individualizada. Para la cartera masiva, el porcentaje a constituir por este tipo de previsin, depende de riesgos de incobrabilidad adicionales a la morosidad, los cuales son determinados en base al grado de incumplimiento a las polticas y procedimientos, y desviaciones a las tecnologas crediticias de las entidades.

10. Riesgo de Crdito en Basilea II El Comit de Basilea adopt en 1988 (Basilea I) un estndar internacional de adecuacin de capital que limita el apalancamiento financiero. A travs de esta medida se requiri a los bancos mantener capital suficiente para proteger a los depositantes de eventuales prdidas y soportar el crecimiento de activos. Basilea I estableci que el estndar de adecuacin de capital, denominado Coeficiente de Adecuacin Patrimonial (CAP) sea equivalente como mnimo al 8% de los activos ponderados por riesgo. Para el efecto se establecieron cinco (5) categoras de activos, cuya ponderacin fue determinada en funcin al riesgo de crdito que conlleva cada activo, desde 0% para los activos libres de riesgo (como ser efectivo y crditos al gobierno) hasta 100% para aquellos activos con mayor riesgo (prstamos a empresas privadas y otros activos). En Bolivia la normativa introdujo un CAP mnimo del 10% y 6 categoras de activos. Posteriormente, Basilea II (2004) introduce un enfoque ms sensible al riesgo para el clculo de requerimientos de capital, con mtodos que van desde los ms simples hasta los ms complejos y cuya aplicacin depende del grado de desarrollo de las actividades de las EIF e infraestructura del mercado financiero. En el caso del riesgo de crdito, dentro el pilar 1 referido a requerimientos de capital, Basilea II revis el clculo de los activos ponderados por riesgo, habiendo establecido bsicamente 2 mtodos: 1. Mtodo estndar. Es el mtodo ms simple, cuya base ya se encontraba en Basilea I. La novedad en Basilea II es que este mtodo reconoce a las calificaciones de crdito externas y permite utilizarlas para asignar un ponderador a las partidas del activo y operaciones fuera de balance. A diferencia de Basilea I, este mtodo ampla a 11 las categoras en las que puede ser clasificado un activo y admite la ponderacin de activos diferenciada en funcin de la calificacin obtenida. Una variante de sta metodologa, denominada Mtodo Estndar Simplificado contina asignando como en Basilea I un ponderador de 100% a los crditos a empresas. 2. Mtodo basado en calificaciones internas (Internal Ratings-Based: IRB). Este nuevo mtodo permite que el requerimiento de capital pueda basarse en calificaciones internas y estimaciones propias de los factores de riesgo. Adicionalmente, incluye tcnicas de mitigacin de riesgos y operaciones de titularizacin de activos. En el mtodo IRB, la entidad debe ser capaz de calcular sus prdidas esperadas e inesperadas. El requerimiento de capital est orientado a cubrir las prdidas inesperadas. Para efectuar el clculo, el modelo requiere estimar los siguientes factores de riesgo: probabilidad de incumplimiento (Probability of Default: PD), prdida en caso de incumplimiento (Loss Given Default:LGD), exposicin al momento de incumplimiento (Exposure at Default: EAD) y, vencimiento efectivo (Maturity: M). El mtodo IRB presenta dos variantes: o IRB bsico, en el cual las entidades estn autorizadas a calcular sus estimaciones de la PD. Los parmetros de los dems componentes de riesgo son dados por el supervisor. o IRB avanzado, cuya particularidad radica en que las entidades estn facultadas a calcular los parmetros de los cuatro componentes (PD, LGD, EAD y M). Para el uso de los mtodos IRB, las entidades financieras deben contar con autorizacin del supervisor y cumplir requisitos mnimos. Independientemente de la aplicacin de Basilea II, desde la perspectiva del supervisor, es importante que las EIF realicen una adecuada gestin del riesgo de crdito. En este sentido, uno de los 25 principios bsicos para una supervisin bancaria efectiva, publicado por el Comit de Basilea, se refiere al riesgo de crdito (principio 8) el cual seala que los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan con un proceso para la gestin del riesgo de crdito que incorpore el perfil de riesgo de la institucin, con polticas y procesos prudenciales para identificar, medir, vigilar y controlar el riesgo de crdito (incluido el riesgo de contraparte). Esto incluira la concesin de prstamos y la realizacin de inversiones, la evaluacin de la calidad de todos ellos y la gestin continua de las carteras crediticia y de inversin.

11. Riesgo de Liquidez Uno de los roles del Sistema Financiero es el de transformar plazos a travs del proceso de intermediacin financiera, hecho que expone a las Entidades de Intermediacin Financiera (EIF) al riesgo de que la demanda de repago de los depositantes y el cumplimiento de sus compromisos, supere su capacidad de transformar activos en efectivo. En este sentido, la liquidez se refiere a la capacidad de una EIF de disponer de efectivo a un costo razonable. Por tanto, las EIF deben contar con niveles adecuados de liquidez para atender a sus clientes y operar de manera eficiente; honrar sus compromisos oportunamente; hacer frente a sorpresivas corridas bancarias; atender repentinos cambios en la demanda de crditos; y financiar el crecimiento normal de la cartera de crditos sin llevar a cabo ajustes costosos en los estados financieros. El riesgo de liquidez se define como la probabilidad de sufrir prdidas por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales y/o significativos, con el fin de disponer rpidamente de los recursos necesarios, o por la imposibilidad de renovar o de contratar nuevos financiamientos en condiciones normales para la entidad. Varios desafos prcticos pueden surgir al momento de gestionar el riesgo de liquidez. En unas ocasiones, las necesidades de fondeo pueden cambiar repentinamente como consecuencia de sucesos de carcter econmico, social, etc., en otras, los recursos lquidos disponibles en un momento pueden haber desaparecido el siguiente. En consecuencia, la posicin de liquidez considerada suficiente en un momento puede no serlo para atender los requerimientos de fondos cuando el entorno cambia. Las EIF con liquidez insuficiente pueden llegar a la cesacin de pagos. En Bolivia, el artculo 112 inciso g) de la Ley de Bancos y Entidades Financieras, dispone que es causal de regularizacin la existencia de prcticas de gestin que pongan en grave riesgo los depsitos del pblico, la situacin de liquidez y solvencia de la entidad. Gestin del Riesgo de Liquidez De acuerdo a la normativa aprobada por la SBEF, la gestin del riesgo de liquidez entendida como el proceso de identificar, medir, monitorear, controlar, mitigar y divulgar el riesgo de liquidez, se lleva a cabo en el marco del conjunto de objetivos, polticas, procedimientos y acciones establecidas por la entidad para este propsito. Cabe mencionar que entre otros aspectos, las directrices sobre liquidez reconocen que un buen sistema de manejo de la informacin, la diversificacin de fuentes de fondos y los planes de contingenciason vitales para la administracin slida de la liquidez de una entidad financiera, en virtud a que los problemas de liquidez de una entidad en particular pueden tener incidencia en el resto del sistema. Situaciones normales y adversas El riesgo de liquidez se encuentra latente tanto en situaciones econmicas normales como adversas. En situaciones normales la gestin de la liquidez se centra en la obtencin de financiamiento, principalmente a travs de los recursos provenientes del pblico, y la canalizacin de los mismos hacia actividades de colocacin de cartera crediticia y cartera de inversiones. En situaciones adversas, el riesgo de liquidez se caracteriza por la aplicacin de Planes de Contingencia enfocados a obtener recursos lquidos de fuentes no tradicionales de fondeo, como lneas de crdito nacionales y/o del exterior, crditos del prestamista de ltima instancia (Banco Central de Bolivia) y/o a travs de la venta forzosa de activos. Finalmente, los problemas de liquidez de una entidad se relacionan tambin con: Los riesgos de mercado, porque primero, los activos y pasivos estn nominados por tipo de moneda, y segundo, porque los instrumentos lquidos negociables se contratan a una tasa de inters. La rentabilidad, porque almacenar recursos lquidos o conseguir financiamiento para disponer de efectivo puede implicar menor margen financiero. La solvencia, debido a que los problemas de liquidez pueden ocasionar prdidas que afecten en ltima instancia el patrimonio de la EIF.

12. Riesgo de Liquidez (2) El logro de los objetivos estratgicos de la entidad de intermediacin financiera (EIF) se materializa entre otros, a travs de la definicin de polticas y objetivos operativos de gestin de liquidez. Las polticas deben asegurar que en todo momento y bajo distintos escenarios existan fuentes idneas de liquidez y suficientes recursos para garantizar la continuidad de las operaciones y la atencin oportuna de necesidades de fondos que demande el giro de su negocio. Las Directrices Bsicas para la Gestin del Riesgo de Liquidez recogen los principios planteados por Basilea y responsabilizan al Directorio (u rgano equivalente) y a la Alta Gerencia por el establecimiento e implementacin de polticas apropiadas para la gestin de los recursos lquidos de la EIF, respectivamente. Las polticas deben: Responder a la complejidad y al volumen de sus operaciones, as como al perfil de riesgo.

Definir los responsables del manejo de liquidez, sus atribuciones y poderes, los instrumentos activos y pasivos aceptables, la metodologa de planeamiento y los parmetros operativos (lmites). Contemplar la existencia de un Plan de Contingencia. Una vez planteadas las polticas, la Alta Gerencia deber disear unPrograma de Liquidez que contemple los objetivos anuales en trminos de gestin de liquidez y evale las necesidades de fondos por cada moneda, en funcin de sus estimaciones de flujos de efectivo, teniendo en cuenta los stocks de activos lquidos y de obligaciones exigibles en el corto plazo, y considerando aspectos esenciales como los niveles de concentracin de depsitos y la calidad y convertibilidad de sus activos en efectivo, entre otros. Liquidez y Estructura Organizacional La implementacin efectiva del Programa de Liquidez responde a una estructura organizacional, para lo cual la EIF debe tomar en cuenta la adecuada segregacin de funciones entre las actividades relacionadas con la gestin de tesorera y la gestin del riesgo de liquidez. En este entendido, la Unidad de Gestin de Riesgos (UGR) ser la unidad operativa encargada de la identificacin, medicin, control-mitigacin, monitoreo y divulgacin del riesgo de liquidez. La UGR informar al Directorio sobre el cumplimiento de los lmites y la exposicin al riesgo de liquidez a travs del Comit de Riesgos, que ser la instancia de coordinacin estratgica-operativa. Las unidades operativas debern mantenerse independientes de la UGR y podrn canalizar sus decisiones con trascendencia estratgica a travs de otros Comits, tales como el Comit de Inversiones y/o de Activos y Pasivos (ALCO). Herramientas de Gestin de Liquidez Para gestionar apropiadamente sus recursos lquidos las EIF deben apoyarse en herramientas que les permitan manejar sus activos y pasivos. La normativa emitida por la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras contempla el desarrollo e implementacin de los siguientes reportes en la entidad: Los Lmites de Liquidez, se definen con el doble propsito de controlar el cumplimiento de polticas y de monitorear los objetivos operativos. El anlisis de lmites permite a la EIF tomar decisiones respecto a la canalizacin de recursos lquidos, evitar la concentracin de pasivos, refinanciar pasivos con vencimiento de corto plazo, etc.

El Calce Financiero, permite visualizar el Balance General de la EIF desde una perspectiva de plazos y determinar futuras necesidades de financiamiento comparando el plazo de maduracin de los activos y pasivos. Esta comparacin permite calzar los vencimientos de activos y pasivos a travs de su recomposicin, incluso en el mediano plazo. Finalmente, el Flujo de Caja Proyectado permite, de forma anticipada establecer la cantidad de liquidez que la EIF pueda requerir en el corto plazo. A travs de esta herramienta se identifican los posibles eventos futuros y cmo stos podran afectar a las necesidades de fondeo, y as establecer mecanismos para cubrir estas necesidades sin incurrir en prdidas considerables. Los niveles de liquidez que mantienen las EIF no slo deben cubrir los actuales pasivos, sino tambin deben ser suficientes para soportar el crecimiento proyectado de la entidad. Plan de Contingencia El Plan de Contingencia debe permitir a las EIF administrar situaciones de una eventual falta de liquidez como consecuencia de escenarios atpicos. Considerar mnimamente lo siguiente: las situaciones que activan su aplicacin, los funcionarios responsables de su aplicacin,

los procedimientos para administrar situaciones eventuales de iliquidez, con especial nfasis en la gestin de activos y pasivos, un anlisis del costo de las diversas alternativas de financiamiento. La EIF debe asegurarse permanentemente que el Plan de Contingencia sea efectivo, para lo cual deben realizarse las pruebas necesarias e informar a la Alta Gerencia sobre los resultados obtenidos.

13. Introduccin a los Riesgos de Mercado Histricamente, el riesgo de crdito ha causado los mayores problemas a las entidades financieras en el mundo, pero la velocidad con la que el riesgo de mercado puede convertirse en prdidas, explica por qu las entidades financieras y los supervisores estn tan dispuestos a controlar y mitigar este riesgo. Definicin El riesgo de mercado se define como la probabilidad de sufrir prdidas ante movimientos adversos en los precios de mercado de los instrumentos financieros en poder de la entidad. El riesgo de mercado nace de la estructura competitiva de los mercados financieros, que convierte a los precios en conductores de informacin sobre las caractersticas de los productos financieros.Entre los conductores se han identificado los siguientes precios: el tipo de cambio, la tasa de inters, los valores de renta variable (equities) y las materias primas (commodities), los mismos que responden a eventos generales o especficos. Riesgo General y Riesgo Especfico El riesgo de mercado general (sistmico) se refiere a cambios en los precios de mercado que resultan del comportamiento general del mercado. El riesgo de mercado especfico (no sistmico) se refiere a cambios en los precios de mercado especficos a un instrumento, independientes de los movimientos generales del mercado. Libro de Banca y Libro de Negociacin La distincin entre el libro de banca (banking book) y el libro de negociacin (trading book) de una entidad financiera resulta del tratamiento del capital: El libro de banca se refiere a posiciones que se mantienen hasta su vencimiento, lo que implica que no existe una intencin de negociacin y normalmente estas posiciones son ilquidas o son posiciones lquidas que se pretenden mantener en el largo plazo hasta su vencimiento. Los requerimientos de capital del libro de banca se aplican a los riesgos de tipo de cambio y de materias primas. En el libro de negociacin las posiciones se mantienen con la intencin de ser negociadas y son ms vulnerables a cambios de corto plazo en sus valores. Los requerimientos de capital del libro negociacin se aplican a los riesgos de tasas de inters, tipo de cambio, valores de renta variable y materias primas. El siguiente cuadro esquematiza el efecto de los conductores del riesgo de mercado en los libros de negociacin y banca de una entidad financiera:

Capital Regulatorio para Riesgo de Mercado El acuerdo de capital de 1988 (Basilea I) requera que las entidades financieras mantengan capital regulatorio para el riesgo de crdito. La Enmienda al Acuerdo de Capital para incorporar Riesgos de Mercado publicada en 1996 y actualizada en abril de 1998 requiri que las entidades financieras mantengan tambin capital regulatorio para riesgos de mercado. En la Enmienda el Comit de Basilea propuso dos metodologas para medir el requerimiento de capital por riesgo de mercado: El mtodo estandarizado, que es el mtodo bsico aplicable a todas las EIF.

El mtodo de modelos internos, que permite a las entidades financieras utilizar sus propios modelos para medir y calcular sus cargos de capital, sujetos a la validacin y aprobacin del supervisor. Finalmente, cabe sealar que en el mercado financiero de Bolivia, los riesgos de mercado ms relevantes son el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de tasa de inters.

14. Riesgo de Tipo de Cambio El riesgo por tipo de cambio (RTC) se define como la probabilidad de sufrir prdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas en las que estn denominados los activos, pasivos y operaciones fuera de balance de una entidad. El RTC es un riesgo de mercado que afecta tanto al libro de banca como al libro de negociacin de una entidad financiera. Los movimientos en el tipo de cambio de las monedas resultan de la oferta y demanda en los mercados de divisas, de efectos especulativos y de arbitraje y pueden ser afectados por las polticas monetarias y cambiarias que aplican los bancos centrales. El Comit de Basilea introdujo en los aos 90 un componente por Riesgos de Mercado en el clculo del Coeficiente de Adecuacin Patrimonial (CAP) para fortalecer la posicin de la entidad ante prdidas inesperadas por fluctuaciones en los tipos de cambio. Medicin de la exposicin al RTC Existen dos enfoques para el clculo del riesgo de mercado por tipo de cambio, a continuacin se explica brevemente la aplicacin de cada mtodo: Mtodo estndar (Mtodo abreviado shorthand), asigna un tratamiento igualitario a todas las monedas extranjeras, bajo el supuesto que el efecto de las fluctuaciones entre monedas es proporcional. Por tanto, el clculo de la estimacin del riesgo por tipo de cambio proviene de la suma de la mxima posicin neta global (corta o larga) ms el importe en oro con independencia del signo (vase la Tabla I). Modelos internos, que cuantifican el riesgo de mercado en base a modelos de Valor-en-Riesgo (Value at Risk, VaR). El Valor-en-Riesgo resume la prdida que podra suceder en un horizonte de tiempo definido y con un intervalo de confianza dado. El Comit de Basilea sugiere utilizar un horizonte de tiempo de diez das y un intervalo de confianza de 99% para calcular el VaR, en base a un ao de informacin histrica. Si bien no se insiste en un mtodo especfico para el clculo del VaR, al momento del clculo es imprescindible considerar los supuestos estadsticos que subyacen al uso de estos modelos para no subestimar o sobre-estimar los riesgos de mercado. En el enfoque de modelos internos, los cargos por riesgos de mercado son iguales al mximo entre el VaR del da anterior o el promedio delVaR en los ltimos 60 das hbiles, multiplicado por un factor que debe ser mayor o igual a tres. La prctica de ejercicios de tensin y backtesting forman parte de los requisitos que deben cumplir las entidades financieras para ser autorizadas a utilizar modelo internos por parte de la autoridad supervisora.

Reglamento de RTC de la SBEF En julio de 2008, la SBEF emiti el Reglamento para la Gestin de Riesgo por Tipo de Cambio, que establece que las EIF deben disear polticas aprobadas por el Directorio, orientadas a delinear la gestin del riesgo cambiario en

funcin al perfil de riesgo y a las caractersticas de las operaciones de la entidad. El clculo de la exposicin al RTC se realiza en moneda nacional y considera los lineamientos establecidos en el mtodo estndarplanteado por Basilea ms un ajuste que favorece las posiciones globales largas o cortas que den origen a ganancias (i.e. una posicin corta en dlares estadounidenses y/o una posicin larga en UFV), dado el rgimen cambiario adoptado por el Banco Central de Bolivia y el comportamiento de la inflacin. La normativa establece que se debe ajustar el CAP aadiendo el monto de la exposicin del RTC al denominador de la frmula:

En caso de que el CAP ajustado por RTC se encuentre por debajo del lmite regulatorio (10%), la entidad deber elaborar y presentar a la SBEF un Plan de Accin que incluya las medidas correctivas a ser implementadas (reestructuracin de los activos y pasivos o la aplicacin de medidas de cobertura mediante operaciones de fuera de balance, e.g. contratos a futuro forwards o swaps).

15. Riesgo de Tasa de Inters Una de las principales funciones que realizan las entidades de intermediacin financiera (EIF) es la transformacin de activos: reciben depsitos de dinero de sus clientes (activo para stos, pasivo para el banco) con el fin de prestarlo (activo) a otras empresas y particulares, quienes asumen deuda (pasivo). Los activos o pasivos frecuentemente difieren en el precio, los plazos y en la liquidez de los instrumentos. El descalce en el plazo de los activos y pasivos y la fluctuacin de los precios exponen a las entidades al riesgo de tasa de inters. El riesgo de tasa de inters es un riesgo de mercado, que se define como la probabilidad de sufrir prdidas por movimientos adversos en las tasas de inters. En funcin al lugar donde ocurre el impacto, las EIF y los reguladores suelen distinguir entre: Riesgo de tasa de inters en el libro de negociacin, que es relevante para una EIF en actividades de negociacin y tiene dos componentes: Riesgo general: Deriva de movimientos en el comportamiento general del mercado, por ejemplo, producto de cambios en un precio de mercado (e.g. tasa LIBOR), un ndice burstil (e.g. el ndice Dow Jones), en la poltica monetaria, etc. Riesgo especfico: Deriva de movimientos adversos en el valor de mercado de la cartera de negociacin, originados en factores relacionados con los emisores de los instrumentos. Riesgo de tasa de inters estructural, que abarca a todo el balance del banco, incluyendo las posiciones fuera de balance. Se refiere a la posibilidad de que los resultados (perspectiva contable) o el patrimonio de la entidad (perspectiva econmica) se vean afectados como consecuencia de movimientos adversos en las tasas de inters. El riesgo general de tasa de inters en el libro de negociacin y el riesgo de tasa de inters estructural tienen a su vez, tres componentes bsicos: el riesgo direccional, que mide la sensibilidad del precio de cada una de las posiciones,

el riesgo de base, que contempla posibles compensaciones provenientes de posiciones con signos opuestos en una misma banda temporal y, el riesgo de movimientos no paralelos en la curva, que mide las posibles compensaciones entre posiciones situadas con distintos horizontes temporales. Requerimiento de Capital por riesgo de tasa de inters El Comit de Basilea sugiere dos metodologas de medicin: a) Mtodo Estndar El requerimiento mnimo de capital se expresa como dos cantidades calculadas por separado: una aplicable al riesgo especfico de cada ttulo, ya sea una posicin corta o larga, y otra aplicable al riesgo general de mercado, donde pueden compensarse posiciones cortas y largas en valores o instrumentos diferentes.

b) Modelos Internos El uso de modelos internos por parte de las EIF para la medicin de riesgos de tasas de inters, esta sujeto a la aprobacin de las autoridades supervisoras. Para ello las EIF deben especificar los factores de riesgo de mercado (por moneda y dentro como fuera de balance), satisfacer criterios cualitativos y criterios cuantitativos, realizar ejercicios de tensin y asegurar que los modelos internos estn sujetos a validacin externa. Los criterios cualitativos incluyen entre otros la existencia de una UGR independiente que realice pruebas de backtesting y stress-testing regularmente y la inclusin del Directorio en el proceso de gestin de riesgos. Los criterios cuantitativos se refieren principalmente al cmputo diario del modelo de Valor-en-Riesgo (VaR), con un nivel de confianza de 99% y un horizonte temporal de 10 das, utilizando al menos un ao de informacin histrica.

16. Riesgo Operacional La creciente sofisticacin de las actividades de intermediacin financiera, producto de la innovacin tecnolgica y de comunicaciones, as como de los avances en la ingeniera financiera, ha originado que las operaciones que a diario realizan las entidades de intermediacin financiera (EIF) sean cada vez ms complejas y estn expuestas al riesgo operacional u operativo (RO). En este sentido, actualmente la gestin del RO constituye una prctica comparable a la gestin de riesgo de crdito o de mercado, dados los casos de cuantiosas prdidas por RO que sufrieron varias instituciones financieras en el mundo. Definicin Inicialmente, el RO fue definido como cualquier forma de riesgo que no sea considerado como riesgo de mercado o riesgo de crdito. Posteriormente, el Comit de Basilea (CSBB) defini el RO como la probabilidad de sufrir prdidas como consecuencia de la aplicacin de inadecuados procesos, sistemas, equipos tcnicos o humanos, o por fallos en los mismos, as como por hechos externos. Para el CSBB el RO incluye al riesgo legal, no as al riesgo estratgico y al riesgo reputacional, ya que estos ltimos son difcilmente cuantificables. El RO de acuerdo a la definicin del CSBB, es un concepto amplio que va ms all de las actividades del rea de operaciones de una EIF (back-office) y que incorpora eventos de riesgo que afectan a toda la entidad. Factores de Riesgo Operacional Los procesos, sistemas, equipos tcnicos, recursos humanos y hechos externos son factores de RO, es decir, fuentes generadoras de riesgo que pueden o no provocar prdidas: los procesos son el conjunto interrelacionado de actividades para la transformacin de elementos de entrada en productos o servicios, los sistemas y equipos tcnicos (la tecnologa) son las herramientas empleadas para soportar los procesos de la entidad (software, hardware y telecomunicaciones), los recursos humanos son las personas vinculadas directa o indirectamente con la ejecucin de los procesos de una EIF, los hechos o acontecimientos externos son aquellos sobre los cuales la entidad no tiene control, por ejemplo, desastres naturales, actos terroristas, etc. Clasificacin de eventos de Riesgo Operacional Un evento de RO es un conjunto de incidentes o situaciones de RO que ocurren en un lugar determinado. Por ejemplo, el robo a la agencia de una EIF (evento) tiene varios incidentes (robo de dinero, robo de un equipo de computacin, dao fsico a la puerta de ingreso a la agencia, etc.). Los eventos de RO pueden clasificarse en una de las siguientes categoras: EIF. Genera prdidas y afecta el estado de resultados de la entidad. Por ejemplo, el robo a la agencia de una

Genera prdidas y no afecta el estado de resultados de la entidad. Por ejemplo, la imposibilidad de atender a los clientes por problemas con el sistema (lucro cesante). No genera prdidas y por lo tanto no afecta el estado de resultados de la entidad (near misses). Por ejemplo, el guardia de seguridad encuentra que la bveda est abierta, no obstante, se confirma que no hubo robo.

Buenas prcticas de Riesgo Operacional En el 2003, el CSBB public el documento Buenas Prcticas para la Gestin y Supervisin del Riesgo Operacional, el cual recoge una serie de principios para la gestin y supervisin del RO. El documento contempla: el desarrollo de un entorno adecuado para la gestin del RO, el proceso de gestin de RO, la funcin de los supervisores de RO y la divulgacin de informacin relacionada con RO. En este documento, el CSBB identific siete categoras en las que pueden clasificarse las prdidas: 1. fraude interno: errores intencionados en la informacin sobre posiciones, robos por parte de empleados, utilizacin de informacin confidencial en beneficio del empleado, etc. 2. fraude externo: atraco, falsificacin, circulacin de cheques en descubierto, daos por intrusin en los sistemas informticos, etc. 3. relaciones laborales y seguridad en el puesto de trabajo: solicitud de indemnizaciones por parte de los empleados, infraccin de las normas laborales de seguridad e higiene, acusaciones de discriminacin, responsabilidades generales, etc. 4. prcticas con los clientes, productos y negocios: abusos de confianza, abuso de informacin confidencial sobre el cliente, negociacin fraudulenta con las cuentas del banco, lavado de activos, venta de productos no autorizados, etc. 5. daos a activos fsicos: terrorismo, vandalismo, terremotos, incendios, inundaciones, etc. 6. alteracin de la actividad y fallas de los sistemas: fallos del hardware o del software, problemas en las telecomunicaciones, interrupcin en la prestacin de servicios pblicos, etc. 7. ejecucin, entrega y procesamiento: errores en la introduccin de datos, fallos en la administracin del colateral, documentacin jurdica incompleta, concesin de acceso no autorizado a las cuentas de los clientes, prcticas inadecuadas de contrapartes distintas de clientes, litigios con distribuidores, etc.

17. Riesgo Operacional en Basilea II El Nuevo Acuerdo de Capital (Basilea II) contempla tres mtodos para establecer los requerimientos de capital por riesgo operacional u operativo (RO), en orden creciente de sofisticacin y sensibilidad al riesgo: (i) el mtodo del indicador bsico, (ii) el mtodo estndar, (iii) y los mtodos de medicin avanzada. El Comit de Basilea establece que las entidades de intermediacin financiera (EIF) puedan emplear cada mtodo individualmente o una combinacin de cualquiera de ellos para sus distintas actividades. No obstante, para utilizar los mtodos estndar y de medicin avanzados, deben obtener autorizacin del supervisor, a partir del cumplimiento de criterios generales, cualitativos y cuantitativos. Mtodo del Indicador Bsico En el mtodo del indicador bsico el requerimiento de capital es equivalente a un porcentaje (15%) del promedio de los tres ltimos aos de ingreso bruto anual positivo, excluyendo los aos en que el ingreso anual haya sido negativo o igual a cero. Mtodo Estndar En el mtodo estndar las actividades de las EIF se dividen en ocho lneas de negocio. El requerimiento de capital de cada lnea se calcula multiplicando el ingreso bruto anual por un factor, cuyos valores sugeridos por el Comit de Basilea son:

Los ingresos brutos negativos de cualquier lnea de negocio pueden ser compensados por los ingresos brutos positivos de las otras lneas de negocio. La exigencia total de capital es igual al promedio de tres aos de la suma simple de los requerimientos de capital en cada una de las lneas de negocio de cada ao. Opcionalmente, existe un mtodo estndar alternativo, en el que los ingresos brutos de banca comercial y banca minorista se sustituyen por un 3.5% del total de prstamos y anticipos de cada una de estas lneas. Mtodo de Medicin Avanzada (AMA) El requerimiento de capital en el mtodo AMA es igual a la exposicin al riesgo generada por el modelo interno de la EIF para el clculo del RO. La utilizacin del AMA est sujeta a la aprobacin del supervisor, a partir del cumplimiento de criterios de admisin. Criterios de Admisin Para poder utilizar el Mtodo Estndar y el Mtodo AMA, las EIF deben demostrar al supervisor que cumplen con: Criterios generales: referidos a poseer un sistema de gestin de RO conceptualmente slido y contar con recursos para aplicar las metodologas de gestin de riesgo en las principales lneas de negocio y en los mbitos de control y auditoria interna. Adicionalmente, asegurar que el Directorio u rgano equivalente y la Alta Gerencia de la EIF participen en la vigilancia del marco de gestin del RO.

El Mtodo AMA, exige adems que las EIF satisfagan un conjunto de criterios cualitativos y cuantitativos: Criterios cualitativos. i) contar con una unidad de gestin de RO, ii) integrar el sistema de medicin interna del RO en los procesos habituales de gestin de riesgos de la EIF, iii) informar peridicamente al Directorio y Alta Gerencia acerca de las exposiciones al RO e historial de prdidas a este riesgo, iv) documentar el sistema de gestin de RO y v) realizar revisiones peridicas del proceso de gestin y sistemas de medicin del RO. Criterios cuantitativos (solidez AMA). El Comit de Basilea no especifica supuestos sobre las distribuciones de probabilidad, pero establece que el procedimiento para desarrollar el modelo de RO debe ser riguroso considerando datos externos, datos internos y anlisis de escenarios y debe demostrar que se identifican los eventos de prdidas ubicados en las colas de la distribucin de probabilidad. Estos modelos deberan basarse en cinco aos de informacin histrica, no obstante cuando se utilizan por primera vez, pueden basarse slo en tres aos, tiempo que incluye un ao de funcionamiento en paralelo.