Concepto de Estados Financieros

Segundo las NIC - Normas Internacionales de Contabilidad, los Estados Financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de la entidad. El objetivo de los estados financieros con propósitos de información general es suministrar información acerca de la situación financiera, del rendimiento financiero y de los flujos de efectivo de la entidad, que sea útil a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar sus decisiones económicas. Los estados financieros también muestran los resultados de la gestión realizada por los administradores con los recursos que se les han confiado. Para cumplir este objetivo, los estados financieros suministrarán información acerca de los siguientes elementos de la entidad: a) activos; b) pasivos; c) patrimonio neto; d) gastos e ingresos, en los que se incluyen las pérdidas y ganancias; e) otros cambios en el patrimonio neto, y f) flujos de efectivo. Un conjunto completo de estados financieros incluirá los siguientes componentes: a) balance; b) cuenta de resultados; c) un estado de cambios en el patrimonio neto que muestre: i) todos los cambios habidos en el patrimonio neto, o bien ii) los cambios en el patrimonio neto distintos de los procedentes de las transacciones con los propietarios del mismo, cuando actúen como tales; d) estado de flujos de efectivo, y e) notas, en las que se incluye un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.

informes financieros o cuentas anuales. momentos e incertidumbres de los futuros flujos de fondos que los inversores y acreedores recibirán del ente por distintos conceptos. normas contables o normas de información financiera. acreedores o propietarios. 2. La contabilidad es llevada adelante por contadores públicos que. gestores. Se considera que la información a ser brindada en los estados financieros debe referirse a los siguientes aspectos del ente emisor: * Su situación patrimonial a la fecha de dichos estados * Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso. en la mayoría de los países del mundo.UNIDAD II ESTADOS FINANCIEROS 2. con el fin de conocer la situación financiera y los resultados económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un período a una fecha o periodo determinado. reguladores y otros tipos de interesados como los accionistas. * Otros hechos que ayuden a evaluar los montos. son documentos que debe preparar la empresa al terminar el ejercicio contable.1 CONCEPTO DE ESTADO FINANCIERO Los estados financieros.com . Definición de flujo de efectivo Avisos Google Flujo de Efectivo Empresa Cuente con el Flujo de Efectivo que toda Empresa necesita a diario amexempresas. * La evolución de su situación financiera por el mismo período. * La evolución de su patrimonio durante el período. La mayoría de estos documentos constituye el producto final de la contabilidad y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados. también denominados estados contables. deben registrarse en organismos de control públicos o privados para poder ejercer la profesión. Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran. Esta información resulta útil para la administración.2 OBJETO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS El objetivo de los estados financieros es proveer información sobre el patrimonio del ente emisor a una fecha y su evolución económica y financiera en el período que abarcan. para facilitar la toma de decisiones económicas.

contribuye a la toma de decisiones y facilita el control de los egresos para mejorar la rentabilidad.Se conoce como flujo de efectivo (o cash flow. El flujo de caja operacional indica el efectivo percibido o invertido como consecuencia de las actividades básicas de la empresa. adquisiciones. es una actividad muy importante para las pequeñas y medianas compañías que suelen sufrir la falta de liquidez para satisfacer sus necesidades inmediatas. Cabe resaltar que la elaboración del flujo de efectivo posibilita la gestión de las finanzas. Las actividades operativas. etc. por lo tanto. La expresión que en el ámbito de la Contabilidad se conoce como estado de flujo de efectivo. las emisiones o recompra de acciones y el pago de dividendos. Al realizar una proyección de estos estados. las inversiones y el financiamiento forman parte de las categorías contempladas en el marco del estado de flujo de efectivo. los intereses y el pago al capital. mientras que el flujo de caja de financiamiento considera el efectivo resultante de la recepción o pago de préstamos. El flujo de efectivo permite realizar previsiones y ayuda a evitar las soluciones de urgencia (como acudir a financistas para solicitar préstamos de corto plazo y elevado costo). por lo tanto. Analizar el estado de flujo de efectivo. . en inglés) al estado de cuenta que refleja cuánto efectivo conserva alguien después de los gastos.). El flujo de caja de inversión hace lo propio respecto a los gastos en inversiones (de capital. la empresa puede prever si contará con el efectivo necesario para cubrir sus gastos y obtener ganancias. es un parámetro de tipo contable que ofrece información en relación a los movimientos que se han realizado en un determinado periodo de dinero o cualquiera de sus equivalentes.

es muy normal que se manipulen estos datos en el caso de las grandes empresas. si están avaladas por un analista. y muchas veces las medidas desleales para hundir a la competencia comienzan a través de publicaciones de tipo viral (que se esparcen velozmente por la red) y.de/flujo-de-efectivo/ . se pueden secar conclusiones acerca de la salud financiera de una compañía que. un claro aviso de un excesivo nivel de endeudamiento. Las calumnias fabricadas a partir de datos falsos o inexactos son muchas veces razón suficiente para afectar el éxito de una compañía en la bolsa. Hoy en día. combinando los resultados de ambos documentos contables. la información financiera de las compañías es de público conocimiento. tanto para mejor como para peor. en los últimos tiempos se ha visto una tendencia a invertir en empresas que muestren un resultado positivo y creciente. tendrán el suficiente peso para generar dudas e inestabilidad. Es así. Significado y Concepto http://definicion. gracias a Internet. que se puede obtener una perspectiva más amplia y clara de la capacidad de una empresa para producir recursos financieros (flujo de efectivo) para enfrentarse a los pagos. Por esta razón. a través del llamado Balance de Situación. Lee todo en: Definición de flujo de efectivo .de/flujo-de-efectivo/#ixzz29ypgLypN http://definicion. De esta manera. aunque sea por poco tiempo. a pesar de ser útiles. no ofrecen la cantidad necesaria de detalle y profundidad.Qué es. Es muy frecuente que dicho estudio incluya cotejos con años anteriores. Es común que los profesionales del análisis financiero interpreten un flujo de efectivo negativo como una señal preocupante acerca de la liquidez. Lamentablemente. con objetivos que se hayan preestablecido o con el estado de otras firmas del mismo sector.Cuando se realiza el análisis de la situación financiera de una compañía. es normal prestar especial atención a las cuestiones operacionales y rentables. apoyándose en los datos obtenidos a partir de la Cuenta de Resultados (cuyo objetivo principal es informar si una empresa produce ganancias o pérdidas). Este análisis no estará completo hasta que no se estudie la evolución de las masas patrimoniales.

inversión y financiación. Permite determinar cuándo y en qué cantidad se deben pagar préstamos adquiridos previamente. Este tiempo puede ser una semana. Se suele denominar estado de flujos de tesorería o estado de cash flow. ¿Qué nos permite visualizar el flujo de efectivo?       Permite tomar la decisión del mejor mecanismo de inversión a corto plazo cuando exista un excedente de efectivo. Se trata de un estado que informa sobre la utilización de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes clasificando los movimientos por actividades e indicando la variación neta de dicha magnitud en el ejercicio. Aunque se trata de una nueva obligación legal. trimestres o años. ¿Cuál es el objetivo de elaborar el estado de flujo de efectivo? Se elabora con el objetivo de conocer la cantidad de efectivo que requiere el negocio para operar durante un período determinado. o en su caso. Es decir. cuando exista un faltante de efectivo. vacaciones. Dichas medidas pueden ser: manejar recursos del propietario. meses. Con cuánto efectivo se puede disponer para asuntos personales sin que afecte el funcionamiento normal del negocio. Nos muestra cuánto se puede disponer para pagar prestaciones adicionales a los empleados. es un estado financiero ampliamente tratado en la literatura contable y estudiado en todos los planes de estudios. Tomar las medidas necesarias para definir la fuente de financiamiento. normalmente dentro de la asignatura de análisis de estados financieros. para mantener en operación al negocio. como el aguinaldo.MÓDULO 2 Capítulo 16 Cálculo de la capacidad de pago Concepto de estado de flujo de efectivo Es el estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación. reparto de utilidades. También cuándo efectuar desembolsos importantes de dinero. El estado de flujos de efectivo El estado de flujos de efectivo es una de las nuevas cuentas anuales que ha incorporado la reforma mercantil del año 2007. iniciar los trámites para obtener préstamos que cubran dicho faltante y permitan la operación continua de la empresa. entre otros. que muestra las entradas y salidas de dinero en un periodo determinado. .

sin embargo. memoria y estado de cambios en el patrimonio neto. si bien el estado de flujos de efectivo no está contenido dentro de la memoria sino que se configura como una cuenta anual en sí mismo. siempre que no exista riesgo significativo de cambios de valor y formen parte de la política de gestión normal de la tesorería de la empresa. esto es. Sin duda el efectivo es una magnitud mucho más intuitiva y fácil de comprender que el concepto de capital circulante. también podrán formar parte los instrumentos financieros que sean convertibles en efectivo y que en el momento de su adquisición su vencimiento no fuera superior a tres meses. El estado de flujos de efectivo establece tres clases de flujos de efectivo:    Flujos de efectivo de las actividades de explotación (FEAE). La NIC 7 se dedica en su integridad a la elaboración del denominado estado de flujos de tesorería y establece diferentes alternativas para su elaboración. Por su parte.El estado de flujos de efectivo sustituye de alguna manera al cuadro de financiación que se incluye en la memoria del PGC 1990. El cuadro de financiación explica la variación del capital circulante a través de las variaciones de los elementos permanentes (no corrientes en el PGC 07) del balance. Se entiende por efectivo y otros activos líquidos equivalentes los que como tal figuran en el balance en su epígrafe B VII. Establece dos posibles formas de . tal y como han defendido algunos profesionales de la contabilidad. El legislador. de ahí que exista una gran mayoría de profesionales que defienden la inclusión del estado de flujos de efectivo frente al cuadro de financiación. el estado de flujos de efectivo explica la variación del efectivo. la tesorería depositada en la caja de la empresa y los depósitos bancarios a la vista. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (FEAI). aunque también se podrían haber mantenido ambos estados. El aumento o disminución neta del efectivo o equivalentes será la suma algebraica de los tres tipos de flujos: Aumento/Disminución neta del efectivo o equivalentes = = ± FEAE ± FEAI ± FEAF Como se ha venido comentando en reiteradas ocasiones. el PGC 07 está inspirado en las NIC/NIIF. si bien no será obligatorio para aquellas empresas que puedan formular el modelo abreviado de balance. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (FEAF). ha optado por establecer únicamente la obligación de formular el estado de flujos de efectivo. y en el caso del estado de flujos de efectivo no podía ser de otra forma.

de los que se informará separadamente:    Intereses (cobros o pagos). se establece un formato normalizado y obligatorio. Impuestos sobre beneficios. a) Amortización del inmovilizado (+). b) Correcciones valorativas por deterioro (+/–). El modelo de esta parte del estado de flujos de efectivo que figura en el PGC es el siguiente: A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN Notas 200X 200X1 1. . Ajustes del resultado. a excepción de los siguientes flujos. En cuanto a los otros dos tipos de flujos. Los flujos correspondientes a estas partidas se presentan por tanto por el método directo. Flujos de efectivo de las actividades de explotación Los flujos de efectivo de las actividades de explotación son fundamentalmente los ocasionados por las transacciones que intervienen en la determinación del resultado de la empresa. La variación del flujo de efectivo ocasionada por estas actividades se mostrará por su importe neto. a diferencia de lo que hacen las NIC/NIIF. en contra de la recomendación de la NIC. si bien recomienda el primero de ambos ya que considera que proporciona un mayor nivel de información. Resultado del ejercicio antes de impuestos. de inversión o de financiación. método directo y método indirecto.1. 7. sino que a partir del resultado se hacen una serie de ajustes para conciliar dicho resultado con el flujo de efectivo. 2.formular este estado financiero. sin dar ninguna justificación para ello. El método directo consiste en separar los principales conceptos de cobros y pagos en términos brutos. Dividendos recibidos. mientras que en el método indirecto no se detallan los cobros y pagos de forma directa. El estado de flujos de efectivo sigue el método indirecto para determinar los flujos de efectivo de explotación. el método utilizado es el directo. Además.

b) Cobros de dividendos (+). d) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (–/+). 4. i) Diferencias de cambio (+/–). Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación. f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/–). a) Existencias (+/–). Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/– 1 +/– 2 +/– . j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/–). c) Cobros de intereses (+). d) Imputación de subvenciones (–) e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/–). d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/–). h) Gastos financieros (+). g) Ingresos financieros (–). a) Pagos de intereses (–). b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/–). c) Otros activos corrientes (+/–). Cambios en el capital corriente. 5.c) Variación de provisiones (+/–). 3. k) Otros ingresos y gastos (–/+). e) Otros pasivos corrientes (+/–). f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/–).

A estos efectos habrá que realizar los ajustes siguientes: Aumento de activos corrientes --------> Ajuste negativo Disminución de activos corrientes --------> Ajuste positivo Aumento de pasivos corrientes --------> Ajuste positivo Disminución de pasivos corrientes --------> Ajuste negativo 4. Se trata de ajustar las variaciones habidas en el fondo de maniobra como consecuencia de la diferencia entre la corriente real y la corriente monetaria. Será la suma algebraica de los cuatro apartados anteriores: FEAE = +/– 1 +/– 2 +/– 3 +/– 4. 2. Ajustes al resultado. ya que se parte del beneficio antes de impuestos. Cambios en el capital corriente. Resultado del ejercicio antes de impuestos. g) h): ajustes para eliminar los resultados relativos a la remuneración de activos y pasivos financieros cuyos flujos deben figurar separadamente en este estado. . Se pueden dividir en tres tipos de ajustes:    a) b) c) d) i) j) k): sirven para eliminar gastos o ingresos que no suponen variación en el efectivo. Comentarios 1. 5. y que se hacen lucir en este apartado de forma directa. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación.3 +/– 4). Flujos de efectivo de las actividades de explotación. 3. Es la cifra de la que se parte para calcular los flujos de efectivo de las actividades de explotación. que no ha habido necesidad de ajustar previamente. También se incluyen los pagos por impuestos sobre beneficios. Incluyen los intereses cobrados o pagados así como los dividendos percibidos que se han ajustado previamente del resultado. e) f): estos ajustes se realizan para eliminar operaciones que deben ser calificadas como de inversión o financiación.

7. b) Inmovilizado intangible. g) Otros activos. inversiones inmobiliarias o inversiones financieras. c) Inmovilizado material. e) Otros activos financieros. Cobros por desinversiones (+).2. . c) Inmovilizado material. Notas 200X 200X-1 a) Empresas del grupo y asociadas. Pagos por inversiones (–). b) Inmovilizado intangible. g) Otros activos. d) Inversiones inmobiliarias. Esta parte del estado de flujos de efectivo se formula por el método directo. y el modelo normalizado que aparece en el PGC es el siguiente: B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 6. Flujos de efectivo de las actividades de inversión En este apartado se incluirán los pagos que tienen su origen en la adquisición de activos no corrientes tales como inmovilizados intangibles. f) Activos no corrientes mantenidos para venta. materiales. d) Inversiones inmobiliarias. 7. así como los cobros procedentes de su enajenación o de su amortización al vencimiento (caso de inversiones mantenidas hasta su vencimiento). f) Activos no corrientes mantenidos para venta. a) Empresas del grupo y asociadas. e) Otros activos financieros.

Figurarán también como flujos de efectivo por actividades de financiación los pagos a favor de los accionistas en concepto de dividendos. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio. e) Subvenciones. como una única partida en las actividades de inversión. a) Emisión . Notas 200X 200X-1 a) Emisión de instrumentos de patrimonio. en forma de préstamos u otros instrumentos de financiación. b) Amortización de instrumentos de patrimonio. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6). en su caso.8. y el modelo normalizado que aparece en el PGC es el siguiente: C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 9. así como los pagos realizados por amortización o devolución de las cantidades aportadas por ellos. 10.3. en el epígrafe de inversiones o desinversiones según corresponda. d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio. Flujos de efectivo de las actividades de financiación Los flujos de efectivo por actividades de financiación se definen como los cobros procedentes de la adquisición por terceros de títulos valores emitidos por la empresa o de recursos concedidos por entidades financieras o terceros. La variación de efectivo y otros activos líquidos equivalentes ocasionada por la adquisición o enajenación de un conjunto de activos y pasivos que conformen un negocio o línea de actividad se incluirá. También en este caso por el método directo. 7. creándose una partida específica al efecto. donaciones y legados recibidos. c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio.

Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/– 9 +/– 10 – 11). en la memoria se informará de las operaciones de inversión y financiación significativas que. 11. por no haber dado lugar a variaciones de efectivo. Los cobros y pagos procedentes de activos y pasivos financieros de rotación elevada podrán mostrarse netos. 4. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+). dentro del epígrafe 10. Deudas con empresas del grupo y asociadas (–). 2. siempre que se informe de ello en la memoria. Otras (–). b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (–). Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio. Respecto a las transacciones no monetarias. . 3. 4. Deudas con entidades de crédito (–). a) Dividendos (–). 2. Se considera que el período de rotación es elevado cuando el plazo entre la fecha de adquisición y la de vencimiento no supere los seis meses.1. A título de ejemplo el PGC cita la conversión de deuda en capital o la adquisición de un activo a través de un arrendamiento financiero. «Aumentos y disminuciones en instrumentos de pasivo financiero». 12. Otras (+). Cuando la empresa posea deuda con características especiales los flujos de efectivo procedentes de ésta se incluirán como flujos de efectivo de las actividades de financiación en una partida específica denominada «Deudas con características especiales». Deudas con entidades de crédito (+). b) Devolución y amortización de 1. Obligaciones y valores similares (+). Obligaciones y valores similares (–). 3. no hayan sido incluidas en el estado de flujos de efectivo.

7. El PGC sin embargo ha optado por un método indirecto para calcular los flujos de explotación y por el directo para los de inversión y financiación. distinguiendo los tres tipos de flujos comentados anteriormente:    Flujos de efectivo de las actividades de explotación. ya que se eliminan alternativas y se establece un modelo cerrado. si bien los flujos de efectivo que establece tienen la misma estructura en ambos casos. Esto es lo que ha ocurrido con los intereses y dividendos tal y como se puede ver en el siguiente cuadro: . La empresa debe informar de cualquier importe significativo de sus saldos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes al efectivo que no estén disponibles para ser utilizados. en aquellos casos en que existen diversas alternativas. En el caso de operaciones interrumpidas. se detallarán en la nota correspondiente de la memoria los flujos de las distintas actividades. el PGC ha optado por dejar una única opción. La NIC recomienda un método directo de cálculo para los distintos flujos. Flujos de efectivo de las actividades de financiación. Flujos de efectivo de las actividades de inversión. El modelo del PGC es menos discrecional que el de la NIC. El PGC se limita a establecer el contenido de esta cuenta anual sin establecer ninguna razón que justifique su formulación. indicando en la memoria este efecto. sin perjuicio de poder poner una media ponderada si existe un volumen elevado de transacciones. Como ha sido habitual en la adaptación de las NIC. El estado de flujos de efectivo en el pgc frente al estado de flujos de tesorería en la NIC 7 Aunque se trate de dos estados financieros muy similares hay algunas diferencias entre el estado de flujos de efectivo regulado en el PGC y el que se establece en las normas internacionales de contabilidad.Los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convertirán a la moneda funcional al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestión.4. En primer lugar la NIC justifica la necesidad de elaborar un estado de esta naturaleza a partir de las necesidades de los usuarios de la información financiera y desarrolla los posibles usos de la información que proporciona. Cuando exista una cobertura contable los flujos del instrumento de cobertura se incorporarán en la misma partida que los de la partida cubierta.

consideramos que hubiera sido más coherente no incluir resultados financieros en los flujos de explotación.) 31-12-n 31-12-(n-1) . tanto cobrados como pagados. EJEMPLO 2 Estado de flujos de efectivo La sociedad «EFESA» presenta los siguientes estados financieros: BALANCE DE SITUACIÓN DE «EFESA» (en millones de u. Al incluir el PGC los intereses. Aunque se trate de dos cuentas anuales diferentes.m.Concepto Alternativas NIC 7 PGC Intereses pagados Flujos de explotación o Flujos de financiación Flujos de explotación Flujos de explotación Flujos de explotación Intereses cobrados Flujos de explotación o Flujos de inversión Dividendos cobrados Flujos de explotación o Flujos de inversión Dividendos satisfechos Flujos de explotación o Flujos de financiación Flujos de financiación En nuestra opinión hubiera sido más lógico considerar los intereses pagados como flujos de financiación mientras que los cobros tanto por intereses como por dividendos deberían ser flujos de inversión. y los dividendos cobrados como flujos de explotación. hay una contradicción entre la cuenta de Pérdidas y ganancias que incluye estos gastos o ingresos como resultados financieros y el estado de flujos de efectivo que los incluye como cobros o pagos de explotación. En cuanto a los dividendos satisfechos nos parece totalmente acertada su inclusión como flujos de financiación.

esto es.260 900 1. descontada la amortización acumulada.ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado material Menos amortización acumulada (*) ACTIVO CORRIENTE Existencias Clientes Tesorería TOTAL ACTIVO 1.m.074 1.606 2.082 1.600 700 800 100 3. El dato de amortización se deduciría de la memoria.400 500 182 1.124 606 92 426 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE «EFESA» (millones de u.279 1. 31-12-n 31-12-(n-1) PATRIMONIO NETO Capital social Reservas Pérdidas y ganancias PASIVO CORRIENTE Proveedores Acreedores por servicios Deudas bancarias TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 4.074 2.360 –546 2.814 2.) .400 682 197 1.228 132 4.060 –454 1.795 830 118 847 3.206 2.206 (*) En el modelo de balance del PGC el inmovilizado figuraría por su valor neto.

408 –92 290 –30 260 –78 182 4.400 –4. Cambios en el capital corriente 92 74 –378 a) Existencias b) Deudores y cuentas a cobrar –200 –428 . Resultado ejercicio antes impuestos 2.360 –1.31-12-n 31-12-(n-1) Ventas Coste de ventas Otros gastos de explotación Amortización del inmovilizado Beneficio de explotación (EBIT) Gastos financieros Beneficio antes de impuestos Impuestos Beneficio después de impuestos 356 –74 282 –85 197 6. A) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 1. Ajustes al resultado 282 166 a) Amortizaciones b) Gastos financieros 3.800 –3.104 –46 Con los datos anteriores formular el estado de flujos de efectivo de la sociedad «EFESA» durante el ejercicio n.544 –1.

tk/el-estado-de-flujos-de-efectivo. Flujos de efectivo por actividades de financiación (9+10-11) D) EFECTOS DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (A + B + C + D) Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 0 32 100 132 0 421 0 421 http://www. Cobros por desinversiones 8. Pagos por inversiones a) Inmovilizado material 7. Aumentos y disminuciones de instrumentos de patrimonio 10. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación 250 –159 a) Pagos de intereses b) Pagos por impuesto sobre beneficios 5.html . Pagos por dividendos y otros instrumentos de patrimonio 12. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6) C) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN –74 –85 –89 –300 0 –300 9.contabilidad. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (1+2+3+4) B) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 6. Aumentos y disminuciones en instrumentos de pasivo financiero 11.c) Acreedores y cuentas a pagar 4.

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