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Las acciones comunes son aquellas acciones en una compañía que no ofrecen un monto garantizado de dividendos a los inversores;

el monto de las distribuciones de dividendos, si las hay, queda a discreción de la administración de la compañía. Aunque los inversores de acciones comunes pueden o no ganar dinero por los dividendos, esperan que el precio de la acción suba conforme la compañía expande sus operaciones e incrementa sus ganancias. Las acciones comunes tienden a ofrecer una mayor ganancia que otras inversiones, como bonos o acciones preferentes. Sin embargo, si la compañía tiene problemas, puede perderse parte o toda la inversión original El Proceso de Banca de Inversión Un banquero de inversión es un intermediario financiero –generalmente una casa de bolsa– que se dedica a colocar nuevas emisiones de valores en el mercado. Entre sus funciones está el proporcionar asesoría a los emisores respecto a las etapas del proceso de colocación. La empresa, con la consejo del banquero de inversiones, decide la cantidad de dinero que será necesario recabar mediante la emisión de los valores y el tipo de valores que se emitirán (v.g. obligaciones, acciones comunes o acciones preferentes). Además se debe acordar si la emisión se hará mediante la oferta de un bloque de valores (oferta competitiva) o a través de un acuerdo negociado. El banquero de inversiones y el emisor también deben acordar la forma en que trabajaran al realizar la emisión, propiamente dicha. Un posible acuerdo sería que el banquero hiciera su mejor esfuerzo para hacer la colocación de la emisión, pero no garantizaría que los valores se venderán o que la empresa obtendrá el dinero que planea conseguir. Otro acuerdo sería a través de una suscripción de valores, en la que el banquero de inversiones garantiza que el emisor recibirá el dinero que planea y asume el riesgo de la colocación. Para lograr esto el intermediario compra la emisión y, posteriormente, la vende en el mercado en el precio que los inversionistas estén dispuestos a pagar por los valores. Cuando se trata de emisiones muy grandes en ocasiones se forma un sindicato suscriptor que es un grupo de banqueros de inversiones que trabaja de modo conjunto para hacer la colocación. El banquero de inversiones principal –que coordina al sindicato– y los otros banqueros de inversiones organizan un grupo de ventas compuesto por ellos mismos y por la fuerza de ventas de otras casas de bolsa. Cada uno de los miembros del grupo se responsabiliza de colocar una cierta cantidad de valores entre sus clientes y, a cambio, recibe una compensación en forma de comisiones. La Figura 3–1 representa la colocación de valores por medio de un sindicato suscriptor y de un grupo de ventas. Fijación del Precio de una Oferta Pública Inicial Una de las tareas más difíciles en el proceso de convertirse en empresa pública es fijar el precio de las acciones y la cantidad de las mismas que se pondrán a disposición de los inversionistas en el mercado. Aquí el banquero de inversiones realiza una tarea muy importante en su calidad de asesor. Existen varios métodos que emplean los banqueros de inversiones para determinar el precio de una OPI, tres de los cuales se presentan en las siguientes secciones. Método de los Dividendos Descontados. Uno de los métodos para establecer el precio de una OPI sería el modelo de dividendos descontados (DDM) en su versión de crecimiento constante de dividendos, el cual se explica en el Capítulo 4 . De acuerdo con este método el precio actual de una acción (P0) se puede calcular como: La estimación de D1 depende de las proyecciones de utilidad neta y la política de reparto de dividendos que planee seguir la empresa. La proyección del crecimiento (g) depende de las expectativas de la empresa respecto a las utilidades y a los dividendos. La parte más difícil, sin embargo, es la estimación de la tasa apropiada de descuento para el capital común (ks). En este caso se puede usar un promedio de las betas de la industria o de empresas semejantes a la que desea hacer la nueva emisión de acciones. Más aún, puede ser conveniente hacer un ajuste a los promedios obtenidos de beta para reflejar aspectos específicos de la empresa emisora. Muchos banqueros de inversiones calculan ks simplemente agregando una prima de riesgo a la tasa de interés sobre las obligaciones a largo plazo. El procedimiento a utilizar para determinar la tasa de descuento apropiado debe ser aquel que, después de un análisis cuidadoso, sea el que mejor refleje la situación de riesgo y rendimiento de la empresa. Para ilustrar este método suponga, por ejemplo, que Refacciones Automotrices e Industriales está considerando convertirse en empresa pública y desea determinar el precio de sus acciones para la OPI que realizará próximamente, la cual consistirá en un total de 8.5 millones de acciones. Suponga que la empresa estima que sus utilidades para el próximo año serán de $42,000,000 y que estas crecerán a una tasa constante del 10% por año. Así mismo, la empresa espera pagar el 75% de sus utilidades como dividendos. Con estos datos se puede calcular, en primer lugar el dividendo esperado para el próximo año: Luego, se calcularía el precio de cada acción mediante la fórmula de crecimiento constante, considerando que la tasa de rendimiento requerida por los accionistas será del 15 por ciento anual: Sin embargo, este enfoque no se considera muy útil en términos generales debido a las dificultades para establecer D1 y ks. Método de los Flujos Libres de Efectivo. Otro método sería el de los flujos libres de efectivo. En este caso se proyectan los flujos libres de efectivo para los próximos años y luego se utiliza el modelo de crecimiento no constante o super-normal para determinar el valor de la empresa: El flujo libre de efectivo, también denominado flujo de efectivo proveniente de los activos se define como el flujo de efectivo total acumulado para los acreedores y para los accionistas preferentes y comunes y está integrado por el flujo de efectivo en operación, la inversión de capital y los cambios en el capital de trabajo neto. Es decir: Flujo libre de efectivo = Flujo de efectivo para los acreedores + Flujo de efectivo para los accionistas preferentes + Flujo de efectivo para los accionistas comunes Alternativamente, el flujo libre de efectivo se puede expresar como: Flujo libre de efectivo = Flujo de efectivo operativo – Inversión neta de capital – Inversión en capital neto de trabajo

689 – $350. La empresa. En este momento.345. debe considerarse información cualitativa pertinente con respecto a la condición financiera de la empresa. es decir. Las acciones que se tienen en circulación se venden en este momento en $25. si el precio de suscripción hubiera sido de $24 se requerirían 6 derechos más $24 para adquirir cada nueva acción.000. (2) establecer el precio de cada derecho y (3) calcular el efecto que tendrá la oferta de derechos sobre el precio de las acciones. Esto es: VE = VO + VP + VC (3 – 10) De este modo. El valor del capital común sería: (14) = $602.345. Los derechos expiran si no se ejercen en este plazo. el valor del capital común es entonces: VC = VE – VO – VP (3 – 11) Conociendo el valor de mercado de las obligaciones y del capital preferente (si lo hay) se puede obtener el capital común por diferencia con el valor de la empresa. Esta cantidad se añadirá al valor de su capital común que. el capital común tiene un valor de: $932. Para ilustrar el procedimiento en una oferta de derechos suponga que Aerolíneas Continentales planea obtener $20 millones de nuevo capital común y venderá cada acción a un precio de $20.000. Cada nueva acción se venderá en $20. Este enfoque consiste en analizar las razones P/U de empresas públicamente poseídas dentro de la misma industria y de las empresas que han realizado OPIs recientemente. Este mecanismo tiene la finalidad de proteger a los actuales accionistas de que vean reducida su propiedad de la empresa en términos proporcionales y se realiza cuando el acta constitutiva de la empresa así lo establece. mientras que en el mercado estos títulos tienen un valor de $25. se establece el valor del capital común (VC). $100. mientras que si el precio se fijara en $16 serían necesarios 4 derechos más $16 por cada acción nueva. se tienen deudas con un valor de mercado de $250 millones y capital preferente por un total de $100 millones. El precio de cada acción se obtiene dividiendo el valor del capital común entre el número de acciones que se vayan a emitir. más el valor de mercado del capital común (VC). Esto significa que el valor de la empresa es igual al valor de mercado de las obligaciones (VB).5 millones y tiene 5 millones de acciones en circulación. al analizar una oferta de derechos. Para ilustrar este método considere de nuevo el ejemplo de Refacciones Automotrices e Industriales. Valor de un Derecho.000 acciones que se emitirán al mercado. junto con su banquero de inversiones. Para saber el valor teórico de un derecho daremos continuidad al ejemplo de Aerolíneas Continentales.000.000 y que la razón precio a utilidades de la industria es de 15x. más el valor de mercado del capital preferente (VP).000 – $100. Posteriormente. debe tener en cuenta tres consideraciones básicas: (1) determinar el número de derechos que será necesario para adquirir una nueva acción. de acuerdo con los datos de la empresa. En las siguientes secciones se presentan y analizan estos aspectos. esto es. El nuevo valor . Entre más alto sea el precio de suscripción de la nueva emisión se necesitarán más derechos para adquirir cada acción y al contrario. El administrador financiero. se puede dividir el nuevo valor del capital común entre el total de acciones que habrá en circulación después de la oferta de derechos. Método de los Similares. Por ejemplo. La empresa emitirá un total de $20 millones en acciones. ha determinado que los flujos libres de efectivo para los próximos cuatro años serán de $90.000) y el valor de cada una de las acciones sería: Oferta de Derechos* Las empresas que realizan una OTICA lo pueden hacer por medio de la oferta de derechos. De este modo el capital común de la empresa después de la oferta de derechos tendrá un valor de $145 millones.39: Este método. puesto que permiten adquirir un activo en un precio inferior a su valor de mercado. Considerando una vez más el ejemplo de Refacciones Automotrices e Industriales. Bajo estas circunstancias. La empresa tiene una utilidad neta después de impuestos de $12.5 millones de acciones el precio de mercado de cada una de ellas (P0) sería de $74. A continuación. sus perspectivas de crecimiento. 5 millones de acciones con un valor de mercado de $25 cada una . $110 y $115 millones de pesos. Es evidente que los derechos tienen un valor.0000VC = ($43. El primer paso es determinar el valor de la empresa: Dado que la empresa tiene $250 millones en obligaciones y $100 millones en acciones preferentes. al igual que el de crecimiento constante de los dividendos tiene su principal desventaja en la estimación de la tasa de crecimiento y la tasa apropiada de descuento.500. respectivamente. Número de Derechos. es de $125 millones. Un tercer procedimiento es el método de los similares basado en la razón precio a utilidades (P/U) .000 = $632. Una oferta de derechos o suscripción privilegiada consiste en emitir derechos para cada accionista que le permiten adquirir un cierto número de acciones a un precio predeterminado y dentro de un periodo establecido. la calidad y estabilidad del equipo administrativo y el tamaño.5 millones de acciones al mercado.689 Como se emitirán un total de 8. También se estima que la tasa de rendimiento requerida para la empresa (costo de capital) será del 15 por ciento anual y que del quinto año en adelante la empresa crecerá a una tasa del 5 por ciento anual.El valor de la empresa (VE) es igual al valor de mercado de los instrumentos que se usan para financiarla. Finalmente se divide esta cantidad entre el número de acciones que se vayan a emitir para determinar el precio por acción: Donde: PS / US = Razón precio a utilidades de empresas similares antes de la oferta de derechos. La empresa piensa emitir 8. El número de acciones nuevas que se emitirán será de: Para obtener el número de derechos necesarios para comprar una acción nueva se obtiene dividiendo el número total de acciones que hay en circulación entre el número de nuevas acciones que se emitirán: Esto quiere decir que un accionista tendrá derecho a comprar una nueva acción en $20 por cada 5 acciones que tenga en su poder. la razón P/U es de 10 veces. teniendo en consideración todos estos datos. suponga que el banquero de inversiones de la empresa le ha sugerido utilizar el método de la razón P/U para establecer el precio de cada una de las 8. Los estados financieros de la empresa se muestran en el Cuadro 3–5.000. La empresa estima que el próximo año tendrá una utilidad de $42.000.

http://bmv. Las acciones preferentes pagan un dividendo constante y predeterminado. los accionistas poseen un derecho superior para cobrar el dinero derivado de la adquisición de las mismas. también limita frecuentemente el beneficio si la compañía se expande o aumenta sus ganancias.com/mercados3.3 KB 12. Mientras que las acciones preferentes representan propiedad en la compañía. usted pierde la diferencia entre el precio que usted pagó y el valor de par. Clase de acciones que tiene derecho de prioridad sobre los accionista comunes a las utilidades de una compañía y frecuentemente también sobre los activos en caso de liquidación. dividendos de acciones preferentes.cl/Centro_Aprendizaje/.com. Que son las acciones preferentes. Esto es porque si usted compra sobre el valor par y las acciones son recompradas. . También reciben un dividendo fijo. http://www. Participaciones preferentes: También denominadas. Acumulativo (cumulative): cualidad de determinados derechos de cobro (cupones en valores de renta fija.com.. cada derecho tiene un valor de $0. Las acciones preferentes también pueden tener provisiones que le permite a la compañía comprar las acciones al valor par. ACCIONES PREFERENTES Un tipo de instrumento de renta variable emitido por algunas compañías. a menos que sean acciones preferentes participantes. Si la compañía se liquida.http://eleconomista. y por lo tanto actúan como valores.com/spa/d/acciones-preferentes/acciones-preferentes. antes que las comunes. tienen prioridad sobre estas en reembolso del capital http://www. o preferred stock? Las acciones preferentes son un tipo de acciones que reciben los dividendos antes de que se les paguen a los accionistas con acciones comunes. Las acciones fluctúan en precio. etc). reserva mayor derecho de voto u otros beneficios respecto a otras acciones que pueda ofrecer.auladeeconomia. el monto del dividendo es fijo y se pagan sólo si hubo utilidades.mx/fondos/2011/11/01/glosario-buen-inversionista (Blue Chips) Acciones con derecho a percibir utilidades de la compañía. http://www.ve/glosario/index/A Un tipo de acciones que usualmente no ofrecen derecho a votar pero que ofrecen un dividendo superior que se paga antes que a los accionistas ordinarios http://economiajusta. al constituirse la sociedad "X" las acciones serie "B". gozarán de dividendo acumulativo. Puesto que son necesarios 5 derechos para obtener una nueva acción. pero al finalizar.17 por cada acción adquirida. que hace posible su percepción futura. Esta designación es realizada por la empresa que ofrece las acciones y. La parte del capital social compuesto por acciones preferentes. una de las limitaciones de las acciones preferentes es que si la compañía tiene buenas ganancias. Este dividendo siempre se tiene que pagar. http://credihoy. cuando ellos lo pueden comprar. así que si tiene buenas ganancias.17 / 5). incluso antes de realizar el reparto de dividendos a los socios.mx/wb3/wb/BMV/BMV_glosario_bursatil Título valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos.83 ($4.htm Acciones que representan un derecho legal sobre los activos de una empresa. el dividendo es determinado basado en las ganancias. Con las acciones comunes. En esta clase.17 después de la oferta de derechos.php Aquellas que gozan de ciertos derechos sobre las demás acciones que conforman el capital social de una empresa. el dividendo de las acciones preferentes se quedará constante.org/news/.zurichserviciosfinancieros. Sin embargo. 0. preferentes. presta atención al precio actual y el valor de par.htm se consideran capital de la empresa y se utilizan cuando la empresa emisora no desea aumentar la base de accionistas ordinarios que nacen con un privilegio especial por ejemplo.17: Los accionistas tienen el derecho de adquirir en $20 una acción que terminará con un valor de $24. se acumula hasta sea pagado. no le ofrece al accionista el derecho de votar en los asuntos de la compañía. Las acciones preferentes a veces tienen provisiones de conversión. http://www.. Las acciones preferentes son buenas inversiones para todas las carteras.. sin derechos políticos.economia48. las acciones preferentes cobran antes de que las acciones comunes (pero después de deuda/bonistas).e-conomic. porque contienen elementos de valores y de deuda. acciones preferentes También se usa el término A-Share para designar acciones preferentes. actuando como un pago de interés de un bono. en caso de que no puedan pagarse en el momento previsto.del capital común será de $145 millones y habrá un total de 6 millones de acciones. o privilegiadas son las que por su origen. Las acciones preferentes tienen un valor de par fijo. Las acciones preferentes son valores en una compañía que se sitúan sobre las acciones ordinarias con respecto a los dividendos y se sitúan más altos en caso de la insolvencia. los accionistas comunes pueden recibir un dividendo inmenso. A diferencia de las acciones ordinarias. Si usted esta considerando las acciones preferentes.capitalmarket.com. pagado con regularidad. las acciones preferentes pagan un dividendo definido. Aunque las acciones preferentes disminuyen el riesgo como inversor (debido a los dividendos garantizados y a la mayor posibilidad de recuperar el dinero si la compañía tiene problemas). normalmente. teniendo un ahorro de $4. Las acciones de una empresa se componen de acciones ordinarias y preferentes. calculado como un porcentaje del valor de par.es/programa/glosario/definicion-accion Convertibles La que pueden canjearse por las acciones ordinarias bajo condiciones predeterminadas y dentro de cierto período de tiempo. Las acciones preferentes reciben su dividendo antes de que cualquier otro dividendo sea pagado a los accionistas comunes. cuando las emite una sociedad extranjera. Acción que paga un dividendo fijo (cupón) con preferencia sobre las acciones ordinarias y con rango inferior a los bonos subordinados. por lo que el nuevo valor de cada acción después de la emisión de derechos será de $24.com. tienen incrementos de capital y derechos de propiedad. que le permite al accionista preferido a convertir las acciones en un número de partes comunes predeterminadas.py/diccionario-financiero. Normalmente. Por lo tanto le concede al poseedor un dividendo fijo. y el precio fluctúa igual a las acciones ordinarias.. Otra distinción entre las acciones ordinarias y las acciones preferentes es que en caso de liquidación. y si no se paga. si hay provisiones de recompra que le permite a la compañía comprar las acciones y si las tienen. http://www. si así se hubiera decidido. ejercicio o utilidades son diferentes de las acciones comunes.

Esta clase de acciones reciben un dividendo fijo.com/escuela-bursatil-2/glosario-bursatil/ la misma naturaleza y régimen de transmisión. ACCIONES PREFERENTES: Podrían parecer bonos sin fecha de vcto por:  Ofrecen Rend.mx/divulgacion/sistema-financiero/sistema-financiero. que implican derechos especiales para sus tenedores. ventajas y privilegios sobre las demás acciones comunes. http://inversiones-orientsal-sa-de-cv.terra. El mercado de valores te ofrece la posibilidad de comprar acciones que gocen de ciertos derechos.cfm?pag=ahorro&id_reg=393839 Títulos de valor que representan un porcentaje del capital social de una empresa.. ¿cuáles son los beneficios que ofrecen esta clase de acciones? Los beneficios pueden ser una mayor intensidad en los derechos de las acciones.gt/bvnsa/glosario_bursatil.asp?idcat=284 En las sociedades por acciones. en el cobro de utilidades o el reclamo de activos. después de que se haya pagado a las acciones preferentes. deben asignarse con antelación a la distribución final de utilidades entre las acciones ordinarias. rentabilidad y reducirá los riesgos de una inversión ordinaria en bolsa.banxico. Pueden dividirse en dos grupos: Acciones Ordinarias y Acciones Preferentes. posibilidad de redención y de variación del tipo de dividendos.com/bolsa/argotbursatil/. como el derecho a voto sobre la empresa u obtener un dividendo preferente.com. Existen emisiones de acciones.co/Glosario/glosario-r. Tipo de acciones preferentes cuyo porcentaje de dividendos es ajustable en relación con los tipos de interés de la deuda del tesoro. a pagos periódicos provenientes de las utilidades generadas por la empresa. http://www. La seguridad en su inversión es un beneficio a tomar en cuenta. Se dividen en acciones ordinarias y acciones preferentes .com/curiosidades/DicEconomia/D. el "valor en libros" de una acción común se calcula sumando el capital social exhibido. ya que su inversión tendrá estabilidad. restando a la suma el importe de las acciones preferentes. pero obteniendo algunos privilegios especiales... Algunas empresas suelen atribuirle a sus acciones preferentes características de los dueños o acreedores... http://www. a diferencias de las acciones ordinarias cuyo valor podría desplomarse. y responden a una unidad de propósito. al otorgar mayores beneficios.html Acciones preferentes Si deseas invertir a través de acciones. las acciones preferentes no solo le dan mayor importancia dentro de la empresa. las acciones preferentes son la solución.. Otorgan a sus compradores los derechos de un socio. es una razón de apalancamiento que muestra la importancia de los fondos suministrados por los accionistas y refleja a la vez el capital tomado en préstamo y las acciones preferentes. http://www. y acciones de industria. . de financiamiento a plazo indefinido de las sociedades mencionadas. ACCIÓN COMÚN (common share) Son aquellas cuyos poseedores tienen voz y voto y derecho a percibir dividendos después de las acciones preferentes. http://www.com/cuentabancariasuizaoffshore/. Por otro lado. Pero. Los que corresponden a las acciones preferentes. siempre y cuando el resultado tras satisfacer los impuestos y dotar las reservas de contenido obligatorio sea suficiente para ello.. con el superávit y las utilidades no distribuidas.htm Los dividendos de las acciones preferentes suelen ser fijos durante un período. o bien algunos privilegios específicos. Desde el punto de vista del inversionista.Manejando las variables de convertibilidad. http://bolsainvestor.zonagratuita..superfinanciera. surgen gran variedad de activos financieros: acciones preferentes por subastas. Acuden a este mercado las empresas que necesitan capitalización. acumulación de dividendos.bancafacil.swissbankingaccounts.. sino que le dan importantes beneficios. Como vemos.. sólo tienen derecho a dividendos..finamex.eumed.com. DIVISA .. Son convertibles en acciones ordinarias Es el dividendo que se garantiza a los poseedores de acciones preferentes en una sociedad anónima.ar/diccionariofinancierocomerciald. representan la propiedad sobre una fracción del patrimonio de la empresa. http://www. Sigla de convertible adjustable preferred stock. acciones preferentes. . las empresas emiten un número considerablemente menor de acciones preferentes sobre el de acciones ordinarias. Other glossaries available here . es decir. Nombre con el que también se conocen las acciones preferentes. Pero está mayor seguridad puede convertirse en algunas oportunidades en una menor ganancia.htm Existen acciones de fundador. http://www. . http://www.. Relativa/ atractivas. también pueden incrementarlo considerablemente en un breve periodo de tiempo.mx/en/component/glossary/?id=3 RAZÓN DE ACCIONES COMUNES: Se basa en el balance general. ya que así como las acciones ordinarias pueden reducir su valor. .cl/finanzas/index.com.gov.cl/bancafacil/servlet/Contenido?indice=1.bvnsa.0&idCategoria=98 general interviniendo en todos los actos de la vida de la empresa y.net/cursecon/dic/dent/abs. de obligaciones.org. de obligaciones convertibles.htm Dividendo preferente:Dividendo garantizado a las acciones preferentes en una sociedad anonima. http://www. pero delante de los accionistas ordinarios para estas oportunidades.. en relación a las acciones comunes..php Obligación participativa..globered. que perciben un interés fijo o superior al de las ordinarias.gratiszona. Si bien esta clase de acciones se viene utilizando más en los últimos años. Quienes cuenten con acciones preferentes se sitúan detrás de los acreedores.finanzasparatodos. Las acciones preferentes reducen el riesgo de su inversión. Sin embargo resulta una ventaja de las acciones preferentes la seguridad de siempre obtener dividendos. http://www. http://www.  Tienen rescate  Pueden convertirse en acciones comunes..htm Mercado de Capitales: Es el mercado de títulos valores a largo plazo constituido por bonos a largo plazo y acciones preferentes y comunes. mientras que los dividendos de las acciones ordinarias dependen más de las utilidades y la posición actual de efectivo de la compañía. Esto suele ser decisivo. http://cuentabancariasuiza. http://www..es/es/secciones/glosario/. como por ejemplo la obtención sistemática de financiación). de acciones preferentes. las acciones preferentes se ven privilegiadas sobre las demás acciones comunes.com/categoria.

 Las empresas han utilizado más bonos que acciones preferentes porque los dividendos de las acciones preferentes se pagan de las utilidades después de Tx mientras que los intereses de los bonos se pagan de las utilidades antes de Tx. la empresa que los emite puede cambiarlos en cualquier momento. 2. En el debate algunos parlamentarios compararon el proyecto presentado por el humalismo con los exabruptos expropiatorios del régimen militar velasquista. 200. la mayoría de la Comisión de Economía y Finanzas del Congreso de la República decidió archivar el peligroso proyecto de ley que pretendía interferir en la marcha de las empresas privadas al proponer el canje obligatorio de las acciones de inversión (antes laborales) por acciones comunes. A diferencia de la anterior. S/. el Plan Contable General Empresarial (PCGE) ha destinado la Cuenta 51 en la que no sólo registraremos aquellas acciones de inversión formalizadas legalmente. además de dar una mala señal a los inversionistas y a la dinámica de la actividad privada.Están clasificadas Se emiten a un VN determinado Pero tienen algunas diferencias: o DIVIDENDOS: Aunque se acuerdan en una tasa anual fija.000   Editorial: acertado archivamiento de proyecto confiscatorio Peligroso proyecto pretendía interferir en la marcha de las empresas privadas al proponer el canje obligatorio de las acciones de inversión (antes laborales) por acciones comunesCon buen criterio. de carácter cuasi confiscatorio. De primera intención. 100 cada una. NºACCIONES. podemos colegir que la malhadada iniciativa solo podría obedecer a la defensa de intereses ajenos. • Subcuenta 512 Acciones de inversión en tesorería: En esta subcuenta se acumula acciones de inversión de propia emisión. VALORUNITARIO.] con la intención de querer ser socio y dueño de la empresa‖. cuando no de simples especuladores. darle carácter obligatorio. APLICACIÓN PRÁCTICA CASO Nº 1: ACCIONES DE INVERSIÓN EN TESORERÍA Se readquiere 2. VALORTOTAL Acciones de Inversión. SOLUCIÓN: DETALLE. Menos justificable aun si se considera que no beneficiaría de ninguna manera a quienes supuestamente se pretendería apoyar.000 acciones de inversión emitidas por la empresa. o RECLAMOS: Una acción preferente tiene preferencia sobre las acciones comunes para recibir los dividendos y en caso de disolución de la compañía tiene prelación sobre los activos residuales después de acreedores. Como lo subrayó el congresista Víctor Andrés García Belaunde. así. Por esto la mayoría de inversionistas buscan una ―acción preferente acumulativa‖ que permite acumular dividendos para pagarle cuando haya $ disponible. 3. ya que la ley buscaba modificar los artículos 3. pero el acreedor al igual que el propietario de un bono puede demandar por incumplimiento de pago de intereses. inquina politiquera o crudo populismo electorero de cara a los próximos comicios. Por todo ello no se puede entender la intencionalidad última de una iniciativa que sería un retroceso. nos piden la contabilización de esta adquisición. como hemos dicho.. sino que fueron entregadas por reforma laboral del velascato a cambio de nada y hoy la mayoría está en manos. Debemos recordar que. no de los trabajadores a los que se pretendió beneficiar con esa medida equívoca hace más de cuatro décadas. la naturaleza de esta subcuenta es deudora. con voz y voto. Sobre el particular. nuestro ordenamiento constitucional concede alta prioridad al respeto a la libertad de conciencia y de expresión y al derecho de propiedad. sino también aquellas de propia emisión que han sido readquiridas. 2. Cabe por ello preguntarse qué hay detrás de todo esto.000. motivaciones ideológicas. mientras que el dueño de acciones preferentes no puede reclamar en caso de que se omita el pago de dividendos. y a fin de reflejar en el patrimonio de la empresa este tipo especial de acciones. es decir a los trabajadores. readquiridas por la entidad. 4 y 5 de la Ley 28739 (que promueve el canje o redención de las acciones de inversión) para. a un valor de S/. la doctrina y la praxis económica señalan que las acciones de inversión ―no han sido adquiridas [. 100. . DEFINICIÓN Considerando el contexto anterior. junto con la protección de la vida y la integridad de la persona.. SUBCUENTAS El contenido de cada una de las subcuentas que conforman esta cuenta es la siguiente: • Subcuenta 511 Acciones de inversión: Esta subcuenta comprende el valor nominal de las acciones de inversión. a una intervención intolerable e inaudita en nuestro país —desde tiempos de la dictadura militar socialista— a la propiedad privada y la libre empresa. Se ha puesto coto. sino que en el mejor de los casos están en poder de inversionistas.

pesqueras y mineras obligadas a emitirlas. las acciones preferentes son nominativas. preference share). de modo que la ganancia se potencia en la medida en que se difiere el pago de impuestos. valoran sobre todo el pago de dividendos de las acciones. también llamadas privilegiadas o preferentes (preffered stock. http://www. La importancia que el inversionista otorga a cada uno de estos beneficios depende del perfil de la persona. las comunes pueden ser nominativas o anónimas. En contrapartida. dan derecho a una parte proporcional en el reparto de beneficios. las acciones preferentes son nominativas. en México ambas son nominativas) La acción preferente siempre obtiene dividendos y al menos tiene derecho a voz sino es que voto en las juntas de accionistas. En general. para el inversionista normal. La mayoría de la gente invierte en las comunes. personas más jóvenes que aún trabajan y por tanto tienen otras fuentes de ingreso. ponen el acento en las ganancias de capital. que son parte de los beneficios o reservas de una sociedad: Estos dividendos. en tanto el preferente no es así ( se paga si o si). Las personas invierten en acciones ordinarias por tres razones fundamentales:  Para obtener dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones se fija en el momento de la emisión. A diferencia de las acciones ordinarias.. cuyos tenedores originales fueron los trabajadores de la empresas industriales. en México ambas son nominativas)  La acción preferente podría decirse está entre la acción común y el bono. o puede ser flotante. Las acciones preferentes son más parecidas a la deuda que a la renta variable. ACCIONES PREFERENTES Un tipo de instrumento de renta variable emitido por algunas compañías. tales como los titulares de acciones preferentes. Por ejemplo en el reparto de los beneficios o en la parte de liquidación de la sociedad. Con valor residual queremos definir el valor que resta después de que se hayan satisfecho todos los derechos de todos los acreedores y otros partícipes en el patrimonio. Las acciones ordinarias (common stock. habitualmente el dividendo estará vinculado a algún tipo de interés estándar de referencia más un diferencial. En algunos países se las conoce como acciones comunes. la acción común solo tiene derecho a dividendos si el consejo de la empresa determina pagarlos.bvl. los accionistas comunes pueden no tener derecho ni a voz ni voto en las juntas de accionistas. las comunes pueden ser nominativas o anónimas. Las que dan a su propietario el derecho al cobro de dividendos. tales como los titulares de acciones preferentes. Éste puede ser un porcentaje fijo de su valor nominal. Es una cuestión de derechos. Si bien hay gran variedad de acciones. (En todos los países. y puede ser fija o variable. Para eso existen dos grandes categorías a tener en cuenta: las acciones comunes u ordinarias y las preferenciales. el valor de la corporación sube y con él también se incrementa el valor de las acciones que uno posee. en que estas últimas confieren algún derecho especial a su titular. (En todos los países. En algunos países se las conoce como acciones comunes.. activo financiero Título valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. ACCIONES ORDINARIAS Los derechos financieros sobre una compañía que ostentan los propietarios de la compañía. En este último caso. las acciones preferentes pagan un dividendo definido. en un momento dado. Cada acción ordinaria representa un derecho a prorrata sobre el valor residual de la compañía. Preference shares.De cualquier modo es más que positivo y saludable para el clima político y la estabilidad jurídica y económica del país que se haya archivado dicho proyecto en el Congreso.  Para obtener ganancias de capital (capital gains): Si a la empresa en la que uno ha invertido le va bien en sus negocios. En general. Las acciones comunes se diferencian de las preferenciales. Cada acción ordinaria representa un derecho a prorrata sobre el valor residual de la compañía.html La acción preferente siempre obtiene dividendos y al menos tiene derecho a voz sino es que voto en las juntas de accionistas. . permanecer alertas para denunciar cualquier desviación confiscatoria por parte de agrupaciones radicalmente ideologizadas o de políticos irresponsables u oportunistas.pe/eduayuda_glosario. Ordinary shares. que representan una distribución de las ganancias de la compañía. en un momento dado. Las que cobran en primer lugar en caso de disolución de la sociedad. los pensionistas que dependen en buena medida de sus inversiones bursátiles para sus ingresos. se pagan en efectivo o en acciones y constituyen una recompensa por haber invertido capital y por haber asumido riesgos en la empresa. Los derechos financieros sobre una compañía que ostentan los propietarios de la compañía. a una cuota de liquidación en la disolución de la sociedad. de modo que al venderlas uno puede hacer una diferencia a su favor. Con valor residual queremos definir el valor que resta después de que se hayan satisfecho todos los derechos de todos los acreedores y otros partícipes en el patrimonio. los accionistas comunes pueden no tener derecho ni a voz ni voto en las juntas de accionistas. y también derecho de voto en las juntas de directores. sin embargo.com. Acciones de inversión: Dichos títulos tienen origen en las anteriores acciones laborales. Porque paga un cupón fijo (como los bonos) y el precio puede variar del valor nominal (como la acción común). Debemos.  En tanto la acción común paga un dividendo que no es fijo y depende de la voluntad y conveniencia de la sociedad que éste se pague. Y todos se benefician por igual del hecho de que el impuesto sobre cualquier aumento en el valor de mercado de una acción sólo debe pagarse en el momento en que esa acción es vendida. ordinary shares) representan una parte del capital social de una empresa que cotiza en Bolsa.  Por los beneficios que el código impositivo otorga a los tenedores de acciones. la acción común solo tiene derecho a dividendos si el consejo de la empresa determina pagarlos. la persona que simplemente quiere hacer rendir mejor sus ahorros y que no se diluyan con la inflación.

. incluso no tienen participación en el uso de los dividendos de las empresas‖. Acciones preferentes en las que el tipo del cupón se reajusta periódicamente. ACCIONES PREFERENTES CON TIPO DE INTERÉS AJUSTABLE Acciones preferentes para las que el dividendo preferente se ajusta periódicamente. basándose en el resultado de una subasta a la baja. Más de 145 mil personas se beneficiarían con la norma. la Comisión de Economía del Congreso debatirá en los próximos días el proyecto de ley 1445 para modificar la Ley Nº 28730 que establece que el canje de estos títulos es voluntario. ―Las acciones de inversión no tienen presencia en el mercado.ACCIONES PREFERENTES A TIPO DE SUBASTA Habitualmente conocidas por su acrónimo inglés ARPS. no cotizan en bolsa. El tipo está normalmente sujeto a un techo y el instrumento suele ser retornable. Para que los trabajadores de las empresas industriales y de servicios estén obligados a canjear sus acciones de inversión por acciones comunes. Al respecto el congresista Pedro Santos de la bancada nacionalista afirmó que en la actualidad existen 430 comunidades industriales y un aproximado de 145 mil beneficiarios que se verían recompensados si se aprobara la norma. por lo general una vez cada 49 días. explicó el congresista. basándose en algún tipo de interés de referencia comparativo. Estos instrumentos se conocen por toda una variedad de designaciones cada una de las cuales representa una marca registrada de una institución financiera.