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La nouveLLe

politique fiscale
rend-eLLe LISF

inconstitutionnel ?
par Aldo CArdoso

a majorit actuelle a pris la dcision dappliquer un niveau dimposition sans prcdent sur les revenus des Franais riches .

La nouveLLe poLitique fiscaLe rend-eLLe Lisf inconstitutionneL ?

Membre du Conseil de surveillance de la Fondation pour linnovation politique

par Aldo CArdoso

a majorit actuelle a pris la dcision dappliquer un niveau dimposition sans prcdent sur les revenus des Franais riches . Quant limpt de solidarit sur la fortune (IsF), au del du dbat sur le principe, il appartient dsormais au Parlement de dfinir les modalits de taxation du

patrimoine en veillant ce que cet impt soit juste, cest--dire, dune part, non confiscatoire et, dautre part, quitable. or, aucun de ces deux critres nest aujourdhui satisfait. Les modalits de lIsF crent entre salaris et indpendants des ingalits de traitement spectaculaires qui peuvent mme faire douter de sa constitutionnalit.

danS Le contexte conomIque actueL, La nouveLLe poLItIque FIScaLe rend LImpt conFIScatoIre.
gnralise CsG ), ce qui reprsente un prlvement correspondant 3% de la valeur du capital ; le revenu net, aprs paiement de ces impts (Ir, CsG) ne sera donc plus que de 2% du capital, soit le taux actuel dinflation. Cest pourquoi un capital doit gnrer un revenu de 5% pour tre en mesure de compenser linflation (2%) tout en acquittant lIr et la CsG (3%). Et maintenant, si on ajoute un IsF de 1,5% sur le montant brut du patrimoine, avec lhypothse du taux marginal, et que ce montant nest pas dductible du revenu, alors cest encore environ 4%

Pour acquitter lIsF sans sappauvrir un peu plus chaque anne, il faut des rendements qui nexistent pas ou plus.
Un pargnant cherche avant tout prserver la valeur de son capital, cest--dire lui assurer un revenu net dimpt au moins gal linflation. Compte tenu de la nouvelle fiscalit, pour prserver la valeur dun tel capital il faudrait obtenir un revenu de 5%. En effet, ces 5% de revenu seront eux-mmes taxs 60% (impt sur le revenu Ir 45%, plus la Contribution sociale

de rendement supplmentaire que notre pargnant doit chercher obtenir. En effet, ces 4% de revenu seront eux-mmes taxs plus de 60% (Ir 45%, plus la CsG), ce qui reprsente un prlvement correspondant 2,5% de la valeur du capital ; le revenu net, aprs paiement de ces impts (Ir, CsG) ne sera donc plus que de 1,5% du capital, soit le taux de lIsF. Cest pourquoi un capital doit, en outre, gnrer un revenu de 4% pour tre en mesure dacquitter lIsF (1,5%) ainsi que lIr et la CsG (2,5%) 1. Au total, avec 5% pour compenser linflation et 4% pour acquitter lIsF, il devient logiquement ncessaire dobtenir un rendement de longue priode en moyenne de 9%. or, le revenu brut de lpargne sur longue priode est trs infrieur 9% 2. Cette nouvelle imposition rend ainsi tout simplement impossible la compensation de lrosion fiscale de la valeur de son capital. La situation est encore plus pnalisante dans le cas dun contribuable concern par la nouvelle tranche de taxation de 75% de son revenu puisque, dans ce cas, lrosion du capital est encore plus forte.

Au total, avec 5% pour compenser linflation et 4% pour acquitter lISF, il devient logiquement ncessaire dobtenir un rendement de longue priode en moyenne de 9%. Or, le revenu brut de lpargne sur longue priode est trs infrieur 9%.

Imagine-t-on cder chaque anne quelques mtres carrs de son logement pour payer ses impts ?
Une personne souhaitant placer un capital reu, par exemple dans le cadre dune succession, sans prendre le risque du placement spculatif, lui prfrera les placements du type emprunts dtat, assurance vie, CodEVI, etc. Ce type de placement nautorise quun rendement annuel de 2%. sur ce rendement annuel, en prenant lhypothse du taux marginal, limposition au titre du revenu (60%) reprsente donc 1,2%. Le rendement est donc ramen de 2% 0,8% (2% - 1,2%). si le capital reu est assujetti lIsF, en conservant lhypothse du taux marginal, le dtenteur de ce capital doit alors

consentir un prlvement supplmentaire de 1,5%, soit un rsultat ngatif de -0,7% (0,8% - 1,5%). Enfin, si nous intgrons la perte lie linflation (2%), nous constatons une perte annuelle totale de - 2,7%. Un retrait ayant dispos, durant sa vie active, dun revenu confortable et ayant pargn tout au long de sa carrire se trouvera ainsi dans une vritable impasse financire, devant cder des actifs pour payer limpt. sur le plan pratique, imagine-t-on cder chaque anne quelques mtres carrs de son logement pour payer ses impts ? Au-del, sur le plan des principes, une telle politique fiscale produit des effets qui sapparentent de la confiscation.

1. En ralit, la pression fiscale sera encore plus forte puisque lISF sera calcul sur la valeur du capital augmente de ces revenus. 2. Comme le montre, au 31 octobre 2012, lvolution sur 5 ans du CAC 40 (-41,36%) et de lEurostoxx 50 (-44,24%).

comment LImpt peut-IL tre quItabLe SI Son aSSIette de caLcuL ne prend paS en compte touS LeS actIFS et touS LeS paSSIFS deS contrIbuabLeS ?
relle et diffre, sont inexplicablement exclus de lassiette de lIsF. Par exemple, celui qui dispose dune retraite garantie, dune voiture ou dun logement mis disposition, bnficie dun actif titre viager qui, comme tout usufruit, devrait tre inclus dans le calcul de lactif brut et donc dans la base de limpt ce qui nest pas le cas. symtriquement, toutes les dettes (ou passifs) qui viennent trs logiquement en dduction des actifs pour dfinir la base taxe ne sont pas intgres au calcul. Certes, les dettes financires (ou bancaires) simputent effectivement sur lactif retenu par ladministration, mais les dettes fiscales, non. or un bien immobilier ne vaut pas sa valeur nominale de march quand son propritaire doit payer des impts sur la plus-value le jour de sa revente. de mme, le revenu des avoirs financiers sera, lui, amput de lIr et de la CsG. LIsF est donc calcul par le fisc sur une base fictive et excessive puisque lactif net rel est major de limpt payer (sur les plus-values), et que cet impt venir diminuera de faon certaine et extrmement significative le montant de lpargne disponible nette.

La conception du nouvel IsF conduit fonder son calcul sur une base fictive.
Un impt nest quitable que sil frappe de la mme faon tous ceux dont la situation de fortune est objectivement identique. or, les modalits actuelles de calcul de lIsF ne satisfont pas cette condition. Cela tient dabord la dfinition de ce que lon appelle un actif : aujourdhui, contrairement ce quon simagine, tous les actifs ne sont pas galement pris en compte. Au-del de loutil de travail et des uvres dart (notoirement exonres), nombre dactifs, en particulier les actifs jouissance

Un retrait ayant dispos, durant sa vie active, dun revenu confortable et ayant pargn tout au long de sa carrire se trouvera ainsi, dans une vritable impasse financire, devant cder des actifs pour payer limpt.
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La politique fiscale produira des ingalits de traitement injustifiables.

Ainsi lIsF frappe-t-il trs diffremment les patrimoines en fonction de leur composition et gnre-t-il des ingalits de traitement spectaculaires au point quil nest pas absurde de sinterroger sur sa constitutionnalit. Comparons ainsi un salari et un indpendant arrivant lun

 Un impt nest quitable que sil frappe de la mme faon tous ceux dont la situation de fortune est objectivement identique. Or, les modalits actuelles de calcul de lISF ne satisfont pas cette condition.

et lautre lge de la retraite. sagissant du salari, quil soit salari du priv ou du public, le fisc prend en compte, pour le calcul de lIsF, ses avoirs rels mais pas son principal actif lequel est, en fait, le capital correspondant la rente de retraite qui lui sera verse titre viager. Cette somme nest pas considre comme un actif taxable alors mme quelle reprsente souvent un capital significatif : la valeur patrimoniale actualise de 25 ou 30 ans de pension venir dpasse souvent le seuil dun million deuros. Il en va trs diffremment pour un indpendant (entrepreneur, commerant, artisan, agriculteur) qui dispose gnralement dune trs faible retraite par rpartition. Lui aura pargn tout au long de sa vie et, peut-tre, cd son fonds de commerce ou son entreprise avant darrter son activit. or, cette pargne, qui aura t taxe au fil de leau, sera immdiatement

incluse dans son assiette de calcul dIsF, alors quelle constitue en quelque sorte un capital de retraite par capitalisation conomiquement et moralement quivalent au capital de retraite par rpartition constitu par le salari, du priv ou du public, lequel chappe lIsF. Pour tre quitable, le calcul de lassiette de limpt devrait donc inclure tous les actifs (et pas seulement les actifs immobiliers et financiers), dduction faite de tous les passifs, y compris les dettes fiscales latentes. de mme, puisque la taxation des rentes viagres constitues par les salaris au titre de la retraite par rpartition est politiquement peu probable, on devrait exclure, au titre de la symtrie des formes et de lgalit entre contribuables, le capital constitu par les indpendants en vue de leur propre retraite. Et ainsi ne pas aggraver lautre ingalit, mise en vidence par Coe-rexecode, sur la dure des temps de travail entre salaris et indpendants, puisque ces derniers travaillent chaque anne plus de 750 heures de plus que les salaris ! Ces ajustements des modalits de calcul de lIsF sont dautant plus ncessaires aujourdhui que la fiscalit du capital vient dtre trs fortement augmente. dans la mesure o les contribuables les plus aiss possdent un patrimoine dont la composition est en partie dtaxe (uvres dart et outil de travail), si lon applique les taux nouveaux sans procder aux correctifs que nous suggrons, alors lIsF, combin aux autres impts, est un prlvement sur lpargne des seules classes moyennes suprieures (entrepreneurs, cadres, professions librales - actifs et... retraits) faisant porter sur leurs seules paules la taxation dune fortune dautant plus fictive que ces nouveaux prlvements prcipitent son rosion.

copyright Fondapol - 28 novembre 2012

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les travaux de la fondation pour linnovation politique

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SrIe : poLItIque de L'eau

SrIe : cLaSSeS moyenneS

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SrIe : vaLeurS partageS

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