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CAPTULO 2

E CONOMA EN

LOS

E QUIPOS

Una comprensin correcta y completa de los costos que resultan de la propiedad de los equipos y su operacin da a las empresas una ventaja competitiva que les lleva a mayores beneficios. El costo de propiedad es el resultado acumulado de los flujos de efectivo que un propietario experimenta se emplee o no productivamente la maquinaria [est o no operando el equipo] en un proyecto. El costo de operacin es la suma de los gastos que un dueo experimenta por el uso de una maquina en un proyecto. El proceso de seleccin de un tipo determinado de equipo para su uso en la construccin de un proyecto requiere del conocimiento de los costos asociados con la operacin de la mquina en el campo. Se pueden utilizar tres mtodos bsicos para el uso seguro de una maquina especfica en un proyecto: (1) la compra, (2), el alquiler o (3) el arrendamiento financiero.

CUESTIONES IMPORTANTES
El costo del equipo es a menudo una de las categoras de gasto ms grande de un contratista, es un costo lleno de variables e incertidumbre. Para tener xito, los propietarios de equipos deben analizar cuidadosamente y responder dos preguntas de costo por separado sobre sus mquinas: 1. Cul es el costo de operar la mquina en un proyecto? 2. Cul es la vida econmica ptima y la mejor manera posible para asegurar una mquina? La primera pregunta es fundamental para la licitacin y la planificacin de operaciones. La nica razn para la compra de equipos es que se pueda realizar un trabajo que generar un beneficio para la empresa. La primera pregunta trata de determinar los gastos asociados con el trabajo productivo de la mquina, y se le conoce comnmente como costo de propiedad y de

operacin (O&O, por sus siglas en ingls). El costo de O&O se expresa en O&O dlares por hora de operacin de la mquina (por ejemplo, $120/hr para un La suma de los
costos de

tractor), ya que se utiliza para calcular el costo por unidad de produccin de la

propiedad y de

mquina. Si un tractor puede empujar 300 yardas cbicas (yd3) por hora y tiene un operacin de una costo O&O de $120/hr, el costo de produccin es de $ 0.400/yd3 ($120/hr/300 yd3/h). El planificador o estimador puede utilizar el costo por yarda cbica
mquina.

calculado, directamente en un trabajo presupuestado a precios unitarios. En un trabajo a suma alzada, ser necesario multiplicar el costo/precio unitario por la cantidad estimada para obtener la cantidad total que se debera cobrar. La segunda pregunta trata de determinar el momento ms adecuado en el tiempo para sustituir una mquina y la forma ptima para obtenerla. La respuesta a la segunda pregunta es importante ya que afectar los costos O&O y puede reducir los gastos de produccin, permitiendo a un contratista lograr una mejor posicin en el precio. El proceso para responder esta pregunta se conoce como anlisis de reemplazo. Un anlisis completo de reemplazo tambin debe investigar el costo de alquiler o de arrendamiento financiero de una mquina. Los anlisis econmicos que responden estas dos preguntas de costo requieren considerar muchos otros factores operacionales y de gastos. Estos factores se discutirn primero y luego se desarrollarn los procedimientos de anlisis.

REGISTROS DEL EQUIPO


La clave para la toma de decisiones racionales sobre los equipos son los datos sobre el uso de la maquinaria y los costos, pero la recoleccin de datos individuales es slo el primer paso. Los datos deben reunirse y presentarse en formatos de fcil uso. Muchos contratistas reconocen esta necesidad y tratan de recoger y mantener registros precisos de los equipos para evaluar el

desempeo de las maquinas, para establecer los costos de operacin, analizar las cuestiones sobre el reemplazo y gestionar proyectos. Sin embargo, encuestas sobre las prcticas en toda la industria indican que tales esfuerzos no son universales. Al darse cuenta de las ventajas que se derivan de estos esfuerzos, los propietarios estn prestando ms atencin al mantenimiento de registros exactos. Los avances en la tecnologa de las computadoras han permitido reducir el esfuerzo necesario para implementar sistemas de registro. Las empresas de informtica ofrecen paquetes para el mantenimiento de registros especficamente diseados para los contratistas. En muchos casos, la tarea es simplemente la recuperacin de los datos de costo de los equipos de los archivos de contabilidad ya existentes. La automatizacin introduce la capacidad de manejar ms datos de modo ms econmico y en tiempo ms corto, pero la informacin bsica necesaria para tomar decisiones racionales sigue siendo el punto crtico. Una tcnica muy utilizada para la determinacin de los costos de los equipos y el mantenimiento de registros es el mtodo de la tasa estndar. Bajo dicho sistema, los trabajos se cobran en base a una tasa de uso estndar de la mquina por cada hora que el equipo se usa (a menudo asumido como cuando el motor est en marcha, ya que ste es mayor que el tiempo real de produccin). Los gastos de la maquinaria se cargan ya sea directamente al equipo o son totalizadas y luego distribuidas a los equipos sobre una base promedio. Esta ltima forma se le conoce a veces como un sistema interno o de alquiler de la empresa. Tal sistema muestra una representacin bastante exacta del consumo de la inversin y una asignacin adecuada de los gastos de la mquina. En el caso de una empresa que reemplaza mquinas cada ao y contina en operacin, este sistema permite un control al final de cada ao sobre la estimacin de las tasas de alquiler, ya que el alquiler generado internamente debera ser igual a los gastos absorbidos.

La primera parte de la informacin necesaria para el anlisis racional de los equipos no es un gasto sino un registro del uso de la mquina. Uno de los supuestos implcitos de un anlisis de reemplazo es la necesidad continua de una determinada capacidad de produccin de la maquinaria. Por lo tanto, antes de comenzar un anlisis de reemplazo, debe resolverse la disyuntiva ventareemplazo Es realmente necesaria esta mquina para la construccin econmica de proyectos futuros? La proyeccin de la relacin entre la capacidad total del equipo y la capacidad de uso proporciona una gua rpida a la cuestin venta-reemplazo. El nivel de detalle para reportar el uso del equipo es variable. Tanto los proveedores de servicios independientes como las empresas de equipos ofrecen dispositivos de recoleccin de datos que proporcionan informacin exacta en tiempo real sobre el uso de la mquina. Por ejemplo, John Deere tiene JDLink, un sistema de informacin y monitoreo de maquinaria y Caterpillar comenz a equipar la mayora de sus principales equipos para la minera y la industria con el Equipment Manager y el Product Link en enero de 2008. Estos sistemas se instalan en la mquina y transmiten datos a travs de la red inalmbrica ms rentable (por satlite o redes de telefona mvil). Como mnimo, los datos deben ser recogidos sobre una base diaria para registrar si la mquina trabaj o estuvo ociosa. Un sistema ms sofisticado trata de

identificar el uso sobre una base horaria, registrando la produccin real y categorizando el tiempo de inactividad en categoras como en espera, detenida por el clima y detenida por reparacin. Los datos de entrada para cualquier tipo de sistema se incorporan fcilmente en los informes peridicos sobre las horas de trabajo del personal, con los tiempos de la mquina y del operador reportados en forma conjunta. La mayor parte de la informacin requerida para el anlisis de la propiedad y la operacin o el reemplazo est disponible en los registros contables de la empresa. Todos los propietarios

mantienen registros de gastos de la compra inicial de una mquina y del valor final de rescate obtenido como parte de los datos contables necesarios para la declaracin de impuestos. Los gastos de mantenimiento pueden ser rastreados a partir de las hojas de tiempo de los mecnicos, a partir de rdenes de compra de los repuestos o de las rdenes de trabajo al taller. Los registros de servicio proporcionan informacin sobre el consumo de bienes consumibles. Las cantidades de combustible se pueden registrar en los puntos de aprovisionamiento o con sistemas automatizados. Las cantidades de combustible deberan ser verificadas con la cantidad total de combustible adquirido. Cuando se mantienen procedimientos de reportes correctos y detallados, la exactitud de los anlisis de costos de los equipos es mucho mayor.

LA RENTA PAGADA POR EL USO DEL DINERO


Lo que comnmente se conoce como el valor en el tiempo del dinero es la diferencia que se debe pagar si se pide prestado algo de dinero para usar hoy y devolverlo en una fecha futura. Se puede considerar como una renta que se paga por usar el dinero de otro. Muchos dan por sentado esta renta, como se evidencia por la proliferacin de tarjetas de crdito. Esta renta o cargo adicional se denomina inters. Es el beneficio y el riesgo que el prestamista aplica a la cantidad base de dinero que se presta. El inters generalmente se expresa como un porcentaje del monto prestado (adeudado) y se vence al final de cada perodo de facturacin. Generalmente se expresa como un porcentaje anual. He aqu un ejemplo: Si se pide prestado 1,000 dlares a 8% de inters, entonces 1,000 dlares 0.08 hacen 80 dlares que se acumularn en un perodo de un ao. Despus de un ao, el prestatario tendr que pagar los 1,000 dlares originales ms 80 dlares de inters. Por lo tanto, para pagar la deuda, el prestatario tendra que pagar 1,080 dlares al final de un ao. Si esta nueva cantidad total no se paga al final del perodo de un ao, el inters por el segundo ao se calcula en base al total de la nueva deuda, $1,080, y por lo tanto

el inters es compuesto. Despus de un perodo de dos aos, el monto adeudado sera $1,080 + ($1,080 0.08), o $ 1,166.40. Si el crdito de la empresa es bueno y se ha prestado los 1,000 dlares de un banco, al banquero normalmente no le importa si el reembolso se realiza despus de un ao o despus de dos aos. Para el banco, las tres cantidades $1,000, $1,080, y

$1,166.40, son equivalentes. En otras palabras, $1,000 en la actualidad equivale a 1,080 dlares a un ao en el futuro, que tambin es equivalente a $1,166.40 a dos aos en el futuro. Las tres cantidades evidentemente no son iguales, pero son equivalentes. Tenga en cuenta que el

concepto de equivalencia implica tiempo y una tasa de inters especfica. Las tres cantidades son equivalentes slo para el caso de una tasa de inters del 8% y slo en los momentos especificados. Equivalencia significa que una suma o una serie difiere de otra slo por el devengado, que son los intereses acumulados a una tasa i para n perodos de tiempo. Note que en el ejemplo, el monto de capital se multiplic por una tasa de inters para obtener la cantidad de intereses a pagar. Para generalizar este concepto, se usan los siguientes smbolos: P = una cantidad nica de dinero presente F = una cantidad nica futura de dinero, despus de n perodos de tiempo i = la tasa de inters para un perodo de tiempo (generalmente un ao) n = el nmero de perodos de tiempo A continuacin se presentan diferentes situaciones que involucran una determinada tasa de inters y de tiempo y se desarrollan las frmulas analticas correspondientes.

Ecuacin para un pago nico


Para calcular el valor futuro F de un pago nico P despus de n perodos a una tasa de inters i, se utilizan estas formulaciones:

Al final del primer perodo, Al final del segundo perodo, Al final del perodo n,

n = 1: F1 = P + Pi n = 2: F2 = P + Pi + (P + Pi) i = P (1 + i)2 F = P (1 + i)n

La nica cantidad futura de una cantidad nica presente es


F P1 i
n

[2.1]

Tenga en cuenta que F est relacionada con P por un factor que depende slo de i y n. Este factor se denomina Factor de inters compuesto para pago nico (SPCAF, por sus siglas en ingls), que hace F equivalente a P. Si una cantidad futura F est dada, la cantidad presente P se puede calcular mediante la trasposicin de la ecuacin a

P=

F 1 i

[2.2]

El factor 1/(1 + i)n se conoce como el factor de inters compuesto del valor presente (PWCAF, por sus siglas en ingls).

EJEMPLO 2.1 Un constructor desea solicitar prestados $100,000 para financiar un proyecto. La tasa de inters es 6% por ao. Si la cantidad prestada y el inters se pagan despus de 4 aos, cul ser la cantidad total a devolver? Para resolver, use la Ecuacin [2.1]: F = $100,000 (1+0.06)4 = $100,000 x 1.26247696 = $126,247.70 La cantidad de inters es $26,247.70

EJEMPLO 2.2 Un constructor desea separar suficiente dinero hoy en una cuenta de inters fijo para tener $200,000 en tres aos contados desde hoy, con el fin de comprar un equipo de reemplazo. Si la empresa puede recibir 5% por ao en su inversin, cunto deber separar ahora para tener los $200,000 en tres aos? Para resolver, use la Ecuacin [2.2]: P=

$200,000 $200,000 = 3 1.1576250 1 0.05


= $172,768

En los ejemplos 2.1 y 2.2, los pagos nicos, ahora y en el futuro fueron equiparados. Han estado involucrados cuatro parmetros: P, F, i, y n. Dado cualquiera de los tres parmetros, el cuarto se puede calcular fcilmente.

Frmulas para una serie uniforme de pagos


A menudo, los pagos o cobros se hacen a intervalos regulares y tales valores uniformes pueden manejarse con el uso de frmulas adicionales. En primer lugar, vamos a definir otro smbolo: A = Pagos o cobros uniformes, hechos al final del perodo para una duracin de n perodos. Si esta cantidad uniforme A se invierte al final de cada perodo por n perodos a una tasa de inters i por periodo, entonces la cantidad equivalente total F (conocida como valor futuro) al final de los n perodos ser F = A [(1 + i)n-1 + (1 + i)n-2 +. . . + (1 + i) + 1] Al multiplicar ambos lados de la ecuacin por (1 + i), obtenemos F(1 + i) = A [(1 + i)n + (1 + i)n-1 + (1 + i)n-2 +. . . + (1 + i)]

Ahora, restando la ecuacin original a ambos lados de la nueva ecuacin, obtenemos Fi = A (1 + i)n 1 que puede ser reorganizada para obtener

F=A

1 i i

[2.3]

La relacin [(1 + i)n 1]/i se conoce como el factor del inters compuesto para una serie uniforme de pagos (USCAF, por sus siglas en ingls). La relacin puede reorganizarse para producir otra expresin

A=F

i n 1 i

[2.4]

La relacin i/[(1 + i)n 1]se conoce como el factor de amortizacin para una serie uniforme de pagos (USSFF, por sus siglas en ingls), ya que determina la inversin uniforme A que debe hacerse al final de cada perodo para lograr una cantidad F al final de los n perodos. Para determinar la serie peridica de pagos uniformes equivalente requerida para reemplazar un valor presente P, slo se tiene que sustituir la Ecuacin. [2.1] para F en la Ecuacin [2.4] y reacomodarla. La ecuacin resultante es
1 i 1 n i1 i
n

P=A

[2.5]

La relacin [(1+i)n 1]/[i(1+i)n]se conoce como factor de valor presente para una serie uniforme de pagos (USPWF, por sus siglas en ingls).

Invirtiendo la Ecuacin. [2.5], se puede obtener el valor A de pagos constantes equivalentes, al final del perodo, a partir de un valor presente P. La ecuacin es
i1 i A=P n 1 i 1
n

[2.6]

La relacin [i(1+i)n]/[(1+i)n 1] se conoce como factor de recuperacin del capital para una serie uniforme de pago (USCRF, por sus siglas en ingls). Como una ayuda para comprender las seis relaciones de equivalencia anterior, se pueden dibujar diagramas del flujo de caja. Los diagramas de flujo de caja son dibujos donde la lnea horizontal representa el tiempo y las flechas verticales representan flujos de efectivo en momentos especficos (hacia arriba positivo, hacia abajo negativo). Los diagramas de flujo de efectivo para cada relacin se muestran en la Figura 2.1. Estas relaciones, que se resumen en la Tabla 2.1, forman la base para muchos estudios complicados de ingeniera econmica que involucran el valor del dinero en el tiempo, muchos textos tratan especficamente este tema. La mayora de los problemas de la ingeniera econmica son ms complicados que los ejemplos que hemos considerado y deben dividirse en partes, como se demostrar en los ejemplos que siguen.
EJEMPLO 2.3 Una mquina tiene un precio de $45,000. El combustible y el mantenimiento menor se estima en $12.34 por hora de operacin (aquellas horas donde el motor est en operacin y la mquina est trabajando). Un juego de

neumticos cuesta $3,200 con una vida estimada en 2,800 horas de uso. Se presume que requerir un mantenimiento mayor de $6,000 despus de 4,200 horas de uso. La mquina se espera que dure 8,400 horas, despus de las cuales se vender a un precio de rescate equivalente al 10% del precio original

de compra. No se comprar el juego de neumticos final, justo antes de la venta. Cunto debe cargar el propietario a la mquina por hora de trabajo, si se espera que la mquina opere 1,400 horas al ao? El costo de capital de la compaa es de 7%. Primero, hay que resolver el valor n:

8,400 hr 1,400 hr/ao

6 aos

Generalmente, los componentes de costos de propiedad y de operacin se calculan por separado. Los neumticos se consideran costos de operacin porque se desgastan ms rpido que la mquina. Por lo tanto, antes de calcular los costos de propiedad de una mquina de neumticos, se debe quitar el costo de los neumticos del precio de compra: $45,000 - $3,200 = $41,800 Ahora el gasto de la compra se anualiza usando el factor de recuperacin de capital para una serie uniforme de pagos: Apropietario = $41,800

0.07 1 0.07 6 1 0.07 1

= $41,800 0.209796 = $8,769.46

El valor de rescate al final de los seis aos es: $45,000 0.1 = $4,500 El valor de rescate anualizado en los seis aos a futuro puede calcularse usando el factor de amortizacin para una serie uniforme de pagos: Arescate = $4,500 $4,500

0.07 = $4,500 0.139796 = $629.08 6 1 0.07 1

El valor de rescate anualizado en los seis aos a futuro puede calcularse tambin usando el factor de inters compuesto del valor presente con el factor de recuperacin del capital para una serie uniforme de pagos: Arescate =

$ 4,500 6 1 0.07

0.07 1 0.07 6 1 0.07 1

= $629.08

El costo anual de combustible y mantenimiento menor es:

$12,34/hr 1,400 hr/ao = $17,276.00 Adems del juego original de neumticos, se debern comprar dos juegos de neumticos para reemplazo, uno a los dos aos y un segundo al cuarto ao. Para anualizar el costo del reemplazo de los neumticos, estos costos a realizar en un momento en el futuro deben hacerse equivalentes a una cantidad en el tiempo cero, y luego se anualiza a lo largo de los seis aos de vida de servicio de la mquina. Para hacerlo, se usa el factor de inters compuesto del valor presente con el factor de recuperacin del capital para una serie uniforme de pagos: Allantas = $3,200

$3,200 2 1 0.07

$3,200 4 1 0.07

0.07 1 0.07 6 1 0.07 1

= ($3,200.00 + $2,795.00 + $2,441.26) (0.209796) = $1,769.89 El costo anualizado para las reparaciones mayores a los tres aos de la vida de servicio es: Areparacin =

$6,000 3 1 0.07

0.07 1 0.07 6 1 0.07 1

$4,897.79 0.209796
El costo total anual resultante es:

$1,027.54

Atotal

$8,769.46 $629.08 $17,276.00 $1,769.89 $1,027.54

$28,213.81

El costo total por hora es: Costo total =

$28,213.81por ao = $20.153/hora= 1,400 horas/ao

En este captulo, se discutirn en detalle todos estos costos y los mtodos para su clculo.

COSTO DE CAPITAL
La tasa de inters que experimenta una empresa es una tasa promedio ponderada resultante de la combinacin del costos asociados con todas las fuentes externas e internas de fondos de capital deuda (prstamos), acciones (venta de acciones) y utilidades retenidas (fondos generados

internamente). Por otra parte, la tasa de inters del costo de capital que una compaa experimenta se ve afectada por los riesgos asociados a su tipo de negocio. El mercado percibe el riesgo del negocio y aplica una tasa de descuento despus de impuestos a la riqueza futura que espera obtener de la empresa. Por lo tanto, no se puede usar slo la tasa que cobran los bancos por los fondos prestados como la tasa de inters del costo de capital de la compaa cuando se evalan alternativas de inversin. Para un tratamiento completo del costo de capital, vase el artculo clsico de Modigliani y Miller publicado en The American Economic Review [5]. La mayora de los debates sobre la economa de los equipos consideran los intereses como costo de propiedad. A veces, los autores hacen comparaciones con las tasas de inters que cobran los bancos por los fondos prestados o con la tasa que se podra ganar si los fondos se invirtieran en otros negocios. Estas comparaciones suponen que estas son tasas apropiadas para su uso en un anlisis de costos del equipo. Algunos autores parecen haber percibido el carcter propio del inters al darse cuenta de que una empresa requiere fondos de capital para todas sus operaciones. No es lgico asignar diferentes costos de inters a las mquinas compradas

totalmente con las utilidades retenidas (en efectivo) en comparacin con las adquiridas con fondos prestados. Se debera determinar una tasa nica de inters evaluando los gastos

combinados asociados a todas las fuentes de fondos de capital: deuda, capital y utilidades retenidas. Hay dos partes en el error comn relacionado con el modo adecuado de tomar en cuenta los intereses. En primer lugar, como acabamos de comentar, la tasa de inters correcta debera reflejar el efecto combinado de los costos asociados con todos los fondos de capital. El segundo error viene al tratar de recuperar los costos de inters. El inters no es un costo que se pueda

aadir a los gastos de compra, impuestos y seguro cuando se calcula del costo total de una mquina. Esto podra ser ms fcil de comprender utilizando una analoga. Considere la situacin de un banquero tratando de decidir si debe otorgar un prstamo. La cuestin para el banquero es de riesgos: cules son las posibilidades de que el dinero sea recuperado? Con base en el riesgo percibido, se toma una decisin sobre la cantidad de retorno que debe recibirse para compensar el riesgo. Si se hacen 100 prstamos, el banquero sabe que algunos no se recuperarn. Aquellos prestatarios que pagan sus prstamos tal como se haban comprometido debern proporcionar el margen de beneficio total para el banco. Los buenos prstamos deben cargar con los malos. Una empresa que utiliza maquinaria debera hacer un anlisis similar cada vez que tome la decisin de invertir en un equipo. Con base en el riesgo del negocio de la construccin, el inters es el punto de apoyo para determinar si es suficiente el valor que una mquina generar para la compaa. Una adecuada tasa de inters asegurar que esta relacin entre la ganancia en el valor y el costo sea tomada en cuenta correctamente en el proceso de decisin. La tasa de inters en cuestin se denomina en la literatura de economa como el costo de capital para la empresa y para su clculo se ha desarrollado una tcnica del valor de mercado. Un desarrollo completo del clculo del valor de mercado del costo de capital escapa al alcance de este libro, pero en la Referencia 4 (Lewellen 1976) al final de este captulo se ofrece una buena exposicin del tema. El costo de capital resultante es la tasa de inters correcta a emplear en los anlisis econmicos para la toma de decisiones sobre maquinaria.

EVALUACIN DE ALTERNATIVAS DE INVERSIN


La compra, el alquiler o la sustitucin de un equipo es una decisin de inversin financiera y como tal, la verdadera pregunta debe ser cmo utilizar de mejor manera los activos de la empresa. Las decisiones de inversin financiera se analizan utilizando los principios del valor del dinero en el tiempo. Estos anlisis requieren de entrada el dato de una tasa de inters o del clculo de esta tasa de inters como resultado de los flujos de efectivo asumidos.

Anlisis de descuento del valor presente


Un anlisis de descuento del valor presente consiste en calcular el valor presente equivalente o valor presente de todas las cantidades de dinero involucradas en cada una de las alternativas individuales, para determinar el valor presente de las alternativas propuestas. El valor presente se descuenta a una tasa de inters predeterminada i, a menudo denominada tasa mnima atractiva de retorno (TMAR). La TMRA es generalmente igual a la tasa del costo de capital actual de la empresa. El ejemplo 2.4 ilustra el uso de un anlisis de descuento de valor presente para evaluar tres alternativas de inversin mutuamente excluyentes.
EJEMPLO 2.4 Constructores ACE est considerando tres mtodos diferentes de adquisicin de camiones. Las alternativas son:

A. Una compra inmediata de camiones por $16,800 cada uno, y luego de


cuatro aos venderlos por un monto estimado de $5,000 cada uno.

B. Tomar en arriendo financiero los camiones por cuatro aos pagando $4,100
por ao, por adelantado al inicio de cada ao. El contratista cubre todos los gastos de operacin y mantenimiento de los camiones y la compaa arrendataria retiene la propiedad.

C. Comprar los camiones usando un plan de pagos en el tiempo que requiere un


pago inicial de $4,000 y $4,500 por ao pagados al final de cada ao, durante

los tres aos. Asuma que los camiones se vendern al final de los cuatro aos en $5,000 cada uno. Si la TMAR del contratista es 8%, qu alternativa deber usar? Para resolver hay que calcular el valor presente neto (NPW, por sus siglas en ingls) de cada alternativa, usando un 8% de tasa de inters y seleccionar la alternativa con menor costo.Para la alternativa A, use el factor de inters compuesto del valor presente (PWCAF) para calcular el valor de rescate equivalente en el tiempo cero. Adicione luego el precio de compra, el cual es negativo ya que es una salida de dinero, y el valor de rescate es positivo porque es un ingreso de dinero. El resultado es el valor presente neto de la alternativa A:

NPWA

$16,800

$5,000 PWCAF

Calculando el PWCAF con un inters i igual a 8% y n igual a 4:

NPWA

$16,800

$5,000 1.360489

$13,125

Para la alternativa B, use el factor de valor presente para una serie uniforme de pagos (USPWF) para calcular el valor equivalente en el tiempo cero de los pagos de arrendamiento financiero futuros y aada a este resultado el valor del pago de arrendamiento inicial; ambos sern negativos debido a que son salidas de efectivo. En este caso no hay valor de rescate ya que la empresa arrendataria mantiene la propiedad de los camiones.

NPWB

$ 4,100 $ 4,100 USPWF

Calculando el USPWF con un inters i igual a 8% y n igual a 4:

NPWB

$ 4,100 $ 4,100

0.259712 0.100777

$14,666

Para la alternativa C, use el factor de valor presente para una serie uniforme de pagos (USPWF) para calcular el valor equivalente en el tiempo cero de los pagos futuros y el factor de inters compuesto del valor presente (PWCAF) para calcular el valor de rescate equivalente en el tiempo cero. Sume los tres valores, el pago inicial y el pago anual equivalente como negativos y el valor de rescate como positivo, para llegar al valor presente neto de la alternativa C.

NPWC

$ 4,000 $ 4,500 USPWF

$ 5,000 PWCAF

NPWc = $4,500 + $4,500

0.259712 0.100777

$ 5,000 = $11,922 1.360489

La alternativa con el menor costo es la C.

El ejemplo 2.4 se ha simplificado en dos aspectos. En primer lugar, el nmero de clculos requeridos fue bastante pequeo. En segundo lugar, las tres alternativas involucran el mismo tiempo de duracin (cuatro aos de vida en el ejemplo). Los problemas que involucran ms datos pueden requerir de mayor nmero de clculos, pero el enfoque del anlisis es el mismo que se muestra en el ejemplo 2.4. Cuando las alternativas implican distintos tiempos de duracin (las mquinas tienen diferentes duraciones esperadas de uso), el anlisis modificarse para tener en cuenta los diferentes tiempos de duracin. Obviamente, si se hace una comparacin de una alternativa que tenga una vida de cinco aos y otra con una vida de diez, los respectivos valores presentes descontados no son comparables de modo directo. Cmo se maneja esta situacin? Generalmente se utilizan dos enfoques: Enfoque 1. Truncar (cortar) la alternativa de vida ms larga (s) para que sea igual a la alternativa de vida ms corta y asumir un valor de rescate para la parte no utilizada de la alternativa de vida ms larga (s). Luego hacer la comparacin sobre la base de tiempos de vida iguales. Enfoque 2. Calcular el valor presente descontado usando como base el mnimo comn denominador del tiempo de vida de las diferentes alternativas.

ELEMENTOS DEL COSTO DE PROPIEDAD


El costo de propiedad es el resultado acumulado de los flujos de efectivo que un propietario experimenta ya sea que la mquina est o no empleada productivamente en un trabajo. Es un costo relacionado de forma exclusiva con las finanzas y la contabilidad, y no incluye las llaves, tuercas y tornillos e insumos necesarios para mantener la mquina en operacin. La mayora de los flujos de efectivo debidos a la propiedad son gastos (egresos), pero algunos son ingresos de efectivo. Los flujos de efectivo ms importante que afectan los costos de propiedad son: 1. Gastos de compra 2. Valor de rescate 3. Ahorro de los impuestos por depreciacin 4. Reparaciones mayores y overhauls 5. Impuestos a la propiedad 6. Seguros 7. Almacenamiento y varios egreso ingreso egreso egreso egreso egreso egreso

Gastos de compra
El flujo de caja que la empresa experimenta en la adquisicin de la propiedad de una mquina es el costo de compra. Es el costo de la entrega total (costo de partida), que incluye los montos por todas las opciones, el envo y los impuestos, menos el costo de los neumticos si la mquina las tuviera. Los neumticos tienen un tiempo de servicio significativamente ms corto que el chass de la mquina, por lo que se manejan por separado. La mquina se mostrar como un activo en

los registros contables de la empresa. La firma ha cambiado el dinero (dlares), un activo lquido, por una mquina, un activo fijo con el que la compaa espera generar ganancias. A medida que la mquina se utilice en los proyectos, el desgaste pasa su factura y la mquina se puede considerar como agotada o consumida. Este consumo reduce el valor de la mquina debido a que el flujo de ingresos que puede generar es tambin reducido. Normalmente, el propietario intenta tomar en cuenta la disminucin del valor prorrateando el consumo de la inversin durante la vida til de la mquina. Este prorrateo se conoce como depreciacin de mercado. Al hablar de la economa del equipo, hay tres tipos diferentes de depreciacin que impactan las decisiones del propietario de la mquina. En primer lugar est la depreciacin real en el valor del mercado, que es la diferencia en el precio de compra y el valor de rescate efectivamente recibida, o cmo el mercado valora la mquina en dos puntos diferentes en el tiempo. Se puede argumentar que la diferencia entre la cantidad del gasto inicial de adquisicin y el valor residual esperado en el futuro debera ser prorrateada a lo largo de la vida de la mquina. Esto es lo que hacen los contadores, siguiendo los principios de contabilidad generalmente aceptados. Este segundo tipo de depreciacin se conoce como depreciacin en libros. La depreciacin en libros es correcta en la medida que toma en cuenta los montos involucrados, pero no tiene en cuenta la oportunidad de los flujos de efectivo. Por lo tanto, se recomienda que cada flujo de efectivo se trate por separado para permitir un anlisis del valor en el tiempo y para facilitar el cambio de supuestos en los anlisis de sensibilidad.
depreciacin libros en depreciacin de mercado La depreciacin de mercado supone una prdida del valor de un activo en el tiempo no por la depreciacin contable, sino determinada por las fuerzas del mercado (la demanda por equipo usado).

La depreciacin en libros es un mtodo contable empleado para describir la prdida de valor de un activo.

El tercer tipo de depreciacin es la depreciacin fiscal, la cual se discute en la seccin siguiente. Es la cantidad que los cdigos tributarios gubernamentales permiten como deduccin cuando se calcula la base imponible.
depreciacin fiscal La depreciacin fiscal es la

Valor de rescate
El valor de rescate es el ingreso de efectivo que recibe una empresa si una mquina tiene algn valor al momento de su venta. Este es un ingreso de efectivo que se producir en una fecha futura.

prdida de valor de un activo en el tiempo segn lo especfica el sistema fiscal del gobierno.

Los precios de los equipos usados son difciles de predecir. El estado de la mquina (ver Figura 2.2), las variaciones de los precios de las mquinas nuevas (ver Figura 2.3) y las posibles aplicaciones de servicios secundarios que pueda ofrecer la mquina afectan el monto que el propietario puede esperar recibir. Una mquina con un potencial de servicios diversos tendr un mayor valor de reventa. Los tractores de tamao medio, que a menudo muestran incrementos en los valores de rescate en los ltimos aos, pueden tener hasta siete niveles diferentes de vida til. Estos niveles pueden variar desde un uso inicial como mquina de alta produccin sobre una extensin de tierra hasta un uso poco frecuente en la limpieza de arbustos y rboles por un agricultor. Los datos histricos de reventa pueden proporcionar alguna orientacin para hacer predicciones sobre el valor residual y pueden ser de muy fcil acceso a partir de los libros de subasta, que proporcionan datos similares a los del Kelly Blue Book para los autos. Mediante el estudio de esos datos histricos y reconociendo los efectos del entorno econmico, la magnitud de los errores de prediccin del valor de rescate se pueden minimizar y mejorar la precisin del anlisis de costos de propiedad.

Ahorro de impuestos por depreciacin


El ahorro fiscal de la depreciacin es un fenmeno del sistema tributario en los Estados Unidos. (Esto puede que no sea un factor del costo de propiedad bajo las leyes tributarias en otros pases.) Conforme a las leyes tributarias de los Estados Unidos, la depreciacin, la prdida de valor de una mquina con el tiempo, disminuir el costo de propiedad neto de la mquina. El ahorro de costos, la prevencin de un egreso de efectivo, ofrecida por la depreciacin fiscal es el resultado de proteger a la empresa del pago de impuestos. Este es un factor de flujo de efectivo aplicable slo si una empresa est operando con ganancias. Las caractersticas de devolucin en la ley tributaria permiten que se mantenga el ahorro incluso si se incurre en una prdida en un ao particular, pero la posicin operativa a largo plazo de la empresa debe ser positiva para que la empresa logre un ahorro fiscal de la depreciacin. Las tasas con las que una empresa puede depreciar una mquina estn establecidas por el Cdigo Tributario. Estas tasas por lo general no tienen relacin con el consumo real del activo (la mquina). Por lo tanto, muchas compaas mantienen varias series de datos de depreciacin: una para efectos de depreciacin fiscales, otra para efectos de la contabilidad tributaria de las ganancias corporativas y otra para fines internos y/o de estados financieros. Las dos primeras son requeridas por el Cdigo Tributario. La ltima intenta hacer coincidir el consumo de los activos con precisin en base a los requerimientos de trabajo y las polticas de mantenimiento de la empresa. Bajo las actuales leyes de impuestos de los EE.UU., tomar en cuenta la depreciacin fiscal ya no requiere la suposicin de un valor de rescate futuro de la maquina ni una vida til. La nica informacin necesaria es la base, la cual hace referencia al costo de la mquina con el fin de calcular la ganancia o la prdida. La base es esencial. Para calcular las cantidades de

depreciacin fiscal, se aplican porcentajes fijos a la base no ajustada. La terminologa ajustada /no ajustada se refiere a los cambios en el valor contable de una mquina por la depreciacin o mejoramientos mecnicos importantes. La ley fiscal permite aplazar los impuestos sobre las ganancias financieras derivadas del intercambio de propiedades depreciables del mismo tipo. Si una ganancia se obtiene a partir de un intercambio del mismo tipo, la base de depreciacin de la nueva mquina se reduce en el monto de la ganancia. Sin embargo, si el intercambio implica una venta a un tercero y la adquisicin por separado de su reemplazo, la ganancia de la venta se grava como renta ordinaria.
EJEMPLO 2.5 Un tractor con una base ajustada de $25,000 (por depreciacin) se va a negociar para adquirir un nuevo tractor que tiene un valor en el mercado de $400,000. Se ha hecho un pago en efectivo de $325,000 para completar la transaccin. Tal transaccin es un intercambio no imponible y no se reconoce ganancia de ella. La base no ajustable del nuevo tractor es $350,000, an cuando el pago en efectivo fue de $325,000 y la utilidad en valor aparente para la mquina fue de $50,000 (($400,000-$325,000)-$25,000). Pago en efectivo Base ajustable del tractor en venta Base del nuevo tractor $325,000 25,000 $350,000

Si el propietario ha vendido el tractor viejo a un tercero por $75,000 y luego ha comprado el nuevo tractor por $400,000, la utilidad de $50,000 obtenida de la venta al tercero debi hacer sido imponible como un ingreso ordinario y la base ajustable del nuevo tractor debi ser $400,000.

La ley actual de depreciacin fiscal en los Estados Unidos establece los porcentajes de depreciacin que se pueden utilizar en funcin del ao de vida especfico de la mquina. Estas son, por lo general, las tasas de depreciacin ptimas en trminos de ventajas fiscales. Sin

embargo, el propietario puede utilizar el mtodo de depreciacin lineal o mtodos que no se expresan en trminos de tiempos de duracin (aos). La unidad de produccin sera un ejemplo de un sistema de depreciacin que no est basado en el tiempo. Depreciacin en lnea recta. La depreciacin en lnea recta es fcil de calcular. La cantidad anual de depreciacin Dn, para cualquier ao n, es un valor constante y, por lo tanto el valor en libros (BVn), disminuye a una tasa contante durante la vida til de la mquina. Aqu estn las ecuaciones:

Tasa de depreciacin, Rn =

1 N

[2.7]

donde N = nmero de aos Cantidad de depreciacin anual, Dn = base no ajustada Rn Sustituyendo en la Ecuacin. [2,7] conduce

Dn =

base no ajustada N

[2.8]

Valor en libros ao m, BVn = base no ajustada (n Dn)

[2.9]

EJEMPLO 2.6 Considere el tractor nuevo del ejemplo 2.5 y asuma que tiene una vida til estimada de 5 aos. Determine la depreciacin y el valor en libros al cabo de los 5 aos, usando el mtodo de lnea recta. Tasa de depreciacin =

1 = 0.20 5

La cantidad de depreciacin anual, Dn = $350,000 x 0.20 = $70,000 M 0 1 2 3 4 5 BVn-1 $0 350,000 290,000 210,000 140,000 70,000 Dn $0 70,000 70,000 70,000 70,000 70,000 BVn $350,000 290,000 210,000 140,000 70,000 0

Programa de la depreciacin tributaria.

En virtud al cdigo tributario, la mayora de

mquinas de construccin se consideran propiedades con duraciones de 3, 5, 10 o 15 aos1. Autos y camionetas ligeras (menos de 13.000 libras sin carga) se consideran propiedades por tres aos. La mayora de equipos de construccin son propiedades de 5 aos. Las tasas de

depreciacin correspondientes se indican en la Tabla 2.2. En el clculo de la depreciacin fiscal bajo este cdigo no se considera el valor de rescate. Si una mquina se elimina antes de que el proceso de depreciacin se haya completado, no se puede recuperar la depreciacin en el ao de la venta. Cualquier ganancia, medida contra el valor depreciado o base ajustada, se considera como renta ordinaria.

Hay perodos de tiempo mayores en el cdigo tributario, pero muy pocas mquinas de construccin caen en esas categoras.

EJEMPLO 2.7 Se compra en $125,000 una maquinaria con un tiempo de vida estimado en 5 aos. Se vende en el tercer ao despus de la compra, en $91,000. Usando las tasas de depreciacin especificadas en el cdigo tributario norteamericano, determine las cantidades de depreciacin y cul es el valor contable en libros de la maquinaria cuando es vendido. Habr un impuesto por el ingreso, si es as, de qu monto? $125,000 x 0.20 = $25,000 $125,000 x 0.32 = $40,000 $ 65,000 Depreciacin al final del primer ao Depreciacin al final del segundo ao Depreciacin total

Valor en libros cuando fue vendido = $125,000 - $65,000 = $60,000 La cantidad de ganancia sobre la que se calcula el impuesto es $91,000 - $60,000 = $31,000

El ahorro fiscal de la depreciacin se ve influido por lo siguiente: 1. Mtodo de venta de la mquina vieja 2. Valor recibido por la mquina vieja 3. Valor inicial del reemplazo 4. Tiempo de vida estimado 5. Mtodo de depreciacin fiscal Sobre la base de las relaciones entre estos elementos, son posibles tres distintas situaciones: 1. Ninguna ganancia en la venta: no hay impuesto a la renta para ganancia cero. 2. Una ganancia en la venta: a. Intercambio con el mismo tipo: no hay impuesto a la renta, pero la base para la nueva mquina se ajusta.

b. Venta a terceros: la ganancia se grava como renta y la base de la nueva mquina es el valor justo pagado en el mercado. 3. Una venta en la que se tenga una prdida: la base de la nueva mquina es la misma que la base de la vieja mquina, reducida por cualquier dinero recibido. Suponiendo una situacin de beneficios corporativos, las frmulas que determinan la deduccin de impuestos son los siguientes: 1. Para una situacin en la que no hay ganancia en el intercambio:
N

Deduccin total de impuestos =


n 1

tc Dn

[2.10]

donde n = perodos de tiempo anuales individuales con un supuesto de vida de N aos. tc = tasa de impuestos corporativos. Dn = cantidad de depreciacin anual en el ensimo periodo de tiempo. 2. Para una situacin en la que se obtiene alguna ganancia del intercambio a. Intercambio del mismo tipo: es aplicable la Ecuacin [2.10]. Debe tenerse en cuenta que la base de la nueva mquina se ver afectada. b. Venta a terceros.
N

Deduccin total de impuestos =


n 1

tc Dn ganancia tc

[2.11]

La ganancia es el monto del rescate real recibido al momento de la venta menos el valor en libros (valor contable).

La implicacin de la base es que al hacer los clculos del anlisis, el rescate real que se deriva de la mquina afecta directamente a los ahorros de la depreciacin. Para llevar a cabo un anlisis vlido, las prcticas contables de depreciacin para efectos fiscales y los mtodos de venta y adquisicin de la maquina que la empresa escoja usar deben ser examinados cuidadosamente, pues determinan los clculos correspondientes para los efectos fiscales de la depreciacin.

Reparaciones mayores y overhauls


Las reparaciones mayores y overhauls estn incluidas en el costo de propiedad, overhaul ya que dan como resultado una extensin de la vida til de la mquina. Pueden Desmantelamiento
y reparacin

ser consideradas como una inversin en una mquina nueva. Dado que una completa de un mquina comnmente trabaja en muchos proyectos, considerar las reparaciones equipo para
extender su vida

importantes como un costo de propiedad obliga a prorratear estos gastos a todos los trabajos. Estos costos deberan ser aadidos a la base de la mquina y depreciados.

til.

Impuestos
En este contexto, los impuestos se refieren a los impuestos por poseer los equipos. Se suelen evaluar como una tasa porcentual que se aplica al valor contable de la mquina. En los Estados Unidos, dependiendo de la ubicacin, los impuestos a la propiedad pueden ser de hasta un 4,5% del valor de la mquina evaluada. En otros lugares, no se grava ningn impuesto a la propiedad del equipo. Durante la vida til de la mquina, los impuestos se reducirn en magnitud a medida que el valor contable de la mquina disminuye.

Seguros
Los seguros, como se consideran aqu, incluyen el costo para cubrir incendios, robo y daos al equipo. Las tasas anuales pueden variar desde 1 a 3%. Este costo puede ser los pagos reales de primas a compaas de seguros o puede representar la asignacin de un fondo de autoseguro que mantiene el propietario del equipo.

Almacenamiento y otros
Entre trabajos o durante el mal tiempo, una empresa requiere instalaciones de almacenamiento para sus equipos. El costo de mantenimiento de estos patios de almacenamiento y de sus instalaciones deber ser prorrateado entre las mquinas que requieren de tal refugio. Los gastos tpicos comprenden el alquiler de espacio, los servicios pblicos y los salarios de los trabajadores o vigilantes. Por lo general, estos gastos se combinan en una cuenta de gastos generales y luego son asignados proporcionalmente a las mquinas individuales. La tasa puede variar desde cero a quizs el 5%.

ELEMENTOS DEL COSTO DE OPERACIN


El costo de operacin es la suma de los gastos que un dueo experimenta por el trabajo de una mquina en un proyecto. Los gastos tpicos incluyen los siguientes: 1. Combustible 2. Lubricantes, filtros, y la grasa 3. Reparaciones 4. Neumticos 5. La sustitucin de los elementos de mayor desgaste

Tenga en cuenta que la prctica general es mantener los salarios del operador como una categora separada de costos debido a las diferencias salariales entre los proyectos, pero algunas empresas todava incluyen los salarios del operador como parte de los costos de operacin. Manteniendo los salarios por separado, es ms fcil estimar los costos de la mquina para fines de licitacin en la medida que la tasa salarial de un proyecto especifico puede aadirse fcilmente al costo total de O & O de la mquina. En la aplicacin de los costos del operador deben incluirse todos los beneficios pagados por la empresasalarios directos, prestaciones sociales, seguros, etc. Esta es otra razn por la que los salarios se separan. Algunos beneficios se calculan sobre una base horaria, otros como un porcentaje de los ingresos, algunos como un porcentaje de los ingresos hasta una cantidad mxima y otros se pagan como una cantidad fija. Los supuestos sobre el cronograma de trabajo del proyecto por lo tanto, afectarn los gastos salariales.

Combustible
Los gastos de combustible se determinan mejor por la medicin en el trabajo. Unos registros exactos de los aprovisionamientos le dicen al dueo cuntos galones de combustible consumen una mquina durante determinados perodos de tiempo y bajo qu condiciones de trabajo. El consumo de combustible por hora se puede calcular directamente. Cuando los registros de la empresa no estn disponibles, se pueden utilizar los datos de consumo del fabricante para hacer estimaciones del uso de combustible. La cantidad de

combustible necesario para la operacin de un equipo por un perodo especfico de tiempo depende de la potencia en el freno de la mquina y de la aplicacin especfica de trabajo. Por tanto, la mayora de las tablas para tasas de consumo de combustible horario se dividen segn el tipo de mquina y las condiciones de trabajo. Para calcular el costo de combustible por hora, se busca la tasa de consumo en tablas (ver Tabla 2.3) y luego se multiplica por el precio unitario del

combustible. En Estados Unidos hay diferencia en el costo del combustible para vehculos usados en la va pblica -que incluirn impuestos- y las mquinas fuera de carretera utilizadas exclusivamente en los sitios del proyecto, donde no se aplica el impuesto a los combustibles. Por lo tanto, debido a las leyes fiscales, el precio de la gasolina o el diesel variar con el uso de la mquina. El consumo de combustible tambin puede ser calculado sobre una base terica. Los valores tericos resultantes deben ser ajustados por factores de tiempo y de carga que toman en cuentan las condiciones de trabajo. Se requiere este ajuste porque las frmulas tericas se derivan suponiendo que el motor est funcionando al mximo rendimiento. Las condiciones de trabajo que deben ser considerados son la fraccin de una hora que la mquina est trabajando realmente (factor de tiempo) y a qu porcentaje de la potencia nominal (factor de carga en el acelerador). Cuando se opera en condiciones normales, un motor de gasolina consume aproximadamente 0,06 galones de combustible por caballo de fuerza por hora de potencia en la volante (fwhphr). Un motor diesel consume alrededor de 0,04 litros por fwhp-hr.

Lubricantes-aceites, filtros y grasa


El costo de los aceites lubricantes, filtros, y grasa (ver Figura 2.4) depender de las prcticas de mantenimiento de la empresa y de las condiciones del lugar de trabajo. Hay empresas que siguen la gua del fabricante de estos equipos en materia de plazos entre cambios de lubricante y de filtros. Otras empresas han establecido sus propias pautas para los periodos de mantenimiento preventivo. En cualquier caso, el costo por hora se obtiene (1) teniendo en cuenta la duracin de horas de operacin entre los cambios y la cantidad necesaria para un cambio completo, ms (2) el consumo de una cantidad pequea que representa lo que se agrega entre cambios.

Muchos fabricantes ofrecen tablas rpidas o guas para determinar el costo de estos tems. Ya sea usando los datos del fabricante o la experiencia, se debera tener en cuenta si los datos coinciden con las condiciones previstas de campo. Si la mquina va a funcionar en condiciones adversas, tales como barro, agua o polvo severo los valores debern ajustarse. Esta frmula puede utilizarse para estimar la cantidad de aceite que se necesita:

Cantidad consumida, gph (gal por hora) =

hp f 0.006 lb/hp hr c + 7.4 lb/gal t

[2.12]

donde hp = potencia nominal del motor en caballos de fuerza. c = capacidad del crter en galones. f = factor de operacin. t = nmero de horas entre cambios de aceite. Esta frmula supone que la cantidad de aceite consumida por potencia nominal por hora entre los cambios es de 0.006 lb.

Reparaciones
Las reparaciones se refieren a las reparaciones por mantenimiento normal. Los gastos de

reparacin se generan en el lugar de trabajo donde se opera la mquina e incluyen los costos de las partes y la mano de obra. Las reparaciones mayores y overhauls son un costo de propiedad. Los gastos de reparacin aumentan con la edad de la mquina. Por ejemplo, el Ejrcito de los EE.UU. ha encontrado que el 35% de su costo de mantenimiento de equipos es directamente atribuible al 10% ms antiguo de sus equipos. En lugar de aplicar una tasa variable, se calcula generalmente un promedio, dividiendo el costo total esperado de reparacin durante la vida til

prevista de la mquina por las horas de funcionamiento previstas. Tal poltica acumula una reserva para las reparaciones durante la vida temprana de la mquina. Esa reserva puede ser utilizada luego para cubrir los mayores costos posteriores. Al igual que con todos los gastos, los registros de la compaa son la mejor fuente de informacin. Cuando los registros no estn disponibles, se pueden utilizar las guas publicadas por los fabricantes.

Neumticos
Los neumticos para el equipo sobre ruedas (ver Figura 2.5) son un costo de operacin importante, porque tienen una vida corta en relacin al total de una mquina. El costo de los neumticos incluyen los gastos de reparacin y de reemplazo. Estos costos son difciles de estimar debido a la variabilidad en el desgaste de los neumticos segn las condiciones del lugar del proyecto y la habilidad del operador. Tanto los fabricantes de neumticos como los de equipos publican guas sobre la vida de los neumticos en funcin del tipo de neumticos y las aplicaciones en el trabajo. Los periodos de vida sugeridos por los fabricantes se pueden utilizar con los precios locales de los neumticos para obtener un costo por hora. Tenga en cuenta, sin embargo, que las guas se basan en buenas prcticas de operacin y no tienen en cuenta los abusos, tales como la sobrecarga de las unidades de acarreo. Por ejemplo, los datos de

neumticos de Caterpillar, que fueron publicados el 2008 dieron una vida estimada para el neumtico de un cargador entre 3,000 y 6,000 horas, asumiendo que las mquinas fueran operados con los neumticos opcionales inflados a la presin de inflado adecuada. Sin embargo, si las mquinas fueran operadas sobre rocas afiladas y continuamente sobrecargadas, Caterpillar proporciona una vida til del neumtico estimada de slo 2,000 a 1,000 horas para los mismos neumticos. Es claro, entonces, que la vida de los neumticos est en funcin de la aplicacin en los proyectos y de la gestin de los equipos.

Reemplazo de tems de gran desgaste


El costo de reemplazar aquellos tems que tienen vida til muy corta en relacin con la vida de servicio de la mquina puede ser un costo de operacin crtico. Estos tems sern diferentes dependiendo del tipo de mquina, sin embargo elementos tpicos incluyen bordes cortantes, puntas de desgarradores, dientes de cucharones (ver Figura 2.6), revestimientos de tolvas, y cables. Mediante el uso ya sea de experiencias pasadas o de las estimaciones de la vida del fabricante, los costos pueden ser calculados y convertidos a una base horaria. Todos los costos de operacin de la mquina deberan calcularse por hora de trabajo. Eso hace que sea fcil sumar los costos aplicables a una determinada clase de mquinas y obtener un costo horario de operacin total.

COSTO PARA LA LICITACIN


El proceso de seleccin de un determinado tipo de mquina para su uso en un proyecto de construccin requiere del conocimiento de los costos asociados con la operacin de la mquina en el terreno. Al seleccionar el equipo adecuado, un contratista busca lograr la produccin de la unidad al menor costo posible. Para la licitacin de proyectos y la contabilidad de costos, estamos interesados en los costos de operacin y de propiedad de la mquina. Los costos de O&O se expresan generalmente en dlares por hora de operacin del equipo.

Costo de propiedad
El gasto al comprar una mquina y el ingreso de dinero en el futuro (cuando la mquina se retira del servicio -rescate) son dos componentes importantes de los costos de propiedad. El resultado neto de estos dos flujos de efectivo, que definen la disminucin del valor de la mquina a travs del tiempo, es la depreciacin. Tal como se utiliza en esta seccin, la depreciacin es el sistema

de medicin utilizado para tomar en cuenta los gastos de compra en el momento cero y el valor de rescate despus de un perodo definido de tiempo. La depreciacin se expresa sobre una base horaria durante la vida til de una mquina. No hay que confundir la depreciacin discutida aqu con la depreciacin fiscal. La

depreciacin fiscal no tiene nada que ver con el consumo del bien, es simplemente una construccin artificial para propsitos del cdigo tributario. Como los neumticos son un elemento de alto desgaste que se reemplazarn muchas veces en la vida til de la mquina, su costo no est incluido en estos clculos y se tratar como parte del costo de operacin.

La parte del costo de la propiedad que corresponde a la depreciacin puede calcularse por dos mtodos: el valor en el tiempo o la inversin anual media. DepreciacinMtodo del valor en el tiempo. El mtodo del valor en el tiempo reconocer la oportunidad de los flujos de efectivo, es decir, la compra en el momento cero y el rescate en una fecha futura. El costo de los neumticos se deduce del precio de compra total, el que s incluye el importe de todas las opciones, el envo y los impuestos (el egreso total de cajael costo de los neumticos). Un juicio acerca de la vida til esperada y la tasa corporativa del costo de capital son dos parmetros de entrada necesarios para el anlisis. Para determinar el costo anual

equivalente del precio de compra de la mquina se utiliza la frmula del factor recuperacin del capital para una serie uniforme de pagos, que corresponde con la Ecuacin [2.6]. Los parmetros de entrada son el precio de compra en el tiempo cero (P), la vida de servicio esperada (n) y la tasa del costo de capital corporativo (i).

Para tener en cuenta el ingreso en efectivo por el rescate, Ecuacin [2.4], se utiliza la frmula del factor de amortizacin para una serie uniforme de pagos. Los parmetros de entrada son la cantidad estimada del rescate en el futuro (F), la vida til esperada (n) y la tasa de costo de capital corporativo (i).

EJEMPLO 2.8 Una empresa con un costo de capital de 8% compra un cargador a $300,000. Esta mquina tiene una vida de servicio esperada de cuatro aos y se usar 2,500 horas por ao. Los neumticos de la mquina cuestan $45,000. El valor de rescate estimado el final de los cuatro aos es $50,000. Calcule la porcin del costo de propiedad que corresponde a la depreciacin para esta mquina usando el mtodo del valor en el tiempo. Costo inicial Costo de las llantas Precio de compra sin las llantas $300,000 45,000 $255,000

Calcule la serie peridica uniforme equivalente requerida para reemplazar un valor presente de $255,000. Usando la Ec. [2.6],

$255,000

0.08 1 0.08 4 1 0.08 1

$255,000 0.3019208

$76,990 por ao

Calcule la inversin uniforme al final de periodo equivalente que iguala al valor de rescate futuro. Usando la Ec. [2.4],

Arescate

$50,000

0.08 4 1 0.08

$50,000 0.02219208 $11,096 por ao


Por lo tanto, usando el mtodo del valor en el tiempo, la porcin del costo de propiedad correspondiente a la depreciacin horaria es =

$76,990/ao $11,096/ao = $26,358/hora 2,500hr/ao

Depreciacin - Mtodo de la inversin promedio anual. Como el valor del equipo disminuye con la vida de la mquina, todos los componentes del costo de propiedad que varan en valor (por lo general, pensando en trminos del valor en libros) tambin disminuyen. Estos componentes comprenden la depreciacin, los impuestos, el seguro y el almacenamiento. Es conveniente utilizar un valor promedio de la mquina y en consecuencia, tener un cargo constante durante su vida. Este valor promedio se conoce como la inversin promedio anual (IPA). Por lo tanto, un segundo mtodo para calcular la parte del costo de propiedad que corresponde a la depreciacin se le conoce como mtodo de la inversin promedio anual (IPA).

IPA =

Pn 1 2n

Sn 1

[2.13]

donde P = precio de compra menos el costo de los neumticos S = valor estimado del rescate n = vida til esperada en aos La IPA se multiplica por la tasa corporativa de costo de capital para determinar el costo correspondiente a la depreciacin. La depreciacin en lnea recta del costo de la mquina menos el rescate y menos el costo de los neumticos, si se trata de una mquina sobre neumticos, se aade entonces al costo del dinero (inters) para llegar a la cantidad total de la depreciacin de la propiedad.

EJEMPLO 2.9 Usando la misma mquina y la informacin de la empresa del ejemplo 2.8, calcule la depreciacin de la propiedad usando el mtodo IPA: IPA =

$255,000 4 1 $50,000 4 1 =$178,125/ao 2 4

Costo del dinero

$178,125/ao 8% 2,500hr/ao

$5.700/hr

La porcin de depreciacin en lnea recta: Costo inicial Costo de las llantas Rescate $300,000 - 45,000 - 50,000 $205,000

$205,000 4 aos 2,500 hr/ao

$20.500/hr

La depreciacin total de la propiedad usando el mtodo IPA es:

$5.70 $20.50

$26.20/hr

No hay una solucin nica para el clculo de costo de propiedad. Para los ejemplos 2.8 y 2.9, la diferencia en la depreciacin calculada del costo de propiedad es de $ 0.158/hr ($ 26.358/hr $26.200/hr). La eleccin del mtodo a utilizar es estrictamente una preferencia de la empresa, sin embargo, todos los anlisis deberan utilizar el mismo mtodo. Bsicamente, cualquier mtodo es satisfactorio, especialmente teniendo en cuenta el impacto de las incgnitas relacionadas a la vida de servicio, horas de funcionamiento al ao y el rescate esperado en el futuro. Lo mejor es llevar a cabo varios anlisis con diferentes supuestos y dejarse guiar por el rango de soluciones. Ahorro de impuestos de la depreciacin del cdigo fiscal Para calcular el ahorro fiscal de la depreciacin, se debe usar el programa de depreciacin del cdigo tributario del gobierno (Tabla

2.2). Los importes de la depreciacin resultante se multiplican por la tasa impositiva de la empresa para calcular los ahorros especficos, usando la Ecuacin. [2.10] o la Ecuacin. [2.11]. La suma del ahorro anual debe dividirse por las horas de operacin total anticipadas para obtener el ahorro en el costos horario.
EJEMPLO 2.10 Con la misma mquina y la misma informacin de la empresa usada en el ejemplo 2.8, calcule el ahorro en impuesto horario resultante de la depreciacin tributaria. Asuma que bajo la tributacin vigente, la mquina tiene una duracin de cinco aos que no habr ganancia en el reemplazo. La tasa de impuestos de la empresa es 37%. Primero calcule las cantidades de depreciacin anual para cada ao. En este caso, se debe usar la tasa de depreciacin tributaria para calcular la depreciacin.
Ao 0 1 2 3 4 5 0.20 0.32 0.24 0.16 0.08 Tasas para propiedades de 5 aos BVn-1 0 300,000 240,000 144,000 72,000 24,000 Dn 0 60,000 96,000 72,000 48,000 24,000 BVn 300,000 240,000 144,000 72,000 24,000 0

Usando la Ec. [2.10], el efecto de la carga tributaria en la vida de servicio de la mquina sera: Usando la Ec. [2.10], el efecto de la carga tributaria en la vida de servicio de la mquina sera:
Ao 1 2 3 4 Dn 60,000 96,000 72,000 48,000 Cantidad deducida($) * $22,200 35,520 26,640 17,760 Total $102,120

* Dn 37%

Ahorro por depreciacin

$102,120 4 aos 2,500 hr/ao

$10.21/hr

Reparaciones Mayores y Overhauls Cuando se lleva a cabo una revisin o reparacin mayor (Figura 2.7), tendr que volverse a calcular el costo de propiedad de la mquina. Esto se hace sumando el costo de la revisin al valor contable de la mquina en ese momento. La nueva base ajustada resultante se utiliza en el clculo de la depreciacin, como ya se describi. Si hay clculos separados para la depreciacin real y para la depreciacin tributaria, ambos tendrn que ajustarse. Impuestos, seguros y almacenamiento Una prctica comn para el clculo de los impuestos, seguros y almacenamiento, consiste simplemente en aplicar un porcentaje al valor de la mquina bien en libros o bien al IPA. Los gastos incurridos por estos conceptos suelen ser acumulados en una cuenta de gastos generales corporativos. Ese valor, dividido por el valor de la flota de equipos y multiplicado por 100, dar el porcentaje a utilizar. Impuestos, seguros, y la parte de almacenamiento = tasa (%) BVn (o IPA) de los costos de propiedad [2.14]

EJEMPLO 2.11 Con la misma informacin de la empresa y la maquinaria de los ejemplos 2.8 y 2.9 calcule el gasto horario de propiedad relacionados con los impuestos, seguros y almacenamiento. Anualmente, la compaa paga un promedio del 1% como impuesto a la propiedad de los equipos, un 2% por seguros y un 0.75% por gastos de almacenamiento.

Porcentaje total por impuestos, seguros y almacenaje 1% + 2% + 0.75% = 3.75%

Del ejemplo 2.9, la inversin promedio anual para la maquinaria es $178,125/ao Los gastos por impuestos, seguros y almacenaje

$178,125/ao 3.75% 2,500 hr/ao

$2.672/hr

Costo de operacin
Las cifras basadas en la experiencia real de la compaa deberan usarse para desarrollar los gastos de operacin. Muchas empresas, sin embargo, no mantienen buenos registros de la operacin y el mantenimiento de los equipos. Por ello, muchos de los costos de operacin se calculan como un porcentaje del valor contable de la mquina. Incluso las empresas que

mantienen registros, con frecuencia acumulan los gastos en una cuenta de gastos generales y luego prorratean nuevamente ese total entre las mquinas usando su valor contable. Combustible La cantidad gastada en combustible es el resultado de cmo se usa la mquina en el campo y el costo local del combustible. En los ltimos aos en Estados Unidos, el

combustible poda adquirirse en contratos a largo plazo a un precio fijo. Hoy el combustible se ofrece con un precio en el momento de entrega. El proveedor estar de acuerdo con cubrir las necesidades de combustible de un proyecto, pero el precio no se garantizar por la duracin de la obra. Por lo tanto, al hacer una oferta por un proyecto de larga duracin, el contratista deber hacer una evaluacin de los precios del combustible en el tiempo. Para calcular el gasto de combustible por hora, se multiplica la tasa de consumo por el precio unitario del combustible. Para estimar el consumo de combustible son importantes los registros de servicios de la maquinaria.

EJEMPLO 2.12 Un tractor de 220 fwhp se usar para acumular agregados en una pila. Este tractor usa diesel. Se estima que el trabajo se realizar con una eficiencia de 50 minutos por hora. El motor trabajar a mximo rendimiento empujando la carga (30% del tiempo) y a de su rendimiento en las actividades de viaje en reversa y giro. Calcule el consumo de combustible usando los consumos

promedio del motor. Si el diesel cuesta $1.07/gal, cul es el gasto esperado por combustible? El consumo de combustible de un motor diesel es de 0.04 gal por fwhp-hr Factor de rendimiento de carga (potencia de operacin) En el empuje En el viaje y giro 1.00 (potencia) x 0.30 (% de tiempo) = 0.30 0.75 (potencia) x 0.70 (% de tiempo) = 0.53 0.83

Factor de tiempo (eficiencia de la operacin) 50 minutos por hora: 50/60 = 0.83 Factor combinado: 0.83 x 0.83 = 0.69 Consumo de combustible = 0.69 x 0.04 gal/fwhp-hr x 220 fwhp = 6.1 gal/hr

Lubricantes

La cantidad de lubricantes utilizados por un motor vara con su tamao, la

capacidad del crter, la condicin de los anillos del pistn y el nmero de horas entre cambios de aceite. Para condiciones extremas de polvo, puede ser conveniente cambiar el aceite cada 50 horas, pero esto es inusual. Es una prctica comn cambiar el aceite cada 100 o 200 horas. La cantidad de aceite que consume un motor por cada cambio incluir la cantidad agregada durante el cambio de aceite ms la que se agrega entre los cambios.

EJEMPLO 2.13 Calcule el aceite requerido, sobre una base horaria, para el tractor de 220 fwhp del ejemplo 2.12. El factor de operacin ser 0.69, como se calcul en dicho ejemplo. La capacidad del crter es 8 galones y la empresa tiene una poltica de cambio de aceite cada 150 hr. Cantidad consumida, en galones por hora es

220HP 0.69 0.006 lb/hp hr 7.4 lb/gal

8 gal 150 hr

0.18 gal/hr

El costo de los aceites hidrulicos, filtros y la grasa se aadir a los gastos de aceite del motor. El costo horario de los filtros es simplemente el costo real de compra de los filtros dividido por las horas entre los cambios. Si una empresa no mantiene una buena informacin del servicio de la mquina, es difcil estimar con precisin el costo del aceite hidrulico y la grasa. La solucin habitual es referirse a las tablas promedio de uso o gasto publicadas por los fabricantes. Reparaciones El costo de las reparaciones es normalmente el mayor componente de los costos de la mquina (vase la Tabla 2.4). Algunas pautas generales publicadas en el pasado por la Power Crane and Shovel Association (PCSA, por sus siglas en ingls) - Asociacin de palas y gras- estimaron los gastos de reparacin y mantenimiento entre un 80 a un 95% de la depreciacin para excavadoras sobre orugas, entre 80 y 85% para las excavadoras montadas sobre ruedas, un 55% para gras sobre orugas y un 50% para gras montadas sobre ruedas. Las cifras ms bajas para las gras reflejan el trabajo que realizan y la naturaleza intermitente de su uso. Los datos suponen que la mitad del costo se debi a materiales y partes y la otra mitad por mano de obra, en el caso de las mquinas mecnicas. Para las mquinas hidrulicas, las dos terceras partes del costo corresponden a materiales y partes y el otro tercio a la mano de obra.

Los fabricantes de equipos suministran tablas sobre costos de reparacin promedio segn el tipo de mquina y la aplicacin en el trabajo. Los gastos de reparacin se incrementarn con el uso de la mquina (la edad). En las licitaciones, el costo de reparacin de la mquina a usar debera ser una tasa promedio. Neumticos Los gastos por concepto de neumticos incluyen tanto la reparacin como su reemplazo. El mantenimiento de los neumticos se maneja comnmente como un porcentaje de su depreciacin en lnea recta. El costo horario de los neumticos se puede derivar simplemente dividiendo el costo de un juego de neumticos entre su vida til esperada, tal como lo hacen muchas empresas. Un enfoque ms sofisticado puede ser usar un clculo del valor en el tiempo, reconociendo que los gastos por el reemplazo de las llantas son desembolsos en un momento en el tiempo que tienen lugar durante la vida til de la mquina.
EJEMPLO 2.14 Calcule el costo horario de los neumticos que deben ser parte de los costos de operacin de una maquinaria si el juego de neumticos se espera que dure 5,000 horas. Un juego de cuatro llantas cuesta $38,580. Los costos de reparacin se estiman como un 16% de la depreciacin en lnea recta del neumtico. La mquina tiene una vida de servicio de cuatro aos y opera 2,500 horas por ao. El costo de capital de la empresa es 8%. Sin considerar el valor del dinero en el tiempo

Costo de reparacin

$38,580 16% $1.235/hr 5,000hr $38,580 Costo de uso $7.716/hr 5,000hr

Por lo tanto, el costo de operacin es $8.951/hr ($1.235/hr + $7.716/hr). Considerando el valor del dinero en el tiempo Los costos de reparacin son los mismos $1.235/hr Calcule el nmero de veces que sern cambiadas las llantas:

4 aos 2,500 hr/ao 5,000 hr por juego

2 juegos

Al final del segundo ao se deber comprar un segundo juego de neumticos. Primer juego: Calcule la serie uniforme de pagos requerida para reemplazar un valor presente de $38,580. Usando la Ec. [2.6],

$38,580

0.08 1 0.08 4 1 0.08 1

$38,580 0.301921 $4.659/hr 2,500 hr/ao


Segundo juego: El segundo juego se comprar dos aos en el futuro. Entonces, qu

cantidad en el tiempo cero es equivalente a $38,580 dos aos en el futuro? Usando el factor de valor presente (Ec. [2.2]), la cantidad equivalente en el tiempo se calcula como:

$38,580 2 1 0.08

$33,076

Calculate the uniform series required to replace a present value of $33,076

0.08 1 0.08 $33,076 4 1 0.08 1

$33,076 0.301921 $3.995/hr 2,500hr/ao


En consecuencia, considerando el valor del dinero en el tiempo, el costo de operacin por concepto de los neumticos es $9.889/hr. ($1.235/hr +$4.659/hr + $3.995/hr)

tems de gran desgaste Como el costo de los elementos de gran desgaste depende de las condiciones de trabajo y del uso de la mquina, el costo de estos artculos se toma en cuenta generalmente por separado de las reparaciones generales.

EJEMPLO 2.15 Un tractor equipado con un desgarrador de tres vstagos se usar para actividades de carga y desgarre. El desgarre tendr lugar en el 20% del tiempo de operacin del tractor. Un desgarrador consiste de un vstago, una punta de desgarro y un protector del vstago. La vida de operacin de la punta de

desgarro es de 30 horas. La vida del protector es 3 veces la vida de la punta. El precio local de la punta es $40 y los protectores cuestan $60. Qu cargo horario por los elementos de gran desgaste se adicionara a los costos de operacin del tractor en esta aplicacin? Puntas:

30 hr 0.2

150 hr de tiempo de operacin del tractor


3 vstagos $40 150 hr

$0.800/hr

Protectores: 3 veces la vida de las puntas x 150 hr = 450 horas de vida de operacin

3 vstagos $60 450 hr

$0.400/hr para los protectores

Por lo tanto, el costo de los elementos de alto desgaste es $1.200/hr ($0.800/hr las puntas + $0.400/hr los protectores).

DECISIONES DE REEMPLAZO
Un equipo tiene dos vidas: (1) una vida de trabajo limitada fsicamente y (2) una vida econmica limitada por el costo. Debido a que los propietarios de equipos estn en el negocio para hacer dinero, la vida econmica de sus equipos es de vital importancia. Una mquina en buenas condiciones mecnicas y trabajando productivamente goza de un fuerte sesgo a favor de su retencin en el inventario de equipo. El administrador del equipo puede ver solamente el egreso de efectivo inicial elevado asociado a la compra de una mquina para reemplazo y por lo tanto

ignorar otros factores de costo involucrados. Todos los factores de costo deben examinarse al considerar una decisin de reemplazo. Un simple ejemplo ayudar a ilustrar este concepto.
EJEMPLO 2.16 Un pequeo tractor se compra en $106,000. En la tabla se presenta una

prediccin de las horas de operacin esperadas, el valor de rescate y los gastos de mantenimiento. Ao Horas de operacin Rescate ($) Gastos de mantenimiento ($) 1 2 3 4 5 1,850 1,600 1,400 1,200 800 79,500 63,600 76,320 74,200 63,600 3,340 3,900 4,460 5,000 6,600

Un anlisis de reemplazo ser como esto:

Ao Compra Rescate Costo Horas de operacin acum. Costo propiedad ($/hr) Gasto de mantenimiento acum. Costo de operacin ($/hr) Total ($/hr)

$106,000 $106,000 $106,000 $106,000 $106,000 $79,500 $26,500 1,850 $14.32 $3,340 $1.81 $16.13 $69,500 $36,500 3,450 $10.58 $7,240 $2.10 $12.68 $76,320 $29,680 4,850 $6.12 $11,700 $2.41 $8.53 $73,000 $33,800 6,050 $5.45 $16,700 $2.76 $8.21 $70,000 $36,000 6,850 $5.26 $23,300 $3.40 $8.66

Si un propietario slo tiene en cuenta el precio de compra y el valor de rescate esperado, los nmeros (costo de propiedad en $/hr) argumentan que la mquina no debe ser objeto de comercio (ver Figura 2.8a). Sin embargo, si slo se examina el costo de operacin, el propietario deseara negociar la mquina despus del primer ao, dado que los gastos de operacin estn en

constante aumento con el uso (ver Figura 2.8b). Un correcto anlisis de la situacin requiere que se tome en cuenta el costo total. Es as que en el caso del ejemplo 2.16, la vida de servicio ms econmica de esta mquina es de cuatro aos, ya que el costo total de US $ 8.21 por hora de operacin es el mnimo. El anlisis se basa en horas acumuladas. Este es un punto importante que a menudo se olvida. Si el propietario opta por mantener la mquina durante cinco aos, la prdida efectiva es de $ 0.45 ($ 8.66 - $ 8.21) por cada hora de operacin, no slo para las 800 horas del ltimo ao. Cuando las horas totales de operacin son grandes, la importancia de este efecto acumulativo puede llegar a ser mucho mayor de lo que parece, simplemente mirando los valores del costo combinado por hora. El anlisis de reemplazo debera presentar toda la informacin sobre los costos y el tiempo que afectan a una mquina o un tipo de mquinas en un formato prctico. El formato debera ser tal que sea fcil realizar un anlisis de sensibilidad para determinar la exactitud de los resultados. Como se ha descrito aqu, el modelo es un modelo de minimizacin de costos. Con este modelo, la vida econmica ptima de una mquina es el tiempo de duracin de la propiedad que resulta en un costo mnimo por hora. Los flujos de efectivo en estudio en un anlisis de reemplazo se producen en distintos momentos, por lo tanto, el modelo debera considerar los efectos del tiempo usando la tcnica de valor presente. La tasa de inters apropiada para los clculos del valor presente es la tasa de costo de capital de la compaa.

CONSIDERACIONES SOBRE EL ALQUILER Y EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO


Para garantizar la disponibilidad de una mquina en un proyecto se han usado tres mtodos bsicos: (1) compra (propiedad directa), (2) alquiler o (3) arrendamiento financiero. Cada mtodo tiene ventajas y desventajas inherentes. La propiedad garantiza el control de la

disponibilidad de la mquina y de las condiciones mecnicas, pero se requiere de una secuencia continua de proyectos para poder pagar la mquina. Adems, la propiedad puede obligar a una empresa a usar equipos obsoletos. Se han desarrollado clculos aplicables para determinar el costo de la propiedad directa.

Alquiler
El alquiler de una mquina es una alternativa a corto plazo para la propiedad directa de equipos. Con el alquiler, una empresa puede escoger la mquina que es adecuada para el trabajo. Esto es ventajoso si el trabajo es de corta duracin o si la empresa no prev una necesidad prolongada de la mquina en cuestin. Los alquileres son muy beneficiosos para una empresa en este tipo de situaciones, a pesar de que los precios de alquiler son ms altos que los gastos normales de la propiedad directa. La ventaja radica en el hecho de que el costo de propiedad directo asume una necesidad y utilizacin continua de la mquina. Si esta suposicin no es vlida, debera considerarse un contrato de alquiler. Otro punto importante a considerar es el hecho de que con un alquiler, la compaa pierde la deduccin de impuestos por depreciacin obtenidos de la propiedad de la mquina, pero gana una deduccin de impuestos porque los pagos de alquiler se tratan como un gasto.

Tenga en cuenta que las empresas de alquiler tienen un nmero limitado de mquinas y durante el perodo de trabajo mximo no todos los tipos de mquinas estn siempre disponibles. Adems, muchas mquinas especializadas no se pueden alquilar. Las empresas constructoras suelen utilizar los alquileres como una forma de probar la mquina antes de una decisin de compra. Un alquiler le ofrece a una empresa la oportunidad de probar una marca especfica o un modelo en condiciones reales. La rentabilidad de la mquina, en base a los procedimientos normales de operacin de la compaa, puede evaluarse antes de que un gasto mayor de capital sea aprobado para la compra de la mquina. La prctica general en la industria es fijar precios de alquiler de los equipos, ya sea en una base diaria (8 horas), semanal (40 horas) o mensual (176 horas). En el caso de equipos grandes, el alquiler puede estar disponible slo en forma mensual. El costo por hora por lo general es menor para un alquiler a largo plazo (es decir, la tasa mensual calculada en una base horaria sera menor que la tarifa diaria calculada en una base horaria). La responsabilidad por los costos de reparacin se establece en el contrato de alquiler. Normalmente, en los tractores, el arrendatario es responsable de todas las reparaciones. Si se trata de una mquina de neumticos (de caucho), la empresa de alquiler medir el desgaste y lo cargar al arrendatario. En el caso de las gras y palas, la empresa de alquiler por lo general asume el costo normal del uso y desgaste. El usuario debe proporcionar el mantenimiento de la mquina mientras la utiliza. El arrendatario es casi siempre responsable de los gastos de

combustible y lubricacin. La prctica del sector es pagar por adelantado los alquileres. La empresa de alquiler, requerir que el usuario proporcione los certificados de seguros antes de que la mquina se enve al lugar de trabajo.

El costo del equipo es muy sensible a los cambios en las horas de uso. Las fluctuaciones en los gastos de mantenimiento o el precio de compra apenas influyen en el costo por hora. Sin embargo, una disminucin en las horas de uso al ao puede hacer la diferencia entre la efectividad de costo de propiedad de la mquina y el alquiler. Las consideraciones bsicas de costos que necesitan examinarse cuando se considera un posible contrato de alquiler se pueden ilustrar por un conjunto simple de circunstancias. Considere un cargador sobre ruedas pequeo, con un costo de propiedad de $10.96 por hora. Supongamos que el costo se basa en el supuesto de que la mquina funcionar 2,400 horas cada ao de su vida til. Si se multiplica $10.96/hr por 2,400 hr / ao, el costo anual de la propiedad asciende a 26,304 dlares. Consultando con la compaa de alquiler local, la empresa constructora recibe cotizaciones de alquiler de $ 3,558 por mes, 1,182 dlares por semana, y $369 por da para este tamao de cargador. Al dividir por el nmero adecuado de horas, estas tasas se pueden expresar como costos por hora. Del mismo modo, dividiendo las tasas de alquiler por hora calculada entre la cifra de costo de propiedad de la empresa constructora ($ 26,304), se pueden determinar los puntos de equilibrio en las horas de operacin (vase la tabla 2.5). Si el cargador se utilizara menos de 1,300 horas, pero ms de 890, la empresa de construccin debera considerar un alquiler mensual en vez de la propiedad. Cuando el uso previsto es menor de 1,300 horas, pero mayor que 120, sera apropiado un alquiler semanal. En el caso de un uso muy limitado, es decir, menos de 26 horas, lo ptimo es la tarifa diaria. El punto es que cuando una empresa alquila, se paga por el equipo slo cuando los requerimientos del proyecto dictan una necesidad. La empresa propietaria de una mquina deben seguir haciendo los pagos del equipo, incluso cuando la mquina se encuentra inactiva. Cuando

se evala un contrato de alquiler, la cuestin fundamental es, por lo general, el nmero de horas de uso esperadas.

Arrendamiento financiero - leasing


Un contrato de arrendamiento financiero es un acuerdo a largo plazo para el uso de un activo. Ofrece una alternativa a la propiedad directa. Durante el plazo del arrendamiento, la empresa que ofrece el leasing (arrendador financiero) es duea del equipo y el usuario (arrendatario) le paga al propietario por utilizar el equipo. El arrendador debe conservar los derechos de

propiedad para que el contrato sea considerado un verdadero contrato de arrendamiento o leasing. El arrendador recibir los pagos de arrendamiento a cambio de proporcionar la mquina. Los pagos de arrendamiento no tienen que ser uniformes en todo el periodo de arrendamiento. Los pagos se pueden estructurar para adaptarse a la situacin del arrendatario o el arrendador. En el caso del arrendatario, el flujo de efectivo al principio del proyecto puede ser bajo, por lo que el arrendatario quiere que los pagos iniciales sean bajos. Debido a consideraciones de carcter fiscal, el arrendador podr acordar un calendario de pagos. Los contratos de

arrendamiento financiero son documentos legales vinculantes y mayormente no pueden ser cancelados por cualquiera de las partes. En un contrato de arrendamiento financiero se paga por el uso de una mquina durante los aos ms confiables de su vida til. A veces la ventaja de un contrato de arrendamiento financiero es que el arrendador proporciona la gestin de los equipos y el mantenimiento. Esto libera al contratista de la contratacin de mecnicos y personal de servicio y permite a la compaa concentrarse en la tarea de construccin. El trmino largo plazo, cuando se usa en referencia a contratos de arrendamiento, es un perodo de tiempo largo en relacin con la vida de la mquina en cuestin. Un acuerdo por un

perodo de tiempo muy corto, medido en relacin a vida esperada de la mquina, es un alquiler. Un verdadero contrato de arrendamiento financiero convencional tendr al final del contrato una de las tres opciones siguientes: (1) la compra de la mquina a un valor justo segn el mercado, (2) la renovacin del contrato de arrendamiento financiero o (3) la devolucin del equipo a la empresa de arrendamiento financiero. Al igual que en el caso de un alquiler, el arrendatario pierde la deduccin de impuestos por depreciacin de la propiedad de la mquina, pero gana una deduccin fiscal porque los pagos de arrendamiento se tratan como un gasto. El factor ms importante que contribuye a la decisin de arrendamiento es el costo reducido. Bajo determinadas condiciones, el costo real de una

mquina arrendada puede ser menor que el costo de propiedad de una mquina propia. Esto se debe a los diferentes tratamientos fiscales para la propiedad y el arrendamiento financiero de un activo. El usuario del equipo debe hacer un examen cuidadoso de los flujos de efectivo

asociados con cada opcin para determinar cual ofrece el costo total ms bajo. El capital de trabajo es el dinero que una empresa tiene a su disposicin para apoyar sus operaciones diarias. Este activo en efectivo es necesario para cumplir con los sueldos al final de la semana, para pagar la factura de la electricidad y la compra de combustible para mantener las mquinas en funcionamiento. Para que un negocio sea viable, los activos de capital de trabajo deben ser mayores que el ingreso por facturacin. Una mquina es un activo para la empresa, pero la compaa elctrica no lo aceptar como pago por una factura. Una de las ventajas comnmente citadas del arrendamiento financiero es que el capital de trabajo no est atado al equipo. Sin embargo, esta afirmacin es slo parcialmente cierta. Es verdad que cuando una empresa pide prestado fondos para comprar una mquina, el prestamista normalmente requiere que la compaa establezca una condicin de propiedad de la mquina -un

pago inicial. Adicionalmente, los costos de entrega y el mantenimiento inicial no estn incluidos en el prstamo y deben ser cubiertos por el nuevo propietario. Los fondos corporativos, son por lo tanto invertidos en estos costos iniciales de una compra. El arrendamiento financiero no exige estas salidas de efectivo y frecuentemente se considera como 100% financiada. Sin embargo, la mayora de contratos requieren un pago fuerte por adelantado. depsitos de seguridad y cargos de otros costos iniciales. Adems otro argumento es que la capacidad de crdito se conserva porque los fondos prestados no se utilizan. El arrendamiento financiero se considera a menudo como una Algunos incluso requieren

financiacin fuera del balance. Se considera un gasto operativo, no un pasivo, como ocurre con un prstamo bancario. Con un arrendamiento operativo (utilizado cuando el arrendatario

finalmente no quiere comprar el equipo), los activos arrendados se registran como gasto. Por lo tanto, dichos activos no aparecen en el balance. Las normas de contabilidad, sin embargo, requieren la divulgacin de las obligaciones por el arrendamiento. Es difcil creer que los prestamistas seran tan ingenuos como para no considerar todas las obligaciones fijas de la compaa, incluyendo los prstamos y los arrendamientos. Pero el arrendamiento financiero fuera de balance no afectar la capacidad para ofrecer garantas, lo cual es importante en relacin a la capacidad de una empresa para ofertar los trabajos. Antes de hacer un contrato con una empresa de construccin, la mayora de los propietarios exigen que la empresa deposite una fianza que garantice que completar el proyecto. Las compaas de seguros a terceros aseguran esta fianza. La aseguradora examina con detalle la situacin financiera de la empresa de construccin antes de la emisin de la fianza. Sobre la base de la fortaleza financiera de la empresa constructora, la aseguradora por lo general limita el volumen total de trabajo que la empresa de construccin puede tener bajo contrato en cualquier

momento. Esta restriccin se conoce como la capacidad para ofrecer garanta. Constituye el valor total en dlares del trabajo bajo contrato que una compaa de fianzas garantizar a una empresa de construccin. Los propietarios deben hacer una evaluacin cuidadosa de las ventajas de una situacin de arrendamiento financiero, tal como se muestra en la Tabla 2.6. Los flujos de efectivo, que deberan ser considerados al evaluar el costo de un contrato de arrendamiento, incluyen: 1. Flujo de ingreso inicial del valor equivalente de la mquina. 2. Flujo de egreso de los pagos peridicos de arrendamiento. 3. Deduccin de impuestos proporcionada por los pagos de arrendamiento. (Esto slo es

posible si el contrato es un arrendamiento puro. Algunos acuerdos de "arrendamiento" son fundamentalmente acuerdos de venta a plazos.) 4. Prdida del valor de rescate cuando la mquina se devuelve al arrendador. Estos costos se producen en diferentes puntos en el tiempo, as que se deben hacer clculos del valor presente para que los costos se puedan sumar. El valor total presente del contrato de arrendamiento debera compararse con el costo de propiedad mnimo, segn lo determine un anlisis de reemplazo de valor en el tiempo. En la mayora de los acuerdos de arrendamiento financiero, el arrendatario es responsable del mantenimiento. Si, por el contrato de

arrendamiento, el gasto de mantenimiento es el mismo que para el caso de la propiedad directa, entonces los gastos de mantenimiento pueden omitirse del anlisis. Una mquina arrendada supondr el mismo envejecimiento y la consiguiente reduccin en la capacidad operativa que una mquina comprada.

RESUMEN
Los propietarios de equipo deben calcular cuidadosamente los costos de propiedad y de operacin de la mquina. Este costo se expresa generalmente en dlares por hora de

funcionamiento. Los flujos de efectivo ms importantes que afectan los costos de propiedad son (1) gastos de compra, (2) valor de rescate, (3) ahorro fiscal de la depreciacin, (4) reparaciones mayores y overhauls y (5) los impuestos a la propiedad, seguros, almacenamiento y gastos diversos. El costo de operacin es la suma de los gastos que un dueo experimenta por el trabajo de una mquina en un proyecto: (1) combustible, (2) lubricantes, filtros y grasa, (3) reparaciones, (4) neumticos y (5) la sustitucin de elementos de mayor desgaste. Los salarios del operador estn a veces incluidos en los costos de operacin, pero debido a la variacin de salarios entre trabajos, la prctica general es mantenerlos como una categora de costos aparte. Objetivos de aprendizaje crticos incluyen los siguientes: La capacidad para calcular el costo de propiedad La capacidad para calcular el costo de operacin La comprensin de las ventajas y desventajas asociadas con la propiedad directa, alquiler y el arrendamiento financiero de las mquinas Estos objetivos son la base para los problemas que siguen.

PROBLEMAS
2.1 Use una tasa de inters compuesto anual igual al 6% para resolver este problema: Si se presta $20,000 por cinco aos, cul es la suma total que debe retornarse? 2.2 La tasa de inters compuesto anual de una empresa para los fondos de capital externo es 6.5%. Si se van a prestar $35,000 por cinco aos, cul es la cantidad total de intereses? 2.3 Para comprar un auto nuevo, se debe prestar $20,000. El banco ofrece un prstamo por seis aos con una tasa de inters anual compuesto de 3.25%. Si se hace slo un pago al final del perodo total del prstamo, pagando el capital y los intereses: a. Cul es el nmero de perodos de tiempo (n) que debe usar para resolver el problema? b. Cul es la tasa de inters (i) por perodo de tiempo, que deber usar para resolver este problema? c. Se conoce el valor presente del dinero (P)? (S o no) d. Qu factor de valor en el tiempo debe usarse para resolver este problema? e. Cul es la cantidad total que debe devolverse? f. Cunto representa el inters en relacin a la cantidad total por devolver? 2.4 Para comprar un auto nuevo, se debe prestar $25,550. Un comerciante de autos ofrece un prstamo por cinco aos con una tasa de inters anual compuesto de 4%. Si se hace slo un pago al final del perodo total del prstamo, pagando el capital y los intereses: a. Cul es el nmero de perodos de tiempo (n) que debe usar para resolver el problema? b. Cul es la tasa de inters (i) por perodo de tiempo, que deber usar para resolver este problema?

c. Se conoce el valor presente del dinero (P)? (S o no) d. Qu factor de valor en el tiempo debe usarse para resolver este problema? e. Cul es la cantidad total que debe devolverse? f. Cunto representa el inters en relacin a la cantidad total por devolver? 2.5 Qu cantidad debe invertirse hoy a una tasa de inters anual del 5.5% si se quiere comprar una mquina a $550,000 dentro de cinco aos? a. Cul es el nmero de perodos de tiempo (n) que debe usar para resolver el problema? b. Cul es la tasa de inters (i) por perodo de tiempo, que deber usar para resolver este problema? c. Se conoce el valor presente del dinero (P)? (S o no) d. Cul es la cantidad deseada en el futuro? e. Qu factor de valor en el tiempo debe usarse para resolver este problema? f. Cul es la cantidad total que debe invertirse ahora? 2.6 Qu cantidad debe invertirse hoy a una tasa de inters compuesto mensual del 5.5% si se quiere comprar una mquina a $550,000 dentro de cinco aos? a. Cul es el nmero de perodos de tiempo (n) que debe usar para resolver el problema? b. Cul es la tasa de inters (i) por perodo de tiempo, que deber usar para resolver este problema? c. Se conoce el valor presente del dinero (P)? (S o no) d. Cul es la cantidad deseada en el futuro?

e. Qu factor de valor en el tiempo debe usarse para resolver este problema? f. Cul es la cantidad total que debe invertirse ahora? 2.7 Para comprar un nuevo camin, se presta $22,000. El banco ofrece una tasa de inters mensual compuesto de 4.5%. Si se toma un plazo de cinco aos y se harn pagos

mensuales, cul es la cantidad total que deber devolverse? a. Cul es el nmero de perodos de tiempo (n) que debe usar para resolver el problema? b. Cul es la tasa de inters (i) por perodo de tiempo, que deber usar para resolver este problema? c. Se conoce el valor presente del dinero (P)? (S o no) d. Qu factor de valor en el tiempo debe usarse para resolver este problema? e. Qu cantidad debe pagarse cada mes? f. Cul es la cantidad total que deber devolverse al final del prstamo? g. Cul es la cantidad total de inters que se deber pagar? 2.8 Un tractor de orugas cuesta $165,500. El combustible, el aceite, la grasa y el mantenimiento menor se estiman en $35.00 por hora de operacin. Una reparacin mayor del motor cuesta $26,000 y se requiere aproximadamente despus de 7,200 horas de uso. El precio de reventa esperado (valor de rescate) es 21% del precio de compra original. Se espera que la mquina tenga una vida til de 10,800 horas. Cunto deber cargar el propietario de la mquina por hora de uso, si se espera que la mquina opere 1,800 horas por ao? El costo de capital de la compaa es 7.3%?

2.9 Un tractor de orugas cuesta $235,000. El combustible, el aceite, la grasa y el mantenimiento menor se estiman en $42.00 por hora de operacin. Una reparacin mayor del motor cuesta $28,000 y se requiere aproximadamente despus de 9,000 horas de uso. El precio de reventa esperado (valor de rescate) es 25% del precio de compra original. Se espera que la mquina tenga una vida til de 12,000 horas. Cunto deber cargar el propietario de la mquina por hora de uso, si se espera que la mquina opere 1,500 horas por ao? El costo de capital de la compaa es 7.35%? 2.10 Una mquina cuesta $315,000. El combustible, el aceite, la grasa y el mantenimiento menor se estiman en $53.50 por hora de operacin. Un juego de neumticos cuesta $16,000 y su vida estimada es de 3,100 horas. Una reparacin mayor del motor cuesta $17,000 y se requiere aproximadamente despus de 6,200 horas de uso. Se espera que la mquina tenga una vida til de 9,300 horas, despus de las cuales se vender a un precio (valor de rescate) igual al 13% del precio de compra original. No se comprar el ltimo juego de neumticos antes de su venta. Cunto deber cargar el propietario de la mquina por hora de uso, si se espera que la mquina opere 3,100 horas por ao? El costo de capital de la compaa es 7.25%? 2.11 Una mquina cuesta $250,000. El combustible, el aceite, la grasa y el mantenimiento menor se estiman en $44.00 por hora de operacin. Un juego de neumticos cuesta $12,000 y su vida estimada es de 3,100 horas. Una reparacin mayor del motor cuesta $12,000 y se requiere aproximadamente despus de 6,200 horas de uso. Se espera que la mquina tenga una vida til de 9,300 horas, despus de las cuales se vender a un precio (valor de rescate) igual al 15% del precio de compra original. No se comprar el ltimo juego de neumticos antes de su venta. Cunto deber cargar el propietario de la mquina por hora de uso, si se

espera que la mquina opere 3,100 horas por ao? El costo de capital de la compaa es 8.3%? 2.12 Para comprar un auto nuevo se solicita un prstamo de $18,500. El banco ofrece un prstamo de 4 aos con una tasa de inters de 3.75% mientras que el vendedor del auto ofrece un crdito a 6 aos con una tasa de inters del 3.5%. a. Si el inters es anual y se hace un solo pago al final del perodo de prstamo, pagando el principal y el inters, cul es la cantidad total que debe pagarse en cada caso? b. Si el inters es mensual y se hacen pagos mensuales, cul es la cantidad total que debe pagarse en cada caso? 2.13 Un tractor con base ajustada de $65,000 (de la depreciacin) se vende por $60,000 y se compra un nuevo tractor con un pago al contado de $330,000. Estas son dos transacciones separadas. Cul es la base de depreciacin fiscal del nuevo tractor? 2.14 Un tractor con base ajustada de $55,000 (de la depreciacin) se negocia por uno nuevo que tiene un valor de mercado de $320,000. Se hace un pago al contado de $225,000 para completar la transaccin. Cul es la base de depreciacin fiscal del nuevo tractor? 2.15 La empresa Pavimentadores de Asfalto Inc., compra un cargador frontal para usarlo en su planta de asfalto. El precio de compra es $326,000. Los neumticos cuestan $26,000. La empresa cree que podr vender el cargador despus de seis aos de servicio (2,800 hr/ao) a un precio de $75,000. No habr mayores overhauls. El costo de capital de la empresa es de 6.31%. Qu parte del costo de propiedad corresponde a la depreciacin? Use el mtodo del valor en el tiempo para calcular la depreciacin.

2.16 Para la maquinaria descrita en el problema 2.15, qu parte del costo de propiedad corresponde a la depreciacin? Use el mtodo IAP 2.17 La empresa contratista Derribadores compra un tractor a un precio de $470,000. La empresa cree que podr venderlo a $75,000 luego de cuatro aos de uso (1,800 hr/ao). No habr mayores overhauls. El costo de capital de la empresa es 8.3% y la tasa fiscal es 35%. Los impuestos a la propiedad, los seguros y el almacenamiento sern un 5%. Cul es el costo de propiedad del tractor? Use el mtodo del valor del dinero en el tiempo para calcular la parte del costo de propiedad que corresponde a la depreciacin. 2.18 La compaa Demoledora compra un tractor a un precio de $530,000. La empresa cree que podr venderlo a $70,000 luego de cinco aos de uso (1,800 hr/ao). No habr mayores overhauls. El costo de capital de la empresa es 8.3% y la tasa fiscal es 35%. Los impuestos a la propiedad, los seguros y el almacenamiento sern un 5%. Cul es el costo de

propiedad del tractor? Use el mtodo del valor del dinero en el tiempo para calcular la parte del costo de propiedad que corresponde a la depreciacin. 2.19 La compaa Movedores de Tierras compra una motoniveladora para el mantenimiento de caminos de acarreo. El precio de compra es de $216,000. Los neumticos cuestan $26,000. La empresa cree que podr vender la motoniveladora a $35,000 luego de seis aos de uso (15,000 hr). No habr mayores overhauls. El costo de capital de la empresa es 7.21% y la tasa fiscal es 42%. No hay impuestos a la propiedad, pero los seguros y el almacenamiento sern un 2%. Cul es el costo de propiedad de la motoniveladora? Use el mtodo del valor del dinero en el tiempo para calcular la parte del costo de propiedad que corresponde a la depreciacin.

2.20 La compaa Niveladores compra una motoniveladora para el acabado final de vas. El precio de compra es de $285,000. Los neumticos cuestan $30,000. La empresa cree que podr venderlo a $35,000 luego de seis aos de uso (10,000 hr). No habr mayores

overhauls. El costo de capital de la empresa es 6% y la tasa fiscal es 37%. No hay impuestos a la propiedad, pero los seguros y el almacenamiento sern un 2.5%. Cul es el costo de propiedad de la motoniveladora? Use el mtodo del valor del dinero en el tiempo para calcular la parte del costo de propiedad que corresponde a la depreciacin. 2.21 Un cargador de neumticos de 220 HP de potencia en el volante (fwhp), a diesel ser usado para mover agregados en una planta de asfalto desde una pila a las tolvas alimentadoras. El trabajo ser constante con una eficiencia igual a 56 min por hora. El motor trabajar a potencia plena durante la carga del cucharn (33% del tiempo) y al 70% durante el viaje y la descarga. Calcule el consumo de combustible usando el consumo promedio del motor y compare el resultado con las tasas medias en la Tabla 2.3. 2.22 Una bomba a gasolina de 75fwhp ser usada para drenar agua de una excavacin. El trabajo ser constante con una eficiencia igual a 60 min por hora. El motor trabajar a 60% de su capacidad. Calcule el consumo terico de combustible. 2.23 Un cargador de neumticos a diesel de 262 fwhp se usar para cargar roca de voladura. Este cargador se compr por $350,000. El valor de rescate estimado al final de cuatro aos es $86,000. El costo de capital de la compaa es 7.2%. Un juego de neumticos cuesta $36,000. La eficiencia del trabajo ser igual a 45 min-hr. El motor trabajar a capacidad total durante la carga del cucharn (33% del tiempo) y a tres cuartos durante el viaje y la descarga. La capacidad del carter es de 12 galones y la compaa tiene la poltica de cambiar el aceite cada 100 horas en este trabajo. El costo anual de las reparaciones equivale

a 65% de la depreciacin en lnea recta de la mquina. El combustible cuesta $3.25 el galn y el aceite $4.55/gal. El costo de otros lubricantes y los filtros es $0.45/hr. La reparacin de los neumticos es el 18% de su depreciacin. Los neumticos deberan durar 3,400 horas de servicio. El cargador trabajar 1,600 horas al ao. En este uso, la vida estimada de los dientes del cucharn es 120 hr. El precio local para un juego de dientes es $700. Cul es el costo de operacin del cargador en esta aplicacin? 2.24 Un cargador de neumticos a diesel de 196 fwhp se usar para cargar roca de voladura. Este cargador se compr por $295,000. El valor de rescate estimado al final de cinco aos es $70,000. El costo de capital de la compaa es 6.55%. Un juego de neumticos cuesta $26,000. La eficiencia del trabajo ser igual a 50 min-hr. El motor trabajar a capacidad total durante la carga del cucharn (30% del tiempo) y a tres cuartos durante el viaje y la descarga. La capacidad del tanque es de 9 galones y la compaa tiene la poltica de cambiar el aceite cada 110 horas en este trabajo. El costo anual de las reparaciones equivale a 60% de la depreciacin en lnea recta de la mquina. El combustible cuesta $3.05 el galn y el aceite $4.35/gal. El costo de otros lubricantes y los filtros es $0.745/hr. La reparacin de los neumticos es el 19% de su depreciacin. Los neumticos deberan durar 4,000 horas de servicio. El cargador trabajar 1,500 horas al ao. En este uso, la vida estimada de los dientes del cucharn es 120 hr. El precio local para un juego de dientes es $670. Cul es el costo de operacin del cargador en esta aplicacin? 2.25 Visite la pgina http://www.constructionequipment.com, la revista en lnea Construction Equipment y lea uno de los artculos de Mike Vorster sobre economa de los equipos. Escriba un comentario corto que exprese la esencia del artculo.

RECURSOS
1. Caterpillar Performance Handbook (impreso anualmente). Caterpillar Inc., Peoria, IL. 2. Collier, Courtland A., y Charles R. Glagola (1999). Engineering and Economic Cost Analysis, 3rd ed., Harper & Row, New York. 3. Johnson, Robert W. (1977). Capital Budgeting, Kendall/Hunt Publishing Co., Dubuque, IA. 4. Lewellen, Wilbur G. (1976). The Cost of Capital, Kendall/Hunt Publishing Co., Dubuque, IA. 5. Modigliani, Franco, y Merton H. Miller (1958). The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment, The American Economic Review, Vol. XLVIII, No. 3, June. 6. Schexnayder, C. J., y Donn E. Hancher (1981). Interest Factor in Equipment Economics, Journal of the Construction Division, Proceedings, ASCE, Vol. 107, No. CO4, December.

RECURSOS DE LA WEB
1. http://www.aednet.org Associated Equipment Distributors, Inc. (AED) es una asociacin comercial internacional que representa a los distribuidores de equipos de construccin, fabricantes y empresas de servicios de la industria. 2. http://www.aem.org La Association of Equipment Manufacturers (AEM) es un recurso de desarrollo de comercio y negocios para las empresas que fabrican equipos. La AEM se form el 1 de enero de 2002, de la consolidacin de la Asociacin de Fabricantes de la Industria de la Construccin (CIMA) and del Instituto de Fabricantes de Equipos (EMI). 3. http://www.caterpillar.com Caterpillar es el mayor fabricante mundial de equipos de construccin y minera.

4. http://www.deere.com John Deere and Company ofrece equipos para la construccin y la silvicultura. 5. http://www.equipmentworld.com Equipment World es una revista en lnea que ofrece noticias de equipos y de la industria de la construccin. 6. http://www.goodyearotr.com La Goodyear Tire & Rubber Company proporciona neumticos fuera de carretera. 7. http://www.machinerytrader.com Machinery Trader es un mercado para la compra y venta de equipos pesados de construccin.