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Anlisis Financiero

El anlisis financiero nos permite el cumplimiento de las metas, planes y desempeo de la empresa en las reas ms importantes de la administracin. La obtencin y uso de los fondos lo encontramos en el Balance General. Los ingresos, gastos y utilidades resultantes del manejo de los fondos en las diversas operaciones de la empresa, en el estado de resultado. El anlisis financiero nos sirve para examinar las relaciones entre los datos de los dos estados principales, con la finalidad de ver y evaluar la gestin y el grado de xito alcanzado por la empresa.

Herramientas que necesitamos para el Anlisis Financiero


Con el fin de conocer las debilidades y fortalezas de la empresa y para poder efectuar estos anlisis necesitamos de herramientas tales como: a) b) c) d) El Anlisis Vertical El Anlisis horizontal Las razones financieras Estados Financieros

Tpicos relevantes en el Anlisis Financiero


Los tpicos ms importantes cubiertos por el anlisis son: 1. Posicin de liquidez y flujo de efectivo. 2. Nivel y efecto de endeudamiento. TP/TA*100% 3. Obtencin y utilizacin de fondos. Acciones comunes Acciones Preferentes(Activos) Utilidad Retenida Deuda 4. Rendimiento de inversiones de capitales. Acciones y Valores(Tasa) Dividendos Cobrados 5. Manejo de inversiones en el activo circulante. Inversiones Temporales c/p 6. Mrgenes de utilidad y su composicin.

7. Rentabilidad de capitales propios. A.C 8. Cumplimiento de planes propuestos y estndares. 9. Solidez de la estructura del balance y su posicin financiera. TA (100%) = TP(x1%) + TC(x2%) %A.C %A.F %O.A % I L/P % A.D

Anlisis Vertical
El Anlisis esttico o vertical; se basa en la comparacin entre si de las cifras obtenidas al fin de un periodo de operaciones, tanto en las cuentas de balance general como en el de perdida y ganancias. Es decir, el anlisis vertical establece la relacin porcentual que guarda cada componente de los estados financieros con respecto a la cifra total o principal. Con esta tcnica identificamos la importancia e incidencia relativa de cada partida y permite una mejor comprensin tanto de la estructura como de la composicin de los estados financieros. Es importante indicar que el anlisis vertical se aplica al estado financiero de cada periodo individual.

Prcticas ms usuales del Anlisis Vertical


Las prcticas ms usuales del anlisis esttico son: 1. 2. 3. 4. 5. Estructura porcentual de las cuentas del activo. Estructura porcentual de las cuentas del pasivo. Estructura porcentual de las cuentas de capital. Estructura porcentual de las cuentas de prdidas y ganancias. Comparacin de los valores absolutos de algunas cuentas del activo con algunas cuentas del pasivo para determinar el valor del capital tangible neto.

Las Ecuaciones del A.V y de que depende


Balance General 1- Valor Cuenta Activo/ Activo Total (*100%) 1.1- Activo Circulante/ Activo Total (*100%) 1.2- Inversiones a largo plazo/ Activo Total (*100%) 1.3- Activo Fijo/ Activo Total (*100%) 1.4- Activo Diferido/ Activo Total (*100%) 2- Valor Cuenta Pasivo/ Pasivo Total (*100%) 2.1- Pasivo Circulante/ Pasivo Total (*100%) 2.2- Obligaciones a largo plazo/ Pasivo Total (*100%)

3- Valor Cuota Capital/ Capital Total (*100%) 3.1- Aportaciones Comunes/ Capital Total (*100%) 3.2- Aportacin preferente/ Capital Total (*100%) 3.3- Utilidad Retenida/ Capital Total (*100%) 4- Valor Pasivo + Capital/ Activo Total (*100%) 4.1- Valor Pasivo/ Pasivo + Capital (*100%) 4.2- Capital/ Pasivo + Capital (*100%)

Estado de Resultados
1- Valor Cuenta/ Ventas Netas (*100%) 1.1- Ingresos Netos/ Ingresos Netos (*100%) 1.2- Costo de Venta/ Ventas Netas (*100%) 1.3- Gasto Operacin/ Ventas Netas (*100%) 1.3.1- Gasto de Venta/ Ventas Netas (*100%) 1.3.2- Gasto de Admn. / Ventas Netas (*100%) 1.3.3- Otros Finan. / Ventas Netas (*100%) Gasto de Venta/ Gasto Operacin (*100%) Gasto de Admn. / Gasto Operacin (*100%) Gasto Financiero / Gasto de Operacin (*100%)

Capital de Trabajo Neto


El capital de trabajo neto es la suma del activo circulante, ms el activo fijo, menos el pasivo exigible. Es lo mismo si al capital y reservas se le restan los otros activos o bien si al capital de trabajo neto se le suman los activos fijos. El capital de trabajo neto son los fondos de capital y reservas que se encuentran en las cuentas de activo. Dichos valores son recuperables. Tambin siempre que los activos superen a los pasivos, la empresa tendr capital neto de trabajo, casi todas las compaas actan con un monto de capital neto de trabajo, el cual depende en gran medida del tipo de industria a la que pertenezca; las empresas con flujo de efectivo predecibles.

Capital de Trabajo Bruto


Se considera el Capital de Trabajo Bruto a la suma de todo el activo corriente considerando en esta a todos aquellos conceptos que son utilizados a corto plazo por la empresa para el desarrollo

de sus operaciones representados por los rubros: disponibles (Caja y Bancos), exigible (Valores Negociables, Ctas. por Cobrar) y realizables (Inventarios). Por lo tanto, si se ve la estructura porcentual del capital de trabajo bruto (activo circulante), podemos deducir que el financiamiento a corto plazo que se emplea para su marcha, tiene un efecto significativo en la actividad de una empresa. Esto significa que en una empresa con un capital de trabajo bruto, no financiado en un 100% por el pasivo circulante corre menos riesgo de paralizar sus actividades, que en una empresa que si es financiada. Esta ltima, es ms vulnerable.

Obtencin del Trabajo Neto


CTN = (TA - I L/P AF AD OA) PC

Anlisis Dinmico
En el anlisis dinmico u horizontal se comparan entre si las cifras de diferentes periodos operativos tanto de las cuentas de balance general como del estado de resultado. Al comparar las estructuras porcentuales tanto del balance general como del estado de resultado podemos apreciar si los fondos se mantienen distribuidos en un mismo orden. Al igual podemos conocer si a consecuencia de los cambios que se dan, se mueven y se modifican en relacin a lo planeado.

Formas ms usuales en el Anlisis Dinmico


Las formas ms usadas en el anlisis dinmico u horizontal son: 1. La comparacin de las estructuras porcentuales (relativas). 2. La comparacin de los cambios absolutos de las cuentas. 3. El estado de origen y aplicacin de fondos.

Termino absoluto
Es la diferencia aritmtica horizontal entre dos o ms periodos de cada cuenta tanto de balance general como del estado resultado.

Termino relativo
Es el clculo que se efecta con relacin al valor absoluto evaluado entre el valor absoluto del ao base. Es decir, se puede dividir el valor absoluto del ao evaluado entre el ao base, dando como resultado un sobre cumplimiento, o un subcumplimiento.

Obtencin al comparar los valores absolutos de las cuentas


Al comparar los cambios en los valores absolutos de las cuentas, sabemos cmo se han movido los fondos del activo circulante, activo fijo, otros activos, pasivos circulantes, pasivo fijo, capital y reservas. En lo que respecta al estado de resultado los cambios que se dan en los valores absolutos de sus cuentas nos indican cmo se han movido los fondos, entre los egresos y las utilidades.

Procedimiento para realizar el Anlisis Dinmico


1) 2) 3) 4) 5) 6) Tener los dos balances generales Identificar el Ao Base Calcular el valor absoluto para cada cuenta Identificar cual fue la variacin en los valores Calcular el % relativo para cada cuenta Realizar el respectivo anlisis con respecto a: a) Capital de Trabajo Neto b) Activo Fijo y su relacin con las Utilidades c) Las Inversiones y el Capital Social

Demostracin de la comparacin de las estructuras porcentuales


La comparacin de las estructuras porcentuales nos demuestra de una forma ms prctica las variaciones, es decir facilita ms el anlisis.

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